Análisis del riesgo bancario Marco para valorar la gobernabilidad

Hennie van Greuning se desempeña actualmente como consejero de la Tesorería del Banco
Mundial y ha trabajado como gerente sectorial para operaciones del sector financiero del
Banco. Ha hecho carrera como socio de una importante firma internacional de contadores y
como contralor y jefe de supervisión bancaria de un banco emisor.
Sonja Brajovic Bratanovic es especialista principal del sector financiero del Banco Mundial.
Cuenta con muchos años de experiencia en el análisis del riesgo bancario y en reformas en el
sector de la banca, además de haber hecho carrera como funcionaria principal de un banco
emisor.
ISBN 978-958-8307-81-7
Public Disclosure Authorized
Public Disclosure Authorized
Análisis del Riesgo BAncARio
MARco pARA vAloRAR lA goBeRnABilidAd
societARiA y lA AdMinistRAción de Riesgos
teRceRA edición
Public Disclosure Authorized
Esta publicación debe ser de interés para un amplio campo de usuarios de datos financieros
bancarios. La audiencia objetivo abarca personas responsables del análisis bancario y de la
alta gerencia u organizaciones que dirigen sus esfuerzos. Considerando que proporciona una
visión general sobre el espectro de la gobernabilidad corporativa y de la gestión de riesgos,
no está dirigida a técnicos especialistas de ningún área particular de la gestión de riesgos.
Análisis del Riesgo BAncARio
Esta tercera edición conserva su fidelidad a los objetivos de la obra original. Un nuevo aporte
de esta nueva edición es la inclusión de capítulos referentes a la gestión de la función de
tesorería. Los avances del Comité de Basilea sobre Supervisión Bancaria se ven reflejados en
los capítulos sobre suficiencia de capital, transparencia y supervisión bancaria.
Hennie van Greuning
Sonja Brajovic Bratanovic
Public Disclosure Authorized
Análisis del riesgo bancario aporta una visión integral sobre temas como la evaluación, el
análisis y la gestión de riesgos financieros en la banca. Esta publicación recalca los principios
de gestión de riesgo y hace hincapié en que los elementos clave del proceso de
gobernabilidad corporativa son responsables de la administración de las diferentes
dimensiones del riesgo financiero.
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Análisis del riesgo bancario
Marco para valorar la gobernabilidad
societaria y la administración de riesgos
Tercera edición
Hennie van Greuning
Sonja Brajovic Bratanovic
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The findings, interpretations, and conclusions expressed herein are those of the author(s) and do not necessarily reflect the views of the Executive Directors of The World Bank or the governments they represent.
The World Bank does not guarantee the accuracy of the data included in this work. The boundaries, colors,
denominations, and other information shown on any map in this volume do not imply any judgment
concerning the legal status of any territory or the endorsement or acceptance of such boundaries.
Los resultados, interpretaciones y conclusiones expresados aquí son los del(los) autor(es) y no reflejan necesariamente las opiniones de los directores del Banco Mundial, o de los gobiernos que ellos representan.
El Banco Mundial no garantiza la exactitud de los datos incluidos en este trabajo. Las fronteras, los colores,
los nombres y otra información expuesta en cualquier mapa de este volumen no denotan, por parte del
Banco, juicio alguno sobre la condición jurídica de ninguno de los territorios, ni aprobación o aceptación
de tales fronteras.
This work was originally published by the World Bank in English as Analyzing Banking Risk. A Framework
for Assessing Corporate Governance and Risk Management in 2009. This Spanish translation was arranged
by Mayol Ediciones. Mayol Ediciones is responsible for the quality of the translation. In case of any discrepancies the original language will govern.
Publicado originalmente en inglés por el Banco Mundial como Analyzing Banking Risk. A Framework for
Assessing Corporate Governance and Risk Management en 2009. La traducción al castellano fue hecha por
Mayol Ediciones, editorial que es responsable de su precisión. En caso de discrepancias, prima el idioma
original.
© 2009 The International Bank for Reconstruction and Development/The World Bank
© 2009 Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento/Banco Mundial
1818 H Street, NW
Washington, DC 20433, USA
Todos los derechos reservados
Primera edición en castellano: enero de 2010
Para esta edición:
© 2010 Banco Mundial y Mayol Ediciones S.A.
www.mayolediciones.com
ISBN 978-958-8307-81-7
Traducción al castellano: Eduardo Calado Noguera
Coordinación editorial: María Teresa Barajas S.
Edición y diagramación: Mayol Ediciones S.A.
Impreso y hecho en Colombia - Printed and made in Colombia
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Contenido
Prólogo a la tercera edición
xv
Agradecimientos
xvii
1
Visión general de los riesgos bancarios
1.1 Introducción: el cambiante ambiente bancario
1.2 Exposición a riesgos en los bancos
1.3 Gobernabilidad corporativa
1.4 Análisis de bancos con base en riesgos
1.5 Herramientas analíticas suministradas
2
Un marco para el análisis de riesgos
2.1 Gestión financiera
2.2 ¿Por qué se analizan los bancos?
2.3 Comprensión del ambiente en que funcionan los bancos
2.4 Importancia de la calidad de los datos
2.5 El análisis de bancos con base en riesgo
2.6 Herramientas analíticas
2.7 Técnicas analíticas
13
13
15
17
23
25
28
31
3
Gobernabilidad corporativa
3.1 Principios de gobernabilidad corporativa
3.2 Avances importantes en los principios de gobernabilidad corporativa
3.3 Autoridades regulatorias: estableciendo un marco basado en riesgos
3.4 Autoridades supervisoras, monitoreo de la gestión de riesgos
3.5 Los accionistas: nombramiento de los formuladores de políticas apropiados
3.6 La junta directiva: responsabilidad final sobre los asuntos del banco
3.7 La gerencia: responsabilidad por las operaciones bancarias y la
implementación de políticas de gestión de riesgos
3.8 El comité de auditoría y los auditores externos, una ampliación de la
función de gestión de riesgos de la junta
3.9 Auditores externos: revaluación del enfoque tradicional a la auditoría
bancaria
39
39
41
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50
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vi
Análisis del riesgo bancario
3.10 El papel del público en general
Anexo 3A. Iniciativas nacionales para mejorar la gobernabilidad corporativa
62
65
4
Estructura del balance general
4.1 Introducción: composición del balance general
4.2 Los activos del banco
4.2 Pasivos del banco
4.4 Propiedad neta y otros rubros
4.5 El crecimiento y los cambios en el balance general
4.6 El análisis de riesgo de la estructura y el crecimiento del balance general
73
73
75
80
83
85
85
5
Estructura del estado de pérdidas y ganancias
5.1 Rentabilidad
5.2 Composición del estado de pérdidas y ganancias
5.3 Análisis de las fuentes de los ingresos bancarios
5.4 Análisis de la calidad de las ganancias
5.5 Análisis de indicadores y razones de rentabilidad
5.6 Evaluación del rendimiento interno
93
93
95
99
101
105
109
6
Suficiencia de capital
6.1 Introducción. Las características y funciones del capital
6.2 Normas de suficiencia de capital y los Acuerdos de Basilea
6.3 Elementos constituyentes de los requisitos de capital y los requisitos
mínimos de capital
6.4 La asignación de capital regulatorio con base en riesgo: pilar uno
6.5 Análisis supervisorio, pilar 2
6.6 Disciplina de mercado: pilar 3
6.7 Gestión de suficiencia de capital
6.8 Análisis de la suficiencia de capital de un banco
Anexo 6A. Asignaciones de ponderación relacionada con riesgo crediticio
bajo el Acuerdo Basilea I, cubiertas por capital nivel 1 y nivel 2
Anexo 6B. Cálculo de la razón de suficiencia de capital que incluye riesgo
de mercado (nivel 3 del capital)
111
111
113
Gestión de riesgo crediticio
7.1 Fijación de políticas para manejar el riesgo crediticio
7.2 Políticas regulatorias para limitar las exposiciones
7.3 Políticas gerenciales para reducir el riesgo crediticio
7.4 Análisis del riesgo crediticio
7.5 Clasificación de activos y provisiones para pérdidas en préstamos
7.6 Evaluación de la capacidad de gestión de riesgo crediticio
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147
148
152
157
161
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Contenido
vii
8
Gestión de riesgo de liquidez
8.1 La necesidad de liquidez
8.2 Políticas de gestión de liquidez
8.3 El ambiente regulatorio 8.4 La estructura de la financiación
8.5 Análisis de flujo de efectivo 8.6 Volatilidad de financiación y concentración de depósitos
8.7 Técnicas de gestión de riesgo de liquidez
173
173
177
180
183
185
188
190
9
Administrando la liquidez y otras carteras de inversión
9.1 Naturaleza de la cartera de liquidez
9.2 Política de inversiones 9.3 Asignación estratégica de activos 9.4 Cartera de referencia
9.5 Instrumentos elegibles
9.6 Riesgo crediticio 9.7 Riesgo de mercado
9.8 Gestión activa
9.9 Presupuestos de riesgo
9.10 Informes gerenciales
195
195
196
197
198
201
201
202
203
204
206
10 Gestión de riesgo de mercado
10.1 Fuentes de riesgo de mercado: conceptos seleccionados
10.2 Medición de sensibilidad a la tasa de interés
10.3 Gestión de riesgo de cartera
10.4 Medición de riesgos del mercado: el valor en riesgo como una
herramienta posible
10.5 Medición de rendimiento y riesgo
10.6 Prueba de esfuerzo (stress tests) y análisis de escenarios
207
207
210
214
11 Gestión de riesgo cambiario
11.1 Introducción: origen y componentes del riesgo cambiario 11.2 Políticas de gestión de riesgo cambiario 11.4 Análisis de procedimientos de gestión de riesgo cambiario
233
233
235
245
12 Gestión activo-pasivo 12.1 Objetivo de la gestión activo-pasivo
12.2 Responsabilidades en la gestión de riesgo de tasa de interés
12.3 Modelos de la gestión de riesgo de la tasa de interés en el balance general
12.4 El impacto de los cambios sobre las curvas proyectadas de rendimiento
253
253
256
257
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viii
Análisis del riesgo bancario
13 Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
13.1 Gestión de riesgo operativo e iniciativas del Comité de Basilea
13.2 Marco para gestionar y reportar el riesgo operativo
13.3 Identificación de funciones y actividades de línea de negocios
13.4 Flujos de proceso: documentar la forma como se realizan las funciones
13.5 Evaluación de riesgo: aporte de personas, procesos, sistemas
y hechos externos
13.6 Evaluación de control
13.7 Indicadores clave de rendimiento y riesgo
13.8 Informe sobre riesgo operativo: análisis, acciones y responsabilidad
Anexo 13A. Visión general de funciones y actividades en un ambiente
de tesorería
267
268
272
278
280
14 Transparencia y calidad de los datos
14.1 Introducción: la importancia de la información útil
14.2 Transparencia y responsabilidad
14.3 Transparencia en los estados financieros
14.4 La divulgación en los estados financieros de los bancos
14.5 Aplicación de normas contables
305
305
307
308
312
317
15 Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria
15.1 Introducción: el proceso de supervisión bancaria
15.2 Los riesgos bancarios y la responsabilidad de las autoridades
regulatorias/supervisoras
15.3 El proceso de supervisión 15.4 Supervisión consolidada
15.5 Cooperación de supervisión con auditores externos e internos 321
321
Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
343
Apéndice B. Resumen de principios básicos. Evaluación
375
Apéndice C. Principios básicos de Basilea para una supervisión bancaria
efectiva, octubre de 2006
379
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283
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327
336
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Contenido
ix
Cuadros
1.1
1.2
1.3
El espectro del riesgo bancario
Sociedad de gobernabilidad corporativa en los bancos
Usos posibles de las herramientas suministradas
3
5
11
2.1
2.2
Estructura del balance general. Análisis del tamaño común (common size)
Análisis transversal de las estructuras de dos balances generales de bancos
diferentes
Crecimiento del balance general, fluctuaciones año por año
34
2.3
35
37
3.1 Elementos clave y sus responsabilidades
3.2 Información de accionistas
3A.1 Marco de gestión de riesgo empresarial. Coso
41
49
69
4.1
4.2
4.3
4.4
Activos del balance general
Pasivos en el balance general
Componentes de la propiedad neta de un banco
Crecimiento total del balance general y de los rubros al margen
del balance general
77
81
84
5.1
5.2
5.3
Composición del estado de pérdidas y ganancias
Estado de pérdidas y ganancias reestructurado
Razones de rentabilidad
6.1
6.2
6.3
88
95
100
105
Resumen del Acuerdo Basilea II
Visión general de instrumentos que califican como capital
Enfoque estandarizado: ponderaciones de riesgo de acuerdo con el
Acuerdo Basilea II
6.4 Enfoque basado en calificación interna: ponderaciones de riesgos
para pérdidas no esperadas en préstamos especializados
6.5 Riesgo operativo. Líneas de negocios y tipos de eventos de pérdida operativa
6A.1 Factores de multiplicación de riesgo crediticio para instrumentos derivados
6B.1 Calculando la porción permitida de la nivel 3 del capital
115
116
7.1
7.2
7.3
Préstamos a partes relacionadas
Estadísticas de cartera de préstamos
Provisiones recomendadas para pérdidas en préstamos
151
163
170
8.1
8.2
8.3
Perfil de vencimiento de activos y pasivos (desequilibrios de liquidez)
Escala de vencimientos bajo escenarios alternativos
Razones de liquidez
178
191
193
9.1
Ejemplos de índices de mercado de dólares de Estados Unidos
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x
9.2
9.3
Análisis del riesgo bancario
Riesgo crediticio en carteras de liquidez
Herramientas de gestión de riesgo de mercado
10.1 Cálculo simplista de posiciones abiertas netas
10.2 Reportes sobre rendimiento y riesgo de mercado: cartera comparada
con la referencia
10.3 Sensibilidad a tasa de interés de una cartera, en comparación con la referencia
10.4 Sensibilidad de una cartera a la ampliación de los márgenes crediticios en
comparación con la referencia
10.5 Movimientos actuales de precios de cartera durante momentos históricos
de crisis en el mercado
202
205
219
225
227
228
230
11.1 Moneda: informe de la posición abierta efectiva neta
247
12.1 Un modelo gap (variación) de ajuste de precios para gestión de riesgo
de tasa de interés
259
13.1 Tipos de eventos de riesgo y de líneas empresariales de riesgo operativo
en el Acuerdo Basilea II
13.2 Modelo erm ampliado para incluir las funciones empresariales requeridas para
completar el ciclo de vida de una transacción para una línea de negocios
13.3 Gestión de riesgo operativo
13.4 Actividades y funciones de negociación de valores (línea de negocios)
13.5 Evaluación de riesgos: preguntas para cada actividad funcional, ligadas con los
modelos de Basilea y ERM
13.6 Preguntas de evaluación de control
13.7 Diferencia entre unidades métricas e indicadores
13.8 Determinación de unidades métricas para incluirlas como indicadores clave
de riesgo e indicadores clave de rendimiento
13.9 Diseño de tablero de mando. Cuadro de entradas para facilitar el análisis
273
275
277
279
282
285
286
289
294
14.1 Medición de activos y pasivos financieros de acuerdo con la norma ias 39
14.2 Requisitos de divulgación con respecto a riesgo financiero de acuerdo
con la norma e Ifrs 7v
14.3 Divulgaciones públicas por bancos
316
320
15.1
15.2
15.3
15.4
324
326
331
335
Etapas del proceso de revisión analítica
Riesgos bancarios
Vigilancia remota contra examen in situ
Características genéricas de sistemas de alerta temprana
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Contenido
xi
Gráficos
2.1
2.2
2.3
2.4
Marco para desarrollo del sector financiero
Composición de activos, por períodos
Tendencias en el crecimiento de activos, por período
Activos desplegados contra utilidades logradas
20
31
32
35
3A.1
Coso. Marco de gestión de riesgo empresarial
67
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
Composición de los activos y pasivos de un banco
Cambio estructural y crecimiento de activos
Cambios en la estructura de los activos de un banco
Cambio estructural y crecimiento del capital y los pasivos
Crecimiento total de los activos de un banco y de su capital
Activos de bajo rendimiento o nulo como porcentaje
del total de activos
Rubros al margen del balance general como porcentaje del total de activos
75
86
86
87
88
4.7
90
90
5.1
5.2
5.3
5.4
5.5
5.6
Estructura de los ingresos netos
Activos invertidos comparados con fuentes de ingresos
Fuentes de ingresos contra costos
Razones de ingresos operativos
Diferencial promedio de rendimiento en negocio de intermediación
Rendimiento sobre activos y sobre fondos propios, ajustado
con el costo del capital
101
103
103
104
108
6.1
6.2
6.3
6.4
6.5
6.6
6.7
Marco conceptual del Acuerdo Basilea II
Basilea II. Menú de opciones de evaluación de riesgo crediticio
Análisis supervisorio. Componentes del pilar 2
Componentes de la estructura de capital de un banco
Perfil de riesgo en rubros dentro y fuera del balance general
Capital requerido contra capital real
Estimación del requerimiento potencial de capital
114
120
132
136
137
139
139
7.1
7.2
7.3
7.4
7.5
7.6
7.7
Exposición a 20 clientes destacados
Préstamos a partes relacionadas y préstamos afectados
Análisis sectorial de préstamos Perfil de clientela: a quién le prestamos
Préstamos a clientes por producto
Vencimiento de préstamos a clientes
Estadísticas de cartera de préstamos
150
151
154
158
158
159
164
8.1
8.2
Liquidez legal requerida contra activos líquidos reales poseídos
Fuentes de depósito
181
184
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xii
Análisis del riesgo bancario
8.3
8.4
8.5
8.6
8.7
8.8
Disparidades de liquidez
Perfil de vencimiento de la base de depósitos
Flujos de efectivo (derivados del estado del flujo de efectivo)
Diez fuentes mayores de depósito como porcentaje del total de depósitos
Concentración de financiación
Razones de liquidez: análisis de tendencias
185
186
187
189
189
193
9.1
9.2
Puntos de referencia: vínculos entre la asignación estratégica de activos
y la gestión de cartera
Estilos de gestión de cartera
200
204
10.1
10.2
10.3
10.4
Ilustración de cambios no paralelos en la curva de rendimiento La duración como un indicador del riesgo de tasa de interés en una cartera
Monitoreo de presencia del mercado
Cuantía potencial de capital calificante expuesto
212
213
216
220
11.1 Estructura monetaria de activos y pasivos
11.2 Estructura monetaria de la cartera de préstamos y de los depósitos
de la clientela
11.3 Vencimientos de depósitos en monedas libremente convertibles, como
porcentaje del total de depósitos de clientes
11.4 Exposición a riesgo cambiario como porcentaje del capital calificante
11.5 Posición abierta neta efectiva máxima de moneda extranjera como porcentaje
del capital y reservas calificantes netas
12.1
12.2
12.3
12.4
Sensibilidad de ingresos netos por intereses
Sensibilidad del patrimonio ante las tasas de interés (EVE)
Curvas de rendimiento actuales y proyectadas
Efecto potencial sobre el capital como resultado de un movimiento
en las tasas de interés
242
243
248
249
250
263
264
265
266
13.1 Flujo de proceso de negociación desde el punto de vista del análisis de riesgo
13.2 Informe muestra de gestión de riesgo operativo
281
293
14.1 La transparencia en los estados financieros
312
15.1 El contexto de la supervisión bancaria
15.2 Herramientas de supervisión
322
330
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Contenido
xiii
Recuadros
3.1
3.2
3.3 3.4
3.5
3.6
3.7
3A.1
Gobernabilidad corporativa en entidades bancarias
Un punto de vista opuesto al análisis de bancos, en el sitio
La junta directiva. Desempeño efectivo de sus funciones
Las responsabilidades de gestión de riesgo financiero de la junta
Responsabilidad de la gerencia del banco
Normas correctas y apropiadas de gestión bancaria
Responsabilidades de la gerencia con respecto al riesgo financiero
Los principios OCDE de Gobernabilidad corporativa (revisados)
7.1
7.2
Contenido del expediente de análisis de un préstamo
Señales de cultura crediticia distorsionada
160
165
8.1
Principios para una gestión y supervisión sólidas del riesgo de liquidez.
Borrador para consulta
Regulaciones típicas de liquidez o pautas internas de liquidez
174
182
8.2
43
47
52
53
55
56
58
66
10.1 Cálculo de valor en riesgo
221
12.1 Objetivo de la gestión activo-pasivo
255
13.1 Comité de Basilea sobre supervisión bancaria. Principio básico 15.
Riesgo operativo
270
14.1 Criterios para evaluar los estándares internacionales sobre informes financieros 309
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Prólogo a la tercera edición
Existe un gran número de modelos para analizar el riesgo bancario y el de otras entidades
corporativas. El objetivo de esta publicación es complementar las metodologías ya existentes mediante la creación de un marco integral para la evaluación de bancos, no solamente con el uso de datos financieros, sino también teniendo en cuenta la gobernabilidad
corporativa. Considera un axioma que cada uno de los elementos clave del proceso de la
gobernabilidad corporativa (como los accionistas, los directores, los gerentes ejecutivos y
los auditores internos y externos) es responsable de algún componente de la gestión del
riesgo operativo y financiero.
Esta obra emplea herramientas básicas y técnicas de principios de análisis de riesgo
financiero para demostrar la forma como los datos pueden convertirse en información,
mediante instrumentos gráficos que muestran las tendencias en los riesgos y sirven para
alertar a la alta gerencia y las juntas cuando se requiere emprender acciones correctivas.
La crisis del sector bancario que ha venido gestándose desde el año 2007, ha hecho
patente la necesidad de un enfoque integrado a la gestión de riesgo, resaltando las preguntas cruciales que se deberían haber formulado y que quizás nunca se plantearon. Este
libro demuestra el poder de los principios básicos de la gestión de riesgo y su capacidad
para colaborar con el director no especializado, el ejecutivo o el analista en su labor de
integrar las diversas áreas de riesgo, garantizando así que se representen claramente las
interrelaciones entre las diferentes categorías de riesgos. El marco propuesto también tiene
en cuenta el hecho de que algunos riesgos podrían ser irrelevantes en ambientes menos
refinados. El uso de un cuestionario detallado ayuda a las personas participantes en el
proceso a realizar labores de diligencia debida y otros trabajos investigativos en relación
con las entidades bancarias.
Esta tercera edición de Analyzing Banking Risk (Análisis del riesgo bancario) conserva
su fidelidad a los objetivos del original. Esta publicación ha sido de utilidad como base
para un curso de posgrado en análisis de riesgo bancario, así como para muchos talleres
de análisis de riesgo. Ahora incluye material adicional sobre la gestión de la función de
tesorería, incluyendo desempeño del mercado y medición de riesgo, así como sobre gestión
de riesgo operativo.
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xvi
Análisis del riesgo bancario
Esta obra hace hincapié en los principios de gestión de riesgo y se propone ser útil para
una amplia gama de lectores. La audiencia objetivo sigue siendo el personal responsable
del análisis bancario y de la alta gerencia u organizaciones que dirigen sus esfuerzos. En
vista de que esta publicación proporciona una perspectiva general del alcance de la gobernabilidad corporativa y de la gestión de riesgo, no se dirige a un estrecho círculo de
especialistas que se concentran en un área particular de la gestión de riesgo.
Kenneth G. Lay, CFA,
Tesorero, Banco Mundial,
Washington, D.C.
Enero de 2009
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Agradecimientos
Los autores expresan su agradecimiento a Ken Lay, vicepresidente y tesorero del Banco
Mundial, quien ha apoyado el financiamiento de esta publicación desde su primera edición.
Fueron muchos los colegas de la tesorería del Banco Mundial los que contribuyeron a
nuestra comprensión de los procesos reales que se siguen en los ambientes de tesorería.
Estamos profundamente agradecidos por el tiempo que le dedicaron y por haber compartido materiales desarrollados por ellos.
Héctor Sierra revisó el material sobre gestión de riesgo de mercado y aportó a las mejoras
del material relacionado con prácticas de medición de riesgo y rendimiento.
John Gandolfo influyó en el enfoque empleado en el capítulo sobre riesgo operativo,
resaltando la importancia de una estrategia y una estructura de gobernabilidad coherentes
como un requisito esencial para realizar una gestión efectiva de riesgo operativo.
Jennifer Johnson-Calari había contribuido material técnico significativo como revisora
y aportante del material sobre los procesos de gestión de cartera.
A pesar del alcance y la calidad de la información que hemos recibido, nos hacemos
responsables únicos del contenido de esta publicación.
Hennie van Greuning
Sonja Brajovic Bratanovic
Enero, 2009
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Visión general de los riesgos bancarios
Mensajes clave
■■ Esta publicación trata de la valoración, el análisis y la administración de riesgos bancarios.
■■ Los bancos se encuentran expuestos a riesgos financieros, operativos y ambientales.
■■ Un grupo de factores clave son responsables de la gobernabilidad corporativa y de varias
dimensiones de la administración de riesgos financieros.
■■ Las herramientas analíticas proporcionadas por esta publicación incluyen un cuestionario
de administración de riesgos con contenido de cuadros de datos.
■■ Las razones y gráficos suministran información gerencial de alto nivel.
1.1 Introducción: el cambiante ambiente bancario
Esta publicación constituye una visión integral de temas relacionados con la valoración,
el análisis y la administración de riegos bancarios y presenta un marco de gobernabilidad
corporativa de alto nivel (dirigido a ejecutivos no especializados). Dicho marco recalca la
responsabilidad de factores clave en el proceso de gobernabilidad corporativa con respecto
a la administración de las diferentes dimensiones del riego financiero.
A partir de la década de 1980, las rápidas innovaciones en los mercados financieros y
la internacionalización de los flujos financieros han cambiado el rostro de la banca a tal
punto que es difícil reconocerlo. Tanto el proceso tecnológico como las desregulaciones
han generado mayores oportunidades y crecientes presiones competitivas entre los bancos
y las entidades no bancarias similares. A finales de la década de 1980, los márgenes logrados
por el negocio tradicional de la banca comenzaron a disminuir mientras que los requisitos
de suficiencia de capital comenzaron a aumentar. Los bancos han afrontado estos nuevos
desafíos con vigor e imaginación, dedicándose a nuevas áreas de negocios enfocadas sobre
información superior y mayores capacidades de administración del conocimiento.
El crecimiento de los mercados financieros internacionales y una mayor diversidad
de instrumentos financieros han dado a los bancos un acceso más amplio a fondos. Al
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Análisis del riesgo bancario
mismo tiempo, han surgido oportunidades para diseñar nuevos productos y suministrar
más servicios. El ritmo de estos cambios no parece disminuir ya que los bancos constantemente evolucionan en el desarrollo de nuevos instrumentos, productos y servicios. La
práctica bancaria tradicional –basada en la recepción de depósitos y el otorgamiento de
préstamos –es actualmente solo una parte del negocio típico del banco– y es a menudo
la menos rentable.
Las actividades basadas en información, como las operaciones de compra venta en
los mercados financieros y la generación de ingresos a través de honorarios, constituyen ahora las fuentes principales de la rentabililidad bancaria. La innovación financiera
también ha llevado a una marcada orientación hacia el mercado y a la comercialización
de activos bancarios, particularmente a través de la titularización y productos derivados
más avanzados.
La introducción de requisitos prudenciales de capital, que inicialmente condujeron a
una variedad de nuevos instrumentos financieros “al margen del balance general”, que originalmente se consideró un motivador primordial para dichos. Los derivados financieros,
como las garantías y cartas de crédito, así como los instrumentos derivados, como futuros
y opciones, no siempre eran mostrados como activos o pasivos a pesar de exponer a los
bancos a riesgos significativos. En los últimos años, las regulaciones contables en países
importantes y la Junta de normas contables internacionales (IASB) han rectificado algunas
deficiencias en las prácticas contables y exigidas que todos los instrumentos financieros
aparezcan en los balances generales de entidades que comercien con ellos.
Por tanto la correlación entre diferentes tipos de riesgos, tanto dentro de un banco
individual como a través de todo el sistema bancario, se ha aumentado y se ha hecho más
compleja. La internacionalización y la desregulación han incrementado las posibilidades
de contagio, como se puede ver en la diseminación de las crisis financieras desde Tailandia
al resto del sureste asiático, Asia oriental y Suramérica a finales de la década de 1990 y su
efecto sobre la banca en el resto del mundo. La crisis del sector financiero iniciada en el
2007, tuvo origen en los Estados Unidos y ahí se extendió a la Unión Europea y así al resto
del mundo. La evolución de los sistemas bancarios y los mercados también ha dado lugar a
importantes preocupaciones macro-prudenciales y a inquietudes de política monetaria.
Algunos instrumentos son técnicamente muy complicados y de difícil comprensión,
excepto por una élite de expertos que se han especializado en su valoración, modelación
y medida, mientras muchos otros presentan complejidades en aspectos de tecnología,
contabilidad, administración de riesgo operativo y control.
A pesar del avance en la administración y medición de riesgos, los fracasos recientes en
la valoración exacta de productos basados en activos han demostrado que la banca sigue
expuesta a fallas a escala mundial. No obstante los esfuerzos de los reguladores contables,
la divulgación adecuada de la naturaleza y el alcance de dichos riesgos a los accionistas y
las juntas directivas se encuentra todavía en una etapa algo prematura y experimental.
La preocupación generalizada de que la innovación financiera en la banca puede llevar
a concentrar riesgos y a aumentar la volatilidad dentro del sistema bancario en general es
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Visión general de los riesgos bancarios
un tema tan pertinente actualmente al final de la primera década del siglo XXI, como lo
fue en los días agitados de la década de 1990, cuando se obtuvieron inmensas ganancias
mediante el uso de la ingeniería financiera por parte de expertos financistas innovadores.
Los acontecimientos recientes han aumentado la necesidad y complicado las funciones de
la valoración de riesgos, la administración de los mismos y de los enfoques integrados con
respecto a controles internos. La calidad de la gobernabilidad corporativa de los bancos
se ha vuelto un tema muy debatido, y el enfoque sobre regulación y supervisión cambia
dramáticamente.
En relación con el banco individual, el nuevo ambiente bancario y el incremento de la
volatilidad del mercado han generado la necesidad de un enfoque integrado a las técnicas
de administración de riesgo y de relación activo-pasivo.
1.2 Exposición a riesgos en los bancos
Los bancos se ven afectados por una amplia gama de riesgos en el curso de sus operaciones,
como se ilustra en el cuadro 1.1. En general, los riegos bancarios se pueden dividir en tres
categorías: financieros, operativos y ambientales.
Los riesgos financieros a su vez se dividen en dos tipos. Los riesgos bancarios tradicionales, incluyendo riesgos en la estructura del balance general y del estado de pérdidas
y ganancias, en crédito y solvencia, que pueden conducir en pérdidas para el banco si
no son administrados adecuadamente. Los riesgos de tesorería, con base en arbitraje
financiero, pueden generar utilidades si se hace correctamente o pérdidas si se realiza de
manera incorrecta. Las principales categorías de riesgos de tesorería, son de liquidez, tasa
de interés, cambiario y mercado (incluyendo riesgos de contraparte).
Los riesgos financieros también se encuentran sujetos a interdependencias complejas
que pueden aumentar significativamente el perfil global del riesgo bancario. Por ejemplo,
un banco dedicado al negocio de moneda extranjera normalmente se ve expuesto a riesgo
Cuadro 1.1 El espectro del riesgo bancario
Riesgos financieros
Riesgos operativos
Riesgos ambientales
Estructura del balance general
Fraudes internos
Riesgos políticos y de país
Estructura de ingresos y utilidades
Fraudes externos
Política macroeconómica
Suficiencia de capital
Prácticas laborales y seguridad en el sitio
de trabajo
Infraestructura financiera
Crédito
Clientes, productos y servicios empresariales
Infraestructura jurídica
Liquidez
Daños a activos físicos
Crisis bancaria y contagio
Mercado
Interrupción del negocio y fallas del sistema
(riesgos tecnológicos)
Tasa de interés
Gestión de proceso, entrega y ejecución
Riesgo cambiario
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Análisis del riesgo bancario
cambiario, aunque igualmente se verá expuesto a riesgos de liquidez adicional y tasa de
interés en caso de que el banco tenga posiciones abiertas o disparidades en su libro de
futuros (forward book).
Los riesgos operativos están relacionados con los procesos generales del banco y el
impacto potencial causado por el cumplimiento de las políticas y procedimientos bancarios, los sistemas internos y la tecnología, la seguridad de la información, las médica con
el fraude y las malas prácticas de gestión y las preocupaciones sobre la continuidad del
negocio. Otro aspecto del riesgo operativo incluye la planeación estratégica del banco, su
gobernabilidad y su estructura organizativa, la administración de las carreras del personal
y de los recursos internos, el desarrollo de conocimiento y producto y su enfoque con
respecto a adquisición de clientela.
Los riesgos ambientales se relacionan con el ambiente empresarial del banco, incluyendo preocupaciones macroeconómicas y de política, factores jurídicos y regulatorios, así
como la infraestructura del sector financiero y los sistemas de pago en las jurisdicciones
donde funciona la entidad bancaria. Los riesgos ambientales incluyen todo tipo de riesgos
exógenos que, de llegarse a concretar, podrían menoscabar las operaciones del banco y
afectar su capacidad para continuar existiendo como empresa.
1.3 Gobernabilidad corporativa
Tal como hemos afirmado, la liberalización y la volatilidad de los mercados financieros,
el aumento de la competencia y la diversificación exponen a los bancos a nuevos riesgos
y desafíos, requiriéndoles una continua innovación en los métodos para administrar la
empresa y los riesgos asociados, con el fin de conservar su competitividad. La creciente
orientación de los bancos hacia el mercado también ha creado la necesidad de cambios
en el enfoque a la regulación y supervisión. La responsabilidad de conservar el sistema
bancario y los mercados está siendo reevaluada, país tras país, como una sociedad entre
varios elementos esenciales que administran varias dimensiones de los riesgos operativos
y financieros. Este enfoque es una reconfirmación de que la calidad de la gestión bancaria
y especialmente del proceso de la administración de riesgo, son factores cruciales para
garantizar la estabilidad y la seguridad tanto de los bancos individuales como de la banca
en general. El cuadro 1.2 nos muestra una sociedad de gestión de riesgos en la cual cada
elemento clave tiene una responsabilidad grandemente definida para cada dimensión
específica de cada área de riesgo.
La sociedad de gestión de riesgos puede resumirse como sigue:
Los reguladores y supervisores bancarios no pueden impedir las fallas bancarias. Su papel
principal consiste en actuar como facilitadores en el proceso de administración de riesgo,
así como mejorar y monitorear el marco jurídico en el cual se realiza la gestión del banco.
Mediante la creación de un ambiente bancario apropiado, los reguladores y supervisores
desempeñan un papel esencial en su influencia sobre los otros elementos clave.
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Riesgo
crediticio
Riesgo de
liquidez
Riesgo de
mercado
Riesgo de
tasa de
interés
Riesgo
operativo
Fijar las políticas de gestión de riesgos y otras. Responsabilidad final en la entidad
Crear sistemas para implementar las políticas de la junta, incluyendo gestión de riesgos en operaciones cotidianas.
Verificar el cumplimiento de las políticas de la junta y dar seguridad con respecto a la gobernabilidad corporativa y los procesos de administración
de riesgos.
Expresar sus opiniones y evaluar las políticas de gestión de riesgos
Junta directiva
Gerencia ejecutiva
Comité de auditoría/
auditoría interna
Auditores externos
Comprender la responsabilidad e insistir en divulgación completa. Asumir responsabilidad por sus propias decisiones.
Insistir en transparencia y plena divulgación. Informar al público y recalcar la capacidad de atender deudas.
Analizar información cuantitativa y no cuantitativa sobre riesgos e informar a la clientela.
Inversionistas/
depositantes
Agencias calificadoras y
medios
Analistas
Publico/consumidores (elementos clave):
Deben exigir transparencia y divulgación completa
Nombrar juntas, gerentes y auditores adecuados
Accionistas
Institucionales (elementos clave):
Monitorear la visibilidad financiera y la efectividad de la gestión de riesgos. Verificar el cumplimiento de regulaciones
Riesgo
cambiario
Autoridades supervisoras
Responsabilidad: dimensión del riesgo por el cual el elemento clave es responsable
Riesgo de
solvencia y de
suficiencia de
capital
Fijar marco regulatorio, incluyendo exposición al riesgo y otros parámetros de administración de riesgos, que optimizarán la gestión de riesgo en
el sector bancario.
Estructura
del balance
general
Estructura
del estado
de pérdidas
y ganancias y
rentabilidad
Autoridades jurídicas y
regulatorias
Elementos clave
(sistémicos)
Áreas de gestión
de riesgo
financiero
y otras
Elementos y
responsabilidades
clave
Cuadro 1.2 Sociedad de gobernabilidad corporativa en los bancos
Visión general de los riesgos bancarios
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Análisis del riesgo bancario
Los accionistas pueden designar al personal a cargo del proceso de gobernabilidad corporativa y deben ser objeto de cuidadosa supervisión por parte del banco para garantizar que
no se proponen emplear el banco únicamente para financiarse o financiar las empresas
de sus asociados.
La responsabilidad final sobre la forma como se maneja el negocio del banco radica en
la junta directiva (a veces llamada junta supervisora). Dicha junta debe fijar la dirección
estratégica, designar los administradores, fijar las políticas operativas y lo que es más
importante, responsabilizarse por garantizar la solidez del banco.
La gestión ejecutiva del banco debe ser apropiada, lo cual significa que no solo los gerentes
deben seguir normas de comportamiento ético, sino que deben poseer la competencia y
experiencia necesarias para administrar el banco. Debido a que la gerencia es responsable
de la implementación de las políticas de la junta directiva a través de la administración
cotidiana del banco, es esencial que tenga un conocimiento profundo de los riesgos financieros que afronta.
El comité de auditoría y los auditores internos deben considerarse como una ampliación
de la función de política de administración de riesgos de la junta. Los auditores internos
generalmente realizaban una valoración independiente del cumplimento del banco con sus
sistemas de control interno, prácticas contables y sistemas de información. No obstante,
la mayoría de los auditores internos modernos describirían su labor como de garantizar
seguridad con respecto a la gobernabilidad corporativa, los sistemas de control y los procesos de gestión de riesgos. Esa seguridad puede únicamente lograrse comprendiendo y
analizando los indicadores cruciales de riesgo que impulsan los procesos individuales de
cada línea de negocios. Aunque los comités de auditoría desempeñan un papel valioso
colaborando con la gerencia en la identificación y manejo de las áreas de riesgo, la principal responsabilidad en la administración de riesgos no puede delegarse a ellos, sino que
debe estar integrada a todos los niveles de la gerencia.
Los auditores externos han llegado a tener un importante papel evaluativo en el proceso
de información financiera basada en riesgo. Debido a que los supervisores bancarios ni
pueden ni deben repetir la labor realizada por los supervisores externos, es necesario tener mecanismos de combinación adecuada entre dichas partes, especialmente por la base
trilateral que incluye la gestión bancaria. El análisis de auditoría debe enfocarse hacia el
riesgo. Basarse demasiado en los auditores externos podría debilitar la sociedad, en especial
si lleva a menoscabar los papeles de gestión y supervisión.
El público/consumidores como participantes del mercado deben aceptar responsabilidad
por sus propias decisiones de inversión. Para esto, requieren divulgación transparente de
la información financiera y análisis financieros bien informados. Al público se le puede
colaborar en su función de administración de riesgos, si la definición de público se amplía
para incluir los medios financieros, los analistas financieros y sus accionistas, y las agen-
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Visión general de los riesgos bancarios
7
cias calificatorias. Un depositante pequeño y poco refinado normalmente requiere mayor
protección que simplemente divulgación transparente.
1.4 Análisis de bancos con base en riesgos
La supervisión bancaria, cuyo fundamento es una revisión analítica y continua de los bancos, sigue siendo uno de los factores esenciales para mantener la estabilidad y la confianza
en el sistema financiero. El capítulo 15 se refiere a los planes de supervisión bancaria, al
proceso de supervisión y al papel de los supervisores en garantizar que los bancos funcionen
en forma segura y adecuada, que los bancos comprendan y administren adecuadamente
los riesgos asociados con sus operaciones y que conserven capital y reservas suficientes
para afrontar estos riesgos. La metodología empleada en la revisión analítica de los bancos, durante la vigilancia fuera del sitio y el proceso de supervisión en el sitio, es parecida
a la usada por los analistas del sector privado (por ejemplo, los auditores externos o los
administradores de riesgo de un banco). Con excepción de que el objetivo final del análisis
es algo diferente. El marco analítico para el análisis bancario con base en riesgo que se
plantea en esta publicación es por lo tanto de aplicación universal.
La evaluación de un banco en un ambiente de mercado competitivo y volátil es un proceso complejo. Además de supervisión y gestión efectivas, otros factores requeridos para
asegurar la seguridad de las entidades bancarias y la estabilidad de los sistemas financieros
y mercados incluyen políticas macroeconómicas sostenibles y adecuadas y marcos jurídicos coherentes y bien desarrollados. Una infraestructura adecuada del sector financiero,
disciplina efectiva del mercado y seguridad suficiente del sector bancario son igualmente
factores cruciales. Con el objeto de lograr una valoración e interpretación significativa de
estos hallazgos particulares, estimativos del potencial futuro, un diagnóstico de los temas
claves y la formulación de cursos de acción prácticos y efectivos, un analista bancario debe
poseer conocimiento extenso del ambiente económico, de mercado y regulador particular
en el cual funciona el banco. Resumiendo, para poder realizar la labor correctamente, se
requiere un analista que posea una perspectiva holística del sistema financiero, aunque
sólo esté analizando un banco específico.
Las prácticas de los supervisores de bancos y los métodos de valoración empleados por
los analistas financieros continúan evolucionando. Dicha evolución se requiere parcialmente por la necesidad de adaptarse al proceso más amplio de convergencia de las normas y
prácticas de supervisión internacional, que continuamente se debaten en el Comité sobre
supervisión bancaria de Basilea. El análisis bancario tradicional se ha basado en una gama
de herramientas cuantitativas de supervisión encaminadas a valorar el estado del banco,
incluyendo razón. Las razones normalmente se refieren a liquidez, suficiencia de capital,
calidad de la cartera bancaria, préstamos internos y relacionados, grandes exposiciones,
y posiciones abiertas de cambio de moneda extranjera. A pesar de que estas medidas son
de inmensa utilidad, por sí mismas no constituyen una indicación adecuada del perfil de
riesgo de un banco, de la estabilidad de su estado financiero o de sus perspectivas. El pa-
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Análisis del riesgo bancario
norama que muestran las razones financieras, depende en gran medida de la oportunidad,
integridad y exactitud de los datos usados para calcularlas. Por esta razón, la importancia
de la calidad de los datos que deben ser útiles y transparentes se discute en el capítulo
14. Ese capítulo intenta igualmente aportar otra dimensión al tema de la transparencia,
a saber, la responsabilidad, que se ha convertido en un tema importante tanto debido a
la creciente importancia de la gobernabilidad corporativa como de la gestión de riesgos
para las instituciones financieras modernas y los supervisores bancarios (estudiadas en
los capítulos 3 y 13).
La técnica principal para analizar el riesgo financiero es el examen detallado de un
banco. El análisis bancario con base en riesgo incluye factores cualitativos importantes y
sitúa las razones financieras dentro de un amplio marco de valoración de riesgos, gestión
de riesgos, y de los cambios o tendencias de dichos riesgos. El análisis bancario basado en
riesgos también resalta los aspectos institucionales pertinentes. Estos aspectos incluyen
la calidad y el estilo de la gobernabilidad corporativa y la gerencia, la suficiencia, integridad y coherencia de las políticas y procedimientos del banco, la efectividad y carácter
completo de los controles internos, así como la oportunidad y exactitud de los sistemas
de información gerencial y de apoyo administrativo.
Se ha afirmado que los riesgos aumentan exponencialmente con el ritmo del cambio,
pero que los banqueros son lentos en su ajuste ante la percepción de un riesgo. En términos
prácticos, esto implica que la capacidad de innovación del mercado es en la mayoría de
las circunstancias mayor que su capacidad para comprender y adaptarse adecuadamente
a la presencia del riesgo. Tradicionalmente, los bancos han considerado la administración
del riesgo crediticio como su riesgo más importante, pero a medida que la banca cambia
y que el ambiente del mercado se torna más complejo y volátil, surge la necesidad crucial
de administrar exposición a otros riesgos financieros y operativos que han surgido. Los
elementos del examen analítico con base en riesgo que cubre esta publicación se resumen
en el cuadro 1.2. El capítulo 4 trata sobre la estructura global de un balance general de
un banco y se enfoca sobre los desequilibrios y disparidades en la estructura del balance
general que pueden generar exposición del banco a riesgo financiero. Los aspectos de rentabilidad, incluyendo la administración de los ingresos y gastos de un banco se tratan en el
capítulo 5. El capítulo 6 se refiere a la suficiencia de capital y a la calidad del capital de un
banco, mientras que el capítulo 7 cubre la gestión de riesgo crediticio, incluyendo aspectos
de composición y calidad de la cartera así como procedimientos y políticas relacionadas.
Los componentes del proceso de gestión activo-pasivos (riesgo de liquidez, riesgo de tasa
de interés y riesgo cambiario) se discuten en los capítulos 8 a 12; la gestión de la cartera
de liquidez en el capítulo 9 y el riesgo de mercado en el capítulo 10. El riesgo operativo
se estudia en el capítulo 13. Gran número de gráficos y cuadros facilitan la comprensión
de estos temas. A pesar de que las discusiones e información contenidas en los gráficos
y cuadros en los capítulos 4 a 12 se refieren principalmente a instituciones individuales,
este mismo tipo de análisis puede realizarse a nivel de industria.
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Visión general de los riesgos bancarios
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Esta publicación da especial atención a la exposición a riesgos y a la calidad y eficiencia
de los procesos de gestión de riesgo bancario. La gestión de riesgos normalmente incluye
varios pasos para cada tipo de riesgo financiero y para el perfil de riesgo general. Dichos
pasos incluyen la identificación de una función objetiva, el objetivo de la gestión de riesgos
y la medición del rendimiento. Es igualmente importante la identificación y medición
de exposiciones a riesgos específicos con respecto a la función objetiva seleccionada,
incluyendo la valoración de la sensibilidad de logro con respecto a cambios esperados y
fortuitos en factores subyacentes. También se deben tomar decisiones con un grado aceptable de exposición a riesgo y con base en los métodos e instrumentos para protegerse de
exposición excesiva a riesgos, así como también seleccionando y empleando transacciones
de cobertura. Además, se deben asignar responsabilidades para diversos aspectos de la
gestión de riesgos, evaluar la eficiencia de proceso de gestión de riesgos, y debe realizarse
una ejecución diligente y competente de dichas responsabilidades.
Cuando sea apropiado, un banco debe analizarse tanto como una entidad única como
en forma consolidada, teniendo en cuenta las exposiciones de subsidiarias y otras empresas
relacionadas tanto a nivel nacional como en el extranjero. Cuando se evalúa un banco a
nivel consolidado es preciso utilizar una perspectiva holística, especialmente en el caso de
instituciones que estén distribuidas en diferentes jurisdicciones y o mercados extranjeros.
Una visión amplia sirve para acomodar variaciones en las características de riesgos financieros específicos, que se encuentren presentes en diferentes ambientes.
Un análisis bancario con base en riesgo igualmente debe indicar si el comportamiento
de una institución individual concuerda con las tendencias de instituciones homólogas
y de la industria en general, especialmente con respecto a temas significativos como rentabilidad, estructura del balance general y suficiencia de capital. Un análisis exhaustivo
puede indicar la naturaleza y las razones de algunas desviaciones. Un cambio sustancial
en el perfil de riesgo de una institución individual pude ser el resultado de circunstancias
únicas y especiales que posiblemente no tengan impacto en el sector bancario en general,
o podrían ser una indicación inicial de tendencias que otros bancos podrían seguir.
1.5 Herramientas analíticas suministradas
Cada análisis puede ser único, pero el proceso analítico en general posee muchos elementos
coherentes con respecto a supervisión fuera del sitio, examen en el sitio, la administración
del riesgo propio de un banco, o su evaluación por parte de profesionales técnicos. Esta
publicación proporciona herramientas para ayudar en el análisis bancario, incluyendo un
cuestionario y una serie de cuadros preparadas con datos en una hoja electrónica en forma
sistemática (apéndice 1). Esta publicación no es un manual sobre la forma de usar las herramientas, sino un marco conceptual para explicar los antecedentes de las herramientas.
Cuestionario para facilitar el análisis de bancos con base en riesgo. El cuestionario y las cuadros
de datos deben llenarlos el banco que está bajo evaluación. Las preguntas (ver apéndice A)
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Análisis del riesgo bancario
están diseñadas para captar las perspectivas de la gerencia y para comprender el proceso
de gestión de riesgos del banco. La información financiera y de antecedentes solicitada
en el cuestionario, debería suministrar una perspectiva general del banco para permitir
evaluar la calidad y carácter integral de las políticas del banco, su gestión, y procesos de
control, así como información gerencial y financiera. Las preguntas se pueden clasificar en
las siguientes categorías:
•
•
•
•
Necesidades de desarrollo institucional.
Perspectiva general del sector financiero y sus regulaciones.
Perspectiva general del banco (historia y estructura organizativa y grupal).
Sistemas contables, información administrativa y controles internos, así como
información tecnológica.
• Gobernabilidad corporativa, incluyendo gestión de estructura del balance general,
estructura del estado de pérdidas y ganancias, riesgo crediticio y los otros tipos
importantes de riesgos operativos y financieros, se tratan en los capítulos 4 a 13.
Cuadros de ingreso de datos. El marco contiene una serie de cuadros para recolección
de datos financieros. Éstos pueden manipularse y crear razones o gráficos. Los cuadros
están relacionadas con las áreas importantes de riesgo financiero. El balance general y el
estado de pérdidas y ganancias sirven como cuadros de apoyo, en que aparecen detalles
aportados por los demás elementos. Dichos cuadros pueden fácilmente modelarse usando
programas de hoja electrónica para generar razones, cuadros estadísticos y gráficos, que
pueden ayudar a los ejecutivos en la interpretación y análisis de un proceso de gestión de
riesgo financiero de un banco y de su estado financiero.
El uso del análisis de razones y gráficos se estudia en el capítulo 2. Las razones son una
herramienta básica para el análisis financiero y son esenciales para analizar la eficiencia
de un proceso de gestión de riesgo bancario. Normalmente son los puntos iniciales que
suministran pistas para análisis posterior. Los cambios de las razones con el paso del tiempo
presentan una visión dinámica del desempeño del banco. El marco incluye razones sobre
estructura del balance general, rentabilidad, suficiencia de capital, riesgo crediticio y de
mercado, riesgos de liquidez y cambiario. Éstas comprenden un conjunto completo de
razones bancarias que normalmente están sujetas a supervisión remota. El marco igualmente sirve como una herramienta efectiva de supervisión bancaria.
Gráficos. Los gráficos son elementos poderosos para el análisis de tendencias y estructuras.
Facilitan la comparación de rendimientos y estructuras dentro de cierto marco cronológico,
muestran líneas de tendencia y cambios en los aspectos significativos de las operaciones
y el rendimiento de los bancos. Además suministran a la alta gerencia una perspectiva
general de alto nivel sobre las tendencias de riesgo de un banco. Unas muestras de gráficos
ilustran discusiones sobre exposición a riesgos y sobre gestión de riesgos en los capítulos 4
a 13 de esta publicación. Éstas se relacionan con estructuras de activos y pasivos, fuentes
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Visión general de los riesgos bancarios
de ingresos, rentabilidad y suficiencia de capital, composición de carteras de préstamos,
tipos importantes de exposiciones a riesgo crediticio, exposición a tasa de interés, riesgos
de mercado, cambiario y liquidez. Los gráficos generados por el modelo también pueden
usarse para supervisión remota. En este contexto pueden servir como punto de partida
para análisis en el sitio y para presentar en forma sumaria el estado financiero del banco
y aspectos de gestión de riesgo ante la alta gerencia. También pueden ayudar a ilustrar
puntos presentados por auditores externos en sus presentaciones ante la gerencia o por
otros profesionales de la industria que se proponen valorar el estado de un banco y sus
perspectivas.
El cuadro 1.3 muestra el uso más generalizado de las herramientas analíticas suministradas en esta publicación.
Cuadro 1.3 Usos posibles de las herramientas suministradas
Fase analítica
Recolección de datos
Fuente y herramientas disponibles
Cuestionario
Tablas de datos financieros
Resultado
Datos completados, cuestionarios y
tablas de datos financieros
Procesamiento de datos
Datos completados aportados, cuestionarios y tablas de datos financieros
Datos procesados por el modelo
Análisis y presentación de datos originales aportados o ya procesados
Datos convertidos en información
Resultados analíticos (informe de resumen de salidas, tablas y gráficos)
Análisis remoto (de escritorio) del
estado financiero de un banco
Resultados analíticos
Informe sobre el estado financiero
de un banco, gestión de riesgos, y o
términos de referencia para examen
en el sitio
Seguimiento a través de una visita
al sitio, auditoría, o compromiso de
examen
Informe de examen remoto y o
términos de referencia para el análisis
remoto
Informe sobre análisis en el sitio
Fortalecimiento institucional
Informe de examen en el sitio
Intermediario financiero de buen
funcionamiento.
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2
Un marco para el análisis de riesgos
Mensajes clave
■■ La meta de la gestión financiera es maximizar el valor de un banco.
■■ Los principales componentes de la gestión de riesgos son la identificación, cuantificación
y monitoreo del perfil de riesgo.
■■ El análisis de los bancos debe realizarse dentro del contexto del estado actual del sistema
financiero de un país.
■■ El desarrollo del sector financiero comprende varios pasos que deben tomarse en cuenta
para garantizar que las instituciones funcionen en un ambiente de macropolítica estable
y viable, contando con una infraestructura financiera regulatoria y jurídica robusta.
■■ El análisis financiero con base en riesgo requiere un marco de divulgaciones transparente.
■■ Las técnicas analíticas facilitan la comprensión de las interrelaciones entre las áreas de
riesgo dentro del banco y entre bancos diferentes.
■■ El análisis de tendencias suministra información con respecto a la volatilidad y el movimiento de los indicadores financieros de un banco individual a través de diferentes
períodos de tiempo.
■■ La composición de porcentajes del balance general, del estado de pérdidas y ganancias y
de otros grupos de cuentas permite la comparación entre períodos cronológicos y también
entre diferentes instituciones bancarias en un punto dado en el tiempo.
■■ Las tasas están a menudo interrelacionadas y cuando se analizan en forma combinada,
proporcionan información útil sobre riesgos. El cálculo de razones y tendencias suministra
una respuesta sólo con respecto a lo que ha sucedido.
2.1 Gestión financiera
La meta de la gestión financiera es maximizar el valor de un banco, que se define por su
rentabilidad y nivel de riesgo. La gestión financiera incluye gestión de riesgos, una función
de tesorería, planeación financiera y presupuestal, sistemas de información y contabilidad
y controles internos. Hablando en términos prácticos el aspecto esencial de la gestión
financiera es la administración de riesgos, que incluye planeación estratégica y de capi-
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Análisis del riesgo bancario
tal, gestión activos-pasivos y la administración del negocio de un banco y de sus riesgos
financieros. Los componentes esenciales de la gestión de riesgos son la identificación,
la cuantificación y el monitoreo del perfil de riesgos incluyendo riesgos tanto bancarios
como financieros.
La gestión de riesgos normalmente incluye varios pasos para cada tipo de riesgo financiero y para el perfil general de riesgos. Estos pasos incluyen identificación de los objetivos
de la gestión de riesgos, las metas de la gestión de riesgos y medidas de rendimiento. También es importante la identificación y la medición de exposiciones a riesgos específicos,
incluyendo una valoración de la sensibilidad del rendimiento ante los cambios esperados
y fortuitos en factores subyacentes. Es necesario igualmente tomar decisiones con respecto
al grado aceptable de exposición al riesgo, los métodos e instrumentos disponibles para
protegerse de exposición excesiva y la escogencia y ejecución de transacciones de cubrimiento. Además, la responsabilidad por los diversos aspectos de la gestión de riesgos debe
asignarse, debe valorarse la eficiencia del proceso de administración de riesgos y se debe
garantizar la ejecución diligente de las responsabilidades.
La gestión administrativa eficiente, especialmente en bancos grandes y en bancos que
funcionan en mercados desreglados y competitivos, requieren un proceso formal. En las
economías en desarrollo, especialmente aquellas en ambientes de mercado en transición,
inestables, económicamente volátiles y superficiales aumentan significativamente el rango y
la magnitud de la exposición al riesgo financiero. Dichas condiciones convierten la gestión
de riesgos en un proceso todavía más complejo y agudizan la necesidad de disponer de un
proceso eficiente de gestión de riesgos. Los componentes clave de la gestión eficiente de
riesgos que debe contener un banco y que deben ser objeto de la valoración del analista,
incluyen normalmente los siguientes:
• Una función de línea establecida al nivel más alto de la jerarquía de la gerencia
del banco que sea específicamente responsable de la administración de riesgos y
posiblemente también para coordinar la implementación operativa de las políticas
y decisiones del comité activo-pasivos. La gestión de riesgos debe estar a la par
con las demás funciones importantes y debe recibir la necesaria visibilidad y peso
dentro del banco.
• Una estrategia de gestión de riesgo clara, explícita y establecida y un conjunto relacionado de políticas con sus metas operativas correspondientes. Hay varias estrategias
de gestión de riesgos que tienen origen en diferentes enfoques para interpretar las
interdependencias entre factores de riesgo y diferencias de opinión relacionadas
con el tratamiento de la volatilidad en la gestión de riesgos.
• Un grado apropiado de formalización y coordinación en la toma de decisiones
estratégicas en relación con el proceso de gestión de riesgos. Se deben aportar
preocupaciones pertinentes sobre gestión de riesgos y parámetros a nivel operativo
para todos los negocios y procesos funcionales pertinentes. Los parámetros para los
factores principales de riesgo financiero (normalmente establecidos de acuerdo con
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Un marco para el análisis de riesgos
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las políticas de gestión de riesgo de un banco y que se expresan mediante razones
o límites) pueden servir como indicadores para las unidades empresariales con
respecto a lo que constituye un riesgo aceptable. Por ejemplo un índice de deuda/
capital para quienes prestan dinero del banco expresa el nivel de riesgo crediticio.
La exposición máxima a un cliente único es un parámetro de riesgo que indica
riesgo crediticio de forma limitada.
• La implementación de un proceso que basa las decisiones empresariales y de cartera
sobre un riguroso análisis cualitativo y cuantitativo dentro de parámetros de riesgo
aplicables. Este proceso, que incluye análisis de un perfil consolidado de riesgo,
es necesario debido a la interdependencia compleja existente y a la necesidad de
equilibrar diferentes factores de riesgo. Debido a las implicaciones de riesgo de la
posición financiera de un banco y a los cambios en dicha posición no son siempre
evidentes, los detalles pueden resultar de importancia crucial.
• La recolección sistemática de datos completos, oportunos y coherentes que sean
pertinentes para la gestión de riesgos y el suministro de una capacidad adecuada
de manipulación y almacenamiento de datos. Los datos deben cubrir todos los
procesos empresariales y funcionales, así como otras áreas como las tendencias
macroeconómicas y de mercado que puedan ser pertinentes para la gestión de
riesgos.
• El desarrollo de herramientas cuantitativas de modelación para permitir la simulación y el análisis de los efectos de los cambios en los ambientes económicos,
empresariales y de mercado sobre el perfil de riesgo de un banco y su impacto sobre
la liquidez, rentabilidad y las ganancias netas del banco. Los modelos de computadores que usan los bancos van desde herramientas sencillas en computadores
personales hasta sistemas complicados de modelación en computadores grandes.
Dichos modelos pueden construirse internamente en la entidad o adquirirse de
otras instituciones financieras con perfiles similares, firmas de consultoría especializadas o de proveedores de programas de computador. El grado de refinamiento
y la capacidad analítica de dichos modelos pueden indicar en forma temprana la
seriedad con que el banco afronta el reto de administrar sus riesgos.
El Acuerdo de Capitales de Basilea recalca la importancia de las herramientas de modelación cuantitativas y la capacidad del banco para usarlas, ya que suministrarán una
base para implementar el enfoque con base en calificación interna (IRB) para medir la
suficiencia de capital de un banco.
2.2 ¿Por qué se analizan los bancos?
El ambiente variable en que se encuentran los bancos genera grandes oportunidades para
ellos, pero igualmente implica riesgos complejos y variables que son un desafío para los
enfoques tradicionales de la administración bancaria. Como consecuencia, los bancos
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Análisis del riesgo bancario
deben en forma rápida obtener capacidades de gestión de riesgo financiero con el fin de
sobrevivir en un ambiente orientado al mercado, contrarrestar la competencia de bancos
extranjeros y apoyar el crecimiento económico liderado por el sector privado.
Una evaluación externa de la capacidad de un banco para funcionar segura y productivamente en su ambiente empresarial normalmente se realiza anualmente. Todas las
evaluaciones anuales son similares, pero presentan enfoques ligeramente diferentes de
acuerdo con el objetivo de la valoración:
• Las autoridades regulatorias del sector público valoran si el banco es viable, cumple
con sus requisitos regulatorios, y si es sólido y está en capacidad de cumplir con sus
compromisos financieros con sus depositantes y otros acreedores. Las autoridades
regulatorias también verifican si las operaciones de la entidad bancaria pueden
llegar a menoscabar la seguridad del sistema bancario en general.
• Los auditores externos, que normalmente son contratados por la junta directiva del
banco, buscan garantizar que los estados financieros presenten en forma adecuada
la posición financiera del banco y los resultados de sus operaciones. Además, las
autoridades regulatorias en muchos países requieren de auditores externos para
evaluar si la gerencia cumple con normas de gestión de riesgo predeterminadas y
valorar si las actividades del banco exponen el capital del banco a riesgos indebidos.
A los bancos normalmente se les solicita que se sometan a auditoría externa que
incluya por lo menos los estados financieros del año anterior y que se consideren
satisfactorios para las autoridades supervisoras.
La viabilidad financiera y las debilidades institucionales de un banco también se evalúan
mediante estados financieros, revisiones ampliadas de la cartera o mediante revisiones de
garantía limitada (limited assurance review engagements). Dichas evaluaciones a menudo
ocurren cuando un tercero evalúa el riesgo crediticio que el banco afronta, por ejemplo
en el contexto de
• Participación en una operación de línea de crédito de una agencia prestamista
internacional o recibo de una línea de crédito o préstamo de un banco extranjero.
• Establecimiento de relaciones de corresponsal bancario o acceso a mercados internacionales.
• Inversiones de capital por parte de una agencia internacional de préstamos, inversionistas privados o bancos extranjeros.
• Inclusión en un programa de rehabilitación bancaria.
El proceso de evaluación del banco contiene normalmente una valoración del perfil
general de riesgo de la institución, de su estado financiero, viabilidad y prospectos futuros.
La evaluación comprende análisis remoto y en el sitio de acuerdo con las necesidades.
Si se encuentran debilidades institucionales graves, las autoridades regulatorias pueden
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Un marco para el análisis de riesgos
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recomendar las acciones correctivas apropiadas. En caso de que la institución no se considere viable en su estado actual, las autoridades reguladoras pueden recomendar acciones
conducentes a restaurar la viabilidad o a llevar a la liquidación o cierre de la entidad. El
análisis del banco también indaga si el estado de la entidad puede corregirse con asistencia
razonable o si presenta peligro para el sector bancario en general.
Las conclusiones y recomendaciones de la evaluación de un banco se expresan típicamente mediante una carta a los accionistas, un memorando de entendimiento, o a través
de un programa de desarrollo institucional. El objetivo más común de estas últimas son
describir prioridades de mejoramiento, tal como se identifiquen en el análisis del experto,
que pudieran generar el mayor beneficio para el rendimiento financiero de la institución.
Hasta el punto que se considere necesario, estas recomendaciones deben acompañarse con
documentación de soporte, diagramas de flujo y otra información pertinente relacionada
con las prácticas actuales. El programa de desarrollo institucional a menudo sirve como
base para discusiones entre la gerencia de la institución, los funcionarios gubernamentales y las agencias internacionales de préstamos, que a su vez implementan las mejoras
recomendadas y deciden qué asistencia técnica se requiere.
El proceso del análisis de un banco igualmente ocurre dentro del contexto del diseño
de políticas monetarias. Los bancos emisores tienen como misión conservar la estabilidad
de la moneda y de la economía. Tres funciones interrelacionadas son cruciales para la estabilidad monetaria, a saber: la implementación de una política monetaria, la supervisión de
los bancos y el monitoreo del sistema de pagos. Estas tres funciones deben implementarse
para garantizar la estabilidad. La supervisión bancaria por tanto no puede separarse de
la misión más amplia de las autoridades monetarias. Aunque la atención de la política de
la banca central se enfoca sobre el aspecto macroeconómico del equilibrio general y de la
estabilidad del precio, las consideraciones microeconómicas de la liquidez y la solvencia
de los bancos individuales son esenciales para el logro de la estabilidad.
2.3 Comprensión del ambiente en que funcionan los bancos
La recopilación y el análisis de la información de gestión de riesgo de los bancos es una
labor clave de los supervisores bancarios y de los analistas financieros. Un examen analítico
con base en riesgos de los datos financieros de bancos individuales suministra información
sobre el sector bancario en general a la gerencia del banco, sus analistas financieros, los
supervisores bancarios y las autoridades monetarias ya que en él se recalcan las tendencias
del mercado y las relaciones entre ellas.
El análisis sectorial es de importancia ya que permite establecer normas para el sector
en general, así como para grupos similares dentro del sector. El rendimiento de entidades
bancarias individuales puede entonces evaluarse con base en estas normas. Es posible
analizar las desviaciones de las tendencias y relaciones esperadas, ya que ellas pueden
divulgar no sólo el riesgo que afrontan los bancos individuales, sino también los cambios
en el ambiente financiero del sector bancario en general. Mediante el análisis de las esta-
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Análisis del riesgo bancario
dísticas del sector, un analista puede lograr comprender los cambios que se encuentran
ocurriendo en la industria y de las consecuencias de dichos cambios sobre los agentes y
sectores económicos.
Debido a que los bancos participan tanto en los sistemas financieros internacionales como
en los nacionales y desempeñan un papel clave en las economías nacionales, las estadísticas
bancarias pueden suministrar una mejor comprensión del estado de la economía. La innovación financiera normalmente lleva a cambios en variables económicas medibles, y como
consecuencia de este dinamismo del sistema financiero, los expertos en macroeconomía
pueden llegar a la conclusión de que sus modelos monetarios ya no reflejan la realidad.
El efecto de las actividades sobre las estadísticas monetarias, como las cifras de oferta
de dinero y de ampliación de crédito al sector privado nacional, también deben ocupar
a los diseñadores de políticas. Los análisis de bancos pueden servir como un mecanismo
estructurado para asegurar que las autoridades monetarias reconozcan y cuantifiquen el
suministro no intermediado de dinero y los préstamos, así como otros procesos que son
importantes para los creadores de políticas dentro del banco emisor. La ventaja de un
enfoque estructurado en la evaluación de bancos consiste en que el comportamiento del
sector bancario se considera en una forma lógica y sistemática, poniendo las estadísticas
del sector a disposición de los analistas monetarios macroeconómicos. Los supervisores
bancarios llegan pues a una posición en la que están en capacidad de asesorar significativamente a las autoridades monetarias, cuyas políticas se ven influidas por los desarrollos
ocurridos en el sector bancario.
Infraestructura del sistema financiero
La valoración de un banco en un ambiente de mercado competitivo y volátil es un proceso
de mucha complejidad. La evaluación de la viabilidad y el estado financiero de un banco
generalmente gira alrededor del análisis de aspectos particulares, incluyendo estructuras
de propiedad, perfil de riesgo y gerencia, estados financieros, estructura y calidad de la
cartera, políticas y prácticas, recursos humanos y capacidad de información.
Con el fin de interpretar los hallazgos particulares, estimar el potencial futuro, diagnosticar los temas clave y formular cursos de acción eficientes y prácticos, un analista
debe igualmente poseer un conocimiento profundo del ambiente específico económico,
regulatorio y de mercado en el cual funciona el banco. Resumiendo, para realizar su labor
adecuadamente, un analista debe tener una visión holística del sistema financiero.
Un ambiente que tenga un marco jurídico deficiente, dificultades para hacer cumplir
los contratos financieros o condiciones macroeconómicas inestables presenta un más
alto nivel de riesgo crediticio y dificulta la gestión de riesgos. Por ejemplo, una moneda
nacional inestable que carezca de convertibilidad externa genera un alto nivel de riesgo.
La estrategia empresarial global de un banco y sus políticas y prácticas específicas deben
ambas adaptarse al ambiente económico y regulatorio dentro del cual funciona el banco
y percatarse de las realidades del mercado.
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Un marco para el análisis de riesgos
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El gráfico 2.1 nos muestra los elementos que se requieren para un desarrollo sostenible del sector financiero y un contexto para valorar el riesgo financiero y la gestión de
riesgos.
Un ambiente macroeconómico inestable con un rendimiento económico disparejo y
tasas de cambio y precios de activos volátiles es una causa principal de inestabilidad en
el sistema financiero. Dicho ambiente produce dificultades para realizar una valoración
realista de los activos de un banco y así mismo dificulta la evaluación adecuada de los
riesgos financieros. El ambiente político es igualmente importante ya que influye en los
principios y en la realidad en la cual funciona el sector financiero. Por ejemplo en sistemas
financieros con planificación central los mercados estaban grandemente limitados y los
bancos, así como su clientela, carecían de autonomía. Los ambientes jurídicos y judiciales
afectan directamente muchos aspectos de la operación bancaria, por ejemplo el ejercicio
de derechos contractuales para obtener garantías colaterales o para liquidar a los deudores
morosos. Un marco transparente de responsabilidad crea la base para un ambiente empresarial en buen funcionamiento en los bancos y otras instituciones del sector financiero,
así como para sus clientes.
El marco jurídico y judicial de las instituciones, mercados, contratación y conductas y de
solución de problemas plantea las reglas del juego para las instituciones financieras y los
mercados. Antes de evaluar un banco, el analista debería comprender las bases filosóficas
de las leyes y regulaciones pertinentes y cerciorarse de que el marco jurídico y regulatorio
sea completo y coherente. También estar muy familiarizado con el marco no sólo porque
las operaciones bancarias deben cumplir con el mismo, sino porque proporciona un contexto para el negocio del banco, incluyendo los objetivos y el alcance de las actividades
permitidas. Adicionalmente, el conocimiento de las leyes y las regulaciones puede ayudar
a generar medidas y acciones a tomar en situaciones de crisis.
La ley que regula el banco emisor y la ley de bancos constituyen elementos primordiales
del marco jurídico institucional del sistema bancario. La primera define el nivel de autonomía del emisor, sus responsabilidades sistémicas y funcionales (que a menudo incluyen
supervisión prudente), sus prerrogativas reguladoras, y sus facultades de ejecución. La ley
bancaria, por su parte, define el tipo de intermediación financiera que realizarán los bancos
(por ejemplo, banca universal), el alcance del negocio bancario en un país particular, los
requisitos para ingresar y salir del sistema bancario, así como otros requisitos mínimos de
capital y otros que deben cumplir y mantener los bancos. Además, la ley de banca especifica
la organización societaria y la relación de los bancos con el banco emisor.
Otro elemento importante del marco regulatorio y jurídico implica regulaciones prudentes por parte de las autoridades regulatorias. Los objetivos que deben inspirar dichas
regulaciones incluyen mantenimiento de la seguridad y estabilidad del sistema bancario,
la protección de los depositantes y la participación mínima de fondos públicos. Las más
importantes regulaciones referentes a prudencia bancaria incluyen licenciamiento de
bancos, gobernabilidad corporativa, mecanismos de cierre y salida, suficiencia de capitales y gestión de riesgo financiero. Las regulaciones de gestión de riesgo financiero (que se
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Transparencia
y revelación
Ambiente jurídico
y judicial
Ambiente político
Macroestabilidad
Fijar
políticas
Leyes sobre resolución
de problemas
– Insolvencia
– Seguro de depósitos
– Agencias reestructuradotas
Contratación y conducta
– Ejecución de contratos
– Derechos de propiedad
– Préstamos/Garantías colaterales
– Instrumentos financieros
– Conducta del mercado
– Servicios de inversión minorista
y mayorista
– Contabilidad y auditoría
– Regulaciones para marco
jurídico
Mercados
Supervisión
financiera y bancaria
Instituciones
– Compañías
– Banco emisor
– Bancos
– Aseguradoras
– Fondos de pensiones
– Fondos de inversión
– Intermediarios de valores
Bolsas
Agencias calificadoras
y de investigación
Registros de acciones
Registros de derechos
de propiedad
Sistemas de pagos
Profesiones contables
y actuariales
Construir otra
infraestructura
del sector
financiero
Construir un
marco jurídico
y regulatorio
Gráfico 2.1 Marco para desarrollo del sector financiero
Mercados de capital/bolsas
– Gestión de comercio de valores
y fondos
– Bolsas
- Acciones
- Bonos de interés fijo
- Gobierno
- Municipal
- Compañías sector privado
- Mercancías
Ahorros contractuales
– Seguros
– Pensiones
Bancos
– Microbancos y cooperativas
– Especializados
– Comerciales
Desarrollo
de instituciones
Instrumentos con interés fijo
– Acciones
– Monedas
– Productos
– Derivados
– Seguros
– Otros instrumentos/financieros
- A término (alquiler financiero)
- Titularización
- Préstamos de vivienda
- Crédito agrícola
- Crédito a proveedores
- Garantías
Desarrollar mercados e
instrumentos financieros
Desarrollo
institucional
Institutos de
capacitación
Seminarios para
gestores de políticas
Actualización
de destrezas
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Análisis del riesgo bancario
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Un marco para el análisis de riesgos
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explican con mayor profundidad en los capítulos 4 a 13) están encaminadas a limitar el
grado de exposición a riesgos de un banco, como a riesgo cambiario y de liquidez. Dichas
medidas garantizan que un banco disponga de capital suficiente para apoyar su exposición
al riesgo (también conocidos como requisitos de suficiencia de capital) y de procedimientos o sistemas apropiados para evaluar y proteger contra riesgos, como clasificación de
activos y procedimientos y modelos de valor a riesgo con respecto a fluctuaciones en los
precios del mercado.
Un marco jurídico igualmente incluye otras secciones del sector financiero mediante
leyes relacionadas con compañías de seguros, fondos pensionales, autoridades de mercados
de capitales, y la industria de servicios de inversión a nivel minorista y mayorista. Con
el fin de proteger a los consumidores, también existe un grupo de leyes que regulan la
contratación, las variaciones del mercado y su comportamiento.
Otras leyes pertinentes se refieren a solución de fallas, por ejemplo, en casos de insolvencia, seguros de depósitos, y agencias reestructuradoras, y a su capacidad técnica en
los aspectos judiciales. Los mecanismos de solución de fallas y la red de seguridad del
sector bancario tienen como propósito mejorar la estabilidad y la confianza en el sistema
bancario. Sin embargo, si no se diseñan adecuadamente, pueden menoscabar la disciplina
del mercado. Los elementos de la red de seguridad bancaria incluyen la función del “prestamista como último recurso” y los seguros de depósito. La forma específica de una red
de seguridad bancaria presenta implicaciones significativas en la gestión de riesgos. Por
ejemplo, la existencia del prestamista como último recurso tiene como objetivo principal
suministrar apoyo de liquidez temporal a instituciones ilíquidas pero solventes, pero puede
debilitar los incentivos de la gestión de riesgos de los bancos, que tienden a conservar menor
liquidez y a prestar más cuando existen estos mecanismos. En forma similar la existencia
de seguros de depósitos, especialmente cuando sus costos son absorbidos por el Estado
pueden generar situaciones de riesgo moral, como el recurrir a ellos para salir de apuros
en forma automática, sin tener en cuenta la calidad de la gobernabilidad corporativa o el
estado de la gestión de riesgo bancario.
La infraestructura del sector financiero ejerce fuerte influencia sobre la calidad de las
operaciones bancarias y sobre la gestión de riesgos. Además de las autoridades supervisoras
(que se tratan en el capítulo 3), el sistema de pagos, que es un elemento crucial de la infraestructura del sector financiero, puede ser organizado y administrado por el banco emisor,
por miembros del sistema bancario o mediante concertación entre bancos individuales y
el emisor. La organización específica del sistema de pagos determina los mecanismos para
las transacciones de pagos. Un sistema de pagos ineficiente puede elevar significativamente
los costos y los riesgos de capacidad de pago de la banca.
La infraestructura igualmente incluye varias profesiones que son cruciales para el
sector financiero, como la contabilidad y la auditoría, la profesión actuarial y la consejería
de inversiones. La obediencia de las normas internacionales de contabilidad y auditoría,
acoplada con un conjunto de profesionales bien adiestrados en estos campos, puede crear
una diferencia significativa con respecto a la justeza y la transparencia de los estados fi-
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Análisis del riesgo bancario
nancieros. Unos estados financieros justos y transparentes pueden contribuir de manera
importante a facilitar la gestión de riesgos, la supervisión bancaria y la protección de los
consumidores.
Los registros de propiedades también constituyen una parte de la infraestructura de la
gestión de riesgos. Dichos registros definen los activos fijos y móviles y los títulos comercializables y protegen eficientemente los derechos de propiedad. Igualmente facilitan el
registro y el cobro de deudas colateralizadas y la subsiguiente gestión de riesgo crediticio.
Los registros de referencia sobre riesgos tienen el mismo objetivo mediante la recolección
y conservación de información sobre la historia crediticia de individuos y empresas, que
se distribuyen con facilidad a las partes interesadas.
Además las agencias calificadoras colaboran con la gestión de riesgos mediante la
investigación sistemática de bancos, compañías y mercados y poniendo sus hallazgos a
disposición de los profesionales financieros y el público en general. En muchos países la
infraestructura financiera puede también incluir institutos de investigación, servicios de
asesoría financiera y establecimientos similares.
El desarrollo de instituciones incluye formas y reglas para constituir una institución
financiera y a una escala mayor, identifica sus competidores potenciales. La intensificación
de la competencia en los campos de la banca y las finanzas y la tendencia hacia la homogeneización en el negocio bancario han sido factores importantes que influyen en los cambios
en los sistemas bancarios nacionales. El concepto de la banca universal y la realidad de
los mercados financieros, sin embargo, han contribuido a diluir las barreras limitativas
entre las diversas instituciones bancarias. En el aspecto de la gestión de riesgos, tanto la
estructura como la concentración de la propiedad son elementos cruciales. Un sistema
bancario dominado por bancos o instituciones financieras de propiedad estatal tiende a
generar situaciones de riesgo moral, como garantías implícitas, y lleva a crear distorsiones
competitivas en sus mercados. Una alta concentración de propiedad o activos también
aumenta el riesgo sometiendo al sistema a presiones políticas, ya que algunos bancos son
considerados por las entidades gubernamentales como “demasiado grandes para dejarlos
fracasar” y por tanto reciben apoyo artificial. En casos excepcionales en los cuales está en
juego el riesgo sistémico, una autoridad supervisora puede escoger apoyar el enfoque de
que son demasiado grandes para fracasar. Además, la ausencia de propiedad extranjera
es indicación típica de mercados financieros cerrados e ineficientes.
Los instrumentos y mercados financieros nos muestran los mercados que funcionan en
el sistema financiero, su forma de funcionar, y los términos y condiciones de sus operaciones. Como se afirmó anteriormente, los bancos modernos han trascendido el enfoque
tradicional de depósitos y de mercado de créditos para pasar a tener presencia directa en
prácticamente todos los aspectos del sistema financiero. Aunque originalmente se crearon
como instituciones especializadas, los bancos han buscado nueva clientela en áreas geográficas más amplias y ahora ofrecen una variedad cada vez mayor de cuentas, servicios
crediticios y financieros.
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Un marco para el análisis de riesgos
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Además de una competencia más intensa entre los diferentes tipos de bancos, se ha
aumentado también el número y la diversidad de los intermediarios financieros no bancarios. Como consecuencia, actualmente existen sustitutos efectivos de los productos
bancarios así como una gama más amplia de servicios. La amenaza latente de que las
instituciones no bancarias se amplíen a servicios bancarios ha sido un estímulo adicional
para que los bancos adopten un comportamiento orientado hacia el mercado. También
se ha incrementado la importancia de los mercados secundarios, la cual ha reducido la
segmentación del mercado y creado estructuras de costos más uniformes para instituciones
financieras diferentes.
Cada tipo de mercado tiene sus productos financieros específicos. La innovación ha
generado una mayor variedad de instrumentos financieros, cuyos mercados respectivos
crecen continuamente. Con respecto a la gestión de riesgo financiero la comprensión del
riesgo implicado por los productos esenciales ofrecidos por un banco y las implicaciones
de mercados específicos, por ejemplo, en términos de liquidez o estabilidad de precios, es
de trascendental importancia para avaluar un banco en forma adecuada.
La disponibilidad y la calidad de las destrezas bancarias es una preocupación esencial
en la valoración de un banco con base en riesgo. Es crucial que el banco disponga de una
buena gerencia de personal y que pueda sistemáticamente desarrollar destrezas bancarias
dentro de su organización. Un buen banco debe estar en capacidad de adquirir las destrezas apropiadas y de desarrollar una cultura laboral adecuada. Debe también disponer
de un proceso para optimizar la combinación de destrezas y experiencia del personal y
desarrollar niveles de rendimiento del personal compatibles con sus metas empresariales
e institucionales.
2.4 Importancia de la calidad de los datos
El objetivo de los estados financieros preparados de conformidad con las normas internacionales de reportes financieros (IFRS) y los principios contables generalmente aceptados
(GAAP) es mejorar la transparencia y proporcionar información útil para tomar decisiones
económicas. Sin embargo, aún los estados financieros preparados de conformidad con las
normas internacionales no contienen toda la información que un individuo puede necesitar
para realizar todo tipo de análisis de riesgos, ya que los estados financieros muestran los
efectos de hechos pasados y no necesariamente proporcionan información no financiera. Sin
embargo los estados preparados de acuerdo con las normas y IFRS contienen datos sobre el
desempeño pasado de una entidad (ingresos y flujos de efectivo) así como sobre su estado
económico actual (activo y pasivo) que son útiles en la valoración de prospectos y riesgos
futuros. El analista financiero debe estar en capacidad de usar los estados financieros en combinación con otra información con el fin de alcanzar conclusiones válidas de inversión.
El análisis de un estado financiero (revisión analítica) normalmente consiste en una
revisión del estado financiero y de los temas específicos relacionados con la exposición a
riesgo y la gestión de riesgo. Dichas revisiones pueden hacerse en forma remota mientras
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Análisis del riesgo bancario
que una revisión in situ cubriría un número mayor de temas y se preocuparía más con
aspectos cualitativos; incluyendo calidad de la gobernabilidad corporativa, infraestructura
física, y el uso por la gerencia de información administrativa adecuada.
Una valoración confiable del estado financiero de los bancos requiere analistas y supervisores bien adiestrados ya que muchos activos bancarios son ilíquidos y carecen de
un valor de mercado objetivamente determinado. Los nuevos instrumentos financieros
complican aun más la evaluación del patrimonio neto de los bancos y otras entidades
financieras en forma oportuna. La liberalización de la banca y los mercados de capital
ha aumentado sustancialmente el nivel de información requerido para lograr estabilidad
financiera, mientras que el suministro de información útil y adecuada con respecto a los
participantes y sus transacciones se ha vuelto esencial para mantener mercados en forma
ordenada y eficiente. Para que un enfoque con base en riesgo de la gerencia y la supervisión bancaria sea efectivo se requiere información útil y oportuna que cumpla con las
necesidades de cada elemento clave (ver capítulo 3). Por principio, los participantes en
el mercado, los depositantes y el público en general tienen tanto derecho a información
como las autoridades supervisoras.
En teoría, la divulgación de información puede mejorarse gradualmente a través de presión de pares proveniente de elementos poderosos del mercado. En tiempos normales, dicha
presión podría mostrar a los bancos que la divulgación es ventajosa para reunir fondos, por
ejemplo, si lleva a los inversionistas y depositantes potenciales a suministrar capital. El deseo
de ocultar información, especialmente la que transmite malos resultados, infortunadamente
a menudo se traduce en falta de transparencia, la cual es evidente en economías con sistemas bancarios avanzados. Además, considerando la sensibilidad de la liquidez bancaria a la
percepción pública negativa, la información con el mayor potencial para generar reacciones
súbitas y perjudiciales en el mercado generalmente se revela en el último momento posible,
generalmente involuntariamente.
El llamamiento a mayor transparencia generalmente indica una falla en suministrar
información útil y oportuna, la cual se agudiza cuando la información buscada o suministrada es negativa. Las autoridades reguladoras tienen la responsabilidad de afrontar el tema
de la disponibilidad de información. Aunque la legislación bancaria tradicionalmente se
ha usado como una forma de obligar a la divulgación de información, este proceso históricamente ha implicado la recopilación de estadísticas con objetivos de política monetaria,
en vez de la provisión de información necesaria para evaluar los riesgos financieros.
Un enfoque más directo, que ahora ponen en práctica la mayoría de las autoridades
regulatorias, implica divulgación mínima, incluyendo el requisito de que los bancos
publiquen porciones específicas de sus informes prudentes (que no revelan información
que pueda ser aprovechada por los competidores) y otra información pertinente. El valor
de la divulgación depende grandemente de la calidad de la información en sí misma. Sin
embargo, debido a que el suministro de información puede ser costoso, las necesidades de
información tienen que analizarse con detenimiento con el fin de asegurar que los daños
producidos por la divulgación se vean plenamente justificados por sus beneficios.
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Un marco para el análisis de riesgos
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Los requisitos de divulgación financiera normalmente se enfocan en la publicación
de información cualitativa y cuantitativa en un informe financiero anual de un banco,
preparada en forma consolidada y puesta a disposición de todos los participantes en el
mercado. El formato para divulgación típicamente requiere un conjunto completo y auditado de estados financieros, así como información cualitativa tal como una discusión de
temas gerenciales y de estrategia general. La información revelada suministra los nombres,
intereses y afiliaciones de los accionistas mayores y de los miembros de la junta no ejecutivos así como información sobre estructura corporativa. También aclara qué partes de
los estados financieros se han auditado y, en divulgaciones suplementarias, cuáles no. Los
estados financieros también contienen información sobre rubros al margen del balance
general, incluyendo estimativos cuantitativos de exposición a cambios en tasas de interés
o de cambio de moneda.
Además de los requisitos mínimos de divulgación, las divulgaciones del sector financiero pueden mejorarse con la formulación de normas sobre la calidad y cantidad de
información que debe suministrarse al público. Considerando la creciente internacionalización de los bancos y la mayor penetración de los sistemas bancarios nacionales, existe
una fuerte necesidad de estándares mínimos para garantizar la comparabilidad de los
estados financieros a través de las fronteras. Esta responsabilidad ha sido asumida por el
comité de normas contables internacionales, que ha desarrollado un conjunto de normas
internacionales para facilitar la transparencia y la interpretación adecuada de los estados
financieros. (En el capítulo 14 se proporciona una discusión completa sobre calidad de
datos, transparencia y temas relacionados de responsabilidad, incluyendo detalles sobre
normas internacionales de reportes financieros.)
Los requisitos de divulgación deben revisarse con periodicidad para garantizar que
las necesidades actuales de los usuarios sean satisfechas y que la carga para los bancos no
sea innecesariamente pesada. Debido a que las innovaciones financieras y las influencias
internacionales pueden ampliar los requisitos de información, las exigencias sobre los
bancos no muestran señal de disminuir en el futuro. Sin embargo, confiar en una divulgación completa como un método para monitorear bancos requiere demasiado de los
depositantes, quienes necesitarían un nivel avanzado de refinación bancaria para estar
en capacidad de evaluar el complejo negocio de las entidades financieras. En el futuro los
analistas profesionales del mercado financiero, las agencias calificadoras (que son capaces
de manejar información financiera sofisticada) y los medios muy influyentes se espera que
desempeñen un papel muy importante en la aplicación de disciplina encaminada a influir
o corregir el comportamiento bancario.
2.5 El análisis de bancos con base en riesgo
Las prácticas de los supervisores bancarios y los métodos de valoración de los analistas
financieros siguen evolucionando. Esta evolución es parcialmente necesaria para afrontar
los retos de la innovación y los nuevos desarrollos, y además para adaptarse a la visión más
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26
Análisis del riesgo bancario
amplia de las prácticas y normas internacionales de supervisión, las cuales continuamente se
discuten en el Comité de Basilea sobre supervisión bancaria. El análisis bancario tradicional
se fundamenta en una gama de herramientas supervisoras cuantitativas para evaluar el estado
de un banco, incluyendo las razones financieras. Las razones financieras generalmente se
refieren a liquidez, suficiencia de capital, calidad de la cartera de inversión, alcance de préstamos internos y relacionados, dimensiones de exposición y posiciones cambiarias abiertas.
Aunque estas medidas son de gran utilidad, no son por sí mismas una indicación adecuada
del perfil de riesgo de un banco, la estabilidad de su estado financiero, o sus perspectivas.
La técnica esencial para analizar el riesgo financiero consiste en realizar una revisión
detallada del balance general del banco. El análisis bancario con base en riesgos incluye
importantes factores cualitativos y sitúa a las razones financieras dentro de un marco más
amplio de valoración y gestión de riesgos y de cambios y tendencias en riesgos. También
recalca los aspectos institucionales pertinentes, como la calidad y el estilo de gobernabilidad
y de gerencia del banco, la suficiencia, integridad y coherencia de las políticas de un banco,
así como la eficiencia e integridad de los controles internos, la oportunidad y exactitud de
los sistemas de información gerencial así como el apoyo de información.
Cuando fuere apropiado, un banco debe evaluarse tanto como una entidad única como
a nivel consolidado, teniendo en cuenta las exposiciones de las subsidiarias y otras empresas relacionadas tanto nacionalmente como en el extranjero. Se requiere una perspectiva
holística al valorar un banco en forma consolidada, en especial si la institución se extiende
a través de varias jurisdicciones o mercados extranjeros. Una visión amplia se adapta a las
variaciones en las características de los riesgos financieros específicos que se encuentran
presentes en los diferentes ambientes.
Un análisis con base en riesgos igualmente debe indicar si el comportamiento de una
institución individual concuerda con las tendencias de entidades homólogas y de la industria, especialmente con respecto a temas significativos como rentabilidad, estructura del
balance general y suficiencia de capital. Un análisis profundo puede indicar la naturaleza
y las razones de dichas desviaciones. Un cambio esencial en el perfil de riesgo de una
institución individual puede generarse como consecuencia de circunstancias únicas que
no tienen consecuencia sobre el sector bancario en general o, por el contrario, puede ser
un indicador inicial de tendencias.
La visión que proyectan las razones financieras igualmente depende grandemente de la
oportunidad, integridad y suficiencia de los datos usados para calcularlas. Por esta razón,
el aspecto de la utilidad y transparencia es vital, así como el de la responsabilidad, que se
ha vuelto un tema importante debido a la creciente importancia de la gestión de riesgos
en instituciones financieras modernas y la emergente filosofía de la supervisión.
Calculo contra análisis. La importancia del análisis financiero integrado
El análisis financiero emplea herramientas analíticas a los estados financieros y a otros datos
financieros con el fin de interpretar las tendencias y relaciones en una forma coherente
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Un marco para el análisis de riesgos
27
y disciplinada. Esencialmente, el analista convierte los datos en información y por tanto
permite filtrar y hacer pronósticos con la información. Una fuente primordial de los datos
son los estados financieros de la entidad.
La integración de los diversos componentes y técnicas analíticas discutidas en este
capítulo crearán una diferencia entre un análisis bien razonado y una recopilación somera
de distintas piezas de información, cálculos, cuadros y gráficos. El desafío para el analista
radica en desarrollar un relato suministrando el contexto (país, macroeconomía, sector,
contabilidad, auditoría y regulaciones de la industria, así como cualquier limitación esencial
de la entidad analizada), una descripción de la gobernabilidad corporativa y del riesgo
financiero y operativo y después relacionar las diferentes áreas de análisis identificando la
forma como los temas se afectan mutuamente.
Antes de comenzar, el analista debe intentar responder por lo menos a los siguientes
interrogantes:
•
•
•
•
•
•
•
¿Cuál es el objetivo del análisis?
¿Qué nivel de detalle será necesario?
¿Qué factores o relaciones (contexto) influirán en el análisis?
¿Qué datos hay disponibles?
¿Cómo se procesarán los datos?
¿Qué metodologías se emplearán para interpretarlos?
¿Cómo se comunicarán las conclusiones y recomendaciones?
Mucho de lo que pasa por ser análisis es simplemente el cálculo de una serie de razones
financieras y la verificación del cumplimiento de pactos o regulaciones prefijados, carentes
de análisis y de interpretación de los cálculos, estableciendo lo sucedido sin indagar los
aspectos importantes de sus consecuencias. Tan pronto el analista esté seguro de que el
enfoque general y el razonamiento son adecuados, el examen analítico debe enfocarse
hacia los temas siguientes:
• Lo sucedido, establecido a través de cálculos o cuestionarios.
• Las razones de lo sucedido, indagadas mediante análisis.
• Las consecuencias de la tendencia o evento, establecidas a través de la interpretación
del análisis.
• La respuesta y la estrategia de gestión, establecidas mediante evaluación de la calidad
de la gobernabilidad corporativa.
• Las recomendaciones del analista, establecidas mediante interpretación y predicción
de los resultados del análisis.
• Las vulnerabilidades que deben recalcarse, incluyéndolas en las recomendaciones
del analista.
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28
Análisis del riesgo bancario
Un argumento efectivo, que apoye las conclusiones y recomendaciones finales, generalmente se ve mejorado con el uso de datos correspondientes a un período entre 5 y
10 años, como gráficos, estados financieros corrientes, y tendencias industriales y de la
compañía.
Un analista con experiencia sabrá distinguir entre un enfoque con base en computación
y un enfoque analítico. Con ciertas modificaciones, dicho proceso es similar al enfoque
empleado por los supervisores y reguladores financieros orientados hacia el riesgo.
2.6 Herramientas analíticas
Hay muchas herramientas que pueden ayudar en el análisis bancario, incluyendo recomendaciones y modelos en el programa Excel, que fácilmente pueden adaptarse a cualquier ambiente bancario. Generalmente consisten en una serie de tablas de datos en hojas
electrónicas que permiten a un analista recolectar y manipular datos en forma sistemática.
Este capítulo no trata de pasos detallados relacionados con el uso de dichas herramientas,
y en vez de esto suministra un marco conceptual para explicar dichos antecedentes.
Cuestionarios y cuadros de datos
Los cuestionarios y cuadros de datos deben responderse o llenarse por funcionarios bancarios con suficiente autoridad y experiencia. Las preguntas deben diseñarse para captar
la perspectiva gerencial y comprender el proceso de gestión de riesgos del banco.
Los antecedentes y la información financiera solicitada en el cuestionario suministrarán
una perspectiva general del banco e igualmente permitirán una valoración de la integridad
y calidad de las políticas del banco, de los procesos de gestión y control y de la información
gerencial y financiera. Las preguntas son del tipo siguiente:
•
•
•
•
•
•
•
Necesidades de desarrollo institucional.
Perspectiva general del sector financiero y sus regulaciones.
Perspectiva general del banco (historia y estructura grupal y organizativa).
Sistemas contables, información gerencial y controles internos.
Tecnología de información.
Gobernabilidad corporativa, que incluye participantes clave y responsabilidad.
Gestión de riesgo financiero, incluyendo gestión activo-pasivo, rentabilidad y otros
tipos importantes de riesgo financiero.
Para facilitar la recolección y suministro de datos, es preciso que un modelo analítico
contenga una serie de cuadros de datos para recolectar datos financieros. Los datos pueden entonces usarse para crear ya sea razones financieras o gráficas. Los cuadros de datos
normalmente se refieren a las áreas más importantes de la gestión de riesgo. El balance
general y el estado de pérdidas y ganancias sirven como fundamento, recibiendo detalles
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Un marco para el análisis de riesgos
29
suministrados por otros cuadros. La salida en un modelo analítico (cuadros y gráficos)
puede ayudar a los ejecutivos en una interpretación y análisis de alto nivel del proceso de
gestión de riesgo financiero de un banco y de su estado financiero actual.
Procesamiento automatizado de datos
El marco antes descrito lleva a la producción automática de cuadros, razones financieras y
gráficos basados en una manipulación computarizada de datos ingresados. Esto permite al
analista enfocarse sobre la interpretación y el análisis, a diferencia de solamente procesar
los datos, para medir el rendimiento de un banco y para juzgar la eficiencia del proceso
de gestión de riesgos. En conjunto con la información cuantitativa proveniente del cuestionario, estos cuadros y gráficos estadísticos conforman la materia prima para llevar a
cabo un análisis adecuado tal como se requiere en informes remotos (o a nivel macro). Las
razones financieras tratan áreas de gestión de riesgo a diversos niveles de detalle, comenzando con el balance general y el estado de pérdidas y ganancias. Los gráficos suministran
una representación visual de algunos de los resultados analíticos y una vista instantánea
tanto de la actual situación de los bancos (su estructura financiera y la composición de las
carteras de inversión) como de comparaciones a través del tiempo.
Razones financieras
Una razón es la expresión matemática de una cantidad con relación a otra. Hay muchas
relaciones entre cuentas financieras y entre relaciones esperadas de un punto en tiempo
con otro. Las razones son una forma útil de expresar relaciones entre las siguientes áreas
de riesgo:
• Actividad (eficiencia operativa): el alcance con el cual una entidad usa sus activos
eficientemente, medida por la rotación de los activos y pasivos corrientes y de los
activos a largo plazo.
• Liquidez: la capacidad de la entidad para pagar sus pasivos a corto plazo, medida
mediante evaluación de componentes de activos corrientes y pasivos corrientes.
• Rentabilidad: relación entre los márgenes de utilidad y ventas de la compañía, el
capital promedio y el patrimonio común promedio (average common equity).
• Deuda y apalancamiento: las características de riesgo y retorno de la compañía,
medidas por la volatilidad de las ventas y el alcance del uso del dinero tomado en
préstamo.
• Solvencia: el riesgo financiero resultante de las consecuencias del uso de razones de
deuda a capital y de flujo de efectivo con cobertura de gastos.
• Utilidades, precio de acciones y crecimiento: la tasa a la cual una entidad puede crecer,
determinada por sus ganancias, precio de acciones y retención de utilidades.
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30
Análisis del riesgo bancario
• Otras razones financieras: agrupaciones que representan las preferencias de los analistas
individuales además de las razones requeridas por los reguladores prudentes, como
supervisores bancarios, reguladores de seguros y entes del mercado de valores.
El análisis financiero puede ayudar al analista a hacer proyecciones futuras. Las razones
financieras ayudan a estas proyecciones en las siguientes formas:
• Suministran conocimiento profundo de las relaciones macroeconómicas de una
firma, que ayudan a los analistas a proyectar las utilidades y el flujo de efectivo libre
(necesarios para determinar el valor de la entidad y confiabilidad crediticia).
• Suministran conocimiento profundo de la flexibilidad financiera de la firma, que
se refiere a su capacidad para obtener el efectivo requerido para cumplir con sus
obligaciones financieras o para adquirir activos, aun en caso de surgir eventos
fortuitos.
• Suministran un medio para evaluar la capacidad gerencial.
Aunque son herramientas de gran utilidad, las razones deben emplearse con precaución
ya que no proporcionan respuestas completas sobre los rendimientos definitivos de una
empresa. En el corto plazo, se pueden emplear muchos trucos para maquillar las razones
financieras y hacerlas aparecer adecuadas para los estándares de la industria. Debe, pues,
realizarse una valoración de las operaciones y la gerencia de una entidad para verificar la
calidad de las razones financieras de la misma.
Gráficos y cuadros
Los gráficos son herramientas poderosas para analizar las tendencias y las estructuras. Facilitan la comparación de rendimiento y estructuras en un período de tiempo y nos revelan
las tendencias y los cambios en los aspectos significativos de las operaciones bancarias y
su rendimiento. Además, suministran a la alta gerencia una perspectiva de alto nivel de las
tendencias de riesgos de un banco. Los gráficos pueden ilustrar las estructuras de activos y
pasivos, las fuentes de ingreso, la rentabilidad, la suficiencia de capital, la composición de
las carteras de inversiones, los riesgos crediticios importantes y la exposición con respecto
a tasas de interés, la liquidez, el mercado y los riesgos cambiarios. Los gráficos pueden
ser útiles en la vigilancia remota de las entidades. En este contexto, pueden servir como
punto inicial para contribuir a análisis en el sitio de las operaciones y para presentar el
estado financiero del banco y aspectos de gestión de riesgo en forma resumida ante la alta
gerencia. También ayudan a los auditores externos a exponer sus puntos de vista en sus
presentaciones y a otros profesionales del mismo gremio a analizar el estado y los prospectos de una entidad bancaria.
El gráfico 2.2 nos muestra un banco que pasa por un crecimiento significativo en
sus activos financieros disponibles para negociaciones y que presenta una declinación
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Un marco para el análisis de riesgos
Gráfico 2.2 Composición de activos, por períodos
Activos. Período anterior
3%
5%
4%
Activos. Período actual
9%
7%
5%
5%
5%
13%
23%
55%
66%
Préstamos y efectos por cobrar
Activos tangibles. Propiedades y equipo
Inversión en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales
Otros activos
Efectivo y saldos en bancos comerciales y el emisor
Activos financieros para comerciar
preocupante en cuanto a efectivo. A pesar de que no se ilustra a continuación, el analista
debería comparar gráficos tipo “pastel” de varios años anteriores para determinar si el
cambio estructural que se muestra en el gráfico actual es indicativo de una tendencia
general de la empresa.
De la misma forma un sencillo gráfico lineal puede ilustrar las tendencias de crecimiento de variables financieras cruciales (ver gráfico 2.3). El rápido aumento en préstamos y
cuentas por cobrar se muestra claramente junto con una alarmante reducción del efectivo,
creando, pues, una preocupación importante con respecto a la liquidez de la entidad: el
aumento en la negociación de valores y otras inversiones pudo haber causado la reducción
en la liquidez (dependiendo de la forma como se financiaron estos aumentos en el capital
de trabajo).
2.7 Técnicas analíticas
Los datos pueden interpretarse de diversas formas. Las técnicas analíticas habituales
incluyen análisis de razones financieras, análisis de tamaño común, análisis de sección
transversal, análisis de tendencias y análisis de regresión.
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Análisis del riesgo bancario
Gráfico 2.3. Tendencias en el crecimiento de activos, por período
Crecimiento acumulado de activos según balance general
30.000.000
Efectivo y saldos en bancos comerciales y el emisor
Valores negociables
25.000.000
Préstamos y efectos por cobrar
Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales
20.000.000
15.000.000
10.000.000
5.000.000
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
-5.000.000
Análisis de razones financieras
Consideradas aisladamente, las razones financieras tienen poco significado. Su significado
puede interpretarse únicamente en el contexto de otra información. Es una práctica sana
comparar las razones financieras de una compañía con las de sus competidores importantes.
Habitualmente los analistas deben preocuparse por los casos en que compañías tengan
razones financieras por encima o por debajo de las normas de la industria. En ciertos
casos un análisis del rendimiento pasado de una compañía suministra una base para un
análisis de su futuro. Dicha evaluación puede sugerir que su rendimiento es probable que
continúe a los mismos niveles o que pueda ocurrir una tendencia alcista o hacia la baja.
Sin embargo, para una empresa que emprenda una adquisición o desinversión importante,
para una nueva institución financiera, o para un banco que funcione en un ambiente volátil,
el rendimiento pasado puede ser menos importante para el rendimiento futuro.
Un analista debe evaluar la información financiera con base en los siguientes aspectos:
• Metas de la institución financiera. Las razones reales pueden compararse con los
objetivos de la industria con el fin de establecer si se están logrando los objetivos.
• Normas de la industria bancaria (análisis transversal). Una compaña puede compararse con otras de la misma industria relacionando sus razones financieras con los
estándares de la industria o de un subconjunto de dicha industria. Cuando se usan
las normas de la industria para valoraciones de juicio, es preciso tener cuidado, ya
que: a) muchas razones financieras son específicas de una industria, pero no todas
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Un marco para el análisis de riesgos
33
las razones financieras son importantes para todas las industrias; b) las compañías
pueden tener varias líneas de negocios, que distorsionan las razones financieras
agregadas y hacen que sea preferible analizar las razones financieras específicas
de la industria por líneas de negocios; c) las diferencias en los métodos contables
pueden distorsionar las razones financieras y d) las diferencias en las estrategias
corporativas pueden afectar ciertas razones financieras.
• Las condiciones económicas. Las razones financieras tienden a mejorar cuando la
economía está sólida y debilitarse en épocas de recesión. Por tanto, las razones
financieras deben analizarse a la luz de la fase actual del ciclo financiero que está
afectando actualmente la economía.
• Experiencia. Un analista experto obtiene una noción intuitiva del significado de
los datos transformados.
Análisis del tamaño común
Una técnica analítica de gran valor es el análisis del tamaño común, que se logra convirtiendo todos los rubros de un estado financiero en un porcentaje de un rubro dado del
estado financiero, como total activos o total de ingresos.
Estructura del balance general
La estructura de un balance general puede variar significativamente de acuerdo con la
orientación del negocio del banco, el ambiente del mercado, la clientela, o el ambiente
económico. La composición del balance general es normalmente resultado de decisiones
de gestión de riesgos.
El analista debe estar en capacidad de evaluar el perfil de riesgo de la empresa simplemente analizando la proporción relativa de los diversos activos y los cambios en su
proporción relativa con el paso del tiempo (ver cuadro 2.1). Por ejemplo, si cualquier
rubro aumenta rápidamente, uno puede preguntarse si los sistemas de gestión de riesgos
de un banco son adecuados para administrar el aumento en el volumen de transacciones.
Además, un cambio estructural puede divulgar un cambio hacia otra área de riesgo. Estos
temas pueden tenerse en cuenta por un analista, antes de realizar un examen detallado
de la gerencia o de los riesgos crediticios o de mercado. Cuando se los relaciona con la
cantidad de ganancia neta producida por cada categoría de activos, este análisis gana en
importancia, permitiendo una valoración adecuada de la relación riesgo/recompensa.
Análisis del estado de pérdidas y ganancias
El análisis de tamaño común puede usarse efectivamente sobre el estado de pérdidas y ganancias también. El énfasis sobre el estado de pérdidas y ganancias sería sobre las fuentes
de ingresos y su sostenibilidad. Vale la pena formularse una pregunta sobre la proporción
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34
Análisis del riesgo bancario
Cuadro 2.1 Estructura del balance general. Análisis del tamaño común (Common Size)
Composición del balance general
Efectivo y saldos en bancos comerciales y el emisor
Año 1 (%)
Año 2 (%)
9,30
5,50
Valores negociables
13,20
23,30
Préstamos y efectos por cobrar
65,80
54,70
Propiedades en finca raíz
3,00
4,80
Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales
4,90
7,10
Otros activos
3,80
4,70
Total activos
100
100
77,70
74,10
Deudas con bancos y otras entidades financieras
9,50
7,20
Otros pasivos
3,80
4,90
Acreedores varios
0,10
0,10
Total participación en el capital (total equity)
8,90
13,70
Total pasivo más capital
100
100
Depósitos de clientes
de ingresos ganados en relación con la cantidad de energía invertida en el despliegue de los
activos (ver gráfico 2.4). Cuando se analiza la estructura de los ingresos de una empresa, el
analista debe entrar a considerar y comprender adecuadamente los siguientes aspectos:
•
•
•
•
•
•
Tendencias, composición y exactitud de las utilidades reportadas.
Calidad, composición y nivel de los componentes de ingresos y gastos.
Pagos de dividendos y retención de utilidades.
Fuentes principales de ingresos y las áreas empresariales de mayor rentabilidad.
Cualquier política de ingresos o gastos que distorsione las utilidades.
El efecto de las transacciones intergrupales, especialmente las relacionadas con la
transferencia de ingresos y las valoraciones activo/pasivo.
Análisis transversal
Las razones financieras no son significativas cuando se usan por sí solas, por esto los
analistas financieros prefieren los análisis de tendencias (el monitoreo de una razón o
grupo de razones con el paso del tiempo) o el análisis comparativo (la comparación de una
razón específica para un grupo de compañías en un sector o para sectores diferentes, ver
cuadro 2.2) Esta comparación es una herramienta muy poderosa para establecer puntos
de referencia de rendimiento y estructura.
El análisis transversal de estados financieros de tamaño común facilita la comparación
de una entidad con otras dentro del mismo sector, aunque las entidades sean de tamaños
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Un marco para el análisis de riesgos
Grafico 2.4 Activos desplegados contra utilidades logradas
Activos 2006
5%
Ingresos 2006
4%
5%
7%
20%
5%
53%
23%
9%
3%
55%
11%
Préstamos y anticipos a clientes
Préstamos y efectos por cobrar. Ingreso neto de intereses
Activos en propiedad raíz
Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas
conjuntas temporales
Otros activos
Efectivo y saldos con bancos comerciales
y el emisor
Valores negociables
Préstamos y efectos por cobrar. Otros ingresos
Ingresos de propiedades de inversión
Ingresos por valores negociables
Comisiones, honorarios e ingresos
en moneda extranjera
Ingresos varios
Cuadro 2.2 Análisis transversal de las estructuras de dos balances generales de bancos diferentes
Estructura del balance general
Efectivo y saldos con bancos comerciales y el emisor
Banco 1 (%)
Banco 2 (%)
9,30
5,50
Valores negociables
13,20
23,30
Préstamos y efectos por cobrar
65,80
54,70
Activos en finca raíz
3,00
4,80
Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales
4,90
7,10
Otros activos
3,80
4,60
Total activos
100
100
77,70
74,10
Deudas con bancos y otras entidades financieras
9,50
7,20
Otros pasivos
3,80
4,90
Acreedores varios
0,10
0,10
Total participación en el capital (total equity)
8,90
13,70
Total pasivo y capital
100
100
Depósitos de clientes
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Análisis del riesgo bancario
diferentes y funcionen en diversas monedas. Si los ejemplos dados en el gráfico 2.2 o el
cuadro 2.1 se refirieran a dos bancos diferentes, en vez de al mismo banco por más de un
año, entonces las conclusiones compararían los niveles relativos de liquidez y la estructura
de los activos entre dos bancos.
Sin embargo, el analista debe ser realista al comparar entidades, ya que el tamaño
influye en los resultados de las empresas y ellas rara vez son exactamente las mismas. Las
diferencias en moneda se eliminan en la presentación en porcentajes, pero debe tener en
cuenta el ambiente macroeconómico que influye en variables como la competencia y la
inflación a través de diferentes monedas y fronteras nacionales.
El análisis transversal no es la solución para todos los problemas, ya que las diferentes
políticas y métodos contables influirán en la asignación de transacciones a rubros específicos de los estados financieros. Por ejemplo, algunas compañías pueden incluir la depreciación en el costo de las ventas, mientras que otras podrían mostrarlas separadamente.
Sin embargo, si se tienen en cuenta todos estos aspectos, el análisis transversal a menudo
ofrece al analista una herramienta analítica muy poderosa.
Análisis de tendencias
La tendencia de una cantidad o una razón, que muestra si se encuentra mejorando o deteriorándose, es tan importante como su nivel absoluto actual. El análisis de tendencias
suministra información importante con respecto al rendimiento histórico y al crecimiento,
y proporciona una historia suficientemente larga de información estacional exacta, que
puede ser de gran colaboración como una herramienta de planificación gerencial. El análisis de tendencias puede incorporar cambios tanto cambiarios como porcentuales en los
últimos dos años, ya que un pequeño porcentaje podría ocultar un significativo cambio de
moneda, y viceversa, y llevar al analista a investigar los resultados a pesar de que uno de los
cambios sea relativamente menor. Además, las tendencias pasadas no son necesariamente
un elemento de predicción adecuado para el comportamiento futuro, especialmente si
cambia el ambiente económico. Estos problemas deben tenerse en cuenta al emplear las
tendencias pasadas en las predicciones.
Variaciones de análisis de tendencias
Los cambios en moneda y porcentajes enfocan el análisis sobre rubros esenciales. Una
variación en el crecimiento en términos de estados financieros de tamaño común debe
combinar cambios en moneda y porcentajes. Aunque un cambio porcentual podría parecer
insignificante, la cantidad de dinero implicada podría ser significativa y viceversa. Dicho
análisis combinado es por tanto un refinamiento adicional del análisis y la interpretación
de cambios anuales.
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Un marco para el análisis de riesgos
Crecimiento anual (año a año)
Toda empresa que esté bien posicionada y sea exitosa en su mercado se espera que crezca.
Se puede realizar un análisis de sus balances generales con el fin de determinar sus tasas de
crecimiento y el tipo de cambios estructurales que han ocurrido en una empresa. Dicho
análisis indica el tipo general de negocio a que se dedica la empresa y requiere comprensión
de la estructura de su balance general y de la naturaleza de sus activos y pasivos. Aunque el
crecimiento general no sea significativo, los componentes individuales del balance general
normalmente cambian como reacción a los cambios en el mercado competitivo o en el ambiente regulatorio o económico (tal como se ilustra en el cuadro 2.3). A medida que cambia
la estructura del balance general, también cambian los riesgos inherentes. La estructura
de un balance general debe, por tanto, formar parte de la valoración de la suficiencia y la
efectividad de las políticas y procedimientos para administrar la exposición a riesgos. En
situaciones normales, el crecimiento de los activos de una empresa está determinado por
un incremento en la base de ingresos y el acceso a financiación o inversión externa estable,
a un costo aceptable para la empresa.
