analisisrazonado.201003i.96927600

VTR GLOBALCARRIER S.A.
ANÁLISIS RAZONADO
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009
2 de 7
RUT
: 96.927.600-3
Ejercicio
: 01-01-2009 al 31-12-2009
Tipo de moneda : Millones de pesos
Tipo de Balance : INDIVIDUAL
ANALISIS RAZONADO
INDICE
MATERIA
PÁGINA
1.
Hechos destacados ................................................................. 3
2.
Resultado del ejercicio ........................................................... 3
3.
Análisis de los resultados del ejercicio
3.1 Resultado operacional ........................................................ 4
3.2 Resultado no operacional .................................................... 4
3.3 Utilidad del ejercicio ............................................................ 4
4.
Flujos de efectivo ................................................................... 5
5.
Indicadores financieros .......................................................... 6
6.
Indicación de las principales diferencias entre
el valor de mercado o económico y valor libro
De los activos de la Compañía ................................................ 7
7.
Análisis de los mercados, competencia y
Participación relativa ............................................................. 7
8.
Análisis de riesgo de mercado ................................................ 7
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RUT
: 96.927.600-3
Ejercicio
: 01-01-2009 al 31-12-2009
Tipo de moneda : Millones de pesos
Tipo de Balance : INDIVIDUAL
ANALISIS RAZONADO
1.
HECHOS DESTACADOS
VTR GlobalCarrier S. A. no presenta hechos destacados durante el período comprendido
entre el 01 de enero y el 31 de diciembre 2009.
2.-
RESULTADOS DEL EJERCICIO
El cuadro que se presenta a continuación, muestra los resultados obtenidos por VTR
GlobalCarrier S.A. durante los períodos comprendidos entre el 01 de enero y el 31 de
diciembre de 2009 y 2008 respectivamente de acuerdo al siguiente detalle:
ESTADO DE RESULTADOS
ENE-MAR
2009
ENE-MAR
2010
[millones de pesos]
VARIACION
MM$
%
Ingresos Operacionales
1.380
1.361
(20)
(1,4)
Costos y Gastos
(1.041)
(985)
(56)
(5,4)
Resultado Operacional
339
376
37
10,8
Margen Operacional
24,57%
27,62%
Resultado no Operacional
192
(1)
(193)
(100,7)
Impuesto a la Renta
(74)
(63)
(11)
(14,5)
Utilidad del Ejercicio
457
311
(146)
(31,9)
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RUT
: 96.927.600-3
Ejercicio
: 01-01-2009 al 31-12-2009
Tipo de moneda : Millones de pesos
Tipo de Balance : INDIVIDUAL
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3.-
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS DEL EJERCICIO
3.1
RESULTADO OPERACIONAL
El resultado operacional al 31 de marzo de 2010, alcanzó los $ 37 millones presentando
una disminución de un 10,8%, respecto al año anterior.
INGRESOS OPERACIONALES
VTR GlobalCarrier S.A. registró ingresos operacionales por $ 1.361 millones, lo que
significa una disminución de $ 20 millones respecto del año anterior. La disminución de un
1,4% se debe a la disminución en cargos de facturación y cargos fijos, como también la
disminución en los tráficos de larga distancia nacional e internacional, esto correlacionado
con la caída en la cartera de clientes de los últimos 12 meses.
COSTOS OPERACIONALES
Los costos operacionales ascendieron a $ 985 millones, cifra que representa una
disminución de un 5,4% respecto al año anterior. Se explica principalmente por las
variaciones de los tipos de cambios como también los cambios de decretos tarifarios.
3.2
RESULTADO NO OPERACIONAL
El resultado no operacional al 31 de marzo de 2010 presenta un superávit de $ 193
millones con respecto al año anterior. La variación del resultado no operacional se explica
principalmente por la variación en la corrección monetaria.
3.3
UTILIDAD DEL EJERCICIO
Al 31 de marzo de 2010 la Compañía registró una utilidad neta de $ 311 millones, lo cual
significó un disminución de $ 146 millones respecto al año anterior. Esto debido a la
disminución de un 1,4% en los ingresos operacionales, además de una disminución en los
costos operacionales y baja por impuesto a la renta de un 5,4% y 14,5% respectivamente.
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: 96.927.600-3
Ejercicio
: 01-01-2009 al 31-12-2009
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Tipo de Balance : INDIVIDUAL
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4.
FLUJO DE EFECTIVO
CONCEPTO
(Miles de Pesos)
SALDO INICIAL DEL EFECTIVO Y
EFECTIVO EQUIVALENTE
Flujo Originado por Actividad de la
Operación
Flujo Originado por Actividad de
Financiam.
