Mexichem en la construcción

Hacemos de la química,
la fuerza de la construcción
Informe Anual 2006
La sal es el origen de la Cadena Cloro-Vinilo, ya que el cloro y la sosa son derivados de la
electrolisis de la sal. En esta cadena, se producen un sinnúmero de productos que usamos
todos los días.
Con la sosa se fabrican jabones, shampoo, cremas y detergentes, y tratamos aguas. Con el
cloro se producen limpiadores, se purifica el agua, se desinfectan pisos y paredes, se blanquea el papel, y se hacen pigmentos blancos.
Cadena
Cloro-Vinilo
No obstante, y gracias a una serie de procesos químicos, la principal aplicación del cloro es en el PVC. Para fabricarlo, requerimos del gas que se extrae de la tierra y
que se transforma en etano. Éste, a su vez, se combina con el cloro para
producir el monómero de cloruro de vinilo, mejor conocido como
VCM —un producto muy similar a los eslabones de una cadena, ya
que al juntarse mediante un proceso de transformación químico,
forma cadenas de polímeros, esto es, las resinas de PVC.
Con el PVC se fabrica una amplia gama de productos, en su
mayoría para el sector de la construcción. Así, por ejemplo,
en una casa encontramos que cerca de 40% de sus componentes tienen PVC —por ejemplo, tuberías, recubrimientos
de cables, marcos de ventanas, puertas, pisos, recubrimientos de la cocina, clósets, baños, techos, fachadas, etcétera. Las
obras de infraestructura también utilizan una amplia variedad de
productos de Mexichem: grandes tuberías para conducir el agua o el
drenaje, para tendidos eléctricos o telefónicos.
Otros productos fabricados con PVC ayudan a dar nueva vida o incluso a salvarla, ya que con esta resina se fabrican bolsas para sangre y diálisis, y catéteres.
Además de los usos ya mencionados, el PVC tiene otros muchos usos, como
en la fabricación de juguetes, pelotas, envases, mangueras, sillas y artículos de
decoración, entre otros.
El fluoruro de calcio, mejor conocido como fluorita, es un mineral no metálico
cuya función esencial es la de un fundente. En su forma natural, este mineral,
que se extrae de la tierra, se utiliza en las industrias del acero, el cemento, el
vidrio y la cerámica, debido a que representa un importante ahorro de energía.
Esta fluorita en grado metalúrgico también es utilizada en el ramo de
la construcción.
Cadena
Flúor
La fluorita grado ácido es el mineral concentrado, del cual se
han eliminado algunas impurezas. Al combinarla con ácido sulfúrico, el cual proviene del azufre, se genera el ácido
fluorhídrico, que se utiliza principalmente en la fabricación
de gases refrigerantes para aires acondicionados, refrigeradores y congeladores. También se usa como propelente en la
fabricación de gasolinas, en el decapado del acero inoxidable,
en combustibles nucleares, en la fabricación de circuitos integrados, recubrimientos de teflón y para producir sales fluoradas
—esto es, sales de litio que se utilizan para las baterías y sales fluoradas de sodio, que se emplean en las pastas dentales.
Como se observa, ambas cadenas tienen un potencial enorme para la industria de la
construcción, y este crecimiento tanto en infraestructura como en vivienda favorece el
crecimiento de Mexichem.
Ventas Cadena
Cloro-Vinilo
Utilidad de Operación
Cadena Cloro-Vinilo
Millones de pesos
Sosa
Sal
1,412
1,393
8,219
7,816
Millones de pesos
Cloro
325
Gas
Natural
(45)
205
2,809
2,345
1,971
Gas
Natural
02
03
04
05
06
02
03
04
05
06
El incremento en ventas
para esta cadena fue de
En la utilidad de operación
el incremento fue del
5.2%
1.3%
Ventas Cadena
Flúor
Policloruro
de Vinilo
Etano
Etinelo
Principales competidores Cadena Cloro-Vinilo
Oxy Vinyls, Formosa Plastics, Shintec Inc., Policyd
Azufre
Ácido
Sulfúrico
Ácido
Fluorhídrico
Fluorita
409
217
354
1,060
1442
681
1,789
Millones de pesos
150
544
406
Cloruro
de Vinilo
Utilidad de Operación
Flúor
Millones de pesos
02
Electricidad
03
04
05
06
02
03
04
05
06
El incremento en ventas
para esta cadena fue de
En la utilidad de operación
el incremento fue del
24%
67%
Principales competidores Cadena Flúor
Honeywell, Dupont. Arkema, China como país
(1,500 productores equivalen a nuestra mina de fluorita)
MEXICHEM es un grupo mexicano de empresas químicas y petroquímicas líderes en el mercado latinoamericano, con una facturación anual cercana a los
1,200 millones de dólares y exportaciones a más de 50
países. Con el respaldo de más de 50 años de trayectoria y 28 de cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores,
contribuimos activamente al desarrollo del país, ya
que nuestros principales productos tienen un amplio
mercado en los sectores de crecimiento más dinámico
—construcción, vivienda, infraestructura, agua potable y alcantarillado urbano— tanto en México, como
en Estados Unidos y Latinoamérica.
Mexichem es uno de los cinco productores mundiales
más eficientes. Contamos con las plantas de cloro,
sosa y PVC más importantes de América Latina, así
como con la mina de fluorita más grande del mundo.
Somos el único productor integrado a nuestras materias primas en México y el mayor productor de ácido
fluorhídrico integrado en América. Asimismo, gracias
a las recientes adquisiciones que hemos anunciado,
somos el principal productor de tubería de PVC en Latinoamérica, con plantas en 19 países y comercialización en prácticamente toda América Latina.
Distribución
17%
Ventas 2006:
$12,074
millones
de pesos
Cloro-Vinilo
68%
Distribución
2%
EBITDA 2006:
$2,445
millones
de pesos
En la actualidad, la posición estratégica del grupo se
enfoca en el sector químico a través de dos cadenas
productivas: la Cadena Cloro-Vinilo con las empresas
Unión Minera del Sur, Cloro de Tehuantepec, Mexichem Derivados, Mexichem Colombia, Mexichem
Resinas Vinílicas, Mexichem Estireno, Poliespuma
de México y Bayshore Group; y la Cadena Flúor, con
Mexichem Flúor. También contamos con una cadena
de distribución de productos químicos, plásticos y alimenticios representada por Dermet de México.
Contenido
02
02
04
06
08
10
12
14
15
17
19
19
20
Flúor
15%
Datos financieros relevantes
Hechos relevantes
Mensaje a los accionistas
Mexichem en la construcción
Mexichem en la industria y el consumo
Mexichem en la construcción de infraestructura
Mexichem en la construcción de infraestructura urbana y riego
Responsabilidad social
Análisis y discusión de resultados
Información sobre la acción
Consejo de administración
Gobierno corporativo
Estados financieros auditados
Flúor
31%
Cloro-Vinilo
67%
En México, la construcción ha sido uno de los pilares de la economía y el
crecimiento. En 2006, las empresas del sector vivienda crecieron 27% en
promedio a nivel operativo, y las perspectivas para el año próximo siguen
siendo positivas. Dadas las expectativas del gobierno federal de entregar
6 millones de viviendas durante los próximos cinco años —este año podrían otorgarse más de 800 mil hipotecas— y de apoyar con subsidios
a los trabajadores de menos de tres salarios mínimos, se estima que las
empresas del sector registren un crecimiento promedio de 18% a nivel
de EBITDA. // Por otro lado, el potencial en los segmentos de turismo y
vivienda para jubilados, así como la mayor participación de la banca comercial con tasas de interés más competitivas, continuarán fomentando
el crecimiento del sector. En este sentido, el gobierno federal también ha
anunciado importantes inversiones en infraestructura, lo que impulsará aún más el sector de la construcción. // Mexichem produce materia
prima esencial para la industria de la construcción, sin la cual ésta no
podría desarrollarse. Por ello, decimos que, en Mexichem, “hacemos de
la química, la fuerza de la construcción”.
1
Datos financieros relevantes
Mexichem, S.A.B. de C.V. En millones de pesos constantes al 31 de diciembre del 2006
Millones de pesos
2006
Ventas netas
$
12,074
$
2005
% Variación
9,258
30
Utilidad bruta
3,216
2,515
28
Utilidad neta mayoritaria
1,144
667
72
Flujo de operación (EBITDA)
2,445
2,060
19
Flujo de efectivo libre
1,709
1,737
0
10,354
9,263
12
448
681
Clientes
2,281
1,938
18
Inventarios
1,220
1,064
15
98
212
Activo largo plazo
6,307
5,368
17
Pasivo total
5,523
5,582
(1)
Pasivo circulante
3,566
3,491
2
Pasivo largo plazo
1,957
2,091
(6)
Capital contable consolidado
4,831
3,681
31
Capital contable minoritario
182
(26)
—
Capital contable mayoritario
4,649
3,707
25
Activo total
$
Efectivo e inversiones temporales
Otros activos circulantes
HECHOS
RELEVANTES
2
En MARZO del 2007 se anunció la adquisición de Grupo Amanco, conglomerado
líder en Latinoamérica en la producción
y venta de soluciones para la conducción
de fluidos, principalmente agua. Sus productos son comercializados en 29 países
de Latinoamérica, cuenta con 19 plantas
de producción localizadas en 14 países
del continente americano. Sus ventas
durante el 2006 fueron de 800 millones
de dólares.
(34)
(54)
También durante MARZO del 2007 se
anunció la adquisición de Petroquímica
Colombiana (PETCO), empresa ubicada en Colombia; productora de resinas
de PVC. Sus productos son comercializados en diversos países del mundo.
Durante 2006 sus ventas fueron de 375
millones de dólares.
Flujo de Efectivo Libre
Millones de pesos
1,963
12,074
Millones de pesos
+30%
9,258
Utilidad de
Operación
609
4,067
666
1,128
+23%
03
04
05
06
02
(87)
56
391
3,048
2,551
02
Ventas
1,594
1,709
Utilidad de Operación
Millones de pesos
1,737
Ventas
03
En FEBRERO de 2006, con la adquisición de Bayshore Group, iniciamos la
internacionalización de las operaciones
de Mexichem Resinas Vinílicas en los Estados Unidos.
En MARZO del 2006 se llevo a cabo la
fusión entre Dermet de México, S.A. de
C.V. y Tenedora Pochteca, S.A. de C.V. con
el fin de conjuntar su experiencia en la comercialización de productos que permitan a ambas incrementar sus ventas.
04
05
06
02
03
04
05
En MAYO de 2006 se consolida la creación del Centro de Investigación y Desarrollo, Mexichem CID, el cual se encargará de desarrollar los nuevos productos,
así como los procesos de seguridad y
reingeniería, y de promover el mejoramiento de Mexichem y de todas las
empresas químicas y petroquímicas en
Latinoamérica.
06
En MAYO de 2006 se concluyeron los
proyectos más importantes de la Cadena Flúor: la ampliación del proceso de
flotación de la mina de San Luís Potosí
y la puesta en marcha del purificador de
fluorita en la planta de ácido fluorhídrico en Matamoros, Tamaulipas. Gracias
a estas nuevas operaciones, Mexichem
Flúor se mantiene como el productor integrado de HF más grande del mundo.
3
Mensaje a los accionistas
Tras cuatro años consecutivos de fuerte
crecimiento, la economía global vive actualmente uno de sus períodos de expansión más sólidos desde la segunda guerra
mundial. Sin embargo, existen algunos
riesgos, como el amplio déficit comercial
de Estados Unidos, el surgimiento de economías clave como China, un país que
avanza con mucha lentitud hacia una flexibilidad cambiaria.
Aun cuando la economía estadounidense se ha desacelerado, el descenso en
los precios de la energía ha respaldado el
crecimiento del empleo y del consumo,
situación que impactó favorablemente
otras economías.
En el caso de México, la economía se desarrolló en un entorno de estabilidad, a
pesar de sucesos externos como el alza
de los productos básicos, en particular el
maíz y el trigo, que afectaron la balanza comercial y la inflación en los últimos meses
del año. Por otra parte, la baja en los precios del petróleo en el tercer cuatrimestre
de 2006 no afectó significativamente las
finanzas públicas, ya que los ingresos de
los primeros ocho meses del año fueron
suficientes para mantener un superávit.
Además, el precio promedio por barril se
sostuvo por encima de lo presupuestado,
que eran 36.5 dólares.
Aun cuando la inflación del año—
4.05%— fue superior a la del año previo
—3.30%— la macroeconomía mantuvo
un desempeño excelente. El tipo de cambio del peso frente al dólar sufrió una devaluación de 1.7% —$10.81 al cierre de
2006 frente a $10.63 al cierre de 2005. No
obstante, la producción industrial aumentó 5.2% en términos anuales, gracias a lo
cual el crecimiento de la economía en el
año superó 4.8 por ciento.
Las industrias química y petroquímica
registraron una vez más un excelente
desempeño durante 2006, ya que los precios de la mayoría de sus productos permanecieron en niveles muy altos, como
4
consecuencia de los elevados precios del
petróleo y el gas.
En este entorno favorable, Mexichem tuvo
un muy buen año, mejor incluso que 2005,
el cual habíamos considerado el más exitoso y productivo de nuestra historia.
En 2006, consolidamos las adquisiciones
que realizamos en el año, así como durante 2005 y finales de 2004, capitalizando
diversas sinergias que nos permitieron
mantener el liderazgo en nuestras dos cadenas productivas y en nuestra cadena de
distribución. Gracias a la adquisición de
Dermet y su fusión con Pochteca, nuestras ventas crecieron 30%. Asimismo, con
la conclusión de los proyectos de la Cadena Flúor —la ampliación del flotado en
Mexichem Flúor, el diseño y la construcción con tecnología propia de la torre de
purificación de fluorita en nuestra planta
de Matamoros— nos convertimos en el
productor integrado de ácido fluorhídrico
más grande del mundo. A su vez, la reconstrucción y modernización de nuestra
planta de cloro en Santa Clara, así como
el esfuerzo realizado en Cloro de Tehuantepec para mantener la planta operando a
máxima capacidad a pesar de los altibajos en la producción de VCM en Pajaritos,
son ejemplos de los logros alcanzados
durante este año.
