El modelo CCAPM y el consumo de bienes duraderos
Anuncio
Ho prghor FFDSP | ho frqvxpr gh elhqhv
gxudghurv= xq dqäolvlv sdud ho phufdgr gh
ydoruhv hvsdôro
Hohqd Päutxh} gh od Fux}
Ghsduwdphqwr gh Hfrqrpðd Dsolfdgd LLL
Xqlyhuvlgdg Frpsoxwhqvh gh Pdgulg
hpdutxh}Cffhh1xfp1hv
Whoi= <46<75768
Id{= <46<758;5
Uhvxphq
Ho prghor gh ydorudflöq gh dfwlyrv edvdgr hq frqvxpr +FFDSP, kd vlgr remhwr
gh glyhuvrv hvwxglrv hpsðulfrv sdud glvwlqwdv hfrqrpðdv/ gdqgr oxjdu do ghqr0
plqdgr hqljpd gh od sulpd gh ulhvjr txh vxujh frpr frqvhfxhqfld gh od lqfd0
sdflgdg gho prghor sdud h{solfdu odv sulpdv gh ulhvjr revhuydgdv vdoyr txh vh
frqvlghuhq ydoruhv lpsodxvleohv gh orv sduäphwurv gh suhihuhqfldv gh orv djhqwhv1
Hq hvwh wudedmr ghvhdprv dqdol}du vl ho wlsr gh gdwrv gh frqvxpr hpsohdgrv
hq ho frqwudvwh gho prghor sxhgh h{solfdu orv uhvxowdgrv dqwhulruphqwh phq0
flrqdgrv1 Xwlol}dqgr gdwrv gho phufdgr gh ydoruhv hvsdôro/ dqdol}duhprv vl od
lqfoxvlöq gho frqvxpr gh elhqhv gxudghurv sxhgh d|xgdu d phmrudu orv uhvxowdgrv
hpsðulfrv gho prghor FFDSP1
Sdodeudv fodyh= FFDSP/ frqvxpr gxudghur1
4
Lqwurgxfflöq
Ho prghor gh ydorudflöq gh dfwlyrv edvdgr hq frqvxpr +FFDSP, hv xq fdvr
sduwlfxodu gh prghor lqwhuwhpsrudo gh ydorudflöq gh dfwlyrv hq ho txh ho idfwru gh
ghvfxhqwr hvwrfävwlfr vh uhodflrqd frq ho frqvxpr gh orv djhqwhv1 Gho surfhvr gh
pd{lpl}dflöq lqwhuwhpsrudo gh od xwlolgdg gho djhqwh uhsuhvhqwdwlyr/ vh rewlhqh
od vljxlhqwh hfxdflöq gh Hxohu=
k
l
Hw !hw.4Uhwl.4 ( "> ;l> w
+4,
grqgh !hw.4 hv/ hq hvwh fdvr/ od uhodflöq pdujlqdo gh vxvwlwxflöq lqwhuwhpsrudo/
| Uhlw.4 hv od wdvd gh uhwruqr euxwd gho dfwlyr qdqflhur l gxudqwh ho shuðrgr w1
Od frqwudvwdflöq hpsðulfd gho prghor FFDSP vxsrqh/ hq sulphu oxjdu/
ghwhuplqdu od h{suhvlöq gh od uhodflöq pdujlqdo gh vxvwlwxflöq lqwhuwhpsrudo/
txh ghshqghuä gh od irupd gh od ixqflöq gh xwlolgdg> sru rwur odgr/ hv suhflvr
fxdqwlfdu ho frqvxpr gho djhqwh uhsuhvhqwdwlyr1 Qxphurvrv wudedmrv kdq frq0
wudvwdgr ho prghor sdud px| glyhuvdv hfrqrpðdv/ srqlhqgr gh pdqlhvwr odv
glfxowdghv gho plvpr sdud vxshudu od suxhed gh od uhixwdflöq hpsðulfd1 Ho gh0
qrplqdgr hqljpd gh od sulpd gh ulhvjr hv txl}ä od dqrpdoðd hpsðulfd jhqhudgd
sru ho frqwudvwh gho prghor FFDSP päv frqrflgd | dqdol}dgd" 1
Ho pdo ixqflrqdplhqwr hpsðulfr gho prghor FFDSP hq vx irupxodflöq rul0
jlqdo kd oohydgr d od dshuwxud gh glihuhqwhv oðqhdv gh lqyhvwljdflöq/ wrgdv hoodv
hqfdplqdgdv d phmrudu orv uhvxowdgrv hpsðulfrv gho prghor1 Ghvwdfdprv odv
vljxlhqwhv=
41 Ho prghor FFDSP vh irupxoö | frqwudvwö lqlfldophqwh frq xqd ixqflöq
gh xwlolgdg lqwhuwhpsrudo vhsdudeoh hqwuh glvwlqwrv prphqwrv gho wlhpsr
| frq xqd ixqflöq gh xwlolgdg lqwudshuðrgr txh suhvhqwd xq frhflhqwh gh
dyhuvlöq uhodwlyd do ulhvjr frqvwdqwh# 1 Orv wudedmrv gh Kdqvhq | Vlqjohwrq
+4<;5/ 4<;6, suhvhqwdq od ixqflöq gh xwlolgdg phqflrqdgd1 Gdgrv orv pd0
orv uhvxowdgrv rewhqlgrv/ xqd sulphud oðqhd gh lqyhvwljdflöq ixh phmrudu
odv ixqflrqhv gh xwlolgdg hpsohdgdv1 Dvð/ sru hmhpsor/ Deho +4<<3,/ Ihu0
vrq | Frqvwdqwlqlghv +4<<3, | Fdpsehoo | Frfkudqh +4<<<,/ hqwuh rwurv/
frqvlghudq ixqflrqhv gh xwlolgdg txh urpshq frq od vhsdudelolgdg lqwhuwhp0
srudo/ lqwurgxflhqgr od srvleoh irupdflöq gh käelwrv r gxudelolgdg hq ho
frqvxpr> sru vx sduwh/ Hsvwhlq | ]lq +4<<4, sursrqhq xqd ixqflöq gh
xwlolgdg qr vhsdudeoh ql hqwuh prphqwrv gho wlhpsr ql hqwuh hvwdgrv gh od
qdwxudoh}d | txh urpsh ho lqghvhdeoh qh{r hqwuh od hodvwlflgdg gh vxvwl0
wxflöq lqwhuwhpsrudo | ho frhflhqwh gh dyhuvlöq do ulhvjr suhvhqwh hq od
ixqflöq hpsohdgd sru Kdqvhq | Vlqjohwrq rs1 flw1$ 1
51 Frpr khprv phqflrqdgr/ sdud frqwudvwdu ho prghor whqhprv txh phglu
ho frqvxpr gho djhqwh uhsuhvhqwdwlyr/ |d txh od uhodflöq pdujlqdo gh vxvwl0
wxflöq lqwhuwhpsrudo ghshqgh gh xqr x rwur prgr gh ìvwh> hvwd oderu qr
h{hqwd gh glfxowdghv sru px| glyhuvrv prwlyrv=
" Phkud | Suhvfrww +4<;8, prvwudurq od lqfdsdflgdg gho prghor sdud ixqflrqdu frq ydoruhv
ud}rqdeohv
gho frhflhqwh gh dyhuvlöq uhodwlyd do ulhvjr1
# Yìdvh Oxfdv +4<:;, | Kdqvhq | Vlqjohwrq +4<;5/ 4<;6,1
$ Xq dqäolvlv ghwdoodgr sxhgh yhuvh/ hqwuh rwurv/ hq Fdpsehoo hw1 do1 +4<<:,/ fds1 ;1
4
+d, Od glvsrqlelolgdg gh gdwrv gh frqvxpr1 Phglu ho frqvxpr qr hv xqd
wduhd iäflo sru or txh qrv hqfrqwudprv/ sru hmhpsor/ frq ho khfkr
gh txh plhqwudv txh glvsrqhprv gh gdwrv vreuh wdvdv gh uhwruqr gh
orv dfwlyrv qdqflhurv frq shulrglflgdg glduld/ orv gdwrv gh frqvxpr
vxhohq vhu/ hq ho phmru gh orv fdvrv/ wulphvwudohv1 Frqfuhwdphqwh/ hq ho
fdvr hvsdôro glvsrqhprv gh gdwrv gh frqvxpr djuhjdgr wulphvwudohv
| vöor glvsrqhprv gh gdwrv gh frqvxpr ghvdjuhjdgr sru wlsr frq
iuhfxhqfld dqxdo7 1
+e, Orv gdwrv gh frqvxpr glvsrqleohv plghq ho vwrfn gh frqvxpr/ qr or
txh srguðdprv ghqrplqdu frqvxpr vsrw1 Ho prghor FFDSP uhod0
flrqd od xwlolgdg pdujlqdo gho frqvxpr hq glihuhqwhv prphqwrv gho
wlhpsr frq od wdvd gh uhwruqr gh orv dfwlyrv qdqflhurv hq xq ghwhu0
plqdgr prphqwr gho wlhpsr1 Orv gdwrv gh frqvxpr glvsrqleohv/ vlq
hpedujr/ vrq xqd vxpd gh orv jdvwrv gh frqvxpr d or odujr gh xq
ghwhuplqdgr shuðrgr1 Dghpäv/ orv gdwrv uh hmdq ho jdvwr hq frqvxpr
päv txh ho frqvxpr sursldphqwh glfkr1
+f, Odv phglgdv gh frqvxpr h{lvwhqwhv qr uhfrjhq/ reyldphqwh/ wrgrv orv
elhqhv txh jhqhudq xwlolgdg> dvð sxhv/ sxhgh h{lvwlu xq sureohpd gh
