Suscríbete a DeepL Pro para poder traducir archivos d Más información disponible en www.DeepL.com/pro. Copyright® 2000 por Larry Pesavento y Peggy MacKay Publicado en octubre de 2000 Todos los derechos reservados. Impreso en los Estados Unidos de América. Ninguna parte de esta publicación puede ser reproducida, almacenada en un sistema de recuperación de datos o transmitida de ninguna forma ni por ningún medio, ya sea electrónico, mecánico, por fotocopia, grabación o cualquier otro, sin el permiso previo por escrito del autor. ISBN: 0-934380-70-8 Esta publicación está diseñada para proporcionar información precisa y autorizada con respecto al tema tratado. Se vende en el entendimiento de que el editor no se dedica a prestar asesoramiento jurídico, contable o profesional de otro tipo. En caso de necesitar asesoramiento jurídico u otro tipo de asistencia especializada, deberá recurrirse a los servicios de un profesional competente. Publicado por Traders Press, Inc.* Teresa Darty Alligood Redactora y diseñadora gráfica 1975-2000 25 aniversario Traders Press, Inc.® Apartado de correos 6206 Greenville, SC 29606 800-927-8222 ~ 864-298-0222 ~ Fax 864-298-0221 Correo electrónico [email protected] Página web http://www.TradersPress.com INTRODUCCIÓN os operadores y los libros parecen ir de la mano. La mayoría de nosotros ya tenemos una amplia biblioteca de comercio. Por qué ¿consideraría añadir este libro a su colección? Juntos (Larry y Peggy) tenemos 50 años de experiencia en los mercados. Operamos con el Principio del Precio de Apertura todos los días que estamos en los mercados. Nos ha hecho ganar y ahorrar dinero. ¿Por qué compartir este principio? Lo compartimos porque estamos comprometidos a enseñar a los traders. Si quiere saber cómo explicaríamos e ilustraríamos el Principio del Precio de Apertura y su uso a alguien sentado con nosotros en nuestra mesa de operaciones, entonces lea este libro. Mejor aún, "trabaje" este libro. Sólo aceptamos alumnos que estén dispuestos a " hacer el trabajo". Esa filosofía se refleja en este libro. USTED tiene que trabajar. Ésa es la naturaleza del aprendizaje y la adquisición de experiencia y, finalmente, llegar a un lugar de sabiduría. También creemos en el principio de "mantener la sencillez". Utilizamos un lenguaje sencillo, nos comunicamos con claridad y nos centramos en las limitaciones reales y muy prácticas a las que se enfrentan todos los operadores en los mercados actuales. En resumen, sin estar sentados a nuestro lado viendo cómo se desarrollan los precios y cómo opera el Principio del Precio de Apertura en el mercado, este libro es lo más cerca que podemos estar de esa experiencia de aprendizaje definitiva. EL PRINCIPIO DEL PRECIO DE APERTURA: EL SECRETO MEJOR GUARDADO DE WALL STREET ANTECEDENTES arry y John Hill, del Commodity Research Institute de Henderson (Carolina del Norte), se conocieron en 1974. Larry se estaba recuperando de una pérdidas en ganado, aceite de soja y harina de soja. Al igual que muchos operadores actuales, Larry había empezado sin nada y había ganado mucho dinero. Una vez más, al igual que muchos operadores de hoy en día, Larry había confundido su éxito con un mercado alcista y no estaba preparado cuando finalmente llegó el mercado bajista que trajo consigo grandes pérdidas. Desde su primer encuentro, John y Larry han seguido siendo buenos amigos y han siguieron compartiendo numerosas ideas de trading. A principios de los 80, John y Larry pasaron dos semanas en el rancho de John en Hendersonville estudiando diversas formas de operar en los mercados. Uno de sus mejores descubrimientos fue un estudio informático que reveló el principio de Operar en la Dirección del Precio de Apertura o, como lo llamamos ahora. El Principio del Precio de Apertura. Durante esas dos semanas John y Larry trabajaron con numerosos mercados, relacionando el precio de apertura con la acción del precio a lo largo del día. Durante ese período, el Principio del Precio de Apertura se reveló a John y Larry como una herramienta increíble. 