informe diario - Corficolombiana

Agosto 23 de 2012
INFORME DIARIO
Camilo Rincón Vanegas
(571) 3538787 Ext . 6112
[email protected]
LA CONTRACCIÓN DE LA INDUSTRIA EUROPEA Y CHINA, LA
POSIBILIDAD DE QUE LA PRÓRROGA SOLICITADA POR
GRECIA SEA NEGADA Y LA DEBILIDAD DEL MERCADO
LABORAL EN EEUU INFLUENCIARON DESVALORIZACIONES
EN LOS ÍNDICES MUNDIALES



La industria manufacturera en Europa parece haber alcanzado su
séptimo mes consecutivo de contracción. En agosto el índice PMI
se ubicó en 46.6 pts en agosto.
Las declaraciones que dio el día de hoy el Ministro de Finanzas
alemán Wolfgang Schaeuble a una emisora alemana enfrían las
expectativas sobre la posible concesión de una prórroga de dos
años al Gobierno griego.
El PMI anticipado para el sector industrial en China se contrajo
en agosto a un ritmo mayor de lo registrado en los últimos nueve
meses y se ubicó en 47.8 pts.

Las solicitudes de subsidios al desempleo aumentaron en 4 mil
peticiones la semana pasada, lo que representó un total de 372
mil solicitudes la semana pasada.

El peso colombiano tuvo una apreciación de 0.18% frente al
dólar. El dólar interbancario cerró en 1,808.9 pesos. La TRM que
regirá mañana es de 1,808.33 pesos.
PRINCIPALES INDICADORES
Dólar interbancario
TRM
*TES 17-abr-13
*TES 24-jul-24
IGBC
COLCAP
COL20
Dow Jones
*IBR overnight
IDP
Cierre
Var. Diaria
1,808.90
1,812.88
4.81%
6.65%
14,245.24
1,677.78
1,353.31
13,057.46
4.91%
397.89
-0.18%
-0.16%
9.6
2.9
-0.33%
0.07%
-0.43%
-0.88%
0.16%
-0.19%
*Variaciones en puntos básicos
Fuente: Bloomberg, SET-FX, BanRep, SEN, Corficolombiana
Var. Año
corrido
-6.68%
-6.68%
-98
-96.2
12.47%
6.76%
5.10%
6.87%
5.71%
7.13%
Investigaciones Económicas Corficolombiana
www.corficolombiana.com
Otros informes:
Fundamentales en precios de vivienda (Parte 3)
Informe Semanal
(Agosto 21 de 2012)
Regalías y presupuesto
Informe mensual de Renta Fija
(Agosto 17 de 2012)
Dígame licenciado
Informe Semanal
(Agosto 13 de 2012)
Fundamentales en precios de vivienda (Parte 2)
Informe Semanal
(Agosto 6 de 2012)
Monitor de inflación -Julio de 2012
(Agosto 1 de 2012)
Un poco de afloje
Informe Semanal
(Julio 30 de 2012)
Oscuro y denso
Informe Semanal
(Julio 23 de 2012)
Para enmarcar
Informe mensual de Renta Fija
(Julio17 de 2012)
La prudencia de ser neutral
Informe Semanal
(Julio 16 de 2012)
Monedita de oro
Informe Semanal
(Julio 9 de 2012)
Agosto 23 de 2012
RESUMEN DE LA JORNADA

La posibilidad que Alemania y Francia no avalen la prórroga de dos años a Grecia para la implementación de sus reformas
fiscales, la desaceleración de la industria europea por séptimo mes consecutivo, junto con la primera contracción del sector
industrial chino desde 2009, han incrementado los temores sobre el panorama de la economía mundial. Adicionalmente, se
conocieron datos de empleo poco favorables en EEUU. De esta manera, el Dow Jones cerró en 13,057.46 puntos, con una
variación diaria negativa de 0.88%, mientras que el S&P 500 cerró en 1,402.08 puntos, con una desvalorización de 0.81%
frente al cierre anterior (siendo esta la mayor desvalorización del último mes). Por su parte, el Nasdaq cerró en 3,053.40, con
una variación diaria negativa de 0.66%.

La industria manufacturera en Europa parece haber alcanzado su séptimo mes consecutivo de contracción. En agosto el
índice PMI, que es una estimación anticipada del comportamiento del sector manufacturero, se ubicó en 46.6 pts en agosto
(por debajo de los 50 pts que marca la línea entre contracción y expansión). El dato se ubicó en línea con las expectativas
del mercado y en el mismo nivel de julio. El declive de la industria fue generalizada en toda la Eurozona, lo que influyó
negativamente en la tendencia de las bolsas europeas el día de hoy.

