10 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA El concepto de riesgo está

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
El concepto de riesgo está asociado a la probabilidad de incumplimiento
en el pago de la deuda, expresado como una prima de riesgo. En la
determinación de esta prima de riesgo influyen factores económicos,
financieros y políticos que pueden afectar la capacidad de pago. Algunos
de ellos son de difícil medición, y de allí que se empleen diferentes
metodologías
que
intentan
cuantificar
dicha
prima.
El análisis de riesgo requiere un amplio y comprensivo conocimiento
de la economía y de la macroeconomía, así como de las instituciones
sociopolíticas y de la historia del país objeto de estudio (Meldrum, 1999).
Con el fin de identificar el impacto de los cambios de estos factores o la
frecuencia e intensidad de los choques económicos, todo lo cual no puede
ser predecible únicamente mediante el análisis de los datos. La forma
utilizada, de manera generalizada y más frecuente, para expresar
cuantitativamente la prima de riesgo, es la determinada mediante el
exceso de rendimiento de los títulos en relación con un instrumento libre
de riesgo, de características similares en plazo y denominación. Se
considera al título emitido por el gobierno correspondiente (México,
CETES; EU los T-Bill, T-Bond, FED) como el instrumento libre de riesgo,
por excelencia.
Las necesidades de un manejo óptimo entre las variables del riesgo,
implícitas en toda actividad comercial y financiera y por otro la reducción
de costos y la ampliación de utilidades son los elementos que mueven en
este comienzo de siglo (como fuera en anteriores épocas) la actividad
mercantil, reflejándose estas características en la continua búsqueda de
instrumentos que reúnan estos requisitos.
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Hace una década los Swaps de tasas de intereses y los Swaps de
divisas eran productos poco conocidos y que utilizaban en raras ocasiones
algunos participantes selectos. Sin embargo, con los años el mercado ha
experimentado un crecimiento fenomenal y actualmente las instituciones
financieras, así como grandes usuarios corporativos finales utilizan estos
Swaps en todo el mundo.
Con el Swap se pretende dar una cobertura contra el riesgo
cambiario existente en las operaciones en moneda nacional, la necesidad
de obtener financiamiento para las actividades empresariales que cobra
cada vez mayor importancia en la actividad económica.
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