Junio 07 de 2016. Value and Risk otorga las calificaciones al Fondo

Comunicado de Prensa
Value and Risk otorga las calificaciones al Fondo
de Inversión Colectiva GNB Abierto
Bogotá, junio 07 de 2016. Value and Risk Rating S.A, Sociedad Calificadora de Valores,
decidió asignar las calificaciones F-AAA (Triple A), al riesgo de crédito, VrR 1- (Uno menos),
al riesgo de mercado, y 1+ (Uno Más), al riesgo administrativo y operacional, del Fondo de
Inversión Colectiva GNB Abierto, administrado por Servitrust GNB Sudameris.
Servitrust GNB Sudameris S.A. es una sociedad fiduciaria vigilada y controlada por la
Superintendencia Financiera de Colombia que se enfoca en la celebración de todos los actos,
contratos y operaciones permitidos a este tipo de sociedades. La entidad inició operaciones en
2005 como resultado de la fusión entre Fiduciaria Tequendama y la Fiduciaria Sudameris S.A.,
inicialmente con el nombre de Fiduciaria GNB Sudameris. Posteriormente, en 2009, cambio su
razón social a la actual. El Banco GNB Sudameris es el principal accionista de Servitrust GNB
Sudameris.
El Fondo de Inversión Colectiva GNB Abierto -FIC Abierto- está conformado por un portafolio
de títulos de renta fija y liquidez, con un perfil de corto plazo y riesgo conservador.
Los aspectos que sustentan la calificación F-AAA (Triple A) al riesgo de crédito
son:
 El FIC Abierto ha mantenido inversiones de emisores caracterizados por una alta
calidad crediticia. De esta manera, el 100% de los títulos que conforman el portafolio
cuentan con calificación AAA.
 Si bien se observa una importante concentración en el sector bancario, la capacidad
patrimonial y los niveles de solvencia característicos de este tipo de entidades mitigan la
exposición del FIC Abierto al riesgo de crédito.
 Value and Risk evidencia una moderada diversificación por tipo de título, teniendo en
cuenta que los CDT mantuvieron una participación, en promedio durante el año, del
60,14% (53,52%, a febrero de 2016) y los depósitos a la vista (31,81% y 39,02%,
respectivamente), dicho riesgo se mitiga gracias a la alta calidad crediticia de los
emisores.
La calificación VrR 1- asignada al riesgo de mercado tuvo en cuenta:
 Durante el periodo de análisis Value and Risk observó una estrategia de inversión
enfocada en reducir el impacto de la coyuntura del mercado, relacionada a los cambios
en las tasas de interés por parte de la FED y el Banco de la Republica, al igual que a un
alto nivel de inflación. Por esta razón, se presenta una reducción de la duración, la cual
pasó de 239 a 185 días, con un promedio anual de 206 días. Dicho nivel implica una
menor sensibilidad del fondo ante cambios en las variables del mercado, aspecto
valorado positivamente por la Calificadora.
 El VaR (Valor en Riesgo) regulatorio se ubicó en promedio en $514 millones, por
debajo del límite para reportar a la Superintendencia Financiera. Asimismo, se destaca
que el VaR Gerencial, ha registrado un nivel promedio de $168 millones, destacando
que las pruebas de Backtesting ejecutadas a dicho modelo demuestran un alto nivel de
efectividad.
 A febrero de de 2016, los títulos a tasa fija (cuya vulnerabilidad es mayor por cambio en
las condiciones de mercado), correspondían a títulos de corto plazo, aspecto que
permite limitar el riesgo del fondo de inversión ante cambios en las variables de riesgo
de mercado.
 Value and Risk llevo a cabo un escenario de estrés en el que pudo determinar la
capacidad del fondo para atender las exigibilidades de los adherentes. Así mismo, con
base en el análisis de la Calificadora, el Indicador de Riesgo de Liquidez (IRL), registró
un máximo de 32,73%, en diciembre de 2015, y un 25,37%, promedio de los últimos
cuatro meses, lo cual permite concluir que los activos líquidos han cubierto con
suficiencia las exigencias de retiros, aspecto valorado de manera positiva.
Los aspectos para asignar 1+ al riesgo administrativo y operacional fueron:
 Los diferentes sistemas de administración de riesgos soportados principalmente en la
Gerencia Nacional de Riesgo del Banco GNB Sudameris, así como en los comités
establecidos en el equipo humano y la infraestructura tecnológica. Asimismo, el
seguimiento permanente a las distintas políticas, para la gestión de las diferentes
tipologías de riesgo.
 La sólida estructura organizacional y la adecuada gestión del riesgo de Servitrust GNB
Sudameris, sumado a la apropiada infraestructura tecnológica y los mecanismos de
control, sustentan la máxima calificación (Triple A), otorgada por Value and Risk a la
Eficiencia en la Administración de Portafolios de Servittus GNB Sudameris, entidad
administradora del portafolio.
Para ampliar la información, consulte el Documento Técnico [PDF] o en: http://www.vriskr.com
Mayor información:
Daniela Manrique
[email protected]
Una calificación de riesgo emitida por Value and Risk Rating S.A. es un opinión técnica, en ningún momento pretende ser una
recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del
título. Es una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente.