GLOSARIO DE TERMINOS ECONOMICOS Y FINANCIEROS Dr

GLOSARIO DE TERMINOS ECONOMICOS Y FINANCIEROS
Dr. Carlos Alberto Ragonesi
AGREGADOS MONETARIOS: Valor de mercado de una suma de activos líquidos. Dentro de este
contexto se puede citar: M0 = Base Monetaria = Dinero circulante + Depósitos de los bancos en el
Banco Central (incluye las reservas técnicas)+ Cheques cancelatorios. M1 = Dinero circulante +
Cuentas corrientes a la vista en los bancos. M2 = M1 + Cajas de Ahorro en los bancos. M3 = M2 +
Dinero en plazos fijos. A partir de allí las “M” se definen de acuerdo con la conveniencia del
investigador.
AMORTIZACION DE DEUDA: Pago de la parte que corresponde al capital prestado.
ANATOCISMO: Cálculo del interés sobre el interés no cancelado. Responde a la utilización de la
fórmula de matemática financiera del denominado “Interés compuesto”.
APRECIACION MONETARIA: Revaluación o revalorización de la moneda local con respecto a la
divisa dominante y al resto de las monedas internacionales.
ARANCELES: Impuesto sobre los bienes importados. Resulta al mismo tiempo un medio de
recaudación fiscal y de protección de la producción local.
ASTRINGENCIA MONETARIA: Reducción de la “base monetaria” del banco central para disminuir
el circulante.
AUGE: El punto más alto del ciclo.
BALANZA COMERCIAL: Saldo líquido resultante en divisas que queda al final de cada mes entre las
exportaciones y las importaciones. Si las primeras superan a las segundas se denomina “superávit
comercial”, si resulta a la inversa se denomina “déficit comercial”.
BALANZA DE PAGOS o BALANCE DE PAGOS: Es la herramienta contable que mide las
transacciones del sector externo.
BANCO CENTRAL: Autoridad monetaria de un país con facultades de emisión y control de la
moneda local, la tasa de interés, el tipo de cambio y el sistema bancario.
BANDAS CAMBIARIAS: Límites máximo y mínimo dentro de los cuales puede oscilar el tipo de
cambio.
BASE MONETARIA: Dinero de alta potencia. Emisiones del circulante que efectúa el Banco
Central. La cuenta contable que la representa se encuentra en el pasivo del balance del banco
central, dado que responde al concepto de que “el dinero nace como deuda”, incluso para dicho
banco que es el que lo emite y autoriza su impresión. Ver también: “Agregados Monetarios”.
BIENES DURABLES O DURADEROS: Son los que pueden almacenarse por lo menos durante tres
años.
BIENES NO DURABLES O NO DURADEROS: Son los que pueden almacenarse, pero que no alcanzan
a durar más de tres años.
BIENES TRANSABLES: Los que se utilizan en el comercio exterior.
BONOS: Activos financieros. Títulos públicos representativos de la deuda de un país, una provincia
o una entidad pública. Se denomina “bono a corto plazo” cuando el vencimiento para la
devolución íntegra del capital se opera hasta un año. A “mediano plazo” cuando el mismo opera
entre cero y diez años. A “largo plazo” cuando es a más de diez años. Bono basura es aquél que
posee un alto grado de incumplimiento por parte del deudor. Bono del Tesoro o Letras de
Tesorería es cuando el deudor o tomador de los fondos es el Estado.
BURBUJAS ESPECULATIVAS: Direccionamiento en masa de capitales financieros hacia actividades
(normalmente bursátiles, inmobiliarias o de commodities) determinadas, lo que motiva un
paulatino y constante incremento de los precios de los bienes que se consideran receptivos de
dichas inversiones, sin importar si los bienes reales que actúan en garantía siguen ofreciendo un
valor adecuado para solventar dichas operaciones.
CAPITAL GOLONDRINA: Inversión financiera especulativa que proviene del exterior aprovechando
los altos rendimientos de los activos financieros del país y que huye rápidamente ante el menor
atisbo de una devaluación.
CICLOS ECONOMICOS: Oscilaciones recurrentes de la economía en las que una fase de expansión
va seguida de otra de contracción, seguida a su vez de expansión y así sucesivamente,
reiterándose en forma más o menos recurrente en un determinado número aproximado de años.
COMMODITIES: Materias primas de cotización internacional en los principales mercados del
mundo, al mismo valor y supuestamente transparente (petróleo, soja, oro, etc.).