Las declaraciones que dio el día de hoy el Ministro de Finanzas alemán Wolfgang Schaeuble a una emisora alemana
enfrían las expectativas sobre la posible concesión de dos años al Gobierno griego para las reestructuraciones fiscales
solicitadas por sus acreedores. Schaeuble indicó que la prórroga no es la solución para los actuales problemas fiscales que
está teniendo Grecia. Además, cree que más tiempo implicaría más dinero y más gasto para la Zona Euro, algo que en la
actual situación de los mayores aportantes a los fondos de estabilización financiera (Alemania y Francia) no sería muy viable
para sus finanzas publicas.

El PMI anticipado para el sector industrial en China se contrajo en agosto a un ritmo mayor de lo registrado en los últimos
nueve meses y se ubicó en 47.8 pts. El alto nivel de inventarios que hay en las empresas chinas y la caída que han tenido
sus exportaciones en el mundo a causa de la actual crisis económica fueron los principales motivos de este comportamiento.
Muestra clara de la desaceleración comercial china es la caída registrada en el subíndice de nuevos pedidos para
exportaciones a un nivel de 44.7 pts. Al parecer la crisis europea ha empezado a afectar la estabilidad del crecimiento de
China, lo que sugiere la necesidad de un estimulo monetario adicional para estimular la economía china en el segundo
semestre de este año.

Las solicitudes de subsidios al desempleo en EEUU aumentaron en 4 mil peticiones la semana pasada, registrando en total
372 mil solicitudes. El dato contrasta con las 365 mil esperadas por el mercado y se convirtió en el mayor nivel de solicitudes
del último mes, sugiriendo un retroceso del mercado laboral frente a lo que se había observado en semanas anteriores. Al
parecer los problemas en Europa y la desaceleración de la economía mundial han hecho que los empleadores
estadounidenses mantengan sus nominas sin modificaciones a la espera de soluciones más claras y perdurables en el
tiempo por parte de las autoridades monetarias.
)
)
CALENDARIO ECONÓMICO
Agosto 23 de 2012
Indicador
PMI manufacturero (ago)
Índice confianza consumidor (ago)
Peticiones iniciales de desempleo (ago 18) - Miles
Ventas nuevas viviendas (jul) - Miles
País
Eurozona
Eurozona
EEUU
EEUU
Esperado
45.3
-24.60
372
372
Esperado
44.2
-22.0
365
365
Anterior
44.0
-21.5
366
359
País
EEUU
Colombia
Esperado
2.5%
4.8%
Anterior
1.3%
5.0%
Hora
7:30
-
Fuente: Bloomberg
Agosto 24 de 2012
Indicador
Ordenes bienes durables (jul) - Var mensual
Tasa intervención Banrep (ago 31)
Fuente: Bloomberg
2
Tasa Repr
Anterior
Hace un m
Cierre de 2
Hace un a
Devaluaci
Nominal d
Nominal a
Nominal 1
Fuente: Sup
Agosto 23 de 2012
MERCADO CAMBIARIO

A pesar de las desvalorizaciones de los mercados externos, hoy el peso colombiano tuvo una apreciación de
0.18% frente al dólar. El dólar interbancario cerró en 1,808.9 pesos, luego de negociarse en un rango entre 1,806.5
y 1,811 pesos, con un promedio de 1,808.39 pesos. Durante la jornada se realizaron 1,516 transacciones por un
valor de 1,032.8 millones de dólares.

