carreteras de peaje: aspectos conceptuales

UNIVERSIDAD POLITÉCNICA DE MADRID
ESCUELA TÉCNICA SUPERIOR DE INGENIEROS DE CAMINOS, CANALES Y PUERTOS
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA CIVIL – TRANSPORTES
CARRETERAS DE PEAJE: ASPECTOS CONCEPTUALES
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
DR INGENIERO, MBA
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
CONTENIDO
1
MODELOS ALTERNATIVOS DE FINANCIACIÓN DE CARRETERAS.......................................................3
2
LA FINANCIACIÓN POR EL PROYECTO (“PROJECT FINANCE”) ............................................................7
3
VENTAJAS E INCONVENIENTES DE LOS PEAJES......................................................................................14
4
FIJACIÓN DE PEAJES EN UNA CARRETERA ...............................................................................................17
5
OTRAS FÓRMULAS DE FINANCIACIÓN DE CARRETERAS.....................................................................23
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 2
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
1 MODELOS ALTERNATIVOS DE FINANCIACIÓN DE CARRETERAS
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 3
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
1.1 FINANCIACIÓN PÚBLICA DE INFRAESTRUCTURAS
• Filosofía general
• Bienes de domino y uso público, con titularidad pública
• Construidos y explotados por el Estado, o mediante gestión indirecta
• Financiación pública pura:
• Caja única (impuestos generales)
• Asignación finalista (tasas, impuestos específicos)
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 4
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
1.2 VARIACIONES A LA FINANCIACIÓN ESENCIALMENTE PÚBLICA
• Modelos de aplazamiento de pago
• Modelo alemán: fraccionamiento del pago
• Modelo español: sociedad estatal con capacidad de endeudamiento y cobro a la Administración
• Peaje sombra: pago del peaje por la Administración
• Servicios de gestión
• Pago de la Administración a operador (adecuación, explotación, mantenimiento)
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 5
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
1.3 FINANCIACIÓN ESENCIALMENTE PRIVADA
• Financiación privada pura
• Concesión (BOT, BOOT, etc.) - project finance
• Soportes indirectos: de la Administración
• Seguro de cambio, avales, etc.
• Financiación mixta
• Préstamos participativos, subvenciones al operador, subvenciones al usuario
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 6
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
2 LA FINANCIACIÓN POR EL PROYECTO (“PROJECT FINANCE”)
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 7
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
2.1 PRINCIPIOS BÁSICOS
• En teoría, la financiación del proyecto se basa exclusivamente en la capacidad del propio proyecto para generar
fondos
• En la práctica se matiza este principio, pues los socios suelen garantizar de alguna manera, mayor o menor, algunos
aspectos
• Se suele crear una empresa específica para la gestión del proyecto (la “sociedad vehículo del proyecto”)
• El riesgo de los socios se reduce a su aportación de capital y, a veces, a determinadas garantías operativas
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 8
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
2.2 PRINCIPALES ACTORES
• Gobierno: realiza los estudios previos y convoca concurso para seleccionar un adjudicatario
• Sociedad concesionaria: responsable de la construcción y explotación. Asume toda la responsabilidad.
• Socios de la sociedad concesionaria:
• Socios industriales: conocedores del negocio (concesionarios)
• Socios financieros: buscan rentabilidad puramente financiera (capital)
• Otros socios: buscan rentabilidad indirecta (construcción, financiación)
• Aseguradores: acotan los riesgos del proyecto mediante mecanismos de cobertura (responsabilidad civil, lucro
cesante, etc.)
• Asesores: jurídicos, financieros, ingenierías, tráficos, medio ambiente, etc.
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 9
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
Bancos
Tenedores de bonos
Deuda senior
Deuda
subordinada
Gobierno
Concesionario
Prestamistas
Prestamistas
institucionales/ /
institucionales
participantes
participantes
Subsidio / garantías
específicas
Peajes
Usuarios
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
Capital social
Patrocinadores
PÁGINA 10
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
...pero en la práctica puede ser bastante más complejo
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 11
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
Administración
Pública
Administración
Pública
Compromisos
Asesor legal
Usuarios
Estudio de ingeniería
Pago
Prestación
Concesión
administrativa
Operadores del
negocio
Dividendos y
reembolso de la deuda
Pago prestación
Informes previos
Compromisos
Otros asesores
(estudios de tráficos, de
suministros, etc.)
