Presentación de PowerPoint

Junio de 2016
Presentación Corporativa
ÍNDICE
Eurocapital S.A.
Atractivos de la Compañía
Antecedentes Financieros
Proyecto Perú
2
01
EUROCAPITAL S.A.
CAPÍTULO 1: EUROCAPITAL S.A.
INSTITUCIÓN FINANCIERA NO BANCARIA LIDER EN CHILE
LÍNEAS DE NEGOCIO
EUROCAPITAL EN SÍNTESIS
% del total de colocaciones
Institución financiera no bancaria con más de 18 años de experiencia.
Provee el financiamiento de capital de trabajo a pequeñas y
medianas empresas a través de 3 líneas de negocios: Factoring,
Leasing y Crédito.
Segunda mayor compañía no bancaria del país.
Emisor recurrente de Efectos de Comercio, con colocaciones por US$
862 millones desde el 2003. Colocación de Bono por UF 1.000.000 en
2012 y refinanciamiento del mismo el año 2015.
Sólida clasificación de riesgo:
A / Nivel 1 Perspectivas Estables
A- / Nivel 1 Perspectivas Estables
Colocaciones netas mar-16 $105.802 mm
Factoring
Leasing
Créditos
(69,7%)
(14,5%)
(15,8%)
Factoring
nacional
Factoring
internacional
(62,0%)
(7,7%)
Crédito K. de
Trabajo
Confirming
(5,6%)
(10,2%)
Cifras según EE.FF al 31 de marzo 2016
Fuente: La Compañía
COLOCACIONES NETAS Y UTILIDAD COMPETIDORES NO BANCARIOS
RELEVANTES
$ millones, %
792.357
#2
Patrimonio mar-16 $22.849 mm
Ingresos mar-16 UDM $19.831 mm
106.633
85.808
65.439
49.264
40.170
8.346
Euro
Incofin
FT
Prog
Inter
Merca
Tanner
Utilidad mar-16 UDM $5.200 mm
UTILIDAD
20.314
ROE UDM: 23,6% - ROA UDM: 4,7%
UDM: Últimos doce meses
Cifras según EE.FF Consolidados al 31 de marzo 2016 (SVS)
Fuente: La Compañía
TANNER
25,0%
12,9%
MARGEN NETO (%)
5.091
20,8%
5.024
21,9%
3.624
13,5%
EC
FT
INCOFIN
PG
1.436
12,50%
851
IFACTOR
Cifras según EE.FF Consolidados Auditados al 31 de diciembre 2015
Fuente: La Compañía
17,0%
382
MERC
4
CAPÍTULO 1: EUROCAPITAL S.A.
HISTORIA DE ÉXITOS
Inscripción y
colocación
primera línea de
efectos de
comercio
Creación de
Potencia negocio
internacional al
inscribirse como
miembro de “IF
Group”
2002
Comienza negocio
Leasing y Factoring
Internacional
- Aumenta la clasificación de
riesgo a A/Nivel 1 por Fitch
Ratings
- Aumento de capital por US$
8.800.000
- Ingreso principales ejecutivos a
la propiedad
- Apertura Filial
Perú
- Nueva sucursal
Los Ángeles
1998
2006
-
-
Inicio de
expansión a
través de
sucursales
Registro en la
SVS y
obtención de
línea de
financiamiento
CORFO
Obtención de
primer
financiamiento
externo
CLIENTES
Cantidad
Número
2016
2010
2008
SUCURSALES
4,2X
2015
2012
2003
2011
2014
Feller Rate y Fitch Ratings
asignan la clasificación de
solvencia de A-/Nivel 2
"perspectivas estables"
Primera emisión de
bonos corporativos por
UF 1.000.000
COLOCACIONES
- Aumento de clasificación de
riesgo a A-/Nivel 1 por Feller
Rate
- Refinanciamiento bono
corporativo por UF 1.000.000
- Nueva línea CORFO por
$5.000mm
- Fusión de las cadenas de
factoring internacional IFG y
Factors Chain Int.