Flujo Originado por Actividad de Inversión
Efecto de la Inflación sobre el efectivo y
efectivo equivalente
SALDO FINAL DEL EFECTIVO Y
EFECTIVO EQUIVALENTE
Variación neta del efectivo y efectivo
equivalente durante el período
ENE-MAR
2009
ENE-DIC
2010
VARIACIÓN
M$
%
0
2
2
367,9
294
-110
(404)
(137,3)
0
0
0
-
-296
243
(539)
(182,0)
2
-1
4
(166,2)
0
2
2
367,9
0
132
132
(39.743,5)
El aumento de un 39.743% en la variación neta del flujo de efectivo del año 2010 comparado
con el año 2009, se explica principalmente por un mayor disponible del ejercicio con respecto al
año anterior, efecto compensado mayor pago de proveedores y menores préstamos otorgados
a VTR GlobalCom S.A.
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: 01-01-2009 al 31-12-2009
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5.
INDICADORES FINANCIEROS
CONCEPTO
ENE-MAR
2009
ENE-MAR
2010
INDICES DE LIQUIDEZ
Liquidez Corriente
(Activo Circulante/Pasivo Circulante)
Razón Ácida
(Activo más líquidos/Pasivo Circulante)
2,79
4,93
0,00
0,08
0,55
0,25
0,00
0,00
114,11
255,51
24,57%
27,62%
13,19%
7,19%
6,57%
3,81%
$ 5.630,66
$ 933,51
INDICES DE ENDEUDAMIENTO
Razón de Endeudamiento
(Pasivo Exigible/Patrimonio)
Proporción Deuda Largo Plazo
(Pasivo Largo Plazo/Pasivo Exigible)
Cobertura de Gastos Financieros
(Resultado Antes de Impuestos e Intereses/Gastos
Financieros)
INDICES DE RENTABILIDAD Y UTILIDAD POR ACCION
Margen Operacional(%)
(Resultado Operacional /Ingreso Oper.)
Rentabilidad Patrimonial (%)
(Resultado/patrimonio promedio [1] )
Rentabilidad del Activo (%)
(Resultado/Activos promedio)
Utilidad por Acción ($)
(Utilidad/N° Acciones pagadas prom. Año)
[1] Cifras al inicio del período, actualizadas.
Del cuadro anterior se destaca lo siguiente:
El índice de liquidez corriente aumento con respecto del indicador del año anterior, debido
principalmente por la variación positiva de cuentas por cobrar a empresas relacionadas producto
de los prestamos otorgados a VTR GlobalCom S.A. Como al incremento de nuestros deudores por
venta.
Por su parte, la baja del índice de endeudamiento se explica por una disminución del nivel del
pasivo exigible en un -40,8% y el aumento en el patrimonio equivalente a un 29,6% producto
del incremento en la utilidad acumulada de un 40,0%.
Los indicadores de rentabilidad en general observan una disminución, explicado principalmente
por el menor margen operacional respecto al año anterior, fundamentalmente por la disminución
de los ingresos operacionales equivalente a un 1,4%.
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: 01-01-2009 al 31-12-2009
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6.
INDICACIÓN DE LAS PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE VALOR DE MERCADO
O ECONÓMICO Y VALOR LIBRO DE LOS ACTIVOS DE LA COMPAÑÍA
La compañía al 31 de marzo 2009 no presenta diferencias entre valor de mercado o
económico y valor libro de los activos de la sociedad.
7.
ANÁLISIS DE LOS MERCADOS, COMPETENCIA Y PARTICIPACIÓN RELATIVA
La sociedad participa en el mercado de larga distancia nacional e internacional, servicios
públicos y privados; servicios intermedios. El sector de Telecomunicaciones mantiene el
dinamismo que lo caracteriza, es altamente competitivo con niveles de consumo
decrecientes.
Esta industria esta en su etapa de madurez, por esta razón existe una fuerte rivalidad de
los competidores.
Las principales amenazas que presenta el mercado de larga distancia están dadas por el
acelerado y continúo avance tecnológico y la masificación de nuevas formas de
comunicación, que a continuación se detalla:
 La aparición de Wi-Fi, Wimax que facilitan la comunicación inalámbrica.
 El crecimiento de la telefonía móvil, que sustituye fuertemente el tráfico de larga
distancia nacional e internacional.
 Incorporación de productos sustitutivos a la Telefonía de Larga Distancia, basados
en tecnología IP, la cual reduce sus costos de transporte y cargos de acceso,
generando una oferta más atractiva para los consumidores finales.
 Estrategias comerciales agresivas por parte de los mayores competidores,
ofreciendo planes ilimitados de Larga Distancia Nacional e Internacional.
En el mercado existen actualmente 37 empresas operando.
8.
ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO
La Compañía no posee créditos en moneda extranjera, ya que el financiamiento de sus
inversiones las realiza con recursos propios. Por lo tanto, no está expuesta a riesgos
significativos de variaciones en el tipo de cambio y/o tasa de interés.