Las empresas que crecen demasiado rápido tienden a tomar riesgos injustificados y
sistemas de información gerencial y administrativos con frecuencia no pueden cumplir
con el ritmo de crecimiento. Y las que crecen con mucha lentitud pueden igualmente
asumir riesgos inusuales o mal comprendidos por ellas. Aún las empresas bien administradas pueden caer en problemas de gestión de riesgos surgidos del crecimiento excesivo,
especialmente en cuanto a administración de su capital de trabajo.
Cuadro 2.3 Crecimiento del balance general, fluctuaciones año por año (%)
Composición del balance general, fluctuaciones año por año
2004
2005
Efectivo y saldos con bancos comerciales y el emisor
Año base
2001
2002
-16
2003
7
66
74
2006
-12
Valores negociables
Año base
49
14
8
-25
165
Préstamos y efectos por cobrar
Año base
21
21
43
62
25
Activos en finca raíz
Año base
53
-10
8
-5
137
Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas
temporales
Año base
Otros activos
Año base
77
40
107
-17
82
Total activos
Año base
28
16
34
40
50
119
Depósitos de clientes
Año base
29
17
25
34
43
Deudas con bancos y otras entidades financieras
Año base
12
32
334
194
13
Otros pasivos
Año base
14
11
49
27
94
Acreedores varios
Año base
22
26
11
166
82
Total participación en el capital (total equity)
Año base
28
8
75
29
130
Total pasivo y capital
Año base
28
16
34
40
50
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38
Análisis del riesgo bancario
Crecimiento acumulado de un año base
El análisis que se puede realizar usando esta técnica no es significativamente diferente
de analizar el crecimiento de un año a otro. Analizar los efectos acumulados del cambio
con el paso del tiempo, comparados con un año base, nos hace ver los cambios en forma
dramática así como la necesidad de acciones remediales cuando el cambio sobrepasa la
capacidad de los sistemas administrativos y de gestión de riesgo en afrontar el crecimiento
o la capacidad de la empresa para financiar su crecimiento.
Análisis de regresión
El análisis de regresión emplea técnicas estadísticas para identificar relaciones o correlaciones entre variables. Ejemplos de dicha relación podrían ser las ventas y la financiación
comercial a mediano plazo con el paso del tiempo o las tasas de ocupación de un hotel
comparadas con los ingresos del mismo. Además de analizar las tendencias con el paso del
tiempo, el análisis de regresión permite un examen analítico y la identificación de ítems
o razones financieras que no se comportan adecuadamente, considerando las relaciones
estadísticas que existen entre razones financieras y variables.
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3
Gobernabilidad corporativa
Mensajes clave
■■ La gobernabilidad corporativa es una estructura disciplinada mediante la cual un banco
fija sus objetivos y los medios para alcanzarlos, y además monitorea el rendimiento de
esos objetivos.
■■ Una gobernabilidad corporativa efectiva fomenta el funcionamiento seguro y adecuado
del banco y la forma de usar sus recursos con mayor eficiencia.
■■ La gestión de riesgo financiero es la responsabilidad de varios elementos clave en la
estructura de la gobernabilidad corporativa. Cada elemento clave es responsable de una
dimensión de la gestión de riesgo.
■■ Los elementos clave son los reguladores y legisladores, los supervisores, los accionistas,
los directores, los ejecutivos, los auditores internos, los auditores externos y el público
en general.
■■ La gobernabilidad se ve afectada por las relaciones entre los participantes en el sistema
de gobernabilidad. Cuando un elemento clave no cumple, o no se espera que cumpla su
función en la cadena de gestión de riesgo, otros tienen que compensar el bache creado,
refinando su propio papel en el proceso. Lo más frecuente es que el supervisor bancario
tenga que llenar el vacío dejado por la falla de algún elemento clave.
3.1 Principios de gobernabilidad corporativa
La gobernabilidad corporativa se refiere a la forma como se gobierna el negocio del
banco. Se define por un conjunto de relaciones entre la gerencia del banco, su junta, sus
accionistas y otros elementos. Incluye la fijación de los objetivos corporativos y el perfil de
riesgo de un banco, haciendo concordar las actividades y comportamientos corporativos
con la expectativa de que la gerencia hará funcionar el banco en una forma segura y adecuada, efectuando las operaciones cotidianas dentro de un perfil de riesgo establecido y
cumpliendo con las leyes y regulaciones aplicables, y así mismo protegiendo los intereses
de los depositantes y otros portadores de riesgo.
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Análisis del riesgo bancario
Las prácticas de gobernabilidad eficaces son uno de los requisitos previos importantes
para lograr y mantener la confianza del público y, en un sentido más amplio, la confianza
en el sistema bancario. Una gobernabilidad deficiente incrementa la posibilidad de fracasos bancarios, que pueden generar costos públicos significativos, afectar los esquemas de
seguros de depósitos y aumentar el riesgo de contagio.
Los bancos individuales y la banca en general pueden afectar el bienestar de un porcentaje
significativo de la población mundial. Por consiguiente, los convenios de gobernabilidad
de los bancos pueden influir en el desarrollo económico. Una gobernabilidad corporativa
adecuada puede generar un ambiente recompensante para la eficiencia bancaria, mitigar
los riesgos financieros y aumentar la estabilidad sistémica. Los prestamistas y otros proveedores de fondos probablemente dan financiación cuando ellos se sienten cómodos con los
convenios de gobernabilidad corporativos del destinatario de los fondos y con la claridad y
la capacidad de hacer cumplir los derechos del acreedor. La gobernación corporativa buena
tiende a bajar el costo de capital, ya que da una sensación de bajo riesgo que se traduce en
la disposición de los accionistas a aceptar ingresos más bajos. Se ha demostrado que una
buena gobernabilidad corporativa mejora el rendimiento operativo y reduce el riesgo de
contagio causado por el malestar financiero. Además de mitigar el riesgo interno de malestar afectando positivamente la percepción de riesgo de los inversionistas y su disposición
a suministrar financiación, una buena gobernabilidad aumenta la solidez de las empresas
y su resistencia ante los traumas externos.
Los elementos clave de un marco adecuado de gobernabilidad corporativa en un banco
incluyen lo siguiente:
• Una estrategia corporativa bien articulada contra la cual se puedan medir el éxito
general y el aporte de los individuos.
• La fijación y el cumplimiento claro de responsabilidades, de toma de decisiones y
las responsabilidades apropiadas para el perfil de riesgo seleccionado del banco.
• Una sólida función de gestión de riesgo (independiente de las líneas de negocios),
sistemas adecuados de control interno (incluyendo las funciones de auditoría interna
y externa) y el diseño de un proceso funcional con las necesarias verificaciones y
equilibrios.
• Adecuados valores empresariales, códigos de conducta y otras normas de comportamiento apropiado y sistemas eficientes utilizados para garantizar el cumplimiento
de las mismas. Esto incluye un monitoreo especial de la exposición a riesgos del
banco cuando se espera la aparición de conflictos de intereses (por ejemplo relaciones con partes afiliadas).
• Se ofrecen incentivos financieros y gerenciales a la junta directiva, a la gerencia y a
los empleados para que actúen en forma apropiada, incluyendo compensaciones,
promociones y penalizaciones (las compensaciones deben ser coherentes con los
objetivos, el rendimiento y los valores éticos del banco).
• La información adecuada y la transparencia fluyen internamente y hacia el público.
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Gobernabilidad corporativa
El cuadro 3.1 resume las responsabilidades de los actores principales participantes en
la gobernabilidad y la gestión de riesgo del banco, incluyendo el tipo de compromiso del
proceso de gobernabilidad.
El resto de este capítulo trata de las más recientes iniciativas nacionales e internacionales
en la fijación de los principios de un buen proceso de gobernabilidad. Después se refiere
a los papeles y responsabilidades de los elementos clave en el proceso de gobernabilidad
corporativa de un banco. Los elementos directamente implicados en ella y la gestión de
riesgo se estudian aquí, y son las partes que determinan el ambiente de política pública
y regulatorio dentro del cual funciona un banco y quienes ejercen influencia importante
sobre la gestión de riesgos. También se mencionan las actividades de terceros, o sea clientes
de los bancos y participantes en el mercado.
3.2 Avances importantes en los principios de gobernabilidad corporativa
Las autoridades nacionales dan ahora mayor atención a la gobernabilidad corporativa,
pues dichas instituciones participan en el comercio internacional, los flujos financieros y
en la protección de la estabilidad de los mercados internacionales (por ejemplo la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), el Banco International
Cuadro 3.1 Elementos clave y sus responsabilidades
Importancia
Elementos clave
Responsabilidad
Nivel de política
Nivel operativo
Sistémicos
Autoridades jurídicas y
regulatorias
Fijar el escenario
Crítico
No se aplica
Supervisores bancarios
Monitorear
Indirecto (monitoreo)
Indirecto
Accionistas
Designar los elementos clave
Indirecto
Indirecto
Junta directiva
Fijar políticas. Monitorear efectos.
Aprobar cambios
Crítico
Importante
Gerencia ejecutiva
Implementar políticas y estrategias.
Administrar las operaciones cotidianas
Crítico
Crítico
Comité de auditoría/auditoría
interna
Verificar el cumplimiento con las políticas del banco con respecto a gobernabilidad corporativa, procesos de gestión
de riesgo y sistemas de control
Indirecto (cumplimiento)
Crítico
Auditores externos
Evaluar y emitir conceptos
Indirecto (evaluación)
Muy importante
Portadores de riesgo externos/
público
Actuar responsablemente
No se aplica
Indirecto
Institucionales
Externos
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Análisis del riesgo bancario
Settlements, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial). Este enfoque puede
atribuirse a varios factores, a saber: 1) el crecimiento de los inversionistas institucionales, o sea fondos pensionales, compañías de seguros, fondos mutuos e instituciones muy
apalancadas, y su papel en el sector financiero, en especial en la economías industriales
importantes; 2) preocupaciones y críticas bien fundamentadas en el sentido de que el
control y el monitoreo contemporáneo de las empresas de propiedad estatal en países
angloparlantes, especialmente el Reino Unido y los Estados Unidos, son grandemente
defectuosos y conducen a un desarrollo social y económico deficitario; 3) la tendencia a
apartarse del punto de vista tradicional de la gobernabilidad corporativa enfocada en el
“valor de la acción”, para adoptar una estructura centrada en un amplio círculo de partes
interesadas, y 4) el impacto del aumento de la globalización de los mercados financieros,
la tendencia mundial hacia la desregulación de los sectores financieros y la liberalización
de las actividades de los inversionistas institucionales.
Estando consciente de la importancia crítica de la gobernabilidad en los bancos, el
Comité de Basilea sobre supervisión bancaria (Comité de Basilea) publicó un artículo
guía en 1999 para ayudar a los supervisores bancarios a promover la adopción de prácticas
adecuadas de gobernabilidad corporativa. Esta guía se basó en principios de gobernabilidad
corporativa publicados anteriormente ese año por la OCDE para colaborar con sus países
miembros en sus esfuerzos de evaluar y mejorar su marco de gobernabilidad corporativa.
En el anexo de este capítulo se dan mayores detalles sobre los principios de gobernabilidad
corporativa de la OCDE.
A partir de la publicación de esos documentos, los temas relacionados con la gobernabilidad corporativa han seguido atrayendo gran atención nacional e internacional, en vista
de los fracasos de alto nivel ocurridos en dicho campo. Como consecuencia de lo anterior,
en el 2004 publicó una versión mejorada de los principios de gobernabilidad corporativa de
la OCDE y el Comité de Basilea actualizó sus principios de gobernabilidad corporativa para
entidades bancarias en el año 2006. No era la intención que los principios de gobernabilidad
constituyeran un requisito adicional dentro del marco internacional revisado con respecto
a suficiencia de capital (Basilea II), en realidad los principios son aplicables sin importar
que un país adopte o no el marco de Basilea II.
La filosofía que inspira los principios de gobernabilidad del Comité de Basilea (ver
recuadro 3.1) es que la gobernabilidad corporativa adecuada puede lograrse sin importar
la forma usada por un entidad bancaria, siempre y cuando se cumplan varias funciones
esenciales. Las cuatro formas importantes de supervisión que deben incluirse en la estructura organizacional de un banco con el fin de garantizar una verificación y un equilibrio
apropiados incluyen: 1) supervisión por parte de la junta directiva o junta supervisora;
2) supervisión por personas no participantes en las actividades cotidianas de las diversas
áreas de la empresa; 3) supervisión lineal directa de las diferentes áreas de la empresa, y
4) gestión de riesgos, cumplimiento y funciones de auditoría independientes. Además, es
esencial que el personal clave sea apropiado e idóneo para sus cargos. La implementación
de los principios de gobernabilidad expuestos por el Comité de Basilea debe estar en pro-
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Gobernabilidad corporativa
Recuadro 3.1 Gobernabilidad corporativa en entidades bancarias
Principio 1. Los miembros de la junta deben ser personas idóneas para sus cargos, y poseer
una comprensión diáfana de su papel en la gobernabilidad corporativa, y estar en capacidad
de usar buen juicio con respecto a los asuntos del banco.
Principio 2. La junta directiva debe aprobar y supervisar los objetivos estratégicos y los valores
corporativos del banco que se comunican a través de la organización de la entidad.
Principio 3. La junta directiva debe fijar y hacer cumplir lineamientos claros de responsabilidad
a través de la organización.
Principio 4. La junta debe garantizar la existencia de una supervisión apropiada por la alta
gerencia que sea coherente con la política de la misma.
Principio 5. La junta y la alta gerencia deben emplear eficientemente la labor de las funciones
de auditoría interna, auditoría externa y de control interno.
Principio 6. La junta debe garantizar que las políticas y prácticas remunerativas sean coherentes
con la cultura del banco, sus objetivos y estrategia a largo plazo y con el control ambiental.
Principio 7. El banco debe tener un gobierno transparente.
Principio 8. La junta y la alta gerencia deben comprender la estructura operativa del banco,
incluyendo casos en que el banco funciona en jurisdicciones o mediante estructuras obstructivas para la transparencia (o sea “conozca su estructura”).
Mejorando la gobernabilidad corporativa de las entidades bancarias.
Comité de Basilea sobre supervisión bancaria, febrero 2006.
porción adecuada con el tamaño, complejidad, estructura, significación económica y perfil
de riesgo del banco y del grupo (en caso de existir alguno) al cual pertenezca.
La aplicación de las normas de gobernabilidad corporativa en cualquier jurisdicción dependerá de las leyes, regulaciones y códigos aplicables y de las expectativas supervisoras.
En forma paralela con estos esfuerzos internacionales, la gobernabilidad corporativa ha
obtenido atención significativa en muchos países, en debates públicos y como una reacción
a los desarrollos negativos de los mercados financieros y del sector societario ocurridos
debido a prácticas inadecuadas de gobierno. El anexo 3A es un resumen de algunas de
las iniciativas nacionales importantes conducentes a mejorar diversos aspectos de gobernabilidad corporativa, como la labor del Comité de organizaciones patrocinadoras de la
comisión Treadway (comúnmente llamada COSO. Los elementos más interesantes de COSO
incluyen un marco de control interno y de gestión de riesgo empresarial destinado a ayudar
a las compañías a disminuir el riesgo de pérdida de activos, a garantizar la confiabilidad
de los estados financieros y del cumplimento de las leyes y a promover la eficiencia.
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Análisis del riesgo bancario
3.3 Autoridades regulatorias: estableciendo un marco basado en riesgos
En esta publicación, la regulación de bancos se refiere al establecimiento y la aprobación
de la ley bancaria. La supervisión de bancos se refiere al monitoreo de la gestión de riesgos y de las finanzas bancarias. Los países usan diferentes estructuras organizativas para
regulación y supervisión, a veces separando la regulación de la supervisión y situando la
función regulatoria en un ministerio y la supervisora en el banco emisor o en una autoridad
de mercados financieros independiente.
El papel primordial de los reguladores y supervisores bancarios consiste en facilitar
el proceso de gestión de riesgos y en mejorar y monitorear el marco jurídico donde se
desarrolla. Los reguladores y supervisores bancarios no pueden impedir los fracasos de un
banco. Sin embargo, al generar un ambiente positivo y adecuado, desempeñan un papel
crucial al influir en los otros elementos clave.
Un marco regulatorio es algo más que un conjunto de reglas destinadas a cumplir
objetivos concretos. El ambiente regulatorio incorpora una filosofía general y unos principios que inspiran tanto el contenido como la implementación de regulaciones concretas.
Como norma general, los reguladores pueden adoptar un enfoque orientado al mercado o
prescriptivo con respecto a su labor. Esta selección está determinada por su comprensión
de los elementos filosóficos subyacentes en la economía en general.
Un enfoque prescriptivo generalmente limita el alcance de las actividades de las instituciones financieras. Generalmente lleva a regulaciones para todos los riesgos conocidos
por los reguladores. El peligro de dicho enfoque radica en que las regulaciones rápidamente se desactualizan y pierden su capacidad para afrontar los riesgos generados por la
innovación financiera.
Por el contrario, los reguladores bancarios que adoptan un enfoque regulador orientado
hacia el mercado opinan que los mercados, por definición, funcionan eficientemente, están
en capacidad de administrar los riesgos financieros relacionados y por tanto se les debe
permitir funcionar con tanta libertad como sea posible. Mediante un enfoque orientado
hacia el mercado, el papel del regulador se dedica a facilitar el mejoramiento de la gestión
de riesgos. El regulador y la entidad regulada deben ponerse de acuerdo con objetivos
comunes para así garantizar un proceso eficiente y efectivo. Lo cual quiere decir que al
diseñar regulaciones, el regulador debe tomar en cuenta los puntos de vista de los participantes en el mercado con el fin de evitar regulaciones ineficientes y poco prácticas. En
la práctica, las regulaciones en la mayoría de los países combinan el enfoque prescriptivo
con un enfoque orientado hacia el mercado, inclinándose hacia uno u otro de acuerdo
con las circunstancias específicas.
Con el nuevo milenio ha llegado una aceleración de la tendencia hacia el uso del enfoque orientado hacia el mercado. Las regulaciones afrontan un amplio espectro de riesgos
y proporcionan principios sobre la forma de evaluar y gestionar el riesgo sin el uso de
reglas y recomendaciones plagadas de detalles innecesarios. Además, por estar basado en
principios en vez de riesgos, un enfoque orientado hacia el mercado puede adaptarse a un
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Gobernabilidad corporativa
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mercado cambiante. Deben entonces los reguladores concentrarse en la creación de un
ambiente en el cual la calidad y la eficiencia de la gestión de riesgos puedan optimizarse
y dedicarse a vigilar el proceso de gestión de riesgo realizado por las juntas y el personal
gerencial de las instituciones bancarias individuales.
A nivel de sistemas, los esfuerzos de los reguladores típicamente se concentran en
la preservación de la confianza del público en el sector bancario y en crear un mercado
equitativo para las instituciones financieras y los proveedores de servicios financieros.
Los reguladores igualmente tienen como meta establecer una actitud de mercado libre
con respecto a las funciones de supervisión bancaria y del personal profesional que ejerce
funciones supervisoras, además de facilitar la comprensión del público de la responsabilidad de la gerencia del banco en el proceso de gestión de riesgo bancario. En cuanto a
la gestión de riesgo bancario, las responsabilidades de los reguladores se concentran en
mejorar la calidad mediante la adopción de requisitos mínimos de capital y de suficiencia del mismo y de estrictas reglas de licenciamiento, el endurecimiento de las normas y
responsabilidades fiduciarias relacionadas con los propietarios de bancos, sus directores y
personal gerencial, el suministro de pautas sobre gestión de riesgo y políticas relacionadas;
la fijación de pautas regulatorias relacionadas con posiciones de riesgo y la evaluación del
cumplimiento y la gestión general de riesgo en un banco o en el sistema bancario. La mayoría de los reguladores también realizan investigación sobre los desarrollos más recientes
en el campo de la gestión de riesgo.
Debido a que los reguladores tienen una posición óptima para actuar en defensa de
los intereses de los depositantes, deben conservar un marco jurídico flexible y actuar en
forma rápida y decisiva al momento de identificar problemas bancarios. Por ejemplo, el
marco jurídico de los Estados Unidos establece varias razones para la intervención de las
autoridades regulatorias. Entre ellas están casos de subcapitalización crítica o de pérdidas
esperadas suficientemente grandes que puedan llegar a reducir el capital, la insuficiencia
de activos o la incapacidad para cumplir con obligaciones, una dilapidación sustancial de
los activos, la existencia de condiciones poco seguras e inadecuadas, el ocultamiento de
libros y registros, el uso inadecuado de los cargos gerenciales y las violaciones a la ley.
Tan pronto se logra un consenso sobre la existencia de un problema que la gerencia del
banco no pueda afrontar efectivamente, generalmente el comportamiento típico ha sido
la destitución de los directores y gerentes responsables, así como las multas. Y en casos de
existencia de fraudes, emplear las acciones penales respectivas. Infortunadamente, también
surgen situaciones en las cuales los reguladores no identifican los problemas en sus etapas
iniciales, a veces como consecuencia de la existencia de leyes desfavorables. Otros factores
incluyen la naturaleza altamente técnica de las maquinaciones financieras, las influencias
políticas indebidas, o hasta la corrupción debido a las cuantiosas pérdidas y ganancias que
están en juego. El fraude igualmente puede afectar instituciones supervisadas por autoridades de regulación múltiple.
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Análisis del riesgo bancario
3.4 Autoridades supervisoras, monitoreo de la gestión de riesgos
A veces la supervisión bancaria se aplica en forma incorrecta como una función jurídica
o administrativa grandemente enfocada sobre regulaciones relacionadas con el negocio
bancario. Dichas regulaciones son con frecuencia de tipo prescriptivo e imponen requisitos onerosos a los bancos, los cuales buscan eludir mediante el desarrollo de productos
innovadores.
Tan pronto los reguladores y supervisores comprenden que no pueden tener una responsabilidad única en la prevención de los fracasos bancarios, ellos deben identificar con
claridad lo que son capaces de lograr y entonces enfocarse sobre dicha misión específica.
Este proceso ya ha sucedido en la mayoría de los países industrializados. Cada vez más, el
papel de la autoridad de supervisión bancaria se aparta de la monitoría del cumplimiento
de las leyes bancarias y de las prudentes regulaciones antiguas. Una declaración de misión
más apropiada hoy en día para un banco sería: “Crear un ambiente regulatorio y jurídico
en el cual se puedan optimizar la calidad y la eficiencia de la gestión del riesgo bancario
con el fin de contribuir a un sistema bancario confiable y apropiado”.
Debido a que las transacciones de los grandes bancos son supremamente complejas
y por tanto difíciles de rastrear y evaluar, los supervisores dependen sustancialmente de
los sistemas de control administrativo interno. El enfoque tradicional de regulación y
supervisión con frecuencia ha causado distorsiones en los mercados financieros, proporcionando incentivos negativos para la evasión de regulaciones, en vez de estimular
la gestión adecuada del riesgo bancario. Desde finales de la década de 1980, se ha reconocido cada vez más que el viejo enfoque de la supervisión bancaria no es el apropiado
para afrontar los riesgos del ambiente bancario moderno y los mercados turbulentos. En
algunas jurisdicciones, esta idea ha fijado una base para un extenso proceso de consulta
entre reguladores y bancos que se proponen crear el marco legal para un cambio hacia un
enfoque orientado al mercado y basado en riesgos en la supervisión bancaria. Para crear
dicho marco, es preciso delinear las responsabilidades de los diferentes elementos del
proceso de gestión de riesgo bancario.
La labor de la supervisión bancaria se convierte en trabajo de monitoría y evaluación
y en casos necesarios de fortalecimiento del proceso de gestión de riesgos que realizan
los bancos. Sin embargo la autoridad supervisora es sólo uno de los muchos aportes a un
sistema bancario estable. Otros elementos son también responsables del manejo del riesgo
y las regulaciones prudentes cada vez más recalcan la responsabilidad de la alta gerencia.
Reconociendo el alto costo de los voluminosos requisitos de informe, que no conllevan
beneficios, muchos países están adaptando un sistema de informes que estimula y permite
a los supervisores basarse más extensamente en los auditores externos en el curso ordinario
de sus negocios, todo esto sujeto a tener una comprensión clara de su papel en la cadena
de la gestión de riesgo. La norma de capital Basilea II que se discute en el capítulo 6 ha
introducido tres pilares y específicamente menciona el papel de la disciplina de mercado
evaluada por terceros externos (por ejemplo agencias calificadoras y auditores externos).
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Gobernabilidad corporativa
La tendencia hacia responsabilidades compartidas comenzó en la década de 1990, siendo
Nueva Zelanda uno de los pioneros en esta nueva filosofía (ver recuadro 3.2).
Un desarrollo importante y relacionado ha consistido en el endurecimiento de los
requisitos de divulgación de información al público con el fin de facilitar la relegación del
monitoreo de responsabilidades al público en general. El nuevo enfoque a la regulación
y supervisión bancaria también corresponde, en sus elementos esenciales, al estilo tradicional de regulación y supervisión de los intermediarios financieros no bancarios, lo cual
también contribuye a generar un ambiente regulatorio más coherente y homogéneo para
las instituciones financieras. Uno podría fácilmente argumentar que estos cambios han
ocurrido como una reacción y como una consecuencia inevitable de la creciente carencia
de distinciones entre los bancos y las entidades financieras no bancarias.
Recuadro 3.2 Un punto de vista opuesto al analisis de bancos, en el sitio
El banco de reserva de Nueva Zelanda presenta un ejemplo importante de un ambiente regulatorio que refleja la nueva filosofía en la supervisión bancaria. Veamos lo que dice un ex
gobernador:
“Una preocupación adicional que tenemos sobre los análisis en el sitio o la recolección remota
de información privada detallada con respecto a los bancos, por lo menos en el contexto
de Nueva Zelanda, consiste en el riesgo de que estos enfoques puedan borrar las líneas de
responsabilidad en la gestión bancaria. Si el supervisor bancario tiene responsabilidad por
exámenes habituales en el sitio, podemos concluir que el supervisor tiene responsabilidad
por estimular o requerir que un banco modifique sus posiciones de riesgo o que realice otros
ajustes en su balance general, cuando el supervisor se preocupe por el perfil de riesgo del
banco. Esto tiene el potencial de menoscabar los incentivos para los directivos y la gerencia de
los bancos para asumir su responsabilidad final en la gestión de riesgos bancarios, pasando
efectivamente parte de esa responsabilidad al supervisor bancario. También tiene el potencial
de crear la percepción pública de que la responsabilidad por los riesgos bancarios se comparte
efectivamente entre los directores de un banco y los supervisores bancarios. Además esto hace
muy difícil que el gobierno eluda sus responsabilidades al momento de rescatar un banco que
atraviesa por dificultades… Reconozco que cualquier sistema de supervisión bancaria crea
riesgo para los contribuyentes en caso de tener que afrontar dificultades. Sin embargo, con
el fin de reducir estos riesgos a un mínimo, el Banco de Reserva de Nueva Zelanda prefiere
mantener claramente el enfoque sobre los directores y la gerencia de un banco, en vez de
arriesgarse a diluir aún más su responsabilidad”.
D.T. Brash 1997
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Análisis del riesgo bancario
3.5 Los accionistas: nombramiento de los formuladores de políticas
apropiados
Los accionistas desempeñan un papel crucial en la promoción de la gobernabilidad corporativa. Mediante la elección de la junta supervisora y la aprobación de la junta directiva,
el comité de auditoría y los auditores externos, los accionistas se encuentran en posición
para determinar la dirección de un banco. Los bancos son diferentes de otras empresas en
cuanto a que las responsabilidades de la gerencia y de la junta, no son sólo con respecto a
los accionistas sino también con los depositantes, proporcionan apalancamiento al capital
de los propietarios. Los depositantes son diferentes de los acreedores comerciales normales
ya que toda la función de intermediación en la economía, incluyendo pagos y canje (y por
tanto la estabilidad del sistema financiero) está en juego.
Las leyes bancarias y de compañías, así como los reguladores, reconocen la importancia
de los accionistas y directores. En el enfoque moderno de la regulación bancaria, orientado
hacia el mercado, ha aumentado significativamente el énfasis sobre la responsabilidad
fiduciaria de los accionistas. Esto se refleja en varias formas, incluyendo normas y requisitos más estrictos para dar licencia a los bancos, que los fundadores y grandes accionistas
deben cumplir para ser considerados adecuados. Las acciones contra los accionistas que
no desempeñan adecuadamente sus responsabilidades de garantizar el nombramiento de
personas idóneas para el proceso de gobernabilidad corporativa también se han ampliado.
Los requisitos de licenciamiento de bancos normalmente requieren la identificación de
los accionistas principales y un número mínimo de accionistas (que varía de acuerdo con
la jurisdicción).
Se requiere la aprobación explícita de la autoridad supervisora para que una persona
pueda actuar como fundador de un banco o como accionista importante, lo cual normalmente implica poseer un cierto porcentaje de las acciones de la entidad (típicamente en
el rango del 10 al 15%). Dicha aprobación se basa en la habilidad de los accionistas de
cumplir con un conjunto de criterios previamente definidos. Estos criterios están destinados a garantizar al público que los accionistas son personas capacitadas y deseosas de
suministrar capital adicional al banco en momentos de necesidad, y que no consideren al
banco como su proveedor de fondos para sus proyectos favoritos. El banco emisor normalmente aprueba todos los cambios en la estructura accionaria de una entidad bancaria.
Estos bancos centrales en la mayoría de las jurisdicciones igualmente revisan y aprueban
las normas de constitución de un banco y sus estatutos importantes que determinan la
relación específica de un banco con sus accionistas.
Los accionistas deben desempeñar un papel esencial en la supervisión de los asuntos
del banco. Generalmente se espera que seleccionen una junta directiva competente, cuyos
miembros posean experiencia y calificaciones apropiadas para fijar objetivos y políticas
adecuadas. La junta directiva debe también estar en capacidad de adoptar una estrategia
empresarial adecuada para el banco, de supervisar los asuntos del banco y su posición
financiera, mantener una capitalización razonable e impedir prácticas de beneficio personalista entre sus miembros y en el banco en general.
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Gobernabilidad corporativa
En realidad, es posible que los accionistas no estén en capacidad de ejercer la función
supervisora en bancos grandes con estructuras dispersas de propiedad. Aunque los fundadores de un banco deben cumplir con ciertas normas, a medida que un banco crece y
se dispersa la propiedad de las acciones, el capital accionario puede volverse tan difuso
que los accionistas individuales posiblemente no tendrán voto efectivo en la gestión del
banco y tendrán pocos recursos diferentes, aparte de la venta de las acciones en el caso de
que no les guste la forma como se administra el banco. En dichos casos, la supervisión y
vigilancia efectivas se convierten en elementos cruciales.
Evaluación del papel de los accionistas
La determinación de la propiedad bancaria, del control de sus estructuras y el estado de
su capital constituyen elementos clave de la evaluación de un banco. Dicho proceso debe
incluir una revisión del registro de propiedad del banco, en el cual todos los accionistas
que posean más de un 2% del capital de un banco deben identificarse con su nombre. La
posibilidad de que un banco se dedique a prácticas imprudentes es mayor si es de propiedad
estatal y no de propiedad del sector privado. Por tanto un examen de la propiedad debe
incluir una valoración del porcentaje de participación directa o indirecta del gobierno en
el capital accionario del banco. También debe informar cualquier derecho especial o excepciones que tengan las acciones. Los accionistas mayoritarios y por tanto los propietarios
efectivos del banco pueden establecerse usando una versión del cuadro 3.2, adaptada a
sus necesidades personales.
Otra información valiosa se refiere al enfoque principal de los negocios del accionista
principal y de la gente que los controla. Los documentos de constitución del banco y los
estatutos del mismo deben examinarse con el fin de establecer la naturaleza exacta de la
relación entre los accionistas y el banco. Debe darse atención especial a cualquier situación en la cual más de un 75% de los votos de los accionistas y directores se requiera para
aprobar una moción, ya que esto crearía una protección especial injustificada (a diferencia
de una protección especial de los intereses minoritarios). Una pregunta clave consiste
Cuadro 3.2 Información de accionistas
Accionistas
Número de
accionistas
Acciones poseídas
Número
Tamaño de la unidad
%
de acciones
Empresas privadas
Individuos
Sector público y compañías gubernamentales
(<51% privadas)
Nombres de accionistas que directamente o a
través de intermediarios, controlan más del 2%
de las acciones del banco
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Análisis del riesgo bancario
en indagar si las resoluciones requieren para su aprobación una mayoría superior que la
simple, y de ser así, en qué circunstancias. Además, la existencia de estipulaciones que o
limitan el derecho a voto o permiten el derecho a voto a accionistas individuales o a clases
de accionistas que sea desproporcionado con las acciones que poseen merece estudio, así
como si existen otras opciones conducentes a la adquisición de capital adicional.
Otro tema consiste en saber si los accionistas están desempeñando eficientemente sus
responsabilidades fiduciarias y si se han aprovechado de su posición de propiedad en el
banco. En forma práctica, esto puede averiguarse analizando ciertos aspectos, incluyendo
la frecuencia de las reuniones de accionistas, el número de accionistas habitualmente presentes en ellas, y el porcentaje total de acciones que representan. Debe igualmente tenerse
en cuenta el nivel de participación directa, en caso de haberlo, que los accionistas tienen
en el banco, la junta directiva y los ejecutivos del mismo. Dicha valoración debe incluir
un análisis de la composición actual de la junta directiva y de ejecutivos, los períodos
pendientes de sus cargos, y las conexiones existentes entre los miembros de la junta, los
accionistas y los clientes de la entidad bancaria. También debe realizarse un examen del
nivel de exposición del banco a accionistas que tengan más de un 1% de las acciones que
sean clientes del banco, incluyendo un examen de las cuantías, términos y condiciones
y la financiación que se da a los accionistas mediante instrumentos como préstamos y
depósitos.
3.6 La junta directiva: responsabilidad final sobre los asuntos del banco
La responsabilidad final de la forma como se administra un banco radica en la junta directiva. Esta junta fija la dirección estratégica, nombra los elementos de la gerencia, establece
las políticas operativas y, lo que es más importante, asume la responsabilidad por garantizar
la marcha adecuada del banco. La junta debe responder ante los depositantes y los accionistas por la administración eficiente, informada, capaz y cumplidora de la ley que tenga
la entidad. Los miembros de la junta generalmente delegan la administración cotidiana del
banco a funcionarios y empleados, pero los miembros de la junta son responsables de las
consecuencias de políticas y prácticas imprudentes e inadecuadas con relación a préstamos,
inversiones, protección contra fraudes internos y cualquier otra actividad bancaria.
Una junta directiva atrae el interés significativo de los reguladores debido a que un
enfoque con base en riesgo en la supervisión bancaria recalca la responsabilidad fiduciaria
de la junta y busca garantizar que sus directores sean calificados y capacitados para desem­
peñar sus responsabilidades en forma eficiente. Las leyes y las regulaciones típicamente
gobiernan la elección, el número requerido, las aptitudes, responsabilidad y el despido de
los miembros de la junta y sus funcionarios, así como los requisitos de divulgación con
respecto a los intereses empresariales externos de los directores. Otras leyes y divulgaciones
se refieren a restricciones, prohibiciones, compras y ventas a los miembros de la junta,
comisiones y regalos a cambio de la obtención de préstamos, desfalcos, malversaciones,
falsificaciones de registros, penalizaciones por aportes políticos y otros asuntos.
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Gobernabilidad corporativa
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La composición de la junta directiva es de crucial importancia. Unos estudios han demostrado que casi un 60% de los bancos que han fracasado tenían miembros de la junta,
que o carecían de conocimientos bancarios o no estaban informados o permanecieron
pasivos con respecto a la supervisión de los asuntos del banco. Un director gerente fuerte y
una junta débil constituyen una fórmula para el desastre. Una junta que posea un presidente
no ejecutivo fuerte posiblemente estará en mayor capacidad de suministrar información
objetiva que una junta cuyo presidente sea también el consejero delegado. Una entidad
bancaria necesita una junta tanto fuerte como conocedora. Es esencial que la junta estimule las discusiones francas y aún más importantes que si tolera bien los conflictos, ya
que los conflictos indican que se están analizando ambos “lados de la moneda”. Por tanto
los accionistas que estén considerando el nombramiento de miembros de la junta deben
examinar sus aptitudes, carrera y experiencia, su recorrido en el sector, sus relaciones con
los accionistas y su integridad.
El número de miembros que requiere la junta directiva varía entre jurisdicciones,
pero en todo caso la mayoría de los miembros de la junta directiva no deben ser también
ejecutivos del banco. En los sistemas bancarios que usan el modelo de junta supervisora,
es típico que los directores no sean ejecutivos. A pesar de las fortalezas de este enfoque, la
carencia de participación en la fijación de políticas por parte de juntas completamente no
ejecutivas representa una desventaja importante. Las juntas que tienen sólo un miembro
ejecutivo consideran al banco en la forma como lo enfoque el director gerente. Si una junta
directiva, en vez de esto, incluye más de un miembro ejecutivo, los miembros de la junta
poseerán una perspectiva más amplia y podrán enfocar la compañía a través de los ojos
de alguien más que un solo ejecutivo principal.
Una junta debe ser fuerte e independiente y participar activamente en los asuntos del
banco. Tanto los directores del banco como la gerencia ejecutiva deben seguir normas
éticas altas y estar dispuestos a servir adecuadamente. Aunque no es imprescindible que
los directores del banco sean expertos en banca, deben poseer las destrezas, el conocimiento y la experiencia necesarios para desempeñar sus funciones en forma eficiente (ver
recuadro 3.3).
Uno de los deberes más importantes de la junta consiste en garantizar que el equipo
gerencial disponga de las destrezas, conocimiento y capacidad de juicio necesarias para
administrar los asuntos del banco en forma responsable y sensata. El equipo gerencial
debe ser directamente responsable ante la junta y esta relación debe apoyarse mediante
estructuras sólidas. En los buenos tiempos, una junta fija el ritmo y su dirección. Vigila y
apoya las labores gerenciales, ensayando y probando las recomendaciones antes de aprobarlas, y después cerciorándose de que existan los controles y sistemas apropiados con el
fin de identificar y resolver las preocupaciones antes de que se conviertan en problemas
grandes. Y en los tiempos malos, una junta activa y participante puede ayudar a un banco
a sobrevivir si es capaz de evaluar los problemas, tomar las acciones correctivas y en caso
necesario mantener la institución en marcha hasta que se pueda reestablecer una gestión
efectiva y resolver los problemas de la entidad.
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Análisis del riesgo bancario
Recuadro 3.3 La junta directiva. Desempeño efectivo de sus funciones
Aunque no pretende ser una “lista de verificación” de requisitos, el comité se ha percatado de
que las juntas directivas y sus miembros individuales fortalecen la gobernabilidad de un banco
cuando hacen lo siguiente:
• Comprenden y llevan a cabo su labor supervisora, incluyendo la comprensión del perfil
de riesgo del banco
• Aprueban la estrategia general de negocios del banco, incluyendo la aprobación de la
política general de riesgos y los procedimientos de gestión bancaria
• Ejercen su “deber de lealtad” y su “deber de cuidado” ante al banco de acuerdo con las
normas de supervisión y leyes nacionales aplicables
• Evitan conflictos de intereses o el surgimiento de los mismos en sus actividades y compromisos con otras organizaciones
• Evitan participar en decisiones cuando tienen conflictos de intereses que los incapacitan
para desempeñar adecuadamente.
• Dedican tiempo y energía suficientes al desempeño de sus responsabilidades
• Estructurarse (como junta) en una forma, incluyendo tamaño, que fomente la eficiencia
y la discusión estratégica real.
• Desarrollan y mantienen un adecuado nivel de pericia a medida que el banco crezca en
tamaño y complejidad;
• Evalúan periódicamente la eficiencia de sus propias prácticas de gobernabilidad, incluyendo la selección y elección de los miembros de la junta y el manejo de conflictos de
intereses, determinan la existencia de debilidades y realizan los ajustes necesarios;
• Seleccionan, monitorean y en los casos necesarios, sustituyen ejecutivos clave, a la vez
cerciorándose de que el banco tenga un plan adecuado para sucesión de ejecutivos y
decidiendo que los sucesores sean individuos calificados y apropiados para administrar
los asuntos de la entidad bancaria
• Supervigilan la alta gerencia de la entidad ejerciendo su deber y autoridad para cuestionar
e insistir en explicaciones claras de la gerencia, y recibir en forma oportuna suficiente
información para evaluar el rendimiento de la gerencia
• Se reúnen con regularidad con la alta gerencia y los auditores internos con el fin de revisar
políticas, establecer líneas de comunicación y monitorear los avances hacia los objetivos
corporativos
• Fomentan la seguridad y la solidez del banco, comprenden el ambiente regulatorio y
garantizan que el banco mantenga una relación efectiva con los supervisores
• Suministran consejos sensatos y recomiendan prácticas adecuadas inspiradas en otras
situaciones.
• Evitan la participación de la junta directiva en la administración cotidiana del banco, y
• Ejercen diligencia debida en la contratación y supervisión de los auditores externos en
jurisdicciones donde esta es la responsabilidad de la junta (en algunas jurisdicciones, los
auditores externos son contratados directamente por los accionistas).
Mejorando la gobernabilidad corporativa en organizaciones bancarias
Comité de Basilea sobre supervisión bancaria. 2004
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Gobernabilidad corporativa
Una junta eficiente debe tener una comprensión cabal de la naturaleza de las actividades del negocio del banco y los riesgos que conlleva. Debe tomar medidas razonables
para garantizar que la gerencia establezca sistemas fuertes para monitorear y controlar
dichos riesgos. (Las responsabilidades de gestión de riesgo de la junta se resumen en el
recuadro 3.4.) Aunque los miembros de la junta no sean expertos en riesgos bancarios y
en sistemas de gestión de riesgos, deben cerciorarse de que dicha pericia esté disponible
y que el sistema de gestión de riesgos esté sometido a revisiones apropiadas por parte de
profesionales calificados. La junta debe, en forma oportuna, tomar las acciones necesarias
para garantizar la capitalización del banco que sean compatibles con su ambiente económico y empresarial y su perfil de riesgos.
Recuadro 3.4 Las responsabilidades de gestión de riesgo financiero de la junta
Los principios jurídicos de la ley y las regulaciones bancarias no dan lugar a dudas. La junta
directiva es el elemento primordial en el proceso de gestión de riesgos. Las siguientes son las
responsabilidades principales de la junta:
• Formular una política clara para cada área de gestión de riesgos.
• Diseñar o aprobar estructuras que incluyan clara delegación de autoridad y responsabilidad en cada nivel.
• Revisar y aprobar políticas que claramente cuantifiquen el riesgo aceptable, especificando
la cantidad y calidad del capital requerido para el funcionamiento seguro de la entidad.
• Garantizar que la alta gerencia en forma eficiente tome las medidas necesarias conducentes a identificar, medir, monitorear y controlar los riesgos operativos y financieros
del banco.
• En forma periódica revisar los controles con el fin de garantizar que se conserven adecuados y realizar una valoración periódica del programa de mantenimiento del capital
a largo plazo.
• Obtener explicaciones cuando las posiciones exceden sus límites, incluyendo revisiones
de créditos otorgados a directores y otras partes relacionadas, exposición crediticia significativa y suficiencia de las estipulaciones implementadas.
• Cerciorarse de que la función de auditoría interna incluya una revisión del obedecimiento
a las políticas y procedimientos.
• Formalmente delegar ante la gerencia la autoridad para formular e implementar estrategias. (La junta debe, sin embargo, valorar críticamente y finalmente aprobar el plan
estratégico.)
• Especificar el contenido y la frecuencia de los informes.
• Asegurar que hayan prácticas adecuadas de reclutamiento de personal y de remuneración
y de que exista un ambiente laboral positivo.
• Realizar una evaluación anual del rendimiento del consejero delegado (CEO).
• Elegir un comité, principalmente formado por directores no ejecutivos, con el fin de
establecer la remuneración de los directores ejecutivos.
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Análisis del riesgo bancario
La junta debe cerciorarse de que el banco tenga auditoría adecuada y comités de
manejo de riesgo y que los sistemas de gestión de riesgos se apliquen en todo momento
adecuadamente. Los directores no necesitan ser peritos en el manejo de riesgos y en los
mecanismos de auditoría, pero deben consultar peritos cuando fuere necesario, dentro y
fuera del banco para garantizar que los esfuerzos de auditoría sean sólidos y que se implementen en forma correcta.
También debe asegurarse el cumplimento del banco con las leyes y regulaciones bancarias aplicables a sus actividades. Debe tomar todos los pasos razonables para garantizar
que la información en los estados reveladores del banco sean transparentes y exactos y
que se estén implementando medidas adecuadas, incluyendo auditorías externas u otras
revisiones cuando fueren apropiadas, con el fin de asegurar que la información revelada
no sea falsa ni tendenciosa.
El análisis de un banco siempre incluye una valoración de la estructura y la eficiencia
de la junta. Un objetivo primordial de la valoración consiste en determinar si la junta
tiene directores competentes y experimentados con capacidad y dispuestos a desempeñar
sus responsabilidades, y que comprendan sus deberes y hayan desarrollado objetivos y
políticas acertadas (recuadro 3.4). La valoración debe incluir un análisis de las actas de la
junta directiva y en cada área funcional un conjunto completo de informes suministrados habitualmente al director respectivo. Las acciones de seguimiento adoptadas por los
directores pueden evaluarse para determinar si la junta está efectivamente cumpliendo
sus responsabilidades de supervisar los negocios del banco y de permanecer informados
del estado del banco.
Una porción especialmente importante de la valoración es el análisis del cumplimiento del banco con las leyes y regulaciones y la valoración de la existencia de conflictos de
intereses y de prácticas de beneficio personal para los miembros individuales. Una junta
que sirve intereses personales es una junta peligrosa y cuando las decisiones incluyen conflicto de intereses, el director en cuestión debe divulgar completamente la naturaleza del
conflicto y abstenerse de votar sobre el asunto. Dichas transacciones deben escudriñarse
con sumo cuidado en busca de existencia de comportamiento de beneficio personal para
los miembros.
Otras prácticas personalistas que los supervisores y analistas deben tener en cuenta
incluyen el uso del potencial crediticio del banco por parte de directores, funcionarios o
accionistas para la consecución de préstamos y transar otros negocios. El otorgamiento
de préstamos no justificables a los directores del banco o a otros de sus intereses de negocios constituye un asunto grave desde el punto de vista crediticio y de la gerencia. Son
suficientemente malas las pérdidas que se generan de dichos préstamos no justificados,
pero a esto se suma algo peor, el efecto debilitante sobre la cultura crediticia general del
banco. Debe darse atención especial a la posibilidad de entrega de gratificaciones a los
directores conducentes a obtener la aprobación de beneficios financieros o para el uso de
servicios particulares.
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Gobernabilidad corporativa
3.7 La gerencia: responsabilidad por las operaciones bancarias
y la implementación de políticas de gestión de riesgos
Tal como se recalcó en el recuadro 3.5, la solidez financiera y el rendimiento de un sistema
bancario dependen finalmente de sus juntas directivas y de la alta gerencia de los bancos
miembros. El posicionamiento estratégico del banco, la naturaleza del perfil de riesgo del
banco y la suficiencia de los sistemas para identificar, monitorear y administrar el perfil
reflejan la calidad tanto del equipo gerencial como de la vigilancia realizada por los directores del banco. Por estas razones, la estrategia más efectiva para fomentar un sistema
financiero sólido consiste en fortalecer la responsabilidad de los directores y la gerencia
y en mejorar los incentivos conducentes a realizar una operación prudente del banco. El
papel de la alta gerencia, por tanto, es un componente fundamental de un enfoque con
base en riesgos con respecto a la regulación y la supervisión. Los reguladores cada vez
con mayor frecuencia procuran fortalecer la participación y la responsabilidad de la alta
gerencia en cuanto a aceptar responsabilidades clave en el mantenimiento de la seguridad
y la solidez de un banco.
La calidad y la experiencia de los individuos que participan en un equipo de alta gerencia son de gran importancia. En una institución financiera el proceso de gestión de riesgo
no comienza en la reunión de estrategia ni el proceso de planificación o en otro comité.
Se inicia cuando un candidato a un cargo se analiza para nombrarlo en la entidad o para
ascenderlo a un cargo superior.
Los reguladores adoptan varios enfoques diferentes para garantizar que la gerencia sea
adecuada. La mayoría de los reguladores han fijado estándares a cumplir por parte de un
gerente, y que se enumeran en el recuadro 3.6. Las jurisdicciones que usan dichas normas
a medida requieren que el banco emisor confirme la experiencia, la capacidad técnica y la
Recuadro 3.5 Responsabilidad de la gerencia del banco
El contralor de la moneda de Estados Unidos implementó un estudio de los fracasos bancarios ocurridos entre 1979 y 1988 con el fin de establecer las causas subyacentes de dichos
fracasos. El mensaje definitivo de este estudio consistió en que no todos los bancos fracasan
en un ambiente deprimido. Sólo los bancos con una gerencia débil sucumbieron cuando
llegaron las dificultades.
El mensaje final de esta tendencia fue presentado por un gobernador del sistema de reserva
federal de Estados Unidos:
Es de gran importancia reconocer que los accionistas bancarios sufren pérdidas en sus inversiones y que la alta gerencia del banco casi siempre es sustituida, sin importar la técnica
de la solución empleada.
E.W. Kelley, 1991.
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Análisis del riesgo bancario
Recuadro 3.6 Normas correctas y apropiadas de gestión bancaria
• Inexistencia de condenas previas por delitos incluyendo fraude, deshonestidad o violencia.
• No violación de la ley, que de acuerdo con la opinión del regulador tenga como objetivo
proteger al público contra pérdidas financieras provenientes de deshonestidad o incompetencia, o práctica deficiente por parte del personal correspondiente. Esta norma se
aplica cuando la persona está implicada en el suministro de servicios bancarios, seguros,
inversiones y servicios financieros o en la gerencia de personas jurídicas.
• Inexistencia de indicación de que un director fue causa efectiva de la incapacidad de una
empresa particular en cuanto al pago de sus deudas.
• Inexistencia de prácticas de negocios de tipo engañoso, perjudicial o que generen dudas
sobre la competencia del gerente y su capacidad de juicio.
• Si se ha negado alguna solicitud previa de la persona para realizar negocios, o si se le ha
revocado o anulado alguna licencia para realizar negocios.
• Cuando se llena la vacante de un director o funcionario ejecutivo de una entidad, que
no haya información de que la entidad haya sido censurada, advertida o sujeta a medida
disciplinaria o una orden judicial por parte de alguna entidad reguladora, ya sea localmente o en el extranjero.
• Que no existan casos en que la persona respectiva haya estado asociada con una entidad
a la cual se le haya rehusado una licencia o se le haya revocado una licencia para realizar
negocios.
• Inexistencia de despidos, exclusiones de agremiaciones de profesionales o actuaciones
disciplinarias por parte de alguna organización ocupacional o profesional, que hayan
tenido origen en un patrón o entidad profesional.
• Inexistencia de registros de no pago de deudas consideradas vencidas y pagaderas, ya sea
a nivel local o en cualquier otro sitio.
• Inexistencia de declaraciones de insolvencia.
• Inexistencia de delitos, incluyendo violaciones del tráfico automotor, delitos políticos
cometidos cuando la persona en cuestión sea menor de 18 años.
• Inexistencia de litigios relacionados con la persona en cuestión en conexión con la constitución o gerencia de cualquier entidad corporativa.
• Inexistencia de transacciones como parte relacionada con la entidad respectiva.
integridad profesional de la alta gerencia antes de confirmar que sus miembros comiencen
a desempeñar sus cargos. No obstante, algunas jurisdicciones, por razones de política, no
participan en el nombramiento de los miembros de la alta gerencia a menos que un banco
se considere inseguro por causa de una gerencia incompetente.
Mientras que la junta y la gerencia deben apoyarse mutuamente, cada una tiene su propio
papel y responsabilidades distintivas que cumplir. El consejero delegado y el equipo gerencial deberían administrar las actividades cotidianas del banco cumpliendo con las políticas,
las leyes y las regulaciones de la junta directiva, que deberían estar apoyadas por un sólido
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sistema de controles internos. A pesar de que la junta debe dejar las actividades cotidianas
en manos de la gerencia, esta debe conservar un control general sobre aquellas. Que la
gerencia dicte las acciones de la junta indica que dicha junta no se encuentra cumpliendo
con sus responsabilidades, lo cual irá finalmente en detrimento de la institución.
Disponibilidad de información gerencial para la junta directiva
La gerencia debe suministrar a los directores la información necesaria para cumplir con
sus responsabilidades y responder rápida y completamente ante las solicitudes de la junta.
Además, la gerencia debe usar su pericia para generar nuevas e innovadoras ideas y recomendaciones para el estudio por la junta. Un banco debe tener políticas adecuadas para
mejorar la responsabilidad de sus gerentes. En su calidad de individuos con responsabilidad
sobre la administración del banco, los gerentes deben recibir incentivos para mantener
una perspectiva bien informada sobre las actividades de la empresa y los riesgos correspondientes. Los deberes y responsabilidades de la alta gerencia de un banco incluyen el
nombramiento en cargos gerenciales de nivel medio dotados de destrezas profesionales,
experiencia e integridad adecuada, el establecimiento de incentivos adecuados al rendimiento y de sistemas de gestión de personal. La gerencia debe garantizar que el banco
tenga un sistema adecuado de información gerencial y que la información sea transparente,
oportuna, adecuada y completa.
La responsabilidad gerencial clave se refiere a asegurar que todas las funciones bancarias
importantes se realicen de conformidad con políticas y procedimientos claramente formulados y de que el banco posea sistemas adecuados para monitorear y gestionar riesgos
eficientemente. Las responsabilidades gerenciales por la gestión de riesgo financiero se
resumen en el recuadro 3.7.
El papel de la gerencia en la identificación, valoración, fijación de precios y gestión del
riesgo financiero lo describe adecuadamente el Comité de Basilea sobre supervisión bancaria. Dicho comité ha afirmado que cualquier sociedad que emplee nuevos instrumentos
financieros debe cerciorarse de que todos los niveles de la gerencia adquieran conocimiento
y comprensión de los riesgos inherentes y que se adapten a los sistemas internos de contabilidad con el fin de garantizar un control apropiado. La gestión de riesgos debe constituir
una parte integral de las actividades cotidianas de todo gerente de línea de un banco en
forma tal que los sistemas y procedimientos de gestión de riesgos se apliquen y se sigan
en forma debida.
La gerencia igualmente debe asegurarse de que los bancos posean controles internos
adecuados, incluyendo esquemas apropiados de auditoría, porque las fallas en la gestión
de riesgos con frecuencia provienen no de riesgos extraordinarios y no contemplados, sino
de un proceso ineficiente de toma de decisiones y de debilidad en los controles.
Los cambios recientes ocurridos en la banca internacional han hecho que el proceso
de gestión gerencial sea mucho más exigente. La innovación financiera transfiere riesgo
de mercado y de precios de un agente a otro, pero no elimina el riesgo en sí mismo. El
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Recuadro 3.7 Responsabilidades de la gerencia con respecto al riesgo financiero
• Desarrollar y recomendar planes estratégicos y políticas de gestión de riesgos para la
aprobación de la junta directiva.
• Implementar planes y políticas estratégicas después de su aprobación por parte de la
junta.
• Establecer una cultura institucional que fomente normas altas de integridad y de ética.
• Asegurar el desarrollo de manuales contentivos de políticas, procedimientos y normas
para las funciones y riesgos clave de la entidad bancaria.
• Aplicar un sistema efectivo de control interno, incluyendo la valoración continua de
todos los riesgos importantes que pudieran afectar adversamente el logro de los objetivos
del banco.
• Garantizar la aplicación de controles que hagan cumplir los límites de riesgo establecidos. Asegurar que se realicen informes inmediatos de incumplimiento dirigidos a la
gerencia.
• Garantizar que los auditores internos revisen y analicen la suficiencia de los controles y
el cumplimiento con los límites y procedimientos.
• Desarrollar y aplicar sistemas de informe gerencial que reflejen apropiadamente los
riesgos de negocios de la entidad.
ritmo de la innovación, el crecimiento de transacciones fuera del balance general, y el
desencadenamiento de diferentes tipos de riesgos han llevado a complicar más la posición
financiera de un banco. La gerencia afronta cada vez con mayor frecuencia preguntas
importantes sobre la mejor forma de responder, monitorear y manejar la exposición al
riesgo y sobre la manera de integrar actividades al margen del balance general a otros
rubros de exposición.
Análisis de riesgos: valoración de la gerencia
Es igualmente importante que se valore la calidad de la gerencia. La valoración del personal
de la alta gerencia debe concentrarse en los siguientes puntos:
• Integridad (calidades adecuadas) para administrar un banco.
• Experiencia y capacidad técnicas adecuadas. Estos aspectos pueden evaluarse con
base en las prácticas del personal bancario en el área de la continuidad gerencial.
• Existen sistemas para monitorear y controlar los riesgos sustanciales del banco,
incluyendo el crediticio, la concentración de exposición, la tasa de interés, el riesgo
cambiario, el de solvencia, de liquidez y otros. Hay que averiguar si estos sistemas
se están aplicando adecuadamente y si la gerencia toma las acciones adecuadas
cuando se las requiere.
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• Asesoría gerencial adecuada y decisiones apropiadas en todos los aspectos clave
del negocio del banco.
• Cumplimiento con todas las condiciones de registro aplicables al banco.
• Contacto habitual con las personas capaces de controlar o de influir significativamente en el banco en forma que sea contraria a los intereses de la entidad. Deben
existir políticas que impongan el deber de divulgar los conflictos de intereses de
los directores.
3.8 El comité de auditoría y los auditores externos, una ampliación de la
función de gestión de riesgos de la junta
Aunque la junta directiva es la administradora final de los riesgos, el comité de auditoría
puede considerarse como una ampliación de la función de gestión de riesgo de la junta. Un
comité de auditoría constituye una herramienta valiosa para ayudar a la gerencia a identificar y manejar áreas de riesgo en organizaciones complejas. La declaración de misión de
un comité de auditoría organizado de conformidad con principios modernos debería ser
así: “Mejorar la administración de riesgos operativos con una base grupal”. De lo anterior
se puede concluir que las metas de la función de auditoría interna son las siguientes:
• Permitir a la gerencia identificar y administrar los riesgos de negocios de la entidad.
• Suministrar una evaluación independiente.
• Evaluar la eficiencia, efectividad y la economía de las operaciones.
• Evaluar el cumplimiento con las leyes, políticas e instrucciones operativas.
• Evaluar la confiabilidad de la información generada por los sistemas de computadores y de contabilidad.
• Suministrar servicios investigativos a la gerencia de línea.
Existen puntos de vista contrarios con respecto al valor de los comités de auditoría.
Dichos comités han sido comparados con una tabla de salvación a la que se aferran las
juntas para intentar demostrar que conocen de gestión de riesgos. Es lógico que una junta
que afronte problemas de gestión de riesgos se apresurará a consultar la fuente histórica de
información sobre los problemas de la compañía, a saber, los auditores. Los proponentes
de este punto de vista con frecuencia señalan que los auditores son sencillamente expertos
en listas de verificación, mientras que la gestión de riesgos nunca ha sido una labor tan
sencilla y no debe delegarse a ningún comité, departamento o equipo.
Responsabilidades del comité de auditoría y de la auditoría interna
El monitoreo y la dirección de la función de auditoría interna constituye una parte integral
de las responsabilidades generales del comité de auditoría. Tanto la junta como la gerencia
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deben disponer de una herramienta para ayudar a garantizar que las políticas se sigan y
que los riesgos están siendo manejados. De acuerdo con un enfoque orientado al mercado,
una auditoría va más allá de asuntos directamente relacionados con los controles administrativos y la contabilidad. Comprende todos los métodos y medidas adoptadas dentro
de la empresa, conducentes a proteger los activos de la empresa y administrar sus riesgos,
verificar la exactitud y confiabilidad de la información contable y gerencial, fomentar la
eficiencia operativa y estimular la obediencia de las políticas gerenciales. Resumiendo,
la auditoría interna puede describirse como una función de valoración independiente y
debido a estar establecida dentro de una organización con el fin de analizar y evaluar sus
actividades, es un servicio valioso para la organización.
Los deberes más importantes de los auditores internos consisten en suministrar seguridad con respecto a la gobernabilidad corporativa, sistema de control y procesos de
gestión de riesgos. Los auditores internos deben igualmente analizar los estados financieros
anuales antes de presentarlos a la junta directiva, garantizando así que se usen prácticas y
políticas adecuadas en la preparación de los estados financieros. El análisis de los estados
financieros debe ser lo suficientemente detallado para que permita a los auditores internos estar en capacidad de informar sobre un rango de aspectos, incluyendo la justeza del
balance general y del estado de pérdidas y ganancias. Los auditores internos igualmente
consideran el cumplimiento con los requisitos regulatorios y legislativos, identifican todas
las discrepancias significativas y los problemas de divulgación, destacan las diferencias
existentes entre el informe anual y las cuentas gerenciales, y señalan las fluctuaciones
importantes.
Los auditores internos y los comités de auditoría, por tanto, tienen que realizar un aporte
muy importante en el proceso de gestión de riesgos. En términos generales, las responsabilidades de gestión de riesgos incluyen el monitoreo del perfil de riesgo financiero de la
institución y el análisis de los procedimientos gerenciales. Las responsabilidades de los
comités de auditoría y los auditores internos en cuanto a gestión de riesgo financiero son:
• Analizar la obediencia de la gerencia de las políticas y procedimientos de la junta,
enviando informes periódicos a la junta directiva.
• Suministrar seguridad con respecto a la gobernabilidad corporativa, los sistemas
de control y los procesos de gestión de riesgos.
• Verificar la suficiencia y exactitud de la información que la gerencia reporta a la
junta directiva.
• Mejorar la comunicación entre la junta y la gerencia.
• Mejorar las medidas de gestión de riesgo en cuanto a su carácter adecuado con
respecto a exposición.
• Comprobar todos los aspectos de las actividades de riesgo y las posiciones respectivas.
• Garantizar controles gerenciales efectivos sobre posiciones, límites y acciones emprendidas cuando se exceden los límites.
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• Garantizar que todos los gerentes comprendan plenamente las políticas y procedimientos establecidos y que dispongan de la pericia necesaria para aplicarlas.
• Evaluar las operaciones y sugerir mejoras.
Igualmente se espera que los auditores externos evalúen la función de auditoría externa
y garanticen el seguimiento por parte de la gerencia de los problemas identificados en los
informes de auditoría. Uno debería, sin embargo, apreciar la dificultad de cumplir con
las expectativas del público y de las entidades regulatorias. En realidad la capacidad de
los auditores internos y los comités para satisfacer todos estos requisitos es limitada. Este
tema también ha recibido atención, ya que se ha intentado diseñar un marco efectivo y
mejores metodologías (por ejemplo COSO, tal como se discute en el anexo de este capítulo)
que harían más eficiente el proceso de auditoría interna.
3.9 Auditores externos: revaluación del enfoque tradicional a la auditoría
bancaria
Los principales objetivos de una auditoría consisten en permitir que el auditor exprese
su opinión con respecto a si los estados financieros del banco reflejan fielmente el estado
financiero y los resultados de su operación durante un período determinado. El informe
del auditor externo normalmente está dirigido a los accionistas, pero lo usan otras partes
como los supervisores, profesionales de las finanzas, depositantes y acreedores. El enfoque
tradicional de una auditoría externa, de acuerdo con los requisitos de las normas internacionales de auditoría, incluye típicamente un análisis de los sistemas de control interno.
Esta valoración se realiza para determinar la naturaleza y el alcance de pruebas sustanciales, suministrar un examen analítico o análisis de tendencias y realizar cierta cantidad de
pruebas detalladas. Además de la auditoría del estado de pérdidas y ganancias, se auditan
ciertos rubros del balance general a través del uso de programas separados, por ejemplo,
activos fijos, caja, inversiones o deudores. Los auditores externos tradicionalmente han
buscado casos de fraude y de administración errada de la función prestamista. Las auditorías rara vez incluyen un análisis crediticio detallado de los receptores de préstamos ya
que los supervisores bancarios tradicionalmente han desempeñado esta función.
Un enfoque con base en riesgos a la regulación financiera también requiere una reevaluación del enfoque tradicional a las auditorías externas. Los auditores externos, como parte
integral de la sociedad de gestión de riesgos, tienen un papel concreto que desempeñar. Si
se debe usar la disciplina de mercado para fomentar la estabilidad del sistema bancario, los
mercados deben primero recibir información y la capacidad para hacer los directores y la
gerencia responsables de un funcionamiento sólido de un banco. Los auditores externos
desempeñan un papel clave en la mejora de la capacidad del mercado para establecer con
qué bancos es conveniente realizar negocios.
Se espera que los auditores externos hagan lo siguiente:
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Análisis del riesgo bancario
• Evalúen los riesgos inherentes de los bancos que están auditando.
• Analicen y evalúen la información presentada a ellos con el fin de garantizar que
dicha información tenga sentido.
• Comprendan la esencia de las transacciones y de la ingeniería financiera (estructuras) empleadas por el banco cliente.
• Analicen la obediencia de la gerencia a las políticas y procedimientos de la junta
directiva.
• Analicen la información suministrada a la junta, los accionistas y los reguladores.
• Analicen la obediencia a los requisitos legales.
• Informen a la junta, los accionistas y reguladores sobre la presentación justa de la
información presentada a ellos.
Es claro que la filosofía y el enfoque de la auditoría externa son esenciales para el éxito
o fracaso de una estrategia coordinada de gestión de riesgos. La labor del auditor externo
es, por supuesto, una protección adicional para el consumidor. Por tanto es importante
un cambio del simple análisis de un balance general hacia una evaluación de los riesgos
inherentes a la industria de servicios financieros. Cuando dicho enfoque se haya adoptado
completamente por parte de todos los auditores de las entidades financieras, el proceso
de gestión de riesgos mejorará significativamente, beneficiando así a todos los usuarios
de servicios financieros.
El papel de la profesión contable y de auditoría también ha adquirido importancia
como parte del proceso de supervisión bancaria. Las cartas de la gerencia y los informes
en formato largo presentados por los auditores pueden proporcionar a los supervisores
perspectivas valiosas sobre diversos aspectos de las operaciones de un banco. Esto es de
especial importancia en situaciones en que los auditores se enteran de hechos que pueden
menoscabar la estabilidad de un banco particular o del sistema bancario en general. En
muchos países, especialmente donde son escasos los recursos de supervisión, los supervisores pueden intentar evitar repetir la labor que los auditores externos ya han realizado
para sus clientes bancarios. En dichas situaciones, los auditores tienen un mandato más
amplio prescrito por la ley, pero como mínimo es importante establecer mecanismos
acertados de contacto.
3.10El papel del público en general
Quizás el daño más grande que las autoridades han hecho a los inversionistas, especialmente
en jurisdicciones donde no existen seguros explícitos para los depósitos bancarios, consiste
en crear la ilusión de que los reguladores pueden garantizar la seguridad de los depósitos
del público. Los inversionistas deben comprender que ninguna cantidad de protección
gerencial o regulatoria puede hacerles sustraer de su responsabilidad con respecto a sus
inversiones. Los inversionistas y depositantes conservan la responsabilidad de aplicar
principios sólidos de diversificación de riesgo y de valoración de una entidad financiera.
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Gobernabilidad corporativa
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En situaciones en las que los consumidores no se pueden proteger, es preciso entrar a
considerar un esquema limitado de seguros de depósitos y de divulgación simplificada
contractual para gerentes de aseguradoras y de otras carteras.
La última forma en que el público puede ser protegido es si éste entiende quién está
asumiendo el riesgo, o los individuos como inversionistas que actúan mediante agentes
(gerentes de inversiones y corredores) o los intermediarios financieros que combinan
sus fondos y actúan como principales (bancos). Cuando se establece claramente esta
distinción y el público llega a comprender con mayor claridad los riesgos implicados en
la inversión, el papel principal de los intermediarios financieros consistirá en garantizar
la protección de los consumidores. Esto será especialmente cierto si se aplica a todos los
proveedores de los servicios financieros el requisito de ser adecuados y oportunos, que se
explicó anteriormente.
Los inversionistas pueden recibir asistencia en sus papeles como gestores de riesgo si se
amplía el concepto de público para incluir los medios y los analistas financieros, como los
corredores de acciones, otros consejeros y las agencias calificadoras. Además, la capacidad
del mercado de suministrar una base para tomar decisiones informadas debe mejorarse a
través de una completa divulgación de los estados financieros de los bancos, así como por
medio de análisis informados y competentes que aparezcan en los medios. Los intereses
de los inversionistas pueden protegerse en más de una forma, pero es esencial que se haga
una divulgación de lo que está ocurriendo realmente.
Como regla general, gran parte de la justificación de las regulaciones bancarias recae sobre
las supuestas imperfecciones en la divulgación de informaciones. Una política relacionada
con información adecuada ayudaría a aliviar este problema subyacente y posiblemente permitiría la eliminación de muchas de las restricciones cuantitativas que prevalecen actualmente
en la banca. Un énfasis en la transparencia y la responsabilidad de la gerencia igualmente
disminuiría el costo del cumplimiento y de las distorsiones de regulación que a menudo se
asocian con los enfoques convencionales relativos a la regulación bancaria.
La más probable y prometedora solución a estos problemas es la divulgación al público
ordenada por la ley. Louis Brandeis, un juez de la Corte Suprema de los Estados Unidos, señaló
en 1913 que la luz solar se considera el mejor de los desinfectantes y que la luz eléctrica es el
policía más eficiente. Este aforismo, por pintoresco que parezca, sigue siendo cierto. Brandeis
hizo otra afirmación crucial, para ser efectiva una divulgación debe llegar al público. Uno
de los beneficios más importantes de ordenar legalmente las divulgaciones al público es la
conciencia de que la información tiene que hacerse pública para afectar la conducta de las
entidades financieras. Las juntas directivas y la gerencia saben que después de haberse asimilado por parte de la prensa financiera y los competidores, aun la información más técnica se
filtrará hacia el público. En los Estados Unidos y en otros países que tienen estrictos requisitos
de divulgación, la amenaza de un pleito privado generado por divulgaciones públicas aumenta
el incentivo para que la gerencia y las juntas directivas eviten problemas.
Otra forma de divulgación pública ocurre cuando entidades como Standard & Poor,
Moody’s Investors Service y AM Best publican sus calificaciones de las compañías. Ideal-
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Análisis del riesgo bancario
mente, estas agencias calificadoras privadas equilibran las necesidades de divulgación
al público y de confidencialidad. (A medida que las agencias reciben gran cantidad de
información, que posteriormente se hace pública sólo en la forma de sus calificaciones,
proveniente de las empresas, las agencias deben respetar el deseo de las instituciones de
mantener algunos puntos confidenciales.) A través de las calificaciones publicadas, las
agencias tienen la capacidad de actuar con mayor rapidez y generan un efecto más sutil
que el que las reguladores generalmente producen. Si las agencias calificadoras pueden
desarrollar reputación de confiabilidad entre los analistas financieros, la alta gerencia de
las entidades bancarias y el público en general, también pueden suministrar una forma
adicional de gestión de riesgo para los bancos.
La disciplina del mercado podría, por tanto, estimularse como un medio efectivo de
disminuir la carga sobre los reguladores con respecto a inversionistas grandes y refinados. El
papel de los analistas financieros en su colaboración con el público con respecto a la gestión
de riesgos, no debe ser subestimado. Los analistas financieros suministran consejo financiero
a los clientes y por tanto están acostumbrados a presentar datos financieros con base en la
perspectiva de riesgo de inversión. Los inversionistas que adquieren certificados de depósito
negociables en bancos y otros instrumentos al por mayor del mercado monetario deben asumir riesgos junto con los acreedores de compañías dueñas de bancos. Al verse enfrentados
con la posibilidad de perder sus inversiones, dichos inversionistas se dedicarán a vigilar los
bancos con el fin de proteger sus intereses. Aunque toda regulación puede dejarse en manos
del mercado, una política de compartir recursos entre las autoridades y el sector privado
posiblemente es más efectiva que la actuación solitaria de una de las partes.
Sin embargo, las calificaciones de las entidades a veces pierden valor sólo cuando los
problemas ya se han difundido extensamente y cuando ya ha ocurrido un daño sustancial,
probablemente fatal. Permanece la cuestión de si el mercado en general podría haber reconocido el deterioro o tomar un riesgo excesivo en una etapa suficientemente temprana en
caso de que hubiera estado disponible mayor información. Posiblemente tomará mucho
tiempo desarrollar técnicas para evaluación de riesgos y para estandarizarlos en una forma
adecuada para que puedan plasmarse en datos publicados. Los elementos del mercado,
por tanto, están limitados en su capacidad para detectar problemas crediticios cuando
se desarrollan. La experiencia de la década de 1980, cuando todo problema crediticio
importante generaba sorpresa en el mercado, posiblemente subsistirá como un patrón
general en el futuro previsible.
Si el análisis del mercado no puede identificar y evaluar adecuadamente problemas
crediticios y de otro tipo sino hasta que han generado daño sustancial, la disciplina del
mercado será entonces insuficiente para proteger la seguridad del sistema bancario o de
los fondos de seguro de depósitos. En realidad la imposición demorada de la presión del
mercado complica la labor que los supervisores tienen al tratar con problemas. Como
consecuencia seguirá existiendo la necesidad de mecanismos para proteger los inversionistas pequeños y poco refinados.
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Gobernabilidad corporativa
Anexo 3A. Iniciativas nacionales para mejorar la gobernabilidad
corporativa
“… No es suficiente simplemente seguir las reglas. Ellas, tal como lo dije antes, hacen que este
enfoque se convierta en parte del ADN de sus compañías. Para empresas que adoptan este enfoque, la mayor parte de sus preocupaciones sobre cumplimiento desaparecen. Lo que es más, si las
compañías consideran las nuevas leyes como oportunidades, para mejorar sus controles internos,
mejorar el rendimiento de la junta y mejorar sus informes al público, finalmente ellas estarán mejor
administradas, más transparentes y por lo tanto más atractivas para los inversionistas.”
William Donaldson
Ex presidente de la Comisión de Cambio de Valores de Estados Unidos.
Considerando la importancia de la gobernabilidad corporativa para operaciones eficientes y competitividad, y en vista del más grande contexto económico en que funcionan las firmas, el marco
de gobernabilidad corporativa ha merecido un incremento en la atención, a través de iniciativas
nacionales e internacionales. Tal como se mencionó, las iniciativas internacionales más importantes
fueron
• Los principios de gobernabilidad corporativa de la Organización para la Cooperación y el
Desarrollo Económicos (OCDE) 1999 y 2004.
• La gobernabilidad corporativa en entidades bancarias por el Comité de Basilea sobre supervisión bancaria del Banco de Transacciones Internacionales (International Settlements),
1999 y 2006.
Desde el inicio de la década de 1990 existieron también varias iniciativas en diferentes países,
todas las cuales han reforzado los principios que deben inspirar la gobernabilidad. Típicamente
estas iniciativas fueron generadas por algún tipo de crisis en los sistemas financieros o corporativos
nacionales. Los ejemplos más interesantes que a menudo se mencionan incluyen los siguientes:
• El control interno. Marco integrado: publicado por el Comité estadounidense para el patrocinio de organizaciones, de la Comisión Treadway (COSO), 1992 y 2006 (guía para empresas
pequeñas).
• El marco de gestión de riesgo empresarial, publicada por COSO, septiembre de 2004.
• La legislación Sarbanes-Oxley (SOX) en Estados Unidos de América, 2002.
• El Código Cadbury en el Reino Unido, 1992 y 2003.
• Los Informes King en Sudáfrica, 1994 y 2002.
El secretariado de la OCDE, 2004
Por estar conscientes de los aportes que la gobernabilidad corporativa realiza al crecimiento económico, a la inversión y a la estabilidad del mercado financiero, los países miembros de la OCDE
(Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos) situaron a la gobernabilidad como
una de sus prioridades más importantes en 1998. El primer conjunto de principios de la OCDE se
desarrolló en 1999. Desde entonces se ha convertido en un punto de referencia internacional para
los creadores de políticas, inversionistas, sociedades y otras partes interesadas en todo el mundo.
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Análisis del riesgo bancario
Los principios de la OCDE definen la gobernabilidad corporativa como “un conjunto de relaciones
entre la gerencia de la compañía, su junta, sus accionistas y otras partes interesadas”. La gobernabilidad corporativa igualmente suministra la estructura a través de la cual se fijan los objetivos de la
compañía, y se determinan los medios para lograr dichos objetivos y monitorear el rendimiento. Una
gobernabilidad corporativa adecuada debe suministrar incentivos adecuados para que la junta y la
gerencia marchen hacia el logro de los objetivos que son de interés de la compañía y sus accionistas
y hacia facilitar un monitoreo eficiente.
En el 2002, el Grupo directivo de gobernabilidad corporativa trazó los principios iniciales con el
fin de tener en cuenta los nuevos desarrollos y las experiencias de los miembros de la OCDE y sus no
miembros. En 2004 se publicó el nuevo conjunto de principios (recuadro 3A.1). Además de los temas
esenciales que se informan en el recuadro 3A.1, se pueden encontrar detalles adicionales en el sitio
de Internet de la OCDE (www.OECD.org). El foro de estabilidad financiera de la OCDE ha designado
los principios como una de las 12 normas esenciales de los sistemas financieros sólidos.
Recuadro 3A.1Los principios OCDE de gobernabilidad corporativa
(revisados)
i. Asegurando la base para un marco de gobernabilidad corporativa eficiente. El marco de gobernabilidad corporativa debe fomentar mercados transparentes y eficientes, ser coherente
con las disposiciones legales y articular con claridad la división de responsabilidades entre
diferentes autoridades supervisoras, regulatorias y de ejecución.
ii. Los derechos de los accionistas y las funciones clave de la propiedad. El marco de gobernabilidad corporativa debe proteger y facilitar el ejercicio de los derechos de los accionistas.
iii. Tratamiento equitativo para los accionistas. El marco de gobernabilidad corporativa debe
garantizar el tratamiento equitativo de todos los accionistas, incluyendo los minoritarios
y los extranjeros. Todos los accionistas deben tener la oportunidad de obtener compensaciones efectivas por la violación de sus derechos.
iv. El papel de las partes interesadas en la gobernabilidad corporativa. El marco de gobernabilidad corporativa debe reconocer los derechos de los accionistas establecidos por la ley o
a través de convenios mutuos y estimular la cooperación activa entre sociedades y partes
interesadas en la creación de riqueza, puestos y la sostenibilidad de empresas que gocen
de solidez financiera.
v. Divulgación y transparencia. El marco de gobernabilidad corporativa debe garantizar que
se realicen divulgaciones oportunas y exactas sobre todos los asuntos sustanciales de la
sociedad, incluyendo su situación financiera, su rendimiento, propiedad y gobernabilidad
de la compañía.
vi. Responsabilidades de la junta directiva. El marco de gobernabilidad corporativa debe garantizar la guía estratégica de la compañía, el monitoreo efectivo de la gerencia por parte
de la junta y la responsabilidad de la junta ante la compañía y sus accionistas.
En el documento OCDE original, cada una de las secciones presenta muchos más detalles.
Secretariado de la OCDE, 2004.
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Gobernabilidad corporativa
Los principios de la OCDE así mismo han inspirado los principios de gobernabilidad bancaria
ideados por el Comité de Basilea sobre Supervisión Bancaria del Banco de Pagos Internacionales. Los
supervisores muestran gran interés en lograr una gobernabilidad corporativa sólida, ya que esta es
un elemento esencial en el funcionamiento seguro y sólido de un banco y puede afectar el perfil de
riesgo del banco si no se aplica en forma efectiva. Tanto las funciones de la junta directiva y la alta
gerencia con respecto a fijación de políticas, aplicación de las mismas y monitoreo de su cumplimiento, como la vigilancia efectiva de los negocios y asuntos del banco por parte de su junta directiva y
su alta gerencia contribuyen a preservar un sistema de supervisión efectivo y económico.
El comité de organizaciones patrocinadoras de la Comisión Treadway, Estados
Unidos (COSO)
El comité de organizaciones patrocinadoras de la Comisión Treadway (que a menudo llamaremos
COSO) fue convocado por el Congreso de Estados Unidos como respuesta a las muy difundidas
irregularidades ocurridas a finales de la década de 1980. COSO formuló un marco de control interno
destinado a ayudar a las organizaciones a disminuir el riesgo de pérdidas de activos, garantizar la
confiabilidad de los estados financieros y el obedecimiento de las leyes y las regulaciones y fomentar
la eficiencia. COSO está reconocido por muchos entes profesionales y del sector público como un
estándar para la evaluación del control interno y el ambiente de riesgo.
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Gráfico 3A.1Coso. Marco de gestión de riesgo empresarial
Ambiente interno
Identificación de eventos
Valoración de riesgos
Respuesta a riesgos
Actividades de control
Información y comunicación
SUBSIDIARIA
UNIDAD EMPRESARIAL
DIVISIÓN
ENTIDAD-NIVEL
Fijación de objetivos
Monitoreo
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Análisis del riesgo bancario
Marco integrado de control interno de informes financieros. De acuerdo con el marco COSO (ver gráfico
3A.1) la efectividad de un sistema de control interno se mide por su capacidad para suministrar una
garantía razonable a la gerencia y a la junta directiva sobre el logro de los objetivos del banco en
tres categorías, a saber: 1) efectividad y eficiencia de las operaciones, 2) confiabilidad en informes
financieros, y 3) obedecimiento de las leyes y regulaciones aplicables. El énfasis en el comportamiento
en el modelo COSO constituye reconocimiento de la realidad, a saber que las políticas especifican
lo que la gerencia quiere que suceda; y lo que sucede en la realidad y las reglas que se obedecen, se
adaptan o ignoran son determinadas por la cultura corporativa.
El modelo de control interno de COSO está formado por cinco componentes interrelacionados,
que son inherentes a la forma como la gerencia maneja la organización. Los componentes están
relacionados, y sirven como criterios para establecer la efectividad del sistema. Estos componentes COSO incluyen control ambiental, valoración de riesgos, actividades de control, monitoreo y
aprendizaje, información y comunicación. El marco de gestión de riesgo empresarial de COSO y los
componentes clave de los enfoques de riesgo operativo se resumen en el cuadro 3A.1.
Marco de gestión de riesgos. Otro tema importante que trata la COSO es la gestión de riesgo empresarial. COSO divide el marco de gestión de riesgo empresarial en ocho componentes interrelacionados
(ver gráfico 3A.1) incluyendo los siguientes:
• Ambiente interno. El ambiente interno describe el entorno laboral y las preferencias de riesgo
de una organización y fija el marco para analizar el riesgo y afrontarlo por parte de su gerencia
y empleados. El ambiente interno incluye la filosofía de gestión de riesgos, el apetito por el
riesgo, la integridad y los valores éticos así como el entorno en el cual funcionan.
• Fijación de objetivos. Los objetivos deben fijarse frontalmente. La función de gestión de
riesgo debe cerciorarse de que exista un proceso en el cual la gerencia corporativa fije los
objetivos y que los objetivos elegidos apoyen y se adapten a la misión de la entidad y que
además sean coherentes con su apetito por el riesgo.
• Identificación de eventos. Es preciso identificar los eventos internos y externos que afectan el
rendimiento de la entidad en cuanto a cumplimiento de los objetivos de la entidad, distinguiendo entre riesgos y oportunidades. Las oportunidades se canalizan hacia los procesos
de fijación de objetivos o de estrategia gerencial.
• Valoración de riesgos. Los riesgos se analizan, entrando a considerar la posibilidad de su
ocurrencia y sus consecuencias, como un fundamento para determinar la forma de manejarlos. Los riesgos se valoran en forma inherente y residual.
• Respuesta al riesgo. La gerencia selecciona las respuestas ante los riesgos, a saber, evitación,
aceptación, reducción o compartimiento del riesgo, desarrollando un conjunto de acciones para adaptar los riesgos con las tolerancias al riesgo por la entidad y el apetito por el
riesgo.
• Actividades de control. Es necesario establecer y aplicar políticas y procedimientos para ayudar
a garantizar que las respuestas ante el riesgo se lleven a cabo en forma efectiva.
• Información y comunicación. Se identifica, capta y comunica la información pertinente en
una forma y dentro de un período de tiempo que permita al personal desempeñar sus responsabilidades. La comunicación efectiva también ocurre a un nivel más amplio, fluyendo
en dirección inferior, transversal y hacia la parte superior de la entidad.
• Monitoreo. La totalidad de la gestión de riesgo empresarial debe monitorearse y se deben
aplicar las modificaciones necesarias.
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Aspectos operativos:
6. Nuevo enfoque
de la cartera de
clientes
7. Gestión de cartera
8. Pagos y control
9. Valoración y contabilidad
10. Análisis de riesgos
Empresa:
1. Planeación estratégica
2. Gobernabilidad
3. Gerencia general
4. Infraestructura y
desarrollo de la
capacidad propia
5. Desarrollo empresarial
Funciones
Actividades
que debe
realizar
cada una
de las diez
funciones
separadas
Actividades
Informes
Cumplimiento
Apetito por
el riesgo
Operativos
Estratégicos
Objetivos
gerenciales
Filosofía de
gestión de
riesgos
Perspectiva
del riesgo
Ética,
integridad
y tono
Ambiente
interno
Marco de gestión de riesgo empresarial, COSO
Cuadro 3A.1Marco de gestión de riesgo empresarial, Coso
Hechos
externos
Sistemas
Procesos
Personal
Identificación
de riesgos y
eventos
Consecuencias
Probabilidad
Aceptación
Compartimiento
Reducción
Evitación
Procedimientos
Políticas
Evaluación de Respuesta Actividades de
riesgos
ante riesgos
control
Evaluaciones
separadas
Modificación
de procesos
cuando fuere necesario
Permitir a la
gente desempeñar sus responsabilidades
Actividades
continuas
Monitoreo
de todo
el proceso
de gestión
de riesgo
empresarial
Monitoreo
Comunicar
Captar
Identificar
información
pertinente
Comunicación
de información
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Análisis del riesgo bancario
Otras iniciativas
La legislación Sarbanes Oxley (SOX), en Estados Unidos, constituyó la respuesta legislativa a una
serie de escándalos empresariales que surgieron en Estados Unidos a comienzos de la década del
2000. La sección 302 del SOX exige que la gerencia certifique lo siguiente:
• Que han analizado el informe financiero de su compañía.
• Que a su leal saber y entender, el informe no contiene afirmaciones falsas de tipo esencial
y que no omite hechos sustanciales que lo convertiría en engañoso.
• Que a su leal saber y entender, los estados financieros y otra información financiera contenida en el informe representen en forma justa y en todos los aspectos esenciales, la posición
financiera de la compañía, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo.
• Que aceptan su responsabilidad por establecer y mantener controles y procedimientos de
divulgación y que el informe contenga una evaluación de la efectividad de estas medidas.
• Cualquier deficiencia o debilidad importante en los controles y cualquier fraude relacionado
con el control se han revelado al comité de auditoría y a la auditoría externa.
• El informe revela los cambios significativos que afectan los controles internos que han
ocurrido desde el último informe y si se han tomado acciones correctivas.
El aspecto más contencioso del SOX está en la sección 404, que es igualmente la más difícil de
cumplir. Requiere que la gerencia y la auditoría externa informen sobre la suficiencia del control
interno de la compañía sobre los informes financieros (ICFR) como parte del ciclo de informes
anuales. El informe debe reafirmar “la responsabilidad de la gerencia en establecer y mantener
una estructura de control interno adecuada y adecuados procedimientos para la preparación de
informes financieros”. El informe igualmente debe “contener una valoración, efectiva a partir del
final del año fiscal más reciente, de la efectividad de los procedimientos de informes financieros y
estructura de control interno”. De forma más concreta, el consejero delegado y el jefe de finanzas
deben personalmente informar sobre la suficiencia y efectividad de los controles internos sobre los
informes financieros, incluyendo lo siguiente:
•
•
•
•
El marco de control interno empleado por la gerencia
La valoración de la gerencia con respecto a la efectividad de los controles internos
La divulgación de cualquier debilidad esencial encontrada por el auditor
El resultado de la auditoría externa requerida para evaluar independientemente la valoración
de la gerencia (un requisito fijado por la Comisión de Valores) y
• Una declaración sobre cualquier debilidad esencial que se revele en el Informe anual de la
compañía.
Para hacer esto, los gerentes generalmente adoptan un marco de control interno como el descrito
en COSO. A finales de 2006, se propuso una nueva norma para ayudar a aliviar los costos significativos
del cumplimiento y mejorar el enfoque de la evaluación de las áreas de riesgo más críticas.
El código Cadbury en el Reino Unido, recalca los principios de apertura, integridad y responsabilidad.
La apertura se define como la base para la confianza necesaria que debe existir entre las empresas
y quienes tienen interés en su éxito. La divulgación abierta de la información contribuye a un funcionamiento eficiente de la economía del mercado, induce a las juntas a tomar acciones efectivas y
permite a los accionistas y a terceros examinar las empresas en forma más detallada.
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Gobernabilidad corporativa
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El informe King, de Sudáfrica, es un ejemplo de una iniciativa encaminada a mejorar la gobernabilidad en un país en desarrollo. A diferencia de sus equivalentes en otros países en ese momento,
el informe King de 1994 en Sudáfrica fue más allá de los aspectos financieros y regulatorios de la
gobernabilidad corporativa, pues defendió un enfoque integrado con respecto a la gobernabilidad
y a los intereses de una amplia gama de partes interesadas y los principios fundamentales de una
buena práctica financiera, social, ética y ambiental. Al adoptar un sistema de gobernabilidad corporativa participativa empresarial con integridad, el informe King de 1994 enfatizó la necesidad de
que las empresas reconozcan que ellas ya no actúan independientemente de las sociedades donde
funcionan. El informe King se apartó del enfoque único con respecto a los resultados de la entidad,
adoptando aspectos económicos, ambientales y sociales de las actividades de la entidad. El informe
también distinguió entre las dos diferentes facetas del concepto de responsabilidad.
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4
Estructura del balance general
Mensajes clave
■■ La composición de los activos y pasivos del balance general de un banco constituye uno
de los factores clave para determinar el nivel de riesgo afrontado por la entidad.
■■ El crecimiento en el balance general y los cambios resultantes en la proporción relativa
entre activos y pasivos afectan el proceso de gestión de riesgo.
■■ Los cambios en la estructura relativa de activos y pasivos deben ser fruto de decisiones
conscientes del ente encargado de la creación de las políticas del banco: la junta directiva.
■■ El monitoreo de los componentes esenciales del balance general puede alertar a los
analistas de la existencia de tendencias negativas en las relaciones entre el crecimiento
de los activos y la capacidad de retención de capital.
■■ Es importante monitorear el crecimiento de rubros no lucrativos, bajos y los que están
al margen del balance general.
■■ La estructura del balance general es el corazón del proceso de gestión activos/pasivos.
4.1 Introducción: composición del balance general
La meta de la gestión financiera consiste en maximizar el valor de un banco, que está
determinado por su rentabilidad y su nivel de riesgo. Debido a que el riesgo es inherente
e inevitable en la labor bancaria, la tarea de la gestión financiera consiste en administrar
el riesgo en forma tal que los distintos tipos de riesgos permanezcan a niveles aceptables
que garanticen la rentabilidad. Para lograr esto se requiere la identificación continua, la
cuantificación y el monitoreo de las exposiciones al riesgo, que a su vez exigen políticas
sólidas, organización adecuada, procesos eficientes, analistas diestros y sistemas computarizados de información minuciosos. Además la gestión de riesgos requiere la capacidad
para anticiparse a los cambios y para actuar en forma tal que el negocio de un banco
pueda estructurarse y reestructurarse para que se beneficie de los cambios, o que por lo
menos minimice las pérdidas. Las autoridades supervisoras no deben imponer formas
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Análisis del riesgo bancario
de administrar la entidad, sino que deben mantener una supervisión prudente del banco,
evaluando el riesgo de sus activos e insistiendo en que se conserve una cantidad adecuada
de capital y reservas para garantizar la solvencia.
Hasta la década de 1970, el negocio bancario principalmente se relacionaba con el
otorgamiento de crédito, o sea era una simple intermediación de depósitos que se habían
obtenido a un costo relativamente bajo, por lo que los gerentes de los bancos afrontaban
decisiones bastante sencillas relacionadas con volúmenes de préstamos, precios e inversiones. Los retos gerenciales cruciales en el pasado consistían en controlar la calidad de
los activos y las pérdidas resultantes en los préstamos, así como el manejo de los gastos
generales. En un ambiente de recesión, volatilidad de tasa de intereses y de inflación a finales de la década de 1970 y a principios de la de 1980, se ha vuelto necesario administrar
adecuadamente los activos y pasivos con el fin de conservar un margen satisfactorio. La
complejidad de la administración del balance general siguió aumentando como consecuencia de la desregulación ocurrida en 1980, cuando una creciente competencia por fondos
se convirtió en una preocupación administrativa principal.
La era de la desregulación y del aumento de la competencia continuó en la década de
1990, incluyendo la participación de entidades financieras diferentes a los bancos. Este
ambiente recalcaba la necesidad de precios competitivos y en términos prácticos, de un
aumento y un compromiso de pasivos con el fin de maximizar el margen de ganancia y
controlar la exposición a riesgos relacionados. Debido a la relación inversa existente entre
estos dos objetivos, un acto equilibrante entre la maximización de los márgenes y a la vez
controlar la exposición a riesgos se ha convertido en el punto focal de la gestión financiera,
la regulación y la supervisión de los bancos.
Este capítulo resalta la importancia de la estructura y la composición de los activos y
pasivos, así como de los rubros relacionados existentes en el estado de pérdidas y ganancias. Además, ilustra las formas como los gerentes y analistas de riesgo bancario pueden
examinar la estructura de los balances generales y los estados de pérdidas y ganancias, así
como los rubros individuales del balance general en los aspectos de riesgos específicos, por
ejemplo, liquidez en el caso de pasivos referentes a depósitos o de riesgo de mercado en el
caso de comercio de títulos valores. En este proceso es preciso comprender la interacción
entre los diversos tipos de riesgo para garantizar que no se evalúen aisladamente.
La gestión activos-pasivos, que incluye la obtención y utilización de fondos, constituye el aspecto medular de las finanzas de un banco. El proceso de gestión activos-pasivos
comprende planeación estratégica y procesos de control e implementación que afectan el
volumen, la combinación, el vencimiento, la sensibilidad de la tasa de interés, la calidad
y la liquidez de los activos y pasivos de la entidad bancaria. El objetivo primordial de la
gestión activo-pasivo consiste en generar un flujo estable, grande, de alta calidad y creciente
de ingresos netos por intereses. Se logra esta meta obteniendo una combinación óptima de
niveles de activos, pasivos y riesgo financiero. El capítulo 12 trata la gestión activo-pasivo
con mayor profundidad.
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75
Estructura del balance general
El gráfico 4.1 nos muestra la composición de los activos y pasivos de un banco. El
análisis de la estructura del balance general requiere comprensión no solo del banco, sino
también de su ambiente competitivo y empresarial, y de sus aspectos regulatorios y económicos y de su política ambiental, así como conocimiento de su clientela. La estructura
de un balance general típico, con depósitos de clientes en el pasivo y préstamos y anticipos a clientes en el activo, también se analizan. Este patrón refleja la naturaleza de las
entidades bancarias como intermediarias, con razones de capital a pasivos tan bajas que
su apalancamiento no sería aceptable en ninguna empresa situada fuera de la industria
de servicios financieros.
Gráfico 4.1 Composición de los activos y pasivos de un banco
Activos
6% 0%
6%
Pasivos
12%
13%
0% 6%
3%
4%
18%
41%
58%
Préstamos y anticipos a clientes
Inversiones en asociadas, subsidiarias y
empresas conjuntas temporales
Activos tangibles, propiedades y equipos
Otros activos
Efectivo y saldos en efectivo
con el banco emisor
Activos financieros para comercializar
33%
Pasivos financieros a costo amortizadodepósitos de bancos comerciales
Pasivos financieros a costo amortizadodepósitos de clientes
Impuestos y otros pasivos
Pasivos financieros medidos a costo amortizadodeuda subordinada
Patrimonio
Depósitos del banco emisor
Pasivos financieros para comercializar
4.2 Los activos del banco
El analista debe estar en capacidad de valorar el perfil de riesgo del banco sencillamente
analizando la participación relativa de los diversos rubros del activo y los cambios en su
participación proporcional con el paso del tiempo. Por ejemplo, si la cartera de préstamos
disminuye significativamente, mientras que los préstamos de propiedades aumentan sustancialmente, uno podría cuestionarse si los sistemas de gestión de riesgo de la entidad
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Análisis del riesgo bancario
bancaria son los adecuados para afrontar el aumento de riesgos. Normalmente dicho saldo
reflejaría un cambio de una a otra área de riesgo. Similarmente, un aumento o disminución
en la comercialización de valores indicaría un cambio en el nivel de riesgo de mercado
al cual está expuesta la entidad. Dicha valoración es posible a nivel macro, antes de una
revisión detallada de gestión crediticia, de liquidez o de mercado. Cuando se relaciona con
la cuantía de los ingresos netos producidos por cada categoría de activos, la importancia
de este análisis aumenta, necesitándose entonces una valoración de los aspectos de riesgo
contra recompensa.
El balance general de una entidad bancaria (estado de la posición financiera) normalmente se prepara con base en liquidez, en vez de la base de activos corrientes/no corrientes
que usan las empresas no bancarias. Una valoración de la liquidez del banco, tal como se
evidencia en su balance general y en su estado de flujo de efectivo, es de esencial importancia para el analista financiero. Los bancos requieren activos líquidos para adaptarse a
las fluctuaciones esperadas y no esperadas en el balance general. En ambientes donde los
mercados no están desarrollados y la liquidez de los diferentes rubros depende todavía casi
exclusivamente de su vencimiento en vez de la capacidad para venderlos, los bancos tienden
a mantener un alto nivel de activos líquidos que generan pocos intereses o ningunos. En
dichos ambientes los activos líquidos típicamente representan por lo menos el 10%, o en
casos extremos hasta el 30% de los activos totales. El aumento de la orientación hacia el
mercado, el crecimiento de los mercados financieros y la mayor diversidad de los instrumentos financieros en el mundo implican mayor flexibilidad a corto plazo en la gestión
de liquidez, que a su vez reduce la necesidad de mantener grandes cantidades de activos
líquidos. En ambientes bancarios con mercados financieros desarrollados, los activos líquidos típicamente representan aproximadamente un 5% del total de activos. La valoración
satisfactoria del nivel de activos líquidos debe fundamentarse en una comprensión cabal
de la dinámica del mercado monetario en el país respectivo, ya que ciertos activos que
aparecen como líquidos en buenos tiempos, pueden no ser líquidos en períodos difíciles.
El cuadro 4.1 presenta una muestra de hoja electrónica que se puede emplear para evaluar
el cambio estructural en la liquidez de los activos de un banco.
Efectivo y saldos con el banco emisor (central)
El efectivo y los saldos con el banco emisor representan activos de alta liquidez, como
los billetes, las monedas de oro y los lingotes, así como los depósitos en el banco emisor.
Normalmente se requiere un porcentaje de depósitos con el fin de cumplir con los requisitos de reserva bancaria en el emisor (encaje) y sirven como herramienta de política
monetaria. Los requisitos de reserva a una tasa fija se emplean para controlar la cantidad
de dinero que el banco está en capacidad de ofrecer como crédito. Sin embargo, cuando a
los bancos se les solicita tener activos de reserva excesivos, especialmente cuando dichos
activos no pagan intereses, aumenta el costo para los bancos. Esto crea incentivos para
que los bancos inventen instrumentos no sujetos a los requisitos de reserva, y pueden dar
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Estructura del balance general
Cuadro 4.1 Activos del balance general
Activos
Período 01
Período 02
100%
100%
Efectivo y saldos en efectivo con el banco emisor
Activos financieros para comercializar
Activos financieros a valor justo a través de pérdidas o ganancias
Activos financieros disponibles para la venta
Préstamos y anticipos a los clientes
Inversiones guardadas hasta su vencimiento
Derivados. Con objetivo de protección contable
Activos tangibles
Activos intangibles
Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales
Activos tributarios
Otros activos
Activos no corrientes y grupos de activos a disposición clasificados como para venta
Total activos
una ventaja competitiva a entidades que no estén sujetas a los requisitos de reserva. Dichas
prácticas tienden a disminuir la efectividad y la importancia de los requisitos de reserva
(canje) como herramienta de política monetaria.
Los reguladores han intentado dificultar los mecanismos de elusión de los requisitos
de reserva bancaria y disminuir los incentivos para eludirlos. Por ejemplo, los cambios en
los requisitos de reserva que han introducido los reguladores incluyen la reducción del
nivel, tipo y volatilidad de los fondos dejados en reserva. Los reguladores también han
introducido un aumento en los diversos tipos de compensación que se da a los bancos
para mantener sus reservas adecuadas.
Activos financieros para comercializar
Estos activos representan la inversión del banco y los libros de negociación por cuenta
propia en títulos valores, moneda extranjera, acciones y mercancías.
Aunque incluyen valores similares, la cartera de inversiones (capítulo 10) debe distinguirse de la cartera de negociación por cuenta propia (que se estudia en el capítulo
11). La negociación por cuenta propia tiene como objetivo explotar las oportunidades
del mercado con financiación apalancada (por ejemplo mediante el uso de convenios de
recompra), mientras que la cartera de inversión se posee y comercia como una cartera
con liquidez estable/regulada.
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Análisis del riesgo bancario
La inversión y los activos negociables se avalúan mediante la Norma de Contabilidad
Internacional (IAS) 39 y pueden clasificarse como “negociables, disponibles para la venta, o
guardados hasta su vencimiento). Sin embargo, estos activos normalmente se divulgarían
a su valor justo (marcados para mercado) en los estados financieros del banco (ver capítulo
5, sección 5.2 para el tratamiento de ingresos sobre dichos activos y el capítulo 14 para
Normas de reportes financieros internacionales [divulgación] IFRS).
En muchos países en desarrollo, los bancos han sido o se obligan a comprar bonos
del gobierno u otros ítems, generalmente para garantizar la existencia de una cantidad
mínima de liquidez de alta calidad para cumplir con las exigencias de depósitos. Con
frecuencia el objetivo principal de dichos requisitos sobre activos líquidos es garantizar
un flujo predecible de financiación a recipientes designados. Con frecuencia el gobierno
es el beneficiario, a menudo con un subsidio implícito. Dichas inversiones obligatorias
pueden disminuir la disponibilidad y aumentar el costo del crédito que se suministra a
la economía (y al sector privado) y, debido al aumento del costo del crédito, llevan a un
nivel de riesgo mayor.
En los países desarrollados y los mercados financieros, un aumento en la inversión bancaria y en las carteras negociables generalmente refleja la creciente orientación de un banco hacia
operaciones no tradicionales. En dichos casos, una cartera de inversión incluye diferentes
tipos de títulos valores. En términos de gestión de riesgo, dicha orientación significaría que
un banco ha sustituido riesgo crediticio con riesgo de contraparte o de mercado.
Préstamos y anticipos a clientes
Los préstamos y anticipos a clientes son normalmente el componente más significativo
de los activos de un banco. Éstos incluyen préstamos para capital de trabajo (sobregiros),
préstamos de inversión, préstamos hipotecarios y cuotas respaldadas con activos, financiación de deudores (cuentas por cobrar y cuentas de tarjetas de crédito) y deuda negociable
tal como aceptaciones y papeles comerciales. Los préstamos y anticipos se entregan en
moneda nacional y extranjera, y los suministran los bancos para financiar inversiones del
sector público o el privado.
En la década pasada, la innovación ha creado la mercabilidad de los activos bancarios
mediante la introducción de ventas de activos, como hipotecas, préstamos para vehículos
y créditos para exportación usados como respaldo para títulos valores comercializables
(una práctica llamada titularización que es corriente en los Estados Unidos y en el Reino
Unido).
Un análisis de esta tendencia puede resaltar la actividad de gastos y la inversión en
diversos sectores de la economía, mientras que un análisis de la cartera de préstamos en
moneda extranjera puede indicar expectativas con respecto a desarrollos relacionados con
la tasa de cambio y la tasa de interés. Además una evaluación de los créditos comerciales
puede divulgar tendencias importantes en la competitividad de la economía y sus términos
de intercambio.
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Estructura del balance general
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Activos tangibles
Los activos tangibles, como las propiedades representan los recursos de infraestructura
del banco y típicamente incluyen las edificaciones donde funciona el banco, otros activos
físicos, los computadores, los vehículos, los muebles y enseres. Bajo ciertas circunstancias, los bancos pueden poseer una proporción relativamente alta de activos fijos, como
casas, terrenos o espacios comerciales. Estas propiedades pueden ser resultado de cobros
pagados con colaterales, de los cuales, de acuerdo con la mayoría de las regulaciones, los
bancos deben deshacerse dentro de un período fijo de tiempo. También pueden reflejar
la intención deliberada del banco de invertir en bienes raíces si el mercado está bastante
líquido y si los precios están aumentando. En algunos países en desarrollo, las inversiones
en activos fijos alcanzan grandes proporciones, en forma tal que los bancos emisores pueden
comenzar a sentirse obligados a limitar o de otra forma regular los activos relacionados
con propiedades. Un banco no debe dedicarse al negocio de invertir en bienes raíces y
por tanto la preponderancia de estos activos afectaría la evaluación del banco. En países
más desarrollados, los activos en bienes raíces no adquiridos en el curso normal de los
negocios bancarios se asignarían a una subsidiaria a nivel de la empresa matriz, con el fin
de proteger a los depositantes de los riesgos que ellos conllevan.
Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales
Otras inversiones pueden incluir inversiones a largo plazo, como acciones y bonos de
recapitalización no negociables que estarán en la cartera de inversión a largo plazo del
banco. Esto incluye inversiones de capital en subsidiarias, asociadas y otras entidades
cotizantes o no cotizantes en la bolsa. El porcentaje de una cartera dedicada a este tipo
de documentos varía de un país a otro aunque no necesariamente debido a decisiones de
gestión activo-pasivo del propio banco. Dichos activos también se evalúan de acuerdo con
la norma IAS 39 y normalmente se clasificarían como “disponibles para venta o poseídos
hasta su vencimiento”.
Con respecto a estas inversiones de capital, es preciso revisar el balance general en
forma consolidada para garantizar una comprensión adecuada del efecto de las mismas
en la estructura del balance general del banco y para valorar acertadamente la calidad de
los activos del banco.
Otros activos
Otros activos generalmente incluyen cantidades prepagadas y otros rubros varios. Estos
varían de acuerdo con la predictibilidad de los ingresos asociados con un activo particular, la existencia de mercados para dichos activos, la posibilidad de vender los activos y la
confiabilidad de las valoraciones de la vida útil de los activos. El tratamiento de los activos
en la evaluación de la suficiencia de capital puede dar lugar a controversias. Por ejemplo,
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Análisis del riesgo bancario
dichos activos pueden incluir cuentas dudosas, que es necesario analizar y verificar para
garantizar que el activo sea efectivamente real y recuperable.
4.3 Los pasivos del banco
Tal como se explicó en la sección 4.2 la participación relativa de varios componentes del
balance general, de los pasivos en este caso, es ya una indicación de los niveles de riesgo
y del tipo de riesgos que el banco afronta.
Un aumento del nivel de financiación con depósitos no minoristas, por ejemplo con
convenios de recompra o certificados de depósito, podría exponer al banco a mayor volatilidad en la satisfacción de sus requisitos de financiación, lo cual requerirá una gestión
bien sofisticada del riesgo de liquidez. Los instrumentos de financiación, como los convenios de recompra, también exponen al banco a riesgo de mercado además del riesgo
de liquidez.
El negocio bancario tradicionalmente se basa en el concepto de bajos márgenes y alto
apalancamiento. Como consecuencia una característica especial del balance general de
un banco es una baja razón capital/pasivo, que normalmente no sería aceptable en otras
empresas situadas fuera de la industria de servicios financieros. El nivel de riesgo aceptable
asociado con dicha estructura se mide y prescribe de acuerdo con los requisitos de capital
con base en riesgo que a su vez están relacionados con la composición de los activos de
un banco.
Aunque los tipos de pasivos existentes en el balance general de un banco son casi
universales, su composición exacta varía mucho, dependiendo del negocio específico del
banco y de su orientación en el mercado así como de los precios y características de suministro de diferentes tipos de pasivos en un momento dado. La estructura de financiación
de un banco afecta directamente su costo de operación y por tanto determina el potencial
de utilidades de un banco y su nivel de riesgo. La estructura de los pasivos de un banco
también se refleja en las políticas específicas de gestión activo-pasivo y de riesgo. El cuadro
4.2 se convierte en la fuente utilizada para ilustrar la estructura típica de los pasivos de
acuerdo con el gráfico 4.4
Financiación por el banco emisor
Los préstamos tomados del banco emisor pueden aparecer entre los pasivos del banco. La
razón más frecuente para pedir préstamos del banco emisor son los cambios ocurridos en
el volumen de las reservas requeridas como consecuencia de fluctuaciones en los depósitos.
Estos cambios ocurren cuando los bancos no han pronosticado correctamente su posición
de reserva cotidiana y se han visto obligados a pedir prestado para compensar la diferencia
o para cooperar con los bancos para cumplir con necesidades temporales de fondos. Los
créditos a largo plazo del banco emisor indican una situación extraña que puede originarse
en dificultades nacionales o regionales o problemas relacionados con el banco en cuestión.
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Estructura del balance general
Cuadro 4.2 Pasivos en el balance general
Pasivos
Período 01
Período 02
100%
100%
Financiación del banco emisor
Pasivos financieros para comercializar
Derivados para comercializar
Posiciones cortas
Certificados de deuda (incluyendo bonos para recompra en el corto plazo)
Otros pasivos financieros para comercializar - obligaciones de convenios de recompra
Pasivos financieros a valor justo a través de utilidades o pérdidas
Pasivos financieros medidos a costo amortizado
Depósitos de bancos y otras instituciones crediticias
Depósitos de clientes
Certificados de deuda (incluyendo bonos). Títulos propios emitidos
Pasivos subordinados
Pasivos financieros asociados con activos financieros transferidos
Derivados. Con objetivos de cubrimiento contable
Cambios a valor justo de rubros cubiertos en cobertura de cartera de riesgo de tasa
de interés
Provisiones
Pasivos tributarios
Otros pasivos
Capital accionario reembolsable a solicitud (por ejemplo, acciones cooperativas)
Pasivos incluidos en grupos de disposición clasificados como poseídos para venta
Total pasivos
Históricamente, la financiación por el banco emisor estaba generalmente dirigida a un
objetivo específico determinado por políticas gubernamentales, por ejemplo en los sectores
de la agricultura o la vivienda, pero este tipo de actividad está pasando de moda.
Pasivos financieros para comercializar. Obligaciones de convenios de recompra
En vez de recurrir a préstamos directos, un banco puede vender y simultáneamente acordar
recomprar títulos valores a un momento específico o después de haberse cumplido ciertas condiciones. Las estructuras de recompra a menudo se usan para financiar la cartera
comercial de un banco y para mejorar los rendimientos de dichas carteras.
La cartera de negociación por cuenta propia por tanto tiene la intención de explotar
las oportunidades del mercado con fondos apalancados, como convenios de recompra,
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Análisis del riesgo bancario
mientras que la cartera de inversión se posee y comercializa como una cartera de liquidez
estable y se financia con depósitos más estables.
Los convenios de recompra pueden exponer a los bancos a riesgos de mercado o de tasa
de interés, pues implican títulos subyacentes y hasta a riesgo crediticio si el comprador no
está en capacidad de cumplir con sus compromisos. El nivel de títulos valores vendidos
bajo los convenios de recompra en el pasado ha servido como un barómetro del nivel de
desintermediación en el sistema, así como de la demanda de fondos al por mayor.
Pasivos financieros medidos a costo amortizado
Los depósitos de otros bancos y entidades financieras y los depósitos de los clientes constituyen pasivos financieros medidos a costo amortizado.
Depósitos de bancos y otras instituciones crediticias
Los depósitos de bancos y otras instituciones crediticias (financiación interbancaria) incluyen todos los depósitos, préstamos y anticipos concedidos entre bancos, normalmente se
consideran como fuentes volátiles de financiación. Un análisis de balances interbancarios
puede indicar peculiaridades del sistema bancario; por ejemplo, cuando la financiación
para un grupo de bancos la suministra uno de sus miembros.
