BBVA Bonos Corto Plazo Gobiernos, FI

ASSET
MANAGEMENT
BBVA Bonos Corto Plazo Gobiernos, FI
Informe Trimestral del Primer Trimestre 2016
Estimado/a partícipe:
Nos complace enviarle el Informe trimestral correspondiente al 31 de marzo de 2016 de su/s fondo/s de inversión.
N.º Registro de la CNMV: 4.068
Gestora: BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.
Depositario: BANCO DEPOSITARIO BBVA, S.A.
Auditor: KPMG AUDITORES, S.L.
Grupo Gestora: BBVA
Grupo Depositario: BBVA
Rating depositario: No Disponible
Fondo por compartimentos: No
Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en Clara del Rey, 26,
28002 Madrid, o mediante correo electrónico en [email protected] pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios telemáticos en
www.bbvaassetmanagement.com
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en: Clara del Rey, 26, 28002 Madrid, o mediante correo electrónico en [email protected]
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la
Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
Información del Fondo:
BBVA Bonos Corto Plazo Gobiernos, FI
Fecha de registro: 10/10/2008
1. Política de inversión y divisa de denominación
2. Datos económicos
Categoría
Datos generales
Vocación Inversora: Renta Fija Euro. Perfil de Riesgo: 2 en una escala del 1 al 7.
Descripción general
Fondo que invierte en Deuda Pública tanto nacional como internacional de gran
solvencia y calidad crediticia. Todos los activos estarán denominados en euros.
N.º de participaciones
El Fondo ha realizado operaciones en instrumentos financieros derivados con la
finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total
al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más
detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto
informativo.
Divisa de denominación
EUR.
Periodo anterior
5.378.813,56
5.522.783,55
919
970
N.º de partícipes
Beneficios Brutos Distribuidos por participación
Inversión mínima
100.000,00
Patrimonio fin de periodo
(miles de euros)
Fecha
Operativa en instrumentos derivados
Periodo actual
Valor liquidativo fin del periodo
Periodo del Informe
57.240
10,6418
2015
58.822
10,6508
2014
17.202
10,6649
2013
26.728
10,6360
El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre
resultados.
Comisiones
aplicadas en el
periodo, sobre
patrimonio medio
Comisión
de gestión
% efectivamente cobrado
Periodo
Base
de cálculo
Acumulada
s/patrimonio
s/resultados
Total
s/patrimonio
s/resultados
0,06
0,00
0,06
0,06
0,00
Sistema de
imputación
Total
0,06 Patrimonio Al Fondo
El sistema de imputación de la comisión sobre los resultados es al fondo.
Comisiones aplicadas en el periodo,
sobre patrimonio medio
Comisión de depositario
% efectivamente cobrado
Periodo
Acumulada
Base
de cálculo
0,01
0,01
Patrimonio
Periodo
actual
Periodo
anterior
Año
actual
Índice de rotación de la cartera
0,09
0,64
0,09
3,67
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
0,04
0,05
0,04
0,05
Año t-1
Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos
se refieren al último disponible.
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Informe Trimestral del Primer Trimestre 2016
Comportamiento
Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años
A) Individual. Divisa: EUR
0,40%
0,30%
Rentabilidad (% sin anualizar)
-0,10%
ar
c
16
-m
15
-se
15
15
BBVA BONOS CORTO PLAZO GOBIERNOS, FI
-di
p
-ju
n
ar
c
-m
-di
15
14
-se
14
13
13
p
-0,20%
-ju
n
1,91
14
1,04
ar
0,27
-m
-0,13
c
-0,10
14
-0,03
El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre
resultados.
0,10%
0,00%
-di
-0,09
Año
t-5
p
-0,08
Año
t-3
13
-0,08
Año
t-2
-se
Rentabilidad IIC
Anual
Año
t-1
-ju
n
Trimestral
Acumulado
año
Último
t-actual trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3
0,20%
Repo Día ESP
Rentabilidades extremas (1)
Trimestre actual
Último año
Últimos 3 años
%
Fecha
%
Fecha
%
Fecha
Rentabilidad mínima (%)
-0,03
11/02/2016
-0,03
11/02/2016
-0,11
26/02/2013
Rentabilidad máxima (%)
0,01
26/01/2016
0,01
26/01/2016
0,15
02/01/2013
(I) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión
homogénea en el periodo.
B) Comparativa
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de
referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el
cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.