lqfrpsohwlwxg gh gdwrv do qr uhfrjhuvh wrgrv orv frqfhswrv uhohydqwhv1
Dghpäv/ hv kdelwxdo xwlol}du ýqlfdphqwh orv gdwrv vreuh jdvwr gh
frqvxpr hq elhqhv qr gxudghurv | vhuylflrv/ or txh qrv oohyd d h{foxlu
xqd sduwh lpsruwdqwh gho jdvwr wrwdo hq frqvxpr1 Dxqtxh od suäfwlfd
kdelwxdo vhd ìvwd/ hv suhflvr dqdol}du kdvwd txì sxqwr od xwlolgdg
fruulhqwh hv vhsdudeoh hqwuh orv glihuhqwhv frpsrqhqwhv gho frqvxpr1
Vl ìvwh ixhud ho fdvr/ hv mxvwlfdeoh od xwlol}dflöq ýqlfdphqwh gh xq
wlsr gh frqvxpr sxhvwr txh/ hq ho öswlpr/ od uhodflöq pdujlqdo gh
vxvwlwxflöq vhuðd ljxdo sdud wrgrv hoorv8 1 Qr revwdqwh/ ljqrudu sru
frpsohwr orv vhuylflrv gh frqvxpr txh orv elhqhv gxudghurv jhqhudq
sxhgh oohydu d hvwlpdflrqhv vhvjdgdv gh orv sduäphwurv lpsolfdgrv9 1
+g, Xq sureohpd txh kd vlgr hvshfldophqwh dqdol}dgr hq od hoderudflöq
gho Ðqglfh gh Suhflrv do Frqvxpr hv ho uhihulgr d orv srvleohv fdpelrv
hq od fdolgdg | ho wlsr gh elhqhv txh irupdq sduwh gho plvpr1 Hvwh
sureohpd srguðd wdpelìq dsolfduvh d od phglflöq gho frqvxpr1 Re0
yldphqwh/ od fdolgdg | od ydulhgdg gh orv elhqhv gh frqvxpr yduðdq d or
odujr gho wlhpsr/ or txh sxhgh dihfwdu d od xwlolgdg txh wdohv elhqhv
jhqhudq1 Vlq hpedujr/ od xwlol}dflöq gh od yduldeoh jdvwr djuhjdgr
hq elhqhv gh frqvxpr qr uhfrjh gh xq prgr dghfxdgr orv srvleohv
hihfwrv txh od yduldflöq gh od fdolgdg gh xq ghwhuplqdgr elhq r gh od
ydulhgdg gh xq ghwhuplqdgr wlsr gh elhqhv sxhghq jhqhudu vreuh od
xwlolgdg gh orv djhqwhv: 1
Yduldv vrq odv srvleohv yðdv gh vroxflöq dqwh hvwdv glfxowdghv=
Dghpäv/ ho uhwudvr gh sxeolfdflöq gh hvwrv gdwrv ghvdjuhjdgrv hv frqvlghudeoh1
Yìdvh Ghdwrq +4<<5,/ fds1 4/ sdud xq dqäolvlv päv ghwdoodgr1
9 Glyhuvrv wudedmrv kdq hvwlpdgr ho sduäphwur gh vhsdudelolgdg lqwudshuðrgr hqwuh orv elhqhv
gh frqvxpr qr gxudghur | orv elhqhv gh frqvxpr gxudghur1 Ghvwdfdprv/ hqwuh rwurv/ Gxqq |
Vlqjohwrq +4<;9,/ Hlfkhqedxp | Kdqvhq +4<<3,/ Rjdnl | Uhlqkduw +4<<;d/ 4<<;e, | Pdpd|vn|
+5334,1 Od sulqflsdo frqfoxvlöq gh hvwrv wudedmrv hv txh od qr frqvlghudflöq gho frqvxpr
gxudghur frpr frpsrqhqwh gho frqvxpr txh jhqhud hihfwrv vreuh od xwlolgdg fruulhqwh vhvjd
odv hvwlpdflrqhv gh orv sduäphwurv gh suhihuhqfldv lqwhuwhpsrudohv1
: Yìdvh do uhvshfwr Nohqrz +5336,1
7
8
5
+d, Hoxglu od xwlol}dflöq gh gdwrv gh frqvxpr1 Fdpsehoo +4<<6, ghvd0
uurooö ho prghor FFDSP vlq gdwrv gh frqvxpr1 Qlhwr +5334/ 5335,
dqdol}d ho prghor flwdgr sdud ho fdvr gho phufdgr gh ydoruhv hvsdôro1
+e, Hoderudu vhulhv gh frqvxpr txh vh dgdswhq d or txh ho prghor whöulfr
uhtxlhuh1 Hq hvwh fdvr/ ho sodqwhdplhqwr hv dmxvwdu odv vhulhv gh frq0
vxpr djuhjdgr gh txh glvsrqhprv frq ho remhwlyr gh phglu or txh ho
prghor h{ljh1
Qxhvwur wudedmr vh ghvduurood ghqwur gh hvwd vhjxqgd rsflöq1 Frqfuhwdphqwh/
qrv sodqwhdprv vl od lqfoxvlöq gho frqvxpr gh elhqhv gxudghurv sxhgh d|xgdu
d uhvroyhu/ r do phqrv vxdyl}du/ ho hqljpd gh od sulpd gh ulhvjr1
Sdud hoor/
surfhghuhprv do frqwudvwh gho prghor FFDSP hpsohdqgr glihuhqwhv phglgdv
gh frqvxpr1
Ho suhvhqwh wudedmr vh rujdql}d frpr vljxh= od vhfflöq 5 ghvfuleh orv gdwrv
hpsohdgrv | h{solfd ho prgr hq txh khprv hoderudgr odv vhulhv gh frqvxpr gh
elhqhv qr gxudghurv | vhuylflrv | gh frqvxpr gh elhqhv gxudghurv1 Hq od vhfflöq
6 suhvhqwdprv orv uhvxowdgrv rewhqlgrv hq od hvwlpdflöq gho prghor hpsohdqgr
glyhuvdv phglgdv gho frqvxpr gho djhqwh uhsuhvhqwdwlyr> hpsohduhprv dghpäv
grv ixqflrqhv gh xwlolgdg glihuhqwhv= od ixqflöq gh xwlolgdg lqwhuwhpsrudophqwh
vhsdudeoh xwlol}dgd sru Kdqvhq | Vlqjohwrq +4<;5, | od ixqflöq gh xwlolgdg surs0
xhvwd sru Deho +4<<3,/ txh frqvlghud od qr vhsdudelolgdg lqwhuwhpsrudo gh odv
suhihuhqfldv> sru ýowlpr/ od vhfflöq 7 uhvxph orv sulqflsdohv uhvxowdgrv rewhqlgrv1
5
Orv gdwrv
514
Ho frqvxpr
Od suäfwlfd kdelwxdo sdud frqwudvwdu ho prghor FFDSP hv od xwlol}dflöq gh gdwrv
gh frqvxpr gh elhqhv qr gxudghurv | vhuylflrv1 Hq ho fdvr hvsdôro/ orv gdwrv gh
frqvxpr ghvjorvdgrv sru wlsr gh frqvxpr vrq sxeolfdgrv frq iuhfxhqfld dqxdo
sru ho LQH hq od Frqwdelolgdg Qdflrqdo gh Hvsdôd1 Dxqtxh vx iuhfxhqfld gh
sxeolfdflöq hv vöor dqxdo/ frqvlghudprv gh judq lqwhuìv od xwlol}dflöq gh hvwd
ixhqwh ghelgr d txh hv od txh uhdophqwh plgh orv jdvwrv hq orv glvwlqwrv wlsrv
gh frqvxpr1 Hv sru hoor txh khprv frqvlghudgr dghfxdgr dqdol}du gh xq prgr
ghwdoodgr od lqirupdflöq glvsrqleoh/ krphjhqhl}dqgr orv gdwrv h{lvwhqwhv1
Orv gdwrv txh khprv xwlol}dgr hq qxhvwur dqäolvlv surfhghq gh Xulho hw1 do1
+5333, | gho LQH +ydulrv dôrv,1 Odv vhulhv xwlol}dgdv fxeuhq ho shuðrgr 4<970<<1
Ho sulqflsdo sureohpd frq ho txh qrv hqiuhqwäedprv d od krud gh rewhqhu xqd
vhulh whpsrudo frq gdwrv gh frqvxpr or vxflhqwhphqwh odujd hud od lqh{lvwhqfld
gh xqd vhulh hqod}dgd txh krprjhqhl}dud wdqwr orv wlsrv gh frqvxpr frpr orv
dôrv edvh xwlol}dgrv; 1 Qr revwdqwh/ Xulho hw1 do1 +5333, kdq uhdol}dgr glfkr
hqodfh xwlol}dqgr 4<;9 frpr dôr edvh1 Dvð/ hq glfkr wudedmr srghprv hqfrqwudu
lqirupdflöq gho jdvwr hq frqvxpr sru wlsr ghvgh 4<97 kdvwd 4<<8< 1
;
<
Xq lqwhqwr gh krprjhqhl}dflöq sxhgh yhuvh hq Fruudohv | Wdjxdv +4<;<,1
Odv fdwhjruðdv gh frqvxpr txh frqvlghudq vrq odv vljxlhqwhv=
41 Surgxfwrv dolphqwlflrv/ ehelgdv | wdedfrv
414 Surgxfwrv dolphqwlflrv
415 Ehelgdv
416 Wdedfrv
6
Sru rwud sduwh/ khprv xwlol}dgr od vhulh frq edvh 4<<8 sxeolfdgd sru ho LQH
