Incentivos fiscales en proyectos audiovisuales españoles - e-DATO

Incentivos fiscales en proyectos audiovisuales españoles –
el Inversor fiscal
BANESTO – Asset Finance
Jon Garaiyurrebaso
Madrid, 1 de julio de 2010
1. ¿Quién es el inversor fiscal?
Naturaleza
Societaria
 Personas jurídicas sujetas al tipo marginal general del Impuesto de Sociedades. Ni cooperativas, ni
pymes ni mutuas,
pymes,
mutuas ni fondos de inversión,
inversión ni instituciones de inversión colectiva,
colectiva …
 Personas físicas con un volumen de ingresos sujeto al IRPF muy elevado.
Naturaleza
Económica
 Generadores de beneficios recurrentes,
recurrentes estables y suficientes para absorber los incentivos fiscales
generados (ej: para absorber una deducción del 18 euros generada en península es preciso disponer de
una Base Imponible mínima de 171 euros).
 Con liquidez o capacidad de endeudamiento
Naturaleza
Personal
Naturaleza
Sector
 Personas Jurídicas: empresas familiares o empresas con órgano de decisión muy ejecutivo y próximo
al accionista
 Personas Físicas: inversores que participen en la toma de decisión conjuntamente con asesores
Los inversores fiscales objetivo
j
procederán fundamentalmente de sectores en los q
p
que no existan
incentivos fiscales (ej: I+D)
2
Mercado de Capitales
2. ¿Qué es lo que busca el Inversor?
Seguridad
Jurídica
Marco regulatorio claro y bien definido
 Plazo de la Inversión: lo más inmediato posible (2-3 años).
Rentabilidad
 Una rentabilidad mínima muy atractiva y garantizada por los ahorros fiscales.
 Cierto retorno adicional en caso de éxito comercial del proyecto.
 Rentabilidad superior a la de otros mecanismos de eficiencia fiscal más conocidos (ej: buques)
 N
Nula
l exposición
i ió all riesgo
i
d producción
de
d
ió del
d l proyecto.
t Los
L
completion
l ti
b d son instrumentos
bonds
i t
t
muy
valorados por los inversores.
Riesgos
 Mínima exposición a los riesgos de explotación del proyecto.
 Los financiadores del proyecto no podrán tener recurso contra el inversor fiscal.
 En definitiva el inversor está interesado en un producto lo más estandarizado, claro y simple posible.
 Diseñado e intermediado por una entidad financiera.
P d t
Producto
 Para “construir” el producto la entidad financiera necesitará:

Proyectos con un coste de producción elevado.

Acuerdos marco de colaboración con las productoras.

Eliminación de la incertidumbre existente en los p
proyectos
y
en cuanto a p
plazos,, retornos,,
participantes, …
3
Mercado de Capitales
3. ¿Qué ofrece al Productor? vs. ¿Qué se lleva a cambio?
QUÉ OFRECE al PRODUCTOR
QUÉ SE LLEVA A CAMBIO
De carácter Financiero
Financiación del GAP y alternativa a la financiación
 tradicional
X La deducción aplicable en cada caso
Renuncia limitada a los ingresos de explotación de la
 Película
X En algunos casos, la deducibilidad del coste del Proyecto
 Incremento de la Rentabilidad del Proyecto
X Ciertos Ingresos en casos de éxito comercial de la Película
 Liberación de Recursos para destinarlos a otros proyectos
De carácter Cualitativo
 Total libertad y autonomía en la gestión del Proyecto
X La titularidad jurídica del negativo
Sinergias con actos de patrocinio asociados a determinados
 elementos utilizados en la Película
Promoción adicional del Proyecto asociada a la identidad del
 Inversor
4
Mercado de Capitales
4. Entorno actual del mercado
 Ha reducido significativamente los beneficios de las empresas.
 Gran incertidumbre sobre los resultados de los próximos años.
Crisis
 Escasez de inversores
 Exigencia de rentabilidad muy por encima de las históricas hace 2-3 años.
 Los sectores q
que conservan su capacidad
p
fiscal son las industrias refugio:
g alimentación, farmacéutico,
utilities, …
 Incertidumbre sobre la tarifa de las renovables.
Seguridad
g
Jurídica
Sector Cine
prórroga
 Plazo límite de la deducción fiscal y posible prórroga.
 Percepción de cierta inseguridad en comparación con otras estructuras
 Excesiva atomización dificulta el cierre de acuerdos globales sobre determinados volúmenes mínimos
que impulsen el desarrollo de estructuras AIE.
 Necesidad de reforzar la imagen del sector para atraer capitales ajenos introduciendo elementos que
ayuden
y
a la “industrialización” del cine.
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Mercado de Capitales