2015_04_30 - Bolsa de Valores de Colombia

Informe Mensual de
Flujos de Fondos de Inversión
Flujos de inversión de fondos
internacionales hacia América Latina
Durante abril, los flujos de inversión de fondos internacionales hacia
Latinoamérica, respondieron positivamente a la valorización del precio
del petróleo y a la desvalorización del dólar norteamericano.
Gráfico 1: flujos de inversión de fondos
internacionales hacia Latam en acciones
Mensual enero 2011 - abril 2015
6.000
20.000
Millones de dólares
10.000
2.000
5.000
0
0
-5.000
-2.000
-10.000
-4.000
-15.000
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
-6.000
Millones de dólares
15.000
4.000
2011
2012
2013
Total año (Eje derecho)
2014
-20.000
2015
Flujo mensual (Eje izquierdo)
Fuente: EPFR. Cálculos BVC.
4.000
2.000
0
-2.000
-4.000
-6.000
-8.000
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
may
jul
sep
nov
ene
mar
Millones de dólares
6.000
2011
2012
2013
Total año (Eje derecho)
2014
2015
Flujo mensual (Eje izquierdo)
Fuente: EPFR. Cálculos BVC.
Millones de dólares
Mensual enero 2011 - abril 2015
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
-5.000
-10.000
-15.000
-20.000
-25.000
-30.000
-35.000
El fuerte movimiento al alza del precio del crudo, que se presentó principalmente por el pronóstico de una menor producción en Estados Unidos
y de una mayor demanda global, ayudó a disminuir las presiones desinflacionarias que existían sobre los mercados desarrollados - particularmente sobre Europa - y representó un alivio en los choques externos
para los países exportadores de petróleo. En Estados Unidos, los datos
de agregados macroeconómicos por debajo de lo esperado para el
primer trimestre del año y el comunicado de la Fed estableciendo una
menor probabilidad de aumento de tasa en el corto plazo, ejercieron
una fuerte presión a la baja sobre el dólar.
En Latinoamérica, con un primer trimestre del año en el que los términos
de intercambio de los países de la región fueron fuertemente impactados por la caída de los precios del petróleo, las valorizaciones de las
monedas regionales y los mayores precios del crudo durante el mes de
abril, disminuyeron la aversión al riesgo de los inversionistas internacionales y aliviaron las preocupaciones sobre la región. En este contexto,
los mercados latinoamericanos de renta variable y de renta fija, en línea
con lo sucedido en los demás mercados emergentes, respondieron con
importantes valorizaciones.
Gráfico 2: flujos de inversión de fondos
internacionales hacia Latam en bonos
8.000
En un contexto de mejor dinamismo en el crecimiento de Europa, de
mayores precios de materias primas industriales y energéticas, los mercados financieros emergentes se beneficiaron de la menor percepción
de riesgo y se valorizaron durante el mes.
De esta forma, el mes de abril se consolidó como el primer mes del año
en el que los flujos de inversión internacionales hacia los países latinoamericanos fueron positivos, tanto en el mercado de acciones como en el
de bonos. Los flujos agregados sumaron en el mes USD 1.229 millones
disminuyendo la salida de capitales de la región que en el año corrido
alcanza los USD -2.277 millones.
Por mercados, el accionario presentó en el mes el primer flujo de inversión positivo desde septiembre de 2014 alcanzado los USD 436 millones. En el año corrido sin embargo, aún se consolida un retiro neto de
USD -2.387 millones.
Respecto al mercado de renta fija, un flujo positivo durante el mes de
USD 793 millones cambió la tendencia del acumulado anual que en lo
corrido del año alcanza los USD 110 millones.
Bogotá, abril de 2015 - Nro. 21
Este informe ha sido elaborado a partir de la información de Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), sobre los
flujos de inversión de una muestra representativa de fondos internacionales no domiciliados en Latam que
tienen como estrategia activos de renta fija o renta variable en Mercados Globales Emergentes o Latinoamérica.
Of. de Investigación y Análisis / Vp. de Mercadeo y Producto / Bolsa de Valores de Colombia
Cualquier inquietud escríbanos a: [email protected]
El crecimiento
de todo un país
Informe Mensual de
Flujos de Fondos de Inversión
Flujos de inversión hacia
los paises MILA
Gráfico 3: flujos mensuales de inversión
hacia Colombia, Chile, Perú y México en
acciones
Gráfico 4: flujos anuales de inversión hacia
Colombia, Chile, Perú y México en acciones
Anual 2007 - 2015
2010
2011
2012
2013
2014
Colombia
Fuente: EPFR. Cálculos BVC.
Chile
Perú
3.600
3.300
3.000
2.700
2.400
2.100
1.800
1.500
1.200
900
600
300
-
(300)
(600)
(900)
MEXICO (ED)
(1.200)
PERU
(1.500)
2015
(1.800)
CHILE
2009
2015
2014
COLOMBIA
2008
(2.100)
jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr
2007
(2.400)
ene feb mar abr may jun
1.000
750
500
250
(250)
(500)
(750)
(1.000)
(1.250)
(1.500)
(2.700)
200
150
100
50
(50)
(100)
(150)
(200)
(250)
(300)
Años
Millones de dólares
Mensual enero 2014 - abril 2015
México
Fuente: EPFR. Cálculos BVC.