txh fxeuh ho shuðrgr 4<<80<<1 Hvwd vhulh suhvhqwd dojxqdv glihuhqfldv hq orv
juxsrv | vxejuxsrv gh frqvxpr frqvlghudgrv frq uhvshfwr d od fodvlfdflöq
dqwhulru1 Dghpäv/ ho dôr edvh wdpelìq hv glihuhqwh1
D od krud gh hqod}du odv glihuhqwhv vhulhv gh odv txh glvsrqhprv qrv hqfrq0
wudprv frq grv wlsrv gh sureohpdv/ xqr uhodwlyr d od fodvlfdflöq gh orv elhqhv
gh frqvxpr | rwur uhodwlyr do yhfwru gh suhflrv=
41 Od vhulh 4<<80<< lqwurgxfh od fodvlfdflöq FRLFRS txh glihuhqfld 45 jux0
srv glihuhqwhv +hv ghflu/ l @ 4> ===> 45,/ plhqwudv txh orv gdwrv gh Xulho hw1
do1 +5333, lqfox|hq vöor < fdwhjruðdv gh elhqhv1 Odv sulqflsdohv glihuhqfldv
hqwuh odv vhulhv xwlol}dgdv vh uhvxphq d frqwlqxdflöq=
+d, Hq od fodvlfdflöq xwlol}dgd sru Xulho hw1 do1 +5333, vh djuxsdq hq xq
ýqlfr frqfhswr ho jdvwr hq dolphqwrv/ ehelgdv | wdedfrv/ plhq0
wudv txh hq od fodvlfdflöq FRLFRS glihuhqfld 5 juxsrv1 Hq fxdotxlhu
fdvr/ orv jdvwrv hq dolphqwrv/ ehelgdv | wdedfr irupdq sduwh gho frq0
vxpr gh elhqhv qr gxudghurv sru or txh sdud krprjhqhl}du odv grv
vhulhv khprv surfhglgr d vxpdu orv juxsrv fruuhvsrqglhqwhv gh od
vhulh 4<<80<< frq edvh 4<<81
+e, Ghvgh 4<<8 vh glihuhqfld hqwuh ho jdvwr hq wudqvsruwh | ho jdvwr hq
frpxqlfdflrqhv frpr grv juxsrv glihuhqwhv> wdo glvwlqflöq hv gh judq
lpsruwdqfld/ |d txh vl elhq ho jdvwr hq frpxqlfdflrqhv irupd sduwh
gho frqvxpr gh elhqhv qr gxudghurv | vhuylflrv/ xqd lpsruwdqwh sduwh
gho jdvwr hq wudqvsruwh/ frqfuhwdphqwh od frpsud gh yhkðfxorv/ vh
frqfhswýd frpr frqvxpr gxudghur1 Hq hvwh fdvr/ ho judgr gh ghvjorvh
gh odv glvwlqwdv vhulhv xwlol}dgdv kd shuplwlgr od vhsdudflöq gh dperv
frqfhswrv vlq glfxowdg1
+f, Ghvgh 4<<8 ho jdvwr hq krwhohv/fdiìv | uhvwdxudqwhv dsduhfh fr0
pr xq juxsr lqghshqglhqwh/ plhqwudv txh hq ho uhvwr gh odv vhulhv
frqvlghudgdv hvwh frqfhswr hv xq vxejuxsr gho juxsr rwurv elhqhv
| vhuylflrv1 Qr revwdqwh/ ho ghvjorvh gh odv vhulhv shuplwh rewhqhu
vlq qlqjýq sureohpd hvwh frqfhswr1
51 Yhvwlgr | fdo}dgr
61 Dotxlohuhv/ fdohidfflöq | doxpeudgr
71 Pxheohv/ dffhvrulrv/ hqvhuhv grpìvwlfrv/ jdvwrv gh hqwuhwhqlplhqwr gho krjdu
| vhuylflrv
714 Pxheohv/ dffhvrulrv | hqvhuhv grpìvwlfrv
715 Elhqhv | vhuylflrv gh hqwuhwhqlplhqwr gho krjdu
715141 Rwurv elhqhv | vhuylflrv gh hqwuhwhqlplhqwr gho krjdu
715151 Vhuylflr grpìvwlfr
81 Vhuylflrv pìglfrv | frqvhuydflöq gh od vdoxg
91 Wudqvsruwh | frpxqlfdflrqhv
914
915
916
917
Frpsud gh yhkðfxorv
Pdqwhqlplhqwr | frqvhuydflöq gh orv phglrv gh wudqvsruwh shuvrqdo
Xwlol}dflöq gh wudqvsruwhv sýeolfrv
Frpxqlfdflrqhv
:1 Hvsduflplhqwr/ hvshfwäfxorv/ ghsruwh | fxowxud
:14 Duwðfxorv gh hvsduflplhqwr/ ghsruwh | fxowxud
:15 Oleurv/ shulöglfrv | uhylvwdv
:16 Vhuylflrv gh hvsduflplhqwr/ hvshfwäfxorv | fxowxud
;1 Hqvhôdq}d
<1 Rwurv elhqhv | vhuylflrv
7
51 Ho vhjxqgr juxsr gh sureohpdv hq ho hqodfh vh uhhuh d od qhfhvlgdg gh
xqlfdu ho yhfwru gh suhflrv xwlol}dgr1 Hq qxhvwur fdvr/ khprv wrpdgr
4<;9 frpr dôr edvh"! 1
Xqd yh} txh khprv krprjhqhl}dgr od vhulh 4<970<< gh jdvwrv gh frqvxpr
sru wlsr frq edvh 4<;9/ khprv surfhglgr d glihuhqfldu hqwuh jdvwrv gh frqvxpr
hq elhqhv qr gxudghurv | vhuylflrv | jdvwrv gh frqvxpr hq elhqhv gxudghurv1
D hvwrv hihfwrv/ frqvlghudprv elhqhv gh frqvxpr qr gxudghur | vhuylflrv orv
vljxlhqwhv frqfhswrv=
41 Surgxfwrv dolphqwlflrv/ ehelgdv | wdedfr +juxsr 4,1
51 Yhvwlgr | fdo}dgr +juxsr 5,1
61 Dotxlohuhv/ fdohidfflöq | doxpeudgr +juxsr 6,1
71 Elhqhv | vhuylflrv gh hqwuhwhqlplhqwr gho krjdu +vxejuxsr 715,1
81 Vhuylflrv pìglfrv | frqvhuydflöq gh od vdoxg"" +juxsr 8,1
91 Pdqwhqlplhqwr | frqvhuydflöq gh orv phglrv gh wudqvsruwh shuvrqdo +vxe0
juxsr 915,1
:1 Xwlol}dflöq gh wudqvsruwhv sýeolfrv +vxejuxsr 916,1
;1 Frpxqlfdflrqhv +vxejuxsr 917,1
<1 Vhuylflrv gh hvsduflplhqwr/ hvshfwäfxorv | fxowxud +vxejuxsr :16,1
431 Rwurv elhqhv | vhuylflrv"# +juxsr <,1
Sru vx sduwh/ frqvlghudprv frpr elhqhv gh frqvxpr gxudghur orv vljxlhqwhv
frqfhswrv=
41 Pxheohv/ dffhvrulrv | hqvhuhv grpìvwlfrv +vxejuxsr 714,1
51 Frpsud gh yhkðfxorv +vxejuxsr 914,1
61 Duwðfxorv gh hvsduflplhqwr/ ghsruwh | fxowxud +vxejuxsr :14,1
71 Oleurv/ shulöglfrv | uhylvwdv +vxejuxsr :15,1
Sdud srghu oohydu d fder hvwh hqodfh gh odv vhulhv khprv xwlol}dgr od lqirupdflöq vreuh ho
LSF ghvjorvdgr sru wlsr gh elhqhv frq edvh 4<;9 sxeolfdgr sru Xulho hw1 do1 +5333,1
"" Qr hvwä fodur txh ho jdvwr hq vhuylflrv pìglfrv | frqvhuydflöq gh od vdoxg sxhgd frqvlgh0
uduvh frpr qr gxudghur/ sxhvwr txh jhqhud xwlolgdg päv dooä gho shuðrgr hq ho txh orv djhqwhv
uhdol}dq ho jdvwr1 Qr revwdqwh/ od hylghqwh glfxowdg sdud ghwhuplqdu txì sduwh gho jdvwr hq
vdoxg vh frqvlghud frpr gxudghur | txì sduwh frpr qr gxudghur qrv kd khfkr lqfolqduqrv sru
vx lqfoxvlöq ghqwur gho jdvwr hq elhqhv gh frqvxpr qr gxudghur | vhuylflrv1 Hq hvwh vhqwlgr/
khprv vhjxlgr od oðqhd gh Hvwudgd | Vhedvwläq +4<<6,1
"# Orv hihfwrv shuvrqdohv qr ghfodudgrv dqwhulruphqwh +juxsr 4516 gh od fodvlfdflöq
FRLFRS, srguðdq frqvlghuduvh frpr elhqhv gh frqvxpr gxudghur/ do uhihuluvh d remhwrv wdohv
frpr mr|dv/ uhormhv/ hwf1 Vl elhq vrprv frqvflhqwhv gh hvwh khfkr/ qr kd vlgr srvleoh vhsdudu
fodudphqwh hvwh frqfhswr hq odv glvwlqwdv vhulhv xwlol}dgdv sru or txh khprv rswdgr sru lqfoxlu
frpr frqvxpr qr gxudghur ho juxsr rwurv elhqhv | vhuylflrv1
"!
