10 NEGOCIOS LATERCERA Domingo 24 de enero de 2016 ENTREVISTA “Sólo el 2014 renté menos y no tengo ningún problema en reconocerlo” Gino Lorenzini, dueño de Felices y Forrados, asegura que sus recomendaciones son exitosas. En esta entrevista habla de la carta de Cuprum y su nuevo negocio: Happy and loaded. Texto: FERNANDO VEGA Fotografía: MARIO TELLEZ “ “Me gusta ser transparente”, dice de entrada Gino Lorenzini. Es magíster en finanzas, tiene 33 años y controla en un 95% Felices y Forrados, la firma que en 2011 dio inicio a la industria de recomendaciones de cambios de fondos de AFP bajo la simple premisa de que por $ 1.000 mensuales los afiliados podrían saber dónde sus ahorros previsionales obtendrían una mayor rentabilidad. Hoy, según sus cifras, 194.650 personas en todo Chile reciben sus recomendaciones: 64.650 pagan por ello y los otros 130 mil están inscritos en el sistema. Algunos entraron sólo para conocerlo, otros recibieron un plan gratuito de tres meses y hay también quienes dejaron de renovar sus suscripciones porque no quedaron conformes. “Pero a nivel de usuarios activos aumentamos de 50 mil en enero del año pasado a 64.650 a fines de 2015”, explica con orgullo. En las oficinas de Felices y Forrados, donde también opera Happy and Loaded, su nuevo emprendimiento basado en recomendar ahora cambios entre fondos mutuos, Lorenzini se defiende de las críticas a sus sugerencias. Asegura que sólo en 2014 rentaron menos que las AFP y que si la firma existe es sólo por una falla de mercado que permitió que alguien aprovechara los vacíos del fuertemente regulado sistema previsio- nal chileno para hacer que la gente fuera también partícipe de la administración de sus ahorros obligatorios. ¿Por qué FyF no ha sido capaz de ganarle sostenidamente a los multifondos? Esa es una verdad a medias. La parte de verdad que tiene es que el 2014 rentamos menos que los multifondos y eso es porque cuando se hacían los cambios del fondo A al E, como era una masa tan grande de personas, ocurrían elementos en que el valor de la cuota bajaba. ¿Por qué? Si la sugerencia de cambio se hace un día lunes, el cambio se ejecuta recién cuatro días hábiles después. Y es el día viernes cuando se liberan los fondos, pero con el valor de compra y venta del día miércoles y más encima el valor de compra y venta del día miércoles recién se sabe el jueves. ¿Eso explica las caídas? Todos estos son pequeños detalles. El día en que se calcula la rentabilidad es el segundo día hábil después de la sugerencia de cambio de fondos. ¿A qué se refiere? Las AFP tienen la posibilidad de manejar los valores cuota a través del forward dólar, entonces, al vender más barato y comprar más caro, se producía una comisión indirecta y para evitarla cambiamos la tecnología y hoy en día nosotros damos recomendaciones de cambios paulatinos, es decir, pasar primero un 50% al A y otro 50% al E. Con esta forma estratégica de evitar la manipulación y descontando los resultados de febrero de 2014, yo puedo demostrar que estamos rentando más que los RR Gino Lorenzini es el principal accionista de Felices y Forrados. multifondos y siempre con menor riesgo. Por eso reconozco que en 2014 rentamos 2,5 puntos menos, pero fue por esta manipulación de valores cuotas. Pero si uno analiza las cifras de las AFP ustedes pierden más veces de las que ustedes declaran. ¿La medición es diferente? En la rentabilidad importan la fecha de ingreso y salida y, por lo tanto, cómo me manipularon entre 2013 y 2014; si yo tomo julio como base, rentamos menos, pero fue porque hubo esa manipulación. Pero desde la corrección estratégica, de cambios paulatinos, todos los meses FyF está rentando más. Tanto así que entre el 16 de febrero y el 31 de diciembre de 2015 nosotros les sacamos mejor rentabilidad a todos los fondos. Las AFP no miran la relación riesgo-retorno, es decir que se pueden comparar las rentabilidades, pero lo que pasa oculto es el riesgo que implicó tener esa rentabilidad. En FyF tenemos la promesa de generar una pérdida máxima de 5,3% y yo soy transparente al decir que hemos perdido algunas veces, pero menos que las AFP. En el histórico, desde que nace FyF, la estrategia de moverse entre los fondos A y E ha generado una rentabilidad de 46,7%, mientras que el fondo A sólo renta 38% en promedio. CARTA DE CUPRUM “Cuprum está implementando estrategias de propaganda contra los cambios de fondo” Según Cuprum eso no es así.. Cuprum está implementando estrategias de propaganda contra los cambios de fondo con la finalidad que tú tengas miedo y no te cambies de fondo, y a la vez, tomar revancha porque nosotros transparentamos la fusión ilegal entre la AFP de papel Argentum y Cuprum para eludir 130 millones de dólares. Ellos dicen que en promedio los últimos 3 años han rentado 6,72% en el fondo A. La verdad es que han rentado sólo 5,98% en promedio anual de 3 años ajustado por inflación. ¿Entonces...? Depende de los contextos; en 53 meses hemos tenido 29 cambios, uno cada dos meses en promedio. Con los cambios paulatinos eso aumentó a un cambio cada mes o mes y medio. Ahora, depende de los escenarios y ciertas fórmulas que yo tengo. ¿En qué se basan para recomendar un cambio? Nosotros replicamos el fondo A. La fórmula se basa, por una parte, en la optimización de tendencia, que tiene mucho de teoría de juegos ¿Pero qué indicadores siguen? La base de todo son los precios de mercado, los fondos de Japón, Estados Unidos, China, las bolsas, donde está invertido el fondo A. Y esos precios de mercado nosotros los trabajamos de forma que podemos llegar a decir si hay o no probabilidad de pérdida o riesgo y la lógica es aminorar los riesgos de pérdida. Tanto así que en cinco años la máxima pérdida que hemos tenido ha sido de apenas -0,93%. -¿No es un poco arriesgado y hasta bipolar pasarse de full acciones a full renta fija? No, porque este es un nuevo paradigma. Lo que nosotros estamos demostrando es que hay un nuevo paradigma de que ante crisis es mejor refugiarse y cambiar los portafolios. ¿Está seguro de que han sido más rentables? Sólo el 2014 renté menos y no tengo ningún problema en reconocerlo. Pero ustedes se equivocaron en diciembre pasado. Todos los multifondos perdieron y yo gané un 0,32% ¿Con qué AFP se compara? Con Habitat, que es la líder en rentabilidad Pero hay reclamos en contra de FyF… En Sernac he tenido como dos casos, algunos reclamos por los diarios, unos 10 en total y creo que cometí un error comunicacional al principio, que fue enfocarme mucho en la rentabilidad y no hablar de los riesgos. ¿Por qué nunca se convirtieron en asesores previsionales fiscalizados? Por ningún motivo nos vamos a convertir en asesores previsionales ¿Y no lo son? Nosotros somos asesores financieros generales como cualquier economista que dice en el diario que van a subir o a caer las bolsas. Nosotros hacemos lo mismo y no está en nuestro foco ser un asesor previsional. ¿Por qué se fue Rafael Garay? Era un asesor externo, que trabajó en el departamento de estudios y porque inició otro emprendimiento. Dejamos de trabajar con él hace unos 13 meses.N