CLASIFICACIÓN DE RIESGO
$ millones
1.793
21
105.802
A
6,9X
4,8X
ABBB+
5
2002
377
mar-16
2002
BBB
15.400
mar-16
2002
mar-16
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Fuente: La Compañía
5
02
ATRACTIVOS DE LA
COMPAÑÍA
CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA
ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA
EQUIPO DE
PRIMER NIVEL
 Por sector
económico
 Por tipo de producto
 Por cliente y deudor
 Asset allocation
 Colocación promedio
entre factoring,
leasing y crédito de
$ 59mm
 Factura con título
ejecutivo
 Doble fuente de
pago en factoring
 Industria creciente
 Alta rotación
 Altos niveles de ROE
 Baja volatilidad por
industrias con baja
correlación entre si
 Leasing y crédito
existen garantías
reales
 Ejecutivos y
Directores con vasta
experiencia en
sector financiero y
sector Pymes
EFICIENTE
MANEJO DE
RIESGO
CARTERA
DIVERSIFICADA
AGILIDAD Y
CERCANÍA AL
CLIENTE
INDUSTRIA
ATRACTIVA
FINANCIAMIENTO
DIVERSIFICADO





Bancos Nac-Extranjeros
E. Comercio
Bono
CORFO
Socios
 Comités
semanales y
diarios
 Participación de
alta dirección
 21 sucursales
 Expertise
comercial
 Ágil atención y
capacidad de
responder
rápidamente
7
CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA
EQUIPO DE PRIMER NIVEL
EXPERIMENTADO EQUIPO
ESTRUCTURA DE PROPIEDAD (*)
Eurocapital cuenta con un equipo de ejecutivos con gran
experiencia en el sector financiero y en proveer soluciones de
capital de trabajo a Pymes.
Directores Ejecutivos participan activamente en Comités
Superiores de Crédito, Líneas y Mora y la aprobación de
negocios relevantes.
GREGORIO ECHENIQUE LARRAÍN
23,50%
PRINCIPALES EJECUTIVOS
6,00%
ÁLVARO ASTABURUAGA LETELIER
11,79%
JOAQUÍN ACHURRA LARRAÍN
19,57%
La plana principal de ejecutivos de la 1ª línea se incorpora a la
propiedad en 2014.
MIGUEL ZEGERS VIAL
19,57%
JOSÉ MORENO AGUIRRE
19,57%
DIRECTORIO Y ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
Directorio
Directorio
Gregorio Echenique L.
Presidente y Director Ejecutivo
Álvaro Astaburuaga L.
Director Ejecutivo
Miguel Zegers V.
Director
Joaquín Achurra V.
Director
José Moreno A.
Director
Directores Ejecutivos
Gregorio Echenique L.
Álvaro Astaburuaga L.
Equipo con más de 26 años
de experiencia promedio en
la industria financiera
Gerente General
Jorge Astaburuaga G.
Fuente: La Compañía - SVS
(*) EE.FF Consolidados al 31 de marzo 2016 (SVS)
Gerente Comercial
Gerente Adm. y
Finanzas
Luis Naveillán G.
Luis Pollarolo I.
Gerente Cobranza y
Normalización
Gerente
Operaciones y TI
Juan Eduardo Riveros M.
Cristián Nahum M.
8
CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA
EFICIENTE MANEJO DE RIESGO
10
20
Procesos de aprobación de créditos adaptados a
las características particulares de cada producto.
Sistemas de operación y de información
específicamente diseñados para controlar el
riesgo.