CONTRACCION: Enfriamiento de la economía. Descenso del ciclo.
CONTRACCION MONETARIA: Disminución de la cantidad de moneda existente en el mercado.
Achicamiento de la denominada “base monetaria”.
CONSTANTE: Situación de una circunstancia económica que permanece invariable frente a los
cambios producidos en las demás.
CONVERTIBILIDAD: Proceso monetario según el cual la moneda local se puede canjear por divisas.
CORRALITO o CORRALITO FINANCIERO: Cerco monetario que impide el retiro del dinero
depositado en los bancos. Tiene como causa un exceso en la acumulación de moneda virtual que
proviene de una excesiva emisión secundaria y como consecuencia una crisis de iliquidez.
COSTO DE VIDA: Precio medio estimado de una canasta de consumo familiar.
CUENTA CAPITAL: En la balanza de pagos, resumen de los pagos efectuados y recibidos por un país
con respecto al resto del mundo, ajeno a los movimientos comerciales de bienes y servicios.
CUENTA CORRIENTE: Es la suma de la “cuenta comercial” más la “cuenta de servicios” más las
“transferencias unilaterales”. La primera es la diferencia resultante entre exportaciones e
importaciones de bienes. La segunda es la que surge entre exportaciones e importaciones de
servicios y la tercera son los fondos que se reciben o se giran al exterior sin recibir a cambio
contraprestación alguna. Usualmente, más del 90% del saldo total de la “cuenta corriente”
responde a la “cuenta comercial” más la “cuenta de servicios”, dado que el saldo que responde a
las “transferencias unilaterales” suele ser poco significativo.
CURVA DE PHILLIPS: Es la que representa la relación que existe entre las variaciones de la inflación
y el desempleo. Sólo resulta válida para algunos escenarios.
CURVA IS: Curva de pendiente negativa que relaciona la producción con el tipo de interés. Curva
correspondiente a la relación IS, que es la condición de equilibrio en el mercado de bienes.
CURVA LM: Curva de pendiente positiva que relaciona el tipo de interés y la producción. Curva
correspondiente a la relación LM, que es la condición de equilibrio de los mercados financieros.
DEFICIT COMERCIAL: Balanza comercial negativa. Sucede cuando las importaciones superan a las
exportaciones.
DEFICIT FISCAL: Egresos del Estado superiores a los ingresos.
DEFICIT GEMELO: Sucede cuando al mismo tiempo existe déficit fiscal y comercial.
DEFICIT PRESUPUESTARIO: véase “déficit fiscal”.
DEFICIT PRIMARIO: Déficit fiscal antes de computar los intereses de la deuda.
DEFLACION: Caída generalizada de precios, sostenida en el tiempo y en casi todos o todos los
sectores de la economía de un país.
DEMANDA: Cantidad de bienes y servicios que los consumidores se encuentran dispuestos a
comprar de acuerdo con los precios vigentes en el mercado.
DEMANDA AGREGADA: Es la sumatoria del consumo, la inversión, el gasto público y la balanza
comercial.
DEPRECIACION MONETARIA: Devaluación o desvalorización de la moneda local con respecto a la
divisa y al resto de las monedas internacionales.
DEPRESION: Contracción profunda del ciclo recesivo. Se da cuando se observan al menos tres
trimestres consecutivos de descenso del PBI.
DEVALUACION MONETARIA: Ver “Depreciación monetaria”.
DINERO RESELLADO: Es la moneda creada por Silvio Gesell que tiene fecha de vencimiento, a
partir de la cual, para que nominalmente continúe teniendo el mismo valor, se le debe pegar una
estampilla lo que significa pagar un impuesto.
DIVISA: Normalmente se le llama al Dólar estadounidense. No obstante, por extensión se utiliza
para el resto de las monedas distintas a la de un país.
DOLARIZACION DE LA ECONOMIA: Sustitución de la moneda local por el dólar estadounidense.
ECONOMETRIA: Utilización de los métodos estadísticos aplicados a la economía.
ECONOMIAS ASIMETRICAS: Son aquellas que no resultan comparables dado que sus estructuras
económicas difieren sustancialmente. Ej. Grecia comparada con Alemania.
EFECTO FISHER o HIPOTESIS DE FISHER: Proposición según la cual, a largo plazo un aumento del
crecimiento del dinero nominal se traduce en un aumento idéntico tanto al tipo de interés
nominal como de la tasa de inflación, por lo que no varía el tipo de interés real.