Las estimaciones previstas se cumplieron.
Las ventas consolidadas y la utilidad de
operación se incrementaron 30% y 23%,
respectivamente, en comparación con
2005. Asimismo, la utilidad neta aumentó
71% —a $1,144 millones de pesos, o $2.33
pesos por acción. Durante los últimos
tres años, los ingresos totales, la utilidad
de operación y la generación de flujo de
efectivo se han incrementado a una tasa
compuesta anual de 50%, 59% y 52%, respectivamente. Estos resultados son netos
de la partida especial por $663 millones
de pesos, que motivó la amortización anticipada de las obligaciones convertibles
en acciones que realizamos en septiembre de 2005.
En 2006 consolidamos las
adquisiciones realizadas,
capitalizando sinergias
que nos permitieron
Continuaremos con nuestra visión de largo plazo, lo cual nos permitirá hacer de
Mexichem una empresa cada vez más
sólida, al integrar nuestras cadenas con
productos de mayor valor agregado y con
presencia global.
Hemos anunciado la adquisición de Grupo
Amanco, conglomerado industrial líder en
Latinoamérica en la producción y venta de
soluciones para la conducción de fluidos,
principalmente agua. Amanco, cuyos productos se comercializan en 29 países de
Latinoamérica, cuenta con 19 plantas de
producción en 14 países del continente y
con más de 7 mil colaboradores. En 2006,
las ventas de Amanco ascendieron a 800
millones de dólares. Con esta adquisición,
mantenemos la estrategia de dar mayor
valor agregado a nuestras materias primas básicas, fortaleciendo con ello nuestro posicionamiento en Latinoamérica y
convirtiéndonos en una empresa global
con operaciones en prácticamente todo el
continente americano.
También anunciamos la adquisición de
Petroquímica Colombiana (PETCO), empresa dedicada a la producción de resinas
de PVC ubicada en Colombia, que cuenta
con 310 colaboradores. PETCO comercializa sus productos en diversos países del
mundo, y en 2006, sus ventas ascendieron
a 375 millones de dólares. Con esta adquisición, fortalecemos nuestro posicionamiento en Latinoamérica en la producción
y comercialización de resinas, lo cual le da
a este negocio una mayor masa crítica que
sustentará nuestro liderazgo regional en
resinas de PVC, a la vez que representa un
soporte adicional para nuestra estrategia
fundamental de dar mayor valor agregado
a nuestras materias primas básicas.
Los retos para 2007 no son pequeños.
Si nos conformamos con lo ya realizado,
estaríamos dando un paso atrás. Por ello
hemos decidido continuar con nuestro
agresivo plan de crecimiento. Debido a la
diversidad de países en los que participamos, así como la complejidad y el tamaño
de los negocios que adquirimos, tendremos que
acelerar el ritmo de trabajo y producción de nuestras
empresas actuales y multiplicar nuestro esfuerzo. Pondremos lo mejor de nosotros
en nuestro diario quehacer para
seguir demostrando la capacidad,
tenacidad y honradez de los empresarios y profesionales mexicanos.
mantener el liderazgo.
Hemos establecido alianzas con nuestros
principales clientes, con el propósito de
darles prioridad y participar con ellos en
sus proyectos, además de establecer una
sólida relación que nos permita lograr el
éxito mutuo. Nuestro éxito depende de
nuestra gente, de personas motivadas
que sienten pasión por lo que hacen, que
están comprometidas con México, con su
empresa, y que han demostrado su capacidad para lograr buenos resultados, al
margen de las condiciones del entorno.
Queremos agradecer a nuestros accionistas, clientes, proveedores, instituciones financieras y comunidades donde se
encuentran nuestras plantas la confianza
que han depositado en nosotros. En especial, nuestro reconocimiento al personal
que integra Mexichem por su dedicación,
creatividad y profesionalismo, que ha sido
un factor determinante en la consecución
de los excelentes resultados de este año.
Antonio Del Valle Ruiz
Presidente del Consejo de Administración
5
Mexichem en
la construcción
PISOS Y ALFOMBRAS. Ese toque acogedor en
nuestra habitación, en la sala de estar o incluso
en el recibidor se debe a un piso laminado, a una
hermosa alfombra, a un piso vinílico. Al margen
de los gustos, el común denominador es la presencia de Mexichem en estos productos y, por lo
tanto, en nuestra casa. Todos ellos se fabrican
con resinas, plastificantes y compuestos de PVC
fabricados por Mexichem.
6
PINTURA. Lograr ese detalle que le da a nuestra
casa belleza y distinción, y las diferentes texturas,
colores y matices tanto en la fachada como en
los espacios interiores, es posible con un poco
de pintura. Para fabricarla, Mexichem provee las
resinas vinílicas, los plastificantes, el cloro y otros
productos que le confieren durabilidad, resistencia y colorido.
TUBERÍAS. Llevar agua potable a nuestros hogares y tenerla disponible en el baño, en la cocina
o en el cuarto de lavado no sería posible sin las
tuberías. En el transcurso de los años, se han
utilizado diferentes materiales para hacerlas; no
obstante, el PVC ha probado ser la mejor opción.
Mexichem fabrica la resina y las tuberías para
conducir agua potable o el drenaje sanitario.
AIRE ACONDICIONADO. Prácticamente todos
los nuevos desarrollos de construcción: edificios de oficinas, comerciales e incluso viviendas
cuentan con aire acondicionado, ya que éste se
está convirtiendo más en una necesidad que en
un lujo. El ácido fluorhídrico de Mexichem es utilizado en la fabricación de gases refrigerantes.
VIDRIO. Poder admirar el paisaje desde nuestra habitación, dejar que la luz del sol ilumine
nuestro hogar, ver caer la lluvia sin mojarnos,
no sería posible sin el vidrio que cubre las ventanas de nuestra casa. Mexichem produce fluorita, un componente esencial en la fabricación
del vidrio. Y si bien este producto tiene una gran
variedad de aplicaciones, su fuerte vínculo con
el sector vivienda le da un mayor uso debido
al dinamismo del sector de la construcción en
México y Latinoamérica.
CEMENTO. Nuestra casa es nuestro refugio, el
lugar donde estamos protegidos y protegemos
lo que más queremos. Esto no sería posible sin
la fortaleza del cemento. Al igual que el acero, el
cemento requiere una gran cantidad de energía
en su fabricación. También aquí, la fluorita producida por Mexichem tiene un papel importante.
VARILLAS. El alma de nuestro hogar está hecha
de acero, lo cual le permite resistir y permanecer
durante muchísimos años. En la fabricación de
varillas de acero —que requiere una gran cantidad de energía para fundir el hierro y otros metales que forman el acero— la fluorita tiene un
papel muy importante, ya que funciona como fundente, permitiendo ahorrar grandes cantidades
de energía. Mexichem participa activamente en
este indispensable sector, proveyendo la fluorita
que se extrae de la mina de San Luis Potosí.
Déficit de vivienda por país
2.6
Argentina
Chile
Ecuador
Perú
0.5
1.2
2.7
Colombia
1.2
2.9
México
Brasil
miles de millones de metros
2004
2009
0.2
Estados Unidos
CAGR ‘04–‘09
= 3.3 %
0.3
2.0
Sector Vivienda
El crecimiento esperado en México para el sector vivienda se calcula en alrededor de 15% anual durante
los próximos años. A su vez, el déficit en Latinoamérica, principalmente en Brasil, México y Venezuela,
plantea una gran oportunidad de crecimiento.
Crecimiento de la demanda de tubería de plástico
1.7
En México y Latinoamérica, el déficit de vivienda,
el desarrollo urbano y las obras de infraestructura
han impulsado el sector de la construcción. Y el
que en el corto plazo se abran aún más áreas de
oportunidad y crecimiento para este sector significará un enorme impulso para Mexichem. Ya en
2006 el sector de la construcción representó 60%
de las ventas del año y, gracias a las nuevas adquisiciones, esperamos que nuestra exposición a
este sector se incremente alrededor de 13%.
Venezuela
4.3
6.7
millones de casas
2004
2009
Latinoamérica
CAGR ‘04–‘09
= 6.8 %
7
Mexichem en la
industria y el consumo
MARCOS DE VENTANAS. La armonía estructural de una habitación depende de la combinación
adecuada de todos los elementos que la conforman. Esto se puede lograr con diferentes materiales, y los marcos de ventanas de PVC ofrecen
una gran posibilidad de combinaciones, no sólo
de colores, formas y texturas, sino también una
mayor funcionalidad y elegancia. Las resinas de
PVC que fabricamos en Mexichem se utilizan en
la fabricación de marcos de ventanas, y sus características y propiedades son muy superiores a las
de la madera y el aluminio, además de que tienen
una mejor y mayor durabilidad y resistencia.
8
CABLES ELÉCTRICOS. Poder conectar y usar diferentes aparatos eléctricos en nuestro hogar depende del acceso a la energía eléctrica, y esto no
sería posible sin los cables y conduits que arman el
tendido eléctrico y nos permiten conducir la electricidad a donde la necesitemos. Un buen tendido
eléctrico requiere varias cosas: el calibre adecuado,
la instalación apropiada y, algo muy importante,
el aislamiento, ya que sin él tendríamos muchísimos problemas. El aislamiento se logra con el
recubrimiento plástico de los cables, y éste se fabrica con diferentes plásticos. El PVC es el mejor
aislante y por ello se utiliza en combinación con
otros plásticos como el polietileno. Mexichem fabrica compuestos, resinas y plastificantes de PVC
con propiedades dieléctricas que, por lo tanto, son
usados en un gran número de cables conductores
de diferentes calibres; también se usan en clavijas
y conectores eléctricos.
TABLEROS AUTOMOTRICES. Un buen tablero
automotriz debe ser suave al tacto, sensación que
se logra con los compuestos, resinas de PVC y
plastificantes que Mexichem produce. Pese a los
cambios de temperatura y la exposición al sol, la
innovación y tecnología con las que cuenta Mexichem los hará lucir bellos durante mucho tiempo.
ELECTRODOMÉSTICOS. No sería posible disfrutar de los beneficios que nos brindan estos
aparatos sin los productos que fabrica Mexichem: el aluminio, presente en muchos de
ellos, necesita fluorita. El aislamiento eléctrico
se logra con las resinas, los compuestos y plastificantes que produce Mexichem, y que están
presentes en todos los electrodomésticos que
tenemos en nuestro hogar.
CIRCUITOS INTEGRADOS. El control de muchos de los aparatos que usamos cotidianamente depende en gran medida de los chips y los
circuitos integrados, para cuya fabricación se requiere el ácido fluorhídrico, necesario para marcar el trazado de estos componentes. Por ello,
Mexichem está presente, ya que cuenta con la
segunda planta de ácido fluorhídrico más grande del mundo y es el productor integrado más
grande del mundo.
ARNESES AUTOMOTRICES. La tecnología avanza día con día también en el campo automotriz.
Ahora, los autos nuevos cuentan con computadoras de viaje, control de crucero guiado por
láser, sensores de presión de aire de las llantas,
indicadores de estacionamiento, sensores infrarrojos para conducción nocturna, y un sinfín de
nuevas tecnologías. Todas las señales para estos
dispositivos requieren de arneses cada vez más
sofisticados en tamaño, durabilidad, resistencia,
aislamiento y confiabilidad. Las resinas de PVC y
los compuestos que fabrica Mexichem cumplen
con todas las normas para la fabricación de estos
arneses y están presentes en muchos de los automóviles que circulan actualmente por el mundo.
CUBIERTAS PARA MESAS Y COCINAS. Belleza,
higiene y durabilidad son sólo algunas de las características que tienen las cubiertas para mesas
y cocinas, y éstas se fabrican con productos de
Mexichem, tales como resinas de PVC, plastificantes, compuestos, anhídridos, etcétera. De esta
manera, Mexichem está presente en nuestro hogar todos los días, haciéndonos la vida más fácil
sin que nos demos cuenta.
4.5
Producto Interno Bruto, a precios de mercado
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
El crecimiento del sector industrial y las ventas al
menudeo son también impulsores del crecimiento de Mexichem. Esto le da un mayor soporte a
nuestro crecimiento, al no depender de un solo
sector, sino tener al menos tres de ellos. Durante
2006, el sector industrial representó alrededor
de 20% de las ventas; los productos de consumo
también representaron 20%. El mejor indicador
del consumo en México es el PIB global, ya que
establece una relación directa entre un mejor poder adquisitivo de los mexicanos y el crecimiento
del consumo interno de bienes y servicios.
1.0
0.5
0.0
-0.5
01
02
03
04
05
06
07
08
03
04
05
06
07
08
PIB Industrial total
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
01
02
9
Mexichem en la construcción
de infraestructura
TUBERÍAS. Mantener las carreteras y puentes
en perfectas condiciones requiere de sistemas
de drenaje eficientes que permitan transitar sin
contratiempos, además de darles mayor durabilidad. Las tuberías de PVC contribuyen de manera importante ya que por ellas pasa este drenaje.
Mexichem fabrica las resinas y tuberías de PVC,
así como otros materiales en México y en otros
países de Latinoamérica a través de Mexichem
Resinas Vinílicas, PETCO y Amanco.
CEMENTO. En toda gran obra de infraestructura
no puede faltar el cemento, que le da solidez y
durabilidad. Para fabricar el cemento, se necesita una gran cantidad de energía y también en
este caso Mexichem es importante, ya que extrae
la fluorita que es un componente del cemento.