16
74
Aprobación diaria de operaciones en el Flujo
Diario de Operaciones (FDO) por parte de los
directores ejecutivos y participación permanente
en los siguientes Comités Superiores:
• Créditos de montos significativos
• Líneas de crédito Factoring y Leasing
• Mora Factoring
• Mora Leasing
REPUTACIÓN DEL
DEUDOR
Gerente comercial
con vasta experiencia
en el mercado
APROBACIÓN
DE CADA
OPERACIÓN
VERIFICACIÓN
DE DOCUMENTOS
Conocimiento de los
procesos de
aprobación en la
cartera de clientes
HISTORIAL DE PAGO DEL
DEUDOR Y DEL CLIENTE
Base de datos con 18 años
de historia
45
34
199
#
Número de empleados por área
Total de empleados
9
CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA
EFICIENTE MANEJO DE RIESGO
A Marzo de 2016, el stock de provisiones sobre la mora de más de 90 días ascendía a 2,2 y 1,3 veces para las
operaciones Factoring y Leasing respectivamente.
En períodos de desaceleración, los índices de morosidad de cartera han permanecido en niveles razonables.
CALIDAD DE LA CARTERA DE FACTORING (*)
CALIDAD DE LA CARTERA DE LEASING (*) (**)
% Colocaciones Netas
% Colocaciones Netas
STOCK DE PROVISIONES / COLOCACIONES NETAS (%)
MORA + 90 DÍAS / COLOCACIONES NETAS (%)
STOCK DE PROVISIONES / COLOCACIONES NETAS (%)
MORA + 90 DÍAS / COLOCACIONES NETAS (%)
4,7%
4,1%
3,6%
3,7%
3,6%
4,4%
4,4%
4,5%
3,8%
4,2%
6,9%
4,5%
6,1%
3,8%
5,1%
3,7%
2,0%
1,8%
1,5%
2,0%
1,2%
1,1%
1,8%
1,2%
2,1%
1,5%
1,8%
2,0%
0,8%
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2,0%
2,0%
0,9%
0,0%
2005
2,0%
2012
2013
2014
2015 MAR-16
2,0%
2,0%
1,0%
1,3%
3,2%
5,5%
4,6%
5,3%
3,0%
1,6%
0,3%
1,3%
JUN-11 DIC-11 JUN-12 DIC-12 JUN-13 DIC-13 JUN-14 DIC-14 JUN-15 DIC-15 MAR-16
Fuente: La Compañía
(*) Cifras 2004-2008 según CHGAAP y cifras 2009-Marzo 2016 según IFRS
(**) Desde 2011 hasta 2013 corresponde a cuotas en Mora > 90 días. Desde 2014 corresponde a Mora > 90 días acelerada descontando el valor mínimo de venta del bien
10
CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA
AGILIDAD Y CERCANÍA AL CLIENTE
CERCANIA A LOS CLIENTES
EXTENSA RED DE SUCURSALES
18 años trabajando junto a las Pymes de Chile.
Amplio conocimiento de las necesidades de sus clientes.
Comités diarios permiten atender en forma rápida las
necesidades de los clientes.
Crecimiento del cliente en base a su facturación y también en
base a su patrimonio.
Eurocapital se caracteriza por la agilidad con la que atiende a
sus clientes: 133 minutos* en promedio toma aprobar una
operación de factoring.
CLIENTES FACTORING Y LEASING
21 sucursales a lo largo de todo Chile permiten que
Eurocapital esté más cerca de sus clientes.
IQUIQUE
CALAMA
ANTOFAGASTA
LA SERENA
Número
VALPARAÍSO
(2 OFICINAS)
Factoring
LOS ANDES
Leasing
RANCAGUA
1.887 1.860
1.828 1.794 1.793
CAC: 13%
1.539
1.283
1.224 1.263
1.372
R. METROPOLITANA
(4 OFICINAS)
CURICÓ
TALCA
CONCEPCIÓN
TEMUCO
CHILLÁN
LOS ÁNGELES
PUERTO MONTT
CASTRO
955
773
570
377
416
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 mar16
Fuente: La Compañía
(*) Desde que se inicia el proceso de chequeo de documentos
PUNTA ARENAS
11
CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA
FINANCIAMIENTO DIVERSIFICADO
Eurocapital tiene fuentes diversificadas de financiamiento lo que minimiza el riesgo de liquidez de la Compañía.
