BORRADOR SUJETO A APROBACION POR JGO

ANALISIS Y DISCUSIÓN DE LA GERENCIA
II TRIMESTRE DEL EJERCICIO 2012
SECCION I) NEGOCIO
Datos Generales
A) Denominación:
HIDROSTAL S.A.
B) Dirección:
Av. Portada del Sol 722 - Urb. Zárate
San Juan de Lurigancho
Lima - Perú
Telf: 3191000 / Fax: 489-0006
C) Capital Social y Acciones de Inversión
Nuevos Soles (S/.)
Comunes
Inversión
El Capital Social de la empresa suscrito y
pagado al 31.12.2011 asciende a la suma de
48,052,162
19,233,524
5,918,916
2,369,126
--------------53,971,078
=========
--------------21,602,650
=========
A esta cifra se agrega el incremento de capital
acordado por Junta General de Accionistas del
30 de marzo de 2012 por:
Capitalización de resultados acumulados
Nuevo Capital al 30.06.2012
Este incremento de capital ha sido inscrito en los Registros Públicos de
Lima en la Partida Electrónica No.11024228, Asiento B 000015, con fecha
11 de junio de 2012.
D) Durante el Primer Semestre de 2012, las Acciones de Inversión de Hidrostal
S.A., tuvieron las siguientes cotizaciones en la Bolsa de Valores de Lima:
1
Apertura
S/. 0.60
Mínimo
S/. 0.60
Máximo
S/. 0.87
Cierre
S/. 0.65
Promedio
S/. 0.74
La Sección Valores de la empresa se encuentra a cargo del Gerente de
Administración y Finanzas Sr. Ulrich Rehwaldt Hoehne.
E) Estructura del Capital Social al 31.06.2012 es la siguiente:
ACCIONISTAS
CANT.
%
NACIONALIDAD
ACCIONES
HIDROSTAL HOLDING A. G.
27,833,214
51.57 SUIZA
HIDROSTAL PERU HOLDING S.A. 26,137,864
48.43 PANAMA
53,971,078 100.00
SECCION
II)
OPERACIONES
DURANTE
LOS
PRIMEROS
DOS
TRIMESTRES DE 2012
En el mercado interno, la demanda y los nuevos pedidos recibidos han sido
satisfactorios aunque menores que el primer semestre del año anterior.
Destacan los sectores agricultura y agro industria donde han habido
importantes colocaciones.
De otro lado, en el sector minero hubo una retracción como consecuencia de
los conflictos político-sociales que comenzaron el año pasado, especialmente
en el proyecto de Conga de Cajamarca. Luego comenzaron conflictos en la
provincia de Espinar, en Cuzco. Todo ello ha causado que, por parte de los
inversionistas, exista un cierto cuidado en tomas de decisión sobre nuevos
proyectos y/o ampliación de operaciones actuales. Esto obviamente afecta a
los productos que vendemos a este sector.
Los demás sectores que servimos han mostrado resultados similares a los del
año anterior.
2
Nuevos pedidos de exportación han tenido una muy ligera reducción, si los
comparamos con el nivel record del año anterior. Sin embargo, en nuestros 2
mercados principales: Europa y Estados Unidos, prevemos que la demanda al
final de este año se coloque en un nivel similar al de 2011 a pesar de la crisis
económica que afecta actualmente de modo especial la zona del Euro.
En resumen, hasta el final del primer semestre 2012, los pedidos del mercado
nacional están menores en -7.3% y exportaciones, en -2.3%, para un total de
-6.6% respecto al nivel del año anterior. Nuestras proyecciones de pedidos
para el año 2012 completo que originalmente preveían un nivel similar al del
año 2011, podrán variar hacia abajo debido la crisis económica externa que
eventualmente va a alcanzar también el Perú.
.
La carga de fábrica ha sido fuerte gracias a pedidos pendientes desde el fin del
año 2011 y los nuevos ingresos durante este semestre, lo que se refleja en las
ventas efectuadas durante los primeros 6 meses de 2012, según el siguiente
cuadro comparativo:
En Miles de Nuevos Soles
VENTAS
LOCALES
EXPORTACION
TOTAL
Al 30 de Junio
2012
Importe
70,936
12,070
83,006
Al 30 de Junio
2011
%
85.5
14.5
100
Importe
46,551
8,747
55,297
%
84.2
15.8
100
Variación
Importe
+24,385
+´3,323
+27,709
%
+52.4
+38.0
+ 50.1
El fuerte incremento en las ventas del segundo trimestre se debe a la entrega
de 4 transformadores que fueron pedidos por nuestros clientes en el año 2011,
y recién terminados en fábrica del Brasil a principios de este año. Este es un
evento único que no se repetirá en el resto del año.
El monto de inversión efectuado en este segundo trimestre de 2012, es de
aproximadamente US$ 270 mil
(para un total del semestre de US$1,970
3
millones) principalmente para maquinaria de la planta de mecánica comprada
en 2011 y puesta en operación ahora, y en mejoramiento de la infraestructura
de fábrica. Incluidas están algunas mejoras de equipo de cómputo así como el
desarrollo propio o a través de terceros, de los sistemas actuales.
SECCION III) ESTADOS FINANCIEROS
A) Nuestros Estados Financieros no auditados al 30 de junio 2012 reflejan el
efecto extraordinario de ventas señalado líneas arriba. La utilidad antes de
impuestos S/. 6,202,640 es 30% mayor que la del año anterior a esta
misma fecha.
La utilidad neta después del impuesto a la renta asciende a S/. 4,455,648
que también es sustancialmente mayor que el año anterior.
El margen bruto sobre las ventas ha disminuido porcentualmente
comparado con el año pasado debido a la mezcla de productos. En equipo
eléctrico de gran envergadura que es importante para nosotros en este año,
la industria trabaja con márgenes sumamente competitivos. Sin embargo,
por el alto volumen de ventas, la utilidad bruta incrementó en casi 31%.
Gastos operativos, de venta y de administración, han crecido en menor
proporción que las ventas
Gastos
financieros
han
aumentado
a
consecuencia
del
mayor
endeudamiento en el período actual el mismo que se debe a mayores
requerimientos de capital de trabajo debido al crecimiento de las
operaciones.
Mientras que a Junio de 2011 tuvimos una ganancia de cambio neta de
S/.515 mil, este año hay una pérdida de S/.249 mil que proviene
principalmente de la devaluación del euro frente a dólar.
En los estados financieros adjuntos, tanto para el período actual como para
las fechas de comparación del año anterior, están reflejadas las normas
NIC/NIIF que la empresa adoptó a partir del 2011 de acuerdo a las
disposiciones sobre este asunto.
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En conclusión,
pensamos que los resultados que se basan en un mayor
volumen de ventas, son satisfactorios.
Lima, 19 de julio de 2012
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