Los flujos de fondos internacionales hacia los mercados de renta variable de los países miembros del Mercado Integrado Latinoamericano MILA,
al igual que en el consolidado de la región, cambiaron la tendencia mostrada desde septiembre de 2014 y durante el mes de abril registran un
ingreso de USD 306 millones, que sin embargo deja el año corrido en una salida neta de USD -1,058 millones. El aumento durante el mes se debe
principalmente a la entrada de capitales en los mercados accionarios de México (USD 206 millones), Chile (USD 56 millones) y Colombia (USD 31
millones). En lo corrido del año los fondos de inversión internacionales han retirado del mercado mexicano USD - 826 millones, del chileno USD
-126 millones, del peruano USD -93 millones y del colombiano USD -13 millones.
Gráfico 5: flujos mensuales de inversión
hacia Colombia, Chile, Perú y México en
bonos
Gráfico 6: Flujos anuales de inversión hacia
Colombia, Chile, Perú y México en bonos
Anual 2007 - 2015
300
1.500
200
1.000
100
500
Colombia
Chile
Perú
México (eje superior)
Fuente: EPFR. Cálculos BVC.
Durante abril, los flujos de inversión de fondos internacionales hacia el mercado de renta fija de los países miembros del Mercado Integrado
Latinoamericano MILA, fueron positivos (USD 430 millones) y alcanzaron el segundo mes no consecutivo al alza durante el año. Por países, el
ingreso de liquidez por parte de los fondos internacionales al mercado de renta fija estuvo encabezado por México (USD 247 millones), seguido
por Colombia (USD 91 millones), Perú (USD 53 millones) y Chile (USD 40 millones). En lo corrido del año los fondos de inversión internacionales
han ingresado USD 343 millones al mercado de renta fija de los países MILA, de los cuales son ingresos USD 320 millones al mercado mexicano,
USD 15 millones al mercado chileno y USD 11 millones al mercado peruano y retiros USD 3 millones del mercado colombiano.
El crecimiento
de todo un país
2.500
2.250
2.000
1.750
1.500
2015
2015
1.250
(2.500)
1.000
(500)
2014
750
(2.000)
500
(400)
Fuente: EPFR. Cálculos BVC.
10.000
2013
250
(1.500)
MEXICO (ED)
8.000
2012
-
(300)
PERU
6.000
2011
(250)
(1.000)
CHILE
4.000
2010
(500)
(200)
COLOMBIA
2.000
2008
(750)
(500)
2014
-
2007
(1.000)
(100)
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr
(2.000)
2009
-
-
(4.000)
Años
Millones de dólares
Mensual enero 2014 - abril 2015
Informe Mensual de
Flujos de Fondos de Inversión
Glosario
BCE: El Banco Central Europeo es la entidad encargada de administrar la política monetaria de las 18 economías que
comparten el euro.
BOE: Abreviatura que hace referencia al Banco Central de Inglaterra, y es el encargado de dictar la política monetaria
del país a través del comité de política monetaria. También tiene como función controlar la circulación de la libra esterlina.
BOJ: El banco central de Japón tiene como función la emisión de billetes y la aplicación de la política monetaria.
COUNTRY ALLOCATION: Porcentaje de los activos netos de un fondo distribuido por país. A través de estos porcentajes de
participación se puede observar qué tan diversificado está un fondo y la vulnerabilidad que puede tener por estar expuesto
a cambios en los mercados financieros internacionales y a cambios en las tasas de cambio.
EFECTIVO: Es el porcentaje de los activos netos del fondo que se tiene en efectivo. Se incluye tanto el efectivo como los
equivalentes de efectivo, que pueden ser valores de renta fija con maduración de un año o menos.
FED: Abreviatura que hace referencia la sistema bancario central de Estados Unidos. Tiene como función instrumentar
la política monetaria nacional, supervisar y regular las instituciones bancarias, mantener la estabilidad y contener riesgo
s del sistema.
FOMC: Federal Open Market Comitee (FOMC) por sus siglas en inglés o Comité Federal de Mercado Abierto, es un
componente de la Reserva Federal de Estados Unidos que determina la dirección de la política monetaria del país.
FONDOS LATAM: Fondos internacionales cuya estrategia es invertir en activos de renta fija o renta variable en Latinoamérica,
específicamente en Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, México, Panamá, Perú y Venezuela.
FONDOS DE MERCADOS GLOBALES EMERGENTES (GEM): Fondos internacionales cuya estrategia es invertir en activos de renta
fija
o renta variable en las regiones de África, Latinoamérica, Europa Emergente, Asia Emergente y Medio Oriente.
PBOC: El Banco Popular Chino es el banco central de la República popular China y tiene la facultad de poder controlar
la política monetaria y regular las instituciones financieras de China continental.
PAÍSES DE ÁFRICA PERTENECIENTES A LOS GEM: Egipto, Ghana, Kenia, Marruecos, Mauritania, Nigeria, Suráfrica, Sri Lanka,
Zambia
y Zimbabue.
PAÍSES DE ASIA EMERGENTE PERTENECIENTES A LOS GEM: Australia, China, Corea, Filipinas, Hong-Kong, India, Indonesia, Kazajistán, Malasia, Omán, Singapur, Taiwán, Tailandia y Vietnam.
PAÍSES DE EUROPA EMERGENTE PERTENECIENTES A LOS GEM: Austria, Croacia, Chipre, República Checa, Grecia, Hungría, Polonia,
Rumania, Rusia, Turquía y Ucrania.
PAÍSES DE LATINOAMÉRICA PERTENECIENTES A LOS GEM: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Panamá y Perú.
PAÍSES DE MEDIO ORIENTE PERTENECIENTES A LOS GEM: Emiratos Árabes Unidos, Israel, Jordania, Kuwait, Líbano, Pakistán y
Qatar.
El crecimiento
de todo un país