EFECTO TANZI o EFECTO OLIVERA TANZI: Disminución del poder adquisitivo de los ingresos del
Estado como consecuencia de la inflación.
ELASTICIDAD: Variable que tiene una dinámica tal, que le permite cambiar de estado, de acuerdo
con las circunstancias.
EMISION PRIMARIA: Es la que realiza el banco central para formar la denominada “base
monetaria”, también llamada dinero de alta potencia.
EMISION SECUNDARIA: Es la que realizan los bancos a través del multiplicador del dinero que se
aplica sobre la emisión primaria. También llamada “moneda virtual”.
ENCAJE TECNICO O ENCAJE FRACCIONARIO: Porcentaje de los depósitos bancarios que se deben
mantener en reserva, dado que no se pueden utilizar para ser prestados.
ENDURECIMIENTO MONETARIO: Véase “contracción monetaria”.
EQUILIBRIO ECONOMICO: Igualdad de la oferta y la demanda.
EQUILIBRIO GENERAL: Situación en la que hay equilibrio en todos los mercados al mismo tiempo.
ESPECULACION FINANCIERA: Acción de compra y venta de activos financieros o bienes, apostando
a que su precio subirá en el futuro, sin importar el contenido de los mismos. La especulación se da
normalmente cuando existe una baja generalizada en la tasa de interés de un país, lo que conduce
a los capitales financieros a buscar otras oportunidades de inversión, formando burbujas en las
bolsas de valores, en los inmuebles y en los commodities.
ESPECTATIVAS ADAPTATIVAS: Método de formación de las expectativas que tiene en cuenta los
errores excepcionales cometidos en el pasado.
ESPECTATIVAS RACIONALES: Formación de las expectativas basadas en predicciones mediante el
uso del raciocinio y la lógica y no en meras extrapolaciones del pasado.
ESTANFLACION o ESTAGFLATION: Combinación de estancamiento con inflación.
EXPANSION FISCAL: Aumento del gasto público o reducción de la recaudación tributaria que
provoca un incremento del déficit presupuestario.
EXPANSION MONETARIA: Emisión. Incremento de moneda en el mercado. Incremento de la
denominada: “base monetaria”.
FUGA DE CAPITALES: Es la tenencia de activos externos de residentes de una nación, más allá de
ciertos límites normales explicables, que implica una notable restricción de magnitud variable al
desarrollo socioeconómico.
FUGA DE DIVISAS: Ver “fuga de capitales”.
GRAN DEPRESION: Concepto referido exclusivamente a la depresión económica que el mundo
sufrió en los años 1929, 1930 y siguientes.
HIPERINFLACION: Proceso inflacionario excesivamente elevado y totalmente descontrolado.
ILIQUIDEZ: Ausencia de dinero en el mercado.
INDICES DE PRECIOS: Series estadísticas que computan en forma ordenada y uniforme la variación
que se produce en el poder adquisitivo de la moneda. Pueden ser al consumidor, mayoristas, etc.
INELASTICIDAD: Variable rígida, que permanece inmóvil frente a los cambios producidos en otras.
INFLACION: Aumento generalizado de precios, sostenido en el tiempo y en casi todos o todos los
sectores de la economía de un país.
INTERES: Resarcimiento financiero de un préstamo por el mero transcurso del tiempo. Puede ser
simple o compuesto. Si es simple, no calcula nuevos intereses sobre los intereses no cancelados al
finalizar el período, si es compuesto aplica la regla del anatocismo (ver este término). Se denomina
nominal cuando nos indica cuantos pesos hay que devolver en el futuro para obtener un peso hoy.
Real cuando indica cuantos bienes hay que devolver en el futuro a cambio de obtener uno hoy.
Positivo cuando la tasa del mismo supera a la de al inflación y negativo cuando actúa en sentido
contrario.
INVERSION EXTRANJERA DIRECTA: Ingreso de capitales al país para comprar una empresa
existente o desarrollar una nueva.
INVERSION FINANCIERA: Compra de activos financieros.
HIPOTESIS: Es un supuesto que se establece provisionalmente como base e inicio de una
investigación cuyo resultado puede confirmar o negar la validez de aquella.
LIQUIDEZ: Abundancia de dinero en el mercado.
MACROECONOMIA: Estudio de las variables y las constantes
internacionales.
económicas nacionales e
MERCADO: Lugar impersonal y general donde se concertan los negocios.
MERCADO COMUN: Organización económica de un conjunto de países.
MERCADO COMUN EUROPEO: Organización económica de un conjunto de países europeos.
