Ejercicios de Práctica para el Examen

Ejercicios de Práctica para el Examen
PREGUNTAS
1) La cotización del franco suizo es $0.7480 a la compra y
¿Cuál es el spread en puntos y en porcentaje?
$0.8100 a la venta
2) La tasa spot del franco suizo es $1.95 y la forward a 90 días es de $1.88 ¿Cuál
es el premio (descuento) en términos porcentuales?
3) Se sabe que el premio es de 4.50% y la tasa forward a 180 días es de 0.011444.
¿Cuál es la tasa spot?
4). Calcule de los siguientes datos la elasticidad precio de las importaciones (m) y
la elasticidad precio de las exportaciones (x). ¿Que nos indica?
Mes de 1997
Exportaciones
Importaciones
Marzo
8,789.7
Abril
9,146.1
Fuente: Banco de México.
8,178.5
9,096.1
Tipo de
Cambio
7.91
7.95
5). Enumere y explique tres posibles razones -entre ellas el efecto J- por las que
una depreciación cambiaria puede no tener un efecto positivo sobre el saldo de la
balanza comercial.
6). ¿Cuáles serían los efectos sobre el peso, las Reservas del Banco de México y
sobre el saldo de la Balanza de Pagos de México ante:
a) Una tasa de interés de los bonos de corto plazo americanos menor a la de los
cetes.
b) Una inflación en EUA mayor que la Alemana.
c) El anuncio de una devaluación del peso respecto al dólar.
d) a y c juntos
Suponga un tipo de cambio flexible
7) ¿Qué es y para qué sirve el requerimiento de margen en operaciones del
mercado spot? ¿Cuando se ocasiona una llamada de margen (margin call)?
8) En 1993 el cruzeiro brasileño perdió (se deprecio/devaluó) 35% de su valor en
dólares ¿Qué le pasó al dólar respecto a esta moneda?
9) Si el tipo de cambio es fijo, ¿qué efectos se tendrán sobre el nivel de reservas
interno, la inflación, el tipo de cambio y la Balanza de Pagos después de
disminuciones significativas en el rendimiento de los bonos externos?
10) Suponga que ud. mantiene las siguientes posiciones con una cuenta de
US$30,000.00
Moneda
Libra
Yen
1.6280-90
126.30-40
Posición
Compra
Venta
Lotes
5
8
Q
1.6360-70
126.20-30
a) Calcule las comisiones y el pago de intereses si mantuvo su posición abierta por
7 días
b) En que momento de esta operación existiría un "call margin"
d) Calcule la utilidad por punto del YEN con la cotización 126.2
11) Las siguientes cotizaciones están disponibles
0.90 US$/C$
0.30 US$/DM
3.02 DM/C$
a) ¿Existe posibilidad de arbitraje? ¿Cuántas tasas cruzadas hay (calcúlelas)?
b) De ser así explique los pasos y calcule el rendimiento en términos porcentuales
de una inversión inicial de US$1,000,000.00
c) ¿En general cómo decide sobre la cotización que debe usar primero para realizar
su operación de arbitraje?
12) Durante la crisis cambiaria de septiembre de 1992, el Banco de Inglaterra pidió
un préstamo por 33 billones de marcos del Bundesbank a un tipo de cambio de
2.78 DM/£ o de manera equivalente 1.912 US$/£. El Banco de Inglaterra vendió
estos marcos en el mercado forex por libras en un intento por prevenir una
devaluación de la libra. Repagó estos marcos después de la crisis a una tasa de
2.50 DM/£. Para entonces la cotización de dolar libra era 1.782 US$/£. (10 puntos)
a) ¿Cuánto se devaluó la libra esterlina contra el Marco? ¿Y contra el Dólar?
b) ¿Cuál fue el costo de la intervención para el Banco de Inglaterra en libras? ¿Y en
dólares?
c) ¿Quién ganó?
13) Explique lo que postula la Paridad Cubierta y la Paridad No Cubierta de Tasas
de Interés. Cómo podría usarse cada una de estas para efectuar pronósticos del
tipo de cambio.
14) Usando el modelo de Krugman sobre sistemas de bandas explique
a) ¿Qué es un sistema de bandas y cómo funciona?
b) ¿Cómo podría generarse un ataque especulativo en este sistema y que lo
desataría?
c) ¿En qué consiste el efecto ‘de luna de miel’ en estos sistemas cambiarios?
c) Diría usted que este modelo captura las regularidades que se presentaron en el
colapso del Peso en Diciembre de 1994.
15.
a) Describa brevemente como un ataque especulativo da lugar a un colapso de un
tipo de cambio fijo en la Segunda Generación de Modelos de Crisis Cambiarias.
Ilustre usando el modelo de Obstfeld (1996) con dos traders y un Banco Central.
b) ¿Por qué se dice que este modelo es de profecías autocomplidas?
c) ¿Qué aspectos de las crisis cambiarias cree usted que estos modelos no toman
en cuenta?
16. Comente sobre el siguiente enunciado:
La intervención del banco central en el mercado cambiario—compra o venta de
divisas— no afecta el nivel del tipo de cambio siempre y cuando los efectos sobre la
base monetaria se esterilicen.
(Nota: asegúrese de comentar cuál sería el efecto sobre el tipo de cambio de una
compra y una venta de divisas respectivamente, la calificación depende de la
justificación, de sus argumentos.)
17. Considere que un Banco Central sigue una política monetaria contractiva y tiene
tipos de cambio flexibles. Si usted cree que el Modelo Monetario es aplicable a la
economía ¿cuál es el efecto final de esta política sobre el PIB, los precios y el tipo
de cambio?
18. Ahora asuma de la pregunta 17 que el la oferta agregada NO es perfectamente
inelástica. Describa ¿cuál es el efecto final de esta política sobre el PIB, los precios
y el tipo de cambio en esta nueva circunstancia?
19. De las preguntas 17 y18, ¿cómo cambia su respuesta con un tipo de cambio
fijo? ¿cómo cambia su respuesta con una curva de oferta perfectamente elástica?
20. ¿En qué consiste el ‘Overshoting’ propuesto por el modelo de Dornbush?¿Qué
origina este comportamiento en este comportamiento?
21. Describa gráficamente el proceso mediante el cual una contracción de la
oferta monetaria genera overshooting en el tipo de cambio en el modelo de
Dornsbusch. (La falificación depende del tipo de argumentos, uso correcto de
gráficos y conclusiones?
22. ¿Cuál es el papel de las expectativas en el modelo de Dornsbusch?
23. El tipo de cambio flota libremente y existe perfecta movilidad de capitales.
Suponga además que la demanda real de dinero esta dada por
Md=0.20Y-3000 i
En el equilibrio inicial i*=i=10% y la oferta de dinero es Ms= $300 billones de
pesos. Imagine que el Banco de México decide inesperadamente reducir la oferta de
dinero en $20 billones de pesos. Suponiendo que el Producto Interno Bruto
permanece fijo en el corto plazo y que los agentes tienen expectativas racionales
a) ¿Cuál es el nivel de producto de equilibrio?
b) ¿Cuál sería el cambio de las tasa de interés en México después de la
contracción monetaria?
c) ¿Cuál sería el efecto sobre el tipo de cambio?