ENTIDAD EMISORA El Banco Davivienda es una entidad

IN F O R M E DE RE PR ES E N TAC IÓ N L EG AL DE TE NE D O R ES DE
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BO NO S HI PO TEC AR IO S ES T RUC T UR A DO S V IS 20 0 6
BA NC O DA V IV IE N D A
DICIEMBRE DE 2011
ENTIDAD EMISORA
El Banco Davivienda es una entidad privada, que se constituyo mediante Escritura
Publica numero 3892 del 16 de Octubre de 1972. El Banco forma parte del Grupo
Empresarial Sociedades Bolívar y tiene por objeto social celebrar o ejecutar todas las
operaciones y contratos legalmente permitidos a los establecimientos bancarios de
carácter comercial con sujeción a los requisitos y limitaciones de la ley colombiana.
La reforma estatutaria más representativa:
Mediante escritura publica No. 7019 del 29 de agosto de 2007, de la Notaria Sesenta y
uno, del circuito de Bogotá, inscrita el 3 de Septiembre de 2007 en la cámara de
comercio, el Banco Davivienda Formalizo la absorción mediante fusión de Granbanco
S.A. En consecuencia Granbanco se disolvió sin liquidarse y la empresa y patrimonio
fueron absorbidos por el Banco el 1 de septiembre de 2007.
Al cierre de diciembre de 2007, operaba con 9103 empleados a través de quinientas
cuarenta oficinas 540 en 22 sucursales y agencias y sucursales en el territorio nacional.
En el segundo semestre de 2010 se aprobó la conversión de la filial Bancafé
internacional, en una sucursal de Davivienda, operación que refuerza la capacidad de
generación de negocios con residentes, además en el transcurso de 2009-2010
Davivalores ha realizado ajustes a su estructura organizacional que le permiten generar
mayor confianza y calidad con importantes estándares de servicio.
Por su participación dentro de la familia Bolívar la cultura de esta entidad está muy
enfocada a los principios y valores del ser humano y se reconoce como y grupo
empresarial sólido y estable.
ESTRUCTURA DE LA EMISIÓN
La emisión de Bonos Hipotecarios Estructurados VIS Davivienda 2006 fue colocada en el
mes de junio del año 2006. Los pagos a capital se realizan trimestralmente y los bonos
pagan un interés trimestral vencido sobre el capital de los títulos. Los rendimientos
financieros causados durante la vigencia de los bonos hipotecarios estarán exentos del
impuesto de renta y complementarios, de conformidad con el artículo 16 de la Ley 546
de 1999. La emisión será cancelada en su totalidad en el año 2012.
SERIE
G
PLAZO
84
RENDIMIENTO
UVR + 0.75
VENCIMIENTO
23-Jun-13
Los recursos provenientes de la colocación de los Bonos Hipotecarios Estructurados VIS
Davivienda 2006 fueron utilizados en su totalidad por la entidad emisora para la
colocación de nuevos créditos hipotecarios, dentro del giro ordinario de sus negocios en
término no mayor a cinco (5) años contados a partir de la fecha emisión.
Los Bonos Hipotecarios Estructurados Tercera Emisión Davivienda VIS 2006 están
respaldados por créditos hipotecarios VIS emitidos y administrados por Davivienda, tal y
como los dispone la Ley 546 de 1999. Dicha cartera, la cual conforma la Garantía
Específica de los Bonos, se encuentra marcada y no podrá ser vendida, cedida,
transferida, ni empleada como garantía durante la vida de la emisión.
DATOS RELEVANTES
CALIFICACION
Con fecha 1 de diciembre de 2011, Acta 406, El Comité Técnico de BRC Investor
Services S.A. SCV mantiene la calificación inicial de AAA en Deuda de Largo Plazo a los
Bonos Hipotecarios Estructurados VIS - DAVIVIENDA 2006 TERCERA EMISIÓN.
Las razones fundamentales de la calificación se basan principalmente en el amplio
cubrimiento de la garantía sobre el saldo de los bonos hipotecarios estructurados
asciende a 751% a septiembre de 2011 lo cual evidencia un respaldo importante en esta
emisión, la administración de la cartera ha demostrado un desempeño positivo, además
la estructura de la emisión con garantía especifica permite un mayor control sobre el
riesgo para los tenedores de los bonos.
ENTORNO MACROECONÓMICO COLOMBIANO
Informe Económico:
Crecimiento Económico: En medio de un ambiente internacional complejo, en el
tercer trimestre de 2011 el PIB creció en 7,7%, con relación al mismo periodo de 2010,
crecimiento impulsado por el sector minero y la construcción, principalmente. Así las
cosas, la economía colombiana entre enero y septiembre de 2011 ha creció en un 5.8%,
respecto al mismo periodo de 2010.
