MFS US High Yield Bond

ESTA INFORMACIÓN PARA EL CONSUMIDOR TIENE FINES DE COMERCIALIZACIÓN SOLAMENTE.
MFS Meridian® Funds
Global High Yield Fund
31 DE OCTUBRE DE 2016
Una estrategia básica de bonos mundiales de alto rendimiento
El objetivo de inversión del fondo es buscar la rentabilidad total con énfasis en la renta corriente alta, pero también teniendo en cuenta la apreciación del capital,
medida en dólares estadounidenses.
Puntos clave:
• El fondo por lo general se enfoca en inversiones en deuda corporativa, pero también podrá invertir en instrumentos de deuda gubernamentales o relacionados
con el gobierno u otros emisores no corporativos
• Se enfoca en instrumentos de deuda de alto rendimiento y alta calidad, impulsados por factores idiosincráticos y donde el crédito ascendente puede añadir valor
• Emplea herramientas de gestión de riesgo para enfocarse en alfa y potencialmente neutralizar la exposición no deseada
GESTIÓN DE LA CARTERA
ESTRUCTURA DE LA CARTERA
SECTORES DE RENTA FIJA
William J. Adams
21 años en el sector
David P. Cole
22 años en el sector
Bonos
Otros
Efectivo y
equivalentes de
efectivo
Acciones
Matthew W. Ryan
29 años en el sector
Los datos de características de la
cartera se basan en la exposición
equivalente de activos netos no
auditados al 31 de octubre de 2016.
La exposición equivalente mide
cómo cambiaría el valor de una
cartera debido a cambios de precio
en un activo en posesión directa o,
en el caso de un contrato derivado,
indirectamente. Puede ser diferente el
valor de mercado de la tenencia. La
cartera se gestiona activamente, por
lo que las tenencias actuales pueden
ser diferentes.
Las diez tenencias principales,
las características de la cartera y
las ponderaciones no reflejan las
consecuencias de la exposición/las
ponderaciones para la cobertura de
las clases de acciones cubiertas. Los
activos netos y las tenencias en su
totalidad sí reflejan esa cobertura.
80,0%
15,7%
2,4%
2,1%
1,2%
0,3%
0,0%
0,0%
-1,9%
Emisiones corporativas de alto rendimiento
Deuda de mercados emergentes
Emisiones corporativas con grado de inversión
Otros
Efectivo y equivalentes de efectivo
Títulos de renta variable estadounidenses
Obligaciones de deuda con garantía prendaria
Títulos con garantía hipotecaria comercial
Valores del Tesoro de EE.UU.*
96,29%
2,13%
1,23%
0,35%
Otros consiste en: (i) derivados de divisas y/o (ii) cualquier
compensación de derivados.
LOS 5 PAÍSES
PRINCIPALES
LAS 10 TENENCIAS PRINCIPALES DE RENTA FIJA
Estados Unidos
Reino Unido
Canadá
Alemania
Brasil
Telecom Italia SpA/Milano 144A 5,303% 30 MAY 24
Bank of America Corp FRB 29 DIC 49
CNH Industrial Finance Europe SA RegS 2,875% 17 MAY 23
Royal Bank of Scotland Group PLC RegS FRB 25 MAR 24
MTS International Funding Ltd RegS 5,000 30 MAY 23
Grupo Posadas SAB de CV RegS 7,875% 30 JUN 22
Grupo Cementos de Chihuahua SAB de CV RegS 8,125%
08 FEB 20
BPCE SA 144A FRB 30 SEP 59
Altice Financing SA 144A 6,625% 15 FEB 23
Bono UST Futuro 10 años 20 DIC 16*
PONDERACIONES
PRINCIPALES EN DIVISAS
60,3%
4,3%
3,7%
3,1%
3,1%
99,9%
0,1%
0,0%
Dólar de EE.UU.