10
PINTURAS. Conducir por una carretera sin líneas de división claras entre carriles puede ser
una experiencia bastante tensionante, además
de peligrosa. De ahí la importancia de que las
pinturas utilizadas para la señalización cumplan
con las normas establecidas. Mexichem provee
las materias primas necesarias para fabricar
muchas de las pinturas que se usan en la señalización carretera.
CABLES DE ACERO. La resistencia necesaria
para sostener este puente, aun en las condiciones más adversas como huracanes y terremotos, la brindan los cables de acero que, además,
le proporcionan un toque distintivo y embellecen el paisaje. El acero se fabrica con la fluorita
que Mexichem extrae de la tierra, y que ayuda
a reducir considerablemente el uso de energía
para fabricar estos materiales tan indispensables en la infraestructura nacional.
ALUMBRADO. Un camino bien iluminado da
mayor seguridad; de ahí la importancia de contar con redes eléctricas e iluminación adecuada
en puentes y carreteras. Para lograrlo, se necesitan cables eléctricos confiables, seguros y que
cumplan con las normas de uso establecidas.
Mexichem fabrica compuestos, resinas y plastificantes que forman el recubrimiento aislante que
les da las características necesarias para su uso.
Tendencia del índice de volumen físico de la actividad industrial: construcción
base 1993=100
140
135
El crecimiento del sector construcción también
se ha debido al fuerte impulso de la mayor infraestructura en el país. Cada año se agregan a
nuestro territorio una gran cantidad de obras de
infraestructura, como puentes, carreteras, presas, etcétera. Y con ello, el crecimiento del país
se ha fortalecido y empieza a consolidarse.
130
125
120
115
110
105
100
01
02
03
04
05
06
07
— Serie original
— Tendencia
11
Mexichem en la construcción de
infraestructura urbana y riego
AGUA POTABLE. El agua potable es esencial
para el desarrollo de cualquier comunidad. Para
hacerla llegar a todos los habitantes de una comunidad se requieren de grandes redes de tuberías, y sofisticados sistemas de purificación
de agua. Mexichem cuenta con sistemas de soluciones para el transporte de fluidos así como
con los productos que ayudan en los procesos
de purificación de agua. De esta manera el crecimiento de las ciudades impulsa el crecimiento
de Mexichem.
12
SISTEMAS DE RIEGO. Hacer que la tierra produzca adecuadamente requiere de agua, además de
cuidados. Uno de los problemas principales para
lograrlo es hacer llegar esta agua a la tierra que la
necesita. Mexichem cuenta con los sistemas de
conducción de fluidos adecuados para hacer producir más a los campos latinoamericanos.
DESARROLLOS INMOBILIARIOS. El crecimiento de grandes y pequeñas ciudades, por igual,
está impulsado por el desarrollo inmobiliario.
Tanto en México como en otros países de América Latina, este sector ha tenido un crecimiento
extraordinario. El desarrollo de nuevos materiales para la construcción, fundamentalmente
para los acabados, ha permitido acelerar el proceso de construcción, aumentar la durabilidad
de los mismos y, en algunos casos, disminuir
los costos. De esta manera, marcos de ventanas de PVC, pisos laminados, fachadas, techos,
y paredes de materiales plásticos proporcionan
elegancia, durabilidad y excelente resistencia.
Mexichem fabrica gran cantidad de los materiales que están en nuestro hogar todos los días.
DRENAJE. Los sistemas de drenaje son indispensables para el buen funcionamiento de las
ciudades. Para canalizar las aguas negras fuera
de las urbes y hacia los ríos o, mejor aún, hacia
las plantas de tratamiento, Mexichem cuenta
con los productos adecuados para construir estos sistemas de drenaje.
Sin cobertura
21%
3.9
3.7
2.8
Brasil
México
Argentina
1.8
4.2
Colombia
Venezuel
4.6
Total del Mundo
Convencional
48%
5.2
6.7
Norte de Asia
No convencional
“In-situ” 31%
Estados Unidos
Cobertura Sanitaria en América Latina
China
7.0
Europa
21.1
Consumo de PVC per cápita
El desarrollo urbano, tanto en México como en Latinoamérica, tiene
un potencial de crecimiento impresionante. No obstante, este desarrollo exige más inversión en infraestructura, agua potable, alcantarillado, electricidad, calles, alumbrado, etcétera. Hoy en día, más
de 130 millones de personas carecen de agua potable en América
Latina. A su vez, la infraestructura para riego tiene también un gran
potencial; basta observar el estado en que se encuentran nuestros
campos. En México más de 80% de los campos son de temporal, y
la situación es muy similar en otros países de Latinoamérica.
13
Responsabilidad
social
Mexichem tiene un compromiso constante con los principios de la responsabilidad
social, y como ciudadano corporativo
responsable apoya a las comunidades en
donde desarrolla sus negocios.
Contribuimos al desarrollo humano sostenible a través de la confianza de la empresa hacia nuestros empleados y su familia,
hacia la comunidad local para mejorar el
capital social y su calidad de vida, y hacia
la sociedad.
En 2006, Mexichem continuó aportando
a Fundación Kaluz, A.C. un donativo mensual. Con este donativo, la Fundación no
sólo desarrolla proyectos propios sino
ofrece apoyo a otras instituciones, generando sinergias multiplicadoras que promueven el bienestar social. En este año,
además de consolidar sus programas, la
Fundación aumentó la contribución a la
educación poco más de 60%, y triplicó el
apoyo a la reconstrucción de vivienda para
los damnificados de desastres.
Por otra parte, y en colaboración con las
empresas de Mexichem, la Fundación Kaluz inició un plan de apoyo para mejorar
las comunidades en las cuales se encuentran localizadas las plantas operativas.
Los proyectos fueron seleccionados por
los propios empleados. La Fundación
también incursionó en el otorgamiento de
becas para educación superior, así como
en el apoyo a estudiantes con facultades
para triunfar en el deporte.
14
Las empresas de Mexichem cumplen y superan los estándares nacionales e internacionales de seguridad y medio ambiente.
Cuentan con la certificación de Industria
Limpia; son parte del programa de responsabilidad integral de la ANIQ (Asociación Nacional de la Industria Química) y
tienen la certificación ISO 14001.
Continuamos con nuestros programas
de ecoeficiencia. En 2006, Cloro de Tehuantepec ganó el segundo lugar del Premio Nacional de Ahorro de Energía en la
modalidad de Mejora de Instalaciones,
debido a la inversión que se realizó para
el uso eficiente de la energía y, Mexichem
Flúor obtuvo el Segundo Lugar del Premio
Nacional de Ahorro de Energía en la modalidad de Mejores Prácticas por el uso
eficiente en el consumo de energía.
Otro ejemplo de ecoeficiencia es la planta
Santa Clara, donde se realizó la conversión
de tecnología del proceso productivo. Al
excluir el manejo de mercurio en los procesos de obtención del cloro y sosa cáustica por tecnología de celdas de membrana,
se reducirán costos variables y fijos, lo
cual permitirá incrementar la eficiencia,
aumentar la seguridad de operación y el
respeto al medio ambiente. Con ello se
eliminan todos los procesos en vías de
obsolescencia, lo cual genera un aumento
en la capacidad instalada de 10%.
Análisis y discusión
de resultados
2006
Ventas netas
$
Costo de ventas
12,074,270
2005
$
9,257,993
8,858,334
6,742,933
Utilidad bruta
3,215,936
2,515,060
Gastos de operación
1,252,781
920,743
Utilidad de operación
Costo integral de financiamiento
Partida especial y otros
Utilidad por operaciones continuas antes de I.S.R. y P.T.U.
1,963,155
1,594,317
(190,136)
(206,919)
(23,709)
(664,453)
722,945
1,749,310
Provisiones para I.S.R. y P.T.U.
608,087
281,837
1,141,223
441,108
Operaciones discontinuadas
—
265,090
Efecto acumulado por cambio en política contable
—
Utilidad por operaciones continuas
Utilidad neta consolidada
$
Utilidad neta minoritaria
MEXICHEM CONSOLIDADO
Incremento en ventas
Durante 2006, las ventas ascendieron a $12,074 millones de
pesos, 30.0% más que en 2005. El incremento se debe principalmente a la estrategia de expansión del Grupo, que adquirió
Dermet el 30 de noviembre de 2005, así como a la fusión con
Tenedora Pochteca el 31 de marzo de 2006. Ambas empresas reportaron en 2006 ventas por $2,064 millones de pesos. Por otra
parte, en marzo se concretó la adquisición de Bayshore, que al
cierre de 2006 reportó ventas por $290 millones de pesos.
La Cadena Cloro-Vinilo, acumuló al cierre de 2006 ventas por
$8,219 millones de pesos, 5.2% más que en 2005. El volumen de
ventas fue de 1,304 mil toneladas, 3.6% más que durante 2005.
Los ingresos totales de la Cadena Flúor ascendieron a $1,789
millones de pesos; 24% más que en 2005. El volumen fue de
829 mil toneladas; 3.5% más que en 2005. Lo anterior se debió
a la puesta en marcha del purificador de ácido fluorhídrico, que
permitió utilizar la fluorita propia a partir de mayo 2006, resolviendo así el suministro de su principal materia prima. Cabe
resaltar que este proyecto se realizó con tecnología propia en el
Centro de Investigación y Desarrollo (CID) de Mexichem.
En nuestra cadena de Distribución, Dermet de México registró
ventas acumuladas a diciembre por $2,057 millones de pesos
(no incluye intercompañías).
Fortalecimiento en el precio
El margen bruto se incrementó 28%, con lo que alcanzó $3,216
millones de pesos; esto representa 27% de los ingresos, manteniendo el mismo nivel con respecto al año anterior. El incre-
$
(2,417)
Utilidad neta mayoritaria
EBITDA
1,141,223
(38,811)
—
667,387
1,143,640
$
2,444,742
667,387
$
2,059,650
mento en el margen se debió principalmente a las sinergias
alcanzadas con la integración de Primex (Mexichem Resinas
Vinílicas) y Bayshore Group a nuestras cadenas productivas, así
como a los incrementos de precios registrados en la Cadena
Cloro-Vinilo y los proyectos de reducción de costos implementados en toda la organización, incluyendo el proyecto del purificador de fluorita que ha generado un impacto significativo en
el margen bruto, principalmente en la Cadena Flúor. Durante
2006, tuvimos mayores volúmenes y mejores precios en prácticamente todos nuestros productos. Así, en el caso de la Cadena
Cloro-Vinilo, el incremento registrado en los precios con relación a 2005 fue de alrededor de 5.2%, mientras que en la Cadena
Flúor, el incremento en precios fue del orden de 24%.
Crecimiento de la utilidad de operación
La utilidad de operación se incrementó 23%, alcanzando $1,963
millones de pesos. Esta utilidad fue impulsada principalmente
por la Cadena Flúor, en la cual la utilidad de operación creció
67%. El flujo de operación (EBITDA) fue de $2,445 millones de
pesos, 19% más que en 2005.
Ampliación de la capacidad de utilización de la planta
Durante 2006, mantuvimos la operación de nuestras plantas
con factores de utilización altos, gracias a que mejoramos la
eficiencia operativa. Lo anterior nos permitió reducir costos,
consolidar sinergias entre nuestras operaciones, disminuir
y eliminar costos redundantes, y mantener nuestro liderazgo
operativo a nivel mundial.
15
Expansión
La utilidad neta se incrementó 71% con respecto a la utilidad
neta reportada en 2005, alcanzando los $1,144 millones de pesos. El crecimiento de $477 millones de pesos se debe principalmente a los buenos resultados de operación, así como a la
inclusión, en 2005, del ingreso neto por la venta del negocio
de cable y alambre por $265 millones de pesos, así como los
gastos por una partida especial derivada de la amortización
anticipada de las obligaciones convertibles por la cantidad de
$663 millones de pesos.
La deuda neta al cierre del 2006 era de $1,382 millones de pesos, contra $918 millones de pesos del mismo periodo de 2005.
Lo anterior tiene su origen en el efecto neto de la liquidación
en forma anticipada de parte de la deuda que se tenía en 2005
y el pago neto de las amortizaciones trimestrales, así como a la
adquisición de nueva deuda para la compra de Bayshore y por
los créditos obtenidos por Dermet.
Mexichem
y sus subsidiarias
Ingresos
totales
Crecimiento vs. Utilidad de
2005 (%)
operación
Crecimiento vs.
2005 (%)
Mexichem
consolidado
$12,074
30
$1,963
23
Mexichem
Cloro-Vinilo
$8,219
5
$1,412
1
Mexichem
Flúor
$1,789
24
$681
67
Mexichem
Distribución
$2,057
Na
$46
Na
Mexichem
Servicios
$9
(176)
CADENA CLORO-VINILO
Incremento en ventas
Con relación al año anterior las ventas netas al cierre de 2006
crecieron 5.2%, originado básicamente por la mezcla de precios
que se refleja en un efecto positivo del 1.3% comparativamente
contra 2005 en la utilidad de operación.
El sector energético en el año 2006 contra 2005 presenta disminución en sus precios promedio de gas natural en un 15%,
esto propiciado fundamentalmente por altos niveles de inventario del insumo. Respecto a los precios de electricidad, este año
solo presentan un incremento acumulado del 1.44%, cuando en
el año 2005 el incremento promedio fue de 18.67%, lo cual permitió mantener un nivel similar en los costos de producción.
Mercados
El balance mundial entre oferta y demanda continúa con excedentes. Sin embargo, en la región de Norteamérica, donde el
16
incremento en los precios de los energéticos no ha propiciado
aumento en la capacidad instalada, el balance es cada vez más
equilibrado y genera menos excedentes; por lo tanto, disminuye la oferta presionando los precios al alza. Por otra parte, en
Sudamérica se mantiene un déficit importante, lo que permite
mantener un mejor equilibrio de los excedentes con las nuevas
adquisiciones, generando un mercado regional latinoamericano muy importante.
