INVERTIR APELANDO A LA CONCIENCIA Recientemente se ha

ACTUALIDAD
ACTUALIDAD
Los productos financieros construidos con criterios "éticos" son cada
vez más numerosos y gozan de buena reputación entre los inversores
INVERTIR APELANDO
A LA CONCIENCIA
Recientemente se ha lanzado al mercado el nuevo índice FTSE4Good IBEX. Con este lanzamiento
Bolsas y Mercados Españoles y FTSE Group, compañía especializada en la creación y lanzamiento
de índices bursátiles, pretenden que los inversores españoles y mundiales preocupados, además
de por la rentabilidad que obtienen y el riesgo que soportan en sus inversiones, por aspectos de
tipo socio-medioambiental, tengan un benchmark español de referencia. Es el primer índice ético
o socialmente responsable que se crea con compañías exclusivamente españolas. Sin embargo
los índices sostenibles existen desde hace tiempo en otros mercados. En el presente artículo
mostramos la necesidad de contar con un nuevo referente bursátil ético aproximando el
fenómeno de la inversión socialmente responsable, sus principales benchmarks y su evolución
tanto a nivel español como a nivel europeo.
LUIS FERRUZ AGUDO,
ISABEL MARCO SANJUÁN Y FERNANDO MUÑOZ SÁNCHEZ
(1)
a inversión socialmente responsable
está adquiriendo cada vez más importancia dentro de los mercados financieros. Se podría definir como un tipo de inversión con la que los inversores no sólo
buscan maximizar su rentabilidad con el mínimo riesgo sino que además persiguen
otros objetivos de tipo medioambiental, social, éticos, etc,…
L
CUANDO HAY INVERSIÓN
SOCIALMENTE RESPONSABLE
De acuerdo con Steven D. Lydemberg (2) los
aspectos fundamentales que caracterizan a
este movimiento denominado Inversión Socialmente Responsable, podrían ser cuatro:
Inversión siguiendo unos criterios sociales y medioambientales
(1) Luis Ferruz, Isabel Marco y Fernando Muñoz son, respectivamente, Catedrático de Economía Financiera y Contabilidad, Profesora Titular de Economía Financiera y
Contabilidad y Becario de Investigación del Gobierno de Aragón, adscritos al Departamento de Contabilidad y Finanzas de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad de Zaragoza.
(2) Steven D. Lydemberg: "La inversión socialmente responsable: pasado, presente y futuro", I Foro sobre Economía y Responsabilidad Social Empresarial 18 de diciembre de 2000, Zaragoza, España.
50 BOLSA. Abril 2008
actualidad
Gráfico 1. Número de Fondos de Inversión
Socialmente Responsables en Europa
14.000
437
354
280
375
388
10.000
313
8.000
6.000
159
4.000
Compromiso, en referencia a utilizar al
accionariado para implicar a la dirección
de las empresas en el diálogo y la comunicación directos que lleven a promover el
cambio social positivo
Transparencia que consiste en recopilar, publicar y evaluar los datos sobre los
efectos de las empresas en nuestra vida
cotidiana
Colaboración entendida como es la cooperación entre el gobierno y las empresas sociales y medioambientales. Se trata de que el gobierno utilice medios distintos de las leyes y normativas para influir en que las empresas emprendan el
cambio social positivo.
Los orígenes de la inversión socialmente
responsable se sitúan en la década de los 50
del pasado siglo en los EEUU. Este primer tipo
de inversión ética surge en el seno de grupos
religiosos que prohibían la inversión en compañías de determinados sectores, como el del
alcohol, tabaco, juego, etc,…, ya que consideraban que invertir en estos sectores iba en
contra de sus principios morales.
Un segundo hito importante en el desarrollo de la inversión con criterios sociales se sitúa en la década de los setenta con la guerra
de Vietnam. Es en esta época cuando la industria armamentística norteamericana experimenta un desarrollo muy importante. Los activistas contrarios a la guerra se percataron de
que una manera de ejercer presión podría ser
mediante la inversión ética.
