BOLETÍN INFORMATIVO Modelo de Riesgos de Operaciones

BOLETÍN INFORMATIVO
Modelo de Riesgos de Operaciones Simultáneas y TTV sobre valores de Renta Fija
No. 094
Bogotá D.C., 30 de junio de 2016
El 11 de septiembre de 2015 la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) aprobó la
modificación del Reglamento General del MEC relacionada con el Modelo de Riesgo de Operaciones
Simultáneas, Repo y TTV de la BVC. El objetivo del mismo fue definir la metodología utilizada para
establecer los criterios de elegibilidad, admisibilidad y porcentaje de garantías asociados a dichas
operaciones, de conformidad con los lineamientos del Decreto 2555 de 2010. Estos cambios se
presentaron mediante Boletín Normativo MEC No. 30 el día 18 de septiembre de 2015, y se informó
que la entrada en vigencia de la modificación sería el 11 de diciembre de 2015.
La implementación del modelo de riesgos aprobado por la SFC se ha realizado de manera
escalonada:



11 de diciembre de 2015: Algunas disposiciones generales relacionadas con las garantías de
las operaciones mencionadas
18 de enero de 2016: Modelo de riesgos aplicable a operaciones sobre TES
25 de julio de 2016: Modelo de riesgos aplicable a los valores diferentes de TES.
A continuación se detallan los impactos funcionales en los sistemas MEC PLUS y SAG -SISTEMA DE
ADMINISTRACIÓN DE GARANTÍAS con la entrada en vigencia de esta última fase.
AJUSTES EN SISTEMA DE NEGOCIACIÓN MEC PLUS
1. Hoja de Vida de la Especie
a) Las calificaciones de los valores estarán disponibles en el campo “Calificación” de la Hoja de
Vida de la Especie en el Maestro de Títulos, tal como se muestra a continuación:
AJUSTES EN SISTEMA DE ADMINISTRACIÓN DE GARANTÍAS (SAG)
1. Tabla de Especies de SAG
Considerando que la información de la clase de título es requerida para la definición del
porcentaje de garantía de las operaciones Simultáneas y TTV sobre valores diferentes a TES,
los Afiliados podrán consultar la clase a la cual pertenece cada valor, ingresando al módulo
de Consulta de Especies, así:
Pantalla de Consulta de Especies
2. Detalle de la operación en SAG
Dentro del cálculo del llamado a margen que actualmente se realiza en las operaciones
Simultáneas, Repo y TTV de renta fija, se implementará la posibilidad de que en el detalle
de la operación los Afiliados puedan visualizar los insumos utilizados para el cálculo de
llamado a margen, así:
𝑡
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐹𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑆𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎 = 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑙𝑖𝑚𝑝𝑖𝑜𝑜𝑝 𝑠𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎 ∗ 𝑀𝑜𝑛𝑒𝑑𝑎 ∗ 𝐶𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 ∗ (1 + 𝑇𝑎𝑠𝑎𝐹𝑜𝑛𝑑𝑒𝑜 )365
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 (𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝐿𝑖𝑚𝑝𝑖𝑜) = 𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝐿𝑖𝑚𝑝𝑖𝑜𝑑𝑒 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 ∗ 𝐶𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 ∗ 𝑀𝑜𝑛𝑒𝑑𝑎
En caso de que no exista precio limpio para la operación, el sistema calculará el llamado a
margen tal como funciona actualmente.
En caso de que no exista precio limpio de la operación ni tasa de fondeo, el sistema calculará
el llamado
hckjas a margen utilizando el indicador de rentabilidad.
3. Consultas de operaciones y garantías
 Considerando que el valor correspondiente a la duración de Macaulay es requerido para
la definición del porcentaje de garantía de las operaciones Simultáneas y TTV sobre
valores diferentes a TES, los Afiliados podrán consultar esta Duración del valor objeto
de la operación, y de los valores constituidos como garantía, así:
Pantalla Consulta de Operaciones
Pantalla Consulta de Operaciones
Pantalla
ConsultadedeGarantías
Garantías
Pantalla Consulta
De acuerdo con lo establecido en el Artículo 2.4.2.2.1 del Reglamento MEC, para mitigar el
riesgo de mercado de los valores diferentes a TES, se asignará un castigo equivalente al
porcentaje de garantía según su respectivo riesgo. En consecuencia, el Afiliado podrá
identificar el valor correspondiente al monto disponible con descuento tal como se muestra
a continuación:
𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒 𝑐𝑜𝑛 𝐷𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜 𝑐𝑜𝑛 𝐷𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜 − 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑜 𝐴𝑠𝑖𝑔𝑛𝑎𝑑𝑜
Pantalla Consulta de Garantías

