Estudio de precios de transferencia a través de la aplicación del

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y SOCIALES
ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
Estudio de Precios de Transferencia a través de la aplicación del
Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad de Operación
en la empresa Todo-Baño C.A para el ejercicio fiscal terminado el
31 de Octubre del 2000.
Guillermo A. Vigorito Gómez
Tutor: Lic. Carlos M. D’Arrigo G.
Caracas, Enero 2002
DERECHO DE AUTOR
Cedo a la Universidad Metropolitana el derecho de reproducir y difundir el
presente trabajo, con las únicas limitaciones que establece la legislación
vigente en materia de derecho de autor.
En la ciudad de Caracas, a los 16 días del mes de Enero del 2002.
_______________________
Guillermo A. Vigorito G.
APROBACIÓN
Considero que el Trabajo de Grado titulado:
Estudio de Precios de Transferencia a través de la aplicación
del Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad de
Operación en la empresa Todo-Baño C.A para el ejercicio
fiscal terminado el 31 de Octubre del 2000.
Elaborado por el ciudadano:
Guillermo A. Vigorito Gómez
Para optar al título de:
Licenciado en Ciencias Administrativas
reúne los requisitos exigidos por la Escuela de Ciencias Administrativas de la
Universidad Metropolitana, y tiene méritos suficientes como para ser
sometido a la presentación y evaluación exhaustiva por parte del jurado
examinador que se designe.
En la ciudad de Caracas, a los 16 días del mes de Enero del 2002.
_____________________
Lic. Carlos M. D’Arrigo G.
ACTA DE VEREDICTO
Nosotros, los abajo firmantes, constituidos como jurado examinador y
reunidos en Caracas, el día 20/02/2002, con el propósito de evaluar el
Trabajo de Grado titulado
Estudio de Precios de Transferencia a través de la aplicación del
Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad de Operación en
la empresa Todo-Baño C.A para el ejercicio fiscal terminado el 31
de Octubre del 2000.
Presentado por el ciudadano
Guillermo A. Vigorito Gómez
Para optar al título de
Licenciado en Ciencias Administrativas, Mención Banca y Finanzas
Emitimos el siguiente veredicto:
Reprobado___
Aprobado___
Notable___ Sobresaliente___
Observaciones:
__________________
________________
_________________
George Flushing (P)
Fernando Salinas
Carlos M. D´Arrigo
AGRADECIMIENTO
A mis padres quienes me han dado todo
y se merecen el crédito de todo lo que hago.
A mi tutor el Licenciado Carlos M. D’Arrigo
excelente guía y amigo.
A la Firma Deloitte & Touche
por haberme brindado la oportunidad
y todo el apoyo.
Y finalmente a mis compañeros que
sin su colaboración el camino hubiera sido
más difícil, a todos gracias
por ser parte de esto.
ÍNDICE DE CONTENIDO
Lista de tablas y figuras....................................................................................II
Resumen.........................................................................................................IV
Introducción......................................................................................................1
Capítulo I
1.1 Planteamiento del Problema......................................................................4
1.2 Objetivo General.......................................................................................12
1.3 Objetivos específicos................................................................................12
Capítulo II.- Marco Teórico
1. Regulación de los Precios de Transferencia a nivel Internacional.............14
1.1 El principio del precio justo o arm’s length principle.................................20
1.2 Artículo 9 del modelo convenio de la OCDE............................................23
1.3 Criterios para la aplicación del principio del precios justo........................26
1.3.1 Análisis de comparabilidad..................................................................26
1.3.2 Reconocimiento de las transacciones reales......................................33
1.3.3 Consideración y valoración de operaciones combinadas....................35
1.3.4 Utilización del intervalo de plena concurrencia....................................37
1.3.5 Utilización de datos de varios años.....................................................39
1.3.6 Pérdidas sostenidas............................................................................40
1.3.7 Efectos de las políticas públicas de regulación de precios o
condiciones de la transacción..............................................................42
1.3.8 Compensaciones intencionadas..........................................................44
1.3.9 Utilización del valor de aduana............................................................46
1.3.10 Utilización
de
los
métodos
para
determinar
los
precios
de
transferencia........................................................................................48
2. Legislación venezolana en materia de precios de transferencia................49
2.1 Regulación de los precios de transferencia en Venezuela......................50
2.2 Definición de precios de transferencia.....................................................54
2.3 Objetivos en el uso de los precios de transferencia.................................57
2.4 Tipos de transferencia..............................................................................59
2.5 ¿ Quiénes están sujetos en Venezuela ?.................................................63
2.6 Operaciones sujetas en Venezuela..........................................................65
2.7 Métodos aceptados por la Ley de Impuesto Sobre la Renta...................68
2.8 Documentación comprobatoria.................................................................73
3. Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad de Operación..............75
3.1 Descripción general del MMTUO.............................................................75
3.2 Campo de aplicación................................................................................77
3.3 Ajustes contables.....................................................................................78
3.4 Descripción de los márgenes...................................................................88
Capítulo III.- Marco Metodológico
3.1 Tipo de investigación................................................................................96
3.2 Diseño de investigación............................................................................97
3.3 Nivel alcanzado........................................................................................98
3.4 Variables...................................................................................................99
3.5 Operacionalización de las variables.......................................................101
3.6 Población y muestra...............................................................................102
3.7 Instrumento de recolección de datos......................................................104
3.8 Descripción de los procedimientos.........................................................105
3.9 Limitaciones............................................................................................110
Capítulo IV.- Resultados y Análisis..............................................................111
1. Descripción de la empresa.......................................................................111
2. Análisis funcional......................................................................................119
3. Aplicación del MMTUO.............................................................................127
Capítulo V.- Conclusiones y Recomendaciones..........................................150
Capítulo VI.- Referencias Bibliográficas.......................................................152
Apéndice A.- Edos. Todo-Baño C.A.............................................................157
Apéndice B.- Edos. Compañías Comparables.............................................159
II
LISTA DE TABLAS Y FIGURAS
TABLAS
1. Operacionalización de las variables.........................................................102
2. Ventas por línea de productos..................................................................113
3. Distribución de las compras.....................................................................114
4. Clientes.....................................................................................................115
5. Transacciones entre empresas relacionadas...........................................118
6. Activo circulante.......................................................................................125
7. Activo fijo..................................................................................................126
8. Códigos SIC.............................................................................................134
9. Compañías potencialmente comparables................................................137
10. Resultados del CAN...............................................................................139
11. Días de cuentas por cobrar....................................................................141
12. Días de cuentas por pagar.....................................................................142
13. Días de inventarios.................................................................................143
14. Resultados del margen seleccionado.....................................................148
15. Resultados del rango intercuartil............................................................149
III
FIGURAS
1. Transferencia horizontal simple..................................................................60
2. Transferencia horizontal compleja..............................................................61
3. Transferencia vertical.................................................................................62
4. Compensaciones mezcladas......................................................................63
5. Distribución del capital..............................................................................111
6. Organigrama de la empresa.....................................................................123
7. Rango intercuartil (CAN)..........................................................................149
IV
RESUMEN
Estudio de Precios de Transferencia a través de la aplicación del
Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad de Operación en la
empresa Todo-Baño C.A para el ejercicio fiscal terminado el 31 de
Octubre del 2000.
Autor (es): Guillermo A. Vigorito G.
Tutor: Lic. Carlos M. D’Arrigo G.
Caracas, Enero 2002.
En la mayoría de los países, la fijación de los precios de transferencia
respecto a las operaciones internacionales está regulada por disposiciones
legales específicas aplicables a todas las transacciones que tienen lugar
entre un contribuyente residente y otro vinculado residente en el extranjero.
Venezuela promulgó su régimen de Precios de Transferencia en Octubre de
1999 en la Ley de Impuesto Sobre la Renta en un esfuerzo por controlar los
precios a los cuales los bienes, servicios y derechos se transfieren desde y
hacia las fronteras con partes relacionadas.
El objetivo del presente trabajo de investigación es el de comprobar que las
operaciones llevadas a cabo entre la empresa Todo-Baño C.A y su empresa
relacionada domiciliada en el exterior se hayan realizado a precios de
mercado o arm’s length, para el período fiscal terminado el 31 de Octubre del
2000. Para ello se empleará el Método de Márgenes Transaccionales de
Utilidad de Operación (en adelante MMTUO), el cual se encuentra en
conformidad con las disposiciones fiscales que regulan los precios de
transferencia, prevista en el Capítulo III del Título VII de la Ley de Impuesto
Sobre la Renta. (LISLR, 1999)
Una vez aplicado el MMTUO en la empresa objeto de estudio, cumpliendo
con las bases generales para la realización del mismo y previa selección del
Costo Agregado Neto (en adelante CAN) como margen confiable para medir
los niveles de rentabilidad tanto de la empresa en estudio como de las
empresas comparables, se obtuvo que el margen CAN de las operaciones de
la empresa Todo-Baño C.A fue de –7.1%, mientras que el de las empresas
comparables se ubica entre –8.87% y 1.28%.
Una vez realizados los análisis necesarios para aumentar los niveles de
comparabilidad se concluye que la empresa Todo-Baño C.A está dentro del
rango de precios justos sin ventaja o arm’s length, cumpliendo con los
requerimientos exigidos por el Servicio Nacional Integrado de Administración
Tributaria (SENIAT) en disposición con el artículo 116 de la LISLR.
Introducción
1
La complejidad de las relaciones internacionales y la globalización, han
provocado el desarrollo de estructuras organizacionales que faciliten el flujo
comercial y financiero entre entidades ubicadas en distintos países con
características económicas y marcos regulatorios distintos.
Las transacciones realizadas en un ambiente de libre competencia tienen un
fin individual más que colectivo y es en consecuencia que los gobiernos
estudian la posibilidad de establecer regulaciones que les permitan preservar
el equilibrio entre el beneficio individual y el bienestar de la sociedad. En este
sentido, la incidencia de la determinación de los rendimientos de la inversión
y la carga tributaria a la que están sujetas los grupos multinacionales, llevan
a reducir el impacto que en sus beneficios generan los esquemas de
tributación de cada estado.
Este tipo de práctica va en contra de las políticas fiscales de un determinado
país constituyéndose en mecanismos de evasión fiscal. Tal es el caso de la
práctica denominada por la doctrina económica y tributaria internacional
como fijación de precios de transferencia.
Introducción
2
Las empresas multinacionales, caracterizadas por contar con estructuras
organizacionales complejas con dos o más subsidiarias en diferentes países,
frecuentemente utilizan la práctica de fijación de precios de transferencia
justificada por cuatro objetivos diferentes entre los que encontramos:
objetivos fiscales, disminución del impacto de las tarifas arancelarias, control
cambiario y control de dividendos, con la finalidad de incrementar la
rentabilidad de sus inversiones.
En Venezuela el régimen de precios de transferencia se establece desde
Octubre del año 1999, previsto en la reforma de la Ley de Impuesto Sobre la
Renta, como mecanismo de control por parte de la administración tributaria
para que los contribuyentes demuestren a través de un estudio que sus
operaciones están a valor de mercado y en consecuencia la base gravable
corresponde con las utilidades obtenidas para dicho ejercicio fiscal.
El presente trabajo de investigación tiene como objetivo analizar las
transacciones realizadas entre la empresa Todo-Baño C.A y su relacionada
domiciliada en el exterior a través del Método de Márgenes Transaccionales
de Utilidad de Operación propuesto en la mencionada Ley, para el ejercicio
fiscal terminado el 31 de Octubre del 2000.
Introducción
3
Para la realización de este estudio es necesario en términos prácticos cubrir
las siguientes tareas:
Análisis de las Transacciones
Análisis de las funciones
Definición del Enfoque
Identificar márgenes de utilidad comparables a las transacciones en
estudio de empresas comparables
Ajustes Económicos y Comparación Diagnóstica
Análisis de Resultados y Conclusiones
Planteamiento del Problema
4
1.1 Planteamiento del Problema
Como consecuencia del crecimiento del intercambio comercial y la
globalización, de acuerdo con información de la Organización para la
Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE, 1995) más del 60% del
comercio internacional es llevado a cabo por empresas transnacionales.
Estas empresas normalmente configuran un complejo compuesto por
entidades jurídicamente independientes constituidas en distintos países que
son controladas por una sociedad matriz, o bien sujetas a control común pero
que para efectos tributarios de cada país, son consideradas como
independientes. Desde esta posición dominante, mediante el manejo de los
precios de las transacciones entre los miembros del mismo grupo económico,
el grupo multinacional declarará las utilidades gravables en el país donde
más le conviene a sus intereses.
Cuando un contribuyente realiza transacciones de compra-venta de bienes o
servicios con sus vinculados económicos, puede asignar la ganancia, de
manera que reduzca al mínimo posible los tributos de la transacción. Si el
vendedor del bien tributa en el país donde realiza el ingreso a una tarifa de
40 % y el comprador que a su vez revende el producto al consumidor final
Planteamiento del Problema
5
tributa al 20%, lo lógico es que el vendedor trate de ganar poco en el país
donde realiza la venta a su vinculada y que ésta realice una ganancia mayor
que tributará al 20%. Sin embargo, el país donde está radicado el vendedor
puede tener una legislación de “Precios de Transferencia”, para evitar estas
prácticas nocivas de impuestos. Si se establecen las normas sobre
realización de ventas a vinculados o relacionados, se evita la fijación de
precios arbitrarios, para que todos los precios sean comparables con los
comerciales normales en la jurisdicción.
Uno de los aspectos más relevantes de la fiscalidad internacional consiste en
la implementación de un adecuado tratamiento fiscal de los beneficios
obtenidos
por
empresas
vinculadas
cuando
operan
en
diferentes
jurisdicciones fiscales. Los precios de transferencia utilizados en las
operaciones internacionales entre las empresas multinacionales y los ajustes
fiscales que, en su caso, y como consecuencia de operaciones "fuera del
mercado" puedan exigir determinadas soberanías fiscales constituyen una
materia compleja, en constante mutación en la práctica fiscal internacional, y
no resuelta de forma completa.
Planteamiento del Problema
6
En Venezuela la transferencia de bienes, servicios o derechos celebrados
entre partes relacionadas o vinculadas; quedan sujetas a las normas de
precios de transferencia previstas en la reforma de Ley de Impuestos sobre
la Renta vigente a partir del 22 de octubre de 1999 (LISLR,1999).
Con la ley aprobada, los contribuyentes sujetos al Impuesto sobre la Renta
(ISLR) quedan obligados a determinar sus ingresos, costos y gastos
provenientes de transacciones realizadas con sus partes relacionadas
conforme al “principio del precio justo” (Arm´s Length principle,1997) y en
consecuencia aquellas operaciones que no cumplan con el mencionado
principio, tendrán que ser recalculadas a los fines de la determinación de la
base gravable de dicho impuesto.
Para satisfacer el principio del precio justo o arm´s length contenido en el
Capítulo III de la Ley de Impuesto sobre la Renta (LISLR,1999), el Parágrafo
quinto del artículo 114 en el caso de los importadores y en el Parágrafo
segundo del artículo 115 en el caso de los exportadores de la misma
establece que un contribuyente puede aplicar cualquiera de los métodos de
precios de transferencia, los cuales se enumeran a continuación:
Planteamiento del Problema
7
En materia de importación de Bienes, Servicios o Derechos:
Método del Precio Comparable No Controlado.
Método del Precio de Reventa.
Método del Costo de Producción.
Método de los Márgenes Transaccionales de Utilidad de Operación.
En materia de Exportación de Bienes, Servicios o Derechos:
Método del Precio Promedio de Ventas de Exportación.
Método del Precio de Venta al por Mayor en el País de Destino menos
Utilidades.
Método del Precio de Venta al Detal en el País de Destino menos
Utilidades.
Método del Costo de Adquisición o Producción más Utilidades.
Método de los Márgenes Transaccionales de Utilidad de Operación.
La empresa en estudio (Todo-baño C.A) se dedica a ensamblar y distribuir
piezas sanitarias en el mercado venezolano. El presente trabajo de
investigación está orientado a la utilización del Método de Márgenes
Planteamiento del Problema
8
Transaccionales de Utilidad de Operación propuesto en la Ley de Impuesto
sobre la Renta (LISLR,1999) para verificar que las operaciones celebradas
entre partes relacionadas o vinculadas de la empresa
Todo-baño C.A
cumplan con el principio del precio justo (“Arm´s Length Principle”) (LISLR,
1999).
Para llevar a cabo este estudio se tendrán que determinar detalles propios de
las funciones de la empresa Todo-baño C.A y de las transacciones que esta
realiza tanto con su relacionada como con las no relacionadas. Para realizar
la búsqueda de empresas comparables debemos tomar en cuenta estos
factores los cuales nos definirán el perfil de búsqueda. En general, dos
transacciones no necesitan ser idénticas para ser consideradas como
comparables, pero deberán ser suficientemente similares para obtener un
resultado del precio justo o arm´s length confiable. Si existieran diferencias
entre las transacciones controladas y las no controladas (inexactitud de
comparables), pueden aplicarse ajustes a los factores que las provocan,
teniendo como objetivo mejorar la calidad de los resultados.
Para la realización del estudio de precios de transferencia debemos cubrir
seis etapas fundamentales, como se describe a continuación:
Planteamiento del Problema
9
1. Análisis Funcional: consiste en determinar detalles propios de las
funciones de la empresa Todo-baño C.A en estudio, es decir labores de
diseño,
procesos,
recursos
humanos,
investigación
y
desarrollo,
mercadotecnia, política de costos, riesgos crediticios, cambiarios,
financieros, etc.
2. Análisis Transaccional: consiste en determinar detalles propios de las
transacciones de la empresa
Todo-baño C.A en estudio, es decir
productos, proveedores, términos de compra, clientes, términos de venta,
industria,
mercadeo,
acuerdos
intercompañía,
transacciones
intercompañía, transferencia de bienes tangibles e intangibles, etc.
3. Definición del enfoque económico del estudio: identificar márgenes de
utilidad comparables a las transacciones en estudio de empresas
comparables.
4. Selección de empresas comparables: consiste en la búsqueda de
empresas comparables (generalmente son empresas que cotizan en las
bolsas de valores mundiales) que posteriormente deben ser revisadas
con el objeto de seleccionar aquellas que tengan un perfil idéntico o
Planteamiento del Problema 10
similar que se corresponda con el perfil funcional y transaccional de la
empresa Todo-baño C.A en estudio.
5. Ajustes económicos y comparación diagnóstica: con el objeto de eliminar
diferencias
contables,
económicas
o
geográficas
que
pudieran
distorsionar los resultados comparativos, se deben practicar ajustes a los
estados financieros de las comparables y de la empresa Todo-baño C.A
en estudio. Pueden existir diferencias por la aplicación de los principios
de contabilidad generalmente aceptados PCGA (Federación de Colegios
de Contadores Públicos de Venezuela, 1996), inflación, rotación de
activos y pasivos, niveles de mercado, volúmenes negociados.
6. Análisis de resultados y conclusiones: se analizarán los resultados
obtenidos a través de la aplicación del margen CAN y será calculado el
rango intercuartil para eliminar las diferencias que se pueda ocasionar
entre las empresas comparables y Todo-Baño, a fin de determinar si las
operaciones realizadas durante el período en estudio se realizaron a valor
de mercado o arm’s length.
Planteamiento del Problema 11
Dada la importancia y actualidad del tema se plantea la siguiente
pregunta:
¿ Cómo puede comprobarse la naturaleza del precio justo o Arm´s
Length de las operaciones de la empresa Todo-baño C.A y su empresa
relacionada en el exterior durante el ejercicio fiscal terminado el 31 de
Octubre del 2000?
Objetivos de la Investigación 12
1.2 OBJETIVO GENERAL
Comprobar la naturaleza del precio justo o Arm´s Length de las operaciones
de la empresa
Todo-baño C.A y sus partes relacionadas a través de la
aplicación del Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad de
Operación para el ejercicio fiscal terminado el 31 de Octubre del 2000.