MERCADOS PEFECTOS: Situación ideal en la cual ningún oferente o conjunto de ellos, ni ningún
demandante o conjunto de ellos, puede ejercer influencia alguna ni sobre los precios ni sobre las
cantidades. Resulta poco probable encontrar mercados perfectos en alguna parte del mundo.
MERCOSUR: Organización económica de Argentina, Brasil, Uruguay, Paraguay (suspendido) y
Venezuela.
MEDIDAS CICLICAS: Normativa que se le impone a la economía favoreciendo la aceleración del
ciclo en la cual se encuentra. Vg. si la economía se encuentra en auge, una medida cíclica es la
reducción de la tasa de interés.
MEDIDAS CONTRA CICLICAS: Normativa que se le impone a la economía para lograr el efecto
contrario del ciclo en la cual se encuentra. Vg. si la economía se encuentra con problemas de
revaluación monetaria, fuga de capitales y drástica disminución de reservas internacionales en el
banco central, una medida contra cíclica es la devaluación de la moneda local.
MICROECONOMIA: Estudio de las variables y las constantes económicas al nivel de las unidades
empresarias.
MODELO: Esquema teórico, generalmente en forma matemática, de un sistema o de una realidad
compleja que se elabora para facilitar su comprensión y el estudio de su comportamiento.
MONEDA COMUN: Conjunto de países que poseen un solo sistema monetario que todos ellos
utilizan como propio.
MONEDA CONVERTIBLE: Véase “convertibilidad”.
MONEDA DURA: Moneda revaluada, resistente a las devaluaciones.
MONEDA LOCAL: Moneda interna de uso corriente en un país determinado. En el caso de la
Argentina la moneda local es el peso.
MONEDA PAPEL: Emisión de billetes impresos en papel. Pueden ser convertibles o no y también
pueden referirse o no a un modelo de patrón monetario o de moneda patrón.
MONEDA VIRTUAL: Véase “emisión secundaria”.
MONETARISMO: Escuela económica creada e impulsada por Milton Friedman que establece como
postulado excluyente que la causa generadora de los procesos inflacionarios es el incremento de
moneda (emisión), de forma tal, que la medida del crecimiento porcentual de la inflación se
corresponde exactamente con el crecimiento porcentual de la emisión que la origina. Las
propuestas de Milton Friedman y las de la escuela monetarista han sido atacadas con
fundamentos apreciables en el libro “Teorema Monetario” de los Dres. Marcelo Ernesto Basualdo
y Carlos Alberto Ragonesi.
MONETIZACION DE LA ECONOMIA: Expansión monetaria. Emisión puesta a disposición del
mercado.
NACIONALIZACION DE LOS DEPOSITOS BANCARIOS: Eliminación del encaje fraccionario. Se
propone por ley el encaje 100% de los depósitos que reciben los bancos, para evitar que éstos
puedan decidir el direccionamiento del crédito, el cual, con una medida de ese tipo lo decide el
banco central. En ese sentido, los bancos se constituyen en meras cajas recaudadoras que actúan
por cuenta y orden del banco central.
NACIONALIZACION DEL COMERCIO EXTERIOR: Propuesta que el Estado es el dueño de las divisas.
Los exportadores privados le venden en moneda local al Estado y éste factura en dólares al
comprador del exterior. Idem con los importadores privados, pero a la inversa. De esta forma el
Estado siempre posee la titularidad del 100% de las divisas sin necesidad de tener que distraer
fondos públicos para poseerlas.
OFERTA: Es la cantidad de bienes o servicios que los productores están dispuestos a vender, de
acuerdo con los precios del mercado.
OFERTA AGREGADA: Es todo el producto bruto interno, es decir la sumatoria de todo lo que se
pueda ofrecer en la economía.
OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO EN DIVISAS: Compra o venta de divisas que el banco
central realiza con el sistema cambiario para tener bajo control al tipo de cambio y, al mismo
tiempo, para modificar los ratios de liquidez.
OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO EN TITULOS: Compra o venta de títulos públicos que el
banco central realiza con el sistema bancario para modificar los ratios de liquidez.
PATRON MONETARIO: Modelo económico en el cual la cantidad de moneda papel que circula en
el mercado es igual a una referencia monetaria (oro, plata, dólar, etc.) guardada como reserva en
el banco central.
PODER ADQUISITIVO: Poder de compra que se tiene una vez definida la renta y los precios de los
bienes y servicios.
PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI o PIB): Suma de los valores agregados de la actividad
económica de un país.