Considerando la volatilidad de dichas fuentes de financiación, sin embargo si un banco
pide prestado en forma extensa, sus actividades deben analizarse en relación con cualquiera otros aspectos de sus operaciones que influyen en la toma de préstamos. Las razones
aceptables de recurrir a la financiación interbancaria incluyen préstamos o requerimientos
temporales o estacionales o el tener que compensar los retiros cuantiosos y no previstos
de los depósitos de los clientes. Los centros de dinero o los bancos regionales grandes
dedicados a transacciones del mercado de dinero tienden a pedir préstamos en forma
continua. En otros casos, confiar grandemente en la financiación interbancaria indica
que el banco afronta un alto grado de riesgo de financiación y que su depósito normal de
dineros está en déficit.
Depósitos de la clientela
Los depósitos constituyen la proporción mayor de los pasivos totales de un banco. Los
depósitos de la clientela, la cantidad debida a otros clientes y depositarios, representa
dinero aceptado del público en general, como efectivo y ahorros, fijos y billetes, así como
depósitos en moneda extranjera. La estructura y la estabilidad de la base de depósitos
son críticas. Pueden entrar en juego tendencias más amplias. Un análisis de los depósitos
del sector privado (incluyendo financiación por convenios de recompra y certificados de
depósito) resaltan tendencias económicas relacionadas con el nivel de gasto y su efecto
sobre la inflación. Además, el crecimiento en la oferta monetaria se calcula usando los
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Estructura del balance general
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depósitos totales realizados en el sistema bancario. Un cambio en el nivel de depósitos en
el sistema bancario es una de las variables que influye en la política monetaria.
En la estructura de los depósitos, algunos rubros son inherentemente más riesgosos
que otros. Por ejemplo, los grandes depósitos corporativos son menos estables que los
depósitos caseros, no sólo debido a su más alto grado de concentración sino porque son
administrados en forma más activa. Una gran proporción de depósitos no minoristas y
que no son estándar pueden ser inestables e indicar que el banco puede estar pagando
tasas de interés más altas que sus competidores o que sus depositantes pueden sentirse
atraídos por fórmulas liberales de crédito. Las cuentas en garantía de préstamos y otros
tipos de garantía en efectivo también pueden contarse como depósitos aunque dichos
fondos pueden sólo usarse para sus objetivos específicos.
La competencia por fondos constituye una parte normal del mercado bancario y los
depositantes tanto individuales como empresas a menudo buscan minimizar los fondos
ociosos. Un banco debe, por tanto, tener una política de atracción y conservación de
depósitos para analizar en forma habitual la volatilidad y el carácter de la estructura de
depósitos para poder utilizar los fondos en forma productiva aun cuando exista la probabilidad de retiros. El análisis de la estructura de depósitos debe determinar el porcentaje
de los depósitos, tanto volátiles como estacionarios, estables y permanentes.
Préstamos del extranjero
Los préstamos internacionales pueden realizarse en la misma forma que los nacionales, pero
ellos normalmente exponen al banco a un riesgo cambiario adicional. Las formas directas
de préstamos internacionales incluyen préstamos de bancos extranjeros, de agencias de
promoción de exportaciones en diversos países, o de agencias internacionales de préstamos
así como cuentas vostro. Las formas indirectas incluyen billetes, aceptaciones, letras para
importación, y cuentas comerciales vendidas con el endoso del banco, garantías y pagarés
o cuentas comerciales redescontadas con bancos emisores en varios países. La existencia
de financiación extranjera es generalmente un buen indicador de confianza internacional
en un país y su economía.
4.4 Propiedad neta y otros rubros
La propiedad neta del banco representa el mecanismo de protección disponible para
proteger a los acreedores contra pérdidas que se produzcan por administrar los riesgos
en forma imprudente. El cuadro 4.3 ilustra la presentación y divulgación de la propiedad
neta de acuerdo con los Estándares Internacionales de Información Financiera (IFRS).
De acuerdo con las normas internacionales los bancos tienen tres capas de componentes
de capital (ver el capítulo 6 para información más detallada). Los componentes clave del
capital de un banco son sus acciones corrientes, sus utilidades retenidas y las acciones
preferenciales perpetuas, todos los cuales se cuentan como el nivel 1 de capital. De otra
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Análisis del riesgo bancario
Cuadro 4.3 Componentes de la propiedad neta de un banco
Propiedad neta
Período 01
Período 02
100%
100%
Capital emitido
Primas sobre acciones
Otra propiedad neta
Reservas de reevaluación y otras diferencias de valoración en:
Reservas (incluyendo utilidades acumuladas)
<Acciones de tesorería>
Ingresos del año presente
<Dividendos provisionales>
Intereses minoritarios
Total propiedad neta e intereses minoritarios
Total pasivos, intereses minoritarios y propiedad neta
forma, para calificar para capital nivel 1 o nivel 2, un instrumento de capital debe tener un
vencimiento a largo plazo y no contener o estar cubierto por ningún pacto, condiciones
o restricciones que sean inconsistentes con prácticas bancarias sólidas. Por ejemplo, instrumentos que lleven a dividendos o pagos de intereses más altos cuando se deteriora la
posición financiera de un banco no pueden aceptarse como parte del capital. Los niveles
2 y 3 de los componentes de capital a menudo se vencerán en cierto momento, y un banco
debe estar preparado para reemplazarlos o redimirlos sin afectar la suficiencia de su capital.
Cuando se establece la suficiencia del capital, el vencimiento restante de los componentes
de capital niveles 2 y 3 deben también evaluarse.
Rubros al margen del balance general
La innovación financiera también ha llevado a varios instrumentos financieros situados
que se ubican al margen del balance general. Los costos asociados con las regulaciones de
política monetaria, como los requisitos mínimos de reserva y los requisitos de suficiencia
de capital, con frecuencia se eluden mediante el uso de instrumentos al margen del balance
general. Los sustitutos de créditos, como garantías y cartas de crédito, y los instrumentos
derivados, como futuros y opciones, no se cuentan como activos o pasivos, aunque exponen
al banco a ciertos riesgos y por tanto requieren capital. Es un verdadero reto administrar
los riesgos en relación con dichos rubros al margen del balance general. Como consecuencia de lo anterior, es importante que la información gerencial refleje acertadamente
la exposición relacionada con estos instrumentos. Como parte de la administración de los
riesgos asociados con rubros al margen del balance general, es esencial que se cuantifique
el alcance de estos pasivos o derechos. Es posible lograr esto valorando la naturaleza, el
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Estructura del balance general
volumen y el uso anticipado de los compromisos crediticios, los pasivos contingentes las
garantías y otros rubros al margen del balance general. La sensibilidad ante los cambios
del mercado que afectan estos instrumentos también debe determinarse en el contexto
del riesgo general para la compañía.
4.5 El crecimiento y los cambios en el balance general
Los activos del sector bancario están formados por rubros que reflejan los balances generales de los bancos individuales, aunque la estructura de los balances generales puede
variar significativamente dependiendo de la orientación de la entidad, el ambiente del
mercado, la clientela que atiende o el desarrollo económico. La composición del balance
general de un banco normalmente es el resultado de decisiones de gestión de riesgo y de
relación activos-pasivos. Los gráficos 4.2 y 4.3 presentan la estructura y el crecimiento
de los componentes del activo de un banco dentro de cierto período. El gráfico 4.4 nos
muestra el cambio estructural y el crecimiento del capital y el pasivo.
El analista debe estar en capacidad de valorar el perfil de riesgo del banco simplemente
analizando la participación relativa de los diversos rubros del activo del banco y los cambios
en su participación proporcionada con el paso del tiempo. Por ejemplo, si la cartera de
préstamos salta de un 44 a un 58% en los activos incluidos en el balance general (gráfico
4.3, período 4 al período actual), uno podría cuestionarse si los sistemas de gestión de
riesgo crediticio del banco son adecuados para permitir el manejo del aumento del volumen
de las transacciones de crédito y de la cartera de préstamos. Además, un aumento o una
disminución divulgarían un cambio de otra área de riesgo. En forma similar, un aumento
o disminución en el comercio de títulos indicaría un cambio en el nivel del riesgo de mercado al cual se expone la entidad. Dichas observaciones son posibles antes de una revisión
detallada de las áreas de manejo de riesgo del mercado o del riesgo crediticio. Cuando
se relaciona con la cuantía de ingresos netos generada por cada categoría de activos, este
análisis aumenta su importancia, llevando a una desafiante evaluación entre los factores
de riesgo y beneficio o recompensa.
4.6 El análisis de riesgo de la estructura y el crecimiento del balance
general
Lo que se puede esperar razonablemente de un banco bien posicionado y exitoso es que
crezca. Se puede realizar un análisis de los balances generales para determinar las tasas
de crecimiento y el tipo de cambios estructurales que ocurren en un banco (cuadro 4.4).
Dicho análisis indicará el tipo general de negocio a que se dedica el banco y necesita comprender la estructura de su balance general y la naturaleza de sus activos y pasivos. A pesar
de que el crecimiento general del balance general no sea significativo, los componentes
individuales cambian normalmente como reacción a los cambios en el mercado competitivo o de los ambientes económicos o regulatorios (como se ilustra en los gráficos 4.1 a
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Análisis del riesgo bancario
Gráfico 4.2 Cambio estructural y crecimiento de activos
Estructura y crecimiento de activos
4.000.000
Activos tangibles, propiedades y equipos
Efectivo y saldos en efectivo con el banco emisor
3.500.000
Activos financieros para comercializar
Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales
3.000.000
Efectivo y saldos en efectivo con otros bancos
Préstamos y anticipos a clientes
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0
Período 1
Período 2
Período 3
Período 4
Período actual
Gráfico 4.3 Cambios en la estructura de los activos de un banco
Activos, período actual
6%
6%
0%
Activos, hace dos años
5%
12%
0%
11%
25%
18%
15%
58%
44%
Préstamos y anticipos a clientes
Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales
Activos tangibles, propiedades y equipo
Otros activos
Efectivo y saldos en efectivo con el banco emisor
Activos financieros para comercializar
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Estructura del balance general
Gráfico 4.4 Cambio estructural y crecimiento del capital y los pasivos
Estructura y crecimiento del capital y los pasivos
4.000.000
Capital
3.500.000
Pasivos financieros medidos a costo
amortizado, deuda subordinada
Deudas con entidades gubernamentales
3.000.000
Otros pasivos
Pasivos financieros para comerciar, títulos
valores vendidos de acuerdo con
convenios de recompra
2.500.000
Pasivos financieros para comerciar,
certificados de depósito
2.000.000
Otros pasivos, incluyendo agencias
internacionales de préstamos
1.500.000
Pasivos financieros para comerciar,
depósitos de clientes
Depósitos de bancos y otras entidades
crediticias, a valor justo
1.000.000
500.000
0
Período 1
Período 2
Período 3
Período 4
Período
actual
4.4). A medida que cambia la estructura del balance general, también cambian los riesgos
inherentes al mismo. La estructura del balance general debe, por tanto, constituir una parte
de la valoración de la suficiencia y la efectividad de las políticas y los procedimientos para
administrar la exposición a riesgos.
Disparidades
En varias áreas pueden ocurrir disparidades entre los activos y los pasivos. Un banco
puede tener activos sustanciales a largo plazo (como hipotecas de tasa fija) financiados
por pasivos a corto plazo (como depósitos). Esto crea una disparidad en vencimientos
que aumenta el riesgo de liquidez. Como alternativa, un banco puede tener todos sus
pasivos como bono con tasas de interés flotante y activos en instrumentos con tasa fija.
Esto generará una disparidad en cuanto a tasa de interés. O un banco que decide tomar
prestado completamente en una moneda y prestar en otra podría tener una disparidad
cambiaria significativa.
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Análisis del riesgo bancario
Estas disparidades normalmente se administran mediante funciones de gestión activo
pasivo, que se tratarán más adelante en el capítulo 12.
Tendencias de crecimiento
El cuadro 4.4 y el gráfico 4.5 ilustran el crecimiento global de los activos y el capital de un
banco. Además, resaltan el alcance hasta el cual el crecimiento del banco es equilibrado,
o el alcance hasta el cual el banco ha podido cumplir con los requisitos de regulación de
capital en relación con los activos totales y el crecimiento de activos con riesgo ponderado.
Un gráfico de este tipo podría suministrar un indicador temprano de problemas futuros
de suficiencia de capital, que a su vez podrían resultar de una ampliación rápida.
En situaciones normales, el crecimiento de los activos del banco se justifica mediante
un aumento en la base estable de financiación a un costo aceptable para el banco, así como
Cuadro 4.4 Crecimiento total del balance general y de los rubros al margen del balance general
Período 1
Período 2
Período 3
Período 4
Período
actual
Total activos
100
120
150
190
258
Activos con riesgo ponderado
100
160
205
295
370
Capital calificante
100
205
254
295
315
Rubros al margen del balance general como
porcentaje del total de activos
1,09
1,39
15,89
24,62
24,92
Crecimiento total (porcentaje)
Gráfico 4.5 Crecimiento total de los activos de un banco y de su capital
Crecimiento total
4
Capital calificante
3,5
Activos con riesgo ponderado
3
Total activos
2,5
2
1,5
1
0,5
0
Período 1
001Análisis del riesgo bancario.indd 88
Período 2
Período 3
Período 4
Período actual
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Estructura del balance general
89
de oportunidades de utilidades. La diferencia entre los intereses ganados y los intereses
pagados normalmente debería permanecer estable o creciente. En un ambiente estable de
mercado, el aumento de los márgenes puede indicar la aceptación de un mayor riesgo. Para
evitar el aumento del riesgo en los préstamos, se hace énfasis en los ingresos generadores
de honorarios, que no afectan el balance general de un banco.
Los bancos que crecen demasiado rápido tienen a asumir riesgos injustificados y a
menudo encuentran que los sistemas administrativos e información gerencial no pueden
mantenerse al día con el ritmo de expansión. Hasta los bancos bien administrados pueden
sufrir problemas de gestión de riesgo provenientes del crecimiento excesivo, especialmente
referentes a sus carteras de préstamos.
En algunos países, la política monetaria puede limitar o afectar significativamente la
tasa de crecimiento y la estructura de los activos de un banco. A pesar del cambio apartándose de la confiabilidad en las regulaciones de cartera y los controles administrativos,
los topes crediticios han sido y siguen siendo un método bastante común de implementar
la política monetaria en algunas economías transicionales, especialmente en países con
mercados financieros de menor desarrollo. Un método alternativo para indirectamente
manipular la demanda y el nivel de crédito en la economía ha sido ejerciendo influencia
sobre el costo del crédito
Los cambios en la banca y las finanzas significan que el alcance para eludir los topes
crediticios y las regulaciones sobre tasa de interés ha aumentado significativamente. Una
pérdida de efectividad, y preocupaciones sobre las distorsiones que los topes crediticios
y las manipulaciones de la tasa de interés generan, son las razones por las cuales estas
instrucciones se abandonan con gran frecuencia a favor de intervenciones de mercado
abierto. El uso de topes de crédito en países donde dichas políticas monetarias se han seguido por períodos largos puede haber disminuido la capacidad competitiva de los bancos
y estimulado la innovación y la creación de instrumentos y canales de intermediación
financiera alternativos. En otras palabras, los topes de crédito pueden involuntariamente
haber dado forma a la evolución de los sistemas bancarios.
Activos de bajo rendimiento y de rendimiento nulo
Es claro que los bancos necesitan mantener un perfil de riesgo razonable sobre una base
rentable. La causa para la declinación de los márgenes netos de interés debe incluir la
valoración del nivel de activos de bajo rendimiento y de rendimiento nulo, especialmente
aquellos que presentan alto riesgo. El gráfico 4.6 suministra una visión del nivel variable,
con el paso del tiempo, de los activos de bajo rendimiento y de rendimiento nulo. La proporción de estos activos en relación con el total de activos de un banco ha aumentado en
forma significativa durante los períodos bajo observación. Esta tendencia debe analizarse
no sólo en relación con los referentes o promedios de la industria, sino igualmente dentro
del contexto de los cambios a través del tiempo. En este caso particular, el crecimiento
puede haber resultado de cambios en el ambiente regulatorio o en la estructura de finan-
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90
Análisis del riesgo bancario
Gráfico 4.6 Activos de bajo rendimiento o rendimiento nulo como porcentaje del total de activos
14
Activos con bajo rendimiento
Activos de rendimiento nulo
12
Porcentaje
10
8
6
4
2
0
Período 1
Período 2
Período 3
Período 4
Período actual
ciamiento del banco, en la que éste puede haber aumentado la proporción de financiación
con sujeción a las requisitos de regulación. Podría igualmente deberse a malas decisiones
de gestión de activos. En muchas economías transicionales, esta categoría de activos refleja
la tenencia obligada de bonos de recapitalización expedidos por los gobiernos para salvar
los sistemas bancarios.
Crecimiento al margen del balance general
El gráfico 4.7 nos muestra en forma similar el crecimiento al margen del balance general.
Este gráfico puede emplearse para determinar el crecimiento de los rubros al margen del
Gráfico 4.7 Rubros al margen del balance general como porcentaje del total de activos
30
Porcentaje
25
20
15
10
5
0
Período 1
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Período 2
Período 3
Período 4
Periodo actual
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Estructura del balance general
91
balance general y la proporción que estos rubros representa en el total de las actividades
dentro y fuera del balance general. El banco que se está observando obviamente ha aumentado sus actividades al margen del balance general, aunque el valor nominal de muchos
de los instrumentos al margen del balance posiblemente no esté directamente relacionado
con el alcance de la exposición al riesgo. Un analista debería comprender las razones y
exactamente qué instrumentos han apoyado esta tendencia significativa. Debido a que
los rubros al margen del balance general evidentemente exponen a un banco a riesgos
financieros, surgen unas preguntas, incluyendo las implicaciones de riesgo de los diferentes
instrumentos no presentes en el balance general. Además no se conoce si el rendimiento
del banco es igual al riesgo adicional asumido o si el banco ha implementado un sistema
adecuado de gestión de riesgos para las exposiciones generadas por elementos al margen
del balance general.
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5
Estructura del estado de pérdidas y ganancias
Mensajes clave
■■ Los ingresos y las ganancias son indicadores de la capacidad de un banco para asumir
riesgos o aumentar su capital.
■■ Los reguladores deben felicitar a los bancos rentables ya que contribuyen a la estabilidad
del sistema bancario.
■■ Las razones de rentabilidad deben analizarse en contexto y el rendimiento potencial
de la porción libre del capital, debe descontarse antes de obtener conclusiones sobre
rentabilidad.
■■ Los componentes de los ingresos pueden cambiar con el paso del tiempo y los costos
principales deben compararse con los ingresos principales supuestos con el fin de establecer si dichos costos están cubiertos completamente.
■■ La gerencia debe comprender en que activos gastan su energía y la forma como esto se
relaciona con los ingresos generados por dichos activos.
5.1 Rentabilidad
La rentabilidad, en forma de ganancias acumuladas, constituye típicamente una de las
fuentes clave de la generación de capital. Un sistema bancario sólido se basa en la existencia de bancos rentables y adecuadamente capitalizados. La rentabilidad es un indicador
revelador de la posición competitiva en los mercados bancarios y de la calidad de su gerencia. Permite al banco mantener cierto perfil de riesgo y suministra un colchón contra
problemas a corto plazo.
El estado de pérdidas y ganancias, una fuente clave de información sobre la rentabilidad de un banco, muestra las fuentes de las ganancias del banco, su calidad y cantidad,
así como la calidad de la cartera de préstamos de un banco y el enfoque de sus gastos. La
estructura del estado de pérdidas y ganancias también indica la orientación empresarial
de un banco. Tradicionalmente, la fuente principal de ingresos de un banco ha estado
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94
Análisis del riesgo bancario
formada por intereses, pero la creciente orientación del banco hacia negocios no tradicionales también se refleja en el estado de pérdidas y ganancias. Por ejemplo, los ingresos
provenientes de operaciones de compraventa, inversiones y rentas basadas provenientes
de honorarios representan un porcentaje cada vez mayor de las ganancias de los bancos
modernos. Esta tendencia implica mayor volatilidad de las ganancias y de la rentabilidad.
Igualmente implica un perfil de riesgo diferente al de un banco tradicional.
Los cambios en la estructura y la estabilidad de las utilidades de un banco a veces son
motivados por requisitos legales de capital y por medidas de política monetaria, como
reservas obligatorias. Para mantener la confianza del público en el sistema bancario los
bancos están sujetos a requisitos mínimos de capital. La naturaleza restrictiva de este capital
legal mínimo puede llevar a los bancos a cambiar su estructura de negocios para dedicarse
a actividades y activos que tengan un menor requerimiento de capital. Sin embargo, aunque
estos activos implican menor riesgo, también pueden producir menores rendimientos.
Las reservas obligatorias excesivas así como los requisitos legales de liquidez igualmente
excesivos perjudican a las ganancias y pueden estimular la desintermediación. También
pueden llevar a prácticas bancarias indeseables. Por ejemplo, los balances generales de
bancos en muchas economías en desarrollo y transicionales contienen grandes proporciones de activos fijos tendencia que produce efectos negativos sobre la rentabilidad. Las
autoridades regulatorias deben reconocer la importancia de las utilidades y, dentro de lo
posible, evitar regulaciones que pueden menoscabar la rentabilidad.
Los impuestos son otro factor importante que influye sobre la rentabilidad de un banco,
así como sus decisiones en cuanto a política y negocios, ya que afectan la competitividad
de diversos instrumentos y de diferentes segmentos de los mercados financieros. Por
ejemplo, los impuestos sobre ingresos por intereses combinados con exenciones para
las ganancias de capital pueden hacer que los depósitos sean menos atractivos que las
inversiones de capital. Como regla general los bancos ajustan sus decisiones de política
y empresariales para reducir a un mínimo los impuestos a pagar y para aprovechar cualquier laguna en las leyes tributarias. Más allá del nivel y la transparencia de los impuestos
sobre ganancias, es preciso considerar áreas clave al evaluar el ambiente empresarial y el
potencial de utilidades de un banco, como si las autoridades tributarias gravan ganancias
no realizadas e ingresos por intereses, y si ellos permiten provisiones antes de impuestos.
Muchas autoridades tributarias igualmente aplican impuestos directos a las transacciones
bancarias.
Es esencial una comprensión profunda de las fuentes y cambios en las utilidades y en la
estructura de ingresos/ganancias tanto de un banco individual como del sistema bancario
en general en el proceso de gestión de riesgo y sus elementos constitutivos. Las autoridades
supervisoras deberían, por ejemplo, considerar la rentabilidad bancaria como un indicador
de estabilidad y un factor contributivo a la confianza de los depositantes. Debe, por tanto,
estimularse una rentabilidad máxima sostenible ya que la competencia saludable por las
utilidades es indicativa de un sistema financiero dinámico y eficiente.
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Estructura del estado de pérdidas y ganancias
5.2 Composición del estado de pérdidas y ganancias
El estado integral de ingresos de un banco o estado de pérdidas y ganancias es una fuente
clave de información con respecto a las fuentes y la estructura de sus ingresos. En el cuadro
5.1 se muestra un ejemplo de un estado de pérdidas y ganancias analítico.
Ingresos por intereses
Los ingresos por intereses se originan de préstamos y anticipos concedidos por un banco,
para capital de trabajo, inversión, vivienda, préstamos en moneda extranjera, cuotas,
sobregiros y tarjetas de crédito. También incluyen intereses recibidos de los depósitos
bancarios que se mantienen en otros intermediarios financieros. Los ingresos por intereses
normalmente se calculan en forma acumulada, lo que significa que el banco calcula intereses debidos durante el período de tiempo que cubre el estado de pérdidas y ganancias,
no importa si los intereses hayan sido o no pagados. Las políticas contables normalmente
requieren que un préstamo sea colocado en estado no acumulado si un cliente aparece
en mora por un período específico de tiempo (digamos 60 días), o si se considera que no
Cuadro 5.1 Composición del estado de pérdidas y ganancias
Ingresos y gastos operativos y financieros
Período 1
Período 2
100%
100%
Ingresos por intereses
Gastos de intereses
Ingresos netos por intereses
Ingresos por comisiones y honorarios, netos
Ganancias (pérdidas) en activos financieros y pasivos poseídos para compra venta
Diferencias cambiarias, netas
Otros ingresos operativos
Otros gastos operativos
Costos de administración
Pérdidas perjudiciales
Participación en las pérdidas o ganancias de asociados y empresas conjuntas temporales calculadas mediante el método de la participación
Pérdidas y ganancias en activos no corrientes y grupos de disposición poseídos
para venta
Total pérdidas y ganancias antes de impuestos, en operaciones continuas
Pérdidas o ganancias después de impuestos de operaciones descontadas
Pérdidas o ganancias atribuibles a intereses minoritarios
Pérdidas o ganancias atribuibles a poseedores de capital de la casa matriz
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Análisis del riesgo bancario
está en capacidad de pagar (sin importar si el préstamo está o no vencido). En ese punto
todos los intereses previamente acumulados pero no pagados deben descontarse de los
ingresos. La ausencia de este tipo de política normalmente resulta en que el banco presente
una situación exagerada con respecto a sus ingresos por intereses y ganancias.
Para objetivos gerenciales, los ingresos por intereses normalmente se subdividen
adicionalmente por fuentes de ingresos. Por ejemplo, las categorías de préstamos pueden
subdividirse en préstamos al gobierno, a empresas estatales, o a empresas privadas (incluyendo préstamos para capital de trabajo y préstamos de inversión) así como préstamos a
hogares, préstamos hipotecarios, etc. Se requiere esta subdivisión por razones de supervisión. También puede ser el resultado de la organización interna propia del banco, ya
que los bancos modernos conscientes de reducción de costos, con frecuencia desarrollan
sistemas de precios y costos para sus diversos negocios y líneas de productos con el fin
de garantizar que el aporte de cada producto a los resultados generales se comprenda
claramente.
Gastos en intereses
Los gastos en intereses incluyen intereses pagados sobre depósitos y préstamos relacionados
con financiación de la cartera de préstamos. Un análisis pormenorizado de los gastos por
intereses nos da una comprensión de las fuentes de financiación de un banco y del costo
de financiación correspondiente. La subdivisión de los gastos por intereses típicamente
se basa en los documentos y sus vencimientos, como depósitos a la vista, cuentas de ahorros, depósitos en moneda extranjera y certificados de depósito. Un banco que presente
bajos gastos de intereses y por tanto bajos costos de financiación claramente está mejor
posicionado que otro con altos gastos en intereses, ya que estaría en capacidad de prestar
a tasa de mercado con un margen de interés más alto. Por ejemplo, los depósitos caseros
típicamente implican un gasto más bajo en intereses, pero requieren redes de sucursales
para captarlos, y el mantenimiento de las cuentas de depósito es costoso. Por esta razón
algunos bancos prefieren financiarse con depósitos al por mayor, aunque esto implique
un mayor gasto de intereses.
Ingresos netos por intereses
Los ingresos netos por intereses están constituidos por la diferencia entre los ingresos por
intereses del banco y los gastos en intereses. Los ingresos netos por intereses constituyen
la médula de las ganancias tradicionales de un banco y el objetivo de éste normalmente
sería conservar los ingresos netos por intereses estables y crecientes. En un ambiente de
tasa de interés flotante, esto requiere una gerencia activa, los bancos normalmente intentan
adaptar las tasas de préstamos a las tasas de depósitos en los mercados con tasas de intereses
crecientes y hacen lo contrario cuando las tasas disminuyen en los mercados.
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Estructura del estado de pérdidas y ganancias
97
Ganancias (pérdidas) en activos y pasivos financieros poseídos para compra o venta
Las ganancias o pérdidas en activos y pasivos financieros poseídos para compra o venta
incluyen ingresos de la compra y venta y de las inversiones con liquidez estable, en títulos, moneda extranjera, acciones y mercancías. Estos ingresos principalmente se deben a
la diferencia entre el precio de compra y de venta de los instrumentos respectivos, pero
también incluye las sumas de intereses. La estabilidad o sostenibilidad de los ingresos por
compras y ventas afecta la viabilidad de un banco y está esencialmente relacionada con
la calidad de la función de gestión de riesgo de mercado de un banco, con la efectividad
de sus procesos funcionales y con el apoyo apropiado de tecnología de información. Los
activos para compra y venta normalmente se muestran a su valor justo (con ajustes de
mercado que fluirán dentro del estado de pérdidas y ganancias) en los estados financieros
del banco (ver los capítulos 10 y 14). Los activos disponibles para venta también se muestran a su valor justo, pero los ajustes de mercado se registran en una cuenta de reserva
directamente en el balance general.
Otros ingresos operativos
Otros ingresos operativos, como ingresos con base en honorarios o con base en conocimiento, incluyen ingresos recibidos de negocios bancarios no tradicionales, como servicios
de asesoría financiera o de banca pequeña. Esta categoría igualmente incluye ingresos
de honorarios provenientes de varios servicios a los clientes, como servicios de gestión
de fondos o de cuentas y servicios de pago de transacciones. Este tipo de ingresos es en
general conveniente, ya que no implica gastos de capital.
Diferencias cambiarias
En los estados de pérdidas y ganancias de los bancos en países en desarrollo a menudo
aparecen diferencias cambiarias, ya que estos bancos con frecuencia son financiados por
préstamos extranjeros. Las pérdidas o ganancias resultantes de los cambios en las tasas de
cambio generan ganancias o pérdidas para el banco, dependiendo de si la posición neta
del banco era corta o larga o si la moneda nacional se ha depreciado o revaluado.
Costos administrativos
Los gastos salariales y relacionados con personal, como seguridad social, pensiones y otros
beneficios son normalmente el mayor rubro de costo de un banco, ya que la banca es un
negocio intensivo en conocimiento y personal. Los gastos relacionados con computadores
y tecnología de información, como las licencias de soporte lógico (software) y los gastos de
desarrollo y mantenimiento de sistemas de aplicación también se han convertido en rubros
de costo importantes, especialmente en bancos modernos o internacionalmente activos
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98
Análisis del riesgo bancario
que dependen críticamente de apoyo de información para identificar oportunidades de
mercado, para procesamiento de información y para información gerencial y de gestión
de riesgo. Los gastos administrativos también incluyen los relacionados con alquileres y
servicios, auditoría y consultoría.
La administración eficiente de estos gastos requiere equilibrar las estrategias de minimización de costos a corto plazo con las inversiones en recursos humanos y físicos,
especialmente la tecnología bancaria necesaria para la gestión efectiva de los riesgos bancarios y para el mantenimiento a largo plazo de la posición competitiva del banco. Además
de las provisiones para pérdidas en préstamos, los gastos administrativos (operativos)
constituyen el rubro con mayor impacto significativo sobre el costo de la intermediación,
siendo igualmente uno de los rubros más controlables. El nivel de los gastos operativos
generalmente está relacionado con la eficiencia de un banco.
Depreciación
La depreciación resulta de la reducción del valor de los activos fijos de un banco. Es un
concepto similar a las provisiones. Los bancos típicamente deprecian sus edificios entre
25 y 50 años, sus activos muebles y su equipo de oficina se deprecian entre 3 y 5 años y los
computadores entre 2 y 3 años.
Provisiones
Las provisiones para pérdidas en préstamos son gastos relacionados con el riesgo crediticio inherente a los préstamos y anticipos. Estas provisiones se hacen para compensar
el valor perdido entre el principal del préstamo relacionado y los intereses debidos. Esto
puede incluir castigos y recuperaciones (o sea sumas recuperadas de préstamos anteriormente castigados), que pueden mostrarse en rubros separados en el estado de pérdidas
y ganancias.
Pérdidas por daños
Los gastos por pérdidas se relacionan a provisiones por pérdidas en todos los demás activos
en los cuales el valor del activo puede afectarse, por ejemplo los activos en una cartera de
inversiones de largo plazo del banco. En muchos países existen requisitos prudenciales que
ordenan que un banco calcule sus activos al valor nominal menor o al valor de mercado
(en cuyo caso se requieren provisiones para pérdidas), y reconocen cualquier revaloración
sólo cuando se liquida la inversión.
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Estructura del estado de pérdidas y ganancias
Participación en las pérdidas y ganancias de entidades asociadas usando
el método de la participación
Esta categoría incluye ingresos provenientes de las inversiones de capital del banco a
un plazo más largo, como inversiones en empresas asociadas o en empresas conjuntas
temporales poseídas en la cartera de inversiones a largo plazo del banco. Los ingresos por
inversiones dependen de sus tasas contractuales respectivas y para inversiones de capital,
del rendimiento financiero de sus respectivas compañías. Por su naturaleza, los ingresos de
inversiones de capital son difíciles de predecir. Los activos invertidos aparecen en el balance
general como inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas conjuntas temporales.
5.3 Análisis de las fuentes de los ingresos bancarios
En el ambiente actual, los mercados que han sido el campo tradicional de los bancos se
han abierto a la competencia de otras entidades. A su vez, los bancos se han diversificado
hacia mercados no tradicionales y por tanto ya no realizan simplemente una función de
intermediación, o sea de captación de depósitos y préstamo. La realidad es que un análisis
de la estructura de utilidades de la industria en los países desarrollados nos muestra que el
negocio tradicional de los bancos es ahora sólo marginalmente rentable y que los ingresos
de otras fuentes se han convertido en aportes significativos a los resultados. La rentabilidad
de un banco grandemente se atribuye a los ingresos de honorarios causados por actividades
basadas en conocimiento, incluyendo pequeña banca, financiación empresarial y servicios
de asesoría, y de actividades basadas en compra y venta de títulos de renta fija, acciones
y cambio de moneda extranjera.
La información que contiene el estado de pérdidas y ganancias de un banco suministra
una comprensión del enfoque del negocio de la entidad y de la estructura y estabilidad de
sus ganancias. Con el fin de facilitar la comprensión de los diferentes tipos de entidades bancarias, los diversos rubros del estado de pérdidas y ganancias, como márgenes en intereses,
ingresos por honorarios e inversiones, y gastos generales, se expresan generalmente como
un porcentaje del total de activos. Al usar la base de activos como común denominador,
los bancos pueden compararse con el promedio del sector y con otros tipos de bancos.
Al sumarse, dicha información puede también divulgar cambios ocurridos dentro de sus
bancos homólogos o en el sector bancario.
Al examinar la estructura de los ingresos de un banco, un analista debe tomar en cuenta
apropiadamente y comprender los siguientes aspectos:
•
•
•
•
Tendencias, composición y exactitud de las utilidades reportadas.
La calidad, composición y nivel de los componentes de gastos e ingresos.
El pago de dividendos y la acumulación de utilidades.
Las fuentes principales de los ingresos y las áreas de negocio más rentables.
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100
Análisis del riesgo bancario
• La forma y el alcance hasta el cual los intereses acumulados pero no cobrados se
incorporan a los ingresos, especialmente cuando dichos intereses se relacionan con
préstamos que están o deben clasificarse en categorías de riesgo bajo el promedio
o peores.
• El alcance hasta el cual los valores colaterales (en vez de los flujos de efectivo operativos) constituyen la base para decisiones conducentes a capitalizar intereses o
conceder ampliaciones de créditos.
• Cualquier política de reconocimiento de ingresos o gastos que distorsione las
ganancias.
• El efecto de las transacciones intergrupales, especialmente las relacionadas con la
transferencia de utilidades y las valoraciones activo/pasivo.
Al cambiar la secuencia de los rubros del estado de pérdidas y ganancias (ver cuadro
5.2), el analista está en capacidad de determinar el aporte de cada una de las fuentes diCuadro 5.2 Estado de pérdidas y ganancias reestructurado
Estado de pérdidas y ganancias reestructurado
Período
actual
A. Intereses e ingresos similares sobre cartera de préstamos y depósitos interbancarios
205
B. Gastos por intereses sobre depósitos e instrumentos de financiación de cartera
170
1. Ingresos netos por intereses sobre cartera de préstamos (A-B)
35
2. Otros ingresos operativos relacionados con la banca
20
3. Ingresos relacionados con compras y ventas
41
4. Ingresos relacionados con inversiones (subsidiarias y asociadas)
5. Ingresos brutos
6. Provisiones por pérdidas específicas en préstamos y cancelaciones
4
100
6
7. Gastos operativos
55
8. Gastos relacionados con actividades de inversión y de compra y venta
20
9. Otros gastos e intereses relacionados con préstamos no tomados de depósitos.
10. Ingresos netos (pérdidas) antes de impuestos
Período
anterior
5
14
11. Ingresos tributarios
7
Tasa tributaria efectiva
50
Como % de los ingresos netos (pérdidas) después de impuestos
12. Ingresos netos (pérdidas) después de impuestos
100
Transferencias a provisiones generales
46
Dividendos declarados
14
Otros (+/-)
Ganancias acumuladas en el período
001Análisis del riesgo bancario.indd 100
0
40
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101
Estructura del estado de pérdidas y ganancias
ferentes de ingresos bancarios, evaluando la importancia de los préstamos minoristas en
comparación con la compra y venta y las actividades de inversión bancaria.
En la columna de período actual del ejemplo del cuadro 5.2 los diversos componentes
de ingresos y gastos (aun los ingresos brutos por intereses y los gastos brutos por intereses)
se muestran como un porcentaje de los ingresos brutos por línea en el rubro 5. Los ingresos
netos por intereses se calculan como la diferencia entre los ingresos brutos por intereses
y los gastos por intereses relacionados con la cartera de préstamos, y pueden verse como
un aporte relativamente pequeño a los ingresos totales, especialmente cuando se tiene en
cuenta el volumen de la actividad para generar los ingresos netos por intereses.
5.4 Análisis de la calidad de las ganancias
El análisis de la calidad de las ganancias se inicia considerando la estructura de los ingresos
de un banco y sus componentes, ingresos por intereses, ingresos por honorarios basados
en transacciones, ingresos por compra y venta, y otras fuentes de ingresos, y las tendencias en el período observado. El gráfico 5.1 nos muestra la composición de los ingresos
brutos de un banco. (Fijarse que varias de las cifras de este capítulo se usan como ejemplo
y que no necesariamente se refieren al mismo banco.) Dicho cuadro permite al analista
establecer la calidad y la estabilidad de las utilidades de un banco, incluyendo sus fuentes
y cualquier cambio en su estructura. Este gráfico de barras nos muestra que los ingresos
por inversiones y compra venta del banco se han convertido en un aporte creciente a sus
ingresos brutos, mientras que el aporte por ingresos por intereses ha disminuido.
Los cambios en la estructura de los ingresos de los bancos han generado el efecto de mejorar la rentabilidad sin aumentar el tradicional riesgo crediticio proveniente de las carteras
de préstamos. Por ejemplo muchos clientes societarios están en capacidad de atraer finanGráfico 5.1 Estructura de los ingresos netos
Estructura de los ingresos netos
100
Ingresos por dividendos
Diferencias cambiarias, netas
80
Porcentaje
Ganancias en activos financieros
y pasivos poseídos para compra y venta
60
Otros ingresos operativos
Ingresos por comisiones y honorarios
40
Ingresos netos por intereses
20
0
Período 1
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Período 2
Período 3
Período 4
Período
actual
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102
Análisis del riesgo bancario
ciación a su propio nombre mediante la emisión de papeles comerciales y bonos. Además
de mantener grandes préstamos corporativos en sus balances generales, los bancos cada
vez más financian emisiones de sus clientes corporativos grandes o realizan una función
de creación de mercado. En estas labores generan ingresos por honorarios sin aumentar
la exposición del riesgo crediticio. Sin embargo, los ingresos generados en esta forma (por
ejemplo por venta y compra de valores y banca pequeña) son por naturaleza menos estables
y predecibles ya que dependen de las condiciones del mercado y de las circunstancias de
las transacciones. La cartera de compra y venta de valores también está afectada por riesgo
de mercado (que se estudia en el capítulo 10), que puede ser sustancial.
Dichas tendencias normalmente requieren un examen riguroso, ya que en circunstancias normales los ingresos por inversiones son menos estables que los ingresos por
intereses. Sin embargo, la tendencia puede haber sido motivada por cambios adversos en
la macroeconomía del banco en el ambiente del mercado, que serían razones justificantes
para dicha orientación. Otra razón sería que el rendimiento de las inversiones haya sido
mucho mayor que el rendimiento de los préstamos. La comparación de la estructura de
los ingresos brutos con la de los activos normalmente suministra una base razonable para
una respuesta a esta anomalía. El análisis de la estructura de los ingresos igualmente puede
generar conclusiones con respecto a la calidad de la gestión de activos.
El gráfico 5.2 nos ilustra este proceso comparando la composición de las diversas
categorías de activos con la composición de los ingresos brutos. El objetivo de esta comparación es determinar exactamente cómo están comprometidos los activos de un banco
y si los ingresos generados concuerdan con la proporción de activos dedicados a cada
categoría específica de activos (en otras palabras, se ganan los ingresos donde se gasta la
energía). Los activos normalmente deben comprometerse en categorías de productos que
suministren los ingresos más altos con un nivel aceptable de riesgos. Este mismo análisis
puede realizarse para identificar categorías de préstamos y anticipos que generan ganancias
proporcionalmente menores.
Una comparación analítica de las clases de gastos por intereses con categorías de pasivos
relacionadas resalta la exposición de un banco a fuentes específicas de financiación y revela
si están sucediendo cambios estructurales en sus fuentes de financiamiento. Un gráfico
y un análisis similares pueden usarse para valorar si los componentes de los gastos por
intereses en los gastos totales son de las mismas proporciones que los pasivos relacionados.
Las categorías de financiación costosas claramente se verían resaltadas en dicho gráfico y se
necesitarían explicar las razones para estas decisiones específicas de financiación. Dentro
del largo plazo, este tipo de análisis podría resaltar el tipo de cambios estructurales que
están sucediendo en la estructura de ingresos y gastos de un banco y si se justifican desde
el punto de vista de la rentabilidad.
El gráfico 5.3 ilustra el paso siguiente, el análisis de la forma como los ingresos de un
banco cubren sus gastos operativos. En el caso ilustrado, los ingresos por honorarios y
compraventa contribuyen significativamente a la rentabilidad del banco y a su capacidad
para absorber el costo de las operaciones. La estabilidad de los ingresos del banco posi-
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103
Estructura del estado de pérdidas y ganancias
Gráfico 5.2 Activos invertidos comparados con fuentes de ingresos
Activos, período actual
6% 0%
6%
Fuentes de ingresos
6%
12%
20%
11%
18%
6%
12%
45%
58%
Préstamos y anticipos a clientes
Inversiones en asociadas, subsidiarias
y empresas conjuntas temporales
Activos tangibles, propiedades y equipo
Otros activos
Efectivo y saldos en efectivo
con el banco emisor
Activos financieros para compraventa
Ganancias en activos financieros
y pasivos para compraventa
Diferencias cambiarias, netas
Otros ingresos operativos
Ingresos netos por intereses
Ingresos por dividendos
Ingresos por honorarios y comisiones
Gráfico 5.3 Fuentes de ingresos contra costos
Ingresos contra gastos
1.000.000
Ingresos netos operativos
Otros ingresos operativos
Diferencias cambiarias, netas
Ingresos por dividendos
Ganancias en activos financieros
y pasivos para compraventa
Ingresos por honorarios y comisiones
Ingresos netos por intereses
900.000
800.000
700.000
600.000
500.000
Gastos
400.000
300.000
200.000
100.000
0
Período 1
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Período 2
Período 3
Período 4
Período
actual
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104
Análisis del riesgo bancario
blemente se ha deteriorado, ya que los ingresos por honorarios y compraventa de valores
generalmente se consideran menos estables que los ingresos por intereses netos (o sea la
intermediación). Tanto los ingresos netos como los gastos operativos han mostrado un
crecimiento significativo en el período observado. A pesar del nivel de ingresos mucho
más alto, los resultados del banco no parecen haber mejorado. El analista debe determinar
la razón por el aumento significativo de los gastos operativos.
Los gastos operativos constituyen uno de los rubros del estado de pérdidas y ganancias
que puede controlarse. Una razón aceptable para el aumento de gastos operativos serían
las inversiones en recursos humanos y en infraestructura bancaria que puede esperarse
que dé sus frutos en el futuro. Si no se encuentran dichas razones, hay que solicitarle al
banco que reestructure su estrategia empresarial.
El gráfico 5.4 ilustra otra perspectiva de tendencias en el nivel de los gastos operativos
comparados con los activos totales, los ingresos brutos por intereses y los ingresos brutos
operativos que podrían proporcionar al analista información sobre la relación entre los
gastos de un banco y su capacidad de ganancias así como sobre el hecho de si el banco
ha optimizado su potencial. Los ingresos y gastos se presentan en relación con el total de
activos. Al compararlos con las normas de la industria dicha visión puede generar importantes conclusiones, por ejemplo que los gastos de un banco son grandes porque tiene
personal excesivo. Las tasas entre gastos operativos e ingresos por intereses y entre gastos
operativos e ingresos operativos brutos son también muy útiles, pues éstas claramente
indican la rentabilidad del banco.
Gráfico 5.4 Razones de ingresos operativos
100
90
80
Porcentaje
70
60
50
40
30
20
10
0
Período 1
Período 2
Período 3
Ingresos netos por intereses como porcentaje
del promedio del total de activos
Gastos operativos como porcentaje del
promedio del total de activos.
001Análisis del riesgo bancario.indd 104
Período 4
Período actual
Gastos operativos como porcentaje
de los ingresos operativos brutos
Gastos operativos como porcentaje
de los ingresos totales por intereses
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105
Estructura del estado de pérdidas y ganancias
5.5 Análisis de indicadores y razones de rentabilidad
La ganancia es el objetivo buscado o el resultado final que muestra los efectos netos de las
políticas y actividades de un banco dentro de un año financiero. Su estabilidad y tendencias
de crecimiento son los mejores indicadores resumidos del desempeño del banco tanto
pasado como futuro. Algunas razones de rentabilidad se muestran en el cuadro 5.3
Los indicadores clave incluyen la tasa de retorno sobre recursos propios promedio, que
mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas, y el rendimiento sobre
activos, que mide la eficiencia del uso del potencial del banco. Otras razones miden la
rentabilidad del negocio principal de un banco (por ejemplo razones de margen), el aporte
Cuadro 5.3 Razones de rentabilidad
Razones de rentabilidad
Período
anterior
Período
actual
Referencia
Ingresos netos por intereses como porcentaje del total de activos
Ingresos por intereses como porcentaje del promedio de los activos que generan
ganancias
Ingresos no provenientes de intereses como porcentaje del promedio del total
de activos
Ingresos netos por intereses descontando provisiones como porcentaje
del activo total
Gastos en intereses como porcentaje promedio del activo total
Margen diferencial de intermediación
Ingresos netos de intereses (descontando provisiones) como porcentaje
de los ingresos brutos operativos
Gastos de intereses como porcentaje del promedio del total de activos
Dividendos como porcentaje de los ingresos netos, después de impuestos
Tasa de rendimiento sobre el promedio de fondos propios (antes de impuestos)
Tasa de rendimiento sobre el promedio de fondos propios (después de impuestos)
Tasa de rendimiento sobre el promedio de activos (antes de impuestos)
Tasa de rendimiento sobre el promedio de activos (después de impuestos)
Gastos operativos/ ingresos operativos brutos
Costos de personal/ ingresos operativos brutos
Otros ingresos operativos como porcentaje de los ingresos operativos brutos
Otros gastos operativos como porcentaje del promedio del total de activos.
Total gastos en intereses como porcentaje del promedio de los pasivos que
generan intereses
Intereses sobre deuda subordinada como porcentaje del promedio de deuda
subordinada
Ingresos no provenientes de intereses como porcentaje de los ingresos operativos
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106
Análisis del riesgo bancario
a las utilidades por varios tipos de actividades, la eficiencia de las operaciones del banco y
la estabilidad de sus utilidades. Las razones se analizan con el transcurso del tiempo con
el fin de detectar tendencias en la rentabilidad. Un análisis de los cambios de diferentes
razones con el transcurso del tiempo nos muestra cambios en las políticas y estrategias
del banco y en su ambiente empresarial.
Son muchos los factores que pueden influir en la rentabilidad de un banco. En algunos casos la inflación puede aumentar los costos operativos en forma más rápida que
los ingresos. Clasificar el valor de los activos para el mercado implica que las ganancias
no realizadas sean reconocidas como ingresos. Debido a que estas ganancias no se han
realizado todavía, esto puede afectar negativamente la calidad de las ganancias. En vista
del estrecho margen tradicional en que funcionan los bancos, un cambio en el nivel de las
tasas de interés generará cambios en el porcentaje de utilidades brutas. Los bancos son
influidos por el alto nivel de competencia que existe en el sector bancario y muchos han,
por tanto, realizado inversiones significativas en activos relacionados con infraestructura,
especialmente tecnología de información, como parte de su estrategia competitiva. Las
inversiones como estas también han aumentado los costos bancarios generales, generando
un efecto negativo sobre la rentabilidad.
Considerados en el contexto de los rubros financieros con los cuales están relacionados, las razones operativas permiten al analista evaluar la eficiencia como una institución
genera ingresos. Las normas de eficiencia de la industria facilitan una comparación entre
los bancos individuales y el sistema bancario. Un análisis de los ingresos por intereses y
su relación con préstamos y anticipos permite al analista determinar el rendimiento sobre
los activos préstamos. En forma similar, una comparación de los gastos en intereses y la
financiación nos india el costo relativo de la financiación. Este proceso resalta las consecuencias de la política monetaria sobre el sistema bancario y el efecto que los cambios en
las tasas de interés oficiales tienen sobre la rentabilidad de un banco.
Las razones financieras también pueden usarse en un contexto más amplio. La estructura de ingresos y costos del sistema bancario puede evaluarse calculando y analizando
las provisiones relacionadas con préstamos y anticipos, el margen del interés comparado
con los ingresos brutos por intereses, los ingresos por inversiones comparado con las
inversiones, y los gastos generales comparados con los ingresos brutos. El valor agregado
por el sistema bancario puede determinarse calculando los ingresos netos después de impuestos en relación con los activos totales promedio (o sea la tasa de rendimiento sobre el
promedio de activos) y los ingresos netos después de impuestos en relación con los fondos
propios del propietario (o sea el rendimiento de los fondos propios).
Los banqueros ponen mucha atención en el mensaje que revela el análisis de razones
financieras. Los bancos generalmente administran la rentabilidad intentando superar los
promedios del mercado y conservar las ganancias constantes y predecibles ya que esto
atrae a los inversionistas. Las razones son, por tanto, herramientas de gran utilidad, pero
como otros métodos analíticos, deben usarse con juicio y precaución ya que por sí mismas
no suministran respuestas completas sobre el rendimiento general de los bancos. A corto
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Estructura del estado de pérdidas y ganancias
107
plazo, se pueden usar muchos trucos para maquillar las razones bancarias y hacerlas ver
adecuadas en comparación con los promedios de la industria. Entonces es preciso realizar una valoración de las operaciones y la gerencia de un banco con el fin de realizar una
verificación de las razones financieras de rentabilidad.
La necesidad de generar ganancias estables y crecientes también implica la necesidad
de administrar los riesgos. La gestión activo-pasivo se ha convertido en un enfoque casi
universalmente aceptado para la administración de rentabilidad (riesgos). Debido a que
el capital y la rentabilidad están íntimamente relacionados, el objetivo clave de la gestión
activo-pasivo consiste en garantizar una rentabilidad sostenida para que el banco pueda
mantener y aumentar sus recursos de capital. Los márgenes de los intereses pueden verse
afectados negativamente por la incapacidad del banco en el manejo del riesgo crediticio.
Lograr márgenes netos de intereses estables y sólidos ha sido tradicionalmente el objetivo principal de los gerentes bancarios, y siguen siendo el determinante primordial de la
eficiencia en la intermediación y en el desempeño con respecto a utilidades. Un análisis del
margen de los intereses de un banco puede dar información sobre el efecto de los patrones
actuales de las tasas de interés, mientras que un análisis de tendencias por un período más
largo de tiempo puede mostrar los efectos de la política monetaria sobre la rentabilidad del
sistema bancario. También puede ilustrar el alcance de la exposición de los bancos ante los
cambios en la tasa de interés, así como la capacidad de la gerencia para afrontar efectivamente el riesgo de tasa de interés.
El gráfico 5.5 ilustra el desempeño de la intermediación de un banco. El margen neto de
interés de un banco ha mostrado un aumento constante y después un deterioro significativo
en el período reciente. Dicha tendencia amerita un análisis más profundo. El analista debe
determinar si esto se debió a razones sistémicas, por ejemplo si los márgenes de interés
se redujeron como consecuencia de un aumento de la competencia. La reducción de los
márgenes de los intereses, sin embargo, puede también resultar de un aumento en el costo
de los fondos. Dicha tendencia también afectaría la rentabilidad y puede llegar finalmente
a menoscabar la solvencia de un banco.
Las razones de rentabilidad finales, el rendimiento sobre fondos propios y activos,
nos indican los resultados netos de las operaciones de un banco en un año financiero o a
través del tiempo. El gráfico 5.6 nos muestra cómo ajustar estas razones de rentabilidad
deduciendo un supuesto costo de capital, con el fin de mostrar las ganancias reales de
un banco. Al comparar el rendimiento sobre fondos propios con el rendimiento después
de impuestos y los títulos valores gubernamentales libres de riesgo se puede determinar
si los fondos propios invertidos en el banco han ganado algún rendimiento adicional en
comparación con las inversiones libres de riesgo. El resultado, que es como se muestra
en el gráfico 5.6 puede divulgar que podría ser mejor para los accionistas sencillamente
invertir en títulos valores gubernamentales sin riesgo o que el banco deje de funcionar y
cese sus funciones de intermediación.
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108
Análisis del riesgo bancario
Gráfico 5.5 Diferencial promedio de rendimiento en negocio de intermediación
50
45
40
Porcentaje
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
Período 1
Período 2
Período 3
Intereses recibidos/ promedio de préstamos y anticipos
Intereses pagados/ promedio de depósitos
Período 4
Período actual
Promedio calculado de diferencial de rendimiento
Gráfico 5.6 Rendimiento sobre activos y sobre fondos propios, ajustado con el costo del capital
40
30
Porcentaje
20
10
0
-10
-20
P1
P2
P3
P4
C
Rendimiento sobre activos
Rendimiento sobre fondos propios
Rendimiento sobre activos, ajustado
Rendimiento sobre fondos propios, ajustado
001Análisis del riesgo bancario.indd 108
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Estructura del estado de pérdidas y ganancias
109
5.6 Evaluación del rendimiento interno
En un ambiente tan intensamente competitivo, los bancos modernos ya no pueden darse
el lujo de tener productos, servicios o líneas de negocios con rentabilidad insuficiente. Los
bancos internacionales y en especial los conglomerados financieros deben organizar sus
funciones en forma tal que les permita establecer el aporte exacto a los resultados finales
de las diversas partes que constituyen su negocio. En la última década se han desarrollado
sistemas más refinados para medir la rentabilidad y el rendimiento.
Las conclusiones obtenidas por los sistemas de medición del rendimiento interno afectan directamente los productos ofrecidos y sus precios, dándole forma a las decisiones de
entrada y salida del banco con respecto a productos y servicios particulares. Las técnicas
de medición interna generalmente toman en cuenta los elementos de riesgo subyacentes
(que pueden perjudicar los gastos del banco) y por tanto contribuir a mejorar las técnicas
de gestión de riesgo. Un buen sistema de medición también mejorará la aplicación de un
sistema coherente de compensación e incentivos basado más en logros que en jerarquía.
Un marco de medición de rendimientos comprende un número de elementos, incluyendo
una organización efectiva que permite una asignación clara de ingresos y gastos a unidades
empresariales relacionadas con líneas diferentes del negocio bancario, sus productos y
los segmentos del mercado, un sistema de precios de transferencia interna encaminado a
medir el aporte de las diferentes unidades empresariales a los resultados finales, así como
un medio coherente y efectivo para incorporar los respectivos elementos de riesgo al
marco de medición de rendimiento. Tan pronto se conocen los aportes netos por parte de
las líneas de negocios, los productos o los mercados, se puede establecer claramente qué
segmentos de la clientela son los más promisorios y qué productos deben ser analizados
con respecto a su capacidad para generar ingresos. Un buen marco de medición de rendimiento también permite el análisis del aporte neto de la relación de un cliente importante
con los resultados finales del banco.
Los sistemas de precios de transferencias internas se refieren al costo de los fondos cuando se
mueven de una unidad empresarial a otra. Un sistema refinado de precios de transferencia
interna también cubrirá la asignación de costos generales a las unidades empresariales e
incluirá los precios de transferencia de servicios internos, como servicios jurídicos o contables. Los precios de transferencias internas podrían básicamente reflejar los precios de
mercado respectivos, incluyendo vencimientos y las características de refijación de precios
de los activos y pasivos respectivos. En la práctica, la mayoría de los bancos seleccionan
un promedio ponderado basado en su mezcla específica de financiaciones.
Las relaciones entre las sucursales son un buen ejemplo de precios de transferencia
interna. Cuando se hace un préstamo que no se puede financiar, una unidad de negocios
pedirá fondos prestados de la tesorería. La misma unidad prestará el dinero a la tesorería cuando capte depósitos en exceso. Los precios de transferencias internas en ambas
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110
Análisis del riesgo bancario
direcciones deben basarse en los mismos principios, pero con modificaciones aplicables.
Por ejemplo, el precio de transferencia de depósitos puede modificarse debido al costo
de reservas obligatorias. Para lograr una aplicación coherente de dicho sistema, un banco
también debe tener un sistema apoyante de contabilidad gerencial.
Existen varias formas de incorporar riesgos a este marco. En cuanto a la función de
préstamos, como ejemplo, el costo interno de los fondos podría reflejar el riesgo crediticio del préstamo, que se financia, con un precio más alto de transferencia asignado a los
préstamos de baja calidad. Los préstamos con mayor riesgo puede esperarse que generen
rendimientos mayores. La mayoría de los bancos aplican un precio uniforme de transferencia a todos los préstamos, y el elemento de riesgo se adapta requiriendo rendimientos
más altos sobre préstamos de menor calidad.
Otro paso consiste en determinar cuánto capital debe asignarse a cada uno de los negocios o líneas de producto. El tema clave no es cómo determinar la cantidad adecuada
de capital a asignarse a cada unidad de negocios, sino la forma de asignar capital a todas
las empresas en una forma coherente y basada en los mismos principios. En la práctica,
con frecuencia es innecesario medir el riesgo utilizando técnicas de modelación refinadas
para todas las unidades empresariales del banco y sus productos con el fin de determinar
los coeficientes apropiados. Y en cualquier caso es casi imposible hacerlo en una forma
práctica, coherente y significativa. En vez de eso, los bancos típicamente usan unos cálculos tipo rendimiento sobre capital de riesgo, que son mucho más sencillos. Un enfoque
práctico adoptado por muchos bancos consiste en usar las ponderaciones suministradas
por el Acuerdo Basilea (que se estudiará en el capítulo 6) como base para los cálculos.
La transferencia de precios debe examinarse con gran cuidado cuando el análisis se
refiere a un banco que pertenece a un grupo bancario o a una empresa matriz, en especial si se trata de un grupo domiciliado en el extranjero. En algunos casos los precios de
transferencia interna se han fijado en forma tal que permiten a la matriz recibir utilidades
de un banco, por ejemplo, cobrando adicionalmente al precio de mercado aplicable para
fondos tomados en préstamo por el banco de otras unidades empresariales o miembros
del conglomerado, o pagando menos que el precio de mercado para fondos suministrados
por el mismo banco. Dichos casos son especialmente frecuentes cuando hay límites o
complicaciones con la repatriación de dividendos.
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6
Suficiencia de capital
Mensajes clave
■■ C
omo un mecanismo de protección contra pérdidas inesperadas un banco requiere
capital.
■■ El capital no es un sustituto para una gerencia deficiente o por políticas y prácticas ina­
decuadas de gestión de riesgos.
■■ El capital está formado de una base sólida de patrimonio permanente y de reservas reveladas, suplementadas por otras formas de calificante (por ejemplo reservas no reveladas,
reservas para revaluación, provisiones generales para pérdidas en préstamos, instrumentos
híbridos y deuda subordinada).
■■ Las normas internacionales con respecto a capital mínimo y para la valoración y medición
de la suficiencia de capital son fijadas por el Acuerdo Basilea (Basilea II), que define tres
niveles de capital. Los dos primeros niveles cubren el riesgo crediticio relacionado con
actividades dentro y al margen del balance general, derivados y riesgo operativo, y el
tercer nivel cubre el riesgo de mercado.
■■ Basilea II fija la razón de suficiencia de capital a no menos del 8%. La razón de capital se
calcula usando la definición de capital regulatorio y de activos con riesgo ponderado.
■■ La razón del 8% debe considerarse como un mínimo. En ambientes transitorios o volátiles
un requisito de suficiencia de capital con riesgo ponderado de bastante más que un 8%
sería más adecuado.
■■ En la práctica, la suficiencia de capital se calcula de acuerdo con fórmulas prescritas por las
autoridades regulatorias respectivas (Pilar 1). Es controlada por la autoridad supervisora
del banco (Pilar 2). Además también está sujeta a la disciplina del mercado (Pilar 3).
6.1 Introducción. Las características y funciones del capital
La gran mayoría de los aspectos de la banca está directamente o indirectamente influida
por la disponibilidad y el costo del capital. Es pues el capital uno de los factores clave a tener
en cuenta al valorar la solidez y seguridad de un banco particular. Una adecuada base de
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112
Análisis del riesgo bancario
capital sirve como una red de seguridad para una variedad de riesgos a la cual se expone una
institución en la marcha de sus negocios. El capital absorbe pérdidas posibles y por tanto
suministra una base para mantener la confianza de los depositantes en un banco. El capital
también es el determinante definitivo de la capacidad de préstamo de un banco. El balance
general de un banco no se puede ampliar más allá de su razón de suficiencia de capital.
Como consecuencia, la disponibilidad de capital determina el nivel máximo de activos.
Sin embargo, el capital no sustituye una gerencia deficiente ni una gestión de riesgo
mala, una pobre gobernabilidad corporativa o unos controles internos débiles.
El costo y la cuantía del capital afectan la posición competitiva de un banco. Los
accionistas esperan un rendimiento de sus fondos propios, y la obligación del banco de
obtener rendimientos razonables influye en los precios de los productos bancarios. También existe otra perspectiva de mercado: otorgar préstamos y anticipos, ya que un banco
debe normalmente estar en capacidad de atraer depósitos del público. Hacer esto requiere
confianza pública en el banco, que a su vez puede establecerse y conservarse mediante un
refuerzo de capital. Si un banco afronta déficit de capital, o si el costo del capital es alto,
se ve expuesto a perder negocios ante sus competidores.
Los objetivos principales del capital consisten en suministrar estabilidad y absorber
pérdidas, proporcionando así una medida de protección para los depositantes y otros
acreedores en caso de liquidación. Como resultado de lo anterior, el capital de un banco
debe tener tres características importantes, a saber,
• Ser permanente.
• No debe imponer cargos fijos obligatorios sobre las ganancias.
• Debe permitir el cumplimiento con las obligaciones legales relacionadas con los
derechos de los depositantes y otros acreedores.
La cuantía total del capital es fundamental para la solidez del banco. Es igualmente
importante la naturaleza de la propiedad bancaria, específicamente la identidad de los
propietarios que pueden influir directamente en la dirección estratégica del banco y en
sus políticas de gestión de riesgos. La estructura de propiedad de un banco debe garantizar
la integridad del capital del banco y estar en capacidad de suministrar capital adicional,
cuando fuere necesario. La propiedad no debe influir negativamente sobre la posición de
capital del banco o exponerlo a riesgo adicional. Además de los propietarios que no son
tan adecuados o que no desempeñan adecuadamente sus responsabilidades fiduciarias, la
estructura de los conglomerados financieros igualmente también puede afectar el capital
de los bancos pertenecientes a dichos grupos.
Inherentemente los bancos tienen una razón capital-activos relativamente baja. Para
estimular la administración prudente de los riesgos asociados con esta estructura única
de balance general, las autoridades regulatorias en la mayoría de los países comenzaron
a introducir ciertos requisitos de suficiencia de capital. A finales de la década de 1980, el
Comité de Basilea sobre supervisión bancaria tomó la delantera desarrollando una norma
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Suficiencia de capital
113
de suficiencia de capital con base en riesgos que llevaría a una convergencia internacional de regulaciones supervisoras que gobiernan la suficiencia de capital de los bancos
internacionalmente activos. Los objetivos duales para el nuevo marco eran fortalecer la
solidez y la estabilidad del sistema bancario internacional, y al asegurar un alto grado de
coherencia en la aplicación del marco, disminuir las fuentes de desigualdad competitiva
entre los bancos internacionales. Esta iniciativa llevó al Acuerdo de Capital de Basilea de
1988 (Acuerdo Basilea I). El surgimiento de nuevos instrumentos con perfiles complejos
de riesgo, mayor volatilidad e internacionalización, y la tendencia hacia conglomerados
financieros ha llevado a cambios permanentes en el Basilea I. Eventualmente esto llevó al
lanzamiento de un nuevo y más refinado marco, conocido como el Acuerdo Basilea II.
6.2 Normas de suficiencia de capital y los Acuerdos de Basilea
El Acuerdo Basilea I presentó una definición de capital regulatorio, medidas de exposición
a riesgos, y reglas especificando el nivel de capital que se debe mantener en relación con
dichos riesgos. Introdujo una norma de suficiencia de capital de facto, con base en la composición con riesgo ponderado de los activos de un banco y en las exposiciones al margen
del balance general, que aseguraron que se debe mantener una cuantía adecuada de capital
y de reservas para garantizar la solvencia. Aunque los objetivos originales del Acuerdo
Basilea I fueron los bancos internacionales, muchas autoridades nacionales rápidamente
aplicaron el Acuerdo Basilea I e introdujeron requisitos formales de regulación al capital.
Después de la introducción de la norma de suficiencia de capital con base en riesgos, las
razones de capital con base en riesgos han aumentado en forma significativa en todos los
países que han adoptado la norma.
El Acuerdo Basilea I también ha desempeñado un papel importante en la mejora de la
seguridad de los sistemas bancarios en los países menos desarrollados y en las economías
transicionales. Ha sido adoptado e implementado en más de 100 países y ahora forma
parte integral de cualquier enfoque de supervisión bancaria basado en riesgos. Conscientes de que el ambiente bancario en estos países implica mayores riesgos económicos y de
mercado, muchos reguladores han introducido normas aún más altas, en las cuales entre
12 y 15% a menudo se consideran como la razón de suficiencia de capital para ambientes
en desarrollo y transicionales.
El sistema financiero mundial ha presenciado cambios considerables desde la introducción del Acuerdo Basilea I. La volatilidad de los mercados financieros ha aumentado y ha
ocurrido un grado significativo de innovación financiera. También han ocurrido incidentes
de turbulencia económica que han llevado a crisis financieras generalizadas, por ejemplo en
Asia en 1997 y en Europa oriental en 1998. Los riesgos que ahora deben encarar los bancos
internacionalmente activos se han vuelto más complejos. Como consecuencia, ocurrió
una preocupación creciente en el sentido de que si el Acuerdo Basilea I suministraba un
medio efectivo para garantizar que los requisitos de capital fueran compatibles con el perfil
real de riesgo de un banco. Lo cual quiere decir que existía la creencia creciente de que el
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114
Análisis del riesgo bancario
Acuerdo Basilea I no era suficientemente sensible a los riesgos. Los aspectos de control y
medición de riesgos del Acuerdo Basilea I necesitan ser mejorados.
En 1999, el Comité de Basilea inició consultas que condujeron al nuevo Acuerdo Basilea (Acuerdo Basilea II) que se adapta mejor a las complejidades del mundo financiero
moderno. Aunque el nuevo marco está encaminado a suministrar un enfoque más abarcador con respecto a la medición de los riesgos bancarios, sus objetivos fundamentales
continuaron siendo los mismos, a saber, promover la seguridad y la solidez del sistema
bancario y mejorar la igualdad competitiva de la banca.
Para el 2006 se había culminado el desarrollo del Acuerdo Basilea II. Un aspecto significativo del Acuerdo Basilea II es el mayor uso de los sistemas internos de los bancos
como aporte para la valoración del capital y de los cálculos de suficiencia. Suministra incentivos para que los bancos mejoren sus prácticas de gestión de riesgos, con ponderación
mayormente sensible a los riesgos cuando los bancos adoptan enfoques más refinados con
respecto a la gestión de riesgos. Permite mayor discrecionalidad nacional sobre la forma
de aplicar las reglas específicas, que permiten a los países adaptar las normas a condiciones diferentes en los mercados financieros nacionales. Además de los requisitos mínimos
de capital, el Acuerdo Basilea II incluye dos pilares adicionales, un proceso mejorado de
revisión supervisora (Pilar 2) y el uso efectivo de la disciplina del mercado (Pilar 3). Estos
tres pilares se refuerzan mutuamente, y ninguno de ellos debe considerarse como más
importante que el otro (ver gráfico 6.1).
Los países con sistemas financieros bien desarrollados que participaron activamente
en el desarrollo del Acuerdo Basilea II rápidamente iniciaron el proceso de transición,
aunque su implementación completa puede demorar algún tiempo. Por ejemplo, la Unión
Europea expidió una nueva directiva de suficiencia de capital con base en Basilea II en
junio de 2006, que obligó a los países miembros a comenzar la convergencia a partir del
1º de enero de 2007. La implementación plena de todos sus elementos en todos países
miembros se espera para el 1º de enero de 2011. El cuadro 6.1 proporciona un resumen
Gráfico 6.1 Marco conceptual del Acuerdo Basilea II
Estructura del Basilea II
Tres pilares
Requisitos mínimos de capital
Proceso de revisión supervisora
Disciplina de mercado
Riesgo crediticio
Riesgo de mercado
Riesgo operativo
Los bancos examinan su
propia suficiencia de capital.
Los supervisores evalúan las
evaluaciones de los bancos
Mayor revelación.
Consecuencia parcial
de mayor confianza en
las evaluaciones internas.
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El banco se organiza en ocho líneas estándar de negocios. La banca al por menor y la banca comercial usan promedios de tres años de préstamos y anticipos como indicador, que debe multiplicarse
por un factor fijado por el regulador. Esta alternativa quita la penalización cuando los bancos que participan en préstamos de alto riesgo también tienen altas ganancias antes de provisiones.
El enfoque medición interna usa información del enfoque estandarizado. Calcula el indicador de exposición y la pérdida debe ser un evento operativo que ocurre. La pérdida esperada es producto
de EI*LGE . El enfoque de medición interna usa supuestos sobre relaciones entre pérdidas esperadas y no esperadas.
El enfoque de distribución de pérdidas permite estimar la distribución de pérdidas y por tanto intenta evaluar las pérdidas inesperadas directamente.
El banco determina el nivel de capital de riesgo operativo. La cantidad se modifica con el tiempo captando el riesgo subyacente de diferentes líneas de negocios. El enfoque se basa en juicios cuantitativos y menos en datos históricos.
8
9
10
11
Divulgaciones mejoradas (cuantitativas y cualitativas), con base en su relevancia, para suministrar a los mercados la información necesaria para tomar decisiones de inversión.
El banco se organiza en ocho líneas estándar de negocios. Actualmente todas usan un indicador común, pero la flexibilidad incorporada en la futura diferenciación de indicadores debe multiplicarse
por un factor beta fijado por el Regulador.
7
13
Un enfoque simplístico que usa un indicador único (ingresos brutos) como representante de la exposición global a riesgo operativo que se multiplica por un factor alfa fijado por el Comité de
Basilea.
6
El regulador debe cerciorarse de que los bancos tengan procesos internos sólidos para valoración de capital con base en riesgo compatible con el perfil de riesgo.
El capital con riesgo de mercado se basa en valores a riesgo mayores o promedio en los pasados 60 días, o en los valores en riesgo del día previo.
5
12
Los requisitos de capital se calculan separadamente para riesgos de mercado. Se usa libro de negociaciones para riesgos de intereses, acciones, moneda y mercancías, y en las dos últimas se usa el
libro bancario también.
13
4
12
Divide la cartera de préstamos en siete porciones. La probabilidad de mora, la exposición a mora y la mora dada por pérdidas todas son suministrados por el banco, usando la experiencia histórica.
11
3
10
Enfoque
de libreta
de calificaciones
Divide la cartera de préstamos en siete porciones. La probabilidad de mora la suministra el banco, con la exposición a mora y la mora dada por pérdida, suministrada por el regulador.
9
Enfoque
de distribución de
pérdidas
Similar a Basilea I, pero se basa más en las agencias calificadoras
8
Enfoque
de medidas
internas
Enfoques de medición avanzada
Divulgación mejorada para facilitar la
toma de decisiones
por el inversionista.
Se requieren más
detalles para los
bancos que usan
enfoques avanzados de gestión de
riesgos.
2
7
Un
indicador,
ingresos
brutos.
6
Diferentes
indicadores
para diferentes líneas de
negocios
El mismo indicador para
diferentes
lineas de
negocios
Los reguladores
deben garantizar
que los bancos
usen procesos internos adecuados
para la valoración
de capital con base
en riesgos, concordantes con el perfil
de riesgos.
1
3
5
Enfoque
de bases
4
Valor en
riesgo
Enfoque del
bloque de
construcción
2
Modelo
interno
Enfoque estandarizado
Enfoques basados en
calificaciones internas
Enfoque
avanzado
Riesgo operativo
Enfoque estandarizado
alternativo
Enfoque
estandarizado
Enfoque de
indicador
básico
Requisitos de suficiencia de capital / bases
Riesgo de mercado
Revisión
supervisora
Se da mayor énfasis en los controles internos de los bancos y en su gerencia, en el proceso de revisión supervisora y en la disciplina del mercado
1
Enfoque estandarizado
Riesgo de crédito
Pilar tres
Disciplina de
mercado
Pilar dos
Pilar uno
-
Detalle
Cuadro 6.1 Resumen del Acuerdo Basilea II
Suficiencia de capital
115
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116
Análisis del riesgo bancario
de todos los elementos del Acuerdo Basilea II. La discusión adicional contenida en este
capítulo se basa y está relacionada con el Acuerdo Basilea II.
6.3 Elementos constituyentes de los requisitos de capital y los requisitos
mínimos de capital
El capital de los bancos está formado por tres niveles. El nivel 1 corresponde al capital medular, o capital regulatorio. Los niveles 2 y 3 están clasificados como capital suplementario,
y su reconocimiento está relacionado con la cuantía del capital del nivel 1. La definición
y los constituyentes del capital bajo el Acuerdo Basilea II son prácticamente los mismos
del Acuerdo Basilea I, pero es posible que ocurran cambios adicionales en la definición
del capital elegible. El cuadro 6.2 suministra una visión general de los instrumentos que
califican como capital según los Acuerdos de Basilea.
Cuadro 6.2 Visión general de instrumentos que califican como capital
Nivel 1
Nivel 2
Acciones de capital
Reservas de revaluación de activos
Ganancias acumuladas
Provisiones generales/ reservas para pérdidas
Acciones preferenciales no redimibles y no acumulables
Instrumentos de capital híbridos
(deuda/capital)
Nivel 3
Deuda subordinada a corto plazo
Deuda subordinada a término
Nivel 1 capital
El capital del nivel 1 debe ser permanente, estar emitido y completamente pagado, y no
acumulativo, nivel de absorber pérdidas dentro del banco en una forma continua, esencial
para los depositantes, acreedores y la deuda subordinada del banco y exigible para pago
sólo después de un mínimo de cinco años con aprobación supervisora y con la condición
de que sea reemplazado con capital de calidad igual o mejor. Los componentes del balance
general de un banco que cumplen con los requisitos del capital tipo nivel 1 son:
• Acciones de capital
• Ganancias acumuladas, y
• Acciones preferenciales no redimibles y no acumulables.
Estos componentes del nivel 1
• Son considerados como capital medular o capital primordial de un banco.
• Permiten a un banco absorber pérdidas en forma continua y están permanentemente
disponibles para ese objetivo.
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Suficiencia de capital
117
• Permiten a un banco efectivamente preservar sus recursos estando bajo presiones,
porque las acciones corrientes suministran al banco la discrecionalidad completa
sobre la cuantía y la oportunidad de los pagos de dividendos; constituyen la base
sobre la cual se toman la mayoría de las decisiones del mercado sobre suficiencia
de capital.
• Suministran una fuente importante de disciplina de mercado sobre la gerencia del
banco a través de los derechos a voto inherentes a las acciones corrientes.
• Se espera que sean la forma predominante del nivel 1 del capital de un banco.
El nivel 1 del capital es común a todos los sistemas bancarios y siempre se le revela en
los estados financieros publicados. Tiene también importancia crucial sobre los márgenes
de utilidad y sobre la capacidad del banco de asumir riesgos y ser competitivo. Dicho capital
se considera como un mecanismo de protección de calidad óptimo.
Es importante saber si se realizaron aportes de capital en efectivo o en especie, como
activos fijos. Los reguladores a veces limitan la cuantía de los aportes en especie y expresan su límite como un porcentaje del total del nivel 1 del capital. Debido a que los
aportes en especie pueden estar sujetos a cambios de valor, los reguladores típicamente
requieren que los propietarios obtengan una evaluación confiable por terceros antes de
incluir la suma correspondiente en el capital del banco, teniendo en cuenta el hecho de
que las reservas para reevaluación relacionadas con activos fijos forman parte del nivel
2 del capital.
La presión sobre el nivel 1 del capital ha llevado al aumento del uso de instrumentos
innovadores de capital1 para propósitos de suficiencia de capital. El Acuerdo Basel II limita
la cuantía de los instrumentos innovadores de capital a un máximo de 15% del nivel 1 del
capital. Este tope significa que el agregado de los instrumentos de capital no comunes del
nivel 1 con alguna característica explícita (diferente de ser una opción de compra pura)
que podría llevar a la redención del instrumento se limita a un 15% de nivel 1 consolidado
del capital del banco.
1
La expresión “instrumentos innovadores de capital” se refiere a vehículos con objetivos especiales (SPV), capital
que es económico y puede denominarse, de ser necesario, en moneda no local. Para considerarse aceptable capital
tipo nivel 1, debe como mínimo cumplir con todos los requisitos estándar del nivel 1 del capital. Además, debe
ser de fácil comprensión y divulgarse públicamente, su producido debe estar inmediatamente disponible sin
limitación alguna; el banco debe tener discrecionalidad sobre la cantidad y la oportunidad de las distribuciones;
las distribuciones sólo pueden pagarse de rubros distribuibles y cuando las distribuciones sean prefijadas, no
pueden ser reiniciadas con base en el estatus de crédito del expedidor. Los aumentos con base en SPV se permiten
en combinación con una opción de compra sólo si el aumento moderado ocurre por lo menos 10 años después
de la fecha de emisión y si resulta en un aumento sobre la tasa inicial que no sea mayor que (a discreción de la
autoridad supervisora nacional): a) con base de 100 puntos o b) 50% del margen de crédito inicial menos el margen
de permuta entre la base del índice inicial y la base del índice aumentada. Las condiciones del instrumento deben
estipular no más de un aumento durante la vida del mismo. El margen de permuta debe fijarse al momento de
la fecha de fijar el precio.
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118
Análisis del riesgo bancario
Nivel 2 del capital
Aunque carecen de la permanencia del capital medular, otros componentes del balance
general pueden incluirse en la base de capital del banco con el objeto de valorar la suficiencia
del capital. Dichos componentes incluyen obligaciones de capital que finalmente serían
redimidas o que contienen un cargo obligatorio contra los ingresos futuros, estén o no
disponibles las ganancias. Este capital está formado de instrumentos que tienen las mismas
características de fondos propios y deuda, incluyendo reservas de reevaluación de activos,
provisiones generales y reservas generales para pérdidas, instrumentos híbridos de capital
(como acciones preferenciales acumuladas redimibles) y deuda con término subordinado.
Estos rubros de capital constituyen el nivel 2 del capital de un banco. La cuantía total del
nivel 2 del capital del banco está limitada al 100% del nivel 1 del capital.
Las limitaciones legales contenidas en los Acuerdos de Basilea definen las condiciones
bajo las cuales ciertos instrumentos específicos pueden incluirse en la nivel 2 del capital.
• Reservas para reevaluación de activos pueden incluirse, siempre y cuando estén
prudentemente evaluadas y reflejen plenamente la posibilidad de fluctuaciones de
precios y de ventas forzadas. Las reservas para revaluación surgen en dos formas.
Primero, en algunos países a los bancos se les permite reevaluar sus activos fijos
(normalmente, sus propios predios) de acuerdo con los cambios en el valor de
mercado. En segundo lugar las reservas para reevaluación pueden aparecer como
resultado de posesión a largo plazo de títulos valores de capital que se evalúan en
el balance general al costo histórico de su adquisición. Para dichas reservas de
reevaluación normalmente se aplica un descuento a la diferencia entre el valor en
libros, costo histórico y el valor de mercado para reflejar volatilidad potencial, y
sólo un 50% se incluye en el nivel 2 del capital.
• Provisiones generales/reservas para pérdidas, que se guardan contra pérdidas futuras
no identificadas, también califican. La cuantía de las provisiones generales y reservas
para pérdidas en préstamos incluidas en el nivel 2 del capital no pueden exceder el
1,25% de los activos con los cuales están relacionadas.
• Instrumentos híbridos de capital (deuda/capital) pueden incluirse si son no garantizados, subordinados y están completamente pagados, no son redimibles sin el
consentimiento previo de las autoridades supervisoras, y si son capaces de apoyar
pérdidas en forma permanente. Además el instrumento de capital debe permitir
que la obligación de servicio sea diferida cuando la rentabilidad del banco no puede
soportar el pago.
• La deuda con término subordinado incluye instrumentos de deuda de capital subordinada con un término fijo mínimo original de vencimiento de más de cinco
años. Durante los últimos cinco años antes de llegar al vencimiento, un descuento
de 20% debe aplicarse antes de su inclusión en el nivel 2 del capital. La deuda total
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Suficiencia de capital
119
con término subordinado incluida en el nivel 2 del capital no puede exceder un
50% del capital medular.
Nivel 3 del capital
En 1996, el Comité de Basilea introdujo el concepto del nivel 3 del capital para permitir a
los bancos, a la discreción de los reguladores nacionales, cubrir una parte de sus riesgos de
mercado. Como consecuencia, el nivel 3 del capital no sólo cubre riesgos de mercado que
se derivan de acciones e instrumentos que generan intereses en el libro de negociaciones,
así como cambio de moneda extranjera y mercancías en los libros de bancos y negociaciones. Los instrumentos de capital de nivel 3 consisten mayormente de deuda subordinada
a corto plazo. Las condiciones legales sobre el capital nivel 3 especifican que debe tener
un vencimiento de por lo menos 2 años y estar sujeto a una provisión de seguridad que
estipule que ni los intereses ni el principal pueden pagarse si dicho pago lleva a una baja
del capital general del banco por debajo de los requisitos mínimos.
Requisitos mínimos de capital
La norma mínima con base en riesgo de suficiencia de capital es fijada por los Acuerdos
de Basilea a un 8% de los activos con riesgo ponderado, de los cuales un 4% debe estar en
el nivel 1. La cuantía del nivel 2 del capital está limitada a 100% del nivel 1 del capital. El
cálculo del nivel 2 del capital (por ejemplo, inclusión de provisiones generales/reservas para
pérdidas) depende de los métodos utilizados para calcular el riesgo crediticio.2 El nivel 3
del capital está limitado a un 250% de la cantidad del nivel 1 del capital que se asigna para
riesgos de mercado. El nivel 2 puede ser sustituida por capital tipo nivel 3 hasta un límite
de 250% dentro de los límites generales para el límite aplicable al nivel 2 del capital.
La razón de capital se calcula utilizando la definición del capital regulatorio y los
activos con riesgo ponderado. Los activos con riesgo ponderado están relacionados con
riesgo crediticio, de mercado y operativo. El total de los activos con riesgo ponderado está
determinado por la multiplicación de los requisitos de capital para riesgo de mercado y
riesgo operativo por 12,5 (o sea el recíproco de la razón mínima de capital del 8%) y sumando las cifras resultantes a la suma de los activos con riesgo ponderado para el riesgo
crediticio. Así, la fórmula para establecer la suficiencia de capital es (nivel 1 + nivel 2 +
nivel 3) de capital dividido por (activos con riesgo ponderado) + (cargo de capital con
riesgo de mercado x 12,5) igual al 8%.
2
Bajo el enfoque estandarizado para calcular el riesgo crediticio, las provisiones generales pueden incluirse en el
nivel 2 del capital hasta un límite de 1,25% de los activos con riesgo ponderado. Bajo el enfoque con base en las
calificaciones internas para el cálculo del riesgo crediticio, las reservas por pérdidas deben excluirse del nivel 2.
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120
Análisis del riesgo bancario
En donde:
• El nivel 1 corresponde a toda la suma del nivel 1 del capital del banco.
• El nivel 2 está limitado al 100% del nivel 1 del capital; la deuda subordinada incluida
en el nivel 2 está limitada a un 50% del total del nivel 2 del capital.
• El nivel 3 está limitado a la cantidad elegible para apoyar el riesgo de mercado (o
sea sujeta a las restricciones del nivel 3).
El cálculo de la suficiencia de capital bajo el Acuerdo Basilea II está sujeto a ciertos
ajustes, o deducciones, relacionados con el uso del enfoque basado en calificaciones
internas para riesgo crediticio y el enfoque de medidas avanzadas para riesgo operativo,
incluyendo algunos arreglos transicionales. Las deducciones del nivel 1 también incluyen
crédito mercantil e inversiones en entidades financieras. Esto último tiene la intención de
desestimular la doble posesión y el doble apalancamiento de capital en un sistema bancario,
que pueden hacer que el sistema sea más vulnerable a la transmisión de problemas entre
entidades relacionadas con capital.
6.4 La asignación de capital regulatorio con base en riesgo: pilar uno
La norma de suficiencia de capital bajo los Acuerdos de Basilea se basa en el principio de
que el nivel de suficiencia de capital de un banco debe estar relacionado con el perfil de
riesgo específico del banco. El requisito de suficiencia de capital representó la esencia del
Acuerdo Basilea I y constituye el Pilar 1 del Acuerdo Basilea II. La medición del requisito
de suficiencia de capital está determinada por tres componentes de riesgo, a saber: riesgo
crediticio, riesgo de mercado y riesgo operativo (en el Acuerdo Basilea II). Para cada uno de
estos componentes de riesgo, se pueden usar varios modelos. En principio, éstos incluyen
algunas formas de un enfoque estandarizado y de un enfoque basado en los sistemas de
modelación interna del banco.
Riesgo crediticio
Gráfico 6.2 Basilea II. Menú de opciones de evaluación de riesgo crediticio
Sencillo
Enfoque
estandarizado
Metodología Basilea I
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Enfoque
estandarizado
Base
Enfoque basado
en calificación
interna
Avanzado
Enfoque
basado en
calificación interna
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Suficiencia de capital
121
El enfoque central del marco de suficiencia de capital de los Acuerdos de Basilea consiste
en la valoración del riesgo crediticio y del riesgo de contraparte. Esto se debe a que los
bancos normalmente están expuestos a un riesgo crediticio significativo. El perfil de riesgo
crediticio de un banco está determinado por la asignación a sus activos y compromisos
al margen del balance general de varias ponderaciones de riesgo. El Acuerdo Basilea I
introdujo una metodología estandarizada bastante sencilla con ponderaciones de riesgo
basadas en la probabilidad de pérdidas para diferentes clases de activos en un balance
general de un banco. Las exposiciones fuera del balance general se incluyen usando factores de multiplicación, de nuevo relacionados con la probabilidad esperada de pérdidas
en la correspondiente clase de instrumentos. La ponderación del riesgo de los activos y
las posiciones al margen del balance general han significado un gran paso adelante hacia
la mejoría de la objetividad en la valoración de la suficiencia del capital de un banco. La
sencillez de esta metodología también ha permitido ser introducido en sistemas bancarios
que están en sus primeras etapas de desarrollo. En el Anexo 6A se suministra un resumen
de la metodología sencilla y estandarizada de valoración de riesgo crediticio, de conformidad con el Acuerdo Basilea I.
Sin embargo, dicha ponderación sencilla de los activos suministró sólo una medida
rudimentaria del riesgo económico, principalmente debido a que la metodología no está
preparada para tener en cuenta los diferentes riesgos de mora. Como consecuencia, el
Acuerdo Basilea II suministró un rango más amplio y mejor de opciones para valoración
de riesgo crediticio para permitir a los bancos y a los supervisores seleccionar enfoques
que sean más acertados para sus operaciones y su infraestructura de mercado financiero.
El nuevo enfoque también permite un cierto grado de discrecionalidad nacional en la forma de aplicar cada una de las opciones en los mercados nacionales (aunque esto también
significa esfuerzos continuados para garantizar la consistencia necesaria en la aplicación).
El marco revisado incluye una versión más compleja de un enfoque estandarizado y dos
versiones de un modelo con base en calificaciones internas.
El enfoque estandarizado
El enfoque estandarizado considerablemente se basa en la valoración por parte de agencias
calificadoras externas. El cuadro 6.3 suministra un resumen de opciones con ponderación
de riesgo para diferentes tipos de clientes bancarios de acuerdo con el Acuerdo Basilea
II. Para una calificación soberana, las opciones incluyen calificación directa por parte de
agencias calificadoras especializadas o calificaciones basadas en agencias de crédito para
exportación. Para los bancos, la opción 1 implica que la ponderación del riesgo usada
para bancos será una categoría de calificación por debajo de la ponderación de riesgo
soberano en ese país (para calificaciones AAA a BBB). La opción 2 utiliza un conjunto de
ponderaciones de riesgo con base en las calificaciones reales del banco prestatario. Prestar
a bancos extranjeros en países donde no hay agencias calificadoras seguirá la ponderación
de riesgos que aparece en la columna “no calificada”. Los bancos nacionales continuarán
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0
0–1
0
Aaa a
aa-
20
2
20
A+ a a-
50
3
50
Bbb+ a
bbb-
100
4–6
100
BB+ a b-
150
7
150
Por debajo
de b100
Sin
calificar
20
20
50
100
BB+ a B-
BBB+ a
BBB50
100
BB+ a B-
100
BBB+ a
BBB-
150
150
Por debajo
de b-
150
Por debajo
de b-
20
50
Sin
calificar
100
Sin
calificar
Deudas con vencimiento de tres meses o
menor tienen una ponderación de riesgo más
favorable.
La ponderación de riesgo es una categoría
menos favorable que para soberanos, con un
20% de base.
Los supervisores pueden decidir usar los puntajes de riesgo país asignados por agencias de
crédito de exportación.
Ponderaciones menores se pueden aplicar a
exposiciones a monedas locales.
Ponderación de riesgo (%)
Valoración de crédito
20
Aaa a
aa50
A+ a A-
50
BBB+ a
BBB-
100
BB+ a B-
150
Por debajo
de b-
100
Sin
calificar
Las ponderaciones de riesgo deben aumentarse
si lo ameritan las experiencias generales de
mora de un pais.
Reclamaciones sobre empresas del sector privado y compañías de seguros, por parte de agencias calificadoras especializadas
20
Ponderación de riesgo, reclamaciones a corto
plazo (%)
50
A+ a A-
Aaa a
aa20
50
A+ a A-
20
Aaa a
aa-
Ponderación de riesgo (%)
Opción 2. Con base en valoración de riesgo
crediticio de un banco por sí mismo
Ponderación de riesgo (%)
Opción 1. Con base en valoración de riesgo
crediticio soberano
Reclamaciones sobre bancos, entidades del sector público (gobierno no central) y empresas de títulos valores
Ponderación de riesgo (%)
Opción 2. Basado en valoración de riesgo crediticio por puntajes de agencias de crédito para
exportación
Ponderación de riesgo (%)
Opción 1. Con base en valoración de riesgo
crediticio soberano por agencias calificadoras
especializadas
Reclamaciones sobre bancos centrales y soberanos
Ponderaciones de riesgo bajo el enfoque estandarizado del Acuerdo Basilea II
Cuadro 6.3 Enfoque estandarizado: ponderaciones de riesgo de acuerdo con el Acuerdo Basilea II
122
Análisis del riesgo bancario
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Suficiencia de capital
123
teniendo una ponderación de riesgo de 20%. Las autoridades supervisoras podrían seleccionar opciones, aplicables a sus jurisdicciones, que se adapten más adecuadamente a
sus circunstancias.
Los criterios de elegibilidad para aceptabilidad de valoraciones crediticias hechas por
entidades externas de valoración de crédito externo (o agencias calificadoras) incluyen
objetividad, independencia, transparencia, credibilidad, reconocimiento internacional y
acceso a recursos necesarios para establecer y después actualizar regularmente las calificaciones individuales. Los supervisores internacionales son responsables por establecer
si una institución externa de evaluación de crédito en forma creíble cumple con los criterios de elegibilidad. A pesar de lo anterior, continúan ciertas reservas sobre el uso de
dichas valoraciones debido al registro mixto de agencias cuando califican a prestatarios
no destacados y por el uso de diferentes metodologías de análisis crediticio por parte de
dichas agencias. Además, en muchos países en desarrollo no hay agencias calificadoras
o las mismas carecen de la capacidad adecuada. (Un aspecto relacionado es el carácter
inadecuado de las normas de reporte financiero y contable, tanto en los bancos como en
sus clientes.)
Los rubros al margen del balance general de acuerdo con el enfoque estandarizado deben
convertirse a equivalentes de exposición a crédito usando los factores de conversión, que
son similares a los establecidos por el Acuerdo Basilea I.3 El tratamiento del riesgo crediticio relacionado con instrumentos derivados (por ejemplo contratos futuros, permutas,
opciones) también permanece similar a la versión introducida en 1995, con una reforma al
Acuerdo Basilea I. Con instrumentos derivados, los bancos están expuestos a riesgo crediticio no por el total valor nominal de sus contratos, sino por el costo potencial de restaurar
los flujos de efectivo si la contraparte incumple. La base teórica para valorar el riesgo en
todos los instrumentos derivados es la misma, con las mismas cuantías de “equivalentes
de crédito” dependientes del vencimiento del contrato respectivo y sobre la volatilidad de
las tasas y precios subyacentes a este tipo de instrumentos. En cuanto a valoración de la
suficiencia de capital, los instrumentos derivados se convierten de acuerdo con los mismos
principios que los otros tipos de exposiciones al margen del balance general.
En el enfoque estandarizado, a los bancos se les permite usar las técnicas de mitigación
de riesgo crediticio (como colaterales, reducción a un neto y garantías) para administrar (o
sea disminuir) sus exposiciones y ponderaciones de riesgo. El Acuerdo Basilea II suministra
instrucciones detalladas sobre la elegibilidad de las técnicas de alivio de riesgo crediticio
para disminuir las exposiciones a riesgo crediticio, las reglas relacionadas llamadas de
“corte de pelo”.
3
Un cambio importante se refiere a que los compromisos con menos de un año tienen un factor de conversión de
crédito de 20%, en vez del 0% establecido por el Acuerdo Basilea I. Sólo los compromisos que son cancelables
incondicionalmente son elegibles para el factor de conversión de crédito del 0%.
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124
Análisis del riesgo bancario
Enfoques basados en calificaciones internas
De acuerdo con estos enfoques a los bancos se les permite usar sus modelos internos
propios y estimativos de riesgo para determinar los requerimientos de capital para una
exposición dada. Conceptualmente, este enfoque de calificación interna se basa en las
clases de activos. Bajo estos enfoques, los bancos deben clasificar las exposiciones en
amplias clases de activos con diferentes categorías de riesgos. Las clases de activos incluyen: a) societarios, b) soberanos, c) bancos, d) minoristas y e) fondos propios. También
hay subclases.4 Para cada clase de activos hay pérdidas inesperadas y pérdidas esperadas.
El Acuerdo Basilea II suministra reglas específicas para el tratamiento de capital de las
pérdidas esperadas (cubiertas por reservas generales para pérdidas). Los modelos con
base en calificación interna se basan en funciones de ponderación de riesgo para las
pérdidas no esperadas.
Las medidas de riesgo incluyen la probabilidad de mora, la mora generadora de pérdidas, la exposición al momento de mora y el vencimiento efectivo. La probabilidad de mora
de un prestatario o grupo de prestatarios es el concepto central medible sobre el cual se
basa el enfoque de calificación interna. Las mediciones internas del banco para el riesgo
crediticio normalmente se basan en valoraciones de las características de riesgo tanto
del prestatario como del tipo específico de transacción. Además, un banco debe estimar
exactamente cuánto es posible que pierda en caso de que un prestatario incumpla con una
obligación. La magnitud de la pérdida probable es la mora generadora de pérdidas que
normalmente se expresa como un porcentaje de la exposición del banco. La pérdida real
depende de la cantidad al momento de la mora, que comúnmente se expresa como exposición al momento de mora. El elemento final que normalmente se incluye en la evaluación
por calificación interna es el vencimiento de las exposiciones. Estos componentes antes
mencionados forman la información básica para el enfoque de calificación interna. Dichos
componentes se combinan para suministrar una medición de las pérdidas intrínsecas o
económicas esperadas. Como consecuencia, forman una base para los requerimientos de
suficiencia de capital relacionados con riesgo crediticio.
Existe la creencia errónea de que el uso de un enfoque de calificación interna para
medir el riesgo crediticio resultaría en cargos menores de capital. Esto no es cierto ya
que las medidas bajo el enfoque de calificación interna normalmente serían más exactas
y la curva de ponderación de riesgo es más empinada para los enfoques de calificación
interna que la del enfoque estandarizado. Como consecuencia, una cartera de préstamos
de baja calidad generará un mayor requerimiento de capital al usar el enfoque de calificación interna. El cuadro 6.4 ilustra el enfoque de calificación interna para pérdidas
4
Por ejemplo la clase de activos societarios tiene cinco subclases, a saber: financiación de proyectos, financiación
de objeto, financiación de mercancías, propiedad raíz que genera ingresos y propiedad raíz comercial. La clase de
activos minoristas tiene tres subclases: exposición a individuos, préstamos hipotecarios residenciales y préstamos
a pequeñas empresas.
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125
Suficiencia de capital
Cuadro 6.4 Enfoque basado en calificación interna: ponderaciones de riesgos para pérdidas no
esperadas en préstamos especializados
Enfoque basado en calificación interna: ponderación de riesgos para pérdidas no esperadas en préstamos
especializados
Categoría de supervisión
Fuerte
Bueno
Satisfactorio
Débil
Incumplimiento
Evaluación externa de riesgo
crediticio
BBB- o
mejor
BB- o BB
BB- o B+
B a C-
No aplicable
Ponderación de riesgos: pérdidas
no especializadas en préstamos
especializados
70%
90%
115%
250%
0%
Ponderación de riesgos: pérdidas
no esperadas en propiedad raíz
comercial de alta volatilidad
95%
120%
140%
250%
0%
Préstamos especializados incluyen financiación de proyectos, financiación de objetivos, financiación de mercancías.
no esperadas que recomienda el Acuerdo Basilea II. Vale también la pena anotar que el
uso de una metodología de calificación interna llevará a una mayor volatilidad de los
requerimientos de capital.
Para cada una de las clases de activos cubiertos bajo el marco del enfoque de calificación
interna, hay dos opciones:
El enfoque base, en el cual el banco suministra sus propios estimativos para probabilidad
de mora, y usa las exposiciones al momento de mora y la mora generadora de pérdidas
suministradas por la autoridad supervisora. Tan pronto se calcula la pérdida total (en vista
de las diversas probabilidades de mora), se determina un cargo de capital con base en la
ponderación de riesgo para cada una de las clases o subclases de activos.
El enfoque avanzado, en el cual el banco suministra sus propios estimativos de probabilidad
de mora, de exposición al momento de mora y de pérdidas generadas por mora y sus propios cálculos de vencimiento efectivo, con base en experiencias históricas. Esta alternativa
permite la modelación del riesgo crediticio e introduce el concepto de correlación, el cual,
aunque no está todavía aceptado por las autoridades regulatorias y no está permitido por
el acuerdo sobre capital, es una práctica común entre los bancos más refinados.
En la práctica, la implementación de cualquiera de los enfoques basados en calificación
interna incluye los siguientes elementos:
• La clasificación de exposiciones por clases amplias de activos (por ejemplo, soberanos, corporativos, minoristas).
• Los estimativos de riesgo que el banco debe asignar (usando el enfoque de base
estandarizado o su propio estimativo interno) para cada clase o subclase de activo
o exposición a riesgo crediticio.
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126
Análisis del riesgo bancario
• La función de ponderación de riesgo para derivar de ella los requerimientos respectivos de capital para cada tipo de exposición.
• Un conjunto de requisitos mínimos establecido por las autoridades supervisoras,
que un banco debe cumplir para ser elegible para el uso de un enfoque de calificación interna. Los requisitos mínimos están relacionados con métodos, procesos,
controles, recolección de datos, y sistemas de tecnología de información que apoyan
la valoración del riesgo crediticio, la asignación de calificaciones de riesgo interno
y la cuantificación de las moras y de los estimativos de pérdidas.
• Revisión supervisora del cumplimiento por parte del banco con los requisitos
mínimos en todas las clases de activos. Básicamente, el banco debe seleccionar un
enfoque de calificación interna para algunas clases de activo y otro para otra clase
de activos. Tan pronto como el banco adopta el enfoque de calificación interna, se
espera que lo continúe usando en forma indefinida.
Con el fin de ser elegible para usar el enfoque basado en calificación interna, el banco
debe demostrar ante su supervisor que cumple ciertos requisitos mínimos, desde el comienzo y en forma continua. El principio esencial de elegibilidad consiste en que los sistemas
y procesos de estimación y calificación de riesgos que vaya a usar el banco proporcionen
una valoración significativa del prestatario y de las características de la transacción, una
diferenciación mínima del riesgo, y unos estimativos cuantitativos, exactos y coherentes
que puedan entenderse fácilmente y verificarse por parte de terceros (por ejemplo, supervisores o auditores externos). El Acuerdo Basilea II fija requisitos detallados para diseño
y operaciones de sistemas de calificación, para cuantificación de riesgos y validación
de estimativos internos, así como para la gobernabilidad corporativa relacionada y sus
perspectivas.
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado se define como el riesgo de pérdidas en posiciones dentro y al margen del balance general que surja de cambios en los precios del mercado. En forma más
específica, el riesgo de mercado incluye la tasa de interés general y específica y el riesgo
de precios de los instrumentos de deuda y capital del banco en sus negociaciones, y los
riesgos generales cambiarios y de mercancías en el banco (o sea en negociaciones y libros
bancarios). Las metodologías de valoración de libros de negociación típicamente incluyen: a) precio de mercado, mediante la valoración diaria de las posiciones en precios de
mercado de cierre, fácilmente disponibles y de fuente independiente; b) según modelo,
cuando se basa en una modelo de referencia y se extrapola de los ingresos del mercado;
c) con verificación independiente de precios, en la cual los precios del mercado (por lo
menos mensualmente) se verifican independientemente con respecto a exactitud por parte
de expertos externos, y d) los ajustes de valoración, tal como se requieran.
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Suficiencia de capital
127
En la valoración del riesgo de mercado en el Acuerdo Basilea II, a los bancos se les
permite usar un marco estandarizado o un enfoque de modelo interno. Ambos enfoques
llevan al cálculo de un cargo real de capital, que entonces se convierte a una ponderación
de riesgo nocional, usando los porcentajes de requerimiento de capital fijados por las
respectivas autoridades regulatorias nacionales. El riesgo de mercado puede ser cubierto
por los niveles 1, 2 y 3 del capital, estando sujeto a las limitaciones explicadas en la Sección
6.2. Los activos sujetos a requisitos de capital del riesgo de mercado se excluyen de los
requisitos de capital con riesgo crediticio ponderado.
Marco estandarizado
El marco estandarizado para la valoración del riesgo de mercado se basa en un enfoque
de bloques. Incluye el riesgo general de mercado que surge de la posición abierta general
del banco en cuatro mercados fundamentales, y el riesgo específico relacionado con las
posiciones de valores individuales de un banco. El requisito de capital se calcula separadamente para los siguientes riesgos:
• Riesgo de intereses en la cartera de negociaciones del banco.
• Riesgo de acciones en la cartera de negociaciones del banco.
• Riesgo monetario en la cartera de negociaciones y bancaria (ver las secciones 13.4
y el gráfico 13.4).
• Riesgo de mercancías en carteras de negociación y bancarias.
Una vez cuantificados, los cargos separados de capital se suman y se multiplican por el
recíproco del requisito de los reguladores sobre porcentaje de suficiencia de capital para
crear una ponderación de riesgo para el riesgo de mercado, de la cual se puede calcular la
porción permisible del requerimiento de suficiencia de capital tipo nivel 3. (Por ejemplo,
un requerimiento de suficiencia de capital del 8% resultaría en un factor de multiplicación
12,5. Ver la nota 1 en la sección 6.3 y el anexo 6A para los detalles de este cálculo.)
El enfoque del modelo interno: el uso de valores en riesgo
Cuando se usa un enfoque de modelo interno el cargo de capital por riesgo de mercado
se basa en lo que sea más alto de lo siguiente: el valor en riesgo del día anterior (ver Sección 11.5) o el valor en riesgo promedio en los últimos 60 días hábiles para negocios. El
requerimiento real de capital se calcula usando un modelo que encaja dentro de los parámetros recomendados. Esta cifra entonces se multiplica por el factor k, designado por las
autoridades supervisoras nacionales y relacionado con la calidad del sistema de gestión
de riesgo de un banco. (K tiene un valor mínimo de 3,0). Las autoridades supervisoras
nacionales esperan que los bancos añadan a K un factor adicional, entre 0,0 y 1,0, que está
determinado por el número de veces que la prueba del modelo interno divulgara que se
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128
Análisis del riesgo bancario
ha superado el valor de riesgo predicho. Debido a que este factor adicional se relaciona
con el rendimiento ex post del modelo interno, su adición se espera que sirva como un
incentivo de posición para mantener un modelo de buena calidad. La norma de capital
relacionada con riesgo de mercado del Acuerdo Basilea II requiere que el valor en riesgo
sea calculado diariamente y que los requisitos de capital relacionado con riesgo mercado
se cumplan a diario.
El uso de modelos internos para la medición del riesgo de mercado está sujeto a la
aprobación de las autoridades supervisoras, con base en un conjunto de requisitos detallados relacionados con lo siguiente:
• Proceso de gestión de riesgo de mercado. Éste debe ser abarcador, estar bajo el examen
de la alta gerencia, e integrado pero a la vez ser independiente de las operaciones,
contar con controles adecuados y con capacidad de aprendizaje.
• Cobertura. El sistema de gestión de riesgo debe incluir factores específicos de riesgo
relacionados con el riesgo de tasa de interés, el riesgo de precio de fondos propios
y el riesgo del precio de mercancías.
• Los parámetros cuantitativos de un modelo interno aceptable. Entre éstos se incluyen
la frecuencia de los cálculos del valor en riesgo, un período de observación histórica,
los parámetros de confianza, un período de espera y factores de multiplicación.
• Prueba de fatiga y requisitos de validación externa. Éstos incluyen parámetros para
garantizar que un banco haga pruebas con relación con varios supuestos y factores
que potencialmente crearían ganancias o pérdidas extraordinarias en la cartera de
negociaciones o que dificulten el control de riesgos, con el fin de garantizar que el
banco disponga de un sistema para actuar en relación con lo que aprenda de las
pruebas de fatiga, y para garantizar que el sistema esté validado externamente en
cuanto a cumplimiento de los criterios recomendados por Basilea.
Riesgo operativo
El Acuerdo Basilea II incluye cargos de capital explícitamente relacionados con el riesgo
operativo. El riesgo operativo se define como “el riesgo de pérdida resultante de procesos
internos fallidos o inadecuados, personas y sistemas o proveniente de eventos externos”.
Las estadísticas bancarias indican un aumento sostenido del riesgo operativo debido al
uso creciente de tecnología altamente automatizada, el aumento de las operaciones minoristas y el crecimiento del comercio electrónico, el aumento de outsourcing y el mayor
uso de instrumentos y técnicas complejas y refinadas para disminuir el riesgo crediticio y
de mercado. Este reconocimiento ha llevado a un mayor énfasis en una gestión adecuada
del riesgo operativo por parte de los bancos, así como a la inclusión del riesgo operativo
en las evaluaciones internas de capital del banco y en los procesos de asignación.
El marco para calcular los cargos de capital relacionados con el riesgo operativo reconoce tres metodologías con refinamiento y sensibilidad a riesgos aumentados, a saber, el
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Suficiencia de capital
129
enfoque del indicador básico, el enfoque estandarizado y el enfoque de medición avanzada. Se espera que los bancos seleccionen el enfoque adecuado con su perfil de riesgo
operativo y su capacidad de gestión de riesgo. Se espera que la selección esté aprobada
por las autoridades supervisoras con base en el sistema de gestión de riesgo operativo, la
disponibilidad de recursos en las áreas de control interno y auditoría y la calidad de la
gobernabilidad.
El enfoque del indicador básico
El enfoque del indicador básico emplea un indicador único como representación de la
exposición general del banco al riesgo operativo. Los bancos que usan este enfoque deben
asignar un capital para riesgo operativo que sea igual al promedio de un porcentaje fijo
(llamado el factor alfa) de los ingresos brutos positivos durante los tres años anteriores. El
ingreso bruto se define como los ingresos netos por intereses más los ingresos netos por
fuentes diferentes a intereses (calculados en forma bruta incluyendo cualquier provisión o
gastos operativos y excluyendo pérdidas o ganancias de ventas de valores y cualquier rubro
extraordinario o irregular). El Acuerdo Basilea II ha fijado el 15% como un valor estándar
para alfa. Este enfoque muy probablemente sea usado por bancos que no pertenezcan al
Grupo de los 10. El método no requiere mucho trabajo de los bancos y se propone como
el método más adecuado para usar hasta que la gerencia haya implantado procesos adecuados de control, una perspectiva más amplia y procesos de auditoría relacionados con
el riesgo operativo.
Enfoque estandarizado
El enfoque estandarizado requiere que un banco exprese su perfil empresarial a través
de por lo menos ocho líneas estándar de negocios, finanzas empresariales, negociación
y ventas, banca al por menor, banca comercial, servicios de pagos y transacciones, servicios de agencia y de custodia, gestión de activos y corretaje al por menor. Dentro de cada
línea de negocios, los ingresos brutos de nuevo se usan como indicador de la escala de las
operaciones del negocio y de las exposiciones probables a riesgo operativo dentro de cada
línea de negocio (ver cuadro 6.5). El cargo de capital para cada línea de negocios se calcula
multiplicando los ingresos brutos relacionados por un factor asignado para la respectiva
línea de negocios (llamado el factor beta). El factor beta es una representación de la experiencia de la industria en pérdidas operativas para la respectiva línea de negocios. El cargo
total de capital para riesgo operativo se calcula como el promedio de tres años de cargos
de capital sobre cada una de las líneas de negocios en cada año. Los bancos que emplean
este método no requieren recolectar datos de pérdida operativa, sino que se requiere que
dispongan de normas efectivas de gestión de riesgo.
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Gente
Impulsores de riesgo*
Prácticas laborales
y seguridad en el
lugar de trabajo
Gente
Fraude
externo
Eventos
externos
Gente/procesos
Clientes,
productos y
servicios
empresariales
Eventos
externos
Daños a
activos
físicos
Ejecución,
entrega y
gestión de
proceso
Procesos
Interrupción
de negocio
y fallas de
sistema (riesgo
tecnológico)
Sistemas /
eventos
externos
Identificar
líneas de
negocios con
la más alta
incidencia
de pérdidas
monetarias
que todos los impulsores de riesgo aporten a todos los tipos de eventos.
* Basilea identifica 4 impulsores de riesgo. Esta tabla asigna los impulsores de riesgo a los eventos en los cuales es más probable que tengan impacto importante. No impide
Identificar los tipos de eventos
con mayor incidencia de pérdidas
monetarias
Corretaje al por menor
Gestión de activos
Servicios de agencia y custodia
Pagos y transacciones
Banca comercial
Banca al por menor
Negociaciones y ventas
Finanzas societarias
Fraude
interno
Líneas de negocios
Tipos de evento
Riesgo operativo. Líneas de negocios y tipos de eventos de acuerdo con Basilea
Cuadro 6.5 Riesgo operativo. Líneas de negocios y tipos de eventos de pérdida operativa
130
Análisis del riesgo bancario
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Suficiencia de capital
131
Enfoques de gestión avanzada
Los enfoques más sensibles a riesgos son los tres enfoques de gestión avanzada que se derivan de los sistemas de medición de riesgo interno de un banco y de los datos asociados de
pérdida operativa. De acuerdo con estos enfoques, el requerimiento de capital esperado para
cubrir el riesgo operativo se estima por parte del sistema de medición de riesgo operativo
interno del banco empleando los criterios cuantitativos y cualitativos determinados por
el tipo de enfoque de gestión avanzada usado. Hay tres tipos de estos:
• Enfoque de medición interna. Este enfoque usa información del enfoque estandarizado, suministrando para cada línea de negocios un indicador de exposición,
la probabilidad de ocurrencia de un evento de pérdida, y la pérdida en caso de
la ocurrencia de dicho evento. El producto de estos factores y un factor de riesgo
adicional da como resultado la pérdida esperada.
• Enfoque de distribución de pérdida. Este enfoque permite a los bancos estimar la
distribución probable de las pérdidas operativas en un período dado para cada línea
de negocios o tipo de riesgo. Intenta evaluar directamente las pérdidas no esperadas,
mientras que el de medición interna usa supuestos sobre la relación entre pérdida
esperada y no esperada.