Euro
Dólar canadiense
Libra esterlina
británica*
-0,0%
DATOS DE LA CARTERA
Activo neto (USD)
Número de tenencias
Vencimiento efectivo promedio
Duración efectiva promedio
763,5 millones
462
7,6
3,9
5,2% de posiciones largas y 1,9% de posiciones
cortas (*) de los activos netos totales
* Las posiciones cortas, a diferencia de las posiciones largas,
pierden valor si el activo subyacente gana valor.
Ocasionalmente, los fondos MFS
Meridian podrían ser registrados
para su comercialización en otras
jurisdicciones u ofrecidos donde no se
requiera su registración.
Los fondos MFS Meridian no están
disponibles para su venta en los
Estados Unidos ni en Canadá, ni a
personas de los Estados Unidos. En
los Estados Unidos y en Canadá este
material es sólo para uso exclusivo de
profesionales de inversión.
Salvo que se indique lo contrario,
los logotipos, nombres de productos
y servicios son marcas comerciales
de MFS y sus filiales y pueden estar
registradas en ciertos países.
MFS Investment Management Company
(Lux) S.à.r.l
• PUEDE PERDER VALOR •
• NO GARANTIZADO •
MER-IGF-FS-LA-LS_11-16
35347.8
Crecimiento de una inversión de $100.000 y rendimientos a 12 meses al valor del activo neto (NAV)
Acciones de Clase A2 en USD3
31-OCT-06 – 31-OCT-16
valor final
$150.000
$158.620
$100.000
$50.000
5,23% -26,43% 31,51% 16,40%
10/06
10/07
10/08
10/09
2,96%
10/10
12,15%
10/11
6,65%
10/12
4,80%
10/13
-3,31%
10/14
7,26%
10/15
10/16
$0
Los rendimientos obtenidos por el fondo para las clases de acciones representativas ilustradas suponen la reinversión de dividendos y la
distribución de las ganancias de capital, pero no incluyen la comisión de venta. Los resultados habrían sido menos favorables de haberse
incluido la comisión de venta. Este ejemplo se presenta únicamente con fines ilustrativos y no trata de reflejar el rendimiento futuro de ningún
producto de MFS. El rendimiento pasado no es un indicador confiable de los resultados futuros.
RENTABILIDAD TOTAL ANUAL, SIN INCLUIR LAS COMISIONES DE VENTA A2 EN USD ^,3
’06
9,97%
’07
0,54%
’08
-26,55%
’09
38,81%
’10
13,06%
’11
2,75%
’12
14,63%
’13
4,86%
’14
1,92%
’15
-5,14%
En el reverso encontrará información completa sobre el rendimiento y divulgaciones de importancia.
MFS Meridian® Funds - Global High Yield Fund
31 DE OCTUBRE DE 2016
RENTABILIDAD ANUALIZADA AL VALOR DE ACTIVO NETO (NAV)
Clase
(%) ^ Inicio del historial En lo que de rendimiento va del
de la clase
año^^ 1 año 3 años 5 años 10 años
A1EUR
22-AGO-11
10,37
10,21
—
11,22
7,50
A1USD3
01-JUL-97
2,81
5,37
4,73
11,70
7,19
A2USD3
01-JUL-97
2,82
5,39
4,72
11,78
7,26
A3USD1,2,3 22-SEP-15
2,82
5,39
4,72
11,69
7,16
C1USD3
20-AGO-02
1,79
4,33
3,69
10,74
6,13
C2USD3
20-AGO-02
1,83
4,34
3,69
10,77
6,17
C3USD1,2,3
22-SEP-15
1,80
4,33
3,68
10,75
6,14
I1USD3
26-SEP-05
3,47
6,06
5,50
12,29
7,87
N1USD1,3
19-FEB-13
2,28
4,70
3,87
11,22
6,69
N2USD1,3
19-FEB-13
2,29
4,73
3,87
11,16
6,62
N3USD1,2,3 22-SEP-15
2,28
4,72
3,87
11,24
6,60
W1USD1,3
08-FEB-10
3,37
5,96
5,11
12,20
7,79
W2USD1,3
24-AGO-12
3,36
5,96
5,11
12,24
7,77
W3USD1,2,3 22-SEP-15
3,35
5,96
5,11
12,13
7,72
Referencia: BofA Merrill Lynch Global High Yield - Constrained Index (Con cobertura en dólares estadounidenses)
EUR
13,70
14,74
USD
13,02
5,19
11,42
10,57
13,25
7,92
9,64
7,99
Se encuentran disponibles otras clases de acciones cuyo desempeño y gastos serán
diferentes.
La fuente de todos los datos del fondo es MFS. La fuente de los datos sobre el rendimiento del índice
de referencia es SPAR, FactSet Research Systems Inc.
Fecha de creación del fondo: 1° de julio de 1997
^ Estos resultados representan la variación porcentual del valor de activo neto (NAV).
^^ Los períodos inferiores a un año son reales y no anualizados.
1 Los fondos MFS Meridian ofrecen varias clases de acciones y cada una de ellas comprende gastos
diferentes. El rendimiento refleja el de una clase pertinente más antigua con la misma moneda hasta el
inicio real del historial de rendimiento de la clase en cuestión. El rendimiento relativo a períodos anteriores
a esa fecha podría haber sido superior o inferior de haberse incluido las comisiones y los gastos reales de
la clase de acción.
2 A diferencia de otras clases de acciones, la clase de acciones de renta bruta abona los ingresos antes
de que hayan sido deducidos los gastos atribuibles a la clase de acciones. Esto trae como resultado el
aumento del importe de la renta pagada y, por lo tanto, una tasa de distribución mayor que la clase de
acciones de renta. Sin embargo, los gastos serán deducidos del importe de las ganancias de capital del
fondo y/o del capital, algo que puede provocar que el valor de su capital sea menor que la inversión
original. Los inversores deben analizar la conveniencia de esta clase de acciones con su asesor fiscal o
financiero.
3 La estrategia de inversión del Fondo cambió a partir del 22 de agosto de 2011; el desempeño que se
muestra antes de esa fecha refleja la estrategia de inversión anterior del Fondo.
Los rendimientos habrían sido más bajos si se hubieran reflejado cargos de venta
de hasta el 6% del valor del activo neto (NAV) o comisiones y otros cargos que su
intermediario financiero puede cobrar.
Las acciones de Clase I están disponibles únicamente para ciertos inversionistas institucionales
calificados.
Las acciones de Clase W están disponibles para cuentas de cobertura basadas en comisiones, para
clientes de intermediarios financieros que tengan prohibido recibir compensación del Fondo y para
empleados de MFS y sus filiales.
BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained Index (con cobertura en dólares estadounidenses)
sigue el rendimiento de las deudas corporativas que están por debajo del grado de inversión de
emisores domiciliados en países que tienen una calificación de deuda a largo plazo en moneda
extranjera de grado de inversión (basado en un promedio de Moody’s y S&P). El Índice está ponderado
por emisiones en circulación, pero limitado de tal manera que el porcentaje de un mismo emisor no
podrá representar más del 2% del Índice.
No es posible invertir directamente en un índice.
CALIDAD DE CRÉDITO (% DE ACTIVOS NETOS TOTALES)
OTROS
GOBIERNO AGENCIAS
CCC Y
SIN
DE EE.UU. FEDERALES AAA AA
A
BBB BB
B
MENOR CALIFICACIÓN*
—
—
—
—
—
2,8
46,5
38,6
9,9
-1,5
Calidad promedio de crédito: B+
La Calificación de calidad crediticia promedio (Average Credit Quality Rating, ACQR) es un promedio
ponderado del mercado (usando una escala lineal) de valores incluidos en las categorías de calificación.
Para todos los valores, exceptuando aquellos que se describen específicamente a continuación,
las calificaciones se asignan a los valores subyacentes utilizando las calificaciones de las agencias
calificadoras Moody’s, Fitch y Standard & Poor’s y aplicando la siguiente jerarquía: Si las tres agencias
proporcionan una calificación, se asigna la calificación media (después de descartar la calificación
más alta y la más baja); si sólo dos de las tres agencias han proporcionado una calificación del
valor, se asigna la más baja de las dos. Las calificaciones aparecen en la escala de S&P y Fitch (por
ejemplo, AAA). Todas las calificaciones están sujetas a cambios. La categoría “Gobierno de EE.UU.”
incluye valores emitidos por el Departamento del Tesoro de EE.UU. La categoría “Agencias federales”
incluye valores de renta fija con y sin calificación de agencias estadounidenses, valores respaldados
por hipotecas (MBS) de agencias estadounidenses y obligaciones hipotecarias colateralizadas (CMO)
de valores respaldados por hipotecas (MBS) de agencias estadounidenses. La categoría “Otros sin
calificación” incluye valores de renta fija que aún no cuentan con calificación por parte de ninguna
agencia calificadora. La cartera en sí no ha sido calificada.
INFORMACIÓN SOBRE LAS CLASES DE ACCIONES
Tasa de
distrib.
(%)
Sedol WKN
ISIN
CUSIP
Bloomberg
—
—
4,62
5,96
—
3,75
5,76
—
—
4,26
6,07
—
5,73
5,66
B4N9N79
4546339
4546306
BYM0GG3
7512694
7512735
BYM0H82
B08N6Q8
B844LC2
B8SFQW6
BYM0GJ6
B53YKR0
B8K7LK3
BYM0GK7
A1JHCP
974138
974139
A14Y2T
801629
801702
A14Y2V
A0ETML
A1KA14
A1KA15
A14Y2W
A0YCUD
A1J1HW
A14Y2X
LU0648599867
LU0035377810
LU0035378891
LU1280188597
LU0152644547
LU0152644976
LU1280188753
LU0219455101
LU0870262309
LU0870262648
LU1280188837
LU0458498051
LU0808561996
LU1280188910
L6367C468
L63654120
L63654211
L6366W655
L63653510
L63653528
L6366W671
L6365J606
L6365X373
L6365X381
L6366W689
L63667783
L6366G379
L6366W697
MFHYA1E LX
MFSGLGA LX
MFSGLGB LX
MFSGHA3 LX
MFSGLC1 LX
MFSGLC2 LX
MFSGYC3 LX
MUHYIU1 LX
MFHYN1U LX
MFHYN2U LX
MFSGYN3 LX
MUHYW1U LX
MFHYW2U LX
MFSGYW3 LX
Los resultados de rentabilidad reflejan los cargos corrientes y cualquier subvención de gastos y exención
aplicables y en vigor durante los períodos indicados. Todos los resultados son históricos y suponen la
reinversión de dividendos y ganancias de capital.
El rendimiento pasado no es un indicador confiable de los resultados futuros. Toda
inversión financiera implica un riesgo. El valor de las inversiones puede bajar y subir;
por lo tanto, es posible que reciba menos de lo que invirtió originalmente.
Los inversionistas deben considerar los riesgos relacionados con los movimientos de las monedas
entre la moneda de su inversión y la que sirve de base al fondo (si fuese diferente), incluyendo el
riesgo de una menor rentabilidad del fondo.
Consulte los documentos de oferta del fondo para obtener más detalles; incluso
información sobre los riesgos y los gastos del fondo.
Los documentos de oferta, (prospectos de ventas y documentos de información clave del inversionista
[Key Investor Information Documents, KIID]), los estatutos sociales y los informes financieros están
a disposición de los inversionistas sin costo alguno, en formato impreso o electrónico, en meridian.
mfs.com, en las oficinas del agente de pagos o representante en cada jurisdicción o a través de su
intermediario financiero. Los KIID se encuentran disponibles en los siguientes idiomas: danés, holandés,
inglés, francés, alemán, italiano, noruego, portugués, español y sueco. Los prospectos de ventas y
demás documentos están disponibles en inglés. Si desea obtener más información, le rogamos llame al
+1.416.506.8418 de Toronto o al número +352.464.010.600 de Luxemburgo o a su representante o
agente local de pagos/transferencias.