Los plazos del financiamiento están calzados con los plazos de la cartera de la Compañía. Los bonos y créditos de largo
plazo están calzados con los plazos de la cartera de Leasing y el resto de las fuentes de financiamiento están calzados
con los plazos de la cartera de Factoring y Créditos.
DIVERSIFICACIÓN POR FUENTE DE FINANCIAMIENTO (*)
DIVERSIFICACIÓN POR FUENTE DE FINANCIAMIENTO
% de activos
PROV. CARTERA OTROS PASIVOS
0,8%
3,7%
BANCOS
EXTRANJEROS
21,6%
CORFO
BONO
23,0%
274 DÍAS
BONO
BANCOS LOCALES
2,5 AÑOS
167 DÍAS
Activos Mar-16:
$ 111.663mm
BANCOS EXTRANJEROS
PATRIMONIO
20,5%
CORFO
12,9%
PRÉSTAMO
SOCIOS EFECTOS DE BANCOS
8,6% COMERCIO LOCALES
5,5%
3,4%
197 DÍAS
EFECTOS DE COMERCIO
132 DÍAS
PRÉSTAMOS SOCIOS
127 DÍAS
Fuente: SVS
(*) EE.FF Consolidados al 31 de marzo 2016 (SVS)
12
CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA
INDUSTRIA ATRACTIVA
STOCK DOCUMENTOS ADQUIRIDOS NETOS INDUSTRIA FACTORING
Y PARTICIPACIÓN DE MERCAD0 EUROCAPITAL
$ miles de millones, %
CAC: 9,2%
2.429
2.023
1.998
1.430
2.638
2.612
2.568 2.552
1.947
1.428
1.060
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Fuerte posicionamiento en Industria de Factoring.
4,5%
4,0%
3,5%
3,0%
2,5%
2,0%
1,5%
1,0%
0,5%
0,0%
Participación de mercado estable en el tiempo.
Mayor atomización de cartera  Colocación promedio
por cliente es menor a competidores (N° clientes es más
del doble de la participación sobre colocaciones).
2015
Fuente: ACHEF (Asociación Chilena de Empresas de Factoring)
PARTICIPACIÓN SOBRE COLOCACIONES NETAS 2015
PARTICIPACIÓN SOBRE NÚMERO DE CLIENTES 2015
%
%
3,5%
FACTOTAL
1,5%
INCOFIN PROGRESO
2,4%
0,3%
No bancarios
BCI
21,9%
TANNER
9,2%
OTROS
5,1%
BICE
1,9%
CORPBANCA
2,3%
ITAÚ
2,1%
BANCO DE CHILE
17,8%
SECURITY
10,2%
BBVA
10,8%
Fuente: ACHEF, Eurocapital S.A. Y SVS
SANTANDER
11,2%
No bancarios
INCOFIN PROGRESO
5,1%
0,9%
Bancarios
7,9%
Bancarios
BCI
21,9%
FACTOTAL
7,3%
BANCO DE CHILE
12,9%
TANNER
14,5%
OTROS
10,9%
Fuente: ACHEF, Eurocapital S.A. Y SVS
SANTANDER
9,2%
SECURITY
9,3%
13
CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA
INDUSTRIA CRECIENTE DE LEASING EN CHILE
STOCK COLOCACIONES INDUSTRIA LEASING
CRECIMIENTO EN COLOCACIONES
$ miles de millones
%
CAC: 11%
6.893
7.233
INDUSTRIA
235%
6.275
5.169
EUROCAPITAL
5.604
4.400
ENTRADA EUROCAPITAL AL
NEGOCIO DEL LEASING
3.887
100%
13%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Fuente: ACHEL (Asociación Chilena de Empresas de Leasing)
2010
17%
2011
12%
8%
2012
2013
2014
5%
2015
-10%
Fuente: ACHEL y la Compañía
STOCK DE CONTRATOS DE LEASING VIGENTES
CONTRATOS FORMALIZADOS
Unidades
Unidades
CAC: 11%
CAC: 9%
80.335
80.855
75.958
35.567
68.334
58.760
46.529
10% 5%
38.775
29.259
50.425
28.906
26.099
24.978
2014
2015
13.644
2009
Fuente: ACHEL
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2009
Fuente: ACHEL
2010
2011
2012
2013
14
CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA
CARTERA DIVERSIFICADA
FACTORING
Control y monitoreo de la concentración por deudor de acuerdo a las políticas de crédito determinadas en los Comités.
