Mercados Financieros

Mercados Financieros
MERCADOS FINANCIEROS
Sesión No. 6
Nombre: Mercado de capitales. Segunda parte.
Objetivo de la sesión:
Al finalizar la sesión, el alumno será capaz analizar las características principales
de las obligaciones financieras, así como la forma en que operan.
Contextualización
.
¿Conoces las obligaciones financieras?
Ya hemos hablado en sesiones anteriores de varios instrumentos, tanto de
crédito como de capital, que las empresas pueden utilizar para financiar sus
proyectos de inversión o capital de trabajo, pero aun no vemos todos.
Ahora le toca el turno a las obligaciones
financieras o bonos; estos instrumentos
son préstamos a largo plazo que pueden
pagar un interés de forma periódica o al
Fuente imagen: Piixabay
final de su vigencia.
Estos instrumentos se comercializan en el sistema financiero y es muy común
que los gobiernos los emitan para financiar sus proyectos de infraestructura o los
déficits que tienen.
Estos bonos son muy atractivos para aseguradoras y afores ya que al ser a largo
plazo pueden invertir sus recursos a tasas atractivas y con un riesgo muy bajo.
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MERCADOS FINANCIEROS
Introducción al Tema
En esta unidad de estudio aprenderás sobre las obligaciones financieras o los
bonos, este instrumento tiene dos nombres dependiendo de quién lo emita, si lo
hace una empresa privada es obligación financiera y si es por parte de un
gobierno es bono, pero las características y la operación es la misma.
Veremos cuáles son las características principales de los bonos, así como la
forma en que operan los cupones que tienen estos instrumentos. También, el
tipo de tasas de intereses que se utilizan y los elementos básicos que deben de
tener estos instrumentos financieros.
Por lo tanto, al terminar esta sesión tendrás un conocimiento amplio sobre las
obligaciones financieras.
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Explicación
Obligaciones financieras
Las obligaciones financieras son títulos de
crédito que puede emitir una empresa o un
gobierno con el fin de conseguir los
recursos necesarios para financiar sus
proyectos a largo plazo.
Fuente imagen: Piixabay
Estos títulos tienen un plazo determinado y
pagan un interés en intervalos establecidos y cuando termina la vigencia del
mismo para el principal.
Estos títulos pueden ser adquiridos tanto por personas morales como por las
físicas. Cuando son emitidos por una empresa privada son conocidos como
obligaciones o bonos corporativos, pero si los emite un gobierno se les conoce
simplemente como bonos.
Los bonos se puedes clasificar de dos formas:
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Para el pago de intereses de los bonos se emiten unos cupones, los cuales son
unos pagarés en serie, que indican la fecha de pago de los intereses y están
unidos al título. Por lo cual el día de pago de intereses uno desprende el cupón y
lo presenta a cobro donde se le indique, que puede ser un banco o en la misma
empresa.
También existen bonos que no tienen cupones, por lo cual no paga intereses
durante su vigencia, sino que se capitalizan y se pagan al vencimiento del bono.
A éstos se les conocen como bonos cupón cero y se vende con un descuento,
por lo cual al vencimiento se recibe el monto nominal, la diferencia entre el valor
pagado y el recibido es el interés generado.
Los bonos tienen tres elementos esenciales:
1. Valor nominal.
2. Valor de redención.
3. Fecha de emisión.
En caso de que un bono tenga un valor de redención mayor al nominal se dice
que se paga con prima. En caso de que sea menor se dice que se paga con
descuento, pero se paga a la par si son iguales.
Todos los bonos tienen una fecha de
vencimiento o de redención y el emisor puede
pagarlo antes de esta fecha, pero para eso
debe de tener una cláusula de redención
anticipada.
El fin de esta cláusula es que si en caso de
Fuente imagen: Piixabay
una baja de la tasa de interés el emisor puede
pagar anticipadamente sus bonos y emitir nuevos con una tasa de interés menor.
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Respecto a la tasa de interés también conocida como tasa cupón puede ser de
Esta tasa fluctúa
durante la vigencia
del bono y
generalmente está
ligada a una tasa de
mercado como Cetes
o TIIE.