MFS Meridian Funds es una sociedad de inversión de capital variable constituida conforme a la ley de
Luxemburgo. MFS Investment Management Company (Lux) S.à.r.l. es la sociedad administradora de los
Fondos, cuya sede social se encuentra en 35, Boulevard du Prince Henri, L-1724, Luxemburgo, Gran
Ducado de Luxemburgo (Sociedad N.º B.76.467). La Sociedad Administradora y los fondos han sido
debidamente autorizados por la CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier) de Luxemburgo.
CONSIDERACIONES DE RIESGO IMPORTANTES
Es posible que el fondo no alcance su objetivo y/o que usted pierda dinero al invertir en el fondo. Las
inversiones en instrumentos de deuda pueden decrecer en valor como resultado de la disminución en la
calidad crediticia del emisor, el prestatario, la contraparte, u otra entidad responsable del pago, o la garantía
subyacente, o debido a cambios en las condiciones económicas, políticas o específicas al emisor, entre
otras. Algunos tipos de instrumentos de deuda pueden ser más sensibles a estos factores y por ende más
volátiles. Además, los instrumentos de deuda implican un riesgo de la tasa de interés (cuando las tasas
de interés suben, normalmente los precios bajan). En consecuencia, el precio de las acciones del Fondo
puede bajar durante los períodos de aumento de las tasas. Los fondos constituidos por instrumentos de
deuda de mayor duración generalmente son más sensibles al aumento en las tasas de interés que los
de menor duración. En algunas ocasiones, y en especial durante períodos de agitación en el mercado,
todos o gran parte de los segmentos del mercado pueden no contar con un mercado de negociación
activo. Como resultado, puede ser difícil valorar estas inversiones y puede que no sea posible vender una
inversión o clase de inversión específica en un momento concreto o a un precio aceptable. El precio de un
instrumento que negocia a una tasa de interés negativa responde a cambios de las tasas de interés como
otros instrumentos de deuda; sin embargo, se espera que un instrumento adquirido a una tasa de interés
negativa produzca un rendimiento negativo si se mantiene hasta su vencimiento. Los mercados emergentes
pueden tener una menor estructura y profundidad de mercado y supervisión operativa, reguladora y de
custodia que los mercados desarrollados, así como una mayor inestabilidad política, social y económica. Las
inversiones en derivados pueden utilizarse para tomar posiciones tanto largas como cortas, ser altamente
volátiles, implicar apalancamientos (lo que puede magnificar las pérdidas) y conllevar riesgos por encima
de aquellos del/de los indicador(es) subyacente(s) en los que se basa el derivado, tales como riesgo de
contraparte y de liquidez. Las inversiones en instrumentos de deuda con calidad inferior al grado de
inversión pueden ser más volátiles y conllevar un riesgo más alto de incumplimiento, o de encontrarse ya
en mora, que los instrumentos de deuda de calidad más alta. Las inversiones relacionadas con materias
primas pueden ser más volátiles que las inversiones en valores de renta variable o instrumentos de deuda y
pueden resultar afectadas por cambios en los movimientos generales del mercado, la volatilidad del índice
de materias primas, los cambios de las tasas de interés, los factores que afectan a una industria o materia
prima en concreto, y los desequilibrios de oferta y demanda del mercado para las materias primas. Los
acontecimientos que afectan al sector de servicios financieros pueden tener un importante efecto perjudicial
en el fondo.
Vea el prospecto para más información sobre estas y otras consideraciones de riesgo.
PERFIL DE RIESGOS Y RECOMPENSAS CLASE A2 en USD
< Menos riesgo (Normalmente, menores
recompensas)
1
MEDICIONES DEL RIESGO VS. ÍNDICE DE REFERENCIA - 3 AÑOS ANTERIORES
(CLASE A2 EN USD)
Desviación estándar
5,57 frente a 5,67
La desviación estándar indica la volatilidad que experimenta la rentabilidad total de la cartera, la cual
se basa en un mínimo de 36 rentabilidades mensuales. Cuanto mayor es la desviación estándar de la
cartera, mayor es la volatilidad de la misma.
2
3
Más riesgo (Normalmente, más
recompensas) >
4
5
6
7
La calificación se basa en la volatilidad pasada de los rendimientos y puede ser diferente en el
futuro o para otras clases del fondo.