Crecimiento
La adquisición de Petroquímica Colombiana fortalecerá la posición competitiva de la Cadena Cloro-Vinilo, no sólo en México sino
en toda América, brindando una nueva plataforma de crecimiento que nos permitirá enfocarnos en nuevos mercados, productos
y servicios, así como en la adquisición de otras instalaciones que
den mayor valor agregado a nuestra cadena productiva.
CADENA FLÚOR
Incremento en ventas
Durante el año, las ventas ascendieron a $1,789 millones de
pesos, 24% más que en 2005. A su vez, el volumen registró 829
mil toneladas, esto es, un aumento de 3.5%; el EBITDA fue de
$805 millones de pesos, 54% mayor a 2005. Se concluyó el purificador de ácido fluorhídrico, que nos permitió utilizar la fluorita propia a partir de mayo, con lo cual se resolvió el suministro
de nuestra principal materia prima. Es importante resaltar que
este proyecto se realizó con tecnología propia en el Centro de
Investigación y Desarrollo (CID) de Mexichem. Los precios en
esta cadena se incrementaron 24% con respecto a 2005, como
resultado del cambio en la mezcla de productos derivado de
la expansión de la capacidad de flotación de la mina y de las
condiciones actuales de mercado.
Mercados
Mexichem cuenta con la mina de fluorita más grande del mundo y compite en el mercado mundial principalmente contra
China, país en el que 1,500 minas apenas igualan la capacidad
de la nuestra. La demanda mundial de fluorita sigue creciendo,
especialmente la fluorita de alta pureza que se utiliza en la fabricación de refrigerantes, lo cual ha generado una sobredemanda,
impulsando los precios a niveles más altos que los de 2005.
Estimamos que esta condición se mantendrá.
Crecimiento
Con la integración total de esta cadena productiva a través del
uso de la fluorita de nuestra mina, hemos generado una mejoría significativa en los márgenes. Lo anterior, sumado al incremento de la capacidad de flotación de nuestra mina de San Luis
Potosí, hará esta cadena mucho más rentable y brindará una
plataforma de crecimiento mucho más sólida hacia productos
de mayor valor agregado.
Información
sobre la acción
Mexichem: estructura accionaria atractiva
Atractivo float en los mercados: US$239 millones
antes
de la oferta
después
de la oferta
Grupo de Control
>>>
60.3%
>>>
53.8%
US$462 millones
Accionistas relacionados y otros
>>>
29.1%
>>>
18.3%
US$157 millones
Bolsa Mexicana de Valores
>>>
10.6%
>>>
27.9%
US$239 millones
Mexichem
100.0%
100.00%
Ejercicio indicativo tomando como referencia un precio por acción de $19.00 del 2 de enero del 2007. Tipo de cambio de $10.8495 por dólar del 2 de enero del 2007.
Rendimiento comparativo frente a otras controladoras mexicanas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores.
instrumento
rendimiento ultimos 12 meses*
Mexchem*
106%
Alfa A
28%
Desc B
44%
GCarso A1
58%
*Precios al 28 de marzo de 2007.
El precio de la acción durante 2006 tuvo un rendimiento superior a 51%, y cerró el año en 18.85 pesos por acción. Su Valor Empresa
(VE)/ EBITDA cerró en 4.45 veces, un descuento muy atractivo en relación con sus pares estadounidenses y brasileños, ya que el
múltiplo de los primeros se encuentra por arriba de 8x y, de los segundos, por arriba de 6.5x.
450
400
350
300
250
200
150
100
2005
2006
— Precio acción
— Índice de Precios y Cotizaciones BMV
17
Mexichem, S.A.B. de C.V.
2006
2005
Información por acción:
Pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006
Utilidad neta por
operaciones continuas
$
2.33
$
0.92
Utilidad (pérdida) neta
de operaciones discontinuadas
0.63
Efecto al inicio por cambios
en principios de contabilidad
$
(0.08)
Utilidad neta
$
2.33
$
1.47
Capital contable
(participación mayoritaria)
9.49
8.48
Dividendos (**)
$
0.44
$
0.61
Precio al cierre (a)
$
18.85
$
12.49
Precio al cierre/utilidad neta
8.09
8.50
Precio al cierre/capital contable
1.99
1.47
Número de acciones
en circulación (b)
490,000,000
490,000,000
Promedio de acciones
en circulación (c)
490,000,000
437,238,046
Otros indicadores
Razón circulante total
Pasivo a activo total
Pasivo a capital contable total
Utilidad neta consolidada
a activo total promedio
Utilidad neta consolidada
a capital contable promedio
Pasivo con costo, neto de caja
a flujo de efectivo de
operaciones continuas (d)
Cobertura de intereses
de operaciones continuas (e)
2002
$
0.79
$
0.28
$
(0.11)
$
(0.10)
$
0.07
$
0.18
$
$
(0.14)
0.55
$
$
0.00
0.35
$
$
0.05
0.12
5.95
0.17
5.90
10.73
0.99
$
$
$
5.52
0.15
4.50
12.86
0.82
$
$
$
5.17
0.30
2.69
22.42
0.52
$
$
426,489,016
415,789,416
415,789,416
422,922,483
415,789,416
415,789,416
1.12
60.26%
1.52
1.09
77.34%
3.41
1.50
48.86%
0.96
1.47
36.04%
0.56
11.63%
6.41%
2.12%
3.25%
1.08%
26.81%
21.19%
9.36%
6.35%
1.69%
0.57
0.45
2.17
1.66
1.33
14.51
7.86
8.45
18.55
11.95
Precio de mercado según cotización de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V.
Equivalente al número de acciones en circulación al 31 de diciembre de cada año.
Promedio ponderado de acciones en circulación durante el año.
El flujo de efectivo se define como: utilidad de operación más depreciación y amortización
Flujo de efectivo/gastos financieros, neto.
Cifras en pesos nominales de la fecha de decreto.
7.7
4.2
7.2
6.7
6.1
alfa
6.8
2.2
Mexichem
8.96
12
14.1
2.9
VE/EBITDA
2.9
P/VL
18.4
P/U
Estados
Unidos
2003
1.13
53.34%
1.14
3.1
(a)
(b)
(c)
(d)
(e)
(**)
2004
Internacionales
Promedio
Mexichem
Estados
Unidos
Internacionales
Promedio
desc
gcarso
promedio
IPC
Mexichem
En Mexichem tenemos una política de dividendos muy atractiva, conforme a la cual se paga 10% del EBITDA del año anterior.
Histórico de dividendos: pesos por acción a pesos de poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2006:
18
2002
2003
2004
2005
2006
0.31
0.155
0.175
0.61
0.44
Consejo de
administración
PRESIDENTE DEL CONSEJO
Antonio del Valle Ruiz
Secretario
Fernando Ysita del Hoyo
Consejeros Propietarios
Adolfo del Valle Ruiz
Ignacio del Valle Ruiz
Alain Jean Marie de Metz Simart
Ricardo Gutiérrez Muñoz
Jaime Ruiz Sacristán
Juan Pablo del Valle Perochena
Consejeros Independientes
Divo Milán Haddad
Fernando Ruiz Sahagún
Juan Beckmann Vidal
Armando Santacruz Baca
Valentín Diez Morodo
Alberto Barrenechea Guimón
Consejeros Independientes
Suplentes
Jorge Corvera Gisbone
Juan Domingo Beckmann Legorreta
Carlos Barrenechea del Arenal
Consejeros Suplentes
Antonio del Valle Perochena
Adolfo del Valle Toca
José Ignacio del Valle Espinosa
Francisco Javier del Valle Perochena
María Blanca del Valle Perochena
Gerardo del Valle Toca
Guadalupe del Valle Perochena
Comité de Auditoría
Divo Milán Haddad
Fernando Ruiz Sahagún
Juan Beckmann Vidal
GOBIERNO CORPORATIVO
Nuestros estatutos sociales prevén la
existencia de los Comités de Auditoría
y Prácticas Societarias, para auxiliar al
Consejo de Administración en el desempeño de sus funciones.
resulten de cualquier modificación a las
políticas contables, aprobadas durante
el ejercicio fiscal; dar seguimiento a las
medidas adoptadas en relación con las
observaciones que haya recibido de los
accionistas, consejeros, directivos relevantes, empleados o terceras personas
en relación a la contabilidad, sistemas
de control interno y de auditoría interna
y externa, así como de cualquier reclamo
relacionado con irregularidades en la administración, incluyendo métodos anónimos y confidenciales para el manejo
de reportes expresados por empleados;
vigilar el cumplimiento de los acuerdos
de las asambleas generales de accionistas y del consejo de administración.
Comité de Auditoría
El Comité de Auditoría es responsable de
evaluar el sistema de control interno y de
auditoría interna de la compañía, identificando cualquier deficiencia importante
que descubra; dar seguimiento a cualquier medida correctiva o preventiva que
se adopte en virtud del incumplimiento
de los lineamientos y políticas operativas
y de contabilidad; evaluar el desempeño
de los auditores externos; describir y valuar aquellos servicios que no sean de
auditoría, prestados por los auditores
externos; revisar los estados financieros
de la compañía; evaluar los efectos que
FUNCIONARIOS
Director General
Ricardo Gutiérrez Muñoz
Director de Finanzas
Armando Vallejo Gómez
Director Cadena Flúor
Héctor Valle Martín
Director de Relación con
Inversionistas
Enrique Ortega Prieto
Comité de Prácticas Societarias
Fernando Ruiz Sahagún
Divo Milán Haddad
Jaime Ruiz Sacristán
sacciones que se celebren entre partes
relacionadas; revisar la compensación
de dichos directivos; evaluar cualquier
dispensa otorgada a los consejeros o Directivos Relevantes para que aprovechen
oportunidades de negocio; y realizar
aquellas actividades previstas en la ley
del mercado de valores.
De conformidad con nuestros estatutos
sociales, todos los miembros de los Comités de Auditoría y Prácticas Societarias, incluyendo a su presidente, deberán
ser consejeros independientes.
Comité de Prácticas Societarias
El Comité de Prácticas Societarias es responsable de evaluar el desempeño de los
Directivos Relevantes; revisar las tran-
19
Estados
financieros
2006
Contenido
21
22
23
24
26
27
40
20
Dictamen de los Auditores Independientes
Balances Generales Consolidados
Estados Consolidados de Resultados
Estados Consolidados de Variaciones en el Capital Contable
Estados Consolidados de Cambios en la Situación Financiera
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Informe del Comité de Auditoría
Dictamen de los Auditores Independientes
Dictamen de los auditores independientes
al Consejo de Administración y Accionistas de Mexichem, S.A.B. de C.V.:
Hemos examinado los balances generales consolidados de Mexichem, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (la “Compañía”) al 31 de
diciembre de 2006 y 2005, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación
financiera, que les son relativos, por los años que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad
de la administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en
nuestras auditorias. Los estados financieros consolidados de la subsidiaria Dermet de México, S.A. de C.V. y Subsidiarias, cuyos
activos representan al 31 de diciembre de 2005 el 8% de los totales consolidados fueron examinados por otros auditores. Nuestra
opinión, en cuanto a los importes incluidos por dicha subsidiaria, se basa únicamente en los dictámenes de los otros auditores.
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las cuales
requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los
estados financieros no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con las normas de información
financiera mexicanas. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras
y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de las normas de información financiera utilizadas, de
las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su
conjunto. Consideramos que nuestros exámenes y los dictámenes de los otros auditores, proporcionan una base razonable para
sustentar nuestra opinión.
En nuestra opinión, basada en nuestros exámenes y en los informes de otros auditores a los que se hace referencia anteriormente,
los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes,
la situación financiera de Mexichem, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2006 y 2005, y los resultados de sus
operaciones, las variaciones en el capital contable y los cambios en la situación financiera, por los años que terminaron en esas
fechas, de conformidad con las normas de información financiera mexicanas.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu
C.P.C. Carlos Moya Vallejo
6 de marzo de 2007
(21 de marzo de 2007 respecto a la Nota 22)
21
Balances Generales Consolidados
MEXICHEM, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS • (Subsidiaria de Grupo Empresarial Kaluz, S.A. de C.V.)
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005
(En miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006)
2006
Activo
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar, neto
Inventarios, neto
Pagos anticipados
Instrumentos financieros derivados
Total del activo circulante
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
Otros activos, neto
Inversión en acciones de asociadas
Activos intangibles
Crédito mercantil
Activo por obligaciones laborales al retiro
Total
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante:
Préstamos bancarios y porción circulante del pasivo a largo plazo
Cuentas por pagar a proveedores
Otras cuentas por pagar, provisiones y pasivos acumulados
Impuesto sobre la renta y participación de utilidades a los trabajadores
Instrumentos financieros derivados
Total del pasivo circulante
Préstamos bancarios y deuda a largo plazo
Otros pasivos a largo plazo
Impuestos diferidos
Pasivo adicional de obligaciones laborales al retiro
Total del pasivo
$
$
$
Capital contable:
Capital contribuidoCapital socialHistórico
Prima en emisión de acciones
Actualización del capital contribuido
Capital ganadoUtilidades acumuladas
Efecto acumulado de impuesto sobre la renta diferido
Reserva para adquisición de acciones propias
Resultado acumulado por actualización
Instrumentos financieros
Total del capital contable mayoritario
Total del capital contable minoritario
Total del capital contable
Total
22 Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
$
447,684
2,356,179
1,220,006
22,843
–
4,046,712
4,232,876
89,531
34,623
1,012,898
755,409
182,079
10,354,128
708,410
2,217,846
511,858
113,088
14,886
3,566,088
1,120,896
37,324
710,734
88,056
5,523,098
2005
$
$
$
680,584
1,997,697
1,064,276
5,147
148,329
3,896,033
3,444,120
70,388
24,340
1,163,172
485,483
180,044
9,263,580
310,564
2,233,816
681,830
264,523
–
3,490,733
1,288,104
51,169
651,780
100,445
5,582,231
466,823
1,283,444
673,794
2,424,061
466,823
1,283,444
673,794
2,424,061
2,999,209
(328,760)
448,770
(885,004)
(9,508)
2,224,707
4,648,768
182,262
4,831,030
10,354,128
2,070,026
(328,760)
341,381
(905,065)
105,314
1,282,896
3,706,957
(25,608)
3,681,349
9,263,580
$
Estados Consolidados de Resultados
MEXICHEM, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS • (Subsidiaria de Grupo Empresarial Kaluz, S.A. de C.V.)