Posteriormente en la década de los 80, la
inversión socialmente responsable se ve impulsada por el movimiento social contrario al
apartheid en Sudáfrica. Los fondos de pensiones de determinadas zonas de los EEUU
España
Austria
Alemania
Holanda
Italia
Suecia
Fuente: Elaboración propia en base a Bartolomeo et al. (2007).
Nota Gráfico 1: Los datos relacionados con 2003 a 2007 se encuentran referidos a 30 de junio.
No así los datos anteriores, en la medida que, por ejemplo, el número de fondos acumulados
en Europa a 31 de diciembre de 2001 era de 280.
0
Suiza
2.000
Bélgica
20
Francia
4
54
1984 1989 1994 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007
Junio 2005
Junio 2006
Julio 2007
12.000
R. Unido
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
Gráfico 2: Patrimonio
Gestionado por fondos éticos (mill.Euros)
Fuente: Elaboración Propia a partir de Bartolomeo et al. (2007)
en las que el movimiento social contra el
apartheid era más importante, se deshicieron de los valores de empresas que tenían
negocios en Sudáfrica.
No es hasta mediados de los años 80,
principios de los años 90 cuando la inversión
socialmente responsable, conocida como tal,
se extiende de forma generalizada por otras
zonas del mundo, principalmente por Europa
y Japón.
Actualmente todos los inversores cuyas
inquietudes van más allá de obtener un beneficio económico con sus inversiones, tienen a su disposición una gran cantidad de
productos en los que pueden invertir como
fondos de inversión éticos, fondos de pensiones éticos e índices éticos.
Los criterios que emplean las gestoras
de fondos o compañías que crean los índices para valorar la conveniencia de invertir
en un determinado valor suelen variar. No
obstante, por norma general siempre se
produce en un primer momento un descarte de los valores de compañías pertenecientes a determinados sectores como
pueden ser el alcohol, el tabaco, la energía
nuclear, las armas, entre otros. Posteriormente con respecto al resto de compañías
no pertenecientes a estos sectores, se miden criterios de tipo medioambiental, relación con la comunidad, social, condiciones
de los trabajadores, respeto de los derechos humanos, gobierno corporativo, estructura de poder de las empresas o corrupción, entre otros muchos. A veces la
medición de la performance en términos
de sostenibilidad, obtenida por una determinada compañía, se realiza en el contexto
del sector al que pertenece la compañía.
FONDOS DE INVERSIÓN ÉTICOS
Uno de los principales instrumentos de inversión en los que se materializa la inversión
socialmente responsable son los fondos de inversión éticos, que han cobrado especial relevancia en los últimos años en Europa. Se denominan "éticos" a todos aquellos fondos de
inversión en los que además de tener en cuenta criterios estrictamente financieros a la hora
de tomar sus decisiones de inversión, también
consideran al mismo nivel otro tipo de criterios
sociales (referentes a medioambiente, salud,
justicia, etc.), por decisión de sus socios. Los
partícipes de estos fondos no sólo buscan la
maximización de su rentabilidad minimizando
el riesgo soportado, sino que además persiguen determinados objetivos de carácter no
económico o financiero.
Este tipo de fondo de inversión nada tiene
que ver con los complejos productos de inversión que cada día salen al mercado fruto de la
ingeniería financiera; se trata simplemente de
un instrumento financiero que hace explícito
su contenido social, ambiental o redistributivo.
Aspectos controvertidos en relación con
este tema, [ver entre otros, Gómez-Bezares
(2000), De Lara y Roig (2003) y Ferruz y Marco (2006)], son aquellos relacionados con los
requisitos que debe cumplir una Institución de
Inversión Colectiva (IIC) para poder utilizar la
denominación de "ética", o el hecho de que si
un fondo se denomina "ético", implica que los
que no se denominan así actúen de forma poco ética.