Inflación: A noviembre la inflación acumulada alcanzó el 3.29% y la 12 meses en el
3.96%, con lo que se espera que la inflación del año 2011 se ubique por niveles
inferiores al 4%, cumpliéndose así la meta establecida por el Banco de la República para
el año que terminó. El incremento en la inflación en el año 2011 obedeció en cerca del
80% por el incremento en los alimentos, como consecuencia por la ola invernal.
Tasas de Interés: Durante el año 2011, el Banco de la República incrementó la tasa de
intervención en 175 pb, ubicándose a corte de diciembre de 2011 en el 4.75%, como
una medida para frenar la inflación venidera. Por su parte la DTF se ubicó a corte de
2011 en el 4.98% ea y el IBR de un mes en el 4.65% ea., ambos indicadores con
comportamiento alcista en el año, acorde a los incrementos en la tasa del Banco de la
República.
Desempleo: El desempleo presentó un comportamiento bastante favorable en el 2011,
al ubicarse a noviembre de 2011 en una tasa del 10.9% anual, luego que el trimestre
septiembre – noviembre de 2011 se ubicara por debajo de un dígito (9.3%).
Mercado Cambiario: Durante el 2011, el comportamiento del peso colombiano, se vio
altamente influenciado por la difícil situación económica de Europa e incluso de Estados
Unidos, lo que hizo que la tasa de cambio nacional se incrementara en un 1.50% al
cerrar en $1.942,70 por dólar, frente a un valor de apertura en el 2011 de $1.913,98, a
pesar del incremento en la inversión directa en el país, la cual presentó un incremento
cercano al 54% en el 2011.
Deuda Pública: El buen comportamiento de la economía nacional y del déficit fiscal,
acorde al buen comportamiento en el recaudo de impuestos y la mejora en la
calificación externa de la deuda Colombiana, generaron que la tasa de las inversiones de
deuda pública presentaran un comportamiento bajista en el 2011, pese el incremento en
la tasa del Banco de la República y la difícil situación económica mundial. Así las cosas,
los títulos de referencia, Tes tasa fija con vencimiento en julio de 2024, comenzaron el
año en el 8.19% EA y cerraron en el 7.63% EA.
Mercado Accionario: El mercado accionario Colombiano presentó en el 2011 un
comportamiento descendente en los precios, producto principalmente de la aversión al
riesgo por parte de los inversionistas dada la coyuntura económica de Estados Unidos y
Europa principalmente, así como por la alta oferta de nuevas acciones en el país. El
IGBC pasó de 15.542,77 al inicio de 2011 a 12.665,71 al cierre del año.
SITUACIÓN FINANCIERA
En cuanto al Activo a diciembre de 2011 Davivienda es el tercer banco más grande por
activos en Colombia con $35,2 billones con un crecimiento del 19,2% en el año 2011,
resultado explicado por el crecimiento en cartera e inversiones.
El Pasivo a diciembre de 2011, se registró un crecimiento de $5,7 billones con relación al
mismo mes de 2010, es decir el pasivo a diciembre de 2011 fue de $30,4 billones
creciendo en el 23,1%
El Patrimonio a diciembre de 2011 fue de $4,8 billones, es decir un aumento de $1,2
billones con respecto al año anterior.
Servicio de los títulos
“El pago del servicio de la deuda, en lo referente a obligaciones de capital e intereses,
ha sido cumplido de acuerdo con lo establecido, y en ocasiones, aún más rápido de lo
programado. A agosto de 2011, han sido cancelados 360,6 millones de UVR de capital,
lo que representa un porcentaje de amortización de la emisión de 94%”. 1
Se resalta que de acuerdo a lo que se establece en el prospecto de emisión “…Si por
cualquier circunstancia sucede un Evento de Liquidación de Davivienda, los activos
subyacentes dejarán de formar parte su patrimonio y conformarán una universalidad
que será de propiedad de los tenedores de los bonos hipotecarios estructurados. De
esta forma, los activos subyacentes no formarán parte del proceso liquidatorio de
Davivienda, ni de la prenda general de los acreedores del Banco Davivienda…”2
El último saldo en circulación reportado por BANCO DAVIVIENDA a 31 de diciembre de
2011 es de $1,509 millones
ANEXOS
1.
Balance General
2.
Estado de Resultados
3.
Estado actual de la calificación de los Bonos.
NOTA: Los Balances y las Notas a los Estados Financieros están disponibles para su
consulta en las oficinas de HELM FIDUCIARIA S.A., Carrera 7 No 27 – 18 Piso 19 de
8:00 AM a 4:00 PM.
1
Tomado de la calificadora, informe de fecha 01 de diciembre de 2011
2
Prospecto de emisión, citado en el informe de la calificadora