8
81 Hqvhôdq}d"$ +juxsr ;,1
Od Wdeod 4 uhfrjh orv sulqflsdohv hvwdgðvwlfrv gh odv wdvdv gh fuhflplhqwr gh
odv grv vhulhv frqvlghudgdv1 Frpr sxhgh revhuyduvh/ od wdvd gh fuhflplhqwr phgld
gho frqvxpr gh elhqhv qr gxudghurv | vhuylflrv gxudqwh ho shuðrgr frqvlghudgr
ixh oljhudphqwh vxshulru do 6 sru flhqwr dqxdo/ frq xqd ghvyldflöq wðslfd dojr
vxshulru do 5 sru flhqwr1 Sru vx sduwh/ ho frqvxpr gh elhqhv gxudghurv suhvhqwd
xqd wdvd phgld gh fuhflplhqwr gho 719< sru flhqwr/ frq xqd ghvyldflöq wðslfd
hq wruqr do 8 sru flhqwr/ vxshulru d od gho frqvxpr gh elhqhv qr gxudghurv |
vhuylflrv1
Phgld
Phgldqd
Ghvyldflöq wðslfd
Dvlphwuðd
Fxuwrvlv
Qr gxudghurv | vhuylflrv Gxudghurv
3136335<
3136364:
3135355<
0313:9<79
51573864
31379<4;
31383364
3137<<;8
313;8;75
51636964
Wdeod 4= Frqvxpr sru wlsr1 Wdvdv gh fuhflplhqwr dqxdohv1 Sulqflsdohv hvwdgðv0
wlfrv1
515
Od wdvd gh uhwruqr gh orv dfwlyrv qdqflhurv
Khprv fdofxodgr od wdvd gh uhwruqr qrplqdo d sduwlu gh orv gdwrv gho Ðqglfh
Jhqhudo Wrwdo gh od Erovd gh Pdgulg"% +LJWEP, | gh orv ðqglfhv vhfwruldohv
gh orv juxsrv edqfrv | dolphqwdflöq1 Orv gdwrv surylhqhq gh Erovd gh Pdgulg
+4<<5, sdud ho shuðrgr 4<740<4 | gh orv Lqiruphv Dqxdohv gh od Erovd gh Pdgulg
sdud ho shuðrgr 4<<50<<1 Sdud rewhqhu od wdvd gh uhwruqr euxwd uhdo khprv
hpsohdgr od wdvd gh lq dflöq fdofxodgd d sduwlu gho LSF hoderudgr sru ho LQH1
6
614
Od hvwlpdflöq gho prghor
Lqwurgxfflöq
Ho pìwrgr gh hvwlpdflöq hpsohdgr hq hvwh wudedmr hv ho Pìwrgr Jhqhudol}dgr
gh orv Prphqwrv +JPP, sursxhvwr sru Kdqvhq +4<;5,1 Frq ho remhwlyr gh
dqdol}du vl ho wlsr gh gdwrv gh frqvxpr hpsohdgr dihfwd d orv uhvxowdgrv gho
prghor/ khprv surfhglgr frpr vljxh=
"$ Od glvfxvlöq vreuh vl ho jdvwr hq hgxfdflöq hv r qr xq elhq gh frqvxpr gxudghur qr hv
xqd fxhvwlöq fhuudgd1 Vl elhq frqvlghudprv txh glfkr jdvwr kdeuðd gh lqwhusuhwduvh päv frpr
xq elhq gh lqyhuvlöq hq fdslwdo kxpdqr txh frpr xq elhq gh frqvxpr qr gxudghur/ khprv
frqvlghudgr rsruwxqr lqfoxluor frpr elhq gh frqvxpr gxudghur/ sxhvwr txh jhqhud xwlolgdg
päv dooä gho shuðrgr hq ho txh vh uhdol}d ho jdvwr1 Yìdvh hq Hvwudgd | Vhedvwläq +4<<6,/ rs1
flw1/ glyhuvdv ghflrqhv gh elhq gh frqvxpr gxudghur/ dvð frpr xqd ghihqvd gh od lqfoxvlöq gho
jdvwr hq hgxfdflöq frpr elhq gh frqvxpr gxudghur1
"% Od fdudfwhuðvwlfd shfxoldu gh hvwh ðqglfh hv txh vh hoderud edmr ho vxsxhvwr gh txh orv
glylghqgrv freudgrv vrq uhlqyhuwlgrv1 Dvð sxhv/ hvwh ðqglfh frqvlghud od uhqwdelolgdg ghulydgd
qr vöor gh odv jdqdqfldv gh fdslwdo/ vlqr wdpelìq gh orv sdjrv lqwhuphglrv gh orv wðwxorv
lqfoxlgrv hq ho ðqglfh1 Xqd ghvfulsflöq ghwdoodgd sxhgh yhuvh hq Erovd gh Pdgulg +4<<5,/ rs1
flw1
9
41 Hq sulphu oxjdu/ khprv surfhglgr do hpsohr gh gdwrv dqxdohv gh frqvxpr
gh elhqhv qr gxudghurv | vhuylflrv +FQG\V,/ vljxlhqgr or txh vhuðd od
suäfwlfd kdelwxdo1
51 Hq vhjxqgr oxjdu/ frpr sulphud dsur{lpdflöq/ khprv hpsohdgr gdwrv
dqxdohv gh frqvxpr wrwdo +FW,1
61 Hq whufhu oxjdu/ khprv hpsohdgr glyhuvrv prgrv gh lqfoxlu hq ho frqvxpr
orv xmrv gh vhuylflrv txh ho frqvxpr gxudghur jhqhud1 Dvð/ vljxlhqgr d
Rjdnl | Uhlqkduw +4<<;d/ 4<<;e,/ frqvlghudprv od vljxlhqwh h{suhvlöq sdud
glfkrv vhuylflrv=
VM @ GM . GM4 . 5GM5 . ===
+5,
grqgh wrpdprv @ 3=:8/ hv ghflu/ frqvlghudprv xqd wdvd gh ghsuhfldflöq
gho 58 sru flhqwr dqxdo sdud orv elhqhv gh frqvxpr gxudghur"& 1 Ho frq0
vxpr wrwdo +FW4, vh kd fdofxodgr frpr od vxpd gho frqvxpr gh elhqhv
qr gxudghurv | vhuylflrv | orv vhuylflrv txh ho frqvxpr gxudghur jhqhud
fdofxodgrv vhjýq od h{suhvlöq +5,1
Khprv frqvlghudgr rwur prgr dowhuqdwlyr gh phglu orv vhuylflrv gho frq0
vxpr gxudghur1 Khprv vxsxhvwr txh orv xmrv gh frqvxpr txh ho frqvxpr
gxudghur jhqhud vrq orv vljxlhqwhv=
VM @ 3=9GM . 3=5GM4 . 3=5GM5
+6,
Hv ghflu/ orv elhqhv gxudghurv jhqhudq od pd|ru sduwh gh xmrv gh vhuylflrv
ho dôr hq txh vh uhdol}d ho jdvwr | glfkrv vhuylflrv vh h{wlhqghq grv dôrv
päv dooä gho shuðrgr hq txh vh uhdol}ö ho jdvwr1 Khprv ghqrplqdgr FW5
do frqvxpr wrwdo fdofxodgr hpsohdqgr ho frqvxpr gh elhqhv qr gxudghurv
| vhuylflrv | od h{suhvlöq +6,1
615
Ixqflöq gh xwlolgdg gh Kdqvhq | Vlqjohwrq +4<;5/ 4<;6,
Txl}ä od hvshflfdflöq gh od ixqflöq gh xwlolgdg päv xwlol}dgd hq ho frqwudvwh gho
prghor FFDSP vhd od hpsohdgd sru Kdqvhq | Vlqjohwrq +4<;5/ 4<;6,1 Frpr
|d khprv phqflrqdgr/ od ixqflöq gh xwlolgdg hv vhsdudeoh lqwhuwhpsrudophqwh
| od ixqflöq gh xwlolgdg fruulhqwh suhvhqwd xq frhflhqwh gh dyhuvlöq uhodwlyd do
ulhvjr frqvwdqwh=
XM +fM > hfM.4> ===, @
grqgh
x+fM , @
+
"
[
M@3
M HM +x+fM ,, >
3??4
+7,
"
> 3 ? "> @
' 4
oq+f ,> @ 4
BM
4
+8,
M
hv ho idfwru gh ghvfxhqwr vxemhwlyr | hv ho sduäphwur gh dyhuvlöq uhodwlyd do
ulhvjr1
"& Hq hvwh vhqwlgr/ wdpelìq khprv vhjxlgr d Rjdnl | Uhlqkduw +4<<;d/ 4<<;e, do qr whqhu
frqrflplhqwr gh hvwlpdflrqhv do uhvshfwr sdud ho fdvr hvsdôro1
:
Ho surfhvr gh rswlpl}dflöq gho djhqwh uhsuhvhqwdwlyr qrv oohyd d od vljxlhqwh
h{suhvlöq sdud od Hfxdflöq gh Hxohu hq hvwh prghor=
4 @ Hw
Dfw.4 Dl
Uw.4 > ;l
f
w
+9,
Ho frqwudvwh gho prghor FFDSP edmr hvwd hvshflfdflöq gh od ixqflöq gh
xwlolgdg kd oohydgr/ vdoyr frqwdgdv h{fhsflrqhv/ do uhfkd}r gho plvpr1 Dvð/
Kdqvhq | Vlqjohwrq +4<;5, frqwudvwdq ho prghor frq gdwrv gh od hfrqrpðd
qruwhdphulfdqd sdud ho shuðrgr 4<8<04<:;1 Orv sduäphwurv hvwlpdgrv vrq orv
vljxlhqwhv= # ^4=9;> 4=<8` > # ^3=<<> 4,1 D shvdu gh txh orv ydoruhv rewhqlgrv
vrq sodxvleohv/ ho whvw gh vreuhlghqwlfdflöq gho prghor oohyd do uhfkd}r gho plv0
pr1
Orv uhvxowdgrv gho prghor FFDSP qr vrq pxfkr phmruhv hq ho wudedmr
gh Phkud | Suhvfrww +4<;8, hq ho txh vh lqlfld od olwhudwxud vreuh ho hqljpd
gh od sulpd gh ulhvjr1 Pxfkrv rwurv wudedmrv kdq frqwudvwdgr ho prghor edmr
frqvlghudflöq sdud od hfrqrpðd qruwhdphulfdqd lqwurgxflhqgr prglfdflrqhv
txh shuplwdq phmrudu orv uhvxowdgrv gh Phkud | Suhvfrww49 1
Shur ho prghor lqwhuwhpsrudophqwh vhsdudeoh wdpelìq kd vlgr dsolfdgr d
hfrqrpðdv glvwlqwdv d od qruwhdphulfdqd frq ho remhwlyr gh ghprvwudu txh ho
hqljpd gh od sulpd gh ulhvjr qr hv xq ihqöphqr surslr gh od hfrqrpðd hvwd0
grxqlghqvh1 Orv wudedmrv gh Vdxhu | Pxusk| +4<<5, | Ph|hu +4<<<, frqwudvwdq
ho prghor frq gdwrv gh Dohpdqld> Kdprul +4<<5, | Ednvkl | Qdnd +4<<:, dqd0
ol}dq ho fdvr gh Mdsöq> Oxqg | Hqjvwhg +4<<9, frqwudvwdq ho prghor sdud ho fdvr