En el caso español podemos remitirnos a
la Circular de la Comisión Ética de INVERCO
(1999), para aclarar estos y otros aspectos. En
primer lugar se dice que la utilización por cual-
Abril 2008. BOLSA 51
actualidad
TABLA 1: ÍNDICES KLD
DOMÉSTICOS
quier IIC de la denominación "ética", no significa que las demás IIC se gestionen con criterios
no éticos, o que inviertan en empresas no éticas. Esta Circular también puntualiza que cada inversor tiene su propio concepto de la ética, de la ecología y de la responsabilidad social. Igualmente determina que no deben confundirse las IIC éticas, ecológicas o de responsabilidad social con las IIC solidarias. A este
respecto es necesario destacar que mientras
una IIC ética tiene en cuenta una serie de consideraciones de tipo socio-ambiental a la hora
de elegir los valores a incluir en su cartera, en
los fondos solidarios no necesariamente se
tienen en cuenta estos criterios, y lo único que
hacen es destinar parte de su comisión de
gestión a entidades sin ánimo de lucro.
Los fondos de inversión éticos han crecido
mucho en Europa desde el año 1960 hasta la
actualidad. En el Gráfico 1 podemos observar
la evolución experimentada por el número de
fondos éticos existentes en Europa.
Así podemos observar como en el año
1984 el número de fondos éticos existentes
en toda Europa apenas era de 4, mientras que
a 30 de junio de 2007 había 437 fondos de
estas características. Esto demuestra el fuerte
crecimiento experimentado por la inversión socialmente responsable en toda Europa. Sin
embargo, y a pesar de esta importante evolución, es necesario destacar que no en todos
los países europeos los fondos éticos tienen la
misma importancia.
En el Gráfico 2 recogemos la evolución del
patrimonio gestionado por fondos éticos en algunos de los principales países europeos, para el periodo comprendido entre junio de
2005 y julio de 2007. En él se puede observar
como Reino Unido y Francia destacan sobre el
resto de países en patrimonio administrado
con unas cifras aproximadas de 12500 y
9000 millones de euros respectivamente en
julio de 2007. Tras ellos aparecen Bélgica y
Suiza con un patrimonio administrado de en
torno a 6700 y 6250 millones de euros respectivamente.
Con respecto al caso de España es destacable el hecho de que esté a la cola de todos
los países analizados, además queda muy le-
52 BOLSA. Abril 2008
GLOBALES
KLD's Domini 400 Social Index (DS400)
KLD Global Climate 100 Index (GC100)
KLD Catholic Values 400 Index (CV400)
KLD Global Sustainability Index (GSI)
KLD Broad Market Social Index (BMSI)
KLD Global Sustainability Index Ex-US (GSIXUS)
KLD Large Cap Social Index (LCSI)
KLD Asia Pacific Sustainability Index (APSI)
KLD Large Cap Sudan Free Social Index (LCSFSI)
KLD Europe Sustainability Index (ESI)
KLD Select Social Index (SSI)
KLD North America Sustainability Index (NASI)
KLD Dividend Achievers Social Index (DASI)
Fuente: Elaboración Propia
jos del penúltimo país, 303 millones de euros
de España por 1822 millones de euros para el
caso de Austria. Sin embargo también cabe
destacar el espectacular crecimiento en términos relativos experimentado en España entre
junio de 2006 y julio de 2007, pasando de un
patrimonio gestionado de 165 millones de euros a uno de 303 millones de euros, lo que supone casi doblar el patrimonio gestionado en
apenas un año. Ferruz et al. (2006) muestran
la evolución de esta industria de fondos de inversión desde 1999.
ÍNDICES ÉTICOS
Los principales índices éticos que podemos encontrar hoy en día podrían ser agrupados en tres grandes familias, que van a ser
analizadas en los apartados siguientes:
La familia de índices KLD
La familia de índices DJSI
La familia de índices FTSE4Good
LA FAMILIA DE ÍNDICES KLD
La compañía KLD Research & Analytics
Inc. es una autoridad importante en investigación social e índices para inversores institucionales. Como indican en su web, desde
1988, inversores institucionales, gestores, fideicomisarios, consultores y consejeros, confían en la calidad y habilidad de KLD siendo
hoy en día 33 de los 50 gestores de dinero internacionales más importantes a nivel mundial los que utilizan los estudios e investigaciones de KLD en sus decisiones de inversión. Su misión consiste en:
Proporcionar estudios globales así como
productos índices, para facilitar la integración de factores medioambientales, sociales y de gobierno corporativo en los procesos de inversión.