• Enfoque de libreta de calificaciones. Bajo este enfoque los bancos comienzan con un
nivel inicial de capital que cubre el riesgo operativo asignado a nivel de la firma o
de la línea de negocios. Esta cantidad de capital entonces se modifica con el tiempo
captando el perfil de riesgo subyacente de las diferentes líneas de negocios. Este
enfoque requiere juicio cualitativo y se basa menos en los datos históricos.
Por principio, el uso de un enfoque de gestión avanzado está sujeto a aprobación de
supervisión, ya que suministra flexibilidad significativa a los bancos. Su aprobación normalmente está condicionada a que el banco disponga de una función de gestión de riesgo
operativo independiente y de buena calidad, sistemas de medición de riesgo operativo
integrado al proceso de gestión de riesgo diario, e informes regulares de exposiciones y
pérdidas dirigidos a la alta gerencia. El requisito más importante es el de tener un sistema
sólido de gestión de riesgo operativo, que debe basarse en un uso coherente de los datos
de pérdidas internas, datos externos pertinentes, análisis de casos y factores que reflejen
el ambiente empresarial y los sistemas de control interno.
6.5 Análisis supervisorio, pilar 2
El análisis supervisorio es el segundo pilar del Acuerdo Basilea II y es una porción crítica
del marco de suficiencia de capital. El análisis supervisor tiene dos objetivos: evaluar si los
bancos mantienen un capital adecuado necesario para los riesgos inherentes a sus perfiles
empresariales y ambiente de negocios, y estimular a los bancos a trazar políticas y procesos
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Análisis del riesgo bancario
internos para valorar y administrar la suficiencia de capital que sean compatibles con su
perfil de riesgo, operaciones y estrategia empresarial. El gráfico 6.3 ilustra los componentes
principales del Pilar 2.
Gráfico 6.3 Análisis supervisorio. Componentes del pilar 2
Análisis supervisorio
Pilar 2, componentes
Proceso de evaluación
del análisis supervisorio (PEAS)
Principio 1
Los bancos deben tener
un proceso para evaluar
la suficiencia de capital
en relación con el perfil
de riesgo
Principio 2
Los supervisores deben
analizar y evaluar
las valoraciones
de suficiencia
interna de capital
de los bancos
Principio 3
Los supervisores esperan
que los bancos
funcionen por encima
de las razones
mínimas regulatorias
de capital
Principio 4
Los supervisores deben
intervenir y emprender
los correctivos para
impedir que el capital
caiga por debajo
de los requisitos
mínimos
El mayor uso de las valoraciones de riesgo está suministrado por los sistemas internos del banco.
El papel de los supervisores consiste en analizar las valoraciones de la suficiencia de
capital interna del banco y sus procesos gerenciales, garantizar que los objetivos de capital
del banco y la posición de capital sean coherentes con su perfil general de riesgos y su
estrategia y permitir la intervención de supervisores en caso de que el capital del banco no
tenga un mecanismo protector suficiente contra los riesgos. En un ambiente de mercado
cada vez más riesgoso, este es un proceso crecientemente refinado.
Un aspecto importante de los análisis supervisorios consiste en la evaluación del cumplimiento con los estándares y requisitos mínimos de divulgación del banco usando el
marco de análisis con calificación interna para riesgo crediticio y los enfoques de gestión
avanzada para el riesgo operativo. También se espera que los supervisores dispongan de
un enfoque para identificar e intervenir en situaciones en las cuales la caída en los niveles
de capital genere cuestionamientos sobre la capacidad del banco para resistir problemas
empresariales. El Acuerdo Basilea II ha fijado ciertos principios básicos para análisis de
supervisión. Dichos principios, así como los principios medulares para la supervisión
bancaria efectiva (Basilea, inicialmente publicados en septiembre de 1997 y actualizados
en octubre de 2006) y otras pautas relacionadas con los otros procesos de análisis supervisorio publicadas por el Comité de Basilea sobre supervisión bancaria, se tratan con mayor
profundidad en el capítulo 15.
Se espera que los supervisores tomen las medidas necesarias en caso de no estar satisfechos con la calidad de los procesos internos del banco y con los resultados de la evaluación
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Suficiencia de capital
133
propia del banco de sus riesgos y asignaciones de capital. Se espera que los supervisores
tengan a su disposición las facultades y herramientas necesarias. Por ejemplo, deben
estar en capacidad de conservar capital en exceso del mínimo, si eso se requiere por las
características del riesgo de un banco particular o por su ambiente de negocios, y de exigir
acciones correctivas prontas en caso de que no se mantenga o restaure el capital. El marco
Basilea II fija requisitos especiales de cooperación entre supervisores, especialmente para
la supervisión a través de las fronteras de grupos financieros o bancarios complejos. En
el capítulo 15 se proporciona una discusión más detallada del proceso y las técnicas de
análisis de supervisión.
6.6 Disciplina de mercado: pilar 3
El requisito de disciplina de mercado, que es el tercer pilar del Acuerdo Basilea II, complementa los requisitos mínimos de capital y el proceso de análisis supervisorio. Se pide a los
bancos que revelen información confiable y oportuna necesaria para que los participantes
en el mercado realicen evaluaciones de riesgo bien fundamentadas, incluyendo la valoración de la suficiencia de capital que se posea para servir de protector contra pérdidas y de
las exposiciones a riesgo que puedan dar lugar a dichas pérdidas.
Los requisitos de divulgación se basan en el concepto de su importancia, o sea que
los bancos deben incluir toda la información cuya omisión o información errada podría
cambiar o influir en las decisiones de los respectivos usuarios de la información. La única
excepción es la información propietaria o confidencial, que al compartirse puede menoscabar la posición competitiva de un banco. Las divulgaciones normalmente se realizan
trimestral o semestralmente. Se espera que los bancos tengan una política de divulgación
formal aprobada por la junta directiva, incluyendo lo que se divulgará, la frecuencia de los
informes validadores y los controles internos sobre el proceso de divulgación.
Las áreas que están sujetas a divulgación son estructura de capital, suficiencia de capital,
exposición y valoración de riesgos. Las divulgaciones deben incluir aspectos cuantitativos
y cualitativos. Para cada área de riesgo (crédito, mercado, operativo, capital) los aspectos
cualitativos cubren estrategias, políticas y procesos; la estructura y la organización de
la respectiva función de gestión de riesgos; el alcance y la naturaleza de los sistemas de
información y medición de riesgos: las estrategias y políticas para protegerse y mitigar
los riesgos, así como los procesos y sistemas para monitorear su efectividad. Los aspectos
cuantitativos incluyen divulgaciones de los valores específicos. Los aspectos de transparencia y divulgación se tratan con mayor profundidad en el capítulo 14.
6.7 Gestión de suficiencia de capital
La gerencia de un banco sigue siendo responsable porque dicha entidad posea capital
adecuado. Considerando su estrategia empresarial, el banco debe tener unas metas claramente definidas con respecto a suficiencia de capital, políticas y procesos adecuados
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Análisis del riesgo bancario
para identificar, medir e informar sobre riesgos importantes; un proceso de evaluación de
capital que relacione su capital con el perfil de riesgo y los sistemas de control interno que
garanticen la integridad de la evaluación global de capital y del proceso de gestión.
La junta directiva del banco también debe prestar atención adecuada a todos los asuntos
relacionados con la conservación de la suficiencia de capital. La junta tiene la responsabilidad de proyectar los requisitos de capital y de determinar si el crecimiento actual y la
retención de capital son sostenibles, de establecer políticas sólidas de gestión de riesgos y
una gestión efectiva de riesgos, así como procedimientos y sistemas de control, todo con el
fin de garantizar una organización eficiente y suministrar recursos adecuados para atraer
y mantener su eficiencia profesional.
La calidad de los activos del banco también debe mencionarse en el contexto de la
suficiencia del capital. Las razones de capital de un banco pueden ser engañosas o poco
significativas si no se tiene en cuenta la calidad de los activos. Especialmente en economías
en desarrollo o transicionales, y también en economías avanzadas muchos bancos reportan
razones de capital impresionantes cuando en la realidad están insolventes, porque han
exagerado la calidad de sus activos y han hecho provisiones inadecuadas con respecto a
pérdidas. Una valoración exacta de la calidad de los activos y de las exposiciones al margen
del balance general así como de los pasivos contingentes es crucial para una evaluación
exacta del capital. En forma similar, la evaluación exacta de provisiones y reservas para
pérdidas en préstamos es una información crítica en el proceso de la valoración de la
suficiencia de capital.
La razón de capital de un banco puede cambiarse alterando ya sea el numerador o el
denominador de la razón. En la mayoría de los casos, para lograr o conservar el nivel de
capital necesario, los bancos han hecho ambas cosas. Han aumentado el nivel 1 o el nivel
2 del capital mediante la no distribución de dividendo o emitiendo acciones o deuda subordinada. También han cambiado la estructura del balance general disminuyendo el total
de activos (por ejemplo, recortando los préstamos) y cambiarlos por activos que tienen
menor ponderación de riesgo (por ejemplo pasando de préstamos societarios a valores
gubernamentales o hipotecas residenciales). Estas decisiones han sido con frecuencia motivadas por los ciclos de negocios. En épocas de gran demanda, los bancos son propensos
a aumentar capital. Y en momentos de dificultades, prefieren reducir el tamaño de sus
balances generales.
Además de los aspectos de ciclo empresarial, los determinantes importantes en la selección de la estrategia para lograr o mantener la suficiencia de capital incluyen el grado
de subcapitalización y el momento en el cual un banco debe alcanzar el nivel mínimo de
capital. Si el estado económico de un banco se deteriora, sus opciones para obtener capital
se vuelven muy limitadas y al mismo tiempo más costosas. Esto favorece el argumento de
mantener capital por encima de los mínimos regulatorios. Si se deteriora la calidad de los
activos o si la subcapitalización es grave y el tiempo apremia, entonces la única solución
posible es obtener nuevo capital. Esperar que el problema se resuelva solo es una tontería
que puede costarle mucho más al banco en el largo plazo. El encogimiento rápido del ba-
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Suficiencia de capital
135
lance general a menudo significa que un banco está saliendo de sus activos más líquidos
y de mejor calidad. Esto sirve para enmascarar el problema en el corto plazo, pero genera
un problema aún más grande en el mediano plazo.
La introducción de las normas de suficiencia de capital también ha motivado el arbitraje regulatorio de capital, que refleja los esfuerzos del banco para mantener el costo
de su financiación, incluyendo los fondos propios, por el mayor tiempo posible. Debido
a que el costo de capital es generalmente percibido como mayor que el costo de deudas,
los bancos que de otra forma tendrían un capital menor consideran la imposición de las
normas de suficiencia de capital como un mecanismo de regulación tributaria. Así como
con otras formas de tributación, algunos bancos desarrollan métodos para minimizar los
impuestos. En la práctica el arbitraje de capital a menudo ha explotado las diferencias
entre el riesgo económico verdadero y el riesgo crediticio, tal como se mide mediante la
metodología de ponderación de riesgos de los acuerdos de Basilea. El arbitraje de capital
puede realizarse de varias formas, incluyendo cambiar la composición de activos hacia
activos menos ponderados, mediante alguna forma de titularización o mediante la creación
de sustitutos de crédito (que también tienen menor ponderación de riesgo).
6.8 Análisis de la suficiencia de capital de un banco
El análisis de suficiencia de capital comprende tres pasos:
a. Análisis de la estructura del capital calificante.
b.Análisis del perfil de riesgo del banco y de sus exposiciones a riesgo.
c. Evaluación de las necesidades actuales y futuras de capital del banco.
No existen diferencias conceptuales entre los enfoques Basilea I y Basilea II a las valoraciones de suficiencia de capital, ya que el enfoque es esencialmente el mismo en ambos.
Sin embargo, el análisis del perfil de riesgo del banco y de las exposiciones a riesgo y la
asignación de ponderaciones de riesgo son mucho más complejas bajo el Acuerdo Basilea
II debido a que el uso de metodologías más complicadas (que son más sensibles y mejor
adaptadas para captar los perfiles de riesgo de las líneas de negocios de los bancos). Por
tanto, al tiempo que ilustran los elementos del proceso de valoración de la suficiencia de
capital, la siguiente discusión hará referencia al Acuerdo Basilea I, para conservar la discusión sencilla y al grano.
a. Análisis de la estructura de capital de un banco
La evaluación de la suficiencia de capital comienza con el análisis de los componentes
del capital de un banco, como se ilustra en el gráfico 6.4. (Las cifras presentadas en esta
sección ilustran el análisis del capital de un banco, pero las cifras diferentes no se refieren
al mismo banco.) Los componentes del nivel 1 esencial del capital, incluyendo las acciones
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136
Análisis del riesgo bancario
Gráfico 6.4 Componentes de la estructura de capital de un banco
Estructura de los fondos de los accionistas
Porcentaje
100
80
Reservas para reevaluación y
otras diferencias de evaluación
60
Reservas (incluyendo ganancias
acumuladas)
Acciones privilegiadas
40
Otros activos
Capital emitido
20
Acciones de tesorería
0
-20
Período 1
Período 2
Período 3
Período 4
Período
actual
corrientes y las ganancias acumuladas, deberían representar más del 50% del total del
capital. La estructura accionaria y la identidad de los accionistas grandes son también
importantes. En circunstancias extremas los accionistas pueden ser convocados para
aumentar el capital del banco, ya sea añadiendo nuevo capital o posponiendo los pagos
de dividendos. Sin embargo, ninguna cuantía de capital será suficiente para un banco
que tenga accionistas malintencionados, gerencia incompetente o una junta directiva
igualmente incompetente.
Los cambios en el volumen de capital y su estructura con el paso del tiempo también son
significativos. Para el banco que se muestra en el gráfico 6.4 ocurrieron unos cambios en la
estructura de su capital. Todo cambio en la estructura de capital, en especial reducciones
que afecten el capital medular, merece una explicación plausible. Un análisis cuidadoso
también es necesario en situaciones en que se indica una reducción de capital, con el fin
de explicar exactamente las razones de la pérdida de capital y para cerciorarse de que el
banco haya aprendido de la experiencia y haya tomado medidas adecuadas para impedir la
repetición de situaciones similares en el futuro. El analista debe comparar los cambios en el
volumen de capital con el perfil de riesgo del banco. En general los cambios en el volumen
de capital deben ser conformes con los cambios esperados en el perfil de riesgo con el fin
de suministrar un “colchón” adecuado para las exposiciones de riesgo del banco.
Además de analizar la estructura de la base de capital del banco, uno debe considerar el
nivel y las exigencias de dividendos por parte de los accionistas del banco. En situaciones
de dificultades económicas o de deterioro de la situación del banco, la entidad debe reducir
o eliminar los pagos de dividendos a sus accionistas.
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Suficiencia de capital
b. Análisis del perfil de riesgo de un banco
El paso siguiente en la evaluación de la suficiencia de capital es la valoración de la exposición a riesgos de un banco. Ésta incluye riesgo crediticio y riesgo de mercado bajo los
Acuerdos de Basilea, más riesgo operativo bajo el Acuerdo Basilea II. Comenzando con el
riesgo crediticio, las categorías de activos dentro y fuera del balance general se clasifican de
conformidad con las categorías de riesgo especificadas en el Acuerdo Basilea I (o sujetos al
análisis usando el enfoque acordado con la autoridad supervisora bajo el Acuerdo Basilea
II) y se les asigna la ponderación de riesgo correspondiente.
El analista debe fijarse en la estructura de los activos con riesgo ponderado y si ésta
ha cambiado con el tiempo y en qué forma. Siempre que haya cambios en ponderaciones
de riesgo, las preguntas a formular son si esto se debe a decisiones de la estrategia de
negocio del banco, si las ponderaciones de riesgo reflejan riesgo real, si el banco es capaz
de comprender y administrar adecuadamente el más alto nivel de riesgo y la que parece
ser la tendencia futura.
Utilizando la metodología fijada por el Acuerdo Basilea I, el gráfico 6.5 nos ilustra un
perfil de riesgo resumido de un banco con los cambios en el perfil de riesgo con el paso
del tiempo en cuanto a ponderación promedio de riesgos, incluyendo rubros dentro y al
margen del balance general. Parece que el promedio ponderado del perfil total de riesgo
del banco ha disminuido en el período observado. El analista debe comprender las razones
Gráfico 6.5 Perfil de riesgo en rubros dentro y fuera del balance general
Perfil de riesgo de rubros dentro y al margen del balance general
90
80
70
Porcentaje
60
50
40
30
20
10
0
Período 1
Período 2
Activos dentro del balance general
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Período 3
Período 4
Activos al margen del balance general
Período actual
Total
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Análisis del riesgo bancario
y darse cuenta de la tendencia. Por ejemplo, el promedio total puede haberse reducido
debido a que el banco aumentó sus negocios al margen del balance general. El promedio
ponderado de los rubros dentro del balance general puede haber disminuido porque el
banco comenzó a dedicarse a arbitraje de capital regulatorio o por cambios en la estructura
de su demanda.
c. Evaluación de las necesidades presentes y futuras de capital de un banco
Tan pronto se determinan los denominadores correspondientes a riesgo crediticio, de
mercado y operativo de un banco, el cálculo de la razón de suficiencia de capital es fácil.
El cuadro 6.6 ilustra razones seleccionadas de suficiencia de capital de un banco y sus
cambios en el tiempo. Una disminución del porcentaje del capital medular en relación con
el total de capital calificante indicaría que el nivel 2 del capital o instrumentos de deuda
se están usando en mayor grado para cumplir con los requisitos mínimos de capital. Esta
situación a su vez indicaría un cambio relativo hacia formas menos permanentes de capital. La razón de suficiencia de capital indica si el banco se encuentra cumpliendo con los
requisitos mínimos de capital.
Cuando una razón de suficiencia de capital de un banco nos muestra deterioro, esto
debe ser causa de preocupación. La razón podría ser que el banco ha aumentado el tamaño de su balance general, aunque todavía sigue cumpliendo con los requisitos mínimos
de capital. En caso de que continuara la tendencia de crecimiento, esto significaría que
el banco tendría que aumentar el capital para mantener la razón mínima de capital. Otra
causa para el deterioro de la razón de capital sería que el banco ha cambiado su perfil de
riesgo. En este caso el analista debe investigar si el banco tiene políticas, procedimientos
y controles para afrontar efectivamente el más alto perfil de riesgo de sus operaciones.
El análisis de tendencias se muestra en el gráfico 6.6, que rastrea el capital de un banco
con el paso del tiempo (dentro del contexto del Acuerdo Basilea I). El capital se divide
en nivel 1, nivel 2 y nivel 3, los cuales se comparan con el capital necesario para cumplir
con los requisitos mínimos de capital con riesgo ponderado del 8 y el 15%. El banco que
se estudia ha aumentado significativamente su capital así como sus razones de capital con
riesgo ponderado. Esta situación nos indica que posiblemente el banco se está posicionando
para crecimiento futuro. Aunque la suficiencia de capital claramente no es un problema,
se requiere un análisis de los controles y procesos internos del banco para garantizar que
esté adecuadamente preparado para manejar el mayor volumen de negocios y muy posiblemente el aumento en el grado de riesgo.
El siguiente interrogante a formular es si un banco puede continuar cumpliendo sus
requisitos mínimos de capital en el futuro. El análisis de este interrogante incluye pruebas
de fatiga para situaciones que pudieran surgir en las cuales el riesgo o la capacidad del
banco para controlar riesgos pudieran salirse de las manos. El gráfico 6.7 nos ilustra las
proyecciones de suficiencia de capital en condiciones normales, como parte del proceso
de gestión de riesgo y de planeación de capital. El gráfico nos muestra el resultado final
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Suficiencia de capital
Gráfico 6.6 Capital requerido contra capital real
Razón de suficiencia de capital (%)
Cuantía
400.000
8,30
300.000
8,10
200.000
7,90
100.000
7,70
0
7,50
(100.000)
7,30
(200.000)
7,10
1
2
(300.000)
3
4
5
6,90
Períodos
Nivel 3 de capital
Nivel 2 de capital
Nivel 1 de capital
Superavit / déficit @ 15% del capital requerido
Superavit / déficit @ 8% del capital requerido
Razón de suficiencia de capital
Gráfico 6.7 Estimación del requerimiento potencial de capital
Situación potencial de capital. Supuestos de tasa de crecimiento datos basados en experiencias pasadas
3.000.000
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0
-500.000
-1.000.000
-1.500.000
Período actual
Futuro 1
Futuro 2
Futuro 3
Capital que se predice
Capital requerido @ 8% de los activos con riesgo ponderado
Capital requerido @ 15% de activos con riesgo ponderado
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Futuro 4
Futuro 5
Superavit / déficit @ 8%
Superavit / déficit @ 15%
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140
Análisis del riesgo bancario
de las situaciones posibles que un banco podría afrontar en el futuro y recalca cualquier
superávit o déficit proyectado en la suficiencia de capital.
La proyección del gráfico 6.7 se basa en el supuesto simplista de que los activos con
riesgo ponderado crecerán en un 10%, el que el capital calificante neto crecerá en un 5%,
y que el perfil de riesgo del banco permanecerá igual. Este crecimiento esperado del negocio claramente resultaría en un déficit de capital. Un banco puede tomar varias acciones
conducentes a remediar un déficit en la suficiencia de capital, entre otras las siguientes:
• Un aumento del nivel 1 del capital, solicitando a los accionistas que aporten capital,
acumulando ganancias o emitiendo nuevas acciones en el mercado.
• Un aumento del nivel 2 del capital, en caso de haber espacio para esto en la estructura de capital del banco, emitiendo los instrumentos apropiados.
• Un cambio en la política empresarial enfocándola hacia negocios con menores
requerimientos de capital.
• Una disminución del tamaño de su balance general o de su crecimiento.
Anexo 6A. Asignaciones de ponderación relacionada con riesgo crediticio
bajo el Acuerdo Basilea I, cubiertas por capital nivel 1 y nivel 2
El Acuerdo Basilea I usó una categorización bastante sencilla de los riesgos relacionados con crédito,
llevando cada uno una ponderación relacionada con la posibilidad de pérdidas no anticipadas. Las
siguientes son las ponderaciones de riesgo típicas asignadas a las categorías importantes de préstamos
y avances de conformidad con las normas de suficiencia de capital del Acuerdo Basilea I.
Riesgo crediticio relacionado con rubros del balance general
• Reclamaciones de efectivo a gobiernos centrales o bancos centrales, denominadas y financiadas
en moneda nacional: 0%. Esta ponderación nos indica que los activos financieros relacionados
con gobiernos o bancos emisores son internacionalmente considerados libres de riesgo, si
están denominados en moneda nacional. Este supuesto claramente no es cierto cuando las
condiciones fiscales de un gobierno dan razones para preocupación o cuando un gobierno
incumple con su deuda.
• Reclamaciones ante agencias del sector público nacional: de 0 a 50%, a discreción nacional.
Esta ponderación de riesgo se relaciona con financiación, incluyendo financiación al margen
del balance general y garantías, puestas a disposición del sector público y de organizaciones
cuasi gubernamentales. Esta ponderación relativamente baja refleja el punto de vista de
que los entes cuasi gubernamentales también se consideran de bajo riesgo. Los préstamos
garantizados o respaldados por títulos valores de dichas entidades también están sujetos
a la misma ponderación de riesgo. Las autoridades nacionales típicamente asignan la
ponderación de 10 o 20%, la cual posiblemente no es realista, especialmente en países en
desarrollo. Aunque las reclamaciones sobre agencias del sector público pueden finalmente
materializarse, en muchas situaciones el momento de cobro no está dentro del período de
tiempo del contrato financiero original.
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Suficiencia de capital
141
• Reclamaciones a bancos: 20%. Esta ponderación baja es consecuencia de las regulaciones y
supervisión intensivas a que están sujetos los bancos. Como consecuencia de procedimientos de gestión de riesgo formalizados y de la intervención disponible del banco emisor, los
préstamos interbancarios son considerados de menor riesgo crediticio que otros préstamos
y anticipos. En cuanto a bancos fuera de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, la ponderación de riesgo del 20% se aplica sólo a reclamación con un
vencimiento residual menor de un año.
• Hipotecas residenciales: 50%. Esta ponderación nos indica la naturaleza tradicionalmente
sólida de estas inversiones. Las hipotecas, sin embargo, son crecientemente más riesgosas
debido al alto nivel de gastos de consumo garantizados por bonos hipotecarios, que están a
su vez ligados a productos hipotecarios más flexibles (por ejemplo, préstamos con garantía
hipotecaria o anticipos contra capital que ya se haya pagado). Como consecuencia, la ponderación de riesgo relativamente baja acordada a hipotecas residenciales podría distorsionar
la asignación de crédito, porque los préstamos que financian gastos de consumo pueden
otorgarse a un precio que no es económicamente justificable.
• Otros préstamos: 100%. Esta ponderación generalmente indica el mayor riesgo al cual el
banco está expuesto cuando concede préstamos al sector privado o a compañías de propiedad
de entidades del sector público. Otras reclamaciones en esta categoría incluyen reclamaciones a gobiernos fuera de la OCDE que están denominadas en monedas no nacionales,
a bancos fuera de la organización antes mencionada, o a reclamaciones con vencimiento
residual de más de un año, sobre propiedad raíz y otras inversiones y sobre activos fijos y
de otro tipo.
Riesgo crediticio relacionado con rubros al margen del balance general
El marco del Acuerdo Basilea I también incluye rubros al margen del balance general. Las exposiciones fuera del balance general se tratan convirtiéndolas en exposiciones de riesgo crediticio dentro
del balance general, aplicándoles los factores de conversión de crédito correspondientes a diferentes
tipos de instrumentos o transacciones. Los factores de multiplicación se derivan de la posibilidad
estimada de incumplimiento. Los factores de conversión de crédito para categorías importantes
fuera del balance general se definen como sigue:
• Compromisos (como instalaciones pendientes y líneas de crédito) con vencimientos hasta
de un año, o las que pueden cancelarse incondicionalmente en cualquier momento: 0%.
• Contingencias relacionadas con negociaciones, autoliquidadas y a corto plazo, como créditos
documentarios sujetos a colaterales por despachos subyacentes: 20%.
• Rubros contingentes relacionados con ciertas transacciones, como pólizas de cumplimiento, pólizas de licitaciones, garantías y cartas de crédito disponibles relacionadas con una
transacción particular; emisiones de pagarés y utilidades rotativas y otros compromisos,
como facilidades formales pendientes y líneas de crédito con vencimiento mayor a un
año: 50%.
• Sustitutos de crédito directo como garantías generales de deuda (por ejemplo cartas de crédito abiertas que sirven como garantías financieras de préstamos y valores) y aceptaciones
(por ejemplo, endosos), convenios de compra y de recompra, y compras futuras de activos,
100%.
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142
Análisis del riesgo bancario
La ponderación de riesgo de activos y de posiciones fuera del balance general ha suministrado
un paso importante hacia mejorar la objetividad en la evaluación de la suficiencia de capital de un
banco. La sencillez de esta metodología también ha permitido su aplicación en sistemas bancarios
que están en etapas tempranas de desarrollo. No obstante, esta ponderación sencilla de activos sólo
suministra una medida rudimentaria de riesgo económico, principalmente debido a que es una metodología no efectivamente calibrada para tener en cuenta diferentes riesgos de incumplimiento.
Riesgo crediticio relacionado con instrumentos derivados
En 1995, el Acuerdo Basilea I fue reformado para incluir el tratamiento de contratos futuros, permutas, opciones y contratos derivados similares. Con estos instrumentos derivados, los bancos
están expuestos a riesgo crediticio no por todo el valor nominal de sus contratos, pero sólo con
respecto al costo potencial de restaurar los flujos de efectivo si la contraparte incumple. La base
teórica para valorar el riesgo sobre todos los instrumentos derivados es la misma, con cuantía de
crédito equivalente, dependientes del vencimiento de los respectivos contratos y de la volatilidad de
las tasas y los precios subyacentes a este tipo de instrumento. En cuanto a evaluación de suficiencia
de capital, los instrumentos derivados se convierten de acuerdo con los mismos principios que los
otros tipos de exposiciones fuera del balance general. El cuadro 6 A.1 resume las ponderaciones
usadas para multiplicación.
Cuadro 6A.1Factores de multiplicación de riesgo crediticio para instrumentos derivados
Factores de multiplicación de riesgo crediticio para instrumentos derivados
Tasa de interés
Tasa de cambio
y oro
Fondos propios
Un año o menos
0,00%
1,00%
6,00%
10,00%
Entre uno y cinco años
0,50%
8,00%
7,00%
12,00%
Más de cinco años
1,50%
10,00%
8,00%
15,00%
Vencimiento residual
Mercancías
Desde los comienzos de la década de 1990, los bancos más grandes con perfiles de riesgo y negocios complejos han invertido recursos en el desarrollo de modelos para riesgo crediticio proveniente
de sus operaciones comerciales significativas. Estos modelos tienen la intención de colaborar con los
bancos en cuantificar, agregar y dar un mejor manejo a riesgos a través de las fronteras geográficas
y de las líneas de productos. Como resultado, estas prácticas de modelación llevaron al desarrollo
de un nuevo acuerdo de capital, Basilea II.
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Suficiencia de capital
143
Anexo 6B. Cálculo de la razón de suficiencia de capital que incluye riesgo
de mercado (nivel 3 del capital)
Antecedentes
1. El Acuerdo Basilea I divide el capital en dos tipos: capital medular (nivel 1) y capital suplementario (nivel 2). Estos elementos de capital considerados conjuntamente, tienen la
intención de cumplir con el cargo específico de capital para riesgo crediticio y permitir un
mecanismo de defensa para cubrir otros riesgos.
2. Con la implementación de la Reforma de riesgo de mercado de 1996 al Basilea I, se creó
el nivel 3 del capital, formado por deuda subordinada a corto plazo. El nivel 3 del capital
puede emplearse para compensar parcialmente la carga de capital para riesgos de mercado,
incluyendo riesgo cambiario y riesgo de mercancías. Sin embargo, la cuantía del nivel 3 del
capital que se puede emplear para riesgos de mercado está limitada a un 250% de la cuantía
del nivel 1 del capital que se asigna a riesgos de mercado. El nivel 2 del capital puede sustituirse
por nivel 3 hasta un límite de un 250%, siempre y cuando los límites generales del capital de
nivel 2 de acuerdo con el Acuerdo de capital de 1988 (Basilea I) se cumplan.
3. Al calcularse el cargo de capital para riesgo de mercado, resulta la cuantía real de capital que
debe poseerse; al calcularse el riesgo crediticio la cantidad de capital necesario se determina
multiplicando activos con riesgo ponderado por 8%. Para crear un vínculo entre riesgo crediticio y riesgo de mercado, la carga de capital para riesgo de mercado debe multiplicarse por
12,5 (el recíproco de 8%) y después añadirse a los activos ponderados con riesgo calculados
para objeto de riesgo crediticio.
4. Entonces, la fórmula para determinar la suficiencia de capital puede ilustrarse como sigue:
Donde:
• El nivel 1 es la cuantía total del capital tipo nivel 1 del banco.
• El nivel 2 está limitado al 100% del nivel 1 del capital; la deuda subordinada incluida en el
nivel 2 está limitada a un 50% del total del nivel 2.
• El nivel 3 está limitado a la cantidad elegible para soportar el riesgo de mercado, sujeta a las
restricciones del párrafo 2 anterior.
Ejemplo: cálculo de razón de suficiencia de capital para incluir el riesgo de mercado
(nivel 3 del capital)
Supuestos:
1. El banco está funcionando en un régimen con un requerimiento mínimo de capital de
8%.
2. El banco ha calculado sus activos ponderados con riesgo como 10.000 y su cargo de capital
para riesgo de mercado como 500.
3. El banco posee 750 como capital nivel 1, 250 de capital nivel 2 y 700 de capital nivel 3.
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144
Análisis del riesgo bancario
Solución: ver cuadro 6B.1:
1. Para calcular el denominador de la ecuación anterior, el cargo para riesgo de mercado debe
multiplicarse por 12,5, producto el cual se sumará a los activos con riesgo ponderado de
10.000. En este ejemplo el denominador será 16.250.
2. Uno puede entonces determinar que en un ambiente de capital del 8%, el banco requerirá un
mínimo de 1.300 en capital (16.250 x 8% igual a 1.300). De esta suma, 800 son para riesgo
crediticio (10.000 x 8%, o sea 800) y 500 para riesgo de mercado (6.250 x 8%, igual a 500).
3. Para determinar si el banco tiene suficiente capital elegible, uno debe mirar a la composición
de su capital nivel 1, nivel 2 y nivel 3. Comenzando con el riesgo crediticio, porque el cargo
de capital es de 800 para riesgo crediticio, el banco puede usar todos sus 250 en capital nivel
2 para riesgo crediticio, dejando el sobrante de 200 en el nivel 1 del capital, disponible para
cumplir con la carga de capital para riesgo de mercado.
4. Es importante anotar que la cantidad del nivel 3 del capital que puede usarse para cubrir
riesgo de mercado está limitada a un 250% de la cantidad de capital nivel 1 disponible. En
este ejemplo, el banco estaría limitado a 500 del nivel 3 del capital para riesgo de mercado
(200 x 250%), a pesar del hecho de que tiene 700 de su capital nivel 3 disponible. En su deseo
de maximizar su uso del nivel 3 del capital, el banco calculará la cantidad del capital nivel 3
que es un 250% del nivel 1 del capital y que al sumarse con el nivel 1 del capital dará 500. Tal
como se muestra en la tabla siguiente, el cargo de capital para riesgo de mercado es 500, y
el banco debe cumplir esto con 143 de los 200 en el nivel 1 del capital que quedan después
del cargo por riesgo crediticio y 357 del nivel 3. Los 357 representan el 250% de los 143, y
los dos, sumados, dan el requerimiento de capital para riesgo de mercado, a saber, 500.
5. Finalmente, para calcular la razón de capital del banco, todo el capital nivel 1, 750, más el
capital elegible del nivel 2, 250, se suman a la porción elegible del nivel 3, 357. El denominador es 16.250 (como se discutió antes) resultando en una razón de suficiencia de capital
de 8,35%.
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Nivel 3: 700
Nivel 2: 250
1.300
500
800
3
Cargo
mínimo de
capital de
8%
800
Nivel 2: 250
Nivel 1: 550
4
1.300
Nivel 3: 357
Nivel 3: 357
500
Nivel 1: 143
Nivel 2: 250
Nivel 1: 550
6
Requerimiento
mínimo de
capital
Nivel 1: 143
5
Capital nivel
1 y nivel 3
requerido
para riesgo
de mercado
8,35%
1.357
Nivel 3: 357
Nivel 2: 250
Nivel 1: 750
7
Capital
elegible
(excluyendo
nivel 3 no
usada)
Nivel 3: 143
8
Nivel 3 sin
usar pero
elegible,
actualmente
suministrada
por el nivel 1
Nivel 3: 200
9
Nivel 3 no
usado pero
no elegible
9. El exceso en el capital nivel 3, por encima del requerimiento (700-500), no se puede usar a menos que aumente el requerimiento de capital para riesgo de mercado de
500.
8. El nivel 3 del capital puede eventualmente ser igual al requerimiento de capital para riesgo de mercado de 500. De ahí el sobrante, (500/357)
7. La razón requerida para T3:T1, resulta en una razón real de suficiencia de capital de 8,35% (750 +250 +357)/16.250 = 8,35%). Esto se debe al exceso T1 de capital en el
banco (750-550-143 = 57).
6. Consolidación de las columnas 4 y 5.
5. La razón entre el nivel 3 y el nivel 1 no puede exceder 250: 100 (250/350). El capital nivel 3 permitido para cumplir con el requisito = 250/350*500 = 357. Lo restante 143
(500-35) debe provenir del nivel 1 del capital.
4. Sería razonable para el banco usar todo su capital nivel 2 primero (hasta el 100% del nivel 1 del capital).
3. Los activos con ponderación de riesgo multiplicados por el porcentaje de requerimiento: 10.000 * 8%= 8.00 y 6.250 * 8% = 500.
2. El requerimiento de capital de 500, multiplicado por 12,5 (el recíproco de 8) = 6.250.
16.250
6.250
10.000
1
Nivel 1: 750
2
Capital
disponible
1. Estas sumas se suministran en el texto.
Razón de capital
Totales
Riesgo de mercado
Riesgo crediticio
Activos con
ponderación
de riesgo
Capital nivel
1 y nivel 2
utilizados
para riesgo
crediticio
Cuadro 6B.1 Calculando la porción permitida del nivel 3 del capital
Gestión de riesgo crediticio
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7
Gestión de riesgo crediticio
Mensajes clave
■■ La gestión de riesgo crediticio representa el corazón y la supervivencia de la gran mayoría
de los bancos.
■■ El riesgo crediticio puede reducirse implementando políticas para limitar los préstamos
a partes conectadas y grandes exposiciones con partes relacionadas.
■■ La clasificación de activos y las provisiones subsiguientes contra pérdidas posibles afectan no sólo el valor de la cartera de préstamos sino el valor subyacente del capital de un
banco.
■■ El perfil de los clientes (a quienes presta el banco) debe ser transparente.
■■ Los riesgos relacionados con los productos esenciales del banco (lo que ha prestado el
banco) deben comprenderse y administrarse.
■■ El perfil de vencimiento de los productos prestados (duración de los préstamos) interactúa
estrechamente con la gestión del riesgo de liquidez.
■■ La capacidad de un banco para gestionar el riesgo crediticio contribuirá en forma significativa a la calidad de sus prácticas de gestión de riesgos.
7.1 Fijación de políticas para manejar el riesgo crediticio
El riesgo crediticio o de contraparte es la posibilidad de que un deudor o emisor de un
instrumento financiero, ya sea un individuo, una compañía o un país no pague el principal y otros flujos de efectivo relacionados con inversión de acuerdo con los términos y
condiciones especificados en el convenio de crédito. Es un riesgo inherente a la banca, y
significa que los pagos pueden demorarse o no realizarse, lo cual puede causar problemas
de flujo de efectivo y afectar la liquidez de un banco. A pesar de las innovaciones en el
sector de servicios financieros, más del 70% del balance general de un banco generalmente está relacionado con este aspecto de la gestión de riesgos. Por esta razón, el riesgo
crediticio representa la causa principal de los fracasos de los bancos. Aunque la discusión
sobre la función de gestión de riesgo crediticio principalmente se enfoca en la cartera de
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148
Análisis del riesgo bancario
préstamos, los principios relacionados con la determinación de la capacidad para recibir
un préstamo se aplica igualmente a la valoración de las contrapartes que emiten instrumentos financieros.
Los analistas financieros, así como las agencias de supervisión bancaria dan importancia considerable a las políticas formales trazadas por la junta directiva e implementadas o
administradas por la gerencia. Una política de préstamos o financiación debe esbozar el
alcance y la colocación de las facilidades crediticias del banco y la forma como manejar
una cartera de crédito, o sea la forma como se originan, evalúan, supervisan y recolectan la
inversión y los activos financieros. Una buena política no debe ser exageradamente restrictiva y permitir la presentación ante la junta de propuestas que los funcionarios consideran
merecedoras de estudio, aun si no están dentro de los parámetros de las pautas escritas. Se
necesita flexibilidad para permitir una reacción rápida y una adaptación temprana a las
condiciones variables en la mezcla de activos de un banco y en el ambiente del mercado.
Virtualmente todos los reguladores prescriben estándares mínimos para administrar
el riesgo crediticio. Éstos cubren la identificación de los riesgos existentes y potenciales, la
definición de políticas que expresen la filosofía de gestión de riesgos del banco y la fijación
de parámetros dentro de los cuales se controlará el riesgo crediticio.
Típicamente hay tres tipos de políticas relacionadas con la gestión de riesgo crediticio.
Un conjunto de ellas está dirigido a limitar o reducir el riesgo crediticio. Éste incluye políticas relacionadas con concentración y exposiciones altas, diversificación, préstamos a
partes relacionadas y sobre exposición. El segundo conjunto se dirige a clasificar activos.
Este exige la evaluación periódica de la calidad de la cartera de instrumentos de crédito.
El tercer conjunto está dirigido a generar provisiones para pérdidas o realizar estimativos
a nivel adecuado para absorber pérdidas anticipadas.
7.2 Políticas regulatorias para limitar las exposiciones
Con el fin de reducir o limitar el riesgo crediticio, los reguladores dan mucha atención
a tres temas, a saber: exposición a un solo cliente, financiación de partes relacionadas y
sobreexposición a un área geográfica o un sector económico.
Grandes exposiciones a un solo cliente o a partes relacionadas
Las grandes exposiciones y los límites de concentración generalmente se refieren a la
exposición máxima permitida ante un solo cliente, un grupo relacionado o un sector
de la actividad económica (por ejemplo, la agricultura, el acero o los textiles). Esto es de
especial importancia para bancos pequeños, orientados regionalmente o especializados.
Una política de préstamos debe igualmente requerir que todas las concentraciones sean
analizadas y reportadas con frecuencia.
Las regulaciones modernas prudentes generalmente estipulan que un banco debe abstenerse de invertir o conceder crédito a cualquier entidad individual o grupo relacionado
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Gestión de riesgo crediticio
149
de entidades por encima de un porcentaje prescrito del capital y las reservas del banco. La
mayoría de los países imponen un límite de exposición a un solo cliente entre 10 y 25% del
capital. El umbral en el cual los reportes a autoridades supervisoras se vuelven necesarios
debe normalmente fijarse en algún punto por debajo del límite máximo de exposición.
Los supervisores pueden entonces dedicar atención especial a exposiciones por encima del
umbral y solicitar al banco que tome medidas precautelativas antes de que la concentración
se vuelva excesivamente riesgosa.
La dificultad principal en la definición de exposición consiste en cuantificar el alcance al
cual las formas menos directas de exposición deben incluirse dentro del límite de exposición.
Como principio, deben incluirse los pasivos contingentes y los sustitutos de crédito, como
garantías, aceptaciones, cartas de crédito y todos los compromisos futuros, aunque el tratamiento de los instrumentos específicos puede variar. Por ejemplo, una garantía de obligación
financiera puede tratarse en forma diferente que una garantía de riesgo de cumplimiento.
El tratamiento de las garantías colaterales es otro tema controvertido, ya que la valoración
del colateral puede ser grandemente subjetiva. Como medida de prudencia, una garantía
colateral no debe tenerse en cuenta al determinar el tamaño de una exposición.
Otro asunto conceptual es la definición de la expresión “cliente único”. De acuerdo
con la práctica internacional, un cliente único es un individuo, persona jurídica o grupo
relacionado al cual está expuesto un banco. Un grupo relacionado se refiere a clientes mutuamente asociados o que controlan otros clientes, directa o indirectamente, normalmente
mediante el derecho a voto de por lo menos de un 15 a un 20%, un número dominante
de acciones, o la capacidad para controlar la gerencia y la toma de decisiones. Además, la
exposición a un número de clientes únicos puede representar un riesgo acumulado en caso
de existir interdependencia financiera y cuando su fuente esperada de pago es la misma.
(ver gráfico 7.1 para un ejemplo hipotético.)
Prácticamente, una exposición grande generalmente indica el compromiso de un banco
a apoyar a un cliente específico. En este caso el riesgo es que el banco que concede crédito
a un gran cliente societario posiblemente no sea objetivo al valorar el riesgo asociado con
dicho crédito.
La gestión de grandes exposiciones implica un aspecto adicional, la capacidad del banco
para identificar propiedad común o relacionada, para ejercer control efectivo y para confiar
en flujos de efectivo comunes para cumplir con sus propias obligaciones. Especialmente
en el caso de clientes grandes, los bancos deben dar atención al carácter completo y la
suficiencia de la información sobre el deudor. Los funcionarios de crédito del banco deben
monitorear eventos que afecten clientes grandes y su rendimiento en forma continua, no
importa si se encuentran cumpliendo sus obligaciones. Cuando los eventos externos son
causa de preocupación, los funcionarios de crédito deben solicitar información adicional
sobre el deudor. Si existe alguna duda que la persona o grupo de receptores de la inversión o la financiación podrían tener dificultades para cumplir con sus obligaciones con el
banco, dichas preocupaciones deben encararse con un nivel más alto de gestión de riesgo
crediticio y se debe desarrollar un plan de contingencia para afrontar el problema.
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150
Análisis del riesgo bancario
Gráfico 7.1 Exposición a 20 clientes destacados
20 prestatarios más grandes y colaterales
800
700
20 exposiciones más grandes. Cuantías reestructuradas
180
20 prestatarios más grandes
Colaterales
160
140
120
500
Porcentaje
Porcentaje
600
400
300
80
60
200
40
100
0
100
20
Como %
de la cartera
bruta de
préstamos
Como %
del capital
calificante
Como % de
la cartera bruta
de préstamos
y los rubros
al margen del
balance general
0
Como %
Como % Como % de Colateral
de la cartera del capital la exposicion como % de
bruta de
calificante
total
la exposición
préstamos
total
Financiación a parte relacionada
Tratar con partes conectadas o relacionadas es una forma especialmente peligrosa de exposición a riesgo crediticio. Las partes relacionadas generalmente incluyen una empresa
matriz del banco, accionistas importantes, subsidiarias, empresas afiliadas, directores y
funcionarios ejecutivos. Dichas partes están en una posición desde la cual pueden ejercer
control o influir sobre las políticas y las decisiones del banco, especialmente en relación
con decisiones crediticias. La capacidad para identificar y rastrear la concesión de crédito
a elementos internos es crucial (ver cuadro 7.1 y gráfico 7.2).
El tema es si las decisiones crediticias se realizan con una base racional y de acuerdo
con las políticas y procedimientos del banco. Una preocupación adicional se refiere a
si el crédito se basa en las condiciones del mercado o sobre condiciones más favorables
relacionadas con cuantía, vencimiento, tasa y garantía colateral que las suministradas al
público en general.
La mayor parte de los reguladores establecen límites para partes relacionadas, típicamente estipulando que el crédito total a partes relacionadas no puede exceder un cierto
porcentaje del nivel 1 o del total del capital calificante. Si unas regulaciones prudentes no
han establecido dicho tope, el banco debe disponer de uno como asunto de política de su
junta directiva. Una práctica bancaria prudente requiere la aprobación de la junta directiva
de todos los créditos concedidos a partes relacionadas.
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151
Gestión de riesgo crediticio
Cuadro 7.1 Préstamos a partes relacionadas
Cuantía de
préstamo
Cuantía de
préstamos
débiles
Cuantía de
préstamos como
% del capital
calificante
Préstamos
débiles como
% del capital
calificante
Colateral
poseído
Accionistas con más de 5%
de las acciones
Accionistas con menos de
5% de las acciones
Accionistas de algunos
accionistas
Junta directiva
Gerencia ejecutiva
Entidades controladas por
el banco
Entidades que controlan al
banco
Parientes cercanos a alguno
de los anteriores
Total
Gráfico 7.2 Préstamos a partes relacionadas y préstamos afectados
Préstamos a partes relacionadas
Pariente cercano de
cualquier parte relacionada
Préstamos a partres relacionadas
Préstamos afectados como % del capital calificante
Cuantía de
préstamos como
porcentaje del
capital calificante
Cuantía de préstamos
Cuantía de préstamos
débiles
Entidades que tienen
control sobre el banco
Préstamos débiles
como porcentaje
del capital
calificante
Entidades controladas
por el banco
Gerencia
ejecutiva
Junta
directiva
Accionistas de
algunos accionistas
Accionistas con menos
del 5% de las acciones
Accionistas con más
del 5% de las acciones
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0
20
40
60 80
(Miles)
100 120 140
0
5
10
15 20 25
(Porcentaje)
30
35
40
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152
Análisis del riesgo bancario
7.3 Políticas gerenciales para reducir el riesgo crediticio
Una política de préstamo debe contener un esbozo del alcance y la asignación de las facilidades de crédito de un banco y de la forma como se administra una cartera de crédito,
o sea la forma como se originan, valoran, supervisan y cobran los créditos. Tal como ya
se afirmó, una buena política de préstamos no es excesivamente restrictiva pero permite
la presentación de préstamos ante la junta cuando los funcionarios consideran que vale la
pena estudiarlos, aun si no clasifican dentro de los parámetros de las pautas escritas. Debe
existir flexibilidad para permitir una reacción rápida y una adaptación temprana ante las
cambiantes condiciones de la mezcla de activos generadores de utilidades de un banco y
del ambiente de mercado. Varios elementos conforman las políticas sanas de préstamos.
Autoridad prestadora
La autoridad prestadora a menudo depende del tamaño de un banco. En bancos pequeños
está típicamente centralizada. Para evitar demoras en el proceso de préstamos, los bancos
más grandes tienden a descentralizar de acuerdo con área geográfica, productos prestados
y tipos de consumidores. Una política de préstamos debe establecer límites para todos
los funcionarios prestadores. Si las políticas están establecidas y aplicadas claramente, las
limitaciones individuales pueden ser algo mayores de lo que normalmente se puede esperar,
dependiendo de la experiencia del funcionario y de su posición en el banco. Los límites a
los préstamos podrían igualmente basarse en una autoridad grupal, que encargaría a un
comité de la aprobación de préstamos grandes. Se deben especificar los procedimientos
de reporte y la frecuencia de las reuniones de dicho comité.
Tipo de préstamos y distribución por categoría
Una política de préstamos debe especificar los tipos de préstamos y otros instrumentos
de crédito que el banco se propone ofrecer a la clientela y debe suministrar pautas para
préstamos específicos. Las decisiones sobre los tipos de instrumentos de crédito deben
basarse en la experiencia de los funcionarios prestadores, la estructura de depósitos del
banco y la demanda anticipada de créditos. Los tipos de créditos que han llevado a una
pérdida anormal deben ser controlados por la alta gerencia o simplemente negados de
plano. Limitaciones basadas en porcentajes brutos de totales de préstamos en categorías de
préstamos comerciales, de propiedad raíz, de consumidores o de otro tipo son comunes.
Las políticas relacionadas con dichas limitaciones deben permitir desviaciones que sean
aprobadas por la junta.
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Gestión de riesgo crediticio
153
Proceso de evaluación
Una política de préstamos debe informar sobre quién recae la responsabilidad de evaluación
y debe definir procedimientos de evaluación formales y estándar incluyendo referencia a
reevaluaciones de renovaciones o ampliaciones. Los tipos aceptables y los topes sobre las
cuantías de las evaluaciones deben esbozarse en cada tipo de préstamo. Las circunstancias
que requieran valoraciones por evaluadores independientes calificados también deben describirse. La razón entre la cuantía del préstamo y el valor evaluado del proyecto y el colateral,
así como el método de evaluación y las diferencias entre diferentes tipos de instrumentos
de préstamo, deben ser informados en detalle. Una política de préstamos también debería
incluir un plan de requisitos de cuota inicial, cuando ella fuere aplicable.
Fijación del precio del préstamo
Las tarifas de los diferentes tipos de préstamos deben ser suficientes para cubrir el costo de
los fondos, la supervisión del préstamo, su administración (incluyendo gastos generales) y
las pérdidas probables. Al mismo tiempo, las tarifas deben incluir un margen razonable de
utilidad. Éstas deben revisarse periódicamente y ajustarse para reflejar cambios en costos o
en factores competitivos. Las diferencias tarifarias pueden mantenerse deliberadamente ya
sea para estimular la captación de cierto tipo de prestatarios o para llevar a otros a buscar
créditos de otras fuentes. Deben existir pautas para otros procedimientos pertinentes, como
la determinación de honorarios sobre compromisos o tasas de interés de penalización,
también constituyen un elemento de la política de fijación de precios.
Vencimientos
Una política de préstamos debe establecer el vencimiento máximo de cada tipo de crédito
y los préstamos deben concederse con un programa realista de pago. La programación
de los vencimientos debe establecerse en relación con la fuente anticipada de pagos, el
objetivo del préstamo y la vida útil del colateral.
Exposición a áreas geográficas o sectores económicos
Otra dimensión de la concentración de riesgo se refiere a la exposición de un banco a un
sector único de la economía o a una estrecha región geográfica (ver gráfico 7.3). Ésta hace
a un banco vulnerable a debilidades en una industria particular o una región particular y
presenta un riesgo que se cristalizará por fallas simultáneas de varios clientes por razones
similares. Esta preocupación es especialmente importante con respecto a bancos regionales
y especializados o bancos de países pequeños con perfiles económicos estrechos, como los
que tienen economías predominantemente agrícolas o monoexportadoras.
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Análisis del riesgo bancario
Gráfico 7.3 Análisis sectorial de préstamos
Período actual
Período anterior
9%
13%
12%
5%
5%
10%
12%
6%
22%
7%
9%
16%
8%
Agricultura, agua y bosques
Manufactura
Construcción
8%
28%
16%
8%
Transporte y comunicaciones
Comercio y finanzas
Turismo
6%
Servicios
Individuos
Otros
Con frecuencia es difícil evaluar la exposición de un banco a los diversos sectores de la
economía, ya que la mayoría de los sistemas de reporte de los bancos no presentan dicha
información. Por ejemplo, una empresa matriz de un grupo grande diversificado podría
usarse para financiar proyectos en varias industrias donde funciona la compañía. En todo
caso, los bancos deben tener sistemas bien desarrollados para monitorear riesgo sectorial,
evaluar el impacto de tendencias adversas sobre la calidad de sus carteras y estados financieros y para encarar el aumento del riesgo.
Los bancos que hacen préstamos internacionales afrontan riesgos adiciones, los más
importantes de los cuales son el riesgo de país (o soberano) y los riesgos de transferencia.
Los riesgos país incluyen todo el espectro de riesgos generados por el ambiente macroeconómico, político y social de un país, que puede llegar a afectar el rendimiento de la clientela.
Los riesgos de transferencia constituyen las dificultades que un cliente podría encarar al
obtener la moneda extranjera para atender las obligaciones de un banco. La clasificación de
los préstamos internacionales debe normalmente incluir tanto el riesgo país como los riesgos de transferencia. A un banco se le puede solicitar que haga provisiones para préstamos
internacionales de acuerdo con cada préstamo individual, cuando el nivel de provisiones
necesario se aumenta para adaptarse a riesgo adicional. En forma alternativa, un banco puede
determinar exposiciones mayores a riesgos país y de transferencia en diferentes países y por
tanto asignar reservas especiales para adaptarse a las exposiciones a riesgo.
Insistencia en disponibilidad de información financiera actualizada
La concesión segura de crédito depende de la información completa y exacta con respecto
a cada detalle de la posición de crédito del prestatario. Una excepción posible a esta regla es
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Gestión de riesgo crediticio
el caso en el cual un préstamo ha sido originalmente aprobado con base en un colateral que
se pueda comercializar para usarlo como fuente para su pago. Una política de préstamos
debe definir los requisitos de estado financiero para empresas e individuos en diferentes
niveles de préstamos y debe incluir pautas adecuadas para estados auditados, no auditados,
provisionales, de flujo de efectivo y otros. También debe incluir verificaciones externas de
crédito requeridas al momento de actualizaciones periódicas. Si el vencimiento del préstamo es mayor de un año, la política debe requerir que los funcionarios bancarios preparen
proyecciones financieras teniendo en cuenta el horizonte equivalente al vencimiento del
préstamo, con el fin de garantizar que éste sea pagado del flujo de efectivo. Los supuestos
de las proyecciones deben explicarse claramente. Es necesario que se definan todos los
requisitos para que cualquier dato de crédito negativo indique claramente una violación
de la política crediticia del banco.
Monitoreo de cobros
Una política de préstamos debe definir todo tipo de obligaciones morosas y especificar
los informes específicos que deben presentarse ante la junta directiva. Dichos informes
deben incluir suficientes detalles para permitir determinar el factor de riesgo, el potencial
de pérdidas y los cursos de acción alternativos. La política debe requerir un procedimiento
de seguimiento de cobro que sea sistemático y progresivamente cada vez más fuerte. Deben establecerse pautas conducentes a garantizar que todos los préstamos problemáticos
importantes se presenten y analicen por parte de la junta directiva.
Límite al total de préstamos pendientes de pago
Un límite al total de la cartera de préstamos generalmente se expresa en relación con depósitos, capital o el total de activos. Al fijar dicho tope se deben tener en cuenta factores
como la demanda de crédito, la volatilidad de los depósitos y los riesgos crediticios.
Razón máxima entre la cuantía de un préstamo y el valor de mercado de títulos
valores pignorados
La política de préstamos debe fijar requisitos de margen para todo tipo de valores que se
acepten como colaterales. Estos requisitos de margen deben relacionarse con la capacidad
de mercadear los valores. Una política de préstamos también debe asignar responsabilidad
y fijar un programa para establecer los precios de los colaterales.
Reconocimiento de menoscabo
Un banco debe disponer de políticas para identificar y reconocer sistemáticamente el menoscabo ocurrido a un préstamo o de un grupo de préstamos colectivamente evaluados.
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Análisis del riesgo bancario
Esto debe realizarse siempre que un banco no esté en capacidad de cobrar las sumas de
conformidad con el convenio de préstamo. El menoscabo puede reconocerse reduciendo
la suma pendiente del préstamo a su valor realizable estimado mediante una provisión
o cargando el estado de pérdidas y ganancias durante el período cuando ocurra dicho
deterioro.
Tratamiento de deuda renegociada
La deuda renegociada se refiere a préstamos que han sido reestructurados para permitir
una disminución de los pagos de capital o intereses debido a una posición financiera deteriorada del prestatario. Un préstamo concedido o renovado con condiciones o términos
iguales a los aplicados a una nueva deuda con riesgo similar no deben considerarse como
deuda renegociada. La reestructuración puede implicar una transferencia del prestatario
al banco de una propiedad raíz, cuentas por cobrar u otros activos de terceros, una permuta deuda-capital para satisfacer completa o parcialmente el préstamo o la adición de
un nuevo deudor al prestatario original.
Se considera una práctica sana hacer aprobar dichas transacciones por parte de la junta
directiva antes de proceder a hacer concesiones a un prestatario. Las políticas bancarias
igualmente deben garantizar que dichos rubros sean manejados adecuadamente tanto
desde el punto de vista contable como de control. Un banco debe medir un préstamo
reestructurado reduciendo su inversión registrada a un valor neto realizable, tomando en
cuenta el costo de todas las concesiones a la fecha de la reestructuración. La reducción
debe registrarse como un cargo al estado de pérdidas y ganancias para el período en el
cual el préstamo es reestructurado. La existencia de una cantidad significativa de deuda
renegociada normalmente es una señal de que el banco tiene problemas. Una excepción de
esta regla general se aplica en un ambiente de mercado de tasas de interés con tendencia a
la baja, casos en los cuales puede ser de interés tanto para el deudor como para el acreedor
renegociar las condiciones originales del crédito.
Pautas internas escritas
Finalmente, una política de préstamos debe suplementarse con otras pautas escritas para
departamentos específicos del banco. Los procedimientos y políticas escritas que se aprueban y se hacen cumplir en varios departamentos deben incorporarse a la política general de
préstamos de un banco. La ausencia de políticas, pautas y procedimientos escritos es una
deficiencia grave y una señal de que la junta directiva no está ejecutando adecuadamente
sus responsabilidades fiduciarias.
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Gestión de riesgo crediticio
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7.4 Análisis del riesgo crediticio
Estructura de la cartera de préstamos
La composición detallada de los activos generalmente nos proporciona una visión acertada
del perfil de negocios de un banco y de sus prioridades, así como del tipo de intermediación
que se espera del banco y que está dispuesto a asumir. Cualquier análisis debe incluir una
visión general de los productos que ha prestado, los beneficiarios de estos préstamos y la
duración de los mismos.
Un análisis de la cartera bruta de préstamos debe incluir lo siguiente:
• Un resumen de los tipos principales de préstamos, incluyendo detalles sobre el
número de clientes, su vencimiento promedio y la tasa de interés promedio devengada.
• La distribución de la cartera de préstamos, incluyendo varias perspectivas sobre el
número de préstamos y sus cuantías totales, por ejemplo de acuerdo con la moneda en que están denominados, si son con vencimientos de corto plazo (menos de
un año) o de largo plazo (más de un año), si son industriales o se refieren a otros
sectores económicos pertinentes, o si los prestatarios son privados o de propiedad
gubernamental o si se trata de préstamos societarios o a minoristas.
• Préstamos con garantías gubernamentales o de otro tipo.
• Un resumen de préstamos de acuerdo con clasificación por riesgos.
• Análisis de préstamos incumplidos.
Para ilustrar este proceso, el gráfico 7.4 nos muestra el perfil de los prestatarios de
un banco, incluyendo individuos, sector privado y otras empresas. Este perfil resalta los
segmentos de clientes potenciales que presentan un riesgo aceptable para un banco. La
figura también rastrea el cambio del perfil de clientes potenciales, pasando de empresas
del sector público hacia el sector privado.
El gráfico 7.5 ilustra los diversos productos que un banco puede prestar como respuesta
a las demandas del mercado. Los cambios en los clientes potenciales de un banco claramente afectan la distribución de los productos prestados.
El gráfico 7.6 rastrea la evolución de la estructura de vencimiento (o duración) de los
préstamos de un banco a sus clientes. Los cambios en la estructura del vencimiento pueden
estar influidos por cambios en los clientes y en los productos a prestar así como por los
factores de riesgo de un banco y las tendencias macroeconómicas.
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Análisis del riesgo bancario
Gráfico 7.4 Perfil de clientela: a quién le prestamos
Préstamos a clientes de acuerdo con grupos de prestatarios
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
Empresas privadas
Individuos
0
Período 1
Período 2
Período 3
Período 4
Sector público
Período
actual
Gráfico 7.5 Préstamos a clientes por producto
1.200.000
1.000.000
800.000
Líneas de crédito rotatorio
Créditos por cuotas
(Infraestructura)
Crédito por cuotas (otros)
600.000
400.000
Crédito sin cuotas
Hipotecas
200.000
0
Otros
Período 1 Período 2
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Período 3 Período 4
Período
actual
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Gestión de riesgo crediticio
Gráfico 7.6 Vencimiento de préstamos a clientes
3.000.000
< 90 días
> 90 días < 1 año
> 1 año
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
0
Período 1
Período 2
Período 3
Período 4
Período actual
Análisis de la cartera de préstamos
Una cartera de préstamos refleja la posición de mercado de un banco y la demanda, su estrategia de riesgo y empresarial, y sus capacidades de concesión de préstamos. Cuando fuere
factible, el análisis de la cartera de préstamos (ver recuadro 7.1) debe normalmente incluir
una muestra aleatoria de préstamos para que aproximadamente un 70% de la suma total
de préstamos y un 30% del número de préstamos sean cubiertos. También debe considerar
por lo menos el 75% de la cuantía total de los préstamos y 50% del número de préstamos en
moneda extranjera y de todos los préstamos con vencimientos a plazos mayores de un año.
Además, un análisis detallado de la cartera de préstamos debe incluir lo siguiente:
• Todos los préstamos a prestatarios con una exposición bruta mayor que 5% del
capital del banco.
• Todos los préstamos a accionistas y partes relacionadas.
• Todos los préstamos en los cuales se hayan reprogramado las condiciones de los intereses o de pago, o que se hayan cambiado desde el otorgamiento del préstamo.
• Todos los préstamos para los cuales el pago en efectivo de intereses o el principal
tengan vencimiento mayor a 30 días, incluyendo aquellos para los cuales los intereses
se hayan capitalizado o refinanciado.
• Todos los préstamos clasificados como dudosos, o de inferior calidad, o como
pérdidas.
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Análisis del riesgo bancario
Recuadro 7.1 Contenido del expediente de análisis de un préstamo
Para cada uno de los préstamos revisados, se debe preparar un expediente resumido que contenga lo siguiente:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Nombre y línea de negocios del prestatario.
Uso del producido del préstamo.
Fecha de concesión del préstamo.
Fecha de vencimiento del préstamo, cuantía y tasa de interés.
Fuente principal del pago del préstamo.
Naturaleza y valor del colateral/garantía o base para valoración en caso de tratarse de
un activo fijo.
Pasivos pendientes totales, incluyendo principal del préstamo e intereses debidos y
todos los demás pasivos reales contingentes, en casos en que el banco esté absorbiendo
el riesgo crediticio.
Mora o incumplimiento, en caso de existir.
Descripción de las actividades de monitoreo realizadas con respecto al préstamo.
Información financiera, incluyendo estados financieros actuales y otra información
pertinente.
Provisiones específicas requeridas y disponibles.
En todos estos casos, una revisión de los préstamos debe estudiar la documentación en
el expediente del prestatario e implicar una discusión con el funcionario responsable del
crédito del negocio del prestatario, los prospectos y la historia crediticia. Cuando la deuda
total pendiente supera el 5% del capital de un banco, el análisis también debe considerar
los planes de negocios del prestatario para el futuro y las consecuencias potenciales para
la capacidad de servicio de la deuda y del pago del principal.
Depósitos interbancarios
Además de los préstamos, los depósitos interbancarios representan la categoría más importante de activos con respecto a los cuales un banco afronta riesgo crediticio. Esta categoría
puede representar un porcentaje significativo del balance general de un banco, especialmente en países que carecen de convertibilidad pero que permiten a sus clientes y agentes
económicos mantener depósitos en monedas extranjeras. Otras razones de los depósitos
interbancarios consisten en facilitar la transferencia de fondos, el pago de transacciones
de valores, o cuando ciertos servicios son realizados en forma más económica y eficiente
por parte de otros bancos debido a su tamaño o localización geográfica. Un análisis de los
préstamos interbancarios típicamente se enfoca en los siguientes aspectos:
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Gestión de riesgo crediticio
• El establecimiento y cumplimiento de límites a créditos de contraparte, incluyendo
una descripción de las políticas de topes de crédito existentes.
• Cualquier crédito interbancario para el cual se deban hacer provisiones específicas.
• El método y la exactitud de la conciliación de las cuentas nostro y vostro.
• Cualquier crédito interbancario con condiciones de precio que no estén dentro de
la norma del mercado.
• La concentración de la exposición interbancaria con una lista detallada de bancos
y sumas pendientes así como de topes a préstamos.
Desde el punto de vista de gestión de riesgo crediticio, los depósitos interbancarios
deben tratarse como cualquier otra exposición a riesgo crediticio. La política de un banco
debe requerir que los bancos corresponsales sean analizados cuidadosamente con respecto
a topes de exposición, así como con respecto a su capacidad para suministrar una garantía
colateral adecuada. Los bancos de ambientes regulatorios estrictos, bien supervisados y
cumplidores de las normas internacionales habitualmente son tratados como portadores
de menor riesgo que los bancos de países en desarrollo.
Compromisos al margen del balance general
Es necesario revisar todos los compromisos fuera del balance general que incurran en exposición de crédito. Se debe realizar una evaluación de la suficiencia de los procedimientos
de análisis de riesgo crediticio y de la supervisión y administración de los instrumentos de
crédito al margen del balance general, como garantías. El análisis de la cartera de rubros
fuera del balance general debe realizarse usando los mismos principios y en forma similar
al análisis de la cartera de préstamos. El objetivo esencial de un análisis de rubros individuales fuera del balance general consiste en evaluar la capacidad del cliente para cumplir
con sus compromisos financieros particulares en forma oportuna.
7.5 Clasificación de activos y provisiones para pérdidas en préstamos
La calidad de un préstamo bancario se evalúa mediante un proceso de clasificación y de
provisión para préstamos. El objetivo específico de estas revisiones es evaluar la posibilidad
de que el crédito sea pagado, así como si la clasificación del préstamo propuesta por el
banco es adecuada. Otras consideraciones incluyen la calidad del colateral y la capacidad
del negocio del prestatario en cuanto a generación del efectivo necesario.
Categorías de clasificación de activos
De acuerdo con normas internacionales, los activos normalmente se clasifican en las
siguientes categorías:
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Análisis del riesgo bancario
• Estándar o aprobado. Cuando la capacidad de servicio de la deuda se considera
más allá de cualquier duda. En general los préstamos y otros activos que están
plenamente garantizados (incluyendo principal e intereses) por dinero o sustitutos
de dinero (por ejemplo, certificados de depósitos bancarios o billetes o cuentas de
tesorería) generalmente se clasifican como estándar, a pesar de cualquier mora u
otro factor adverso de crédito.
• Mencionados especialmente o bajo vigilancia. Se trata de activos con debilidades
potenciales que pueden, si no son corregidas o verificadas, debilitar el activo en
general o potencialmente menoscabar la capacidad de pago de un prestatario en el
futuro. Éstos incluyen, por ejemplo, los créditos otorgados a través de un convenio de
préstamo inadecuado, con carencia de control sobre el colateral o sin documentación
adecuada. Los préstamos a prestatarios que funcionan bajo condiciones económicas
o de mercado que pueden afectar negativamente al prestatario en el futuro deben ser
clasificados en esta categoría. Esto se aplica a prestatarios con una tendencia adversa
en sus operaciones o con una posición desequilibrada en su balance general, pero
que no han llegado a un punto en el cual se ven afectados sus pagos.
• De baja calidad. Esta clasificación indica debilidades crediticias que afectan la capacidad del servicio de la deuda, especialmente cuando las fuentes principales de pago
son insuficientes y el banco debe acudir a fuentes secundarias para obtener el pago,
como la garantía colateral, la venta de un activo fijo, la refinanciación o la obtención de
capital fresco. Los activos de baja calidad normalmente adoptan la forma de créditos
a término a prestatarios cuyo flujo de efectivo no sea suficiente para cumplir con las
deudas o préstamos a su vencimiento, y anticipos a prestatarios que están significativamente subcapitalizados. Éstos pueden incluir préstamos a corto plazo y anticipos a
prestatarios para los cuales el ciclo de inventario a efectivo es insuficiente para pagar
la deuda a su vencimiento. Los activos incumplidos que lleguen por lo menos a 90
días de mora normalmente se clasifican como de baja calidad, así como préstamos y
anticipos renegociados por los cuales se hayan pagado intereses de mora por parte
del prestatario de sus propios fondos antes de renegociaciones y hasta que se haya
logrado un rendimiento sostenido de acuerdo con un plan de pago realista.
• Dudosos. Estos activos tienen las mismas debilidades de los activos de baja calidad pero su cobro completo es cuestionable con base en los hechos existentes. La
posibilidad de pérdida está presente, pero ciertos factores que pueden fortalecer
el activo difieren su clasificación como pérdida hasta que se logre un estatus más
exacto. Los activos con una mora de por lo menos 180 días también se clasifican
como dudosos, a menos que estén suficientemente garantizados.
• Pérdidas. Ciertos activos se consideran incobrables y de tan ínfimo valor que no
merecen la definición de activos bancarios. Esta clasificación no significa que el
activo no tenga absolutamente ningún valor de desecho, pero que no es ni práctico
ni deseable diferir el proceso de cancelarlo, a pesar de que su recuperación parcial
pueda ser posible en el futuro. Los activos no cumplidores que estén en mora por
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Visión general de los riesgos bancarios
lo menos por un año, se clasifican también como pérdidas, a menos que estén muy
bien garantizados.
Préstamos no cumplidores
El concepto de préstamos no cumplidores típicamente se introduce como parte de una
discusión sobre clasificación de activos. Son aquellos que no generan ingresos. Como primer
paso, los préstamos a menudo se consideran como no cumplidores cuando el principal o
los intereses sobre ellos están vencidos y sin pagar por 90 días o más. (Este período puede
variar de acuerdo con la jurisdicción.) La clasificación de préstamos y las provisiones
implican algo más que simplemente mirar las cuantías vencidas. El flujo de efectivo del
prestatario y su capacidad general de pago de las sumas debidas son significativamente
más importantes que simplemente mirar si el préstamo está o no vencido.
Para objeto de reportes financieros, el saldo principal pendiente, en vez de los pagos
en mora, se usa para identificar una cartera de préstamo incumplidora. La cartera de
préstamos no cumplidores representa una indicación de la cartera total y de la calidad
de las decisiones crediticias de un banco. Otro indicador es la razón de cobranzas del
banco. El cuadro 7.2 y el gráfico 7.7 ilustran aspectos de préstamos no cumplidores denCuadro 7.2 Estadísticas de cartera de préstamos
Período
1
Período
2
Período
3
Préstamos brutos
Préstamos en mora
Préstamos en mora como porcentaje del total de préstamos
Deudas incobrables
Deudas incobrables como porcentaje del total de préstamos
Provisiones específicas
Provisiones específicas como porcentaje del total de préstamos
Valor de mercado de títulos valores poseídos (para activos con provisiones específicas)
Razón de cobertura (valor de mercado de un colateral como porcentaje de provisiones
específicas)
Valor de la provisión de pérdidas en préstamos como porcentaje del total de préstamos
Préstamos al sector privado como porcentaje de los préstamos totales (suma bruta)
Préstamos a individuos como porcentaje del total de préstamos (suma bruta)
Préstamos al sector público como porcentaje del total de préstamos (suma bruta)
Los 20 prestatarios más grandes como porcentaje del total de la cartera bruta de
préstamos
Los 20 prestatarios más grandes como porcentaje del total de rubros al margen del
balance general
Los 20 prestatarios más grandes como porcentaje de los ingresos netos por intereses
Los 20 prestatarios más grandes como porcentaje del total de activos
Los 20 prestatarios más grandes como porcentaje del capital calificante
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Análisis del riesgo bancario
Gráfico 7.7 Estadísticas de cartera de préstamos
Miles de millones
25
Estadísticas de préstamos
Porcentaje
120
100
20
80
15
60
10
40
5
20
0
0
Ene Mar May
Jul
Sep Nov Ene Mar May
Jul
Sep Nov Ene Mar May Jul
Sep Nov
2004 2004 2004 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006
Provisiones específicas
Valor de mercado de
valores poseídos
Cantidad bruta de préstamos en mora
Provisiones para deuda general
Provisiones específicas como porcentaje
de préstamos en mora (escala de mano derecha)
Razón de cobertura (escala de mano derecha)
Fuente: Banco de Reservas de Sudáfrica, informe de supervisión 2007.
tro de un período de tiempo y el nivel de provisiones utilizado para registrar pérdidas
potenciales.
Cuando se valora dentro del contexto de los préstamos no cumplidores el nivel acumulado de provisiones indica la capacidad del banco para afrontar el riesgo crediticio. El
análisis de la cartera de préstamos no cumplidores debe cubrir los siguientes aspectos:
• La antigüedad de los préstamos en mora, incluyendo principal e intereses, y clasificados con más de 30, 90, 180 y 360 días de mora. Deben clasificarse por tipo de
cliente y rama de actividad económica para establecer las tendencias generales y si
todos los clientes están afectados en forma igual.
• Se deben establecer las razones para el deterioro de la cartera de préstamos, lo cual
puede ayudar a identificar las posibles medidas que el banco debe emprender para
reversar una tendencia determinada.
• Una lista de los préstamos no cumplidores, incluyendo todos los detalles pertinentes, debe valorarse analizando caso por caso para establecer si la situación se puede
solucionar, exactamente lo que se puede hacer para mejorar la capacidad de pago
y si se han implementado planes de cobranza o similares.
• Deben estudiarse los niveles de provisión con el fin de establecer la capacidad del
banco para resistir las moras de los préstamos. Es necesario estudiar el impacto
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Visión general de los riesgos bancarios
165
de las cuentas de pérdidas y ganancias para establecer en qué forma se afectará el
banco por el deterioro de la calidad de sus activos.
Varias razones pueden explicar el deterioro de la calidad de la cartera de préstamos.
Los bancos inevitablemente incurren en errores de juicio. Sin embargo, en la mayoría de
los bancos fracasados, los problemas son de naturaleza sistémica y radican en la cultura
crediticia del banco. El recuadro 7.2 nos describe los tipos de problemas que indican distorsión en la cultura crediticia de un banco.
Recuadro 7.2 Señales de cultura crediticia distorsionada
Autonegociaciones
La concesión exagerada de crédito a directores y grandes accionistas, o a sus intereses, comprometiendo principios crediticios sólidos bajo presión de partes relacionadas. Las autonegociaciones han sido los problemas clave de un número significativo de bancos afectados.
Afectación de los principios crediticios
Ocurre cuando los préstamos presentan riesgos indebidos o se conceden bajo condiciones
no satisfactorias con pleno conocimiento de la violación de principios crediticios sanos. Las
razones de la afectación típicamente incluyen autonegociaciones, ansiedad con respecto a
ingresos, presiones competitivas en los mercados clave del banco o conflictos de intereses
personales.
Ansiedad con respecto a ingresos
Una situación en la cual las preocupaciones con respecto a ingresos prevalecen sobre la
solidez de decisiones crediticias, respaldadas por la esperanza de que el riesgo no se materialice ni llevará a préstamos con condiciones de pago no satisfactorias. Este es un problema
relativamente frecuente ya que la cartera de préstamos es generalmente el rubro clave para
generación de ingresos de un banco.
Información crediticia incompleta
Esta indica que los préstamos se han concedido sin valorar adecuadamente la capacidad
crediticia del prestatario.
Complacencia
Esta es una causa frecuente de malas decisiones de préstamos. La complacencia típicamente se
manifiesta como una carencia de supervisión adecuada a los prestatarios antiguos y conocidos,
(Continúa en la página siguiente)
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Análisis del riesgo bancario
(Continuación recuadro 7.2)
el depender de información verbal en vez de datos financieros confiables y completos, y una
interpretación optimista de las debilidades de crédito conocidas, debido a supervivencia en situaciones problemáticas en el pasado. Además los bancos pueden ignorar las señales de alarma
con respecto al prestatario, la economía, la región, la industria u otros factores pertinentes o
dejar de hacer cumplir los convenios de pago, incluyendo falta de acción jurídica oportuna.
Falta de supervisión
La supervisión ineficiente indefectiblemente lleva a una carencia de conocimientos sobre
los negocios del prestatario durante la vida del préstamo. Como resultado, los préstamos
inicialmente sólidos pueden desarrollar problemas y pérdidas debido a falta de supervisión
efectiva.
Incompetencia técnica
Ésta incluye falta de capacidad técnica en los funcionarios de crédito para analizar los estados
financieros y obtener y evaluar la información pertinente al crédito.
Deficiente selección de riesgos
Esta tendencia normalmente implica lo siguiente:
• La concesión de préstamos con riesgo financiero inicialmente sólido hasta un nivel más
allá de la capacidad permanente razonable del prestatario. Este es un problema frecuente
en economías inestables con tasas de interés volátiles.
• Préstamos en los cuales la porción financiada por el banco de los costos totales del proyecto
es relativamente grande en relación con la inversión de capital de los propietarios. Los
préstamos para transacciones de propiedad raíz con una estrecha propiedad de fondos
propios también se clasifican en esta categoría.
• Préstamos basados en la expectativa de la consumación exitosa de una transacción de
negocios, en vez de sobre la capacidad crediticia del prestatario, y préstamos hechos para
la compra especulativa de títulos valores o mercancías.
• Préstamos a compañías que funcionan en áreas o industrias que presentan problemas
económicos.
• Préstamos concedidos con base en depósitos grandes en un banco, en vez de estar respaldados por colaterales o capital contable sólidos.
• Préstamos basados en garantías colaterales que tienen un valor problemático de liquidación o préstamos colaterales que carecen de márgenes de seguridad adecuados.
Commercial Bank Examination Manual
Manual de análisis bancario comercial
Junta de gobernadores
Sistema de Reserva Federal, División de Supervisión y Regulación Bancaria
Diciembre de 1985.
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Visión general de los riesgos bancarios
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Intereses vencidos
Con el fin de evitar la exageración de los ingresos y garantizar el reconocimiento oportuno
de activos no cumplidores, las políticas bancarias deben requerir acciones apropiadas con
respecto a intereses que no se hayan hecho efectivos. Existen dos métodos básicos para
manejar la suspensión y la no acumulación de intereses. Primero en los casos en que se
suspenden los intereses, se realiza una partida contable compensatoria acumulada o capitalizada para una categoría que se llamará “intereses en suspenso”. Para propósitos de informe
las dos partidas deben globalizarse, de otra forma los activos aparecerán inflados.
En segundo lugar, cuando un banco clasifica un préstamo como de estatus no acumulado, debe reversar los intereses no cobrados contra las correspondientes cuentas de ingresos
y del balance general. En cuanto a intereses acumulados en el actual período contable, la
deducción debe hacerse directamente de los ingresos actuales por intereses. Con respecto
a períodos contables anteriores, un banco debe cargar la reserva para posibles pérdidas en
préstamos, o si no se han contemplado provisiones para intereses acumulados, el cargo debe
hacerse contra las utilidades actuales. Un préstamo no acumulante normalmente vuelve
a estado acumulado después de que se han pagado el principal y los intereses vencidos o
cuando los prospectos para pagos contractuales futuros no están ya en duda.
En algunas jurisdicciones un banco puede evitar tomar acciones sobre intereses vencidos si la obligación está bien garantizada o si está en marcha el proceso de cobranza. Una
deuda se considera bien garantizada si está respaldada por un colateral en la forma de
gravámenes o por una prenda sobre propiedad raíz o personal. Dicho colateral, incluyendo
valores, debe tener un valor realizable suficiente para pagar completamente la deuda de
conformidad con las condiciones del contrato o de una parte financieramente responsable.
Una deuda está en “proceso de cobranza” si la cobranza se está realizando debidamente, ya
sea a través de una acción jurídica o mediante esfuerzos de cobro que se espera resulten
en pago de la deuda o su restauración a estado corriente.
Clasificación de activos
La clasificación de activos es una herramienta esencial en la gestión de riesgos. Los activos
se clasifican al momento de su creación y posteriormente se revisan y reclasifican tal como
sea necesario (de acuerdo con el grado de riesgo crediticio) varias veces al año. La revisión
debe considerar el rendimiento del servicio y el estado de las finanzas de los clientes. Las
tendencias económicas y los cambios en el mercado, así como el precio de la mercancía
igualmente afectan la evaluación del pago de los préstamos. Los activos clasificados como
“aprobado” o “bajo vigilancia” típicamente se revisan dos veces al año y los activos críticos
se revisan por lo menos trimestralmente.
Los bancos determinan las clasificaciones por sí mismos pero siguen normas que
usualmente las fijan las autoridades regulatorias.
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Análisis del riesgo bancario
Se hace especial énfasis en la capacidad y deseo del cliente de cumplir con sus obligaciones con base en su flujo de efectivo prospectivo. Algunas jurisdicciones requieren que
todos los créditos concedidos a un cliente individual deben recibir la misma clasificación
de riesgo, aunque las diferencias de clasificación deben anotarse y justificarse.
Otras jurisdicciones recomiendan que cada activo sea evaluado de acuerdo con sus
propios méritos. En casos en que los activos pueden ser clasificados en forma diferente
dependiendo de los criterios subjetivos u objetivos que se usen, generalmente debe aplicarse la calificación más severa. Si las autoridades supervisoras y en muchos casos los
auditores externos, le dan unas clasificaciones más rigurosas que las del banco, se espera
que el banco ajuste su clasificación.
En algunos sistemas bancarios avanzados, los bancos usan más de un nivel de calificación para activos en la categoría de aprobado o estándar. El propósito de esta práctica
es mejorar la capacidad de diferenciar entre diferentes tipos de crédito y mejorar la comprensión de la relación entre rentabilidad y nivel de clasificación.
Provisiones para pérdidas en préstamos
La clasificación de activos suministra una base para determinar un nivel adecuado de
provisiones para pérdidas en préstamos. Dichas provisiones, junto con las reservas para
pérdidas generales que normalmente se cuentan como nivel 2 del capital y que no se asignan a activos específicos, conforman la base para establecer la capacidad de un banco para
absorber pérdidas. En la determinación de reservas adecuadas, hay que considerar todos
los factores significativos que afectan la capacidad de cobrar la cartera de préstamos. Estos
factores incluyen la calidad de las políticas y procedimientos crediticios, las experiencias
previas de pérdidas, el crecimiento de los préstamos, la calidad de la gerencia en el sector
de préstamos, las prácticas en recuperación y cobranza de préstamos, los cambios en las
condiciones empresariales y económicas nacionales y locales y las tendencias económicas
generales.
La evaluación del valor de los activos debe realizarse sistemáticamente y en forma
consistente a través del tiempo, así como de conformidad con criterios objetivos. Ellos
deben ser apoyados por documentación adecuada.
Los estimados del nivel de provisiones necesarias para pérdidas por préstamos incluyen
cierto grado de subjetividad. Sin embargo la gerencia debe ejercer su discrecionalidad de
acuerdo con los procedimientos y las políticas establecidas. Un análisis de la suficiencia
de las provisiones generales para pérdidas debe incluir los siguientes aspectos:
• Un sondeo de la política de provisiones existente en el banco y la metodología para
aplicarlo. En particular, el valor atribuido a la garantía colateral y su aplicabilidad
jurídica y operativa deben tenerse en cuenta.
• Una visión general de los procedimientos de clasificación de activos y el proceso
de análisis incluyendo el tiempo asignado para dicho análisis.
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Gestión de riesgo crediticio
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• Determinación de los factores actuales que posiblemente causarán pérdidas asociadas con la cartera del banco y que difieran de la experiencia histórica sobre
pérdidas. Éstos pueden incluir cambios en el estado empresarial y económico del
banco o de sus clientes, factores externos o alteraciones en los procedimientos del
banco desde la última revisión.
• Un análisis de tendencias sobre un período de tiempo más prolongado, que sirva
para resaltar cualquier aumento en los préstamos vencidos y el impacto de dichos
aumentos.
• Un concepto sobre la suficiencia de la política actual y, con base en los préstamos
revisados, una extrapolación de las provisiones adicionales necesarias para que las
provisiones totales de pérdidas del banco estén de conformidad con las normas
internacionales de reportes financieros.
Las políticas de provisiones sobre pérdidas en préstamos oscilan de obligatorias a discrecionales, dependiendo del sistema bancario. El tratamiento tributario de las provisiones
también varía considerablemente de un país a otro, aunque muchos economistas opinan
que las provisiones deben tratarse como gastos empresariales para objetivos tributarios.
Las consideraciones tributarias, sin embargo, no deben influir en las prácticas prudentes
de gestión de riesgos. En algunos países grandemente desarrollados, se deja a discreción de
los bancos establecer el nivel prudente de provisiones. Aunque tiene algún mérito estimar
el potencial de pérdidas caso por caso, especialmente con referencia a grandes prestatarios,
puede ser más práctico asignar un nivel de provisiones requeridas con base en cada categoría de clasificación. En muchos países, especialmente los que tienen economías frágiles,
los reguladores han estimado niveles obligatorios de provisiones, que están relacionados
con la clasificación de activos.
El nivel establecido de provisiones obligatorias está normalmente determinado por
ciertas estadísticas. En países en los cuales el marco jurídico para recuperación de deudas
está bien desarrollado, como en los Estados Unidos, los estudios han demostrado que
aproximadamente un 10% de los activos de baja calidad eventualmente se deterioran y se
convierten en pérdidas. Los porcentajes para clasificaciones dudosas y pérdidas corresponden aproximadamente a 50 y 100%, respectivamente. En países en desarrollo donde el
marco legal y las tradiciones con respecto a cobros de deudas pueden ser menos efectivos,
las provisiones en el rango de 20 a 25% con respecto a activos de baja calidad pueden ser un
estimativo más realista de potencial de pérdidas. El cuadro 7.3 puede emplearse como una
guía para el nivel de provisiones en países con marcos jurídicos menos desarrollados.
Pérdidas y procedimientos de ejercicio
Existen dos enfoques para tratar los activos clasificados como pérdidas. Uno consiste
en retener las pérdidas en los libros hasta que se hayan agotado todos los recursos de
cobranza. Esto es típico de los sistemas bancarios que se basan en la tradición inglesa.
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Análisis del riesgo bancario
Cuadro 7.3 Provisiones recomendadas para pérdidas en préstamos
Clasificación
Aprobado
Bajo vigilancia
Provisión recomendada (%)
Salvedad
1-2
Reserva general de pérdida
5-10
Provisión específica
De baja calidad
10-30
Provisión específica
Dudosos
50-75
Provisión específica
Pérdidas
100
Provisión específica
En dichos casos, el nivel de reservas para pérdidas puede parecer demasiado grande. El
segundo enfoque requiere que todos los activos pérdidas sean rápidamente cancelados
contra la reserva, o sea, sacados de los libros. Este enfoque es típico de la tradición estadounidense y es más conservador, los activos perdidos se consideran no bancarios pero no
necesariamente irrecuperables. Al cancelar inmediatamente los activos perdidos, el nivel
de la reserva parecerá más pequeño en relación con la cartera de préstamos pendiente.
Al evaluar el nivel de provisiones establecido por un banco, un analista debe claramente
entender si el banco está agresivamente cancelando sus pérdidas o simplemente haciendo
provisiones para ellas. El enfoque empleado en un país particular a menudo depende del
tipo de tributación que las autoridades fiscales aplican a las provisiones.
Los procedimientos de ejercicios son un aspecto importante de la gestión de riesgo
crediticio. Si no se toma una acción oportuna para afrontar los préstamos problemáticos,
las oportunidades para fortalecer o cobrar estos activos de mala calidad pueden pasarse
por alto y las pérdidas pueden acumularse hasta tal punto que amenacen la solvencia de
un banco. Una evaluación de los procedimientos de ejercicios debe tener en cuenta la
organización de esta función, incluyendo los departamentos y el personal responsable,
y proceder a evaluar el rendimiento de las unidades de ejercicio revisando recuperaciones intentadas y exitosas (en cuanto a números y volumen) y el tiempo promedio para
recuperación. Es también necesario evaluar los métodos de ejercicios empleados y la
participación de la alta gerencia.
Durante un proceso de ejercicios, cada préstamo y prestatario deben ser considerados
por sus propios méritos. Las estrategias típicas de ejercicios incluyen las siguientes:
• Reducir la exposición a riesgo crediticio de un banco, por ejemplo haciendo que el
prestatario aporte capital adicional, fondos, colateral o garantías.
• Trabajar con el prestatario con el fin de evaluar problemas y encontrar soluciones
para mejorar la capacidad de pago y del servicio del préstamo, por ejemplo suministrando consejos, desarrollando un programa de reducción de costos y aumento de
utilidades, venta de activos, diseño de un programa de reestructuración de deudas
o cambiar las condiciones del préstamo.
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Gestión de riesgo crediticio
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• Concertar la compra de un prestatario o la intervención de una parte con mejores calificaciones crediticias, o concertar alguna forma de sociedad tipo empresa
conjunta temporal.
• Liquidar la exposición a través de arreglos extrajudiciales o mediante acciones judiciales, recuperación de garantías, daciones en pago o liquidación de colaterales.
7.6 Evaluación de la capacidad de gestión de riesgo crediticio
Al desempeñar sus funciones a nombre de los depositantes y los accionistas del banco, la
junta directiva debe asegurarse de que la función prestataria del banco cumpla con tres
objetivos fundamentales, a saber:
• Los préstamos deben concederse con bases sólidas y ser cobrables.
• Los fondos deben invertirse en forma rentable para beneficio de los accionistas y
para protección de los depositantes.
• Las necesidades legítimas de crédito de los agentes económicos y los hogares deben
satisfacerse.
El objetivo de analizar la capacidad de gestión de riesgos consiste en evaluar si el proceso de préstamos está bien organizado, si las políticas están adecuadamente descritas en
los procedimientos internos y manuales: si el personal es adecuado y diligente en cuanto
a obedecer las políticas y pautas establecidas y si la información normalmente disponible
a los participantes del proceso de préstamo es oportuna, exacta y completa.
Procesos de préstamos
La integridad y credibilidad del proceso de préstamos depende de decisiones crediticias
objetivas que garanticen un nivel de riesgo aceptable con respecto al rendimiento esperado. Una revisión del proceso de préstamo debe incluir un análisis de los manuales de
crédito y de otras pautas escritas aplicadas por varios departamentos de un banco y de la
capacidad y el rendimiento real de todos los departamentos participantes en la función
crediticia. También debe cubrir el origen, la valoración, la aprobación, el desembolso, el
monitoreo, la cobranza y los procedimientos de manejo de las varias funciones crediticias
suministradas por el banco. Concretamente, el análisis debe cubrir lo siguiente:
• Un proceso detallado de análisis y aprobación de créditos, incluyendo muestras de
formas de solicitud de préstamos, formas resumidas internas de crédito, manuales
de crédito internos y de expedientes de préstamos.
• Criterios de aprobación de préstamos, determinación de la política de precios de
los préstamos y los topes de préstamos a diversos niveles de la gerencia del banco
y para hacer arreglos de préstamos a través de la red de sucursales.
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Análisis del riesgo bancario
• Política de colaterales para todos los tipos de préstamos, incluyendo los métodos y
las prácticas reales relacionadas con la reevaluación de colaterales y de expedientes
relacionados con colaterales.
• Procedimientos de monitoreo y administración, incluyendo responsabilidades,
cumplimiento y controles.
• Un proceso de manejo de excepciones.
El análisis debe incluir entrevistas con todos los gerentes de nivel medio de todos los
departamentos que tienen una función crediticia. También debe incluir revisiones de los
expedientes crediticios individuales. Una indicación de la calidad de la evaluación de los
créditos sería un análisis del volumen de solicitudes de crédito que se han evaluado, comparado con las que han sido aprobadas en los últimos 6 o 12 meses (en términos tanto de
números totales como de cantidades en dólares).
Análisis de recursos humanos
Esta evaluación debe identificar el personal participante en la creación de créditos, evaluación, supervisión y procesos para monitorear el riesgo crediticio. Específicamente se
deben identificar su número, niveles, edades, experiencia y responsabilidades específicas.
La organización, destrezas y calificaciones del personal deben analizarse en relación con
políticas y procedimientos. Deben también revisarse todos los programas de capacitación
actualmente en marcha para el personal del sector de crédito del banco y su calidad. La
calidad y la frecuencia del entrenamiento del personal son generalmente un buen indicador
del nivel de sus destrezas en préstamos.
Flujos de información
Debido a que la función de préstamos generalmente está distribuida a través de una organización, un banco debe disponer de sistemas eficientes para monitorear la obediencia a
las pautas establecidas. La mejor forma de lograr esto es mediante un sistema de informes
y revisión interna que informe a los directores y a la alta gerencia sobre la forma como se
están aplicando las políticas y suministre suficiente información para evaluar el rendimiento
de los funcionarios de bajo nivel y el estado de la cartera de préstamos. Debido a que la
información es el elemento básico del proceso de gestión de crédito, es necesario analizar
su disponibilidad, calidad y economía. Además, debido a que la información necesaria en el
proceso de gestión de crédito puede estar dispersa en diferentes partes del banco, el análisis
debe dar atención especial a los flujos de información, especialmente si la información
realmente suministrada es completa y está disponible en forma oportuna y económica. Este
análisis debe estar íntimamente relacionado con una revisión de los recursos humanos,
las estructuras de control y organización y la tecnología de información.
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Gestión de riesgo de liquidez
Mensajes clave
■■ La gestión de liquidez es una función bancaria esencial y constituye parte integral del
proceso de gestión activo-pasivo.
■■ Los bancos son especialmente vulnerables a problemas de liquidez, tanto a nivel de una
entidad específica como desde el punto de vista sistémico o de mercado.
■■ La fuente de depósitos (quien suministra los fondos del banco) se suma a la volatilidad
de los fondos, ya que ciertos acreedores son más sensibles al mercado y a los eventos
crediticios que otros. La diversificación de las fuentes de fondos y vencimientos permite
a un banco evitar la vulnerabilidad relacionada con la concentración de financiación
proveniente de una fuente única.
■■ Las políticas de gestión de liquidez deben incluir una estructura de gestión de riesgos
(toma de decisiones), una estrategia de financiación y de gestión de liquidez, un conjunto
de límites para las exposiciones al riesgo de liquidez y un conjunto de procedimientos
para planificar la liquidez de acuerdo con escenarios alternativos, incluyendo situaciones
críticas.
8.1 La necesidad de liquidez
La liquidez es necesaria para que los bancos compensen las fluctuaciones esperadas y no
esperadas en el balance general y para suministrar fondos para crecimiento. Representa la
capacidad de un banco para adaptarse eficientemente a la redención de depósitos y otros
pasivos y para cubrir aumentos de financiación en las carteras de préstamos e inversiones.
Un banco tiene un potencial de liquidez adecuado cuando puede obtener los fondos necesarios (aumentando sus pasivos, titularizando o vendiendo activos) en forma rápida y a un
costo razonable. El precio de la liquidez es una función de las condiciones del mercado y la
percepción del mercado con respecto a los riesgos inherentes a una entidad prestataria.
En la presentación del documento de consulta de junio de 2008 (ver recuadro 8.1) el
Comité de Basilea sobre supervisión bancaria informa lo siguiente:
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Análisis del riesgo bancario
Recuadro 8.1 Principios para una gestión y supervisión sólidas del riesgo de liquidez.
Borrador para consulta
Principio 1. Un banco es responsable por la gestión adecuada de su riesgo de liquidez. Debe
establecer un marco robusto de gestión de riesgo de liquidez que garantice el mantenimiento
de liquidez suficiente, incluyendo un “colchón” de activos líquidos y sin afectar de buena
calidad, para afrontar cierto rango de eventos problemáticos, incluyendo los que implican la
pérdida o afectación de las fuentes de financiación garantizadas y no garantizadas.
Principio 2. Un banco debe articular con claridad un nivel de tolerancia al riesgo de liquidez
que sea apropiado para su estrategia empresarial y para su papel en el sistema financiero.
Principio 3. La alta gerencia debe desarrollar una estrategia, políticas prácticas para administrar el riesgo de liquidez de conformidad con su tolerancia al riesgo y para garantizar que el
banco conserve liquidez suficiente.
Principio 4. Un banco debe incorporar los costos de su liquidez, sus beneficios y riesgos en
los precios de sus productos, la medición del rendimiento y al proceso de aprobación de
nuevos productos en todas sus actividades empresariales significativas (tanto dentro como
al margen del balance general), haciendo así compatibles los incentivos a asumir riesgos en
líneas individuales de negocios con las exposiciones a riesgo de liquidez que sus actividades
crean para el banco en general.
Principio 5. Un banco debe poseer un proceso sólido para identificar, medir, monitorear y
controlar el riesgo de liquidez. Dicho proceso debe incluir un marco fuerte para proyectar en
forma integral los flujos de efectivo que surgen de los activos, los pasivos y los rubros fuera
del balance general sobre un conjunto apropiado de plazos.
Principio 6. Un banco debe administrar activamente sus exposiciones a riesgo de liquidez y
a necesidades de financiación dentro y fuera de las personas jurídicas, líneas de negocios y
monedas, teniendo en cuenta las limitaciones legales, regulatorias y operativas que afectan
la transferibilidad de liquidez.
Principio 7. Un banco debe establecer una estrategia de financiación que proporcione diversificación efectiva de las fuentes y de los tipos de financiación. Debe conservar presencia
continua en sus mercados de financiación seleccionados y relaciones sólidas con proveedores
de fondos para promover la diversificación efectiva de las fuentes de fondos. Un banco debe
habitualmente calibrar su capacidad para reunir fondos rápidamente de cada fuente. Y debe
identificar los factores principales que afectan su capacidad para reunir fondos y monitorear
esos factores en forma estricta para garantizar que los estimativos de capacidad de financiación sigan siendo válidos.
Principio 8. Un banco debe administrar activamente sus posiciones cotidianas y sus riesgos
de liquidez con el fin de cumplir con sus obligaciones de pagos y arreglos en forma oportuna
ya sea bajo condiciones normales o de emergencia, contribuyendo así al funcionamiento sin
problemas de los sistemas de pagos y ajustes.
Principio 9. Un banco debe administrar activamente sus posiciones colaterales, diferenciando
entre activos gravados o sin afectar. Un banco debe monitorear la entidad y el sitio físico donde se
guarda la garantía colateral y saber la forma como puede transportarse en forma oportuna.
(Continúa en la página siguiente)
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Gestión de riesgo de liquidez
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(Continuación recuadro 8.1)
Principio 10. Un banco debe realizar pruebas de fatiga en forma regular teniendo en cuenta
diversos escenarios a nivel de entidades individuales y del mercado en general (en forma
combinada e individual) con el fin de identificar fuentes de problemas potenciales de liquidez
para garantizar que las exposiciones actuales permanezcan dentro de sus límites de tolerancia
de riesgo de liquidez establecidos por el banco. Un banco debe emplear los resultados de
estas pruebas para ajustar sus estrategias de gestión de riesgo de liquidez, sus políticas y sus
posiciones y para desarrollar planes de contingencia efectivos.
Principio 11. Un banco debe tener un plan formal de contingencia de financiación que trace
las estrategias para afrontar problemas de liquidez en situaciones de emergencia. Dicho plan
debe esbozar políticas para administrar un rango de ambientes problemáticos, establecer
líneas claras de responsabilidad, incluir una invocación clara y procedimientos de escalamiento que deben ensayarse con regularidad y actualizarse con el fin de garantizar que sean
operativamente sólidos.
Principio 12. Un banco debe mantener un “colchón” de activos líquidos de alta calidad no
gravados para conservarlos como un seguro contra un rango de escenarios de problemas
de liquidez, incluyendo los que implican la pérdida o afectación de fuentes de fondos no
garantizadas y garantizadas típicamente disponibles. No deben existir impedimentos legales,
regulatorios u operativos con respecto al uso de dichos activos para obtener financiación.
Divulgación al público
Principio 13. Un banco debe divulgar públicamente información en forma habitual que permita a los participantes del mercado emitir juicios sobre la solidez de su marco de gestión de
riesgo de liquidez y su posición financiera.
Principio 14. Los supervisores deben habitualmente realizar una valoración integral del
marco de gestión de riesgo de liquidez del banco con el fin de establecer si tienen un nivel
adecuado de resistencia a problemas de liquidez, considerando el papel del banco en el sistema financiero.
Principio 15. Los supervisores deben complementar sus evaluaciones habituales del marco de
gestión de riesgo de liquidez de un banco y de su posición de liquidez con el monitoreo de una
combinación de informes internos, informes prudentes e información sobre el mercado.
Principio 16. Los supervisores deben intervenir para obtener acciones remediales efectivas y
oportunas por parte del banco con el fin de afrontar deficiencias existentes en sus procesos
de gestión de riesgo de liquidez o en su posición de liquidez.
Principio 17. Los supervisores deben comunicarse con otros supervisores y autoridades públicas, como bancos centrales o emisores, tanto nacionalmente como en el extranjero, con el
fin de facilitar la cooperación efectiva con respecto a la supervisión y vigilancia de la gestión
del riesgo de liquidez. Estas comunicaciones deben ser habituales en tiempos normales, y
aumentar su frecuencia y naturaleza en momentos de crisis.
Comité de Basilea sobre Supervisión Bancaria
Junio de 2008
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Análisis del riesgo bancario
• La liquidez es la capacidad que tiene un banco para financiar sus aumentos de
activos y cumplir con sus obligaciones a su vencimiento, sin incurrir en pérdidas
inaceptables.
• El papel fundamental de los bancos en la transformación de vencimientos de
depósitos a corto plazo a préstamos a largo plazo, hace que los bancos sean inherentemente vulnerables al riesgo de liquidez, tanto a nivel específico de un banco
como a nivel de mercado en general.
• Prácticamente toda transacción o compromiso financiero tiene repercusiones en
la liquidez de un banco.
• Una gestión de riesgo de liquidez efectiva ayuda a garantizar la capacidad de un
banco para cumplir con sus obligaciones de flujo de efectivo, que sean inciertas por
estar afectadas por eventos externos y el comportamiento de otros agentes.
• La gestión de riesgo de liquidez es de importancia imprescindible ya que un déficit
de liquidez en una sola entidad puede tener repercusiones en todo el sistema.
• Los desarrollos en el mercado financiero en la década pasada han aumentado la
complejidad del riesgo de liquidez y su gestión.
La gestión de riesgo de liquidez constituye el corazón de la confianza en el sistema
bancario, ya que los bancos comerciales son entidades grandemente apalancadas con una
razón de activos a capital medular (nivel 1) en el rango de 20:1. La importancia de la liquidez va más allá de las entidades individuales ya que un problema de liquidez en una sola
entidad puede tener repercusiones en todo el sistema. Es una labor inherente a los bancos
transformar el periodo de sus pasivos a diferentes vencimientos en la columna de activos
del balance general. Debido a que la curva de rendimiento es típicamente ascendente, el
vencimiento de los activos tiende a ser más demorado que el de los pasivos. El flujo real
entrante y saliente de fondos necesariamente no refleja los vencimientos de los contratos
y sin embargo los bancos deben estar en capacidad de cumplir con ciertos compromisos
(como depósitos) a su vencimiento. Un banco puede por tanto experimentar desequilibrios
de liquidez, haciendo que sus políticas de liquidez y de gestión de riesgo de liquidez sean
factores esenciales de su estrategia de negocios.
La gestión de riesgo de liquidez por tanto afronta el riesgo de liquidez del mercado que
difiere del permitido por la ley. El riesgo de liquidez implica que un banco puede llegar a
tener fondos insuficientes para cumplir con sus obligaciones. (La financiación neta de un
banco incluye sus activos que tienen vencimiento, sus pasivos existentes y sus facilidades
pendientes con otras entidades. Puede vender sus activos comercializables dentro de la
cartera de inversión con liquidez estable [ver el capítulo 10] para cumplir con requisitos
de liquidez, sólo como un último recurso). Los riesgos de liquidez generalmente son
administrados por un comité de gestión activo-pasivo de un banco (ALCO) que por tanto
debe tener una comprensión cabal de la interrelación entre la liquidez y otras exposiciones
a riesgo crediticio y de mercado existentes en el balance general.
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Gestión de riesgo de liquidez
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Este capítulo se enfoca hacia la administración de los flujos de efectivo esperados. La
comprensión del contexto de la gestión de riesgo de liquidez implica el análisis del enfoque
de un banco con respecto a financiación y planificación de liquidez dentro de escenarios
alternativos. Como consecuencia del aumento de la profundidad de los mercados interbancarios (dinero) un cambio fundamental ha prevalecido en la actitud de las autoridades
con respecto a gestión prudente de liquidez. Las autoridades supervisoras ahora tienden a
concentrarse en la estructura de los vencimientos de los activos y pasivos de un banco en
vez de únicamente en sus requisitos legales sobre liquidez de activos. Hacen esto empleando
“escaleras” de vencimiento de pasivos y activos durante periodos específicos, un proceso
que representa un cambio del cálculo de los flujos de efectivo contractuales al cálculo de
los flujos de liquidez esperada.
8.2 Políticas de gestión de liquidez
En las operaciones diarias, la gestión de liquidez típicamente se logra mediante la gestión
de los activos del banco. A mediano plazo, la liquidez también se trata a través de la administración de la estructura de los pasivos del banco. Un nivel de liquidez considerado
adecuado para un banco puede ser insuficiente para otro. La posición de liquidez de un
banco particular puede también variar de adecuada a inadecuada de acuerdo con las
necesidades anticipadas de fondos en un momento dado. El juicio sobre la capacidad
adecuada de una posición de liquidez requiere análisis de los requisitos históricos, su
posición de liquidez actual y sus necesidades anticipadas futuras de financiación de un
banco, las opciones que tenga para reducir las necesidades de financiación o para atraer
fondos adicionales y la fuente de financiación.
La cantidad de activos líquidos o fácilmente comercializables que un banco debe poseer
depende de la estabilidad de su estructura de depósitos y de su potencial para expansión
rápida de su cartera de préstamos. Como regla general, si los depósitos están formados
principalmente de cuentas pequeñas y estables, un banco necesitará una liquidez relativamente baja. Una posición de liquidez más grande normalmente se requiere cuando una
parte sustancial de la cartera de préstamos está formada por préstamos grandes a largo
plazo, cuando un banco tiene una concentración de depósitos bastante grande o cuando
las tendencias recientes muestran reducciones de depósitos en cuentas societarias u hogareñas grandes. También pueden surgir situaciones en las cuales un banco debe aumentar
su posición de liquidez, por ejemplo cuando se han hecho grandes compromisos en la
columna del activo y el banco espera que el cliente inicie su utilización.
Las políticas de gestión de liquidez de un banco normalmente comprenden una
estructura de toma de decisiones, un enfoque relacionado con operaciones de liquidez
y financiación, un conjunto de límites a la exposición a riesgo de liquidez, así como un
conjunto de procedimientos de planeación de liquidez bajo escenarios alternativos, incluyendo situaciones críticas. La estructura de toma de decisiones refleja la importancia
que la gerencia da a la liquidez; los bancos que resaltan la importancia de la liquidez
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Análisis del riesgo bancario
normalmente institucionalizan la estructura de gestión de riesgo de liquidez en el ALCO y
asignan la responsabilidad final para la fijación de políticas y el análisis de decisiones de
liquidez a los más altos niveles gerenciales del banco. La estrategia del banco con respecto
a operaciones de financiación y liquidez, que debe ser aprobada por la junta directiva, fija
políticas específicas con respecto a aspectos particulares de la gestión de riesgo, como la
estructura de objetivos de pasivos, el uso de ciertos instrumentos financieros y los precios
o los depósitos.
Las necesidades de liquidez están normalmente determinadas por la construcción de
una escalera de vencimientos (ver cuadro 8.1) que comprende flujos de salida y de entrada de efectivo dentro de una serie de periodos específicos de tiempo. La diferencia entre
los flujos de entrada y de salida en cada periodo (o sea, el superávit o déficit de fondos)
suministra un punto inicial desde el cual medir los excesos o déficits de liquidez futura
de un banco en un momento determinado.
Tan pronto se han determinado sus necesidades de liquidez, un banco debe decidir cómo
satisfacerlas. La gestión de liquidez está relacionada con un requisito neto de financiación,
en principio, un banco puede incrementar su liquidez mediante gestión de activos, gestión
de pasivos y más frecuentemente por una combinación de ambas. En la práctica, un banco
puede cumplir con sus necesidades de liquidez deshaciéndose de sus activos de cartera de
negociación con mucha liquidez o de activos que sean casi líquidos o vendiendo activos
menos líquidos, como propiedades en exceso u otras inversiones. En la columna de los
Cuadro 8.1 Perfil de vencimiento de activos y pasivos (desequilibrios de liquidez)
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Activos
Menos de 3 meses
8.440.268
9.306.606
10.272.647
11.497.545
15.203.780
31.725.644
De 3 meses a un año
1.748.961
1.779.905
2.946.684
6.068.174
5.896.048
10.908.547
Más de un año
5.144.749
8.511.279
9.558.988
13.047.642
21.898.451
21.799.745
15.333.978
19.597.790
22.778.319
30.613.361
42.998.279
64.433.936
Menos de 3 meses
7.861.928
9.924.646
12.533.008
18.103.033
21.738.876
38.536.352
De 3 meses a un año
6.308.929
8.059.233
8.520.962
9.498.927
17.543.080
17.638.551
Más de un año
1.163.121
1.613.911
1.724.349
3.011.401
3.716.323
8.259.033
19.597.790
22.778.319
578.340
-618.040
-2.260.361
-6.605.488
-6.535.096
-6.810.708
-4.559.968
-6.279.328
-5.574.278
-3.430.753
-11.647.032
-6.730.004
3.981.628
6.897.368
7.834.639
10.036.241
18.182.128
13.540.712
Total activos
Pasivos
Total pasivos
15.333.978
30.613.361
42.998.279
64.433.936
Desequilibrios de liquidez
Menos de 3 meses
De 3 meses a un año
Más de un año
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Gestión de riesgo de liquidez
179
pasivos, esto se puede lograr aumentando los préstamos a corto plazo o los pasivos por
depósitos a corto plazo, mediante el aumento del vencimiento de los pasivos y finalmente
mediante aumento del capital.
La mayoría de los bancos, especialmente los pequeños, tienden a ejercer poca influencia
sobre el tamaño total de sus pasivos. Sus activos líquidos permiten a dichos bancos suministrar fondos para adaptarse a las fluctuaciones en niveles de depósitos y para satisfacer
aumentos en la demanda de préstamos. Los bancos que únicamente se basan en gestión
de activos para conservar liquidez para afrontar los cambios en las preferencias de activos
y pasivos de la clientela se concentran en ajustar el precio y la disponibilidad de crédito y
el nivel de activos líquidos que poseen.
La liquidez de los activos, o cuán “vendibles” son los activos del banco en términos
tanto de tiempo como de costo es esencial para la gestión activo-pasivo. Con el fin de
maximizar la rentabilidad, la gerencia del banco debe ponderar el rendimiento completo
de sus activos líquidos (rendimiento más valor de seguros) contra el rendimiento mayor
asociado con los activos menos líquidos. Y en la mayoría de los casos los activos líquidos
se conservan sólo como un colchón de liquidez que los bancos pueden usar en caso de
afrontar problemas de financiación o si necesitan reembolsar a los depositantes. De otra
forma los bancos prefieren invertir en activos con mayores rendimientos. Los ingresos
derivados de activos con mayor rendimiento, sin embargo, pueden ser compensados por
una venta forzada, la cual puede a su vez ser necesaria como resultado de fluctuaciones
adversas en el balance general.
El número de bancos que se basan únicamente en la manipulación de la estructura de
activos para cumplir con sus necesidades de liquidez está disminuyendo rápidamente, a
medida que los mercados interbancarios (de dinero) se desarrollan. Factores estacionales,
cíclicos u otros a menudo pueden hacer que los préstamos y depósitos acumulados se
muevan en direcciones opuestas, resultando en una demanda de préstamos que exceda
los fondos de depósitos disponibles. Un banco que confía en la gestión de activos debe
restringir el crecimiento de los préstamos a un nivel que pueda ser soportado por los fondos de depósitos disponibles. Como una alternativa, las necesidades de liquidez pueden
cumplirse a través de fuentes de pasivos, como los mercados monetarios.