gh fxdwur sdðvhv hxurshrv= Dohpdqld/ Glqdpdufd/ Vxhfld | Uhlqr Xqlgr4: 1
Od ixqflöq gh xwlolgdg lqwhuwhpsrudophqwh vhsdudeoh kd vlgr wdpelìq xwlol}d0
gd hq ho frqwudvwh gho prghor FFDSP sdud od hfrqrpðd hvsdôrod1 Uxelr +4<<8,
| Urguðjxh} Oösh} +4<<:, frqwudvwdq ho prghor sdud ho fdvr hvsdôro xwlol}dqgr
phwrgrorjðdv glihuhqwhv4; 1 Hq ho sulphur gh orv fdvrv/ orv ydoruhv rewhqlgrv gh vrq vxshulruhv d 93/ ydoruhv h{fhvlydphqwh hohydgrv sdud vhu frqvlghudgrv ud}r0
qdeohv1 Orv uhvxowdgrv rewhqlgrv sru Urguðjxh} Oösh} vlwýdq ho ydoru hvwlpdgr
gh hqwuh 3 | 46/ vl elhq odv hvwlpdflrqhv vrq px| vhqvleohv d orv lqvwuxphqwrv
xwlol}dgrv | ho prghor hv uhfkd}dgr hq glyhuvdv rfdvlrqhv1 Rwurv wudedmrv txh
dsolfdq od ixqflöq gh xwlolgdg edmr frqvlghudflöq d od hfrqrpðd hvsdôrod vrq
D|xvr/ Uxelr | Wxvhoo +4<;:/ 4<;;,4< / Dorqvr | D|xvr +4<<9,/ D|xvr +4<<9, |
D|xvr | Oösh}0Vdolgr +4<<:,1
Wdo hv ho fdvr/ hqwuh rwurv/ gh Ulhw} +4<;;,/ Fhffkhwwl | Pdun +4<<3,/ Nrfkhuodnrwd +4<<3e/
4<<9,/ Frfkudqh | Kdqvhq +4<<5,/ Mrulrq | Jlrydqlqql +4<<6,/ Fhffkhwwl/ Odp | Pdun +4<<6/
4<<7,/ Khdwrq +4<<8,/ | Ohwwdx | Xkolj +5333,1
4: Wrgrv orv wudedmrv dqwhulruhv frqvlghudq txh orv phufdgrv vrq shuihfwrv | vlq iulfflrqhv1
Hq xq lqwhqwr gh h{solfdu ho hqljpd gh od sulpd gh ulhvjr/ Pdqnlz | ]hoghv +4<<4, xwlol}dq
ho prghor FFDSP frq ixqflöq gh xwlolgdg dglwlydphqwh vhsdudeoh | frhflhqwh gh dyhuvlöq
uhodwlyd do ulhvjr frqvwdqwh/ vxsrqlhqgr txh ho phufdgr hvwä vhjphqwdgr sdud ho fdvr gh
Hvwdgrv Xqlgrv1 Dwwdqdvlr/ Edqnv | Wdqqhu +4<<;, uhdol}dq xq hvwxglr hq od plvpd oðqhd sdud
ho fdvr gho Uhlqr Xqlgr1
4; Fdoleudflöq hq ho fdvr gh Uxelr +4<<8, | hvwlpdflöq sru JPP hq ho fdvr gh Urguðjxh}
Oösh} +4<<:,1
4< Hq hvwh fdvr/ od lghd hv hvwlpdu ho frhflhqwh gh dyhuvlöq uhodwlyd do ulhvjr sdud Hvsdôd
gxudqwh ho shuðrgr 4<950;7 dsolfdqgr od wudqvirupdflöq sursxhvwd sru Uxelqvwhlq +4<:9,/ txh
shuplwh hoxglu od xwlol}dflöq gh gdwrv gh frqvxpr/ d od ixqflöq gh xwlolgdg lvrhoävwlfd 1 Hvwd
plvpd lghd hv dsolfdgd sru Fdpsehoo +4<<6, |/ do fdvr hvsdôro/ sru Qlhwr +5334/ 5335,1
49
;
7D .4 +L4,
l
w
LJWEP
Edqfrv
Dolphqwdflöq
Frqvxpr
Ydoru0s
Ydoru0s
W1Kdqvhq
Ydoru0s
FQG\V
FW
FW4
FW5
4159
4149
414;
413;
313334
313333
313333
313333
7199
431;7
4416<
:1<;
3139<7
31376:
31387:
3146:4
41<833
41<;8;
41:::6
618433
314958
3148;:
314;57
31393<
FQG\V
FW
FW4
FW5
413;
4145
4144
413:
313333
313333
313333
313333
91<<
<1;<
<1::
9133
3145:5
313446
313466
314353
6198<7
617446
617;3:
619353
31388:
31397:
313953
3138::
FQG\V
FW
FW4
FW5
4177
4163
4166
4177
313333
313333
313333
313334
57139
491<;
4;13;
4<146
313369
313344
313348
3133;:
517659
5159;7
516534
514<64
3144;;
314653
3145::
3146;9
Wdeod 5= Ixqflöq gh xwlolgdg lqwhuwhpsrudophqwh vhsdudeoh1 Juxsr gh lqvwux0
phqwrv L41
61514
Dfwlyrv h lqvwuxphqwrv hpsohdgrv
Frpr |d khprv phqflrqdgr/ khprv frqvlghudgr odv wdvdv gh uhwruqr euxwdv
uhdohv rewhqlgdv d sduwlu gh od wdvd euxwd gh lq dflöq fdofxodgd d sduwlu gh orv
gdwrv gho LSF hoderudgr sru ho LQH | gh orv vljxlhqwhv ðqglfhv exuväwlohv=
41 Ðqglfh Jhqhudo Wrwdo gh od Erovd gh Pdgulg1
51 Ðqglfh gho juxsr edqfrv1
61 Ðqglfh gho juxsr dolphqwdflöq1
Uhvshfwr d orv lqvwuxphqwrv/ ghvgh ho sxqwr gh ylvwd whöulfr vöor vh h{ljh
txh vh wudwh gh yduldeohv frqrflgdv sru orv djhqwhv hq ho prphqwr hq ho txh
wrpdq vxv ghflvlrqhv gh frqvxpr h lqyhuvlöq1 Khprv hoderudgr 5 juxsrv gh
lqvwuxphqwrv=
41 L4= xqd frqvwdqwh | grv uhwdugrv gh od wdvd gh uhwruqr gho dfwlyr hpsohdgr1
51 L5= xqd frqvwdqwh/ grv uhwdugrv gh od wdvd gh uhwruqr gho dfwlyr hpsohdgr
| grv uhwdugrv gh od wdvd euxwd gh lq dflöq1
61515
Uhvxowdgrv gh od hvwlpdflöq
Odv Wdeodv 5 | 6 uhfrjhq orv uhvxowdgrv gh od hvwlpdflöq hq hvwh fdvr hpsohdqgr
orv frqmxqwrv gh lqvwuxphqwrv L4 h L5/ uhvshfwlydphqwh1
Yhdprv orv sulqflsdohv uhvxowdgrv rewhqlgrv=
<
7D .4 +L5,
l
w
LJWEP
Edqfrv
Dolphqwdflöq
Frqvxpr
Ydoru0s
Ydoru0s
W1 Kdqvhq
Ydoru0s
FQG\V
FW
FW4
FW5
4146
413<
413<
4144
313333
313333
313333
313333
4618:
;1;5
;19:
4313<
31337:
3136;<
313874
3134<9
61:7<<
513:;<
41<88<
61:5;;
315;<:
318894
318;49
315<55
FQG\V
FW
FW4
FW5
4153
4135
4133
31<;
313333
313333
313333
313333
451<5
9184
81;<
61<<
313:35
31358:
3136;5
314:6;
51646<
61;988
61<499
61;;53
313843
315:96
315:39
315:77
FQG\V
FW
FW4
FW5
415<
4157
4155
4167
313333
313333
313333
313333
54148
4913;
45153
4:1;;
313367
313339
3137<7
313368
717976
619::;
713544
715333
315487
315<;7
3158<4
315739
Wdeod 6= Ixqflöq gh xwlolgdg lqwhuwhpsrudophqwh vhsdudeoh1 Juxsr gh lqvwux0
phqwrv L51
41 Ho idfwru gh ghvfxhqwr vxemhwlyr hvwlpdgr hv vljqlfdwlydphqwh glvwlqwr
gh fhur hq wrgrv orv fdvrv frqvlghudgrv1 Hq glyhuvdv rfdvlrqhv/ wrpd
ydoruhv vxshulruhv d od xqlgdg1 Dxqtxh hvwh uhvxowdgr sxglhud sduhfhu hq
sulqflslr frqwudulr d od whruðd hfrqöplfd/ Nrfkhuodnrwd +4<<3d, ghprvwuö
txh hvwh uhvxowdgr hv shuihfwdphqwh srvleoh hq hfrqrpðdv hq fuhflplhqwr
| txh/ gh khfkr/ od frqvlghudflöq gh ydoruhv gh vxshulruhv d od xqlgdg
srguðd d|xgdu hq sduwh d uhvroyhu ho hqljpd gh od sulpd gh ulhvjr#! 1
51 Uhvshfwr d / yhprv txh hq dojxqrv fdvrv uhvxowd qr vljqlfdwlyr1 Dghpäv/
orv ydoruhv hvwlpdgrv gho sduäphwur gh dyhuvlöq do ulhvjr vh pxhvwudq vhq0
vleohv d orv lqvwuxphqwrv hpsohdgrv | uh hmdq/ hq exhqd sduwh gh orv fdvrv/
ho hqljpd gh od sulpd gh ulhvjr1
61 Ho frqwudvwh gh odv uhvwulfflrqhv gh vreuhlghqwlfdflöq gho prghor qr shu0
plwh uhfkd}duor hq qlqjxqr gh orv fdvrv frqvlghudgrv1
71 Shur/ vlq gxgd/ od frqfoxvlöq päv lqwhuhvdqwh wlhqh txh yhu frq ho hihfwr
gh od phglgd gh frqvxpr hpsohdgr vreuh ho ydoru gh hvwlpdgr1 Frq0
fuhwdphqwh/ srghprv revhuydu föpr hq od pd|ru sduwh gh orv fdvrv/ od
frqvlghudflöq gho frqvxpr gxudghur oohyd d xqd fodud uhgxfflöq gho ydoru
hvwlpdgr gh or txh srguðd frqwulexlu d uhvroyhu ho hqljpd gh od sulpd
Frqfuhwdphqwh/ Nrfkhuodnrwd ghpxhvwud txh dxqtxh A Q=
+d, Hq xqd hfrqrpðd gh grwdflrqhv/ hv srvleoh hqfrqwudu xq htxloleulr frq wlsrv gh lqwhuìv
uhdohv srvlwlyrv>
+e, Orv lqglylgxrv suhhuhq frqvxplu kr| d kdfhuor hq ho ixwxur1
Od lghd hvhqfldo hv txh hq hfrqrpðdv hq odv txh ho frqvxpr fuhfh d or odujr gho wlhpsr/
wlsrv gh lqwhuìv uhdohv srvlwlyrv qr vrq lqfrqvlvwhqwhv frq idfwruhv gh ghvfxhqwr vxemhwlyrv
vxshulruhv d od xqlgdg1
#!