Las cotizaciones de las monedas de la región frente al dólar presentaron variaciones mixtas el día de hoy. El peso
mexicano se depreció 0.06% respecto ayer. Por su parte, el peso chileno no presentó variación frente al cierre de
ayer, mientras que el real brasileño se apreció 0.01% respecto al último cierre.
1,822.59
1,824
1,819
1,817.18
1,815.80
1,815
1,812.88
1,810
16-Ago
Fuente: Superintendencia Financiera
1,825.52
23-Ago
-0.16%
-6.68%
1.22%
1,828
22-Ago
23-ago-12
Anterior
Hace un mes
Cierre de 2011
Hace un año
Devaluaciones
Nominal diaria
Nominal año corrido
Nominal 12 meses
TRM
Tasa Representativa del Mercado
21-Ago
TRM
1,812.88
1,815.80
1,790.39
1,942.70
1,791.05
17-Ago
Tasa Representativa del Mercado
Fuente: Bloomberg
Mercado interbancario de dólar
Hoy*
4.50
Rango de negociación
Máxima
1,811.00
Mínima
1,806.50
Apertura
1,807.10
Cierre
1,808.90
Promedio
1,808.38
Volumen (USD$ Millones)
977.40
No. de Transacciones
1,811
Volatilidad causada (1 mes)*
4.79
Volatilidad implícita (1 mes)
8.92
Anterior*
6.79
1,816.94
1,810.15
1,816.00
1,812.20
1,813.18
818.32
1,350
5.39
9.05
Dólar Interbancario Diario
1,813
1,811
1,809
1,808
1,806
08:00
08:20
08:40
09:00
09:20
09:40
10:00
10:20
10:40
11:00
11:20
11:40
12:00
12:20
12:40
13:00
Fuente: SET-FX, Bloomberg
*Cálculos Corficolombiana
Fuente: Bloomberg
Commodities
Oro
Café
Carbón
Cobre*
Petróleo WTI
Petróleo Brent
Azúcar
Índice CRB de alimentos
Índice CRB de commodities
* Centavos por libra
Fuente: Bloomberg
Monedas
Hoy
1,670.05
161.9
57.38
354.77
96.06
115.01
19.59
464.82
307.24
Var. Diaria
-0.03%
-0.15%
0.34%
1.24%
-0.22%
0.09%
-1.76%
-0.04%
-0.25%
USD/EUR - Zona Euro
USD/GBP - Reino Unido
JPY/USD - Japón
BRL/USD - Brasil
MXN/USD - México
CLP/USD - Chile
PEN/USD - Perú
Índice DXY
Índice LACI
Hoy
1.257
1.586
78.53
2.024
13.1713
480.38
2.615
81.360
104.470
Anterior
1.256
1.586
78.49
2.016
13.1613
481.8
2.612
81.486
104.510
Fuente: Bloomberg
3
Agosto 23 de 2012
MERCADO DE DEUDA

El aumento que se registró en la producción industrial y en las ventas al por menor en Colombia en el mes de
junio, estuvieron por encima de lo esperado por el mercado. Lo anterior se reflejó en un aumento en las
expectativas de inflación del mercado, que se reflejó en desvalorizaciones de los TES en pesos. Creemos que
aunque los datos publicados esta semana no afectarán la decisión de mañana de BanRep (esperamos una
reducción de 25 pbs en la tasa de intervención), si ponen un límite a las expectativas del mercado de mayores
reducciones en la tasa.

De esta manera, hoy la curva de rendimientos presentó un aplanamiento asociado a una mayor desvalorización
de los títulos de la parte corta de la curva, frente a los demás tramos de la curva. La tasa del título con
vencimiento en abril 2013 cerró en 4.804%, tras subir 10 pbs el día de hoy, mientras que la tasa del título con
vencimiento en octubre de 2018 se incrementó 8 pbs frente al día de ayer y se ubicó en 5.953%. Por su parte, la
tasa de negociación del TES con vencimiento en julio de 2024 cerró en 6.648%, con un aumento de 3 pbs frente
al cierre previo.