1.3 OBJETIVOS ESPECÍFICOS
Determinar detalles propios de las funciones de la empresa Todobaño C.A.
Definir detalles propios de las transacciones de la empresa Todobaño C.A.
Determinar la búsqueda y selección de empresas comparables, que
cumplan con el perfil funcional y transaccional de la empresa TodoBaño para el ejercicio fiscal terminado el 31 de Octubre del 2000.
Objetivos de la Investigación 13
Calcular el Margen de Utilidad Costo Adicionado Neto (CAN)
comparable a las transacciones en estudio de empresas comparables
y la objeto de estudio, para el año fiscal terminado el 31 de Octubre
del 2000.
Realizar los ajustes económicos y comparación diagnóstica de los
estados financieros de las empresas comparables como la objeto de
estudio (Todo-Baño C.A), para el año fiscal terminado el 31 de
Octubre del 2000.
Determinar el rango del precio justo o Arm´s Length, a través de la
aplicación del rango intercuartil para del margen seleccionado, en el
período en estudio.
Marco Teórico 14
1. Regulación de los Precios de Transferencia a nivel internacional.
Si se considera el tema de Precios de Transferencia como un problema de
elusión fiscal internacional, los diferentes países pudieran adoptar medidas
de salvaguarda basándose en diferentes niveles de intervención.
La Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (en adelante
OCDE) es un organismo internacional fundado en Francia en el año 1960, al
cual Venezuela se ha incorporado recientemente.
La OCDE ha recomendado a sus países miembros y a sus respectivas
administraciones fiscales seguir las guías contenidas en las denominadas
“Directrices de Precios de Transferencia para Empresas Multinacionales y
Administraciones Fiscales Nacionales”. Dichas directrices, previo proceso de
discusión y auscultación por el Comité de Asuntos Fiscales de la OCDE.
Sin embargo, antes de realizar cualquier comentario en esta materia, debe
establecerse que lo que a continuación se presenta es, en términos muy
generales, lo establecido en las “Directrices”. En el caso específico de
Venezuela nuestra legislación sigue los lineamientos establecidos en ellas.
Marco Teórico 15
Las Directrices se apegan al Principio de Independencia (arm´s length) y
recomiendan el uso tanto de transacciones comparables no controladas
como de métodos específicos de Precios de Transferencia en la
determinación de un rango de precios independientes (arm´s length) para
operaciones internacionales controladas.
La mayoría de países miembros de la OCDE no han emitido reglas
detalladas en cuanto a Precios de Transferencia; sin embargo en estos
casos, las Directrices son utilizadas como reglas. Incluso aún cuando alguno
de los miembros haya emitido sus propias reglas, las Directrices sirven de
referencia en negociaciones entre países sobre la ubicación de ingresos en
operaciones internacionales.
Las Directrices están contenidas en siete capítulos que son:
1. El principio de independencia (Arm´s Length). Este capítulo
resume de manera general los temas de comparabilidad y
rango en operaciones independientes.
2. Métodos Transaccionales Tradicionales. En este capítulo están
contenidos los métodos de Precio Comparable no Controlado,
el de Precio de Reventa, así como el de Costo Adicionado.
Marco Teórico 16
3. Otros Métodos. En éste se tratan los métodos de utilidades
netas reconocidos por la OCDE, es decir, el de Márgenes
Transaccionales de Utilidad de Operación y el de Partición de
Utilidades.
4. Enfoques administrativos para evitar y resolver conflictos en
materia de Precios de Transferencia. Este capítulo trata
aspectos relativos a multas, ajustes, procedimientos de acuerdo
mutuo para evitar doble tributación, auditorías simultáneas,
límites de seguridad (Safe Harbors), acuerdos anticipados de
Precios de Transferencia (APA´s) y arbitraje.
5. Documentación. Este capítulo se refiere a los tipos de
información que los contribuyentes deberían considerar para la
fijación
de
Precios
de
Transferencia,
así
como
a
la
documentación que los contribuyentes deben producir y
conservar.
6. Consideraciones especiales para propiedad intangible.
7. Consideraciones especiales para servicios intercompañía.
Los principios relativos a la tributación de las multinacionales están incluidos
en el Modelo de la Organización para la Cooperación y Desarrollo
Económico (OCDE, 1995) de convenio fiscal Sobre la Renta y el Patrimonio
Marco Teórico 17
(Modelo de Convenio Fiscal de la OCDE) que constituye la base de la
extensa red de convenios fiscales bilaterales sobre la renta entre países
miembros de la OCDE y países no miembros. Estos principios también se
han incorporado a la Convención Modelo de las Naciones Unidas sobre
doble tributación entre países desarrollados y países en desarrollo, utilizando
como estrategia básica antielusión la aplicación del principio del precio justo.
En la aplicación de los principios anteriores a las multinacionales, la dificultad
surge a partir de la determinación de los Precios de Transferencia
apropiados a efectos fiscales entre empresas “ relacionadas o asociadas ”.
Los diversos informes de la OCDE consideran que una “ empresa
relacionada “ es una empresa que cumple las condiciones fijadas en el
artículo 9 del Modelo de Convenio Fiscal (OCDE, 1995). Bajo estas
condiciones dos empresas están relacionadas si una de ellas participa
directa o indirectamente en la dirección, control o capital de la otra o si las
mismas personas participan directa o indirectamente en la dirección, control
o capital de ambas empresas.
Los Precios de Transferencia son importantes tanto para los contribuyentes
como para las administraciones tributarias, porque determinan en gran
medida los ingresos y los gastos, y por tanto los beneficios tributables de las
Marco Teórico 18
empresas relacionadas situadas en diferentes jurisdicciones fiscales. Los
orígenes de los Precios de Transferencia surgieron de las relaciones entre
empresas asociadas que actuaban dentro de la misma jurisdicción fiscal. No
es el objetivo de esta investigación abordar el tema de Precios de
Transferencia de naturaleza interna, sino que se enfoca hacia los aspectos
internacionales. Estos aspectos son más difíciles de abordar ya que
involucran a más de una jurisdicción fiscal y, por tanto cualquier ajuste a los
Precios de Transferencia en una jurisdicción implica un ajuste correlativo en
otra jurisdicción. Sin embargo, si la otra jurisdicción no esta de acuerdo en
realizar un ajuste correlativo, el grupo multinacional tributará dos veces por
esta parte de sus beneficios. Con el objeto de reducir los riesgos de una
doble imposición fiscal, es necesario un consenso internacional de cómo
determinar a efectos fiscales los Precios de Transferencia de operaciones
transfronterizas.
Así pues, el problema de los Precios de Transferencia tiene una doble
implicación: la primera es la existencia de una doble imposición que perturba
el comercio y las inversiones internacionales; en segundo lugar, la
realización de ajustes fiscales en las bases imponibles de las empresas
relacionadas o vinculadas. Con esta perspectiva se pueden enumerar cinco
Marco Teórico 19
mecanismos para articular el procedimiento de ajuste fiscal de los Precios de
Transferencia:
1. Ajustes correlativos o bilaterales, desarrollado para los países
miembros de la OCDE en el artículo 9.2 del Modelo Convenio de la
OCDE (OCDE, 1995, p. 21) y al que se hará referencia
posteriormente.
2. Procedimiento Amistoso, desarrollado para los países miembros de
la OCDE en el artículo 25 del Modelo Convenio (OCDE, 1995, p.
149).
3. Procedimientos de Arbitraje, consiste en que los conflictos fiscales
pueden globalizarse cuando implican a varias Administraciones
Tributarias. En estos casos, el arbitraje resulta una de las mejores
soluciones. Los comentarios al artículo 25 del Modelo Convenio
incluyen la posible solución del arbitraje (arbitration) y se remiten al
convenio de arbitraje, así como a los convenios bilaterales que
desarrollan el tema.
4. Comprobaciones simultáneas, según la OCDE, un acuerdo para
comprobaciones simultáneas es aquel realizado por dos o más
estados para comprobar simultánea e independientemente que las
circunstancias fiscales de uno o varios contribuyentes sobre las
Marco Teórico 20
autoridades tributarias de los estados implicados tengan un interés
común y relacionado, siempre con la intención de intercambiar
aquella información de interés que obtengan.
5. Los Acuerdos previos sobre Precios de Transferencia ( Advanced
pricing agreement, APA´s) este sistema de acuerdos anticipados
de precios se plantea como un acuerdo entre la administración
tributaria y un grupo empresarial mediante el cual ella prefija el
método de valoración del Precio de Transferencia que será
aplicado a las transacciones entre compañías de la empresa
contribuyente. La ventaja de este sistema es que los valores y la
metodología aprobada por la administración tributaria con respecto
a las políticas de Precios de Transferencia, no se pondrán en duda
con posterioridad.
1.1 El principio del Precio Justo o Arm´s Length Principle.
Este principio es la norma internacional sobre Precios de Transferencia
acordada por los países miembros de la OCDE y países no miembros para
que sea utilizada a efectos fiscales por los grupos multinacionales y las
administraciones tributarias.
Marco Teórico 21
Cuando las empresas independientes negocian entre sí, las condiciones de
sus relaciones comerciales y financieras vienen determinadas normalmente
por las fuerzas del mercado (Oferta-Demanda). Cuando empresas
relacionadas negocian entre sí puede ser que las fuerzas externas del
mercado no afecten de la misma manera a sus relaciones comerciales y
financieras, aunque a menudo pretendan reproducir en sus negociaciones la
dinámica de las fuerzas del mercado. Las Administraciones Tributarias no
deberían considerar automáticamente que las empresas relacionadas
pretenden manipular los beneficios. Pueden existir dificultades reales en la
determinación exacta del precio de mercado ante la ausencia de fuerzas de
mercado o cuando se adopta una estrategia comercial particular.
Cuando los Precios de Transferencia no responden a las fuerzas del
mercado ni al principio del precio justo, pudieran distorsionarse las deudas
tributarias de empresas asociadas y los ingresos tributarios de los países
receptores de la inversión. Por esta razón, los países miembros de la OCDE
y no miembros han acordado que, a efectos fiscales, los beneficios de las
empresas asociadas puedan ser ajustados en la medida necesaria para
corregir las distorsiones mencionadas y asegurar de este modo que se
cumple con el principio del precio justo. Los países miembros de la OCDE
consideran que se logra un ajuste adecuado determinando las condiciones
Marco Teórico 22
de las relaciones comerciales y
entre
empresas
financieras que se esperarían encontrar
independientes
en
operaciones
similares
y
bajo
circunstancias similares.
Aparte de las consideraciones fiscales otros factores pueden distorsionar las
condiciones de las relaciones comerciales y financieras establecidas entre
empresas relacionadas. Por ejemplo dichas empresas pueden estar
sometidas
a
presiones
gubernamentales
opuestas
relativas
a
las
valoraciones aduaneras, derechos anti-dumping, controles de cambios y
precios. Además las distorsiones fiscales pueden estar causadas por las
condiciones de tesorería de las empresas de un grupo multinacional. Un
grupo multinacional cuyo capital está muy distribuido por el público puede
verse presionado por los accionistas a mostrar una rentabilidad alta en la
compañía matriz, en particular si la información es dirigida a los accionistas y
no se presenta de forma consolidada.
Las administraciones tributarias deberán recordar estas consideraciones con
el objeto de facilitar la asignación eficiente de recursos a la hora de
seleccionar y llevar a cabo comprobaciones de Precios de Transferencia.
Marco Teórico 23
1.2 Artículo 9 del Modelo de Convenio de la OCDE.
El artículo 9 del Modelo Convenio de la OCDE (OCDE, 1995) es la fuente de
procedencia del principio del precio justo o Arm´s Length Principle. La OCDE
ha emitido convenios, recomendaciones e informes para evitar la doble
imposición y las barreras al comercio mundial derivadas de los Precios de
Transferencia. En el entorno de los países miembros de la OCDE el
tratamiento de esta problemática se realiza con base fundamental en dos
principios:
a) el principio de tratar a las partes vinculadas o relacionadas de un
grupo multinacional como partes independientes, en vez de cómo
partes integradas de un negocio único, y
b) el principio de aplicar precio de empresas independientes (plena
concurrencia o competencia).
Así pues, la OCDE se ha basado tradicionalmente en el principio de mercado
o justo (Arm´s Length Principle) como método de valoración de operaciones.
En este sentido no se acepta otro enfoque diferente.
Marco Teórico 24
El informe que consagra el mencionado principio se encuentra en el apartado
1 del artículo 9 del Modelo Convenio Fiscal de la OCDE (OCDE,1995) que
constituye el fundamento de los convenios fiscales bilaterales entre países
miembros de la OCDE y entre un número cada vez mayor de países no
miembros, como a continuación se cita:
“ (Cuando)...dos empresas asociadas (relacionadas) estén, en sus relaciones
comerciales o financieras, unidas por condiciones aceptadas o impuestas que
difieran de las que serían acordadas por partes independientes, los beneficios
que habrían sido obtenidos por una de las empresas de no existir dichas
condiciones, y que de hecho no se han realizado a causa de las mismas,
podrán incluirse en los beneficios de esa empresa y sometidos a imposición
en consecuencia”. (OCDE,1995, p. 19,20)
Es evidente que el apartado 1 del artículo 9 no contiene definiciones
concretas acerca de lo que debe entenderse por “participación directa” o
”indirecta”, ni el contenido preciso de la expresión “dirección” o “control” de
una empresa, por lo tanto se deja a cada estado contratante la libertad para
que lo concrete en su legislación interna.
El apartado 2 del artículo 9 del Modelo Convenio (OCDE, 1995) recoge la
necesidad de realizar el ajuste bilateral en el caso de estar ante empresas
Marco Teórico 25
vinculadas o relacionadas, pudiendo las autoridades competentes de los
Estados contratantes consultarse en caso necesario, aunque en la práctica
es muy difícil que se produzcan acuerdos de este tipo entre Estados, por los
intereses contrapuestos y la falta de medios destinados a concluirlos. Este
apartado desarrolla el ajuste en el Estado cuya autoridad fiscal competente
considera que el ajuste realizado en el otro Estado refleja el principio del
precio justo o de plena concurrencia (Arm´s Length Principle).
Por lo tanto, en el ámbito de la OCDE se acepta el ajuste bilateral, para evitar
la doble imposición internacional, así como se prueba el denominado ajuste
secundario cuando proceda. Esto ocurrirá cuando efectivamente se están
transfiriendo reservas o ventajas patrimoniales de forma encubierta entre dos
empresas teniendo que proceder a ajustar de manera unilateral, con el
gravamen que dicho ajuste provoque en cada caso concreto.
Marco Teórico 26
1.3 Criterios para la aplicación del Principio del Precio Justo o Arm´s
Length Principle.
1.3.1 Análisis de Comparabilidad.
La aplicación del principio del precio justo o de plena concurrencia se basa
generalmente en la comparación de las condiciones de una operación
vinculada con las condiciones de las operaciones entre empresas
independientes.
Para
que
estas
comparaciones
sean
útiles,
las
características económicas relevantes de las situaciones que se comparan
deben ser lo suficientemente comparables. Ser comparable significa que
ninguna de las diferencias (si las hay) entre las situaciones que se comparan
pueda afectar materialmente a las condiciones que se examinan en la
metodología o que se pueden realizar ajustes suficientemente precisos para
eliminar los defectos de dichas diferencias.
En la determinación del grado de comparabilidad, incluyendo los ajustes que
resulten necesarios para lograrla, es necesario comprender como evalúan
las sociedades independientes las posibles operaciones. (OCDE, 1995)
Marco Teórico 27
Todos los métodos que aplican el principio del precio justo o de plena
concurrencia giran en torno a la idea que las empresas independientes
consideran las opciones que tienen disponibles y, al compararlas entre sí,
atienden a cualquier valor que pudiera afectar a su valor de manera
significativa.
La importancia en la determinación de la comparabilidad dependerá de la
naturaleza de las operaciones vinculadas y del método de determinación de
precios adoptado.
En definitiva, la OCDE considera que la comparabilidad debe basarse en los
siguientes elementos:
a) Las características de los bienes entregados o servicios
prestados,
b) El análisis funcional de las entidades,
c) Las cláusulas de los contratos,
d) Los aspectos económicos y, por último
e) Las estrategias empresariales adoptadas.
Marco Teórico 28
La medida en la que cada uno de los factores que se analizan a continuación
influye sobre el grado de comparabilidad la cual dependerá de la naturaleza
de las transacciones controladas y el método de fijación de precios adoptado.
a) Características de bienes y servicios:
Las diferencias en las características de los bienes y servicios explican a
menudo, al menos en parte, las diferencias en su valor en el mercado libre.
En consecuencia, la comparación de estas características puede ser útil en
la determinación de la comparabilidad entre operaciones vinculadas o
relacionadas e independientes. En general, la similitud en las características
de los bienes o servicios transferidos será más relevante cuando se
comparen precios de operaciones relacionadas e independientes y menos
cuando se comparen márgenes de beneficios.
Algunas de las características a tener en cuenta pueden ser las siguientes:
en el caso de transferencias de bienes corporales, las características físicas
del mismo, sus cualidades y su fiabilidad, así como su disponibilidad y el
volumen de la oferta; en el caso de la prestación de servicios, la naturaleza y
el alcance del servicio; y en el caso de bienes intangibles, el contenido de la
operación ( por ejemplo, la concesión de una licencia o venta), el tipo de
Marco Teórico 29
activo (por ejemplo, patentes, marcas o Know-How), la duración y el grado de
protección y los beneficios anticipados derivados de la utilización del activo
en cuestión. (OCDE, 1995)
b) Análisis Funcional:
Como sucede con la comparación de las características de los bienes y
servicios
transferidos,
será
importante
comparar
las
actividades
y
responsabilidades emprendidas por las empresas asociadas respecto a las
independientes. Esto se lleva a cabo valorando las funciones asumidas, los
activos que se emplean en realizar las funciones desempeñadas y los
riesgos que se asumen por cada una de las partes. Además, todo criterio de
comparación debe considerar los términos contractuales de una transacción
por cuanto suelen establecer la forma en que las responsabilidades, riesgos
y beneficios se dividen entre las partes.
Esta comparación reposa en un análisis funcional que pretende identificar y
comparar actividades y responsabilidades, significativas desde el punto de
vista económico, que son o van a ser asumidas por la empresa
independiente y por la asociada. Las funciones que los contribuyentes y las
administraciones tributarias deben identificar y comparar incluyen, por
Marco Teórico 30
ejemplo, el diseño, la fabricación, el montaje, la investigación y el desarrollo,
la prestación de servicios, las compras, la distribución, la comercialización, la
publicidad, el transporte, la financiación y la gestión. También pueden ser útil
y relevante la identificación y comparación de las funciones desempeñadas,
considerando los activos que son o serán utilizados así como también los
riesgos asumidos por los respectivos interesados. (OCDE, 1995)
c) Cláusulas Contractuales:
En las negociaciones en condiciones Arm´s Length o de plena concurrencia,
las cláusulas contractuales de las operaciones definen generalmente de
forma expresa o implícita como se reparten responsabilidades, riesgos y
beneficios entre las partes. Las cláusulas de una operación, cuando no
consten por escrito, habrá que deducirlas de los principios económicos que
rigen normalmente las relaciones entre empresas independientes.
En las negociaciones entre empresas independientes, las diferencias de
intereses entre las partes aseguran que éstas intentan normalmente hacer
respetar los términos del contrato, que solo serán ignorados o modificados si
resulta de interés para las dos. Esta misma divergencia de interés puede que
no exista en el caso de empresas asociadas, siendo importante en
Marco Teórico 31
consecuencia, examinar si las conductas de las partes son conforme con las
condiciones del contrato o si éstas indican que no se han seguido o si son
simuladas. (OCDE, 1995)
d) Situación Económica:
Los precios de plena concurrencia pueden variar entre mercados diferentes
incluso para operaciones referidas a unos mismos bienes o servicios, por lo
tanto para lograr la comparabilidad se requiere que los mercados donde
operan empresas independientes o dependientes sean comparables y que
las diferencias existentes no incidan materialmente en los precios o se
puedan realizar ajustes apropiados.