2 poderosa herramienta técnica de negociación. Varios años después, Earl Haddady, de la Haddady- Sibbett Corporation, publicó estadísticas similares en un libro titulado "La importancia del precio de apertura." Larry y yo somos conscientes del precio de apertura tanto si operamos en day trading como en swing trading. Sin embargo, el principio del precio de apertura es sólo una de nuestras herramientas de negociación. Lo hemos aislado aquí en aras de una experiencia de aprendizaje más eficaz. Una vez que comprenda el principio y lo haya validado por sí mismo, depende de usted integrarlo en su plan de trading. ¿POR QUÉ ES TAN IMPORTANTE EL PRECIO DE APERTURA? ientras nos acercamos a los mercados de 24 horas, el mundo sigue buscando la dirección de las acciones de EE.UU. en las más de seis horas primarias del mercado nacional estadounidense. día. Desde esta perspectiva, nos quedan 18 horas para la observación, el análisis, la comparación con otros mercados nacionales (Hong Kong, Tokio, Sidney, Londres, etc.) y, por último, para la toma de decisiones para el siguiente día de negociación. Durante estas 18 horas se toman decisiones que luego se hacen efectivas en la apertura del mercado. El precio de apertura tiene un gran peso. Es la primera oportunidad para que todos los análisis, estrategias y tácticas 4 formulados durante las últimas 18 horas se materialicen en el mercado. 3 ¿QUÉ ES EL PRINCIPIO DEL PRECIO DE APERTURA? En pocas palabras, el Principio del Precio de Apertura establece que el precio de apertura estará muy cerca del máximo o mínimo de ese día el 70% de las veces. En En otras palabras, el precio de apertura estará dentro del 20% del máximo o del mínimo de ese día aproximadamente el 70% de las veces. Armados con esta información engañosamente sencilla, los operadores diarios y los operadores de posición pueden entrar en el mercado con ventaja. Recuerde que esta técnica no funciona todos los días. Más bien, es una herramienta para poner la probabilidad de su lado una gran parte del tiempo. Una nota más: ¡olvídese del precio de cierre de ayer! No significa nada cuando se trata del Principio del Precio de Apertura. Este es el error más común que se observa cuando los operadores no conocen el principio del precio de apertura. Por alguna razón parecen querer aferrarse al precio de cierre de ayer. El hecho de que el mercado suba o baje con respecto al precio de cierre no tiene ninguna importancia cuando se utiliza el principio del precio de apertura para entrar en un mercado. COMPRUEBE USTED MISMO EL PRINCIPIO DEL PRECIO DE APERTURA En Hay tres formas de comprobar este principio. En primer lugar, tome un gráfico de barras diario que muestre al menos la apertura, el 4 máximo y el mínimo de su cotización favorita. equidad durante los últimos meses. Para este ejercicio no es importante disponer del 3 cerrar. Concéntrese en el precio de apertura: la pequeña barra horizontal situada a la izquierda de la barra vertical diaria. Coge un lápiz rojo y dibuja un pequeño círculo alrededor del precio de apertura. Dibuje círculos en la apertura de cada uno de los días de su gráfico. Baje el gráfico y verá que sus círculos (los precios de apertura) estaban cerca del máximo o del mínimo del día unas siete de cada diez veces. Haga lo mismo con al menos veinte valores más. Alternativamente, si tiene acceso a gráficos de precios intradiarios, coloque un en el precio de apertura del día. Asegúrese de que la línea se extiende a lo largo de toda la jornada. Ahora observe la evolución de los precios durante el día. Se sorprenderá de la frecuencia con la que el precio de apertura se acerca al máximo o al mínimo del día. Incluso cuando no es el máximo o el mínimo del día, el precio de apertura parece ser una especie de precio armónico o de equilibrio para ese día. El mercado rebota contra la apertura varias veces a lo largo del día. La tercera forma de comprobar el Principio del Precio de Apertura es imprimir una página de cartera de los valores que sigue. Sólo asegúrese de que la página está configurada para imprimir al menos la apertura, el máximo y el mínimo del día. Normalmente también se imprimirá el cierre, pero no es necesario. Al final de la jornada, simplemente imprima la página. Rodee con un círculo los precios de apertura cercanos al máximo o mínimo del día para cada 5 uno de los valores. Le llevará menos de cinco minutos. Le sorprenderá 6 Precio de apertura ¡Principio después de verlo durante unos días! Pero no se fíe de nuestra palabra. Le hemos proporcionado una serie de páginas de portafolio similares a las que utilizamos nosotros. Así que ya no tiene excusa para no comprobarlo usted mismo. Tómese unos minutos, repase cada página y marque con un círculo los precios de apertura que estén cerca del máximo o del mínimo del día. Compruebe lo importante que puede ser el precio de apertura para sus operaciones. 