Otro desafío de la gestión de liquidez está en los pasivos contingentes, como cartas
de crédito o garantías financieras; éstos representan flujos de salidas de efectivo que no
dependen del estado financiero del banco.
Aunque los flujos de salida en circunstancias normales típicamente pueden ser bajos,
una crisis macroeconómica general o de mercado puede generar un aumento sustancial
de flujo de salidas de efectivo causado por un aumento en las moras y en las quiebras
del sector empresarial que normalmente acompañan a estos eventos. Los bajos niveles
de liquidez de mercado adicionalmente agravan el déficit de financiamiento y a menudo
acompañan las crisis bancarias.
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180
Análisis del riesgo bancario
Aspectos de moneda extranjera
La existencia de muchas monedas también aumenta la complejidad de la gestión de liquidez
especialmente cuando la moneda nacional no es libremente convertible. Un banco puede
afrontar dificultades en recolectar fondos o vender activos en monedas extranjeras en
caso de perturbaciones del mercado o de cambios en las políticas de cambio de moneda
extranjera o monetaria a nivel nacional. Por principio, un banco debe tener un sistema
de gestión (de medición, monitoreo y control) para sus posiciones de liquidez en todas
las monedas importantes en las cuales está activo. Además de evaluar sus necesidades
brutas de liquidez, un banco también debe realizar un análisis por separado de su estrategia de liquidez para cada moneda. Las decisiones clave en la administración de liquidez
en monedas extranjeras individuales se centran en la estructura de dicha gestión, o sea:
quién es responsable de la liquidez y del riesgo de liquidez en cada moneda y dentro de
qué parámetros.
Un banco que funciona en moneda extranjera pero que no mantiene sucursales en
el extranjero generalmente administra la liquidez de las monedas extranjeras en su sede
principal. Un esquema típico para un banco con oficinas en el extranjero es que la fijación
de políticas y la coordinación y supervisión generales se realizan en la sede principal,
pero la responsabilidad de la liquidez del banco en una moneda extranjera importante
se delega a la sucursal en el país donde circula esa moneda. La estrategia de liquidez para
cada moneda o exactamente como se cubrirán sus necesidades de financiación en moneda
extranjera constituye una preocupación central del banco. Éste debe igualmente desarrollar una estrategia de liquidez de respaldo para circunstancias en las cuales su enfoque
usual hacia la financiación de liquidez se vea perturbado. De acuerdo con el tamaño de
operaciones de moneda extrajera y de su cartera en cada moneda el banco puede definir
una estrategia de liquidez y respaldo para todas las monedas o puede preparar un plan de
contingencia por separado para cada una de ellas.
8.3 El ambiente regulatorio
El desarrollo más significativo en la regulación prudencial de la liquidez en las dos últimas
décadas ha sido la valoración de necesidades de liquidez calculando los flujos de efectivo
esperados con base en la estructura de vencimientos de los activos y pasivos de un banco.
Sin embargo, aún los reguladores que han adoptado la metodología de flujo de efectivo
opinan que el enfoque de existencia (de activos líquidos) tiene un papel importante aunque
suplementario y no deben ser descuidados (ver recuadro 8.1 y gráfico 8.1). Esta afirmación
se basa en que el papel crecientemente importante de la gestión de liquidez, además de ser
una herramienta de gestión activo-pasivo, tiene implicaciones significativas en la estabilidad
del sistema bancario en general. Ciertas premisas cruciales influyen en esta estabilidad
incluyendo la confianza de unos bancos en otros, la de los proveedores importantes de
fondos en los bancos y la existencia de condiciones normales de mercado.
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181
Gestión de riesgo de liquidez
Gráfico 8.1 Liquidez legal requerida contra activos líquidos reales poseídos
R Miles de millones
Porcentaje
140
140
120
120
100
100
80
80
60
60
40
40
20
20
0
0
Ene Mar May Jul
Sep Nov Ene Mar May Jul
Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov
2004 2004 2004 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006
Activos líquidos que se requiere poseer
Activos líquidos poseídos
Activos líquidos poseídos como porcentaje de requerimiento
(escala de mano derecha)
Fuente: Banco de Reserva Sudafricano. Informe de supervisión 2007.
La supervisión bancaria normalmente contiene los requerimientos específicos de liquidez que deben cumplir los bancos. Estos requisitos prudenciales no deben considerarse
como el método principal para gestionar el riesgo de liquidez, lo opuesto es cierto. Considerando la importancia de la liquidez, un banco con una gerencia prudente debe establecer
ciertas pautas de política con referencia a la gestión de riesgos además de determinar la
responsabilidad por la planeación y la gestión cotidiana de fondos. Las regulaciones típicas
de liquidez (o las pautas de liquidez de un banco) se resumen en el recuadro 8.2.
Las tendencias en la supervisión prudente de la liquidez, así como en otras áreas de
regulación han tendido a quedarse atrás de las tendencias del mercado. Además, se ha
obtenido menos progreso en la coordinación internacional y la convergencia de las regulaciones de liquidez que, por ejemplo, en el campo de la suficiencia de capital. Sin embargo
han ocurrido algunos cambios importantes, entre ellos los siguientes:
• Una declinación relativa en la importancia de requisitos de activos líquidos como
herramienta de supervisión, a favor del enfoque de flujo de efectivo o de perfil de
vencimiento.
• Énfasis en la necesidad continua de una existencia de activos líquidos estables como
un método complementario de control de riesgos.
• Un cambio de los requisitos legales hacia un enfoque más flexible en la fijación de
pautas y en el monitoreo de la liquidez.
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182
Análisis del riesgo bancario
Recuadro 8.2 Regulaciones típicas de liquidez o pautas internas de liquidez
•
•
•
•
Un tope a la razón préstamos, depósitos.
Un tope a la razón préstamos, capital.
Pautas sobre fuentes y usos de fondos.
Parámetros de liquidez: por ejemplo los activos líquidos no deben caer por debajo del
porcentaje “X” ni sobrepasar el porcentaje “Y” del total de activos.
• Un porcentaje límite sobre la relación entre necesidades anticipadas de fondos y recursos
disponibles para satisfacer dichas necesidades, por ejemplo la razón de fuentes primarias
sobre necesidades anticipadas, no debe caer por debajo del porcentaje “X”.
• Un porcentaje límite con base en una categoría particular de pasivos: por ejemplo los
certificados de depósitos negociables no deben representar más del porcentaje “X” de
los pasivos totales.
• Topes al vencimiento máximo y mínimo de las diferentes categorías de pasivos: por
ejemplo el vencimiento promedio de certificados de depósitos negociables no debe ser
menor a “X” meses.
• Mayor énfasis en la evaluación de la liquidez de bancos individuales en vez de un
enfoque general.
• Mayores esfuerzos de los supervisores en mejorar las normas del banco en relación
con sistemas de control, información que se usa para administrar liquidez.
• Incorporación al marco regulatorio de los productos al margen del balance general
y de los nuevos métodos de gestión activo-pasivo.
El enfoque de la supervisión, por tanto, se dirige cada vez más a la evaluación independiente de las estrategias políticas y procedimientos de un banco y de sus prácticas
relacionadas con la medición, monitoreo y control del riesgo de liquidez. Cada vez más se
hace énfasis en las estructuras de gestión necesarias para aplicar efectivamente la estrategia
de liquidez de un banco y en la participación de la alta gerencia en el proceso de gestión
del riesgo de liquidez.
La mayoría de los países ahora hace una distinción clara entre instrumentos de supervisión prudente y el control monetario. Éstos se aplican particularmente a la posesión de
activos líquidos específicos. En los años recientes se ha confiado mayormente en el control
de la oferta monetaria como un instrumento importante de política. Que junto con los
cambios estructurales en el ambiente bancario ha recalcado la incompatibilidad y la inconsistencia entre la supervisión prudente y el control monetario. Cuando los bancos intentan
eludir las consecuencias de los instrumentos de política monetaria, como el requerimiento
de reserva de efectivo que forma parte de los requisitos prudentes sobre activos líquidos
(por ejemplo, moviendo pasivos relacionados hacia convenios de recompra al margen del
balance general) la gestión de riesgo de liquidez puede verse afectada.
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Gestión de riesgo de liquidez
183
8.4 La estructura de la financiación
La estructura de la financiación es un aspecto esencial de gestión de liquidez. Un banco
que posea una base de depósitos estable grande y diversa probablemente tendrá menos
problemas de liquidez que un banco que carezca de dicha base de depósitos. La evaluación
de la estructura y el tipo de base de depósitos y la evaluación de la base de dichos depósitos
(o sea su estabilidad y calidad) constituyen el punto inicial de la valoración del riesgo de liquidez. El tipo de información necesaria para realizar esta valoración incluye la siguiente:
• Rango de productos. Deben tomarse en cuenta los diferentes tipos de productos en
forma de depósito, junto con el número de cuenta y el saldo generado para cada
una. Dicha información se presenta mejor en un cuadro que muestre el tipo de producto, como cuenta corriente o de ahorros, depósitos a seis meses o depósitos con
vencimiento mayor de seis meses, (los tipos de producto se definen de acuerdo con
las ofertas de producto del propio banco). También debe informarse la naturaleza
de los depositantes (por ejemplo, empresa o depositante minorista), ya que cada
tipo de depositante presenta cierto patrón de comportamiento. También deben
incluirse detalles de las condiciones del depósito incluyendo moneda, vencimiento
y tasas de interés.
• Concentración de depósitos. La evaluación debe analizar una lista detallada de todos
los clientes que tengan depósitos que superen cierto porcentaje del total de activos
y que muestre las condiciones y los precios de cada una.
• Administración de depósitos. Se debe recolectar información sobre la suficiencia de
los sistemas que registran y controlan las transacciones del depositante y el acceso
interno a las cuentas del cliente así como sobre el cálculo y la forma de pago de
los intereses (por ejemplo, sobre el promedio diario o sobre el saldo al final del
periodo).
Debido a la competencia por fondos, la mayoría de las empresas o individuos buscan
reducir a un mínimo sus fondos inactivos y el efecto de la desintermediación de la base
de depósitos de un banco. Por tanto, la gerencia de un banco típicamente adoptará un
programa de retención y desarrollo para todos los tipos de depósito. Adicionalmente al
crecimiento de los depósitos la gerencia debe igualmente analizar la calidad de la estructura de los depósitos con el fin de establecer qué porcentaje de la estructura general de
depósitos se basa en depósitos estables o medulares, fluctuantes o estacionales y volátiles,
este paso es necesario si los fondos se van a invertir con una comprensión adecuada de los
retiros potenciales y anticipados. El gráfico 8.2 nos muestra la fuente de los depósitos (o
sea de quién se han recibido incluyendo hogares, el público, así como empresas del sector
privado) con respecto al banco particular que se está analizando. La gestión de depósitos
es una función en la que participan varias variables, algunas de las cuales no están bajo el
control directo de la gerencia del banco.
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184
Análisis del riesgo bancario
Gráfico 8.2 Fuentes de depósito
Depósitos de clientes por sector
800.000
700.000
600.000
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
0
Período 1
Período 2
Debidos a empresas del sector privado
Período 3
Debidos a individuos
Período 4
Período actual
Debidos a empresas del sector público
Financiación interbancaria
Otro ingrediente clave de un perfil de liquidez es la capacidad del banco para obtener
pasivos adicionales (también llamada su potencial de liquidez). El costo marginal de la
liquidez (o sea el costo de los fondos incrementativos adquiridos) es de suprema importancia en la valoración de las fuentes de liquidez. Se deben tener en cuenta factores como la
frecuencia con la cual un banco necesita refinanciar los pasivos comprados que se vencen,
y su capacidad para obtener fondos a través del mercado monetario. Para un banco que
funcione frecuentemente en mercados monetarios a corto plazo, el determinante crucial
de la capacidad para pedir nuevos fondos en préstamos es su posición en el mercado.
La dificultad obvia en la estimación de la capacidad de pedir préstamos radica en que
hasta que un banco entra al mercado la disponibilidad de fondos a un precio que dé un
margen positivo de rendimiento no puede determinarse con certeza. Los cambios en las
condiciones del mercado monetario pueden hacer que la capacidad del banco para pedir
en préstamo a una taza rentable disminuya rápidamente. En tiempos de incertidumbre
los depositantes e inversionistas grandes tienden a ser renuentes a negociar con bancos
pequeños ya que los consideran riesgosos. El mismo patrón puede también aplicarse a
bancos más grandes en caso de llegarse a cuestionar su solvencia.
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185
Gestión de riesgo de liquidez
8.5 Análisis de flujo de efectivo
Las disparidades de vencimientos constituyen una característica intrínseca de la banca
incluyendo la responsabilidad a corto plazo de financiar préstamos a mediano y corto
plazo. Lo crucial no es saber si ocurren desequilibrios ya que éstos siempre suceden, sino
saber cuáles son sus alcances y darse cuenta si esta situación es razonable o potencialmente
peligrosa. En otras palabras, uno puede preguntarse por cuánto tiempo, considerando su
actual estructura de vencimiento, un banco puede sobrevivir en caso de afrontar una crisis
de financiación y qué tiempo tendría disponible para actuar antes de que el banco llegue
a tener que incumplir con sus obligaciones. Estas preguntas deben ser formuladas por
bancos, reguladores y finalmente por gestores de la política del banco. Este aspecto de la
gestión de riesgo de liquidez también implica que el acceso al banco central o emisor, como
prestamista de último recurso, debe estar disponible únicamente para bancos solventes
que tengan problemas temporales de liquidez.
El gráfico 8.3 suministra una visión de la “escalera” de liquidez de un banco. Las tendencias se revisan con periodicidad para establecer si están aumentando las disparidades.
Un aumento de los desequilibrios puede ser consecuencia de problemas en la obtención
de financiación a largo plazo para el banco o pudiera reflejar una decisión deliberada basada en la visión del banco con respecto a movimientos futuros de la tasa de interés. Por
ejemplo, los bancos tienden a aumentar sus desequilibrios a corto plazo si esperan bajas
en las tasas de interés.
Gráfico 8.3 Disparidades de liquidez
Flujos de entrada de efectivo contra flujos de salida de efectivo
20.000.000
10.500.000
Menos de 3 meses
Por encima de un año
Entre 3 meses y un año
Valor
10.000.000
5.000.000
0
-5.000.000
-10.000.000
-15.000.000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Años
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Análisis del riesgo bancario
El valor de dicho análisis no sólo se refiere al tamaño del desequilibrio sino también
a sus descendencias a través del tiempo ya que ellas podrían indicar si el banco presenta
problemas potenciales de financiación. Al revisar el desequilibrio a corto plazo como
porcentaje de los pasivos totales, un analista necesitará determinar la proporción de la
financiación total que tiene que renovarse a corto plazo. Los activos líquidos poseídos
realmente pueden, entonces, compararse con el valor del desequilibrio a corto plazo
con el fin de avaluar cuánto de este último está en realidad cubierto con una existencia
de activos líquidos de alta calidad. Además, deben considerarse otros valores fácilmente
comercializables.
La estructura del término de vencimiento contraactual de depósitos con el paso del
tiempo también se puede usar para determinar si está cambiando la estructura de la financiación. En caso de ser así el analista debe determinar si el banco pasa por un déficit
de fondos o si se encuentra cambiando deliberadamente su estructura de financiación. El
gráfico 8.4 nos proporciona un análisis de tendencias del perfil de vencimiento de la base
de depósitos. Este análisis puede utilizarse para evaluar si el cambio de política del banco
es de tipo permanente o errática, así como para valorar la regularidad de los problemas
de financiación (o sea la cuantía de la financiación que tienen que renegociarse contractualmente en el corto plazo).
Aunque es evidente que la estructura de vencimiento de los depósitos para el banco
analizado ha cambiado, las razones para esto no están claras ni son fáciles de determinar.
Por ejemplo, en economías volátiles caracterizadas por alta inflación y en países en que el
público carece de confianza en el sistema bancario el vencimiento de los depósitos tiende
a ser mucho más corto que en las economías estables. El empeoramiento del ambiente
Gráfico 8.4 Perfil de vencimiento de la base de depósitos
Porcentaje
Financiación principal: vencimientos
60
A largo plazo
A mediano plazo
A corto plazo
50
40
30
20
10
0
Ene Mar May
Jul
Sep Nov Ene Mar May
Jul
Sep Nov Ene Mar May
Jul
Sep Nov
2004 2004 2004 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006
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Gestión de riesgo de liquidez
económico del banco analizado pudo haber generado el acortamiento de los vencimientos. Al mismo tiempo es evidente que la fuente de depósitos del banco cambió durante el
período y que los depósitos de hogares individuales como un porcentaje de los depósitos
totales aumentaron y que hubo una disminución de los depósitos de empresas privadas
(ver gráfico 8.2). El cambio en el vencimiento promedio pudiera, por tanto, atribuirse al
menos parcialmente a cambios en las fuentes de financiación.
Tan pronto se ha calculado el desequilibrio contractual es importante determinar el
flujo de caja esperado que se puede producir mediante el modelo de gestión activo-pasivo
del banco. El estado de flujo de efectivo en un informe anual del banco puede ser útil en
este aspecto (ver gráfico 8.5).
Ni el desequilibrio contractual ni el esperado, serán exactos pero ambos indicarán
la cuantía de la financiación que un banco requeriría obtener de fuentes diferentes a la
clientela. Las fuentes disponibles para los bancos podrían incluir las facilidades de apoyo
de liquidez del banco central (impulsadas hacia activos líquidos poseídos por los bancos
individuales) y la financiación del mercado de dinero. La cuantía restante para el uso de
las facilidades del banco central indica el tamaño del déficit esperado en el mercado de
dinero. Los comités de mercado de dinero de los bancos centrales emplean esta variable
Gráfico 8.5 Flujos de efectivo (derivados del estado del flujo de efectivo)
14.000.000
Efectivo neto usado en actividades de financiación
Efectivo neto usado en actividades de inversión
12.000.000
Efectivo neto suministrado por (usado en) actividades operativas
Aumento (disminución) en equivalentes de efectivo
10.000.000
8.000.000
6.000.000
4.000.000
2.000.000
0
-2.000.000
-4.000.000
-6.000.000
2001
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2004
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Análisis del riesgo bancario
crítica para determinar las opciones de política monetaria disponibles para ellos en intervenciones de mercado.
Un aspecto adicional que también debe avaluarse es el impacto potencial del riesgo
crediticio sobre la liquidez si llegan a ocurrir grandes exposiciones o un riesgo sectorial
excesivo, esto podría traer consecuencias significativas para la liquidez. También debe
considerarse y evaluarse específicamente el tipo de exposición a riesgo crediticio especialmente el de concentración sectorial. Por ejemplo, a comienzos de la década de 1980 y
de nuevo en el 2008, muchos bancos estadounidenses experimentaron pérdidas inmensas
como resultado de prácticas deficientes en los préstamos de propiedad raíz.
8.6 Volatilidad de financiación y concentración de depósitos
Otro aspecto crítico de gestión de riesgo de liquidez es la dependencia de una fuente única
de financiación (también conocido como riesgo de concentración). Si un banco tiene unos
pocos depositantes grandes y uno o más retiran sus fondos ocurrirán grandes problemas
si no se pueden encontrar fuentes alternativas de financiación rápidamente. La mayoría
de los bancos, por tanto, deben monitorear su mezcla de financiación y la concentración
de sus depositantes en forma muy estrecha, con el fin de impedir depender excesivamente
de una fuente particular. La sensibilidad de los bancos ante grandes retiros en un ambiente
incierto debe recalcarse grandemente.
Los reguladores con más frecuencia se enfocan en desequilibrios de los flujos de liquidez
y en la capacidad de los bancos para financiar dicho desequilibrios en forma continua, en
vez de hacerlo sobre activos líquidos legales y el acceso tradicional al banco emisor.
La valoración de un banco debe, por tanto, prestar atención adecuada a la combinación
entre financiación minorista y mayorista y en relación con esto a la exposición a grandes
depositantes y sobre la existencia o no de confianza indebida en fuentes individuales de
financiación. Los gráficos 8.6 y 8.7 ilustran una valoración de la concentración en el banco
que se está analizando. El objetivo de dicha evaluación consiste en establecer si el banco
está expuesto a un acreedor suficientemente grande para causar una crisis de liquidez en
caso de retiro de sus depósitos.
Al calcular el porcentaje de desequilibrio a corto plazo que representan los depósitos
grandes, un analista puede obtener una visión de la sensibilidad del banco o del sector
bancario en general con respecto a retiros de grandes proveedores de fondos. La proporción entre financiación al por mayor y financiación minorista es otra forma de medir la
sensibilidad a los grandes depositantes. En general una creciente volatilidad en la financiación indica los cambios en la estructura y fuentes de financiación que están afectando
al sector bancario.
Para valorar la volatilidad general de la financiación, un banco generalmente clasifica
sus pasivos como aquellos que posiblemente permanecerán en el banco bajo cualquier
circunstancia; por ejemplo, cuentas de transacciones empresariales y aquellos que se puede
esperar que se retiren en caso de surgir problemas. Los temas clave a establecer para estos
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Gestión de riesgo de liquidez
últimos son su sensibilidad a los precios, el ritmo al cual se retiraría, y qué pasivos se puede
esperar que se retiren ante la presentación de las primeras señales de problemas.
Gráfico 8.6 Diez fuentes mayores de depósito como porcentaje del total de depósitos
Porcentaje
80
70
Moneda no convertible
Moneda libremente convertible
Moneda local
60
50
40
30
20
10
0
A la vista y menos de un mes
De 1 a 3 meses
Más de 3 meses
Total por tipo de depósito
Gráfico 8.7 Concentración de financiación
Porcentaje
70
Tipos de depósitos
60
50
40
30
20
10
0
Ene Mar May
Jul
Sep Nov Ene Mar May
Jul
Sep Nov Ene
Mar May
Jul
Sep
Nov
2004 2004 2004 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006
Depósitos mayoristas (menor de 3 meses) como porcentaje de la financiación total (Y1)
Grandes depositantes como porcentaje de la financiación total (Y2)
Fuente: Banco de Reserva Sudafricano. Informe de supervisión 2007.
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Análisis del riesgo bancario
8.7 Técnicas de gestión de riesgo de liquidez
El marco de la gestión de riesgo de liquidez presenta tres aspectos: medición y administración de los requisitos netos de financiación, acceso al mercado y planeación de contingencia.
La predicción de posibles eventos futuros constituye una parte esencial de la planeación
de liquidez y la gestión de riesgo. El análisis de los requisitos netos de financiación implica
la construcción de una escala de vencimientos y el cálculo del exceso neto acumulado o
del déficit de fondos en fechas seleccionadas. Los bancos deben regularmente estimar sus
flujos de caja esperados en vez de enfocar solamente los periodos contractuales durante
los cuales el efectivo sale o entra. Por ejemplo, los flujos de salida de efectivo pueden clasificarse por la fecha en que los pasivos se vencen, por la primera fecha en que un poseedor
de un pasivo puede ejercer una acción temprana de pago, o por la fecha más temprana en
que las contingencias puedan hacerse efectivas.
Una evaluación de la eficiencia de liquidez de un banco depende del comportamiento de los flujos de efectivo bajo diferentes condiciones. La gestión de riesgo de liquidez
debe, por tanto, implicar varios escenarios. El escenario de la preocupación permanente
ha establecido una referencia para flujos de efectivo relacionados con el balance general
en el curso normal de negocios. Este escenario comúnmente se aplica a la gestión del uso
de depósitos de un banco. Un segundo escenario se relaciona con la liquidez de un banco
en una situación de crisis cuando una parte significativa de sus pasivos no se pueden
reemplazar o refinanciar, lo cual implica una contracción del balance general del banco.
Este escenario se relaciona con muchas regulaciones de liquidez existentes o medidas de
supervisión de liquidez.
Un tercer escenario se refiere a crisis generales del mercado en las cuales la liquidez
se ve afectada en todo el sistema bancario o por lo menos en una parte significativa del
mismo. La gestión de liquidez bajo ese escenario se basa en la calidad del crédito habiendo
diferencias significativas en el acceso a financiación entre bancos. Desde la perspectiva
de la gestión de liquidez se puede hacer en supuesto implícito de que el banco central
garantizará el acceso a financiación en alguna forma. El banco central en realidad tiene
interés en estudiar este escenario debido a la necesidad de que crearía un mecanismo de
protección de liquidez total en el sector bancario y un medio práctico de distribuir la carga
de problemas de liquidez entre los bancos principales.
El cuadro 8.2 suministra una herramienta sencilla de protección de necesidades de
liquidez bajo condiciones normales de negocios, de crisis de liquidez y de crisis general
del mercado. Se deben iniciar sistemática y rigurosamente proyecciones para la liquidez
de un banco en una situación de crisis tan pronto como el banco pronostique déficits
persistentes de liquidez o presenta dificultades en la refinanciación o reemplazo de sus
pasivos. En la primera indicación de que la situación macroeconómica está cambiando,
se debe iniciar proyecciones de liquidez para una crisis en el mercado o en el caso de que
los supuestos con respecto al comportamiento de los activos o pasivos del banco en condiciones normales de negocios no se estén confirmando. Un banco puede prevenir una
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Gestión de riesgo de liquidez
Cuadro 8.2 Escala de vencimientos bajo escenarios alternativos
Entradas de efectivo
Condiciones normales
del negocio
Crisis bancarias
específicas
Crisis generales del
mercado
Activos que se vencen (contractuales)
Intereses por cobrar
Ventas de activos
Disminuciones
Otros (especificar)
Total ingresos
Ingresos de efectivo
Pasivos a vencer (contractuales)
Intereses por pagar
Desembolsos por compromisos de préstamos
Retiros tempranos de depósitos
Gastos operativos
Otros (especificar)
Total salidas
Exceso o déficit de liquidez
crisis potencial cambiando deliberadamente el comportamiento de sus activos o pasivos,
por ejemplo volviéndose más agresivo en el mercado, cortando sus relaciones con ciertos
tipos de prestatarios o renunciando a utilidades esperadas.
Las fuentes de financiación y de pasivos diversificados generalmente indican que en el
banco disponen de una gestión de liquidez bien desarrollada. La capacidad para convertir
fácilmente activos a efectivo y para acceder a otras fuentes de financiación en caso de un
déficit de liquidez son también importantes, por ejemplo para resolver fluctuaciones a
corto plazo e impedir la ocurrencia de problemas los bancos deben asegurarse que estén
disponibles líneas de crédito o de financiación a través de otras entidades financieras. El
nivel de diversificación puede juzgarse de acuerdo con los tipos de instrumentos, el tipo
de proveedor de fondos y los mercados geográficos.
En la práctica, sin embargo, puede ser difícil obtener financiación cuando existe una
necesidad urgente para esto. Ciertas situaciones extrañas también pueden afectar el riesgo
de liquidez incluyendo disturbios políticos internos o externos (que pueden causar retiros
grandes), efectos estacionales, aumento de la actividad de mercado, problemas sectoriales
y ciclos económicos.
La gerencia debe evaluar el efecto probable de estas tendencias y hechos sobre los
requerimientos de financiación. Todos los bancos se ven influidos por cambios económicos pero una gerencia financiera sana puede aliviar los cambios negativos y acentuar
los positivos; la gerencia también debe tener planes de contingencia en caso de que sus
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Análisis del riesgo bancario
proyecciones resulten falsas. Una planificación efectiva implica la identificación de necesidades máximas y mínimas de liquidez y el estudio de cursos alternativos de acción para
satisfacer esas necesidades.
Los bancos grandes normalmente esperan obtener liquidez de ambos lados del balance
general y mantener una presencia activa en los mercados interbancarios y otros mercados
mayoristas. Consideran estos mercados una fuente para la adquisición discrecional de
fondos a corto plazo con base en competencias de tasas de interés, un proceso que puede
ayudarles a cumplir con sus necesidades de liquidez. Conceptualmente la disponibilidad
de opciones de activos y pasivos debe llevar a un menor costo el mantenimiento de la
liquidez. Los costos de pasivos discrecionales disponibles pueden compararse con los
costos de oportunidad de vender varios activos ya que los bancos también deben poseer un
rango de activos a corto plazo que puedan vender en caso necesario. Estos activos sirven
también para reasegurarse entre los proveedores potenciales de fondos mejorando así la
capacidad del banco para pedir préstamos.
La diferencia importante entre la liquidez en bancos pequeños y grandes consiste en
que además de determinar deliberadamente el lado de los activos del balance general, los
bancos grandes se encuentra en mayor capacidad para controlar el nivel y la composición
de sus pasivos. Por tanto, ellos presentan una variedad más amplia de opciones de las
cuales seleccionar el método menos costoso para generar los fondos requeridos. El acceso
discrecional al mercado del dinero también disminuye el tamaño del mecanismo de compensación para activos líquidos que se necesitarían si los bancos dependieran únicamente
de la gestión de activos para obtener fondos.
Cuando se encuentran en juego grandes volúmenes de depósitos minoristas y de préstamo, las salidas de fondos deben evaluarse con base en probabilidades en las cuales las
experiencias pasadas servirán de guía. Los bancos con grandes volúmenes de fondos al
por mayor también pueden manejar la liquidez mediante comparación de vencimientos;
esto significa que se debe buscar un grado apropiado de correspondencia entre los vencimientos de activos y pasivos pero esto no quiere decir que sea necesaria una comparación
exacta de todos los activos y pasivos.
El cuadro 8.3 y el gráfico 8.8 ilustran la gestión de liquidez de un banco y la forma
como la posición de liquidez de un banco se ha deteriorado con el paso del tiempo. El
porcentaje de préstamos financiados por fuentes generadas internamente ha disminuido
constantemente. Por contraste, el porcentaje de pasivos volátiles ha aumentado, la cobertura
de volatilidad ha empeorado significativamente. Infortunadamente las líneas sencillas del
gráfico 8.8 no pueden contarnos toda la historia. La valoración de la liquidez del banco ya
sea por los bancos en sí mismos, por sus supervisores o por analistas expertos es un proceso
complejo que no se puede reducir a una simple técnica o a un conjunto de fórmulas.
En realidad la posición y reputación de un banco dentro de la comunidad financiera
influyen en sus opciones de gestión de liquidez. Esta relación se basa en muchos factores, el más crucial de los cuales es la rentabilidad pasada y prospectiva del banco. Si se
comprende adecuadamente un perfil de vencimientos puede ser un indicador útil de la
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Gestión de riesgo de liquidez
Cuadro 8.3 Razones de liquidez
Razones de liquidez
Período 1
Período 2
Período 3
Activos fácilmente comercializables como porcentaje del total de activos
Pasivos volátiles como porcentaje del total de pasivos
Cobertura de volatilidad (activos fácilmente comercializables como porcentaje
de los pasivos volátiles)
Proceso bancario (activos fácilmente comercializables como porcentaje tipo
depósito)
Préstamos de clientes a depósitos de cliente
Préstamos interbancarios como porcentaje de depósitos interbancarios
Préstamos e inversiones netas como porcentaje del total de depósitos
Depósitos a la vista como porcentaje de depósitos de clientes
Depósitos con vencimientos mayores a 3 meses como porcentaje de los
depósitos de clientes
Depósitos con plazo menor a 90 días como porcentaje de depósitos
de clientes
Certificados de depósitos como porcentaje de depósitos de clientes
Diez depósitos más grandes como porcentaje de depósitos de clientes
Gráfico 8.8 Razones de liquidez: análisis de tendencias
250
Porcentaje
200
150
100
50
0
Período 1
Período 2
Período 3
Período 3
Período actual
Préstamos a clientes como
% de depósitos de clientes
Activos fácilmente comercializables
como % del total de activos
Préstamos interbancarios como
% de depósitos interbancarios
Pasivos volátiles como % de los pasivos totales.
Cobertura de volatilidad (activos fácilmente
comercializables como % de los pasivos volátiles).
Proceso bancario (activos fácilmente
comercilizables como % de todos los tipos de depósitos).
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Análisis del riesgo bancario
posición de un banco y puede generar información importante, por ejemplo, cuando sucede un aumento súbito en los desequilibrios de vencimientos. Sin embargo, los perfiles
de vencimiento deben analizarse combinadamente con información sobre los negocias del
banco que están al margen del balance general, los objetivos gerenciales y los sistemas de
control. Algunos bancos están en mejor posición que otros de alertar rápidamente sobre
el patrón de vencimientos de sus balances generales.
Aunque la adquisición de fondos en un mercado a un costo competitivo permite que
los bancos rentables cumplan con la creciente demanda de préstamos por parte de la
clientela, el uso errado o la aplicación equivocada de la gestión de pasivos puede acarrear
consecuencias graves. Los siguientes riesgos están asociados con la práctica de la gestión
de liquidez basada en la financiación del mercado:
• Los fondos adquiridos es posible que no siempre estén disponibles cuando se
necesitan. Si el mercado pierde confianza en un banco, la liquidez de dicho banco
puede verse amenazada.
• Confiar demasiado en la gestión de pasivos puede causar la tendencia a minimizar
la posesión de valores a corto plazo y a relajar las normas de liquidez de activos,
lo cual puede llevar a una gran concentración de pasivos a corto plazo que apoyan
activos con vencimientos más largos en épocas. En épocas de dificultades de obtención de dinero esta tendencia puede reducir las utilidades y dar lugar a condiciones
de iliquidez.
• Como consecuencia de la competencia por tasas de interés en el marcado del dinero,
un banco puede incurrir en costos relativamente altos en la obtención de fondos y
puede verse tentado a bajar sus normas crediticias con el fin de invertir en préstamos
y títulos valores con alto rendimiento.
• Si un banco adquiere pasivos para apoyar activos que ya se encuentren en sus libros,
el alto costo de los fondos adquiridos puede llevar a un margen de rendimiento
negativo.
• Cuando ocurren problemas monetarios a nivel nacional puede ocurrir una discriminación de tasas de interés haciendo prohibitivos los costos de los fondos financiados
para todos los bancos con excepción de un pequeño número de bancos grandes. Por
tanto, se aconseja que los bancos pequeños con financiación restringida deben evitar
obtener préstamos excesivos provenientes de fuentes del mercado de dinero.
• La preocupación por la obtención de fondos al más bajo costo posible y sin tener en
cuenta suficientemente la distribución de vencimientos puede intensificar grandemente la exposición de un banco al riesgo de fluctuaciones de tasas de interés.
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Administrando la liquidez y otras carteras
de inversión
Mensajes clave
■■ El objetivo de la gestión de inversión es maximizar el rendimiento de una cartera dentro
de normas de política que regulan la liquidez y la volatilidad del valor del mercado.
■■ La cartera de liquidez de un banco sirve como fuente de liquidez prudente encaminada
a cubrir pasivos a corto plazo cuando es posible que el banco no tenga acceso a fuentes
normales de financiamiento.
■■ La cartera de liquidez es igualmente fuente de rendimiento y generalmente se la administra en comparación con una referencia con el fin de generar un margen positivo sobre
el costo de los fondos.
■■ Una política de rigidez típicamente fija el tamaño mínimo de la cartera de liquidez generalmente en términos de cobertura de pasivos a corto plazo.
■■ La política de liquidez también fija límites de riesgos para controlar el riesgo crediticio,
el riesgo de tasa de interés, el riesgo de moneda extranjera con el fin de garantizar el
nivel necesario de liquidez y así proteger las ganancias y el capital. La cartera de liquidez
normalmente se maneja contra una cartera de referencia con base en la financiación
subyacente o en los pasivos del poseedor.
9.1 Naturaleza de la cartera de liquidez
En los bancos comerciales la cartera de liquidez tradicionalmente era una de las herramientas clave en la gestión de liquidez y suministraba una fuente de respaldo de fondos
con el fin de cumplir con niveles inesperados de retiros o de redenciones netas.1 El desarrollo de mercados interbancarios profundos y líquidos, sin embargo, significa que los
bancos piden prestado con el fin de solucionar déficits de financiación, dando esto como
1
La expresión “cartera de liquidez” se usa primero para distinguirla de la cartera de negociación con fondos propios
y segundo para recalcar la naturaleza prudente y el nivel mínimo de liquidez que significa.
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Análisis del riesgo bancario
resultado de que las operaciones de liquidez cotidiana sean convertidas en un tema de
gestión de pasivos.
La cartera de liquidez, sin embargo, ha permanecido como una fuente de recursos
de fondos para cumplir con pasivos que se vencen en caso de que el banco no tenga ni
pueda acceder a fuentes alternativas de financiación. La reducción o cierre de mercados
interbancarios puede ocurrir en período de riesgo sistémico cuando los prestamistas no
suministran fondos debido a una gran aversión al riesgo o debido a un evento negativo
específico en la entidad.
El objetivo de la gestión de inversión es maximizar el rendimiento de una cartera dentro
de las restricciones de política referentes a liquidez y volatilidad del valor de mercado. En
la mayoría de los casos la cartera de liquidez se estructura para generar resultados positivos (o sea el rendimiento es mayor que el costo de los fondos y contribuye positivamente
a la utilidad neta del banco). Esto típicamente se logra asumiendo riesgo crediticio y de
tasa de interés. En el caso del riesgo crediticio el banco invierte en valores que tienen
una posición de crédito menor y, por tanto, tienen un rendimiento mayor que los instrumentos de financiación del banco. Esto se llama transformación de crédito. En el caso de
riesgo de tasa de interés la gerencia aprovechará la tendencia ascendente de la curva de
rendimiento e invertirá en activos con una duración algo mayor que sus instrumentos de
financiación. Esto se llama transformación de vencimientos. Ambas posiciones resultan
en utilidad para el banco, pero el rendimiento del capital puede estar en riesgo en caso de
deterioro del crédito, reversión de la curva de rendimiento con cambios ascendentes en
los rendimientos. Estos riesgos deben ser controlados estrictamente con el fin de proteger
el capital y los ingresos del banco de niveles inaceptables de pérdidas.
En cuanto a bancos comerciales, el tamaño de la cartera de liquidez en relación con el
total de activos tenderá a aumentar durante períodos de crecimiento lento de la economía
cuando la demanda de créditos comerciales e industriales es baja y se deteriora la calidad
de la capacidad crediticia de los clientes. Por el contrario, un aumento del crecimiento
económico conduce a una disminución de la cartera de liquidez ya que los fondos entonces se desplazan hacia los préstamos con rendimientos esperados mayores. En carteras
prudentes de liquidez, la política de inversión debe especificar un tamaño mínimo con
respecto a los pasivos a corto plazo para garantizar que la cartera pueda cumplir con su
papel de proveedora de liquidez en momentos de crisis.
9.2 Política de inversiones
La política de inversiones nos muestra las razones para poseer una cartera de liquidez y
define niveles de metas generalmente en términos de cobertura de pasivos a corto plazo.
Desde una perspectiva regulatoria el nivel del objetivo normalmente se describiría como
una razón de activos líquidos, la política de inversión también fija parámetros de riesgo y
de mercado y crediticios amplios.
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Administrando la liquidez y otras carteras de inversión
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Posición de punto referencia
La posición de riesgo de mercado más neutral desde el punto de vista del balance general
ajusta el perfil de riesgo de la cartera de liquidez con el perfil de riesgo de los pasivos con respecto a moneda, duración y crédito. Esta posición neutral generalmente se llama la posición
de punto de referencia. Cualquier desviación de esta posición expondría a riesgos al capital
y los ingresos del banco. A nivel de política es importante especificar la posición de línea de
base para la cartera de liquidez (el punto de referencia) y la tolerancia para el riesgo resultante
de la gestión activa. Una forma eficiente de expresar esta tolerancia es en términos de un
presupuesto de riesgo mediante el cual la junta o sus delegados aprueban un nivel aceptable
de pérdidas de capital o ingresos. Este presupuesto de riesgos puede entonces implementarse
hacia una estructura de gestión de riesgos en la cual los riesgos se miden independientemente
y se limitan a garantizar que no se exceda la tolerancia de riesgos de la junta.
9.3 Asignación estratégica de activos
El objetivo del proceso de la asignación estratégica de activos es maximizar las utilidades
esperadas dentro de los restricciones de la gestión activo-pasivo relacionadas con liquidez,
ingresos y volatilidad de capital. Dicho proceso es crítico tanto en los bancos centrales como
en aquellos con grandes carteras de manejo de activos, pero puede ser menos importante
en un ambiente de banca comercial.
La meta de la asignación estratégica es, por tanto, establecer una combinación de
políticas de clases de activos que se convierta en la cartera de referencia, la cual con su
gestión a las restricciones mencionadas, maximiza el valor de esa cartera (o minimiza su
costo). La asignación estratégica de activos utiliza un marco cuantitativo para optimizar las
característica de riesgo y rendimiento de los activos mediante proyecciones contingencias
que pueden afectar la estructura futura del pasivo.
La asignación estratégica de activos debe especificar la composición de moneda neutral,
la duración de la cartera y los instrumentos elegibles. La suficiencia de reservas y cualquier
requisito mínimo de rendimiento deben constituir los determinantes principales del perfil
deseable riesgo-rendimiento para las reservas. Este perfil debe entonces incorporarse a
una cartera de referencia.
El marco de asignación estratégica de activos es usado por los gestores de activos para
realizar una determinación periódica de la mezcla óptima de políticas de clases de activos.
El proceso es un ejercicio de dos etapas, a saber: la primera etapa consiste en proponer
restricciones de duración, liquidez y tipo de activos aceptables y que permitirían el cumplimiento de las metas de liquidez en el capital neto. La segunda etapa consiste en seleccionar
un punto de referencia alcanzable y que maximizaría las ganancias esperadas dentro de
estas restricciones. La información crítica aportada por la alta gerencia a la asignación
estratégica de activos normalmente la expresa la junta directiva mediante una declaración
de política de inversiones cuyos elementos son los siguientes:
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Análisis del riesgo bancario
Objetivos de políticas de inversiones (ganancias y tolerancia al riesgo):
• Requisito de ingresos mínimos.
• Riesgo crediticio (tolerancia a moras absolutas).
• Riesgo de mercado (tolerancia a la volatilidad de los rendimientos en el horizonte
de las inversiones).
• Riesgos empresariales (consideración de cualquier correlación entre clases de activos
y el negocio principal del banco).
Restricciones a políticas de inversiones:
•
•
•
•
Requisitos de liquidez.
Horizonte de plazos de inversión en condiciones normales y adversas.
Consideraciones legales regulatorias y tributarias.
Necesidades únicas, como composición de moneda extranjera, con base en la
composición de monedas de pasivos reales o contingentes.
La importancia del proceso de asignación estratégica de activos en términos de rendimiento generada por cada dimensión de la función de gestión de cartera está resaltada
por el hallazgo de que la asignación estratégica de activos típicamente representa más del
90% del rendimiento a largo plazo. La negociación táctica es, por tanto, un factor mucho
menos significativo en riesgo de cartera y de rendimiento.
Aspectos relacionados con el banco emisor:
En el caso de bancos centrales emisores las carteras de reserva de moneda extranjera
se conservan para cumplir con las necesidades de moneda extranjera del país cuando no
está en capacidad de pedir prestado de otras fuentes. En términos generales, el perfil de
riesgo a largo plazo óptimo para estas reservas se fija con respecto a la razón para tener
estas reservas y no con base en la composición del balance general del banco central. Esto
es especialmente cierto en mercados emergentes y en otros países que no disfrutan un
acceso cierto y profundo a los préstamos del mercado de capitales que de otra forma podrían servir para financiar algunos desequilibrios externos. La política de inversión de un
banco central, debe fijar las asignaciones estratégicas de activos con base conjuntamente
en la razón para poseer las reservas y la cantidad de reservas que se pueden considerar
adecuadas en relación con cualquier reclamación real y contingente.
9.4 Cartera de referencia
Una cartera de referencia representa el perfil de riesgo óptimo para la cartera de liquidez
(inversiones) con respecto a la razón para poseer fondos y las características de los pasivos subyacentes. Un buen punto de referencia es una estrategia de cartera transparente y
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replicable que cumpla con las restricciones de riesgo. El punto de referencia suministra la
línea de base para medir tanto riesgo como rendimiento.
Desde una perspectiva de inversiones, una cartera de referencia puede definirse como
una cartera nominal replicable aprobada por la alta gerencia que incorpora los objetivos de
inversión de la entidad financiera. Una cartera de referencia representa la mejor estrategia
pasiva factible teniendo en cuenta el objetivo de tener liquidez, la tolerancia de riesgo de
la entidad y otras limitaciones (como la conservación de capital). La fijación de un punto
de referencia de inversiones también puede describirse como la operacionalización del
proceso de fijación estratégica de activos.
Estas referencias son críticas para evaluar rendimiento contra estrategia a largo plazo,
también se usa como posiciones a las cuales recurrir cuando el gerente de cartera tiene una
visión neutral de mercado o cuando hay la disposición a detener pérdidas. Esencialmente
el objetivo a largo plazo de la función de referencia, una estrategia neutral, consiste en
suministrar con un perfil de riesgo constante contra el mercado. Se utiliza para evaluar
tanto el valor agregado de los rendimientos como el riesgo de disposición resultante de
una gestión activa.
Los puntos de referencia se pueden fijar tanto para activos como para pasivos. Un
punto de referencia de pasivos podrían comparar el costo de financiar la entidad con la
de emisiones comparables de bonos de entidades similares con la misma calificación de
crédito y posiciones en el mercado, sin embargo establecer un punto de referencia de
financiación es algo complicado ya que no hay transacciones de financiación estándar
en el mercado. La calificación de crédito de la entidad expedidora es únicamente un
factor que influye en el precio, el vencimiento de la emisión y exigencias de pago específicas u otras características también tienen un efecto importante sobre el costo de la
financiación. Sólo el ambiente de mercado es realmente común a todo los que expiden
los emisores.
La construcción del punto de referencia se enfoca en sectores que se recalcan menos
durante el proceso de asignación estratégica de activos. Los puntos de referencias generalmente especifican una composición de moneda objeto, la asignación a índices o activos
específicos y una meta de duración. El gráfico 9.1 ilustra los aspectos conectivos del proceso
de creación de puntos de referencia, suministrando un contexto para la evaluación del
rendimiento de la cartera por parte de los gerentes, que sea compatible con las políticas
trazadas durante la fase de asignación estratégica de activos.
El punto de referencia es una herramienta de gestión de riesgo crítica que suministra
una medida de rendimientos y de riesgo real de la gestión activa. Para que un punto de
referencia sea realista debe representar una cartera sencilla, no ambigua, flexible, invertible y replicable que se pueda implementar fácilmente y que no influya en los precios
del mercado. Las reglas pertinentes al punto de referencia deben ser transparentes, sus
características constituyentes y reglas equilibrantes deben ser acordadas por adelantado y
estar disponibles o fácilmente accesibles para objetivos de gestión de riesgo de cartera.
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Análisis del riesgo bancario
Grafico 9.1 Puntos de referencia: vínculos entre la asignación estratégica de activos y la gestión de
cartera
Asignación estratégica de activos
Gestión de cartera
Responsabilidades
Responsabilidades
Gerencia o junta directiva
Gerentes de cartera
Parámetros para toma de decisiones
Compensación riesgo rendimiento para varias clases de
activos y sectores
Pruebas de esfuerzo para escenarios de casos peores
Posiciones / pertenencias
Visión larga o real de asignación estratégica de activos
Horizonte de inversiones
Referencia de inversiones
Horizonte de inversiones
De mediano a largo plazo (mayor que un año)
Desde negociaciones diarias hasta 3 meses
Parámetros de toma de decisiones
Rendimiento en exceso esperado contra el punto de
referencia
Riesgo posible de desviación de rendimientos comparado
con el punto de referencia
Posiciones / posesiones
Desviación del punto de referencia (seguridad / sector /
duración / selección de moneda)
Valor agregado
Marco de política
Valor agregado
Gerencia activa – rendimientos excesivos
Un punto de referencia típicamente se construye utilizando índices de mercado que
estén disponibles externamente. Dichos índices pueden estar constituidos por un conjunto
de valores específicos que cumplan características definidas, o los índices pueden basarse en
un indicador de mercados sintético, tal como la tasa Libor (tasa interbancaria de Londres)
o una tasa de permuta. Estos índices deben combinarse en forma tal que creen una cartera
de referencia que cumpla con las condiciones con respecto a moneda, duración, liquidez y
crédito fijadas en la política de inversión. En el cuadro 9.1 se presentan unos pocos ejemplos
de índices de mercados generados y publicados por proveedores de índices.
Un buen punto de referencia debe ser comprensivo e incluir todas las oportunidades
normales del mercado. Debe suministrar una estrategia de línea de base justa y realista.
Los cambios deben ser pocos y comprensibles y el punto de referencia no debe excluir
Cuadro 9.1 Ejemplos de índices de mercado de dólares de Estados Unidos
Sector de mercado
Índices
Títulos valores del gobierno de Estados Unidos
Cuentas de tesorería de 1 a 12 meses, bonos de tesorería de
1 a 10 años
Bancos
Fondos federales de un día para otro a 3 meses LIVID
Títulos valores basados en hipoteca
Índice maestro de hipotecas
Títulos valores basados en activos AAA
Tasa flotante ROF 1, tasa fija: ROA1
Acciones de capitalización grande
Standard & Poor 500
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participantes que no puedan invertir en los segmentos específicos o países tratados en la
referencia. Los costos tributarios y de transacción deben ser predecibles y transparentes.
Si se cumplen los criterios expuestos anteriormente se pueden medir los rendimientos
contra los índices del objetivo.
9.5 Instrumentos elegibles
Los instrumentos financieros se aprueban para la política de inversiones cuando estos
cumplen ciertos criterios basados en el raciocinio para poseer ciertos fondos. Para cartera
de liquidez el criterio principal debe ser la liquidez del instrumento o sea la capacidad
de obtener fondos en forma oportuna sin afectar el precio del instrumento. La condición
previa para la liquidez es la existencia de mercados amplios con múltiples participantes
en el mercado que estén listos a comprar los activos. La liquidez es suministrada a través
tanto de mercados de futuros como de efectivo, porque los negociantes generalmente están
más dispuestos a crear mercados continuos en instrumentos en los cuales ellos pueden a
su vez compensar sus riesgos usando futuros.
Al evaluar el nivel requerido de liquidez, los creadores de políticas necesitan tener en
cuenta el horizonte de inversiones sobre el cual los fondos necesitarían ser disminuidos.
Los instrumentos apropiados para necesidades de capital de trabajo o de liquidez cotidiana
son bastante diferentes de los que se liquidarían en el curso de varios meses o más, en
carteras prudentes de liquidez. También es importante considerar la liquidez de los instrumentos en épocas de crisis sistémicas. Tal como se anotó, las crisis sistémicas pueden
afectar en forma exógena la capacidad de un banco para acceder a fondos. Durante esa
crisis el banco puede estar vendiendo activos en mercados tensionados caracterizados por
niveles de liquidez mucho menores.
9.6 Riesgo crediticio
En el contexto de la cartera de liquidez, el riesgo crediticio se refiere al riesgo de mora. Sin
embargo, igualmente se relaciona con la liquidez ya que los mercados para créditos con baja
calificación generalmente son más estrechos que los de créditos con mayor calificación, y la
liquidez de los activos con baja calificación crediticia empeora significativamente durante
crisis sistémicas. Por ambas razones, la política de inversión debe restringir el riesgo crediticio
del instrumento de inversión tanto a nivel del emisor específico como a nivel de cartera.
Con respecto al riesgo crediticio del emisor específico del instrumento, la mayoría
de los bancos se basan en muchas agencias de calificación de crédito independientes al
determinar las calificaciones mínimas para activos elegibles. Cuando agencias diferentes
tienen calificaciones discrepantes, la política debe especificar cuál de ellas prevalece. El nivel
permisible de exposición a cualquiera institución también está típicamente restringido,
fijándose el nivel de exposición generalmente como un porcentaje de los fondos propios
de la entidad del acreedor.
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Análisis del riesgo bancario
A nivel de cartera, el riesgo crediticio se controla mediante límites globales, expresados como un porcentaje de la cartera total. Una herramienta fundamental de gestión de
riesgo es la diversificación. Típicamente la cartera de liquidez restringirá la exposición a
cualquier entidad como un porcentaje máximo de la cartera total. Además, el instrumento
de política puede buscar reducir a un mínimo la vulnerabilidad de la cartera ante riesgos
sistémicos. Un riesgo sistémico se define como uno que afecta un tipo de instituciones
que comparten un negocio, país de origen o tipo de activo común. La política de inversión
puede así también fijar un porcentaje límite a la participación de la cartera que pueda estar
expuesta a un solo país, industria o sector.
El cuadro 9.2 nos presenta un desglose de los tipos de riesgo crediticio y de las herramientas de gestión de riesgo.
Cuadro 9.2 Riesgo crediticio en carteras de liquidez
Riesgo crediticio
Herramienta de riesgo
Límites de referencia
Calificación crediticia
Requisitos mínimos de calificación
Tamaño de la exposición
Exposición máxima como porcentaje de la base de capital
de la entidad
Diversificación
Exposición máxima a una institución como porcentaje
del total de activos
Riesgo sistémico
No aplicable
Exposición máxima a cualquier industria o sector en un
solo país, como porcentaje del total de activos.
Riesgo país
Calificación crediticia
Riesgo de acreedor específico
Exposición máxima por país como porcentaje del total
de activos.
Calificaciones crediticias mínimas
Riesgo sectorial
Agrupamiento sectorial
Exposición máxima por sector como porcentaje del total
de activos
9.7 Riesgo de mercado
El riesgo de mercado se define como la volatilidad de los ingresos o el valor de mercado
resultante de las fluctuaciones en los factores subyacentes de mercado, como la moneda, las
tasas de interés o los márgenes crediticios. Para bancos comerciales, el riesgo de mercado
de la cartera de liquidez surge de disparidades entre el perfil de riesgo de los activos y su
financiación. La cartera de referencia, que debe basarse en la moneda, la duración y las
características crediticias de los pasivos subyacentes, actúa como representación de los
pasivos. Por tanto, cualquier desviación de la cartera de referencia genera riesgo y debe
ser restringida.2
2
Con respecto a bancos emisores en países en desarrollo, el raciocinio para disponer de reservas en moneda
extranjera típicamente se refiere a que dichas reservas dan respaldo a cierta porción de los pasivos en moneda
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Administrando la liquidez y otras carteras de inversión
203
9.8 Gestión activa
La gestión activa es el proceso de inversión mediante el cual la cartera de una entidad se
reposiciona en contra de la cartera de referencia, dentro del nivel de riesgo autorizado
por la junta directiva, con el fin de buscar rendimientos excesivos (rendimiento contra
la cartera de referencia). El proceso de inversión de la entidad debe ser bien definido y
repetible, contar con objetivos, procesos y responsabilidades claras.
No existe un proceso estándar de inversión. Las entidades individuales pueden recalcar
diferentes estilos de riesgos de acuerdo con sus políticas de inversión, filosofía empresarial
y fortalezas relacionadas con el mercado. Algunos procesos de inversión están bastante
centralizados, asignando a individuos que asumen riesgos una parte del presupuesto de
riesgo dentro del cual ellos gestionan en forma bastante independiente. Otros procesos
de inversión son híbridos, en los cuales hay equipos encargados de tomar las decisiones
fundamentales relacionadas con exposición sectorial, y existen gerentes individuales que
implementan estas decisiones a través de selección de seguridad y decisiones tácticas de
negociación.
Las decisiones de gestión de cartera pueden basarse en el análisis fundamental de los
impulsores micro y macroeconómicos de valor, en el análisis técnico del mercado, o en
la explotación de posibilidades de arbitraje entre diferentes mercados usando modelos
cuantitativos de precios. Unos pocos instrumentos, especialmente fondos de cobertura,
pueden enfocarse sólo en una de estas técnicas, pero la mayoría de los bancos usan una
combinación de nociones fundamentales, análisis técnico y modelación para desarrollar
sus estrategias de inversión.
En la valoración de la suficiencia de los sistemas de gestión de riesgos, es importante
comprender el proceso y el estilo con los cuales se realizan las inversiones, debido a que
el enfoque de una institución hacia asumir riesgos nos da el nivel de refinamiento que se
requiere en el sistema de gestión de riesgo. Por ejemplo, un estilo de gestión de cartera
muy apalancado requeriría medición refinada de riesgos y de sistemas de monitoreo, ya
que cualquier pérdida se multiplicará por el factor de apalancamiento. Aun negociaciones
de bajo riesgo, llamadas negociaciones de arbitraje, pueden llevar a pérdidas devastadoras
cuando están muy apalancadas, como se vio en el fracaso de Long Term Capital Management (LTCM) en 1999.
En el otro extremo, algunos bancos o entidades asumen posiciones más conservadoras
con respecto a la referencia, optando por una exposición mínima de mercado. Este estilo
de gestión obviamente requiere un sistema de apoyo de gestión de riesgo menos refinado.
El gráfico 9.1 ilustra la relación entre la gestión pasiva (administrar la cartera con base en
el punto de referencia), las negociaciones activas y las negociaciones direccionales.
extranjera del país y ayudan a su gestión de la tasa de cambio. La asignación estratégica de activos y la consiguiente
cartera de referencia entonces reflejan estos pasivos contingentes, en vez de valores del balance general.
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Análisis del riesgo bancario
Gráfico 9.2 Estilos de gestión de cartera
Tres estilos de gestión de cartera con riesgo creciente
Replicación
de la referencia
Indexación
mejorada
Negociaciones
direccionales
Objetivo
Minimizar el rastreo
de errores
Rendimientos ajustados
con alto riesgo
Rendimientos excesivos/
alto riesgo
Estrategias
• Selección de seguridad
• Minimizar el riesgo
de mercado
• Minimizar
• Cambios de seguridad
• Mejoramiento del
rendimiento mediante
crédito
• Repo / Arbitraje
• Desviaciones F/X
• Desviaciones de
duración
• Posiciones de la curva
de rendimiento
Controles
de riesgo
Cumplimiento con
límites de desviación
Cumplimiento con
límites de desviación
Límites pequeños
de detenimiento
de pérdidas
Límites de desviación
Grandes límites en
detenimiento de pérdidas
Valor en riesgo
Pruebas de fatiga
9.9 Presupuestos de riesgo
Un presupuesto de riesgos establece la tolerancia de la junta directiva a pérdidas de ingresos y capital provenientes de riesgo de mercado dentro de cierto período, típicamente un
año, debido al ciclo contable. Las entidades no sensibles a requisitos de ingresos anuales
pueden tener un período más largo, que también permitiría un mayor grado de libertad
en la gestión de cartera.
Tan pronto se ha establecido un presupuesto de riesgo, debe ponerse en marcha un
sistema de límites de riesgo para alertar sobre pérdidas reales o potenciales por encima del
presupuesto de riesgos. Existen dos tipos de límites de riesgo, que son ambos necesarios
para restringir pérdidas dentro del nivel prescrito (el presupuesto de riesgos). El primer
tipo es el llamado tope de limitación de pérdidas (stop loss limits) que controla las pérdidas
acumuladas con base en precios de mercado de las posiciones existentes en comparación
con la referencia. El segundo tipo es el de límites de posición que controla las pérdidas
potenciales que pudieran surgir de cambios adversos en los precios del mercado.
Topes de limitación de pérdidas (stop-loss)
Los topes en limitación de pérdidas se fijan en relación con el presupuesto global de
riesgos. La asignación del presupuesto de riesgos a los diferentes tipos de riesgo, es tanto
arte como ciencia y la metodología empleada dependerá de la configuración del proceso
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Administrando la liquidez y otras carteras de inversión
individual de inversión. Algunas de las preguntas que afectan la asignación de riesgos
incluyen las siguientes:
•
•
•
•
¿Cuáles son los riesgos significativos de mercado en la cartera?
¿Cuál es la correlación entre estos riesgos?
¿Cuántas personas o entidades asumen riesgos?
¿Cuál es el riesgo esperado que se empleará en el curso de un año?
Las posiciones de riesgo que surgen de diferentes mercados y personas o entidades que
asumen riesgos no están perfectamente relacionadas, y el total de los topes de limitación
de pérdidas puede exceder el presupuesto de riesgos. El cumplimiento con los topes de
limitación de pérdidas requiere la frecuente y casi diaria medición del rendimiento. El
rendimiento está formado por el rendimiento total de la cartera menos el rendimiento
total de la referencia. La medición del rendimiento es un dato estadístico crítico para el
monitoreo del uso del presupuesto de riesgo y del cumplimiento con los topes en limitación de pérdidas.
Límites de posición
Los límites de posición también se fijan en relación con el presupuesto total de riesgo y
están sujetos a las mismas reflexiones antes anotadas. La función de límites de posición,
consiste en restringir las pérdidas potenciales en cambios adversos futuros en los precios
o rendimientos (también ver el capítulo 11). El cuadro 9.3 enumera los principales riesgos
de mercado o sensibilidades a factor de mercado y los tipos de límites de posición que se
usan generalmente para restringir estos riesgos a niveles aceptables.
Cuadro 9.3 Herramientas de gestión de riesgo de mercado
Riesgo de mercado
Moneda extranjera
Riesgo de tasa de interés
Sensibilidad de factor
Herramienta de gestión de riesgo
(Límites de referencia)
Posición abierta
Desviación porcentual
Duración modificada DV01
Límites de desviación de duración
Límites netos DV01
DV01
Exposición de curva de rendimiento
Duración tasa clave
***
Riesgo de margen crediticio
DV01 de posiciones crediticias
Límites netos DV01
Opciones:
Riesgo discrecional
Convexidad
Volatilidad
Posición Delta
Gamma
Vega
Riesgo de cartera
Valor en riesgo
*** (porcentaje del capital)
Nota: *** Estadísticas importantes de riesgo, pero que no conducen a implementación como límites fuertes.
El DV01 es el valor en dólares como punto base y da el cambio en el valor de mercado en términos absolutos para un cambio en
rendimientos con base en puntaje.
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Análisis del riesgo bancario
9.10Informes gerenciales
Un elemento clave en la delegación de autoridad con respecto a asunción de riesgos es la
responsabilidad por los riesgos asumidos. Esto generalmente se realiza mediante informes
gerenciales. Dichos informes deben enfocarse sobre estadísticas clave relacionadas con:
• La composición de la cartera comparada con la referencia.
• El rendimiento hasta la fecha de la cartera y de la referencia.
• El riesgo de cartera existente medido por el rastreo de errores o el valor en riesgo.
Los informes gerenciales también deben incluir un análisis descriptivo de las estrategias de mercado, de los movimientos del mercado y de los resultados. La atribución
de rendimiento es también muy útil, ya que permite una crítica ex post de los resultados
de actividades específicas en que se asumen riesgos. Esto puede ayudar a una entidad a
refinar sus procesos de inversión para que se enfoquen en las actividades que tienen un
registro probado y en eludir las actividades en que no ha sido posible generar rendimientos
excesivos.
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10
Gestión de riesgo de mercado
Mensajes clave
■■ Los bancos utilizan fondos apalancados con vencimientos a menor término, a menudo
convenios de recompra, para sus propias actividades de negociación.
■■ Todos los títulos valores clasificados como disponibles para la venta o a valor justo a
través de pérdidas y ganancias, están sujetos a medición de su riesgo de mercado, mientras que las carteras poseídas hasta el vencimiento eliminan la necesidad de reconocer
fluctuaciones en las valoraciones de mercado.
■■ El riesgo de mercado proviene de las posiciones tomadas en los cuatro mercados económicos fundamentales, a saber: títulos de deuda sensibles a intereses, acciones, monedas
y mercaderías.
■■ La volatilidad de cada uno de estos mercados expone a los bancos a fluctuaciones en el
precio o valor de instrumentos financieros comercializables.
■■ En ambientes refinados de mercado con suficiente profundidad, los bancos pueden
normalmente protegerse de la volatilidad del mercado. La posición abierta neta efectiva
resultante determina la cuantía de la cartera que sigue expuesta a riesgo de mercado.
■■ Es preciso retener capital como una protección contra pérdidas potenciales originadas
en riesgo de mercado; dicho capital se clasifica en el nivel 3 del capital.
10.1Fuentes de riesgo de mercado: conceptos seleccionados
El riesgo de mercado es el riesgo de que una entidad pueda sufrir pérdidas de movi-
mientos desfavorables en los precios de mercado, provenientes de cambios en los precios
(volatilidad) de instrumentos de renta fija, instrumentos de capital, mercancías, monedas
y contratos relacionados que estén al margen del balance general. Además, el riesgo de
mercado proviene de los riesgos generales de cambio de moneda y de mercaderías en todo
el banco (o sea en la cartera bancaria y de negociaciones).
Los componentes importantes del riesgo del mercado son, por tanto, el riesgo de tasa
de interés, el riesgo de valores variables, el riesgo de mercancías y el riesgo de moneda.
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208
Análisis del riesgo bancario
Cada componente de riesgo incluye un aspecto de riesgo de mercado general así como
un aspecto de riesgo específico que se origina en la estructura de la cartera específica de
un banco.
La exposición a riesgo de mercado puede surgir a riesgo de que el banco tome posiciones
especulativas deliberadas o puede provenir de actividades de negociación del banco.
La creciente exposición del mercado se debe a la tendencia de diversificación de negocios que se aparte de la función tradicional de intermediación pasando a las actividades
de creación de mercado en las cuales los bancos separan capital de riesgo para actividades
riesgosas deliberadas. La cartera de negociación debe distinguirse de la cartera de liquidez
(ver capítulo 9). Las negociaciones tienen el objetivo de explotar oportunidades del mercado
con financiación apalancada (por ejemplo mediante el uso de convenios de recompra),
mientras que la cartera de liquidez se posee y se negocia para suministrar un mecanismo
de control contra riesgos. Tanto la cartera de negociaciones con fondos propio como la
de liquidez están sujetas al riesgo de mercado.
Volatilidad
La volatilidad de precio de la mayoría de los activos contenidos en carteras de títulos valores es a menudo significativa. La volatilidad ocurre aun en mercados maduros, aunque
es mucho más alta en mercados nuevos o ilíquidos la presencia de inversionistas institucionales grandes, como fondos de pensión, compañías de seguros o fondos de inversión,
también ha impactado en la estructura de los mercados y en el riesgo de mercado. Los
inversionistas institucionales ajustan su inversión a grandes escalas con liquidez estable
y sus carteras de negociación a través de negociación a gran escala y en los mercados con
precios en alza las compras a gran escala tienden a hacer subir los precios. Por otra parte,
los mercados con tendencias a la baja se ponen más nerviosos cuando se venden bloques
grandes y de tamaño institucional. Finalmente esto lleva a la ampliación de la amplitud
de las variancias de precios y por tanto a un mayor riesgo de mercado. La introducción
de las negociaciones electrónicas ha ampliado este fenómeno.
Reconocimiento de cambios en precios y de valor de mercado
Utilizar valor de mercado se refiere a la prefijación de precios de las carteras de un banco
para reflejar cambios en precios de activos debidos a movimientos del precio del mercado.
Dicha política requiere que el precio del activo se cambie al valor del mercado del activo en
cumplimiento de la norma AS39. Debido a que los activos en una cartera de negociaciones
está constantemente en compra y venta, las posiciones de precios relacionados con las
carteras de negociaciones de un banco deben evaluarse y ajustarse a precios del mercado
por lo menos una vez al día. Los informes preparados en este proceso deben presentarse
y ser analizados por los gerentes bancarios principales responsables de las inversiones del
banco, de gestión de riesgos y de activo-pasivo.
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Gestión de riesgo de mercado
209
La norma AS39 requiere que las posiciones de negociación (y disponibles para venta)
se ajusten al valor del mercado en el balance general y que las fluctuaciones en el valor de
mercado para la cartera de negociaciones entonces fluyan a través del estado de ingresos.
Las fluctuaciones en las carteras disponibles para venta se llevan a valor variable aunque
el proceso es sencillo, pasar a valor de mercado puede ser difícil en mercados planos o
que carezcan de liquidez. La mayoría de los bancos cuantifican los riesgos de mercado
rastreando las pérdidas históricas sufridas por varios oponentes del mercado, pero los bancos en ambientes de mercado ilíquidos o volátiles a menudo sin el beneficio de tecnología
refinada afrontan el problema de cómo transformar este análisis complejo en una solución
practica que se pueda aplicar eficientemente a sus negocios cotidianos.
Riesgo de tasas de interés
Las posiciones en títulos valores en renta fija y sus derivados (por ejemplo futuros negociados por intercambio, convenios de tasa futura, permutas y opciones) presentan riesgos
de tasas de interés; los factores de riesgo se refieren a la sensibilidad de mercado agregado
de la cartera del banco en donde las posiciones largas y cortas en diferentes instrumentos
pueden compensarse. Los factores de riesgo relacionados con el riesgo de tasas de interés
se estiman en cada moneda en la cual un banco tenga posiciones sensibles a la tasa de
interés tanto dentro como al margen del balance general.
Riesgo en valores de rendimiento variable
El riesgo en valores variables se relaciona con la adopción de posiciones de la cartera de
negociación en acciones o instrumentos que muestran comportamiento similar al de
valores variables (por ejemplo valores convertibles) y sus derivados (por ejemplo futuros
y permutas de acciones individuales o de índices de acciones) el riesgo relacionado con
valores variables se calcula para el riesgo específico de poseer un título valor (beta) y para la
posición en un mercado general. Para derivados el riesgo se mide convirtiendo el derivado
en una posición de valor variable nominal en el instrumento subyacente pertinente.
Riesgos de mercancías
Sostener o asumir posiciones en mercancías negociadas por intercambios futuros presentan riesgo de mercancías. Los precios de las mercancías pueden ser volátiles, ya que los
mercados de mercancías son a menudo menos líquidos que los mercados de mercancías y
los cambios en la oferta y la demanda pueden generar efectos dramáticos sobre los precios.
Administrar una cartera de mercancías puede ser una labor compleja pues indica riesgos
direccionales provenientes de cambios en los precios a la vista; riesgos de base provenientes
de cambios en la relación de precios entre dos mercancías similares aunque no idénticas; y
riesgo de brecha que capta los cambios en los precios futuros provenientes de disparidades
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Análisis del riesgo bancario
de vencimientos. Otro aspecto operativo del riesgo de mercancías se relaciona con el riesgo
de entrega y la necesidad de cerrar posiciones antes de la entrega.
Riesgo cambiario
El riesgo cambiario se refiere a posiciones de negociación en diferentes monedas y en oro;
de este tratamiento se excluyen las llamadas “posiciones estructurales” o sea posiciones
de tipo no negociador, como inversiones en sucursales extranjeras (ver el capítulo 11).
La posición abierta neta de una moneda normalmente incluye la posición a la vista, la
posición futura, el equivalente basado en delta de la cartera total de opciones en moneda
extranjera y otros rubros de las carteras de negociación que representen pérdidas o ganancias en monedas extranjeras.
Otros riesgos
La infraestructura subdesarrollada de un mercado secundario podría aumentar el riesgo y
complicar su medición. Por ejemplo, en algunos mercados los arreglos tienen lugar varios
días después de la finalización de las transacciones. Este proceso demorado necesita una
evaluación exacta del riesgo de contraparte, o sea el riesgo de que la posición se desplace
hacia la moneda durante el periodo de liquidación pero que la contraparte no entregue. La
cierta volatilidad específica de los títulos especiales no puede explicarse por otros factores
y deben ser divididos entre valoración general del riesgo y gestión. En algunos países los
mercados de instrumentos financieros no son líquidos, llevando a una volatilidad de precio
de mercado potencialmente mucho mayor y por tanto va a una mayor exposición a riesgo.
El amplio desarrollo de los instrumentos derivados ha permitido a los bancos proteger sus
posiciones abiertas en formas cada vez más refinadas; sin embargo, como la liquidez del
mercado es una condición previa crucial para el uso de dichos instrumentos, ha crecido
la preocupación con respecto a la evaluación y efectividad de las protecciones realizadas
en mercados menos desarrollados.
10.2Medición de sensibilidad a la tasa de interés
La combinación de un ambiente volátil de tasa de interés, de regulaciones y una creciente
gama de productos dentro y al margen del balance general ha convertido la gestión del
riesgo de tasas de interés en un desafío creciente, al mismo tiempo el uso informado de
tasas de interés, como futuros financieros y permutas de tasas de interés, puede ayudar a
los bancos a gestionar y disminuir la exposición a tasas de interés inherente a su negocio.
Los reguladores y supervisores bancarios deben dar gran interés a la evaluación de la gestión de riesgo de tasas de interés, particularmente desde la implementación de cargos de
capital con base en riesgo de mercado que recomienda el Comité de Basilea.
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Gestión de riesgo de mercado
211
Fuentes de riesgo de tasas de interés
La sensibilidad de riesgos por intereses cuando las tasas de intereses cambian tiene origen
en cuatro tipos de riesgo de tasas de interés, a saber: riesgo de prefijación de precios, riesgo
de curva de rendimiento, riesgo base y opcionalidad.
Riesgo de prefijación de precios. Las variaciones en las tasas de interés exponen los ingresos
del banco y el valor subyacente de sus instrumentos a fluctuaciones. El tipo más común de
riesgo de tasas de interés surge de la programación de diferencias en el vencimiento de tasas
fijas y de la prefijación de precios de las tasas flotantes de activos y pasivos bancarios y de
posiciones al margen del balance general. La herramienta básica utilizada para medir el riesgo
de prefijación es la duración, que supone un cambio paralelo en la curva de rendimiento.
Riesgo de curva de rendimiento. Las disparidades en refijación de precios también exponen al
banco al riesgo derivado de los cambios en la pendiente y la forma de la curva de rendimiento
(cambios no paralelos). El riesgo de curva de rendimiento se hace patente cuando los cambios
en esta afectan los ingresos o el valor económico subyacente. Por ejemplo, la posición de un
banco puede ser protegida contra movimientos paralelos en la curva de rendimiento por
una posición larga en bonos con vencimientos a diez años puede ser protegida por una posición corta en pagarés a cinco años procedentes del mismo emisor. El valor del instrumento
con mayor vencimiento puede todavía disminuir grandemente si la curva de rendimiento
aumenta llevando a una pérdida para el banco. Tal como lo ilustra el gráfico 10.2 las curvas
de rendimiento no necesariamente cambian en forma paralela. En dichos casos la duración
de la tasa clave se usa para medir el impacto del cambio en cuanto a precios.
Riesgo base. También llamado riesgo de margen surge cuando los activos y pasivos son
valorados en diferentes curvas de rendimiento y cambia el margen entre estas curvas.
Cuando cambian los márgenes entre estas curvas rendimiento, los valores de ingresos
y mercados pueden verse afectados dichas citaciones pueden ocurrir cuando los activos
cuyos precios son ajustados mensualmente con base en una tasa índice (como las cuentas
del tesoro de Estados Unidos) o la tasa prima para préstamos a clientes, son financiados
por pasivos cuyos precios también se ajustan mensualmente pero posiblemente bajados
en una tasa índice diferente (tal como la Libor o permutas) el riesgo de base entonces se
deriva de un cambio no esperado en el margen entre las dos tasas índice.
Opcionalidad. Una fuente con creciente importancia en el riesgo de tasas de interés surge
de las opciones incluidas en muchos activos y pasivos bancarios (por ejemplo en títulos
valores con base en hipotecas). Las opciones pueden ser instrumentos derivados independientes, como opciones negociadas por intercambio o que pueden estar incluidas dentro de
instrumentos de otra forma estándar. Estos últimos pueden incluir varios bonos o pagarés
con provisiones de exigencia o de depósito, instrumentos de depósito sin vencimiento
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Análisis del riesgo bancario
Gráfico 10.1 Ilustración de cambios no paralelos en la curva de rendimiento
10
9
8
7
6
Tasas actuales
A seis meses
A 3 meses
A 6 meses
A 12 meses
A 2 años
Tasa a 30 años
6,25
7,25
7,45
8,25
7,7
8,86
8,48
9,9
9,48
10
que dan a los depositantes el derecho a retirar su dinero o préstamos que los prestatarios
pueden pagar por anticipado sin penalización. Dichas opciones llevan a un mayor riesgo
de volatilidad así como también a riesgo de prepago.
Duración
La duración es una medida de la sensibilidad de los precios a los cambios en las tasas de
interés concretamente la duración que se expresa en números de años presenta el cambio
porcentual en el precio de un valor con renta fija para un cambio especificado en las tasas
de interés. Hay tres medidas de duración: Macauley, modificada, y efectiva; la duración se
ha convertido en la única medida más común de riesgo de tasa de interés en carteras de
inversión de renta fija y en posiciones de negociación. Originalmente la duración se usaba
exclusivamente para medir riesgos de tasas de interés para estas carteras debido a que estaban a precio del mercado y a que el cambio fluiría a través de ingresos. Los especialistas en
finanzas empresariales, sin embargo, con mayor frecuencia han enfocado su atención sobre
el valor económico de la firma además de sobre sus ganancias actuales; en consideración a
este cambio de enfoque la duración modificada fue introducida para medir la sensibilidad
del valor económico del capital ante un cambio en las tasas de intereses.
La duración se basa en el tiempo para recibir flujos futuros de efectivo. Cuando suben
las tasas de interés el valor neto presente de un conjunto fijo de flujos de efectivo futuro
disminuirá, en los valores comercializables esto se traducirá en una disminución proporcional en el precio. Por el contrario, cuando las tasas de interés bajan, el valor neto presente
o el precio de una serie de flujos de efectivos futuros aumentarán (ver gráfico 10.2).
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213
Gestión de riesgo de mercado
Gráfico 10.2 La duración como un indicador del riesgo de tasa de interés en una cartera
Promedio ponderado de flujos de efectivo descontados
Rendimiento
Cambio paralelo en la
curva de rendimiento
El cambio en la curva de rendimiento afecta el valor
del mercado de los bonos y / o de la cartera de bonos
Vencimiento
Ilustra el impacto de valor de mercado de un cambio paralelo de la curva
El impacto de la duración puede ilustrarse mediante un ejemplo muy sencillo: usan la
adulación de un bono a diez años con un valor nominal de un millón que paga un cupón
de 5%. Si las tasas del mercado son también de 5% en la fecha de emisión, el cupón paga el
rendimiento requerido del mercado y el valor del bono debe ser de un 100% de un millón
o simplemente lo llamaremos 100.
Supongamos que las tasas del mercado disminuyen a 4%. El valor del bono entonces
aumentará ya que éste paga un cupón más alto del requerido por el mercado. El nuevo
valor del mercado será de 108,18. En forma similar si la tasa de mercado sube a 6%, el
valor del bono disminuirá ya que paga un cupón menor de lo requerido por el mercado.
El nuevo valor del mercado será de 92,56.
La fórmula de duración efectiva ahora emplea estos valores observados para calcular
la sensibilidad de la tasa de interés expresada en años de la forma siguiente.
108,18-92,56/2 * 100 * 1% = 15,62/200 * ,01 = 7,8
El nuevo precio del bono cuando las tasas del mercado caen menos que el precio del bono si
las tasas de interés subieran
dividido por
dos veces el valor del mercado del bono antes de los movimientos de la tasa multiplicada por
el tamaño del movimiento.
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214
Análisis del riesgo bancario
Considerando que la duración efectiva del bono anterior es de 7,8 años, se puede
concluir lo siguiente:
• Para cada 1% (o puntos base 100 [pb]) de movimiento en las tasas de interés el valor
porcentual del bono cambiará en 7,8% calculado tal como sigue:
,01 * 7,8 = ,078 = 7,8%
• Por cada cambio de 100 pb en tasas de interés, el valor de un bono con un valor de
mercado de un millón cambiará por $78.000 calculados tal como sigue:
,01 * 7,8 * $1.000.000 = $78.000
• Para cada cambio de 1 pb en las tasas de interés el valor de un bono con un valor en
el mercado de un millón cambiará por $780 (normalmente llamada DV01 o PV01)
calculado como sigue:
,0001 * 7,8 * $1.000.000 = $780
Sabiendo que el cambio en valor causado por un movimiento de punto básico de 1 es
útil para el cálculo del valor en riesgo (sección 10.4).
La duración es aditiva. La duración para cada bono en una cartera de bonos se puede
calcular separadamente (conocida como la duración clave de tasa) y después sumada al
determinar la duración de la cartera. La duración de la tasa clave es un refinamiento de la
duración. Incorpora el hecho de que los precios de bonos individuales pueden ser establecidos por partes diferentes de la curva de rendimiento y que cada parte de la curva de
rendimiento reacciona diferente a un choque exógeno del precio (en forma no paralela,
como se muestra en el gráfico 10.1).
10.3Gestión de riesgo de cartera
Debido a su naturaleza el riesgo de mercado requiere atención gerencial constante y análisis adecuado. Los gerentes prudentes deben estar enterados de qué tan exactamente la
exposición a riesgo de mercado de un banco se relaciona con su capital. Las políticas de
gestión de riesgo de mercado específicamente deben informar los objetivos de un banco
y las pautas de política relacionadas que se han establecido para proteger el capital del
impacto negativo de movimientos desfavorables en posprecios del mercado. Las pautas
de política normalmente deben formularse dentro de restricciones suministradas por el
marco jurídico y prudencial aplicables. Aunque las políticas relacionadas con el riesgo de
mercado pueden variar entre bancos, ciertos tipos de política están típicamente presentes
en todos los bancos.
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Gestión de riesgo de mercado
215
Otros asuntos que debe tratar la política de precios de mercado son la responsabilidad
en la fijación de precios y el método empleado por un banco para determinar el nuevo
precio de un activo. La política de gestión de precios debe estipular que los precios de mercado deben ser ejecutados por funcionarios independientes del comerciante o negociante
respectivo y sus gerentes. Algunas jurisdicciones han aprobado regulaciones prudentes
que específicamente tratan del proceso de adaptación a precios del mercado del valor de
los activos de un banco a veces con un alto nivel de detalle. En la práctica la fijación de
posiciones sería menos que efectiva si las cotizaciones de precios por terceros independientes no se tuvieran en cuenta. Rutinariamente un banco debe adquirir la información
sobre rendimientos y precios más reciente que esté disponible y proveniente de fuentes
externas en relación con activos que tengan en sus carteras.
Límites de posición
Una política de gestión de riesgo de mercado debe disponer de límites y de monitoreo de
posiciones (posiciones largas, cortas o netas en mercados y productos) teniendo en cuenta
el riesgo de liquidez que pudiera surgir al ejecutarse transacciones no realizadas, como
contratos abiertos o compromisos para comprar y vender títulos valores (por ejemplo
contratos de acciones o convenios de recompra). Y los límites de posición deben estar
relacionados con el capital disponible para cubrir riesgo de mercado. Los bancos, especialmente aquellos con carteras de negociación y de inversión y liquidez estables y grandes,
también se esperaría que fijaran límites al nivel del riesgo asumidos por negociantes individuales. Estos límites están relacionados con varios factores, incluyendo la organización
específica de las funciones de inversión y negociación y el nivel de destreza técnica de los
negociantes y comerciantes individuales. El refinamiento y la calidad del apoyo analítico
que se suministra a los negociantes también pueden desempeñar un papel así como las
características específicas de las carteras de negociación o inversión de liquidez estables
de un banco y el nivel y calidad de capital. Este tipo de política debe especificar las formas
y la frecuencia de las evaluaciones de posición y los controles de límite de posición.
Provisiones sobre límite a detención de pérdidas
La política de gestión de riesgo de mercado debe igualmente incluir requisitos de consulta
o venta en detención de pérdidas que se relacionan con un límite predeterminado de exposición a pérdidas (presupuesto de riesgos). El límite de exposición llamado detención
de pérdidas se debe determinar con respecto a la estructura de capital de un banco y las
tendencias de utilidades, así como a su perfil general de riesgo. Cuando las pérdidas en la
posición de un banco alcanzan niveles inaceptables, las posiciones deben inmediatamente
cerrarse o iniciarse consultas con funcionarios de gestión de riesgo o del comité de activos
y pasivos para determinar o reconfirmar la estrategia de detención de pérdidas.
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216
Análisis del riesgo bancario
Límites a la presencia en nuevos mercados
Las innovaciones financieras implican utilidades mucho más altas que las de los instrumentos estándar, ya que las utilidades son un factor motivador esencial para innovar. En
ambientes de mercado altamente competitivos, la innovación igualmente ejerce presión
sobre los competidores para que se dediquen a nuevos negocios para lograr utilidades
o para no perder presencia en el mercado. Sin embargo, la innovación implica un tipo
especial de asunción de riesgos, requiriendo que un banco esté dispuesto a invertir en un
nuevo negocio o instrumento aunque su rendimiento y varianza puede que no se hayan
demostrado en un ambiente de mercado, o aunque el mercado adecuado para el instrumento posiblemente todavía no exista.
Un banco prudente debe tener política de gestión de riesgo que regule su presencia en
nuevos mercados y sus negociaciones en nuevos instrumentos financieros. Los límites relacionados con la presencia de nuevos mercados deben analizarse, monitorearse y ajustarse
con frecuencia. Debido a que los altos márgenes inicialmente disponibles en los nuevos
segmentos del mercado atraen a competidores, los mercados pueden acelerarse a un paso
rápido; el uso creciente de un nuevo instrumento también ayuda a aumentar el ancho y
la profundidad de mercados secundarios relacionados y a incrementar su liquidez. Tan
pronto un mercado se establece y se vuelve recientemente líquido, un banco debe reajustar
los límites a niveles aplicables a mercados maduros.
Gráfico 10.3 Monitoreo de presencia del mercado
Miles de millones
12.000
Total contratos derivados sin vencer
Contratos derivados “de mostrador”
Contratos derivados negociados por intercambio
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
Ene Mar May Jul
Sep Nov Ene Mar May Jul
Sep Nov Ene Mar May Jul
Sep Nov
2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006 2007 2007 2007 2007 2007 2007
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Gestión de riesgo de mercado
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Tecnología de información
La disponibilidad de tecnología refinada de computación ha sido en los años recientes de
suma importancia en el desarrollo de muchos instrumentos financieros nuevos. La tecnología ha mejorado la calidad y el acceso a la información y ésta a su vez ha aumentado la
eficiencia y la liquidez de mercados secundarios relacionados. Las herramientas de políticas de modelación apoyadas con información oportuna y exacta y que son internamente
coherentes proporcionan el apoyo técnico necesario para realizar transacciones y tomar
decisiones. Además, la existencia de refinados programas de computación ha permitido
simultáneamente la evaluación de riesgo y el procesamiento de transacciones suministrando
así a la gerencia y al personal de un banco la información necesaria para comprender en
tiempo real la naturaleza exacta del riesgo y el valor de las posiciones abiertas.
Es esta capacidad tecnológica la que ha permitido a los bancos dedicarse a negociaciones
o sea a tomar posiciones en instrumentos financieros incluyendo posiciones de productos
derivados e instrumentos al margen del balance general. El banco toma estas posiciones
con la intención de beneficiarse en un corto plazo de diferencias reales o esperadas entre
precios de compra y de venta o de otras variaciones de precios o de tasas de interés. La
cartera de negociación de un banco puede también incluir posiciones provenientes de
corretaje o de fijación de precios de mercado así como ciertos instrumentos dedicados ha
proteger de las exposiciones a riesgo inherentes a algunas actividades de negociación.
Organización
Las actividades de negociación de las mayorías de los bancos se llevan a cabo en unidades
organizativas (tesorería) que están separadas de las actividades bancarias estándar. La mayoría de los bancos igualmente reconocen una porción de capital que está específicamente
asignada a cubrir el riesgo relacionado con negociaciones el cual está parcialmente cubierto
por la capa tres del capital (ver capítulo 6). El proceso de gestión para las actividades de
negociación del banco tiene elementos similares a los de gestión de inversión. Esto incluye
decisiones relacionadas con el volumen total de la cartera de negociación, la selección de
cartera y la selección de garantías, o sea los tipos específicos de instrumentos financieros
y las acciones que éstos constituyen en la cartera de negociación del banco.
Las posiciones de la cartera de negociación son, por definición, poseídas para reventa a
corto plazo y las transacciones son normalmente generadas por movimientos en el precio
de mercado. Las transacciones compuestas y respaldadas por la alta gerencia responsable
se expresan en forma de ofertas de propuestas. La estructura de cartera de negociación es,
por tanto, en flujo constante a través del día de las negociaciones.
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Análisis del riesgo bancario
10.4Medición de riesgos del mercado: el valor en riesgo como una
herramienta posible
Considerando la participación reciente de los bancos en las actividades de negociación y de
inversión así como la alta volatilidad del ambiente del mercado, es una necesidad realizar
una medición oportuna y exacta del riesgo del mercado, que incluya la medición de las
exposiciones en las carteras de negociación y de liquidez de un banco y en las posiciones
dentro y al margen del balance general.
Las actividades de negociación requieren apoyo analítico con muchas destrezas. Los
negociadores deben usar algunas formas de análisis técnico para calibrar los movimientos
y oportunidades en el mercado; un análisis fundamental de clases de valores y del comportamiento del mercado también es necesario para que el negociador pueda anticipar
los movimientos de precios y las posiciones en la cartera. El análisis ex post es igualmente
importante para comprender la forma como los movimientos del mercado han aceptado
las pérdidas y las ganancias.
Debido a la naturaleza rápidamente cambiante de la cartera de negociaciones de un
banco y la complejidad de la gestión de riesgos, los bancos que participan en negociaciones
deben poseer sistemas de gestión y de medición de riesgo de mercado conceptualmente
sólidos e implementados con gran integridad. Esto refuerza el hecho de que las estructuras
de gestión de riesgo y las estrategias relacionadas deben estar incorporadas a la cultura de
un banco y no depender sólo de una o dos personas. La norma de suficiencia de capital
para riesgo de mercado del Comité de Basilea sobre supervisión bancaria especifica un
conjunto se criterios cualitativos que un banco debe cumplir para ser elegible para la aplicación del factor crítico de multiplicación para cargos de capital por riesgo de mercado.
Estos criterios incluyen los siguientes:
• Una unidad independiente de control responsable del diseño e implementación del
sistema de gestión de riesgo de mercado del banco. La unidad debe ser independiente
de las unidades de negociación empresarial y reportarse directamente ante la alta
gerencia del banco. Debe presentar informes diarios y un análisis de los resultados
del modelo de medición de riesgos del banco así como un análisis de la relación
entre las medidas de exposición a riesgos y los límites de negociaciones; una junta
directiva y una alta gerencia que participen activamente en el proceso de control de
riesgos y que consideren el control de riesgo como un aspecto esencial del negocio.
Los informes diarios preparados por la unidad de control de riesgo independiente
deben ser analizados por una gerencia que posea suficiente antigüedad y autoridad
para hacer cumplir las reducciones en las posiciones tomadas por los negociantes
individuales y las reducciones en la exposición global a riesgos del banco.
• Un sistema de medición de riesgo de mercado que esté íntimamente integrado
al proceso diario de gestión de riesgos de un banco y que se use activamente en
combinación con límites de exposición y negociación. El sistema de medición de
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Gestión de riesgo de mercado
riesgos debe estar sujeto a comprobaciones regulares o sea a comparación ex post
de la medida de riesgo generada por el modelo interno del banco contra los cambios diarios y contra los cambios hipotéticos basados en posiciones estáticas. La
prueba final consiste en comparar las pérdidas o ganancias reales con las ganancias
presupuestadas.
• Un programa de rutina y riguroso de prueba de esfuerzo para suplementar el análisis de riesgo suministrado por el modelo de gestión de riesgo. Los resultados de la
prueba de esfuerzo deben estar sujetos a análisis de la alta gerencia y reflejarse en las
políticas y los límites a la exposición a riesgo de mercado, especialmente cuando la
prueba de esfuerzo revela vulnerabilidad a un conjunto dado de circunstancias.
• Un proceso para garantizar el cumplimiento con un conjunto documentado de
políticas, controles y procedimientos bancarios relacionados con actividades de
negociación y el funcionamiento del sistema de gestión de riesgos.
La capacidad para valorar y medir sistemáticamente el riesgo y para gestionar la posición abierta neta es crucial. Los métodos van desde el cálculo de la posición abierta neta
(o sensibilidad a factor de mercado) para valorar a riesgo y usar otros más estimativos
refinados de riesgo. El cuadro 10.1 nos da un ejemplo de un método simplista pero práctico para sumar activos, tal como se reflejaron en el balance general, con el fin de llegar a
una posición abierta neta. Tan pronto las transacciones futuras y no resueltas se toman en
cuenta, una posición proyectada se determina de acuerdo con valor en libros, traducida a
valor de mercado y después revelada en términos de un común denominador que representa
la posición equivalente en los mercados de efectivo. Esta metodología pertenece al tipo
estático de herramientas de medición de riesgo de mercado conocido como herramientas
Cuadro 10.1 Cálculo simplista de posiciones abiertas netas
Posición
Mercancías
Ingreso fijo
Acciones
Monedas
Valor neto en libros de activos de acuerdo con el
balance general
Transacciones futuras y sin pagar
Posición de acuerdo con valor en libros
Posición a valor de mercado antes de transacciones en
derivados
Posición en derivados (posiciones equivalentes a delta
en opciones)
Posiciones abiertas efectivas netas después de transacciones en derivados
Movimientos posibles en precios de mercado (volatilidad
de precios)
Impacto sobre ganancias y capital
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Análisis del riesgo bancario
estándar o basadas en cuadros. Con base en la posición abierta neta uno puede estimar
las ganancias potenciales o el capital en riesgo multiplicando la posición abierta neta
(sensibilidad de factor de riesgo de mercado) por la volatilidad del precio. Este estimativo
suministra un valor sencillo, con sólo valor en riesgo. Sin embargo, no tiene en cuenta la
correlación entre posiciones. El gráfico 10.4 ilustra el concepto.
Este enfoque simplístico a la evaluación del riesgo de mercado trata cada mercado al
cual el banco está expuesto como una entidad separada y no tiene en cuenta las relaciones
que puedan existir entre los diversos mercados. Cada riesgo, por tanto, se mide en forma
individual. Un enfoque más integral considera la evaluación de riesgo desde una perspectiva consolidada, pues tiene en cuenta las relaciones entre los mercados y el hecho de que
un movimiento en un mercado puede afectar varios más. Por ejemplo, una fluctuación
en la tasa de cambio puede también afectar el precio de bonos emitidos en una moneda
particular. La solución potencial a este problema conceptual radica en el uso de técnicas
estadísticas, como el valor en riesgo.
El riesgo se basa en eventos probabilísticos y es evidente que no existe una medida única
que pueda abarcar la naturaleza polifacética del riesgo de mercado. Aun los aspectos más
sencillos de la gestión de riesgo de mercado pueden presentar un problema en situaciones de la vida real, especialmente cuando un banco no posee sistemas adecuados. A un
Gráfico 10.4 Cuantía potencial de capital calificante expuesto
Riesgo de mercado: cuantía potencial de capital calificante expuesto
90
80
70
Porcentaje
60
50
40
30
20
10
0
Período 1
Período 2
Período 3
20% del valor de mercado de posiciones en derivados
20% del valor de mercado de inversiones en efectos
con renta variable
20% del valor de mercado en títulos con renta fja
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Período 4
Período actual
20% del valor de mercado de la cartera
total de negociaciones e inversiones
20% del valor en libros de la cartera
total de negociaciones e inversiones
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Gestión de riesgo de mercado
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mínimo absoluto, usar precios de mercado constituye una medida fundamental que debe
tomarse para proteger el capital de un banco. Tanto la cartera estable de inversiones de
liquidez como la cartera de negociación deben ajustarse a precio de mercado diariamente
para garantizar que se mantenga el valor real de las posiciones. Para los gerentes de banco,
analistas y supervisores dicha cifra indica el valor real de la cartera de inversión líquida
estable y de negociaciones e indica los pasos conducentes a proteger el capital.
Valor en riesgo
El valor en riesgo es una técnica de modelación que típicamente mide la exposición a riesgo
de mercado global de un banco y dentro de un nivel de probabilidad estima la cantidad
que un banco perdería si poseyera activos específicos por un período dado de tiempo.
Es un método con perspectivas futuras que expresa el riesgo de mercado financiero
en una forma comprensible para cualquier persona, a saber, en forma de dinero. Mide la
predicción de:
• Pérdida peor (movimiento máximo de la curva de rendimiento).
• Dentro de un período objetivo (por ejemplo, 10 días, lo cual tiene el beneficio de
la detección temprana).
• Dentro de un nivel de confianza dado (99% es el nivel seleccionado por el Comité
de Basilea).
El efecto de un movimiento de la curva de rendimiento de un pb en el valor de mercado de un bono ya se ha explicado en la sección 10.2. Lo que resta en términos de la
definición anterior de valor en riesgo es determinar el movimiento máximo que puede
suceder dentro de cierto período de tiempo a un nivel de confianza específico. El Comité
de Basilea especifica un nivel de confianza de 99% en el curso de 10 días.
Recuadro 10.1 Cálculo de valor en riesgo
Si el valor de un movimiento de pb es de $780, el valor en riesgo de un bono específico se
demostraría mediante el movimiento potencial general de punto básico, multiplicado por el
valor en dólares de $780.
Por ejemplo, si un movimiento potencial fuera de 30 pb en un período de 10 días, el valor en
riesgo del bono será de 30 veces $780, o sea $23.400.
Las entradas a un modelo con base en riesgo incluyen datos sobre las posiciones del
banco y sobre precios, volatilidad y factores de riesgo. Los datos deben ser suficientemente
amplios para incluir todos los riesgos inherentes a las posiciones del banco dentro y fuera
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Análisis del riesgo bancario
del balance general. Los riesgos cubiertos por el modelo deben incluir todos los intereses,
monedas, valores de rendimiento variable y mercancías y posiciones abiertas inherentes
a la cartera del banco.
Los modelos basados en valor en riesgo combinan el cambio potencial en el valor de
cada posición que resultaría de movimientos específicos en los factores de riesgo subyacentes con la probabilidad de la ocurrencia de dichos movimientos. Los cambios en valor
se suman a nivel de segmentos de cartera de negociación y a través de todas las actividades
de negociación y mercados. La cuantía del valor en riesgo puede calcularse empleando
una de las siguientes metodologías:
• El enfoque de simulación histórica calcula el cambio hipotético del valor de la cartera
actual, con base en los movimientos históricos pasados de los factores de riesgo.
(A un nivel de confianza de 99%, uno podría tomar la más baja de las 100 observaciones diarias y aplicar ese rendimiento a la cartera actual con el fin de establecer
la pérdida máxima dentro del día siguiente.)
• La metodología delta normal o varianza/covarianza es la más usada por los gerentes de cartera. Este enfoque supone que la distribución de los rendimientos de los
activos es normal y que los rendimientos son independientes entre sí (o sea que no
están influidos por el rendimiento del día anterior). Con el fin de calcular el cambio
potencial en valor de la cartera actual, uno computa la media y la desviación estándar
de los rendimientos de activos con el fin de lograr una combinación de sensibilidades de factor de riesgo de posiciones individuales en una matriz de covarianza, que
representa volatilidades de factor y correlaciones entre cada activo.
• El método de simulación Monte Carlo construye la distribución de la cartera actual
usando una muestra grande de combinaciones al azar de escenarios de precios, cuyas
probabilidades típicamente se basan en la experiencia histórica. Este enfoque es más
flexible que las otras dos metodologías y no se basa en supuestos relacionados con
la normalidad de los rendimientos, pero el número de escenarios crece rápidamente
con la complejidad de la cartera y sus factores de riesgo.
Los parámetros de medición incluyen un periodo de espera, un periodo histórico en el
cual se observan los precios con factor de riesgo y un intervalo de confianza que permite
un juicio prudente sobre el nivel de protección (o sea que identifica las pérdidas máximas
aceptables). El periodo de observación es seleccionado por el banco para informarse de
las condiciones de mercado que son pertinentes dentro de su estrategia de gestión de
riesgos.
Una evaluación de los cargos de capital o exposiciones a valor de mercado depende de
la disponibilidad de información que en forma significativa exprese la exposición de un
banco al riesgo de mercado. La información suministrada (a la alta gerencia, a la junta y
a terceros, como los supervisores bancarios) debe incluir tanto exposiciones acumuladas
como individuales en ciertos puntos de control (en tiempo) e información de rendimien-
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Gestión de riesgo de mercado
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to sobre riesgo y rendimiento, incluyendo una comparación de estimativos de riesgo y
rendimiento con rendimientos reales. La desacumulación puede ser ya sea por categorías
estándar de riesgo o clases de activos (por ejemplo rendimiento variable, rendimiento
fijo, moneda, mercancía), o por otros criterios que caractericen más correctamente el
perfil de riesgo de un banco (por ejemplo por unidades empresariales o tipos de riesgo).
De acuerdo con el Comité de Basilea sobre supervisión los requisitos de divulgación para
cada cartera deben incluir:
• Cálculos de valor en riesgo, desglosados por tipo de riesgo o clase de activo y globalmente, estimados por periodos de espera de un día y dos semanas, y reportados
en términos de valores altos, medios y bajos en intervalo del reporte y al final del
periodo;
• Información global sobre riesgo y rendimiento, incluyendo una comparación de
estimativos de riesgos con resultados reales, como un histograma de pérdidas y ganancias diarias divididas por el valor en riesgo diario, o alguna otra representación
de la relación entre pérdidas y ganancias diarias y el valor en riesgo diario.
• Discusiones cualitativas para ayudar con una comparación de pérdidas y ganancias
con el valor en riesgo, incluyendo una descripción de diferencias entre la base de
las pérdidas y ganancias y la base para los estimativos de valor en riesgo, y
• Una medida cuantitativa de la exposición global de la firma a riesgo de mercado,
desglosada por tipo de riesgo, que de acuerdo con el juicio del banco exprese mejor la exposición a riesgo, reportada en términos de valores altos, medios y bajos
durante el periodo de informe y al final de éste.
La mayoría de los bancos grandes que son elementos importantes con altas exposiciones
a riesgo de mercado han desarrollado índices y herramientas de riesgo complicadas para
valoración y medición de riesgos y que se pueden aplicar en diferentes mercados. Aunque
pueden ser diferentes los arreglos específicos, estos modelos de medición de riesgo interno
generalmente encajan dentro de un marco conceptual común. Los modelos comúnmente
miden la exposición global a riesgo de mercado de un banco, y dentro de un nivel de probabilidad, estiman la cuantía que un banco perdería si poseyera unos activos específicos
dentro de cierto periodo dado. Debido a que dichos modelos basados en valor en riesgo
cubren varios riesgos de mercado, el banco está en capacidad de refinar su estructura de
cartera, basándose en un rango de opciones para diversificación de cartera para disminuir
el riesgo al cual está expuesta y los requerimientos de capital asociados.
Tal como se expresó anteriormente, el Comité de Basilea ha establecido ciertos estándares cuantitativos para modelos internos cuando se usan en el contexto de suficiencia de
capital. Los estándares cuantitativos incluyen un percentil de 99, un intervalo de confianza
de cola; un período de espera de 10 días de negociaciones y un periodo de observación
histórica de por lo menos un año. (Si la volatilidad reciente de precios ha sido alta, sin embargo, un periodo de observación más corto rendiría un valor más alto que el del periodo
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Análisis del riesgo bancario
total, y cubriría un período más largo pero globalmente menos volátil.) Los números de
valor en riesgo deben agregarse mediante una suma sencilla a través de las categorías de
factor de riesgo, tomando en cuenta las correlaciones cruzadas dentro de cada categoría.
El estándar de capital de riesgo de mercado del Comité de Basilea (ver también el
capítulo 6) requiere que el valor en riesgo se calcule diariamente y que los requerimientos
de capital relacionados con riesgo de mercado se cumplan igualmente con periodicidad
diaria. El requerimiento de capital se expresa como el mayor entre el valor en riesgo del
día anterior y el promedio de las medidas diarias de valor en riesgo para cada uno de los
60 días hábiles. Esto entonces se multiplica por un factor adicional k (que tiene un valor
mínimo de 3,0), designado por las autoridades nacionales supervisoras y relacionado con
la calidad del sistema de gestión de riesgo del banco.
Los supervisores aumentarán k por un factor entre 0,0 y 1,0 de acuerdo con el número
de veces que las pruebas del modelo interno han mostrado que el valor en riesgo proyectado
ha sido excedido. Debido a que este factor “adicional” se relaciona con el rendimiento ex
post del modelo interno, se espera que esta medida introduzca un incentivo positivo para
mantener un modelo de buena calidad.
El valor en riesgo, no obstante, se basa en los supuestos de que las experiencias históricas pueden repetirse en el futuro. Como tal, tiene limitaciones, tema éste que se discute
adicionalmente en la sección 10.6 (pruebas de esfuerzo y escenarios de análisis). Debe, por
tanto, usarse como una herramienta dentro de un conjunto integrado de herramientas, y
no como una medida única de exposición de una cartera.
10.5Medición de rendimiento y riesgo
Los informes gerenciales (por ejemplo, ver cuadros 10.2 a 10.5) deben incluir análisis
descriptivos de estrategias de mercado, movimientos de mercado y resultados de rendimiento. El reporte de riesgos debe incluir un análisis de las características del riesgo de
la cartera, incluyendo:
• Duración modificada.
• Valor en precio (moneda) de un cambio en un pb-PV01.
• Duración de la tasa clave.
Los informes de riesgo deben igualmente cubrir características de rendimiento, que
recalquen el rendimiento total de la cartera, no sólo para utilidades realizadas y recibos de
cupón, sino también para ganancias y pérdidas no realizadas, a precio de mercado.
Informe de rendimiento
La responsabilidad por los riesgos asumidos normalmente se demuestra a través de un
sistema de informes gerenciales efectivo, que permita la evaluación del rendimiento de
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Gestión de riesgo de mercado
una cartera y que la gerencia establezca el valor agregado de las decisiones de inversión
en relación con la referencia. Un informe de rendimiento debe abarcar
• El valor agregado total de la gestión pasiva en comparación con la activa.
• El valor agregado de cada estrategia y gerente.
• El rastreo del progreso hacia los objetivos de inversión.
Además de los objetivos de valor agregado que se discutieron anteriormente, la medición de rendimiento suministra una herramienta efectiva de control de riesgos para la
gestión de cartera, ya que las discusiones entre el personal de gestión de rendimiento y el
personal de negociaciones inevitablemente conduce a la detección de errores y a inculcar
disciplina en la organización.
Los informes de rendimiento deben enfocarse sobre los siguientes datos estadísticos
clave (ver cuadro 10.2):
• La composición de la cartera en comparación con la referencia.
• El rendimiento hasta la fecha de la cartera y de la referencia.
• El riesgo existente de cartera medido a través del rastreo de errores o valor en
riesgo.
Cuadro 10.2 Reportes sobre rendimiento y riesgo de mercado: cartera comparada con la referencia
Rendimiento o medida de riesgo
Informe de riesgos (ex ante)
Cartera
Referencia
Exceso / desviación
Puntos base (pb o $)
Duración de cartera en meses, tasa de interés
Duración de cartera en meses, margen crediticio
Rastreo de errores (pb) margen de crédito
Valor en riesgo (a niveles de confianza de 90, 95 y 99%), en
períodos de un día, una semana, un mes, 6 meses
Informe de rendimiento (ex post)
Rendimiento, mes actual en %
Rendimiento, año actual a la fecha en %
Rendimiento, desde el comienzo hasta la fecha en %
Período de espera en años
Errores rastreados (pb), tasa de interés (el error rastreado es igual
a la desviación estándar del exceso de rendimiento)
Razón de información (rendimiento excesivo dividido por el error
rastreado)
Al medir o calcular el rendimiento, el personal de análisis de riesgos debe tener en
cuenta los siguientes puntos:
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Análisis del riesgo bancario
• Los mismos precios de mercado deben emplearse para títulos valores que se posean
tanto en la cartera como en la referencia.
• Los ingresos por rendimiento deben conciliarse con la contabilidad.
• El concepto de rendimiento total significa que las ganancias en precio no realizadas
y las pérdidas así como los cupones realizados y otros ingresos se toman en cuenta
en el estado de pérdidas y ganancias.
El personal de análisis de riesgos también debe tomar en cuenta lo siguiente:
• Los flujos de efectivo hacia y desde la cartera, sobre los cuales el gerente de cartera
no tenga control.
• Varias fórmulas de tasa de retorno.
• Métodos con tiempo ponderado.
• Tasas internas de retorno.
• Relacionar rendimientos en períodos múltiples.
• Analizar los rendimientos.
La atribución de rendimiento, que consiste en analizar los componentes del rendimiento, también es supremamente útil, ya que permite una crítica ex post de los resultados de
actividades específicas en que se asumen riesgos. Esto puede ayudar a una institución a
refinar su proceso de inversión para enfocarse en las actividades que tengan resultados
demostrados y a eludir las actividades en que no se haya podido generar rendimientos
excesivos.
Medición del riesgo de tasa de interés, usando duración de la tasa clave
Para una cartera con rendimiento fijo, la medición de la sensibilidad a las tasas de interés
es una actividad crucial. En el cuadro 10.3 un movimiento paralelo de 1 pb en la curva
de rendimiento (PV01 o DV01- ver 10.2, discusión sobre duración) se usa para determinar
lo siguiente:
• La duración de la cartera (sensibilidad a tasa de interés) es de 1,73 años, mientras
que la cartera de referencia es marginalmente menos sensible a los movimientos
de tasa de interés, con una duración de 1,4 años.
• La cartera de referencia está expuesta a tasas de interés hasta por tres años.
• El gerente de cartera se ha dedicado a gerencia activa y no simplemente a seguir
el punto de referencia, ya que hay exposiciones a las tasas clave de 4 y 5 años y a
porciones de la curva de rendimiento.
• La sensibilidad absoluta mayor de la cartera a tasas de interés está en la tasa clave de
dos años, con la cual ganaría $36.979 si las tasas de interés disminuyeran en 1 pb.
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Gestión de riesgo de mercado
• La mayor exposición relativa de la cartera comparada con la referencia se produce
en la porción de 2,5 años de la curva de rendimiento en la cual perdería $ 8.062 más
que la cartera de referencia, si las tasas de interés disminuyeran en un pb.
• La cartera del banco está más expuesta a un movimiento uniforme de un pb en la
tasa de interés y llegaría a ganar $5.641 en dicho caso improbable.
Cuadro 10.3 Sensibilidad a tasa de interés de una cartera, en comparación con la referencia
Tasa clave
Actual
Una semana
Cartera
-29
Referencia
0
PV01
-30
-29
2
-31
Un mes
-753
41
-795
3 meses
-4.322
158
-4.479
6 meses
5.190
329
4.861
9 meses
-2.535
669
-3.204
1 año
21.587
16.524
5.063
1,5 años
31.990
35.565
-3.574
2 años
36.979
29.148
7.831
2,5 años
12.367
20.430
-8.062
3 años
13.618
10.942
2.676
4 años
3.822
0
3.822
5 años
1.567
0
1.567
6 años
0
0
0
7 años
0
0
0
8 años
0
0
0
9 años
0
0
0
10 años
0
0
0
15 años
0
0
0
20 años
0
0
0
30 años
0
0
0
119.443
113.803
5.641
1,73
1,64
0,08
20,70
19,72
0,98
Total
Duración en años
Duración en meses
Medición de riesgo de margen crediticio usando tasas clave
Podemos aprender más sobre las dos carteras (bancaria y de referencia) analizando la
sensibilidad de las tasas clave ante la ampliación de los márgenes crediticios. En el cuadro
10.4 la ampliación de los márgenes crediticios en un pb (tasa de permuta contra tasas de
tesorería, CR01), se emplea para establecer lo siguiente:
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Análisis del riesgo bancario
Cuadro 10.4 Sensibilidad de una cartera a la ampliación de los márgenes crediticios en comparación
con la referencia
Tasa clave
Cartera
Referencia
CR01
Actual
-29
0
-29
Una semana
-29
0
-29
Un mes
-774
0
-774
3 meses
-4.395
0
-4.395
6 meses
5.051
0
5.051
9 meses
-3.785
0
-3.785
1 año
15.012
0
15.012
1,5 años
13.134
0
13.134
2 años
26.641
0
26.641
2,5 años
11.787
0
11.787
3 años
2.274
0
2.274
4 años
458
0
458
5 años
0
0
0
6 años
0
0
0
7 años
0
0
0
8 años
0
0
0
9 años
0
0
0
10 años
0
0
0
15 años
0
0
0
20 años
0
0
0
30 años
0
0
0
65.336
0
65.336
1
0
1
11
0
11
Total
Duración en años
Duración en meses
• La cartera de referencia tiene que ser una cartera de valores gubernamentales ya
que está libre de cualquier riesgo crediticio, o sea una cartera libre de riesgos. La
sensibilidad a margen crediticio de la cartera es de 1 año (11 meses), mientras que
la cartera de referencia debe tener una duración de margen crediticio de cero.
• La mayor sensibilidad de la cartera a los márgenes de crédito está en la tasa clave
a dos años, donde ganaría $26.641 si los márgenes de crédito disminuyeran en 1
punto base (pb).
• La sensibilidad absoluta mayor de la cartera comparada con la referencia también
debe existir en la porción de dos años de la curva de rendimiento, en la cual ga-
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Gestión de riesgo de mercado
229
naría la misma cantidad que la cuantía absoluta de $26.641 más que la cartera de
referencia, en caso de que los márgenes crediticios se redujeran en un pb.
• La exposición de la cartera del banco al estrechamiento del margen crediticio podría
rendirle $65.336
En caso de ocurrir la improbable situación de que tanto las tasas de interés como los
márgenes crediticios bajaran exactamente un pb, a través de todas las partes de la curva
de rendimiento, la cartera del banco ganaría $70.977 ($5.641 + 65.336) más que la cartera
de referencia.