Medidas de riesgo (%)
Vocación inversora
Trimestral
Acumulado
año
Último
t-actual trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3
Monetario a Corto Plazo
Anual
Año
t-1
Año
t-2
Año
t-3
Año
t-5
Volatilidad (ii) de:
IBEX 35
Letra Tesoro 1 año
Índice de referencia
VaR histórico (iii)
0
0
0,00
7.156
-0,10
Renta Fija Euro
5.401.192
152.588
0,23
3.207.603
81.052
-0,22
-1,92
0,15
0,15
0,16
0,15
0,18
0,16
0,12
0,29
0,49
Renta Fija Mixta Euro
25,20
17,16
22,17
16,23
18,20
15,41
15,75
28,25
0,38
0,38
0,29
0,15
0,23
0,23
0,32
0,79
2,06
Renta Fija Mixta Internacional
0,01
0,01
0,03
0,01
0,01
0,02
0,01
0,01
0,09
-0,20
-0,20
-0,36
-0,36
-0,20
-0,38
-0,36
-0,40
(II) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad, mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad
de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los periodos con política de inversión homogénea.
(III) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento
de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.
430.215
19.400
2.870.053
77.657
-1,14
0
0
0,00
5.266.209
169.325
-3,27
281.638
19.612
-10,71
Renta Variable Internacional
2.239.785
126.138
-5,92
IIC de Gestión Pasiva (1)
5.838.016
161.111
-0,78
Garantizado de Rendimiento Fijo
1.706.237
48.288
-0,15
719.879
27.399
-3,48
De Garantía Parcial
74.036
1.904
-3,69
Retorno Absoluto
339.240
7.285
-0,67
Renta Variable Mixta Euro
Renta Variable Mixta Internacional
Renta Variable Euro
Garantizado de Rendimiento Variable
Ratio de gastos (% s/patrimonio medio)
Global
Trimestral
Acumulado
año
Último
t-actual trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3
Ratio total de gastos
0,08
0,08
0,08
0,08
0,08
Total fondos
Anual
Año
t-1
Año
t-2
Año
t-3
Año
t-5
0,35
0,32
0,32
0,31
Rentabilidad
media**
240.688
25,20
-0,20
N.º de
partícipes*
Monetario
Renta Fija Internacional
Valor liquidativo
Patrimonio
gestionado*
(miles de euros)
313.879
18.950
-3,98
28.928.670
917.865
-1,60
** Medias.
** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo.
(1) Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría,
servicios bancarios (salvo gastos de financiación) y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del
periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos
soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la
comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
Distribución del patrimonio al cierre
del periodo (importes en miles de euros)
Fin periodo actual
103,50
103,00
102,50
m
a
11- r
jun
11se
p
11d
12 ic
-m
a
12 r
-ju
12 n
-se
12 p
-d
13- ic
m
a
13- r
ju
13- n
se
13- p
d
14 ic
-m
a
14 r
-ju
14 n
-se
14 p
-d
15 ic
-m
a
15 r
-ju
15 n
-se
15 p
-d
16 ic
-m
ar
102,00
BBVA BONOS CORTO PLAZO GOBIERNOS, FI
Repo Día ESP
Repo Día ESP
104,00
10,80
10,70
10,60
10,50
10,40
10,30
10,20
10,10
10,00
9,90
11-
BBVA BONOS CORTO PLAZO
GOBIERNOS, FI
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años
Distribución del patrimonio
Importe
% sobre
patrimonio
Fin periodo anterior
Importe
% sobre
patrimonio
(+) INVERSIONES FINANCIERAS
55.432
96,84
55.230
* Cartera interior
20.820
36,37
20.396
34,67
* Cartera exterior
34.578
60,41
34.487
58,63
* Intereses de la cartera de inversión
34
0,06
347
0,59
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio
1.804
3,15
3.552
6,04
4
0,01
40
0,07
57.240
100,00
58.822
100,00
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)
(+/-) RESTO
TOTAL PATRIMONIO
93,89
Notas: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.