El Índice de Deuda Pública de Corficolombiana (IDP) presentó una variación diaria negativa de 0.19% y se ubicó Tasa
en 397.890 unidades.
Mercado secundario de TES
Bono
TES Tasa Fija
TFIT04170413
TFIT06141113
TFIT06140514
TFIT10281015
TFIT07150616
TFIT11241018
TFIT15240720
TFIT10040522
TFIT16240724
TFIT16260826
TES UVR
TUVT06200313
TUVT12250215
TUVT08170517
TUVT17230223
Cupón (%) Vencimiento
Duración
Hoy
Tasa (%)
Anterior
Hoy
Precio
Anterior
6.00
10.25
9.25
8.00
7.25
11.25
11.00
7.00
10.00
7.50
19-Abr-13
14-Nov-13
14-May-14
28-Oct-15
29-Jun-16
24-Oct-18
24-Jul-20
04-May-22
24-Jul-24
26-Ago-26
0.6
Nd
1.6
2.6
3.3
4.3
5.6
6.8
7.4
8.1
4.81
Nd
5.14
5.34
5.50
5.95
6.36
6.63
6.65
6.84
4.71
Nd
5.07
5.24
5.42
5.88
6.34
6.60
6.62
6.81
100.71
Nd
106.57
107.58
105.84
126.65
128.14
102.51
126.98
105.87
100.78
Nd
106.70
107.86
106.12
127.11
128.31
102.77
127.26
106.13
5.25
7.00
4.25
4.75
20-Mar-13
25-Feb-15
17-May-17
23-Feb-23
0.6
2.3
4.2
Nd
2.52
2.64
2.97
Nd
2.62
2.67
3.04
Nd
101.52
110.43
105.56
Nd
101.47
110.364
105.258
Nd
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
4
Agosto 23 de 2012
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
10:00
09:30
08:00
08:00
13:00
5.88
12:30
4.71
12:00
5.90
11:30
4.74
desvalorización
con
con
la
frente
11:00
% 5.92
10:30
% 4.77
10:00
5.94
09:30
4.80
09:00
5.96
08:30
4.83
09:00
Tasa Intradiaria TES 2018
08:30
Tasa Intradiaria TES 2013
de
las
que
una
mayores
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
Curva
Curva del
del mercado
mercado de
de TES
TES tasa
tasa fija
fija
ubicó Tasa Intradiaria TES 2024
6.67
8
6.66
7
2026
%
2022
2018
Hace un mes
2013
2012
Fuente: Bloomberg
2015
2014
2026
2025
2024
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2013
2012
5
2011
13:00
12:30
12:00
11:30
11:00
10:30
10:00
09:30
09:00
08:30
08:00
6.61
2016
2023
6.63
2024
Hoy
2020
6
2014
%
6.64
Fuente: Bloomberg
Índice de Deuda Pública Corficolombiana (IDP)
Índice de Deuda Pública
TRM
399.30
399.043
398.87
398.793
398.651
398.45
398.390
398.02
397.890
23-Ago
22-Ago
21-Ago
397.60
17-Ago
Fuente: Corficolombiana
397.890
398.651
398.390
392.852
371.414
366.794
-0.19%
-0.13%
1.28%
7.13%
8.48%
3.13
16-Ago
23-ago-12
Anterior
Hace una semana
Hace un mes
Cierre de 2011
Hace un año
Variación frente al viernes
Variación semanal
Variación mensual
Variación año corrido
Nominal 12 meses
Duración
Fuente: Corficolombiana
5
Agosto 23 de 2012
MERCADO DE DEUDA PÚBLICA EXTERNA
Mercado secundario de bonos globales
Bono
Cupón (%) Vencimiento Duración
8.25
7.375
7.375
11.75
4.375
8.125
7.375
6.125
COLGLB14
COLGLB17
COLGLB19
COLGLB20
COLGLB21
COLGLB24
COLGLB37
COLGLB41
22-Dic-14
27-Ene-17
18-Mar-19
25-Feb-20
12-Jul-21
21-May-24
18-Sep-37
18-Ene-41
2.1
3.8
5.4
5.5
7.4
8.3
13.3
15.1
Cierre
0.26
0.70
1.68
2.79
1.22
Anterior
0.26
0.69
1.69
2.80
1.22
Libor Z Spread
28
88
92
116
90
127
162
157
Tasa (%)
Hoy
Anterior
0.73
0.93
1.63
1.60
2.07
2.05
2.43
2.45
2.46
2.46
3.10
3.10
3.96
3.97
3.98
3.98
Hoy
117.25
124.38
132.35
163.49
115.14
149.11
153.92
136.18
Precio
Anterior
116.75
124.55
132.49
163.35
115.15
149.17
153.76
136.25
Cierre
128
109
94
118
840
Anterior
127
107
94
117
844
Fuente: Bloomberg
Bonos (tasas, %)
US T-2
US T-5
US T-10
US T-32
Brasil 40 (call 2015)
Fuente: Bloomberg
CDS 5 años (pbs)
Brasil
México
Chile
Perú
Venezuela
Fuente: Bloomberg
CDS Colombia - 5 años
CDS Colombia - 10 años
117
114
155
115
154
113
112
112
pbs
155
pbs
115
157
112
153
152
152
151
Fuente: Bloomberg
23-Ago
Fuente: Bloomberg
EMBI + Global
EMBI + Colombia
304
131
302
129
300
125
Fuente: Bloomberg
125
23-Ago
124
17-Ago
23-Ago
22-Ago
21-Ago
121
20-Ago
293
17-Ago
124
22-Ago
297
297
21-Ago
pbs
298
129
128
299
20-Ago
300
pbs
22-Ago
21-Ago
17-Ago
20-Ago
150
23-Ago
22-Ago
21-Ago
20-Ago
17-Ago
110
Fuente: Bloomberg
6
Agosto 23 de 2012
MERCADO ACCIONARIO

Hoy los índices accionarios locales cerraron con variaciones mixtas. El IGBC presentó una variación negativa de
0.33% frente al miércoles y cerró en 14,198.26 puntos. El índice Col20 se desvalorizó 0.43% y cerró en 1,347.48
puntos, mientras que el índice Colcap se valorizó 0.07% respecto al último cierre, tras ubicarse en 1,679 puntos. El
volumen negociado durante la jornada fue de 124.72 mil millones de pesos.

