TASA DE INTERÉS DE REFERENCIA DEL PERÚ ES LA SEGUNDA MÁS
BAJA EN LA REGIÓN
La tasa de interés de referencia del Perú, equivalente a 5 por ciento, es actualmente la
segunda más baja entre los países de América Latina que siguen el esquema de metas
de inflación.
Brasil es la economía que tiene la tasa de interés de referencia más alta con un nivel de
11,25 por ciento, mientras que Colombia y México tienen tasas de 7 y 6,75 por ciento,
respectivamente.
Chile tiene la tasa de política monetaria más baja, 1,75 por ciento, en un contexto donde
su actividad económica viene bajando desde noviembre del año pasado. Esta economía
registra una caída de la inflación anualizada semestral (-2,4 por ciento) por lo que su tasa
de referencia es bastante mayor que su inflación.
TASAS DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA E INFLACIÓN
14,0
Tasa de
Interés
Inflación
Anualizada
1/
11,25
4,7
Colombia 7,00
6,2
México 6,75
7,3
12,0
Brasil
10,0
8,0
6,0
Pe rú
5,00
3,4
Chile
1,75
-2,4
4,0
2,0
0,0
Ene- Feb08
08
Mar08
Abr08
May- Jun08
08
Jul08
Ago- Sep08
08
Oct08
Nov08
Dic08
Ene- Feb09
09
Mar09
Abr09
1/ Anualización del Semestre Octubre 2008-Marzo 2009
Fuente: Bancos Centrales (15 de abril 2009).
En setiembre de 2008, cuando se agudizó la crisis financiera internacional, el BCRP
empezó a reducir de manera sostenida las tasas de encaje y amplió los plazos hasta un
año para sus operaciones de inyección de liquidez. Asimismo, el Banco Central creó
nuevos instrumentos monetarios, lo que no hicieron otras economías, tomando una
actitud proactiva en el manejo monetario.
Por ello, es un error evaluar la política monetaria en el Perú observando sólo el
comportamiento de la tasa de interés de referencia, sin considerar que también se han
usado otras herramientas como los encajes y la flexibilización de los instrumentos
monetarios del Banco Central.
El éxito de la aplicación de esta combinación de medidas se observa en el dinamismo del
crédito al sector privado que ha seguido creciendo a tasas de dos dígitos, como en
febrero de este año, mes en el que observó un avance de 26 por ciento con relación a
similar mes de 2008. Incluso, los créditos hipotecarios y a las microempresas mantienen
su dinamismo pues crecieron 20 y 51 por ciento, respectivamente, en febrero último frente
a similar mes del año pasado.
Lima, 16 de abril de 2009
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