A Marzo de 2016, la deuda promedio por cliente de Factoring ascendía a $58,3 millones.
Las operaciones de Factoring están resguardadas por título ejecutivo y además existe una doble vía de pago (responsabilidad por
parte del cedente y por parte del deudor).
CONCENTRACIÓN DE DEUDORES
CARTERA SEGÚN SECTOR (*)
CARTERA SEGÚN REGIÓN (*)
%
%
%
OTROS
2,6%
MAYOR DEUDOR
4,5%
I
III
XII
IV 2,5%
0,0% 1,5%
2,5%
PESQUERO
8,7%
2DO-10MO
MAYORES
DEUDORES
18,5%
INDUSTRIA
34,2%
TRANSPORTE
11,1%
X
8,5%
IX
4,3%
VII
3,3%
V
4,3%
AGRÍCOLA
8,7%
RM
52,7%
VIII
5,2%
OTROS
77,0%
CONSTRUCCIÓN
16,9%
SERVICIOS
17,8%
II
7,8%
VI
7,4%
Fuente: SVS
(*) EE.FF Consolidados al 31 de marzo 2016 (SVS)
15
CAPÍTULO 2: ATRACTIVOS DE LA COMPAÑÍA
CARTERA DIVERSIFICADA
LEASING
Una proporción importante de esta cartera pertenece a las industrias del transporte y la construcción, debido a que éstas son
intensivas en el uso de maquinarias.
Bienes con mercado secundario activo (facilita la reventa).
CARTERA SEGÚN SECTOR (*)
CARTERA SEGÚN REGIÓN (*)
CARTERA POR TIPO DE BIEN
%
%
%
MINERÍA
COMERCIO
3,0%
0,5% OTROS
SERVICIOS
0,3%
8,4%
VII
XII
X
1,6%
VI 0,2%
2,0% III
VIII
2,0%
1,2%
2,7%
I
4,2%
EQUIPOS PARA
LAS OTRAS
INDUSTRIAS
7,6%
IX
4,5%
INDUSTRIA
13,7%
TRANSPORTE
48,1%
IV
8,1%
RM
42,3%
OTROS
9,9%
VEHÍCULOS DE
CARGA
59,0%
EQUIPOS PARA
LA
CONSTRUCCIÓN
15,4%
V
10,6%
VEHÍCULOS
LIVIANOS
8,1%
CONSTRUCCIÓN
25,9%
II
20,6%
Fuente: SVS
(*) EE.FF Consolidados al 31 de marzo 2016 (SVS)
16
03
ANTECEDENTES
FINANCIEROS
CAPÍTULO 3: ANTECEDENTES FINANCIEROS
RESULTADOS FINANCIEROS
Eurocapital a través de un aumento de la oferta de servicios ha logrado un 11,7% de crecimiento anual compuesto de las ventas
entre 2005 y 2015.
Cabe destacar que ha mantenido su margen neto dentro de márgenes razonables a pesar de los periodos más restrictivos que han
afectado la economía nacional durante los años 2008 y 2009 y la desaceleración de la economía durante el 2014 y 2015.