Como primer paso, resulta esencial identificar el mercado o los mercados
considerando los bienes y servicios sustitutos disponibles. En segundo lugar,
resulta necesario caracterizar las circunstancias económicas que pueden ser
relevantes para determinar la comparabilidad de los mercados. (OCDE,
1995)
Marco Teórico 32
e) Estrategias Comerciales:
En las directrices de la OCDE de 1995 se comentan algunos factores que
han de tomarse en cuenta. Una consideración básica es si existen
expectativas verosímiles de que la aplicación de una determinada estrategia
comercial y de negocios elegida, produzca un rendimiento aceptable dentro
de un período de tiempo razonable. Se trata con ello de obtener un patrón
del comportamiento que podría esperarse si la empresa asociada hubiese
sido independiente, en consecuencia, es necesario examinar las estrategias
comerciales al determinar la comparabilidad, con el fin de fijar los Precios de
Transferencia.
Las estrategias de mercado también pueden incluir modalidades de
penetración en los mercados. Un contribuyente que intenta penetrar en un
mercado o aumentar su cuota de participación en el mismo podría cargar
temporalmente sus productos con precios inferiores a los cargados sobre
cualquier otro producto comparable en el mismo mercado.
A la hora de valorar la petición de un contribuyente que se encuentra
siguiendo una estrategia comercial y que temporalmente realiza menores
beneficios en espera de mejores resultados a largo plazo, las
Marco Teórico 33
administraciones tributarias deben examinar el comportamiento de las partes
para determinar si es consecuente con la estrategia comercial declarada.
Otro factor a considerar es si la naturaleza de las relaciones entre las partes
en la operación vinculada es coherente con la situación del contribuyente que
soporta los costos de la estrategia comercial. Sin embargo, la consideración
más importante, en definitiva, es si la estrategia en cuestión puede,
razonablemente, resultar rentable en un futuro previsible y si un tercero en
condiciones Arm´s Length o de plena concurrencia hubiera estado dispuesto
a renunciar a una determinada rentabilidad durante un período similar en las
mismas circunstancias económicas y condiciones de competencia. (OCDE,
1995)
1.3.2 Reconocimiento de las Transacciones Reales.
La comprobación por parte de una administración tributaria de una operación
relacionada debe estar basada en las operaciones realmente efectuadas por
las empresas asociadas y de acuerdo con la forma en que aquéllas la han
construido. Salvo en casos excepcionales, las administraciones tributarias no
deben olvidar la operación real ni sustituirla por otras. La reestructuración de
operaciones comerciales legítimas constituiría un ejercicio arbitrario que
Marco Teórico 34
resultaría injusto como consecuencia de producir doble imposición cuando la
otra administración tributaria no comparta el mismo punto de vista en la
consideración de la operación.
Sin
embargo
hay
dos
circunstancias
particulares
en
las
que
excepcionalmente puede resultar adecuado y legítimo que la administración
tributaria entienda que debe desconocer la estructura seguida por los
contribuyentes en la realización de la operación vinculada o relacionada:
La primera circunstancia surge cuando el substrato económico de la
operación difiere de su forma. En tal caso, las administraciones
tributarias pueden obviar la caracterización de la operación realizada
por las partes y reclasificarla de acuerdo con su sustancia.
La segunda circunstancia ocurre cuando, coincidiendo la forma y el
fondo de la operación, los acuerdos relativos a la misma valorados
globalmente, difieren de los que hubieran sido adoptados por
empresas independientes que actúan de forma razonable desde un
punto de vista comercial y su estructuración real impide que la
administración tributaria determine el precio de transferencia
apropiado.
Marco Teórico 35
En las circunstancias descritas anteriormente, la calificación de la operación
puede resultar de las relaciones entre las partes, más que de las condiciones
comerciales habituales, que pueden haber sido construidas para eludir o
minimizar impuestos. En tales casos, todas las cláusulas podrían ser el
resultado de una condición a la que no se habría llegado si las partes
hubieran negociado en condiciones Arm´s Length o de plena concurrencia.
De este modo, el artículo 9 de la OCDE permitiría un ajuste en las
condiciones para reflejar aquellas a las que las partes se hubieran atenido en
el caso de que la operación se hubiera realizado de acuerdo con la realidad
económica y comercial de quienes negocian en un contexto de plena
concurrencia. (OCDE, 1995)
1.3.3 Consideración y Valoración de Operaciones Combinadas.
En teoría, el principio del precio justo debe aplicarse operación por operación
si se pretende que la aproximación sea lo más precisa al valor de mercado.
Ahora bien, a menudo se encuentran situaciones en las que las operaciones
separadas se encuentran tan ligadas entre sí o son tan continuas que no
pueden ser valoradas en forma independientes.
Marco Teórico 36
En esta situación se encuentran por ejemplo: algunos contratos a largo plazo
para el suministro de mercancías o servicios, derechos de uso de bienes
intangibles, la valoración de una línea de productos cuando la fijación del
precio de cada producto es impracticable, la cesión de Know-How de
fabricación y el suministro de componentes esenciales a un fabricante
asociado, entre otras.
En estas situaciones sería más razonable determinar las condiciones de
plena concurrencia de forma conjunta para las operaciones en general, que
para cada una de ellas. Este tipo de operaciones deben valorarse
conjuntamente utilizando el método o métodos de plena concurrencia más
adecuados.
En tanto que hay operaciones entre empresas asociadas contratadas
separadamente que requieren ser evaluadas de forma conjunta para
determinar si reúnen las condiciones propias de precio justo o de plena
concurrencia, existen otras operaciones contratadas globalmente entre esas
mismas empresas que necesitan ser evaluadas separadamente.
Un grupo multinacional puede cerrar como una única operación y a un único
precio un conjunto de prestaciones o cesiones de bienes y/o servicios los
Marco Teórico 37
cuales se conocen como paquetes globales. Incluso en una operación
independiente, un paquete global puede combinar elementos sujetos a
regímenes fiscales distintos de acuerdo con las leyes internas o según algún
convenio de doble imposición fiscal sobre la renta, en estas circunstancias,
puede ser que resulte más apropiado determinar el precio de transferencia
respecto del paquete considerado, que en su conjunto. (OCDE, 1995)
1.3.4 Utilización del intervalo de plena concurrencia.
En muchas ocasiones la aplicación del método o métodos más fiables
pueden dar lugar de forma inevitable variaciones en las cifras de los Precios
de Transferencia que se están calculando, lo que suele deberse a que más
de un precio de transferencia satisface el principio del precio justo para una
transacción determinada.
Las empresas independientes que realizan transacciones
comparables
en
circunstancias
comparables
pueden
no
establecer siempre exactamente el mismo precio para la misma
transacción, aún cuando cada precio esté necesariamente de
acuerdo con el principio del precio justo.
Marco Teórico 38
El propio método puede dar lugar a variaciones cuando la
aplicación del principio de plena concurrencia puede producir
únicamente una aproximación a las condiciones que se
hubiesen establecido entre partes independientes.
Puede darse también una variedad de datos cuando se
emplean más de un método y se obtienen una gama de
resultados. (OCDE, 1995)
Es posible en algunos casos concretar el principio del precio justo hasta
determinar una cifra única que constituirá la referencia más fiable para
establecer si una operación responde a las condiciones de plena
concurrencia. Sin embargo, en la medida que los Precios de Transferencia
no constituyen una ciencia exacta, habrá muchas ocasiones en las que la
aplicación del método o métodos más apropiados conduzca a un intervalo de
cifras en el que cualquiera sería relativamente, igual de fiable.
En el caso de Venezuela el rango intercuartílico es una herramienta
estadística que, en el caso de Precios de Transferencia, proporciona un
rango de precios de mercado o de valor justo. Este rango, también llamado
Arm´s Length se determina con base en los resultados de la aplicación de
algún método utilizando por lo menos dos o más empresas comparables.
Marco Teórico 39
El ajuste previsto en los parágrafos octavo del artículo 114 y tercero del
artículo 115 y del artículo 117 de la LISLR, no procederá si los resultados del
contribuyente se encuentran dentro del rango arm´s length derivado de la
aplicación del mismo método de precios para dos o más transacciones no
controladas que tienen un nivel similar de comparabilidad y confiabilidad. Si
los resultados del contribuyente se encuentran fuera del rango, el ajuste se
realizará hacia el punto medio del mismo, es decir, a la mediana del rango.
(LISLR, 1999)
La mediana es una medida de tendencia central de una serie de datos. Por
definición, el 50% de las observaciones de esa serie de datos excede la
mediana, y el otro 50% de las observaciones se ubica por debajo de ella; no
es lo mismo que un promedio de datos, o la media aritmética. Los datos
vienen representados por los márgenes calculados a las empresas
comparables para el período fiscal en estudio.
1.3.5 Utilización de datos de varios años.
Puede ser útil examinar los datos tanto del año que se comprueba como del
año anterior a fin de entender completamente los datos y circunstancias que
rodean una operación entre empresas relacionadas o vinculadas. Esta
Marco Teórico 40
información nos permitirá explicar cuales han sido los factores determinantes
en la fijación de los Precios de Transferencia, a la vez que mostrará si las
diferentes condiciones económicas imperantes en años precedentes
ejercieron algún efecto material sobre el precio de la transacción controlada.
Además, las diferencias en los ciclos vitales de los productos suelen tener
efecto material sobre el precio, que ha de valorarse al determinar la
comparabilidad. (OCDE, 1995)
1.3.6 Pérdidas sostenidas.
Cuando una empresa asociada incurre en pérdidas constantemente, en tanto
que el grupo multinacional en su conjunto es rentable, los hechos podrían
suscitar un examen especial de la fijación de los Precios de Transferencia.
Por supuesto que las empresas relacionadas, como las empresas
independientes, pueden sufrir pérdidas reales, ya sea debido a costos muy
altos de puesta en marcha, a circunstancias económicas desfavorables, a
ineficiencias o a otras razones comerciales legítimas. Sin embargo, una
empresa independiente no estaría preparada para soportar pérdidas
indefinidamente. Una empresa independiente que incide en pérdidas de
forma recurrente cesaría eventualmente sus actividades en estas
Marco Teórico 41
condiciones. Por el contrario, una empresa asociada que realiza pérdidas
puede continuar su actividad si sus actividades benefician al grupo
multinacional en su conjunto.
El hecho de que exista una empresa que arroje pérdidas y que concierta
negocios con otros miembros rentables de su grupo multinacional sugeriría a
los contribuyentes y a las administraciones tributarias examinar los Precios
de Transferencia. Puede ser que la empresa con pérdidas no esta siendo
retribuida adecuadamente por el grupo multinacional del que forma parte si
se consideran los beneficios derivados de sus actividades. En consecuencia,
una forma de afrontar este problema de fijación de Precios de Transferencia
sería considerar que la empresa deficitaria recibe la misma remuneración
suficiente que la que obtendría una empresa independiente conforme al
principio del precio justo.
Un factor a considerar en el análisis de las pérdidas es la diferencia que
pueda existir en las estrategias comerciales de un grupo multinacional y de
otro debido a varias razones de orden histórico, económico y cultural. Puede
ser que la incidencia en pérdidas recurrentes durante un período razonable
esté justificada en algunos casos por el desarrollo de una estrategia
comercial consistente en fijar precios especialmente bajos para lograr la
Marco Teórico 42
penetración en le mercado, con el objeto concreto de mejorar a largo plazo
los resultados. (OCDE, 1995)
1.3.7 Efectos de las políticas públicas de regulación de precios o
condiciones de la transacción.
Hay algunas situaciones en las que los contribuyentes pretenderán que el
precio justo debe ser ajustado para tomar en cuenta las intervenciones
estatales como pueden ser los controles de precios (incluidos los recortes de
precios), en los tipos de interés, en los pagos de servicios u honorarios,
subsidios a determinados sectores, controles de cambio o políticas relativas
a los tipos de cambio. Como regla general, estas intervenciones de los
poderes públicos deben tratarse como factores del mercado de un
determinado país y, en condiciones normales, deben ser tomados en cuenta
en la evaluación del precio de transferencia del contribuyente en ese
mercado. La cuestión que queda planteada es si a la luz de esos factores la
operación emprendida por las empresas relacionadas es consistente con las
operaciones entre empresas independientes.
Con frecuencia, la incidencia directa se producirá en el precio final para el
consumidor pero, aún así, puede producirse un efecto en los precios
Marco Teórico 43
pagados en fases anteriores durante el suministro de productos al mercado.
En la práctica, puede suceder que la multinacional no realice ajustes en sus
Precios de Transferencia para tener en cuenta dichos controles, dejando que
sea el vendedor final quien establezca las consecuencias de reducciones
eventuales en beneficios, o que cargue precios que de alguna manera
permitan distribuir esta carga entre el vendedor final y el intermediario. Sin
embargo, es obvio que un país con controles en los precios debe tener en
cuenta que esos controles alteran los beneficios que pueden realizar las
empresas que venden bienes sujetos a los mismos. (OCDE,1995)
Un problema particular surge cuando un país impide o bloquea el pago de
una suma debida por una empresa asociada a otra o que en un acuerdo en
condiciones de plena concurrencia hubiera sido cargada por una empresa
asociada a otra.
Debido a que las empresas independientes no concertarían operaciones
sujetas a intervenciones estatales, no es claro como operaría el principio del
precio justo. Una posibilidad sería tratar el pago como si hubiera sido
efectuado entre empresas relacionadas, asumiendo que una empresa
independiente en circunstancias similares hubiera asistido en que el pago se
efectuase por otros medios. La preocupación de las administraciones
Marco Teórico 44
tributarias en estas situaciones se encuentra básicamente en sus respectivas
bases tributarias. Si una empresa asociada reclama una deducción en el
cómputo fiscal de un ingreso bloqueado entonces debería producirse el
ingreso correspondiente en la otra parte. En cualquier caso, no debería
permitirse que un contribuyente tratara los pagos debidos por una empresa
relacionada de forma diferente a los pagos bloqueados debidos por una
empresa independiente.
1.3.8 Compensaciones intencionadas.
Una
compensación
intencionada
tiene
lugar
cuando
una
empresa
relacionada provee un beneficio a otra empresa relacionada dentro del grupo
que se corresponde en alguna medida con la recepción a cambio de
diferentes prestaciones de dicha empresa. Estas empresas pueden
pretender que los beneficios que cada una ha recibido deberían
compensarse con las prestaciones que cada una ha satisfecho como pago
total o parcial por estas mismas, de tal forma que únicamente debe ser
considerada en la liquidación de la deuda tributaria la ganancia o la perdida
neta derivada de la operación.
Marco Teórico 45
Las compensaciones intencionadas pueden variar en importancia y
complejidad. Pueden resultar desde la simple compensación de dos
operaciones (por ejemplo, fijar un precio de venta favorable para bienes
manufacturados como retribución de un precio de compra favorable por las
materias primas utilizadas en la producción del bien) hasta un acuerdo
general para equilibrar todos los beneficios que fluyen a las partes durante
un período. Difícilmente las empresas independientes considerarían esta
última fórmula de contratación, a menos que los beneficios se puedan
cuantificar con precisión y el acuerdo se concluya con anterioridad. De otra
forma, las empresas independientes preferirán normalmente que sus
ingresos y sus gastos fluyan independientemente unos de otros asumiendo
cualquier beneficio o pérdida derivada de su comercio normal.
La consideración de las compensaciones intencionadas no altera la
condición esencial que es la conformidad con el principio del precio justo, a
efectos fiscales de los Precios de Transferencia de las operaciones entre
empresas relacionadas. Sería útil que los contribuyentes revelaran la
existencia de compensaciones intencionadas construidas en dos o más
operaciones entre empresas relacionadas y demostraran (o declarar que
tienen documentación necesaria y que han efectuado análisis suficiente
como para demostrarlo) que después de tener en cuenta las
Marco Teórico 46
compensaciones, las condiciones que rigen las operaciones son compatibles
con el principio de plena concurrencia a la hora de presentar las
declaraciones tributarias.
Las disposiciones concernientes a la compensación entre empresas
relacionadas a través de operaciones internacionales pueden no ser
compatibles en su totalidad con las que se producen entre empresas
independientes, en operaciones nacionales, debido a las diferencias en el
régimen fiscal aplicable a las compensaciones conforme a diferentes
sistemas fiscales nacionales o las diferencias en el régimen fiscal de los
pagos con arreglo a un convenio bilateral de doble imposición.
1.3.9 Utilización del valor de aduana.
Con carácter general, el principio del precio justo es aplicado por muchas
Administraciones de aduanas como principio para comparar entre el valor
atribuible a bienes importados por empresas relacionadas y el valor de
bienes similares importados por empresas independientes.
Marco Teórico 47
Sin embargo, tanto las Autoridades aduaneras como las administraciones
tributarias persiguen, generalmente, la determinación del valor de los
productos en el momento en que fueron transferidos o importados.
Aunque las autoridades tributarias como las aduaneras pueden tener un
propósito similar cuando comprueban el valor declarado de una operación
relacionada transfronteriza, los contribuyentes pueden tener motivaciones
contradictorias al fijar el valor a efectos fiscales y aduaneros. En general, un
contribuyente que importa bienes está interesado, con fines aduaneros, en
determinar un precio bajo a la operación para que así los derechos de
aduana también lo sean. Sin embargo, a efectos fiscales, el contribuyente
pudiera querer declarar el pago de un precio más alto por los mismos bienes
con el objeto de incrementar los gastos deducibles. La cooperación entre las
Administraciones tributarias y aduaneras dentro de un país para evaluar
Precios de Transferencia es cada vez más frecuente y debería ayudar a
reducir el número de casos en que la valoración en aduana no es aceptable
a efectos fiscales o viceversa.(OCDE, 1995)
Marco Teórico 48
1.3.10 Utilización de los métodos para determinar los Precios de
Transferencia.
Los métodos permiten determinar si las condiciones que reúnen las
relaciones comerciales o financieras entre empresas asociadas son
conformes con el principio del precio justo. No existe ningún método que
resulte útil en todas las circunstancias, ni la aplicabilidad de cualquier método
en particular debe ser desestimada. Más aún, los grupos multinacionales
tienen libertad para aplicar cualquier método con el objeto de determinar
precios, siempre que se satisfaga el principio del precio justo o de plena
concurrencia con arreglo a las directrices reflejadas en el informe de la
OCDE de 1995. (OCDE, 1995)
El principio de precio justo no exige la aplicación de más de un método y de
hecho, confiar indebidamente en la necesidad de acudir a diversos métodos
puede determinar complicaciones importantes para los contribuyentes, en
general será más conveniente seleccionar aquél que sea apto para ofrecer la
mejor estimación de un precio justo de mercado.
Marco Teórico 49
2. Legislación venezolana en materia de Precios de Transferencia.
Venezuela promulgó su régimen en materia de Precios de Transferencia el
22 de Octubre de 1999 en la Ley de Impuesto Sobre la Renta (publicada en
Gaceta Oficial No. 5.390, 1999), uniéndose a los Estados Unidos de
América, México, Brasil, Canadá y Argentina, entre otros países, en un
esfuerzo de controlar los precios a los cuales los bienes, servicios y derechos
se transfieren desde y hacia las fronteras entre partes relacionadas.
La comparación del esquema de Precios de Transferencia venezolano con
otros estatutos del mundo indica, que si bien el mismo fue preparado sobre la
base Arm´s Length de la Organización para la Cooperación y Desarrollo
Económico (OCDE,1995), éste enfoca principalmente transacciones de
importación y exportación similares a las de Brasil y depende de fórmulas
para la determinación de los precios en transacciones comparables similares.
