La Perspectiva para los Bancos Regionales Knowledge@Wharton: Bien, hemos hablado aquí acerca de muchas cosas diferentes – reforma financiera regulatoria, administración del riesgo, crecimiento y derivados. Hay una gran cantidad de piezas dispersas, mucha incertidumbre, y se le podría ver tal vez como un rompecabezas, debido a que con toda esa incertidumbre nadie sabe en realidad totalmente cómo todo esto va a quedar armado. Pero yo les voy a pedir que traten de darme una visión general, en solamente uno o dos minutos para cada uno de ustedes, acerca de, ¿cuándo ustedes piensan que todo esto estará armado en digamos el corto y mediano plazo, y en qué clase de clima es probable que los bancos estén operando? Por lo tanto, Ian, ¿tal vez podríamos comenzar con usted? Ian Baggs: Al comienzo esto era bastante parecido a un gigantesco rompecabezas. Usted no tenía todas las piezas. Y usted no tenía una fotografía para utilizar como guía para armarlo. Es muy complicado armar este cuadro para organizaciones que son de naturaleza realmente global o aún para aquellas que cubren una gran región. Pienso que algo que hemos visto en la medida en que las firmas han tomado mucho tiempo para tratarlo y razonarlo, es que ellos ahora han elaborado algo acerca de en qué productos, en qué líneas de producto, ellos piensan que quieren estar o su regulador les permitirá estar y al mismo tiempo tener un retorno razonable. Por lo tanto pienso que esa parte se ha aclarado un poco más para ellos. Pienso también que parte de la inquietud acerca de esto es en términos del modelo de registración de su entidad legal – y uno de los desafíos con los bancos globales es que ellos han tenido una tendencia a registrarse a través de la frontera en un lugar en particular y eso ha causado toda clase de desafíos. Ahora, pienso que el desafío ha pasado a ser ¿cómo hace usted eso si no sabe cómo podrían llegar a reaccionar los reguladores de los diferentes países? Pienso que algunas firmas han empezado a elaborar eso y dicen, en lugar de preocuparse mucho acerca de eso, sabemos que queremos estar en los lugares financieros importantes donde pensamos que tenemos una buena comprensión de cuál es la ley bajo la cual operamos nuestro negocio, y donde nuestras contrapartes se sentirán cómodas contratando con nosotros. Y entonces nosotros registraremos nuestro negocio en una entidad en ese lugar y trataremos con el regulador que corresponda al mismo. Pienso que algo de lo que vemos en la ley Dodd-Frank y lo que está ocurriendo alrededor de los derivados OTC está también forzando ese cambio. Por lo tanto eso ha ayudado a clarificar un poco la mente de la gente. Pero aún no se ha terminado. Y pienso que una de las cosas que es frustrante para todos los bancos es que ellos no tienen claridad acerca de cómo esas regulaciones se van a aplicar. Tal vez el 2011 sea el año en el cual eso se aclare un poco para ellos. Knowledge@Wharton: Marcel, dentro de Europa, debido a que existen algunas instituciones Europeas que tratan de imponer un poco más de orden, ¿hay un poco más de claridad por lo menos acerca de qué aspecto va a tener el ambiente dentro de Europa? Marcel van Loo: Bueno creo que mi visión es que en realidad hay un exceso de capacidad en el mercado bancario de Europa. Además tengo que decir que, excepto tal vez para las operaciones bancarias de inversión, tal vez no exista una cosa tal como un mercado bancario Europeo similar a un mercado bancario minorista. Pienso que lo que veo desarrollarse durante el próximo par de años es algo así como esta categoría de bancos regionales con una franquicia minorista muy fuerte en los diversos países, no tanto global, y pienso que ellos están muy cerca de sus clientes. Y pienso que ellos están bien posicionados también para ofrecer servicios, no sólo servicios bancarios esenciales sino servicios bancarios privados y administración de activos. Por lo tanto pienso que es una clara tendencia que percibo se está desarrollando. Y tal vez ellos estén en una posición mucho mejor debido a que, contrariamente a lo que ocurre con los bancos globales ellos no tienen que cumplir con todos estos requisitos de capital adicionales. Por lo tanto pienso que ellos también serán bastante exitosos proporcionado un retorno para sus accionistas. A fin de lograr un mercado bancario Europeo funcionando mejor pienso que básicamente tenemos que dirigir nuestra mirada a los políticos, el liderazgo, y en la crisis de la eurozona en la cual estamos inmersos, yo pienso, que esa es la única forma de salir. Puedo ver que requerirá algo de buen liderazgo para tomar la iniciativa hacia el camino de salida de la crisis. No creo que sea realmente una crisis económica como tal, pero es más una crisis de liderazgo y una reforma de la eurozona para crear un mercado bancario más Europeo. 