SIN PISAR TIERRA FIRME TITULARES

lunes, 06 de febrero de 2012
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Desde 2009, los griegos han retirado 65.000 millones de sus bancos, equivalente al 20% de su PIB
Grecia: Líderes políticos se oponen a más medidas de austeridad. Sin acuerdo las negociaciones del domingo
Hegde Funds, incrementaron sus apuestas contra el euro a niveles record en la última semana de 2011
SIN PISAR TIERRA FIRME
Año XVII. Número 4.067
Lo hizo de forma moderada, como quien no quiere creerlo del
todo, pero el dólar recibió con leves alzas un dato de empleo
norteamericano que mejoraba los pronósticos. Avanzaba con el
euro, con la libra, con el yen, es decir, con aquellas divisas que
representan la parte de mundo en la que la situación es
compleja e incierta. Cedía sin embargo contra las divisas que
se vinculan al precio de las materias primas como el dólar
australiano, el canadiense o el neozelandés. El argumento no
era más sofisticado. Si EE.UU. avanza y se recupera, los países
proveedores de materias primas se verán inmediatamente
beneficiados. El suizo y el yen, como están al límite de donde
sus Gobiernos y bancos centrales están dispuestos a tolerar,
cedían contra euro y dólar, pero además de poco, lo hacen solo
por miedo, que en los mercados es algo importante pero
volátil, como casi todo. El franco suizo está de nuevo en la
frontera de 1,20 frente al euro, nivel que el banco central
marcó como límite y donde pasó prácticamente toda la
semana, y el yen en el área de 76 frente al dólar, zona en la
que el Banco de Japón intervino el pasado mes de octubre.
Si el mundo girase como solía antes de que la crisis del modelo
de crecimiento basado en el crédito pusiese a las economías
desarrolladas contra la pared, esta semana empezaríamos
celebrando el buen dato de empleo en EE.UU. y hablaríamos de
las posibilidades de recorte de tipos de interés en Reino
Unido y la eurozona y lo que eso supondría en la cotización del
euro, del dólar, de la libra. Hoy eso importa más bien poco.
Los tipos de interés en la eurozona están bajando desde el
cambio de Presidente en el BCE y es probable que el jueves
ese descenso, que ya se percibe en la curva del mercado
interbancario y con claridad en los tipos forward, se materialice
con un recorte del tipo oficial de un cuarto de punto. No todos
lo dan por seguro, pero lo cierto es que ocurrirá más pronto
que tarde. No pueden ya reducir tipos los británicos, donde
más estímulo monetario solo puede venir de la impresión de
papel. Aquí hay algo más de debate, pero tarde o temprano,
aparecerá una nueva cifra entre 75.000 y 50.000 millones de
libras, que será la que el Banco de Inglaterra inyecte a la
economía mediante la compra de títulos de deuda. Se elevaría
la cifra total impresa a 350.000 millones de libras, algo
parecido al 40% del PIB español. No es extraño que la inflación
británica ronde el 5%, aunque en el Banco de Inglaterra
parecen no estar demasiado preocupados tras la reciente
evolución a la baja de los precios industriales. La cuestión
más importante para todos sigue siendo la misma: Grecia y
la reestructuración de su deuda. En Abril hay elecciones y las
encuestas hablan de posiciones extremas, por la derecha y por
la izquierda. Pero antes de llegar ahí, los actuales dirigentes
tienen que aceptar nuevos y severos recortes. Han sido
muchos los anuncios de un acuerdo inminente, pero las
negociaciones consumían sin éxito el fin de semana con la
amenaza del Primer Ministro a los tres partidos que
controlan el Parlamento con dimitir. No está mejor su colega
italiano que sufría la primera derrota parlamentaria en un
asunto menor, Pero ahí está el aviso. No es que los demás
estén mucho mejor, pero el euro continúa sin pisar tierra firme.
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