10.6Prueba de esfuerzo (stress tests) y análisis de escenarios
La recomendación del Comité de Basilea igualmente incluye el requisito de que los bancos
establezcan y habitualmente empleen “un programa y una rutina rigurosos” de pruebas de
esfuerzo con el fin de identificar hechos o influencias que pueden afectar negativamente
la posición de capital de un banco.
La prueba de esfuerzo rápidamente se está convirtiendo en la norma para el análisis y
la medición de riesgos. Como parte de las consecuencias de la crisis del sector financiero
ocurrida entre 2007 y 2008, algunos críticos cuestionan el valor de herramientas como el
valor en riesgo. El problema no es el valor en riesgo en sí. Sigue siendo un indicador útil,
pero continúa siendo una herramienta estadística, que emplea información histórica como
máximo a un nivel de confianza de 99%, dejando siempre alguna exposición potencial.
La solución radica en recurrir al sentido común en el uso de las herramientas. Los
gerentes de riesgo deben conocer las características de sus carteras y aplicar el análisis de
escenarios para formular las preguntas hipotéticas (¿qué sucedería si…?) que parezcan
dolorosamente faltar en muchos casos.
El objetivo de las pruebas de esfuerzo consiste en identificar hechos o influencias que
pueden llevar a pérdidas, o sea que tengan consecuencias negativas sobre la posición de
capital de un banco. Las pruebas de esfuerzo deben ser tanto de naturaleza cualitativa
como cuantitativa. Los criterios cuantitativos deben identificar escenarios plausibles de
problemas que podrían ocurrir en un ambiente de mercado específico en un banco. En
cuanto a los criterios cualitativos deben enfocarse sobre dos aspectos clave de las pruebas
de esfuerzo, la evaluación de la capacidad del banco para absorber pérdidas potencialmente
grandes, y la identificación de medidas que el banco pueda tomar para disminuir el riesgo
y conservar el capital.
Es prácticamente imposible desarrollar una prueba de esfuerzo estándar que tenga un
impacto consistente sobre todos los bancos. La metodología de las pruebas de esfuerzo,
por tanto, implica varios pasos incluyendo los siguientes (ver cuadro 10.5):
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Análisis del riesgo bancario
Cuadro 10.5 Movimientos actuales de precios de cartera durante momentos históricos de crisis en el
mercado
Pérdidas de cartera
después de:
Crisis de mercado
1. El Baht se devalúa
2. El rublo se devalúa
3. Se debilita el euro
4. Cae Dotcom
5. Estados Unidos en recesión
6. Ataques terroristas del 11 de
septiembre
7. Quiebras empresariales
importantes
Un día
Una semana
Un mes
Tres meses
6 meses
-33.792
-130.300
-133.572
-816.255
-1.280.952
-0,49
-1,88
-1,93
-11,79
-18,50
-28.829
-184.603
-9.795
-661.150
-1.365.128
-0,42
-2,67
-0,14
-9,55
-19,72
10.161
-198.632
-468.165
-1.190.649
-1.844.777
-23.802
-102.202
-329.826
-1.309.357
-1.300.675
-0,34
-1,48
-4,76
-18,91
-18,79
-84.290
-112.331
-272.146
-559.127
-59.209
-1,22
-1,62
-3,93
-8,08
-0,86
15.112
286.579
477.924
135.269
193.305x
0,22
4,14
6,90
1,95
2,79
33.687
-31.941
15.066
-734.156
-466.133
0,49
-0,46
0,22
-10,60
-6,73
• Análisis de información sobre las pérdidas reales más grandes sufridas en un periodo específico, comparadas con el nivel de pérdidas estimadas por los sistemas
internos de medición de riesgos. Dicho análisis suministra información sobre el
grado máximo de pérdidas cubierto por un valor en riesgo estimado.
• Simulación de casos de problemas extremos, incluyendo pruebas de una cartera
actual contra periodos pasados de perturbaciones significativas. Dichas pruebas
deben incorporar tanto los grandes movimientos de precios como la reducción
rápida en la liquidez que normalmente están asociados con estos hechos.
• Evaluación del grado de sensibilidad de la exposición a riesgo de un banco a cambios
en supuestos relacionados con volatilidades y correlaciones. O sea, que la posición
actual del banco debe compararse con los valores extremos dentro del rango histórico
de las variaciones relacionadas con volatilidades y correlaciones.
• Ejecución de pruebas específicas relacionadas con el banco que incluyan las características concretas de la cartera de negociación del banco bajo las condiciones
más adversas.
La complejidad de las pruebas de esfuerzo (stress tests) normalmente es reflejo de las
complejidades de las exposiciones de un banco a los riesgos de mercado y a los respectivos
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Gestión de riesgo de mercado
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ambientes de mercado. Los resultados de las pruebas de esfuerzo deben ser analizados
periódicamente por la alta gerencia y la junta, y deben suscitar, de ser necesario, cambios
en las políticas específicas de gestión de riesgos y los límites de exposición. Si la prueba
de esfuerzo muestra una vulnerabilidad particular, el banco debe prontamente afrontar
las situaciones y riesgos que dan lugar a dicha vulnerabilidad. Los escenarios de pruebas
de esfuerzo y los resultados de las pruebas normalmente están sujetos a la atención de los
supervisores.
Los estimativos derivados de las pruebas de esfuerzo igualmente pueden emplearse
para evaluación de cartera y como herramienta de gestión. Por ejemplo, los estimativos
pueden compararse con utilidades reales obtenidas o pérdidas incurridas durante el periodo estudiado. La comparación de las consecuencias potenciales sobre las utilidades con
las pérdidas y ganancias reportadas constituye una herramienta adicional para evaluar la
gestión de riesgo de mercado de un banco.
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Gestión de riesgo cambiario
Mensajes clave
■■ El riesgo cambiario se origina en cambios en tasas de cambio y en desfases entre los
valores de activos y pasivos denominados en diferentes monedas.
■■ Otros tipos de riesgo que a menudo acompañan el riesgo cambiario son el riesgo de
contraparte, el riesgo de liquidación, el riesgo de liquidez y el riesgo de tasas de interés
relacionado con la moneda.
■■ Al evaluar el riesgo cambiario uno debe distinguir entre el riesgo originado en decisiones políticas, el riesgo resultante de operaciones bancarias tradicionales y el riesgo de
operaciones de negociación.
■■ El riesgo cambiario se administra estableciendo límites de posiciones.
■■ El límite de gestión de riesgo cambiario clave es la posición abierta neta efectiva. La
posición abierta efectiva neta de todas las monadas sumadas como valores absolutos
y expresados como un porcentaje de capital calificante no debe exceder una cuantía
predeterminada.
■■ La gestión de riesgo cambiario forma parte del proceso de gestión activo-pasivo.
11.1Introducción: origen y componentes del riesgo cambiario
El riesgo cambiario resulta de cambios en las tasas de cambio entre la moneda nacional
de un banco y otras monedas. Tiene origen en una disparidad ocurrida cuando los activos
y pasivos se valoran en diferentes monedas. Dicha disparidad puede hacer que un banco
sufra pérdidas como consecuencia de movimientos adversos en la tasa de cambio cuando el
banco tiene una posición abierta en el balance general o fuera de él, ya sea a la vista o futura
en una moneda extrajera individual. En los años recientes un ambiente de mercado con
tasas de cambio libremente flotantes se ha convertido prácticamente en la norma mundial.
Ésta ha abierto las puertas a oportunidades especulativas de negociaciones y a un aumento
del riesgo cambiario. La relajación de los controles cambiarios y la liberalización de los
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Análisis del riesgo bancario
movimientos del capital a través de las fronteras han generado un fuerte crecimiento en
los mercados financieros internacionales. El volumen y el crecimiento de las negociaciones
extranjeras mundiales han excedido grandemente el crecimiento de flujos internacionales
y de capitales y ha contribuido a una mayor volatilidad de la tasa de cambio y, por tanto,
del riesgo cambiario.
El riesgo cambiario surge de una disparidad entre el valor de los activos y del capital
y pasivos denominados en moneda extrajera (o viceversa) o debido a una disparidad
entre efectos extranjeros por pagar y efectos extranjeros por cobrar que se expresa en
moneda nacional. Dichos desequilibrios pueden también existir entre el principal y los
intereses pendientes de pago. Este riesgo es especulativo y puede resultar en una pérdida
o una ganancia, dependiendo de la dirección en la tasa de cambio y si el banco está en
una posición corta neta o larga neta con respecto a moneda extranjera. Por ejemplo, en el
caso de una posición larga neta de moneda extranjera la depreciación monetaria nacional
resultará en una ganancia neta para el banco mientras que una apreciación producirá
una pérdida. Bajo una posición corta neta los movimientos de la tasa de cambio tendrán
el efecto opuesto.
Por principio las fluctuaciones en el valor de la moneda nacional que crean riesgo
cambiario resultan de cambios en tasas de interés nacionales y extranjeras que a su vez
son generadas por diferencias en la inflación. Fluctuaciones como estas normalmente son
motivadas por factores macroeconómicos y se manifiestan en períodos relativamente largos
de tiempo aunque las tendencias en el mercado monetario pueden a menudo acelerar el
reconocimiento de la tendencia. Otros aspectos macroeconómicos que afectan el valor
de la moneda nacional son el volumen y la dirección de los flujos de capital y el comercio
de un país. Los factores a corto plazo, como hechos políticos esperados o no esperados,
cambios en las expectativas de los participantes del mercado o de negociaciones de moneda
basadas en especulación también pueden dar lugar a cambios monetarios. Todos estos
factores pueden afectar la oferta y la demanda de una moneda y por tanto los movimientos cotidianos de la tasa de cambio en los mercados monetarios. En términos prácticos el
riesgo cambiario comprende lo siguiente:
• Riesgo de transacción o el impacto con base en precios de los cambios en la tasa
de cambio sobre deudas por cobrar extranjeras y deudas por pagar extranjeras,
o sea la diferencia en precio en que son cobradas o pagadas y el precio en el cual
son reconocidas en moneda local en los estados financieros de un banco o entidad
corporativa.
• Riesgo empresarial o económico: relacionado con el impacto de los cambios en la tasa
de cambio en la posición competitiva de una compañía o de largo plazo de un país;
por ejemplo, una depreciación de una moneda local puede causar una disminución
de las importaciones y un aumento de las exportaciones.
• Riesgo de revaluación o de transferencia que ocurre cuando las posiciones de moneda
extranjera de un banco se revalúan en moneda nacional o cuando una institución
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Gestión de riesgo cambiario
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matriz lleva a cabo informes financieros por consolidación periódica de sus estados
financieros.
Otros riesgos relacionados con aspectos internacionales de negocios en moneda extranjera los incurren los bancos que realizan operaciones de cambio de moneda extranjera.
Dicho riesgo es una forma de riesgo crediticio que se relaciona con la mora de la contraparte en un contrato de moneda extranjera. En dichos casos hasta un banco con carteras
equilibradas puede encontrarse súbitamente con una posición de cambio descubierta. Otra
forma de riesgo crediticio peculiar a las operaciones de cambio es el riesgo de liquidación
relacionado con la zona horaria, el cual surge cuando un contrato de cambio implica dos
liquidaciones que suceden a horas distintas debido a la diferencia horaria y la contraparte
o el agente de pago incumplen dentro de este período. El desequilibrio de vencimientos
en posiciones de moneda extranjera también puede llevar a riesgo de tasa de interés entre
las monedas respectivas, ya que un banco puede sufrir pérdidas con consecuencias de
cambios en diferenciales de tasas de interés o de cambios concomitantes en primas de
cambios o descuentos futuros, si tiene algunas desfases con contratos futuros o derivados
de un mismo tipo.
11.2Políticas de gestión de riesgo cambiario
Responsabilidades de fijación de política. Hay muchas actividades bancarias que implican
asumir riesgos pero son pocas en las cuales un banco puede incurrir tan rápidamente en
pérdidas grandes como en las transacciones de moneda extranjera no cubiertas; por esta
razón la gestión de riesgo cambiario merece una atención estricta de la junta del banco
y de alta gerencia. La junta directiva debe establecer los objetivos y principios de gestión
de riesgo cambiario los cuales deben incluir la fijación de topes apropiados a los riesgos
asumidos por el banco en sus negocios de cambios de moneda extranjera y establecer
medidas que garanticen la existencia del procedimientos apropiados de control interno
que cubran esta área del negocio del banco. Dentro de este marco las políticas y límites
específicos deben ser determinadas por un comité de gestión de riesgo tal como el comité
de gestión activo-pasivo (ALCO). Las pautas de política deben ser revisadas y actualizadas
periódicamente para que adapten adecuadamente el perfil de riesgo del banco con la
calidad de sus sistemas de gestión de riesgo y destrezas del personal.
Las pautas de política también deben reflejar las circunstancias variables de los mercados internacionales y nacionales de moneda y adaptarse a los cambios posibles del sistema
monetario, por ejemplo en la forma de controles de capital introducidos como resultados de
decisiones políticas o de condiciones macroeconómicas subyacentes de países específicos que
afectarían la tasa de cambio de moneda. Además, las políticas deben especificar la frecuencia
de revaluación de las posiciones de moneda extranjera para propósitos contables de gestión
de riesgo. Por principio la frecuencia de la revaluación y de los informes debe estar conforme
con el tamaño y la naturaleza específica de las exposiciones a riesgo cambiario del banco.
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Análisis del riesgo bancario
Para cumplir los objetivos de control y de gestión, la mayoría de los bancos hace una
clara distinción entre exposición de moneda extranjera resultante de operaciones de negociación y tratos y exposiciones resultantes de un negocio bancario más tradicional que
impliquen activos / pasivos y exposiciones al margen del balance general denominadas en
monedas extranjeras. Éstas pueden incluir préstamos solicitados, inversiones, depósitos
o capital así como garantías o cartas de crédito. Debido a las naturalezas diferentes de las
operaciones de las exposiciones concomitantes a riesgo, los bancos también típicamente
mantienen dos tipos de procesos de gestión de moneda de riesgo cambiario. La gestión
de riesgo de moneda que implica operaciones de negociaciones deben ser un proceso
cotidiano intensivo en información que esté bajo la vigilancia estricta de la alta gerencia y
del comité de gestión de riesgo. La gestión de las operaciones bancarias tradicionales, por
otra parte, en la mayoría de los casos se lleva a cabo mensualmente.
Límites a la exposición a riesgos
Un banco tiene una posición neta en moneda extranjera y está expuesto a riesgo cambiario
cuando sus activos (incluyendo contratos futuros y a la vista por comprar) y sus pasivos
(incluyendo contratos futuros y a la vista por vender) no son iguales en una moneda dada.
Los bancos deben tener políticas escritas para que regulen sus actividades en monedas
extranjeras y limiten sus exposiciones a riesgo cambiario y, por tanto, a pérdidas potenciales incurridas. Por principio los límites se establecen con base en la naturaleza de riesgo
cambiario y en el tipo de negocio por el cual se incurre en ese riesgo. Dichos límites, ya
sean expresados en términos absolutos o relativos, deben relacionarse con el perfil de
riesgo de un banco y su estructura de capital y con la historia real del comportamiento
del mercado de una moneda.
Los límites pueden ser aplicables en varios períodos dependiendo de la dinámica y la
actividad particular. Los topes en negociaciones típicamente se establecen para posiciones
de un día para otro pero para actividades muy dinámicas, como negociaciones a la vista,
es posible que se necesiten dentro de un mismo día. Entre menos líquido sea un mercado
monetario y más volátil sea la moneda menor debe fijarse el límite de exposición a riesgo
cambiario.
Límites de posición abierta neta
El límite de posición abierta neta es un límite bruto de la exposición a riesgo cambiario
de un banco; normalmente se expresa como un porcentaje del capital del banco pero también puede mostrarse en relación con activos totales o con alguna otra referencia. Como
es lógico el límite de posición abierta neta constituye una representación de la pérdida
máxima que un banco puede sufrir proveniente de riesgo cambiario. Si las tasas de cambio
de las monedas en las cuales un banco mantiene posiciones abiertas está perfectamente
correlacionadas, el límite de una posición abierta neta sería suficiente para objetivos de
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Gestión de riesgo cambiario
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gestión de moneda. En términos de acumulación de la posición de un banco a varias
monedas la perfecta correlación implicaría que las posiciones largas y cortas en varias
monedas podrían simplemente reducirse a un neto.
Debido a que las monedas no están perfectamente correlacionadas, la selección de un
banco sobre la forma de acumular posiciones abiertas netas en varias monedas para llegar
a una posición total abierta neta (también conocida como la posición acumulada bruta)
para objetivos de gestión de riesgo cambiario es una indicación de la posición de gestión
de riesgo del banco. Un banco conservador acumula añadiendo los valores absolutos
de todas las posiciones abiertas en monedas específicas, lo cual implica que las tasas de
cambio de toda la moneda se espera que se muevan en forma tal que todas las posiciones
resultarían en pérdidas simultáneas. Un banco conservador a menudo selecciona una ruta
media en la que sumaría todas las posiciones cortas y largas en diversas monedas y tomaría
la mayor de las dos como un indicador de la posición abierta neta agregada o total. Este
último método llamado “método de taquigrafía” ha sido aceptado tanto por el Comité de
Basilea como por la Unión Europea.
En muchos países hay regulaciones prudentes que limitan específicamente la posición
abierta neta o sea la exposición total del banco a riesgo cambiario, en algunos países hay límites comunes para todos los bancos que tienen licencia para cambio de moneda extranjera,
mientras que en otros los topes se establecen de acuerdo con cada banco de conformidad
con las evaluaciones de los supervisores con respecto a la calidad de la gestión de riesgo
y la capacidad técnica del personal. También se han hecho esfuerzos internacionales para
lograr acuerdos sobre requisitos de capital relacionados con riesgo cambiario, con el fin
de promover estos requisitos de capital como un estándar internacional.
Por principio el límite prudencial establecido en un país particular debe estar relacionado con la volatilidad de la tasa de cambio. En la práctica un límite prudencial para
la posición abierta neta con frecuencia se fija entre 10% y 15% del capital calificante de
un banco en períodos en los cuales se espera una significativa de la evaluación de la moneda nacional, el banco central o emisor puede restringir adicionalmente las posiciones
cortas en monedas extranjeras. En países con tasas de cambio totalmente estables y con
convertibilidad externa, los límites con una posición abierta neta tienden a ser más altos
o inexistentes.
Límites a la posición monetaria
Un banco bien administrado debe igualmente mantener un conjunto de límites específicos a su exposición a riesgo a monedas específicas, o sea que debe establecer topes a las
posiciones abiertas netas de cada moneda. Los límites en la posición de moneda pueden
aplicarse a punto de revaluación del balance general, a posiciones de un día para otro o a
posiciones dentro del día. Dichas posiciones pueden ajustarse de acuerdo con cada caso
particular, o con las expectativas del banco con respecto a variaciones en la tasa de cambio
entre la moneda nacional y la moneda extranjera.
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Análisis del riesgo bancario
Otros límites de posición
Si un banco se dedica a negociaciones o tratos en diferentes monedas normalmente debe
mantener límites a posiciones a la vista de cada moneda; dentro de estos límites también
debe establecer topes para sus negociantes individuales de monedas. Si un banco se dedica
a negocios con derivados debe establecer límites al tamaño de las desfases en la cartera
de cambio de moneda extranjera. Dichos límites típicamente se expresan como el valor
agregado máximo de todos los contratos que puedan estar pendientes para un vencimiento
particular. Los procedimientos pueden variar entre bancos pero los topes específicos generalmente se fijan a diario para contratos que vencen en la siguiente semana o las siguientes
dos semanas, de forma quincenal para contratos que se venzan en los próximos seis meses
y mensualmente para todos los demás contratos.
Provisión de tope sobre detención de pérdidas
La mayoría de los bancos que participan activamente en los mercados monetarios también
mantiene provisiones de detención de pérdidas, o sea límites de exposición a pérdida predeterminados sobre varias posiciones y monedas, los límites de exposición para detención de
pérdidas deben establecerse con base en el perfil de riesgo general del banco, su estructura
de capital y sus tendencias de rentabilidad. Cuando las pérdidas alcanzan sus respectivos
límites de detención de pérdidas las posiciones abiertas deben cubrirse inmediatamente.
Sin embargo, en mercados volátiles o ilíquidos el límite de detención de pérdidas puede
que no sean completamente efectivos, en cuyos casos en mercados pueden superar dichos
límites antes de poder cerrar una posición abierta.
Límite de concentración
El valor de mercado de un contrato denominado en moneda extranjera es normalmente
sensible tanto al vencimiento del contrato como a las tasas de cambio entre las monedas
pertinentes. Una alta concentración siempre aumenta el riesgo. Por tanto un banco debe
establecer topes al valor nominal máximo de un contrato en monedas específicas o sobre
valores nominales agregados para todos los contratos combinados.
Riesgo de liquidación
La liquidación puede ser una labor compleja y en el contexto de operaciones de moneda
extranjera ya que implica partes en diferentes zonas horarias y horas de funcionamiento.
Una posición abierta puede durar varias horas abiertas y aunque rara vez se materializan
pérdidas reales las dimensiones de una pérdida potencial pueden ser grandes. El riesgo de
liquidación puede aliviarse solicitando una garantía colateral, sin embargo un banco también debe fijar múltiples específicos a su disposición a riesgo de liquidación. Dichos límites
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Gestión de riesgo cambiario
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deben estar relacionados con la cantidad total pendiente y sujeta a riesgo de liquidación
en un día dado. Un banco puede igualmente establecer límites al riesgo de liquidación
dentro del límite total de exposición fijado a una contraparte. En dichos casos un límite o
tope puede considerarse como un componente de riesgo crediticio.
Riesgo de contraparte
Todas las transacciones que implican contratos extranjeros o efectos por cobrar en moneda
extranjera también implican riesgo de contraparte que es la exposición a pérdida debido
a incumplimiento de la contraparte de un contrato en los pagos. Dicho riesgo puede a sus
vez ser consecuencia de circunstancias en el país en los cuales la contraparte realiza sus
negocios. Este riesgo es especialmente acentuado en países que carecen de convertibilidad externa y donde el gobierno impone restricciones al exceso de mercado de moneda
extranjera y a transacciones a través de las fronteras. Para minimizar el riesgo, un banco
debe fijar límites al riesgo de contraparte especialmente en relación con contrapartes en
países que carecen de convertibilidad o donde existe potencial para el desarrollo de un
déficit de moneda extranjera. Las posiciones de un día para otro y futuras son típicas
de las contrapartes individuales. Los bancos conservadores pueden también establecer
límites de país en relación con la exposición total a todas las contrapartes con base en un
país específico.
Revaluación
La revaluación se refiere a los puntos en el tiempo cuando un banco revalúa sus posiciones
dentro y fuera del balance general con el fin de estimar las pérdidas potenciales que podrían
producir las posiciones existentes. La revaluación es esencialmente la mismo que ajustar
a precios de mercado, excepto que se refiere a cambios (como resultado de fluctuaciones
en la tasa de cambio) en el valor en moneda nacional de activos, pasivos e instrumentos
al margen del balance general que están denominados en monedas extranjeras. Se trata de
una importante herramienta de gestión de riesgo, sin importar si las pérdidas o ganancias
se han reconocido con objetivos tributarios o de supervisión, de acuerdo con regímenes
contables aplicables.
La frecuencia de la revaluación con propósitos internos de gestión de riesgos debe concordar con las condiciones específicas del mercado y con el grado de riesgo cambiario que
impliquen las operaciones de un banco. Al estimar las pérdidas y ganancias potenciales, un
banco debe usar estimativos conservadores de los movimientos potenciales futuros de la
tasa de cambio. La determinación de tasas de cambio realistas con objetivos de revaluación
puede ser un proceso complejo. Estos estimativos se pueden hacer con más facilidad en
países con monedas nacionales de libre convertibilidad y típicamente se derivan de movimientos históricos en la tasa de cambio. Para países que carecen de convertibilidad o en
los cuales las tasas están sujetas a manipulaciones o intervenciones gubernamentales, los
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Análisis del riesgo bancario
estimativos son difíciles de realizar ya que las tasas pueden cambiar en forma significativa
e inesperada. Los bancos conservadores también llevan a cabo revaluaciones en casos
extremos. Claramente no todas las posiciones pueden siempre cerrarse, especialmente en
países donde hay convertibilidad o acceso restringido al mercado. El objetivo es determinar
con suficiente anticipación las medidas que se requiere tomar para proteger al banco.
Preocupaciones de riesgo de liquidez
La gestión de riesgo cambiario debe incorporar un aspecto adicional relacionado con el
riesgo de liquidez. Las transacciones en moneda extranjera, no importa si originadas en
rubros dentro o fuera del balance general, pueden introducir desfases en el flujo de efectivo
y requerir administrar la liquidez de la moneda extranjera. Este proceso se puede llevar a
cabo empleando una escala de liquidez o vencimiento que muestre desfases y compromisos
con el paso del tiempo en cada moneda. Un banco puede igualmente establecer topes a
los desfases en monedas específicas para diferentes períodos de tiempo.
En países en donde la moneda nacional no dispone de convertibilidad externa, los
desfases en los vencimientos llevan a mayor riesgo de liquidez, ya que un banco puede
afrontar dificultades en adquirir oportunamente la cantidad necesaria de moneda extranjera. En estos países el banco emisor es a menudo un participante activo en los mercados
de moneda extranjera y puede suministrar la liquidez en el cambio de moneda extranjera
que se requiera para transacciones de cuenta corriente. Al evaluar la suficiencia de la gestión de liquidez de moneda extranjera en un país que no tiene convertibilidad externa, un
analista debe, con objetivos de apoyo de la liquidez, estar familiarizado con los esquemas
aplicables del mercado de moneda extranjera.
Tratamiento contable
El tratamiento contable de pérdidas relacionadas con riesgo cambiario es de suma importancia para la gestión de un banco, como para analistas y supervisores. Los tratamientos
contables pueden variar entre países, dependiendo del objetivo de la revaluación. Un
analista debe conocer profundamente las reglas aplicables localmente sobre el tratamiento contable de las pérdidas y ganancias originadas en el riesgo cambiario. También debe
conocer el proceso de revaluación y las reglas contables empleadas por un banco que se
analiza con respecto a objetivos de informes relacionados con riesgo y gestión internas.
Trazar las reglas para el reconocimiento de pérdidas o ganancias que tengan implicaciones tributarias inmediatas y otras requiere un estudio cuidadoso por parte de las
autoridades y los reguladores bancarios. Esto es de especial importancia en economías
volátiles y estables que carecen de convertibilidad externa y que se caracterizan por ajustes
frecuentes y drásticos en la tasa de cambio nacional. En muchas economías de transición,
no es común la depreciación de la moneda nacional contra las monedas de sus socios
comerciales principales en un 200% anual, siendo igualmente frecuentes depreciaciones
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Gestión de riesgo cambiario
241
entre un 30 y un 50%. Los analistas y supervisores deben ser sumamente cuidadosos al
interpretar los estados financieros de los bancos en dichos ambientes.
Para objetivos tributarios y de supervisión, las revaluaciones de posiciones del balance
general normalmente se consideran como ganancias o pérdidas realizadas, mientras que
las revaluaciones de posiciones al margen del balance general se consideran no realizadas.
El enfoque más conservador requiere que todas las pérdidas y ganancias se reflejen rápidamente en utilidades. Algunos reguladores requieren que sólo las pérdidas o ganancias
realizadas y las pérdidas no realizadas se reflejen en ganancias. Algunos países igualmente
permiten diferir el reconocimiento de ganancias y pérdidas no realizadas, lo cual lleva a
errores en los datos de capital y ganancias.
En países en desarrollo, la aplicación evidente de un tratamiento contable estándar de
las pérdidas y ganancias puede ser contraproducente si el sistema tributario requiere el
pago de impuestos sobre todas las ganancias, aun si los activos están sujetos a restricciones
de ventas. En un país donde la moneda se deprecia con rapidez, aun las posiciones abiertas
pequeñas pueden crear ajustes contables por cuantías comparables o aun mayores que las
del negocio de un banco en moneda nacional. Un ejemplo que ilustra este punto es una
situación ocurrida en una economía en transición en la que los ajustes contables de los
balances generales del banco resultantes de movimientos en la tasa de cambio se consideraron ganancias o pérdidas realizadas. En el proceso de rehabilitación del sistema bancario,
los activos con valores afectados se reemplazaron por títulos valores gubernamentales
denominados en monedas libremente convertibles, como dólares estadounidenses. Esto
creó grandes posiciones largas netas en el sector bancario. En el caso en cuestión, a los
bancos no se les permitía vender o negociar bonos si el factor de descuento era mayor al
10%, haciendo imposible que vendieran o cerraran o redujeran sus posiciones largas. Una
devaluación significativa posterior en la moneda nacional creó grandes ganancias realizadas
en moneda extranjera que fueron debidamente gravadas. Esto resultó afectando la liquidez
del sector bancario y produjo daños significativos al sector y a toda la economía.
11.3Exposición a riesgo cambiario y estrategia empresarial
La mayoría de los bancos, en especial aquellos que funcionan en países con monedas
inestables, están plenamente conscientes de los riesgos asociados con los negocios en
moneda extranjera. El grado de exposición a riesgo cambiario es, por tanto, un asunto de
orientación empresarial y a menudo está relacionado con el tamaño del banco. Los bancos
nuevos y pequeños a menudo limitan sus negocios a atender las necesidades de moneda
extranjera de sus clientes. Esto implica vender o comprar moneda extranjera a nombre del
cliente, un proceso en el cual las posiciones cambiarias abiertas que estas transacciones
crean normalmente se cierran en cuestión de minutos. Dichos bancos, expuestos al riesgo
cambiario por cortos períodos de tiempo y en forma limitada, no necesitan de una gestión
complicada de riesgo cambiario.
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Análisis del riesgo bancario
Los bancos que mantienen relaciones de corresponsalía con bancos extranjeros o
que apoyan transacciones con clientes en monedas extranjeras se encuentran expuestos
a niveles mucho más altos de riesgo cambiario. El riesgo es todavía más alto para bancos
que prestan y toman prestado en moneda extranjera, ya que esto puede llevar a posiciones
cambiarias abiertas o desfases de vencimientos. Este perfil comercial es típico de bancos
medianos y grandes en países en desarrollo. El gráfico 11.1 ilustra el volumen potencial
de los negocios en moneda extranjera como parte de la estructura del balance general de
un banco en un país en desarrollo.
Los bancos que participan en dichas actividades deben implantar las políticas adecuadas de gestión de riesgo cambiario. El alcance de las operaciones y de la asunción de
riesgos debe ser compatible con la calidad del proceso de gestión de riesgo del banco y
su posición de capital y obedecer los lineamientos regulatorios, macroeconómicos y del
mercado financiero de cada país respectivo. En la práctica, la gestión de riesgo cambiario
puede ser una labor especialmente desafiante en países que carecen de convertibilidad
externa. La estabilidad de la tasa de cambio puede ser artificiosa ya que las condiciones
de los mercados monetarios de dichos países, como el derecho de acceso y el tipo de
transacciones que se permiten en el mercado, con frecuencia están sujetas a manipulación
por parte de las autoridades. Los mercados superficiales pueden verse muy influidos por
expectativas y los ajustes en la tasa de cambio, en caso de ocurrir, tienden a ser drásticos y
con frecuencia inesperados. Los bancos que funcionan en estos ambientes están expuestos
a un grado mucho mayor de riesgo cambiario, y es mucho más difícil establecer límites
saludables a dicha exposición
Gráfico 11.1 Estructura monetaria de activos y pasivos (período actual)
Pasivos
Activos
1%
7%
12%
17%
87%
76%
Denominados en moneda local
Denominados en moneda no convertible
Denominados en moneda libremente convertible
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243
Gestión de riesgo cambiario
El gráfico 11.2 ilustra la estructura monetaria de los préstamos y depósitos. Claramente
el banco pasa por una fase de crecimiento rápido. Su cartera de préstamos supera significativamente la capacidad de financiación suministrada por su base de depósitos e indica
que el crecimiento ha estado impulsado por préstamos no basados en depósitos, lo cual
probablemente incluye préstamos extranjeros. Este banco por tanto se encuentra expuesto
a riesgo cambiario y de financiación. Para un banco en un país en desarrollo, donde el
acceso a los mercados internacionales puede ser limitado, estar sujeto a restricciones o
cerrado debido a circunstancias más allá de su control, una posición de moneda extranjera
como esta implica una exposición a alto riesgo.
Gráfico 11.2 Estructura monetaria de la cartera de préstamos y de los depósitos de la clientela
1.400.000
Préstamos en moneda local
Préstamos en moneda libremente convertible
1.200.000
Préstamos en moneda no convertible
Depósitos en moneda local
1.000.000
Depósitos en moneda libremente convertible
Depósitos en monedas no convertibles
800.000
600.000
400.000
200.000
0
Período 1
Período 2
Período 3
Período 4
Período actual
El reconocimiento del riesgo aumentado y de las destrezas técnicas necesarias asociadas con negocios en monedas extranjeras ha llevado a los reguladores en la mayoría de
los países que no mantienen convertibilidad externa, a presentar dos tipos de licencias
bancarias. Para que una licencia sirva únicamente en su moneda nacional, un banco sólo
debe satisfacer requisitos mínimos técnicos y de capital. Un banco que también desee
funcionar en monedas extranjeras debe cumplir con unos mínimos de capital mucho
más altos y con otros requisitos para obtener una licencia. El capital mínimo requerido
para obtener licencia para operar con moneda extrajera es típicamente dos o tres veces el
requerido para una licencia en moneda nacional.
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Análisis del riesgo bancario
Negociaciones al contado
Los bancos grandes y bien capitalizados, también llamados internacionalmente activos
buscan operaciones en moneda extranjera como fuentes de ingresos. Dichos bancos
participan activamente en negociaciones de moneda y pueden desempeñar el papel de
creadores de mercado, o sea que se convierten en comerciantes en monedas extranjeras.
Los bancos que participan en mercados de moneda y en negociaciones al contado pueden
tener posiciones netas abiertas considerables, aunque por períodos breves de tiempo.
En ciertas circunstancias, sin embargo, los movimientos de la tasa al contado pueden
suceder con tanta rapidez que una posición abierta lleva a pérdidas por horas o aun por
minutos. Además de políticas adecuadas de gestión de riesgo de moneda extranjera, las
negociaciones al contado requieren una organización efectiva y personal técnicamente
competente, tecnología refinada y sistemas efectivos de información, así como acceso a
información actualizada minuto a minuto. Los bancos que carecen de recursos adecuados de información son mucho más vulnerables a los movimientos súbitos de la tasa al
contado causados por condiciones temporalmente desequilibradas de oferta y demanda,
información confidencial interna o rumores.
Un banco puede mantener deliberadamente posiciones abiertas con el fin de aprovechar movimientos esperados en la tasa de cambio. Esto generalmente toma la forma de
arbitraje de divisas, o a veces de especulación, e implica la compra y venta de monedas
extranjeras, valores o derivados. Este arbitraje está motivado por discrepancias entre las
tasas de cambio al contado prevalecientes al mismo tiempo en mercados diferentes, o
diferencias entre márgenes a plazos para diversos vencimientos o tasas de interés que
existen simultáneamente en diferentes mercados o monedas. Comprar una moneda en un
mercado para venta simultánea en otro mercado se llama arbitraje en espacio. La creación
de una posición abierta en una moneda en anticipación de un movimiento futuro favorable
de la tasa de cambio, se llama arbitraje en el tiempo. Cambiar de una moneda a otra para
invertir fondos con un rendimiento mayor, se llama arbitraje de intereses relacionado con
moneda. Desde el punto de vista de las autoridades supervisoras, sin embargo, cualquier
supuesto deliberado relacionado con riesgo en una posición abierta generalmente se le
llama especulación y no arbitraje.
Transacciones a plazos
Los bancos pueden también dedicarse a transacciones de moneda extranjera a plazos,
que se liquidan en la fecha pactada y con tasas de interés previamente acordadas. El vencimiento del contrato a plazos puede ser en pocos días, meses o años. Las tasas a plazos
se ven afectadas no sólo por las tasas al contado, que normalmente se ven influidas por
las condiciones del mercado, sino también por los diferenciales en las tasas de interés.
Un cambio en los diferenciales puede, por tanto, llevar a pérdidas o ganancias en una
posición a plazos, y por esto se requiere que éstas se administren activamente. Esto a su
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Gestión de riesgo cambiario
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vez requiere una capacidad significativa para procesamiento de información. En dicho
caso, un banco debe mantener una cartera a plazos, que generalmente se administra con
base en un desfase. Una cartera de futuros normalmente necesita una supervisión cercana, ya sea semanal o quincenal, en posiciones a plazos para contratos que se aproximan
a su vencimiento, y supervisión mensual para otros contratos. Un banco puede adoptar
un punto de vista con respecto a los movimientos esperados en diferenciales de tasa de
interés y después gestionar sus posiciones a plazos en forma que sea compatible con los
movimientos esperados.
Swaps de divisas
Los bancos adversos a riesgos pueden evitar negociar en contratos a plazos y en vez de esto
dedicarse a swaps de divisas. Las dos partes en un convenio de swap de divisas intercambian
una serie de pagos en diferentes monedas en fechas acordadas y con una tasa de cambio
igualmente acordada previamente. Un swap de un período sencillo se llama un convenio
de tasa a plazos. Un swap de divisas evita una posición cambiaria abierta neta pero sin
embargo debe estar en precios de mercado. En todo caso, en un ambiente de negociación
normalmente dinámico, es prácticamente imposible que un banco activo en mercados de
divisas mantenga posiciones cubiertas en todas las monedas permanentemente. Varias veces
al día se alternan posiciones largas y cortas en mercados de divisas. En ciertos momentos,
determinados por sus procedimientos de gestión de riesgo cambiario, un banco debe establecer sus posiciones abiertas y tomar las acciones necesarias para cubrir exposiciones
excesivas a riesgos, generalmente a través de swaps.
Como una medida de gestión prudente de riesgos, un banco que normalmente participe
en gran número de transacciones al contado y a plazos todos los días, debe establecer un
procedimiento formal para calcular las ganancias y pérdidas no realizadas por lo menos
diariamente, siendo aconsejable hasta cálculos más frecuentes. Dichos cálculos deben
normalmente incluir toda la cartera de moneda extranjera. Este es un requisito previo
para una gestión efectiva de cartera y suministra a la gerencia del banco una perspectiva
significativa con respecto a su rendimiento en operaciones en moneda extranjera y el
riesgo asociado a éstas.
11.4Análisis de procedimientos de gestion de riesgo cambiario
El volumen de las operaciones en moneda extranjera de un banco, incluyendo sus operaciones estándar dentro y fuera del balance general en operaciones de negociación y de
cambio de moneda normalmente debe establecerse por las condiciones de acceso y de
liquidez en los mercados respectivos. Al evaluar la exposición de un banco al riesgo cambiario y la suficiencia de sus técnicas de gestión de riesgos, un analista debe estar consciente
del ambiente regulatorio y de las condiciones de mercado en los países pertinentes y del
acceso del banco a dichos mercados. Los mercados cambiarios en los países en desarrollo
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Análisis del riesgo bancario
a menudo tienen acceso restringido y pueden carecer de liquidez y que la disponibilidad
de instrumentos de cubrimiento pueda estar limitada. Dichos factores deben reflejarse en
las políticas y operaciones bancarias.
Un aspecto clave del análisis de la gestión de riesgo cambiario es la valoración de la
capacidad del banco para manejar adecuadamente su nivel de operaciones en moneda
extranjera. Las políticas de exposición a riesgo cambiario del banco, el alcance de los
riesgos que se asumen, los procedimientos de gestión de riesgo y la forma exacta como se
gestionan las exposiciones, son todos factores que deben tomarse en cuenta. Un análisis
debe igualmente tomar en cuenta el ambiente regulatorio y de mercado del banco, el
tamaño de sus activos, su base de capital, el volumen de clientela en el campo del cambio
de moneda, la experiencia de su personal, y otros factores importantes. También son
cruciales la naturaleza y la disponibilidad de instrumentos empleados para cobertura o
compensación de riesgo cambiario.
El factor determinante de la gestión de riesgo cambiario radica en las políticas que
fijan límites a la exposición a dicho riesgo. Dichas políticas deben revaluarse regularmente
para reflejar cambios potenciales en la volatilidad de las tasa de cambio y en la filosofía y
perfil de riesgo generales de una entidad. Los límites deben fijarse en el contexto del perfil
general de riesgo de la entidad con el fin de tomar en cuenta aspectos como la suficiencia
de capital, los riesgos de liquidez, el riesgo de mercado y de tasa de interés y la calidad del
crédito. La importancia relativa de cada política depende de las circunstancias y operaciones
de un banco particular. Todas las políticas y los procedimientos aplicables, incluyendo las
pautas operativas, deben definirse claramente y adaptarse de acuerdo con lo necesario. La
alta gerencia responsable del trazado de políticas debe comprender plenamente los riesgos
implicados en operaciones en moneda extranjera. Los fundamentos de las políticas y límites
de exposición específicos deben explicarse en forma clara, coherente y lógica.
La recomendación de Basilea para los supervisores y la gerencia consiste en garantizar
que un banco ponga en práctica límites apropiados y que implemente controles internos
adecuados para sus negocios en moneda extranjera. Los procedimientos de riesgos deben
cubrir el nivel de exposición de moneda extranjera que una entidad está preparada para
asumir y como mínimo debe incluir límites dentro del día, de un día para otro y a plazos
para monedas en las cuales una institución está autorizada para tener exposición, tanto
individualmente como para todas las monedas combinadas. Los límites de detención de
pérdidas (stop-Loss) y de liquidación deben igualmente determinarse.
La gestión de riesgo cambiario se puede basar en análisis de desfases empleando los
mismos principios usados en gestión de riesgo de liquidez y de tasa de interés. El proceso
debe encaminarse a determinar el desfase o desequilibrio apropiados entre activos y pasivos
extranjeros. Este desfase puede evaluarse a la luz de información básica tal como tasas de
cambio actuales y esperadas, tasas de interés (tanto locales como extranjeras), y el perfil de
riesgo-rendimiento aceptable para la gestión bancaria. (El riesgo de mercado relacionado
con las negociaciones con divisas se discute en detalle en el capítulo 10.)
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Gestión de riesgo cambiario
El cuadro 11.1 muestra un método simplístico para calcular la posición neta efectiva.
El cálculo de una posición neta efectiva en una moneda debe considerar las exposiciones
reflejadas tanto en posiciones dentro y fuera del balance general y debe incluir la posición
neta a la vista (o sea, todos los rubros de activos menos todos los rubros de pasivos, incluyendo los intereses acumulados denominados en la moneda correspondiente); la posición
neta a plazos (o sea, las sumas a recibir menos las cantidades a pagar bajo transacciones a
plazos en moneda extranjera, más el principal en swaps de divisas no incluidas en la posición al contado –spot–) compromisos a plazos desfasados, posiciones netas en derivados
y posiciones resultantes de operaciones en sucursales extranjeras.
La posición neta en todas las monedas debe sumarse y dar atención al método exacto de
agregación de las posiciones abiertas que usa el banco. Un banco conservador debe sumar
el valor absoluto de las posiciones abiertas, proyectando así el peor escenario posible para
los movimientos de la tasa de cambio.
Los bancos de muchos países en desarrollo a menudo manejan las monedas libremente
convertibles como una sola moneda para propósitos de gestión de riesgo. El raciocinio
de este enfoque es que la exposición a riesgo que surge de movimientos en las tasas de
cambio de monedas duras es mucho menor que el que surge de fluctuaciones en moneda
nacional. Además, la agrupación de monedas libremente convertibles simplifica la gestión
de riesgo cambiario. Aunque este sistema es generalmente adecuado en países donde los
bancos no participan en contratos a plazos o de derivados, existen situaciones en que este
sistema puede fracasar. Por ejemplo, desastres ambientales, eventos políticos y anuncios
de indicadores macroeconómicos malos inesperados pueden aumentar pronta y significativamente el riesgo cambiario cruzado.
Cuando ocurren desfases en la estructura de vencimientos, se desarrolla riesgo de liquidez y de tasa de interés. Un banco debe tener procedimientos bien definidos para la gestión
Cuadro 11.1 Moneda: informe de la posición abierta efectiva neta
Posición abierta efectiva neta en
monedas extranjeras (fx)
Dólares
estadounidenses
Libras
esterlinas
Euros
Francos
suizos
Yenes
japoneses
Total
Total activos en moneda extranjera
Total pasivos en moneda extranjera
Posición neta al contado
Compromiso a plazos desfasado
Operaciones / sucursales extranjeras
Posición neta en derivados
Posición abierta efectiva neta después
de cubrimiento
Posición abierta neta máxima
durante el mes
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Análisis del riesgo bancario
de dichos desfases con el fin de maximizar los ingresos y limitar las pérdidas potenciales.
El gráfico 11.3 nos muestra el análisis de la estructura de vencimiento de los depósitos en
moneda extranjera. La estructura de vencimiento de los préstamos financiados por estos
depósitos debe corresponder plenamente a la estructura de vencimiento de los depósitos.
Si las políticas de gestión de riesgo de un banco permiten los desfases, el analista debe
buscar pruebas de que el banco esté llevando a cabo estudios hipotéticos efectivos (qué tal
si...). Hacer esto ayudará al banco a lograr una estructura efectiva de límites.
La administración de los desfases de vencimiento es una tarea desafiante. Con respecto
a baches de vencimientos en la cartera a plazos, el tema principal no es el comportamiento
esperado de la tasa de interés en relación con los diversos vencimientos de una moneda
única, sino el diferencial esperado entre las tasas de interés de dos monedas para varios
vencimientos y las respectivas implicaciones en cuanto a riesgo. Esta es obviamente una
situación más compleja que la gestión de riesgo de tasa de interés para una sola moneda.
Además, la eliminación de baches de vencimiento con base en cada contrato es prácticamente
imposible para un banco que participa activamente en mercados monetarios y que tiene una
cartera de cambio de moneda extranjera compuesta por cientos de contratos pendientes.
Los baches de vencimientos típicamente se manejan con el uso de swaps. Esta es una
práctica de gestión de riesgo relativamente sólida mientras los cambios en las tasas de
cambio sean graduales y el tamaño y la duración de los baches de vencimiento se manejan
en forma razonable y sistemática. Este procedimiento, sin embargo, puede llevar a costos
mayores para resolver los baches de vencimiento en los casos en que ocurren cambios
súbitos e inesperados en las tasas de interés que pueden influir momentáneamente en las
cotizaciones de mercado para transacciones swap.
Gráfico 11.3 Vencimientos de depósitos en monedas libremente convertibles, como porcentaje del
total de depósitos de clientes
70
A la vista y con vencimiento original de un mes o menor
Con vencimiento original entre 1 mes y 3 meses
60
Con vencimiento original entre 3 meses y un año
Con vencimiento original de más de un año
Porcentaje
50
40
30
20
10
0
Período 1
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Período 2
Período 3
Período 4
Período actual
Presupuesto
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Gestión de riesgo cambiario
Cargos de capital
La exposición a riesgo cambiario implica ciertos cargos de capital que se añaden al cargo
calculado para riesgo de mercado (ver capítulo 6). Un banco debe estar claramente en
capacidad de soportar prudentemente el riesgo cambiario. De acuerdo con las pautas de
diferentes países, la posición de moneda extranjera abierta neta establecida por un banco
no debe exceder del 10 al 15% del capital calificado y las reservas. Usando el método de la
taquigrafía, la suficiencia de capital se calcula como 8% (o el porcentaje regulatorio para
el país, en caso de ser diferente al 8%) de la posición general abierta neta. La posición
general abierta neta se mide como la cifra mayor entre la suma de las posiciones cortas
netas y la suma de las posiciones largas netas más la posición neta (corta o larga) en oro,
sin importar el signo. Los gráficos 11.4 y 11.5 ilustran las posiciones netas de un banco
en las diversas monedas en que funciona, expresadas como un porcentaje de su capital
e incluyendo exposición agregada, o sea la posición abierta neta (absoluta) de moneda
extranjera.
Sistemas de alerta
Un banco también debe mantener un sistema de alertas para situaciones en que se exceden
los límites. Un analista debe esperar que el banco tenga procedimientos bien definidos,
incluyendo asignaciones claras de responsabilidades, para manejar alertas. Deben emplearse
procedimiento y controles internos adecuados para todas las otras funciones clave relacionadas con operaciones de cambio de moneda extranjera. El analista debe igualmente
evaluar los procedimientos y prácticas para revaluación y medición de las ganancias y
Gráfico 11.4 Exposición a riesgo cambiario como porcentaje del capital calificante
Riesgo cambiario
25
0,21
20
Porcentaje
15
10
0,07
0,05
5
0
-5
Oro
US$
-0,04
£
Marco
alemán
0,02
0,03
Francos
franceses
Otros
Posición
abierta
-10
-15
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-0,12
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250
Análisis del riesgo bancario
Gráfico 11.5 Posición abierta neta efectiva máxima de moneda extranjera como porcentaje del
capital y reservas calificantes netas
US$’000
700
7
Dólar estadounidense
Capital: porcentaje expuesto
600
6
500
5
400
4
300
3
200
2
100
1
0
0
-100
Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov
2004 2004 2004 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2005 2005 2006 2006 2006 2006 2006 2006
-1
Fuente: Banco de Reserva de Sudáfrica, informe anual del Departamento de Supervisión Bancaria. 2006.
pérdidas en negociaciones con monedas extranjeras. Un banco prudente debe revisar
cuidadosamente los nombres de las entidades e individuos con los cuales el banco realiza
negocios a plazos de cambio de moneda y debe solicitar cobertura de margen siempre que
se considere apropiado.
Personal
La organización eficiente y la calidad del personal constituyen un factor crucial de la gestión del riesgo cambiario. Resumiendo, las destrezas y experiencias del personal deben
concordar con el alcance de las operaciones bancarias. La responsabilidad por negociación,
operaciones estándar de cambio de moneda extranjera, el procesamiento de transacciones
y pagos, el apoyo de operaciones de salas de mercado y operaciones de oficina con gastos
de corretaje y de conciliación de cuentas, la gestión de riesgo y las funciones de revaluación
deben estar claramente separadas. Especialmente crucial es la separación de las negociaciones de moneda extranjera, la contabilidad y el control interno. Las políticas deben ser
formuladas por la junta y decididas por ALCO. La gestión en línea debe ser responsable
por supervisar las transacciones en moneda extranjera y garantizar el cumplimiento con
los topes o límites de riesgo.
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Gestión de riesgo cambiario
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Sistemas de información
Es preciso que el analista evalúe los sistemas de información, los requisitos de informe y
los sistemas de contabilidad, auditoría y control interno que apoyan las operaciones de
cambio de moneda extranjera y la función de gestión de riesgo cambiario y que permita
vigilancia adecuada. El apoyo exacto y oportuno de la información es crítico ya que un
banco con un alto volumen de operaciones de cambio de moneda extranjera debe poseer
un apoyo adecuado de información si desea desarrollar estrategias para operaciones de
negociación y ejecutar transacciones específicas. El apoyo a la información también se
requiere para manejar posiciones cambiarias abiertas, tener en cuenta las transacciones
y mantener la cartera de cambio de moneda extranjera, reevaluar la posición financiera,
estimar las pérdidas y ganancias potenciales y garantizar el cumplimiento de las políticas
de gestión de riesgo. Un analista debe estar en capacidad de identificar los subsistemas o
módulos que soportan estas funciones.
Además los sistemas de información deben estar en capacidad de generar informes de
gestión completos y oportunos sobre posiciones al contado y a plazos, desfases y posiciones
de liquidez, posiciones de riesgo de tasa de interés relacionadas con moneda extranjera y
de posiciones de exposición de país y de contraparte. Los sistemas de información deben
poseer la capacidad de detectar excepciones a los límites de exposición o a las políticas y
llamar la atención de la gerencia sobre dichas excepciones. El apoyo de información debe
incluir informes periódicos a la alta gerencia.
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12
Gestión activo-pasivo
Mensajes clave
■■ La gestión de riesgo de tasa de interés es uno de los aspectos esenciales de la gestión
activo-pasivo.
■■ El comité de gestión activo-pasivo se dedica a la protección tanto de los ingresos como
del capital del riesgo de tasa de interés. El objetivo de la gestión de tasa de interés consiste
en mantener las exposiciones al riesgo de tasa de interés dentro de los niveles autorizados.
■■ El riesgo tasa de interés de no negociaciones es la sensibilidad del capital y los ingresos
a los cambios en la tasa de interés.
■■ El riesgo de tasa de interés en no negociaciones se origina en desfases en los ajustes
a los precios de activos y pasivos, en las tasas de crecimiento de activos y pasivos que
generan intereses, los cambios en las relaciones entre índices de tasas (riesgo de base),
los cambios en la forma de la curva de rendimiento y el ejercicio potencial de opciones
explícitas o tácitas.
■■ Los bancos generalmente intentan garantizar que la estructura de ajuste de precios de su
balance general genere beneficios máximos de los movimientos esperados en la tasa de
interés. Esta estructura de ajuste de precios puede estar igualmente influida por problemas
de liquidez, especialmente si el banco no tiene acceso a derivados de tasa de interés con
el fin de separar sus puntos de vista de liquidez y de tasa de interés.
■■ Los bancos miden estos riesgos y su impacto identificando y cuantificando exposiciones
mediante la utilización de modelos refinados de simulación y evaluación, así como mediante el análisis del bache de adaptación de precios.
12.1Objetivo de la gestión activo-pasivo
La gestión activo-pasivo (ALM), o sea la gestión del total del balance general, comprende la
planeación estratégica y la implementación, así como los procesos de control que afectan el
volumen, la mezcla, el vencimiento, la sensibilidad a la tasa de interés, la calidad y la liquidez
de los activos y pasivos de un banco. Estos elementos clave son muy interdependientes.
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254
Análisis del riesgo bancario
El objetivo central de este proceso, que consiste en estabilizar y maximizar el margen
entre los intereses pagados para levantar fondos y los intereses ganados sobre los activos
del banco, y al mismo tiempo garantizar liquidez adecuada y restringir el riesgo a niveles
aceptables, es tan viejo como la banca misma. Las prácticas, normas y técnicas de la gestión
activo-pasivo, sin embargo, han cambiado sustancialmente en los últimos años, y muchos
bancos comerciales usan el proceso de gestión activo-pasivo para asumir mayores riesgos y
mejorar sus ingresos. Lo que es más, en vista de la complejidad y volatilidad de los mercados
financieros modernos, la necesidad de una buena gestión activo-pasivo se ha incrementado
significativamente. La adopción de un enfoque formal a la gestión activo-pasivo es por
tanto un requisito previo para un enfoque integrado conducente a administrar los riesgos
asociados con los rubros del balance general y los que están al margen del mismo.
Los aspectos operativos de la gestión activo-pasivo se centran en la estructura del balance general de un banco, en forma que un banco pueda mantener una adecuada liquidez
y perfil de riesgo a través de un ciclo de tasa de interés. Los balances generales bancarios
no son totalmente flexibles, en parte debido a que los activos con largos vencimientos son
difíciles de titularizar o vender. Debido a que puede demorar algún tiempo cambiar la
estructura de la cartera de activos, obtener fuentes alternativas de financiación, y ejecutar
las transacciones necesarias, el proceso de reposicionamiento normalmente comienza aun
antes de que comience el próximo ciclo de tasa de interés.
Todas las instituciones financieras afrontan riesgo de tasa de interés. Cuando las tasas
de interés fluctúan, las ganancias y gastos de un banco cambian, así como el valor económico de sus activos y pasivos y de sus posiciones fuera del balance general. El efecto neto
de estos cambios se refleja en el capital e ingresos globales del banco.
En general, la gestión de tasa de interés comprende las diversas políticas, acciones y técnicas que un banco puede utilizar para reducir el riesgo de disminución de su patrimonio neto
como resultado de los cambios adversos en las tasas de interés. Este capítulo discute diversos
aspectos del riesgo de tasa de interés y los análisis de las técnicas disponibles para examinarlo
y gestionarlo. Éstas incluyen los análisis de sensibilidad y de ajustes de precios.
Comité de gestión activo-pasivo
La estrategia de gestión activo-pasivo y sus decisiones relacionadas deben tomar en cuenta
y estar en capacidad para acomodarse a todas las limitaciones y distracciones potenciales
permanentes. Las acciones de competidores bancarios y no bancarios pueden afectar el
potencial de adaptación de los precios. Los desarrollos no pronosticados en los frentes
nacionales e internacionales, como la crisis financiera de Asia oriental, o los cambios en
expectativas, pueden influir en el comportamiento del mercado o la clientela y requerir
ajustes complejos.
Las decisiones de gestión activo-pasivo deben coordinarse a través de las divisiones
operativas y ejecutarse en forma efectiva (ver el recuadro 12.1). Esto necesita el establecimiento de una estructura institucional formal responsable por la gestión activo-pasivo. En la
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Gestión activo-pasivo
255
Recuadro 12.1 Objetivo de la gestión activo-pasivo
En la gestión del balance general del banco, nuestro objetivo consiste en garantizar que la
moneda, la tasa de interés y las características de vencimiento de los activos y pasivos del
banco estén bien coordinados, para que el banco no se exponga a riesgos sustanciales de tasa
de interés, cambiario o a desfases de vencimientos.
Nuestro objetivo es garantizar una financiación adecuada para cada producto con el costo
más atractivo y administrar la composición de las monedas, el perfil de vencimiento y las
características de sensibilidad de la tasa de interés de la cartera de pasivos que apoyen cada
producto a prestar de conformidad con los requisitos particulares de dicho producto dentro
de los parámetros de riesgo prescritos.
Lograremos nuestros objetivos mediante implementación de un marco de gestión de activospasivos que conduzca a una valoración a través de toda la cartera y de un monitoreo de los
riesgos del balance general. Este marco nos permitirá avanzar en temas de gestión de riesgo
del balance general como:
• Actualización del enfoque del banco con respecto a la gestión de sus inversiones de renta
variable, sus técnicas de inmunización de ingresos y la gestión de riesgo crediticio de la
cartera de préstamos.
• Consolidación del enfoque en toda la cartera con respecto a cubrimiento y a gestión del
balance general, en forma que se exploten las oportunidades de reducción a un neto y
de reducción de costos de transacción.
• Ejecutar e implementar transacciones de swap de tasas de interés y de monedas, como
se requieren para gestionar todos los aspectos de los riesgos del balance general del
banco.
Ejemplo tomado de Treasury ALM Group
mayoría de los bancos esta estructura es típicamente un comité de gestión de activo-pasivo
(ALCO) cuyos miembros incluyen los gerentes veteranos de línea de todos los procesos
funcionales y empresariales permanentes.
Para que las decisiones del comité de gestión de activos y pasivos tengan sentido, debe
éste tener a su disposición una amplia gama de información esencial relacionada con las
carteras de inversión y negociación; la estructura histórica, actual y proyectada de los
activos y pasivos del banco, e información pertinente sobre vencimientos, rendimientos,
tasas de interés y márgenes, capacidad de adaptación de precios y estructura. El ALCO
debe también estar informado con respecto a la posición competitiva de los activos del
banco, sus tasas de pasivos y rendimientos con respecto a los competidores importantes
del banco y el mercado. La estructura proyectada del balance general y la estrategia de
reposicionamiento deben normalmente basarse en un modelo cuantitativo del balance
general, siguiendo una simulación de varios escenarios de tasa de interés y de fijación de
precios y sus efectos sobre los ingresos, la liquidez y el capital del banco.
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256
Análisis del riesgo bancario
12.2Responsabilidades en la gestión de riesgo de tasa de interés
En teoría, una gestión sólida de riesgo de tasa de interés requiere una supervisión sistemática y adecuada de la alta gerencia. Igualmente se requieren políticas y procedimientos
claramente expresados y que sean compatibles con la complejidad y la naturaleza de las
actividades de un banco y con el nivel de su exposición a riesgo de tasa de interés; medición
apropiada de riesgos, funciones de monitoría y control, así como controles internos adecuados. El riesgo de tasa de interés debe monitorearse en forma consolidada, incluyendo
la exposición de las subsidiarias. Esto no implica el uso de una consolidación contable
convencional, que puede permitir compensaciones de las cuales un banco puede que en
la práctica no se beneficie, debido a restricciones jurídicas u operativas, y que en vez de
esto se empleen mecanismos adecuados para garantizar el carácter completo e integro
de la información sobre la cual se toman decisiones gerenciales.
La junta directiva del banco tiene la responsabilidad final de la gestión de riesgo de
tasa de interés. El banco aprueba las estrategias empresariales que determinan el grado
de exposición a riesgo y suministran pautas con respecto al nivel de riesgo de tasa de interés aceptable para el banco; sobre las políticas que limitan la exposición a riesgo y sobre
los procedimientos, líneas de autoridad y responsabilidad relacionada con la gestión de
riesgos. La junta debe igualmente analizar sistemáticamente el riesgo para comprender
el nivel de exposición al riesgo y valorar el rendimiento de la gerencia en el monitoreo y
control de riesgos en cumplimiento de las políticas de la junta directiva.
La alta gerencia debe garantizar que la estructura del negocio de un banco y el nivel de
riesgo de tasa de interés que asume se manejen en forma efectiva, que se establezcan las
políticas y procedimientos adecuados para controlar y limitar el riesgo, y que se disponga
de recursos para evaluarlo y controlarlo. Los informes a la alta gerencia deben proporcionar información y un nivel suficiente de detalle de apoyo que facilite una evaluación
significativa del nivel de riesgo, la sensibilidad del banco a los cambios de las condiciones
del mercado y otros factores pertinentes.
En la mayoría de los casos, la evaluación y la gestión cotidiana de riesgos se asigna a
un comité especializado, como el ALCO. Los deberes relacionados con los elementos clave
del proceso de gestión de riesgos deben separarse adecuadamente para evitar conflictos de
interés potenciales, o sea que la función de monitoría y control debe ser suficientemente
independiente de sus funciones de asumir riesgos. Los bancos más grandes o más complejos
a menudo disponen de una unidad independiente destinada y responsable del diseño y la
administración de la gestión de balance general, incluyendo el riesgo de tasa de interés.
Dada la innovación generalizada actual de la banca y la dinámica de los mercados, los
bancos deben identificar cualquier riesgo inherente a algún producto o servicio nuevos,
antes de su lanzamiento y garantizar que dichos riesgos sean considerandos prontamente
en los procesos de gestión y evaluación.
Los bancos también deben poseer un sistema adecuado de controles internos para
supervisar el proceso de gestión de riesgo de tasa de interés. Un componente fundamen-
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257
Gestión activo-pasivo
tal de dicho sistema es una revisión independiente y regular para asegurar la efectividad
del sistema y, cuando fuere apropiado, recomendar revisiones o mejoras. Las autoridades
supervisoras a menudo requieren los resultados de dichas revisiones.
Los límites definidos de riesgo deben aplicarse y los bancos introducir procedimientos
acertados para mantener las exposiciones a riesgo dentro de dichos límites y para cambiar
dichos límites cuando se consideren inadecuados. A nivel gerencial, los límites normalmente se establecen en relación con el total de ingresos o de capital del banco y después se
desglosan por carteras, actividades o unidades de negocios. El diseño del sistema de límites
debe garantizar que las posiciones que exceden los límites asignados sean prontamente
corregidas por la gerencia.
La meta de la gestión de riesgo de tasa de interés en el balance general, es por tanto
mantener la exposición a riesgo dentro de niveles autorizados, que se pueden expresar
en términos de riesgo para los ingresos, el valor de mercado del patrimonio neto o de
ambos.
12.3Modelos de la gestión de riesgo de la tasa de interés en el balance
general
Los bancos deben definir claramente las políticas y procedimientos conducentes a limitar
y controlar el riesgo de tasa de interés. El sistema de gestión de riesgo de tasa de interés
empleado por un banco debe comprender todas las fuentes importantes de riesgo de tasa
de interés y ser suficientes para evaluar el efecto de los cambios de la tasa de interés tanto
sobre las ganancias como sobre el valor económico. El sistema debe también proporcionar
una medida significativa de la exposición del banco a la tasa de interés y estar en capacidad de identificar cualquier exposición excesiva que pueda surgir. Es importante que esté
basada en supuestos y parámetros realistas y bien documentados. El sistema debe cubrir
todos los activos pasivos y las posiciones al margen del balance general, emplear conceptos
financieros y técnicas de medición de riesgo generalmente aceptados y proporcionar a la
gerencia del banco una visión integrada y coherente con respecto a todos sus productos
y líneas de negocios.
El modelo del “gap” (desviaciones)
En las décadas de 1980 y comienzos de 1990, fue común que las instituciones financieras
analizaran su exposición a riesgo de tasa de interés utilizando el enfoque “gap”, así llamado
porque se propone asignar activos y pasivos a “baldes” de vencimiento, definidos acuerdo
con sus características de ajuste de precios y medir el “gap” (desviación) en cada punto
de vencimiento.
En un modelo “gap” los componentes del balance general se separan en rubros que son
sensibles a la tasa de interés y aquellos que no lo son. Éstos son a su vez clasificados por
período de ajuste de precios (o duración modificada) y asignados a períodos de tiempo
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Análisis del riesgo bancario
conocidos como baldes de tiempo o de vencimiento. Los baldes de vencimiento deben
fijarse con base en tasas clave (descritas como puntos de vencimiento específicos en la
curva de la tasa al contado) y tener en cuenta la correlación de los rendimientos.
Es importante anotar que el enfoque de este análisis es en el ajuste de precios (o sea el
punto en el cual las tasas de interés se pueden cambiar) y no sobre el concepto de liquidez
o flujo de efectivo. En este enfoque a la gestión de riesgo, la variación o bache se cierra
cuando se logra el ajuste adecuado de los activos y pasivos sensibles a tasas. El cuadro 12.1
muestra un marco simplificado para llevar a cabo un análisis “gap” de ajuste de precios.
Un bache o variación positiva indica que un nivel más alto de activos supera a los
pasivos en su ajuste de precio dentro del período cronológico del balde de madurez, una
posición del balance general también llamada sensible a activos. Esto daría lugar a una renta
mayor en caso de que aumente el rendimiento específico. La posición opuesta del balance
general se llama sensible a responsabilidad o variación negativa y describe una situación
en la cual un aumento similar en los rendimientos, asociada con un intervalo cronológico
específico generaría una disminución en los ingresos netos por intereses.
En teoría, tan pronto como la posición de ajuste de precio del balance general se conoce,
se pone en práctica un marco para valorar la exposición global de un banco a las fluctuaciones de la tasa de interés. La gerencia entonces tiene la opción de estructurar un balance
general para producir un “gap” o variación de cero, que presumiblemente inmunizaría al
banco contra las fluctuaciones en la tasa de interés. Dicha protección, sin embargo, puede igualmente resultar en un nivel más bajo de márgenes netos de intereses. Los bancos
generalmente intentan garantizar que la estructura de ajuste de precios de su balance
general genere beneficios máximos provenientes de movimientos inesperados de la tasa
de interés. Por ejemplo, si un banco espera que los rendimientos a corto plazo aumenten,
también querría que más activos que pasivos ajusten sus precios en el corto plazo. Esto no
es siempre posible en la práctica debido a las dificultades estructurales de los mercados
ilíquidos, o debido a que los controles de cambio limitan el acceso a mercados extranjeros
o a instrumentos destinados a ayudar a gestionar la exposición a riesgo.
Uno de los beneficios de un modelo de variación (gap) de ajuste de precios es el resultado numérico único, que suministra una meta clara para propósitos de cubrimiento.
Infortunadamente, se trata de una medida estática que no da una visión completa. Cuando
la gerencia usa ingresos del año actual para valorar la sensibilidad a las tasas, el enfoque de
ajuste de precios tiende a ignorar o a desestimar los efectos de los desfases en las posiciones
a mediano o largo plazo. El análisis “gap” igualmente deja de tomar en cuenta las variaciones en las características de las diferentes posiciones dentro de un período cronológico; o
sea que todas las posiciones dentro de un período se supone que se vencen o sus precios
se ajustan simultáneamente. En la realidad, esto sucederá únicamente hasta el punto que
los rendimientos dentro del balde de vencimientos estén altamente o perfectamente correlacionados y si el ajuste de precios esta fuera de la misma curva de rendimiento. Una
variación o “gap” acumulada puede surgir de varios patrones diferentes incrementativos
y puede ocultar las exposiciones en la curva de rendimiento, o sea, la sensibilidad a los
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Gestión activo-pasivo
Cuadro 12.1 Un modelo gap (variación) de ajuste de precios para gestión de riesgo de tasa de
interés
Rubros del balance general - duración / valor económico de patrimonio neto
1
2
3
4
5
6
7
8
Tasas clave de ajuste de precio de
activos
Balance
general en
millones
A6
meses
A 12
meses
A2
años
30
Cero
Duración
tasa clave
Activos y duración aproximada en años
Cantidades
0,25
0,5
1
15
3
22
8
Efectivo y saldos con el banco emisor
4.000
4
Cartera de valores (incluye derivados
de cubrimiento e independientes)
34.000
1
4.000
4
Colocaciones interbancarias
14.000
10
Préstamos y anticipos a otros clientes
76.000
Valor justo de posiciones en derivados
0
Calculado
0,25
4,23
0,25
4
15
46
0,46
15
3,66
Activos fijos menos depreciación
2.000
2
0,00
Otros activos (descontando
provisiones)
6.000
6
0,00
Total activos
140.000
19
18
72
23
8
3,08
3,08
0,03
0,06
0,51
2,46
0,00
3,08
Deudas a otros bancos e instituciones
financieras
14.000
14
Financiación principal - depósitos
minoristas y corporativos principales
45.000
14
8.000
8
24.000
12
12
8
9
Duración ponderada de activos
Derivados de gestión activo-pasivo
Duración ponderada de activos,
después de derivados gestión activo pasivo
Pasivo y capital de los propietarios
Financiación no principal
Financiación extranjera
Valor justo de pasivos con respecto a
derivados
0.000
Otros dineros tomados en préstamo
23.000
Otros pasivos
Deuda subordinada
Total pasivos
Duración ponderada de pasivos
Patrimonio de los accionistas
0,25
11
5
15
5,31
0,25
0,38
6
4.000
4,20
4
2.000
2
0,00
15,00
120.000
56
32
5
23
4
3,17
3,17
0,12
0,13
0,04
2,88
0,00
3,17
20.000
(Continúa en la página siguiente)
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Análisis del riesgo bancario
(Continuación cuadro 12.1)
Rubros del balance general - duración / valor económico de patrimonio neto
1
Tasas clave de ajuste de precio de
activos
Total pasivo y capital
2
3
4
5
6
7
8
Balance
general en
millones
A seis
meses
A 12
meses
A dos
años
30
Cero
Duración
tasa clave
140.000
Gap (variación)
-0,09
Duración de patrimonio antes de
cubrimiento
0,00
-0,08
-0,07
0,47
-0,41
0,00
-0,09
2,54
Derivados de gestión activo-pasivo
Duración ponderada de pasivos después
­ de derivados de gestión activo-pasivo
Duración de patrimonio después de
derivados gestión activo-pasivo
Cálculo de EVE: 2,54 = [ 3,08*140 - 3,17*120] / 20
cambios en la forma de la curva de rendimiento. Además, el análisis “gap” no considera
los cambios esperados en la estructura del balance general e ignora tanto el riesgo base
como la sensibilidad de los ingresos a posiciones relacionadas con opciones.
El análisis de variación o “gap” también presenta otras limitaciones en su eficacia. El
nivel del margen neto de interés (que es la meta final de la gestión de riesgo de tasa de
interés) normalmente se determina por los rendimientos y volúmenes relativos de los
rubros del balance general, cuya dinámica continua no puede afrontarse correctamente
con un modelo estático. Lo que es más, un modelo “gap” estático supone reinversión, un
patrón constante de reinversión para ingresos netos de intereses pronosticados, y que las
decisiones de financiación en el futuro serán similares a las decisiones que resultaron en el
programa original de ajuste de precios del banco. Por tanto, un modelo “gap” estático no
predice el impacto de un cambio en la estrategia de financiación con respecto a márgenes
netos de intereses.
Los modelos “gap” de ajuste de precios, sin embargo, constituyen un punto inicial para
la evaluación de la exposición a tasa de interés. Los bancos también con el tiempo han
progresado pasando de un análisis “gap” sencillo a técnicas más refinadas. Idealmente, el
sistema de medición de las tasas de interés de un banco deberá tomar en cuenta las características específicas de cada posición sensible a los intereses e incluirá el rango completo
de los movimientos potenciales. Como esto es en la práctica bastante difícil de lograr, en
la mayoría de los casos un ALCO empleará una variedad de metodologías para el análisis
de riesgo de tasa de interés.
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Gestión activo-pasivo
261
Análisis de sensibilidad
Este proceso aplica diferentes escenarios de tasa de interés a un modelo “gap” estático de
un balance general de un banco. (Igualmente ver el cuadro 10.3.)
Simulación
Este modelo implica la construcción de un modelo grande y a menudo complejo de balance
general de un banco. Dicho modelo será dinámico en el tiempo e integrará numerosas
variables. El objetivo de un ejercicio de simulación consiste en medir la sensibilidad de
los ingresos netos de intereses, las ganancias y el capital a los cambios en variables clave.
Las variables de riesgo utilizadas incluyen varias trayectorias de tasa de interés y de volúmenes de balance general. La simulación se basa grandemente en supuestos y se requiere
un período de tiempo significativo antes de que la información ingresada rinda resultados
significativos; puede por tanto ser de mayor utilidad como una herramienta de planificación de negocios que para la medición de riesgo de tasa de interés. Si se emplea como una
herramienta de medición de riesgo, los parámetros deben controlarse estrictamente para
generar una medida de riesgo tan objetiva como sea posible.
Análisis de duración
El cuadro 12.1 ilustra la importancia de la gestión bancaria que se enfoca a la duración del
balance general como un todo, incluyendo el aporte de la duración de cualquier posición
de derivados.
El riesgo de tasa de interés se mide calculando la duración ponderada promedio de
todos los activos, pasivos y posiciones al margen del balance general y después midiendo
la sensibilidad del patrimonio neto ante un cambio en las tasas de interés.
El modelo de análisis de duración después se emplea para determinar la dirección
efectiva del patrimonio neto (o sea el valor económico del patrimonio neto, EVE, o la
exposición del patrimonio neto del banco al riesgo de tasa de interés). Presenta la ventaja
de suministrar una perspectiva de mayor plazo que otros modelos, como los modelos de
simulación y “gap” de tasas de interés, que se enfocan en las ganancias actuales, y que entonces típicamente se emplea como una medida complementaria para fijar franjas aceptables
dentro de las cuales la exposición de duración del capital puede variar.
Práctica actual del mercado
Las entidades bancarias más refinadas usan una mezcla de estrategias de gestión de riesgo.
Los bancos con mayor frecuencia usan instrumentos derivados, como swaps, opciones
y convenios de tasa a plazos para protegerse de la exposición generada por la tasa de
interés y técnicas como el análisis de duración y simulación, que siguen suministrando
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Análisis del riesgo bancario
información útil con respecto al impacto de dichos instrumentos en la posición de tasa
de interés de un banco.
Los bancos deben medir su vulnerabilidad a pérdidas ante situaciones de emergencia
en el mercado, incluyendo el desplome de los supuestos clave sobre los cuales se construyen sus modelos de tasa de interés, y deben estudiar los resultados de dicha evaluación
al establecer y revisar sus políticas y límites a los riesgos de tasa de interés. Esta prueba
de esfuerzo debe adaptarse a las características específicas de riesgo de un banco; debe
igualmente diseñarse para suministrar información sobre las circunstancias en que el
banco estaría más vulnerable, cuando los supuestos y parámetros en los cuales se basan
los modelos de simulación o medición de riesgo de tasa de interés sufren cambios súbitos
o abruptos. Los escenarios de prueba deben tener en cuenta dichos cambios abruptos
en el nivel general de tasas de interés y en las relaciones entre tasas clave en el mercado
(especialmente las que se usan habitualmente como tasas índices), y también deben tratar
los cambios potenciales en las condiciones de volatilidad y liquidez en todos los mercados
donde el banco conserva su presencia.
Debido a que el riesgo de tasa de interés puede generar efectos adversos sobre las
ganancias del banco y su valor económico, existen dos enfoques separados pero complementarios para valorar la exposición a riesgos, a saber: la simulación de los ingresos netos
por intereses (NII) y el análisis del valor económico del patrimonio (EVE). La siguiente
información proviene de una discusión muy informativa de NII y EVE contenida en varios
informes anuales del Sun Trust Bank.
Ingresos netos por intereses
Desde el punto de vista de las ganancias, que es el enfoque tradicional a la evaluación del
riesgo de tasa de interés, este análisis se enfoca en el impacto de los cambios en la tasa de
interés sobre los ingresos netos por intereses.
Las tasas de interés futuras no se pueden predecir, pero la gerencia puede simular el
impacto sobre los ingresos netos por intereses, mediante varios escenarios, incluyendo
cambios graduales en las tasas, cambios rápidos, problemas económicos, y curvas de rendimiento crecientes y en contracción. La simulación puede incorporar el comportamiento
probable de los clientes bajo un conjunto dado de hechos, o puede ensayar los posibles
resultados asumiendo escenarios poco probables o un evento extremo. La simulación
puede emplearse para analizar el efecto de estrategias alternativas sobre niveles de ingresos
netos por intereses.
El gráfico 12.1 nos muestra la sensibilidad estimada de NII a los cambios graduales en la
tasa de interés. La sensibilidad se mide como un cambio porcentual de los ingresos netos por
intereses pronosticados, suponiendo tasas de interés estables en los próximos 12 meses.
Tal como se muestra en el gráfico 12.1, una disminución gradual en las tasas de interés
(durante el período 3) aumentaría el NII, y un aumento gradual de las mismas reduciría
en NII.
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263
Gestión activo-pasivo
Gráfico 12.1 Sensibilidad de ingresos netos por intereses
Cambios estimados en ingresos netos por intereses (movimientos de 100 puntos)
Porcentaje de NII expuesto
0,80
Puntos básicos + 100
Puntos básicos - 100
0,60
0,40
0,20
0,00
-0,20
-0,40
-0,60
-0,80
Período 1
Período 2
Período 3
Valor económico del patrimonio
El impacto de los cambios en la tasa de interés sobre el valor económico del patrimonio
(EVE) refleja la sensibilidad del patrimonio neto del banco a las fluctuaciones en tasas de
interés.
El EVE proporciona una medida más abarcadora de los efectos potenciales a largo
plazo de los cambios en las tasas de interés que la de los modelos que se enfocan sobre
las ganancias.
Mientras que la simulación NII recalca el riesgo de tasa de interés sobre un período de
tiempo relativamente corto, el análisis EVE incorpora todos los flujos de caja sobre la vida
estimada restante de todas las posiciones del balance general y los derivados. La sensibilidad
del EVE a los cambios en el nivel de la tasa de interés es una medida del riesgo de ajuste de
precios a largo plazo y de los riesgos opcionales incorporados al balance general. A diferencia de la simulación NII, que supone que las tasas de interés cambiarán gradualmente
durante un período de tiempo, EVE emplea los cambios instantáneos en las tasas.
Debido a que EVE mide el valor presente descontado de los flujos de efectivo durante
la vida estimada de los instrumentos, el cambio en EVE no se correlaciona directamente
con el grado como las ganancias se verían afectadas sobre un período más corto, como el
año fiscal actual. Además, el EVE no tiene en cuenta factores como el crecimiento futuro
del balance general, los cambios en los productos ofrecidos, los cambios en las relaciones
en la curva de rendimiento y el cambio en los márgenes de productos que podrían mitigar
el impacto negativo de los cambios en la tasa de interés.
El gráfico 12.2 refleja la sensibilidad estimada del patrimonio ante los cambios en las tasas
de interés. Dicha sensibilidad se mide como el cambio porcentual en el patrimonio neto.
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Análisis del riesgo bancario
Gráfico 12.2 Sensibilidad del patrimonio ante las tasas de interés (EVE)
Sensibilidad del patrimonio
Duración, valor económico del patrimonio
Impacto porcentual
6
100 puntos base
-100 puntos base
Duración del patrimonio (EVE)
4
2
0
-2
-4
-6
-8
Período 1
Período 2
Período 3
12.4El impacto de los cambios sobre las curvas proyectadas
de rendimiento
Además de las limitaciones del método tradicional de ajuste de precios tipo “gap” por ser
un modelo estático en un ambiente dinámico, la interpretación de un programa de ajuste
de precios también puede ser bastante compleja y requerir conocimiento profundo de las
características operativas de un banco. Uno puede obtener curvas proyectadas de rendimiento de un banco y desarrollar un entendimiento de la visión de la tasa de interés de la
institución. Este es un método rudimentario pero efectivo para efectos de la evaluación
del banco, con el fin de entender el impacto de un cambio dado sobre las tasas de interés
en un estado de pérdidas y ganancias y de capital y reservas.
Las curvas de rendimiento a plazos del mercado presentan una visión más objetiva de las
trayectorias que las tasas de interés pueden seguir, indicando las expectativas del mercado
y suministrando un estimativo de conjetura acertada. El mercado adicionalmente puede
suministrar medidas objetivas de la volatilidad esperada de los rendimientos que pueden
emplearse, dentro de un nivel dado de confianza, para medir el riesgo.
Debe aceptarse que, en ciertos mercados, la estructura de ajuste de precios de un balance
general no se puede cambiar con facilidad. El gráfico 12.3 ilustra unas curvas de rendimiento
proyectado para un rango de instrumentos y un rango de puntos en el tiempo, comenzando
con el período actual (que muestra la curva de rendimiento real) hasta un período futuro
de un año (que muestra la curva de rendimiento proyectado en el futuro).
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Gestión activo-pasivo
Gráfico 12.3 Curvas de rendimiento actuales y proyectadas
14
12
10
8
6
4
2
0
Tasas actuales
En 6 meses
En 12meses
A 3 meses
6,25
9,25
2,25
A 6 meses
7,45
8,25
4,45
A 12 meses
7,7
8,86
4,66
A 2 años
8,48
9,9
6,11
Tasa a 30 años
8,48
12
8,11
Variaciones de ajustes de preciios y análisis de sensibilidad
El gráfico 12.4 nos muestra el efecto sobre los ingresos y el capital causado por un cambio
en una tasa clave del mercado (como la tasa de descuento del banco emisor). El objetivo
de dicho análisis de sensibilidad es recalcar el efecto de una tasa clave específica sobre el
estado de pérdidas y ganancias y sobre el capital y las reservas. El riesgo de tasa de interés
puede no necesariamente generar una pérdida, pero debe monitorearse para identificar
los bancos que asumen niveles de riesgo especialmente significativos.
Un banco normalmente debe fijar límites al impacto que está preparado a absorber
sobre sus ganancias y sobre el valor económico de su patrimonio en caso de cambios en
las tasas de interés del mercado. La forma de los límites debe relacionarse con el tamaño y
la complejidad de las posiciones del banco. Para bancos dedicados a actividades bancarias
tradicionales y que no tienen derivados o instrumentos con opciones incorporadas, los
límites sencillos son suficientes. Pero para bancos con negocios complejos y diversificados,
es posible que se requieran sistemas detallados de límites para tomar en cuenta todas las
fuentes posibles de riesgo de la tasa de interés. Dicho sistema debe igualmente considerar
escenarios de movimientos en las tasas de interés y las volatilidades históricas de la tasa.
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266
Análisis del riesgo bancario
Gráfico 12.4 Efecto potencial sobre el capital como resultado de un movimiento en las tasas de
interés
Movimiento de 2% en la tasa prima, efecto sobre el capital si el banco
no puede reestructurar el balance general
Período 05
Período 04
Período 03
Período 02
Período 01
-6,00%
-4,00%
-2,00%
0,00%
Disminución de 2% en la tasa clave
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2,00%
4,00%
6,00%
Aumento de 2% en la tasa clave
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13
Gestión de riesgo operativo en un ambiente
de tesorería
“El riesgo operativo se define como el riesgo de pérdidas provenientes de procesos, personal o sistemas
internos que incurren en fallas o que son inadecuados o de hechos externos”.
Comité de Basilea sobre supervisión bancaria, octubre de 2006.
Mensajes clave
■■ El riesgo operativo debe reducirse a un mínimo mientras que los riesgos crediticio y de
mercado normalmente se optimizan.
■■ La gestión de riesgo operativo se ha vuelto crecientemente importante ante los requisitos
impuestos al capital e informes por el Comité de Basilea.
■■ Las evaluaciones de riesgos operativos deben identificar funciones y actividades empresariales en la misma manera que los gerentes de línea manejan el ciclo de vida de
dichas funciones para cada línea de negocios. Dichas actividades funcionales deben
ser claramente compatibles con los objetivos estratégicos, operativos, de informe y de
cumplimiento de la gerencia.
■■ La evaluación de riesgos debe incluir algo más que los controles internos tradicionales
conducentes a lograr un enfoque holístico que integre todos los aspectos del riesgo,
especialmente tecnología, seguridad de la información, nuevos productos y riesgo de
producto, así como factores externos como las interrupciones del negocio.
■■ Los objetivos de control deben fijarse considerando los objetivos empresariales de una
entidad (estratégicos, operativos, financieros y de cumplimiento) y después modificando
dichos objetivos luego de haber considerado debidamente el ambiente de riesgo en el
cual ellos deben lograrse.
■■ Los controles clave deben refinarse y revisarse con regularidad para evaluar la eficiencia
del proceso de la empresa.
■■ El cumplimiento con las leyes, regulaciones, políticas y pautas es crucial. Es la cultura
de cumplimiento la que determina el ambiente en el cual se toman las decisiones de
negociaciones.
■■ La gestión de riesgo operativo requiere informes claros, con indicadores de riesgo y de cumplimiento ligados al control de los riesgos que surjan de las actividades de la empresa.
■■ Los informes sobre riesgo operativo deben diseñarse con el fin de garantizar que las
preguntas relacionadas con tendencias en los indicadores nos digan qué sucedió, por qué
sucedió, el impacto de los hechos, así como la acción y responsabilidades subsiguientes,
los cuales se integran al mecanismo informativo.
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Análisis del riesgo bancario
13.1Gestión de riesgo operativo e iniciativas del Comité de Basilea
La administración del riesgo operativo le presenta a los bancos algunos desafíos especiales.
Como los hechos riesgosos de tipo operativo son especialmente internos de las entidades, las causas o factores de riesgo es posible que no se apliquen universalmente. Lo que
es más, la magnitud de las pérdidas potenciales provenientes de los factores específicos
de riesgo con frecuencia no son fáciles de predecir. Se ha considerado que las grandes
pérdidas operativas son casos raros o aislados, lo cual hace que la percepción de que es
difícil que la gerencia se concentre en el trabajo a menudo prosaico y rutinario se requiere
para diseñar un mecanismo efectivo para reportar sistemáticamente las tendencias en los
riesgos operativos de un banco.
Los gerentes de riesgo intentan optimizar los riesgos crediticios y de mercado, mientras
que la gerencia busca minimizar el riesgo operativo.
A pesar de estos desafíos, la alta gerencia y la junta deben participar activamente en el monitoreo e informe sobre la gestión de riesgo operativo por parte de los gerentes de línea.
Los objetivos de un marco de gestión de riesgo operativo y sus sistemas de apoyo son,
por tanto:
• Definir y explicar las exposiciones e incidentes que resultan de personas, procesos,
sistemas y hechos externos. Asimismo generar comprensión a través de la empresa
sobre los factores impulsores de los incidentes de riesgo operativo.
• Suministrar advertencias tempranas sobre incidentes y el escalamiento de riesgo
potencial mediante la anticipación de riesgos e identificar áreas problemáticas
mediante el monitoreo constante de los indicadores clave de riesgo.
• Reducir la vulnerabilidad ante efectos externos y sistémicos.
• Definir con claridad los papeles y las responsabilidades del personal de línea en la
gestión del riesgo operativo y dar facultades a las unidades de la entidad para que
tomen las acciones correctivas necesarias.
• Fortalecer la supervisión de la gerencia.
• Proporcionar las herramientas objetivas de medición.
• Integrar los datos cualitativos y cuantitativos y otra información.
• Influir sobre las decisiones empresariales.
El logro de estos objetivos puede requerir un cambio en el comportamiento y la cultura
de la firma. La gerencia debe no sólo garantizar el cumplimiento con las políticas de riesgo
operativo establecidas por la junta, sino igualmente reportarse con regularidad ante los
altos ejecutivos. En este capítulo se discutirán varias herramientas que pueden ayudarlos
en esta labor.
• Identificación de rendimiento e indicadores de riesgo clave
• Bases de datos de incidentes de pérdidas.
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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
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• Hacer un mapa de riesgos, o sea una representación gráfica de las probabilidades
y la gravedad de los riesgos.
• Autovaloración de los controles conducentes a gestionar y reducir el riesgo operativo.
La iniciativa del Comité de Basilea ha aumentado su atención sobre el riesgo operativo
ya que en el ambiente moderno ha aumentado el nivel de riesgo de los bancos. La creciente
dependencia sobre tecnología refinada, la expansión de las operaciones minoristas, el crecimiento del comercio electrónico, la externalización de las actividades y funciones y un
uso mayor de técnicas de finanzas estructuradas (derivados) que afirman reducir los riesgos
crediticio y de mercado todos han contribuido a un nivel más alto de riesgo operativo.
La definición tradicional de riesgo operativo se basa en las fuentes de riesgo o en los
hechos que someten a un banco a pérdidas provenientes de sus métodos operativos. Las
fuentes tradicionales de riesgo son:
•
•
•
•
El personal.
Los procesos.
Los sistemas.
Los hechos externos.
Estas mismas fuentes de riesgo también constituyen los recursos disponibles para un
banco cuando ejecuta sus funciones empresariales en línea y sus actividades de gestión
de riesgo.
Los Principios medulares del Comité de Basilea sobre supervisión bancaria tratan el
riesgo operativo en el Principio 15, que requiere que los supervisores garanticen que los
bancos dispongan de políticas y procesos de gestión para identificar, evaluar, monitorear,
controlar y mitigar el riesgo operativo. Estas políticas y procesos deben ser apropiados al
tamaño y la complejidad del banco (ver recuadro 13.1).
En su documento de 2003, Prácticas sólidas de gestión y supervisión del riesgo operativo,
el Comité de Basilea suministró asesoría a los bancos en la gestión del riesgo operativo,
anticipándose a la implementación del Acuerdo Basilea II, que requiere una asignación de
capital para riesgos operativos. Estas pautas contienen diez principios de riesgo operativo
bajo los siguientes títulos:
Desarrollo de un ambiente apropiado para la gestión de riesgo. Los primeros tres principios esbozan las obligaciones de la junta directiva (o el nivel de ejecutivos que posean la
función final ejecutiva de toma de decisiones) y de la alta gerencia en la gestión del riesgo
operativo. El principio 1 afirma que la junta debe reconocer el riesgo operativo como una
categoría de riesgo aparte; suministra una definición del riesgo operativo que se aplica a
todas las unidades dentro de la firma; y establece las políticas para identificarlo, evaluarlo,
monitorearlo y controlarlo. El principio 2 afirma que la junta debe asegurarse de que exista
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270
Análisis del riesgo bancario
Recuadro 13.1 Comité de Basilea sobre supervisión bancaria. Principio básico 15. Riesgo
operativo
Los supervisores deben quedar satisfechos con que los bancos tengan políticas y procesos de gestión
de riesgo encaminados a identificar, evaluar, monitorear y controlar/mitigar el riesgo operativo.
Dichas políticas y procesos deben concordar con el tamaño y la complejidad del banco.
Criterios esenciales
1. El supervisor requiere que los bancos individuales apliquen políticas y procesos de gestión de riesgo para identificar, evaluar, monitorear y mitigar el riesgo operativo. Dichas
políticas y procesos deben ser adecuados al tamaño y la complejidad de las operaciones
del banco, y el supervisor confirma que ellas se ajustan periódicamente con base en el
perfil cambiante de riesgo del banco y los desarrollos del mercado externo.
2. El supervisor requiere que las estrategias, políticas y procesos del banco para la gestión
de riesgo operativo hayan sido aprobadas y que sean periódicamente revisadas por la
junta. El supervisor también requiere que la junta vigile a la gerencia para garantizar que
estas políticas y procesos se implementen efectivamente.
3. El supervisor queda satisfecho con que las políticas y procesos significativos y la estrategia
aprobada para riesgo operativo sean implementadas efectivamente por la gerencia.
4. El supervisor analiza la calidad e integridad de los planes de contingencia y de reanudación de negocios del banco con el fin de quedar satisfecho con el hecho de que el banco
esté en capacidad de funcionar como una empresa permanente y que minimice sus
pérdidas, incluyendo las que puedan surgir de perturbaciones en los sistemas de pagos
y de liquidación, en caso de una grave interrupción de sus negocios.
5. El supervisor determina que los bancos han establecido políticas y procesos de tecnología de información apropiados, referentes a áreas como seguridad de información y
desarrollo de sistemas y que han realizado inversiones en tecnología de información que
concuerden con el tamaño y la complejidad de sus operaciones.
6. El supervisor requiere la implantación de mecanismos de reporte con el fin de mantener
al supervisor informado sobre los desarrollos que afectan el riesgo operativo de los bancos
en sus jurisdicciones.
7. El supervisor confirma que el riesgo jurídico está incorporado a los procesos de gestión
de riesgo operativo del banco.
8. El supervisor determina que los bancos han establecido políticas y procesos adecuados
para evaluar, gestionar y monitorear la externalización de actividades. El programa de
gestión de riesgos en externalización debe cubrir:
■■ La aplicación de diligencia debida adecuada para seleccionar los proveedores potenciales
del servicio
■■ La estructuración de los convenios de externalización.
■■ La gestión y monitoreo de los riesgos asociados con el convenio de externalización.
■■ Garantizar un ambiente efectivo de control y
■■ Establecer planes viables de contingencia.
(Continúa en la página siguiente)
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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
271
(Continuación recuadro 13.1)
Las políticas y procesos de externalización deben requerir que la entidad disponga de contratos
integrales y o de convenios a nivel de servicio que asignen claramente las responsabilidades
entre el proveedor de externalización y el banco.
Criterio adicional
El supervisor determina que las políticas y procesos de gestión de riesgo tratan los aspectos
importantes del riesgo operativo, incluyendo un marco apropiado de riesgo operativo que
se aplica en forma grupal. Las políticas y procesos deben incluir los riesgos adicionales prevalecientes en ciertas empresas intensivas en operaciones, como la banca corresponsal y de
custodia y deben cubrir periodos en los cuales puede aumentar el riesgo operativo.
auditoría externa integral con respecto a obediencia a las políticas de riesgo operativo, y
que dichas auditorías sean realizadas por personal competente que no sea directamente
responsable de la gestión del riesgo operativo. El principio 3 da a la alta gerencia la responsabilidad de implementar en toda la firma las políticas de riesgo operativo y el desarrollo
de políticas concretas para administrar los riesgos operativos para todos los productos,
actividades, procesos y sistemas esenciales del banco.
Gestión de riesgo: identificación, evaluación, monitoreo, alivio o control. Los siguientes cuatro
principios se refieren a gestión de riesgo operativo en actividades cotidianas de la entidad
bancaria. Bajo el principio 4, los bancos deben afrontar el riesgo operativo inherente a
todos sus productos, actividades, procesos y sistemas esenciales actualmente existentes.
Antes del lanzamiento de nuevos productos, actividades, procesos y sistemas, se debe
realizar una evaluación de sus riesgos operativos. El principio 5 requiere que exista un
proceso establecido para el monitoreo de los perfiles de riesgo operativo y las exposiciones
potenciales a riesgos, en una forma continua. Se deben presentar ante la junta directiva y
la alta gerencia informes regulares sobre gestión de riesgos. De acuerdo con el principio 6,
los bancos deben periódicamente revisar sus estrategias y procedimientos de control del
riesgo operativo e implementar los ajustes necesarios. El principio 7 aconseja a los bancos
adoptar planes de contingencia o de continuidad de negocios encaminados a garantizar
su capacidad para mantener sus operaciones y limitar las pérdidas en caso de una grave
perturbación de sus negocios.
El papel de los supervisores. El principio 8 informa que los supervisores bancarios deben
solicitar a los bancos, sin importar su tamaño, que dispongan de un marco efectivo para
identificar, evaluar, monitorear y controlar o mitigar los riesgos operativos importantes
como parte de un enfoque global a la gestión de riesgos. De acuerdo con el principio 9 los
supervisores deben realizar, directa o indirectamente, evaluaciones habituales indepen-
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272
Análisis del riesgo bancario
dientes de las políticas, procedimientos y prácticas bancarias relacionadas con los riesgos
operativos. Los supervisores deben garantizar la aplicación de mecanismos adecuados para
informarse de los desarrollos ocurridos en los bancos bajo su jurisdicción.
La función de las divulgaciones. El principio 10 informa que los bancos deben realizar
divulgaciones públicas suficientes para permitir a los participantes en el mercado evaluar
su enfoque con respecto a la gestión del riesgo operativo.
El cuadro 13.1 presenta una imagen del modelo de Basilea. También suministra una
comparación posible entre las fuentes de riesgo de Basilea (eventos) y los factores tradicionales de riesgo, a saber, el personal, los procesos, los sistemas y los hechos externos. El
modelo identifica ocho líneas potenciales de negocios y siete tipos de hechos para los cuales
se debe evaluar el riesgo operativo, que significa apartarse de la descripción del texto de
los tipos de eventos o de las fuentes de riesgo mencionadas anteriormente.
13.2Marco para gestionar y reportar el riesgo operativo
El problema con la presentación con el modelo de Basilea en el cuadro 13.1 consiste en que
no suministra información con respecto a las funciones y las actividades requeridas para
completar el ciclo de vida de una transacción para una línea de negocios dada. Además,
muchas entidades consideran algunas de las líneas de negocio identificadas por Basilea (por
ejemplo pago y liquidación) como funciones que atienden más de una línea de negocios,
en vez de ser líneas de negocio por sí solas.
Marco empresarial con base en ciclo de vida
Usando como ejemplo la línea de negocios de valores de propiedad del banco dentro de su
tesorería, las funciones requeridas se pueden dividir entre funciones a través de la empresa
y funciones que incluyen toda la empresa y a nivel operativo.
Las funciones que incluyen toda la empresa son:
•
•
•
•
•
Planeación estratégica.
Gobernabilidad.
Gerencia general.
Desarrollo de capacidad (estructura propia).
Desarrollo empresarial.
A nivel operativo las funciones de negociación con valores incluyen:
• Configuración de la cartera de nuevos clientes.
• Gestión de cartera.
• Liquidación y control.
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Gente
Generadores de riesgo
Identificar fuentes de riesgo
con mayor incidencia de
pérdidas monetarias
Corretaje minorista
Gestión de activos
Servicio de agencia y custodia
Pagos y liquidación
Banca comercial
Bancas al por menor
Negociaciones y ventas
Finanzas empresariales
Fraude
interno
Línea de negocio
Tipos de evento
Prácticas
laborales y
seguridad en
el lugar de
trabajo
Gente
Fraude
externo
Hechos
externos
Gente/procesos
Clientes,
productos y
servicios de la
empresa
Hechos
externos
Daños a
activos
físicos
Sistemas/hechos
externos
Perturbación
del negocio y
fallas del sistema
(riesgo de
tecnología)
Riesgo operativo, tipo de evento y línea de negocio de acuerdo con Basilea
Cuadro 13.1 Tipos de eventos de riesgo y de líneas empresariales de riesgo operativo en el Acuerdo Basilea ll.
Procesos
Ejecución,
entrega y
gestión de
procesos
Identificar
las líneas
de negocio
con mayor
incidencia
de pérdidas
monetarias
Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
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Análisis del riesgo bancario
• Evaluación y contabilidad.
• Análisis de riesgo.
Volviendo al gráfico 3A.1 (anexo al capítulo 3), el cual resumió el enfoque COSO
(Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadaway) a la gestión de
riesgo empresarial (ERM), la implementación de una metodología de riesgo operativo que
incorpora tanto el COSO ERM como los requisitos de Basilea se presentan como ejemplo
en el cuadro 13.2.
Beneficios de un enfoque estructurado de gestión de riesgo operativo
La mayoría de las organizaciones parecen adoptar evaluaciones de riesgo y control para
satisfacer a sus contralores financieros y auditores internos y rara vez para apalancar los
principios de COSO que se pueden adaptar fácilmente con el fin de facilitar la implementación de un enfoque de gestión de riesgo operativo que imiten los flujos de transacción
y que suministren gestión en línea con una herramienta intuitiva para gestionar el riesgo
operativo.
En muchas organizaciones el requisito básico de COSO, a saber: comunicar, informar
y monitorear, es prácticamente ignorado por contralores y monitores quienes parecen
estar bastante satisfechos de atestiguar que los controles fueron diseñados eficientemente
y funcionan en forma efectiva.
Esta situación lleva a un desperdicio interminable de recursos y estimula a la gestión
en línea a evitar actividades de control onerosas.
Aun los gerentes a menudo están en desacuerdo sobre las definiciones y enfoques.
Las entidades que han tenido algún éxito en la implementación de un enfoque coherente
a la gestión de riesgo operativo están de acuerdo que es importante tener la voluntad de
implementar. Un exceso de análisis puede llevar una cadencia de toma de decisiones lo
cual prueba el viejo adagio “uno no ara un campo dándole vueltas en su mente”.
La adopción de un marco consistente a la gestión de riesgo operativo a través de toda
la organización le permite ala misma lograr lo siguiente:
•
•
•
•
Mejoras específicas en los controles o procesos de documentación.
Mejoras en el ambiente de control de la organización.
Automatización de las actividades y procesos de control.
Un mejor análisis de los gestores de riesgo y una vinculación más eficiente de los
controles con las fuentes de riesgo.
• Mayor conciencia de gestión de riesgos por parte de poseedores de procesos (gerentes de línea y personal).
• Comprensión por parte de la gerencia de sus responsabilidades en cuanto a la gestión
y monitoreo de riesgo y controles en forma efectiva.
• Informes a la alta gerencia clara, abarcadora, integrada y prácticos.
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Operativas.
6. Configuración de cartera
de nuevos clientes.
7. Gestión de cartera.
8. Liquidación y control.
9. Evaluación y responsabilidad.
10.Análisis de riesgos.
Empresa.
1. Planeación estratégica.
2. Gobernabilidad.
3. Gerencia general.
4. Infraestructura y desarrollo
de capacidad propia.
5. Desarrollo empresarial.
Funciones
Actividades
requeridas
para realizar
cada una
de las diez
funciones
separadas
Actividades
Informes
Cumplimiento
Apetito de
riesgo
Operativo
Visión de
riesgo
Filosofía de
gestión de
riesgo
Estratégico
Objetivos
Tono
Integridad
Ética
Ambiente
interno
Hechos
externos
Sistemas
Procesos
Gente
Identificación
de riesgo y
hecho
Impacto
Posibilidad
Evaluación
de riesgo
Aceptar
Compartir
Reducir
Evitar
Respuesta
a riesgo
Modelo ERM, vinculado a funciones y actividades de la empresa
Procedimientos
Políticas
Actividades
centrales
Separar
evaluaciones
Modificar
procesos
cuando
fuere
necesario
Permitir a la gente desempeñar
sus responsabilidades
Actividades
continuas
ERM
Monitorear
todo el
proceso
Monitoreo
Comunicar
Captar
Identificar
información
pertinente
Comunicación
de información
Cuadro 13.2 Modelo erm ampliado para incluir las funciones empresariales requeridas para completar el ciclo de vida de una transacción para
una línea de negocios
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Análisis del riesgo bancario
• Actividades de apalancamiento en vez de duplicación.
• Normas coherentes.
• Formulación de preguntas estratégicas y cambios en la mentalidad de la cultura
de la empresa.
• Depósitos sencillos de datos de control y de riesgo así como de rubros de acción.
• Aprendizaje mejorado y apoyo a usuarios finales.
Adoptar un enfoque estructurado llevará a mayor eficiencia. La carga regulatoria se
convertirá en un sólido requisito empresarial. Al evitar la duplicación se reducirá la fatiga por auditoría ya que los cuestionarios múltiples y redundantes de auditoría y control
quedan prácticamente eliminados. Dichos cuestionarios a menudo satisfacen solamente
los objetivos de una sola unidad y rara vez benefician a la gestión de línea.
Reingeniería de procesos empresariales. Se puede obtener un beneficio empresarial garantizando que la fase de control y evaluación de riesgos se emplee para modernizar procesos
manuales complicados o controles detectivescos los cuales pueden requerir prolongadas
conciliaciones después de hecho cuando ciertos controles pueden ser fácilmente automatizados; por ejemplo, la realización de un análisis de riesgo antes de la introducción
de nuevos proyectos y productos podría promover un lanzamiento exitoso alertando a la
gerente por adelantado con respecto a problemas potenciales. Lo que es más, sería más
económico que tener que alertar los procesos después del hecho en caso de que un análisis
con posterioridad a los hechos llegen a identificar riesgos inaceptables.
El cuadro 13.3 se basa en el cuadro 13.2 para ilustrar cómo todos los objetivos COSO
(así como los requisitos Sarbanes-Oxley) pueden lograrse y continuar siendo pertinentes
a los objetivos empresariales de los gerentes de línea.
Suministra una visión general de los pasos requeridos para implementar un enfoque
estructurado a la gestión y valoración del riesgo operativo que simultáneamente incluye
las funciones de informe y monitoreo. La implementación de un enfoque estructurado a
la gestión de riesgo operativo debe eliminar la necesidad de cuestionarios adicionales para
satisfacer a los auditores internos o externos o cualquier otra función de riesgo, control o
cumplimiento de la organización.
El marco responde las siguientes preguntas desde la perspectiva de un gerente de
línea:
• ¿A que líneas de negocio me dedico?
• ¿Qué funciones genéricas se requieren para culminar el ciclo de vida de la línea
de negocios?
• ¿Qué actividades son necesarias para realizar cada función?
• ¿Cuáles son mis objetivos empresariales (por qué hago esto)?
• ¿Son mis funciones y actividades concordantes con estos objetivos?
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Operativas.
6. Configuración
de cartera de
nuevos clientes
7. Gestión de
cartera
8. Liquidación y
control
9. Evaluación y
responsabilidad
10. Análisis de
riesgos
Empresa
1. Planeación
estratégica
2. Gobernabilidad
3. Gerencia general
4. Infraestructura
y desarrollo de
capacidad propia
5. Desarrollo
empresarial
Funciones
Actividades
requeridas
para realizar
cada una
de las diez
funciones
separadas
Actividades
Decidir una respuesta
al riesgo:
Evitar.
Aceptar.
Reducir.
Compartir.
Considerar todas las
fuentes de riesgo:
Flujos de procesos de
actividad.
Tecnología de información.
Seguridad de información.
Continuidad del
negocio.
Suficiencia de instalaciones.
Cumplimiento con
regulaciones.
Implementación de un
nuevo proyecto.
Preocupaciones
gerenciales.
Garantizar que
los objetivos
empresariales
se actualicen
con regularidad
Describir la
forma en la
cual se realizaron las
funciones o
actividades
Clasificar
los objetivos
en cuatro
categorías
Estratégico
Operativo
Informe
Cumplimiento
Identificar generadores
de riesgo:
Personas
Procesos.
Sistemas.
Hechos externos.
Formular respuesta a
riesgo.
¿Qué tan probable
es que un riesgo se
materialice?
¿Qué tan negativo
será el efecto sobre mi
negocio si los riesgos
se materializan?
(Impacto).
¿Dónde se sentirán las
consecuencias?
Monetaria (M).
Reputación.
Cumplimiento (C).
Preparar
grafico de
flujo de
actividades por
función
Suministrar
raciocinio empresarial para
la realización
de labores
Valoración de riesgo
y respuesta
Alinear los
objetivos con
las funciones
apropiadas
Flujos de
proceso
Objetivos
empresariales
Cuadro 13.3 Gestión de riesgo operativo
Evaluar el diseño y la efectividad operativa.
Informar y garantizar acción y monitoreo por parte
de la alta gerencia.
Modificar procesos cuando sea necesario.
Usar marco para reingeniería reproceso empresarial.
Informar y garantizar acción
y monitoreo por parte de la
alta gerencia
Indicadores clave de riesgo.
Vínculo con generadores
de riesgo.
Determinar por qué es el
indicador un indicador
clave de riesgo.
¿Qué objetivo de control
se reflejó?
¿Cuál es la referencia o
norma?
Decisiones incluidas.
Acciones tomadas.
Advertencia temprana de
desarrollo de riesgo.
Visión futura.
Indicadores clave de
rendimiento:
Vínculo con generadores
de rendimiento.
Determinar por qué es
un indicador clave de
rendimiento.
Qué pregunta empresarial
se respondió.
¿Cuál es la referencia o
estándar?
Decisiones influidas.
Acciones tomadas.
Análisis de los antecedentes.
¿Qué medidas (controles
claves) se aplican para
lograr los objetivos de
gestión de riesgo?
Monitoreo regular (por
quien).
Garantizar la exactitud.
Integridad.
Validez.
Periodo correcto.
Carácter apropiado.
Clasificación.
Determinar si los controles son:
¿Manuales (M) o
automatizados (A).
Preventivos (P) o
detectores (D)?
¿Cómo puede uno saber si
la entidad cumple con sus
objetivos de control o si el
ambiente de riesgos se está
deteriorando?
¿Cómo puede uno
saber que la entidad está
cumpliendo sus objetivos
empresariales?
Informes e información de monitoría y comunicación
Definir los objetivos de
control y garantizar que
sean compatibles con el
objetivo de la empresa
modificado por la evaluación de riesgo.
Decidir sobre políticas y
procedimientos.
Controles clave
Investigar las
posibilidades
de extracción
de datos
automatizados
Garantizar la
eficiencia en
la recolección
de datos.
Responsabilidad
Determinar
fuentes de
datos
Se requiere
medición.
Frecuencia
Datos/medidas
Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
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278
Análisis del riesgo bancario
• ¿Cómo estoy actualmente logrando mis objetivos empresariales (comprendiendo
los flujos de proceso)?
• ¿Qué puede impedir que logre mis objetivos empresariales?
• (Áreas de riesgo, generadores de riesgo y respuesta a los riesgos identificados) ¿Puedo vivir con el riesgo?
• ¿Cómo puedo manejar los obstáculos que podrían impedirme el logro de mis
objetivos? (controles).
• ¿Qué indicadores le informarán a la alta gerencia que los obstáculos que pudieren
impedir el logro de los objetivos están bien manejados, están escalando o han superado los procesos de gestión? Para comunicar los resultados efectivamente los
analistas debería analizar las tendencias y determinar las razones de las tendencias
y hechos convenciendo así a la gerencia de:
–– Evaluar la efectividad de rendimiento.
–– Tomar acciones cuando los indicadores de riesgo exigen atención.
–– Hacer reingeniería a procesos manuales onerosos.
–– Hacer reingeniería a controles manuales ineficientes y correctivos.
• Cómo podemos mejorar la gestión de información, la construcción de bases de
datos y la extracción de datos.
Al implementar cualquier marco los gerentes de riesgo deben evitar caer en la trampa
de permitir que un modelo de programa de computador imponga la metodología de gestión de riesgo operativo. Se deben adquirir programas de computador que permitan a los
gerentes recolectar datos en apoyo de los objetivos de la firma, pero estas herramientas
no deben administrar el riesgo operativo.
13.3Identificación de funciones y actividades de línea de negocios
Las preguntas clave para determinar las funciones requeridas y útiles en el ciclo de transacción son: por qué es necesaria una función particular y cómo contribuye ella al logro
de los objetivos empresariales de la línea de negocios. Tan pronto se determinen las funciones clave la gerencia debe decidir sobre actividades prácticas que logren los objetivos
funcionales en la forma más eficiente.
El cuadro 13.4 identifica las funciones y actividades de las líneas de negocios de negociación de valores e indican cómo las actividades se ajustan a los objetivos de la empresa.
El proceso requiere responder dos preguntas, a saber:
• ¿Cuáles son las funciones principales realizadas durante el ciclo de vida de una
transacción o de una línea de negocios dada?
• ¿Qué actividades se requieren para lograr cada objetivo funcional?
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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
Cuadro 13.4 Actividades y funciones de negociación de valores (línea de negocios)
Funciones
Actividades
Planeación
estratégica
Formular y aceptar una misión que apoye la misión general IBRD (valores y creencias esenciales).
Formular una visión entre tres y cinco años.
Articular y comunicar objetivos estratégicos.
Seleccionar criterios apropiados de medición de rendimiento.
Gobernabilidad
Estructurar líneas de negocios y unidades para facilitar el logro de la misión y los objetivos estratégicos.
Recomendar un modelo apropiado de asignación estratégica de activos y de referencias de rendimiento externo a los trazadores de política pertinentes.
Implementar políticas y pautas de acuerdo con decisiones de la junta.
Implementar un proceso efectivo de gestión de riesgo.
Hacer reingeniería a procesos empresariales inadecuados u obsoletos.
Determinar informes apropiados de riesgo y criterios gerenciales a clientes externos e internos.
Gerencia general
Administrar personal.
Administrar las carreras del personal en concordancia con el plan estratégico.
Planificar y administrar instalaciones.
Planificar y administrar recursos presupuestales.
Hacer reportes sobre actividades gerenciales.
Desarrollo de capacidad
(Infraestructura propia)
Desarrollar productos, publicaciones y proyectos conforme a la misión.
Desarrollar destrezas de recursos humanos (capacitación de personal).