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Informe Trimestral del Primer Trimestre 2016
ASSET
MANAGEMENT
Estado de variación patrimonial
% sobre patrimonio medio
% variación
Variación Variación Variación respecto fin
periodo
del periodo del periodo acumulada
anterior
anual
anterior
actual
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)
Suscripciones/reembolsos (neto)
– Beneficios brutos distribuidos
Rendimientos netos
(+) Rendimientos de gestión
+ Intereses
+ Dividendos
Resultados en renta fija (realizadas o no)
Resultados en renta variable (realizadas o no)
Resultados en depósitos (realizadas o no)
Resultado en derivados (realizadas o no)
Resultado en IIC (realizadas o no)
Otros resultados
Otros rendimientos
(-) Gastos repercutidos
– Comisión de gestión
– Comisión de depositario
– Gastos por servicios exteriores
– Otros gastos de gestión corriente
– Otros gastos repercutidos
(+) Ingresos
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC
+ Comisiones retrocedidas
+ Otros ingresos
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)
Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas
al cierre del periodo (importes en miles de euros)
Instrumento
Importe
Objetivo de la
nominal
inversión
comprometido
58.822
-2,64
64.603
-9,28
58.822
-2,64
Tipo de Interés
Futuro EURO$ 3M UNDERLYING 2500
3.054
Inversión
73,24
Tipo de Interés
Futuro EURIBOR 3 MESES UNDL 2500
7.769
Inversión
-0,08
-0,01
0,47
-0,08
-0,01
0,40
-0,08
-0,01
0,47
8,67
1,40
10,61
Tipo de Interés
Futuro EURIBOR 3 MESES UNDL 2500
7.771
Inversión
Total Otros Subyacentes
18.594
TOTAL OBLIGACIONES
18.594
-0,43
-0,38
-0,43
-6,10
-0,05
-0,03
-0,05
-71,86
-0,07
-0,06
-0,01
-186,82
100,00
9,26
7,36
7,36
-9,93
68,20
-0,07
-0,06
-0,01
-0,07
-0,06
-0,01
57.240
58.822
57.240
4. Hechos relevantes
SÍ
X
b. Reanudación de suscripciones/reembolsos.
X
c. Reembolso de patrimonio significativo.
X
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio.
X
e. Sustitución de la sociedad gestora.
X
f. Sustitución de la entidad depositaria.
X
g. Cambio de control de la sociedad gestora.
X
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo.
X
i. Autorización del proceso de fusión.
j. Otros hechos relevantes.
3. Inversiones financieras
NO
a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos.
X
X
Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles
de euros) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo
Periodo actual Periodo anterior
Descripción de la inversión y emisor
CARTERA INTERIOR
TOTAL DEUDA PÚBLICA COTIZADA MÁS DE 1 AÑO
TOTAL DEUDA PÚBLICA COTIZADA MENOS DE 1 AÑO
TOTAL RENTA FIJA PRIVADA COTIZADA MENOS DE 1 AÑO
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS
TOTAL RENTA FIJA
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
CARTERA EXTERIOR
TOTAL DEUDA PÚBLICA COTIZADA MÁS DE 1 AÑO
TOTAL DEUDA PÚBLICA COTIZADA MENOS DE 1 AÑO
TOTAL RENTA FIJA PRIVADA COTIZADA MÁS DE 1 AÑO
TOTAL RENTA FIJA PRIVADA COTIZADA MENOS DE 1 AÑO
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
TOTAL RENTA FIJA
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
Valor de
Divisa mercado
%
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
11.756
7.317
19.073
1.748
20.821
20.821
20,54
12,78
33,32
3,05
36,37
36,37
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
3.314
26.602
534
4.128
34.578
34.578
34.578
55.399
5,79
46,47
0,93
7,21
60,41
60,41
60,41
96,78
Valor de
mercado
%
2.206
11.922
6.268
20.396
3,75
20,27
10,66
34,67
20.396
20.396
34,67
34,67
1.998
23.874
3.083
5.533
34.488
34.488
34.488
54.884
3,40
40,59
5,24
9,41
58,63
58,63
58,63
93,31
5. Anexo explicativo de hechos relevantes
Con fecha 18/03/2016 se inscribe folleto actualizado del fondo al objeto
completar el apartado sobre Información de los Miembros del Consejo de
Administración.
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones
SÍ
Notas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.
Distribución de las inversiones financieras, al cierre
del periodo: Porcentaje respecto al patrimonio total
DURACIÓN
a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%).
X
X
d.Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el
depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente.
X
e.Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna
entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como
colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades
vinculadas.
X
f.Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra
una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma
gestora u otra gestora del grupo.
X
g.Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como
origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC.
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas.
12M - 18M 18,55%
X
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento.
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV).