Sus productos y servicios delimitan las
normas de responsabilidad corporativa
que permiten a los inversores, gestores y
fiduciarios tener influencia en el comportamiento corporativo a través de sus decisiones de inversión y de sus participaciones.
Pretende alcanzar, a través de esta influencia, una mayor responsabilidad corporativa, y en último término, un mundo
más justo y sostenible.
KLD elabora índices para inversores que
integran factores medioambientales, sociales
y de gobierno corporativo a la hora de tomar
sus decisiones de inversión. Los índices construidos por KLD son líderes a nivel mundial y
en la actualidad hay 11.000 millones de dólares invertidos en fondos basados en índices
de KLD. Los índices creados por KLD se distribuyen en dos categorías: domésticos y globales. En total son 14 índices que responden a
diferentes sensibilidades inversoras, siempre
teniendo en cuenta los criterios éticos de responsabilidad socio-ambiental.
De todos los índices de KLD que se pueden observar en la Tabla 1, sin lugar a dudas
el más famoso de todos a nivel mundial, por
ser el primer índice de este tipo en crearse es
el KLD's Domini 400 Social Index (DS400)
(ver tabla 1).
EL ÍNDICE KLD'S DOMINI 400 SOCIAL
INDEX (DS400)
Es un índice bursátil, creado por KLD Research & Analytics en mayo de 1990 con la
intención de convertirlo en un benchmark para todos aquellos inversores preocupados
por los aspectos sociales, éticos, medioambientales, de gobierno corporativo, etc, de
sus inversiones.
Se trata de un índice ponderado por la capitalización del mercado ajustado por el float,
y que toma como principal universo el
S&P500, aunque también pueden ser objeto
de inclusión compañías no incluidas en este
índice. Los índices ponderados por la capitali-
actualidad
zación del mercado determinan la importancia de cada valor dentro del índice, como la
proporción de su capitalización de mercado
sobre el total de la capitalización del índice.
Por otra parte gracias al ajuste que se realiza
del mismo por el float se eliminan bloques de
acciones mantenidas por un grupo de control,
lo que aumenta la precisión del índice como
un indicador de mercado fiable y como un vehículo de inversión. El índice esta compuesto
por 400 compañías en todo momento, de forma que las inclusiones y exclusiones del índice ocurren de manera simultánea no quedando alterado el nº de componentes del mismo
en ningún momento del tiempo. No se exige
que las compañías tengan un tamaño mínimo
para poder ingresar dentro del índice, si bien
KLD trata de que, en general, las compañías
incluidas tengan una capitalización mínima de
200 millones de dólares.
El DS400 no trata de imitar al S&P500. El
índice fue creado por KLD con la intención de
reflejar cómo seleccionan sus inversiones los
inversores socialmente responsables, si bien
es cierto que, para la construcción del índice
se toma como punto de partida el S&P500, y
se tiene como objetivo que 250 de las 500
compañías que componen el índice S&P500
formen parte del DS400.
Para la construcción de este índice, KLD
observó en un primer momento cuáles eran
los criterios que con más frecuencia se utiliza-
La inversión socialmente
responsable está adquiriendo cada
vez más importancia dentro de los
mercados financieros. Se podría
definir como un tipo de inversión
con la que los inversores no sólo
buscan maximizar su rentabilidad
con el mínimo riesgo sino que
además persiguen otros objetivos
de tipo medioambiental, social,
éticos, etc,…
ban a la hora de realizar las inversiones socialmente responsables. De ahí se obtuvo que:
en un primer paso todas las compañías
pertenecientes a los sectores del alcohol,
tabaco, fuego, juego, energía nuclear, armas de fuego y contratos con defensa, debían ser descartadas.
Sobre el resto de compañías se analizaban aspectos tales como las relaciones de
la compañía con la comunidad, la diversidad en la compañía, relaciones con los
empleados, gestión medioambiental, derechos humanos, medidas de seguridad y
calidad y gobierno corporativo.
