Gastos Financieros

ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA GERENCIA SOBRE EL RESULTADO DE
LAS OPERACIONES
El siguiente análisis de la Gerencia sobre los resultados de las operaciones y la situación financiera
deberá ser leído conjuntamente con los estados financieros y las notas que los acompañan. Los
estados financieros han sido elaborados de conformidad con las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF) y las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) vigentes a partir
del 1 de enero de 2006.
1.
RESULTADO DE LAS OPERACIONES DEL SEGUNDO TRIMESTRE (ABRIL JUNIO 2009)
Durante el segundo trimestre del año 2009 el resultado neto obtenido por Eepsa alcanzó la
cifra de S/.5.6 millones, representando una disminución de S/.1.0 millones respecto a igual
período del año anterior.
1.1
INGRESOS POR VENTAS
Durante el segundo trimestre del año 2009 los ingresos ascendieron a S/.54.7
millones, lo que representa un aumento de 2.7% (S/.1.4 millones) respecto al mismo
periodo del año anterior.

Las ventas de energía y potencia al mercado spot ascendieron a S/.3.3 millones,
disminuyendo en S/. 1.0 millón a las registradas en el mismo período de 2008,
debido a la asignación de los retiros de energía sin contrato y el menor costo
marginal por considerar un escenario idealizado (D.U. 049-2008).

Las ventas de energía por contrato ascendieron a S/. 25.8 millones, lo que
representa un aumento de S/. 5.2 millones respecto del año anterior debido al
mayor volumen de contrataciones por las licitaciones de suministro de energía
eléctrica adjudicadas con Luz del Sur y Edelnor en 2008, vigentes desde
noviembre de 2008, y por la asignación de suministro de energía sin contrato de
acuerdo al D.U. 049-2008 vigente desde el 01 de enero de 2009.

Las ventas de gas ascendieron a S/ 14.4 millones, disminuyendo en S/ 6.8
millones respecto del año anterior, debido principalmente a la disminución en los
precios referenciales del petróleo y al menor consumo de Refinería, por otro lado,
la venta de Líquidos de Gas Natural (LGN) no registró variaciones, ya que la
disminución del precio se compensó con la mayor venta.

Las ventas de potencia contratada ascendieron a S/. 10.4 millones, aumentando
en S/. 4.0 millones respecto del año anterior, debido a la fijación tarifaria que
incrementó el precio de la potencia regulada.
1.2
COSTOS DE VENTAS (OPERACIONALES)
De otro lado, el costo de venta durante el segundo trimestre ascendió a S/. 42.1
millones, aumentando en S/. 0.6 millones a lo registrado en el segundo trimestre de
2008.
Las principales variaciones fueron:
(i)
La compra de gas disminuyó en S/. 7.2 millones, con respecto al año anterior
principalmente por la disminución en los precios referenciales de petróleo y al
menor consumo de gas.
(ii) Durante el segundo trimestre de 2009 se realizaron compras de energía y
potencia cuyo monto ascendió a S/.7.0, por el menor requerimiento de nuestras
unidades por parte del COES y por el mayor egreso de compra de potencia y
energía debido a la asignación de retiros sin contrato, durante el mismo periodo
del año anterior se realizaron compras de energía y potencia por S/.0.4.
(iii) Menor depreciación de S/. 0.9 millones, con respecto al año anterior.
1.3
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
Los gastos operacionales de administración ascendieron a S/. 1.8 millones,
aumentando en 1.6% respecto al mismo periodo del año anterior.
Por lo anteriormente expuesto, la Utilidad Operativa de Eepsa durante el segundo
trimestre del año 2009 fue mayor en S/. 1.1 millones a la obtenida en el mismo periodo
del año anterior, principalmente por el aumento en la utilidad bruta de S/. 0.8 y en el
resultado de otros ingresos de S/. 0.3.
1.4
INGRESOS (GASTOS) FINANCIEROS
Ingresos Financieros
Durante el periodo se registraron ingresos financieros por S/. 0.9 millones, de los
cuales S/. 0.6 millones corresponden a ganancia por diferencia en cambio (S/. 2.1
millones en el mismo período del año anterior).
Gastos Financieros
Durante el segundo trimestre del año se registraron S/. 2.0 millones de gastos
financieros de los cuales S/. 0.6 millones corresponden a la pérdida por diferencia en
cambio (S/.1.6 millones en el mismo período del año anterior). Los gastos financieros
por intereses se incrementaron principalmente a que la Compañía cuenta con más
préstamos en el presente ejercicio con respecto al periodo anterior.
1.5
PARTICIPACIONES E IMPUESTO A LA RENTA CORRIENTE Y DIFERIDO
Durante el segundo trimestre del año se devengó un gasto por impuesto a la renta y
participación de utilidades a los trabajadores corriente y diferido ascendente a S/.4.1
millones (S/.3.7 millones durante el mismo período del año 2008).
2.
BALANCE GENERAL
2.1
LIQUIDEZ
Al 30 de junio de 2009 la liquidez de la empresa disminuyó con respecto al inicio del
ejercicio debido principalmente a los pagos a cuenta del impuesto a la renta realizados
durante el periodo y al pago de dividendos correspondiente al ejercicio 2008. El índice
de liquidez y el índice de liquidez ácida disminuyeron de 2.62 a 1.85 y de 2.52 a 1.71,
respectivamente.
2.2
PASIVOS
Al 30 de junio de 2009 el pasivo total de la empresa aumentó en S/ 25.8 millones,
principalmente por nuevas obligaciones financieras y el aumento en las cuentas por
pagar comerciales.
2.3
PATRIMONIO
En Sesión de Directorio del 30 de enero de 2009, se acordó distribuir dividendos
correspondientes a la utilidad del ejercicio 2008 por un importe ascendente a (en
miles) S/.47,000.
En Junta General de Accionistas del 31 de marzo de 2009, se acordó distribuir
dividendos correspondientes a los resultados acumulados de años anteriores por un
monto ascendente a (en miles) S/.22,289, dicho importe fue cancelado el 30 de abril
de 2009.