dinero en bolsa, hay que dejar a un lado la codicia>>

Libros
GANE DINERO OPERANDO EN BOLSA
<<Para ganar dinero en bolsa, hay que
dejar a un lado la codicia>>
Jorge del Canto,
autor de “Gane Dinero”
¡Hay tantas cosas en la vida más importantes que el dinero¡ ¡Pero cuestan tanto! No le falta razón a Groucho Marx.
La bolsa puede ser una opción para incrementar nuestro
patrimonio, pero hay que dejar a un lado la codicia. La suerte influye, pero se trata de ir siempre en el sentido de lo
más probable. El error es inevitable y hay que enfrentarse
a él de la mejor manera posible cuando suceda. No olvidar
nunca que las acciones valen menos de lo que cuestan y no
echar la culpa de todo lo malo que pasa en los mercados a
la CNMV. Son las máximas de Jorge del Canto, autor de la
obra “Gane Dinero” que tiene claro que lo fácil es obtener
aquello que se puede pagar con parné. Lo difícil es poseer
lo que éste no puede comprar. La satisfacción que se siente al conseguirlo es impagable.
Por Patricia Menduiña
Sabemos que hay que ser pacientes y seguir el guión hasta
el final, pero ¿cómo tomar las
decisiones correctas “sin sufrir
demasiado”?
Nos encontramos ante dos mentalidades. Quienes pretenden que la
bolsa se convierta en un medio de vida
o, incluso hacerse rico, es decir, dar el
pelotazo –a éstos les mueve más un
sentimiento de codicia- y deben saber que lo tienen muy difícil porque
lo consiguen muy pocos. Éstos sí que
van a sufrir porque se encabezonan
en seguir intentándolo e intentándolo
y la ruina es constante. Y están los que
pretenden conseguir una excelente
rentabilidad superior a la de otras alternativas de inversión. Estos otros,
lo tienen fácil porque la gran mayoría
que lo intenta, lo consigue. La clave
está en paciencia y un grado de actuación. El aprendizaje es secuencial y
la actuación que de ese aprendizaje se
derive debe ser también secuencial.
¿Cree en los golpes de suerte?
Recuerdo la frase de un golfista
que, después de un buen golpe, respondió a una señora que lo achacó a la
buena suerte “es curioso, pero cuanto
72 •
Abril 2008
•
más entreno más suerte tengo”. En la
bolsa es algo parecido. La suerte influye, pero se trata más de ir siempre
en el sentido de lo más probable. Una
certeza absoluta no se va a tener nunca sobre lo que se haga, pero sí hay un
razonamiento que nos hace establecer
qué es lo que puede suceder con mayor probabilidad y hay una actuación
en el camino de lo más probable.
La formación de precios ¿es un
brazo manipulador el que crea
sentimientos en masa?
Esta pregunta tiene trampa. Es evidente que en el pasado ha habido episodios de manipulación malintencionada. Claro que está inducida porque
la formación de precios está claramente empujada por los intereses de una
masa de gente que quiere comprar y
otra que quiere vender. No es difícil
inducir un sentimiento de masas. Lo
vemos con mucha facilidad. Le pongo
un ejemplo. Si un grupo de 8 ó 10 personas en una sala de doscientas en la
que esté hablando alguien se levantan
y se ponen a aplaudir sin venir a cuento ¿a ver qué sucede? Es muy fácil
que los otros les sigan y les imiten. El
orador se quedará con la boca abierta
sin saber qué es lo que ha dicho para
provocar esa reacción. No obstante,
¿qué valor añadido tiene conocer la
respuesta a esa pregunta? En realidad
no importa demasiado. No es trascendental. En la bolsa todo se magnifica.
Un pequeño acontecimiento que tiene
una influencia determinada en la marca de una empresa tiene un traslado a
la cotización, en muchas ocasiones,
muy desmesurado.
Porque hay un sentimiento en
masa. “corre que nos vamos” o “corre
que nos hundimos”. La opinión generalizada puede estar manipulada,
pero esto no tiene trascendencia.
Parece una utopía contestar
a esta pregunta, pero ¿cuánto
vale una empresa?
Bastante menos de lo que cuesta. El
valor de una acción se compone de un
valor real que tiene una compañía, de
la realidad económica de esas empresas, también de un valor añadido por
el desarrollo de negocio que ya hayan
alcanzado y, además, de las expectativas depositadas en la evolución del
negocio. La suma de esos tres componentes nos da lo que cuesta esa empresa en el mercado. El precio suele estar
más engordado y, en realidad, insisto,
valen menos de lo que cuestan.
La elección de un intermediario
financiero puede provocar “dolor de cabeza”. Seguro que puede orientar a los inversores...
Es complicado y por eso introduje
un capítulo en el libro. Siempre estamos con el bombardeo de las ofertas. A
muchas personas les cuesta decidirse.
Lo barato a veces es caro. A un intermediario antes de preguntarle ¿cuánto?, habría que preguntarle ¿qué?