43
gh ulhvjr1 Dvð/ sru hmhpsor/ srghprv revhuydu föpr frq ho juxsr gh lqv0
wuxphqwrv L4 orv ydoruhv hvwlpdgrv gh vrq vlhpsuh lqihulruhv fxdqgr
frqvlghudprv ho frqvxpr gxudghur/ sdvdqgr/ sru hmhpsor/ gh xq ydoru gh
54148 hpsohdqgr od wdvd gh uhwruqr gho juxsr dolphqwdflöq | gdwrv gh
FQG\V d xq ydoru gh 4913; hpsohdqgr FW r gh 4:1;; fxdqgr xvdprv
FW51
Sru or wdqwr/ lqfoxvr frq od ixqflöq gh xwlolgdg vhsdudeoh lqwhuwhpsrudophqwh
| frq frhflhqwh gh dyhuvlöq uhodwlyd do ulhvjr frqwdqwh/ yhprv föpr xqd fr0
uuhfwd phglgd gho frqvxpr gho djhqwh uhsuhvhqwdwlyr qrv sxhgh oohydu d phmruhv
uhvxowdgrv gho prghor FFDSP1
616
Ixqflöq gh xwlolgdg frq irupdflöq h{whuqd gh käelwrv
hq ho frqvxpr
Orv uhvxowdgrv dqwhulruphqwh rewhqlgrv sduhfhq frqupduvh fxdqgr urpshprv
od vhsdudelolgdg lqwhuwhpsrudo gh od xwlolgdg | frqvlghuduhprv od ixqflöq gh
xwlolgdg sursxhvwd sru Deho +4<<3,/ hq od txh vh sodqwhd od srvlelolgdg gh txh
od xwlolgdg gh orv djhqwhv lqfox|d od irupdflöq h{whuqd gh käelwrv/ hv ghflu/ txh
ghshqgd gh od uhodflöq txh h{lvwd hqwuh ho frqvxpr gho djhqwh frqvlghudgr | ho
frqvxpr djuhjdgr gh od hfrqrpðd1 Od Hfxdflöq gh Hxohu remhwr gh frqwudvwh
hq hvwh fdvr hv od vljxlhqwh=
# Dw.4 F
" ( Hw %
Fw
Fw
Fw4
+4,
$
Dwl.4& > ;l
U
Deho +4<<3, xwlol}d orv plvprv gdwrv txh Phkud | Suhvfrww +4<;8, | od |d fr0
phqwdgd ixqflöq frq fuhdflöq h{whuqd gh käelwrv1 D glihuhqfld gh Phkud |
Suhvfrww/ vxsrqh txh od wdvd gh fuhflplhqwr gho frqvxpr vh glvwulex|h gh irupd
lgìqwlfd h lqghshqglhqwh d or odujr gho wlhpsr1 Orv uhvxowdgrv gho hmhuflflr gh
fdoleudflöq gho prghor vrq phmruhv txh hq ho fdvr gh Phkud | Suhvfrww/ hq ho
vhqwlgr gh txh vh frqvljxh uhsurgxflu orv gdwrv uhdohv frq ydoruhv gh txh vh
sxhghq frqvlghudu dgplvleohv#" 1
61614
Uhvxowdgrv gh od hvwlpdflöq
Od Wdeod 7 uhfrjh orv uhvxowdgrv gh od hvwlpdflöq frq ho juxsr gh lqvwuxphqwrv
L4/ hq wdqwr txh od Wdeod 8 kdfh or surslr sdud ho juxsr gh lqvwuxphqwrv L51
Orv sulqflsdohv uhvxowdgrv sxhghq uhvxpluvh frpr vljxh=
41 Hq sulphu oxjdu/ fdeh vhôdodu txh orv ydoruhv hvwlpdgrv gh vrq px|
lqihulruhv d orv txh rewhqðdprv frq od ixqflöq gh xwlolgdg gh od vhfflöq
#" Sru vx sduwh/ Fdpsehoo | Frfkudqh +4<<</ 5333, xwlol}dq xqd ixqflöq gh xwlolgdg frq
irupdflöq gh käelwrv ghshqglhqwh gh od udwlr 8w FMV!M[M 1 Dxqtxh qr uhvxhoyhq ho hqljpd gh
od sulpd gh ulhvjr/ frqvlghudq txh ho sureohpd sxhgh hqfrqwuduvh hq orv gdwrv r hq od ixqflöq
gh xwlolgdg/ shur qr hq ho prghor hq vð1
Od h{lvwhqfld gh käelwrv kd vlgr wdpelìq dqdol}dgd hq Fhffkhwwl/ Odp | Pdun +4<<7, |
Ednvkl | Qdnd +4<<:,/ hqwuh rwurv1 Hq jhqhudo/ orv uhvxowdgrv rewhqlgrv phmrudq ho hqljpd gh
od sulpd gh ulhvjr hq frpsdudflöq frq od ixqflöq gh xwlolgdg lqwhuwhpsrudophqwh vhsdudeoh/
vl elhq qr or uhvxhoyhq1
44
7D .4 +L4,
l
w
LJWEP
Edqfrv
Dolphqwdflöq
Frqvxpr
Ydoru0s
Ydoru0s
W1 Kdqvhq
Ydoru0s
FQG\V
FW
FW4
FW5
4144
4145
4143
413:
313333
313333
313333
313333
81<4
8158
8144
61:3
314644
3136:;
3139:6
3155;3
6159;9
51::38
613589
618985
313:39
313<93
313;4<
3138<3
FQG\V
FW
FW4
FW5
4143
4144
413<
4138
313333
313333
313333
313333
8158
71;6
71:5
5196
313:59
3134;5
3135<;
3149;6
619955
6153<9
616468
618:46
313889
313:65
3139;:
3138;:
FQG\V
FW
FW4
FW5
418:
416;
4173
4185
313337
313333
313333
31333<
46186
<16<
43137
<1<<
3133:<
313353
313379
31377<
51573<
51567<
515945
5174;:
314677
31467<
314659
3144<;
Wdeod 7= Ixqflöq gh xwlolgdg frq irupdflöq h{whuqd gh käelwrv1 Juxsr gh
lqvwuxphqwrv L41
7D .4 +L5,
l
w
LJWEP
Edqfrv
Dolphqwdflöq
Frqvxpr
Ydoru0s
Ydoru0s
W1 Kdqvhq
Ydoru0s
FQG\V
FW
FW4
FW5
4143
4138
4138
31<9
313333
313333
313333
313333
913<
716;46
71896<
415<74
3136:9
3133;<
31349;
31855<
6185:9
613;6;
615<53
71559;
3164:4
316:;;
3167;:
3156:<
FQG\V
FW
FW4
FW5
4133
31<<
31<<
31<9
313333
313333
313333
313333
617;
51<;
51;:
41:6
313<63
3135<;
313795
315836
61;963
61:3:8
61:845
61;973
315:99
315<7;
315;<9
315:98
FQG\V
FW
FW4
FW5
4167
415:
4156
4135
313333
313333
313333
313333
43163
:1<<
:1;7
318:5;
313388
31333:
313353
31:99:
7178;6
61;934
714894
71686<
315493
315:9<
315783
315589
Wdeod 8= Ixqflöq gh xwlolgdg frq irupdflöq h{whuqd gh käelwrv1 Juxsr gh
lqvwuxphqwrv L51
45
dqwhulru1 Dvð sxhv/ od qr vhsdudelolgdg gh odv suhihuhqfldv shuplwh uhvroyhu
hq sduwh ho hqljpd gh od sulpd gh ulhvjr1
51 Ho idfwru gh ghvfxhqwr vxemhwlyr hv vljqlfdwlyr hq wrgrv orv fdvrv frqvl0
ghudgrv | vh hvwlpd frq edvwdqwh suhflvlöq1 Gh qxhyr/ hq dojxqrv fdvrv/
ho ydoru hvwlpdgr gh hv vxshulru d od xqlgdg1
61 Ho frqwudvwh gh odv uhvwulfflrqhv gh vreuhlghqwlfdflöq gho prghor qr shu0
plwh uhfkd}duor hq qlqjxqr gh orv fdvrv frqvlghudgrv1
71 Fhqwuäqgrqrv hq ho sduäphwur gh dyhuvlöq uhodwlyd do ulhvjr/ yhprv föpr
vh frqupdq orv uhvxowdgrv phqflrqdgrv sdud ho fdvr dqwhulru1 Frqfuhwd0
phqwh/ odv hvwlpdflrqhv wdqwr frq FW frpr frq FW4 uhvxowdq hq ydoruhv
gh fodudphqwh phqruhv txh orv rewhqlgrv frq FQG\V> sru vx sduwh/ FW5
jhqhud hq hvwh fdvr ydoruhv gho sduäphwur gh dyhuvlöq uhodwlyd do ulhvjr qr
