Previsiones de primavera 2011-2012: la recuperación IP/11/565

IP/11/565
Bruselas, 13 de mayo de 2011
Previsiones de primavera 2011-2012: la recuperación
europea mantiene su impulso entre nuevos riesgos
La economía de la UE parece que seguirá consolidando su recuperación
gradual, con unas perspectivas para 2011 algo mejores que las
pronosticadas en otoño. Se prevé que el PIB crezca en torno al 1,75 % este
año y casi el 2 % en 2012. Este panorama se basa en las perspectivas más
positivas de la economía mundial y en la mejora global de las expectativas
empresariales en la UE. En cambio, la inflación aumenta con rapidez, lo que
refleja la subida del precio de las materias primas. Se pronostica que la
inflación global ascienda este año a una media del 3 % en la UE y del 2,5 %
en la zona del euro, antes de disminuir al 2 % y el 1,75 %, respectivamente,
en 2012. Mientras tanto, se pronostica que mejoren lentamente las
condiciones del mercado de trabajo a lo largo del período de previsión. Se
prevé que la tasa de desempleo se reduzca en medio punto porcentual hasta
situarse en algo más del 9 % y el 9,75 % en la UE y en la zona del euro para
2012. Progresa el saneamiento presupuestario y el déficit publico parece que
disminuirá hasta un 3,75 % del PIB para 2012. No obstante, las previsiones
varían considerablemente según los distintos Estados miembros.
Olli Rehn, Comisario de Asuntos Económicos y Monetarios de la UE, ha declarado
lo siguiente: «La principal idea de nuestro pronóstico es que la recuperación
económica es sólida en Europa y que continúa, pese a varias perturbaciones
externas y tensiones en el mercado de deuda soberana ocurridas recientemente.
Están reduciéndose claramente los déficits públicos. Ahora es fundamental
consolidar estas tendencias de crecimiento y saneamiento y velar asimismo por que
se traduzcan en más y mejores puestos de trabajo. Esto exige que se prosiga el
saneamiento presupuestario y que se ejecuten con decisión las reformas
estructurales, las cuales contribuyen a crear empleo y a aumentar la competitividad
de nuestras economías.».
La recuperación económica mantiene su ímpetu
La recuperación económica de la UE sigue su camino, pese la pervivencia de
situaciones de vulnerabilidad en los mercados financieros y un entorno exterior más
difícil. La recuperación se está extendiendo y se prevé que prosiga haciéndolo en
2011 en mayor medida de lo previsto el pasado otoño. Las inversiones en bienes de
equipo se acelerarán de manera marcada este año, gracias a una revisión al alza
del aumento de las exportaciones. En cambio, las inversiones en el sector de la
construcción seguirán contrayéndose a consecuencia de los ajustes en curso en
varios Estados miembros. Al mismo tiempo, se prevé que el consumo privado
aumente moderadamente este año en la UE y su recuperación progresiva se
apoyará luego en una lenta mejora de las condiciones del mercado de trabajo, en un
aumento moderado de los ingresos y en tasas de ahorro más bajas.
No obstante, las tasas de inflación más altas han ralentizado de alguna manera el
ritmo de esta recuperación gradual respecto a las previsiones de otoño. Además, el
proceso de desapalancamiento todavía en curso en los sectores empresarial y
doméstico ha agudizado la aversión al riesgo y el impacto del saneamiento
presupuestario pesará a corto plazo en el gasto de capital y de consumo.
Como suele ocurrir en los procesos de recuperación de graves crisis financieras, se
prevé una mayor atonía de la recuperación de la UE que en otras ocasiones, pero la
recuperación se mantendrá cada vez más por sí misma según la demanda interna
privada se vaya reactivando poco a poco. En medias anuales, se prevé que el
crecimiento del PIB aumente ligeramente este año del 1,5 % en la zona del euro y el
1,75 % en la UE al 2 % aproximadamente en ambas zonas en 2012. Las cifras de
2011 son algo más altas que las previstas en el pronóstico general del pasado
otoño.
Evolución diversa de los distintos Estados miembros
El panorama general oculta unas diferencias marcadas en la evolución de los
distintos Estados miembros. Algunos países, como Alemania, aunque también
algunos países más pequeños cuyas economías se basan en las exportaciones,
han registrado un sólido rebrote de su actividad, mientras que otros, sobre todo
algunos países periféricos, se están quedando atrás. Se prevé que el ritmo de
recuperación dentro de la UE siga siendo variable.