Hay que valorar qué servicio ofrece
la entidad en cuestión y la calidad de
dicho servicio. Renta 4 me parece una
entidad puntera, con muy buena calidad de servicio y la relación calidadprecio es excelente. Para aquellos que
quieren tener todo junto y hacer todas
las operaciones en el mismo banco en
el que tienen la nomina, ahí la recomendación se llama Inversis.
¿Productos financieros más recomendables en estos momentos de incertidumbre?
No va a ser el producto financiero
que elijamos el que evite la incertidumbre. Cada producto tiene su uso.
Desde luego, si se estima que lo probable es que los precios suban se pueden utilizar cualquiera de ellos. Yo soy
partidario de los derivados sabiendo
utilizarlos y teniendo unas nociones
porque permiten utilizar el apalancamiento para diversificar y conseguir
mejorar los resultados. También podremos utilizar las acciones en este
caso. Si lo probable es que los precios
bajen, las acciones quedan descartadas porque no se pueden vender más
allá del intradía. Pienso que los derivados, sabiendo cómo se pueden utilizar, son mejores y el coste de financiaente
ción queda claramente
compensado con la mejora de resultados quee se
s.
obtiene por utilizarlos.
Muchas veces el
rmercado da sormpresas ¿cómo emn
prender un plan
de huída sin dolor?
ce, a los pequeños accionistas. Y es soSin dolor no, siempre duele. Cuan- berbio el servicio que presta al público
do se está haciendo gestión activa, es en general. Rompo una lanza a favor
imprescindible la limitación del ries- de la oficina de atención al inversor
go. Tener un plan definido. Hasta y de la persona que está al frente por
dónde puedo soportar. Establecer ór- los esfuerzos que está desarrollando
denes de
en
este
stop. Hay >> “La CNMV no tuvo la culpa s e n t i d o .
que tener de la derrota del Real Madrid La CNMV
claro que
no tuvo la
va a haber contra la Roma, por si acaso al- culpa de
decisiones guien le culpa también de eso”
la derrota
erróneas.
del Real
El error es inevitable. Simplemente Madrid contra la Roma, por si acaso
habrá que enfrentarse a él de la mejor alguien le culpa también de eso.
manera posible cuando suceda.
¿Impresión sobre el Ibex en el
Su trabajo consiste básicamen- corto, medio y largo plazo?
te en mojarse. ¿Está actuando
Empezamos por el Ibex en el corbien “alias la Comisión” como to y, yo le llamo corto a lo que sea de
usted la llama? ¿Está indefenso menos de tres meses. En ese períoel pequeño inversor?
do es difícil que el índice no alcance
Muchas veces me pregunto si la gen- la banda de los 14.250 y los 14.450
te sabe cuál es la función de la CNMV. puntos. El rebote que ya se inició el
O creen que esto es como cuando uno 23 de enero alcanzará niveles supellega a casa y ponen a los críos en fila y riores a los que ya lo ha hecho. Y más
todos castigados. A la CNMV siempre allá de cuatro meses, el índice volverá
es fácil achacarle muchas cosas. Aquí a situarse en el nivel de los 12.000se juzga todo con demasiada ligereza. 11.900 puntos. Después de eso, se
Esta institución también está en los podrá ver si hay continuidad a la remedios y los grandes casos son los que acción bajista. Podría terminar la hisse airean. No salen a la luz todas las ac- toria en el nivel de los 11.900 puntos
tuaciones que se han hecho bien, sino o podría haber un tramo más, que
las que han sembrado dudas. Hay al- nos llevará a cambios por debajo de
gunas que, por ser prudente, vamos a los 10.000. Pero que nadie se lleve a
decir que son de dudosa normalidad. engaño, aunque la tendencia del Ibex
Por ejemplo, el caso del año pasado de sea bajista, eso no quiere decir que toEndesa, parece que la CNMV pareció dos sus valores recorten. Habrá más
mirar para otro lado, pero en el caso de cinco que registrarán ganancias y
de Colonial no. Su cotización se sus- esas alzas serán las que darán valor
pendió cuando hubo que hacerlo. La al Ibex. Yo veo a una constructora, a
CNMV no hace todo lo que le gustaría Ferrovial, con buenas posibilidades,
hacer porque no puede. Las normas le algunos bancos y, después, a algunos
atan en muchos casos porque está re- valores que se pueden incorporar al
gulada. En la defensa del pequeño ac- selectivo. Y fuera del Ibex, el sector
cionista todo es mejorable y el equipo farmaceutico. En España tenemos un
que est
está al frente lo sabe ejemplo en Faes que va a experimeny está haciendo todo tar un buen comportamiento en los
lo posible para mejo- próximos años con independencia
ra
rarlo buscando nue- del mercado. Que nadie olvide que
vo
vos mecanismos. En se puede ganar bajando. Recuerdo la
mi opinión, sí están última tendencia bajista entre 2000
pro
protegiendo bastante y 2002, 9 valores subieron de forma
bien
bien, con los medios espectacular en ese período y fuera
que tienen a su alcan- del Ibex otros 20 ó 25 valores.
•
Abril 2008
• 73