En el proceso inicial llevado a cabo por
KLD, alrededor de la mitad de las compañías
que componían el S&P500 eran aptas para el
DS400. Posteriormente, para llegar a los 400
componentes KLD seleccionó compañías adicionales, 100 de las cuales fueron compañías
de capitalización media con el objetivo de ampliar la representatividad industrial, y las otras
50 fueron compañías de pequeña capitalización que eran importantes modelos de com-
portamiento de responsabilidad corporativa.
El índice como acabamos de comentar lleva a cabo dos pasos a la hora de seleccionar
las compañías que formarán parte del DS400.
1. Primer paso: Se excluyen de manera inmediata las compañías pertenecientes a los
sectores del alcohol, tabaco, juego, armas de
fuego, energía nuclear y armamento militar.
2. Segundo paso: Para el universo de
compañías restantes en el Rusell 3000, KLD
selecciona para el DS400 compañías que tienen marcas positivas ESG (environmental,
social and governance factors/factores de
carácter medioambiental, social y de gobierno) basándose en aspectos como la gestión
medioambiental, las relaciones con la comunidad, la diversidad, las relaciones con los
empleados, los derechos humanos, las medidas de seguridad y calidad y, por último, el
gobierno corporativo.
KLD evalúa a las compañías en el contexto de su industria y sector.
Existe un Comité que en todo momento
controla y mantiene el DS400. Este Comité está formado por el director de investigación de
KLD, el director de desarrollo de producto,
analistas e investigadores jefe y personal de
los índices KLD. Las compañías pueden ser
eliminadas del DS400 a causa de acciones
corporativas, incumplimientos de criterios excluyentes o a causa de la performance.
Para calificar a los candidatos de cara a
ser incluidos en el DS400, KLD evalúa la performance ESG de todas las compañías que tienen posibilidades de formar parte del índice.
KLD tiene en cuenta los siguientes aspectos a
la hora de elegir las compañías que participan
en el índice:
(i) Compañías del universo del S&P 500 y
el Russell 3000 que exhiban una performance
ESG positiva.
(ii) Compañías que tienen una fuerte performance ESG en relación a su grupo y sirven
para aproximar el índice a los sectores, industrias o capitalización de mercado características del S&P500.
(iii) Compañías del S&P500, en caso de
que una compañía del S&P500 haya sido eliminada del DS400.
Abril 2008. BOLSA 53
actualidad
TABLA 2: PRINCIPALES ÍNDICES DJSI
Familia de Índices DJSI
DJSI World
DJSI Stoxx
DJSI Euro Stoxx
Además el DS400 puede servir como base para diseñar productos financieros tales como: fondos de inversión, ETF´s, cuentas gestionadas de forma separada y otros productos
institucionales.
LA FAMILIA DE ÍNDICES DJSI
DJSI North America
DJSI United States
DJSI Stoxx 40
DJSI Euro Stoxx 40
Fuente: Elaboración Propia
Gráfico 3. Distribución geográfica de las
dex. Finalmente el DJSI Stoxx 40 y el DJSI Euro
Stoxx 40, son unos índices que replican la performance de las mayores compañías en Europa y en la Eurozona que han sido incluidas en
el DJSI Stoxx. Para ampliar la información relacionada con el comportamiento de esta
familia de índices bursátiles puede consultarse Ferruz et al. (2008).
La familia de índices DJSI (Dow Jones
compañías incluidas en el DJSI Stoxx
Sustainability Indexes) fueron lanzados
Reino Unido 54%
en 1999 por Sam Group, con la colaboraFAMILIA DE ÍNDICES FTSE4GOOD
Alemania
19%
ción de Dow Jones Indexes y STOXX LimiFTSE4Good es una familia de índices
Francia
17%
ted. Gracias a estos índices los gestores
diseñados
para medir la performance de
Holanda
15%
de carteras cuentan con unos benchlas compañías que cumplen con las norEspaña
14%
Suiza
12%
marks fiables y objetivos en términos de
mas de responsabilidad corporativa recoFinlandia
7%
sostenibilidad.