Desarrollo de negocio
Acordar una estrategia de desarrollo empresarial y de objetivos de mercado.
Adoptar una estrategia de mercadeo y comunicaciones.
Adoptar un enfoque estándar a la evaluación de las necesidades de los nuevos clientes.
Evaluar riesgo y recompensa para nuevos clientes potenciales.
Configuración de cartera de nuevos clientes
Culminar convenios de gestión de inversión y jurídicos con clientes.
Configurar cartera de nuevos clientes.
Configurar convenios de contraparte acordados.
Gestión de cartera
Construir y/o equilibrar la cartera de acuerdo con las directivas de los clientes.
Realizar cumplimiento previo a negociaciones.
Ejecutar negociaciones (seleccionar plataforma de negociación).
Determinar y acordar necesidades globales de liquidez.
Liquidación y control
Confirmar y liquidar transacciones.
Hacer y recibir pagos.
Investigar transacciones cuando sea necesario.
Administrar flujos de transacción en efectivo y conciliaciones.
Mantener datos estáticos.
Administrar relaciones del banco y agentes de custodia.
Evaluación y
responsabilidad
Evaluar carteras.
Responder por carteras.
Administrar requisitos de informes externos y otros.
Acordar el nivel de servicio a clientes internos y externos.
Análisis de riesgo
Diseñar, ensayar e implementar modelos de riesgo.
Medir riesgo y comunicar a líneas de negocios y a vicepresidencia de tesorería.
Medir rendimiento de la cartera y comparar con puntos de referencia acordados.
Monitorear actividades de cumplimiento.
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280
Análisis del riesgo bancario
Algunos especialistas en riesgo están en desacuerdo con la idea de mezclar funciones
empresariales, como estrategia, gobernabilidad y gestión general, con funciones operativas
de gestión de línea. Sin embargo, cuando uno analiza las actividades de cada función, se
ve claro que la carencia de una estrategia bien comunicada rápidamente conducirá a una
organización no estructurada correctamente para lograr sus objetivos empresariales.
Eso a su vez inevitablemente afectará los planes de carrera del personal, ya que la
asignación de recursos puede ponerse en peligro a medida que cada nueva idea propuesta
adquiera prioridad en detrimento del logro de metas a plazo más largo.
Cuando no se desarrollan la capacidad humana y de sistemas antes del mercadeo de
nuevas oportunidades de negocios, con anterioridad a la instalación de infraestructura de
sistemas automatizados y del adiestramiento del personal, se tiene como resultado unos
procesos manuales innecesarios, la ejecución de controles después de los hechos (medidas correctivas), pérdida de vigencia operativa y exposición de la empresa a problemas
sistémicos y humanos innecesarios. En el largo plazo una situación como esta generará su
consecuencia, por ejemplo, en la configuración de las carteras de clientes afectando así en
forma adversa las funciones de liquidación, contabilidad y análisis de riesgo, todas ellas
directamente relacionadas con la gestión de riesgo operativo.
13.4Flujos de proceso: documentar la forma como se realizan las
funciones
La forma como se realizan las funciones expone a una entidad a riesgos operativos e ineficiencias. La gerencia debe seleccionar las tecnologías con mayor probabilidad de asegurar
efectividad óptima de costos con la exposición a riesgo más baja posible; para seleccionar
las tecnologías adecuadas la gerencia debe primero establecer un raciocinio empresarial
para realizar actividades funcionales:
• ¿Qué objetivos empresariales se satisfacen con la realización de estas actividades?
• ¿Cómo realiza la empresa las actividades, o sea cuál es el flujo del proceso?
El gráfico 13.1 nos presenta un ejemplo de las actividades implicadas y el procesamiento
de una inversión de renta fija utilizando gráficos de flujo.
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281
Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
Grafico 13.1 Flujo de proceso de negociacion desde el punto de vista del análisis de riesgo
Cubrir/descubrir
negociación
Rubro de
negociación
Sí
Depósito
de datos
Sistema
de riesgo
Datos del
mercado
Liquidación/
responsabilidad
Sistema de
conciliación
de posición
Conciliación
diaria
(control de
calidad)
Publicación de
informes (8 a.m.)
Supera
los límites
Indicador clave de riesgo,
referencia y MAP
Excepción
a informe
de control
(registro)
Informe
de excepción
Indicador clave de riesgo,
referencia y MAP
No
Reequilibrar
Informe
diario
Indicador clave de riesgo,
referencia y MAP
Pruebas
Rendimiento
No
Informes
mensuales
al cliente
Sí
Informe diario
de revisión
Tipo de generador de riesgo:
Medición del indicador:
Personas, riesgo de persona clave, personal.
Referencia.
Proceso, transacción (error de ejecución). Operaciones de control (superación
de límites, volumen, complejidad) modelo (a precio de mercado, metodología).
Rendimiento mínimo aceptable (MAP).
Sistema, falla del sistema inactividad, sistema inadecuado.
Hecho externo, continuidad del negocio desastre natural.
Fuente: Cheryl Troy – Tesorería del Banco Mundial.
13.5Evaluación de riesgo: aporte de personas, procesos, sistemas
y hechos externos
A veces existe la tentación en ambientes de tesorería a pensar en el riesgo como algo únicamente cuantitativo. Por tanto el desafío consiste en encontrar un marco para la medición
del riesgo operativo y la gobernabilidad que recurra a gente orientada cuantitativamente y
dentro del cual el riesgo no cuantitativo puede estar integrado en forma poco adecuada.
El riesgo se define como algo que obstaculiza el logro ético de objetivos y resultados
empresariales sostenibles. Esto incluye la incapacidad para explotar oportunidades y mantener la pertinencia organizativa. Toda organización afronta una variedad de riesgos provenientes de fuentes externas e internas que es preciso evaluar. La evaluación de riesgos es la
identificación y análisis de aquellos riesgos que potencialmente afecten el rendimiento de
los objetivos empresariales. La evaluación de riesgos conforma una base para establecer la
forma de administrar los riesgos. Una condición previa al análisis de riesgo es establecer los
objetivos empresariales que sean internamente coherentes y compatibles con la misión y
estrategia de una organización.
Al emprender la valoración de un riesgo un banco debe formular las siguientes preguntas
clave con respecto a cada función y a sus funciones relacionadas (ver cuadro 13.5):
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Gente
Hechos
externos
Tipos de eventos
Basilea
Definición de riesgo
operativo.
Generadores de
riesgo.
Función
Actividades
Gestión de riesgo
empresarial (ERM).
Modelo COSO.
Fraude
interno
Fraude
externo
Preguntas y
respuestas sobre
riesgos
¿Qué riesgos están
cubiertos
por el
marco de
control
interno?
Sistemas
Hechos
externos
Gente
Hechos
externos
Sistemas
Hechos
externos
Hechos
externos
Hechos
externos
Daño o activos físicos
Prácticas
laborales de
seguridad
del sitio de
trabajo
Interrupción
del negocio
Perturbación y fallas del
del negocio sistema
y fallas del
Fraude
sistema
interno
Fraude
externo
Interrupción
del negocio
y fallas del
sistema
Daño a activos físicos
¿Qué
riesgos relacionados
con instalaciones y
localización
hay que
considerar?
¿Qué
¿Qué
¿Qué
riesgos reriesgos de
riesgos de
lacionados
tecnología
seguridad
con la conde inforde informa- tinuidad de
mación hay
ción hay
la empresa
que consique consihay que
derar?
derar?
considerar?
Gente
Procesos
Sistemas
Hechos
externos
Productos
de clientes
y servicios
empresariales
¿Qué riesgos
especiales
resultan de
atender clientes externos
así como de
cumplir con
los requisitos
regulatorios?
Gente
Procesos
Sistemas
Hechos externos.
Productos
de clientes y
servicios empresariales
Ejecución, entrega y gestión
de procesos.
¿Nuevos
productos?
¿Qué riesgos
adicionales
subsiguientes
resultan de la
planificación e
implementación de nuevos
productos o
proyectos?
Gente
Procesos
Sistemas
Hechos
externos
Ejecución,
entrega y
gestión de
procesos
¿Hay algo
mas que
inquiete
a la
gerencia?
Probabilidad
¿Qué tan
probable es
que un riesgo llegue a
concretarse
en la realidad?
Preguntas para cada actividad funcional, ligadas con los modelos de Basilea y ERM
Impacto
¿Cuánto
se verá
afectada
la empresa
si los
riesgos se
concretan
en la
realidad?
Cuadro 13.5 Evaluación de riesgos: preguntas para cada actividad funcional, ligadas con los modelos de Basilea y ERM
Aspectos
monetarios
(M)
Reputación
(R)
Cumplimiento (C)
¿Dónde se
sentirán las
consecuencias?
Evitar
riesgo
Reducir
riesgo
Aceptar
riesgo
Compartir
riesgo
¿Cuál
es la
respuesta
a los
riesgos
identificados?
282
Análisis del riesgo bancario
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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
283
¿Cuáles son las fuentes de riesgo (personas, procesos, sistemas, hechos externos)?
¿Qué riesgos son cubiertos por el marco de control interno?
¿Cuáles son los riesgos de sistemas y de tecnología de información?
¿Cuáles son los riesgos de seguridad de información?
¿Cuáles son los riesgos con la continuidad del negocio?
¿Cuáles son los riesgos relacionados con instalaciones y localización?
¿Qué riesgos especiales pueden resultar de atender clientes externos y de cumplir
con requisitos regulatorios?
¿Cuáles son los riesgos adicionales de planificar e implementar nuevos productos
o proyectos?
¿Hay algo más que inquiete a la gerencia?
¿Qué tan probable es que un riesgo se vuelva realidad?
¿Cuán afectado se verá el negocio si los riesgos se concretan, y será el impacto
monetario relacionado con la reputación o el cumplimiento?
Tan pronto se hayan identificado los riesgos, la gerencia debe establecer si los acepta
(debido a que el bajo impacto o la baja probabilidad de ocurrencias no justifica el gasto de
controlarlos) o mitigar dichos riesgos evitándolos, reduciéndolos o compartiéndolos.
La evoluciones de riesgo y control normalmente funcionan mejor cuando el proceso
de interrogación está guiado por un observador neutral experimentado.
13.6Evaluación de control
El control interno es un proceso que se propone suministrar seguridad razonable de lograr efectividad en rendimiento y en eficiencia de operaciones, confiabilidad en informes
financieros y cumplimiento con leyes y regulaciones aplicables. Esto incluye salvaguardar
los activos.
El ambiente de control fija el tono de una organización, proporcionando disciplina y
estructura. Incluye integridad y valores éticos, la competencia del personal, la filosofía de
la gerencia y su estilo operativo, la forma como la gerencia asigna autoridad y responsabilidad, la forma como la gerencia capacita y desarrolla el personal, y la atención y dirección
suministrada por la junta directiva. Las políticas y procedimientos son las actividades
de control que ayudan a garantizar que las directivas de la gerencia se ejecuten y que se
cumplan los objetivos de la organización. Las actividades de control, como aprobaciones,
autorizaciones, verificaciones, conciliaciones, revisiones del rendimiento operativo, la
seguridad de los activos y la separación de deberes, ocurren a través de la organización, a
todo nivel y en todas las funciones.
Los controles pueden ser formales o informales. Los controles formales incluyen manuales de política, procedimientos, jerarquía y regulaciones. Los controles informales incluyen
ética, competencia, moral, confianza, destrezas, liderazgo, procesos, cultura, información,
recursos, medidas, políticas, comunicación, labor en equipo y procedimientos.
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Análisis del riesgo bancario
Al evaluar un proceso de control, la gerencia debe tener en cuenta los siguientes temas
(ver cuadro 13.6).
• Considerando la razón del negocio y los riesgos relacionados, ¿cuál es el objetivo
de gestión de riesgos?
• ¿Quién es responsable de monitorear este riesgo?
• ¿Qué medidas (controles clave) se han implantado para lograr el objetivo de gestión
de riesgo (por ejemplo monitoreo regular, exactitud, carácter completo, validez y
período correcto, carácter adecuado, clasificación)?
–– Es este control manual o automático?
–– Es este control preventivo o correctivo?
• ¿Quién realiza la actividad de gestión de riesgo?
• ¿Existe evidencia (incluyendo de fuentes externas o de otras divisiones) de que la
actividad de control se lleva a cabo rutinariamente?
• ¿Depende la efectividad de cualquier control clave de más de un individuo o unidad
de control?
• ¿Cómo difiere esta actividad de gestión de riesgo de la mejor práctica actual en el mercado?
Generalmente la gerencia debe satisfacer a sus auditores en el sentido de haber cumplido
con sus procesos de gestión de riesgo previamente comunicados. Una forma de integrar
las pruebas de cumplimiento a las actividades gerenciales rutinarias consistiría en requerir
que cualquier análisis o discusión de tendencias financieras o fluctuaciones significativas
y cualquier problemas de rendimiento o reportes señalados en informes financieros trimestrales, se relacione con la descripción hecha por la gerencia de los procedimientos de
gestión de riesgos. Incluir la matriz de riesgo como un rubro de agenda en los informes
trimestrales garantizaría que cualquier cambio en los procesos o en los controles de gestión
de riesgo implementados durante el ciclo de información financiera sean documentados en
forma oportuna. Dichas revisiones deben igualmente identificar nuevos riesgos y cambios
necesarios a los procedimientos y controles internos existentes.
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Funciones
Actividades
Considerando las
razones de
ser de la
empresa y
sus riesgos
relacionados, ¿cuál
es el
objetivo de
control de
gestión de
riesgos?
¿Quién es
responsable
por monitorear este
riesgo?
¿Es el control
manual (M) o
automatizado
(A)?
¿Es el control
preventivo (P)
o correctivo
(D)?
¿Quién lleva
a cabo la
actividad de
gestión de
riesgo y qué
evidencia
existe de
que se ejecuta (incluir
referencias
explícitas
a confiar
en partes
externas
y en otras
divisiones)?
Diseño de control y efectividad operativa
¿Qué medidas
(controles
clave) se han
implantado
para lograr
el objetivo
de gestión
de riesgo
(por ejemplo,
monitoria
regular, exactitud, carácter
completo,
validez y periodo correcto,
carácter
apropiado,
clasificación)?
Cuadro 13.6 Preguntas de evaluación de control
Diseño:
¿Cómo difieren estas
actividades
de gestión
de riesgo de
las mejores
prácticas
actuales del
mercado?
Operación:
¿Está el
personal
realmente
haciendo
lo que
deberían en
cuanto a
procedimientos de
control?
Indicadores
clave de
rendimiento
¿Cómo
sabría la
gerencia
que se
están cumpliendo sus
objetivos
empresariales?
Indicadores
clave de
riesgos
¿Cómo
sabría la
gerencia
cuando
no están
funcionando los
controles
de gestión
de riesgo
en la forma
planeada
o si el
ambiente
de riesgo
se está
deteriorando?
Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
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286
Análisis del riesgo bancario
13.7Indicadores clave de rendimiento y riesgo
La gestión de riesgo operativo requiere la identificación de indicadores apropiados de rendimiento y riesgo. Esto requiere la recolección de datos (métrica), interna y externamente,
que sean representativos de procesos empresariales. Dichos datos normalmente se presentan en relación con una frecuencia dada, por ejemplo, salarios por hora. Al compararlos
con un punto de referencia independiente o previamente acordado, una unidad métrica
se convierte en un indicador de rendimiento o de riesgo.
Muchos gerentes de riesgo operativo optan por no definir indicadores clave de rendimiento e indicadores clave de riesgo en forma separada. Si uno tiene que diferenciar, se
comienza definiendo un indicador clave de rendimiento (KPI) como una unidad métrica
expresada en términos de un objetivo. Un indicador clave de rendimiento se considera
dirigido a describir rendimiento pasado (ver cuadro 13.7)
Cuadro 13.7 Diferencia entre unidades métricas e indicadores
Actividad: confirmar y liquidar transacciones
Volúmenes de negociación, usar datos faltantes
Unidad métrica: número de errores, usar datos faltantes
Mes 1
Mes 2
Mes 3
1000
1100
900
14
21
19
Punto de referencia/ umbral
1,5%
1,5%
1,5%
Límite superior: se requiere acción inmediata
2,0%
2,0%
2,0%
Negociaciones con errores
1,4%
1,9%
2,1%
KPI: tasa de errores como % de la referencia
93%
127%
141%
-6,7%
27,3%
40,7%
1
2
3
KRI: errores en exceso por encima de la referencia
Factor de riesgo comparado con
Referencia y límite superior de aceptabilidad
Un indicador clave de riesgo se define como una variable financiera u operativa que
suministra una base confiable para estimar la probabilidad y la gravedad de uno o más
hechos generadores de riesgo operativo. Puede ser una variable causal específica así como
una representación de los generadores de los eventos y pérdidas relacionadas con un riesgo
operativo. Un indicador clave de riesgo puede ser estrictamente cuantitativo, tal como el
coeficiente de rotación de una unidad empresarial o el número de errores de liquidación,
o más cualitativo como la suficiencia de un sistema o la competencia del personal. Puede
ser perfectamente objetivo, como el número de horas de inactividad de un sistema, o más
subjetivas, como la complejidad global de una cartera de derivados. Pero para ser útil,
un indicador clave de riesgo siempre tendrá que estar vinculado a uno de los generadores de riesgo, o aún mejor, a uno de los mecanismos que generan una falla operativa. Se
concluye que los indicadores deben ser actualizados y revisados regularmente y descartar
aquellos que se han vuelto irrelevantes o superfluos, variando la forma como se recolectan
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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
287
y procesan los datos, y desarrollando nuevos de acuerdo con la evolución del riesgo y del
control ambiental.
Los indicadores clave de riesgo son indicadores medibles que rastrean la exposición
o las pérdidas y que muestran el estado en un punto dado en el tiempo, o como una
persona dijo, detectan problemas. Aunque los indicadores clave de riesgo creíbles son de
suprema importancia, los gerentes no deben pasar horas incontables intentando definir
dichos indicadores. Un consejo proveniente de gerentes de riesgo experimentados es que
un indicador de riesgo debe definirse y después usarse, y si no es adecuado, con el tiempo
se deberá descartar o ser sometido a modificaciones.
Los indicadores clave de riesgo pueden ser indicadores financieros, pero con mayor
frecuencia son datos estadísticos operativos que combinados forman un indicador clave
y después se incluyen en un informe de gestión de riesgo operativo. El reporte informa a
la junta directiva si los controles están funcionando en forma efectiva y si las tendencias
en la gestión de riesgo permanecen dentro de límites aceptables. Ejemplos de estos podrían incluir estadísticas sobre volumen de negociaciones, errores de liquidación, fallas
de negociaciones, etc.
A diferencia de los indicadores clave de rendimiento (que miran hacia atrás y se refieren
a rendimiento en el pasado), los indicadores clave de riesgo examinan los riesgos potenciales futuros. Los indicadores clave de riesgo deben ser validados para diferentes tipos (por
ejemplo exposición y control), diferentes clases de riesgos (gente, tecnología y procesos)
y con respecto a diferentes unidades y su conexión con la tesorería. Los indicadores clave
de riesgo deben cuantificar todos los aspectos tangibles e intangibles requeridos para
toma de decisiones con base en riesgo, o sea fallas de sistema, cumplimiento, auditorías
internas, rotación, etc.
Un buen indicador clave de riesgo debe poseer por lo menos las siguientes características y habilidades:
• Basarse en estándares objetivos aceptados por gerentes en línea y preferiblemente
disponer de puntos de referencia externos.
• Ser útiles.
• Ser de fácil aplicación y comprensión por parte de los usuarios finales.
• Desarrollarse empleando una metodología objetiva y coherente.
• Proporcionar una comprensión clara de las variables de riesgo subyacentes al indicador, como la probabilidad y el impacto de su ocurrencia.
• Contener características avanzadas de prevención.
• Ser cuantificables (en cifras, dólares o porcentajes).
• Estar ligados con objetivos gerenciales, dueños de riesgos y categorías de riesgo.
• Demostrar con claridad dónde pueden surgir problemas.
• Ser oportunos y económicos de generar y utilizar, dentro de lo posible, técnicas de
minería de datos.
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288
Análisis del riesgo bancario
Los indicadores clave de riesgo son especialmente útiles en cuanto suministran a la alta
gerencia la seguridad de que el marco de control se encuentra funcionando en la forma
esperada (y tal como se ha documentado). Los gerentes de empresas deben identificar
indicadores clave de riesgo en cada control realizado en su jurisdicción.
Por ejemplo, como una unidad métrica tal como: a medida que aumenta el número
de errores en los rubros de negociación, la probabilidad de errores sistémicos potenciales
subyacentes y de errores de juicio también aumenta. Esto quiere decir que los cambios en
el valor de esta unidad métrica por encima de un umbral predeterminado posiblemente
están asociados con cambios en la exposición a riesgo operativo o a experimentar pérdidas
operativas. Uno puede establecer este punto determinando quién requiere la información,
qué pregunta de negocio o relacionada con control se está respondiendo, la razón por la
cual esta medida específica es única y especial para responder a la pregunta y qué decisiones son influidas o qué acciones se toman con base en el indicador clave de riesgos o
el indicador clave de rendimiento que requieren como entrada esta unidad métrica (ver
cuadro 13.8).
La gerencia debe determinar qué datos se requieren para desarrollar indicadores y
cómo se pueden recolectar esos datos. Los datos recolectados deben presentar una comprensión clara de qué riesgos debe o se encuentra monitoreando la gerencia. Las siguientes
preguntas deben ayudar a la gerencia a preparar informes de riesgo operativo en forma
económica:
• ¿Cómo sabe la gerencia que está cumpliendo sus objetivos empresariales y cuál es
la tasa de objetivo de éxito (referencia) que se propone lograr la gerencia?
• ¿Cómo sabe la gerencia cuándo no están funcionando los controles de gestión de
riesgos en la forma esperada o si el ambiente de riesgos se está deteriorando?
• ¿Por qué son estos aspectos un reflejo de éxito o de escalamiento en riesgos?
–– ¿Quién necesita esta información?
–– ¿Qué pregunta empresarial o de objetivo de control es respondida por esta
unidad métrica?
–– ¿En qué forma es esta unidad métrica única para responder esta pregunta
empresarial?
–– ¿Qué decisiones son influidas por estos datos?
–– ¿Qué acciones deben tomarse con base en indicadores clave de riesgo e indicadores clave de rendimiento?
• ¿Cómo se realizará la recolección de datos?
–– Qué datos deben recolectarse?
–– Con qué frecuencia deben recolectarse los datos?
–– ¿Dónde pueden encontrarse los datos?
–– Cómo deben recolectarse los datos?
–– Quién será responsable de la recolección de los datos?
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Liquidación
y control
Función
Actividad
Administrar relaciones del banco
con agentes de
custodia
Conservar datos
estáticos
Administrar flujos
de transacciones
en efectivo y
conciliaciones
Investigar transacciones, de ser
necesario
Hacer y recibir pagos ( por ejemplo
swift)
Confirmar
(validar) transacción, actualizar
automáticamente
las posiciones y
entrar al sistema
de liquidación
Escalas de
medición,
unidades/
tiempo
Unidades
métricas/
estadísticas
Indicadores
clave de
rendimiento,
unidad métrica como %
del objeto
Indicadores
clave de
riesgo,
unidades
métricas
como
indicadores
de riesgos
futuros
¿Quién
necesita
esta
información?
¿Cómo se
relaciona
esta unidad
métrica con los
generadores
de riesgos?
¿Qué pregunta
empresarial
o de objetivo
de control se
responde con
esta unidad
métrica?
¿Por qué
es esta
unidad
métrica
única en la
respuesta de la
pregunta
empresarial?
Decisiones
influidas
Acciones
tomadas
con base en
indicadores
clave de
rendimiento
/indicadores
clave de
riesgo
Fuente de
datos
Cuadro 13.8 Determinación de unidades métricas para incluirlas como indicadores clave de riesgo e indicadores clave de rendimiento
Indicadores clave de riesgo
Frecuencia
de recolección
Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
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290
Análisis del riesgo bancario
Cuando se diseñan en forma adecuada y se reportan oportunamente, los indicadores
de riesgo y rendimiento constituyen una advertencia sobre asuntos que pueden potencialmente afectar el negocio. Sin embargo sólo surgen indicadores creíbles de riesgo y
rendimiento cuando los gerentes de riesgo comprenden cabalmente de principio a fin el
flujo operativo del negocio.
Contando con una representación detallada del proceso del negocio, un gerente de
riesgos puede diseñar indicadores que generarán la mejor información, con base en unidades métricas de alta calidad.
Una forma práctica de representar gráficamente el proceso de la empresa la describe
Sergio Scandizzo.1
13.8Informe sobre riesgo operativo: análisis, acciones y responsabilidad
Informes y monitoreo del riesgo operativo
Principio 5. Los bancos deben implementar un proceso para monitorear regularmente los
perfiles de riesgo operativo y las exposiciones sustanciales a pérdidas. Deben existir informes
regulares de información pertinente para la alta gerencia y la junta directiva en apoyo de la
gestión proactiva del riesgo operativo.
Principio 6. Los bancos deben tener políticas, procesos y procedimientos para controlar y
o mitigar los riesgos operativos importantes. Los bancos deben periódicamente revisar sus
estrategias de limitación de riesgos y de control y ajustar su perfil de riesgo operativo de
acuerdo con las mismas, utilizando estrategias apropiadas, con base en el apetito por riesgo
y el perfil general de riesgo.
Prácticas sanas de gestión y supervisión de riesgo operativo
Comité de Basilea sobre supervisión bancaria
Diciembre de 2003
La información gerencial bien estructurada, revisada regularmente como parte del proceso
de gobernabilidad, contribuirá significativamente a la identificación y gestión del riesgo
operativo. Al relacionar las funciones de riesgo operativo con los indicadores clave de riesgo
y rendimiento, la gerencia recibe información gerencial con base en riesgo que se enfoca
en los procesos de gestión de riesgo relacionados con cada función de línea empresarial y
sus actividades relacionadas. Las unidades métricas de riesgo incluyen temas operativos
relacionados con la actividad de negociación, como el monitoreo de ajustes de tasas y
1
Sergio Scandisk, The Operational Risk Manager’s Guide. Tools and Techniques of the Trade, Londres, Risk books,
2007.
001Análisis del riesgo bancario.indd 290
21/12/2009 03:41:59 p.m.
Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
291
otros datos sobre negociaciones estructuradas, liquidaciones y confirmaciones legales
relacionadas con derivados y servicio de deuda.
Los sistemas internos de control deben ser monitoreados, mediante un proceso que evalúe
la calidad del rendimiento del sistema con el paso del tiempo. Esto se logra a través de actividades permanentes de monitoreo y evaluaciones separadas. El monitoreo permanente ocurre
en el curso normal del negocio e incluye actividades regulares de gerencia y supervisión y
otras acciones que el personal puede tomar en el desempeño de sus funciones. El alcance y
la frecuencia de las evaluaciones separadas dependerá principalmente de una evaluación de
riesgos y de la efectividad de los procedimientos permanentes de monitoreo. Las deficiencias
de control interno deben reportarse en sus orígenes como parte de los informes habituales a la
alta gerencia. Las deficiencias identificadas deben, a su vez, iniciar una investigación analítica
para las fluctuaciones y errores, con el fin de determinar si dichos hechos son el resultado del
desarrollo de nuevos riesgos o de una falla en los procesos de gestión de riesgo existentes.
Este enfoque vuelve operativo el proceso de gestión de riesgo como una parte normal del
proceso de gestión, asegurando que la evaluación de riesgo no sea algo a realizarse una vez
al año con el fin de satisfacer algún requerimiento de informe externo.
La información pertinente debe identificarse, captarse y comunicarse en una forma y
dentro de un marco cronológico que permita a la gente desempeñar sus responsabilidades.
Los sistemas de información generan informes con contenido de información operativa,
financiera y relacionada con cumplimiento que posibilita administrar y controlar un negocio. Tratan no sólo con datos generados internamente, sino también con información sobre
hechos externos, actividades y condiciones necesarias para tomar decisiones informadas y
realizar informes externos. La comunicación efectiva debe también ocurrir en un sentido
más amplio y fluir hacia abajo, al través y hacia el fondo. En un ambiente sano de control, las
comunicaciones son abiertas. Cuando algún objetivo empresarial se ve afectado, las malas
noticias fluyen con rapidez pero permiten la toma de decisiones correctivas oportunas.
Todo el personal debe recibir un mensaje claro de la alta gerencia en el sentido de que sus
responsabilidades de control deben tomarse en serio. Deben comprender su propio papel
en el sistema de control interno y entender la forma como sus actividades individuales
se relacionan con la labor de otros. Deben tener un medio de comunicar información
significativa en sus orígenes. También es necesario tener una comunicación efectiva con
terceros, como clientes, proveedores, reguladores y accionistas.
Es preciso que se dé respuesta a las siguientes preguntas, clave en los aspectos de riesgo
empresarial y operativo:
• ¿Se encuentran en riesgo algunos objetivos estratégicos, operativos, de informes o
de cumplimiento?
• ¿Qué indicadores clave de riesgo y rendimiento requieren atención inmediata?
• ¿Se cumplen todas las políticas, límites y leyes?
• ¿Quién debe ser responsable de acciones requeridas como consecuencia de temas
detectados?
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292
Análisis del riesgo bancario
• ¿Son los mensaje clave resaltados en la forma más eficiente con el fin de comunicar
información crítica?
• ¿Son claramente comunicadas las acciones y responsabilidades requeridas?
Un prototipo de informe de riesgo operativo se muestra en el gráfico 13.2. El informe
es basado en EXCEL y puede usarse junto con un programa de computador de bajo costo,
el XCELSIUS.
El fundamento del informe radica en que un análisis de tendencia debe realizarse
sobre todos los indicadores clave de riesgo, identificando fluctuaciones significativas y
formulando las siguientes cuatro preguntas importantes:
•
•
•
•
¿Ha sucedido algo que atraiga su atención?
¿Por qué ha sucedido?
¿Cuál es el impacto de la tendencia o situación?
¿Qué acciones son necesarias para revertir una tendencia inaceptable? ¿Quién es
responsable de emprender la acción, y cuándo debe hacerse?
Es una lástima que los auditores internos ya no participen en asuntos de riesgo operativo, ya que mucho de lo que está implícito en la auditoría interna moderna puede usarse
tal como está para mejorar el riesgo operativo.
Los auditores internos dejan su herramienta más poderosa en el arsenal suministrado
por sus estándares de auditoría, a saber el poder y el impacto de la revisión analítica o de
análisis financiero.
Esto lleva a un énfasis indebido sobre el diseño del control y sobre pruebas detalladas,
en vez de realizar una evaluación de si el impacto de riesgos y controles está realmente
siendo monitoreado por la gerencia. ¿Y cómo sabrá la gerencia que los controles están
funcionando? No a través de labor teórica sino analizando tendencias en indicadores clave
de riesgo y rendimiento y determinando si presta atención y emprende acciones cuando
surgen algunas tendencias no satisfactorias.
No es suficiente analizar el riesgo operativo con base en líneas de negocios, uno tiene
que comprender el ciclo de vida de las transacciones dentro de una línea de negocios, ya
que el ciclo de vida aclara las diversas funciones y actividades requeridas para manejar
una línea de negocios. Aunque esto puede parecer natural debido a la necesidad de asignar
responsabilidad y recompensar el rendimiento y el buen comportamiento, dará una visión
sesgada de los riesgos operativos y puede aun pasar por alto algunos de ellos completamente. En realidad las fallas en una parte del proceso pueden generar fallas en otros, así
como traducirse en pérdidas dentro de unidades organizativamente separadas, aunque
sean parte de la misma línea de negocios.
Algunas personas distinguen entre “libretas de calificaciones” y “tablero de mando”. Una
libreta de calificaciones presenta indicadores de riesgo o rendimiento enfocados sobre un
nivel estratégico, proporcionando a la gerencia información relacionada con la ejecución
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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
Gráfico 13.2 Informe muestra de gestión de riesgo operativo
Línea de negocios No.1. Informe de riesgo … 2008
Área de actividad No. 8: Liquidación y control
Indicadores clave de rendimiento y riesgo, tendencias y gráficos
Confirmación y liquidación de transacciones
Datos estáticos, mantenimiento
Pagos (swift, etc)
Investigaciones
Flujos de gestión de efectivo y conciliación
Relaciones del banco con agentes de custodia
Contabilidad y control de efectivo
70
60
50
40
30
20
10
0
Agos - 05
Indicador y
período
Sep - 05
1
Oct - 05
2
Nov - 05
Dic - 05
4
5
3
Jun - 06
Feb - 06
6
7
Mar - 06
8
Abr - 06
9
May - 06
10
Jun - 06
11
Jul -06
12
13
14
KRI 1
KRI 2
KRI 3
KPI 1
KPI 2
1 & 2. ¿Qué sucedió y por qué?
Indicador
Evaluación de riesgo/
análisis de tendencia
1. Descripción de lo que está sucediendo
KRI 1
El indicador de riesgo no mejora
KRI 2
El indicador de riesgo sigue en curso
KRI 3
El indicador de riesgo empeora en una
situación ya mala
KPI 1
Un indicador de rendimiento preocupante
mejora
KPI 2
La tendencia de un indicador de rendimiento
va en dirección errada
2. Explicación de la razón de la tendencia
Cambio en el ambiente institucional y nadie pone atención a….
3. Impacto de tendencias
Discute las oportunidades de riesgo empresarial estratégicas (en relación con la ocurrencia) que pueden capitalizarse dentro de este aspecto de la línea de negocios. Identifica las metas
estratégicas para los siguientes 1, 3 y 5 años.
4. Acciones a tomar por la gerencia
Riesgo
Riesgo residual
KRI 1
Situación preocupante que no mejora
KRI 3
Mala situación que empeora
KPI 2
Buena situación, pero tendencia negativa
u oportunidades no explotadas
Decisión Exco
Responsabilidad
gerencial
Fecha de vencimiento
Resolver situación en la próxima reunión EXCO
Director x
28 de febrero
Rectificación inmediata
Director y
15 de febrero, dentro
de dos días
Plan de acción a trazarse en la próxima reunión EXCO
Director z
28 de febrero
de objetivos estratégicos. Un tablero de mando (ver gráfico 13.2) contiene indicadores de
rendimiento, de riesgos y unidades métricas, todas enfocadas a nivel funcional; por ejemplo,
liquidación y control o contabilidad/evaluación. Con el fin de diseñar un tablero de mandos,
la información de antecedentes debe ser fácil de completar con los estándares analíticos que
requiere un buen tablero de mandos. El cuadro 13.9 suministra una guía sobre este asunto.
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Análisis del riesgo bancario
Cuadro 13.9 Diseño de tablero de mando, cuadro de entradas para facilitar el análisis
Diseño de informe operativo
Si la unidad métrica no está automatizada, critique
Información de entrada
Serie
cronológica
Tipo de
cuadros
requeridos
Análisis
Temas
Proyectos
De línea
de tendencia, de
barras y de
línea de
tendencias
tipo pastel
¿Qué sucedió?
¿Por qué sucedió?
¿Cuál es el
impacto de la
tendencia o
hechos?
¿Qué acción
debe tomar la
gerencia?
Fecha (original y
revisada)
Gerente principal
responsable
Viñeta
Descripción
Acción
requerida
Viñeta
Descripción
Acción
requerida
Rubros a
escalar en
el tablero
de mando
IRC por función
IRC 1
Irc 2, etc.
Idc por función
Idc 1
Idc 2
Referencia, por indicador
Tasa objeto por cada idc
Tasa de riesgo excesivo para
irc seleccionados
Unidad métrica operativa,
por actividad
Unidad métrica operativa 1
Unidad métrica operativa 1
Unidad métrica financiera,
por actividad
Unidad métrica financiera 1
Unidad métrica financiera 2
IRc (indicador de riesgo clave)
Idc (indicador de desempeño clave)
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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
Anexo 13a. Visión general de funciones y actividades en un ambiente
de tesorería
Estableciendo el marco general de política
Antes de la iniciación de cualquier financiación, operaciones de mercado u operaciones de gestión
de riesgo la alta gerencia decide sobre políticas que regulan las diversas funciones de tesorería.
Típicamente la junta directiva o el comité delegado principal especifican el tipo de financiación e
inversiones a las cuales el banco se va a dedicar. La autorización así expedida incluiría una lista de
instrumentos elegibles y sus derivados y especificaría reglas relativas a las contrapartes, monedas y
estructuras de vencimiento permitidas. Estas directivas de política general pueden también especificar posprincipios subyacentes en la gestión activo/pasivo del balance general y pueden autorizar
el uso de una firma externa de gestión de activos para administrar las inversiones del banco.
La responsabilidad para el funcionamiento y mantenimiento de un marco de control (marco de
gestión de riesgo) y la lista de funcionarios autorizados para transar a nombre del banco normalmente
se especifica en pautas internas. A diferencia de la política empresarial, que debe ser aprobada por
la junta directiva, estas pautas operacionales pueden aprobarse a nivel de tesorería o del comité de
políticas de inversiones.
Debido a que los mercados financieros cambian constantemente es imperativo que las pautas
de política sean revisadas periódicamente.
Gestión de cartera (operaciones de mercado)
Los intermediarios financieros deben necesariamente transformar la duración (exposición a tasa
de interés) de sus pasivos a diferentes exposiciones a intereses en el lado de los activos del balance
general. Al mismo tiempo los intermediarios deben estar en capacidad de cumplir con sus compromisos (como depósitos o pagos de bonos) a los vencimientos. El flujo real interno y externo de
fondos no se reflejarán necesariamente en términos contractuales y puede variar de acuerdo con
las condiciones del mercado. Por consiguiente, un intermediario financiero está inherentemente
expuesto a desfases de liquidez. Como consecuencia las políticas de liquidez y la gestión de riesgo
de liquidez son elementos clave de su estrategia empresarial. (La importancia de gestionar el riesgo
de liquidez se discute con mayor profundidad en el capítulo 8.)
El acceso a financiación económica por parte de la tesorería del banco puede verse influido por
las tasas de interés y el ambiente de margen, por las actividades de los competidores en el mercado,
por la demanda de crédito, por la calificación crediticia de un banco y por el ambiente local (por
ejemplo, la disponibilidad de mercados de arbitraje). La estructura, la financiación de un banco es
un aspecto clave de la gestión de liquidez.
Un banco con una base de depósito estable, grande y diversa, probablemente tendrá menos
problemas de liquidez con uno que carezca de dicha base de depósito. La evaluación y la estructura
y el tipo de la base de depósito y del estado (estabilidad y calidad) de los depósitos, por tanto, es
el punto de partida para la evolución de riesgo de liquidez. La siguiente información es necesaria
para realizar una evaluación del ambiente de financiación:
• Rango de productos.
• Concentración de depósitos.
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Análisis del riesgo bancario
• Administración de depósitos.
• Estructura de financiación.
• Enfoque a fuentes potenciales de financiación.
Con respecto a dineros tomados en préstamo, la gerencia debe cerciorarse de que se gestionen
adecuadamente los riesgo de financiación. Las transacciones o cambios no autorizados (o sea las que
carecen de aprobación adecuada o la realizada por personal no autorizado) podrían causar riesgos
potenciales financieros y de reputación para el banco. La información de transacciones que no se
capta correcta o prontamente, especialmente cuando se emplean estructuras complejas de financiación, como swaps y bonos vinculados a índices, podrían llevar a demoras o fallas de liquidación, y
la inadecuada oportunidad de la ejecución de las transacción puede causar costo de oportunidad.
El comportamiento inadecuado por parte de los empleados (por ejemplo, favoreciendo a ciertas
contrapartes) o la ejecución imperfecta también podrían causar pérdidas monetarias potenciales
y afectar la reputación del banco.
Desde la perspectiva del riesgo operativo algunas estructuras de financiación requieren intervención manual durante la vida del instrumento, ya que los programas de computación de tesorería
pueden no estar en capacidad de captar las tasas requeridas o los generadores de intervención. Donde
los derivados se usan como una parte de la estructura de financiación las transacciones ejecutadas
en exceso del límite de la línea de crédito de una contraparte aumentarían la exposición. La determinación incorrecta de parámetros de derivados, como sumas nominales, flujos de efectivo con
cupones periódicos, fechas y otras convenciones de conteo de días tanbién pueden causar pérdidas
financieras potenciales.
La inversión y la gestión de flujo de efectivo
En un ambiente de banca comercial el proceso de inversión y negociación contribuyen a suavizar
los superávits y carencias de liquidez a corto plazo para maximizar los rendimientos con saldos
de caja mínimos y suministrar flujos de caja a todos los clientes internos y externos. La función
de inversión también maneja activos a plazo más largo como una fuente contingente de liquidez
mientras ganan un rendimiento razonable sobre la cartera de inversión (la gestión de liquidez y
otras carteras de inversión se discuten en el capítulo 9 y la gestión de riesgo de mercado se discuten
en el capítulo 10).
Debido a que los perfiles de riesgo de diferentes clases de instrumentos pueden diferir acentuadamente los gerentes de cartera individual normalmente se hacen responsables de subcarteras en
diversas clases de activos y de perfiles diferentes de vencimiento. Un factor de complicación surge
en el proceso de gestión de inversión cuando un banco requiere una garantía colateral de las contrapartes (por ejemplo para swaps). El cálculo y la gestión segura de dicho colateral generalmente
requieren custodia, la cual implica un mecanismo para garantizar su cálculo adecuado y capacidad
de registro.
Uso de gerentes externos de activos
Las juntas directivas de los bancos pueden, a veces, autorizar la externalizacion de la gestión de un
porcentaje específico de activos o inversiones líquidas para intentar obtener un rendimiento más
alto de la cartera o una transferencia de tecnología. El uso de gerentes externos es un método efectivo para obtener la administración profesional de una cartera de bonos mientras que un banco se
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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
297
encuentra desarrollando capacidad interna. Es importante recordar, sin embargo, que por lo menos
un 90% del riesgo y el rendimiento de la cartera vendrán de la selección de la referencia (a través
del proceso de asignación estratégica de activos) y no más de un 10% probablemente vendrá de la
gestión activa por parte de gerentes externos.
Con el fin de evitar sorpresas negativas es, por tanto, crucial que la gerencia comprenda las
diferencias en el rendimiento y riesgo esperados de distintas referencias y que las seleccionadas
para gerentes externos tengan atributos aceptables de riesgo/rendimiento. Además es esencial
establecer cuánto riesgo será permitido a los gerentes externos en comparación con la referencia.
Esto se puede expresar en términos de un nivel aceptable de subrendimiento medido en puntos
de rendimiento.
Antes de dedicarse a un programa de gerente externo es preciso tomar los siguientes pasos
importantes:
• Determinar los criterios y el proceso de selección.
• Determinar las referencias y los límites de riesgo a incorporar a los acuerdos de gestión de
inversión.
• Determinar la base para los honorarios (o sea fijo contra honorarios por rendimientos).
• Establecer revisión de rendimientos y criterios para despedir gerentes (por ejemplo, los
rastreos de errores, razones Sharpe).
• Monitorear el cumplimiento del gerente con los límites de riesgo.
• Hacer los arreglos de pago de los honorarios de la gerencia.
• Establecer requisitos de servicio para capacitacion.
La gerencia del banco puede escoger externalizar las cuantías objeto por etapas para permitir
evaluar la calidad, el desempeño de los gerentes externos. Saber que el tamaño de sus poderes
puede aumentarse podría también ser un incentivo importante para el desempeño de los gerentes
externos.
Operaciones de tesorería
La gestión de la función de operaciones de tesorería se ha vuelto crecientemente compleja ante los
cambios en los mercados financieros, los cambios en los requisitos regulatorios y en los avances
tecnológicos.
El riesgo en ese sector se considera máximo cuando se realizan intervenciones manuales; la
respuesta de la gerencia ha sido enfocarse en la automatización de las actividades de registro y
liquidación de las negociaciones, o sea un procesamiento directo. La automatización de las funciones de operaciones de tesorería concentra una porción significativa del riesgo sobre la actividad de
operaciones de mercado donde se hacen entradas electrónicas que necesitan mayor control sobre la
función, aprobación y liberación de pagos, incluyendo un control mejorado sobre la confirmación
de transacciones y la conciliación de cuentas bancarias en otras entidades (cuentas nostro).
En los años recientes se han externalizado muchas funciones de operaciones tradicionales de
tesorería, pero aquellas que con frecuencia permanecen el la tesorería son:
• Gestión de efectivo.
• Relaciones bancarias.
• Liquidación de negociaciones.
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Análisis del riesgo bancario
• Contabilización, evaluación y reportes de actividades de tesorería (gestión activo-pasivo,
financiación e inversión).
Liquidación de negociaciones
El riesgo de liquidación consiste en que la liquidación en un sistema de trasferencia no suceda tal
como se espera debido a que una parte incumple con sus negociaciones. Un incumplimiento en
liquidaciones lleva tanto a riesgo de liquidez como de crédito (contraparte). La mejor forma de
mitigar el riesgo de liquidación es disponer de un sistema de pagos eficientes y seguros.
La función de liquidación debe garantizar la liquidación adecuada de las transacciones ejecutadas
por la gestión de cartera de financiación de la tesorería. El papel del personal de liquidación consiste
en minimizar el riesgo operativo asociado con el proceso de liquidación obedeciendo estrictamente
los controles expresados. Para resumir la función de liquidación debe:
• Cerciorarse de que todas las transacciones sean confirmadas (verbalmente o a través de SWIFT
(Sociedad de Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales) oportunamente.
• Asegurar que todos los pospagos se realicen en forma exacta y oportuna.
• Garantizar que todos los recibos se registren exacta y oportunamente.
• Asegurarse de que todos los valores sean entregados y recibidos exacta y oportunamente.
• Se mantengan todos los datos estáticos y de referencia estándar, como instrucciones estándar
de liquidación, autenticación, y pruebas clave entre bancos y expedientes de información
de la clientela (incluyendo números de teléfono, de fax y de télex, los contactos bancarios
y las direcciones).
Todas las transacciones fallidas deben ser monitoreadas y hacerse seguimiento hasta que se
resuelvan. La carencia de notificación con respecto a transacciones fallidas puede llevar a una
exposición prolongada a riesgo financiero y de reputación. Todas las transacciones fallidas deben
comunicarse al salón de negociaciones ya que una falla de comunicación en el personal de liquidación
y los negociadores con respecto a fallas impedirá a los equipos explorar métodos para eliminar las
transacciones fallidas evitables en el futuro.
Los riesgos asociados con la función de liquidación incluyen los siguientes:
• Las transacciones pueden ser ingresadas inadecuadamente en el programa del sistema de
negociaciones. Un rubro incompleto e inexacto de negociación puede resultar en errores
de evaluación, informe financiero, contable y de liquidación.
• Los hechos que ameriten acciones (ajuste de tasas, generadores de ajustes u otros mecanismos)
pueden ser pasados por alto, llevando a errores en la acumulación de intereses, en el flujo de
efectivo, en la liquidación, contabilidad, informes financieros y en la valoración.
• La documentación jurídica de los derivados entre el banco y sus contrapartes puede que
no se firme y complete, creando diferencias posibles en la comprensión de los detalles de
la negociación.
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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
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Gestión de efectivo y relaciones bancarias2
Los objetivos principales de las funciones de relación bancaria y gestión de caja consisten en optimizar la planificación de efectivo y facilitar el procesamiento directo de fondos. Para lograr estos
objetivos, el personal en estas áreas debe garantizar el procesamiento oportuno de los pagos y los
recibos, suministrar una estructura eficiente de banca corresponsal, fomentar un servicio a clientes
de alto nivel para investigaciones de la clientela, y minimizar el riesgo operativo relacionado con el
procesamiento de efectivo haciendo seguimiento a los rubros suspendidos y pendientes.
Los siguientes son algunos de los riesgos asociados con esta función dual:
• Pueden ocurrir instrucciones no autorizadas para transferencias si no se hace cumplir
estrictamente el acceso a las terminales.
• Las transacciones pueden demorarse o rechazarse si los datos no se ingresan correctamente
al sistema.
• Pueden ocurrir pérdidas y asignación ilegal de fondos o fraude como resultado de cambios
no autorizados e inadecuados a los mensajes SWIFT.
• Los cheques pueden extraviarse, depositarse en la cuenta errada o no depositarse.
• La entrega de fondos a cuentas erradas puede demorar el recibo de fondos por el beneficiario correcto. Esto crea riesgo de reputación y puede llevar a reclamaciones monetarias
por entrega tardía.
• La entrega de pagos al beneficiario incorrecto llevará a pérdida de fondos en caso de que
dichos pagos sean irrecuperables.
• Las discrepancias en fecha de evaluación, desfases y los errores humanos pueden llevar a
datos inexactos y a conciliación incorrecta de efectivo.
• Se pueden reportar posiciones de caja incorrectas a los gerentes de caja del salón de negociaciones, llevando a pérdidas financieras potenciales para el banco.
Contabilización e informe de actividades de tesorería
Guardar registros exactos es crucial en la gestión de riesgos. Un sistema correcto de registros debe
consignar las transacciones con base en su fecha de negociación y mantener toda la información
de soporte. El registro en el libro mayor y en las cuentas de resultados debe tener origen y ser revisado por personas que no tengan autoridad para realizar transacciones. Los libros mayores deben
ser conciliados con frecuencia con los respectivos estados de cuenta y mantener confirmaciones
por parte del personal que ejecuta las transacciones. Los registros guardados deben estar sujetos a
auditoría interna periódicamente.
El papel de la función contable en las operaciones de tesorería consiste en medir los resultados
de tesorería y reflejarlos en los estados financieros e informes de apoyo. Los contadores deben cerciorarse de la exactitud de cualquier dato de mercado empleado en evaluaciones y generar todas
las partidas contables requeridas por prácticas contables generalmente aceptadas, como los ajustes
de los activos y pasivos financieros a sus valores justos.
Estos son requisitos desafiantes, ya que requieren que la función de contabilidad de tesorería
disponga de un complemento de personal bien competente y capacitado, no sólo en la función con2
Aunque la función de relaciones bancarias podría justificadamente ser considerada como perteneciente al área
de operaciones de tesorería, por razones de simplificación se la trata aquí.
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Análisis del riesgo bancario
table, sin también en los aspectos sustanciales de los diversos productos derivados y de negociación.
El desafío se complica con el hecho de que los datos esenciales de inversión típicamente deben tener
origen en muchos sistemas diferentes y pocos de estos sistemas suministran informes que pudieran
describirse como amables para el usuario. Como consecuencia, algunos informes de información
gerencial deben prepararse manualmente, lo que lleva al riesgo de errores en la integridad de los
datos. Una forma como los gerentes de operaciones de tesorería intentan afrontar este asunto de
las fuentes múltiples de datos es confiando en bases de datos operativas integradas, o “depósitos de
datos” con base en los cuales se pueden preparar los informes gerenciales específicos.
Para garantizar coherencia entre los datos y las fuentes de información, la función contable
puede igualmente dividirse en dos áreas, una dedicada únicamente a informes y la otra para conciliar datos clave e informes generados por diferentes sistemas. Las dos áreas implican actividades
diferentes:
Las actividades relacionadas con contabilidad incluyen:
• Asegurar que la contabilidad se configura para adaptarse a los nuevos requerimientos del
negocio y productos en forma oportuna.
• Realización de una revisión diaria de datos contables y de control para todas las carteras.
• Revisión de informes de rendimiento para todas las carteras como una validación y un
control adicional de la información contable.
• Revisión de las negociaciones nuevas y cambiadas.
• Revisión de las cuentas de pérdidas y ganancias.
• Preparación de informes regulatorios.
• Revisión de partidas contables, especialmente manuales.
Las actividades de conciliación incluyen
• Conciliación de datos de diferentes sistemas, con respecto a exactitud, integridad y acuerdo.
• Conciliación del sistema contable con el sistema de custodia para garantizar que todos los
valores sean tenidos en cuenta (un custodio es una entidad financiera que mantiene la custodia y hace los registros de los valores de un banco u otra entidad financiera).
• Garantizar que todos los registros manuales sean adecuados.
Estrategias cuantitativas
El objetivo primordial de una función de estrategias cuantitativas consiste en ayudar a fortalecer
los procesos de inversión mediante el aumento del uso de técnicas y herramientas analíticas y a
través de la realización de modelación cualitativa e investigación. Las estrategias cuantitativas se
aplican a las disciplinas de asignación estratégica de activos y al análisis de mercados. La función
de estrategias cuantitativas también realiza modelación financiera para beneficio de los negocios
de inversión, la liquidez, la financiación y la gestión de activo-pasivo de un banco. En los bancos
importantes esta función apoya a los clientes externos o a otros gerentes de activos.
Las herramientas y modelos analíticos se emplean para apoyar la toma de decisiones de gestión de
riesgos a nivel de negocios cotidianos y también como toma de decisiones estratégicas relacionadas
con riesgo y recompensa a nivel de cartera. Como es esencial que los datos usados para modelación
sean coherentes y confiables, la función de modelación debe ser responsable por garantizar que la
infraestructura por la cual se centralizan los datos sea adecuada.
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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
Las responsabilidades de la función de estrategias cuantitativas incluye el desarrollo y entrega de
cuadros mensuales de análisis de mercado, el rastreo y la diseminación de los indicadores de puntos de
vista y sentimientos del mercado expresados por estrategas y participantes en el mercado, y la síntesis
sistemática y la diseminación de investigaciones de inversión y de puntos de vista. Dichos análisis
deben realizarse internamente por parte de economistas y analistas financieros y externamente por
parte de expertos del mercado y de la industria. Para que esta función sea creíble, debe desarrollar y
mantener relaciones extensas con los estrategas externos y cuantitativos del mercado que trabajen
como corredores, así como con gerentes de fondos de pensiones y gerentes de activos.
Validación del modelo
La implementación de modelos y el manejo de cualquier cambio de sistemas son temas de riesgo
operativo ya que el uso inadecuado de un modelo o el uso de datos incorrectos con un modelo
exponen a una entidad a un riesgo operativo significativo.
La validación de los modelos empleados en el ambiente de tesorería es un tema de política
para garantizar que el analista esté enterado de la importancia de separar la responsabilidad sobre
el desarrollo y el uso del modelo de la verificación y comprobación de dichos modelos. El cuadro
13.5 sitúa el desarrollo del modelo en la función de análisis de riesgos e identifica la validación del
modelo como un tema de política con el fin de resaltar la importancia de verificaciones y balances
independientes.
Un pensamiento aleccionador sobre modelos de riesgo
El modelo de riesgo LTCM (gestión de capital a largo plazo) les dijo que la pérdida en que
incurrieron un día en agosto de 1998 debería haber ocurrido una vez cada 80 trillones de
años. Sin embargo, sucedió de nuevo la semana siguiente.
Howard Davies
Ex presidente de la autoridad de servicios
financieros del Reino Unido
Medición de riesgo
La medición y la gestión de riesgos están enfocadas a suministrar un enfoque disciplinado al control
de riesgos en la gestión de cartera. El objetivo de la función consiste en suministrar una evaluación
independiente de los riesgos de mercado a que se exponen los diversos negocios de tesorería. Esta
evaluación es para beneficio de las personas que toman decisiones sobre presupuesto de riesgos
(negociantes) así como para la gerencia. Los factores de riesgo normalmente cubiertos por la gestión
de riesgo de mercado incluyen tasas de interés, tasas de cambios, precios de acciones y precios de
mercancías.
La medición de riesgos requiere el cálculo periódico de posiciones de riesgo (diaria, mensual o
trimestralmente). Normalmente suministra informes diarios de riesgo a los gerentes de cartera para
ayudarlos en sus decisiones de inversión y para apoyar la estabilización periódica de la referencia.
Por consiguiente beneficia a los gestores de decisiones de riesgo suministrándoles retroalimenta-
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Análisis del riesgo bancario
ción en sus posiciones y facilitando la determinación de las posiciones futuras. La gerencia a su
vez emplea las salidas de las funciones de análisis de riesgo y de cumplimiento para monitorear
los riesgos asumidos en las diversas líneas de negocios y para garantizar el cumplimiento con las
pautas establecidas.
Un requisito previo de la función de gestión de riesgo consiste en garantizar que todos los valores
estén adecuadamente evaluados (o sea a precios de mercado). Esto se logra rastreando las inversiones
a una fuente de precios apropiada. La fijación adecuada de precios llevará a una medición adecuada
de los rendimientos totales y el desempeño.
Debido a que los modelos utilizados para evaluar los riesgos en los negocios de tesorería con
frecuencia se corren en diversos sistemas, y en algunos casos por parte de terceros proveedores,
la función de medición debe hacerse responsable de gestionar la compleja gama de sistemas de
riesgo y proveedores. Para mantener su conocimiento de la mejor práctica y de las tecnologías y
técnicas de vanguardia, el personal que trabaja en esta área debe conservar relaciones extensas con
los proveedores de los sistemas de medición y de gestión de riesgo así como con sus contrapartes en
el mercado, como gerentes de fondos de pensiones y de activos, y con corredores y otros expertos
de la industria.
Medición y análisis de rendimiento
El objetivo de la medición del rendimiento consiste en determinar las ganancias totales de la referencia y el rendimiento total de la cartera y reportar los resultados a la gerencia.
El análisis de rendimiento (y atribución) es el proceso de descomponer el rendimiento total o
el costo de la cartera en una serie de factores de riesgo primarios, cuantificando el alcance hasta
el cual las decisiones clave de riesgo (como la asignación sectorial, la selección de seguridad y la
referencia o riesgo de gerencia) han contribuido al rendimiento de la cartera. Esto se puede realizar
con una base absoluta o relativa (o sea contra un índice). El objetivo de la función de análisis de
rendimiento es desarrollar herramientas y metodologías capaces de medir los aportes al rendimiento de los diferentes niveles de toma de decisiones. La meta consiste en disponer de modelos
que evalúen y atribuyan rendimiento sobre una base absoluta y también relativa a las referencias,
proporcionando así una base para refinar y mejorar el proceso de toma de decisiones. La atribución
de rendimiento no sólo contribuye sino que facilita el desarrollo de los marcos de presupuestos de
riesgo y de gestión de riesgo.
Informes de rendimiento y riesgo
Los informes exactos y oportunos son esenciales para apoyar los procesos de toma de decisiones y
para apoyar el monitoreo del rendimiento de una tesorería en el logro de sus objetivos. Los informes con base en riesgo entonces constituyen una porción crítica de la gestión de inversiones y de
la gestión de riesgo de las carteras.
Un equipo de informes de riesgo debe tener una biblioteca de informes estándar para evaluar
las estadísticas clave de riesgo y rendimiento con el fin de valorar las decisiones de inversión y
financiación. También debe disponer de las herramientas necesarias para un análisis de un caso
específico en profundidad.
Los informes de cartera deben entregar información que sea tanto adecuada como oportuna
para permitir que los gerentes de cartera evalúen su riesgo de cartera y midan sus posiciones en
forma tal que permanezcan dentro de un nivel de riesgo tolerable. Esta información debe incluir
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Gestión de riesgo operativo en un ambiente de tesorería
303
medidas de riesgo y de rendimiento, como duración, sensibilidad, valor en riesgo y riesgo de curva
de rendimiento.
Cada área funcional debe ser responsable de sus propios informes. Por ejemplo, los informes
de riesgo y cumplimiento diario deben ser entregados por los equipos de gestión de riesgo y de
cumplimiento, respectivamente. Los informes de rendimiento diario para una cartera de renta fija
(y los informes mensuales de rendimiento y atribución) pueden ser generados por la unidad operativa de tesorería en colaboración con la función de atribución de rendimiento. La responsabilidad
por informes regulares y ad hoc relacionados con el mercado puede asignarse a una función de
estrategias cuantitativas. Cuando la información de áreas funcionales múltiples en una tesorería
se presenta mediante un informe conjunto, el papel de la unidad de cumplimiento y de análisis de
riesgo debe consistir en coordinar la preparación y garantizar la coherencia y la entrega oportuna
del informe.
Cumplimiento
El objetivo de la función de cumplimiento es asegurar que todas las actividades de tesorería y del
negocio cumplan con las leyes, regulaciones, políticas, pautas y normas éticas aplicables. Una función
de cumplimiento fuerte es un elemento importante para la confianza del cliente y la contraparte en
que la función de tesorería actuará apropiadamente y para beneficio de sus intereses. Es importante
que el monitoreo de cumplimiento con las autoridades de inversiones, préstamos, swap y otras pautas
se centralice para todo el grupo bancario y sus clientes de gestión de activos.
Las áreas adicionales de responsabilidad de la función de cumplimiento incluyen:
• Participación en reuniones de diligencia debida con proveedores de servicio externos y
gerentes de activos para garantizar que posean la capacidad de evaluar el cumplimiento
con las pautas dadas.
• Colaborar en la redacción de pautas medibles y coherentes.
• Diseñar políticas de gestión de cartera para carteras de tesorería, por ejemplo, límites de
negociaciones, selección de proveedores, procedimientos, requisitos de reportes e introducción de nuevos instrumentos financieros.
• Servir de enlace con los auditores internos y externos.
• Colaborar con el desarrollo de un código de ética de tesorería.
El personal de cumplimiento debe monitorear el mismo mediante pautas e informar las excepciones. Debe también colaborar internamente con colegas y externamente con contrapartes con el fin
de corregir infracciones e impedir su repetición. Una función madura de cumplimiento debe estar
en capacidad de colaborar con el desarrollo de una estructura de sistemas de tesorería y de participar
en reuniones de calidad de datos con colegas de operaciones de tesorería y de otras áreas.
Apoyo tecnológico, seguridad y continuidad del negocio (tecnología de información)
Aunque la tecnología de información tenga su sede fuera de la tesorería, los requerimientos de
seguridad del sistema necesitarán que la función de tecnología de información de tesorería trabaje
en íntimo contacto con sus operaciones. Sin importar en qué unidad esté situada la tecnología de
información, debe suministrar los mecanismos de sistemas y la infraestructura necesarias para
apoyar las actividades de tesorería. El principal indicador de éxito de la función de tecnología
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Análisis del riesgo bancario
de información lo constituye la habilidad de la tesorería para participar competitivamente en los
mercados financieros sin sufrir pérdidas financieras ocasionadas por problemas relacionados con
sistemas.
El especialista en tecnología de información en la tesorería debe suministrar un ambiente de
negociaciones y sistemas contables capaz de captar en tiempo real todos los datos del mercado
provenientes de todos los proveedores, que sean necesarios para evaluar cualquier tipo de instrumento financiero. Los datos del mercado deben ser recuperables para fijación de precios, informes,
análisis histórico y otros objetivos; los sistemas de tesorería deben apoyar las solicitudes de mantenimiento, incluyendo el ajuste automatizado de tasas, las renegociaciones de mercado de dinero
y otras labores repetitivas.
Los riesgos y dificultades principales que afronta el especialista en tecnología de información
de la tesorería incluyen las siguientes:
• Gran dependencia de proveedores externos. La carencia de las destrezas necesarias de tecnología de información dentro de la organización generalmente lleva a la externalización
de la actividad.
• Cambios inoportunos en el alcance. La documentación de los requerimientos del usuario con
respecto a proyectos de desarrollo puede verse amenazada por la tendencia de los usuarios
a implementar cambios después de la iniciación de la fase de implementación.
• Informes consistentes provenientes de una base de datos centralizada. La entrega de informes
oficiales puede implicar muchos procedimientos de flujo de trabajo, generando el riesgo
de que los datos, al ser transcritos de diferentes hojas electrónicas que emplean diferentes
rutinas de cálculo, puedan alterarse.
• La seguridad de información de los datos, las estaciones de trabajo y los sistemas de aplicación. La industria de la tecnología de información avanza con demasiada rapidez y esto
impide que la mayoría de los equipos de seguridad de tesorería estén actualizados, y debido
a esto se aumenta el riesgo de ataques de virus y de irrupciones.
• Una instalación adecuada para recuperación en caso de desastres. En especial en sedes
remotas, existe el riesgo de que la continuidad del negocio no se pueda garantizar si sucede
una falla importante en los sistemas.
• Externalizacion del soporte físico de sistemas y de la gestión de sistemas. Los estándares externos de apoyo posiblemente no son tan rigurosos como los que se aplican internamente.
• Mantenimiento de apoyo de sistemas de aplicación que usan diversos programas para desarrollo. El avance rápido de la tecnología de información expone a los sistemas al peligro
inevitable de que la experticia del mercado se vuelva cada vez más difícil de encontrar.
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Transparencia y calidad de los datos
Mensajes clave
■■ La información contable debe ser útil.
■■ Los atributos de la información útil son pertinencia, confiabilidad, comparabilidad y
fácil comprensión.
■■ Los estados financieros deben procurar lograr transparencia a través de la presentación
justa de información útil.
■■ Los estándares de información financiera internacionales (IFRS) contienen suficientes
requisitos de divulgación conducentes a garantizar una presentación justa.
■■ Las deficiencias percibidas en las normas de informes financieros a menudo se relacionan
con la ejecución inadecuada y la desobediencia a los estándares existentes.
14.1Introducción: la importancia de la información útil
El suministro de información útil y transparente sobre los participantes en el mercado y
sus transacciones constituye una parte esencial de un mercado ordenado y eficiente, así
como un requisito previo clave para imponer disciplina en el mercado. Para que un enfoque
con base en riesgo a la supervisión y la gestión bancaria sea efectivo, se debe suministrar
información útil a cada participante clave. Estos participantes (como se dijo en el capítulo 3) incluyen supervisores, accionistas y propietarios de bonos actuales y prospectivos,
depositantes y otros acreedores, corresponsales y otros bancos, contrapartes y el público
en general. Si se los deja solos, los mercados posiblemente no generen suficientes divulgaciones. Aunque las fuerzas del mercado normalmente equilibran los beneficios marginales
y los costos de divulgar información adicional, el resultado final puede no ser lo que los
participantes realmente necesitan.
La legislación bancaria tradicionalmente se ha empleado para obligar a la divulgación
de información. Sin embargo, las divulgaciones obligadas por la ley han implicado el
suministro de la información prudencial requerida por los supervisores bancarios y la
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Análisis del riesgo bancario
recopilación de estadísticas para objetivos de política monetaria, en vez del suministro de
información que permita una evaluación integral de los riesgos financieros. Sin embargo,
aun dicha información imperfecta ha mejorado el funcionamiento de los mercados.
Las tendencias a la liberación del mercado financiero y de capitales iniciadas en los
años 1980 han generado aumento de la volatilidad en los mercados financieros y por tanto
han incrementado la información necesaria para garantizar la estabilidad financiera. Ante
el avance de la liberación del mercado de capital y financiero, se ha aumentado la presión
para mejorar la utilidad de la información del sector financiero disponible mediante el
establecimiento de las normas de informes financieros internacionales y de unos requerimientos mínimos de información. Dichos requerimientos se refieren a la calidad y cantidad
de información que debe suministrarse a los participantes del mercado y al público en
general. El suministro de información es esencial para promover la estabilidad del sistema bancario y las autoridades reguladoras han hecho que el mejoramiento de la calidad
de la información sea una prioridad alta. También se exhorta a los bancos a mejorar sus
sistemas internos de información y a desarrollar buena reputación como proveedores de
información de calidad.
En la década de 1990, la estructura cambiante de la intermediación financiera fortaleció
adicionalmente la necesidad de mejorar las divulgaciones. La sustitución de valores de
deuda negociables por préstamos bancarios así como el aumento del uso de instrumentos
financieros para transferir riesgo han disminuido la importancia de las relaciones bancocliente y a la vez han ampliado el papel de los mercados y de los precios de mercado en
la asignación de capital y riesgos en el sistema financiero. Este cambio igualmente ha
afectado los requerimientos para la divulgación ya que para tomar decisiones con base
en información adecuada, los inversionistas necesitan información sólida con respecto al
perfil y la naturaleza de los riesgos implicados.
La divulgación pública de información se basa en la existencia de normas de calidad
contable y en una adecuada metodología de divulgaciones. El proceso normalmente implica la publicación de información cualitativa y cuantitativa pertinente en los informes
financieros anuales, que a menudo son suplementados por estados financieros semestrales
o trimestrales y otra información importante. Debido a que el suministro de información
puede ser costoso, su utilidad para el público debe ponderarse contra costos cuando se
determinen los requisitos de divulgación.
Igualmente es importante dosificar bien la información. La divulgación de información
negativa a un público que no posee el refinamiento suficiente para interpretarla podría
perjudicar un banco y posiblemente todo el sistema bancario. En las situaciones en las
cuales se entrega información de calidad deficiente o si se considera que los usuarios no
están capacitados para interpretar adecuadamente lo que se revela, los requerimientos públicos deben distribuirse cuidadosamente y en forma progresiva. A largo plazo, el sistema
de divulgación completa es beneficioso, aun si se generan problemas inmediatos, ya que
el costo para el sistema financiero que implica el no ser transparente es finalmente mayor
que el de divulgar información.
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Transparencia y calidad de los datos
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14.2Transparencia y responsabilidad
La transparencia se refiere a la creación de un ambiente en el cual la información sobre
condiciones existentes, decisiones y acciones se hace accesible, visible y comprensible para
todos los participantes en el mercado. La divulgación se refiere en forma más específica
al proceso y la metodología de suministrar información y de hacer conocer las decisiones
de política mediante una divulgación oportuna y abierta. La responsabilidad se refiere
a la necesidad de que los participantes en el mercado, incluyendo las autoridades pertinentes, justifiquen sus acciones y políticas y acepten responsabilidad por sus decisiones
y resultados.
La transparencia es un requisito previo para la responsabilidad especialmente con
respecto a prestatarios y prestamistas, emisores e inversores, autoridades nacionales e
instituciones bancarias internacionales. La siguiente sección trata de los beneficios de
la transparencia, hace énfasis en lo que no es transparencia y aclara los parámetros del
comportamiento transparente.
En la década pasada, de la transparencia y la responsabilidad han sido tema de fuertes
e intensos debates como parte de las discusiones sobre política económica. Los gestores de
política en algunos países se han acostumbrado por mucho tiempo a los secretos, que se
han considerado como un ingrediente necesario para el ejercicio del poder en situaciones
delicadas. Además, también tiene el beneficio adicional de ¡ocultar la incompetencia! Sin
embargo, los secretos también afectan el surgimiento de los efectos deseados de las políticas.
El cambio en la economía mundial y en los flujos financieros, que ha implicado aumento
en la internacionalización y la interdependencia, han llevado el tema de la franqueza a
convertirse en una prioridad en el trazado de la política económica. Existe reconocimiento
creciente por parte de los gobiernos nacionales, incluyendo los bancos emisores, de que
la transparencia mejora la predictibilidad y por tanto la eficiencia de las decisiones sobre
política. La transparencia obliga a las entidades a afrontar la realidad de una situación y
hace que los funcionarios sean más responsables, en especial si saben que serán llamados
a justificar sus puntos de vista, decisiones y acciones. Por dichas razones se estimula el
ajuste oportuno de las políticas.
En parte, la necesidad de mayor transparencia y responsabilidad se debe a que los
agentes del sector privado deben comprender y aceptar las decisiones políticas que afectan
su comportamiento. Una mayor transparencia mejora las decisiones económicas tomadas
por otros agentes en la economía. La transparencia es también una forma de fomentar la
responsabilidad, la disciplina interna y una mejor gobernabilidad. Además, tanto la transparencia como la responsabilidad mejoran la calidad del proceso de toma de decisiones
en entidades orientadas por políticas. A estas entidades, así como otras instituciones que
se basan en ellas para tomar decisiones, se les debe solicitar conservar la transparencia. Si
las acciones y decisiones son visibles y comprensibles, se reducen los costos de monitoreo.
Además, el público en general tendrá mayor capacidad para monitorear las entidades del
sector público, los accionistas y empleados tendrán una mejor visión de la gestión cor-
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Análisis del riesgo bancario
porativa, los acreedores monitorearán a los prestatarios de manera más adecuada y los
depositantes estarán en capacidad de vigilar los bancos. Las decisiones malas, por tanto,
no pasarán inadvertidas y sin cuestionar.
La transparencia y la responsabilidad se refuerzan mutuamente. La transparencia mejora la responsabilidad facilitando el monitoreo, mientras que la responsabilidad fomenta
la transparencia suministrando incentivos a los agentes para garantizar que sus acciones
sean divulgadas y comprendidas adecuadamente. Una mayor transparencia disminuye la
tendencia de los mercados a dar énfasis exagerado a las noticias positivas o negativas y por
tanto disminuye la volatilidad en los mercados financieros. Consideradas conjuntamente la
transparencia y la responsabilidad pueden también imponer una disciplina que mejorará
la calidad de la toma de decisiones en el sector público. Esto puede llevar a políticas más
eficientes a través de la mejoría de la comprensión del sector privado sobre la manera como
los formuladores de políticas pueden reaccionar a hechos futuros.
Lo que la transparencia no puede garantizar. La transparencia y la responsabilidad no son
sin embargo fines en sí mismos, ni son panaceas para resolver todos los problemas. En vez
de eso están destinadas a mejorar el rendimiento económico y la labor de los mercados
financieros internacionales mejorando la calidad de la toma de decisiones y la gestión de
riesgo entre los participantes en el mercado. En particular la transparencia no cambia la
naturaleza de la banca ni los riesgos inherentes a los sistemas financieros. La transparencia no puede impedir las crisis financieras, pero puede moderar las respuestas de los
participantes en el mercado a las malas noticias. La transparencia igualmente ayuda a los
participantes en el mercado a anticiparse y evaluar la información negativa, mitigando
así el pánico y el contagio.
Restricciones a la transparencia. También debe mencionarse la dicotomía que existe entre
transparencia y confidencialidad. La entrega de información reservada puede permitir a los
competidores aprovecharse de situaciones particulares, un hecho que con frecuencia inhibe
a los participantes en el mercado de realizar divulgaciones completas. En forma similar los
entes de monitoreo a menudo obtienen información confidencial de entidades financieras,
hecho que puede tener implicaciones significativas de mercado. En estas circunstancias las
entidades financieras pueden estar renuentes a suministrar información delicada si no se
les garantiza la confidencialidad del cliente. Sin embargo, tanto la transparencia unilateral
como la divulgación completa contribuyen a un régimen de transparencia. Si dicho régimen
se convierte en una norma, finalmente beneficiaría a todos los participantes en el mercado,
aun si en el corto plazo podría crear inconformidades en entidades individuales.
14.3Transparencia en los estados financieros
El objetivo de los estados financieros es suministrar información sobre la posición financiera
de una entidad (balance general), su rendimiento (estado de pérdidas y ganancias) y los
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Transparencia y calidad de los datos
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cambios en su posición financiera (estado de flujo de caja). La transparencia en los estados
financieros se logra mediante divulgaciones completas y suministrando una presentación
justa de la información necesaria para tomar decisiones económicas que afectan una amplia gama de usuarios. En el contexto de la divulgación pública, los estados financieros
deberían ser de fácil interpretación.
Como se puede esperar, los requisitos específicos de divulgación varían entre diferentes reguladores. Sin embargo, hay ciertos principios clave para evaluar los estándares
de acuerdo con un informe presentado ante los ministros de finanzas del G7 y ante los
gobernadores del banco central en el 2000. Dichos principios esenciales se resumen en
el recuadro 14.1.
Recuadro 14.1 Criterios para evaluar los estándares internacionales sobre informes financieros
Las normas de informes financieros (contables) deben contribuir a, o por lo menos ser coherentes con (y no obstaculizar) la gestión adecuada de riesgo y las prácticas de control en los
bancos. También deben suministrar un marco prudente y confiable para generar información
contable de alta calidad en los bancos.
Las normas contables deben facilitar la disciplina de mercado promoviendo la transparencia de informes sobre la posición financiera y el rendimiento de las entidades bancarias,
la exposición a riesgos y las actividades de gestión de riesgo. Dichas normas deben facilitar y
no obstruir la supervisión efectiva de los bancos.
Las divulgaciones deben ser suficientemente abarcadoras y permitir la evaluación de la
posición financiera y el rendimiento del banco, su exposición a riesgos y las actividades de
gestión de riesgo. Las normas internacionales sobre informes financieros deben ser aptas
para implementación no sólo en los mercados financieros más avanzados sino también en
los mercados emergentes.
Existen ciertos criterios específicos que deben inspirar la contabilidad de alta calidad. Los
principios contables deben generar información contable pertinente y significativa. Crear
medidas prudentes, realistas y confiables de la posición financiera y el rendimiento así como
medidas coherentes de rubros similares o relacionados.
Existen también ciertos criterios internacionalmente aceptados para las normas de informes financieros. Los estándares contables no sólo deben tener una sólida base teórica sino
también ser aplicables en la práctica. Dichas normas no deben ser demasiado complejas en
relación con el tema que tratan. Se requiere que sean suficientemente precisas para garantizar
su aplicación coherente y no deben permitir tratamientos alternativos. Cuando se permiten
tratamientos alternativos, o se requieren juicios para aplicar los principios contables, hay que
realizar divulgaciones equilibradas.
Fuente: Comité de Basilea sobre supervisión bancaria. Informe a los ministros de finanzas y a los gobernadores
de los bancos centrales del G7, abril 2000.
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Análisis del riesgo bancario
La adopción de las normas internacionales sobre reportes financieros (IFRS) ha sido
una medida importante para facilitar la transparencia y la interpretación adecuada de
los estados financieros. En 1989, el marco para la preparación y presentación de estados
financieros fue incluido en IFRS con el fin de lograr lo siguiente:
• Explicar los conceptos subyacentes a la preparación y presentación de estados
financieros ante usuarios externos.
• Orientar a los responsables del desarrollo de los estándares contables.
• Colaborar con los preparadores, auditores y usuarios en la interpretación de IFRS y
en afrontar temas todavía no tratados por los estándares.
Los estados financieros normalmente se preparan con base en el supuesto de que una
entidad continuará funcionando continuamente y que los hechos se registrarán con una
base acumulada. Lo cual quiere decir que los efectos de las transacciones y otros hechos
deben reconocerse cuando suceden y se reportan en los estados financieros para los períodos con los cuales se relacionan.
Las características cualitativas son los atributos que convierten en útil la información
suministrada en los estados financieros. Si no existe información útil e integral los gerentes
pueden dejar de enterarse del verdadero estado financiero de su banco y distorsionarse los
elementos clave de la gobernabilidad. Esto a su vez impedirá el funcionamiento adecuado
de la disciplina del mercado. En contraste, la aplicación de normas contables apropiadas y
de características cualitativas clave normalmente conduce a disponer de estados financieros
que presentan una visión verídica y justa. A continuación presentamos las características
cualitativas que debe contener la información financiera:
• Pertinencia. La información debe ser pertinente ya que influye en las decisiones
económicas de los usuarios ayudándoles a evaluar los hechos pasados, presentes
y futuros o a confirmar o corregir las evaluaciones anteriores. La pertinencia de
la información está determinada por su naturaleza y calidad esenciales. Una sobrecarga de información puede llevar a los participantes del mercado a tener que
escudriñar mucha información en busca de detalles pertinentes, dificultando así
la interpretación.
• Confiabilidad. La información no debe contener errores sustanciales ni sesgos. Los
aspectos esenciales de la confiabilidad son la presentación fiel, la prioridad de lo
sustantivo sobre la forma, la neutralidad, la prudencia y su carácter completo.
• Comparabilidad. La información debe presentarse en forma coherente a través del
tiempo y ser congruente con la información relacionada y con la de otras entidades
para permitir que los usuarios realicen comparaciones.
• Ser de fácil comprensión. Es necesario que la información pueda ser comprendida
por los usuarios que tengan conocimiento razonable del tema empresarial, la eco-
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Transparencia y calidad de los datos
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nomía y la contabilidad, y que estén dispuestos a estudiar dicha información en
forma diligente.
El proceso de generar información útil comprende los siguientes puntos críticos encaminados a garantizar el carácter íntegro de la información proporcionada:
• Oportunidad. Una demora en los informes puede mejorar la confiabilidad pero a
su vez podría llevar a disminuir su pertinencia.
• Beneficio contra costo. Normalmente los beneficios obtenidos de la información
deben exceder los costos de recolectarla. Los bancos de los países en desarrollo generalmente carecen de sistemas contables adecuados y por tanto tienen una menor
capacidad para suministrar información pertinente. El nivel de refinamiento de la
audiencia objeto es igualmente importante. Estos dos aspectos afectan los costos
y beneficios de la mejoría en la divulgación. No obstante, el solo hecho de que un
banco no disponga de sistemas contables adecuados para entregar información útil
no debe aceptarse como excusa para no obtenerla y suministrarla a los mercados.
• Equilibrio de las características cualitativas. Los proveedores de información deben
lograr un equilibrio apropiado de las características cualitativas con el fin de garantizar que los estados financieros sean adecuados para su ambiente particular.
En el contexto de una presentación justa, es mejor no divulgar información en vez de
divulgar información engañosa. Por tanto, no es sorprendente que cuando una entidad
no cumple con los requisitos específicos de divulgación, el IFRS requiera la divulgación
completa del hecho y las razones por el incumplimiento. El gráfico 14.1 es un resumen de
la forma como se logra transparencia mediante la aplicación adecuada de los conceptos
que conforman el marco IFRS.
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Análisis del riesgo bancario
Grafico 14.1 La transparencia en los estados financieros
La transparencia en los estados financieros
Objetivo de los estados financieros
Suministrar una presentación justa de:
• La posición financiera
• El rendimiento financiero
• Los flujos de caja
Transparencia y presentación justa
• La presentación justa lograda mediante el suministro de información útil (revelación completa)
que garantiza la transparencia
• Presentación justa es igual a transparencia
Objetivos secundarios de los estados financieros
Garantizar la transparencia a través de una presentación justa de información útil (revelación completa)
encaminada a la toma de decisiones.
Atributos de la informacion útil
Marco actual
Puntos de vista alternativos
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Pertinencia
Confiabilidad
Comparabilidad
Facilidad de comprensión
Restricciones
Pertinencia
Valor predictivo
Representación fiel
Inexistencia de sesgo
Verificable
• Oportunidad
• Beneficio contra costo
• Equilibrar las características cualitativas
Supuestos subyacentes
Base acumulada
Preocupación actual
14.4La divulgación en los estados financieros de los bancos
Los requisitos de divulgación relacionados con estados financieros han constituido tradicionalmente el pilar de las regulaciones sólidas. La divulgación es un mecanismo efectivo
para exponer a los bancos a la disciplina del mercado. Aunque un banco está normalmente
sujeto a supervisión y suministra información a las autoridades regulatorias, dicha información es a menudo confidencial o delicada y no está siempre disponible para todas las
categorías de usuarios. Las divulgaciones en los estados financieros deben ser entonces
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Transparencia y calidad de los datos
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suficientemente abarcadoras como para satisfacer las necesidades de otros usuarios dentro
de las limitaciones de lo que pueda razonablemente requerirse. Una transparencia mejorada conseguida mediante mejores divulgaciones puede (pero no necesariamente) reducir
las probabilidades de una crisis bancaria sistémica o los efectos del contagio, ya que los
acreedores y otros participantes en el mercado estarán en mejor capacidad de distinguir
entre las circunstancias financieras que afrontan las diferentes entidades y países.
Los usuarios de los estados financieros necesitan información para evaluar la posición
financiera y el rendimiento del banco y así tomar decisiones económicas. Una evaluación
realista de los activos es de crucial importancia, incluyendo las sensibilidades a eventos
futuros y a desarrollos adversos, así como el reconocimiento adecuado de los ingresos
y gastos. Es también importante la evaluación de todo el perfil de riesgo de un banco
incluyendo los rubros dentro y al margen del balance general, la suficiencia de capital
y la capacidad de afrontar problemas a corto plazo, así como la habilidad para generar
capital adicional. Los usuarios pueden igualmente necesitar información encaminada a
comprender mejor las características especiales de las operaciones de un banco, en especial
su solvencia, liquidez y el grado relativo de riesgo implicado en las diversas dimensiones
del negocio bancario.
La expedición del IFRS ha seguido a desarrollos en los mercados financieros internacionales. Con el paso del tiempo, la cobertura del IFRS se ha ampliado para incluir nuevos
temas (por ejemplo, divulgación y presentación relacionadas con nuevos instrumentos
financieros) y para mejorar las normas internacionales existentes.
Históricamente, las normas o principios contables generalmente aceptados (PCGA) no
impusieron grandes cargas a los bancos con respecto a la divulgación de sus prácticas de
gestión de riesgo financiero. Esta situación cambió en la década de 1990 con la introducción
de la Norma contable internacional (IAS) 30 (posteriormente desechada con la introducción
de IFRS 7) y de IAS 32 (cuyos requisitos de divulgación fueron transferidos a IFRS 7). La IAS
32, que ha sido prácticamente reemplazada por la IFRS 7, llevó a que muchos reguladores
financieros solicitaran un enfoque de “divulgación completa”.
La norma IAS 30 estimuló a la gerencia a comentar sobre la necesidad de que los
estados financieros que describen la liquidez, la solvencia y otros riesgos asociados con
las operaciones del banco, fueran controlados y administrados. Esta estipulación ahora
queda incorporada a la norma IFRS 7, que es aplicable a todos los bancos, abarcando todas
las entidades financieras que reciben depósitos y piden prestado del público en general
con el objetivo de prestar e invertir y que se clasifican dentro del alcance de la legislación
bancaria o similar.
La IAS 39 establece principios para reconocer, medir y divulgar información sobre instrumentos financieros en los estados financieros. Esta norma aumenta significativamente
el uso de la contabilidad de valor justo para los instrumentos financieros, en especial en
la columna de activos del balance general. A pesar de la introducción de la IAS 39, los
creadores importantes de normas contables siguen deliberando sobre las ventajas y desventajas de introducir la contabilidad con valor justo de mercado para activos y pasivos
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Análisis del riesgo bancario
financieros así como para los riesgos correspondientes. Este proceso debe fomentar un
enfoque coherente con base en el mercado para la medición del riesgo relacionado con
varios instrumentos financieros. Sin embargo, sin unas normas equilibradas y prudentes
para la estimación del valor justo, el uso de un modelo de valor justo podría disminuir
la confiabilidad de los estados financieros y aumentar la volatilidad de las mediciones de
ganancias y patrimonio. Esto es especialmente cierto cuando no existen mercados activos,
como sucede en los préstamos, que frecuentemente representan la parte leonina de los
activos de un banco.
La norma IAS 39 distingue entre cuatro clases de activos financieros, activos a valor
justo a través de pérdidas y ganancias (por ejemplo negociaciones y otros valores seleccionados); activos disponibles para venta; activos conservados hasta su vencimiento así como
préstamos y efectos por cobrar. Además la norma IAS 39 identifica dos clases de pasivos
financieros, a saber: los que están en valor justo y los que aparecen con costo amortizado.
La norma esboza el enfoque contable en cada caso (ver cuadro 14.1). También categoriza
y expone el tratamiento contable para tres tipos de cobertura, a saber: a) valor justo, b)
flujo de caja, y c) inversión neta en una sucursal extranjera.
La única porción que potencialmente podría suscitar controversia en la norma IAS 39
se relaciona con el tratamiento de afectaciones a los instrumentos financieros, que afirma
que un activo se afecta si hay evidencia objetiva (incluyendo datos constatables) como
consecuencia de uno o más hechos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo. Como evidencia objetiva se puede definir cualquiera dificultad financiera
Cuadro 14.1 Medición de activos y pasivos financieros de acuerdo con la norma ias 39
Categoría
1
Medida
Valor justo a través
de pérdidas y
ganancias
Clases de activos
financieros
Clases de pasivos
financieros
Valores negociables
Pasivos negociables
Ventas cortas o deuda emitida con la
intención de recomprarla pronto
Derivados
Derivados
A menos que esté clasificada como
instrumentos de cobertura calificados
Otros activos
elegidos
Otros pasivos
elegidos
Opción de valor justo (elegida)
Se reducen las inconsistencias cuando
parte de una estrategia de gestión de
riesgo grupal documentada o los pasivos
contienen derivados incorporados
2
Costo amortizado
Valores guardados
hasta su vencimiento
Cuentas por pagar
Valores de deuda
emitidos
Depósitos de
clientes
3
Costo amortizado
Préstamos y efectos
por cobrar
N/A
4
Valor justo a través
de fondos propios
Valores disponibles
para la venta
N/A
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Comentarios
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significativa de un emisor de deuda u deudor, el incumplimiento de un contrato como
mora o atraso en el pago de intereses o del principal, o en el otorgamiento al prestatario
de una concesión que el prestamista de otra forma no consideraría posible.
La norma IAS 39 requiere que al realizar una valoración colectiva de una afectación, los
activos se vean agrupados de acuerdo con sus características crediticias similares, indicativas de la capacidad de los deudores de pagar todas las sumas debidas de acuerdo con los
términos y condiciones contractuales. Los hechos de pérdidas deben tener consecuencias
sobre los flujos futuros de caja que se puedan estimar en forma confiable.
Las pérdidas esperadas como consecuencia de hechos futuros, sin importar su probabilidad, no se reconocen. (Este condicionamiento parece crear conflicto con los enfoques
de supervisión bancaria que requieren una provisión general en forma de porcentaje para
pérdidas en préstamos, con base en evidencia empírica de que dichas pérdidas hayan realmente ocurrido en algún punto en la cartera. Las diferencias en el enfoque no necesitan
ser insalvables si uno considera las realidades históricas relacionadas con las carteras de
préstamo.)
Las normas IAS 32 e IFRS 7 complementan otras normas internacionales de informes
financieros que se aplican tanto a entidades bancarias como no bancarias. Los requisitos
de divulgación así como otras normas contables específicas de las entidades bancarias se
derivan del marco IFRS. La norma titulada Presentación de estados financieros proporciona
una guía general con respecto a principios básicos, estructura y contenido de los estados
financieros.
Aunque se expidieron normas IFRS por separado (IAS 32, IAS 39 e IFRS 7) ellas se aplican
en la práctica conjuntamente como una sola unidad debido a que tratan exactamente el
mismo fenómeno contable. La norma IAS 39, que trata con el reconocimiento y la medición de los instrumentos financieros, también contiene divulgaciones suplementarias a
las requeridas por IAS 32.
IFRS 7 tiene la intención de rectificar algunos de los baches restantes en la divulgación
de riesgo financiero aportando a las normas contables existentes los requisitos descritos
en el cuadro 14.2.
Las normas actuales de informes financieros internacionales suministran una base
sólida y trasparente para el desarrollo de los requisitos nacionales de divulgación. Estas
normas ya requieren que los bancos divulguen información extensa sobre todas las categorías de riesgo que se han tratado aquí, añadiendo transparencia a la presentación de
estados financieros.
El Comité de Basilea sobre supervisión bancaria ha informado sobre su creencia de
que el enfoque de valor justo es apropiado en situaciones donde es aplicable, por ejemplo,
cuando los instrumentos financieros se guardan para objetivos de financiación.
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Pasivos amortiOtros pasivos
zados
Derivados
Valores negociables
Valor justo a través de pérdidas y Activos con valor justo
ganancias
designado
Activos amortizaPréstamos y efectos
dos, otros
por cobrar
Pasivos
Valores amorti- Valores guardados
zados
hasta el vencimiento
Riesgo de mercado por tipo,
todos los activos y pasivos
Riesgo de liquidez, todos los
pasivos financieros
Riesgo crediticio, por clase
de activo
Cualitativo y cuantitativo
Moras y violaciones
(préstamos por pagar)
Derivados de patrimonio neto incorporados
Las sumas relacionadas se
muestran en el estado de
ingresos integrales.
Afectaciones, por clase
El valor de los instrumentos financieros debe
informarse en el estado de
posición financiera o
Colateral, para activos
pignorados
Porciones inefectivas
transferidas de fondos propios, donde
fueren aplicables
Total de gasto e ingresos
por intereses (usando el
Efectividad
método de la tasa de
interés efectiva)
Desreconocimiento
Derivados
Divulgación separada
de movimientos a través
Pérdidas y ganancias
de activos AFS, patrimonio neto
Cada tipo de riesgo de
activos y pasivos:
Cobertura
Pérdidas y ganancias
Descripción
netas
Estado integral de
ingresos
Reclasificación
Estado de posición
financiera
Activos con valor justo
designado
Importancia
Valores en libros
Naturaleza y alcance de
los riesgos
Valores negociables
Instrumentos
Valor justo a traValores disponibles
vés de patrimonio
para la venta
neto
Valor justo a través de pérdidas y
ganancias
Activos
Medida
Cuadro 14.2 Requisitos de divulgación con respecto a riesgo financiero de acuerdo con la norma e Ifrs 7v
316
Análisis del riesgo bancario
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Transparencia y calidad de los datos
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14.5Aplicación de normas contables
Durante varios años pero especialmente en el comienzo de la crisis financiera del este asiático de finales de la década de 1990 se han presentado críticas con respecto a deficiencias en
la contabilidad bancaria que han llevado a la presentación inadecuada e incompleta de la
información financiera en los informes anuales. Los participantes en el mercado perciben
los puntos oscuros de la información financiera no sólo como una omisión oficial sino
también como el talón de Aquiles de la gobernabilidad corporativa efectiva y la disciplina
del mercado. Los participantes en el mercado necesitan de una amplia gama de información económica y financiera para tomar decisiones y por tanto reaccionan negativamente
a las deficiencias en divulgación.
Parece ser una percepción entre los participantes del mercado y el público en general
que la carencia de información adecuada sobre la posición financiera de un banco, sus
resultados y el flujo de efectivo son consecuencia de normas contable insuficientes. Esta
percepción errónea parece provenir de la ignorancia general que ya existe sobre las normas
contables sólidas.
Contrario a la creencia popular prevaleciente entre las personas que desconocen la
contabilidad, el problema prevaleciente no es siempre una carencia de normas contables
sólidas y adecuadas sino que las autoridades contables y regulatorias no hacen cumplir
los principios que subyacen a las normas existentes. En realidad el establecimiento de
requisitos de divulgación no es suficiente por sí mismo. Los requisitos de divulgación
deben estar acompañados por una aplicación regulatoria activa y quizás por leyes contra
el fraude para garantizar que la información revelada sea completa, oportuna y que no
sea deliberadamente engañosa. Las instituciones reguladores deben tener capacidades
adecuadas de aplicación.
Tanto los bancos como sus auditores externos pueden carecer de incentivos apropiados
para divulgar más de lo que las autoridades regulatorias y la disciplina de mercado exigen
de ellos. Los participantes en el mercado así como las agencias calificadoras podrían, por
tanto, hacer un aporte valioso a la mejoría del nivel de transparencia en los reportes financieros exigiendo divulgaciones completas y abarcadoras. Podrían también demostrar un
vínculo directo entre la confianza del inversionista y la divulgación transparente. Además
las divulgaciones pueden mejorarse por medio de la presión de las entidades homologadas.
Los competidores de un banco podrían demostrar que la divulgación es ventajosa para
una entidad debido a que los inversionistas y depositantes tienen mayor probabilidad de
suministrar capital y depósitos a precios menores a las entidades transparentes y a las no
transparentes.
Prácticas de divulgación
Un problema frecuente con las divulgaciones, especialmente las que implican un nuevo
sistema, consiste en la duda de la gerencia del banco y sus supervisores así como la de
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Análisis del riesgo bancario
los participantes en el mercado a divulgar la duda, información muy negativa. Dicha
información que posee el más grande potencial para generar una reacción de mercado se
revela típicamente en el último momento posible y está generalmente incompleta. Aun los
elementos profesionales y del público, como las agencias calificadoras, pueden reaccionar
lentamente para mostrar problemas potenciales. El Comité de Basilea para supervisión
bancaria ha estado monitoreando las prácticas de divulgación bancaria durante varios
años. En un informe de mayo de 2002 sobre los resultados del sondeo de divulgaciones
del año 2000, el Comité de Basilea hizo las siguientes observaciones:
• La mayor parte de la información básica relacionada con estructura y razones de
capital, políticas contables y de presentación, riesgo crediticio y riesgo de mercado
fue revelada adecuadamente.
• La información sobre modelación de riesgo crediticio derivado de crédito y titularización fue revelada por un poco menos de la mitad de los bancos.
• Los aumentos más notables en la divulgación incluyeron preguntas sobre instrumentos complejos de capital, políticas y procedimientos para fijar parámetros de
riesgo de crédito, titularización y riesgos legales operativos, aunque las divulgaciones
de titularización no eran todavía frecuentes.
• La mayoría de los bancos siguieron liberando datos cuantitativos fundamentales
relacionados con su estructura de capital, como se requeriría en el documento
llamado Pilar 3. Aunque fueron menos comunicativos respecto a sus posesiones
de instrumentos de capital complejo e innovador, el ritmo de divulgación en esta
área he estado en general mejorando.
• La razón de capital con base en riesgo casi siempre se reveló, pero un poco menos
de la mitad de los bancos suministraron información sobre los riesgos de mercado
y de crédito contra los cuales el capital sirve como mecanismo protector.
• La mayoría de los bancos parecieron hacer divulgaciones bastante extensas sobre
sus modelos internos del riesgo de mercado. La oportunidad principal para el mejoramiento futuro incluye los resultados de las pruebas de esfuerzo.
• Algo más de la mitad de los bancos describieron completamente sus procesos para
evaluar sus exposiciones a crédito y sólo unos pocos más suministraron información resumida sobre el uso de las calificaciones internas. Un poco más de la mitad
proporcionaron información básica sobre sus modelos de riesgo crediticio. Estas
áreas de divulgación adquieren mayor importancia bajo la revisión propuesta del
acuerdo de capital de Basilea, ya que la divulgación de información clave con respecto al uso de calificaciones internas serán necesarias para que los bancos califiquen
para el enfoque basado en calificaciones internas del nuevo acuerdo. A este respecto
la gran mejora en la divulgación del proceso de calificación de riesgo interno desde
el sondeo de 1999 es estimulante. En el área de la titularización de activos menos de
la mitad de los bancos suministraron las divulgaciones más básicas de la cuantía y
los tipos de activos titularizados así como el tratamiento contable asociado.
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Transparencia y calidad de los datos
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• La mayoría de los bancos divulgaron información cuantitativa clave relacionada
con el riesgo crediticio, otro sector que requería divulgaciones de acuerdo con el
documento de trabajo Pilar 3. Las divulgaciones sobre políticas de provisiones y
procedimientos están mejorando, aproximadamente la mitad de los bancos discutieron las técnicas que emplean para administrar los activos grabados. Sin embargo,
sólo un pequeño número de bancos reveló el efecto de su uso de mitigantes del
riesgo de crédito.
• Aproximadamente un 75% de los bancos discutieron sus objetivos para los derivados y sus estrategias para cobertura de riesgos. La proporción de bancos que hacen
divulgaciones cuantitativas fue menor y las tendencias en este caso son mixtas.
• Aproximadamente dos quintos de los bancos que utilizan derivados de crédito
divulgaron su estrategia y objetivos para el uso de esos instrumentos así como las
cuantías pendientes, sin embargo no se proporcionó información más detallada.
• Mientras aproximadamente cuatro quintos de los bancos suministraron desgloses de
sus actividades de negociación por tipo de instrumento, un poco menos proporcionaron información sobre la diversificación de sus riesgo crediticios. Un poco menos
de la mitad suministraron un desglose categórico de sus problemas crediticios.
• Ocurrió un aumento dramático en la tasa de divulgaciones de riesgos jurídicos y
operativos desde el primer sondeo aunque el nivel no es todavía tan alto como el
de el mercado más básico y la información de riesgo crediticio.
• Las políticas y prácticas contables básicas generalmente se divulgaron adecuadamente.
Los resultados del sondeo del comité de Basilea 2001 fueron publicados en mayo de
2003 y una parte de ellos se resume en el cuadro 14.3.
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Análisis del riesgo bancario
Cuadro 14.3 Divulgaciones públicas por bancos
Políticas contables y de presentación
Número total de bancos.
1999
2000
2001
57
55
54
Divulgaron la base de las mediciones de activos en periodos iniciales de reconocimiento
y subsiguientes, o sea valor justo o costo histórico.
98%
100%
100%
Describieron las políticas contables y el método de reconocimiento de ingresos usado
para actividades de negociación (usando tanto instrumentos de caja como derivados)
y actividades diferentes a las negociaciones.
91%
89%
93%
Describieron el tratamiento de relaciones de cobertura que afectan la medición de
activos.
80%
85%
85%
Divulgaron la base para determinar cuándo los activos se consideran vencidos y/o
gravados para lo objetivos contables y de divulgación (número de días cuando fuere
apropiado).
77%
80%
83%
Divulgaron información de ingresos y gastos agrupada por su naturaleza o función
dentro del banco.
89%
98%
98%
Suministraron información resumida sobre la forma como las actividades de negociación afectan las ganancias con base en sistemas contables y de medición interna.
88%
85%
83%
Distinguieron entre activos negociables y pasivos negociables.
50%
48%
47%
Todas las divulgaciones
82%
84%
84%
Divulgaciones cualitativas:
Divulgaciones cuantitativas:
Fuente: sondeo de divulgación del 2001, Comité de Basilea sobre supervisión bancaria, mayo de 2003.
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15
Un enfoque basado en riesgo de la supervisión
bancaria
Mensajes clave
■■ Corresponde al analista o supervisor determinar lo que sucedió, las razones de lo que
sucedió, el impacto de los hechos y una estrategia futura creíble para rectificar las tendencias inaceptables.
■■ El proceso de supervisión en el sitio y fuera del mismo es similar al análisis financiero de
información, el cual debe ensayarse mediante la verificación de conclusiones preliminares.
El análisis en el sitio es esencial pero puede ser ejecutado por supervisores, analistas o
auditores externos.
■■ Los reguladores o supervisores deben garantizar que todas las entidades financieras se
supervisen con una filosofía coherente, para asegurar un escenario igual para los intermediarios financieros.
■■ El uso apropiado del análisis bancario puede mejorar el desarrollo institucional de los
bancos respectivos.
■■ El análisis supervisor, llamado Pilar 2, se ha convertido en un ingrediente esencial del
marco de suficiencia de capital en el Acuerdo Basilea II.
15.1Introducción: el proceso de supervisión bancaria
La supervisión bancaria, basada en el examen analítico continuo de los bancos, sirve al bien
público como uno de los factores importantes para conservar la estabilidad y la confianza
en el sistema financiero. Representa el Pilar 2 del Acuerdo Basilea II y se ha convertido
en un ingrediente crucial del marco de suficiencia de capital. Este capítulo trata de los
principios clave de las revisiones de supervisión y de la relación entre el análisis de riesgo
bancario y el proceso de supervisión. Desde el punto de vista metodológico, una revisión
analítica de los bancos por parte de supervisores es similar a la empleada por analistas del
sector privado, auditores externos o los gerentes de riesgo del propio banco, excepto con
respecto al enfoque y el objetivo final del análisis.
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Análisis del riesgo bancario
La supervisión bancaria que normalmente incluye supervisión en el sitio y análisis
fuera del sitio, constituye una parte integral de un proceso más amplio y continuo, como
se resume en el gráfico 15.1. Este proceso incluye el establecimiento de un marco jurídico
para el sector bancario, la designación de autoridades reguladoras y supervisoras, la definición de los criterios y condiciones de licencia, y la promulgación de regulaciones que
Gráfico 15.1 El contexto de la supervisión bancaria
Paso 1
Creación de un ambiente
jurídico y regulatorio
Paso 2
Promulgación de regulaciones
con base en riesgo
Paso 13
Mejora del ambiente
regulatorio y jurídico
Paso 12
Identificación de las acciones
a emprender por parte de la
gerencia y el plan de desarrollo
institucional de la autoridad
supervisora
Paso 3
Licencias de bancos
El contexto de la
supervisión bancaria
Paso 11
Entrega de un informe de
análisis en el sitio
Paso 10
Planeación e implementación
de un examen en el sitio
Paso 9
Seguimiento a problemas
detectados por el informe
fuera del sitio
Paso 8
Entrega de un informe fuera
del sitio, identificación de riesgos
sectoriales e institucionales
individuales
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Paso 4
Expedición de declaraciones
regulatorias con base en riesgo
(documentos de entrada
para supervisión
fuera del sitio)
Paso 5
Recolección de datos
Paso 6
Procesamiento y
estructuración
de datos
Paso 7
Interpretación y análisis
de datos estructurales
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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria
323
limiten el nivel de riesgo que se les permite asumir a los bancos. Otros pasos necesarios
incluyen el establecimiento de un marco para reportes prudenciales y supervisión fuera del
sitio, así como la ejecución de estas actividades, seguidas por supervisión en el sitio. Los
resultados de los análisis en el sitio suministran información de entrada para el proceso
de desarrollo institucional de los bancos respectivos y la mejoría del ambiente supervisor
y regulatorio.
Ante la creciente integración e interdependencia de los mercados financieros internacionales, la supervisión bancaria se ha convertido en un medio crecientemente importante
para robustecer tanto los sistemas nacionales como el sistema financiero global. En 1997,
el Comité de Basilea sobre supervisión bancaria (BCBS) publicó un conjunto de principios,
conocidos como los Principios básicos de Basilea (BCP), que proporcionan un marco de
normas mínimas para prácticas supervisoras sólidas y que se consideran aplicables universalmente. Dichos principios son neutrales con respecto a los diferentes enfoques en
cuanto a supervisión. Desde su iniciación, los principios se han convertido en una norma
de hecho para las regulaciones prudentes y sólidas y la supervisión bancaria. La versión
actualizada en el 2005 se aporta como apéndice C.
Además de la supervisión efectiva, otros factores necesarios para la estabilidad de la banca y de los sistemas y mercados financieros incluyen políticas macroeconómicas sostenibles
y sólidas, una infraestructura de sector financiero bien desarrollada, una disciplina efectiva
de mercado y una red de seguridad adecuada del sector bancario (ver capítulo 2).
Un análisis de supervisión bancaria con base en riesgo sigue varias etapas. Los resultados de una etapa sirven como entradas al siguiente. El objetivo definitivo de este proceso
es un conjunto de recomendaciones, que si se aplican en forma acertada, produce un
intermediario financiero seguro, sólido y funcionando en forma adecuada. El cuadro 15.1
resume las etapas del proceso de revisión analítica.
El Pilar 1 del Acuerdo Basilea II fija un mecanismo de control para incertidumbres que
afectan a la población bancaria en general. Este mecanismo está dirigido a suministrar
una garantía razonable de que un banco con sistemas internos adecuados y con controles
bien administrados, un perfil empresarial estándar y un perfil de riesgo bien diversificado,
cumplirá con las metas mínimas de solidez, como se informa en el Pilar 1. Se espera que las
incertidumbres bancarias específicas relacionadas con bancos sean evaluadas y tratadas en
el Pilar 2. Los supervisores deben, por tanto, analizar y evaluar regularmente los procesos
y sistemas de los bancos, especialmente los relacionados con evaluación de la suficiencia
de capital y de la gestión de riesgo, así como también su capacidad para monitorear y garantizar su cumplimiento con las razones regulatorias de capital y otras normas prudentes
(Pilar 2, principio 2). En este contexto los procesos de supervisión deben garantizar que los
diversos instrumentos que pueden disminuir los requisitos de capital Pilar 1 se comprendan adecuadamente y se empleen como parte de un proceso de gestión de riesgo sólido
probado y adecuadamente documentado. De no ser así, los supervisores deben requerir
o estimular a los bancos para que funcionen con un mecanismo de protección de capital
que esté por encima de la norma Pilar 1 (Pilar 2, principio 2).
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Análisis del riesgo bancario
Cuadro 15.1 Etapas del proceso de revisión analítica
Fases analíticas
Fuente/ herramientas disponibles
Salida
Estructuración y recolección de
datos de entrada
Cuestionario, estados financieros y
otros datos financieros
Datos de entrada completados, cuestionarios y cuadros de datos financieros
Procesamiento de datos
Datos de entrada completados
(cuestionarios y cuadros de datos
financieros)
Datos de salida procesados
Análisis/interpretación de datos de
salida procesados/estructurados
Datos convertidos en información
Resultados analíticos
Desarrollo de información sobre
análisis en el sitio de riesgo de
bancos
Resultados analíticos e informes de
análisis en el sitio
Informe de análisis en el sitio y o términos de referencia para análisis en el sitio
Seguimiento mediante análisis en el
sitio, auditoría o revisión analítica
Informe de análisis fuera del sitio y
términos de referencia para un análisis
en el sitio
Informe de análisis en el sitio y plan de
desarrollo institucional o memorando de
entendimiento
Fortalecimiento institucional
Informe de análisis en el sitio y
memorando de entendimiento para
desarrollo institucional
Un intermediario financiero con buen
funcionamiento
Repetir el proceso basándose en los
informes previos y en las deficiencias regulatorias identificadas
Repetir el proceso...
Repetir el proceso...
Una revisión analítica normalmente comprende un examen del estado financiero del
banco, sus sistemas y procesos internos y de los temas especificados relacionados con
exposición y gestión de riesgo además de verificar las conclusiones alcanzadas durante
revisiones fuera del sitio, las revisiones en el sitio abarcan un número mucho mayor de
temas y se relacionan más con aspectos cualitativos incluyendo la disponibilidad y la
calidad de la información gerencial. Las preguntas formuladas durante todas las fases del
proceso de revisión analítica deben enfocarse en:
•
•
•
•
•
Lo que sucedió.
Por qué sucedió.
Las consecuencias del hecho o tendencias.
Las acciones o respuesta del banco.
Los sistemas y herramientas que el banco tiene a su disposición para afrontar el
problema y si las utilizó efectivamente.
Los detalles que un analista debe buscar durante una revisión analítica relacionada
con gestión de riesgo se han tratado en los capítulos 4 al 13. Las herramientas analíticas
suministradas en esta publicación se discutieron en la sección 1.5, incluyendo cuadros y
gráficos en datos de entrada procesados que se relacionan con la estructura del balance
general, la rentabilidad, la suficiencia de capital, los riesgos de mercado y de crédito de
liquidez y cambiario. Considerados conjuntamente conforman un conjunto completo de
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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria
325
las razones financieras de un banco que están normalmente sujetas a supervisión fuera
del sitio. Los cuadros permiten a los analistas juzgar la efectividad del proceso de gestión
de riesgo y medir el rendimiento, combinadas con la información cualitativa tomadas del
cuestionario (ver apéndice 1). Estos cuadros estadísticos conforman la materia prima sobre
la cual se basa el análisis contenido en los reportes fuera del sitio. Los gráficos suministran
una representación visual de los resultados y constituyen esencialmente una fotografía de
la situación actual de un banco. Los gráficos ilustrados en la publicación pueden igualmente usarse durante el proceso de vigilancia fuera del sitio y como un punto de partida
para el análisis en el sitio.
15.2 Los riesgos bancarios y la responsabilidad de las autoridades
regulatorias/supervisoras
En el curso de sus operaciones los bancos están expuestos a una amplia gama de riesgos,
que se resumen en el cuadro 15.2. En general los riesgos bancarios se clasifican en las tres
categorías siguientes:
• Riesgos financieros, como se discute en los capítulos 7 a 12.
• Riesgos operativos relacionados con la estrategia general del negocio del banco y el
funcionamiento de sus sistemas internos, incluyendo sistemas de computadores y
tecnología, cumplimiento con políticas y procedimientos y la posibilidad de fraude
y de gestión errada (capítulo 13).
• Riesgos ambientales, incluyendo todo tipo de riesgo exógeno que si se llegara a concretar en la realidad podría afectar las operaciones del banco o su estado financiero y
suficiencia de capital. Dichos riesgos incluyen hechos políticos (por ejemplo, la caída
de un gobierno), una deficiente estructura financiera, el contagio natural generado
por la quiebra de un banco importante, una crisis de mercado, desastres naturales y
guerras civiles. Los riesgos de eventos son, en la mayoría de los casos, inesperados
hasta momentos antes de su ocurrencia. Por tanto, los bancos puede que no estén
en capacidad de prepararse adecuadamente para dichos riesgos en forma diferente
que manteniendo un colchón de capital. La línea divisoria entre el final de un evento
de riesgo y el comienzo de un riesgo sistémico a veces se diluye.
El riesgo inherente a la banca debe reconocerse, monitorearse y controlarse. Algunos
riesgos financieros se regulan mediante pautas prudenciales para un tipo particular de
exposición de riesgo bancario. La efectividad de la gestión del riesgo financiero de un
banco, el monitoreo de la exposición a riesgos y el cumplimiento con las pautas prudentes por parte de la supervisión bancaria conforman la columna vertebral del proceso de
supervisión bancaria tanto dentro como fuera del sitio. Las regulaciones, sin embargo,
pueden ser costosas para el banco. La forma como los reguladores desempeñan sus funciones determinan el impacto específico de las regulaciones sobre el mercado así como el
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Análisis del riesgo bancario
Cuadro 15.2 Riesgos bancarios
Riesgos financieros
Riesgos operativos
Riesgos ambientales
Estructura del balance general
Fraude interno
Riesgo país y político
Ganancias y estructura de pérdidas
y ganancias
Fraude externo
Política macroeconómica
Suficiencia de capital
Prácticas laborales y seguridad en el sitio de trabajo
Infraestructura financiera
Crediticio
Clientes, productos y servicios empresariales
Infraestructura jurídica
Liquidez
Daño a activos físicos
Crisis bancaria y contagio
Mercado
Interrupción del negocio y falla de sistemas (riesgo
tecnológico)
Tasas de interés
Ejecución, entrega y gestión de proceso
Cambiario
costo de cumplimiento para el banco. Los costos suministran información a reguladores,
mantenimiento de los sistemas internos de una institución que miden riesgo y garantizan el
cumplimiento de las regulaciones, así como restricciones en ciertas decisiones de negocios
disminuyendo efectivamente la rentabilidad de un banco. Además del costo directo de las
regulaciones también existen costos ocultos, como la capacidad limitada del banco para
innovar o ajustarse rápidamente a las cambiantes condiciones del mercado, que podrían a
su vez impedir beneficiarse de sus ventajas comparativas o de su posición competitiva.
