INFRACAPITALIZACION Resumen No guarda ningún

X Congreso Argentino de Derecho Societario,
VI Congreso Iberoamericano de Derecho Societario y de la Empresa (La Falda, Córdoba, 2007)
INFRACAPITALIZACION
Alejandro López
Resumen
No guarda ningún sentido exigir la adecuación del capital social
al objeto social. Ello lastima al comercio porque inhibe la iniciativa
emprendedora. La sociedad se financia con todo su patrimonio y con
fondos de terceros. En todo caso, para proteger a los acreedores no
sofisticados (como pueden ser los empleados, los pequeños proveedores
y los terceros hgados por un vínculo extracontractual), es preferible
una reforma legislativa que imponga la obligatoriedad de publicación
de ratios de liquidez y de solvencia y que obligue a la mantención de
los mismos por encima de determinados niveles preestablecidos.
Desarrollo
1. Existe una corriente administrativa en algunos registros locales
de exigir que el capital social con el que se constituya una determinada
sociedad sea adecuado para afrontar el desarrollo de la actividad
empresaria prevista en el objeto social.
2. Ello obedece a la equivocada idea de que la sociedad debe
autofinanciarse, olvidando
la principal ventaja de la sociedad
anónima es que posibilita la acumulación de recursos de terceros para
la financiación del proyecto empresario sin riesgo para el accionista.
3. Esta limitación de responsabilidad no es en sí misma ilícita.
Por el contrario, la misma ha
el
del comercio desde el mismo
nacimiento de las "Corporaciones de Responsabilidad Limitada" de
las compañías de indias que
el descubrimiento de
América.
4. Los inversores sofisticados que deciden financiar el proyecto,
están voluntariamente librados a su propia suerte y ninguna
protección adicional necesitan que les sea brindada por lá autoridad
administrativa.
X Congreso Argentino de Derecho Societario,
VI Congreso Iberoamericano de Derecho Societario y de la Empresa (La Falda, Córdoba, 2007)
306
o
X Congreso Argentino de Derecho Societario
5. En el caso de los acreedores no sofisticados (como podría ser el
supuesto de los empleados, los pequeños proveedores y los terceros
ligados por un vínculo extracontractual) la protección hacia ellos
nunca va a estar dada por la mayor exigencia de capital social, pues
por más alto que sea, nada impide que la
gire comercialmente
hasta que la dinámica societaria haga perder la relevancia relativa
de la cifra capital en una enmarañada contabilidad llena de pasivos.
6. La única protección real hacia estos terceros sería la exigencia
de mantenimiento ciertos ratios de hquidez y de solvencia, por debajo
de los cuales, para seguir gozando del beneficio de hmitación de
responsabilidad, la sociedad debería acreditar la contratación de
seguros específicos.