1 | Knowledge@Wharton knowledge.wharton.upenn.edu Knowledge@Wharton: Por lo tanto, parecería que hay círculos concéntricos de complejidad e incertidumbre. De tal modo que si usted está operando a nivel nacional, está sobre un terreno un poco más firme o digamos en su sucursal nacional usted sabe lo que está ocurriendo y, por lo menos regionalmente, tiene un mejor sentido de las cosas. Usted puede no saber cómo la ley Dodd-Frank lo va a afectar, pero sabe que tal vez algunas reglas de la eurozona lo afectarán de ciertas formas, un poco más de claridad, tal vez un poco menos alrededor de Basilea III. Y luego cuando usted está en una posición de tener que pensar acerca de que estamos operando globalmente, estamos en el área Asia Pacífico, Europa, Latinoamérica y así sucesivamente, allí es cuando... Mauro, tal vez le dejaré a usted agregar esa parte. Mauro Guillen: Bien, es verdad. Bien, permítame justamente hablar sobre este punto porque pienso que es muy interesante, y es el siguiente: ¿Está un banco local actualmente en medio de toda esta incertidumbre mejor que un banco global? Aceptando que el ambiente regulatorio es incierto. No sabemos cómo se va a implementar. Entonces cuando se implemente usted no sabe en realidad en qué medida lo van a observar y lo van a obligar a cumplir con cualquier nueva regulación que aparezca y así sucesivamente. Pero permítame decir algo tal vez más optimista, dirigido a los bancos globales, para aquellos que tienen negocios esparcidos en diversos países. Precisamente durante los períodos de incertidumbre es cuando el hecho de estar presente en muchos segmentos diferentes del mercado, teniendo diferentes negocios y diferentes geografías es valioso. Esas son opciones reales. Opciones reales, las opciones financieras en general son más valiosas cuando hay incertidumbre. Un banco local podría no tener que manejarse en medio de todas esas complejidades pero está atrapado en ese mercado. Si ese mercado no crece, y hay muchos de ellos en Europa para los cuales está previsto que no van a crecer, entonces usted está atrapado allí y no tiene otras opciones. De modo que a mí me gustaría hacer sonar aquí una nota de optimismo sobre los bancos globales. Ellos tienen opciones. Ahora bien, como lo estaba mencionando Ian, ellos tienen que tomar decisiones. “¿Me quedo en el negocio? ¿Salgo del negocio? ¿Ingreso a este nuevo mercado? ¿Salgo de aquí? ¿Hago una adquisición aquí o allí?” Ellos van a tener que tomar decisiones para estar seguros. Ellos no pueden permanecer inmóviles. Pero yo pienso que ellos tienen un rango de opciones, mientras que un banco puramente local, uno que está sólo en una línea de negocios, tal vez, tenga un montón de sucursales pero está limitado en sus opciones. ¿Qué ocurre si ese país, esa economía, no crece? Va a ser muy difícil para ellos. De modo que esa sería mi visión optimista de las complejidades que enfrentan los bancos verdaderamente globales, diversificados y complejos. Knowledge@Wharton: Llevando ese concepto un paso más adelante, ¿significa eso que los bancos que estén en condiciones de tomar decisiones más rápido van a tener una ventaja? Mauro Guillen: Bueno ellos van a tener que hacerlo. Knowledge@Wharton: ¿O todos van a tener que hacerlo? Ian Baggs: Allí es cuando usted ve la oportunidad, entonces la gente que puede ver eso y toma una decisión, probablemente no sólo tome una decisión, sino que la velocidad a la cual ellos ingresen al mercado se hace muy crucial. De modo que ellos están conectados y tienen la habilidad de invertir rápidamente, tienen el talento correcto concentrado en las cosas correctas en ese lugar. Mauro Guillen: Y eso, dicho sea de paso, vuelve a la tecnología. La tecnología les puede hacer posible moverse rápidamente. Una cosa es que el equipo de la gerencia superior diga vamos a hacer esto. Pero entonces ¿va a estar la organización en condiciones de seguirlos? Knowledge@Wharton: ¿Puede usted ejecutar? Marcel van Loo: Ejecución. Mauro Guillen: Exactamente. Ejecución rápida. 2 | Knowledge@Wharton knowledge.wharton.upenn.edu