analisis y discusion de la administracion acerca del resultado de las

ANALISIS Y DISCUSION DE LA ADMINISTRACION ACERCA
DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y DE LA SITUACION
ECONOMICO-FINANCIERA (8100)
Durante el cuarto trimestre del 2007, las utilidades de Indeco registraron un nivel de
US$ 2.2 millones disminuyendo 41% en comparación a similar periodo del año anterior.
En términos acumulados a diciembre, los beneficios de la empresa sumaron US$ 14.1
millones, nivel menor en 15% a las utilidades registradas durante todo el 2006.
El menor resultado del trimestre en análisis y del acumulado anual, en comparación a
similares periodos del 2006, se debe al menor efecto positivo derivado de la tenencia de
stocks de cobre en un contexto de alza de los precios de los metales. Como se recuerda,
durante el 2006, el cobre subió de US$ 4,577 / ton en diciembre 2005 a US$ 6,675 / ton
en diciembre 2006, es decir un 46% de revalorización de stocks que influyó
positivamente en los resultados de ese año; en tanto en diciembre 2007 el metal se
cotizó en US$ 6,588/ton disminuyendo significativamente el efecto de la tenencia de
cobre sobre los resultados de este ejercicio.
El prolongado ciclo expansivo que vive el país, continúa impulsando los niveles de
inversión en la mayoría de sectores de la economía nacional. En la industria de cables
destaca la demanda de los sectores construcción, industria, minería y energía; el único
rubro que observa retroceso en la demanda de cables es telecomunicaciones, debido a
una acumulación de inventarios.
En términos de volumen, durante el cuarto trimestre las ventas locales crecieron en
25%, y los despachos al exterior se elevaron en 5%, en comparación a similar periodo
del año anterior. Y a nivel acumulado anual, las ventas locales crecieron en 12%, en
tanto las exportaciones descendieron en 8%, fundamentalmente por los menores envíos
de alambrón de cobre, característica que se enmarca dentro de la estrategia de priorizar
los negocios con mayor valor agregado.
Para los siguientes meses se espera que las ventas mantengan el ritmo creciente
observado durante el 2007, sustentado en el crecimiento homogéneo de la economía
nacional, en el impulso adicional de la inversión pública y en las crecientes
posibilidades de exportación. Para ello la empresa viene desarrollando un importante
plan de inversiones en maquinarias y equipos para incrementar su oferta industrial.
Los gastos operativos de la empresa registraron niveles dentro de lo previsto, en
concordancia al nivel general de actividad que se viene desarrollando.
El incremento en el nivel de actividad de la empresa, y el mayor precio del cobre y de
otros insumos, demandaron una mayor inversión en capital de trabajo, por lo que el
endeudamiento bancario se elevó de US$ 20.4 millones en diciembre 2006 a US$ 31.0
millones al cierre del 2007.
Los gastos financieros acumulados subieron en 22% en comparación al año anterior,
debido fundamentalmente al ya mencionado mayor endeudamiento, y a los crecientes
gastos por el Impuesto a las Transacciones Financieras producto de los mayores montos
vendidos y comprados por la empresa.
Financieramente, a pesar del mayor endeudamiento requerido, la empresa mantiene sus
indicadores de liquidez, gestión, rentabilidad y solvencia en niveles razonables, lo que
se traduce en las fluidas relaciones comerciales que mantiene con proveedores e
instituciones financieras de primer orden tanto nacionales como del exterior.
Lima, febrero 2008