España: deuda de las AA.PP. (1T16)

Coyuntura España
España: deuda de las AA.PP. (1T16)
La deuda pública supera el 100% del PIB
 La deuda de las AA.PP. arrancó 2016 con un fuerte crecimiento: un 2,1% trimestral, el
más intenso en dos años (+4,1% interanual). De este modo, el volumen total se aproxima
a 1,1 billones de euros y, por primera vez en más de 100 años, supera (en medio punto) el
100% del PIB.
 Por Administraciones, la deuda de las CC.AA., pese a que se ralentiza ligeramente, sigue
creciendo a ritmos muy intensos (+9,9% en el último año, 4,5 puntos más que en el caso
de la Administración Central). Por su parte, la deuda de las Corporaciones Locales
continúa reduciéndose desde hace tres años (-8,3%).
 A nivel regional, Cataluña, Castilla La Mancha y, especialmente, la Comunidad
Valenciana, son, no sólo las más endeudadas en términos relativos, sino las que más han
incrementado sus ratios de deuda sobre PIB desde 2007 (unos 29 puntos).
 La deuda de las AA.PP. creció en los tres primeros meses del año un 2,1% trimestral, el mayor
ritmo desde el arranque de 2014, hasta superar los 1,09 billones de euros1. Por su parte, en
términos interanuales, la tasa de crecimiento se aceleró cuatro décimas hasta el 4,1%.

Dicha cantidad representa el 100,5% del PIB, 1,3 puntos más que al cierre del pasado año
y la ratio más elevada desde 1909 (con datos del FMI).
 La Administración Central aglutina la mayor parte de la deuda (962.147 millones de euros) y
es la que más crece en tasa trimestral (+2,3%, el mayor aumento desde el 1T14). En términos
interanuales, se acelera cuatro décimas hasta el 5,4%, la tasa más elevada del último año.
1
Deuda elaborada según el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE), que no incluye (i) los pasivos emitidos por
Administraciones en manos de otras Administraciones, sobre todo la financiación de la Administración Central a
CC.AA. y Corporaciones Locales a través del Fondo de Financiación a CC.AA. (FFCA) y el Fondo de Financiación a
CC.LL. (FFCL), (ii) los créditos comerciales, y (iii) otras cuentas pendientes de pago. Además, los valores
representativos de deuda se computan por su valor nominal y no por su valor de mercado. A 31 de marzo los
recursos del FFCA ascendían a 127.681 millones de euros y los del FFCL a 7.231 millones.
15 de junio de 2016
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Coyuntura España
Deuda de las AA.PP.
Por Administraciones
Por instrumentos
40
70
35
60
30
50
25
40
15
CC.AA.
10
a/a (%)
a/a (%)
20
30
20
5
Adm. Central
0
-5
Valores rep.
deuda
10
0
-10
Corp. Locales
-15
08
09
10
11
12
13
14
15
16
Préstamos
-10
08
09
10
11
12
13
14
15
16
Fuente: Banco de España y Bankia Estudios.
 Por lo que respecta a la deuda de las Corporaciones Locales, frena considerablemente su
senda contractiva y apenas retrocede un 0,1% trimestral, mientras que el descenso
interanual se estabiliza en el 8,3%. El volumen total de deuda supera levemente los 35.000
millones de euros, mínimo desde el cierre de 2009.
Deuda de las CC.AA.
% s/PIB regional
2007
% s/total (2016*)
2016*
Resto
25,0%
Madrid
País Vasco
Canarias
La Rioja
Asturias
Galicia
Navarra
Castilla y León
Extremadura
Aragón
Andalucía
Cantabria
Murcia
Baleares
Cataluña
Castilla La Mancha
Com. Valenciana
Galicia 4,0%
Castilla La
Mancha 5,1%
Madrid
10,7%
Cataluña
27,4%
Andalucía
11,9%
0
5
10
15
20
Fuente: Banco de España y Bankia Estudios. * 1T.
25
30
35
40
45
Com.
Valenciana
15,9%
 En cuanto a la deuda de las CC.AA., frena de forma apreciable su dinamismo y crece un 1%
trimestral, el menor avance desde mediados de 2012, hasta 264.174 millones de euros. En
todo caso, el crecimiento interanual sigue siendo muy elevado: un 9,9%, medio punto menos
que en el trimestre anterior.

La región más endeudada en términos absolutos es Cataluña, con 72.278 millones de
euros (el 27,4% del total), seguida, a cierta distancia, por la Comunidad Valenciana
(41.935 millones) y Andalucía (31.484 millones). Sin embargo, en % de los respectivos PIB,
es la Comunidad Valenciana la que encabeza la clasificación, con el 41%, por delante de
Castilla La Mancha y Cataluña (35,4% y 35,1%, respectivamente). Las Comunidades menos
endeudadas son, en cada caso, La Rioja (1.472 millones) y Madrid (13,8% del PIB).
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Coyuntura España
Préstamos de la Administración Central*
Fondo de Financiación a CC.AA.
Fondo de Financiación a CC.LL.
La Rioja
Extremadura
Cantabria
Aragón
Asturias
Galicia
Madrid
Castilla y León
Canarias
Baleares
Murcia
Castilla La Mancha
Andalucía
Com. Valenciana
Cataluña
C. Autónomas
Dip. y Cabildos
Alicante
Zaragoza
Palma Mallorca
Resto capitales
No capitales
0
10.000
20.000
30.000
Mill. euros
40.000
50.000
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
Mill. euros
Fuente: Banco de España y Bankia Estudios. * Datos a 31 de marzo.
 Por último, Cataluña ha recibido más de la tercera parte del fondo estatal (FFCA) (cerca de
44.000 millones de euros), muy por delante de la Comunidad Valenciana y Andalucía (29.360
millones y 20.290 millones, respectivamente). Por su parte, el fondo para las Corporaciones
Locales (FFCL) se destina mayoritariamente (más de 6.000 millones de un total de 7.231) a
municipios que no son capitales de provincia.
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