El objetivo fundamental del gobierno de Venezuela al establecer este
régimen de control sobre los Precios de Transferencia, es el de maximizar la
recaudación, detener la evasión fiscal en el país, la fuga de capitales y el
desvío
de
ingresos
jurisdicciones.
tributarios
de
fuente
venezolana
hacia
otras
Marco Teórico 50
2.1 Regulación de los Precios de Transferencia en Venezuela.
La práctica de usar un precio de transferencia está regulada en Venezuela
bajo
la
supervisión
y
control
del
Servicio
Nacional
Integrado
de
Administración Tributaria (SENIAT), y agrupada en cinco grupos de normas
jurídicas diferentes. En primer lugar, existe una norma general en la Ley de
Impuesto Sobre la Renta que exige que el costo de los bienes no puede ser
superior al de valor de mercado (LISR. Artículo 23). En segundo lugar, la Ley
de Impuesto Sobre la Renta, a partir de la reforma de 1999, tiene un capítulo
especial relativo a los Precios de Transferencia. En tercer, lugar aparecen
disposiciones relativas a los Precios de Transferencia en la mayoría de los
convenios de doble tributación que ha firmado Venezuela con varios países
Europeos y los Estados Unidos. También se observa referencia expresa de
transferencia en la Ley de Aduanas y en la Ley de Impuesto de Valor
Agregado.
Norma general de la Ley de Impuesto Sobre la Renta:
La Ley de Impuesto Sobre la Renta ha tenido desde 1978 una
disposición general según la cual se pueden deducir los costos de
bienes que constan en las facturas siempre que los mismos no excedan
Marco Teórico 51
el precio normal de mercado. (LISR, artículo 23, parágrafo primero). La
disposición del artículo 23 de la Ley de Impuesto Sobre la Renta es
aplicable a todos los costos de bienes adquiridos por una empresa que
opera en Venezuela independientemente que el bien sea comprado en
Venezuela o se trate de un bien importado. La disposición, sin embargo,
no se refiere al costo de los servicios. La norma general del artículo 23
no tiene una definición de lo que se entiende por precio de mercado ni
tampoco establece una metodología para la definición de éste.
Normas especiales Ley de Impuesto Sobre la Renta:
En la Ley de Impuesto Sobre la Renta, a partir de la reforma de 1999,
adicionalmente a la norma general que ya existía en las leyes anteriores
(LISR, artículo 23), se establecen en cinco artículos normas especiales
relativas a la utilización o práctica del precio de transferencia para
operaciones internacionales (LISR, artículos 112-117). La ley en estas
disposiciones especiales, únicamente regula el precio de trasferencia en
operaciones entre empresas vinculadas de acuerdo con lo que define la
propia ley y para tres casos específicos: el costo de importación de
bienes y servicios, el ingreso correspondiente a las exportaciones
hechas a empresas vinculadas y el costo de intereses para préstamos
Marco Teórico 52
otorgados por empresas vinculadas. No se trata de que la Ley de
Impuesto Sobre la Renta a partir de 1999 derogó el principio general ya
establecido en el artículo 23 de la ley, sino que incorporó una
metodología nueva para determinar el precio de mercado en los
supuestos especiales establecidos en la propia ley (es decir operaciones
internacionales con empresas vinculadas).
Normas especiales en los convenios de doble tributación:
Venezuela desde 1993, ha venido celebrando convenios para evitar la
doble tributación, especialmente con los países de Europa Occidental
así como con los Estados Unidos de América. Estos convenios de doble
tributación, en principio están tomados del modelo base de la
Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE). Bajo
el artículo 9 del Modelo Convenio de la OCDE se establece una norma
relativa a Precios de Transferencia. Esta disposición fundamentalmente
permite el ajuste de los gastos, costos e ingresos de empresas ubicadas
en ambos estados contratantes por la aplicación de normas relativas a
los Precios de Transferencia.
Marco Teórico 53
Ley de Aduanas y su Reglamento:
La Ley de Aduanas prevee la aplicación de impuestos aduanales,
calculados ad valorem, específicos o mixtos (Ley de Aduanas, artículo
84), cuyos impuestos se calcularán de acuerdo con el alcance de formas
y medios previstos en el Reglamento de la Ley de Aduanas (RLA). A su
vez, el RLA establece que, el valor para los efectos de la aplicación del
arancel de aduanas será el precio normal, el cual constituye la base
impositiva (RLA, artículo 235), entendiéndose por precio normal, el
precio libre entre un comprador e importador independientes uno del otro
(RLA, artículo 236). Es evidente que bajo la Ley de Aduanas el propósito
de la administración tributaria es tratar de ajustar el precio para llegar al
precio de libre competencia y el ajuste, normalmente se realiza para
aumentar el valor normal de la mercancía para los efectos de poder
obtener un mayor pago de aranceles.
Ley de Impuesto de Ventas al Mayor:
En la Ley de Impuestos de Ventas al Mayor se establece como norma
general que, para los efectos del cálculo del impuesto, es obligatorio el
uso del valor de mercado de los bienes y servicios cuya venta o entrega
Marco Teórico 54
genera gravamen permitiéndose que la Administración Tributaria pueda
proceder de oficio a la determinación del impuesto establecido cuando,
el monto de la base imponible declarada por el contribuyente no fuese
fidedigno o resultare notoriamente inferior al que resultaría de aplicarse
los precios corrientes del mercado de bienes o servicios. ( Ley IVA,
artículo 24)
2.2 Definición de Precios de Transferencia.
Con la aprobación de la Ley de Impuesto Sobre la Renta en Octubre del año
1999, se incorpora en la legislación venezolana el concepto de Precios de
Transferencia, el cual es definido por el legislador como “ los precios
utilizados por los contribuyentes sujetos al Impuesto sobre la Renta, que
celebran operaciones con partes vinculantes, para determinar sus ingresos,
costos y deducciones”. (LISLR, 1999, p.152)
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE)
define los Precios de Transferencia como “los precios a los cuales se
transfieren bienes tangibles o intangibles o prestan servicios a empresas
vinculadas”. (OCDE, 1995, p. 18)
Marco Teórico 55
Otra definición que se le ha asignado a este régimen de control, por parte de
especialistas en la materia, es la siguiente: “ son los precios o
contraprestaciones fijados en la transferencia de bienes, servicios o derechos
celebrados entre las partes relacionadas o vinculadas, llevados a valores de
operaciones idénticas o similares entre partes independientes“. (Carlos M.
D’Arrigo, 2001, inédito) Dejando claro que en operaciones realizadas entre
partes independientes ( no relacionadas o no vinculadas), no se configura el
precio de transferencia.
Mediante el establecimiento de Precios de Transferencia se evita la
manipulación respecto a la ubicación de ingresos y deducciones entre las
diferentes partes relacionadas que incluso pudieran ser residentes fiscales
de jurisdicciones diferentes.
En otras palabras, las reglas de Precios de Transferencia tienden a ubicar las
utilidades o pérdidas derivadas de una transacción precisamente en donde
se generaron y a valores acordes a los prevalecientes en el mercado en el
que dichas operaciones fueron efectuadas. En consecuencia, los resultados
obtenidos en las operaciones controladas quedan gravados conforme a la
legislación fiscal del país en el que realmente se generaron.
Marco Teórico 56
Además, mediante el concepto de Precios de Transferencia se pretende
supervisar que las operaciones que celebran las partes relacionadas sean
reales es decir, que no se trate de simples especulaciones mediante las
cuales se busque lograr beneficios fiscales.
En virtud de que la configuración de los Precios de Transferencia puede
darse tanto a nivel Nacional como Internacional, es preciso contar también
con reglas que provean a los contribuyentes y a las autoridades fiscales de
un marco legal tanto en la esfera nacional como en la transfronteriza.
Este marco legal está dado a nivel local en la Ley de Impuesto Sobre la
Renta, Ley de Aduanas, su Reglamento y la Ley de Ventas al Mayor;
mientras que en el ámbito internacional consta en los convenios para evitar a
doble tributación y en los acuerdos para el intercambio de información
tributaria que están contemplados en los informes de la Organización para la
Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE, 1995).
En términos generales, las operaciones sujetas a las reglas de Precios de
Transferencia son:
Marco Teórico 57
Las de Financiamiento,
Las de prestación de servicios,
Las de uso, goce o enajenación de bienes tangibles y
Aquellas en las que se conceda la explotación o se transmitan bienes
intangibles.
Evidentemente, en cada caso deberá considerarse las circunstancias
específicas bajo las cuales se llevó a cabo una determinada transacción.
2.3 Objetivos en el uso de los Precios de Transferencia.
Para las empresas multinacionales y las empresas internacionales, la
utilización de los Precios de Transferencia está justificada por cuatro
objetivos diferentes:
Objetivos Fiscales: el objetivo fiscal en el precio de transferencia es,
ubicar la utilidad en un país donde las tasas de impuesto sobre la
renta sean más favorables. Consiste en transferir la utilidad de una
empresa relacionada a otra por medio de la trasferencia de un bien o
servicio manipulando su precio (aumentándolo o disminuyéndolo) en
relación al precio al que se hubiera transferido entre partes
Marco Teórico 58
independientes. Cuando el precio de transferencia es mayor que el
precio de mercado, la transferencia es de tipo positivo, es decir, se
está aumentando el precio del bien de modo de incrementar la utilidad
en el país donde la tasa fiscal es menor, y viceversa. (Rodner, 2000)
Tarifas Arancelarias: los Precios de Transferencia también son
usados para disminuir el impacto de las diferentes tarifas arancelarias
entre dos países. Un efecto que se produce al disminuir la tasa
arancelaria, es el aumento de la utilidad neta antes de impuestos de
la subsidiaria que está importando determinado bien, por lo cual, sólo
se usará el precio de transferencia con fines arancelarios cuando el
efecto neto fiscal (impuesto sobre la renta) sea igual o menor que el
efecto arancelario, por cuanto se aprovecha dos veces el precio de
transferencia uno con el arancel y luego con el impuesto sobre la
renta. (Rodner, 2000)
Control de cambio: un tercer objetivo en la utilización de Precios de
Transferencia es el poder transferir fondos a pesar de la existencia
de sistemas o normas de control cambiario en un país determinado.
Supongamos que la subsidiaria A está operando en un país con un
sistema de control de cambio muy estricto y tiene excedente de
Marco Teórico 59
fondos, y la empresa B tiene necesidades de fondos; una forma en que
la empresa A puede transferirle fondo a la subsidiaria B, es utilizando un
precio para la venta de productos por debajo del valor de mercado, dicha
transferencia tiene como efecto que cuando la empresa B revenda el
producto generará para sí fondos adicionales. (Rodner, 2000)
Control de Dividendos: si la subsidiaria A está operando en un país
que limita la transferencia de dividendos de la subsidiaria A a la casa
matriz, una forma de transmitir dichos dividendos, es realizando
ventas de la subsidiaria A a la subsidiaria B por debajo de valores de
mercado y luego que la subsidiaria B haga una transferencia de
dividendos a la casa matriz. Este dividendo, evidentemente, proviene
de una utilidad que hubiera correspondido a la subsidiaria A de haber
vendido ella los bienes a precios de mercado o Arm´s Length.
(Rodner, 2000)
2.4 Tipos de Transferencia.
Transferencia Horizontal: el precio de transferencia horizontal simple
es en el cual las transferencias se realizan entre empresas
relacionadas, las cuales de forma directa o indirecta, dependen de la
Marco Teórico 60
misma
casa
matriz.
(Figura
#1)
Puede
haber
transferencias
horizontales complejas, cuando las transferencias no son entre
empresas relacionadas directas de la misma accionista, pero donde la
propiedad en forma indirecta, pertenece al mismo accionista. (véase
Figura #2) (Rodner, 2000)
Figura #1: Transferencia Horizontal Simple
Casa Matriz
Accionista de
Transfiere utilidad
Transferencia de Bienes
Subsidiaria A
Subsidiaria B
Precio de transferencia < Precio de Mercado
Fuente: Precios de Transferencia, James Rodner, pag. 131.
Marco Teórico 61
Figura #2: Transferencia Horizontal Compleja
Holding
Empresa
Empresa A
Empresa B
Venta
Subsidiaria A
Subsidiaria B
Compra
Fuente: Precios de Transferencia, James Rodner, pag. 131.
Transferencia Vertical: la transferencia vertical es una forma de
transferir utilidades directamente a la casa matriz o a una subsidiaria.
La operación que logra la transferencia de utilidades se hace
directamente con el accionista. La transferencia vertical es en el
sentido que la misma se hace directamente al accionista de la
compañía transferente. (Figura #3) (Rodner, 2000)
Marco Teórico 62
Figura #3: Transferencia Vertical
Casa matriz
Transfiere
el
beneficio
Transferencia de
bienes / servicios
Subsidiaria
Fuente: Precios de Transferencia, James Rodner, pag. 132.
Compensaciones Mezcladas: se lleva a cabo entre empresas que no
son necesariamente relacionadas, pero pertenecen a una misma casa
matriz. En estos casos se utilizan mecanismos de compensación. Por
ejemplo, si la subsidiaria de la casa matriz A tiene dos subsidiarias,
una en el país 1 y una en el país 2 y la subsidiaria de la casa matriz B
tiene a la vez subsidiarias en estos mismos dos países, A hace una
transferencia que produce un beneficio neto a B en el mismo país 1,
entonces B ordena a su subsidiaria en el país 2 haga una
transferencia a la subsidiaria A con una transferencia de beneficio
compensatorio por le mismo monto. (Figura #4) (Rodner, 2000)
Marco Teórico 63
Figura #4: Compensaciones Mezcladas
Matriz A
Matriz B
Transferencia
Subsidiaria A
País 2
Subsidiaria A
En
País 1
Subsidiaria B
País 2
Beneficio Compensatorio
Subsidiaria B
En
País 1
Fuente: Precios de Transferencia, James Rodner, pag. 133.
2.5 ¿ Quiénes están sujetos en Venezuela. ?
Se considera vinculada a una persona jurídica domiciliada en Venezuela o a
un establecimiento permanente o base fija en el país:
1) Su casa matriz cuando esté domiciliada en el exterior.
2) Una filial o sucursal cuando esté domiciliada en el exterior
3) La persona jurídica o residente o domiciliada en el exterior, que
califique como relacionada.
4) La persona jurídica residente o domiciliada en el exterior, cuya
participación societaria la califique como su controladora o controlada.
Marco Teórico 64
5) La persona jurídica domiciliada en el exterior cuando está y la
empresa domiciliada en Venezuela estén bajo control societario y/o
administrativo común, o cuando califiquen como relacionadas.
6) La persona natural o jurídica, residente o domiciliada en el exterior,
que tenga conjunta o separadamente con una persona jurídica
domiciliada en Venezuela, tenga participación societaria en el capital
social de una tercera persona jurídica de manera tal que las
participaciones antes señaladas las califique como controladoras o
relacionadas de está.
7) La persona natural o jurídica residente o domiciliada en el exterior,
que sea su socia o asociada bajo la forma de consorcio u otra figura
asociativa, en cualquier actividad.
8) La persona natural residente en el exterior que tenga un parentesco
por consanguinidad o afinidad hasta el tercer grado o sea cónyuge o
concubino de cualquiera de sus directores, administradores o de su
socio o accionista que ejerza directa o indirectamente el control.
9) La persona natural o jurídica, residente o domiciliada en el
extranjero, que tenga derechos de exclusividad como su agente,
distribuidor licenciatario, regalista o concesionario, para la compra y
venta de bienes, servicios y derechos.
Marco Teórico 65
10) La persona natural y jurídica, residente o domiciliada en el
extranjero, en relación con la cual una persona jurídica domiciliada en
Venezuela
tenga
derechos
de
exclusividad
como
su
agente,
distribuidor, licenciatario, regalista o concesionario para la compra y
venta de bienes, servicios o derechos.
Son partes vinculantes las operaciones entre personas naturales o jurídicas
residentes o domiciliadas en Venezuela y las personas naturales, jurídicas o
entidades ubicadas o domiciliadas en jurisdicciones de baja imposición fiscal.
(Artículo 113 de la Ley de Impuesto Sobre la Renta, 1999) (LISLR, 1999, p.
152-153)
2.6 Operaciones sujetas en Venezuela.
El artículo 112 de la LISLR establece el principio general por el cual los
contribuyentes
que
celebren
operaciones
con
partes
vinculadas
o
relacionadas están obligados a determinar sus ingresos, costos y
deducciones, de acuerdo con la metodología que la Ley define, tanto para las
importaciones como para las exportaciones de bienes y prestaciones de
servicios como para el pago de intereses. La metodología de la ley se refiere
al procedimiento que se debe emplear para los efectos de determinar los
Marco Teórico 66
costos, ingresos y deducciones con fines exclusivamente fiscales. De la
definición del artículo 112 de la LISLR se pueden identificar cuatro elementos
esenciales para que se apliquen las normas sobre Precios de Transferencia
en la ley:
Que se trate de una operación: de acuerdo con la ley, están sujetos a
las normas especiales de Precios de Transferencia las operaciones
con partes vinculadas. El significado de la palabra operación parece
comprender cualquier transacción de tipo comercial, inclusive
compraventa
de
bienes
y
servicios,
arrendamiento,
contratos
financieros y todo tipo de contrato. Sin embargo y a pesar de la
definición amplia que emplea el artículo 112 de la ley, la propia ley en
los artículos siguientes limita el concepto de operación a cuatro tipos
de operaciones o contratos específicos que son: compra de bienes
importados (LISLR, 1999, p. 154-156); compra de servicios importados
(LISLR, 1999, p. 154-156); ingresos por concepto de exportaciones
(LISLR, 1999, p. 156-159) y deducción de intereses por concepto de
préstamos (LISLR, 1999).
Marco Teórico 67
La operación o transacción debe realizarse con una parte vinculada: el
concepto de parte vinculada está desarrollado extensamente en el
artículo 113 de la propia Ley de Impuesto Sobre la Renta. Significa
que operaciones de cualquier tipo, aún aquellas incluidas en la ley,
que se celebran con partes que no constituyen partes vinculadas de
acuerdo con los conceptos contenidos en el artículo 113, no están
sujetas a las limitaciones del precio de transferencia.
El precio se determina aplicando la metodología de la ley: establece la
ley expresamente que para la fijación de Precios de Transferencia no
se utiliza cualquier método, sino que se debe utilizar los métodos
establecidos en la misma. Por ejemplo, en las recomendaciones
generales sobre Precios de Transferencia bajo el sistema de la OCDE
se permite la utilización de los métodos establecidos en la ley y
cualquier otro método que sea razonable, a diferencia de la ley
venezolana.
Solamente aplicable a operaciones internacionales: las normas en
materia de Precios de Transferencia solamente se aplican a
operaciones internacionales, las limitaciones de dichas operaciones
están contenidas en los artículos 114,115 y 118 de la ley. El carácter
Marco Teórico 68
internacional de la operación surge del hecho de que una de las partes
en la transacción está ubicada en un domicilio distinto a Venezuela.
Las disposiciones de la LISLR venezolana están dirigidas a los
contribuyentes venezolanos y son normas que ajustan la cantidad de
ingresos gravables o enriquecimientos anuales sujetos a dicho
impuesto. Por cuanto una parte no está domiciliada en Venezuela y no
tiene operaciones directas en el país, no está sujeta a la LISLR
venezolana, las disposiciones no se aplican a ella aunque tengan
efecto sobre esta segunda parte o contraparte en la operación de la
cual se deriva un problema de precio de transferencia.
Conviene resaltar que el cumplimiento de las normas sobre Precios de
Transferencia, tomando en cuenta eventuales fiscalizaciones por parte de la
administración tributaria, podría producir ajustes a los ingresos brutos del
contribuyente, lo que conllevaría a un eventual mayor pago de impuesto.
