Financiación de infraestructuras

Banco Sabadell
Financiación de Infraestructuras
Dir. Financiaciones Estructuradas
Julio 2008
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Project Finance en BS
Financiación a largo plazo basada en la bondad del propio Proyecto
(predictibilidad de cash-flows futuros)
Organizados en 4 Sectores:
9 Energías
• Renovables (eólicos, solar térmica,
biomasa, valorización residuos…)
• Biocarburantes
9 Infraestructuras1
• Licitaciones Públicas (PPP, PFI)
• Autopistas, Transporte, Puertos,
Aeropuertos …
• Accomodations…
9 Real Estate
• Activos Inmobiliarios en Explotación
(Centros Comerciales, Oficinas, ….
• Hoteles, Resorts Turísticos
9International
Líderes por
número de
operaciones
en League
Table en
España
1º 2006
2º 2007
(Fuente Dealogics)
• Internacional: “Acompañar a nuestros
clientes replicando modelos”
• Global Trade Finance: Export Finance
1 Coordinación del Fondo de Infraestructuras SEIEF
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Financiación de infraestructuras
9 Estructuras basadas en la Colaboración Público Privada (“PPP”)
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PPP: “Public Private Partnership”
Los modelos de financiación privada de infraestructuras públicas los
podríamos agrupar dentro del concepto conocido como PPP”Public Private
Partnership”
Control del
Déficit Público
Externalización
de la gestión
PPP
Creación de
riqueza
Disponibilidad
capital privado
PPP nacen en UK en los 90, básicamente como una forma más
eficiente de acometer los proyectos. Su implantación en España se ha
popularizado al ser estructuras que permiten controlar el déficit público.
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PPP : “Public Private Partnership”
Asignación de Riesgos:
9 Riesgo Construcción
Capital Privado
9 Riesgo Disponibilidad
Capital Privado
9 Riesgo de Demanda
Administración
Aparte de estos riesgos “básicos” que resultan determinantes a efectos de
determinar la consolidación de deuda, debe efectuarse igualmente como un
análisis y mitigación de riesgos completo.
Actualmente utilizado para la financiación de Infraestructuras de Transporte,
Hospitales, Prisiones, Comisarías, Juzgados (“Accomodations”), escuelas …,
resultando una estructura final con elevado apalancamiento.
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Financiación de infraestructuras
9 Estructuras basadas en la Colaboración Púlbico Privada (“PPP”)
9 Financiaciones a Término (> 25 años)
9 Utilización del Crédito vs Mercado Capitales
9 Fórmulas “Fuera de Balance” a través de la compra de Derechos
de Crédito Futuros
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Situación actual de la financiación de
infraestructuras
Encarecimiento del dinero Î Incremento de spreads en las financiaciones
“Back to Basis “ Formatos Club Deal vs grandes sindicaciones.
Predominio Estructuras Miniperm vs operaciones a término.
Perfil de investment grade Î posibilita el acceso al Mercado de Capitales
Con los ajustes a las nuevas condiciones de mercado, la
financiación de Proyectos de Infraestructuras continuará siendo un
sector de especial interés para la Comunidad Financiera.
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www.bancosabadell.com
SabadellAtlántico
BancoHerrero
Solbank
ActivoBank
BancoUrquijo
Muchas Gracias
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