Los mercados rebotan tras dos días de castigo por la debilidad

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Los mercados rebotan tras dos días de
castigo por la debilidad económica
2014-10-18- Internacional-Finanzas
Amanda Mars, El Pas
Las rdenes de compra superaron a las de venta este viernes en las Bolsas europeas y
acabaron la semana con subidas tras dos das de fuertes castigos por la debilidad
econmica de la zona euro. Tambin la deuda pblica espaola e italiana mejor, pese a que
no hubo dato macroeconmico ni discurso de calado que este viernes explicara el rebote,
ms all de que el Banco Central Europeo (BCE) concret la fecha en la que comenzar su
programa de adquisiciones de bonos garantizados: el prximo lunes.
La Bolsa espaola obtuvo su mejor subida del ao, del 2,97%, tan solo dos das despus de
haber sufrido su segundo peor registro. Es decir, corrigi el paso con la misma intensidad
con la que haba penalizado de golpe y porrazo unas dudas sobre la reactivacin que en
realidad ya llevaban meses incubndose. El incremento llev al Ibex 35 a los 9.956 puntos
y le devolvi a niveles superiores en los que se encontraba al comenzar el ao, es decir,
que sali de las prdidas anuales en las que haba entrado el mircoles y logr una leve alza
del 0,40% desde el pasado enero. Hay que retroceder hasta ese primer mes de 2014,
concretamente al da 7, para encontrar un incremento similar, que fue del 2,93%. Y, con
todo, el balance de la semana fue negativo: perdi casi un 2% respecto a cmo haba
arrancado el lunes.
Se ha recogido la sobreventa de los ltimos das, pero a corto plazo seguimos viendo
motivos de inestabilidad porque no esperamos novedades macroeconmicas muy
positivas y falta un mensaje institucional de calado, bien de algn Gobierno o del BCE en
el sentido de nuevas medidas contundentes, explic Diego Mendoza, de Analistas
Financieros Internacionales (AFI).
Adems, la prxima semana se esperan resultados empresariales que pueden crear
decepcin porque las expectativas son altas y la proximidad de los resultados de las
pruebas de resistencia tambin pueden generar ms volatilidad, aadi.
Este viernes la principal subida europea se registr tambin en la plaza que ms haba
sufrido el mircoles de gran castigo, la italiana, con un avance del 3,42%. Frncfort creci
un 3,12%, Pars el 2,92% y Londres el 1,85%. La recuperacin tambin se not en el otro
lado del Atlntico, ya que Wall Street ascenda ms de un punto porcentual a media sesin,
al igual que las bolsas de Brasil y Mxico.
El jueves haba calmado las aguas el mensaje transmitido por la Reserva Federal (Fed)
apuntando a que su repliegue de estmulos podra aplazarse si la situacin de baja inflacin
lo hace necesario, ms all de que se alcancen los objetivos de empleo fijados como gua
para levantar el pie del acelerador en las polticas monetarias ms expansivas, esas que,
en lneas generales, implican poner en marcha la mquina del dinero para abaratar el
crdito y favorecer la inversin. Tambin el Banco de Inglaterra alert sobre una retirada de
estmulos demasiado prematura.
Lo malo es que en la zona euro los estmulos del BCE de los ltimos dos aos tipos de
inters casi cero o inyecciones de crdito barato, entre otras se han quedado en los
mercados financieros y no han acabado de normalizar el crdito para la economa
productiva. Eso ha mejorado mucho la cotizacin de los bonos perifricos en los ltimos dos
ejercicios y, tras la abrupta penalizacin de estos das, tambin este viernes mejoraron su
situacin. La prima de riesgo espaola, que es el diferencial que pagan los ttulos a 10 aos
respecto a la referencia alemana, se estrech de 139 a 130 puntos bsicos (1,3 puntos
porcentuales), mientras que la italiana mengu de 175 a 162 puntos bsicos. El riesgo de
recada en la recesin haba impulsado el apetito por los bonos germanos como inversin
refugio, pero el inters que le exigen los inversores subi del mnimo histrico del 0,7% al
0,86%.
Incluso los ttulos de deuda de la rescatada Grecia, que haban tocado el 9%, se
recondujeron hasta el 7,9%.
Pese a la presin de los mercados para que el BCE tome medidas ms agresivas, como la
compra de deuda pblica, el BCE quiso recalcar este viernes que no se puede confiar la
recuperacin solo a las polticas monetarias. Hablar vagamente de reformas pero no
hacerlas es el peor de todos los mundos, dijo Benot Coeur en una conferencia en Riga
(Letonia), miembro del comit directivo del banco. El alemn Jens Weidmann, halcn y
miembro del consejo de gobierno del organismo, tambin fue taxativo en el mismo foro:
El mayor cuello de botella para el crecimiento en la zona euro no es las polticas
monetarias ni la falta de estmulos fiscales, seal, segn Bloomberg. Y remach: Son las
barreras estructurales que impiden la competencia, la innovacin y la productividad.
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