Capital y deuda
subordinada
Asesor financiero
Contrato de
gestión
Compañía del proyecto
Cobertura de
riesgos
Construcción
Principal de la
deuda
Asesor legal
Primas
Coste de
construcción
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
Intereses y
reembolso del
principal
Compañías de
seguros
Constructores y
suministradores
Prestamistas
Contratos de
seguros
Contrato de
construcción
Contrato de
Préstamo
Estudio de ingeniería
Memorándum
Otros asesores
(estudios de tráficos, de
suministros, etc.)
Asesor financiero
PÁGINA 12
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
2.3 FUENTES DE FINANCIACIÓN
• Deuda “senior”: préstamos bancarios a largo plazo (60 a 90%)
• Deuda subordinada: emisiones de obligaciones (0 a 15%)
• Capital social: del orden del 10 al 30% de la inversión
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 13
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
3 VENTAJAS E INCONVENIENTES DE LOS PEAJES
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 14
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
3.1 VENTAJAS DE LOS PEAJES
• Para el Gobierno: no precisa detraer recursos de otras inversiones (educación, sanidad, etc.)
• Para los usuarios: pueden disponer de unas infraestructuras que podrían tardar en materializarse si tuvieran que
hacerse con fondos públicos directamente
• Para los inversores privados: abre oportunidades de negocio rentable
• Para la sociedad en general:
• se produce un impulso sobre la actividad económica general
• se introducen formas de gestión eficientes (operador privado)
• se asignan los recursos de manera eficiente (mecanismo de precios)
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 15
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
3.2 INCONVENIENTES DE LOS PEAJES
• Para el Gobierno:
• complica la gestación y del proyecto (estudio de viabilidad financiera, concurso internacional, etc.)
• complica la gestión del proyecto (control de tarifas, control de calidad del servicio, etc.)
• Para los usuarios: tienen que paga r por un servicio que en otras circunstancias sería gratis (posible monopolio)
• Para los inversores: requiere la coordinación de muy diferentes actividades
• Para la sociedad en general:
• puede reducirse la demanda potencial por el efecto del peaje, repercutiendo negativamente en los beneficios
generados (económicos, sociales y ambientales)
• el coste de construcción puede ser mayor que la construcción directa por el Estado, por los costes financieros y
de gestión
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 16
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
4 FIJACIÓN DE PEAJES EN UNA CARRETERA
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 17
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
4.1 TRÁFICO, INFRAESTRUCTURA Y PEAJE
• Existe un interrelación estrecha entre tráfico, infraestructura y peaje
• El volumen de tráfico depende en cierta medida del nivel de peaje (disposición al pago, valor del tiempo) y de las
características de la vía (congestión, velocidad de trazado)
• El diseño de la infraestructura depende en gran medida de la demanda esperada (capacidad) y condiciona los costes
(construcción y explotación)
• El nivel de peaje ha de ser tal que garantice el equilibrio de los costes (construcción y explotación): a niveles muy
altos los peajes unitarios son elevados, pero disuaden a muchos usuarios potenciales
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 18
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
Tráfico
Ingresos
por peaje
Ingresos de
explotación
Diseño constructivo
Gastos de
explotación
Inversión
Deuda
Rentabilidad
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 19
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
4.2 ESTUDIO DE LA DEMANDA
• Modelo decisión: encuestas y conteos
• Demanda dispuesta a pagar peaje
• Modelo de red: simulación matemática
• Capacidad de la red (congestión, capacidad / velocidad)
• Influencia de nuevas infraestructuras
• Modelo socioeconómico: análisis demográfico, económico y territorial
• Crecimiento del tráfico
• Crecimiento del valor del tiempo
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 20
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
4.3 DETERMINACIÓN DEL NIVEL DE PEAJE
• Definición de tipos de vehículo: Tipo 1 - Vehículos livianos (motos, automóviles y carga liviana con un máximo de
cuatro ruedas), Tipo 2 - Autobuses (ruta fija, turismo, excursiones y especiales), etc.