2.7 Métodos aceptados por la Ley de Impuesto Sobre la Renta.
Los artículos 114, 115 y 117 de la LISLR preveen los métodos para
determinar si las transacciones entre dos o más empresas cumplen con el
principio arm´s length. Estos métodos se describen a continuación:
Marco Teórico 69
a) En materia de importación de Bienes, Servicios o Derechos:
Método del Precio Comparable No Controlado: consiste en la
determinación del monto promedio de los precios de bienes, servicios
o derechos, idénticos o similares, en el mercado interno o de otros
países, en operaciones de compra y venta, en condiciones de pago
similares.
Método del Precio de Reventa: consiste en la determinación del
monto promedio de los precios de reventa de los bienes, servicios o
derechos previa deducción de: los descuentos concedidos no sujetos
a condición, los tributos que gravan las ventas, las comisiones,
corretajes pagados y un margen de utilidad calculado sobre el precio
de reventa.
Método del Costo de Producción: cosiste en determinar el costo
medio de producción de bienes, servicios o derechos, idénticos o
similares, en el país donde hubieren sido originalmente producidos,
incrementado con los tributos de exportación del país de origen, y un
margen de utilidad calculado sobre el costo determinado.
Marco Teórico 70
Método de los Márgenes Transaccionales de Utilidad de Operación:
consiste en determinar entre partes relacionadas, la utilidad de
operación que hubieren obtenido empresas comparables, con base
en factores de rentabilidad que toman en cuenta variables tales como
activo, ventas, costos, gastos o flujos de efectivo.
Los valores determinados según estos métodos, en ningún caso serán
deducibles cuando los mismos excedan de los costos de adquisición
constante en los respectivos documentos, conforme a lo previsto en el
parágrafo sexto del artículo 114 de la LISLR. (LISLR, 1999, p. 154)
b) En materia de Exportación de Bienes, Servicios o Derechos:
Método del Precio Promedio de Ventas de Exportación: consiste en
determinar el promedio de los precios de ventas de las exportaciones
efectuadas por la propia empresa, para otros clientes, o por otra
exportadora nacional de bienes, servicios o derechos, idénticos o
similares, durante el mismo ejercicio fiscal, en condiciones de pago
similares.
Marco Teórico 71
Método del Precio de Venta al por Mayor en el País de Destino menos
Utilidades: consiste en determinar el promedio de los precios de venta
de bienes, idénticos o similares, aplicados en el mercado de mayorista
del país de destino, en condiciones de pago semejantes, sustraídos
los tributos incluidos en el precio, aplicados en el país de destino y un
margen de utilidad sobre el precio de venta al por mayor, que será
determinado por la Administración Tributaria mediante providencia
administrativa.
Método del Precio de Venta al Detal en el País de Destino menos
Utilidades: consiste en determinar el promedio de los precios de venta
de bienes, idénticos o similares, aplicados en el mercado detallista del
país de destino, en condiciones de pago similares, sustraídos los
tributos incluidos en el precio de venta cobrados en el país de destino
y un margen de utilidad sobre el precio de venta al detal, que será
determinado por la Administración Tributaria mediante providencia
administrativa.
Método del Costo de Adquisición o Producción más Utilidades:
consiste en determinar el promedio de los costos de adquisición o de
producción de los bienes, servicios o derechos exportados,
Marco Teórico 72
adicionados los tributos cobrados en el país que recaigan sobre la
actividad, y un margen de utilidad sobre la suma de los costos más los
tributos, que será determinado por la Administración Tributaria
mediante providencia administrativa.
Método de los Márgenes Transaccionales de Utilidad de Operación:
consiste en determinar en transacciones entre partes relacionadas, la
utilidad de operación que hubieran obtenido empresas comparables o
partes independientes en operaciones comparables, con base en
factores de rentabilidad que toman en cuenta variables tales como
activos, ventas, costos, gastos o flujos de efectivo.
Si los valores determinados según estos métodos, resultan inferiores a los
precios de venta que consten en los documentos de exportación,
prevalecerán estos últimos, conforme a lo previsto en el parágrafo tercero del
artículo 115 de la LISLR. (LISLR, 1999, p. 156)
Para satisfacer el principio del precio justo o arm’s length, la Ley de Impuesto
sobre la Renta establece que un contribuyente puede aplicar cualquiera de
los métodos de precios de transferencia anteriormente descritos tanto para
los importadores como para los exportadores.
Marco Teórico 73
c) Respecto del Pago de Intereses:
El límite establecido para la deducibilidad de los intereses pagados o
acreditados a entidades vinculadas será calculado con base a la tasa
libor para depósitos en dólares de los Estados Unidos de América por
el plazo de seis meses incrementado por un porcentaje anual a titulo
de margen (spread). (OCDE, 1995)
2.8 Documentación Comprobatoria.
La LISLR en el artículo 116 establece bases generales para efectos de la
comparación y determinación de costos, precios promedios y márgenes de
utilidad, considerando que el contribuyente debe reflejar: la fuente de
información usada, tal como publicaciones o boletines oficiales, datos
recolectados
por
instituciones
o
publicaciones, períodos analizados,
empresas comparables y márgenes utilizados.
Se pudiera requerir que la documentación contenga al menos:
El método aplicado conforme a los artículos 114,115 y117 de la LISLR
incluyendo la información relativa a operaciones o empresas
Marco Teórico 74
comparables así como una explicación del por qué se seleccionó ese
método, una descripción de las comparables que se usaron, de cómo
se evaluó la comparabilidad así como los ajustes en caso que se
hayan hecho.
La documentación utilizada por el contribuyente como soporte para la
determinación del precio utilizado y las respectivas memorias de
cálculos incluyendo: información relativa a las funciones o actividades,
activos utilizados y riesgos asumidos por el contribuyente, incluyendo
un análisis de los factores económicos que afectan los precios de sus
propiedades o servicios.
Una descripción de las transacciones controladas y el monto de dichas
transacciones, incluyendo los términos de compra-venta.(LISLR, 1999,
p. 159,160)
Marco Teórico 75
3. Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad de Operación
(MMTUO).
3.1 Descripción general del MMTUO.
El Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad de Operación (en
adelante MMTUO) como se describe en los numerales cuatro del artículo 114
para el caso de importadores y numeral cinco del artículo 115 para el caso
de exportadores de la LISR venezolana, y su equivalente Método
Transaccional de Márgenes Netos, que se describe en los lineamientos de la
Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), evalúa
la utilidad de operación relativa a una base pertinente, como por ejemplo
costos, ventas o activos, que obtiene el contribuyente de una transacción con
partes relacionadas.(LISLR, 1999)
Este método evalúa si una transacción está a valor de mercado o arm´s
length comparando la utilidad de operación de una transacción con partes
relacionadas con la de transacciones comparables con partes no
relacionadas. En la mayoría de los casos, la parte relacionada a ser evaluada
no deberá poseer propiedad intangible o activos únicos que la distingan de
compañías comparables no relacionadas.
Marco Teórico 76
El grado de comparación afecta la confiabilidad del análisis del MMTUO
generalmente la utilidad de operación que un contribuyente obtiene de una
transacción con partes relacionadas deberá establecerse con referencia en la
utilidad de operación que el mismo contribuyente obtiene en transacciones
comparables con partes no relacionadas. Si no es posible dicha
comparación, la utilidad de operación ganada en transacciones comparables
por terceras partes no relacionadas podrá servir como referencia confiable.
La confiabilidad de este método podrá verse afectada al variar las estructuras
de los costos, por diferencias en cuanto a la experiencia en el negocio o por
diferencias en la eficiencia administrativa. Sin embargo, se requiere menos
comparabilidad funcional para obtener resultados confiables que bajo los
métodos tradicionales de transacciones (por ejemplo, el método de precio
controlado, el método de precio de reventa o el método de costo agregado).
(OCDE, 1995)
El MMTUO requiere menos similitud del producto para obtener resultados
confiables que bajo los métodos tradicionales de transacciones. Los ajustes
que podrán requerirse para obtener un rango de mercado confiable, incluyen
aquellos ajustes por diferencias en:
Marco Teórico 77
clasificaciones contables,
condiciones de crédito,
inventario,
riesgos de divisas,
mercados geográficos y
circunstancias en los negocios
3.2 Campo de aplicación.
Para la aplicación del MMTUO es necesario identificar empresas
comparables que asumen riesgos y realizan funciones similares a las de la
empresa objeto de estudio. Por condiciones propias de nuestro mercado no
es posible encontrar empresas comparables venezolanas que se asemejen
tanto en riesgos como en funciones a la empresa objeto de estudio. En este
sentido es necesario realizar la búsqueda de empresas comparables en
mercados más organizados y donde se pueda tener acceso a información
tanto contable como financiera. (OCDE, 1995)
Marco Teórico 78
3.3 Ajustes contables.
Una vez identificadas las empresas comparables y revisada su información
financiera y contable, es necesario estudiar las diferencias en funciones y
riesgos, cuantificarlas si es posible y realizar los ajustes correspondientes a
los estados financieros tanto de las empresas comparables como a la
empresa
objeto
de
estudio
si
es
necesario,
para
incrementar
la
comparabilidad.
Algunos de los ajustes más frecuentes son: diferencias en criterios contables,
ajuste por riesgos cambiarios, por diferencia en tasas de crecimiento y por
diferencias en cuanto a mercados de capitales, pero quizás los más
importantes son los que se conocen como ajustes de capital “Capital
Adjusments” y que se hacen a las cuentas por cobrar, por pagar e
inventarios. Dichos ajustes se comentan a continuación:
Diferencias en criterios contables
Los ajustes pueden deberse a diferencias en tratamientos contables de
algunas partidas del Balance General o del Estado de Resultados que
provocan diferentes resultados en los indicadores de niveles de utilidad.
Marco Teórico 79
Tal es el caso de diferencias por valuación de inventarios, de intangibles
o de obligaciones laborales.
Dos empresas con operaciones idénticas que valoren sus inventarios
utilizando diferentes métodos reportan distintos niveles de inventarios y
de costo de ventas. En consecuencia, los activos de operación de las
compañías y sus ingresos de operación serán diferentes, aunque sus
operaciones sean iguales.
Para incrementar la confiabilidad de las comparaciones utilizando
cualquier indicador de niveles de utilidad, los estados financieros de las
compañías que se están comparando tienen que rehacerse considerando
el tratamiento contable más común. El ajuste se hace al inventario inicial,
al final así como al costo de ventas.
La relación entre los métodos PEPS (primero que entra primero que sale)
y UEPS (último en entrar primero en salir) puede describirse de la
siguiente forma:
Costo de ventas (PEPS)= Inventario Inicial (UEPS) + Compras +
Gastos de Manufactura - Inventario Final (UEPS) + Reserva inicial
UEPS - Reserva Final UEPS
Marco Teórico 80
En consecuencia la diferencia entre la reserva UEPS final y la inicial es
restada del costo de ventas UEPS para llegar al costo de ventas PEPS,
incrementando las utilidades en la misma proporción.
Riesgos cambiarios
Las diferencias de la empresa objeto de estudio y las comparables en
cuanto a los riesgos cambiarios surgen, en el corto plazo por las
diferentes en las monedas que se realiza una operación y en el largo
plazo por diferencias en la oferta y/o demanda en el producto.
Las diferencias por riesgos de corto plazo son relativamente fáciles de
identificar y ajustar. Su origen comúnmente son las cuentas por cobrar y
por pagar próximas a su vencimiento, en consecuencia pueden hacerse
comparaciones confiables si se registran como partidas no operativas,
excluidas del cálculo de los indicadores de niveles de utilidad.
Las diferencias por riesgos de largo plazo son mucho más difíciles de
ajustar, pero para ello se utiliza el análisis de regresiones con datos
trimestrales y utilizando como variable dependiente el porcentaje de
margen de utilidad bruta.
Marco Teórico 81
Diferencia en tasas de crecimiento
Las diferencias en tasas de crecimiento entre la empresa objeto de
estudio y las comparables requiere ajustes que permitan mejorar la
comparabilidad.
Por ejemplo si la empresa objeto de estudio vende sus productos en un
mercado relativamente estancado, pero las comparables venden sus
productos en mercados más dinámicos, sería lógico esperar diferencias
en los niveles de rentabilidad, observándose mayores utilidades en el
segmento de mercado más creciente.
La existencia de este problema puede detectarse graficando los valores
del indicador del nivel de utilidad contra el porcentaje anual de
crecimiento de ventas en cada comparable por varios años. Una simple
observación de la gráfica de estos puntos podría revelar si existe o no
una relación sistemática entre las dos variables.
Marco Teórico 82
Diferencias en cuanto a mercados de capitales
Las directrices (OCDE, 1995) señalan que las diferencias en mercados
geográficos son un factor importante en la comparabilidad y por lo tanto
tiene que ser considerado para la selección de un método de precios de
transferencia.
Aunque muchas de las diferencias de los mercados geográficos son
generalmente difíciles de cuantificar, diferencias en riesgos financieros
que pueden reflejarse en diferencias en el costo de capital en distintos
mercados. La relación histórica entre las tasas de interés y el rendimiento
de las acciones en países con diversas tasas de interés sugiere que en
promedio, el costo de capital es mayor en países en los que las tasas de
interés son mayores.
En consecuencia los indicadores de niveles de utilidad de compañías
ubicadas en países en los que existen diferencias importantes en las
tasas de interés no pueden directamente compararse sin ajustar la
diferencia del costo de capital. Un método simple para calcular un ajuste
de utilidades de operación por diferencias en cuanto a mercados de
capitales, involucra los siguientes pasos:
Marco Teórico 83
1. Calcular la diferencia de las tasas de interés entre el país de las
compañías comparables y del país de la empresa a prueba,
utilizando una tasa apropiada.
2. Determinar un ajuste a las utilidades de operación de las
comparables, multiplicando la tasa de interés diferencial obtenida
del paso anterior por el valor de los activos de operación de las
empresas comparables.
Ajustes a las cuentas por cobrar
Este ajuste será necesario, siempre que la compañía tenga un nivel
diferente de cuentas por cobrar que la empresa objeto de estudio. Una
compañía comparable que otorgue más o menos días de crédito que la
empresa objeto de estudio estará otorgando necesariamente más o
menos financiamiento a sus clientes que la empresa en estudio. Este
financiamiento presumiblemente se tiene que ver compensado a través
de precios más altos o bajos, según sea el caso.
En otras palabras dos empresas idénticas que otorguen diferentes
condiciones de crédito a sus clientes reportan por un lado, diferentes
Marco Teórico 84
ventas y utilidades (en sus estados de resultado) y por otro lado,
diferentes cuentas por cobrar y activos totales (en sus balances) en
consecuencia si no se hace un ajuste por estas diferencias, los
indicadores del nivel de utilidades de ambas empresas diferirán aunque
las empresas sean idénticas.
Las opciones que se tienen para hacer los ajustes son:
1. Poner las compañías comparables en los mismos términos de
plazo que la empresa en estudio (se conoce como ajustar hacia la
empresa a prueba)
2. Poner tanto a las comparables como a la empresa objeto de
estudio sobre bases de efectivo, es decir como si no hubiera
cuentas por cobrar y las ventas se realizaran de contado (se
conoce como ajustar a cero)
La fórmula que se utiliza para ajustar las cuentas por cobrar a cero es
la siguiente:
Ajuste por cobrar = r * cuentas por cobrar
1 + r * días por cobrar
365
Marco Teórico 85
Donde:
r = tasa promedio activa bancaria del país al que pertenece la empresa
Ajustes a las cuentas por pagar
Este ajuste será necesario si las empresas comparables tienen un nivel
diferente de cuentas por pagar que la empresa objeto de estudio. Una
compañía comparable que compre productos a otras compañías y tenga
cuentas por pagar, necesariamente estará recibiendo financiamiento de
sus proveedores, el cual presumiblemente se tiene que ver reflejado a
través de un mayor costo de ventas.
En consecuencia los indicadores del nivel de utilidades en dos empresas
que reciban diferentes términos de compra serán diferentes, aún y
cuando se trate de dos empresas idénticas, ya que la empresa que reciba
términos más largos de pago reportará por un lado, mayor costo de
ventas y menores utilidades de operación y por otro lado mayores
cuentas por pagar y pasivos totales.
Para hacer comparaciones más confiables, tanto en el balance general
como en el estado de resultados, deben ajustarse para poner a las
Marco Teórico 86
empresas comparadas en una situación equivalente por lo que a cuentas
por pagar se refiere. Para ello debe ponerse tanto a las comparables
como a la empresa objeto de estudio aprueba sobre base de efectivo,
decir como si no hubiera cuentas por pagar y las compras se hubieran
realizado de contado (este ajuste se conoce como ajustar a cero).
Por otra parte se ajusta la utilidad de las empresas no controladas y de la
empresa objeto de estudio sumando al costo de ventas el interés teórico
de las cuentas por cobrar que se tenían (considerando la tasa de interés
a corto plazo).
Para ajustar las cuentas por pagar a cero se utiliza la siguiente fórmula:
Ajuste por pagar = r * cuentas por pagar
1 + r * días por pagar
365
Al igual que las cuentas por cobrar la r es la tasa de interés interbancaria
del país al que pertenece la empresa que es objeto de ajuste.
Marco Teórico 87
Ajuste en inventarios
Será necesario si las comparables tienen un nivel diferente de tenencia
de inventarios que la empresa en estudio. Por ejemplo, una empresa
comparable que tenga más días de inventario que la empresa en estudio
podría estar manteniendo inventarios de sus clientes o proveedores, que
presumiblemente se compensaría a través de mayores precios o menor
costo de ventas.
Esta compensación debería cubrir el interés adicional en que la compañía
esta incurriendo por tener mayores niveles de inventario. Este interés
puede estimarse multiplicando la tasa de interés razonable por las veces
de inventario excedente que tiene la comparable.
Cabe señalar que este ajuste solo refleja la diferencia en el costo de
financiamiento de corto plazo asociado con diferentes niveles de
inventario, por el contrario no ajusta diferencias en los riesgos que surgen
por la tenencia de distintos niveles de inventario.
Una empresa que mantiene mayores inventarios puede tener mayores
riesgos, especialmente si no esta protegida por sus proveedores contra
Marco Teórico 88
posibles reducciones de precios u obsolescencia, es decir que el ajuste
de inventarios a que se ha hecho referencia no ajusta completamente las
diferencias en inventarios.
La fórmula utilizada para ajustar las diferencias de inventario entre las
empresas comparables y la parte que se está probando es la siguiente:
Ajuste de inventario = r * Costo de ventas
1 + r * Días por pagar
365
3.4 Descripción de los márgenes.
Una ventaja del Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad en
Operación (en adelante MMTUO) es que los márgenes utilizados para
evaluar la naturaleza del precio de mercado o arm’s length de las
operaciones entre partes relacionadas se ven menos afectados por las
diferencias en las transacciones que por su precio. Una aplicación confiable
del MMTUO requiere que se seleccione un margen que produzca la medida
más confiable de ingresos que hubiera obtenido una parte relacionada si
hubiera negociado con partes no relacionadas, tomando en consideración
Marco Teórico 89
todos los hechos y circunstancias. Un margen mide el rendimiento de la
inversión de los recursos de una compañía y los supuestos riesgos. La
confiabilidad del margen elegido puede mejorarse a través de un número de
ajustes por diferencias en el capital empleado, mercados geográficos y
funciones realizadas.
Cuando se aplique el MMTUO, se deberá considerar cuidadosamente la
elección del margen utilizado. Los márgenes se pueden agrupar en dos
clases generales: la primera son las razones financieras, que se calculan
sólo con base en la información del estado de resultados y la segunda es el
rendimiento sobre el capital empleado, que se calcula utilizando tanto datos
del balance general como del estado de resultados. Para la comprobación
del principio del precio justo a través del MMTUO se utilizan dos razones
financieras que son el margen de operación y la razón Berry. El rendimiento
sobre los activos de operación (“ROA”), el cual mide el rendimiento sobre el
capital empleado, es una tercera opción. Además, podrán utilizarse otros
márgenes si proporcionan medidas confiables para comparar la rentabilidad.