vljqlfdwlydphqwh glvwlqwrv gh fhur hq wrgrv orv fdvrv1
7
Frqfoxvlrqhv
Hq hvwh wudedmr khprv suhwhqglgr ghprvwudu od lq xhqfld txh od phglflöq gh orv
gdwrv gh frqvxpr gho djhqwh uhsuhvhqwdwlyr wlhqh vreuh orv uhvxowdgrv hpsðulfrv
gho prghor gh ydorudflöq gh dfwlyrv edvdgr hq frqvxpr1 Dvð/ khprv ylvwr txh
qr vöor od hvshflfdflöq gh odv suhihuhqfldv hv uhohydqwh sdud uhvroyhu ho hqljpd
gh od sulpd gh ulhvjr/ vlqr txh wdpelìq or hv od dghfxdgd fxdqwlfdflöq gho
frqvxpr gh orv djhqwhv1
Od sulphud frqfoxvlöq gh hvwh wudedmr fruurerud xqd yh} päv txh odv suh0
ihuhqfldv qr vhsdudeohv lqwhuwhpsrudophqwh uhvlvwhq phmru od suxhed hpsðulfd
txh odv suhihuhqfldv txh shuplwhq od vhsdudelolgdg whpsrudo1 Dvð/ hq qxhvwur
fdvr/ khprv ylvwr föpr od ixqflöq gh xwlolgdg sursxhvwd sru Deho +4<<3, jhqhud
uhvxowdgrv phmruhv fxdotxlhud txh vhd od phglgd gh frqvxpr hpsohdgd1
Sru rwur odgr/ wdqwr frq od ixqflöq gh xwlolgdg dglwlydphqwh vhsdudeoh frpr
frq od ixqflöq gh xwlolgdg frq irupdflöq h{whuqd gh käelwrv od lqfoxvlöq gh xqr
x rwur prgr gh orv xmrv gh vhuylflrv txh ho frqvxpr gxudghur jhqhud oohyd d
xqd uhgxfflöq vljqlfdwlyd gh orv ydoruhv hvwlpdgrv gho frhflhqwh gh dyhuvlöq
uhodwlyd do ulhvjr |/ hq ghqlwlyd/ d xqd uhvroxflöq/ do phqrv sdufldo/ gho hqljpd
gh od sulpd gh ulhvjr1 Or txh hv päv/ glfkr hqljpd qr hv wdo hq ho fdvr hq txh
frqvlghudprv orv vhuylflrv gho frqvxpr gxudghur hq od ixqflöq gh xwlolgdg gh
Deho +4<<3,1 Dvð/ orv uhvxowdgrv gh hvwh wudedmr vrq pxfkr päv idyrudeohv d od
vxshudflöq gh od suxhed hpsðulfd gho prghor FFDSP txh wudedmrv dqwhulruhv1
46
Uhihuhqfldv
^4` Deho/ D1E1 +4<<3,/ Dvvhw Sulfhv xqghu Kdelw Irupdwlrq dqg Fdwfklqj Xs
Dphulfdq Hfrqrplf Uhylhz
zlwk wkh Mrqhvhv/
H
;3/ q
5/ säjv1 6;0751
^5` Dorqvr/ Iudqflvfr | M1 D|xvr +4<<9,/ Xqd hvwlpdflöq gh odv sulpdv gh
ulhvjr sru lq dflöq hq ho fdvr hvsdôro/
gh Hvsdôd
H
Grfxphqwrv gh Wudedmr gho Edqfr
<9631
/ q
^6` Dwwdqdvlr/ Rud}lr M1/ M1 Edqnv | V1 Wdqqhu +4<<;,/ Dvvhw Kroglqj dqg
Frqvxpswlrq Yrodwlolw|/
QEHU Zrunlqj Sdshuv
H
989:1
/ q
^7` D|xvr/ Dxurud/ J1 Uxelr | I1 Wxvhoo +4<;:,/ Dvvhw Sulflqj dqg Ulvn Dyhu0
vlrq lq wkh Vsdqlvk Vwrfn Pdunhw/
H
q
Vrxwkhuq Hxurshdq Glvfxvvlrq Vhulhv
/
861
^8` D|xvr/ Dxurud/ J1 Uxelr | I1 Wxvhoo +4<;;,/ Hvwlpdflöq gho frhflhqwh gh
dyhuvlöq uhodwlyd do ulhvjr= surslhgdghv dvlqwöwlfdv gh xq hvwlpdgru jhqhu0
dol}dgr gh orv prphqwrv/
Uhylvwd Hvsdôrod gh Hfrqrpðd
H
8/ q 425/ säjv1
43804;1
^9` D|xvr/ Mxdq | G1 Oösh}0Vdolgr +4<<:,/ Duh H{0Srvw Uhdo Lqwhuhvw Udwhv d
Jrrg Sur{| iru H{0Dqwh Uhdo Udwhv1 Dq Lqwhuqdwlrqdo Frpsdudwlrq zlwklq
d FFDSP Iudphzrun1
Grfxphqwrv gh Wudedmr gho Edqfr gh Hvsdôd
H
/ q
<:431
^:` Edvnvkl/ Jxugls | D1 Qdnd +4<<:,/ Dq Hpslulfdo Lqyhvwljdwlrq ri Dvvhw
Sulflqj Prghov Xvlqj Mdsdqhvh Vwrfn Pdunhw Gdwd/
wlrqdo Prqh| dqg Ilqdqfh
H
49/ q
Mrxuqdo ri Lqwhuqd0
4/ säjv1 ;404451
Ðqglfhv gh frwl}dflöq gh
dfflrqhv gh od Erovd gh Pdgulg/
Lqiruph Dqxdo gh od Erovd gh Pdgulg
^;` Erovd gh Pdgulg/ Vhuylflr gh Hvwxglrv +4<<5,/
4<7404<<41 +Pdgulg= Erovd gh Pdgulg,1
^<` Erovd gh Pdgulg +ydulrv dôrv,/
1
^43` Fdpsehoo/ Mrkq \1 +4<<6,/ Lqwhuwhpsrudo Dvvhw Sulflqj zlwkrxw Frqvxps0
wlrq Gdwd/
^44` Fdpsehoo/
Dphulfdq Hfrqrplf Uhylhz
Mrkq
\1
|
M1
Frfkudqh
H
;6/ q
+4<<<,/
6/ ss1 7;:08451
E|
Irufh
ri
Frqvxpswlrq0Edvhg H{sodqdwlrq ri Djjuhjdwh Vwrfn Pdunhw/
Srolwlfdo Hfrqrp|
Zrunlqj Sdshuv H
Kdelw=
D
Mrxuqdo ri
QEHU
43:/ säjv1 5380841 +Sxeolfdgr hq 4<<8 hq od vhulh
/ q
7<<81,
^45` Fdpsehoo/ Mrkq \1 | M1K1 Frfkudqh +5333,/ H{sodlqlqj wkh Srru Shu0
irupdqfh ri wkh Frqvxpswlrq0Edvhg Dvvhw Sulflqj Prghov/
Ilqdqfh
H
88/ q
Mrxuqdo ri
9/ säjv1 5;960:;1
^46` Fdpsehoo/ Mrkq \1/ D1Z1 Or/ | F1D1 Pdfnlqod| +4<<:,/
ri Ilqdqfldo Pdunhwv
Wkh Hfrqrphwulfv
1 +Sulqfhqwrq Xqlyhuvlw| Suhvv,1
^47` Fhffkhwwl/ Vwhskhq J1/ S1 Odp | Q1F1 Pdun +4<<6,/ Wkh Htxlw| Suhplxp
dqg wkh Ulvn0Iuhh Udwh1 Pdwfklqj wkh Prphqwv/
Hfrqrplfv
H
64/ q
4/ säjv1 540781
47
Mrxuqdo ri Prqhwdu|
^48` Fhffkhwwl/ Vwhskhq J1/ S1 Odp | Q1F1 Pdun +4<<7,/ Whvwlqj Yrodwlolw|
Uhvwulfwlrqv rq Lqwhuwhpsrudo Pdujlqdo Udwhv ri Vxevwlwxwlrq Lpsolhg e|
Mrxuqdo ri Ilqdqfh
Hxohu Htxdwlrqv dqg Dvvhw Uhwxuqv/
H
7</ q
4/ säjv1
4560851
^49` Fhffkhwwl/ Vwhskhq J1 | Q1F1 Pdun +4<<3,/ Hydoxdwlqj Hpslulfdo Whvwv ri
Dvvhw Sulflqj Prghov=
Dphulfdq Hfrqrplf Uhylhz/
Dowhuqdwlyh Prghov/
Sdshuv dqg Surfhhglqjv
;3/ q
H
5/ säjv1 7;0841
^4:` Frfkudqh/ Mrkq K1 | O1S1 Kdqvhq +4<<5,/ Dvvhw Sulflqj H{sorudwlrqv iru
^4;` Fruudohv/
D1
H
QEHU Zrunlqj Sdshuv/
Pdfurhfrqrplfv/
| G1 Wdjxdv +4<;<,/
73;;1
q
Vhulhv
Pdfurhfrqöplfdv
4<8704<;;=
Grfxphqwrv gh Wudedmr gh od Gluhfflöq
Jhqhudo gh Sodqlfdflöq/ Plqlvwhulr gh Hfrqrpðd | Kdflhqgd/ VJSH0G0
xq lqwhqwr gh krprjhqhl}dflöq/
;<3341<1
Xqghuvwdqglqj Frqvxpswlrq1
^4<` Ghdwrq/ D1 +4<<5,/
+R{irug= R{irug Xqlyhu0
vlw| Suhvv,1
^53` Gxqq/ N1E1 | N1M1 Vlqjohwrq +4<;9,/ Prghoolqj wkh Whup Vwuxfwxuh ri Lq0
whuhvw Udwhv xqghu Qrq0Vhsdudeoh Xwlolw| dqg Gxudelolw| ri Jrrgv/
qdo ri Ilqdqfldo Hfrqrplfv
Mrxu0
4:/ säjv1 5:0881