5 Observe la Apertura en relación con el Máximo o el Mínimo 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 K. Así que ha hecho el trabajo, ¡genial! Le recomendamos encarecidamente que convierta este pequeño ejercicio en parte de su ritual de negociación diario tras el cierre. Imprimir la página de su cartera y marque los precios de apertura. No sólo conocerá los máximos y mínimos de sus acciones, sino que, lo que es más importante, reforzará el poder del principio del precio de apertura. Este principio se arraiga en su mente a través de la repetición. Entonces se convierte en algo natural utilizar este principio en sus operaciones. ¿Por qué no creas una simple hoja de cálculo y compruebas este principio? Efectivamente, si tienes los datos, haz la prueba. Ten en cuenta las siguientes observaciones. En primer lugar, los ordenadores no tienen criterio. Si el precio de apertura está tan sólo l/16 o l/32 fuera del cálculo matemático, su prueba computarizada no contará estos precios de apertura como el cumplimiento del principio. Los márgenes de error matemáticos son objetivos. Los márgenes de error del trading son subjetivos. Un operador diría que el principio del precio de apertura estaba en juego incluso si la apertura estaba ligeramente fuera del "20% del máximo o mínimo" que hemos utilizado para definir el principio. Use su sentido común. Ejerza su juicio comercial. Recuerde que un ordenador está calculando "dentro del 20% del máximo o mínimo" utilizando el máximo y el mínimo exactos. En el mundo real de la negociación, las 19 posibilidades de ejecutar en el máximo o mínimo exacto son muy pequeñas. En el mundo real de la negociación también hay que tener en cuenta el diferencial entre la oferta y la demanda. Por lo tanto, calcular a partir del precio máximo o mínimo exacto es algo artificial. 20 Sí, es matemáticamente preciso, pero no refleja totalmente las limitaciones a las que se enfrenta todo operador en el mundo real de los mercados. En lugar de utilizar automáticamente un ordenador para realizar una prueba, utilice las dos mejores CPU con las que nace todo operador: ¡su cabeza y su corazón! Perfeccione su juicio. Éstas son las mejores herramientas de que dispone cualquier operador. Para ayudarle en este proceso, le ofrecemos algunos gráficos diarios con círculos en las barras que ilustran el principio del precio de apertura. También hemos incluido algunos gráficos intradiarios. Observe estos gráficos. Compruebe que el principio está vivo y funciona. Sólo después de que haya probado este principio por sí mismo, y haya comenzado el proceso de inculcar este principio en su mente, podremos comenzar a mostrarle cómo usarlo realmente cuando opera. Por favor, no se engañe a sí mismo. No importa lo poderoso que sea cualquier principio, si usted no se lo ha probado a sí mismo, no tiene ningún valor. ¿Y eso por qué? Bueno, si no crees en el principio nunca serás capaz de usarlo. Y esto es especialmente cierto en el trading. Así que haz el trabajo. Haga el Precio de apertura ¡Imprima el suyo! 20 21 22 23 24 25 Sun Microsystems (SUNW)5 Min 26 o B 0 27 28 29 30 31 RESUMEN DEL PRINCIPIO DEL PRECIO DE APERTURA 1. El precio de apertura coincide con el máximo o el mínimo del día aproximadamente el 70% de las veces. Abrir Cerra r Cerra r Abrir 2. Los operadores deben ser conscientes de que cuando una acción o una materia prima abre, también es probable que sea el máximo o el mínimo del día. A continuación, los precios se alejan de la apertura y establecen el rango de negociación del día. 3. La pregunta más frecuente sobre el precio de apertura es: "¿Cuántas barras o minutos debo esperar antes de entrar en una operación?". La respuesta a esta pregunta reside en el control del riesgo. Ningún operador "sabe" lo que va a ocurrir a continuación en el mercado. Ningún operador "sabe" cuánto beneficio obtendrá en la siguiente operación. Por lo tanto, el operador debe centrarse en el riesgo. Así que reformule la pregunta: "Si entro aquí, ¿cuál es mi riesgo?". 