nocidas a nivel global y facilitar las inverSuecia
5%
Actualmente existen 60 licencias
siones en dichas compañías. La gestión
Italia
4%
concedidas sobre los índices DJSI, con
transparente y los criterios que marca
Noruega
4%
las que gestores de 15 países diferentes
FTSE hacen que la serie de índices
Dinamarca
4%
Irlanda
1%
gestionan una amplia variedad de proFTSE4Good sean adecuados para la creductos de inversión tales como fondos
ación de productos de inversión socialFuente: Elaboración Propia a partir de información obtenida de Dow Jones.
gestionados de forma activa y pasiva,
mente responsable.
certificados o cuentas separadas entre
La serie de Índices FTSE4Good persiTABLA 3: REVISIÓN SEMI-ANUAL DE LOS
otros. En total estas licencias están mogue como principales objetivos los siINDICES FTSE4GOOD (MARZO 2008)
viendo actualmente 5000 millones de dóguientes:
PAÍS
NUEVAS ENTRADAS
SALIDAS
1. Representar para los inversores
lares.
(Nº DE COMPAÑÍAS)
(Nº DE COMPAÑÍAS)
Sam Group es una empresa líder en
una herramienta que les permita identifiReino Unido
12
1
temas de inversión socialmente responcar cuales son las compañías en las que
Japón
11
6
sable. Entre sus clientes se encuentran
invertir de acuerdo con las normas de resEstados Unidos
6
4
entidades bancarias, compañías de seguponsabilidad social corporativa.
España
4
-2. Ser un benchmark para los gestoros, fondos de pensiones, fundaciones así
Australia
3
-como otros clientes privados. Se encarga
res
en el campo de la inversión socialNueva Zelanda
2
-de realizar estudios para medir la performente responsable, y una herramienta
Holanda
1
-mance en términos de sostenibilidad de
que sirva de base para la construcción de
Finlandia
1
-las compañías. De manera conjunta con
productos de inversión socialmente resSuecia
1
-Dow Jones Indexes y STOXX Limited han
ponsables.
Alemania
-3
3. Colaborar con la extensión y genecreado una importante familia de índices
Suiza
-1
sostenibles, con el objetivo de recoger la
ralización de las prácticas socialmente
Total
41
15
performance de las compañías líderes en
responsables a lo largo de todo el mundo.
Fuente:
Elaboración
Propia
a
partir
de
información
obtenida
de
FTSE
sostenibilidad dentro de su industria.
Esta familia de índices se preocupa
La Tabla 2 recoge los principales índipor desarrollar criterios de selección que
as de Europa mientras que el segundo recoge
ces de la familia DJSI. El DJSI World recoge
reflejen los cambios que se producen en las
compañías de la Eurozona. Estos índices tiecompañías líderes en términos de sostenibilinormas de responsabilidad social corporativa
nen como universo inversor de referencia al DJ
dad a nivel mundial. Está formado por más de
generalmente aceptadas y en los códigos de
Stoxx 600. El DJSI North America y el DJSI Uni300 compañías y tiene como universo inversor
conducta de las compañías con el transcurso
ted States están formados por las compañías
de referencia el Dow Jones World Index. El DJSI
del tiempo. Además el nivel de exigencia imlíderes en términos de sostenibilidad de AméStoxx y el DJSI Euro Stoxx incluyen únicamente
puesto por los criterios trata de incentivar su
rica del Norte y EEUU respectivamente y su
compañías europeas, por supuesto, líderes en
cumplimiento por parte de las compañías, exiuniverso inversor de referencia son las compatérminos de ética y responsabilidad social. El
giendo a las empresas cuyas actividades tieñías norteamericanas del Dow Jones World Inprimero de ellos está compuesto por compañínen un mayor impacto medioambiental, so-
54 BOLSA. Abril 2008
actualidad
cial, etc.. el cumplimiento de unos criterios
más exigentes.
Otro lema principal para FTSE4Good al
elaborar índices sostenibles es la gran transparencia de la que gozan los criterios y las metodologías empleadas, que se fijan de acuerdo a códigos que cuentan con un amplio consenso a nivel internacional y los cambios o los
nuevos criterios son sometidos a una amplia
consulta y son aprobados por un comité independiente.