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2006 y 2005 • (En miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006)
(Excepto la utilidad por acción que se expresa en pesos)
2006
Ventas netas
$
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de operación
Utilidad de operación
Costo integral de financiamiento
Otros gastos, neto
Utilidad por operaciones continuas antes de provisiones
12,074,270
2005
$
9,257,993
8,858,334
6,742,933
3,215,936
2,515,060
1,252,781
920,743
1,963,155
1,594,317
(190,136)
(206,919)
(23,709)
(1,498)
1,749,310
1,385,900
–
662,955
1,749,310
722,945
510,547
97,540
152,672
129,165
608,087
281,837
1,141,223
441,108
Utilidad por operaciones discontinuadas
–
265,090
Efecto acumulado por cambio en política contable
–
Partida especial
Utilidad antes de provisiones, resultados de operaciones
discontinuadas y efecto por cambio en política contable
Provisiones para:
Impuesto sobre la renta e impuesto al activo, neto
Participación de utilidades a los trabajadores
Utilidad por operaciones continuas
Utilidad neta consolidada
Utilidad neta consolidada aplicable a:
Accionistas mayoritarios
Accionistas minoritarios
Utilidad (pérdida) por acción ordinaria de los accionistas mayoritarios:
Por operaciones continuas
Por operaciones discontinuadas
Por el efecto acumulado por cambio en política contable
Utilidad básica por acción
Promedio ponderado de acciones en circulación
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
(38,811)
$
1,141,223
$
667,387
$
1,143,640
(2,417)
$
667,387
–
$
1,141,223
$
667,387
$
2.33
–
–
$
1.00
0.60
(0.08)
$
2.33
$
1.52
490,000,000
437,238,046
23
Estados Consolidados de Variaciones
en el Capital Contable
MEXICHEM, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS • (Subsidiaria de Grupo Empresarial Kaluz, S.A. de C.V.)
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2006 y 2005
(En miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006)
Capital contribuido
Capital social
Saldos al 1° de enero de 2005
Efecto inicial acumulado por valuación de
instrumentos financieros derivados
Dividendos pagados
Incremento de capital social
Cancelación de acciones en tesorería y
de componentes de obligaciones
convertibles
Componentes del resultado integralUtilidad neta del año
Resultado por actualización
Instrumentos financieros
Resultado integral
Saldos al 31 de diciembre de 2005
Dividendos decretados
Incremento adicional de capital por
accionistas minoritarios
Componentes del resultado integralUtilidad neta del año
Resultado por actualización
Instrumentos financieros
Ajuste al pasivo adicional de
obligaciones laborales
Resultado integral
Saldos al 31 de diciembre de 2006
Histórico
En tesorería
$ 693,067
$ (288,000)
–
–
61,756
Prima en
emisión de
acciones
$
–
–
–
(288,000)
288,000
586,990
Actualización
del capital
contribuido
$
633,464
–
–
756,909
–
–
43,993
(60,455)
(3,663)
Utilidades
acumuladas
$ 1,690,869
–
(282,086)
(6,144)
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
667,387
–
–
667,387
466,823
–
1,283,444
673,794
2,070,026
–
–
–
–
–
–
–
–
1,143
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
1,143,640
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
1,143,640
673,794
$ 2,999,209
$ 466,823
$
24 Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
–
$
1,283,444
$
(215,600)
Capital ganado
Efecto
acumulado
de impuesto
sobre la
renta diferido
$
(328,760)
Reserva para
adquisición
de acciones
propias
$
–
–
–
$
–
–
(120,792)
(833,164)
Total
del capital
contable
mayoritario
Instrumentos
financieros
$
–
$
2,616,639
Total
del capital
contable
minoritario
$
–
Total del
capital
contable
$
71,690
–
–
71,690
(282,086)
735,722
–
–
(64,118)
–
(64,118)
667,387
(71,901)
33,624
629,110
–
–
–
–
667,387
(71,901)
33,624
629,110
–
–
–
–
–
–
–
–
–
–
(71,901)
–
(71,901)
–
–
33,624
33,624
341,381
(905,065)
105,314
–
–
(25,608)
2,616,639
–
–
–
–
(328,760)
$
462,173
Resultado
acumulado
por
actualización
3,706,957
71,690
(282,086)
710,114
(25,608)
3,681,349
–
–
–
–
(215,600)
–
107,389
–
–
108,532
–
–
–
–
–
–
–
20,523
–
–
–
(114,822)
1,143,640
20,523
(114,822)
(2,417)
–
–
1,141,223
20,523
(114,822)
–
–
–
–
(462)
20,061
–
(114,822)
(462)
1,048,879
–
(2,417)
(462)
1,046,462
(328,760)
$
448,770
$
(885,004)
$
(9,508)
$
4,648,768
–
(215,600)
210,287
$
182,262
318,819
$
4,831,030
25
Estados Consolidados de Cambios
en la Situación Financiera
MEXICHEM, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS • (Subsidiaria de Grupo Empresarial Kaluz, S.A. de C.V.)
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2006 y 2005
(En miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006)
2006
Operación:
Utilidad por operaciones continuas
Más (menos)- Partidas en resultados que no requirieron
(generaron) recursosDepreciación y amortización
(Ingreso) costo laboral, neto
Impuesto sobre la renta diferido
Efecto acumulado por cambio en política contable, neto
Recursos generados por resultados
$
1,141,223
2005
$
441,108
481,587
(13,037)
31,671
–
1,641,444
465,333
(3,065)
(271,004)
38,811
671,183
(598,006)
(751,963)
Recursos generados por (utilizados en) las operaciones
antes de otros efectos
1,043,438
(80,780)
Efecto inicial por cambio en políticas contables
Recursos generados por (utilizados en) las operaciones
–
1,043,438
(38,811)
(119,591)
Cambios netos en el capital de trabajo, excepto tesorería
Financiamiento:
Préstamos bancarios, deuda a largo plazo y obligaciones
convertibles en términos reales
Variación en pesos constantes de préstamos bancarios y deuda a largo plazo
Capitalización y separación de componentes de capital
contable de obligaciones convertibles
Incremento adicional de capital por accionistas minoritarios
Otros pasivos a largo plazo
Instrumentos financieros derivados de capital
Ajuste al pasivo adicional de obligaciones laborales
Dividendos decretados
Recursos utilizados en actividades de financiamiento
175,617
(61,783)
(1,703,012)
(107,678)
–
108,532
(13,845)
(114,822)
(462)
(215,600)
(122,363)
(64,118)
735,722
(61,510)
105,314
–
(282,086)
(1,377,368)
(1,026,034)
–
(165,769)
37,828
(255,289)
1,389,814
(283,049)
32,818
Recursos (utilizados en) generados por actividades de inversión
(1,153,975)
884,294
Cambios en efectivo y equivalentes de efectivo
(232,900)
(612,665)
Inversión:
Adquisiciones de inmuebles, maquinaria y equipo, neto
Venta de subsidiarias consolidadas
Compra de subsidiarias
Otros activos, neto
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año
26 Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
1,293,249
680,584
$
447,684
$
680,584
Notas a los Estados
Financieros Consolidados
MEXICHEM, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS • (Subsidiaria de Grupo Empresarial Kaluz, S.A. de C.V.)
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2006 y 2005
(En miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2006)
1.
Actividades
Mexichem, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (la “Compañía” o “Mexichem”) (antes Mexichem, S.A. de C.V.) es tenedora de las acciones
de un grupo de compañías que se dedican a la producción y venta de productos químicos, cloro, sosa cáustica, resinas de cloruro
de polivinilo y ácido fluorhídrico, así como la extracción y venta de mineral espatoflúor.
2.
Eventos significativos
a.
Adquisición de subsidiarias - En Sesión de Consejo de Administración celebrada el 31 de agosto de 2005, se aprobó la
adquisición de la mayoría de las acciones representativas del capital social de Dermet de México, S.A. de C.V. (“Dermet”).
Para llevar a cabo esta transacción, durante septiembre de 2005, la subsidiaria Comercializadora Químico Minera, S.A. de
C.V., adquirió la deuda financiera que tenía Dermet a esa fecha. El 30 de noviembre de 2005 a través de una oferta pública
se adquirió el 69.22% de las acciones en circulación del capital social de Dermet, generándose un crédito mercantil en esta
transacción de $22,750. El 31 de marzo de 2006, se fusionó Comercializadora Químico Minera, S.A. de C.V. y Tenedora
Pochteca, S.A. de C.V. (parte relacionada) en Dermet; utilizándose el método de adquisición de negocios, por tratarse de
una empresa independiente que no se encuentran bajo el control común. En la fusión anterior se diluyó la participación
accionaría de la Compañía del 69.22% a 60% y, se generó un crédito mercantil en Mexichem de $42,126. Los estados
consolidados de resultados por el año de 2006 de la Compañía incluyen las cifras de Dermet, de las cuales sobresalen las
ventas por $2,064,183 y una utilidad de operación de $40,114. Los estados financieros consolidados de 2005 de la Compañía
no incluyen los resultados de Dermet, ya que ésta se incorporó únicamente en el balance general consolidado al 31 de
diciembre del 2005.
El 28 de febrero de 2006, la Compañía adquirió la totalidad de las acciones de Bayshore Vinyl Compunds, Inc., Bayshore Rigids,
LLC y Ricicla SA, LLC por US$16 millones; compañías dedicadas a la producción y venta de compuestos para la industria del
plástico, localizadas en los Estados Unidos de América. Con dichas adquisiciones, la Compañía inició la internacionalización
de sus operaciones en ese país. El crédito mercantil originado por esta transacción fue de US$13.2 millones equivalente a
$142,311, en moneda nacional.
b.
Reestructuración financiera del grupo - Como parte del plan de reestructura de la Compañía durante 2006 se concretaron
diversas transacciones con las cuales se pretende alinear las diferentes razones sociales de las compañías del grupo en
función al sector de negocio al que pertenecen, así como una serie de fusiones y escisiones; producto de las sinergias
generadas.
Asimismo, se constituyó Mexichem Cid, S.A. de C.V. con fecha 4 de abril de 2006, la cual se dedica a la investigación
y desarrollo de diferentes proyectos que ayuden a las compañías del grupo para desarrollar sus operaciones con mayor
eficiencia y productividad.
c.
Pago anticipado de obligaciones convertibles - El 24 de agosto de 2005 la Asamblea de Obligacionistas aprobó la amortización
anticipada de la totalidad de las obligaciones, liquidando un importe de $949,789 (precio de amortización), de esta cantidad
$662,955, corresponden a la diferencia entre el valor nominal y el precio de amortización de las obligaciones, el cual se
registró como una partida especial en el estado consolidado de resultados. Así mismo, se generó un efecto de reembolso de
capital al monto capitalizado y una reducción del pasivo por obligaciones por $60,455.
d.
Oferta pública mixta - El 21 de septiembre de 2005, en Asamblea Extraordinaria de Accionistas, se aprobó la colocación de
63,247,744 acciones de la Compañía mediante la realización de una Oferta Pública Mixta en el mercado de valores mexicano.
El 19 de octubre de 2005 se llevo a cabo dicha colocación lo que representó un incremento en el capital social del 12.9%.
e.
Operaciones discontinuadas - Hasta diciembre de 2005 las operaciones de las subsidiarias indirectas Mexichem Estireno,
S.A. de C.V. y Poliespuma de México, S.A. de C.V., se presentaban como partidas discontinuadas en los estados financieros
consolidados ya que la administración tenía la intención de vender estos negocios; a partir del 2006 la administración
decidió continuar operando estos negocios y contablemente se consolidaron en los estados financieros adjuntos, dándole
efecto retroactivo a los estados financieros de 2005, con el objeto de hacer comparables los estados financieros de 2006 con
los de 2005. El efecto en el estado de resultados fue un incremento en ventas de $233,822 y en costos y gastos de operación
de $210,989.
27
3.
Bases de presentación
a.
Consolidación de estados financieros - Los estados financieros consolidados incluyen los de Mexichem, S.A.B. de C.V. y los
de sus subsidiarias, cuya participación accionaria en su capital social al 31 de diciembre de 2006 se muestra a continuación.
Los saldos y operaciones intercompañías importantes, han sido eliminados en estos estados financieros consolidados.
Grupo
Mexichem Resinas Vinílicas, S.A. de C.V.
Mexichem Derivados, S.A. de C.V.
Cloro de Tehuantepec, S.A. de C.V.
Unión Minera del Sur, S.A. de C.V.
Mexichem Colombia, S.A.
Mexichem Flúor, S.A. de C.V.
Dermet de México, S.A. de C.V. y subsidiarias
Mexichem Cid, S.A. de C.V.
Mexichem Servicios Administrativos, S.A. de C.V.
% Participación
100
100
100
100
100
100
60
100
100
Sector
Cloro-Vinilo
Cloro-Vinilo
Cloro-Vinilo
Cloro-Vinilo
Cloro-Vinilo
Flúor
Distribución
Investigación y Desarrollo
Servicios
La participación en los resultados y cambios patrimoniales de las subsidiarias compradas o vendidas durante el ejercicio, se
incluye en los estados financieros, desde o hasta la fecha en que se llevaron a cabo las transacciones y son actualizadas en
términos de poder adquisitivo de la moneda a fin del último año.
b.
