ETF´s – Personas Físicas Residentes en México

IMEF – COMITÉ TÉCNICO NACIONAL DE
ESTUDIOS FISCALES
ETF´s – Personas Físicas
Residentes en México
Miguel Ortiz Aguilar
13 de octubre de 2010
SISTEMA INTERNACIONAL DE COTIZACIONES
Mecanismo diseñado para listar y operar, en el ámbito de la Bolsa
Mexicana de Valores, valores extranjeros que satisfagan los requisitos
siguientes:
• 
Que no estén inscritos en el Registro Nacional de Valores
• 
Que se haya obtenido el reconocimiento de la Comisión del emisor extranjero
o del mercado de valores del exterior en que coticen dichos valores
• 
Que satisfagan los requisitos establecidos en el reglamento interior de la
bolsa de valores respectiva
Valores cotizados en el Sistema Internacional de Cotizaciones
• 
Acciones
• 
Exchange Traded Funds (ETF´s)
• 
Deuda
VENTA DE ACCIONES
Tratamiento Fiscal Personas Físicas
Residentes en México
TRATAMIENTO PARA PERSONAS FÍSICAS
Ingreso por enajenación de acciones listadas en el
Sistema Internacional de Cotizaciones
•  Realizadas a través de la Bolsa Mexicana de Valores
- Exenta ISR
- No afecta de IVA
- No afecta de IETU
•  Realizadas fuera de la Bolsa Mexicana de Valores
- Exenta ISR ???
- No afecta de IVA
- No afecta de IETU
TRATAMIENTO PARA PERSONAS FÍSICAS
Artículo 109 de la LISR
“No se pagará el impuesto sobre la renta por la
obtención de los siguientes ingresos:
…
XXVI. Los derivados de la enajenación de acciones
emitidas por sociedades mexicanas cuando su
enajenación se realice a través de bolsas de valores
concesionadas en los términos de la Ley del Mercado
de Valores o de acciones emitidas por sociedades
extranjeras cotizadas en dichas bolsas de valores. ”
TRATAMIENTO PARA PERSONAS FÍSICAS
•  Para acciones mexicanas cotizadas en la Bolsa
Mexicana de Valores
–  Necesario realizar operación “a través” de Bolsa
Mexicana de Valores
•  Para acciones del extranjero
–  Sólo que estén “cotizadas” en el Sistema
Internacional de Cotizaciones
SISTEMA INTERNACIONAL DE COTIZACIONES
Exchange Traded Funds
EXCHANGE TRADED FUNDS
•  Valores emitidos por fideicomisos o sociedades
extranjeras
•  Patrimonio - acciones, títulos de deuda,
commodities, divisas o derechos y obligaciones
adquiridas en operaciones financieras derivadas
referidas a estos bienes, tasas de interés o tipos de
cambio
•  Tenedores reciben ingresos por:
-  Utilidades o dividendos distribuidos
-  Ganancias derivadas de la enajenación
EXCHANGE TRADED FUNDS
Tratamiento fiscal – enajenación ETF’s
•  Entidades – no transparencia fiscal
•  ETF´s emitidos por sociedades extranjeras
–  Ganancia/Pérdida = venta de acciones
—  Enajenación PF – Ganancia exenta de ISR si
los ETF’s estuviesen listados en el Sistema
Internacional de Cotizaciones
EXCHANGE TRADED FUNDS
—  Regla I.3.2.13. RMF
“Para los efectos de la Ley del ISR y su Reglamento, se
consideran títulos valor que se colocan entre el gran público
inversionista, aquéllos que la Secretaría, oyendo la opinión de la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores; y teniendo en
consideración lo dispuesto en los párrafos siguientes de la
presente regla, autorice en virtud de que sus características y
términos de colocación, les permitan tener circulación en el
mercado de valores; así como los valores que se encuentren
autorizados por la Comisión antes señalada para ser listados en el
Sistema Internacional de Cotizaciones.”
EXCHANGE TRADED FUNDS
•  ETF´s emitidos por fideicomisos
—  Ganancia/Pérdida = venta de acciones si el patrimonio se encuentra
integrado por acciones
—  Enajenación PF – ganancia exenta de ISR si las acciones
estuviesen listadas en el Sistema Internacional de Cotizaciones
—  Art. 14, fracc. VI del CFF
“Cuando se emitan certificados de participación por los bienes
afectos al fideicomiso y se coloquen entre el gran público
inversionista, no se considerarán enajenados dichos bienes al
enajenarse esos certificados, salvo que éstos les den a sus
tenedores derechos de aprovechamiento directo de esos bienes, o
se trate de acciones.”
EXCHANGE TRADED FUNDS
•  ETF´s emitidos por fideicomisos
—  Ganancia/Pérdida = si el patrimonio se encuentra integrado
por títulos de deuda, divisas, tipo de cambio, etc., tratamiento
de intereses???
—  Art. 9 LISR
“Se considerarán intereses, cualquiera que sea el nombre
con el que se les designe, a los rendimientos de cualquier
clase. Se entiende que, entre otros, son intereses la
ganancia en la enajenación de bonos, valores y otros títulos
de crédito, siempre que sean de los que se colocan entre el
gran público inversionista, conforme a las reglas generales
que al efecto expida el Servicio de Administración Tributaria.”
EXCHANGE TRADED FUNDS
•  Trusts extranjeros
—  Personalidad jurídica
—  Registrados como sociedades de inversión
—  Valores que emiten califican como “equity securities”
—  Prohibición a emitir deuda
—  Precedentes judiciales
IMEF – COMITÉ TÉCNICO NACIONAL DE
ESTUDIOS FISCALES
ETF´s – Personas Físicas
Residentes en México
13 de octubre de 2010