analisis de resultados

INFORME DE GERENCIA
RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y DE LA SITUACION ECONOMICA
FINANCIERA CONSOLIDADA PREPARADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
El siguiente análisis de los resultados de las operaciones y de la situación
financiera de la empresa debe ser leído conjuntamente con los estados
financieros y las notas que los acompañan. Los estados financieros han sido
elaborados de conformidad con los Principios de Contabilidad Generalmente
Aceptados.
ANALISIS DE RESULTADOS
Las ventas del cuarto trimestre de 2009 ascendieron a S/. 177.7 MM, lo que
significó un incremento de 11.2% comparado con similar período de 2008. En
términos acumulados, la ventas alcanzaron a S/. 657.8 MM al cuarto trimestre,
lo que implica un aumento de 14.4% en relación al año 2008. Este resultado es
consecuencia de la apertura y consolidación de tres nuevas tiendas, Colonial
(febrero), Piura (abril) e Independencia (junio), así como de la progresiva
mejora observada en la demanda interna de la economía a partir del mes de
julio y especialmente en las campañas de fin de año.
La utilidad bruta en el cuarto trimestre fue S/. 49.6 MM, cifra superior en 12.7%
en relación al cuarto trimestre del año previo. En términos acumulados, la
utilidad bruta ascendió a S/. 148.0 MM, cifra superior en 14.6% en relación al
año 2008. La priorización de líneas con mejores márgenes, especialmente en
productos importados, junto con el ingreso a nuevos segmentos de mercado
explican esta mejora. Con ello, el margen bruto en el año se elevó a 25.8%,
ligeramente por encima del año previo, en que alcanzó a 25.7%.
El gasto de ventas en el cuarto trimestre de 2009 ascendió a S/. 26.4 MM, lo
que representa una disminución de 7.0% en relación al cuarto trimestre del año
previo, debido a los ajustes efectuados en los componentes variables de estos
gastos así como a la racionalización de algunos de estos gastos. En términos
anuales, estos gastos ascendieron a S/. 95.5 MM, lo que representa un
incremento de 13.7% en relación a 2008.
Los gastos administrativos en el cuarto trimestre del año alcanzaron a S/. 11.3
MM, lo que representó un incremento de 30.2% en relación a similar período
del año previo, debido esencialmente a gastos extraordinarios. En términos
acumulados, estos gastos ascendieron en el año a S/. 35.4 MM, lo que implica
un aumento de 23.8% relación al 2008. Estos mayores gastos estuvieron
asociados al crecimiento de las operaciones, gastos en tecnología, así como
en apoyo al mayor volumen de operaciones. En términos de ventas, los gastos
administrativos se elevaron de 5.0% en 2008 a 5.4% en 2009.
La utilidad operativa en el cuarto trimestre de 2009 ascendió a S/ 14.1 MM,
cifra superior en 68.2% en relación a similar período de 2008. En términos
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acumulados, la utilidad operativa en el año 2009 ascendió a S/. 36.1 MM, lo
que representa un aumento de 17.8% en relación a la registrada en 2008.
Los gastos financieros durante el cuarto trimestre de 2009 ascendieron a S/.
1.7 MM, cifra que es 60.7% inferior a la registrada en similar período de 2008,
debido a las menores tasas de interés y al menor endeudamiento adquirido. En
términos acumulados, estos gastos ascendieron a S/. 11.2 MM, cifra muy
similar a la observada en 2008.
Como consecuencia, la utilidad antes de impuestos y participaciones en el
cuarto trimestre de 2009 alcanzó a S/. 12.7 MM, comparado con S/. 5.0 MM
registrado en el cuarto trimestre de 2008. Para el acumulado del año, la utilidad
antes de impuestos y participaciones ascendió a S/. 30.1 MM, comparado con
S/. 23.3 MM registrados en similar en 2008.
Finalmente, después de impuestos y participaciones, la utilidad neta del cuarto
trimestre de 2009 ascendió a S/. 7.4 MM, comparada con S/. 1.9 MM registrada
en similar período de 2008. En el acumulado del año, la utilidad neta ascendió
a S/. 17.4 MM, comparada con S/. 13.7 MM en 2008, lo que representa un
aumento de 27.0%.
ROBERTO SPADA MORONI
GERENTE FINANCIERO
JORGE HUAMAN UCEDA
CONTADOR GENERAL
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