Marco Teórico 90
1. Margen de operación
El margen de operación (u operativo) es por lo general menos
confiable que el ROA cuando existen diferencias funcionales entre las
compañías comparables y las partes relacionadas. La confiabilidad de
este margen se reduce si debido a las diferencias funcionales, las
compañías comparables analizadas tienen diferentes intensidades de
activo (es decir, si emplean diferentes niveles de activos para generar
un dólar de ventas). La confiabilidad del margen de operación, como la
de cualquier margen se ve afectada por la exactitud de los datos
fundamentales utilizados para su cómputo. Si los datos del estado de
resultados son más exactos que los datos del balance general
entonces el margen de operación podría ser más confiable que el
ROA.
Por ejemplo, si la información del balance general como por ejemplo la
de los inventarios o cuentas por cobrar es susceptible a fluctuaciones
estacionales, podría ser difícil medir de manera exacta el ROA
promedio en un periodo de tiempo dado.
Marco Teórico 91
El margen de operación viene representado por la siguiente fórmula:
Margen de Operación = Utilidad de Operación
Ventas Netas
2.
Razón Berry:
Como el margen de operación, la razón Berry es más sensible que el
ROA a las diferencias funcionales entre partes relacionadas y las
compañías comparables. Cuando las diferencias funcionales dan lugar
a diferencias en el nivel de capital empleado relativas a los gastos de
operación, es probable que la razón Berry sea menos confiable que el
ROA. En casos donde el estado de resultados refleja con mayor
exactitud las funciones y riesgos de las operaciones del negocio que el
balance general, la razón Berry podría ser más confiable que el ROA.
A diferencia del margen de operación este margen es sensible a las
diferencias en la clasificación de los costos dentro de los costos de
bienes vendidos y los gastos de operación, también deberá
considerarse el grado de costos que pasan sin cobrar. Cuando se
comparan los resultados financieros de las compañías cuyos costos
Marco Teórico 92
de los bienes vendidos contienen grados variables de los costos que
pasan sin cobrar hasta llegar a los inversionistas, la razón Berry podría
ser una medida más confiable de rentabilidad que el margen de
operación ya que es menos probable que la razón Berry se vea
afectada por dichos costos.
La Razón Berry viene representado por la siguiente fórmula:
Razón Berry = Utilidad Bruta
Gastos de Operación
Una vez eliminadas las diferencias en las cuentas que afectan el
resultado de la razón Berry, se puede calcular nuevamente el margen
ajustado para ser comparado con la de la empresa en estudio con la
siguiente fórmula:
Margen Berry = Utilidad bruta + ctas. por pagar ajustada – por cobrar ajustada – inventarios ajustados
Ajustado
Gastos operativos
Marco Teórico 93
3. Rendimiento sobre los activos de operación (ROA)
Los activos de operación se definen como los activos contables totales
ajustados menos inversiones, como los de subsidiarias y valores. Ya
que la relación entre los activos de operación y las utilidades por lo
general se ven menos afectada por las diferencias funcionales que la
relación entre las utilidades y las ventas o gastos, se requiere menos
compatibilidad funcional entre las partes relacionadas y las compañías
comparables en un análisis que se utilice el ROA comparado con un
análisis que utilice razones financieras. Sin embargo, en los casos en
los que los activos de operación reportados en el balance general no
midan en forma confiable el capital empleado, el ROA podría ser una
medida menos confiable de rentabilidad que las razones financieras.
Además el ROA podría ser menos confiable que las razones
financieras cuando existan diferencias entre las partes relacionadas y
las compañías comparables en los ciclos de negocios. En un ciclo de
negocios las utilidades de una compañía se correlacionan más
estrechamente con las ventas que con los activos (especialmente los
activos fijos y el inventario). También si el balance general promedio
no refleja de manera exacta el uso promedio del capital durante el año
Marco Teórico 94
el ROA no podría ser un margen confiable. Por ejemplo, dichas
situaciones se presentan cuando el negocio de una compañía es
estacional. Por último, la confiabilidad del ROA podría verse afectada
por diferencias entre el valor justo de mercado y el valor contable de
los activos de la compañía.
El rendimiento sobre los activos de operación viene representado por
la siguiente fórmula:
ROA = Utilidad de Operación
Activos de Operación
Una vez ajustados las cuentas por pagar, los cuentas por cobrar y los
inventarios, en caso de existir diferencias en los días de rotación de
estas cuentas con la empresa en estudio, se puede obtener una mejor
aproximación en el cálculo de este margen utilizando la siguiente
fórmula:
ROA ajustado = Utilidad operativa + ctas. por pagar ajustada – por cobrar ajustada
Activos operativos – por cobrar ajustada – inventario ajustado
Marco Teórico 95
4. Costo agregado neto (CAN)
El Costo Agregado Neto (CAN) es una razón financiera que se define
como la utilidad de operación dividida entre la suma del costo de los
bienes vendidos y los gastos de venta, generales y de administración.
El CAN evalúa si el monto cargado en una transacción controlada se
encuentra a precio de mercado o arm’s length con referencia al
margen de ganancia neta realizado en transacciones comparables no
controladas. El CAN es similar al Margen de Operación, pero por lo
general se aplica a fabricantes y prestadores de servicios.
El costo agregado neto representado por la siguiente fórmula:
CAN
= Utilidad de Operación
Costo Total
Al igual que los márgenes anteriores, se puede obtener una medida
más confiable del margen CAN una vez eliminadas las diferencias en
las cuentas por cobrar, por pagar y los inventarios utilizando la
siguiente fórmula:
CAN ajustado = Utilidad operativa + por pagar ajustada – por cobrar ajustada – el inventario ajustado
Gastos operativos + Costo de ventas – por pagar ajustada + el inventario ajustado
Marco Metodológico 96
3.1 TIPO DE INVESTIGACIÓN
De acuerdo con Sabino (1992), las investigaciones se pueden clasificar
según su nivel de conocimiento y según su propósito. Tomando en cuenta el
nivel de conocimiento, una investigación puede ser exploratoria, explicativa o
descriptiva. Sabino (1992), define a las investigaciones descriptivas como
estudios cuya “preocupación primordial radica en describir algunas
características fundamentales de conjuntos homogéneos de fenómenos,
utilizando criterios sistemáticos que permiten poner de manifiesto su
estructura o comportamiento” (p.60).
En esta investigación se realizó un estudio de precios de transferencia por
medio de la aplicación del Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad
de Operación en la empresa Todo-baño C.A para el ejercicio fiscal terminado
el 31 de Octubre del 2000. Esta investigación pertenece al grupo de las
investigaciones
descriptivas
pues
se
pretende
comprobar
sí
las
transacciones realizadas por la empresa Todo-baño C.A con su parte
relacionada, cumplió con el principio del precio justo o arm´s length principle.
Para determinar este precio se tuvo que determinar los ingresos, costos y
gastos provenientes de la empresa en estudio con su relacionada mediante
Marco Metodológico 97
el uso de la metodología propuesta en la Ley de Impuesto sobre la Renta en
los artículos 112 al 117. (LISLR, 1999)
Este método evalúa la naturaleza del precio justo o arm´s length de una
transacción con sus partes relacionadas comparando los márgenes utilidad
de operación de dicha transacción con los márgenes de utilidad de operación
de transacciones comparables con partes no relacionadas.
3.2 DISEÑO DE INVESTIGACIÓN
Para la realización de este estudio se utilizó un diseño de investigación del
tipo transeccional, ya que se realizó un estudio de precios de transferencia
en la empresa Todo-baño C.A para el ejercicio fiscal terminado el 31 de
Octubre del 2000.
De acuerdo con Arias (1999), el diseño de investigación “ es la estrategia que
adopta el investigador para responder al problema planteado de acuerdo con
el diseño o estrategia por emplear ”. En atención al diseño, en la presente
investigación se utilizarán fuentes principalmente del tipo documental y
bibliográfico, debido a que el estudio se encuentra basado en información
Marco Metodológico 98
que se halló en los estados financieros auditados de la empresa objeto de
estudio y de información tanto financiera como contable de las empresas a
ser comparadas, a las cuales se tuvo acceso a través de la red por medio de
la página de la SEC (Securities and Exchange Commision) ya que estas
cotizan en la bolsa de los Estados Unidos por ser empresas de capital
abierto.
Bajo la definición que le otorga Arias (1999), una investigación de tipo
documental “ es aquella que se basa en la obtención y análisis de datos
provenientes de materiales impresos u otros tipos de documentos. (p. 47)
3.3 NIVEL ALCANZADO
La presente investigación alcanzará un nivel de tipo descriptivo, ya que su
objetivo principal es comprobar que las operaciones realizadas entre la
empresa Todo-Baño C.A y su relacionada domiciliada en el exterior se hayan
realizado a valor de mercado o a valores arm´s length. Para ello se aplicará
el Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad de Operación (OCDE,
1995) requiriéndose:
Marco Metodológico 99
Selección de una parte relacionada para el análisis,
Determinación de los resultados financieros para las transacciones
con partes relacionadas,
Selección de compañías comparables confiables,
Ajustes contables a los estados financieros de las empresas
comparables y a la empresa objeto de estudio, y
Utilización del indicador de Utilidad Costo Agregado Neto (CAN) tanto
en la empresa en estudio como en las empresas comparables, a fin de
determinar el rango de valores de mercados o rango arm’s length.
3.4 VARIABLES
Es necesario resaltar el significado del término variable ya que es una
herramienta analítica de la cual no se puede prescindir al realizar este tipo de
estudio. De acuerdo con Sampieri (1998), “ una variable es una propiedad
que puede variar y cuya variación es susceptible de medirse” (p. 45). La otra
Marco Metodológico 100
condición que presenta Sampieri para que una variable pueda ser utilizada
en el proceso investigativo es la definición operacional, la cual consiste en
especificar cuáles van a ser “… las actividades u operaciones que deben
realizarse para medir una variable.”(p.99).
Tomando en cuenta la definición anterior, en el presente trabajo de
investigación la variable se desprende directamente del objetivo específico
que se refiere al cálculo del Margen de Utilidad Costo Adicionado Neto
(CAN). Nótese que se ha detectado una sola variable ya que el objetivo es
comprobar la naturaleza del rango arm´s length de las operaciones de la
empresa objeto de estudio con los obtenidos en operaciones similares bajo
circunstancias similares entre partes no relacionadas por medio de la
utilización del Margen Costo Adicionado Neto (CAN) y no el de buscar las
causas del mismo.
Una ventaja del Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad de
Operación es que el margen utilizado (CAN) para evaluar la naturaleza del
precio justo o arm’s length de las operaciones entre las partes relacionadas
se ve menos afectado por las diferencias en los bienes y servicios, que en
las funciones.
Marco Metodológico 101
3.5 OPERACIONALIZACIÓN DE LAS VARIABLES
Para comprobar si las operaciones realizadas entre la empresa Todo-Baño y
su relacionada domiciliada en el exterior a través de la aplicación Método de
Márgenes Transaccionales de Utilidad de Operación, es necesario utilizar
una variable que permita comparar los márgenes de utilidad operacional que
hubiesen obtenido partes independientes en transacciones comparables con
las obtenidas en la empresa Todo-Baño, a fin de determinar si la
transferencia de bienes o servicios para el período en estudio se realizó a
valores de mercado o arm´s length.
La variable utilizada en la aplicación del método fue la razón financiera Costo
Agregado Neto (CAN) que se define como la utilidad de operación dividida
entre la suma del costo de los bienes vendidos y los gastos de ventas,
generales y de administración. La característica tanto de su dimensión como
de su nivel de medición se agrupa en el siguiente cuadro:
Marco Metodológico 102
Tabla #1: Operacionalización de las variables
Variables
Dimensiones
Indicadores
Razón financiera
Utilidad de operación
Bs. de Utilidad operación
Instrumento
Costo Agregado Neto
(CAN)
Estados Financieros
Costo de Ventas
Bs. de Costo
auditados al año 2000
Es la utilidad de operación dividida
(Edo. de resultado y
entre la suma del costo de bienes
Balance general)
vendidos y los gastos de venta,
Costo de Administración
generales y de administración
y Gastos Generales
Bs. de Costo
Fuente: Propia
3.6 POBLACIÓN Y MUESTRA
La población o universo se define como “ el conjunto para el cual serán
válidas las conclusiones a los elementos o unidades (personas, instituciones
o cosas) involucradas en la investigación “. (Arias, 1999, p. 49)
La población del presente trabajo de investigación está conformada por todas
las empresas comparables en el mercado norteamericano que cumplan con
el perfil tanto funcional como transaccional de la empresa Todo-Baño y que
Marco Metodológico 103
se encuentre disponible tanto información financiera como contable para el
período en estudio.
La muestra es un “ subconjunto representativo de un universo o población,
no obstante en las investigaciones bibliográficas el universo equivale al tema
de estudio “. (Arias, 1999, p. 49). Por lo general en los estudios de precios de
transferencia no es posible calcular el tamaño de la muestra de antemano, ya
que no es posible definir el número de empresas potencialmente
comparables que adicionalmente a los criterios de la selección de la
población eliminar aquellas cumplan con los siguiente criterios de exclusión:
-
Eliminar las empresas sin información financiera disponible para
el ejercicio fiscal en estudio (año 2000),
-
Aquellas que llevan a cabo actividades significativamente
diferentes,
-
Propietaria de patentes, licencias y otros activos intangibles con
valor significativo,
-
Que principalmente venden a diferentes niveles de mercado,
-
Las que emprenden importantes actividades de investigación y
desarrollo, y
Marco Metodológico 104
-
Aquellas que han sufrido una desviación importante en su curso
normal de actividades ( por ejemplo bancarrota, fusión,
adquisición, etc)
Es conveniente aclarar que en las directrices de la OCDE (1995) y en la
LISLR (1999), no se contempla el número de empresas comparables que
deben ser utilizado en el cálculo del rango del precio justo o arm´s length, y
en consecuencia
se utilizarán las empresas comparables que mejor se
adapten al perfil de la empresa en estudio y eliminar aquellas conforme los
criterios de exclusión.
3.7 INSTRUMENTOS DE RECOLECCIÓN DE DATOS
Los medios que se utilizaron para obtener la información necesaria que
permitieron el logro del objetivo, los podemos agrupar en:
Por un lado, las entrevistas realizadas con la gerencia de la empresa
Todo-Baño, las cuales permitieron realizar tanto el análisis funcional
como transaccional, además de obtener información suficiente tanto
Marco Metodológico 105
financiera como contable para el desarrollo del estudio de precios de
transferencia, y
La obtención de información electrónica por medio de la página web
de la SEC (Securities and Exchange Commision), en la que se
encuentra una base de datos pública que contiene información sobre
las empresas que cotizan en el mercado de valores norteamericano,
clasificadas por su actividad económica, permitiendo realizar la
búsqueda de las empresas comparables que permitieron la realización
del estudio.
3.8 DESCRIPCIÓN DE LOS PROCEDIMIENTOS
Para realizar el estudio de precios de transferencia en la empresa Todo-baño
C.A , fue necesario cumplir con las etapas que se describen a continuación:
Marco Metodológico 106
1. Descripción de la empresa
Conocer la estructura organizacional de la empresa Todobaño C.A, cuando se constituyó, la actividad económica a la
que se dedica así como la estructura su capital accionario.
Identificar el sector a la cual pertenece la empresa objeto de
estudio y el (los) mercado(s) en el que realiza operaciones.
Conocer
los
productos
o
líneas
de
productos
que
comercializa la empresa Todo-baño C.A
Identificar los proveedores de la empresa objeto de estudio
así como insumos utilizados en el ensamblaje de las piezas
de baño.
Conocer cuales son los clientes de la empresa Todo-baño
C.A tanto en el mercado nacional como en mercados
internacionales.
Realizar una descripción de la industria, la situación del
mercado, distribución del mercado dentro del cual se
especificará la dominación de ciertas marcas o modelos.
Marco Metodológico 107
Estudiar la participación de mercado con el que cuenta la
empresa
Todo-baño,
así
como
su
estrategia
de
posicionamiento.
Identificar
los
contratos
relevantes
entre
compañías
relacionadas o intercompañía, así como también las
principales transacciones entre compañías no relacionadas.
2. Análisis funcional
Realizar una descripción de las funciones propias de la
empresa, diseño de productos, proceso de ensamblaje,
ordenes de compra y distribución, investigación y desarrollo,
control de calidad, publicidad y/o mercadotecnia, facturación
y cobranza, inventario, garantías y recursos humanos.
Estudiar los riesgos a los que está expuesta la empresa
objeto de estudio, tales como los riesgos de inventario,
riesgos de crédito, riesgos por tipo de cambio, riesgos por
tasas de interés y por último el riesgo de mercado.
Conocer la distribución de los activos de la empresa, tanto
tangibles como intangibles.
Marco Metodológico 108
3. Aplicación del Método de Márgenes Transaccionales de
utilidad de Operación (MMTUO), una aplicación confiable del
MMTUO requiere:
Selección de una parte relacionada para el análisis (TodoBaño C.A).
La determinación de los resultados financieros para las
transacciones con partes relacionadas de la empresa Todobaño.
Selección de años para comparación.
Búsqueda
y
selección
confiables,
que
de
cumplan
compañías
con
el
perfil
comparables
funcional
y
transaccional de la empresa Todo-Baño.
Cálculo de indicadores financieros y márgenes de utilidad,
tanto para las comparables como para la empresa en
estudio.
Ajustes contables a los estados financieros de la empresa
Todo-baño C.A y compañías comparables para eliminar
diferencias,
siempre
adecuados y posibles.
y
cuando
dichos
ajustes
sean
Marco Metodológico 109
Cálculo de indicadores de utilidad así como indicadores
financieros ajustados.
4. Selección del margen adecuado
Cálculo del margen de utilidad Costo Adicionado Neto
(CAN) ya que representa la medida más confiable de
utilidad obtenida por una parte relacionada comparada con
aquella obtenida con partes no relacionadas, tomando en
consideración
todos
los
elementos
y
circunstancias
correspondientes.
Cálculo del rango intercuartil, partiendo del resultado
obtenido por el margen CAN ajustado de las empresas
comparables y de la empresa en estudio.
Comparación del margen obtenido de la empresa TodoBaño C.A con el rango intercuartil calculado con base en el
CAN ajustado de las empresas comparables.
5. Conclusiones y Recomendaciones.
Marco Metodológico 110
3.9 LIMITACIONES
En
el
transcurso
del
proceso
de
investigación
se
contaron
principalmente con dos limitaciones. La primera limitación que se
presentó fue la escasa fuente bibliográfica disponible con la que se
cuenta en nuestro país, tal vez por lo actual que el tema representa
aunque es importante resaltar que pudo ser superado gracias a la
colaboración del Licenciado Carlos M. D’Arrigo y la firma de
consultoría Deloitte & Touche. La segunda limitación es referente a la
empresa en la que se aplico el estudio, la cual aceptó la realización
del mismo siempre y cuando se guardara en anonimato su nombre, ya
que el informe contiene información que podría ir en perjuicio de la
misma.
Resultados y Análisis 111
1. Descripción de la Empresa
1.1 Estructura Organizacional
La empresa Todo-Baño se constituyó en el mes de Octubre de 1982, como
una empresa dedicada al ensamblaje y distribución de piezas de baño, así
como también herramientas para la instalación de piezas sanitarias. Su
principal accionista es Tutto Bagno, empresa domiciliada en Italia, dedicada
al diseño y fabricación de estos productos. La composición del capital de
Todo-Baño se muestra a continuación:
Figura #5: Distribución del Capital
Tutto Bagno
60%
40%
Todo-Baño C.A
Consorcio
Italia
Resultados y Análisis 112
1.2 Descripción del negocio
Tipo de Empresa
La actividad principal de la empresa Todo-Baño es el ensamblaje y
distribución de piezas de baño, y de herramientas para su instalación,
operando en mercados locales en su mayoría.