Con respecto a riesgos operativos (con excepción del riesgo de estrategia empresarial)
los reguladores típicamente establecen pautas que se espera que los bancos sigan. La obediencia a estas pautas está sujeta a supervisión y es típicamente una parte del análisis en
el sitio. La estrategia de negocios de un banco también recibe atención. Como parte del
proceso inicial de licenciamiento, las autoridades revisan e implícitamente respaldan la
estrategia de negocios de un banco. La estrategia y sus implicaciones de riesgo siempre se
tratan durante el proceso de un análisis en el sitio y posiblemente también en el contexto
de una vigilancia fuera del sitio. En muchos países la alta gerencia está obligada a realizar
discusiones bimestrales sobre la estrategia de negocios del banco con las autoridades
supervisoras en especial en el caso de bancos grandes sobre los cuales puede depender la
estabilidad del mercado.
La categoría de riesgos relacionados con un ambiente de negocios es posible que
puedan caer o no dentro del alcance de las autoridades de supervisión. Las autoridades
reguladoras del sistema bancario (incluyendo el banco emisor) están generalmente íntimamente relacionadas con muchos aspectos clave del ambiente de negocios del banco.
Las regulaciones sobre ingreso y licencias de los bancos determinan la estructura de un
sistema bancario así como el nivel y la naturaleza de la competencia. Los criterios para
expedir licencias deben, por tanto, ser coherentes con los aplicados en la supervisión
permanente. Si la autoridad supervisora es diferente de la autoridad que concede licencias
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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria
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la primera debe tener el derecho legal de hacer que sus puntos de vista sean considerados
por la segunda.
Las autoridades monetarias igualmente desempañan un papel crítico en determinar un
ambiente de negocios. La selección, diseño y uso de medidas e instrumentos de política
monetaria están indefectiblemente relacionados con las condiciones del sistema bancario,
la naturaleza de la competencia y la capacidad de innovación del sistema bancario. Las
consideraciones pragmáticas (que implican conexión con las autoridades de supervisión)
son de importancia primordial en la selección y el uso de instrumentos de política. Es
esencial analizar no sólo las políticas o medidas específicas, sino también el contexto en
que se aplican. Se pueden transmitir políticas similares pero que funcionen en formas
diferentes, de acuerdo con la estructura, las condiciones financieras y la dinámica de los
mercados y sistemas bancarios. Las autoridades supervisoras no están involucradas con
otros aspectos de los ambientes empresariales que tienen implicaciones de riesgo con las
políticas macroeconómicas, que a menudo determinan las condiciones de la oferta y la
demanda en los mercados y que constituyen un componente importante del riesgo país.
Además las autoridades no están por lo general directamente relacionadas con el ambiente
tributario que afecta directamente los resultados de un banco, el marco legal o la infraestructura del sector financiero (incluyendo los sistemas de pagos y registros), pero pueden
tener gran influencia en la propuesta de cambios y mejoras en estos aspectos.
Las autoridades supervisoras desempeñan un papel crítico en los riesgos de eventos.
Aunque dichos riesgos posiblemente no se pueden predecir ni impedir, las autoridades
evalúan las consecuencias de dichos riesgos sobre el estado y las condiciones del sistema
bancario y de los mercados. También garantizan que se hagan los arreglos adecuados para
minimizar el impacto y el alcance de las interrupciones. Para movilizar a otras autoridades
para que afronten efectivamente las consecuencias de ciertos hechos y finalmente para
supervisar la salida ordenada de las entidades fracasadas.
15.3El proceso de supervisión
Todos los sistemas bancarios deben tener por lo menos una autoridad supervisora y regulatoria. Sin embargo, la localización, estructura, facultades regulatorias y de ejecución y
las responsabilidades específicas de cada autoridad son diferentes. Esta variación es generalmente consecuencia de tradiciones y del ambiente jurídico y económico de cada país,
ya que las decisiones sobre autoridades regulatorias y de supervisión con frecuencia están
inspiradas en motivos políticos. En la mayoría de los países se asigna la autoridad de supervisión y regulación de su sector bancario al banco central o emisor, pero la tendencia actual
es consolidar toda la supervisión financiera en una entidad aparte fuera del banco central.
Las responsabilidades de supervisión bancaria generalmente incluyen las siguientes:
• Expedición y retiro de licencias bancarias en forma exclusiva.
• Expedición y aplicación de regulaciones y normas prudentes.
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Análisis del riesgo bancario
• Autoridad para ordenar y obtener informes periódicos (o sea establecer informes
prudentes como una condición previa para supervisión remota) y realizar inspecciones en el sitio.
• Evaluación de multas y penalizaciones y la aplicación de acciones de emergencia,
incluyendo órdenes de suspender y desistir, de despidos y suspensiones a nivel
gerencial y la imposición de medidas de custodia.
• Cierre y / o liquidación de bancos.
La supervisión debe incluir específicamente la supervisión de los siguientes riesgos
importantes afrontados por el banco:
• El análisis del riesgo crediticio incluye sistemas de calificación de riesgo interno,
análisis de cartera y agregación, titularización y el uso de derivados complejos de
crédito, exposición a riesgo y concentración de riesgo.
• El análisis del riesgo operativo implica evaluar la tolerancia del banco con el riesgo
operativo y su enfoque para identificar, valorar, monitorear, controlar y mitigar
el riesgo.
• El análisis del riesgo de mercado implica las metodologías empleadas por miembros
individuales del personal, unidades empresariales y en todo el banco. En cuanto a
bancos más refinados, la evaluación de la suficiencia interna de capital para riesgo de
mercado debe basarse como mínimo en modelos de valores en riesgo y en pruebas
de esfuerzo, incluyendo riesgos de concentración de riesgo y de liquidez en casos
de problemas con el mercado. Para todos los bancos, el análisis supervisorio debe
incluir prueba de esfuerzo apropiadas para la actividad del banco individual.
• La evaluación del riesgo de tasa de interés debe revisar supuestos, técnicas y prácticas gerenciales para todas las posiciones importantes de tasa de interés, incluyendo
datos pertinentes de fijación de precios y vencimientos.
Además el análisis supervisorio debe examinar los sistemas y la información reportada
por la gerencia del banco, la forma como se acumulan las actividades y los riesgos del
negocio, y los registros gerenciales que muestran las respuestas a riesgos cambiantes o
emergentes. Se debe dar atención especial a las estructuras de control interno del banco,
su cobertura y su efectividad.
El proceso de análisis de supervisión bajo el Pilar 2 del Acuerdo Basilea II trata sobre la
aprobación inicial y la validación de la capacidad de los bancos para usar métodos avanzados
de valoración de capital de acuerdo con el Pilar 1, particularmente el marco interno para
calificar el riesgo crediticio y los enfoques avanzados de medición del riesgo operativo. El
análisis debe verificar el cumplimiento en forma continua de las normas mínimas y de los
requisitos de divulgación conectados con el uso de métodos avanzados en el Pilar 1. Este
análisis debe evaluar riesgos que no están completamente incluidos en el proceso del Pilar
1 (por ejemplo de riesgo de concentración de crédito) y los factores que no se toman en
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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria
329
cuenta en el proceso del Pilar 1 (por ejemplo riesgo estratégico, de negocios y de tasa de
interés). Es necesario tomar en cuenta el impacto de los factores externos al banco (por
ejemplo los efectos del ciclo de negocios). El proceso de análisis supervisorio de acuerdo
con el Pilar 2 se propone no solamente asegurar que los bancos comprendan y dispongan
de procesos adecuados de gestión de riesgo y de capital con el fin de soportar todos los
riesgos de su negocio y también estimular a los bancos a desarrollar y emplear mejores
técnicas de gestión de riesgo en el monitoreo y la administración de sus riesgos.
Para ser efectiva una autoridad supervisora debe tener suficiente poder de ejecución y
un nivel adecuado de autonomía. La capacidad de ejecución y de autonomía es necesaria
para lograr que la autoridad resista presiones indebidas provenientes del gobierno, los
bancos y sus accionistas, los depositantes y acreedores, los prestatarios y otras personas
que utilizan los servicios financieros ya que estas autoridades supervisoras deben merecer
el respeto de los bancos que vigilan.
El Comité de Basilea sobre supervisión bancaria ha identificado ciertas condiciones
previas y fijado ciertas normas para una supervisión bancaria efectiva (apéndice C) dichas normas requieren una autoridad supervisora que posea un marco claro, realista y
coherente de responsabilidades y objetivos, así como la capacidad para lograrlos. En caso
de existir más de una autoridad supervisora, todas ellas deben funcionar dentro de un
marco coordinado y consistente para evitar el arbitraje supervisor y regulador. Cuando
las distinciones entre el negocio bancario y el de otras entidades receptoras de depósitos
no son claras, a estas últimas se les puede permitir que funcionen como entidades cuasi
bancarias, con menos regulaciones. Las autoridades supervisoras deben poseer recursos
adecuados incluyendo el personal, la financiación y tecnología necesarias para cumplir con
los objetivos establecidos fundamentados en condiciones que no menoscaben la autonomía, la integridad y la independencia de las agencias supervisoras. Los supervisores deben
protegerse de responsabilidad personal e institucional por acciones emprendidas de buena
fe en el desempeño de sus funciones. Las agencias supervisoras deben estar obligadas a
cooperar y a compartir información pertinente tanto nacional como internacionalmente.
Esta cooperación debe estar apoyada por convenios para proteger la confidencialidad de
la información.
Sin embargo, las autoridades supervisoras no pueden garantizar que los bancos no
fracasen. El potencial de fracaso bancario constituye un aparte integral del riesgo asumido.
Los supervisores tienen un papel que desempeñar, pero existe una diferencia entre su papel
en la supervisión cotidiana en entidades solventes y su manejo de entidades problemáticas
donde su labor consiste en impedir el contagio y la crisis del sistema. Los supervisores
deben procurar intervenir en una etapa temprana para impedir que el capital caiga por
debajo de los niveles mínimos requeridos para apoyar las características de riesgo de un
banco específico y deben exigir una acción correctiva rápida si el capital no se mantiene
o restaura (Pilar 2 principio 4 del Acuerdo Basilea ll). Estas acciones pueden incluir la
intensificación del monitoreo del banco, la restricción al pago de dividendos y la exigencia
de que el banco prepare y ponga en práctica un plan satisfactorio de restauración de la
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Análisis del riesgo bancario
suficiencia del capital, y exigir que el banco reúna capital adicional en forma inmediata.
Los supervisores deben tener poder discrecional para usar las herramientas más adecuadas
para las circunstancias del banco y de su ambiente operativo (ver gráfico 15.2).
Gráfico 15.2 Herramientas de supervisión
Herramientas de supervisión
Herramientas
Área de aplicación
Ventajas
Desventajas
Reglas
Pilar 1: requerimientos de capital
Certeza
Simplicidad
Carácter directo
Estáticas
Inflexibles
Limitadas
Incentivos
Pilar 1: enfoques
Impacto en la conducta
Sensibilidad
Discreción
Pilar 2: análisis supervisorio
Adaptable
Incertidumbre
No comparable
Basada en el mercado
Rebasamiento
Disciplina del mercado (divulgación) Pilar 3
Al afrontar problemas sistémicos la preocupación clave de las autoridades supervisoras es procura resolver las amenazas a la confianza del sistema financiero y de impedir el
contagio a bancos todavía sólidos. La responsabilidad del supervisor es hacer las tareas
adecuadas que faciliten el retiro de los bancos con problemas con efectos mínimos para
el sistema. Al mismo tiempo los métodos aplicados deben reducir a un mínimo las distorsiones a las señales y de la disciplina del mercado. Los fracasos de un banco individual,
por otra parte, son un tema que la gerencia y los accionistas deben tratar. En ciertos casos
un fracaso bancario puede convertirse en un problema político, especialmente si se trata
de bancos grandes e implicar decisiones relativas al uso o no uso y hasta qué punto los
fondos públicos deberían usarse para revertir la situación.
Vigilancia remota contra análisis en el sitio
Un sistema de supervisión bancario efectivo incluye alguna forma de vigilancia remota y
de análisis en el sitio. El cuadro 15.3 resume los diferentes enfoques de estos dos procesos.
La vigilancia remota es en esencia un mecanismo de detención temprana que se basa en el
análisis de los datos financieros proporcionados por los bancos. Por otra parte, el análisis en
el sitio se basa y complementa la vigilancia remota y permite a las autoridades supervisoras
examinar detalles y juzgar la viabilidad futura de un banco. El alcance de la labor in situ y
el método como se lleva a cabo dependen de varios factores. Además de las diferencias en
los enfoques y técnicas de supervisión el determinante crucial de los objetivos y el enfoque
de supervisión es saber si ellos están solamente encaminados a salvaguardar la estabilidad
del sistema bancario o si también se espera que protejan los intereses de los depositantes.
En algunos países existe un sistema mixto de análisis in situ que se basa en la cooperación
entre supervisores y auditores externos.
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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria
Cuadro 15.3 Vigilancia remota contra examen in situ
Análisis in situ
Vigilancia remota
Objetivos
Monitoreo del estado financiero tanto de los bancos individuales como del sistema bancario.
Monitorea el estado financiero, el rendimiento y la viabilidad
futura de bancos individuales.
Suministra estadísticas sobre entidades homólogas y medios
para compara con un grupo paritario.
Evalúa las razones de las desviaciones del grupo paritario.
Suministra identificación temprana de problemas e incumplimiento.
Suministra un diagnóstico detallado de problemas e incumplimientos.
Da prioridades para el uso de recursos de supervisión.
Da recomendaciones a la gerencia.
Guía la programación de análisis in situ.
Da inicio a acciones punitivas que se requieran.
Metodología
Analítica basada en riesgo.
Analítica con base en riesgo.
Descriptiva.
Evaluativa ensaya descripciones.
Usa cuestionarios y formatos preescritos de informes.
Usa interrogatorios y discusiones con la gerencia del banco y
el personal responsable.
Con base en informes de datos financieros
Se basa en visitas in situ y análisis de registros reales.
Usos
Su mayor efectividad está en evaluar tendencias de ganancias y de capital y comparar el rendimiento con entidades
homólogas.
Su mayor efectividad radica en determinar la calidad de la gerencia, el carácter apropiado de la gestión de riesgo financiero
y de activos / pasivos así como de la efectividad de políticas,
procedimientos, sistemas y controles.
Aporta datos al análisis de sensibilidad, la modelación y las
predicciones.
Aportes a programas de desarrollo o fortalecimiento institucional.
Depende de la oportunidad, exactitud y carácter íntegro de
la información financiera reportada por los bancos.
Permite verificación para determinar la exactitud de la información financiera y la obediencia a normas y principios
contables sólidos.
Suministra datos comparativos en formato estándar para
autoridades supervisoras, analistas financieros y gestión
bancaria.
Usa datos comparativos e informes prudenciales remotos.
Podría usarse para monitorear tipos seleccionados de instituciones financieras y el sector bancario.
Suministro de información a los gestores de política económica monetaria.
Vigilancia remota. El objetivo principal de la vigilancia remota consiste en monitorear el
estado de los bancos individuales, sus grupos paritarios y el sistema bancario. Los principios descritos en esta publicación suministran las herramientas para un análisis integral
del análisis remoto de los bancos. Basados en esta evaluación, el rendimiento de un banco
entonces se compara con su grupo paritario y el sistema bancario en general para detectar
desviaciones significativas del grupo paritario o de las normas sectoriales y la referencia.
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Análisis del riesgo bancario
Este proceso suministra una indicación temprana de los problemas de un banco individual así como de los problemas sistémicos. También contribuye a crear prioridades con
respecto al uso de recursos escasos de supervisión en sectores o actividades con mayor
riesgo. Los sistemas de monitoreo remoto se basan en informes financieros contenidos
en un formato específico suministrado por los bancos de conformidad con programas de
informes previamente determinados. Los formatos de informe y sus detalles varían de un
país a otro, aunque la mayoría de las autoridades supervisoras sistemáticamente recolectan
y analizan datos relacionados con liquidez, suficiencia de capital, riesgo crediticio, calidad
de activos, concentración y grandes exposiciones, tasa de interés, riesgos cambiarios y de
mercado, ganancias y rentabilidad, así como estructura del balance general. También se
pueden solicitar calendarios de apoyo para suministrar mayor detalle sobre la exposición
de un banco a diferentes tipos de riesgo y su capacidad para afrontar dicho riesgo. Estos
calendarios están determinados por el tipo y el tema de los informes relacionados. Por
ejemplo, las autoridades supervisoras pueden solicitar que se reporte la liquidez semanal o
aun diariamente, que las exposiciones grandes se reporten mensualmente, que los estados
financieros se presenten trimestralmente y que la clasificación de activos y las provisiones
se realicen semestralmente.
La refinación y el objetivo exacto de las revisiones analíticas también cambian de un país
a otro. La mayoría de las autoridades supervisoras emplean algún tipo de análisis con razones
financieras. Las actuales razones financieras de cada banco se analizan y se comparan con
tendencias históricas y con el rendimiento de sus pares con el fin de evaluar las condiciones
financieras y el cumplimiento con regulaciones prudenciales. Este proceso puede igualmente
identificar problemas existentes o futuros. Los informes de bancos individuales se suman
para obtener estadísticas grupales sobre bancos de un tamaño similar, misma área geográfica
o perfil de negocio particular. Estos informes acumulados pueden entonces usarse como
herramienta diagnóstica o en investigaciones y análisis de política monetaria.
La vigilancia remota es menos costosa en relación con recursos de supervisión. Los
bancos suministran la información necesaria para que los supervisores se formen una visión
de la exposición de un banco a las diversas categorías de riesgo financiero. Las autoridades
supervisoras entonces manipulan e interpretan los datos. Aunque la vigilancia remota
permite a los supervisores monitorear sistemáticamente la evolución del estado financiero
de un banco y sus exposiciones a riesgo, presenta las siguientes limitaciones:
• La utilidad de los informes depende de la localidad de los sistemas de información
interna de un banco y de la exactitud de los informes.
• Los informes tienen un formato estándar que es posible que no capte o detecte
nuevos tipos de riesgos o las actividades particulares de bancos individuales.
• Los informes no están en capacidad de tener en cuenta todos los riesgos que afectan
la gestión de riesgos, como la calidad del personal gerencial del banco, sus políticas,
procedimientos y sistemas internos.
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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria
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Los análisis in situ permiten a los supervisores validar la información proporcionada por
un banco durante el proceso de reportes prudentes, establecer el diagnóstico y la causa
exacta de los problemas de un banco con un nivel adecuado de detalle y valorar la viabilidad
futura de un banco o posibles áreas problemáticas. En forma más específica los análisis in
situ deben ayudar a los supervisores a evaluar la exactitud de los informes de un banco,
sus operaciones y estado general, la calidad y la competencia de la gerencia y el carácter
adecuado de los sistemas de gestión de riesgo y de los procedimientos internos de control.
Otros aspectos que es preciso evaluar incluyen la calidad de la cartera de préstamos, el
carácter adecuado de las provisiones y reservas para pérdidas en préstamos, los sistemas
de información gerencial y contable, los temas identificados en procesos previos de vigilancia remota y análisis in situ, la obediencia a las leyes y regulaciones, y las condiciones
estipuladas en la licencia bancaria. El análisis in situ es muy exigente en cuanto a recursos
de supervisión y generalmente puede tratar sólo algunas de las actividades de un banco.
Los análisis in situ pueden ser de diferentes tipos dependiendo del tamaño y la estructura
del banco, sus recursos disponibles, el refinamiento, el conocimiento y la experiencia de
los supervisores. Las autoridades de supervisión deben crear pautas claras internas sobre
los objetivos, frecuencia y alcance de los análisis in situ. Las políticas y los procedimientos
deben garantizar que los análisis sean sistemáticos y realizados en forma concienzuda y
consistente. En sistemas de supervisión menos desarrollados, el proceso de análisis a menudo sólo suministra una foto instantánea del estado del banco, sin entrar a evaluar los
riesgos potenciales o la disponibilidad o la calidad de los sistemas utilizados por la gerencia
para identificarlos y administrarlos. La supervisión in situ comienza con las transacciones
de negocios y el producido en forma ascendente. Los resultados del análisis de las etapas
sucesivas de supervisión se recopilan y eventualmente se consolidan para llegar a conclusiones definitivas sobre el rendimiento y el estado financiero general de un banco. Este
enfoque es característico de países en los cuales la información gerencial no es confiable
y las políticas y procedimientos bancarios no están bien articulados.
En sistemas bancarios bien desarrollados, los supervisores generalmente emplean un
enfoque descendente que está dirigido a evaluar la forma como los bancos identifican,
miden, administran y controlan el riesgo. Se espera que los supervisores diagnostiquen
las causas de los problemas bancarios y garanticen que se los están afrontando mediante
acciones preventivas que puedan disminuir la posibilidad de reincidencia. El punto inicial de un análisis in situ es una evaluación de los objetivos y políticas relacionadas con la
gestión de riesgo; las instrucciones dadas por la junta y los gerentes principales, así como
la cobertura, calidad y efectividad de los sistemas empleados para monitorear, cuantificar
y controlar los riesgos. Entonces se pasa a considerar si los procedimientos y políticas
escritas de un banco son completos y efectivos, así como también la planificación y los
presupuestos, los controles internos y los procedimientos de auditoría, así como los sistemas
de información de gestión. Se requiere un análisis a nivel de transacción empresarial sólo
si existen debilidades en los sistemas conducentes a identificar, medir y controlar riesgos.
En muchos países los auditores externos analizan sistemas y procesos a este nivel.
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Análisis del riesgo bancario
Sistemas de alerta temprana. En la década de 1990 las autoridades supervisoras comenzaron
a refinar sus sistemas de alerta temprana, dirigidos a la evaluación de riesgos en supervisión y a la identificación de problemas potenciales en el futuro en sistema financiero y en
bancos individuales. Dichos sistemas generalmente combinan elementos cuantitativos y
cualitativos. Los diseños de sistemas de alerta temprana, así como los enfoques a la regulación y la supervisión bancarias, difieren de un país a otro, pero en general se pueden
distinguir cuatro tipos genéricos en ellos, a saber:
• Los sistemas de calificación de supervisión bancaria. El más conocido de todos estos es
el de su sigla en inglés C-A-M-E-L-S (suficiencia de capital, calidad de activos, calidad
de gestión, ganancias, liquidez y sensibilidad al riesgo de mercado). Se asigna una
tasa compuesta típicamente a un banco con base en un análisis in situ.
• Razón financiera y sistemas de análisis en comparación con grupo paritario (normativas). Éstas se basan en un conjunto de variables financieras (que generalmente
incluyen suficiencia de capital, calidad de activos, rentabilidad y liquidez) que
generan una advertencia cuando ciertas razones superan un nivel crítico preestablecido, caen dentro de un intervalo preestablecido, o se apartan del rendimiento
pasado de un banco.
• Sistemas integrales de evaluación de riesgo bancario. Se realiza una evaluación integral
del perfil de riesgo de un banco dividiendo al banco o al grupo bancario en unidades
empresariales significativas y evaluando cada unidad empresarial con respecto a
todos los riesgos empresariales. Se asignan resultados para criterios previamente
especificados, y los resultados de la evaluación se suman para llegar a un puntaje
definitivo con respecto a todo el banco o al grupo bancario.
• Modelos estadísticos. Estos intentos para detectar esos riesgos muy posiblemente
llevarán a condiciones futuras adversas de un banco. A diferencia de los otros tres
sistemas, la meta final de los modelos estadísticos es la predicción de la probabilidad de desarrollos futuros en vez de una calificación resumida del estado actual
del banco. Los modelos estadísticos se basan en diversos indicadores de rendimiento futuro. Por ejemplo, hay modelos que estiman la probabilidad de una baja
en la calificación de un banco individual (por ejemplo, la probabilidad de que la
calificación CAMEL más reciente baje con base en datos financieros suministrados
por informes prudenciales). Los modelos de falla en supervivencia se construyen
sobre una muestra de bancos fracasados o con problemas; dichos modelos están
encaminados a identificar bancos cuyas razones o indicadores financieros (o los
cambios en los mismos) están correlacionados con los de bancos ya quebrados o
con problemas. Los modelos de pérdidas esperadas se emplean en países donde las
bases estadísticas sobre bancos quebrados o en problemas no son lo suficientemente
grandes para permitir relacionar los cambios de las variables financieras específicas
con las probabilidades de fracaso. Estos modelos se basan en probabilidades de
fracaso derivadas de la exposición de los bancos al riesgo crediticio y a otros datos,
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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria
como la capacidad de los accionistas actuales para suministrar capital adicional.
Algunos reguladores han construido modelos estadísticos con base en otras variables. Por ejemplo, los grandes crecimientos en activos que no están acompañados
con un fortalecimiento de la capacidad gerencial e institucional a menudo se han
encontrado culpables de los fracasos en bancos. Por tanto un modelo que rastree
una alta tasa de crecimiento de activos combinada con medidas de capacidad institucional podría emplearse como un sistema de alerta temprana.
El cuadro 15.4 resume las características generales de los sistemas de alerta temprana
más usados. En muchos casos, las autoridades supervisoras usan más de un sistema de
alerta temprana. Los problemas importantes de los sistemas de alerta temprana son la
adecuada selección de variables sobre las cuales se basan las predicciones, la disponibilidad
de datos entrantes confiables, y las limitaciones relacionadas con cuantificación de factores
cualitativos crucialmente relacionados con el rendimiento de los bancos (por ejemplo
calidad de gestión, cultura institucional, integridad de controles internos).
La utilización de los sistemas de alerta temprana en un país suministra un importante
punto inicial para la implementación del Acuerdo Basilea II. De conformidad con el Acuerdo Basilea II, las autoridades de supervisión deben evaluar la calidad de las calificaciones
externas y decidir sobre un conjunto razonable de ponderaciones de riesgo para usar en su
jurisdicción con respecto al cálculo de suficiencia de capital. El análisis de grupo paritario,
los sistemas de evaluación de riesgo y los modelos estadísticos proporcionan una base
sólida para la toma de decisiones racionales sobre dichos parámetros clave.
Cuadro 15.4 Características genéricas de sistemas de alerta temprana
Evaluación
del estado
financiero
actual
Predicción
de estado
financiero
futuro
Uso de
análisis
cuantitativo y
estadísticas
Uso de
evaluaciones
cualitativas
Enfoque
sobre
categorías
formales de
riesgo
Vinculo con
acciones
formales de
supervisión
Calificaciones de
supervisión
In situ
***
*
*
***
*
***
Remotas
***
*
**
*
**
*
Análisis de razones
financieras y grupo
paritario
***
*
***
*
**
*
Sistemas de valoración
integral de riesgo
***
**
**
**
***
***
**
***
***
*
**
*
Modelos estadísticos
* No significativo; ** significativo; *** muy significativo
Fuente: documento bis sobre evaluación de riesgo de supervisión y sistemas de alerta temprana, diciembre de 2000.
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Análisis del riesgo bancario
15.4Supervisión consolidada
La clasificación institucional con base en la cual funciona un intermediario financiero
tradicionalmente se ha asignado con base en instrumentos o servicios predominantemente financieros ofrecidos por el intermediario. La clasificación institucional designa las
autoridades regulatorias y supervisoras para entidades particulares así como el respectivo
tratamiento regulatorio, por ejemplo en relación con niveles mínimos de capital, suficiencia de capital y otros requerimientos prudenciales, como liquidez y reservas de caja. La
creciente integración del mercado financiero disipa la diferencia entre los diversos tipos de
entidades financieras y aumenta las oportunidades del arbitraje regulatorio o supervisor,
que finalmente aumenta el riesgo sistémico. Aunque puede que no sea posible o necesaria
una neutralidad perfecta, las autoridades deben procurar nivelar el campo para hacerlo
propicio para mercados específicos y para disminuir el alcance del arbitraje regulatorio.
O sea que cuando diferentes entidades financieras compiten en el mismo mercado con
objetivos idénticos, sus respectivas regulaciones deben garantizar igualdad competitiva. Los
ambientes reguladores que potencialmente permiten arbitraje regulador o de supervisión
muestran por lo menos una de las siguientes características:
• Filosofías incoherentes o conflictivas para distintos tipos de entidades financieras.
• Deficiencias o inconsistencias en la definición de riesgos y requerimientos prudenciales para diferentes tipos de entidades financieras.
• Diferencias en el costo de cumplimiento para entidades financieras respectivas.
• Falta de coordinación entre las autoridades regulatorias y supervisoras del sector
financiero.
Supervisión de operaciones transfronterizas
La expansión internacional de los bancos aumenta la eficiencia de los mercados tanto globales como nacionales, pero puede generar dificultades durante el proceso de supervisión.
Por ejemplo, las transacciones transfronterizas pueden ocultar los problemas de un banco
de sus supervisores en el país de origen. Ciertas prácticas de subsidiarias en ambientes
menos regulados también se ocultan de supervisores del país de origen y pueden finalmente
crear pérdidas que pueden afectar el capital del banco. La internacionalización podría
usarse potencialmente como un vehículo para escapar a la regulación y la supervisión en
situaciones cuando los activos problema se transfieren a ambientes regulatorios menos
estrictos o a áreas con supervisión menos efectiva. Por tanto, los bancos internacionalmente
activos presentan un desafío para las autoridades supervisoras.
Se requieren esfuerzos de cooperación para garantizar que todos los aspectos de la
banca internacional estén sujetos a supervisión efectiva y que las acciones remediales se
coordinen adecuadamente. La quiebra de varios bancos grandes e internacionalmente
activos condujo a la expedición de normas mínimas sobre supervisión de dichos grupos
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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria
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por parte del Comité de Basilea sobre supervisión bancaria. El Acuerdo de Basilea se basa
en los siguientes principios:
• Una autoridad capaz en el país de origen debe supervisar los bancos internacionalmente activos y los grupos bancarios sobre una base consolidada.
• La creación de un establecimiento bancario más allá de las fronteras debe tener el
consentimiento de las autoridades supervisoras del país de origen y del país sede.
Dichos convenios supervisorios bilaterales deben especificarse en un memorando
de entendimiento firmado por ambas autoridades.
• Las autoridades supervisoras del país de origen deben tener el derecho a recolectar
información relacionada al establecimiento en el extranjero de bancos y grupos
bancarios que ellos supervisan. La recolección y el intercambio de información
entre las autoridades debe ser inspirada en principios de reciprocidad y confidencialidad. La información confidencial debe protegerse contra divulgación a partes
no autorizadas.
• Si la autoridad supervisora de un país de destino establece que las disposiciones
supervisorias no cumplen con las normas mínimas, puede prohibir las operaciones
transfronterizas o imponer medidas restrictivas que satisfagan sus normas.
• Las autoridades supervisoras de un país de origen deben informar a las autoridades
del país de destino de los cambios en las medidas supervisoras que tienen importancia significativa en las operaciones pertinentes del banco pertinente.
Una de las razones principales por las cuales la supervisión consolidada es crucial radica en el riesgo de una pérdida de confianza perjudicial y de contagio que vaya más allá
de la responsabilidad jurídica. Las técnicas y esquemas de supervisión difieren debido a
factores jurídicos, institucionales y otros, por eso no existe un conjunto único de criterios
para determinar en forma concluyente si la supervisión consolidada es o no efectiva.
Teóricamente la supervisión consolidada debe evaluar y tomar en cuenta todos los riesgos
que afronta un grupo bancario no importa dónde ocurran incluyendo sucursales y subsidiarias, compañías no bancarias y afiliadas financieras. En forma más específica se espera
que la supervisión consolidada apoye el principio de que ninguna operación bancaria no
importa dónde ocurra puede estar fuera de supervisión. También sirve para impedir el
doble apalancamiento del capital y para garantizar que todos los riesgos encarados por un
grupo bancario sean evaluados y controlados globalmente.
La supervisión consolidada debe ir más allá de la simple consolidación de cuentas; las
autoridades supervisoras deben tener en cuenta la naturaleza exacta de los riesgos implicados y diseñar un enfoque apropiado para evaluarlos. La contabilidad consolidada puede
llagar a ser inadecuada cuando varía la naturaleza del riesgo, por ejemplo cuando el riesgo
de mercado es diferente de un mercado a otro. La compensación de riesgo de mercado
durante el proceso de consolidación contable puede resultar en una posición inadecuada
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Análisis del riesgo bancario
de exposición a riesgo. El riesgo de liquidez debe considerarse principalmente mercado
por mercado o moneda por moneda.
El Acuerdo Basilea II amplía significativamente el alcance de las aprobaciones múltiples.
Como consecuencia dicho acuerdo reconoce su necesidad de desarrollar entendimientos
transfronterizos efectivos sobre la aplicación de normas de capital a grupos bancarios
internacionales y la cooperación y coordinación efectivas entre supervisores de países
de origen y destino constituye un elemento esencial de su operación exitosa. Cuando un
grupo bancario tiene operación por lo menos en otro país diferente a su país de origen
la aplicación del nuevo Acuerdo Basilea II puede requerir que se obtenga aprobación
de su uso de ciertos enfoques avanzados (por ejemplo el enfoque basado en calificación
interna de riesgo crediticio o el enfoque de medición avanzada del riesgo operativo) de
supervisores pertinentes del país de destino a nivel individual o subconsolidado. Además
el grupo bancario puede necesitar aprobación del supervisor de su país de origen con
respecto a supervisión consolidada bajo el Acuerdo Basilea II. El grado de la naturaleza
de la cooperación entre supervisores pueden diferir a través de estas responsabilidades de
supervisión; sin importar los métodos empleados los bancos también tendrían desempeñar
un papel importante en colaborar con los esfuerzos efectivos y eficientes de implementación
transfronteriza por parte de los supervisores.
Supervisión de conglomerados
Los mecanismos de supervisión que implican conglomerados son todavía más complejos; un grupo financiero internacional que sea activo en labores de banca, títulos valores,
gestión de fondos y seguros pueden estar sujetos a varios regímenes regulatorios y ser
supervisado por autoridades de varios países. Los problemas relacionados con la información, coordinación y cumplimiento con regulaciones prudentes por parte de un
conglomerado, que de por sí son de gran complejidad en el ambiente de un solo país, se
complican a nivel internacional en especial cuando las operaciones incluyen economías
de mercados emergentes.
Los conglomerados financieros pueden adoptar diferentes formas y características
estructurales que reflejan las leyes y tradiciones cambiantes. Los aspectos fundamentales
a considerar en la supervisión de conglomerados son el enfoque global de supervisión,
la transparencia de las estructuras del grupo, la evaluación de la suficiencia del capital y
la prevención de duplicación de tareas. Además el contagio, el efecto de las exposiciones
intragrupales y el tratamiento consolidado de las grandes exposiciones desempaña un
papel debido a las grandes diferencias existentes en reglas de exposición en los campos
de la banca, los títulos valores y el seguro.
El problema de la supervisión consolidada ha sido objeto de estudio internacional
por parte de un grupo tripartito formado por representantes del Comité de Basilea sobre
supervisión bancaria y los grupos de interés vinculados a los sectores de seguros y títulos
valores. El foro conjunto sobre conglomerados financieros sucedió al grupo tripartito
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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria
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informal en 1996. Su declaración conjunta sobre la supervisión de conglomerados especifica lo siguiente:
• Todos los bancos, empresas de títulos valores y otras entidades financieras deben
estar sujetas a supervisión efectiva, incluyendo la relacionada con capital.
• Los grupos financieros geográfica y funcionalmente diversificados requieren supervisión consolidada y mecanismos especiales de supervisión. La cooperación y
el flujo de información entre autoridades supervisoras debe ser adecuado y libre
de impedimentos nacionales e internacionales.
• La transparencia y la integridad de los mercados y la supervisión se basan en la
comunicación y divulgación adecuada de la información.
El grupo tripartito recomendó la consolidación con base en contabilidad como una
técnica apropiada para evaluar la suficiencia de capital en conglomerados homogéneos.
Este proceso permite claridad en la comparación utilizando un conjunto único de principios de evaluación de activos y pasivos consolidados totales, así como la aplicación a
nivel de casa matriz de las reglas de suficiencia de capital a cifras consolidadas. En cuanto
a conglomerados heterogéneos, el grupo recomendó una combinación de tres técnicas,
a saber: el enfoque prudencial de construcción de bloques (en el cual la consolidación se
realiza mediante supervisión única por parte de las autoridades supervisoras respectivas,
la acumulación y la deducción con base en riesgos.
El alcance de aplicación del Acuerdo Basilea II estipula requisitos específicos relacionados con la consolidación y la supervisión de conglomerados financieros; el mejor
enfoque a la supervisión y a la evaluación de la suficiencia de capital sigue recibiendo
atenta atención internacional. El Comité de Basilea sobre supervisión bancaria estimula
a los supervisores de origen y destino de los grupos bancarios e instituciones financieras
internacionales importantes a continuar sus discusiones entre ellos y con las instituciones
que supervisan. Es importante que estos esfuerzos grupales con base en las relaciones de
trabajo que se están desarrollando creen mecanismos efectivos de superación para implementar el Acuerdo Basilea II.
15.5Cooperación de supervisión con auditores externos e internos
El instituto de auditores externos ha definido la auditoría interna como “una actividad
objetiva e independiente que … ayuda a una organización a lograr sus objetivos aportando
un enfoque disciplinado y sistemático para evaluar y mejorar la efectividad de los procesos
de gestión de riesgo, control y gobernabilidad”.
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Análisis del riesgo bancario
El papel de los auditores internos
Aunque la importancia de la función de auditoría interna de un banco se ha discutido en
el capítulo 3, vale la pena repetir que dicha función debe cubrir todas las actividades del
banco en todas sus entidades asociadas. Debe ser permanente, imparcial, y técnicamente
competente, funcionar independientemente y reportarse a la junta directiva del banco o
a su jefe ejecutivo.
Las autoridades de supervisión normalmente expiden requisitos regulatorios para los
sistemas de control interno del banco con la intención de establecer algunos principios
básicos para los sistemas y la calidad de los controles aplicados por las entidades bancarias.
Aunque el alcance de las regulaciones varía, las de control o auditoría internas normalmente
cubren políticas y procedimientos de gestión de riesgo crediticio y otros riesgos bancarios
esenciales, como los riesgos de gestión de liquidez, de cambio de moneda extranjera y de
tasa de interés y la gestión de riesgo de derivados y de sistemas de computación y telecomunicaciones. La supervisión in situ normalmente incluye una evaluación de controles
internos de un banco y de la calidad de la función de la auditoría interna. En caso de estar
satisfechos con la calidad de la auditoría interna, los supervisores pueden utilizar los reportes de los auditores internos como un mecanismo principal para identificar problemas
de control o gestión en el banco.
Uso de auditores externos
Los auditores externos y los supervisores bancarios cubren un campo similar pero se enfocan en aspectos diferentes en su labor; los auditores están principalmente preocupados
con la presentación justa de los estados financieros anuales y otros informes que se suministran a los accionistas y público en general. Se espera que expresen su concepto sobre el
hecho de que los estados financieros y otros informes prudentes (cuando fueren aplicables)
presentan en forma justa el estado y los resultados de las operaciones de un banco; para
expresar dicho concepto los auditores deben también estar satisfechos con las políticas,
principios contables de un banco y la coherencia de su aplicación, y estar seguros de que
los sistemas funcionales clave del banco sean coherentes, oportunos y completos.
Debido a que los recursos de supervisión son escasos, para evitar la duplicación de
los esfuerzos analíticos las autoridades de supervisión han llegado a confiar cada vez
más en los auditores externos para que colaboren en el proceso de supervisión in situ;
el confiar potencialmente en las evaluaciones y los juicios de auditores externos implica
que los supervisores tengan interés en asegurar altas normas de auditoría bancaria y que
los auditores cumplan con ciertos criterios de calidad. En muchos países las regulaciones
bancarias requieren que las auditorías externas de los bancos sean realizadas por auditores
que posean adecuada experiencia profesional en sus firmas y cumplan con ciertas normas
de calidad.
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Un enfoque basado en riesgo de la supervisión bancaria
341
A los auditores con frecuencia se les solicita que informen a las autoridades supervisoras
cualquier incumplimiento de los bancos con respecto a los requisitos relacionados con su
licencia de banca y otras violaciones esenciales de las leyes y las regulaciones, en especial
cuando se ven afectados los intereses de los depositantes. En algunos países a los auditores
externos se les solicita desempeñar labores adicionales de interés para los supervisores,
como las de avaluar la suficiencia de los sistemas de control interno y organizacional, así
como también la coherencia y las bases de datos utilizados para la preparación de informes
prudentes, estados financieros e informes internos de la gerencia.
La solicitud de un supervisor a un auditor externo de colaborar en labores específicas de
supervisión debe presentarse en el contexto de un marco bien definido. Este proceso exige
como mínimo obediencia a las normas internacionales de auditoría y de contabilidad.
Un importante requisito previo de cooperación entre las autoridades de supervisión
y los auditores externos es un diálogo continuado entre las autoridades de supervisión y
los entes profesionales nacionales de contabilidad y auditoría. Dichas discusiones deben,
como rutina, cubrir todos los sectores de preocupación mutua, incluyendo las prácticas
contables generalmente aceptadas y los estándares de auditoría aplicables a los bancos,
así como problemas contables específicos, como las técnicas contables apropiadas que se
vayan a introducir para innovaciones financieras específicas.
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Apéndice A
Cuestionario: examen analítico de bancos
El cuestionario siguiente está primordialmente dirigido para uso de consultores que realicen diagnóstico de bancos:
Nombre del banco
Número de teléfono:
Dirección
Fecha de diligenciamiento:
Número de fax:
Persona responsable del diligenciamiento:
Dirección correo electrónico:
1. Resumen ejecutivo y recomendaciones
¿Cuáles son los desafíos más grandes que afronta su banco
en los próximos años?
¿Por qué el dinero prestado a sus bancos sería una buena
inversión para prestamistas/inversionistas?
¿Cuáles son sus estrategias para superar estos desafíos?
¿Cómo usaría su banco el dinero prestado por los prestamistas/inversionistas para desarrollar mercados financieros
o sectores específicos en su país?
¿Cuáles son las mayores fortalezas de su banco?
¿Qué riesgos afrontan los prestamistas/inversionistas al
prestar dinero a su organización?
- Fuera de su banco
- Dentro de su banco?
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Análisis del riesgo bancario
2. Necesidades de desarrollo institucional
¿Cuáles son las necesidades de desarrollo más grandes de
su banco, identificadas en la sección de conclusiones y recomendaciones (sección 15) al final de este informe?
¿En qué sectores se enfocará en el próximo año?
¿Qué papel pueden los prestamistas/inversionistas desempeñar en su colaboración con desarrollo de su institución?
¿Qué planes activos tiene usted para garantizar que se
implementen reformas?
¿Quién sería el principal contacto en su organización para
responsabilizarse del plan de desarrollo institucional y
coordinar con los prestamistas/inversionistas si se otorga
un préstamo?
3. Visión general del sector financiero y regulaciones. Cuadros A.1 y A.2
3.1 Estado de la infraestructura financiera (divulgaciones,
sistemas de pago, sistemas de compensación de títulos
valores, etc.)
3.2 La banca y el sistema financiero: el estado de la regulación del mercado bancario
3.3 Regulaciones bancarias
3.4 Regulación contable: ¿deben los estados financieros
prepararse cumpliendo con las normas internacionales de
reportes financieros?
¿Cuáles son las leyes clave que afectan el sistema bancario
de su país?
¿Cuáles fueron, las leyes y regulaciones cambiarias que
cambiaron por última vez?
Descripción de áreas en las que las actuales prácticas jurídicas
causan dificultades a los bancos. (Por ejemplo, procedimientos de quiebra y dación en pago)
Describir el enfoque de supervisión y la filosofía (de los reguladores): el alcance de la actividad supervisora, la frecuencia
de visitas de funcionarios del banco emisor y los informes o
información que debe presentarse periódicamente. Por favor
presentar una copia de las presentaciones más recientes de
dicho informe.
¿Cuál es el requerimiento mínimo de capital y en qué
forma sus pautas de suficiencia de capital difieren de las
pautas BIS?
Describa cualquier requerimiento sobre reservas de caja y
activos líquidos impuesto por el banco emisor.
¿Se aplican estrictamente regulaciones prudentes?
Favor describir cualquier cambio que se anticipe en los requisitos de regulación (incluyendo requisitos de provisiones)
y que se planifiquen o rumoren para el futuro
Favor describir la relación con los reguladores y las disputas
significativas, en caso de haber alguna.
Favor describir los resultados de los análisis más recientes de
su banco por parte de las autoridades supervisoras. Sírvase
anexar una copia de la carta de análisis supervisor.
¿Cuál fue el método de calificar y cuál la calificación obtenida
por su banco?
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Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
4. Visión general del banco y de su cultura de gestión de riesgo
4.1 Antecedentes históricos e información general. Cuadro A.2
Suministre una historia breve del banco, detallando las
fechas de fundación, nombres anteriores, fusiones, hechos
importantes, etc.
¿Cuál es su calificación en el sistema bancario:
Por capital?
Por activos?
¿En qué se enfoca el negocio principal del banco y cuáles son
sus áreas más importantes de productos? También identificar
los cambios clave e hitos
Describir las iniciativas especiales que se emprenden para
desarrollar actividades de préstamos a pequeños negocios
y comercios (incluyendo canales de entrega por segmentos
específicos, desarrollo de producto, etc.). Favor describir las
formas como dicho enfoque está apoyado (fortalezas permanentes, fecha de mercado, posición competitiva, etc.)
¿Cuál es la declaración de misión de su banco?
¿Cuál es la estrategia del banco con relación con:
• Ambiente económico presente y esperado
• Fuentes de fortaleza competitiva
• Elementos principales de estrategia empresarial (préstamos, servicios con base en honorarios, participación
de fondos propios, y otras áreas de diversificación o
expansión, por ejemplo, líneas de producto o geográficas)
• Fortalezas de los competidores en las principales áreas
de negocios (extranjeros/locales/ bancos tipo empresa
conjunta temporal)
• Riesgos empresariales importantes percibidos y estrategias para minimizar dichos riesgos
4.2 Estructura de la entidad bancaria y su grupo. Cuadros A.3–A.6
Suministrar un organigrama del grupo, cuadro A.3, que
muestre las empresas matrices, las entidades controladoras
finales, las empresas asociadas y las subsidiarias (que identifican activos principales, capital accionario y relaciones
gerenciales).
¿Cuántos miembros del personal tienen educación superior?
Suministrar informes sobre los graduados de universidades
y de institutos técnicos.
(Incluir como cuadro A.4)
Identificar la forma como el desarrollo de los recursos humanos complementa el enfoque de riesgo del banco. (Esto
se realiza para garantizar que se contrate personal con el
nivel adecuado y capacitado para permitir cumplimiento
y mantenimiento de los procedimientos establecidos de
gestión de riesgo).
¿Cuántos miembros tiene el personal del banco? (Cuadro
A.5)
¿Hasta qué punto se le paga al personal salarios competitivos
en el mercado para conservarlos?
¿Cuántos departamentos y divisiones tiene el banco?
¿Hasta qué punto se pagan primas al personal?
Mencionarlos y suministrar un organigrama que describa
los departamentos y divisiones clave así como el número de
empleados en cada uno.
¿Qué capacitación se le ofrece al personal?
Identificar otras entidades financieras del grupo
Suministrar un organigrama del banco bajo estudio
¿Cuántas sucursales tiene el banco? (cuadro A.6)
¿Cómo estimula la estructura organizativa la buena gestión de riesgo? (También ver cultura de gestión de riesgo,
sección 4.5).
Describir su tamaño y distribución geográfica.
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Análisis del riesgo bancario
4.3 Sistemas de contables, gestión de información y control interno
Suministrar estados financieros auditados anuales para los
tres años anteriores junto con copias de las cartas de los
auditores de la gerencia.
Suministrar cuentas no auditadas para cada trimestre de este
año hasta la fecha.
¿Han ocurrido cambios en las políticas contables del banco
en los últimos cuatro años? De ser así, descríbalos
Describir las políticas contables usadas en el banco y suministrar una descripción de las diferencias clave en relación
con IFRS. Dar detalles sobre:
Suministrar copias de prospectos internacionales expedidos
en los últimos cinco años.
• Reconocimiento/acumulación de ingresos.
Describir el estado de los sistemas y registros contables del
banco.
• Reevaluación de los activos fijos.
• Títulos valores a precios de mercado (IAS 39).
¿Cuánta confianza se puede dar a los sistemas de información
y de informes financieros?
Describir la implementación de temas IFRS y las dificultades
del banco
4.4 Tecnología de información. Cuadro 4.7
Describir el sistema de computadores actual (tanto hardware
como software) incluyendo microcomputadores (ya sea usados como terminales o unidades independientes)
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¿Qué sistemas de respaldo (back-up) y de recuperación
están disponibles?
¿Cómo se controla la seguridad en el área de procesamiento
electrónico de datos?
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Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
4.5 Cultura de gestión de riesgo y proceso de toma de decisiones. Cuadro A.11
¿Qué riesgos importantes (provenientes o de sus productos
o del ambiente) afronta el banco?
Supervisión y gestión de riesgo: ¿Cómo se administran las
operaciones actuales y las propuestas?
Planificar y definir los niveles de tolerancia a riesgos: ¿la junta
y la gerencia ejecutiva han delineado el nivel de riesgo? ¿Qué
están dispuestos a asumir por cada área y en general?
Monitoreo de riesgos: Evaluar la efectividad de la implementación del control
Identificación de riesgo: ¿Cómo se identifica el riesgo en las
operaciones actuales?
¿Con qué efectividad los niveles de tolerancia a riesgos aprobados por la junta se comunican en la organización?
Evaluar la forma como se asume, mide, limita, controla y
reporta el riesgo
5. Gobernabilidad corporativa
5.1 Accionistas/ propiedad. Cuadro A.8
Describir los cambios importantes en la propiedad accionaria y en las operaciones, incluyendo las fechas de dichos
cambios desde su fundación (fusiones, adquisiciones,
desinversiones, etc.)
¿Hay algunas provisiones que permitan a los accionistas
derechos a voto no proporcionales con sus acciones?
¿Cuándo fue la última reunión de accionistas del banco y
cuántos accionistas estuvieron presentes? ¿Qué porcentaje
del total de acciones representaban ellos?
¿Algunas resoluciones requieren más que la mayoría
simple para ser aceptadas? De ser así mencionar dichas
disposiciones.
¿Cuál es el negocio principal de los accionistas principales y
quién controla a esos accionistas?
¿Qué participación directa, en caso de haber alguna, tienen
los accionistas en el banco, la junta directiva y la junta
gerencial?
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Describir algunas opciones u otros derechos conferidos a
personas para adquirir más capital accionario.
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Análisis del riesgo bancario
5.2 Junta directiva. Cuadros A.9 y A.11
¿Por cuánto tiempo se elige la junta directiva? ¿Cuáles son los
principales objetivos y responsabilidades de la junta?
Describa la participación de la junta directiva en la fijación de
políticas del banco, en especial en gestión de riesgo.
¿Hasta qué punto revisa la junta directiva la información
financiera durante el año y al final del mismo?
¿Está la junta directiva comprometida con el uso activo de
información de gestión con base en riesgo? Estas cuentas de
gestión ideales deben ser la fuerza impulsora para identificar
dónde desea verse el banco en términos de información
crítica de gestión. Esta meta debe establecer qué otra capacitación y desarrollo de sistemas debe ocurrir y cómo.
5.3 Gerencia ejecutiva. Cuadros A.10 y A.11
¿Quién nombra al jefe ejecutivo principal?
Diserte sobre la interacción entre la gerencia y la junta fijadora de políticas, la responsabilidad por la determinación de la
política y los objetivos del banco, la delegación de autoridad y
responsabilidad, los sistemas y procedimientos internos para
revisiones de rendimiento y de responsabilidad.
Discuta sobre la interacción entre la gerencia y los empleados
en el logro de los objetivos del banco.
¿Reciben y solicitan la alta gerencia y la junta información
de gestión con base en riesgo regularmente?
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¿Se emplea la información de gestión con base en riesgo
para garantizar que los procedimientos se aplican para proteger los activos y los depositantes así como para asegurar
la integridad de datos?
¿Qué cuentas gerenciales deben desarrollarse para identificar
temas críticos de gestión de riesgo para la alta gerencia?
(Distinguir entre información que se necesita diariamente
e información que se va a presentar mensualmente o con
menor frecuencia a las reuniones de la junta y la gerencia?
Identifique los sistemas y procedimientos de gestión de
riesgo que deben diseñarse para apoyar las necesidades de
información de la gerencia, para garantizar que el deseo
de una gestión adecuada de riesgos inspire el desarrollo de
todos los sistemas
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Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
5.4 Comité de auditoría interna/externa de la junta. Cuadro A.11
Describir los objetivos clave, el papel y la estrategia del
departamento de auditoría interna
¿Cuántos de los auditores internos tienen calificaciones
formales contables o de auditoría?
¿Cuántas personas trabajan en el departamento de auditoría
interna? Describir su experiencia, calificaciones y localización
en la oficina principal y las sucursales.
¿Cuántos de los auditores internos están especializados en
¿Los que desempeñan la función de auditoría interna rinden
informes ante un subcomité de la junta directiva? De no ser
así, ¿ante quién se reportan y con cuánta frecuencia?
¿Los miembros de la junta directiva reciben y analizan los
informes de auditoría interna?
¿Discuten los informes de auditoría interna las desviaciones
de las políticas? ¿Qué más se discute en esos informes?
¿Cuál es el promedio de duración de servicios (en años) en
auditoría externa por
• El jefe de auditoría interna
• Otros auditores?
• Auditorías de tesorería
• Auditoría de tecnología de información
• (otros campos) describir?
¿Cuál es la frecuencia de las auditorías internas de sucursales
y departamentos?
• Regular
• Irregular (de sorpresa)
Describa las áreas clave que reciben atención durante una
visita interna de auditoría.
Resuma los comentarios clave de auditoría, por categoría en
la última auditoría interna.
Se ha encontrado alguna vez evidencia de fraude en los
análisis de su banco. De ser así, describirla.
Describir los procedimientos del banco contra lavado de
dinero y los procesos de control y auditoría interna.
5.5 Auditores externos
¿Se siguen las normas IFRS (Estándares internacionales de
información financiera) y las ISA (Normas internacionales de
auditoría)?
¿Quiénes son los auditores externos del banco y por cuánto
tiempo han estado auditando los estados financieros? Si
fueron nombrados recientemente, nombrar sus predecesores
y las razones para cambiarlos.
Identificar los rubros importantes reportados por los auditores
durante los tres últimos años.
¿Qué honorarios de auditoría y de consultoría se han pagado
a los auditores en los últimos dos años?
¿Hasta qué punto los auditores evalúan los procedimientos
de gestión de riesgo del banco?
Discutir la participación y o la relación entre los auditores
externos y la gerencia.
¿Con cuánta frecuencia los reguladores exigen que los
bancos cambien la firma de auditoría?
Suministrar copias de los dos últimos reportes de gestión
de los auditores
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Análisis del riesgo bancario
Gestión de riesgo financiero
6. Estructura del balance general y los cambios en el mismo. Cuadros A.12 y A.13
6.1 Composición del balance general. Estructura de activos:
crecimiento y cambios.
Suministrar los estados financieros y los informes anuales de
su banco, y discutir el rendimiento financiero reciente.
Describir la estructura de su balance general y cualquier
cambio proyectado.
Estructura de pasivos: crecimiento y cambios.
6.2 Crecimiento general de rubros dentro y fuera del balance
general.
6.3 Activos no rentables y poco rentables.
Analizar la estructura del balance general con el paso del
tiempo y describir:
•
•
•
•
•
Describir y cuantificar la naturaleza, volumen y uso anticipado
de compromisos de crédito, pasivos contingentes, garantías
y otros rubros al margen del balance general.
Qué ha sucedido
Por qué ha sucedido
El impacto de la tendencia u observación
La respuesta que se propone dar a la situación
Recomendaciones alternativas con respecto a la
situación observada.
7. Estructura del estado de pérdidas y ganancias y cambios en el mismo.
(Rentabilidad/ganancias). Cuadro A.14
7.1 Fuentes de ingresos: cambios en la estructura y tendencias de los ingresos
Describir las fuentes principales de ingresos y las áreas de
negocios más rentables.
7.2 Estructura de activos comparada con estructura de
ingresos
Describir la política de pago de dividendos del banco
7.3 Márgenes ganados en negocio de intermediación.
7.4 Desglose de ingresos y gastos operativos
7.5 Rendimiento de activos y de fondos de accionistas
Analizar la rentabilidad del banco con el tiempo y describir
•
•
•
•
•
Qué ha sucedido
Por qué ha sucedido
El impacto de la tendencia u observación
La respuesta que se propone dar a la situación
Recomendaciones alternativas con respecto a la
situación observada.
Describir el alcance hasta el cual se toman en cuenta intereses acumulados pero no cobrados, especialmente si dichos
ingresos por intereses se relacionan con préstamos que usted
o el banco clasifican como subestándar o peores
Describir el alcance hasta el cual los valores de colaterales
(en vez de los flujos de caja operativos) constituyen la base
para decisiones para capitalizar intereses o para hacer reestructuraciones sobre ampliación de créditos.
Enumerar cualquier política de ingresos o reconocimiento de
gastos que podría afectar o distorsionar las ganancias.
Describir el efecto de transacciones intergrupales importantes, especialmente las relacionadas con la transferencia de
ganancias y las evaluaciones activo/pasivos.
¿Hay algunos rubros de ingresos o gastos que puedan estar
significativamente exagerados o subinformados?
Describir las áreas y la forma como se logran mayores
eficiencias.
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Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
8. Suficiencia de capital
8.1 Política de retención de capital
8.2 Cumplimiento con requerimientos de suficiencia de
capital
8.3 Requerimientos futuros potenciales de capital
8.4 Estructura de los fondos de los accionistas
¿Qué planes tiene el banco para el mantenimiento del capital
regulatorio mínimo, considerando el crecimiento pasado y
los planes futuros para expansión?
¿Qué acceso tiene el banco a asistencia financiera y de
capital?
8.5 Cartera de riesgos de activos del balance general
¿Cuáles son las experiencias de crecimiento del banco, sus
planes y prospectos para el futuro?
Analizar la suficiencia de capital del banco con el paso del
tiempo y describir:
¿Está el crecimiento de capital financiado por generación
interna de caja o por aportes de capital?
•
•
•
•
•
Qué ha sucedido
Por qué ha sucedido
El impacto de la tendencia u observación
La respuesta que se propone dar a la situación
Recomendaciones alternativas con respecto a la
situación observada.
¿Hasta qué punto se han generado reservas por revaluación
de activos fijos e inversiones, o de capitalización de intereses
sobre préstamos clasificados?
¿En cuanto a aportes de capital, se realizaron en efectivo
o en especie?
¿(activos fijos)?
En el caso de aportes en especie (activos fijos), informar
la proporción como dichos aportes (ver Cuadro 5.3A)
representan un porcentaje del capital total y describir el
proceso utilizado para obtener una evaluación confiable
por terceros.
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Análisis del riesgo bancario
9. Gestión de riesgo crediticio
9.1 Políticas de gestión de riesgo crediticio, sistemas y procedimientos
Usar la estructura de la sección 4.5 (cultura de gestión de
riesgo) para discutir las siguientes preguntas:
¿Cómo se administra el riesgo crediticio en el banco? Incluir
una descripción de la organización prestamista, los departamentos implicados, los niveles de gestión y el personal.
Suministrar el perfil y las destrezas de préstamos de sus
principales funcionarios de préstamos y todo el personal
pertinente
Describir los riesgos clave que usted afronta y controla en
esta área
¿Cuáles son sus fortaleces con respecto a esta área de
riesgo?
¿Cuáles son las necesidades de desarrollo más apremiantes
para su banco en cuanto a esta área de riesgo?
Describir la información de alto nivel preparada para la alta
gerencia del banco
¿Qué información se pregunta en una solicitud de préstamo?
Describir el contenido de los expedientes de préstamos.
¿Cómo usa esta información para monitorear la cantidad
de los préstamos?
Describir el proceso estándar de un préstamo, partiendo de
la entrevista inicial, o de los esfuerzos de mercadeo del banco
y llegando a la decisión final de préstamo, y suministrar una
descripción del proceso de decisión sobre el préstamo.
¿Cuáles son los criterios usados para otorgar préstamos?
También describir los límites específicos, razones, etc. empleados en su proceso de evaluación
Describir las técnicas específicas y procedimientos de préstamos para proyectar evaluaciones, aprobaciones y la finalización legal de proyectos, obtención y desembolso, así como
el seguimiento y la supervisión de dichos proyectos.
Describir cualquier política, procedimiento y criterios de
expedición en la identificación de mercados objeto.
Discutir los procedimientos para la gestión de préstamos
problemáticos, describiendo departamentos especializados
o unidades de cuidado intensivo de crédito y detallando su
alcance, destrezas, recursos y eficiencia.
¿Qué instrumentos o recursos están disponibles para garantizar que los prestatarios paguen sus préstamos al banco?
También describir los mecanismos existentes para recuperación legal, dación en pago y recuperación de la garantía
colateral, y la transmisión de los derechos jurídicos.
Describir las deducciones tributarias permitidas para provisiones de pérdidas por préstamos así como la influencia
que la tributación tiene sobre la política de provisiones de
su banco.
¿Hasta qué punto suspende usted los intereses y cómo controla las sumas totales debidas por un cliente en dicho caso?
¿Cuál es el número total de préstamos minoristas y corporativos?
¿Ha realizado su banco préstamos fuera de los términos y
condiciones normales de crédito? (en cuanto a préstamos
o condiciones)
¿Hasta qué punto ha usted aceptado fondos propios de
clientes como pago de préstamos?
¿Qué porcentaje de préstamos se han reestructurado una
vez?
¿Qué porcentaje de préstamos se han reestructurado más
de una vez?
¿En qué porcentaje de préstamos actúa usted como agente
fiscal?
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Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
9. Gestión de riesgo crediticio (continuación)
9.2 Perfil de prestatarios
9.3 Vencimiento de préstamos
9.4 Productos de préstamo
9.5 Análisis sectorial de préstamos
9.6 Grandes exposiciones a individuos o partes relacionadas
9.7 Préstamos y otras clasificaciones de activos y provisiones
Describir los productos de préstamos más importantes
ofrecidos por el banco
Describir las políticas, procedimientos y prácticas del banco
para identificar propiedad, control y confianza común en
flujos de efectivo comunes. Usted también debe, de ser
apropiado, sugerir nuevas pautas y procedimientos mediante
las cuales se deben identificar y rastrear concentraciones
en el banco.
9.9 Préstamos a partes relacionadas
¿Están todos los activos (además de la cartera de préstamos)
con un riesgo de crédito clasificado como de calidad y protegido por provisiones, cuando fuere necesario?
Analizar las carteras de préstamo del banco con el paso del
tiempo y describir:
Describir su metodología para determinar el nivel de reservas
requerido
9.8 Análisis de préstamos en mora
•
•
•
•
•
Qué ha sucedido
Por qué ha sucedido
El impacto de la tendencia u observación
La respuesta que se propone dar a la situación
Recomendaciones alternativas con respecto a la
situación observada.
¿Hasta qué punto se basa usted en colaterales para establecer las reservas recomendadas? Especificar la metodología
utilizada para establecer el valor del colateral. ¿Qué tipos
de colateral considera usted aceptable?
¿Bajo qué circunstancias usa usted reservas específicas y
cuándo se utilizan las reservas generales?
10. Organización de la función de tesorería. Cuadro A.15
10.1 Organización de la función de tesorería
10.2 Ambiente de fijación de políticas: asignación de activos, puntos de referencia, uso de gerentes externos
10.3 Operaciones de mercado: financiación, inversión y
negociación
10.4 Análisis de riesgos y cumplimiento
10.5 Operaciones de tesorería (administración)
Describir los métodos para recuperación/ respaldo/ de sitios
con problemas
¿Cuántas personas trabajan en tesorería?
¿Cuáles son los límites de contraparte de tesorería y cómo
se monitorean? ¿Con qué frecuencia se revalúan los límites
o topes?
¿Usa la tesorería de su banco un contestador automático
de llamadas?
Describir el proceso usado por la tesorería para tratar confirmaciones y reconciliación.
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¿Qué técnicas de cobertura y productos se usan para proteger
contra desfases?
• Sensibilidad a tasa de interés
• Sensibilidad a tasa de cambio
Sensibilidad al perfil de vencimiento
¿Cómo consolida y rastrea el banco las exposiciones que
surgen de préstamos, mercado de dinero, liquidaciones,
transacciones relacionadas con negociaciones, y transacciones de valores con el mismo cliente?
¿Cómo se reportan las negociaciones que rebasan límites y
las excepciones en negociaciones?
¿Cómo emprende el banco la revaloración de las posiciones
en la gestión de riesgo de tesorería?
Describir las labores, experiencia y calificaciones del funcionario de cumplimiento
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Análisis del riesgo bancario
11. Gestión de cartera de títulos valores (cartera de liquidez estable)
Cuadros A.16–A.19
Describir:
•
•
•
•
•
Qué ha sucedido
Por qué ha sucedido
El impacto de la tendencia u observación
La respuesta que se propone dar a la situación
Recomendaciones alternativas con respecto a la situación observada.
Describir el proceso de toma de decisiones para tomar posiciones de negociación.
Explicar el tratamiento de pérdidas cuando se liquidan
posiciones de inversión de títulos valores cuando el valor de
mercado es menor que el costo.
Por favor describir la política del banco para clasificar valores
en categorías de inversiones o negociaciones y si esta política
ha cambiado recientemente.
12. Negociaciones por cuenta propia y gestión de riesgo de mercado. Cuadros A.16–A.19
12.2 Políticas de clasificación de valores
12.3 Estructura de carteras de valores
12.4 Posiciones abiertas efectivas netas y exposiciones
potenciales de capital
12.5 Riesgo de mercado relacionado con actividades al
margen del balance general y derivados
Describe:
• Qué ha sucedido
• Por qué ha sucedido
• El impacto de la tendencia u observación
• La respuesta que se propone dar a la situación
• Recomendaciones alternativas con respecto a la
situación observada.
¿Cómo se administra el riesgo de mercado en el banco?
Describir los riesgos clave que usted afronta y controla en
esta área
Describir la información de alto nivel preparada para la alta
gerencia del banco.
¿Cuáles son sus fortalezas con respecto a esta área de
riesgo?
¿Cuáles son las necesidades más apremiantes de su banco
con respecto a esta área de riesgo?
Describa las políticas de la junta con respecto a tolerancia
de riesgo a exposiciones de derivados - nacionalmente/ en
el extranjero/, cambiaria/OTC
Describir los informes usados para rastrear exposición de
derivados y gestión de riesgo.
Describir los procedimientos de liquidación de valores y sus
derivados.
¿Se registran los derivados en las mesas de dinero o se
negocian separadamente?
¿Expide opciones el banco? En caso afirmativo, ¿cuáles?
¿Existen algunas opciones sin cobertura?
Describir el control del riesgo crediticio de derivados
Describir qué sistemas de computador se usan para monitorear las posiciones de derivados.
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Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
13. Gestión activo-pasivo (alco): gestión de riesgo de tasa de interés
Usar la estructura de la sección 4.5 (cultura de gestión de
riesgo) para discutir sobre lo siguiente:
¿Cómo se administra el riesgo de tasa de interés en el
banco?
Describir:
¿Describir los riesgos clave que usted afronta y controla
en esta área?
•
•
•
•
•
Qué ha sucedido
Por qué ha sucedido
El impacto de la tendencia u observación
La respuesta que se propone dar a la situación
Recomendaciones alternativas con respecto a la
situación observada.
13.1Políticas, sistemas y procedimientos de gestión de riesgo
de tasa de interés
13.2Pronóstico de tasas de interés
13.3Medidas para determinar el impacto potencial de los
movimientos exógenos de la tasa sobre el capital del
banco.
¿Con qué frecuencia se reúne ALCO?
¿Qué informes se presentan a ALCO?
¿Se escriben y distribuyen las actas de ALCO?
¿Cómo determina el banco su brecha de estructura de
destino, considerando los casos más probables de tasa de
interés?
¿Cómo se realizan los análisis para fijar estrategias para lograr
una brecha de estructura de destino óptima?
Nombrar la persona o grupo asignados para garantizar que
las estrategias se implementan correctamente.
¿Cuáles son sus fortalezas con respecto a esta área de
riesgo?
¿Cuáles son las necesidades de desarrollo más apremiantes
para su banco con respecto a esta área de riesgo?
¿Tiene el banco una unidad de apoyo ALCO?
¿A quién se reporta?
¿Cuáles son sus responsabilidades?
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Análisis del riesgo bancario
14. Gestión activo-pasivo (alco): gestión de riesgo de liquidez
14.1 Políticas, sistemas y procedimientos de gestión de
riesgo de liquidez
14.2 Cumplimiento con requisitos regulatorios
14.3 Fuentes de depósitos, perfil de depositantes
14.4 Estructura de vencimientos de depositantes
14.5 Grandes depositantes y volatilidad de financiación
14.6 Desfases de vencimientos de activos y pasivos
14.7 Medidas de riesgo de liquidez, describir:
•
•
•
•
•
¿Cómo se maneja el riesgo de liquidez en el banco?
Describir los riesgos clave que usted afronta y controla en
su área
Describir la información de alto nivel preparada para la alta
gerencia del banco
¿Cuáles son sus fortalezas con respecto a esta área de
riesgo?
¿Cuáles son las necesidades de desarrollo más apremiantes
de su banco con respecto a esta área de riesgo?
Qué ha sucedido
Por qué ha sucedido
El impacto de la tendencia u observación
La respuesta que se propone dar a la situación
Recomendaciones alternativas con respecto a la
situación observada.
¿Qué tan fuerte es el mercado interbancario? ¿Cuál es su
participación en ese mercado?
Usar la estructura de la sección 4.5 (cultura de gestión de
riesgo) para responder las siguientes preguntas
¿Qué tanto confía su banco en los fondos sensibles a
intereses?
¿Posee usted acceso adecuado a los mercados de dinero
o a otras fuentes fáciles de efectivo? En caso afirmativo,
describir dichas fuentes.
¿Hasta qué punto hace usted uso del crédito del banco
emisor o central?
Informe cuántas veces utilizó crédito del banco emisor en los
ultimos 12 meses, describiendo los diferentes tipos de acceso
empleados y la cantidad máxima implicada.
¿Qué capacidad posee usted para convertir fácilmente
activos a efectivo?
Describir su capacidad para afrontar retiros inesperados de
fondos y otras exigencias de pago.
¿Qué otras fuentes de financiación tiene disponibles en caso
de escasez de liquidez?
¿Cuántos depositantes en total posee el banco?
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357
Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
15. Gestión activo pasivo (alco): gestión de riesgo cambiario
15.1 Políticas, sistemas y procedimientos de gestión de
riesgo cambiario
Usar la estructura de la sección 4.5 (cultura de gestión de
riesgo) para responder a las siguientes preguntas:
15.2 Estructura monetaria de los activos y pasivos
¿Cómo maneja el banco sus riesgos cambiarios?
15.3 Estructura monetaria de las actividades al margen del
balance general
Describir los riesgos clave que usted afronta y controla en
esta área.
15.4 Estructura de vencimiento de los pasivos en moneda
extranjera
Describir la información de alto nivel preparada para la alta
gerencia del banco.
15.5 Posición abierta efectiva neta y capital expuesto
¿Cuáles son sus fortalezas con respecto a esta área de
riesgo?
Describir:
• Qué ha sucedido
• Por qué ha sucedido
• El impacto de la tendencia u observación
• La respuesta que se propone dar a la situación
• Recomendaciones alternativas con respecto a la
situación observada.
¿Cuáles son las necesidades de desarrollo más apremiantes
de su banco con respecto a esta área de riesgo?
16. Riesgo operativo. Cuadro A.20
16.1 Experiencias con fraudes, internas y externas
16.2 Prácticas laborales y seguridad en el sitio de trabajo
16.3 Uso de tecnología de información para mejorar la
gestión de riesgo operativo.
16.4 Efectividad de los procesos de control interno
16.5 Utilización de la información gerencial con objetivos
de gestión operativa.
001Análisis del riesgo bancario.indd 357
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358
Análisis del riesgo bancario
17. Conclusiones y recomendaciones
Se discute lo siguiente:
17.1 Los cambios que parecen necesarios en la cultura del
banco y las prácticas gerenciales, considerando la naturaleza y la complejidad relativa de sus operaciones,
incluyen (tal como fuere aplicable)
• La necesidad de un patrocinio completo por parte
de la junta directiva y la gerencia ejecutiva
• La cultura de fomento necesaria por la cual todo
gerente debe tener en cuenta el riesgo (o sea
identificar, medir y reportar sobre la exposición a
riesgo)
• Los cambios que parecen necesarios después de
los sistemas de evaluación, monitoreo e informes
que cubren funciones de riesgo críticas
• La conveniencia de adoptar objetivos apropiados
de riesgo para cada función y para el banco en
general
• La necesidad de implementar un proceso formal
por parte del gerente general o ejecutivo principal
del banco y la junta con el fin de revisar y evaluar
todos los riesgos esperados e inesperados y todas
las actividades en que se asuman riesgos y
001Análisis del riesgo bancario.indd 358
• La conveniencia de designar un miembro de la alta
gerencia ejecutiva para que supervise la gestión de
todos los riesgos, que posea autoridad para actuar
en problemas de riesgo y garantice el control de
riesgo.
17.2 Las implicaciones de los problemas identificados y para
implementar una función de gestión de riesgo a nivel
bancario en general, el proceso y las fases requeridas
para dicha acción y el papel y la función dentro de
la organización del funcionario de la alta gerencia
encargado de la gestión de riesgo.
17.3 La forma como las funciones de gestión de riesgo
podrían ser implantadas en el banco.
17.4 La factibilidad de implantar una gestión de riesgo a
nivel bancario en general que sea efectiva e integral
y las implicaciones de la misma para el banco.
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359
Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
Cuadro A.1 Regulación financiera y cumplimiento
Descripción de
regulación
Categoría
Posición real
del banco
(fecha)
Posición esperada
después de la siguiente
transacción
Capital
accionario
Capital contable mínimo
Capital/ activos con riesgo ponderado
Otras razones de capital (especificar)
Activos
Límite para prestatario único (y préstamos relacionados)
Límite para prestatario grupal (y préstamos relacionados/
concentraciones de préstamos)
Límite acumulado de grandes exposiciones
Inversiones (cotizadas)
Inversiones (no cotizadas)
Préstamos a partes relacionadas
Límite de sector industrial
Otros coeficientes de activos (especificar)
Pautas para clasificación de préstamos*
Préstamos normales-provisión general (límite superior)
Precaución/vigilar
Inferiores
Dudosos
Pérdidas
Liquidez
Activos/pasivos líquidos
Préstamos/depósitos
Otras razones de liquidez (especificar)
Financiación
Reservas/depósitos
Depósitos/límite de capital
Límite desfase vencimientos financiación
Posición abierta en moneda extranjera
Otras razones de financiación
Otros
Requerimientos de capital con respecto a riesgo de mercado (valor en riesgo)
Derivados
Riesgo cambiario
Límites de inversión
• Para inversiones en acciones
• Para propiedades y otros activos fijos
Suspensión y reversión de intereses
Seguro de depósito
* Pautas de clasificación de préstamos: ¿cómo se tratan préstamos restructurados/ renegociados con objetivos de clasificación de activos?
(Diferenciar claramente entre reglas basadas en un periodo en que el préstamo está vencido y pautas basadas en el flujo de caja y la
recuperabilidad del préstamo. ¿Está la provisión requerida basada en la exposición total al cliente? ¿Están estas provisiones calculadas antes
o después de tener en cuenta el colateral? ¿Qué porción de la provisión sobre pérdidas en préstamos es deducible de impuestos?
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Total préstamos corporativos fx
Total préstamos corporativos tl
Total depósitos fx
Total depósitos tl
Arriendamiento financiero
Cartas de crédito para financiar
negociaciones
Cartas de garantía
Hipotecas viviendas residenciales
Negociaciones en moneda extranjera
Préstamos minoristas/consumidores
Tarjetas de crédito
Número de sucursales bancarias
Número de cajeros automáticos
Gestión de activos
Banca de inversión (consejería)
Corretaje
Negociación títulos valores
Otros (favor especificar)
Participación en el mercado
como porcentaje del total del
mercado (estimado)
%
Bancos extranjeros
%
Grupos bancarios
%
Entidades
financieras
especializadas
Cuadro A.2 Participación en el mercado y perfil del sistema bancario
%
Su competidor clave
%
Otros bancos
nacionales
%
Año actual
%
%
%
Su banco
Año
Año
Año
anterior
anterior –1 anterior –2
360
Análisis del riesgo bancario
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361
Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
Cuadro A.5 Número total de empleados*
Año a la fecha
Año actual
Año anterior
Alta gerencia
Préstamos corporativos
Préstamos comerciales
Préstamos a pequeñas empresas
Préstamos minoristas, de consumo
Arrendamiento financiero
Financiamiento negocios
Bancos en el extranjero
Gestión de activos
Banca de inversión (consejería)
Corretaje
Inversiones
Tesorería
Operaciones
Auditoría interna
Otras categorías (identificar)
Total
* Mostrar número de empleados por grupo de producto, incluyendo productos vendidos a través de subsidiarias
Cuadro A.6 Estadísticas de sucursales
Año a la fecha
Año actual
Año anterior
Número total de sucursales
• Metropolitanas / grandes ciudades
• Áreas del país
• Internacionales
Número de cajeros automáticos
Número promedio de empleados
Promedio de depósitos
Promedio de activos como préstamos
Promedio gastos operativos*
Promedio ingresos operativos
* Excluyendo costos de intereses y provisiones. Favor suministrar un desglose de ocupación, depreciación, comunicación, desarrollo
empresarial y mercado y otros gastos.
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362
Análisis del riesgo bancario
Cuadro A.7 Sistemas de información
Describir la tecnología de computador empleada en el banco
Función
Nombre del
software/Proveedor
Plataforma
(por ejemplo, computador central, PC)
Contabilidad
Préstamos
Procesamiento cambio moneda extranjera
Gestión de riesgo
Banca minorista/sucursales
MIS (sistema de información gerencial)
Tarjetas de crédito
Correo electrónico
Otros (describir)
Red de comunicaciones
Describir problemas actuales de comunicaciones
Adjuntar un diagrama de la configuración principal de tecnología
de información
Funcionalidad: permite el sistema de tecnología de información
• ¿Asignación de ingresos y gastos por centro de utilidades o
sucursal o línea de negocios?
• ¿Un cálculo preciso de la rentabilidad del producto?
Análisis personal tecnología de información
• Mantenimiento del sistema
• Desarrollo
• Otros (describir)
Presupuesto: describir el presupuesto de procesamiento electrónico
de datos para el año actual:
• Software
• Hardware
• Comunicaciones
Presupuesto: describir el presupuesto planeado para
• Software
• Hardware
• Comunicaciones
Recuperación en caso de desastre: describir el sitio “caliente”
(sistema de respaldo)
• ¿Quién lo opera?
• ¿Dónde está situado?
• Soporte físico (hardware)
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363
Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
Cuadro A.8 Accionistas
Accionistas al _______
Número de
accionistas
Acciones poseídas
Número
Porcentaje de
acciones
Tamaño de
unidad
Empresas privadas*
Personas individuales*
Subtotal: accionistas del sector privado
Compañías del sector público y gubernamental
(Menos del 51% privadas)**
Total acciones
Lista de accionistas que poseen más del 5% de
las acciones del banco
Nombre
Acciones poseídas
Número
Porcentaje de acciones
Tamaño de
unidad
Lista de accionistas y compañías que efectiva
o indirectamente poseen más del 5% de las
acciones del banco a través de su control de los
accionistas del banco
* El poseedor final (y real) de las acciones determina si el accionista es del sector privado o público.
** Si las acciones se tienen en calidad de nominatarios, indicar quién es el poseedor final.
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364
Análisis del riesgo bancario
Cuadro A.9 Junta directiva
Nombre
Dónde esta
empleado
Accionistas/
entidad representada
De propiedad del
sector privado,
¿sí o no?
Aptitudes
Experiencia
Responsabilidad*
* Ejemplos de responsabilidad: administración, banca corporativa, división internacional, tesorería nacional, banca minorista, control
interno, finanzas y contabilidad, sistemas de información, administración de sucursales
Cuadro A.10Gerencia ejecutiva
Nombre
Aptitudes
Experiencia
Responsabilidad *
* Ejemplos de responsabilidad: administración, banca corporativa, división internacional, tesorería nacional, banca minorista, control
interno, finanzas y contabilidad, sistemas de información, administración de sucursales.
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365
Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
Cuadro A.11Afiliaciones a comités clave de riesgo
Nombre
Aptitudes
Experiencia
Responsabilidad *
Comité de auditoría de la junta
ALCO
Comité de crédito
Comité de inversión
Comités de riesgo operativo y otros
* Ejemplos de responsabilidades administración, banca corporativa división internacional, tesorería nacional, banca detallista, control
interno, finanzas y contabilidad, sistemas de información, administración de sucursales.
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366
Análisis del riesgo bancario
Cuadro A.12 Activos del balance general
Activos
Período
anterior – 2
Período
anterior – 1
Período
anterior
Período
actual
100%
100%
100%
100%
Efectivo y saldos en efectivo con el banco emisor
Activos financieros para comercializar
Derivados para negociación
Instrumentos con rendimiento variable
Instrumentos de deuda
Activos financieros a valor justo a través de pérdidas
o ganancias
Activos financieros disponibles para la venta
Instrumentos con rendimiento variable
Instrumentos de deuda
Préstamos y cuantías por cobrar
Inversiones guardadas hasta su vencimiento
Instrumentos de deuda
Préstamos y anticipos
Derivados, con objetivo de cobertura contable
Activos tangibles
Propiedades planta y equipo
Propiedades para inversión
Activos intangibles
Reputación comercial
Otros activos intangibles
Inversiones en asociadas, subsidiarias y empresas
conjuntas temporales
Activos tributarios
Activos tributarios actuales
Activos tributarios diferidos
Otros activos
Activos no corrientes y grupos de activos a disposición
clasificados como para venta
Total activos
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367
Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
Cuadro A.13 Pasivos de balance general
Pasivos
Período
anterior -2
Período
-1
Período
anterior
Período
actual
100%
100%
100%
100%
Depósitos de bancos centrales
Pasivos financieros para negociar
Derivados para comercializar
Posiciones cortas
Depósitos de bancos y otras instituciones crediticias
Depósitos de clientes
Certificados de deuda (incluyendo bonos para recompra a corto plazo)
Otros pasivos financieros para comercializar
Otros pasivos financieros designados a valor justo a través de pérdidas
o ganancias
Depósito de bancos y otras instituciones crediticias
Depósitos de clientes
Certificados de deuda (incluyendo bonos)
Pasivos subordinados
Otros pasivos financieros designados a valor justo a través de pérdidas
y ganancias
Pasivos financieros medidos a costo amortizado
Depósitos de bancos y otras entidades crediticias
Depósitos de clientes
Certificados de deuda (incluyendo bonos), valores propios emitidos
Pasivos subordinados
Pasivo financiero asociado con activos financieros transferidos
Derivados con propósitos de cobertura contable
Coberturas a valor justo
Coberturas de flujo de caja
Cobertura de una inversión neta en una operación extranjera
Cobertura valor justo de riesgo tasa de interés
Cobertura de flujo de caja, de riesgo de tasa de interés
Cambios a valor justo de rubros cubiertos en cobertura de cartera de
riesgo de tasa de interés
Provisiones
Reestructuración
Asuntos legales pendientes y litigios tributarios
Pensiones y otras obligaciones de beneficios posretiro
Compromisos de crédito y garantías
Contratos onerosos
Otras provisiones
Pasivos tributarios
Otros pasivos
Capital accionario reembolsable a solicitud (por ejemplo acciones cooperativas)
Pasivos incluidos en grupos de disposición clasificados como poseídos
para venta
Total pasivos
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368
Análisis del riesgo bancario
Cuadro A.14 Estado de pérdidas y ganancias
Ingresos y gastos operativos y financieros
Período
anterior
–2
Período
anterior
–1
Período
anterior
Ingresos por intereses
Período
actual
Efectivo y saldos en efectivo con bancos centrales
Activos financieros para negociación (si se contabilizan separadamente)
Activos financieros designados a valor justo a través de pérdidas o ganancias
(si se contabilizan separadamente)
Activos financieros disponibles para la venta
Préstamos y efectos por cobrar (incluyendo arrendamiento financiero)
Inversiones guardadas hasta el vencimiento
Derivados, cobertura contable, riesgo tasa de interés
Otros activos
Depósitos de bancos centrales
Pasivos financieros guardados para negociación (si se contabilizan separadamente)
Pasivos financieros designados a valor justo a través de pérdidas o ganancias
(si se contabilizan separadamente)
Pasivos financieros medidos a costo amortizado
Derivados, cobertura contable, riesgo tasa de interés
Otros pasivos
Gastos en capital accionario reembolsable a la vista
Ingresos por dividendos
Activos financieros guardados para negociación (si se contabilizan separadamente)
Activos financieros designados a valor justo a través de pérdidas o ganancias
(si se contabilizan separadamente)
Activos financieros disponibles para venta
(Gastos por intereses)
Ingresos por honorarios y comisiones
(Gastos por honorarios y comisiones)
Ganancias realizadas (pérdidas) en activos y pasivos financieros no medidos a
valor justo a través de pérdidas y ganancias, netas.
Activos financieros disponibles para la venta
Préstamos y efectos por cobrar (incluyendo arrendamientos financieros)
Inversiones guardadas hasta el vencimiento
Pasivos financieros medidos a costo amortizado
Otros
Instrumentos de capital y derivados relacionados
Instrumentos de tasa de interés y derivados relacionados
Negociaciones en cambio de moneda extranjera
Instrumentos de riesgo de crédito y derivados relacionados
Mercancías y derivados relacionados
Otros (incluyendo derivados híbridos)
Ganancias (pérdidas) en activos y pasivos financieros designados a valor justo
a través de ganancias o pérdidas, netas
Ganancias (pérdidas) de cobertura contable, netas
Ganancias (pérdidas) en activos y pasivos financieros para negociación
(netas)
(Continúa)
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369
Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
Cuadro A.14 Estado de pérdidas y ganancias (continuación)
Período
anterior
–2
Ingresos y gastos operativos y financieros
Período
anterior
–1
Período
anterior
Período
actual
Diferencias en cambio de moneda, netas
Ganancias (pérdidas) en des-reconocimiento de activos que no sean para la
venta, netas
Otros ingresos operativos
Otros gastos operativos
Costos de administración
Gastos en personal
Gastos administrativos y generales
Propiedades, planta y equipo
Propiedades para inversión
Activos intangibles (diferentes de la reputación comercial)
Provisiones
Daños
Daños a activos financieros no medidos a valor justo a través de pérdida o
ganancia
Activos financieros medidos al costo (valores de renta variable no cotizados)
Activos financieros disponibles para la venta
Préstamos y efectos por cobrar (incluyendo arrendamiento financiero)
Inversiones guardadas hasta el vencimiento
Daños a activos no financieros
Propiedad, planta y equipo
Propiedades para inversión
Reputación comercial
Activos intangibles (diferentes de la reputación comercial)
Inversiones en asociadas y empresas conjuntas temporales tenidas en cuenta
para usar el método del patrimonio
Otros
Depreciación
Reputación comercial negativa reconocida inmediatamente en pérdidas o
ganancias.
Participación en pérdidas y ganancias de asociados o empresas conjuntas
temporales contabilizadas por el método del patrimonio
Pérdida o ganancia de activos no corrientes y grupos de disposición clasificados
para venta pero que no califican como operaciones descontinuadas.
Pérdidas o ganancias totales antes de impuestos provenientes de
operaciones continuas
Ingresos o gastos en impuestos relacionados con pérdidas o ganancias de
operaciones continuas
Total pérdidas o ganancias después de impuestos provenientes de
operaciones continuas
Pérdidas o ganancias después de impuestos provenientes de operaciones
descontinuadas
Total pérdidas o ganancias después de impuestos y operaciones
descontinuadas
Pérdidas o ganancias atribuibles a intereses minoritarios
Pérdida o ganancia atribuibles a poseedores de participación en la
empresa matriz
100%
100%
100%
100%
001Análisis del riesgo bancario.indd 369
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370
Análisis del riesgo bancario
Cuadro A.15Organización del ambiete de tesorería
Ejemplo actividades por área funcional
Marco de política
Ingresos ganados de
títulos valores
Operaciones de mercado
Análisis de riesgo y
cumplimiento
Operaciones de tesorería
Pautas e inversión
Financiación minorista, local
y extranjera
Medición de riesgo, riesgo
de liquidez de crédito, de
mercado y cambiario
Gestión de caja
Asignación estratégico de
activos y referencia
Financiación mayorista, local
y extranjera
Fijación de precios análisis
de rendimiento, de cartera
y reportes
Liquidaciones
Gestión activo/pasivo: administrando las exposiciones
de mercado en el balance
general de un banco
Préstamos o financiación estructurada
Gobernabilidad, cumplimiento y riesgo operativo
Contabilidad
Administración y uso de
gerentes externos
Gestión de cartera de inversión (ingresos fijos, mercados
de dinero, títulos respaldados
por hipotecas y activos, swaps,
futuros y opciones, acciones)
Estrategias cuantitativas
e investigación de riesgo
(asignación estratégica de
activos, construcción de
referencia, gestión de referencia, modelación)
Servicios de información
tecnología de información
(podría también ser fuera de
la tesorería)
Validación de modelo – Independiente del desarrollo
de modelo
Negociación propia
Instrumentos (ingresos fijos,
mercados de dinero, títulos
respaldados por hipotecas
y activos, swaps, futuros y
opciones, acciones)
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Ingresos
por cartera de
negociaciones
Ingresos
por cartera de
inversión
(liquidez
estable)
Ingresos
totales
de
carteras de
valores
Actual
-4
Actual
-3
Actual
-2
Ingresos ganados por valores
Ingresos por negociación de valores
Período
anterior
Período
actual
*Propósito: cobertura. El porcentaje está a nombre de los clientes (con transacción subyacente)/toma de posición
Acciones no cotizadas
Acciones cotizadas
Contratos de moneda
a plazos
Futuros y opciones
Swaps de tasas de interés
Swaps de monedas
Derivados *
Convenios de reventa
Convenios de recompra
Depósitos a término
Certificados de depósitos
Instrumentos de mercado
monetario (productos
con margen libor {tasa interbancaria de nombres})
Swaps de activos
Valores respaldados por
hipotecas
Valores respaldados por
activos
Productos estructurados
Bonos corporativos
Bonos sector público
(gobierno central y
agencias)
Cuadro A.16 Presupuesto
actual
Actual
-4
Actual
-3
Actual
-2
Período
anterior
Período
actual
Volúmenes de valores negociados
Presupuesto
actual
Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
371
21/12/2009 03:42:05 p.m.
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TOTAL
Acciones no cotizadas
Acciones cotizadas
Contratos de moneda a
plazos
Futuros y opciones
Swaps de tasas de interés
Swaps de monedas
Derivados
Convenios de reventa
Convenios de recompra
Depósitos a término
Certificados de depósitos
Instrumentos de mercado
monetario (productos con
margen libor {tasa interbancaria de nombres})
Swaps de activos
Valores respaldados por
hipotecas
Valores respaldados por
activos
Productos estructurados
Bonos corporativos
Bonos sector público (gobierno central y agencias)
$
Suma de
acuerdo
con el
balance
general
Sector
público
Sector
privado
Contrapartidas
Cuadro A.17Controles de negociación
Rendimiento
promedio
hasta vencimiento
Vencimiento
promedio
$
Valor
en
riesgo
Gerentes
Comerciantes
Límites de negociación
Tesorero
Diarios
Mensuales
Límites a excedentes
de pérdidas
Pruebas
de
esfuerzo
372
Análisis del riesgo bancario
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373
Apéndice A. Cuestionario: examen analítico de bancos
Cuadro A.18Informes analíticos de riesgo potencial
Área de riesgo
Título
Referencia
Informes
potenciales
Detalles
Frecuencia
Diaria
Semanal
Mensual
Periódica
Riesgo de contraparte
Riesgo de mercado
Riesgo de liquidez
Riesgo cambiario
Medición y análisis de
rendimiento
Cuadro A.19Ejemplo de una lista de verificación mensual o diaria de tema de cumplimiento de
cartera
Fecha y revisor:
Regla
Descripción
Referencia
breve
Idioma del
Herraconvenio de
mienta e
gestión de Cálculo de informainversión
pauta
ción
Interpretación de
medida
Cartera
revisada
1. Leyes
2. Regulaciones
3. Políticas institucionales
3.1 Límites de riesgo
4. Pautas institucionales
4.1 Restricciones a inversión
4.2 Rango de duración
permisible
4.3 Límite al rango de
duración
4.4 Instrumentos
elegibles
4.5 Calificación de
crédito del emisor
4.6 Moneda elegible
5. Pautas operativas
5.1 Concentración de
expedidor
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001Análisis del riesgo bancario.indd 374
Informes financieros
Informes de valores en
cartera
B. Informes de control
Conciliaciones internas
Conciliaciones externas
C. Informes de fijación
de precios
Informes de fuentes
Informes sobre excepciones (diagnóstico)
Informes de evaluación
Informes de análisis
D.Informes operativos
Informes transaccionales
Riesgo operativo
E. Informe regulatorio
Comisionados de
seguridad
Banco central (emisor)
A.Informes contables
Caja
Área de informe
Título
Referencia
Análisis de impactos de tendencia
Flujos de caja/reiniciaciones/volúmenes de transacción/volúmenes de
cobros/informes de liquidación
Tendencias
Contabilidad de valor justo (ias 39)
Reuters/bloomberg/corredores/otros servicios de fijación de precios
Fluctuaciones inusuales/nuevos instrumentos
Conciliaciones por custodio/cuenta de caja mantenida por la función
de tesorería interna
Cuenta de control con bancos internos/cuentas de efectivo con
clientes internos
Sistemas a sistemas/cuentas de control (cuentas suspensivas)
Balance de prueba/balance general/estado de pérdidas y ganancias/
detalle de negociación/partidas de liquidación.
Inventario/asignación de activos/informe de rendimiento (retorno
sobre inversiones)
Tipos de subinforme
Cuadro A.20 Operaciones de tesorería: reportes (financiación e inversión)
Diaria
Semanal
Mensual
Frecuencia
Periódica
374
Análisis del riesgo bancario
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Apéndice B
Resumen de principios básicos
Evaluación
Evaluación con base en cada principio básico
Nombre del país:
Número de teléfono:
Dirección de la autoridad supervisora:
Fecha de diligenciamiento:
Número de fax:
Persona responsable por diligenciamiento:
Dirección de correo electrónico:
EVALUACIÓN:
Calificaciones evaluatorias
1
Cumplidor
2a
Cumple considerablemente y hace esfuerzos para lograr cumplimiento completo
2b
Cumple considerablemente pero no hace esfuerzos para lograr cumplimiento completo
3a
Sustancialmente no cumplidor pero hace esfuerzos para lograr cumplimiento
3b
Sustancialmente no cumplidor pero no hace esfuerzos para lograr cumplimiento
4a
Incumplido y hace esfuerzos para lograr cumplimiento
4b
Incumplido pero no hace esfuerzos para lograr cumplimiento
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376
Análisis del riesgo bancario
#
1
1(1)
1(2)
1(3)
1(4)
1(5)
1(6)
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
Descripción resumida de principios básicos
Marco para autoridad supervisora
1
Cada agencia tiene responsabilidades y objetivos claros
Cada agencia debe poseer independencia operativa y recursos adecuados
Marco jurídico adecuado, incluyendo provisiones relacionadas con autorización de operaciones bancarias
Poderes de aplicación de normas con respecto a cumplimiento de leyes y de asuntos de
seguridad y solidez
Protección jurídica para supervisores
Se concierta compartir información confidencial entre supervisores
Las actividades permisibles deben estar claramente definidas así como el control del uso
de la palabra “banco”
Derecho a fijar criterios de licenciamiento con respecto a gobernabilidad y plan de negocios
y a rechazo de solicitudes – consentimiento previo del supervisor del país de origen
Autoridad para analizar y rechazar propuestas para transferir propiedad significativa o
intereses de control
Establece y revisa las adquisiciones importantes/los criterios de inversión por parte de un banco y las estructuras resultantes con respecto a riesgos o perjudicar la supervisión efectiva
Fijar requerimientos mínimos de suficiencia de capital/ componentes de capital (requisitos
mínimos de Basilea para entidades internacionales)
Asegurar que los bancos dispongan de una estrategia integral de gestión de riesgos
actualmente en aplicación
Evaluación independiente de políticas crediticias, prácticas y procedimientos relacionados
con el otorgamiento de préstamos/inversiones
Satisfacción con respecto a prácticas y procedimientos de evaluación de préstamos- la calidad
de los activos/ y de las provisiones y reservas para pérdidas en préstamos
Satisfacción con sistemas de información y límites para restringir exposiciones grandes ante
prestatarios únicos o relacionados
Préstamos relacionados a empresas e individuos a nivel independiente, se monitorean
efectivamente y se mitigan los riesgos
Identificación, monitoreo y control del riesgo país y conservación de reservas para dichos
riesgos
Medir, monitorear y controlar exactamente los riesgos de mercado- límites específicos y/o
cargos de capital
Satisfecho de que los bancos dispongan de una estrategia de gestión de liquidez
Identificar, evaluar y monitorear el riesgo operativo
Sistemas efectivos identifican, evalúan y monitorean el riesgo de tasa de interés
Los controles internos funcionan con respecto a la complejidad del negocio / auditoría
externa independiente
Los bancos tienen políticas adecuadas / reglas “conozca su cliente” que promueven altas
normas éticas y profesionales en el sector financiero, con el fin de impedir el lavado de
dineros
Desarrollar comprensión. Validación independiente de información de supervisión mediante
análisis in situ o el uso de auditores externos
Contacto regular con la gerencia del banco y conocimiento profundo de las operaciones
de la entidad
Medios para preparar informes de análisis remoto prudencial y de datos estadísticos de
bancos ya sea en forma independiente y consolidada
Los bancos mantienen y publican estados financieros que reflejan en forma justa su estado
usando políticas y prácticas contables consistentes que suministran una visión verídica y
justa de su estado financiero en forma periódica
Capacidad para tomar medidas correctivas oportunas cuando los bancos cometen violaciones regulatorias o prudenciales o cuando los depositantes se ven amenazados en cualquier
otra forma, incluyendo en su capacidad para revocar la licencia de operación del banco
Capacidad para supervisar el grupo bancario en forma consolidada. Consolidación global
y supervisión sobre empresas bancarias internacionalmente activas
Intercambio de información y contactos con otras autoridades supervisoras para garantizar
supervisión efectiva del país de destino. La supervisión de establecimientos extranjeros debe
requerir las mismas normas que se requieren de entidades nacionales y tener facultades para
compartir información necesaria por parte de los supervisores del país de origen
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Evaluación
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n/a
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Apéndice B. Resumen de principios básicos
Ejemplo: principio básico 1(1): un sistema efectivo de supervisión bancaria tendrá
responsabilidades y objetivos claros para cada agencia participante en la supervisión de
bancos
Criterios esenciales
Criterios adicionales
1. Hay leyes que regulan la banca y cada una de las agencias
que participan en la supervisión bancaria. Las responsabilidades y objetivos de cada una de las agencias están
claramente definidas.
6. La agencia de supervisión fija objetivos y está sujeta a
revisión periódica de su rendimiento comparada con sus
responsabilidades y objetivos a través de un proceso transparente de reporte y evaluación.
2. Las leyes y o regulaciones de apoyo proporcionan un
marco de estándares prudenciales mínimos que deben
cumplir los bancos.
7. La agencia supervisora garantiza que la información sobre
la solidez financiera y el rendimiento de la industria bajo su
jurisdicción estén públicamente disponibles.
3. Existe un mecanismo definido para coordinar acciones
entre las agencias responsables de la supervisión bancaria y
evidencia de que se emplea en la práctica.
4. El supervisor participa en las decisiones de cuándo y cómo
resolver en forma ordenada una situación bancaria problemática ( que podría incluir el cierre, la asistencia en la reestructuración o una fusión con una entidad más poderosa).
5. Las leyes bancarias se actualizan como sea necesario para
garantizar que sigan siendo efectivas y pertinentes a las prácticas cambiantes de la industria y las regulaciones.
Discusión
Evaluación
El país cumple en gran parte con el Principio Básico 1 (1). No hay esfuerzos para completar el cumplimiento.
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Apéndice C
Principios básicos de Basilea para una
supervisión bancaria efectiva octubre de 2006
Los principios básicos de Basilea son 25 que se requieren para que un sistema de supervisión sea
efectivo. Dichos principios se categorizan en siete grupos:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Los objetivos, la independencia, potestades, transparencia y cooperación (principio 1).
Licencias y estructura (principios 2 a 5).
Regulaciones y requisitos prudentes (principios 6 a 18).
Métodos de supervisión bancaria permanente (principios 19 a 21).
Contabilidad y divulgación (principios 22)
Potestades correctivas y remediales de los supervisores (principio 23).
Supervisión consolidada e internacional (principios 24 y 25).
Objetivos, independencia, potestades, transparencia y cooperación
Principio 1. Objetivos, independencia, potestades, transparencia y cooperación. Todo sistema eficaz de
supervisión bancaria debe contar con atribuciones y objetivos claros para cada autoridad que participe
en la supervisión de los bancos. Cada una de ellas deberá contar con independencia operativa, procesos
transparentes, un buen gobierno corporativo y recursos adecuados y deberá hacerse responsable del
desempeño de sus funciones. También ha de existir un marco jurídico apropiado para la supervisión
bancaria, incluyendo normas relativas a la autorización de las instituciones bancarias y su supervisión
continuada, facultades para afrontar el cumplimiento de las leyes así como su seguridad y solidez, y
protección legal para los supervisores. Debe haber mecanismos para el intercambio de información
entre los supervisores que permitan preservar el carácter confidencial de la misma.
Licencia y estructura
Principio 2. Actividades permitidas. Deben definirse claramente las actividades que pueden desarrollar las entidades autorizadas a operar como bancos sujetas a supervisión, y debe controlarse en
la medida de lo posible el uso de la palabra “banco” como razón social.
Principio 3. Criterios para la concesión de licencias. La autoridad encargada de conceder las licencias
debe tener potestad para fijar criterios y rechazar las solicitudes que no cumplan con las normas
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Análisis del riesgo bancario
especificadas. Como mínimo, el proceso de autorización debe evaluar la estructura de propiedad y
el buen gobierno del banco y del grupo al que pertenece, incluyendo la educación e idoneidad de
sus consejeros y altos directivos, su plan estratégico y operativo, sus controles internos y gestión
de riesgo, así como la evolución prevista de su situación financiera, incluida su base de capital.
Cuando el propietario u organismo matriz del banco propuesto sea extranjero, deberá obtenerse el
consentimiento previo del supervisor del país de origen.
Principio 4. Cambio de titularidad de participaciones significativas. El supervisor tiene potestad
para examinar y rechazar propuestas para transferir participaciones significativas o de control de
intereses de modo directo o indirecto, en bancos existentes otros.
Principio 5. Adquisiciones sustanciales. El supervisor tiene potestad para analizar, basándose en
criterios prescritos, las adquisiciones o inversiones sustanciales que realice un banco, incluida la
realización de operaciones transfronterizas, para confirmar que la estructura del grupo o de la
empresa no expone al banco a riesgo innecesario ni obstaculiza la supervisión eficaz.
Regulaciones prudentes y requerimientos
Principio 6. Suficiencia de capital. La supervisión debe imponer a los bancos requerimientos mínimos de capital que reflejen los riesgos que éstos asumen y debe definir los componentes del capital
teniendo en cuenta la capacidad de éstos para absorber pérdidas. Al menos en el caso de bancos
con actividad internacional, estos requerimientos no pueden ser inferidos a los que establece el
Acuerdo de Basilea aplicable.
Principio 7. Procesos para la gestión de riesgo. Los supervisores deben tener constancia de que los
bancos y grupos bancarios cuentan con un proceso integral de gestión de riesgo (que incluyan la
vigilancia por el Consejo de la alta dirección) para identificar, evaluar, vigilar y controlar o mitigar todos los riesgos sustanciales y para evaluar la suficiencia de capital global con respecto a su
perfil de riesgo. Estos procesos han de ser proporcionales a las dimensiones y complejidad de la
institución.
Principio 8. Riesgo de crédito. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos cuentan
con un proceso para la gestión del riesgo de crédito que incorpore el perfil de riesgo de la institución, con políticas prudenciales para identificar, calcular, vigilar y controlar el riesgo de crédito
(incluido el riesgo de contraparte). Esto incluirá la concesión de préstamos y la realización de inversiones, la evaluación de la calidad de todos ellos y la gestión continua de las carteras crediticias
y de inversión.
Principio 9. Activos dudosos, provisiones y reservas. Los supervisores deben tener constancia de que
los bancos establecen y cumplan políticas, prácticas y procedimientos adecuados para gestionar
activos dudosos y para evaluar la suficiencia de sus provisiones y reservas.
Principio 10. Límites de exposición a grandes riesgos. Los supervisores deben tener constancia de
que el banco cuánta con políticas y procesos que permitan a la dirección identificar y gestionar las
concentraciones en el seno de la cartera y también deben fijar límites prudenciales que restrinjan
las posiciones del banco frente a una misma contraparte o grupo de contrapartes vinculadas.
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Apéndice C. Principios básicos de Basilea
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Principio 11. Posiciones con partes vinculadas. Con el fin de evitar abusos al mantener posiciones (tanto
dentro como fuera de balance) con partes vinculadas y para resolver cualquier conflicto de interés,
los supervisores deben establecer requisitos para que aquellos bancos que mantienen posiciones con
personas físicas o jurídicas vinculadas lo hagan con total imparcialidad, que dichas posiciones puedan
ser controladas eficazmente, que se adopten medidas para controlar o mitigar riesgos, y que el reconocimiento contable de pérdidas en dichas posiciones se realice con políticas de procesos estándar.
Principio 12. Riesgo país y riesgo de transferencia. Los supervisores deben tener constancia de que los
bancos cuentan con políticas y procesos adecuados para identificar, cuantificar, vigilar y controlar el
riesgo país y riesgo de transferencia en sus préstamos e inversiones internacionales, y para mantener
un nivel de reserva adecuado para dichos riesgos.
Principio 13. Riesgo de mercado. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos cuentan con políticas y procesos adecuados para identificar, cuantificar, vigilar y controlar los riesgos
demarcados, los supervisores deben tener potestad para imponer límites y/o exigencias de capital
específicos para las exposiciones al riego de mercado, cuando esté justificado.
Principio 14. Riesgo de liquidez. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos cuentan con una estrategia para gestionar el riesgo de liquidez que incorpora el perfil de crédito de la
institución, con políticas y procesos prudenciales para identificar, cuantificar, vigilar y controlar el
riesgo de liquidez y para poder gestionar diariamente la liquidez. Los supervisores exigen que los
bancos cuenten con planes de contingencia para afrontar problemas de liquidez.
Principio 15. Riesgo operacional. Los supervisores deben tener constancia de que los bancos cuentan
con políticas y procesos de gestión de riesgo para identificar, cuantificar, vigilar y controlar el riesgo
operacional. Estas políticas y procesos han de ser proporcionales a las dimensiones y complejidad
del banco en cuestión.
Principio 16. Riesgo de tipos de interés en la cartera de inversión. Los supervisores han de tener constancia de que el banco cuánta con sistemas eficaces para identificar, cuantificar, vigilar y controlar el
riesgo de tipos de interés en la cartera bancaria, incluyendo una estrategia bien definida aprobada
por el Consejo puesta en práctica por la alta dirección, proporcional al tamaño y complejidad de
dicho riesgo.
Principio 17. Control y auditorías internas. Los supervisores deben tener constancia de que los
bancos cuentan con controles internos acordes con el tamaño y complejidad de sus actividades.
Dichos controles deben incluir normas claras sobre delegación de autoridad y responsabilidades,
segregación de las funciones que implican el compromiso del banco, el desembolso de sus fondos
y la contabilidad de activos y pasivos, conciliación de estos procesos, protección de los activos del
banco, y funciones independientes de auditoría interna y de cumplimiento para comprobar la observancia de estos controles, así como de la legislación y regulación aplicables.
Principio 18. Utilización abusiva de servicios financieros. Los supervisores deben tener constancia
de que los bancos cuentan con políticas y procesos adecuados, incluyendo normas estrictas sobre
el conocimiento de la clientela (Know-your-customer o KYC), que promuevan normas éticas y profesionales de alto nivel en el sector financiero e impidan que el banco sea utilizado, intencionalmente
o no, con fines delictivos.
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Análisis del riesgo bancario
Métodos de supervisión bancaria permanente
Principio 19. Enfoque supervisor. Un sistema eficaz de supervisión bancaria exige que el supervisor
desarrolle y mantenga un profundo conocimiento sobre las operaciones de los bancos por separado
y de los grupos bancarios, así como del sistema bancario en su conjunto, centrándose en la seguridad
y solidez y en la estabilidad del sistema bancario.
Principio 20. Técnicas de supervisión. Un sistema eficaz de supervisión bancaria debe incluir tanto
supervisión in situ como a distancia, además de contactos periódicos con la gerencia del banco.
Principio 21. Informes de supervisión. Los supervisores deben contar con los medios necesarios
para obtener, revisar y analizar los informes prudenciales y estadísticos de los bancos, tanto a título
individual como en base consolidada, con el fin de verificarlos independientemente, ya sea a través
de inspecciones in situ o con la ayuda de expertos externos.
Contabilidad y divulgación
Principio 22. Contabilidad y divulgación. Los supervisores deben tener constancia de que cada banco
mantiene registros adecuados conformes a las políticas y prácticas contables ampliamente aceptadas internacionalmente y que publica con regularidad información que refleja razonablemente la
situación financiera y su rentabilidad.
Potestades correctivas y rentabilidades del supervisor
Principio 23. Potestades correctivas del supervisor. Los supervisores deben contar con una gama
adecuada de herramientas de supervisión que les permita aplicar medidas correctivas. Esto incluye
la capacidad de revocar, cuando sea necesario, licencias bancarias o recomendar su revocación.
Supervisión consolidada e internacional
Principio 24. Supervisión consolidada. Para la supervisión bancaria resulta esencial que los supervisores lleven a cabo su labor en base consolidada para todo el grupo bancario, realizando un
adecuado seguimiento y, cuando corresponda, aplicando normas prudenciales a todos los aspectos
de las actividades que el grupo realiza a escala mundial.
Relación entre el supervisor de origen y el de destino
Principio 25. Relación entre el supervisor de origen y el de destino. La supervisión transfronteriza
consolidada exige la cooperación y el intercambio de información entre los supervisores del país
de origen y aquellos otros con competencias dentro del grupo bancario, en especial las autoridades
de supervisión del país de acogida. Los supervisores bancarios deben exigir que las operaciones
locales de bancos extranjeros se lleven a cabo en virtud de las mismas normas que se aplican a las
entidades locales.
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Análisis del Riesgo BAncARio
Análisis del riesgo bancario aporta una visión integral sobre temas como la evaluación, el
análisis y la gestión de riesgos financieros en la banca. Esta publicación recalca los principios
de gestión de riesgo y hace hincapié en que los elementos clave del proceso de
gobernabilidad corporativa son responsables de la administración de las diferentes
dimensiones del riesgo financiero.
MARco pARA vAloRAR lA goBeRnABilidAd
societARiA y lA AdMinistRAción de Riesgos
Esta tercera edición conserva su fidelidad a los objetivos de la obra original. Un nuevo aporte
de esta nueva edición es la inclusión de capítulos referentes a la gestión de la función de
tesorería. Los avances del Comité de Basilea sobre Supervisión Bancaria se ven reflejados en
los capítulos sobre suficiencia de capital, transparencia y supervisión bancaria.
Hennie van Greuning se desempeña actualmente como consejero de la Tesorería del Banco
Mundial y ha trabajado como gerente sectorial para operaciones del sector financiero del
Banco. Ha hecho carrera como socio de una importante firma internacional de contadores y
como contralor y jefe de supervisión bancaria de un banco emisor.
Sonja Brajovic Bratanovic es especialista principal del sector financiero del Banco Mundial.
Cuenta con muchos años de experiencia en el análisis del riesgo bancario y en reformas en el
sector de la banca, además de haber hecho carrera como funcionaria principal de un banco
emisor.
ISBN 978-958-8307-81-7
Análisis del Riesgo BAncARio
Esta publicación debe ser de interés para un amplio campo de usuarios de datos financieros
bancarios. La audiencia objetivo abarca personas responsables del análisis bancario y de la
alta gerencia u organizaciones que dirigen sus esfuerzos. Considerando que proporciona una
visión general sobre el espectro de la gobernabilidad corporativa y de la gestión de riesgos,
no está dirigida a técnicos especialistas de ningún área particular de la gestión de riesgos.
teRceRA edición