4. Cada operación es una entidad independiente. Determine el riesgo de cada operación antes de realizarla. 5. Existen oportunidades de obtener beneficios sustanciales cuando las acciones y las materias primas son más volátiles. Opere sólo con las acciones o materias primas más líquidas. Controle siempre el riesgo. 6. Los caracteres chinos para oportunidad y riesgo son iguales. El contexto de la frase determina su interpretación. En el contexto de la negociación, el 32 mercado determina la oportunidad y el operador determina el riesgo. Controle el único elemento de la negociación que, como operador, puede controlar: ¡el riesgo! 33 NEGOCIACIÓN SEGÚN EL PRINCIPIO DEL PRECIO DE APERTURA n caso de que no se haya dado cuenta, creemos que la parte más importante de cualquier metodología de negociación es controlar la cantidad de riesgo que se asume en todas y cada una de las operaciones. Incluso las metodologías de negociación superiores fracasarán sin los controles de riesgo adecuados. Los sistemas de negociación mediocres tendrán éxito gracias a la aplicación adecuada y coherente del control del riesgo. Estudios a largo plazo realizados por varias de las principales casas de negociación han demostrado que el uso imprudente del margen, es decir, el riesgo incontrolado, suele preceder al colapso del operador. Algunos ejemplos recientes son Nick Lesson, del Barrings Bank de Londres, y Long- Term Capital Management, aquí en Estados Unidos. Ambos abusaron de los márgenes al mismo tiempo que aumentaba la volatilidad. Sí, estos son ejemplos extremos, pero el principio no cambia. ¡Controle su riesgo! RECONOCIMIENTO DE PATRONES omos operadores que reconocen patrones. Los patrones con los que operamos están presentes en todos los mercados líquidos y se basan en las relaciones que se encuentran en 33 geometría sagrada. Los patrones en sí tienen características inherentes de gestión de riesgos. Todos estos patrones están descritos en el libro de Larry "Profitable Patterns for Stock Trading". Para aquellos que no estén familiarizados con nuestros patrones, les proporcionaremos una introducción a los cuatro patrones que utilizamos junto con el Precio de Apertura 34 Principio. Consulte "Patrones rentables para operar en bolsa" y los demás libros de Larry (véase el Apéndice) para obtener una descripción más detallada de todos los patrones que utilizamos para operar. PATRÓN DE IMPRIMACIÓN LEONARDO DE PISA DE FIBONACCI n la costa oriental de Italia, a una hora en coche de Florencia, se encuentra la ciudad de Pisa. Aquí nació Fibonacci. Era un Matemático del siglo XIII que trabajó principalmente para las familias reales de Italia. La obra por la que es más famoso es el Libre Abaci (Libro de los Cálculos). El premio que recibió por esta obra fue el equivalente actual del Premio Nobel de la Paz. Fibonacci fue en gran parte responsable del uso de números aritméticos frente a los números romanos. Antes de Fibonacci, el número 30 se escribía XXX. Después de su Libre Abaci, se escribía 30. La leyenda describe su viaje a Egipto como uno de grandes descubrimientos? Fue a Egipto para estudiar las relaciones matemáticas contenidas en las pirámides. Los que realmente quieran estudiar las matemáticas contenidas en las pirámides deberían leer el libro de Peter Thompkin El secreto de las grandes pirámides. Fibonacci encontró la serie de 35 números que llevan su nombre cuando estudió la Pirámide 6reat en 6iza. La serie es la suma de los dos números anteriores; 0,1,1, 2, 3, 5, 8,13, 21, 34, 55, 89,144 hasta el infinito. Dividiendo un número por el siguiente después de la octava secuencia se obtiene 21/34 =.618. Esta es la relación entre la altura de la Gran Pirámide y su base. .618 Base= 2. 