Conversión de estados financieros de subsidiarias extranjeras - Para consolidar los estados financieros de subsidiarias
extranjeras cuyas operaciones se consideran como integradas a las de la Compañía, los activos y pasivos monetarios se
convierten al tipo de cambio de cierre del balance general, y los activos y pasivos no monetarios y el capital contable se
convierten al tipo de cambio histórico de la fecha en que se realizaron las operaciones y las aportaciones, respectivamente.
Los ingresos, costos y gastos, se convierten al tipo de cambio histórico de la fecha en que se realizaron las operaciones, y las
cifras resultantes se actualizan aplicando el Índice Nacional de Precios al Consumidor (“INPC”). Los efectos de conversión
se registran en los resultados del ejercicio en el costo integral de financiamiento.
c.
Resultado integral - El resultado integral que se presenta en los estados consolidados de variaciones en el capital contable
adjuntos, es la modificación del capital contable durante el ejercicio por conceptos que no son distribuciones y movimientos
del capital contribuido; se integra por la utilidad neta del ejercicio más otras partidas que representan una ganancia o pérdida
del mismo período, que se presentan directamente en el capital contable, sin afectar los estados de resultados consolidados.
En 2006 y 2005, las otras partidas de utilidad integral están representadas por el exceso (insuficiencia) en la actualización del
capital contable, el efecto de los instrumentos financieros derivados con características de flujo de efectivo y también incluye
el ajuste al pasivo adicional de obligaciones laborales.
d.
Reclasificaciones - Los estados financieros por el año que terminó el 31 de diciembre de 2005 han sido reclasificados en
ciertos rubros para conformar su presentación con la utilizada en 2006.
4.
Resumen de las principales políticas contables
Nuevas normas de información financiera - A partir del 1° de junio de 2004, la función y responsabilidad de la emisión de las
Normas de Información Financiera Mexicanas (“NIF”), corresponde al Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de
Normas de Información Financiera A. C. (“CINIF”). El CINIF decidió renombrar los principios de contabilidad generalmente
aceptados que anteriormente emitía el Instituto Mexicano de Contadores Públicos, A. C., como NIF. Al 31 de diciembre de 2005
se habían emitido ocho NIF de la serie NIF A (de la NIF A-1 a la NIF A-8) que constituyen el Marco Conceptual, destinado a servir
como sustento racional para el desarrollo de dichas normas, y como referencia en la solución de los problemas que surgen en
la práctica contable y la NIF B-1, “Cambios contables y correcciones de errores”, que entraron en vigor a partir del 1° de enero de
2006. La aplicación de las nuevas NIF no provocó modificaciones significativas en los estados financieros consolidados adjuntos
ni en sus revelaciones.
Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con las NIF. Su preparación requiere que la administración de la Compañía
efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para
efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones.
La administración de la Compañía, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron
los adecuados en las circunstancias. Las principales políticas contables seguidas por la Compañía son las siguientes:
a.
28
Reconocimiento de los efectos de la inflación - La Compañía actualiza sus estados financieros en términos de pesos de
poder adquisitivo de la fecha del último balance general que se presenta, reconociendo así los efectos de la inflación en la
información financiera. En consecuencia, los estados financieros consolidados del año anterior que se presentan, también
han sido actualizados en términos del mismo poder adquisitivo y sus cifras difieren de las originalmente presentadas que
estaban en pesos de poder adquisitivo del cierre del año anterior. Consecuentemente, las cifras de los estados financieros
adjuntos son comparables, al estar todas expresadas en pesos constantes. El reconocimiento de los efectos de la inflación
resulta principalmente, en ganancias o pérdidas por inflación sobre partidas no monetarias y monetarias, que se presentan
en los estados financieros bajo los dos rubros siguientes:
Resultado acumulado por actualización - Se integra del resultado por posición monetaria acumulado hasta la primera
actualización y la ganancia (o pérdida) por tenencia de activos no monetarios que representa el cambio en el nivel
específico de precios que se incrementó por encima (por debajo) de la inflación menos el efecto del impuesto sobre la
renta diferido relativo.
Resultado por posición monetaria - Representa la erosión del poder adquisitivo de las partidas monetarias originada
por la inflación; se calcula aplicando factores derivados del INPC a la posición monetaria neta mensual. La ganancia
(pérdida) se origina de mantener una posición monetaria pasiva (activa) neta, respectivamente.
b.
Efectivo y equivalentes de efectivo - Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones
diarias de excedentes de efectivo con disponibilidad inmediata. Se valúan a su valor nominal y los rendimientos que se
generan se reconocen en los resultados conforme se devengan.
c.
Inventarios y costo de ventas - Los inventarios se registran originalmente a su costo de adquisición y costos directos
relacionados con la producción, los cuales son actualizados a su valor de reposición de conformidad con el último costo
de compra, producción o extracción sin exceder al valor de realización, con excepción de aquellos con problemas de
desplazamiento. El costo de ventas se actualiza utilizando el costo de reposición o extracción al momento de su venta.
d.
Inmuebles, maquinaria y equipo - Se registran al costo de adquisición, y se actualizan mediante factores derivados del INPC.
En el caso de activos fijos de origen extranjero su costo de adquisición se actualiza con la inflación del país de origen y se
considera la fluctuación del peso mexicano con relación a la moneda de dicho país de origen. La depreciación se calcula
conforme al método de línea recta con base en la vida útil remanente de los activos.
Los años promedio de vida útil utilizados para calcular la depreciación son las siguientes:
Vida útil en años
Edificios y construcciones
Maquinaria y equipo
Equipo de transporte
Mobiliario y equipo
40
10 y 20
5
10
e.
Otros activos - Incluye los gastos de preparación y desarrollo de la mina, tales como: gastos de excavación, remoción de
exceso de tierra, construcción de caminos, salarios, depreciación, etc., necesarios para la explotación de los nuevos niveles
de la mina, y que se amortizarán con base en las toneladas extraídas en un período estimado de cinco años. Este método
contable establece una mejor relación entre los ingresos y los costos y se apega a las prácticas contables utilizadas por la
industria minera. Estos activos son actualizados utilizando factores derivados del INPC.
f.
Inversión en acciones de asociadas - La inversión en acciones se registra bajo el método de participación, con base en
estados financieros preparados sobre las mismas políticas contables de la Compañía.
g.
Activos intangibles - Corresponde a los contratos de no competencia, de suministro de productos terminados, de usufructo
de inmuebles, uso de marcas y cartera de clientes, los cuales se amortizan en la vida económica de cada activo. Estos activos
son actualizados utilizando factores derivados del INPC.
h.
Crédito mercantil - Corresponde al exceso del costo sobre el valor razonable de las acciones de subsidiarias en la fecha de
adquisición, se actualiza aplicando el INPC y anualmente se sujeta a pruebas de deterioro.
i.
Deterioro de activos de larga duración en uso - La Compañía revisa el valor en libros de los activos de larga duración en
uso, ante la presencia de algún indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros de los mismos pudiera no ser
recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el
caso de su eventual disposición.
j.
Instrumentos financieros derivados - La Compañía reconoce todos los activos o pasivos que surgen de las operaciones
con instrumentos financieros derivados en el balance general a valor razonable, independientemente del propósito de su
tenencia. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado,
se determina con base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.
k.
Derivados implícitos - La Compañía lleva a cabo la revisión de los contratos que se celebran para identificar derivados
implícitos que deban separarse del contrato anfitrión para efectos de su valuación y registro contable. Cuando se identifica un
derivado implícito éste es valuado a valor razonable y clasificado de negociación o designado como instrumento financiero de
cobertura. Los derivados implícitos designados como instrumentos de cobertura, si ésta es de valor razonable, la fluctuación
en valuación, tanto del derivado como la posición abierta de riesgo, se reconoce en los resultados en el periodo en que
ocurre; cuando la cobertura es de flujo de efectivo, la porción efectiva se reconoce temporalmente en el resultado integral
dentro del capital contable, y posteriormente se reclasifica a resultados en forma simultánea cuando la partida cubierta los
afecta; la porción inefectiva se reconoce de inmediato en los resultados del periodo.
l.
Provisiones - Cuando la Compañía tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado, que probablemente
resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente. Para efectos de su registro contable,
el importe se descuenta a valor presente cuando el efecto del descuento es significativo.
29
m.
Reserva para adquisición de acciones propias - Las compras de acciones se registran directamente en la reserva de adquisición
de acciones propias a su costo de adquisición. Una vez que son recolocadas y existe una diferencia entre el valor de
colocación y el precio de adquisición, ésta se registra como un superávit o déficit en emisión/compra de acciones. Si por el
contrario se aprueba el retiro de las mismas, éstas se registran como una reducción de capital a su valor teórico.
n.
Impuesto sobre la renta, impuesto al activo y participación de los trabajadores en las utilidades - El impuesto sobre la renta
(“ISR”) y la participación de los trabajadores en las utilidades (“PTU”), se registran en los resultados del año en que se
causan, y se reconoce el ISR diferido proveniente de las diferencias temporales que resultan de la comparación de los valores
contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluye el beneficio de las pérdidas fiscales por amortizar. El
ISR diferido activo, se registra sólo cuando existe alta probabilidad de que pueda recuperarse. Se reconoce la PTU diferida
proveniente de las diferencias temporales entre el resultado contable y la renta gravable, sólo cuando se pueda presumir
razonablemente que van a provocar un pasivo o beneficio, y no exista algún indicio de que vaya a cambiar esa situación, de
tal manera que los pasivos o los beneficios no se materialicen.
El impuesto al activo (“IMPAC”) pagado que se espera recuperar, se registra como un anticipo de ISR y se presenta en el
balance general disminuyendo el pasivo por ISR diferido.
o.
Obligaciones laborales al retiro - El pasivo por primas de antigüedad, pensiones e indemnizaciones por terminación de la
relación laboral se registra conforme se devenga, el cual se calcula por actuarios independientes con base en el método
de crédito unitario proyectado utilizando tasas de interés reales. Por lo tanto, se está reconociendo el pasivo que a valor
presente, se estima cubrirá la obligación por estos beneficios a la fecha estimada de retiro del conjunto de empleados que
labora en la Compañía. Durante 2005 el efecto inicial por beneficios posteriores al retiro fue de $38,811, el cual se presenta
como efecto acumulado por cambio en política contable.
p.
Operaciones en moneda extranjera - Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha
de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valúan en moneda nacional al tipo de cambio
vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados en el costo integral
de financiamiento.
q.
Reconocimiento de ingresos - Los ingresos se reconocen en el periodo en el que se transfieren los riesgos y beneficios de los
inventarios a los clientes que los adquieren, lo cual generalmente ocurre cuando se embarcan para su envío al cliente y éste
asume la responsabilidad sobre los mismos.
r.
Utilidad (pérdida) por acción - (i) La utilidad básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la utilidad neta mayoritaria entre
el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio. (ii) La pérdida por acción ordinaria por
el cambio en política contable se calcula dividiendo el efecto por cambio en política contable entre el promedio ponderado
de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio. (iii) La utilidad (perdida) por acción ordinaria por operaciones
discontinuadas se calcula dividiendo la utilidad por operaciones discontinuadas entre el promedio ponderado de acciones
ordinarias en circulación durante el ejercicio.
5.
Efectivo y equivalentes de efectivo
2006
Efectivo
Equivalentes de efectivo
$
$
6.
218,347
229,337
447,684
2005
$
$
Cuentas por cobrar
2006
Clientes
Estimación para cuentas de cobro dudoso
Otras
30
153,330
527,254
680,584
$ 2,409,053
(128,019)
2,281,034
75,145
$ 2,356,179
2005
$
2,072,211
(133,617)
1,938,594
59,103
$ 1,997,697
7.
Inventarios
2006
Producto terminado
Materias primas
Mercancías en tránsito
Refacciones
$
830,038
336,979
21,699
69,459
1,258,175
(38,169)
$ 1,220,006
Menos- Estimación para inventarios obsoletos y de lento movimiento
8.
2005
$
561,145
463,487
49,242
71,317
1,145,191
(80,915)
$ 1,064,276
Instrumentos financieros derivados
Algunas subsidiarias de la Compañía contrataron una obligación contractual en firme, garantizada con el precio fijo del gas con
Pemex Gas y Petroquímica Básica opciones de cobertura de riesgos para protegerse de la volatilidad del precio de Gas Natural.
Al cierre de 2006 y 2005 el valor razonable de las coberturas de Gas Natural representa un pasivo de $14,886 y un activo de
$148,329 respectivamente, el cual se registró dentro del capital contable, neto de su impuesto diferido. Al 31 de diciembre de 2006
y 2005 el efecto favorable registrado por la diferencia en el precio del contrato contra el valor de mercado fue de $59,014 y $97,995,
respectivamente.
Por otra parte, ciertas compañías subsidiarias cuentan con contratos que cumplen con características de derivados implícitos, sin
embargo, debido a que éste no se puede separar del contrato anfitrión, éstos no se valuaron ni registraron.
9.
Inmuebles, maquinaria y equipo
2006
Edificios y construcciones
Maquinaria y equipo
Equipo de transporte
Mobiliario y equipo
$
1,819,311
7,984,718
114,412
246,908
10,165,349
(7,324,765)
2,840,584
771,834
620,458
$ 4,232,876
Menos- Depreciación acumulada
Terrenos
Construcciones en proceso
2005
$
1,803,540
7,783,662
114,332
254,828
9,956,362
(7,369,270)
2,587,092
725,466
131,562
$ 3,444,120
10. Activos intangibles
2006
Contrato de no competencia
Contrato de suministro de materiales
Cartera de clientes
Uso de marca
Contrato de usufructo de bienes
$
143,765
42,131
541,055
235,329
50,618
$ 1,012,898
2005
$
$
191,687
84,311
582,949
248,549
55,676
1,163,172
Años remanentes
de amortización
3
1
13
18
18
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 los activos intangibles que se muestran arriba se encuentran netos de su amortización.