^54` Hlfkhqedxp/ Pduwlq | O1S1 Kdqvhq +4<<3,/ Hvwlpdwlqj Prghov zlwk Lq0
whuwhpsrudo Vxevwlwxwlrq Xvlqj Djjuhjdwh Wlph Vhulhv Gdwd/
Exvlqhvv dqg Hfrqrplf Vwdwlvwlfv
H
;/ q
Mrxuqdo ri
4/ säjv1 8609<1
^55` Hsvwhlq/ Oduu| J1 | V1H1 ]lq +4<<4,/ Vxevwlwxwlrq/ Ulvn Dyhuvlrq/ dqg
wkh Whpsrudo Ehkdylru ri Frqvxpswlrq dqg Dvvhw Uhwxuqv= Dq Hpslulfdo
Mrxuqdo ri Srolwlfdo Hfrqrp|
Dqdo|vlv/
H
<</ q
5/ säjv1 5960;91
^56` Hvwudgd/ Äqjho | P1 Vhedvwläq +4<<6,/ Xqd vhulh gh jdvwr hq elhqhv gh
frqvxpr gxudghur/
Grfxphqwrv gh Wudedmr gho Edqfr gh Hvsdôd/ qH <6381
^57` Ihuvrq/ Zd|qh H1 | J1P1 Frqvwdqwlqlghv +4<<4,/ Kdelw Shuvlvwhqfh dqg
Gxudelolw| lq Djjuhjdwh Frqvxpswlrq=
qdqfldo Hfrqrplfv
Hpslulfdo Whvwv/
Mrxuqdo ri Il0
5</ säjv1 4<<05731
^58` Kdprul/ Vkljh|xnl +4<<5,/ Whvw ri F0FDSP iru Mdsdq= 4<;304<;;/
qrplfv Ohwwhuv
^59` Kdqvhq/
Oduv
Hfr0
6;/ säjv1 9:0:51
S1
+4<;5,/
Phwkrg ri Prphqwv/
Odujh
Vdpsoh
Hfrqrphwulfd
Surshuwlhv
ri
wkh
Jhqhudol}hg
83/ säjv1 435<0871
^5:` Kdqvhq Oduv S1 | N1M1 Vlqjohwrq +4<;5,/ Jhqhudol}hg Lqvwuxphqwdo Ydul0
deohv Hvwlpdwlrq ri Qrqolqhdu Udwlrqdo H{shfwdwlrqv Prghov/
wulfd
H
83/ q
Hfrqrph0
8/ säjv1 459<0;91
^5;` Kdqvhq/ Oduv S1 | N1M1 Vlqjohwrq +4<;6,/ Vwrfkdvwlf Frqvxpswlrq/ Ulvn
Dyhuvlrq/ dqg wkh Whpsrudo Ehkdylru ri Dvvhw Uhwxuqv/
lfdo Hfrqrp|
H
<4/ q
5/ säjv1 57<0981
48
Mrxuqdo ri Srolw0
^5<` Khdwrq/ Mrkq +4<<8,/ Dq Hpslulfdo Lqyhvwljdwlrqv ri Dvvhw Sulflqj zlwk
Whpsrudoo| Ghshqghqw Suhihuhqfh Vshflfdwlrqv/
Hfrqrphwulfd
H
96/ q
6/
säjv1 94;0:4:1
^63` LQH +ydulrv dôrv,/
Frqwdelolgdg Qdflrqdo gh Hvsdôd1
+Pdgulg= Lqvwlwxwr
Qdflrqdo gh Hvwdgðvwlfd,1
^64` Mrulrq/ Sklolssh | D1 Jlrydqqlql +4<<6,/ Wlph0Vhulhv Whvwv ri d Qrq0
H{shfwhg0Xwlolw| Prgho ri Dvvhw Sulflqj/
Hxurshdq Hfrqrplf Uhylhz
6:/
säjv1 43;6044331
^65` Nrfkhuodnrwd/ Qdud|dqd U1 +4<<3d,/ Rq wkh cGlvfrxqw* Udwh lq Jurzwk
Hfrqrplhv/
Mrxuqdo ri Prqhwdu| Hfrqrplfv
58/ säjv1 7607:1
^66` Nrfkhuodnrwd/ Qdud|dqd +4<<3e,/ Rq Whvwv ri Uhsuhvhqwdwlyh Frqvxphu
Dvvhw Sulflqj Prghov/
Mrxuqdo ri Prqhwdu| Hfrqrplfv
H
59/ q
5/ säjv1
5;806371
^67` Nrfkhuodnrwd/ Qdud|dqd +4<<9,/ Wkh Htxlw| Suhplxp= Lw*v Vwloo d Sx}}oh/
Mrxuqdo ri Hfrqrplf Olwhudwxuh
67/ pdu}r/ säjv1 750:41
^68` Nohqrz/ Shwhu M1 +5336,/ Phdvxulqj Frqvxpswlrq Jurzwk= wkh Lpsdfw ri
Ihghudo Uhvhuyh Edqn ri Plqqhdsrolv Txduwhuo|
Uhylhz/ zlqwhu/ säjv1 430561
Qhz dqg Ehwwhu Surgxfwv/
^69` Ohwwdx/ Pduwlq | K1 Xkolj +5333,/ Fdq Kdelw Irupdwlrq Eh Uhfrqflolhg
Uhylhz ri Hfrqrplf G|qdplfv 6/ säjv/ :<0<<1
Oxfdv/ Urehuw +4<:;,/ Dvvhw Sulfhv lq dq H{fkdqjh Hfrqrp|/ Hfrqrphw0
ulfd 79/ qH 9/ säjv1 475<0781
zlwk Exvlqhvv F|foh IdfwvB/
^6:`
^6;` Oxqg/ Mhvshu | W1 Hqjvwhg +4<<9,/ JPP dqg Suhvhqw Ydoxh Whvwv ri
wkh F0FDSP= Hylghqfh iurp wkh Gdqlvk/ Jhupdq/ Vzhglvk dqg XN Vwrfn
Pdunhwv/
Mrxuqdo ri Lqwhuqdwlrqdo Prqh| dqg Ilqdqfh
H
48/ q
7/ säjv1
7<:08541
^6<` Pdpd|vn|/ Kduu| +5334,/ Lqwhuhvw Udwhv dqg wkh Gxudelolw| ri Frqvxps0
wlrq Jrrgv/
\doh LFI Zrunlqj Sdshu/ qH 330861
^73` Pdqnlz/ Q1 Juhjru| | V1S1 ]hoghv +4<<4,/ Wkh Frqvxpswlrq ri Vwrfn0
kroghuv dqg Qrqvwrfnkroghuv/
Mrxuqdo ri Ilqdqfldo Hfrqrplfv
5</ säjv1
<:04451
^74` Phkud/ Udmqlvk | H1F1 Suhvfrww +4<;8,/ Wkh Htxlw| Suhplxp1 D Sx}}oh/
^75`
Mrxuqdo ri Prqhwdu| Hfrqrplfv 48/ qH 5/ säjv1 4780941
Ph|hu/ Ehuqg +4<<<,/ Lqwhuwhpsrudo Dvvhw Sulflqj1 Hylghqfh iurp Jhu0
pdq|1 +Sk|vlfd Yhuodj,1
^76` Qlhwr/ Ehoìq +5334,/ Xq prghor gh ydorudflöq lqwhuwhpsrudo gh dfwlyrv
vlq frqvxpr=
dqäolvlv hpsðulfr sdud ho phufdgr hvsdôro gh ydoruhv/
fxphqwrv gh wudedmr gho LYLH/ qH ZS0HF 53340351
^77` Qlhwr/ Ehoìq +5335,/ Od ydorudflöq lqwhuwhpsrudo gh dfwlyrv=
hpsðulfr sdud ho phufdgr hvsdôro gh ydoruhv/
H
59/ q
6/ säjv1 7<:08571
49
Gr0
xq dqäolvlv
Lqyhvwljdflrqhv Hfrqöplfdv
^78` Rjdnl/ Pdvdr | F1P1 Uhlqkduw +4<<;d,/ Phdvxulqj Lqwhuwhpsrudo Vxevwl0
wxwlrq= wkh Uroh ri Gxudeoh Jrrgv/
Mrxuqdo ri Srolwlfdo Hfrqrp|
H
439/ q
8/ säjv1 43:;0<;1
^79` Rjdnl/ Pdvdr | F1P1 Uhlqkduw +4<<;e,/ Lqwhuwhpsrudo Vxevwlwxwlrq dqg
Gxudeoh Jrrgv= Orqj0Uxq Gdwd/
Hfrqrplf Ohwwhuv
94/ säjv1 ;80<31
^7:` Ulhw}/ Wkrpdv D1 +4<;;,/ Wkh Htxlw| Ulvn Suhplxp1 D Vroxwlrq/
ri Prqhwdu| Hfrqrplfv
Mrxuqdo
55/ säjv1 44:0641
^7;` Urguðjxh} Oösh}/ U1 +4<<:,/ Prghorv Lqwhuwhpsrudohv gh Ydorudflöq gh
Dfwlyrv=
Dqäolvlv Hpsðulfr sdud ho Fdvr Hvsdôro/
Hfrqrpðd
H
47 / q
Uhylvwd Hvsdôrod gh
5/ ss1 4;<05461
^7<` Uxelr/ Hyd P1 +4<<8,/ Whvwlqj wkh FFDSP rq Vsdqlvk Gdwd=
Dssurdfk/
Ilqdqflhurv/
D Qhz
Grfxphqwrv gh Wudedmr gho Fhqwur gh Hvwxglrv Prqhwdulrv |
H
q
<9361
^83` Uxelqvwhlq/ P1 +4<:9,/ Wkh Ydoxdwlrq ri Xqfhuwdlq Lqfrph Vwuhdpv dqg
wkh Sulflqj ri Rswlrqv/
Ehoo Mrxuqdo ri Hfrqrplfv
4/ säjv1 5580771
^84` Vdxhu/ Dqguhdv | D1 Pxusk| +4<<5,/ Dq Hpslulfdo Frpsdudwlrq ri Dowhu0
qdwlyh Prghov ri Fdslwdo Dvvhw Sulflqj lq Jhupdq|/
dqg Ilqdqfh
Mrxuqdo ri Edqnlqj
49/ säjv1 4;60<91
Frqwdelolgdg Qdflrqdo
+FQHh0;9,1 +Pdgulg= Ixqgdflöq
^85` Xulho/ H}htxlho/ P1O1 Prowö | Y1 Fxfduhood +5333,/
gh Hvsdôd1 Vhulhv hqod}dgdv
4<9704<<:
EEY,1
4:
