Pictet-Absolute Return Fixed Income Fund

Sólo para inversores profesionales
Pictet-Absolute Return
Fixed Income Fund
Un enfoque flexible y sin limitaciones
para la inversión en renta fija
OBJETIVO DE RENTABILIDAD DEL
3-4
%
ANUAL SOBRE EFECTIVO*
EN TÉRMINOS BRUTOS
Globalmente diverso
cubriendo todos los
sectores de renta fija
en
mercados desarrollados
y emergentes
* Sobre Libor USD o equivalente en la moneda de la clase de acciones
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Fuentes de alfa: tipos, spreads
y divisas
Pictet-Absolute Return
Fixed Income Fund
RAZONES PARA INVERTIR
Un enfoque flexible y sin limitaciones
Enfoque en la rentabilidad
Ahora que la época de constantes bajadas de los tipos de
interés globales parece estar prácticamente llegando a su fin,
la perspectiva de subidas de tipos y de menores rentabilidades
está preocupando a los inversores en renta fija. Creemos que
en este entorno complejo para las inversiones, los inversores
deberían considerar un enfoque flexible y sin limitaciones
para la inversión en renta fija, que tenga en cuenta los posibles
riesgos de corrección a la baja. El fondo Pictet-Absolute Return
Fixed Income pretende generar rentabilidades estables a pesar
de un entorno de bajo rendimiento, no está limitado por un
índice de referencia y puede invertir globalmente entre todos
los sectores de renta fija.
El fondo Pictet-Absolute Return Fixed Income pretende
generar una rentabilidad de 3-4% anual sobre el efectivo1
en términos brutos. Aunque no siempre pueden evitarse las
correcciones a la baja, prestamos mucha atención a la gestión
del riesgo bajista.
Proceso de inversión distintivo
Equipo experimentado
Nuestro proceso de inversión no depende de las proyecciones
económicas: nuestras opiniones macro se basan en hechos y
son cuantificables. El proceso sigue tres principios básicos: largo
plazo, valor y resistencia. Analizamos posibles estrategias de
inversión más allá del ciclo económico y pretendemos invertir
en estrategias que creemos resultarán rentables a largo plazo.
El objetivo es construir una cartera que pueda soportar la
volatilidad a corto plazo.
Nuestros gestores tienen un largo historial en gestión de
carteras de renta fija. También cuentan con la experiencia
interna de investigadores de crédito, otros equipos de inversión
en renta fija, analistas cuantitativos, economistas y especialistas
en gestión de riesgos que aportan opiniones, análisis y apoyo.
Buena diversificación
Nuestro fondo está bien diversificado entre tipos de interés,
spreads y divisas y puede invertir globalmente en todos los
sectores de renta fija tanto en mercados desarrollados como en
mercados emergentes.
1
Sobre Libor USD o equivalente en la moneda de la clase de acciones
¿POR QUÉ SIN LIMITACIONES AHORA?
Los índices de referencia de renta fija tradicionales están ponderados por pasivos, lo que significa que están ponderados
por el total de bonos negociables de una empresa o un país. Por lo tanto, los inversores están expuestos a los mayores
emisores de deuda, lo que los hace más vulnerables a cambios potencialmente desfavorables en la solvencia de los
deudores y una mayor sensibilidad a los tipos a medida que los emisores emiten bonos a plazos más largos. La inversión
centrada en índices de referencia limita también el acceso a oportunidades de inversión más atractivas en otras partes.
Una solución a este problema es la adopción de un enfoque más flexible que no tenga en cuenta las limitaciones de
un índice de referencia arbitrario y abarque la totalidad de los bonos de cualquier tipo. El tener libertad para invertir
en todo el espectro de renta fija permite al equipo de inversión buscar activos no correlacionados entre sí y títulos
infravalorados independientemente de dónde se encuentren.
¿EN QUÉ CONSISTE?
¿CÓMO PUEDE AYUDARLE?
¿A QUIÉN VA DIRIGIDO?
El fondo Pictet Absolute Return
Fixed Income utiliza un enfoque de
inversión flexible y sin limitaciones,
para diversificar las fuentes de riesgo
y de rentabilidad, y busca generar
rentabilidades estables positivas en los
complejos mercados de hoy en día.
El fondo pretende generar
rentabilidades estables, ofreciendo
también diversificación respecto a
otros fondos de renta fija y clases de
activos, lo que puede contribuir a
reducir el riesgo.
No dependemos de las proyecciones
económicas. Identificamos temas a
largo plazo, que se basen en hechos y
sean cuantificables. Nuestro objetivo
es construir una cartera robusta, que
sea líquida, bien diversificada y que
no dependa de un solo escenario o
proyección.
Pictet Asset Management
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No dependemos de las proyecciones económicas. Identificamos temas a
largo plazo, que se basen en hechos y sean cuantificables. Nuestro
objetivo es construir una cartera robusta, que sea líquida, bien
diversificada y que no dependa de un solo escenario o proyección.
ANDRÉS SÁNCHEZ BALCÁZAR
Corresponsable de Bonos Globales y Regionales de Pictet Asset Management
DIVERSIFICACIÓN DE LA CARTERA
Buscamos activamente un equilibrio entre temas a largo plazo, escenarios de riesgo y fuentes de alfa para asegurar una
diversificación de la cartera. Los temas se basan en hechos y son independientes del ciclo económico. Actualmente hemos
identificado cuatro temas que orientarán la selección de las estrategias de renta fija en nuestro fondo.
PRESUPUESTO DE RIESGOS
POR TEMAS
TIPOS BAJOS DURANTE MUCHO TIEMPO
PRESUPUESTO DE RIESGOS
POR ESCENARIO DE RIESGO
PROPENSIÓN AL RIESGO
CRISIS EUROPEA
PRESUPUESTO DE RIESGOS
POR FUENTE DE ALFA
DIVISAS
SPREAD
ABENOMICS
AVERSIÓN AL RIESGO
TIPOS
TRANSICIÓN CHINA
Fuente: Pictet Asset Management.
AMPLIA GAMA DE SECTORES DE RENTA FIJA
¿CUÁLES SON LOS RIESGOS?
Un enfoque ‘todoterreno’ ilimitado.
•Las rentabilidades pasadas no son indicativas de
Supranacionales
y agencias
soberanas
2.9%
Deuda emergente
mon. local
4.4%
Crédito ME
mon. ext.
4.8%
Deuda
senior financiera
5.7%
Investment
Grade (Ex-Fin)
6.8%
Índice
iTraxx
Sen. Fin. Índice
2.2% iTraxx X O
-1.8%
Índice ASIA IG ex Japón
-1.9%
Índice US CDX IG
-4.9%
Índice iTraxx
Main
-5%
Deuda
subordinada
financiera
10.2%
Deuda Mercados
Emergentes
mon. ext.
11.9%
Bonos cubiertos
16.4%
Deuda pública MD
24.8%
Fuente: Pictet Asset Management, distribución sectorial del fondo al final de junio de 2015
Pictet-Absolute Return Fixed Income Fund
rentabilidades futuras. El valor y el rendimiento de una
inversión pueden aumentar o disminuir y es posible
que el inversor no recupere el importe inicialmente
invertido.
•Las inversiones en instrumentos de renta fija están
sujetas al riesgo de incumplimiento/crédito de los
emisores, al riesgo de tipos de interés dado que los
movimientos de los precios de los bonos siguen una
dirección inversa a los cambios de los tipos de interés, y
al riesgo de liquidez cuando la liquidez es escasa en el
mercado secundario.
•El fondo invierte en bonos de rendimiento más elevado
o no investment grade. El riesgo de que los emisores
incumplan sus compromisos de reembolso de capital es
superior que en el caso de bonos investment grade.
•El fondo invierte en mercados emergentes. Las
inversiones en mercados emergentes pueden presentar
mayor riesgo y volatilidad que las inversiones en
mercados desarrollados.
•Las inversiones se efectúan en activos denominados
en divisas y no están cubiertas en la moneda base del
fondo. Por consiguiente, las fluctuaciones de los tipos de
cambio pueden afectar al valor de las inversiones.
•El fondo puede utilizar derivados a efectos de inversión.
Estos instrumentos pueden ser más volátiles que las
inversiones en renta variable o renta fija.
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CÓMO INVERTIMOS
TEMAS
DE MERCADO
ESTRATEGIAS
DE RENTA FIJA
CONSTRUCCIÓN
DE LA CARTERA
Identificamos 3-5 temas de
mercado a largo plazo que
creemos que influirán en las
valoraciones a largo plazo.
Los temas se basan en hechos,
son independientes del ciclo
económico y ayudan a
diversificar el fondo.
Pretendemos identificar
estrategias de renta fija que se
beneficiarán de los temas a largo
plazo. Cada estrategia se somete
a pruebas de resistencia en
escenarios de riesgo favorables y
negativos. Combinamos
estrategias para construir una
cartera más robusta.
La diversificación es la clave.