EL NUEVO ÍNDICE FTSE4GOOD IBEX
En esta importante familia de índices referentes en sostenibilidad se ha integrado hace
poco uno nuevo referido al mercado español.
Bolsas y Mercados Españoles (BME) y FTSE
Group han desarrollado y lanzado un nuevo índice socialmente responsable, el FTSE4Good
IBEX que es el primer índice bursátil socialmente responsable que sirve de indicador y de
ejemplo a seguir en los mercados de valores
cuando la atención se centre en compañías
españolas cotizadas en los mercados operados por BME, sirviendo de referente para la
creación de nuevos productos financieros, de
nuevos fondos de inversión éticos y socialmente responsables, de nuevos instrumentos financieros como certificados y nuevos productos financieros estructurados como fondos cotizados en Bolsa (ETFs), etc…
Si bien es cierto que todavía no existía ningún Índice Socialmente Responsable que estuviese compuesto exclusivamente por compañías españolas, esto no quiere decir que en
España no hubiese compañías que cumplieran criterios de carácter ético y obtuviesen
buenos comportamientos socio-ambientales,
y muestra de ello es el hecho de que hay varias compañías españolas incluidas en algunos de los principales Índices Sostenibles ya
existentes.
En el Gráfico 3 se recoge la distribución
geográfica de las 156 compañías que forman
parte del DJSI Stoxx, uno de los principales Índices Sostenibles de referencia en Europa. Se
puede observar como España ocupa un pues-
Si bien es cierto que todavía no
existía ningún Índice
Socialmente Responsable que
estuviese compuesto
exclusivamente por compañías
españolas, esto no quiere decir
que en España no hubiese
compañías que cumplieran
criterios de carácter ético y
obtuviesen buenos
comportamientos socioambientales, y muestra de ello
es el hecho de que hay varias
compañías españolas incluidas
en algunos de los principales
Índices Sostenibles ya
existentes.
to destacado dentro de los países en cuanto a
contribución de compañías. Así con 14 compañías en el Índice sólo es superada por Reino
Unido, Alemania, Francia y Holanda.
En cuanto al número de empresas españolas que forman parte y que cumplen los estándares exigidos por FTSE4Good, podemos
indicar que actualmente son once los componentes españoles del FTSE4Good Global Index. En la reciente revisión semi-anual de los
índices FTSE4Good realizada en marzo de
2008(3) han entrado un total de cuarenta y una
nuevas compañías en las series del índice
FTSE4Good, cuatro de las cuales son españolas y se ha producido una salida de quince empresas, ninguna de ellas españolas.
En la Tabla 3 se recoge el número de compañías de los distintos países que entran y salen por cumplir o dejar de cumplir, respectivamente, los criterios exigidos en cuanto al cumplimiento de prácticas socialmente responsables y de responsabilidad social corporativa.
Todo esto nos lleva a pensar que la creación de este nuevo Índice Ético formado por
compañías españolas no sólo es adecuada sino que también es necesaria para potenciar y
promover la responsabilidad social corporativa
en nuestro país, impulsando y promocionando
las prácticas de negocio socialmente responsables que respeten el medioambiente y eviten incidir en el cambio climático, que velen
por la defensa de los derechos humanos, los
derechos laborales y la igualdad de oportunidades, etc.
Con el nacimiento de este nuevo indicador
e índice socialmente responsable español se
da cobertura a la cada vez mayor demanda
social e inversora de talante respetuoso con el
medio ambiente, con los agentes económicos
y sociales, con las personas y con las prácticas responsables de conducta, de producción
y explotación, de comercialización, de relaciones humanas y laborales y de prestación de
servicios en busca, no sólo de la maximización
del beneficio de los accionistas y propietarios
de las compañías, sino de toda la comunidad
y medio natural en el que éstas realizan sus
actividades.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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(3) http://www.ftse.com/Indices/FTSE4Good_Index_Series/Downloads/FTSE4Good_March_2008_Review..pdf
Abril 2008. BOLSA 55