31
11. Préstamos bancarios y deuda a largo plazo
Al 31 de diciembre se integran como sigue:
2006
Préstamos en moneda extranjera:
The Bank of Nova Scotia, Bhd.
Crédito de 41 millones de dólares americanos documentado con pagarés que causan
intereses trimestrales a la tasa LIBOR más 1.5 puntos. El principal se amortiza en 20
pagos trimestrales de 2,050,000 de dólares americanos a partir del 29 de septiembre
de 2006, con vencimiento el 30 de junio de 2011.
$
Comerica Bank, S.A.
Créditos de 16 millones de dólares americanos documentados con pagarés que causan
intereses trimestrales a la tasa LIBOR más 1.29 puntos. El principal se amortiza en
16 pagos trimestrales de 1,000,000 de dólares americanos a partir del 30 de junio
de 2007, con vencimiento el 30 de marzo de 2011.
Citibank Colombia, S.A.
Préstamo de 4,500 millones de pesos colombianos que causa intereses trimestrales
a la tasa DTF más 3.6%. El principal se amortiza en 12 pagos trimestrales de
350 millones de pesos colombianos y uno de 300 millones de pesos colombianos,
con vencimiento en febrero de 2009.
392,699
$
453,538
172,986
–
15,212
21,791
Préstamos en moneda nacional:
Banco Inbursa, S.A.
Créditos simples documentados con pagarés que causan intereses trimestrales a la tasa
TIIE más 1.75 puntos. El principal se amortiza en 23 pagos trimestrales de $45,509
con vencimiento el 5 de septiembre de 2011.
831,250
1,046,701
HSBC México, S.A.
Crédito simple documentado con un pagaré que causa intereses mensuales a la tasa
TIIE más 4 puntos. El principal se amortiza en 41 pagos mensuales de $400, con
vencimiento en mayo de 2010.
16,400
–
Certificados bursátiles
Emisión de 4,000,000 de corto plazo con valor nominal de $100 que causa intereses
a la tasa TIIE más 0.50 puntos; con vencimiento el 1° de noviembre de 2007.
400,000
–
759
1,829,306
708,410
$ 1,120,896
76,638
1,598,668
310,564
$ 1,288,104
Otras
Menos- Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazo
Los vencimientos de la deuda serán como sigue:
A pagar durante-
2007
2008
2009
2010
2011
32
2005
$
708,410
318,463
313,143
304,901
184,389
$ 1,829,306
Al 31 de diciembre de 2006, los financiamientos contratados con The Bank of Nova Scotia, Bhd., Comerica Bank y Banco Inbursa,
S.A. establecen ciertas restricciones para la Compañía, siendo las más importantes las siguientes:
a.
b.
c.
d.
e.
f.
g.
h.
i.
j.
Mantener un índice de liquidez igual o superior a 1.0
Ciertas restricciones para la existencia de nuevos gravámenes
Pago de dividendos hasta por el 10% de la utilidad de operación más la depreciación y amortización del año anterior
Mantener un índice de cobertura de intereses consolidada no menor a 3.5
Mantener un índice de apalancamiento no mayor de 3.25
Mantener un capital contable de la Compañía no menor de $2,800,000
Mantener un pasivo a largo plazo entre capital contable máximo de 1.50
Asegurar y mantener en buenas condiciones de operación las propiedades y equipo
Cumplir con todas las Leyes, reglas, reglamentos y disposiciones que sean aplicables
Adquirir con previa autorización del Banco otras empresas, acciones, partes sociales o activos de empresas con un valor
superior a 20 millones de dólares
La Compañía obtuvo la autorización de los acreedores bancarios para la adquisición de las empresas mencionadas en la nota 20.
12. Obligaciones laborales al retiro
El pasivo por obligaciones laborales se deriva del plan de pensiones, que cubrirá una pensión, primas de antigüedad e
indemnizaciones por terminación de la relación laboral. El monto que resulta de cálculos actuariales efectuados por actuarios
externos, bajo el método de crédito unitario proyectado, es como sigue:
2006
Obligaciones por beneficios proyectados (“OBP”)
Fondos constituidos
Exceso de los fondos constituidos sobre las obligaciones proyectadas
Activo de transición por amortizar
Variaciones en supuestos por amortizar
Activo neto proyectado
$
$
(179,117)
230,217
51,100
19,994
22,929
94,023
2005
$
$
(197,125)
244,740
47,615
19,071
12,913
79,599
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el monto de los fondos constituidos excede al monto de la obligación por servicios actuales
(“OBA”), (equivalente al OBP sin proyectar los sueldos a la fecha de retiro) en $76,746 y $76,708, respectivamente.
El (ingreso) costo neto del período de las obligaciones laborales, se integra como sigue:
2006
Costo laboral
Costo financiero
Rendimientos de los activos del fondo
Amortización del activo de transición
Efecto de reducción y extinción anticipada de personal
Efecto de reducción y extinción de obligaciones
Ingreso neto del período
$
$
11,394
10,553
(18,183)
2,032
(19,437)
604
(13,037)
2005
$
$
17,253
10,462
(11,445)
4,561
(26,902)
3,006
(3,065)
Las tasas reales utilizadas en las proyecciones actuariales son:
%
Tasa de rendimiento del fondo
Tasa de interés
Tasa de incremento de sueldos
5.0
5.5
1.5
El período promedio de amortización de las partidas pendientes de amortizar es como sigue:
Años remanentes
Activo de transición
Variaciones en supuestos
2006
2005
2 a 15
7 a 18
5 a 24
7 a 17
33
13. Capital contable
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 6 de diciembre de 2006, se resolvió:
a. Reformar íntegramente los estatutos sociales de Mexichem, para adecuarlos primordialmente a la Nueva Ley del Mercado
de Valores.
b. Cambiar el nombre a Mexichem, Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable (“S.A.B. de C.V.”).
Capital contribuido - Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el capital social está representado por 490,000,000 de acciones integradas
por acciones ordinarias, nominativas de la Clase I, con derecho a voto y sin expresión de valor nominal. La parte variable del capital
está representada por acciones nominativas de la Clase II, sin expresión de valor nominal y no podrá exceder diez veces del capital
mínimo fijo sin derecho a retiro. El capital social suscrito se integra como sigue:
Fijo, sin derecho de retiro
Variable
Clase I
Número de acciones
Clase II
426,752,256
–
426,752,256
–
63,247,744
63,247,744
Importe
$
$
406,567
60,256
466,823
Capital ganado - En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 6 de diciembre de 2006 se aprobó el decreto de
dividendos por un importe de $215,600 ($215,000 a valores nominales) aplicado a la cuenta de utilidad fiscal neta. Dicho dividendo
será liquidado en cuatro exhibiciones durante enero, abril, julio y octubre de 2007.
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de abril de 2005 se aprobó el decreto de dividendos por un importe
de $77,024 ($72,503 a valores nominales) aplicado a la cuenta de utilidades acumuladas. Dicho dividendo fue liquidado en una
sola exhibición el 16 de mayo de 2005.
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de noviembre de 2005 se aprobó el decreto de dividendos por un
importe de $205,062 ($196,000 a valores nominales) aplicado a la cuenta de utilidad fiscal neta. Dicho dividendo se pagó en
cuatro exhibiciones durante enero, abril, julio y octubre de 2006.
La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas
fiscales, causará el impuesto sobre la renta a cargo de la Compañía a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que
se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre
dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.
Las utilidades acumuladas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades
netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del
capital social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad,
y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, su importe a valor nominal
asciende a $54,876 y $22,796, respectivamente.
14. Costo integral de financiamiento
2006
Ingresos por intereses
Gastos por intereses
(Pérdida) ganancia cambiaria, neta
Ganancia por posición monetaria
$
$
18,643
(187,136)
(26,747)
5,104
(190,136)
2005
$
$
56,622
(318,528)
27,199
27,788
(206,919)
15. Saldos y operaciones en moneda extranjera
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los activos y pasivos en moneda extranjera estaban representados principalmente por dólares
americanos y fueron convertidos al tipo de cambio de $10.8116 y $10.6344, pesos por dólar americano, respectivamente. La
posición en moneda extranjera de las compañías mexicanas, sujeta a fluctuaciones cambiarias, asciende a:
Miles de dólares
americanos
Activo circulante
PasivoCirculante
Largo plazo
Total
Posición pasiva, neta
34
2006
2005
106,230
102,846
(174,176)
(32,449)
(206,625)
(100,395)
(145,867)
(36,900)
(182,767)
(79,921)
Estos montos no incluyen los saldos de Mexichem Colombia, S.A., los cuales están denominados en pesos colombianos; ya que,
al 31 de diciembre de 2006 y 2005 los importes no son representativos.
Al 6 de marzo de 2007, fecha de emisión de estos estados financieros consolidados, la posición en moneda extranjera, no auditada,
es similar a la del cierre del ejercicio 2006 y el tipo de cambio es de $11.1762 pesos por dólar americano.
Las principales operaciones realizadas por las compañías mexicanas en moneda extranjera, exceptuando compra de maquinaria
y equipo son:
Miles de dólares
americanos
2006
Ventas
Compras
Neto
2005
329,218
(279,981)
49,237
476,516
(426,593)
49,923
Los precios de los principales productos de la Compañía se basan en el comportamiento de los mismos en el mercado
internacional.
16. Saldos y transacciones con partes relacionadas
Los saldos netos por pagar a partes relacionadas son:
2006
Grupo Empresarial Kaluz, S.A. de C.V.
Servicios Kaluz, S.A. de C.V.
Compañía Mexicana Vamexin, S.A. de C.V.
Otros
$
$
132,806
1,309
–
1,049
135,164
2005
$
$
122,997
1,233
4,840
4,091
133,161
Las cuentas por pagar a partes relacionadas se incluyeron dentro del rubro de otras cuentas por pagar, provisiones y pasivos
acumulados en los balances generales consolidados adjuntos.
La Compañía realizó las siguientes transacciones con partes relacionadas:
2006
Ingresos porVentas
Servicios administrativos
Intereses
$
$
Egresos porServicios administrativos
Donativos
Otros
$
$
2005
4,183
1,719
1,344
7,246
$
105,679
9,826
2,616
118,121
$
$
$
–
225
–
225
99,556
10,182
1,456
111,194
17. Impuesto sobre la renta, impuesto al activo y participación de los trabajadores en las utilidades
La Compañía está sujeta al ISR y al IMPAC. El ISR se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la
inflación, tales como la depreciación calculada sobre valores en pesos constantes, se acumula o deduce el efecto de la inflación
sobre ciertos pasivos y activos monetarios a través del ajuste anual por inflación, el cual es similar en concepto al resultado por
posición monetaria. En el año de 2005 la tasa fue el 30%; en 2006 el 29%, y a partir de 2007 será el 28%; por las modificaciones
a las leyes fiscales en vigor a partir de 2007, se puede obtener un crédito fiscal equivalente al 0.5% ó 0.25% del resultado fiscal,
cuando se trate de contribuyentes dictaminados para efectos fiscales y cumplan con ciertos requisitos. Para efectos del ISR, a partir
de 2005 se deduce el costo de ventas en lugar de las adquisiciones de inventarios y en dicho año se permitió optar por acumular
el saldo del inventario al 31 de diciembre de 2004 en un periodo de entre 4 y 10 años, determinados con base en las reglas fiscales
de acuerdo con su rotación. El saldo del inventario antes mencionado se disminuyó con las pérdidas fiscales por amortizar cuyo
saldo neto al 31 de diciembre de 2006 y 2005 asciende a $275,375 y $379,936, respectivamente. A partir de 2006 se disminuye en
su totalidad la participación a los trabajadores en las utilidades que se paga.
Por otra parte, el IMPAC se causa a razón del 1.8% del promedio neto de la mayoría de los activos (a valores actualizados) y de
ciertos pasivos, y se paga únicamente por el monto en que exceda al ISR del año; cualquier pago que se efectúe es recuperable
contra el monto en que el ISR exceda al IMPAC en los diez ejercicios subsecuentes. A partir de 2007, la tasa del IMPAC será del
1.25% sobre el valor del activo del ejercicio, sin que se pueda disminuir del mismo, el importe de las deudas.
35
Asimismo, la Compañía causa el ISR e IMPAC en forma consolidada con sus subsidiarias mexicanas, en la proporción en que es
propietaria de las acciones con derecho a voto de las subsidiarias al cierre del ejercicio.
La provisión para participación de utilidades se ha determinado con base en los resultados individuales de cada compañía y no
sobre una base consolidada.
Régimen de otros países - El ISR de las subsidiarias extranjeras es causado siguiendo las reglas de la Ley del Impuesto sobre la
Renta de cada país.
El impuesto sobre la renta y al activo se integran como sigue:
2006
Impuesto sobre la renta e impuesto al activo:
Causado
Diferido
$
$
478,876
31,671
510,547
2005
$
$
423,676
(271,004)
152,672
Debido principalmente a ciertas diferencias permanentes como gastos no deducibles y efectos de inflación. La tasa efectiva del
ISR difiere de la tasa legal.
Los principales conceptos que originan el saldo del (activo) pasivo por impuesto sobre la renta diferido al 31 de diciembre, son:
2006
Inmuebles, maquinaria y equipo
Inventarios, neto
Otros
Pasivos acumulados que serán deducibles al pagarse
Efecto diferido de pérdidas amortizables en consolidación
IMPAC por recuperar
Instrumentos financieros derivados
Estimación de IMPAC de difícil recuperación
Participación de utilidades
Impuesto diferido registrado
$
$
726,059
74,779
82,148
(83,163)
(24,344)
(63,104)
(4,168)
28,830
(26,303)
710,734
2005
$
$
642,991
109,660
167,224
(166,786)
(42,811)
(107,729)
43,016
42,744
(36,529)
651,780
Para la determinación del ISR diferido al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la Compañía aplicó las diversas tasas que estarán
vigentes a partir de 2007, a las diferencias temporales, de acuerdo a su fecha estimada de reversión.
Los movimientos del pasivo de impuestos diferidos en el ejercicio son como sigue:
2006
Saldo inicial
Provisión de impuesto sobre la renta diferido aplicada a resultados
Déficit acumulado por actualización
Efecto diferido de activos y pasivos de compañías adquiridas
Efecto acumulado por cambio en política contable
Efecto diferido de instrumentos financieros derivados
Otros
$
$
651,780
31,671
10,230
38,616
–
(45,447)
23,884
710,734
2005
$
$
997,137
(271,004)
(15,137)
(96,644)
(14,971)
43,016
9,383
651,780
La Compañía tiene pérdidas fiscales por amortizar e impuesto al activo por recuperar, por las que se ha reconocido el activo por
ISR diferido, y podrán recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos.
Los años de vencimiento de las pérdidas fiscales e impuesto al activo por recuperar, de las entidades individuales, y sus montos
actualizados al 31 de diciembre de 2006 son:
Año de vencimiento
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Pérdidas fiscales
por amortizar
$
$
36
–
–
–
–
12,810
9,789
25,182
40,689
9,611
24,085
122,166
IMPAC
Recuperable
$
$
643
3,787
6,237
2,869
8,775
10,721
11,300
6,630
6,297
7,563
64,822
18. Operaciones discontinuadas
El 17 de junio de 2005, se concluyeron las negociaciones para la venta del negocio de cable y alambre, actividad que se llevaba a
cabo a través de su subsidiaria Aceros Camesa, S.A. de C.V. y afiliadas. Esta transacción originó una utilidad en venta de acciones
neta de su impuesto sobre la renta de $204,375, que se incluye en el estado consolidado de resultados adjunto en el renglón de
utilidad por operaciones discontinuadas. Un resumen de la operación discontinuada se muestra a continuación:
2005
Ingresos de operaciones discontinuadas
Costos y gastos
Costo integral de financiamiento
Otros gastos
Impuesto sobre la renta y participación de utilidades corriente y diferido
Utilidad neta en venta de acciones
Utilidad neta de operaciones discontinuadas
$
$
806,043
(678,773)
(6,183)
(23,291)
(37,081)
204,375
265,090
19. Información por segmentos
La Compañía tiene tres cadenas de negocio, en distintas áreas geográficas de México. A continuación se muestra un resumen de
los rubros más importantes de los estados financieros por cadena de operación al 31 de diciembre de 2006 y 2005:
2006
Cloro / Vinilo
Flúor
Distribución
Controladora
Total
Activos totales
$ 6,983,312
$ 1,710,029
$ 1,334,827
$
325,960
$ 10,354,128
Ventas netas
$ 8,218,934
$ 1,789,169
$ 2,056,570
$
9,597
$ 12,074,270
Utilidad (pérdida) de operación
$ 1,411,644
$
681,239
$
45,980
$
(175,708)
$
1,963,155
Utilidad neta consolidada
$
623,035
$
410,619
$
1,825
$
105,744
$
1,141,223
Utilidad de operación más
depreciación y amortización
$ 1,693,874
$
811,595
$
63,206
$
(123,933)
$ 2,444,742
Utilidad (pérdida) de operación
más depreciación y
amortización por acción
$
$
1.66
$
0.13
$
3.45
(0.25)
$
4.99
2005
Cloro / Vinilo
Flúor
Distribución
Activos totales
$ 6,697,093
$ 1,391,866
$
Ventas netas
$ 7,815,977
$ 1,442,016
$
Utilidad (pérdida) de operación
$
1,393,561
$
408,640
$
Utilidad neta consolidada
$
413,992
$
89,900
$
Utilidad (pérdida) de operación más
depreciación y amortización
$ 1,685,475
$
527,296
$
Utilidad (pérdida) de operación más
depreciación y amortización
por acción
$
$
1.21
$
3.79
Controladora
746,627
$
–
$
(199)
9,460
(199)
–
Total
427,994
$ 9,263,580
–
$ 9,257,993
$
(207,685)
$
1,594,317
$
154,035
$
667,387
$
(152,922)
$
(0.35)
$ 2,059,650
$
4.65
37
20. Hecho posterior
Adquisición de subsidiarias - El 23 de febrero de 2007 Mexichem firmó un contrato de compra venta de acciones para adquirir
el 100% de la acciones en circulación de Amanco Holding, Inc. (“Amanco”) y el 22 de febrero de 2007 firmó una carta intención
para adquirir el 100% de la acciones de Petroquímica Colombiana, S.A. (“Petco”). Amanco se dedica a la producción y venta de
soluciones para la conducción de fluidos, principalmente agua; siendo líder industrial en Latinoamérica. Petco se dedica a la
producción y venta de resinas de policloruro de vinilo y compuestos en Colombia.
Con estas adquisiciones Mexichem continúa con la estrategia de dar mayor valor agregado a sus materias primas básicas,
fortaleciendo con ello su posicionamiento en Latinoamérica, convirtiéndose en una empresa global con operaciones en
prácticamente toda América.
A continuación se presenta información financiera consolidada pro-forma (no auditada) de Amanco Holding Inc. y Petroquímica
Colombiana, S.A. como si hubieran ocurrido el 31 de diciembre de 2006. Esta información pro-forma no representa necesariamente
las cifras reales que se hubieran obtenido de haberse efectuado la adquisición en esa fecha.
Balance General Condensado
Amanco
Petco
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios, neto
Otros activos circulantes
Activo fijo, neto
Intangibles
Crédito mercantil
Otros activos, neto
Total
$
447,684
2,356,179
1,220,006
22,843
4,232,876
1,012,898
755,409
306,233
$ 10,354,128
$
625,527
2,158,557
1,450,776
50,296
2,687,796
177,559
–
211,140
$ 7,361,651
69,973
1,198,400
437,600
3,146
1,017,599
–
–
117,068
$ 2,843,786
Deuda financiera
Proveedores
Otras cuentas por pagar
Deuda financiera a largo plazo
Impuestos diferidos
Otros pasivos
Total pasivo
Capital contable
Total
$
$
$
Estado de Resultados Condensado
Ventas
Costo de ventas
Gastos de operación
Otros (gastos) ingresos
Costo integral de financiamiento
Provisión de impuestos
Utilidad neta
38
Mexichem
708,410
2,217,846
639,832
1,120,896
710,734
125,380
5,523,098
4,831,030
$ 10,354,128
571,015
1,440,970
651,507
1,040,368
168,228
191,884
4,063,972
3,297,679
$ 7,361,651
$
500,761
779,170
143,265
313,158
–
8,876
1,745,230
1,098,556
$ 2,843,786
Mexichem
Amanco
Petco
$ 12,074,270
(8,858,334)
(1,252,781)
(23,709)
(190,136)
(608,087)
$ 1,141,223
$ 8,829,617
(4,598,530)
(3,607,269)
8,195
(169,753)
(205,431)
$
256,829
$ 4,066,794
(3,750,101)
(171,407)
8,465
(72,308)
(25,094)
$
56,349
21. Nuevos pronunciamientos contables
Con la entrada en vigor a partir del 1° de enero de 2006 de la serie NIF-A que integra el Marco Conceptual según se menciona en
la Nota 4, algunas disposiciones generaron divergencias con las NIF particulares en vigor, por lo que el CINIF emitió en marzo de
2006, la Interpretación a las Normas de Información Financiera (“INIF”) Número 3, “Aplicación inicial de las NIF”, estableciendo
que de manera transitoria debe atenderse a lo establecido en las NIF particulares que aún no han sido modificadas, mientras se
termina su proceso de adaptación con el Marco Conceptual. Por lo tanto, en 2006, por ejemplo, aún no se requiere la clasificación
de los ingresos, costos y gastos del estado de resultados, en ordinarios y no ordinarios, y que las otras partidas integrales que
forman parte del capital contable se reciclen al estado de resultados al momento de realizarse los activos netos que le dieron
origen.
Continuando con el objetivo de avanzar hacia una mayor convergencia con las normas de información financiera a nivel
internacional, el 22 de diciembre de 2006 el CINIF promulgó las siguientes NIF, que entran en vigor para ejercicios que inicien a
partir del 1° de enero de 2007:
NIF B-3, Estado de resultados.
NIF B-13, Hechos posteriores a la fecha de los estados financieros.
NIF C-13, Partes relacionadas.
NIF D-6, Capitalización del resultado integral de financiamiento.
A la fecha de emisión de estos estados financieros, la Compañía considera que los efectos de estas nuevas normas en su información
financiera no impactaran su información financiera.
22. Autorización de la emisión de los estados financieros
Estos estados financieros consolidados fueron autorizados para su emisión el 21 de marzo de 2007, por el Comité de Auditoría de
la Compañía y están sujetos a la aprobación del Consejo de Administración de la Compañía y la Asamblea Ordinaria de Accionistas
de la Compañía, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.
39
Informe del Comité de Auditoría
MEXICHEM, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS
México, D.F., 16 de abril de 2007
A los miembros del Consejo de Administración de
Mexichem, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias:
En mi carácter de Presidente del Comité de Auditoría de Mexichem, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (Mexichem) informo lo siguiente:
Durante el ejercicio se llevaron a cabo seis sesiones del Comité en las siguientes fechas: 17 de julio, 9 de octubre y 7 de diciembre
de 2006; así como, 11 de enero, 19 de febrero y 21 de marzo de 2007; a las cuales asistieron todos los miembros del Comité de
Auditoría, Auditores Externos, Gerente de Auditoría Interna; así como, los funcionarios de Mexichem que a solicitud de este
Comité fueron requeridos. Las actividades y resoluciones acordadas fueron aprobadas en las actas respectivas.
En cumplimiento con lo establecido en el artículo 43 fracción II, incisos (a) a (h) de la Nueva Ley del Mercado de Valores y del Reglamento
Interno, me permito rendir el informe de actividades correspondiente al ejercicio social terminado el 31 de diciembre de 2006.
I. Evaluación del sistema de control interno
Este Comité, considerando los resultados de las evaluaciones respecto al funcionamiento del Sistema de Control Interno que emite
el Auditor Interno, el Auditor Externo y el Director General en cumplimiento a las disposiciones legales aplicadas considera que el
sistema de control interno contable que mantiene Mexichem, satisface los objetivos de control de la Administración y ofrece una
seguridad razonable, en todos los aspectos importantes, de prevenir o detectar errores o irregularidades en el curso normal de
sus operaciones.
II. Evaluación de la función de auditoría interna
El Comité de Auditoría se ha mantenido atento a las necesidades del área de Auditoría Interna para que este cuente con los
recursos humanos y materiales para el adecuado desempeño de su función. Al respecto se dio cumplimiento satisfactorio a los
programas de trabajo y actividades durante el ejercicio 2006 y de igual forma se aprobó el Plan de Trabajo para el ejercicio 2007.
Así mismo, los miembros del Comité se han reunido con la Gerente de Auditoría Interna sin la presencia de otros funcionarios de
la empresa para recibir la información que se ha considerado conveniente.
III. Evaluación del desempeño de Auditoría Externa
Se recibieron por parte del Auditor Externo los Estados Financieros Dictaminados al 31 de diciembre de 2006, con un dictamen limpio
sin observaciones, en el que se hace destacar la colaboración obtenida de todas las áreas de la Compañía para el cumplimiento de
esta tarea. Así mismo, se evalúo la labor de los Auditores Externos Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. (Deloitte) y del Sr. Carlos
Moya Vallejo socio encargado de dicha auditoría, las cuales se consideraron satisfactorias. Por otra parte, los señores auditores
externos confirmaron su independencia.
Los miembros del Comité se han reunido con el auditor externo sin la presencia de los funcionarios de la empresa habiendo recibido
su plena colaboración para recibir información adicional sobre los asuntos tratados, en los casos en los que les fue solicitado.
IV. Información financiera
Los estados financieros de la sociedad, se discutieron con los ejecutivos responsables de su elaboración y revisión; no hubo
observaciones a la información financiera correspondiente a los trimestres de marzo, junio, septiembre y diciembre 2006; previo
a su envío a la Bolsa Mexicana de Valores fueron aprobados por el Comité.
Para la elaboración de este informe hemos escuchado a los directivos relevantes de la sociedad, sin que exista diferencia de
opinión entre ellos.
V. Políticas contables
Se revisaron y aprobaron las principales políticas contables seguidas por Mexichem, en términos de la información recibida con
motivo de nuevas regulaciones.
Las políticas y criterios contables y de información seguidas por Mexichem son adecuados y suficientes y aplicados sobre bases
consistentes.
VI. Informe del Director General
Se recibió y aprobó el informe del Director General por las actividades del ejercicio 2006.
VII. Reporte Legal
Se recibió el reporte legal respecto del estatus que guardan los asuntos y litigios actuales.
VIII. Propuesta
Basados en el trabajo realizado, se recomienda al Consejo de Administración someta para la aprobación de la Asamblea de
Accionistas, los Estados Financieros Dictaminados de Mexichem, por el año fiscal terminado el 31 de diciembre de 2006.
Atentamente
Divo Milán Haddad
Presidente del Comité de Auditoría
40
Mercados de Cotización
Bolsa Mexicana de Valores (BMV), México
Clave de Pizarra en la BMV
MEXCHEM
Fecha de Suscripción
Septiembre de 1978
Número de Acciones en Circulación
490 millones
Auditor independiente
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu
Diseño: www.signi.com.mx
Relación con Inversionistas
Enrique Ortega Prieto
Director de Relación con Inversionistas
Tel. 52 (55) 52 51 59 98
Fax. 52 (55) 52 51 21 33
[email protected]
Mexichem, S.A.B. de C.V.
oficinas corporativas
Río San Javier 10.
Fracc. Viveros del Río Tlalnepantla,
Estado de México C.P. 54060
Tel. 52+ (55) 53 66 40 00
Fax. 52+ (55) 53 97 88 36
www.mexichem.com.mx