En la primera mitad de 2008, el crédito bancario crece 27

Edición N° 180
Buenos Aires, 21 de julio de 2008
En la primera mitad de 2008, el crédito bancario
crece 27% respecto de 2007
El primer semestre de 2008 mostró un importante avance de la actividad crediticia. Las cifras del
segundo trimestre marcan que continuó el incremento del crédito en el sector bancario, mientras
que los créditos de entidades no bancarias y cadenas de retail presentan un freno en su avance.
Dadas las características particulares del período abril-junio, se presenta en este informe el
desagregado del comportamiento mensual, que el impacto negativo se manifiesta a partir de mayo.
El Índice Veraz de Actividad Crediticia Bancaria (IVAC Bancario) se incrementó en un 26,5% en el
segundo trimestre de 2008 respecto de igual período de 2007. La variación respecto del primer
trimestre fue del 9,3%, en tanto que en los primeros seis meses del año el avance es de 27,3% frente
a igual período de 2007.
Por su parte, el Índice Veraz de Crédito al Consumo (IVCC) que registra la actividad crediticia de
préstamos para el consumo de entidades financieras no bancarias y cadenas de retail, se contrajo en
un 3,8% en términos interanuales, con un retroceso de 8,1% respecto del primer trimestre del año. De
todas formas, el primer semestre marcó una evolución positiva del 4,3% respecto de 2007.
Cabe recordar que ambos indicadores son índice de cantidad de consultas, sin incorporar lo montos
involucrados en ella.
Comportamiento trimestral
100%
400
80%
300
60%
200
40%
100
20%
Variación Interanual
II
IV
2008
II
III
IV
2007
II
III
IV
2006
II
III
IV
2005
II
0%
III
0
2004
Indice Desestacionalizado
IVAC Bancario y
Monto de Créditos Otorgados al Sector Privado
(2003.2 = 100)
600
600
500
500
400
400
300
300
200
200
100
100
Prestamos al Sector Privado
2008
III
2007
III
2006
III
2005
III
0
2004
0
III
En términos desestacionalizados, luego del
aumento del 4,5% (según la última revisión
de las cifras) del primer trimestre de 2008, el
IVAC bancario tuvo un significativo
crecimiento del 9,3% en el segundo trimestre
del año.
El IVAC Bancario resulta un indicador
anticipado de la intención de crédito bancario
y a partir de estas cifras se espera que el
mismo continúe su expansión aunque
moderando su ritmo en la segunda parte
de 2008.
500
2003
El Índice Veraz de Actividad Crediticia
Bancaria (IVAC Bancario) avanzó un 26,5%
en términos interanuales en el segundo
trimestre de 2008 y acumula 20 trimestres de
crecimiento interanual sin interrupciones. Las
tasas de crecimiento muestran una tendencia
a la moderación, pero el ritmo se mantiene en
los dos dígitos porcentuales.
IVAC Bancario
(2003.2 = 100)
IVAC Bancario (con estacionalidad)
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El Índice Veraz de Crédito al Consumo (IVCC) que registra la intención de crédito para el
consumo de entidades financieras no bancarias y cadenas de retail, mostró una caída interanual
del 3,8% en el segundo trimestre de 2008. Respecto del primer trimestre de 2008, la caída en
términos desestacionalizados es del 8,1% y sigue a una evolución negativa (según cifras
revisadas) del 6,6% del primer trimestre de 2008 respecto del último de 2007.
IVCC
(2003.2 = 100)
875
150%
750
125%
625
100%
500
75%
375
50%
250
25%
125
0%
Variación Interanual
II
IV
2008
II
III
2007
IV
II
III
IV
2006
II
III
IV
2005
III
II
-25%
2004
0
Índice desestacionalizado
El IVCC ha venido mostrando el dinamismo que mantiene el consumo en la economía argentina
y, en particular, el alto desarrollo y consolidación de la financiación no bancaria del consumo
privado de los últimos cinco años. Este ha alcanzado un punto de madurez que hace esperables
tasas de crecimiento más moderadas, sin embargo en el último período se ha sentido una
desaceleración más marcada de la actividad, en sintonía con la de la economía general y con
condiciones financieras algo más restrictivas.