Productos
Los productos que comercializó la empresa durante el ejercicio en estudio
fueron:
-
Duchas para baño (línea 1)
-
Grifería tanto para duchas como para lavamanos (línea 2 )
-
Repuestos para líneas 1 y 2
Resultados y Análisis 113
Tabla #2: Ventas por línea de producto
Ventas por línea de producto
Línea 1
Línea 2
Repuestos
Total
%
45%
35%
20%
100%
Bs
Bs
Bs
Bs
Bs.
443.294.068
344.784.276
197.019.586
985.097.930
Fuente: Edo. Financiero Auditado al 31/10/2000
Proveedores
Los proveedores de Todo-Baño están compuestos por:
-
su
empresa
relacionada,
la
cual
suministra
todos
los
componentes y partes necesarias para el ensamblaje del
producto final, aproximadamente representa el 92% de sus
compras.
-
el resto de los insumos necesarios para culminación de la
fabricación de los productos, representa aproximadamente el
8%, el cual incluye el empaque para el producto, otros insumos,
etc. Estos son adquiridos a terceros en Venezuela.
Resultados y Análisis 114
La tabla que se presenta a continuación muestra la distribución de las
compras de Todo-Baño tanto de relacionadas como de no relacionadas
para el cierre del año 2000:
Tabla #3: Distribución de las compras
Nombre del proveedor
Tutto Bagno
Cartón de Venezuela S.A
Etiquetas El Arte C.A
Otros Proveedores
Total
%
92%
5%
1%
2%
100%
Bs.
Bs
Bs
Bs
Bs
Bs
259.860.483
14.122.852
2.824.570
5.649.141
282.457.046
Relacionada / No
relacionada
Relacionada
No Relacionada
No Relacionada
No Relacionada
Fuente: Edo. Financiero Auditado al 31/10/2000
Términos de Compras
La empresa mantiene los siguientes términos de compras:
-
El plazo de pago a sus compañías relacionadas es de 90 días.
La empresa Todo-Baño cancela en dólares americanos a Tutto
Bagno.
-
El plazo de pago a sus partes no relacionadas es de 30 a 60
días. La moneda utilizada para cancelar sus cuentas por pagar
Resultados y Análisis 115
a los proveedores no relacionados es el Bolívar, ya que estos en
su totalidad son proveedores locales nacionales.
Clientes
Los clientes de Todo-Baño son específicamente mayoristas distribuidores,
los cuales se encuentran en el país como en el extranjero conformados
de la siguiente manera:
Tabla #4: Clientes
Clientes
Nacionales
Extranjeros
Total
%
64%
36%
100%
Monto en Bs.
Bs 630.462.675
Bs 354.635.255
Bs 985.097.930
Fuente: Edo. Financiero Auditado al 31/10/2000
Es importante mencionar que ninguno de los clientes de Todo-Baño
extranjeros son empresas relacionadas, dado que no existen relaciones
administrativas o accionarias entre ellas ni tampoco contratos de
exclusividad o de distribución.
Resultados y Análisis 116
Términos de Ventas
Los términos de ventas que la empresa mantiene con sus clientes son de
30 a 60 días, las cuales se realizan en Bolívares ya que se encuentran en
mercados locales, y en Dólares Americanos para los clientes extranjeros.
Préstamos o Créditos
La empresa Todo-Baño no obtuvo ningún tipo de préstamo o crédito
durante el período objeto de estudio.
Servicios Otorgados / Recibidos
La compañía recibe asistencia técnica de su relacionada en el exterior
para llevar a cabo su proceso productivo, este con la finalidad de cumplir
con los requerimientos de calidad y ensamblaje.
Transferencia de Bienes Intangibles
No existe transferencia de bienes intangibles.
Resultados y Análisis 117
1.3 Descripción de la Industria
Situación de la Competencia
Los productos que la empresa Todo-Baño ensambla y distribuye,
compiten con productos de empresas fabricantes nacionales de grifería
como lo son Vencerámica, Fundación Pacífico, entre otras.
Participación del Mercado y Estrategia de Posicionamiento
Los productos que comercializa la empresa Todo-Baño, se destacan por
la calidad del acabado de sus productos como también de su estrategia
de precios, como consecuencia de la incorporación de nuevos
competidores en el mercado donde opera.
La reducción de precios de los productos que la empresa ensambla y
distribuye se debe también a condiciones de mercado, debido una
contracción general de la economía afectando el sector al que pertenece
la empresa, con la disminución del consumo final de los hogares tanto de
bienes como de servicios con una variación relativa del 4,21 % en
Resultados y Análisis 118
relación con el año 1999, ubicándose a niveles similares a los del año
1997 (Fuente: Banco Central de Venezuela, indicadores del año 2000).
Contratos relevantes entre Compañías Relacionadas
La empresa Todo-Baño celebró un contrato de asistencia técnica con
Tutto bagno para el suministro de planos, datos técnicos, instrucciones de
ensamblaje entre otros, por lo cual se cancelaron 40.000 Dólares
Americanos.
Resumen de las principales transacciones entre compañías
relacionadas
A continuación se resume las principales transacciones que realiza la
empresa Todo-Baño con su compañía relacionada:
Tabla #5: Transacciones entre relacionadas
Transacción
Línea 1
Línea 2
Repuestos
Asistencia técnica
Total
%
40%
25%
9%
26%
100%
Fuente: Todo-Baño C.A
Bs
Bs
Bs
Bs
Bs
Bs.
Egreso/Costo
103.944.193
Costo
64.965.121
Costo
23.387.443
Costo
67.563.726
Costo
259.860.483
Resultados y Análisis 119
2. Análisis Funcional
2.1 Funciones
Diseño de producto
La empresa Todo-Baño no está involucrada en ninguna actividad de
diseño de producto, dado que esta actividad la realiza su empresa
relacionada en el exterior.
Investigación y Desarrollo
La empresa no realiza actividades de investigación y desarrollo en
Venezuela, dado que estas funciones son desempeñadas por su empresa
relacionada en el exterior.
Manufactura
En su proceso se distinguen las siguientes etapas, para ambas líneas de
productos:
Resultados y Análisis 120
-
Ensamblaje de las partes y piezas de cada producto
-
Verificación de ensamblaje
-
Prueba de la pieza
-
Pulido de las piezas ensambladas
-
Empaquetado de las piezas
Ordenes de Compras
Todo-Baño emite órdenes de compra tanto a sus proveedores
relacionados como independientes de acuerdo al nivel de ventas
proyectado, por la gerencia a cargo.
Ventas y Distribución
La empresa Todo-Baño es la encargada de la distribución de los
productos que ensambla y vende a sus clientes, las ventas de los
productos se realizan de acuerdo a solicitudes programadas de sus
clientes, utilizando como estrategia la venta directa.
Resultados y Análisis 121
Control de Calidad
Existe un sistema de control de calidad estricto, el cual cumple con
especificaciones de procedimientos de ensamblaje e instalación por parte
del fabricante (Tutto Bagno), garantizando la calidad de los productos que
comercializa.
Publicidad / Mercadotecnia
La empresa no mantiene contratos de publicidad con partes relacionadas
ni con empresas especializadas en esta materia. Todo-Baño promueve
sus productos a través de visitas personales de sus vendedores a sus
clientes (Venta directa).
Facturación y Cobranza
La facturación y cobranza de los productos es responsabilidad de TodoBaño. Los términos de crédito se establecen dependiendo del cliente, los
cuales pueden variar entre 30 y 60 días.
Resultados y Análisis 122
Inventario
La empresa asume las funciones de recepción, almacenaje, control,
administración y despacho del inventario. La empresa utiliza el método de
PEPS (primero en entrar primero en salir) para valorar su inventario.
Garantías
La empresa no otorga garantía directamente. Las garantías son asumidas
por su empresa relacionada en el extranjero, a través de la reposición del
producto que tiene la falla. Los gastos y costos tanto de envío como de
reposición son responsabilidad del proveedor.
Recursos Humanos
En la empresa Todo-Baño laboran 68 empleados, 61 obreros y 7
empleados tanto en el área operativa como en la administrativa; la
estructura organizacional esta conformada en general, de la siguiente
manera:
Resultados y Análisis 123
Figura #6: Organigrama de la Empresa
Gerente General
Gerencia de Operaciones
Gerencia Administrativa
Gerencia de Ventas
Líneas de ensamblaje
Finanzas y Contabilidad
Fuente: Gerencia Administrativa de la empresa
2.2 Riesgos
Riesgo de Inventario
La empresa asume el riesgo de obsolescencia, debido a que el acabado
de las piezas de baño contienen un recubrimiento o pintura la cual podría
envejecer como consecuencia del tiempo, humedad o maltrato de la
pieza, etc.
Riesgo de Crédito
Las ventas a crédito de la empresa Todo-Baño son en plazos variables
los cuales dependerán del tipo de cliente. La compañía asume el riesgo
en donde los clientes suspendan los pagos, sin embargo las
Resultados y Análisis 124
concentraciones de riesgo de crédito con respecto a las cuentas por
cobrar comerciales son limitadas debido al gran número de clientes que
posee la empresa, de los cuales algunos realizan operaciones de
contado.
Riesgo por Tipo de Cambio
Todo-Baño asume los riesgos que puedan surgir por el tipo de cambio, ya
que la mayoría de sus compras son a su empresa relacionada domiciliada
en el exterior cancelándole en Dólares Americanos y a crédito.
Riesgo de Tasas de Interés
La empresa no incurre en este tipo de riesgo debido a que no mantiene
préstamos.
Riesgo de Mercado
El mayor riesgo de la empresa se encuentra en la situación del mercado
venezolano, el cual se ve afectado por factores externos como
Resultados y Análisis 125
inestabilidad tanto política como económica. Por otra parte, la empresa
asume un riesgo general de negocio por ser propietaria del inventario.
2.3 Activos
2.3.1 Activos Tangibles
Activo Circulante
El efectivo y demás inversiones de la compañía son utilizados para
enfrentar necesidades de liquidez de corto plazo y otros requerimientos
de efectivo. Los activos circulantes están compuestos de la siguiente
manera:
Tabla #6: Activo Circulante
Partida
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Adelantos a Proveedores
Inventarios
Total Activo Circulante
%
14%
48%
4%
34%
100%
Fuente: Edo. Financiero Auditado 31/10/2000
Monto en Bs.
82.767.235
275.047.905
24.036.540
194.787.488
576.639.168
Resultados y Análisis 126
Activo Fijo y Otros Activos
La empresa es propietaria de la planta y equipo empleado en el desarrollo
de sus actividades en su proceso productivo, los cuales están distribuidos
de la siguiente manera:
Tabla #7: Activo Fijo
Partida
Maquinaria y Equipos-Neto
Mobiliario y Equipos-Neto
Vehículos-Neto
Instalaciones-Neto
Total
%
85%
6%
7%
2%
100%
Monto en Bs.
Bs
99.936.709
Bs
7.325.412
Bs
7.795.822
Bs
1.996.661
Bs 117.054.604
Fuente: Edo. Financiero Auditado 31/10/2000
2.3.2 Activo Intangible
Activo Intangible de Manufactura / Distribución
La compañía no posee intangibles relacionados con los procesos de
ensamblaje.
Resultados y Análisis 127
Activo Intangible de Mercadotecnia
Todo-Baño no es dueña de intangibles de mercadotecnia.
3. Aplicación del Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad
de Operación
3.1 Análisis Inicial
Para obtener una aplicación confiable del Método de Márgenes de
Utilidad de operación, es necesario:
Seleccionar una parte relacionada para el análisis,
Determinar de los resultados financieros para las transacciones con
partes relacionadas,
Selección de años de comparación,
Búsqueda y selección de compañías comparables confiables,
Resultados y Análisis 128
Cálculo del margen de utilidad operativa (Costo Agregado Neto) de las
compañías comparables como también de la empresa en estudio,
Ajustes de capital a los estados financieros de la empresa Todo-Baño
y compañías comparables para eliminar diferencias en prácticas
contables, siempre y cuando dichos ajustes sean adecuados y
posibles,
Ajustes por diferencias entre la empresa Todo-Baño y las compañías
comparables en riesgos asumidos, funciones realizadas, costo de
capital y ambiente de negocios, siempre y cuando dichos ajustes sean
adecuados y posibles, y
Cálculo del indicador de utilidad seleccionado (CAN) ajustado a las
funciones de la empresa en estudio y a las empresas comparables
para el cálculo del rango intercuartil.
Resultados y Análisis 129
3.2 Selección de la parte relacionada
La parte relacionada a la que se le aplica el Método de Márgenes
Transaccionales
de
Utilidad
de
Operación
deberá
participar
en
transacciones con partes relacionadas, en la que se pueda identificar
información confiable sobre las transacciones más comparables. Se
considera a la empresa que cuenta con las funciones menos complejas y
que no posee propiedad intangible valiosa o de otros activos únicos. Sin
embargo,
deberán
hacerse
otras
consideraciones
tales
como
disponibilidad de información tanto financiera como contable. En este
estudio la parte que se seleccionó fue la empresa Todo-Baño C.A como
la parte relacionada a ser examinada.
3.3 Determinación de los Resultados Financieros Relacionados con
las Transacciones con Partes Relacionadas
De conformidad con el Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad
de Operación, es necesario considerar sólo las utilidades de la empresa
Todo-Baño que son atribuibles a las transacciones sujetas a análisis. No
sería recomendable aplicar este método sobre una base amplia de
Resultados y Análisis 130
compañías si la empresa objeto de estudio participa en transacciones
múltiples con partes relacionadas que no puedan ser adecuadas y
totalmente comparadas con las de terceras partes no relacionadas.
Cuando se analizan transacciones comparables con terceros, las
utilidades que se derivan de transacciones que no son semejantes a las
transacciones con partes relacionadas sujetas a análisis deberán
excluirse de la comparación.
3.4 Selección de años de comparación
Por
lo
general,
para
la
aplicación
del
Método
de
Márgenes
Transaccionales de Utilidad de Operación (MMTUO) se debe considerar
la información de varios años. Cuando los ciclos de vida del producto o
negocio cubren más de un solo año, deberán tomarse en consideración
las transacciones comparables de los tres años anteriores o siguientes (el
año examinado y los dos años anteriores).
Utilizar información durante tres años podrá indicar ya sea que la
rentabilidad de Todo-Baño revela su rendimiento de largo plazo o si más
bien es el resultado de condiciones económicas exclusivas de un año en
Resultados y Análisis 131
particular o un punto en particular en el ciclo de vida del negocio de la
empresa objeto de estudio.
Es importante mencionar que el sector económico al que pertenece la
empresa Todo-Baño C.A se vio afectada por una disminución en las
ventas, la cual se refleja en los resultados alcanzados para la fecha, y en
consecuencia no sería confiable utilizar el promedio de los tres últimos
años para la realización del estudio. Si los resultados de la empresa
Todo-Baño cae dentro del rango intercuartil durante el período
seleccionado, se considera que han cumplido los requisitos del MMTUO.
3.5 Búsqueda y selección de compañías comparables
De conformidad con las disposiciones del MMTUO, se buscaron
compañías que participen en transacciones comparables con las de la
empresa en estudio. Para los fines de los métodos de avalúo
internacionalmente aceptados, comparabilidad significa que no existen
diferencias entre las situaciones que son comparadas que pudieran
afectar en forma importante el margen de utilidad, o si existen diferencias,
puedan hacerse ajustes razonablemente para eliminar su efecto.
Resultados y Análisis 132
Para los fines del MMTUO, la compatibilidad se establece sobre bases de
similitudes de funciones realizadas, activos empleados, riesgos asumidos
y productos vendidos, además el método seleccionado reconoce que la
similitud del producto es menos importante que la similitud de funciones y
riesgos.
Como consecuencia de la poca información disponible en el mercado
venezolano, tanto financiera como contable de empresas comparables
que cumplan con el perfil de la empresa Todo-Baño C.A, fue necesario
seleccionar otro mercado. Se seleccionó los Estados Unidos a pesar que
las
diferencias
entre
ambos
mercados
puedan
causar
efectos
sistemáticos en la rentabilidad de las compañías comparables. Para
eliminar dichas diferencias entre ambos mercados fue necesario realizar
ajustes los cuales se describen posteriormente.
a.- Descripción del proceso de búsqueda
La búsqueda de empresas comparables se realizó a través de la red
por medio de la página web de la Securities and Exchange Commisión
(SEC), que es el organismo encargado de regular las empresas
Resultados y Análisis 133
emisoras de títulos valores en el mercado norteamericano y en la que
se encuentra disponible una base de datos pública que contiene
información sobre dichas empresas, las cuales que deben presentar
de manera anual.
La base de datos provee información de las empresas describiendo
sus actividades y un resumen de sus estados financieros contenidos
en un formato conocido por sus siglas en ingles como 10-K. Para
encontrar empresas potencialmente comparables para la empresa
Todo-Baño, fue necesario hacer uso de un manual disponible en la
página mencionada (SEC) que se conoce como el Standart Industrial
Classification Manual (SIC code) que agrupa a las empresas de
acuerdo al tipo de actividad económica que estas realizan. Para la
búsqueda de empresas comparables más parecida a la actividad
económica que desarrolla la empresa Todo-Baño, se seleccionaron
los siguientes códigos SIC:
Resultados y Análisis 134
Tabla #8: Códigos SIC
Código SIC
3261
3088
3272
3431
3432
Descripción del código
Faucet handles, vitreous china and earthenware
Portable chemical toilets, plastic shower and bath
Shower receptors, concrete
Shower stalls, metal
Shower rods
Fuente: SEC, Códigos SIC
Adicionalmente a la búsqueda realizada a través de los códigos SIC
se amplió el rastreo de compañías comparables a través de un web
site
llamado
www.valuationresources.com,
el
cual
contiene
información actualizada de empresas, en una base de datos pública
clasificada según su actividad económica, y en la que se puede
realizar búsquedas por medio de palabras clave dentro de la
descripción de negocio de las compañías; dichas palabras fueron:
”Faucet” y “Shower” cuya traducción al español son Grifería y Duchas
respectivamente. Como resultado de los procedimientos descritos se
encontraron 31 empresas con funciones y riesgos similares a las de
Todo-Baño.
Resultados y Análisis 135
La siguiente etapa fue revisar las formas 10-K de estas empresas y
eliminar aquellas que coincidieran con los siguientes criterios de
exclusión:
-
Eliminar las empresas sin información financiera disponible
para el ejercicio fiscal en estudio (año 2000),
-
Aquellas que llevan a cabo actividades significativamente
diferentes,
-
Propietaria de patentes, licencias y otros activos intangibles con
valor significativo,
-
Que principalmente venden a diferentes niveles de mercado,
-
Las que emprenden importantes actividades de investigación y
desarrollo, y
-
Aquellas que han sufrido una desviación importante en su curso
normal de actividades ( por ejemplo bancarrota, fusión,
adquisición, etc)
Este procedimiento arrojó un total de 24 empresas a excluir, quedando
seleccionadas 7 empresas como comparables a la empresa en
Resultados y Análisis 136
estudio. Estas empresas tienen activos, funciones y riesgos similares
a los de Todo-Baño C.A.
b.- Resultados de la búsqueda
De la revisión de las formas 10-K, se seleccionaron 7 empresas como
similares (suficientemente) a las operaciones de Todo-Baño. A
continuación se describen brevemente las empresas comparables
seleccionadas y su actividad económica:
Resultados y Análisis 137
Tabla #9: Compañías potencialmente comparables
Compañía
ATLANTIS PLASTICS INC
(AGH)
ASSOCIATED MATERIALS INC
(SIDE)
CONGOLEUM CORP
(CMG)
PATRICK INDUSTRIES INC
(PATK)
Descripción
Se dedica a la producción de moldes
para productos de plástico, que incluye
componentes para vehículos, puertas y
muebles. El nivel de mercado en el que
opera es el de mayoristas, y sus
principales clientes son mayoristas.
Es una empresa que se dedica a la
fabricación y distribución de productos
para la construcción. Opera a nivel de
mayoristas
y
sus
clientes
son
principalmente empresas constructoras y
remodeladoras.