NO
X
X
< 3M 13,98%
3M - 6M
24,58%
9M - 12M
24,10%
6M - 9M
18,80%
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BBVA Bonos Corto Plazo Gobiernos, FI
Informe Trimestral del Primer Trimestre 2016
7. Anexo explicativo sobre operaciones
vinculadas y otras informaciones
BBVA Asset Management cuenta con un procedimiento simplificado de
aprobación de otras operaciones vinculadas no incluidas en los apartados
anteriores.
8. Información y advertencias a instancia
de la CNMV
Sin advertencias.
9. Anexo explicativo del informe periódico
El comienzo de año se caracterizó por una fuerte aversión al riesgo, con
importantes caídas de las bolsas desarrolladas, aumentos de diferenciales de
crédito y reducción de rentabilidades de la deuda pública de mayor calidad.
Sin embargo, desde mediados de febrero, tras la moderación del mensaje
de la Fed, las nuevas medidas del BCE y cierta estabilización en los datos
macroeconómicos, veíamos un movimiento de vuelta en los mercados con
significativa reducción de la volatilidad y recuperación en los activos de riesgo.
En la zona euro, aunque continúa la recuperación económica, la inflación sigue
muy por debajo del objetivo del BCE. Por ello, la institución comunitaria ha
actuado de manera contundente con nuevas bajadas de tipos y ampliación del
programa de compra de activos hasta 80 bn, además de un nuevo programa
de operaciones de financiación a largo plazo (TLTROs). Este nuevo paquete de
medidas fue algo más contundente de lo esperado y en principio parece que
pone suelo a los tipos negativos.
Las carteras sufren cada día en mayor medida el entorno de tipos 0 y negativos
donde están inmersos la práctica totalidad de los activos monetarios. Todos
los activos de gobiernos elegibles están cotizando en negativo y con una clara
tendencia hacia niveles más bajos en rentabilidad. En este entorno tratamos de
ser activos en subastas para comprar diferentes referencias y venderlas cuando
alcanzan nuestro objetivo. Hemos sido muy activos comprando agencias (FADE,
ICOS) buscando el pick up que ofrecen estos bonos contra las Letras.
En cuanto a la parte de la cartera en bonos de crédito la situación es similar. El
spread de crédito nos ha permitido invertir con rentabilidades positivas en la
mayoría de los casos aunque la actual tendencia nos está conduciendo a niveles
negativos. Los spreads en el corto plazo siguen goteando a la baja.
La estrategia de positivización de la curva euribor no ha funcionado durante
estos 3 meses debido a la resistencia de la inflación que se ha mantenido en
niveles extremadamente bajos. Con las medidas aprobadas recientemente
por el BCE deberíamos empezar a ver cierto repunte de la misma y seguimos
apostando por ello.
Los bonos ligados a la inflación europea no han funcionado muy bien al
comienzo del año aunque han empezado a recuperarse en marzo. La inflación
ha seguido en niveles muy bajos debido al desplome del precio del petróleo al
comienzo del año. La inflación asimismo sigue estancada en niveles bajos. En
marzo el petróleo ha comenzado a repuntar desde niveles muy bajos.
Los resultados en el trimestre han sido bastante positivos en el contexto actual y
hemos conseguido batir al benchmark de referencia.
El patrimonio del fondo ha disminuido un 2,69% en el periodo y el número de
partícipes ha disminuido 5,26%. El impacto de los gastos soportados por el
fondo ha sido de un 0,08% y la liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo
medio del 0,04%. Por otro lado, la rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del
-0,08%, superior a la de la media de la gestora, situada en el -1,60%. Los fondos
de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad
media ponderada del 0,23% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de
un -0,07%. Por último, la volatilidad del fondo ha sido del 0,16%, superior a la del
índice de referencia del fondo que ha sido de un 0,01%.
A la fecha de referencia el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija
con una TIR media bruta a precios de mercado de 0,10 %.
En los próximos meses no esperamos movimientos de relevancia en los tipos
a cp en la eurozona. Deberíamos seguir en este entorno de tipos 0 y negativos
durante bastante tiempo y en todo caso una mayor compresión de spreads
gracias al apoyo del BCE.
A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad
de cobertura, cuyo grado de cobertura ha sido de 0,99. También se han
realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión, cuyo grado de
apalancamiento medio ha sido de 21,85.
“Todos los datos contenidos en este informe están tomados a la fecha de referencia de emisión del mismo y en cumplimiento con la normativa vigente aplicable a los informes periódicos.
Este informe no constituye una oferta para comprar participaciones del fondo. El folleto informativo está a disposición del público en la página www.bbvaassetmanagement.com y en la CNMV.”
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