Buscamos activamente un
equilibrio entre temas,
escenarios de riesgo y fuentes
de alfa para asegurar la
diversificación de la cartera.
CARTERA
FINAL
±150-200
posiciones de renta fija
DATOS CLAVE DEL PRODUCTO
ACERCA DE PICTET ASSET MANAGEMENT
FECHA DE LANZAMIENTO
EQUIPO DE INVERSIÓN
Agosto 2012
Andres Sanchez Balcazar
Pictet Asset Management es una gestora de activos
especializada que ofrece soluciones y servicios de inversión a
inversores en todo el mundo.
Mickael Benhaim
FORMA JURÍDICA
Thomas Hansen
Compartimento de la SICAV
de derecho luxemburgués
Pictet
Sarah Hargreaves
David Bopp
ESPECIALISTA DE PRODUCTO
Patricia Schuetz
Amanda Schlumpf
MÁS INFORMACIÓN EN
www.pictetfunds.com
www.pictet.com
Actualmente gestionamos activos por un valor total de 146.000
millones de euros mediante una amplia gama de estrategias de
renta variable, renta fija, alternativas y multiactivos.
Nuestra misión es establecer asociaciones duraderas con
nuestros clientes superando sus expectativas en cuanto
a rentabilidad y servicios de inversión. Nuestros clientes
incluyen algunos de los mayores fondos de pensiones, fondos
soberanos de inversión e instituciones financieras del mundo.
Tenemos 764 empleados repartidos en 17 oficinas en el mundo,
incluyendo 7 centros de inversión (Ginebra, Zurich, Londres,
Milán, Singapur, Tokio y Hong Kong).
Formamos parte del grupo Pictet, fundado en Ginebra en 1805,
que también está especializado en gestión de patrimonios y
servicios relacionados con activos. De propiedad privada y
gestionado por siete socios, el grupo Pictet cuenta con 3.919
empleados en 26 oficinas repartidas por el mundo.
Todos los datos al 30 de junio de 2015
Aviso legal
Sólo para inversores profesionales — Este documento comercial es una publicación de Pictet Asset Management (Europe) SA. No va dirigido ni deberá ser distribuido a, ni utilizado por ninguna persona o entidad que sea ciudadano
o residente de un Estado o que esté domiciliado en algún lugar, Estado, país o jurisdicción en el que dicha distribución, publicación, disponibilidad o uso sea contrario a las leyes o normativas vigentes. A efectos de la toma de
decisiones de inversión, sólo podrán considerarse publicaciones del fondo las últimas versiones publicadas del folleto, del KIID (Datos fundamentals para el investor), del reglamento y de los informes anual y semestral del fondo.
Estos documentos están disponibles en www.pictetfunds.com o en Pictet Asset Management (Europe) SA, 15, avenue J. F. Kennedy L-1855 Luxemburgo.
La información y los datos presentados en este documento no deberán considerarse como una oferta o una incitación para comprar, vender o suscribir títulos u otros instrumentos financieros.
La información, las opiniones y las estimaciones expresadas en este documento reflejan un juicio emitido en su fecha original de publicación y están sujetas a cambios sin previo aviso. Pictet Asset Management (Europe) SA no
ha tomado ninguna medida para asegurarse de que los valores mencionados en el presente documento son adecuados para un determinado inversor, y este documento no deberá utilizarse como sustituto del ejercicio de un juicio
independiente. El tratamiento fiscal depende de las circunstancias particulares de cada inversor y puede cambiar en el futuro. Antes de tomar una decisión de inversión, se recomienda a todo inversor que verifique si la inversión en
cuestión es apropiada, teniendo en cuenta en particular sus conocimientos y su experiencia en materia financiera, sus objetivos de inversión y su situación financiera, o que obtenga asesoramiento profesional cualificado.
El valor y la renta de cualquiera de los títulos o instrumentos financieros mencionados en este documento puede aumentar o disminuir y es posible que los inversores recuperen un importe inferior al que invirtieron originalmente. Los
factores de riesgo están indicados en el folleto del fondo y el presente documento no tiene como propósito volver a exponerlos en su totalidad.
Las rentabilidades pasadas no son una garantía ni un indicador fiable de los futuros resultados. Los datos relativos a la rentabilidad no incluyen las comisiones y los gastos cobrados en el momento de la suscripción o reembolso de
las participaciones. Este material comercial no pretende sustituir la documentación completa del fondo ni ninguna información que deban obtener los inversores de los intermediarios financieros que intervengan en relación con su
inversión en participaciones o acciones de los fondos mencionados en el presente documento.
© Copyright 2015 Pictet – Publicado en Julio 2015.
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