Características de la inversión en el mercado de hoteles

Características de la inversión en
el mercado de hoteles
Juan Jiménez
Director inversiones hoteles
y mercados alternativos
BNP Paribas Real Estate
“La escasez de producto,
que encaje en los perfiles
de inversión de otros
sectores tradicionales
como oficinas o retail, ha
provocado que muchas
fortunas privadas
e inversores institucionales
hayan dirigido su atención
al sector hotelero”.
Las expectativas del sector hotelero para los próximos años
son excelentes y justifican también el apetito inversor en este
sector. Casi el 90% de las empresas turísticas mejoran sus cifras de ventas con respecto al año anterior. La inestabilidad
política de ciertos destinos turísticos, como los países del
norte de África, genera más demanda para el mercado español. Se espera que el incremento del número de turistas
alcance un nuevo récord este año con la llegada de más de
70 millones de visitantes a España.
La abundante liquidez del mercado de capitales se ha reflejado en una fuerte demanda de activos rentables y la correspondiente compresión de yields. Adicionalmente, la escasez
de producto, que encaje en los perfiles de inversión en otros
sectores tradicionales como oficinas o retail, ha provocado
que muchas fortunas privadas e inversores institucionales hayan dirigido su atención al sector hotelero, que actualmente
ofrece mayores rentabilidades.
El perfil de inversor hotelero se diferencia en función del tipo
de estrategia que utiliza. Por un lado, están los inversores
que buscan una inversión segura y mínima intervención en la
gestión, mediante contratos de arrendamiento a operadores
reconocidos y hoteles solventes. Por otro lado, nos encontramos con inversores especializados que buscan dar valor aña-
ACI NEWSLETTER JULIO
1
“La mejora de los
principales ratios de
rendimiento hoteleros
(ADR, ocupaciones y
RevPar), junto al incremento
constante de visitas y la
evolución positiva de la
economía, hace que las
perspectivas del negocio
sean buenas para el cierre
de 2016 y 2017”.
dido tanto al inmueble, por la vía de renovaciones del edificio,
como a la gestión, con cambios de operador o cambiando el
público objetivo del hotel.
La inversión hotelera en la primera mitad de 2016 se ha situado en los 402 M€ distribuidos en 15 operaciones. Esta cantidad supone un descenso respecto al año 2015 (1.260 M€ en
el primer semestre y 2.311 M€ en todo el año), ejercicio que
duplicó la inversión de 2014, pero permite mantener el ritmo
que consolida este sector como uno de los más atractivos.
La mejora de los principales ratios de rendimiento hoteleros
(ADR, ocupaciones y RevPar), junto al incremento constante
de visitas y la evolución positiva de la economía, hace que las
perspectivas del negocio sean buenas para el cierre de 2016
y 2017. Este incremento en los flujos de caja esperados tiene
su reflejo en lo que al mercado de inversión se refiere: las
expectativas de los vendedores con respecto a los precios de
venta han incrementado significativamente y las compresiones de yields son ya un hecho. Se espera que el PIB turístico
se comporte mejor que el PIB general para los próximos años
(se prevé que para el 2016 esté en torno al 3%).
Volumen de inversión en hoteles
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
2014 2015
T1
2016
Fuente:BNP Paribas Real Estate
ACI NEWSLETTER JULIO
2