CÁTEDRA DE GEOLOGÍA ECONÓMICA Alumno: TPN°: Fecha

CÁTEDRA DE GEOLOGÍA ECONÓMICA
Alumno:
TPN°:
Fecha:
VALOR PRESENTE NETO
Una empresa minera ha previsto la explotación de capas carboníferas, de posición
subhorizontal, alojadas en lutitas terciarias, en un sector donde fueron cubicadas
9.000.000 tn de mineral positivo, efectivamente extraíbles. La extracción se efectuará
por laboreo subterráneo en frentes largos, con hundimiento de techo.
Se instalará una moderna planta de lavado y concentración que, con una capacidad
teórica de tratamiento de 1.250.000 tn anuales, permitirá recuperar un producto
comercial (carbón lavado sub-bituminoso: poder calorífico de 6.000 kcal/kg, 15% de
cenizas, 35% de volátiles, 15% de humedad), que en el mercado local cotiza 32
u$s/tn.
Durante su primer año, la planta procesará 500.000 tn e irá aumentando su nivel de
producción a un ritmo de 15% anual hasta alcanzar su estado de régimen, el que se
ubica en un 80% de la capacidad instalada. Se ha asegurado la colocación en el
mercado interno de la totalidad del carbón producido, para su uso combustible en
centrales termoeléctricas.
Las inversiones en activos fijos contempladas por el proyecto, se distribuyen de la
siguiente manera:
Año 0 o período de instalación: u$s 8.000.000 destinados a la exploración del
yacimiento, desarrollo y preparación de frentes de explotación, gastos de ingeniería
del proyecto, adquisición de parte de la maquinaria de mina y planta, inicio del montaje
y obra civil.
Año 1: u$s 5.000.000, para conclusión de obras y compra de maquinaria y
gastos de
puesta en marcha.
Año 2: u$s 3.000.000, en la incorporación de equipos complementarios y su
montaje e
instalación.
Año 5: u$s 5.000.000, para reposición de equipos depreciados.
Año 8: u$s 4.600.000, para reposición de equipos depreciados.
Los años restantes contemplan inversiones por u$s 200.000 en cada período, para
mantenimiento general y repuestos, con excepción del último año, donde se consume
la reserva cubicada en origen y no se concretan inversiones.
En este último año, además, se recupera el valor residual del activo fijo, calculado
en el 5% de la inversión total.
La empresa requerirá capital de trabajo (para la constitución de stocks de materia
prima, producto final, materiales de insumo y repuestos, atención de necesidades
inmediatas y para sostener el diferimento de cobranza de sus ventas), que se ha
calculado en u$s 4.000.000 (distribuidos en u$s 2.000.000 el primer año y en u$s
1.000.000 en el segundo y tercer año, respectivamente). Esta cifra se recuperará al
final del negocio.
La estructura de costos contempla gastos fijos (mano de obra indirecta, impuestos,
gastos de administración, gastos financieros, regalías mineras, etc.), excluidas las
amortizaciones de u$s 6.200.000/año y costos variables (mano de obra directa,
insumos, fletes, gastos de comercialización, comisiones de venta, energía,
combustibles, etc.) de 15 u$s/tn.
Por su parte, el Estado percibirá impuestos vinculados a la producción: Impuestos a
los Ingresos Brutos, de 3.5% sobre la facturación total e Impuestos a las
Ganancias del 33% sobre las utilidades Brutas (Ingresos Brutos menos Costos Fijos y
Variables).
Conforme al esquema planteado, se desea conocer el VALOR ACTUAL NETO (VAN)
del negocio producido por la explotación del carbón, aplicando una tasa de descuento
del 12%. Se propone esta tasa dado el bajo riesgo que presupone la operación,
asumiendo que el yacimiento cuenta con reservas medidas y además, existe un
mercado fluido para el producto.