00 Media base = 1,00 Altura = 1,2 7 Pendiente = 1,618 Diagonal 1,902 ( 2,618 + 1) 35 ORDEN A PARTIR DEL CAOS - LA SERIE DE SUMAS DE FIBONACCI s útil considerar cualquier mercado como una vibración desde algún punto energético. Lo que ocurre deja pistas sobre el futuro de los movimientos de los precios. El Fibonacci La serie Summation está relacionada con la teoría del caos. Dentro del caos de la acción del mercado existen patrones identificables que se repiten con gran frecuencia. Una de las propiedades inusuales de la Serie de Fibonacci puede ilustrarse con el siguiente ejemplo: tome dos números cualesquiera del uno al infinito. Dos números cualesquiera sirven. Empezaremos con 124 y 963. Observe lo que ocurre cuando hace lo siguiente: sume la suma de: 124 963 1 1,087 963 2 2,050 1,087 3 3,137 2,050 4 5,187 3,137 5 8,324 5,187 36 6 13,511 8,324 7 21,835 13,511 8 35,346 Al dividir la vibración del séptimo armónico por la vibración del octavo armónico se obtiene el número .618 (21.835/ 35.346=.618). Una vez que se alcanza el octavo armónico no habrá prácticamente ningún cambio en la relación de los números a medida que te acercas al infinito. Este es un buen ejemplo de cómo dos números aleatorios pueden estar relacionados en el futuro. Los patrones de precio y tiempo nos muestran las mismas características cuando se repiten. 37 PROPORCIONES DE IMPORTANCIA RATIO FUENTE RECIPROCAL 1.000 1.272 =1.000 =0.786 =0.707 =0.618 =0.577 =0.526 =0.500 =0.447 =0.333 =0.318 =0.250 =0.200 1.4142 1.618 1.732 1.902 2.000 2.236 3.000 3.142 4.000 5.000 Estos patios no son "sagrados" en el sentido religioso, pero sí lo son para el estudio de la geometría. Casi todas las oscilaciones de precios imaginables pueden encontrarse utilizando uno de estos ratios. Para operar los patrones que utilizamos, sólo necesita buscar cinco ratios: .618, .786, 1.00, 1.27 y 1.618. Hemos incluido una breve descripción de los cuatro patrones que utilizamos junto con el Principio del Precio de Apertura. Para una discusión más detallada de todos los patrones que utilizamos por favor refiérase a "Profitable Patterns for Stock Trading" por Larry Pesavento. 38 39 40 41 PATRÓN UNO 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. El marco temporal entre el punto X y el punto A será de entre 5 y 13 barras de tiempo (es decir, 5 minutos, 30 minutos o diario). En raras ocasiones 21 barras de tiempo. Estos son números de Fibonacci. No hay patrones de oscilación presentes entre los puntos 1 y A. El operador nunca sabrá cuál de los números de retroceso va a alcanzar el mercado. Es decisión del operador determinar el nivel de riesgo de la operación. Si la diferencia de precio entre el retroceso de 0,618 y 0,786 es mayor de lo que el operador está dispuesto a arriesgar, deberá esperar a una confirmación adicional (es decir, un cambio en el impulso o un patrón de velas: doji, martillo). Este patrón le obliga a operar con la tendencia a corto plazo. No se trata de elegir un máximo o un mínimo. Después de la entrada, una vez que los precios se mueven 61,8% en la dirección de la tendencia, la parada de protección debe ser movido al punto A. Esto da una operación libre de riesgo. El objetivo de precio mínimo debe ser igual a la distancia del punto A a1. 42 43 44 PATRÓN DOS 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. El intervalo de tiempo entre el punto X y el A estará comprendido entre 5 y 13 barras de tiempo (es decir, 5 minutos, 30 minutos o diario). En raras ocasiones 21 barras de tiempo. No suele haber patrones de oscilación entre los puntos 1 y A. El operador nunca sabrá cuál de los números de retroceso va a alcanzar el mercado. Es decisión del operador determinar el nivel de riesgo de la operación. Si la diferencia de precio entre el retroceso de 0,618 y 0,786 es mayor de lo que el operador está dispuesto a arriesgar, deberá esperar a una confirmación adicional (es decir, un cambio en el impulso o en el patrón de velas; doji o martillo). Este patrón le obliga a operar con la tendencia a corto plazo. No se trata de elegir un máximo o un mínimo. Después de la entrada, una vez que los precios se mueven 61,8% en la dirección de la tendencia, la parada de protección debe ser movido al punto A. Esto da una operación libre de riesgo. El objetivo de precio mínimo debe ser igual a la distancia del punto A a1. 45 PATRÓN TRES 1. El patrón tres se conoce más comúnmente como " banderín alcista". 