INGRESOS DE EXPLOTACIÓN (*)
UTILIDAD NETA Y MARGEN NETO (**)
$ millones
$ millones
UTILIDAD
CAC: 11,7%
19.035
CAC: 9,2%
20.833 20.344
6.000
17.107
13.185
10.378
MARGEN NETO (%)
4.501 4.497 4.678 4.557
5.000
14.217
40%
35%
3.892
4.000
11.769 11.793
45%
5.060 5.210 5.091
30%
3.050
25%
2.640
3.000
8.727
20%
2.105
6.752
4.872 4.360
2.000
1.000
12%
15%
905 1.015
10%
5%
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 MAR- MAR15
16
0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 MAR- MAR15
16
Fuente: La Compañía
(*) Cifras 2004-2008 según CHGAAP y cifras 2009-2015 según IFRS
(**) El Margen Neto corresponde a la Utilidad Neta como porcentaje de los Ingresos de Explotación
18
CAPÍTULO 3: ANTECEDENTES FINANCIEROS
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Eurocapital ha llevado a cabo reiterados aumentos de capital durante los últimos años con el fin de mantener el endeudamiento en
niveles razonables.
EVOLUCIÓN DEL ENDEUDAMIENTO DE EUROCAPITAL (*)
ENDEUDAMIENTO DE LOS PRINCIPALES ACTORES DE LA INDUSTRIA
Veces
Veces al 31 de diciembre de 2015
5,7
5,6
5,4
4,1
4,4
3,9
4,6
5,1
4,7
4,1 3,9
3,5
6,5
3,9 Promedio: 4,5
4,0
3,9
3,0
3,1
2,6
2,1
0,8
FT
INTERF
SECURITY
PEN. FINA
INCOFIN
PROGR
TANNER
EC
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 MAR- MAR15
16
PERFIL DE AMORTIZACIÓN DE DEUDA DE EUROCAPITAL
$ millones
BANCOS NACIONALES
CORFO
BANCOS EXTRANJEROS
EFECTOS DE COMERCIO
BONOS
PAGARES SOCIOS
25.629
25.000
20.000
15.000
14.261
9.437
10.000
6.158
7.180
7.583
4.422
5.000
1.250
42
24
DIC-16
ENE-17
FEB-17
4.450
3.425
0
ABR-16
MAY-16
JUN-16
SEP-16
Fuente: La Compañía y SVS
(*) Cifras 2004-2008 según CHGAAP y cifras 2009-2015 según IFRS
OCT-16
NOV-16
MAR-17
OCT-18
NOV-18
19
CAPÍTULO 3: ANTECEDENTES FINANCIEROS
PRINCIPALES COVENANTS EFECTOS DE COMERCIO Y BONO
EVOLUCIÓN RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO (*)
EVOLUCIÓN RELACIÓN DE LIQUIDEZ (*)
COVENANT (ENDEUDAMIENTO < 7,0 VECES)
COVENANT (RELACIÓN DE LIQUIDEZ > 1,0 VECES)
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO
7,5X
RAZÓN DE LIQUIDEZ CORRIENTE
1,8x
7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X 7,0X
1,6x
6,5X
6,0X
5,7X 5,6X
1,3x
5,1X
5,0X
4,1X
4,5X
3,5X
4,7X
4,6X
4,4X
4,1X
3,9X
3,9X
1,2x
3,9X
1,7x
1,4x
1,4x
5,4X
5,5X
4,0X
1,7x
1,6x
1,6x
7,0X
1,1x
1,1x
1,2x
1,0x
1,0x
1,0x
1,3x
1,2x
1,2x
1,0x
1,0x
1,0x
3,5X
1,0x
1,0x
1,0x
1,0x
1,0x
1,0x
1,0x
0,8x
3,0X
0,6x
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 MAR- MAR15
16
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 MAR16
EVOLUCIÓN ACTIVOS LIBRES DE GRAVÁMENES SOBRE PASIVOS EXIGIBLES (*)
COVENANT (ACTIVOS LIBRES DE GRAVÁMENES SOBRE PASIVOS EXIGIBLES >= 0,75 VECES)
1,3X
1,2X
1,1X
1,0X
0,9X
0,8X
0,7X
0,6X
1,20
ACTIVOS LIBRES DE GRAVÁMENES SOBRE PASIVOS EXIGIBLES
1,22
1,20 1,20 1,20 1,20
1,18 1,17