La corrección en curso de los desequilibrios dentro de la UE continuará a lo largo del
horizonte de previsión. El ajuste es mayor en los países en que los déficits eran muy
altos al iniciarse la crisis, debido en gran medida a la disminución del consumo. Sin
embargo, algunos superávits de la balanza por cuenta corriente estructuralmente
altos en la actualidad parecen estar reduciéndose gracias a una demanda interna
más alta y a unas importaciones dinámicas.
Malas perspectivas de recuperación del empleo, pero las cuentas
públicas siguen mejorando
La situación de los mercados de trabajo europeos sigue siendo diversa, con una
tasa de desempleo que oscila entre el 4-5 % en los Países Bajos y Austria y el
17-21 % en los países bálticos y España. El empleo en la UE aumentó ligeramente
en el último trimestre de 2010 gracias a las mejoras registradas en todos los
sectores, excepto en la industria y la construcción. Teniendo en cuenta el desfase
habitual entre la producción y el aumento del empleo, se prevé que éste vuelva a
mejorar moderadamente en ambas zonas este año. Las perspectivas del desempleo
es que se reduzca aproximadamente en medio punto porcentual en ambas zonas
en el período de previsión. No obstante, pese a unas perspectivas algo mejores
desde el pasado otoño, el pronóstico sigue siendo que la recuperación no
repercutirá demasiado en el empleo.
Las cuentas públicas empezaron a mejorar el año pasado. Gracias a un crecimiento
más sólido y al final de las medidas temporales de estímulo, se prevé que el déficit
de las administraciones públicas disminuya en la UE de un 6,5 % del PIB en 2010 a
un 4,75 % en 2011 y un 3,75 % (cifras aproximadas) en 2012, con un esquema
similar en términos generales en la zona del euro, aunque a una escala algo menor.
Estas cifras son algo más positivas que las pronosticadas en otoño. Las reducciones
del gasto representan lo principal del ajuste en ambas zonas. En cambio, la tasa de
endeudamiento seguirá un camino ascendente en el período de previsión hasta
alcanzar aproximadamente el 83 % del PIB en la UE y el 88 % en la zona del euro
para 2012.
2
Inflación en aumento
Una inflación de los precios al consumo relativamente alta está prevista tanto en la
UE como en la zona del euro en el próximo período, aunque será mucho más baja
que la registrada en el pico de 2008. Se pronostica que la inflación IPCA, provocada
principalmente por el aumento de los precios de la energía, suba este año una
media de casi el 3 % en la UE y del 2,5 % en la zona del euro, antes de disminuir al
2 % y el 1,75 %, respectivamente, en 2012. Se prevé que la estagnación todavía
considerable de la economía mantenga controlados el aumento de los salarios y la
inflación subyacente, lo que compensará en parte los incrementos previstos de los
precios de la energía y de las materias primas.
Predominan los riesgos de un menor crecimiento en una coyuntura de
mayor incertidumbre
Los cambios políticos en el Oriente Próximo y el norte de África y las consecuencias
económicas negativas del terremoto y tsunami sufridos por Japón han agravado la
incertidumbre y representan riesgos a la baja para la actividad económica mundial,
lo que puede traducirse en una inflación mundial más alta y un menor crecimiento
respecto a los pronósticos básicos.
Los mercados financieros, especialmente algunos segmentos de obligaciones
estatales, siguen siendo frágiles y todavía no pueden descartarse por completo las
retroalimentaciones negativas perjudiciales. También hay riesgos de tensiones en
los mercados de los tipos de cambio.
En el lado positivo, un crecimiento mundial mayor del previsto gracias a una mayor
demanda interna de los mercados emergentes, podría facilitar el aumento de las
exportaciones de la UE. Dentro de la Unión, el reequilibrio del crecimiento de su PIB
en favor de la demanda interna podría ser mayor de lo previsto en el pronóstico, por
ejemplo en caso de sorpresas positivas en el mercado de trabajo. Asimismo, las
repercusiones de la solidez del crecimiento en Alemania en otros Estados miembros
podrían ser mayores de lo previsto.
En resumidas cuentas, el balance de los riesgos para el crecimiento económico en
esta previsión tiende claramente a ser negativo.
Se puede consultar un informe más detallado en:
http://ec.europa.eu/economy_finance/eu/forecasts/2011_spring_forecast_en.htm
3
4
5
6
7