2. Un movimiento de precios brusco y casi vertical va seguido de un periodo de consolidación. 3. La consolidación adopta la forma de un triángulo. 4. Los banderines alcistas se completan cuando el precio rompe la línea de tendencia superior y continúa al alza en la dirección del fuerte impulso inicial. 46 PATRÓN CUATRO 1. El patrón cuatro se conoce más comúnmente como " banderín bajista". 2. Un movimiento brusco y casi vertical de los precios hacia abajo va seguido de un período de consolidación. 3. La consolidación adopta la forma de un triángulo. 4. Bajista Los banderines se completan cuando el precio rompe la línea de tendencia inferior y continúa bajando en la dirección del fuerte impulso inicial. 47 PATRONES DE PRECIOS Y PRINCIPIO DEL PRECIO DE APERTURA K. Ahora vamos a poner todo lo que hemos hablado juntos. La siguiente serie de gráficos le mostrará los patrones uno a cuatro en relación con el precio de apertura. Y sí, al igual que en el mundo real le mostraremos ejemplos de cuando'el Principio del Precio de Apertura y estos patrones no funcionan. Recuerde que estos patrones y el Principio del Precio de Apertura no son infalibles. Más bien, ayudan a poner las probabilidades del lado del trader. Operar con las probabilidades y controlar el riesgo son las principales tareas de cualquier operador rentable. Así que, de nuevo, no se engañe. Estudie estos gráficos como el comienzo de su investigación sobre los patrones y el Principio del Precio de Apertura. Comience a observar estas configuraciones en las acciones que negocia. - 48 Rambus (RMBS) 4 Min 49 Este es un clásico - un retroceso al retroceso de 6 GB del rango diario por encima del precio de apertura Away Rambus va - S0 pinta en un día1 = Apertura Prica 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 Quacl omm (QCOM)5 Min 62 1 thë-dose.' filô Trading , .- - - " " oportunidad aquí. 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 GESTIÓN DEL RIESGO, PAUTAS Y PRINCIPIO DEL PRECIO DE APERTURA Por si no se ha dado cuenta, creemos que la parte más importante de cualquier plan de trading es controlar la cantidad que arriesgamos en cada operación. Así que hablemos sobre la gestión del riesgo, los patrones y el Principio del Precio de Apertura. Hay tres pasos básicos para la gestión del riesgo. Uno, determinar la cantidad máxima que puede arriesgar potencialmente en una operación: éste es su tope de gestión monetaria. Dos, determinar la cantidad de riesgo inherente a la pauta y al principio del precio de apertura. - esta es su parada de comercio. Y tercero, compare los importes del paso uno y del paso dos. La comparación le dirá si puede aceptar la operación y el tamaño de su posición. puede comerciar. Existen numerosos libros y artículos que explican las cuestiones relacionadas con la gestión monetaria, cómo calcular el tamaño máximo u óptimo de las operaciones y las implicaciones de cada método de cálculo. El primer paso de nuestra introducción a la gestión monetaria es muy importante. Todo operador debe conocer su volumen máximo de operaciones. Puede que no siempre opere con ese tamaño, pero nunca con un tamaño mayor. Si nunca ha pensado realmente en la gestión monetaria, al menos considere el siguiente 81 ejercicio de gestión monetaria, sencillo pero poderoso. Tenemos dos reglas. Una, si nuestro capital de negociación cae un 50%, dejamos de operar. En segundo lugar, decidimos arriesgar sólo el 5% de nuestro capital inicial en cualquier operación. Ahora hágase la siguiente pregunta: "¿Cuántas 82 ¿Cuántas operaciones perdedoras consecutivas puedes soportar antes de que tu capital se reduzca a la mitad y entre en vigor la regla número uno?" Conviene hacer una breve observación. Normalmente, como cada operación perdedora disminuye su capital, arriesgar un 5% en cada operación significa que está arriesgando una cantidad menor después de cada operación perdedora. Pero mantengamos las matemáticas simples y centrémonos en el principio. Así que permítanos un poco y sigamos suponiendo que arriesgamos la misma cantidad de dinero, equivalente al 5% de nuestro capital inicial. Bien, hagamos cuentas. Una racha de sólo diez operaciones perdedoras consecutivas nos lleva a ¡nuestro tío punto! Ya podemos oír los comentarios: diez pérdidas seguidas, ¡eso no es muy probable! Bueno, hasta cierto punto, la probabilidad de que esto ocurra depende de su metodología, su marco temporal de negociación y la volatilidad de los mercados en los que opera. Nosotros sólo operamos con las pautas cuya probabilidad está a nuestro favor en un 70%. Aún así, cuanto más tiempo esté en los mercados, más se dará cuenta de que todo, y queremos decir todo, es posible. Pero por el bien de este ejercicio, aumentemos la cantidad en riesgo al 10% de su participación original. Ahora bastan cinco, y sólo cinco, operaciones perdedoras consecutivas para que su cuenta se reduzca a la mitad y usted se quede sin dinero. Se trata de un ejercicio muy sencillo de gestión del dinero. Esperamos que 81 sus poderosas implicaciones le animen a tomarse muy en serio la cuestión de la gestión monetaria. Tómese su tiempo para informarse sobre esta parte tan importante de su operativa. 82 ecuación. No puede decidir si puede permitirse el riesgo inherente a una determinada pauta o saber qué tamaño de posición puede tomar a menos que sepa cuánto puede arriesgar en cada posición. Este es el primer paso de nuestro proceso básico de gestión monetaria en tres pasos. Recuerde todos los días cuál es el tamaño máximo de su posición y aténgase a esa cantidad. Controle su riesgo. Supondremos que ha hecho sus deberes. Conoce la cantidad máxima de riesgo que puede soportar en una operación y respeta ese límite cada vez que opera. Ahora podemos avanzar al segundo paso en nuestro proceso de gestión monetaria. Veamos el gráfico de AMZN. AMZN abrió a 62 1/4, se fortaleció a 64 3/4 y luego comenzó a debilitarse, preparándonos para un posible retroceso (.618) en la dirección del precio de apertura. El patrón en sí mismo junto con el principio del precio de apertura define la cantidad que debe arriesgar si decide tomar esta operación. Sabemos que el patrón y el principio del precio de apertura fallan si el precio cae por debajo del precio de apertura. En este caso es 62 1/4. Con un máximo de oscilación inicial de 64 3/4 podemos calcular el retroceso (.618). Es aproximadamente 63 3/16. El patrón se considera un fracaso en 62 1/4. Ir en largo en el retroceso (.618) significa que debemos arriesgar aproximadamente un punto ( 63 3/16 - 62 1/4) por acción. Para simplificar, hemos dicho que el patrón y el principio del precio de 83 apertura fallan si vamos por debajo del precio de apertura exacto. Recuerde que el precio de apertura es 84 85 como un imán. Los precios se verán atraídos de forma natural hacia este nivel. Por lo tanto, no coloque su stop en el precio exacto de apertura. Volvamos al gráfico de AMZN. Puedes ver que el precio exacto de apertura fue 62 1/4 y el mínimo exacto fue 62 1/8. Piense en el ruido natural o vibraciones inherentes a cada acción y cada mercado. Violar la apertura por 1/8 de punto en un ¡Una acción de 62$ en el mundo real del trading no se considera un fallo del patrón o del Principio del Precio de Apertura! Simplemente le recordamos que utilice el sentido común. No fije su stop precisamente en el precio de apertura. Hay que dar al mercado la oportunidad de respirar. Si usted no puede permitirse el lujo de dejar que el precio viole la apertura exacta por una cantidad razonable, en relación con la volatilidad de la acción, entonces ¡¡¡no tome la operación!!! "El trading es en parte arte, en parte ciencia y en parte corazón". Aprender dónde colocar sus stops implica estos tres factores. Cuando se trata de stops de protección la única regla que está tallada en piedra, "¡No opere sin ellos!". Le mostraremos algunos ejemplos de dónde colocamos nuestros stops mientras operamos nuestros patrones con el Principio del Precio de Apertura. Tómelos sólo como directrices, ya que reflejan toda nuestra ecuación de gestión monetaria, que sin duda es diferente a la suya. Pero primero, continuemos con nuestra discusión sobre la gestión del riesgo. En el tercer paso de nuestro sencillo ejercicio de gestión monetaria, comparamos el "stop comercial" calculado en el segundo paso con el "stop de 86 gestión monetaria" calculado en el paso 87 uno. En nuestro ejemplo, si la gestión monetaria te dice