1,16
1,21
1,19
1,19
1,20
0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X 0,75X
2005
Fuente: SVS
(*) EE.FF Consolidados al 31 de marzo 2016 (SVS)
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
MAR- MAR15
16
20
04
PROYECTO PERÚ
CAPÍTULO 4: PROYECTO PERÚ
EL MERCADO PERUANO EN CIFRAS
DATOS AÑO 2014
PERÚ
CHILE
202.903
258.062
Crecimiento del PIB Promedio 2010-214 (% anual)
5,8
4,9
Población (millones)
30,8
17,8
PIB per cápita
6.594
14.520
Total Colocaciones sistema Bancario (US$ MM)
68.987
221.933
Colocaciones/PIB (%)
34%
86%
Colocaciones de Factoring (US$ MM)
804
4.449
1.500.000
854.539
72.000
206.773
PIB (US$ millones)
Número de MIPYMES
NÚMERO de PYMES
Fuente: Banco Mundial, ACHEF, Ministerio de Producción del Perú
22
CAPÍTULO 4: PROYECTO PERÚ
EL ATRACTIVO DEL FACTORING EN PERÚ
Establece a las empresas de Factoring como entidades
financieras formales.
No en la Ley General de Bancos bajo condiciones:
Ministerio de Producción del Perú quiere
reducir el costo de financiamiento y mejorar
el acceso a empresas Mipyme.
Colocaciones menores a US$ 245 MM en dos
trimestres consecutivos.
1.- Crecimiento
Economía
No pertenecer a un conglomerado financiero,
(arriesgar capital propio).
Sólo el 27 % de dichas empresas tienen
algun financiamiento formal.
Tasa promedio Pyme: 2,3% mensual.
7.- Ley 30308
En Julio de 2015 se aprueba esta ley que
promueve el acceso al financiamiento a través
de la cesión de facturas comerciales.
Otorga seguridad jurídica.
2.- Financiamiento
KUNDEN
INDUSTRIA
NUTZEN
FACTORING
PERÚ
6.- Ley 29263
3.- Clientes
Potenciales
Existen en Perú casi el doble de
empresas pequeñas y medianas en
comparación a Chile. (1.500.000 vs
850.000).
Copia de legislación chilena.
5.- Mercado del
Factoring4
4.- Baja
Bancarización
Se reducen las barreras de entrada a nuevos actores.
Existen dos entidades de información de deudores, usadas
ampliamente en Perú (la principal es Infocorp).
Las colocaciones bancarias corresponden al 34 %
del PBI, por debajo de países de la región y por
tanto con grandes oportunidades de crecimiento.
Antes el factoring era de giro exclusivo de los Bancos.
(Actuamente sólo 9 bancos participan).
23
CAPÍTULO 4: PROYECTO PERÚ
ESTRUCTURA SOCIETARIA Y GOBIERNO CORPORATIVO
Aportes más relevantes de cada socio:
Eurocapital S.A
Larraín Vial Perú
67,5%
32,5%
Eurocapital Perú S.A.
Eurocapital: Know- How/ administración del negocio.
Larraín Vial Perú: Acceso al mercado (financiamiento local y
reguladores principalmente).
Eurocapital Perú S.A.:
Sociedad inscrita en Registro de empresas no comprendidas
en ámbito de la Ley General y que reporta información a la
Súper Intendencia de Banca, Seguros y AFP de Perú.
Directorio:
3 miembros (2 Eurocapital S.A. / 1 Larraín Vial Perú).
Sesiona mensualmente (al menos una al trimestre en forma
presencial).