• Valores relativos entre tipos de vehículos: ligeros / medios / pesados (según experiencia, según sensibilidad, según
política de transportes, etc.)
• Valores absolutos de los peajes: según experiencia, según nivel óptimo social, etc.
• Evolución en el tiempo de los valores: según inflación o menos (crecimiento de los tráficos)
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 21
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
4.4 DETERMINACIÓN DEL TIPO DE PEAJE
• Peaje abierto o cerrado
• según grado de monopolio, vías de servicio, porcentaje de tráfico de agitación, etc.
• Peaje manual o automático
• según grado de recurrencia, asunción de costes de implantación por usuarios, volumen de tráfico, etc.
• Peaje fijo o variable en el tiempo
• según congestión, motivos de viaje por franjas horarias o diarias, etc.
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 22
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
5 OTRAS FÓRMULAS DE FINANCIACIÓN DE CARRETERAS
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 23
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
5.1 AFECTACIÓN IMPOSITIVA
• Concepto: asignación de tasas o impuestos específicos a construcción y/o mantenimiento de carreteras
• Caso típico: impuestos sobre el carburante para mantener las carreteras (propuesta del Plan Maestro Ecuatoriano)
• Ventajas:
• Garantiza un flujo estable de fondos
• Asigna costes de manera muy eficiente (mayor recorrido = mayor consumo)
• Inconvenientes:
• Si no es clara la adscripción de los fondos puede desviarse a otros fines (temporal o definitivamente)
• Problemas de implantación: si coexiste con peajes implica una doble imposición a los usuarios de las carretras
con peaje
• Problemas territoriales: recorridos urbanos (calles municipales)
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 24
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
5.2 PEAJE SOMBRA (MODELO INGLÉS)
• Concepto: la Administración paga al concesionario una cantidad por cada vehículo usuario
• Ventajas:
• No se produce disuasión de tráfico por el peaje
• Retrasa el pago por parte de la Administración: reduce la presión sobre el presupuesto
• Asigna costes fiscales a las generaciones usuarias (retrasa el pago según el uso)
• Reparte riesgos entre Administración y concesionario (fijación de bandas de peaje)
• Inconvenientes
• No repercute los costes a los usuarios
• No alivia el presupuesto público más que temporalmente
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 25
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
5.3 MODELO ALEMÁN
• Concepto: aplazamiento del pago de la Administración al concesionario mediante cuotas prefijadas a partir del
momento de finalización de la obra
• Ventajas:
• No se produce disuasión de tráfico por el peaje
• Elimina el riesgo de sobrecostes de construcción
• El concesionario reduce su riesgo de ingresos al ser una cuantía predeterminada (puede cederse o descontarse)
• Inconvenientes
• No alivia el presupuesto público más que temporalmente e incluso incrementa los costes para la Administración
al recaer el coste financiero en el concesionario (mayor coste financiero).
• No repercute los costes a los usuarios
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 26
UPM / ETS ICCP / INGENIERÍA CIVIL - TRANSPORTES
5.4 SOCIEDADES PÚBLICAS (MODELO ESPAÑOL)
• Concepto: sociedades de derecho privado que cobran de los presupuestos públicos, pueden endeudarse y gestionan
la construcción (y eventualmente la explotación)
• Ventajas
• Agiliza la gestión frente los plazos de los entes sometidos a Derecho Público
• Los activos son siempre de la Administración: la sociedad sólo los gestiona
• No se produce disuasión de tráfico por el peaje
• Inconvenientes
• La sociedad requiere el aval de la Administración en las operaciones de crédito, al no disponer de activos
• No alivia el presupuesto público más que temporalmente
• No repercute los costes a los usuarios
OSCAR MARTÍNEZ ALVARO
PÁGINA 27