Se dedica a la manufactura de pisos y
recubrimientos tanto para pisos como
para paredes, entre los que se incluyen
cerámica, foam entre otros. Sus
principales clientes son mayoristas.
Manufactura y distribuye artículos para la
construcción. Entre sus productos
encontramos: gabinetes, puertas, techos,
etc. Sus clientes son principalmente
mayoristas.
TREX CO INC
(TWP)
Manufactura y procesa una combinación
de fibras madera y plástico reciclado,
usado en puertas, ventanas y edificios.
Sus principales clientes son mayoristas
dedicados a la venta de materiales de
construcción y remodelación.
US INDUSTRIES INC
(USI)
Manufactura y distribuye productos para
la construcción, entre los cuales
encontramos griferías, puertas para
baños y herramientas. Sus clientes son
empresas mayoristas dedicados a la
venta de materiales de construcción.
ROTONICS MANUFACTURING INC
(RMI)
Fuente: SEC, formas 10-k [On-line]
Se encarga de fabricar piezas de
plástico, entre las que encontramos,
envases, recipientes, piezas de muebles,
etc. Sus principales clientes son
mayoristas.
Resultados y Análisis 138
c.- Evaluación de la Comparabilidad
Para llevar a cabo la comparabilidad fue necesario calcular algunos
indicadores de niveles de utilidad e índices financieros con el propósito
de evaluar el grado de correlación existente entre las compañías
comparables seleccionadas y la objeto de estudio. Entre los
indicadores calculados están: la rentabilidad del activo total, margen
de utilidad, días de cuentas por pagar, por cobrar, los de rotación de
inventario, margen de operación, el retorno sobre los activos, el costo
agregado neto y la razón Berry, entre otros.
Aunque Todo-Baño y las comparables tienen diferencias en días de
rotación de inventario, en los días de las cuentas por cobrar y en los
días de las cuentas por pagar, se hicieron los respectivos ajustes para
eliminar estas diferencias y llevarlas a cero. Estas diferencias se
pueden considerar y reducir al mínimo como parte de la evaluación y
selección del margen costo agregado neto (CAN) con el propósito de
comparar los resultados financieros.
Resultados y Análisis 139
3.6 Selección del margen confiable
El margen seleccionado para evaluar la naturaleza del rango arm´s length de
las operaciones llevadas a cabo durante el período fiscal terminado el 31 de
Octubre del 2000 de la empresa Todo-Baño y su empresa domiciliada en el
exterior fue el margen del Costo Agregado Neto (CAN). Este margen es
sensible a las intensidades de capital y a las diferencias de clasificación
contable entre los gastos operativos y los gastos de interés, pero se
considera el margen más adecuados para medir las funciones de ensamblaje
y distribución. A continuación se presentan los resultados obtenidos en la
aplicación del costo agregado neto tanto a las compañías comparables como
a la empresa en estudio en el siguiente cuadro resumen:
Tabla #10: Resultados del CAN
Compañías Comparables
TREX CO INC
ASSOCIATED MAT. INC
ATLANTIS PLTICS. INC
US INDUSTRIES INC
ROTONICS MFACT. INC
CONGOLEUM CORP
PATRICK INDUSTRIES, INC.
Resultados margen CAN
37,2%
8,3%
4,8%
2,9%
9,6%
-3,4%
-0,3%
TODO-BAÑO C.A
17,7%
Fuente: Cálculos propios
Resultados y Análisis 140
Para eliminar las diferencias entre las empresas comparables y la compañía
Todo-Baño en la utilización del margen seleccionado fue necesario realizar
algunos ajustes de capital que a continuación se detallan.
3.7 Ajustes de Capital
El MMTUO únicamente deberá aplicarse a las utilidades ordinarias que
provengan de la más minuciosa suma de las transacciones con partes
relacionadas por las que se tenga disponible información mientras se
considera el hecho de que las transacciones a menudo se encuentran tan
estrechamente relacionadas que no pueden evaluarse por separado de
manera adecuada.
Un análisis confiable del MMTUO deberá basarse en la más exacta
información disponible, y no deberá verse afectado por diferencias en las
prácticas contables que no tengan relación con las operaciones reales del
negocio. Los ajustes de capital permiten eliminar las diferencias en las
funciones o condiciones de comercio que ocasionan diferencias en las
intensidades del capital para las compañías comparables y Todo-Baño. Los
ajustes de capital se realizaron a las cuentas por cobrar, en las por pagar y
Resultados y Análisis 141
en los inventarios, tanto a la empresa Todo-Baño como a las compañías
comparables.
Ajuste a las cuentas por cobrar:
Este ajuste fue necesario realizarlo debido a que las compañías comparables
tenían diferentes niveles de días de cuentas por cobrar que la empresa en
estudio como se muestra en el siguiente cuadro:
Tabla #11: Días de cuentas por cobrar
Compañías Comparables
TREX CO INC
ASSOCIATED MAT. INC
ATLANTIS PLTICS. INC
US INDUSTRIES INC
ROTONICS MFACT. INC
CONGOLEUM CORP
PATRICK INDUSTRIES, INC.
Días de Cuentas por cobrar
18,39
37,80
40,99
69,97
51,19
31,90
16,54
TODO-BAÑO C.A
96,63
Fuente: Cálculos propios
Para hacer comparaciones más confiables, tanto en el Balance General
como en el Estado de Resultados, debe ajustarse las cuentas por cobrar
para poner a las empresas comparables en una situación equivalente a la de
la empresa Todo-Baño. El método de ajuste utilizado para las cuentas por
Resultados y Análisis 142
cobrar se conoce como “ ajustar a cero “, lo que prueba tanto a las empresas
comparables como a la empresa objeto de estudio sobre bases de efectivo,
es decir como si no hubiera cuentas por cobrar y las ventas se realizaran de
contado.
Ajuste a las cuentas por pagar:
Fue necesario debido a que las compañías comparables tenían diferentes
niveles de días de cuentas por pagar que la empresa en estudio como se
muestra en el siguiente cuadro:
Tabla #12: Días de cuentas por pagar
Compañías Comparables
TREX CO INC
ASSOCIATED MAT. INC
ATLANTIS PLTICS. INC
US INDUSTRIES INC
ROTONICS MFACT. INC
CONGOLEUM CORP
PATRICK INDUSTRIES, INC.
Días de Cuentas por pagar
36,48
13,23
30,55
27,84
21,28
31,50
9,18
TODO-BAÑO C.A
10,10
Fuente: Cálculos propios
Resultados y Análisis 143
Para ser consistente en el proceso de comparación, fue necesario realizar de
forma similar el mismo tipo ajuste (ajuste a cero) que en las cuentas por
cobrar. Para eliminar las diferencias en las cuentas por pagar se llevaron
tanto las compañías comparables como la objeto de estudio en las mismas
condiciones de plazos, sobre bases de efectivo como si no hubiera cuentas
por pagar y las compras se efectuaran de contado.
Ajuste a los inventarios:
El ajuste a los inventarios fue necesario ya que las empresas comparables
presentaban un nivel diferente de tenencia de inventarios que la empresa a
prueba. A continuación se muestran dichas diferencias:
Tabla #13: Días de Inventarios
Compañías Comparables
TREX CO INC
ASSOCIATED MAT. INC
ATLANTIS PLTICS. INC
US INDUSTRIES INC
ROTONICS MFACT. INC
CONGOLEUM CORP
PATRICK INDUSTRIES, INC.
Días de Inventarios
93,49
74,28
30,74
96,17
77,86
115,57
41,66
TODO-BAÑO C.A
102,27
Fuente: Cálculos propios
Resultados y Análisis 144
El ajuste que se realizó a los niveles de inventario compensa el interés
adicional en la las compañías están incurriendo por tener mayores niveles
del mismo. Cabe señalar que este ajuste solo refleja la diferencia en el costo
de financiamiento de corto plazo asociado a los niveles de inventario, y no
ajusta diferencias en los riesgos que surgen por la tenencia de los mismos.
3.8 Integración de los ajustes de capital al margen CAN
Una vez eliminadas las diferencias es necesario realizar un análisis más
exhaustivo con respecto a los ajustes de capital realizados:
Análisis del ajuste para las cuentas por cobrar
Las compañías que realizan actividades en ambientes inflacionarios como es
el caso de la empresa en estudio, pactan generalmente un precio más
elevado para las ventas a crédito, esto con el objetivo de compensar la
pérdida de poder adquisitivo. Este comportamiento en los precios trae como
resultado que el margen (CAN) obtenido sea mayor para las compañías que
experimentan una inflación más alta.
Resultados y Análisis 145
El aumento o pérdida es calculado aplicando el Índice de Precios al
Consumidor (IPC) en el balance inicial del promedio de las cuentas por
cobrar, y señalado como parte de los costos netos de financiamiento y no
señalado en el ingreso de operación. Debido a que los ajustes inflacionarios
para las cuentas por cobrar no se reflejan en el ingreso de operación, el
interés imputado en las cuentas por cobrar reflejado en las ventas de TodoBaño es la tasa de interés que refleja la tasa de inflación venezolana. Por
consiguiente, se utilizó la tasa promedio activa bancaria venezolana (23.91 %
promedio del año 2000) para realizar los ajustes de capital de las cuentas por
cobrar de la empresa en estudio y se usó la tasa Prime de los Estados
Unidos (9.23 % promedio del año 2000) para el ajuste de las cuentas por
cobrar de las compañías comparables.
Análisis del ajuste para las cuentas por pagar
De acuerdo con los PCGA venezolanos, las ganancias o pérdidas por
inflación para las cuentas por pagar se calculan de manera semejante como
están calculadas para las cuentas por cobrar. Al igual que en el ajuste por
inflación para las cuentas por cobrar, el ajuste para las cuentas por pagar no
se refleja en el ingreso de operación.
Resultados y Análisis 146
El interés fijado en las cuentas por pagar refleja el costo del proveedor de
ampliar el crédito a sus clientes. Todo-Baño paga sus obligaciones en
bolívares, en consecuencia la tasa promedio activa bancaria venezolana
(23.91 % promedio del año 2000) es la apropiada para el ajuste de las
cuentas por pagar, y para las empresas comparables la tasa Prime de los
Estados Unidos (9.23 % promedio del año 2000).
Análisis del ajuste para los inventarios
Los PCGA venezolanos requieren que el inventario sea revaluado debido a
los efectos inflacionarios. Por ejemplo, cuando se eleva el nivel de precios, el
ajuste de revaluación aumentará automáticamente los valores de inventario y
esto reflejará un aumento en el costo de las mercancías vendidas. Este
ajuste es paralelo a cualquier aumento en el precio de venta causado por la
inflación.
El ajuste se aplica para evitar distorsiones sobre las utilidades causadas por
los cambios en el nivel general de precios. Con la aplicación del ajuste la
inflación ajustaría los resultados de operación de las compañías venezolanas
haciéndolos similares a los de compañías comparables de los Estados
Resultados y Análisis 147
Unidos (asumiendo que los Estados Unidos experimentan una baja o nula
inflación).
Debido a que el inventario de Todo-Baño ha sido ajustado contablemente por
la inflación, los ajustes simétricos de capital para el inventario son apropiados
para la empresa en estudio como para las compañías comparables de los
Estados Unidos. Por consiguiente, la tasa Prime de los Estados Unidos se
utilizó para calcular los ajustes de capital de las comparables y la tasa activa
promedio para la empresa en estudio. Adicionalmente se realizó el Ajuste por
Mercado Geográfico para explicar las diferencias de inflación entre
Venezuela y los Estados Unidos, calculando nuevamente el margen CAN
ajustado para mejorar la comparación.
Una vez realizados los ajustes de capital correspondientes tanto a las
empresas comparables como a la empresa en estudio, se calculo
nuevamente el margen del costo agregado neto ajustado (CAN), obteniendo
los siguientes resultados:
Resultados y Análisis 148
Tabla #14: Resultados del Margen Seleccionado
Resultados del CAN
TREX CO INC
ASSOCIATED MAT. INC
ATLANTIS PLTICS. INC
US INDUSTRIES INC
ROTONICS MFACT. INC
CONGOLEUM CORP
PATRICK INDUSTRIES, INC.
TODO-BAÑO C.A
37,2%
8,3%
4,8%
2,9%
9,6%
-3,4%
-0,3%
17,7%
Resultados del CAN
Ajustado
29,9%
0,5%
-3,4%
-4,3%
1,3%
-9,7%
-8,9%
-7,1%
Fuente: Cálculos propios
3.9 Uso del Rango Intercuartil
La comparación final se basa en el rango intercuartil del Margen Costo
Agregado Neto (CAN) de las compañías comparables. El rango intercuartil
representa el 50% central de las rentabilidades observadas entre las
compañías comparables. Por lo general, las legislaciones en materia de
precios de transferencia requieren el uso del rango intercuartil para
incrementar la confiabilidad de la comparación salvo que exista información
suficiente para identificar y hacer ajustes con el fin de eliminar los efectos de
todas las diferencias importantes entre la empresa en estudio y las
compañías comparables. Debido a que existen diferencias en los productos y
la intensidad funcional entre Todo-Baño C.A y las compañías comparables,
Resultados y Análisis 149
el rango intercuartil proporciona una base más confiable para la comparación
que el rango total.
Con el margen ajustado del costo agregado neto se calculo el rango
intercuartil a fin de aumentar la comparabilidad, los resultados obtenidos se
muestran en la siguiente tabla:
Tabla #15: Resultados del Rango Intercuartil
Límite inferior
Mediana
Límite Superior
TODO-BAÑO C.A
-8,87%
-3,39%
1,28%
-7,1%
Fuente: Cálculos propios
El costo agregado neto (CAN) ajustado de la empresa Todo-Baño fue del
–7.1% mientras que el rango intercuartil arrojo como resultado, que el
margen del costo agregado neto ajustado de las compañías comparables se
encuentra entre –8.87% y 1.28%, quedando la empresa en estudio dentro del
rango de precios arm’s length.
Figura #7: Rango Intercuartil (CAN)
1,28%
5,00%
0,00%
-3,39%
-5,00%
-10,00%
-8,87% -7,1%
Fuente: Cálculos Propios
Conclusiones y Recomendaciones 150
El presente estudio de precios de transferencia se fundamenta en la
aplicación del Método de Márgenes Transaccionales de Utilidad de
Operación y comprueba que las transacciones realizadas entre la empresa
Todo-Baño C.A y su parte relacionada domiciliada en el exterior (Tutto
Bagno) cumplen con el principio del precio justo sin ventaja o arm´s length
principle para el ejercicio fiscal terminado el 31 de Octubre del 2000.
El margen del Costo Agregado Neto (CAN) de la empresa Todo-Baño fue
del –7.1%, el cual se encuentra dentro del rango intercuartil calculado para
las compañías comparables para el mismo período fiscal. El rango de los
costos agregados netos de las compañías comparables va desde el –8.87%
hasta 1.28%.
De acuerdo con el resultado obtenido a través del margen del costo
agregado neto, las transacciones intercompañía realizadas para el cierre
fiscal en estudio cumple con los requerimientos exigidos por el Servicio
Nacional Integrado de Administración Tributaria (SENIAT), bajo el artículo N°
116 de la Ley de Impuesto Sobre la Renta (LISLR, 1999) que establece las
bases generales para efectos de la comparación y determinación de costos,
precios promedios y márgenes de utilidad, considerando que el contribuyente
Conclusiones y Recomendaciones 151
debe reflejar: la fuente de la información usada, períodos analizados,
empresas comparables, entre otros, los cuales están contenidos en los
capítulos previos.
Queda de parte de otros investigadores el analizar y adaptar al presente
estudio de precios de transferencia los cambios realizados en esta materia
con la reciente reforma de la Ley de Impuesto Sobre la Renta, publicada en
Gaceta Oficial número 5.566 con fecha 28 de Diciembre del 2001.
Una recomendación que se le podría sugerir a la empresa Todo-Baño es la
optimización de posición fiscal del grupo, tanto de su casa matriz (Tutto
Bagno) como de la empresa en estudio, tomando en cuenta los acuerdos
vigentes en materia tributaria a fin de crear valor para los accionistas y
reducir el impacto de las regulaciones de los precios de transferencia en las
transacciones intercompañía.
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Todo-Baño, C.A
Año Fiscal Terminado, 31 de Octubre 00-99 (en Bs.)
Empresa: Todo-Baño, C.A
Balance General Expresado en Bs.
Constantes e Historicos al 31/12/00 y 99
Balance General
Activos:
Activo Circulante:
Efectivo
Total Efectivo y Bancos
Comerciales
Comerciales en moneda extranjera
Empleados y otras
Impuesto al valor agregado neto
Total efectos y cuentas por cobrar
Anticipo a proveedores
Inventario
Total circulante
Activos Fijos
(Deprecicación acumulada)
Total activos
Pasivo y Patrimonio
Pasivo circulante:
Efectos y cuentas por pagar:
Proveedores
Accionistas
Impuestos a las ventas al mayor, neto
Dividendos acumulados por pagar
Gastos Acumulados por Pagar
Acum. Para indemnizaciones laborales,neto
Total pasivo circulante
Total pasivo
Patrimonio:
Capital Social
Actualización del capital social
Fondo de reserva para capitalización
Ganancias no distribuidas (deficit acumulado)
Reserva Legal
Resultado acumulado por exposición a la inflación
Total patrimonio
Total pasivo y patrimonio
Año 2000
Año 1999
82,767,235.00
82,767,235.00
98,061,568.00
169,970,123.00
2,769,000.00
4,247,214.00
275,047,905.00
24,036,540.00
198,421,665.00
43,640,579.00
43,640,579.00
93,204,644.00
152,589,176.00
755,957.00
246,549,777.00
41,002,132.00
182,862,386.00
580,273,345.00
742,303,328.00
(499,022,745.00)
823,553,928.00
514,054,874.00
626,138,231.00
(368,994,205.00)
771,198,900.00
22,649,704.00
10,828,392.00
32,338,542.00
10,680,000.00
76,496,638.00
76,496,638.00
14,860,476.00
17,030,925.00
2,442,104.00
150,000,000.00
21,294,541.00
4,080,000.00
209,708,046.00
209,708,046.00
108,000,000.00
470,091,248.00
161,836,970.00
(15,921,907.00)
23,050,979.00
747,057,290.00
823,553,928.00
108,000,000.00
394,270,148.00
140,610,801.00
(32,270,345.00)
16,745,778.00
(65,865,528.00)
561,490,854.00
771,198,900.00
Empresa: Todo-Baño, C.A
Estado de Resultado Expresado en Bs.
Constantes e Historicos al 31/12/00 y 99
Estado de Resultados
Ingresos:
Ventas Netas
Costo de Ventas
Ganacia Bruta
Gastos de Operaciones:
de Ventas
de Administración y generales
Ganacia en operaciones
Otros ingresos (Egresos):
Fluctuaciones cambiarias, netas
Intereses Financieros,Netos
Pérdida Monetaria
Pérdida en Venta de activo fijo
Ajuste de años anteriores
Resultado Acum. Por exposición a la inflación
Otros ingresos (Egresos),netos
Ganancia antes de impuestos y provisión
Total otros ingresos (Egresos)
Impuesto Sobre la Renta
Ganancia Neta
Año 2000
Año 1999
985,097,930.00
(680,371,661.00)
304,726,269.00
764,892,760.00
(515,145,244.00)
249,747,516.00
(42,007,669.00)
(114,784,217.00)
147,934,383.00
(34,605,029.00)
(88,889,111.00)
126,253,376.00
14,645,909.00
1,018,643.00
(19,212,062.00)
(4,203,430.00)
140,183,443.00
(22,766,512.00)
(7,264,632.00)
110,152,299.00
11,491,951.00
(2,295,659.00)
3,918,599.00
(21,638,857.00)
750,108.00
118,479,518.00
(15,950,824.00)
3,886,929.00
106,415,623.00