España: deuda de las AA.PP. (2T16)

Coyuntura España
España: deuda de las AA.PP. (2T16)
La deuda pública modera su avance
 Aunque la deuda de las AA.PP. sigue creciendo (de forma ininterrumpida desde hace
ocho años) y marcando nuevos máximos, redujo sensiblemente su ritmo de aumento en
el 2T16: un 1% trimestral, la mitad que en el trimestre anterior (+4,6% interanual), hasta
1,1 billones de euros, de forma que se mantiene por encima del 100% del PIB (100,5%).
 Por Administraciones, la deuda regional sigue registrando el mayor crecimiento (+9,1%
interanual vs +4,6% en el caso de la Administración Central), en contraste con la de las
Corporaciones Locales, que prolonga la senda de corrección, iniciada en 2013 (-6,9%).
 Por regiones, la Comunidad Valenciana, no sólo es la más endeudada en términos
relativos, con el 41,7% de su PIB, sino que, además, es una de las que más ha
incrementado su ratio desde 2007 (más de 30 puntos).
 La deuda de las AA.PP. creció en el 2T16 un 1% trimestral, en contraste con el intenso
repunte del trimestre anterior (+2,1%, el mayor ritmo en dos años), hasta cerca de 1,11
billones de euros1. Respecto al mismo periodo de 2015, la tasa de crecimiento se aceleró
cuatro décimas hasta el 4,6%.

En términos de PIB la deuda representa el 100,5%, una décima menos que en el trimestre
anterior, debido al mayor avance del PIB nominal, pero siete décimas por encima del
cierre del pasado año2.
1
Deuda elaborada según el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE), que no incluye (i) los pasivos emitidos por
Administraciones en manos de otras Administraciones, sobre todo la financiación de la Administración Central a
CC.AA. y Corporaciones Locales a través del Fondo de Financiación a CC.AA. (FFCA) y el Fondo de Financiación a
CC.LL. (FFCL), (ii) los créditos comerciales, y (iii) otras cuentas pendientes de pago. Además, los valores
representativos de deuda se computan por su valor nominal y no por su valor de mercado. A 30 de junio los recursos
del FFCA ascendían a 134.655 millones de euros y los del FFCL a 7.199 millones.
2
Tras la revisión del PIB, publicada ayer, la ratio pasa del 99,3% al 99,8%.
15 de septiembre de 2016
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 La deuda de la Administración Central apenas creció un 0,3% trimestral, dos puntos menos
que en enero-marzo, hasta 964.732 millones de euros; por su parte, en términos
interanuales, se ralentizó ocho décimas hasta el 4,6%, la tasa más baja del último año.
Deuda de las AA.PP.
Por Administraciones
Por instrumentos
40
70
35
60
30
50
25
40
15
CC.AA.
10
a/a (%)
a/a (%)
20
30
20
5
Adm. Central
0
-5
Valores rep.
deuda
10
0
-10
Corp. Locales
-15
08
09
10
11
12
13
14
15
16
-10
08
09
10
11
12
13
14
Préstamos
15
16
Fuente: Banco de España y Bankia Estudios.
 Por lo que respecta a la deuda de las Corporaciones Locales, creció por primera vez desde
mediados de 2014, un 0,2% trimestral hasta 35.107 millones de euros. En tasa interanual se
mantiene en terreno negativo, si bien se frena el ritmo de caída 1,5 puntos hasta mínimos
desde el (-6,9%).
Deuda de las CC.AA.
% s/PIB regional
2007
% s/total (2016*)
2016*
Madrid
País Vasco
Canarias
La Rioja
Galicia
Asturias
Castilla y León
Navarra
Aragón
Andalucía
Extremadura
Cantabria
Murcia
Baleares
Castilla La Mancha
Cataluña
Com. Valenciana
Castilla y León
4,0%
Resto
25,1%
Castilla La
Mancha 5,0%
Madrid
10,8%
Cataluña
27,4%
Andalucía
11,9%
0
5
10
15
Fuente: Banco de España y Bankia Estudios. * 2T.
20
25
30
35
40
45
Com.
Valenciana
15,8%
 Por lo que respecta a la deuda de las CC.AA., no sólo sigue siendo la más dinámica, sino que,
además, su ritmo de avance se acelera de forma notable hasta el 3% trimestral, tres veces
más que en el 1T16; el volumen total asciende a 273.199 millones de euros. Por otro lado, el
crecimiento interanual se desacelera 1,1 puntos hasta el 9,1%, el más bajo en cinco
trimestres.

Entre las regiones más endeudadas, Cataluña absorbe más de la cuarta parte de la deuda
total, concretamente el 27,4% (74.757 millones de euros), muy por delante de la
Comunidad Valenciana (43.164 millones) y Andalucía (32.551 millones). No obstante, en
términos de los respectivos PIB, es la Comunidad Valenciana la que encabeza el ranking,
con el 41,7%, por delante de Cataluña y Castilla La Mancha (35,9% y 35,8%,
respectivamente).
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
En el extremo opuesto, las Comunidades menos endeudadas son (i) en términos
absolutos, La Rioja (1.514 millones), Cantabria (2.788) y Navarra (3.784), y (ii) en términos
relativos, Madrid (14,2% del PIB), País Vasco (15,6%) y Canarias (15,7%).
Préstamos de la Administración Central*
Fondo de Financiación a CC.AA.
Fondo de Financiación a CC.LL.
La Rioja
Extremadura
Asturias
Cantabria
Madrid
Aragón
Galicia
Castilla y León
Canarias
Baleares
Murcia
Castilla La Mancha
Andalucía
Com. Valenciana
Cataluña
C. Autónomas
Dip. y Cabildos
Alicante
Zaragoza
Palma Mallorca
Resto capitales
No capitales
0
10.000
20.000
30.000
Mill. euros
40.000
50.000
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
Mill. euros
Fuente: Banco de España y Bankia Estudios. * Datos a 30 de junio.
 Por último, el 34% del fondo estatal (FFCA) se ha destinado a Cataluña (casi 46.000 millones
de euros); le siguen la Comunidad Valenciana y Andalucía, con 30.535 millones y 21.188
millones, respectivamente. En cuanto al fondo para las Corporaciones Locales (FFCL), se
destina, en su inmensa mayoría (6.000 millones de un total de 7.200), a municipios que no
son capitales de provincia.
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