Apunte académico Inversiones en activos fijos e intangibles Clase 5 : Inversiones del Proyectos Unidad 2 : Estudio financiero de proyectos Asignatura : AEA5557 - Preparación y evaluación de proyectos Tabla de contenido Introducción ........................................................................................................................................ 3 Desarrollo ............................................................................................................................................ 4 Conclusiones .................................................................................................................................... 11 Referencias ...................................................................................................................................... 12 Pág. 2 Apunte académico Introducción La evaluación de proyectos es una herramienta imprescindible para cualquier empresa u organización que busca expandirse, crecer y obtener rendimientos sólidos a largo plazo. En ese sentido, las inversiones en activos fijos e intangibles juegan un papel fundamental en el análisis y la toma de decisiones. Los activos fijos comprenden aquellos bienes tangibles que una empresa posee para utilizar en su operación y que tienen una vida útil prolongada, como terrenos, edificios, maquinarias y mobiliario. Estas inversiones suelen requerir un desembolso financiero considerable, por lo que es fundamental evaluar su rentabilidad y su capacidad para generar ingresos consistentes. Por otro lado, los activos intangibles representan aquellos bienes no físicos de la empresa, como su marca, patentes, derechos de autor, software y know-how. Aunque no se pueden tocar, estos activos tienen un valor estratégico y pueden ser clave para diferenciarse en el mercado y generar ventajas competitivas. En este contexto, el objetivo de la evaluación de proyectos es analizar de manera integral todos los aspectos relevantes que afectan a estas inversiones, tanto desde el punto de vista financiero como estratégico. Se deben considerar factores como el tiempo de recuperación de la inversión, los flujos de caja esperados, la tasa de descuento adecuada, el grado de riesgo asociado, el impacto en la imagen de la empresa, entre otros. En resumen, invertir en activos fijos e intangibles es una decisión trascendental para cualquier empresa y requiere de un análisis detallado y riguroso. La evaluación de proyectos permite evaluar la viabilidad económica y estratégica de estas inversiones, proporcionando una base sólida para la toma de decisiones y la maximización de los beneficios a largo plazo. Pág. 3 Inversiones en activos fijos Los activos fijos son aquellos activos de una empresa que tienen una vida útil prolongada y se utilizan para generar ingresos a largo plazo. Estos activos se mantienen en la empresa durante largos períodos de tiempo y no se destinan a la venta como parte de las operaciones normales del negocio. Existen diversas clasificaciones de los activos fijos, a continuación, se mencionan algunas: 2.1. Tangibles: Son aquellos activos físicos que se pueden tocar y son visibles, como terrenos, edificios, maquinarias, mobiliario, vehículos, equipo de oficina, entre otros. 2.2. Naturaleza: Los activos fijos pueden clasificarse según su naturaleza, como activos de infraestructura (terrenos, edificios), activos de producción (maquinarias, equipo), activos de transporte (vehículos, barcos) y activos de comunicación (redes de telecomunicaciones). 2.3. Uso: Esta clasificación se basa en la función que desempeñan los activos fijos en el proceso productivo. Algunos ejemplos son activos de producción, activos de administración, activos de distribución y activos de investigación y desarrollo. 2.4. Vida útil: Los activos fijos pueden clasificarse también según su vida útil estimada. Esto puede incluir activos a corto plazo (con una vida útil menor a un año), activos a largo plazo (con una vida útil de más de un año) y activos de vida útil indefinida (como terrenos). Estas son solo algunas de las clasificaciones más comunes de los activos fijos. Cada empresa puede utilizar diferentes criterios de clasificación según sus necesidades y características específicas. La importancia de clasificar los activos fijos radica en poder llevar un adecuado control y gestión de estos, así como realizar las depreciaciones correspondientes en los estados financieros. 1. Inversiones en activos intangibles Los activos intangibles son aquellos que no tienen una forma física y no se pueden tocar ni ver, pero tienen un valor económico para una empresa. Estos activos suelen ser generados por el conocimiento, la marca, la reputación, la tecnología y otros recursos intangibles que posee una organización. Las clasificaciones de los activos intangibles pueden variar, pero se pueden agrupar en las siguientes categorías: 3.1. Activos intangibles identificables: Son aquellos que pueden ser separados y vendidos por separado de una empresa. Algunos ejemplos de estos activos son las patentes, las licencias, las marcas registradas, las franquicias y los derechos de autor. 3.2. Activos intangibles no identificables: Son aquellos que no pueden ser separados de la empresa y no se pueden vender por separado. Estos activos incluyen el conocimiento Pág. 4 Apunte académico tácito de los empleados, la cultura organizacional, la reputación empresarial y las relaciones con los clientes. 3.3. Activos intangibles financieros: Son aquellos que tienen un valor económico claro y se pueden convertir fácilmente en efectivo. Estos activos incluyen las inversiones en otras empresas, bonos, acciones y derivados financieros. 3.4. Activos intangibles tecnológicos: Son aquellos que están relacionados con la tecnología y la propiedad intelectual de una empresa. Estos activos incluyen los derechos de propiedad de software, las bases de datos, los algoritmos, los modelos de software y los procesos técnicos de producción. 3.5. Activos intangibles de recursos humanos: Son aquellos que están relacionados con los empleados y su conocimiento y habilidades. Estos activos incluyen la capacitación, la experiencia laboral, la lealtad de los empleados y las relaciones con los clientes. 3.6. Activos intangibles de marketing: Son aquellos que están relacionados con la comercialización de una empresa y su imagen de marca. Estos activos incluyen el valor de una marca, la reputación de una empresa, los contratos de distribución y los clientes leales. Estas son solo algunas de las clasificaciones de los activos intangibles, y es importante tener en cuenta que las empresas pueden tener una combinación de diferentes tipos de activos intangibles, cada uno con su propio valor y relevancia para el crecimiento y éxito de la organización. 2. Desgaste de los activos El cálculo del desgaste del activo fijo e intangible de un proyecto se realiza a través de la depreciación. La depreciación es la disminución sistemática del valor de un activo a lo largo de su vida útil debido al desgaste, obsolescencia u otros factores. Para calcular la depreciación, se utilizan diferentes métodos, algunos de los cuales son: 4.1. Método de Línea Recta: Este es el método más común y sencillo. Para calcula la depreciación anual, se divide el costo del activo entre su vida útil estimada en años. 4.2. Método de Unidades de Producción: Este método se utiliza cuando el desgaste del activo está relacionado con la producción o el uso. Se estima la cantidad de unidades producidas o utilizadas durante la vida útil del activo y se divide el costo entre esa cantidad. La depreciación anual se calcula multiplicando el número de unidades producidas o utilizadas en un año por el costo por unidad. 4.3. Método de Suma de los Dígitos de los Años: Este método asigna una mayor depreciación en los primeros años de vida útil del activo y va disminuyendo a lo largo del Pág. 5 tiempo. Se calcula utilizando una fórmula que implica sumar los dígitos de los años de vida útil. 5. Valores del activo tangible e intangible 5.1. El valor libro de un activo fijo o intangible es el valor original o de adquisición del activo menos su depreciación acumulada. Es decir, representa el costo histórico del activo y no refleja su valor actual en el mercado. 5.2. El valor de desecho de un activo fijo o intangible es el valor estimado que se espera obtener al final de su vida útil, una vez que se ha agotado su utilidad económica. Es el valor residual que queda después de haber utilizado el activo durante su vida útil. 5.3. El valor residual de un activo fijo o intangible es el valor que se espera obtener al final de su vida útil, pero no necesariamente coincide con el valor de desecho estimado. El valor residual puede ser menor o mayor que el valor de desecho, dependiendo de factores como la demanda en el mercado, el estado del activo y otros factores económicos. Es importante tener en cuenta que estos valores pueden variar a lo largo del tiempo y están sujetos a estimaciones y condiciones del mercado. También pueden depender de la política de depreciación utilizada por la empresa y de la forma en que se calculan estos valores en los estados financieros. 6. Calendario de reposición de activos fijos Un calendario de reposición de activos es una parte importante de un proyecto porque permite garantizar la continuidad y eficiencia de las operaciones. Aquí se detallan algunas de las razones de su importancia: 6.1. Mantenimiento preventivo: El uso constante de activos puede llevar a su desgaste o deterioro, lo que puede afectar su rendimiento y aumentar los costos de mantenimiento. Un calendario de reposición de activos permite programar el reemplazo de los elementos antes de que se produzcan fallas o averías, lo que ayuda a evitar interrupciones en las operaciones y costos adicionales. 6.2. Estimación de costos: Un calendario de reposición de activos permite planificar y presupuestar con anticipación la adquisición de nuevos equipos o materiales. Esto evita sorpresas y permite una mejor planificación financiera del proyecto. 6.3. Actualización de tecnología: En muchos proyectos, la tecnología y las necesidades cambian rápidamente. Un calendario de reposición de activos permite a los Pág. 6 Apunte académico equipos de proyecto mantenerse actualizados con la última tecnología y herramientas disponibles, lo que les permite trabajar de manera más eficiente y competitiva. 6.4. Cumplimiento normativo: Ciertas industrias y sectores pueden tener regulaciones específicas que requieren la actualización o reposición regular de activos. Un calendario de reposición de activos ayuda a garantizar que se cumplan los requisitos reguladores y reduce el riesgo de sanciones o multas. 6.5. Maximización del valor: Al planificar la reposición de activos de manera estratégica, se puede maximizar el valor obtenido de los activos existentes. Esto puede implicar la venta o reutilización de activos que aún tienen valor y que pueden contribuir a la financiación de la adquisición de nuevos activos. En resumen, un calendario de reposición de activos es crucial para garantizar la continuidad y eficiencia de las operaciones de un proyecto. Permite mantener los activos en un estado óptimo, planificar los costos asociados, mantenerse actualizado con las tendencias tecnológicas y cumplir con requisitos normativos. Ahora otro importante es el cuadro de reposición de activos en un proyecto es una herramienta utilizada para planificar y controlar la reposición de los activos o recursos necesarios para llevar a cabo el proyecto. Este cuadro busca garantizar que los activos estén disponibles en el momento y lugar requeridos, optimizando así el desarrollo del proyecto. El cuadro de reposición de activos generalmente incluye la siguiente información: 1. Identificación del activo: Se debe indicar el nombre o descripción del activo necesario para el proyecto. 2. Cantidad requerida: Se debe especificar la cantidad de activos necesarios para cada período de tiempo o etapa del proyecto. 3. Fecha de reposición: Se debe establecer la fecha en la que se deberá reponer cada activo. 4. Proveedor o proveedores: Se debe indicar el proveedor o proveedores encargados de suministrar los activos. 5. Costo unitario: Se debe especificar el costo unitario de cada activo. Esto permite estimar el costo total de la reposición de activos en el proyecto. 6. Costo total: Se debe calcular el costo total de la reposición de activos multiplicando la cantidad requerida por el costo unitario. Pág. 7 El cuadro de reposición de activos es una herramienta dinámica, ya que a medida que avanza el proyecto, se puede ajustar la cantidad de activos requeridos y las fechas de reposición, de acuerdo con las necesidades y avances del proyecto. En resumen, el cuadro de reposición de activos en un proyecto es una herramienta de planificación y control que permite garantizar la disponibilidad de los activos necesarios en el momento y lugar requeridos, optimizando así el desarrollo del proyecto 7. Inversiones antes de puesta en marcha Las inversiones que se realizan antes de la puesta en marcha de un negocio pueden variar dependiendo del tipo de empresa y la industria en la que se encuentre. Algunas posibles inversiones que se pueden realizar antes de la puesta en marcha son: 7.1. Investigación de mercado: Para conocer las necesidades y preferencias de los clientes potenciales, se puede invertir en estudios de mercado, encuestas, análisis de competidores, entre otros. 7.2. Desarrollo de productos o servicios: Si se va a lanzar un producto o servicio nuevo, se pueden realizar inversiones en investigación y desarrollo para diseñar, prototipar y testear el producto o servicio. 7.3. Marketing y publicidad: Para dar a conocer el negocio y atraer clientes, se pueden realizar inversiones en estrategias de marketing y publicidad, como la creación de un sitio web, materiales promocionales, campañas de redes sociales, entre otros. 7.4. Infraestructura y equipamiento: Dependiendo del tipo de negocio, puede ser necesario invertir en la adquisición de maquinaria, equipos, mobiliario y acondicionamiento del local o espacio de trabajo. 7.5. Tecnología y sistemas: En la era digital, es común invertir en tecnología y sistemas informáticos para el funcionamiento del negocio, como software de gestión, sistemas de punto de venta, servidores, entre otros. 7.6. Recursos humanos: Antes de la puesta en marcha, puede ser necesario contratar personal y realizar inversiones en selección y contratación, capacitación y formación, así como salarios y prestaciones. Pág. 8 Apunte académico 7.7. Permisos y licencias: Algunas empresas requieren de permisos y licencias para operar legalmente. Estos trámites pueden requerir inversiones en tasas, honorarios de abogados y otros gastos relacionados. Estas son solo algunas de las posibles inversiones que se pueden realizar antes de la puesta en marcha de un negocio. Es importante hacer un análisis detallado de las necesidades y requerimientos de la empresa para determinar las inversiones necesarias. 7. Inversión de capital de trabajo La inversión de capital de trabajo de un proyecto se refiere al monto de dinero necesario para financiar las operaciones diarias y cubrir los gastos de una empresa durante la fase inicial del proyecto. Para determinar la inversión de capital de trabajo de un proyecto, es necesario considerar varios aspectos, tales como: • Gastos operativos: Incluyen los costos de alquiler, salarios, impuestos, suministros, entre otros, que se requieren para mantener las operaciones diarias del proyecto. • Inventarios: Es el valor de los productos o materiales que se deben adquirir o producir y mantener en stock para satisfacer la demanda de los clientes. • Cuentas por cobrar: Son las ventas a crédito que se realizan a los clientes y que aún no han sido cobradas. Este valor debe ser cubierto para asegurar la continuidad del negocio. • Cuentas por pagar: Incluyen las deudas pendientes con proveedores y otros acreedores, que deben ser liquidadas a tiempo para mantener una buena relación comercial. • Fluctuaciones estacionales: Si el proyecto tiene una demanda que varía estacionalmente, es necesario considerar los fondos adicionales requeridos para cubrir las fluctuaciones en la venta y producción durante los períodos de baja demanda. Es importante tener en cuenta que la inversión de capital de trabajo varía según el tipo de proyecto y la industria a la que se pertenezca. Por lo tanto, es recomendable realizar un análisis detallado de los costos y gastos del proyecto para determinar el monto exacto de la inversión de capital de trabajo necesaria. Pág. 9 Existen varios métodos para determinar el capital de trabajo necesario para operar una empresa. Algunos de ellos son: 8.1. Método del porcentaje de ventas: Este método establece que el capital de trabajo requerido es un porcentaje determinado de las ventas anuales. El porcentaje puede variar según el tipo de industria y el tamaño de la empresa. 8.2. Método del ciclo operativo: Este método considera el tiempo que se tarda en convertir los inventarios en efectivo y se basa en el ciclo de operaciones de la empresa. Se calcula sumando el período promedio de cobranza de cuentas por cobrar al período promedio de rotación de inventarios y restando el período promedio de pago de cuentas por pagar. 8.3. Método de flujo de efectivo proyectado: Este método analiza el flujo de efectivo proyectado de la empresa para determinar las necesidades de capital de trabajo. Se estima la cantidad de efectivo que ingresará y saldrá de la empresa en un período determinado y se calcula el saldo promedio de efectivo requerido. Cabe destacar que los métodos para calcular el capital de trabajo pueden variar según las características y necesidades de cada empresa, por lo que es importante elegir el método más adecuado en cada caso. Pág. 10 Apunte académico Conclusiones En este apunte nos permitió aprender en conceptos tales como: • Inversiones en activos fijos • Inversiones en activos intangibles • El desgaste de los activos, es decir, depreciación y amortización de activos. • Los distintos valores que van tomando los activos, tales como valor libro, valor residual, valor de desecho entre otros. • Calendario de reposición de activos del proyecto. • Inversiones de puesta en marcha • Inversiones de capital de trabajo En resumen, invertir en un proyecto es una decisión crucial que requiere un análisis exhaustivo y una gestión adecuada de los riesgos. Si se lleva a cabo de manera cuidadosa y estratégica, puede generar beneficios significativos y contribuir al crecimiento financiero. Sin embargo, también implica riesgos y es importante estar preparado para enfrentar posibles eventualidades que pongan en riesgo al proyecto. Pág. 11 Referencias bibliográficas • Sapag, R y Sapag, N. (2008). Preparación y Evaluación de Proyectos. Editorial McGraw-Hill Interamericana. • Sapag Chain, N. (2011). Proyectos de inversión: formulación y evaluación: (2 ed.). México, D.F, México. Pearson Educación. Recuperado de https://recursoselectronicos.udla.cl:2089/es/lc/consorciochile/titulos/68446. Pág. 12