PRODUCTO BRUTO INTERNO NOMINAL: Suma de las cantidades de bienes finales producidos en
una economía multiplicadas por su precio corriente.
PRODUCTO BRUTO INTERNO REAL: Suma de las cantidades producidas en una economía,
multiplicadas por su precio del año base.
PROPENSION MARGINAL A AHORRAR: Efecto de un peso adicional de renta en el ahorro.
PROPENSION MARGINAL A CONSUMIR: Efecto de un peso adicional de renta en el consumo.
RECESION: Leve descenso del PBI. Comienzo del ciclo de contracción. Se considera recesión la
caída de dos trimestres consecutivos del PIB.
RECUPERACION: Aspecto parcial del ciclo que demuestra el inicio de un crecimiento económico.
Suele ocurrir con posterioridad a una devaluación si la crisis fue de origen financiero o bien a una
destrucción del capital productivo excedente si la misma fue de origen económico.
REDESCUENTOS: Créditos que el banco central le otorga a los bancos para modificar los standares
de liquidez o bien para controlar la tasa de interés.
RESERVA FEDERAL (FED): Banco central de los EEUU. Pose calidad de “señoriaje” sobre la emisión
y control de los dólares emitidos y circulantes en todo el mundo. No pertenece ni al gobierno ni al
pueblo norteamericano, dado que es un banco privado y sus dueños son los principales banqueros
internacionales dueños, a su vez, de los más grandes bancos del planeta.
RESERVAS TECNICAS O RESERVAS FRACCIONARIAS: Monto que surge de aplicar los porcentajes
correspondientes a los encajes técnicos o fraccionarios a los depósitos bancarios. Los bancos se
encuentran obligados a depositarlas en una cuenta en el banco central.
REVALUACION MONETARIA: Ver “apreciación monetaria”.
SECTOR EXTERNO: Es el balance que mide el conjunto de las transacciones entre un país y el resto
del mundo. Se compone de la “cuenta corriente” y la “cuenta capital”.
SECTOR PRIVADO: Conjunto de empresas cuyos capitales pertenecen a personas físicas o jurídicas
ajenas e independientes del Estado.
SECTOR PUBLICO: Sector perteneciente al Estado.
SEGUNDA MONEDA: Moneda local que circula en forma paralela con la primera moneda. La
segunda moneda no es convertible, por lo tanto no puede utilizarse para comprar divisas,
tampoco para comprar bienes caros o de lujo. No puede ser depositada en bancos. Solo sirve
para consumo de artículos masivos.
SEÑORIAJE: Potestad soberana del Estado para crear dinero.
SUPERAVIT COMERCIAL: Balanza comercial positiva.
exportaciones superan a los egresos por importaciones.
Sucede cuando los ingresos por
SUPERAVIT FISCAL: Exceso de ingresos del Estado por sobre los egresos.
SUPERAVIT GEMELO: Sucede cuando al mismo tiempo existe superávit fiscal y comercial.
SUPERAVIT PRESUPUESTARIO: Véase “superávit fiscal”.
TEORIA: Conocimiento especulativo considerado con independencia de toda aplicación.
TEORIA MONETARIA: Aspecto parcial de la ciencia económica que estudia las relaciones de la
moneda y las finanzas con el resto de la economía.
TESIS: Conclusión, proposición que se mantiene con razonamientos. Normalmente se llega a la
tesis partiendo de los supuestos otorgados por las hipótesis.
TIPO DE CAMBIO: Cotización de las divisas y del resto de las monedas del mundo con respecto a la
moneda local. Se denomina fijo cuando se respeta su cotización y rara vez se ajusta. Libre o
fluctuante cuando lo decide el mercado sin intervención del banco central. Flotación sucia cuando
interviene el banco central en las compras y en las ventas de divisas. Nominal cuando puede
establecerse un número determinado de moneda local a cambio de moneda extranjera. Real
cuando relaciona el precio relativo de los bienes extranjeros expresado en bienes interiores.
VARIABLE DEPENDIENTE: Valor cuya variable depende de otra u otras.
VARIABLE FLUJO: Es la que se genera en forma dinámica a través del tiempo.
VARIABLE INDEPENDIENTE: Fluctuaciones cuyo valor no depende de otras variables.
VARIABLE STOCK: Es la que permanece estática en un momento determinado.
VELOCIDAD DE CIRCULACION MONETARIA: Cantidad de veces que un mismo billete cambia de
manos en un período determinado.