La acción más negociada durante la jornada de hoy fue Pacific Rubiales (PREC), la cual tuvo una participación de
16.4% dentro del total negociado y cerró en 45,380 pesos (desvalorización de 1.48% frente al último cierre). La
acción más valorizada fue Conconcreto con un precio de cierre de 1,170 pesos y un aumento de 3.08% frente al
último día de negociación. La acción más desvalorizada fue Interbolsa, con una caída de 5.05% y un precio de cierre
de 1,880 pesos.
Acciones con mayor valorización
Precio
Var. Diaria
Acción
CONCONCRET
1,170.0
3.08%
PFDAVVNDA
21,340
1.62%
ELCONDOR
1,260
1.61%
PMGC
17,200
1.53%
PFGRUPSURA
32,180
1.51%
Acciones más negociadas
Acción
Precio
Volumen (miles) Participación
PREC
45,380
20,492
16.43%
PFBCOLOM
26,500
16,419
13.17%
ECOPETROL
5,350
12,017
9.64%
GRUPOSURA
29,980
8,902
7.14%
PFDAVVNDA
21,340
8,141
6.53%
Fuente: BVC
Fuente: BVC
Acciones con mayor desvalorización
Precio
Var. Diaria
Acción
INTERBOLSA
1,880
-5.05%
PFHELMBANK
465
-3.13%
PREC
45,380
-1.48%
EEB
1,180
-1.26%
CELSIA
4,760
-1.24%
Índices accionarios externos
Índice
País
Dow Jones
EEUU
S&P 500
EEUU
Nasdaq
EEUU
Nikkei 225
Japón
FTSE 100
Inglaterra
IBEX 35
España
Bovespa
Brasil
Mexbol
México
IPSA
Chile
Fuente: BVC
Hoy
13,057.46
1,402.08
3,053.40
9,178.12
5,776.60
7,282.90
58,511.55
39,879.01
4,205.27
Var. Diaria
-0.88%
-0.81%
-0.66%
0.51%
0.04%
-0.79%
-1.46%
-0.37%
-0.30%
Fuente: Bloomberg
Mercado accionario local
14,250
14,218
14,185
14,153
15:00
14:30
14:00
13:30
13:00
12:30
12:00
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11:00
10:30
10:00
09:30
14,120
09:00
* Cifras en millones de pesos
Fuente: BVC
IGBC Intradiario
08:30
IGBC
Mínimo
Máximo
Apertura
COLCAP
COL20
Monto Negociado*
Hoy
Var. Diaria
14,198.26
-0.33%
14,127.9
-0.08%
14,242.97
0.04%
14,231.98
0.20%
1,679.00
0.07%
1,347.48
-0.43%
124.7
-3.01%
Fuente: Bloomberg
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Agosto 23 de 2012
INVESTIGACIONES ECONÓMICAS CORFICOLOMBIANA
Carmen Salcedo Saldaña
Analista de Renta Fija
(571) 3538787 Ext. 6105
[email protected]
Andrés Pardo Amézquita
Gerente de Investigaciones Económicas
(571) 3538787 Ext.6165
[email protected]
Luis Omar Herrera Prada
Analista Cambiario
(571) 3538787 Ext. 6107
[email protected]
Julio César Romero Arévalo
Analista de investigaciones
(571) 3538787 Ext. 6164
[email protected]
Camilo Rincón Vanegas
Estudiante en Práctica
(571) 3538787 Ext. 6112
[email protected]
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los emisores a los que se hace referencia en este informe han, son o podrían ser accionistas de la Corporación.
Corficolombiana S.A. hace parte del programa de creadores de mercado del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, razón por la cual
mantiene inversiones en títulos de deuda pública.
Alguno de los emisores mencionados en este informe, su matriz o alguna de sus filiales han sido, son o posiblemente serán clientes de
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