análisis financiero probabilístico de la rentabilidad y el riesgo

ANÁLISIS FINANCIERO PROBABILÍSTICO DE LA RENTABILIDAD Y
EL RIESGO ESPERADOS EN UN PROYECTO DE RECOBRO
MEJORADO MEDIANTE INYECCIÓN DE AGUA.
CASO BASE CAMPO LISAMA.
Carlos Enrique Vecino Arenas Ph.D.
Ing. Venus M. Díaz Guardia
Ing. Marialejandra Castillo Torres
Ing. Rubén Hernán Castro
Grupos de Investigación UIS
FINANCE & Campos Maduros ICP
Comunidad de Práctica Recobro Mejorado-ICP
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[email protected]
AGENDA
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Objetivos
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Planteamiento del Problema
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Proceso de Inyección de Agua
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Generalidades Área Lisama
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Proyecto Piloto Área Lisama
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Construcción del Modelo
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Resultados
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Conclusiones y Recomendaciones
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Bibliografía
OBJETIVOS
•
Realizar un análisis financiero probabilístico, que sirva como herramienta para
evaluar la rentabilidad y el riesgo en un proyecto de inyección de agua usando
como caso base el Campo Lisama - Formación Mugrosa.
•
Construir un modelo en el que se plantee el proyecto objeto de análisis, sus
variables relevantes y los escenarios de conveniencia para el estudio.
•
Analizar los resultados generados con el fin de obtener conclusiones respecto a
la viabilidad financiera del proyecto de recobro mejorado mediante la aplicación
de la técnica de Inyección de Agua en el Campo Lisama – Formación Mugrosa.
EL PROCESO DE INYECCIÓN DE AGUA
Fuente: Modificado de Integrated Waterflood Asset Management.THAKUR
Ganesh y SATTER Abdus, 1998. En Historia y criterios empíricos en la
aplicación de inyección de agua en la cuenca del Valle Medio del
Magdalena.
Fuente: Modificado de
http://images.google.com.co/imgres?imgurl
GENERALIDADES AREA LISAMA
Fuente: Informe técnico de proyectos 2007, ICP
EL MODELO
STATUS QUO – ÓPTICA CLÁSICA ECOPETROL
P 50: 5,5 MUSD
P 90: 4,4 MUSD
P 10: 6,6 MUSD
Límite Económico
18 años
Variación OPEX
WATERFLOODING – ÓPTICA CLÁSICA ECOPETROL
P10: -20 MUSD
Mean: -7 MUSD
P90: 119 MUSD
Saltos y Variación
del WTI y OPEX
STATUS QUO – ÓPTICA GENERAL
P10: -2 MUSD
Mean: -6 MUSD
P90: 9 MUSD
Permeabilidad
Espesor
WATERFLOODING – ÓPTICA GENERAL
P10: -20 MUSD
Mean: -5 MUSD
P90: 158 MUSD
Variables
yacimiento y
Variación del WTI
PUESTA EN MARCHA DEL PROYECTO
Estudio Integrado de
Yacimientos (87%)
Tiempo promedio
4 años
SINTESIS Y CONCLUSIONES
•Se realizó un análisis financiero probabilístico para el proyecto piloto de inyección de agua
en el área Lisama, que puede ser utilizado tanto para la expansión como para otros
proyectos de éste tipo.
•La presencia de múltiples variables e incertidumbres en un proyecto, representa una mayor
variabilidad en los datos. Razón por la cual se hace importante su identificación y
evaluación.
•En la etapa de identificación de variables, los expertos seleccionaron la perforación de
pozos como de gran importancia en el modelo, dados los altos costos que representa
perforar, reactivar y convertir pozos. Pero los resultados de la simulación rechazan esta
hipótesis, dado que el nivel de riesgo es muy bajo y estos costos se causan en el mediano
plazo. Aún así, es importante tener presente que aunque los costos de la perforación no
tengan incertidumbre, el riesgo se presenta cuando los resultados de producción del pozo
perforado no resultan como se espera.
SINTESIS Y CONCLUSIONES (Cont.)
•
En el Escenario Status Quo se evidenciaron los OPEX y el Coeficiente de paradas como
los riesgos más relevantes. Aún cuando estos no se presentaron gran impacto en el
escenario Waterflooding, se creó la hipótesis de que en una etapa posterior del proyecto
de inyección, estas variables pueden volverse representativas en caso que por la
operación del campo y la experiencia adquirida, el nivel de incertidumbre en la
producción disminuya.
•
Como se mencionó en el análisis de resultados, la tarea con mayor tiempo de duración
en la programación del proyecto corresponde al Estudio Integrado de Yacimientos, lo que
se consideró lógico dado que en las primeras etapas del proyecto, son precisamente las
variables de yacimiento las que presentan mayores incertidumbres, con esto se ratifica el
valor intangible del Piloto de inyección en Lisama, ya que brindará experiencia a la
empresa reduciendo el tiempo de ingeniería y por tanto de ejecución en este tipo de
trabajos que se planea realizar a futuro en el VMM.
SINTESIS Y CONCLUSIONES (Cont.)
•
El VPN presentado por la “Óptica Clásica Ecopetrol” para el escenario Waterflooding,
evalúa como se mencionó, un proyecto piloto, por lo cual, aún cuando los resultados
parezcan no muy optimistas y el VPN se encuentre por debajo del percentil 90 del
escenario Status Quo; se resalta el hecho de que existe una utilidad no tangible por
conocimiento y experiencia muy valiosa para ECOPETROL, que tras los resultados del
piloto de inyección en los campos Lisama y Nutria, planea descubrir la factibilidad
técnica y financiera de aplicar esta técnica en la totalidad del área Lisama y más
adelante a otros campos.
•
Se evidencia en los resultados de la simulación un incremento significativo en la
producción acumulada de crudo, mediante la aplicación de la técnica de Inyección de
agua en el área Lisama; resultado que fortalece la decisión de ampliar el proyecto.
•
Los flujos incrementales pueden parecer malos resultados para los datos simulados,
pero esto no implica que el proyecto no se lleve a cabo, ya que dado el aprendizaje
adquirido, los datos serán optimizados a futuro, mejorando la aplicación de ésta técnica
en su expansión.
SINTESIS Y CONCLUSIONES (Cont.)
•
Dada la dificultad de evaluar y medir financieramente el aporte no tangible del presente
proyecto, se recomienda realizar un análisis de Opciones Reales, que permita no solo
determinar, sino valorar otras opciones que puedan surgir y brindar el verdadero valor de
la aplicación de esta técnica.
•
Se recomienda en las siguientes etapas del proyecto, investigar a fondo los posibles
retrasos por mantenimientos y paradas no programadas, con el fin de reducir riesgos
que se puedan presentar en el futuro por estas causas, teniendo en cuenta que el
proceso de inyección de agua podría incrementar la probabilidad de falla por daños a la
formación.
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