“Un mayor nivel de Governance puede aumentar hasta un 2 por

Álvaro Molina, responsable de ISR en Willis Towers Watson España,
ponente en el desayuno organizado por Spainsif:
“Un mayor nivel de Governance puede aumentar
hasta un 2 por ciento la rentabilidad de un fondo”
En su opinión, el ejercicio de los derechos de voto en las empresas en las que
invierte puede influenciar positivamente en el resultado del fondo en el largo plazo
Madrid, 20 de abril de 2016. En un escenario económico como el actual, con desequilibrios
económicos, demografía adversa, elevados niveles de deuda pública y privada y degradación de
la riqueza natural, “lo que caracteriza a un fondo de pensiones excelente responde al nivel de
Governance. Si es mayor, la rentabilidad puede aumentar hasta un 2 por ciento”, según afirmó
Álvaro Molina, responsable de Inversión Socialmente Responsable (ISR) en Willis Towers Watson
España, durante su intervención en el desayuno organizado por Spainsif :“La incorporación
de la ISR en el Governance de los Planes de Pensiones de Empleo” con la colaboración de la
Organización de Consultores de Pensiones de España (OCOPEN).
Molina subrayó la importancia de entender la inversión sostenible “de una forma amplia, donde
además de los tradicionales criterios ASG, se tengan en consideración los posibles impactos
intergeneracionales” y añadió que con esta visión de la inversión sostenible “los fondos de
pensiones podrán aspirar a rentabilidades más sólidas a largo plazo sin descuidar el corto plazo.
Respecto al entorno de inversión, al que definió como “muy complejo”, dijo que “podemos
interpretarlo como una amenaza o una oportunidad”. Añadió que visto como oportunidad, hay
que invertir, por ejemplo, en infraestructuras vinculadas a las energías renovables, green bonds,
tecnología sanitaria, etc., “y hay que creer en ello y dotarse de los medios para hacerlo”.
Entre las que denominó “creencias de inversión”, incluyó tres: el horizonte temporal de inversión
a largo plazo es una ventaja que hay que explotar, el ejercicio de los derechos de voto en las
empresas en las que invierte el fondo puede influenciar positivamente en el resultado del fondo en
el largo plazo y la distribución estratégica de activos es el principal determinante tanto del riesgo
como de la rentabilidad. También destacó que la ISR “ofrece rentabilidades ajustadas a riesgo
superiores a quien no la considera”.
Por último, sugirió mejorar la comunicación a los partícipes, puesto que, a su juicio, “muchos de
ellos no conocen el impacto de las inversiones de su fondo de pensiones”.
Spainsif es una asociación sin ánimo de lucro constituida por entidades interesadas en promover la Inversión Socialmente
Responsable en España, creando una plataforma en la que se integran entidades financieras, entidades gestoras,
proveedores de servicios ISR, organizaciones sin ánimo de lucro vinculadas a la ISR y sindicatos, compuesta actualmente
por 53 asociados.
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