Informativo Jurídico Semana del 14 al 24 de diciembre de 2009

Informativo Jurídico
Semana del 14 al 24 de diciembre de 2009
I. NORMAS. Leyes, decretos, resoluciones y circulares.
1. Se amplía autorización al Gobierno Nacional para realizar operaciones de
crédito público interno y externo.
Congreso de la República. Ley 1366 del 21 de diciembre de 2009 “Por la cual se amplían
las autorizaciones conferidas al Gobierno Nacional para celebrar operaciones de crédito
público externo e interno y operaciones asimiladas a las anteriores y se dictan otras
disposiciones.
Por medio de esta ley se puso a disposición del Gobierno Nacional un cupo de endeudamiento
suficiente para el financiamiento de apropiaciones presupuestales y programas y proyectos de
desarrollo económico y social. En ese orden de ideas, se amplía en cuatro mil quinientos millones
de dólares de los Estados Unidos de América o su equivalente en otras monedas, las
autorizaciones conferidas al Gobierno Nacional “para celebrar operaciones de crédito público externo,
operaciones de crédito público interno, así como operaciones asimiladas a las anteriores”.
2. Modificaciones al Decreto 2175 de 2007 sobre carteras colectivas.
Decreto 4938 de 2009 proferido por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público “Por la
cual se modifica el Decreto 2175 de 2007” sobre carteras colectivas.
Se realizan las siguientes modificaciones al Decreto 2175 de 2007:

Para efectos de la divulgación, promoción e identificación de las carteras colectivas, las
sociedades autorizadas para administrarlas podrán utilizar la denominación “fondos”
seguida de las clasificaciones establecidas en el Decreto 2175.

Las participaciones de la cartera colectiva se constituirán una vez el inversionista realice
la entrega efectiva y la plena identificación de la propiedad de los recursos
correspondientes. Se agrega el aparte subrayado.

Las sociedades administradoras deberán mantener informados a los inversionistas sobre
todos los aspectos inherentes a la cartera colectiva, al menos a través de los siguientes
mecanismos: reglamento, prospecto, ficha técnica, extracto de cuenta, informe anual de
rendición de cuentas. Se agrega el aparte subrayado.
Informativo Jurídico
Semana del 14 al 24 de diciembre de 2009
1
3. Intermediación en el mercado de valores.
Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Decreto 4939 del 18 de diciembre de 2009
“Por el cual se modifica la Resolución 400 de 1995 de la Sala General de la
Superintendencia de Valores”.
Este decreto, entre otros temas, establece que se considera como una operación de
intermediación “La asesoría de cualquier naturaleza para la adquisición o enajenación de valores inscritos en el
Registro Nacional de Valores y Emisores – RNVE o de valores extranjeros listados en un sistema local de
cotizaciones de valores extranjeros.”
Así mismo, califica como operación de intermediación en el mercado de valores, teniendo el
mismo tratamiento de asesoría, el ofrecimiento de servicios para la realización de las operaciones
que se refieren el artículo 1.5.1.2 de la Resolución 400/95, así como el ofrecimiento de servicios
orientados a negociar, tramitar, gestionar, administrar u ordenar la realización de cualquier tipo
de operación con valores, instrumentos financieros derivados, productos estructurados, carteras
colectivas, entre otros.
Dispone que lo previsto para la asesoría y el ofrecimiento de servicios no se aplicará “a las
actividades de asesoría y ofrecimiento que, sin tipificarse como operaciones de intermediación,
realicen de manera exclusiva las entidades sometidas a la inspección y vigilancia de la
Superintendencia Financiera de Colombia en desarrollo de su respectivo objeto legal.”
Finalmente, prevé una regulación acerca de las órdenes impartidas por terceros y, entre otros
aspectos, determina que: “la función de impartir órdenes que le corresponden a los clientes en las operaciones
de intermediación de valores, como profesión u oficio, cuando no sea ejercida por personas sometidas a la inspección
y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia en desarrollo de su respectivo objeto legal, constituye
ejercicio ilegal de la actividad de intermediación de valores”.
4. Prórroga cédula de ciudadanía.
Ministerio del Interior y de Justicia. Decreto 4969 del 23 de diciembre de 2009 “Por
medio del cual se garantiza el ejercicio de los derechos ciudadanos”.
Se establece, en un solo artículo, que las cédulas de ciudadanía blanca laminada y café
plastificada, mantendrán, para todos los efectos, su vigencia hasta el 30 de julio de 2010.
Informativo Jurídico
Semana del 14 al 24 de diciembre de 2009
2
II. JURISPRUDENCIA
1. Criterios de interpretación en los contratos de adhesión.
Corte Suprema de Justicia. Sala de Casación Civil. Sentencia del 4 de noviembre de 2009.
Magistrado Ponente: Pedro Octavio Munar Cadena. Radicación: 1100131030241998417501.
La Corte Suprema de Justicia conoce en casación el reclamo de una empresa del sector real a una
entidad aseguradora con el objeto de obtener el pago de un siniestro amparado por un seguro de
transporte.
El Alto Tribunal casa parcialmente la sentencia del a quo y en sus consideraciones señala algunos
criterios para solucionar las contradicciones que se presentan en las clausulas de los contratos de
adhesión:



Regla de la prevalencia. “Confiere preponderancia a la condición particular o negociada cuando entra
en contradicción con las de carácter general; desde luego que es lógico preferir el clausulado particular, por
cuanto hace referencia al caso concreto, amén que, en principio, aclara o latera las estipulaciones
generales.”
Principio de la condición más compatible a la finalidad y naturaleza del negocio. En caso
de contradicción entre cláusulas, prevalece aquella que presente mayor especificidad en
el tema según las condiciones particulares del caso.
Criterio de la condición más beneficiosa. “Cualquier enfrentamiento entre estipulaciones que
conforman las condiciones generales, y entre éstas y una condición particular, se resuelve aplicando
aquella cláusula que resulte más provechosa para el consumidor.”
III. DOCTRINA
1. Operaciones de reporto en garantía de inversión o crédito.
Superintendencia Financiera de Colombia. Concepto 2009077428-001 del 10 de
noviembre de 2009.
La Superintendencia realiza, entre otras, las siguientes precisiones respecto a las operaciones
repo:

Existirá una operación repo con pacto de reventa en garantía de inversión cuando los
documentos respecto de los cuales se estructure la operación sean títulos que contengan
una inversión, por ejemplo: acciones, boceas y cdt´s.
Informativo Jurídico
Semana del 14 al 24 de diciembre de 2009
3

Si la operación repo se lleva a cabo sobre documentos que representan una cartera de
crédito, como por ejemplo pagarés, se llamará operación repo con pacto de reventa con
garantía de crédito.

“La operación de reporto con pacto de reventa con fondos ordinarios corresponde a la operación de
retroventa pero sin garantías.”
Informativo Jurídico
Semana del 14 al 24 de diciembre de 2009
4