El Afiliado podrá visualizar el campo “Pendiente por Sustituir” para los casos en los
cuales las garantías en TES o títulos diferentes a TES que estén asignados a operaciones
de renta fija, dejen de ser admisibles. De este modo, el estado adicional de las garantías
cambiará de “Cubierta” a “Activa”, a menos que las demás garantías asociadas a la
operación cubran la exigencia de garantía. El sistema permitirá al Afiliado sustituir las
garantías no admisibles por otras garantías que cumplan con los criterios de
admisibilidad establecidos por el Modelo de Riesgos. Los afiliados no podrán asignar
garantías con el estado “Pendiente Sustituir” ni liberar las mismas.
Una vez la garantía con estado “Pendiente Sustituir” se sustituya y no quede asignada a
ninguna operación de Renta Fija, el estado se actualizará a “Disponible”.
Pantalla Consulta de Garantías
4. Módulo asignación, desasignación y sustitución de garantías
De acuerdo con lo establecido en el Artículo 2.4.2.2.1 del Reglamento MEC, para mitigar el
riesgo de mercado de los valores diferentes a TES, se asigna un castigo equivalente al
porcentaje de garantía según su respectivo riesgo. En consecuencia, el afiliado observará
los siguientes cambios en los módulos de asignación, desasignación y sustitución de
garantías.

Asignación de Garantías: En el módulo de “Asignación de garantías”, el Monto a asignar
a las operaciones se calcula con el precio con descuento.
diferentes de TES.
No aplica para renta variable, efectivo o TES.
Recuadro detalle de garantías y garantías seleccionadas

Desasignación de Garantías: El monto a desasignar incorpora el porcentaje de
descuento en garantías sobre valores diferentes a TES
Recuadro Garantías Asignadas a la operación

Sustitución de Garantías: El monto asignado incorpora el porcentaje de descuento en
garantías de renta fija sobre valores diferentes a TES
Recuadro Lista de garantías a Desasignar, Lista de garantías a Asignar, Garantías elegidas
para sustituir garantía.

Detalle de la garantía
De acuerdo con lo establecido en el Artículo 2.4.2.2.1 del Reglamento MEC, para mitigar
el riesgo de mercado de los valores diferentes a TES, se asigna un castigo equivalente al
porcentaje de garantía según su respectivo riesgo. El Afiliado podrá identificar los
campos Monto Disponible con Descuento y Valor de Mercado con Descuento tal como
se muestra a continuación:

Reportes módulo operativo módulo operativo administrativo
Los Afiliados podrán consultar los campos “Valor Final”, “Valor futuro de valor de Salida”
y “Valor de Mercado con precio limpio”. Los campos "Valor Futuro del valor de salida"
y "Valor de mercado (precio limpio)" aparecerán vacíos si se consultan operaciones
diferentes a simultáneas y TTV de renta fija.
En los siguientes reportes aparecerá el cambio:
1. Detalle de garantías asignadas
2. Detalle de garantías constituidas
3. Detalle de garantías constituidas por terceros
4. Histórico de garantías asociadas al cierre
5. Histórico de garantías constituidas por terceros
6. Histórico operaciones
7. Operaciones sin garantía
8. Valoración OPCE


Los afiliados podrán consultar en el reporte Detalle de garantías asignadas las
operaciones repo, simultáneas y TTV que se realizaron mediante un contrato de cuenta
de margen.
Reporte Detalle Garantía
Columnas de Datos de operaciones del reporte Detalle de garantías asignadas, con la nueva columna
CUENTA MARGEN.
Para mayor detalle del Modelo de Riesgos de Renta Fija y consulta de los boletines informativos
y normativos asociados al mismo, el Afiliado podrá consultar la página web de la Bolsa sección
Comisionistas y Afiliados - Proyectos - Modelo de Riesgos Renta Fija.
Si necesita ampliar la información favor comunicarse con nuestra área de Servicio al Cliente BVC al
correo [email protected] o al teléfono (1) 606 86 66.