Real
Esta tasa se
establece desde la
emisión del bono y
no cambia en toda su
vigencia, esto
previene de posibles
bajas de tasas de
interés al
inversionista y de
una alza de tasa de
interés para el
emisor.
Variable
Fija
tres tipos:
Este interés se
calcula
periódicamente y se
ajusta de acuerdo a
la inflación.
El tenedor de un bono lo puede vender o transferir a otro inversionista antes de
su fecha de vencimiento. Se dice que la venta es con prima si se vende por
arriba del valor nominal, con descuento si se vende por debajo del valor nominal
y a la par si se vende a su valor nominal.
El precio que está dispuesto a pagar un inversionista por un bono se le conoce
como valor de mercado. Además de las garantías y de la economía, el valor del
mercado considera para su cálculo:
•
La tasa del cupón.
•
El rendimiento deseado.
•
El intervalo de pago de los cupones.
•
El valor de rendición.
•
El tiempo que le queda de vigencia.
Con todos estos datos el inversionista puede calcular la cantidad que se está
dispuesto a pagar por un bono.
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Conclusión
El instrumento financiero que estudiamos en esta unidad es de utilidad para
financiar proyectos de inversión y de infraestructura, ya que su operación es
sencilla y en caso de que las tasas de interés disminuyeran en el mercado, el
emisor puede sacar una nueva emisión con una tasa más baja; y con esos
recursos, pagar anticipadamente la emisión anterior, teniendo un beneficio con la
reducción del costo de financiamiento de sus proyectos.
Este instrumento también es atractivo para
los inversionistas, ya que es a largo plazo,
con un bajo riesgo,
con un pago de
intereses periódicos y con una tasa de
interés que los atrae. Por lo cual muchas
instituciones
excedentes
que
de
requieren
efectivo
a
invertir
largo
sus
plazo
compran este tipo de instrumento.
Fuente imagen: Piixabay
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Para aprender más
Lee y analiza la siguiente lectura para complementar tu estudio de esta semana.
•
Saavedra, M. (2012). Apple: los secretos de la mayor venta de bonos
corporativos de la historia. Consultado el 12 de Agosto de 2013, en:
http://brd.unid.edu.mx/apple-los-secretos-de-la-mayor-venta-de-bonos
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Actividad de Aprendizaje
Instrucciones:
¿Qué vas a hacer?
Con la finalidad de reforzar los conocimientos adquiridos a lo largo de esta
sesión realiza lo siguiente:
•
Investiga en Internet o en otras fuentes para determinar los requisitos
necesarios que una empresa privada debe de cumplir para llevar a cabo
una emisión bonos corporativos.
•
Recuerda que no debes de copiar y pegar, debes de leer y escribir las
ideas en tus propias palabras.
Material: como material inicial de consulta puedes usar la lectura de la sesión,
además de aquellas publicaciones especializadas, libros, artículos, materiales
universitarios y productos que sean pertinentes.
¿Cuál es la forma de entrega?
Entrega individual. Guarda tu archivo en PDF, máximo dos cuartillas y súbelo a
la plataforma.
¿Cómo serás evaluado?
En esta actividad se tomará en cuenta lo siguiente:
Criterios
Valor
Referencias bibliográficas completas y pertinentes.
5 pts.
Ortografía y redacción adecuada.
10 pts.
Investigación.
70 pts.
Organización adecuada de la información.
15 pts.
Total
100 puntos
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Cibergrafía
Coronado, R. (s/f). Matemáticas Financieras. Capítulo 4: Bonos y obligaciones.
Consultado el 13 de agosto de 2013:
http://ricardocoronado.org/CURSOS/MATEMATICAS%20FINANCIERAS/OBLIG
ACIONES%20Y%20BONOS/CAPITULO_4.pdf
Saavedra, M. (2012). Apple: los secretos de la mayor venta de bonos
corporativos de la historia. Consultado el 12 de Agosto de 2013, en:
http://brd.unid.edu.mx/apple-los-secretos-de-la-mayor-venta-de-bonos
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