Presidente del Directorio:
Directorio
Elegido por socio local.
Además de presidir directorio participa de:
Comité superiores de líneas (1/ semana)
Comité superior de mora (1 /semana)
Comité superior de crédito (2 /semana) (*)
Recibe una remuneración por estas actividades.
Administración:
Gerente General
Gerente General y todo el equipo con excepción del sub-gerente
de operaciones serían Peruanos.
Flujo de operaciones con aprobación en línea desde la matriz.
(*) No está contemplado desarrollar el negocio de crédito en los primeros años.
24
CAPÍTULO 4: PROYECTO PERÚ
ESTIMACIÓN DE CRECIMIENTO
Se estiman tasas de crecimiento altas para los primeros cinco años de forma de
poder aprovechar la oportunidad que da este mercado en expansión.
Para sostener este crecimiento se deberá ir creciendo rápidamente en el número de
sucursales de manera de acceder más ágilmente a los clientes objetivos.
CIUDAD
LIMA
AREQUIPA
POBLACIÓN
% DEL PIB
NACIONAL
PIB PER
CAPITA
% MIPYMES
TOTALES
9.866.647
46%
12.743
50,9%
869.351
8%
16.976
6,3%
TRUJILLO
799.550
6%
8.769
5,2%
PIURA
436.440
5%
7.686
3,9%
CUZCO
427.218
4%
8.943
3,9%
TACNA
293.119
1.5%
15.190
1,5%
Posibles Sucursales en Perú
AÑO
NUMERO DE
SUCURSALES
POSIBLES CIUDADES PARA
NUEVAS SUCURSALES
1°
1
Lima
(San Isidro)
3°
2
Lima (Callao)
4°
4
Arequipa, Trujillo.
5°
6
Cuzco,
Piura o Tacna
25
CAPÍTULO 4: PROYECTO PERÚ
PROYECCIONES
STOCK DE COLOCACIONES Y NÚMERO DE CLIENTES PROYECTADO
US$ miles
US$ miles
Cantidad
50.000
STOCK COLOCACIONES
800
N° CLIENTES
40.000
40.000
600
33.000
500
30.000
23.000
20.000
10.000
700
400
300
13.200
8.500
200
2.800
100
0
2016E
2017E
2018E
2019E
2020E
2021E
UTILIDAD ESPERADA
US$ miles
3.000
2.683
UTILIDAD ESPERADA
2.500
2.066
2.000
1.500
772
1.000
500
430
479
2017E
2018E
0
-500
-216
2016E
2019E
2020E
2021E
26
CAPÍTULO 4: PROYECTO PERÚ
¿POR QUÉ REALIZAR EL PROYECTO?
Oportunidad de diversificar riesgo de operar en un mismo mercado y aprovechar las oportunidades de crecimiento de un mercado
menos competitivo que el chileno. (“First mover advantage”)
Riesgo de ejecución moderado, dado que la administración del riesgo operativo es fácil de “exportar”. El riesgo operativo es el más
importante de administrar, por sobre el de crédito.
Mercado peruano tiene tasas de crecimiento positivas, estabilidad macroeconómica y política, baja bancarización y con una nueva
legislación que otorga seguridad jurídica al mercado del factoring.
Un atractivo mercado potencial de empresas MIPYME en Perú.
Autoridades peruanas comprometidas con el ingreso de empresas de Factoring de forma de facilitar y mejorar el financiamiento de
las MIPYME y mejorar la competencia, hoy en manos de sólo 9 bancos.
Crecimiento de la mano de clientes y deudores actuales de Eurocapital.
Afinidad con LarrainVial:
Conocimiento mutuo de las compañías, sus socios, directores y principales ejecutivos.
Compañías con culturas similares.
Complementariedad y no competencia en los negocios.
Eurocapital aporta con el Know How y la administración del negocio, mientras que LarrainVial aporta con el acceso al
mercado, a financiamiento, a mercado institucional y reguladores.
27