IVCC y Consumo Privado
(variaciones interanuales, %)
150%
14%
IVCC
II
2008
IV
III
II
7%
2007
-25%
IV
8%
III
0%
II
9%
IV
25%
2006
10%
II
50%
III
11%
2005
75%
IV
12%
III
100%
II
13%
2004
125%
Consumo Privado (eje der)
Página 2 de 4
Mes a mes
Crédito bancario.
Hubo una gran recuperación en abril, que no fue continuada en mayo y junio. La variación
interanual del IVAC bancario que en abril y mayo siguió en el orden del 30% (37% y 29%,
respectivamente) cayó al 14,3% en junio.
IVAC Bancario
(2003.2 = 100)
Variación Interanual
Mar-08
May-08
Ene-08
Nov-07
Jul-07
0%
Sep-07
10%
0
Mar-07
20
May-07
20%
Ene-07
30%
40
Nov-06
60
Jul-06
40%
Sep-06
80
Mar-06
50%
May-06
60%
100
Ene-06
70%
120
Nov-05
140
Indice Desestacionalizado
IVAC Bancario y
Variación del Stock de Préstamos al Sector Privado
(2004.1 = 100)
180
180
120
120
60
60
0
0
Ene-03
Mar-03
May-03
Jul-03
Sep-03
Nov-03
Ene-04
Mar-04
May-04
Jul-04
Sep-04
Nov-04
Ene-05
Mar-05
May-05
Jul-05
Sep-05
Nov-05
Ene-06
Mar-06
May-06
Jul-06
Sep-06
Nov-06
Ene-07
Mar-07
May-07
Jul-07
Sep-07
Nov-07
Ene-08
Mar-08
May-08
Jul-05
80%
Sep-05
90%
160
Mar-05
180
May-05
100%
Ene-05
200
IVAC Bancario (desest.)
Prestamos al Sector Privado
IVAC Bancario
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Crédito de consumo
En el IVCC en marzo ya se había llegado a la estabilidad interanual. Aunque hubo un repunte en abril,
continuó el retroceso en mayo y junio. Enero, febrero y abril son los meses de variación positiva
desde noviembre 2007. La variación interanual en junio fue de -8,8%.
IVCC
(2003.2 = 100)
350
90%
Variación Interanual
Mar-08
May-08
Ene-08
Sep-07
Nov-07
Jul-07
Mar-07
May-07
Ene-07
Nov-06
-10%
Sep-06
100
Jul-06
0%
May-06
10%
125
Mar-06
20%
150
Ene-06
30%
175
Nov-05
40%
200
Sep-05
50%
225
Jul-05
60%
250
May-05
70%
275
Mar-05
80%
300
Ene-05
325
Índice desestacionalizado
El gráfico muestra la evolución del IVCC con la de venta de electrodomésticos del INDEC. Como esta
encuesta utiliza los índices de precio del IPC para calcular las cantidades, estas resultan sobreestimadas
y se ha perdido la relación con la evolución del consumo privado. Por otro lado, el Índice de Confianza
del Consumidor de la Universidad Di Tella tiene una sección de intención de compra de
electrodomésticos. La evolución de este subíndice sigue siendo similar a la del IVCC.
120%
IVCC, Ventas de Electrodomésticos y Consumo Privado
(variaciones interanuales, %)
12%
100%
11%
80%
10%
60%
40%
9%
20%
8%
0%
7%
-20%
-40%
Ventas de electrodomésticos
Consumo Privado (eje der)
II
IV
2008
III
II
2007
IV
III
II
2006
IV
III
II
2005
IV
III
II
2004
6%
IVCC
ICC Electrodomesticos
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