que lo máximo que puedes arriesgar en una posición es 1.000 $, entonces como máximo puedes comprar 1.000 acciones de AMZN. Esto se debe a que para nuestra configuración particular debemos estar dispuestos a arriesgar aproximadamente 1 $ por acción. Tenga en cuenta que todo este ejemplo de gestión de riesgos asume que usted puede financiar este tamaño de una posición directamente. No está utilizando margen para financiar esta operación. Toda la ecuación de gestión de riesgos cambia si utiliza margen para financiar sus posiciones. Como prometimos, en las próximas páginas le mostraremos una serie de gráficos indicando dónde colocamos nuestros stops en conjunción con nuestros patrones y el Principio del Precio de Apertura. Recuerde, donde nosotros colocamos nuestros stops puede no ser donde usted coloque los suyos. Sólo usted puede determinar los parámetros de gestión del riesgo que son adecuados para usted. Sólo usted puede controlar la cantidad de riesgo que asume en cada operación. 88 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 GANANCIAS. PATRONES Y EL PRINCIPIO DEL PRECIO DE APERTURA e hemos dejado a propósito la cuestión de los beneficios para el final. Esto contrasta con muchos operadores cuyo único objetivo es saber cuánto pueden ganar. en cada una de sus operaciones. "Ocúpate de tus pérdidas y tus beneficios se ocuparán de sí mismos". Esta cita de Amos B. Hostetter es una de nuestras favoritas. Amos fue el fundador de Commodity Corporation de Princeton N.J. y fue responsable del éxito de muchos traders, varios de los cuales han llegado a convertirse en "Magos del Mercado". Como operadores, debemos entrar en cada operación sabiendo que nunca sabremos si esa operación en concreto será rentable o no. Además, nunca sabremos cuánto nos recompensará la operación. Lo que queda es la parte más importante de la negociación y la clave del éxito. La única variable de la ecuación que nosotros, como operadores, podemos controlar es la cantidad de riesgo que asumimos en cada operación. Son las grandes "incógnitas", los factores "incontrolables", los que hacen que el trading sea tan emocionante y, a veces, tan frustrante. OK, digamos que tenemos un (.618) retroceso en la dirección del precio de apertura. Entramos y los precios empiezan a moverse en nuestra dirección. Ahora, los pensamientos sobre la toma de beneficios entran en la ecuación. Creemos firmemente en las operaciones a escala. Por lo tanto, en el lado de los beneficios de la ecuación, tan pronto como una posición obtiene beneficios equivalentes a la cantidad de riesgo que asumimos originalmente, vendemos la mitad de nuestra posición. demasiado 101 Pongamos un ejemplo. Compramos 1000 acciones de YAHOO a 141 $ e inmediatamente colocamos un stop de venta para toda la posición a 138 $ arriesgando 3 $ por acción. Los precios se mueven en nuestra dirección. En cuanto ganemos 3 $ en la operación, venderemos la mitad de nuestra posición. Así pues, entra la orden de vender 500 acciones a 144 $. Incluso si mantenemos nuestro stop original de 138 $ y el mercado vuelve a caer a 138 $, lo que nos impide v e n d e r , no habremos perdido nada. Hemos ganado 3 $ en las primeras 500 acciones y hemos perdido 3 $ en las segundas 500 acciones. Existen muchas otras posibilidades para gestionar operaciones ganadoras. Hablemos de algunas de ellas. En el day trading existen cinco posibilidades para salir de las operaciones rentables: 1. Simplemente salga al cierre. Este método no permite ninguna subjetividad. Es puramente mecánico. 2. Utilice trailing stops y deje que un retroceso del precio hasta su stop le saque del mercado. 3. Retire la mitad de su posición cuando los beneficios igualen la cantidad que estaba dispuesto a arriesgar y mueva su stop en la mitad restante hasta alcanzar el punto de equilibrio. Salga el 101 el cierre. 4. Salga de toda la posición cuando los beneficios igualen la cantidad que estaba dispuesto a arriesgar. Esta estrategia funciona porque sólo tienes que acertar dos tercios de las veces 102 para ganar dinero y durante una larga serie de operaciones debería obtener beneficios sustanciales. Naturalmente, si su metodología tiene menos de una r e l a c i ó n recompensa-riesgo de dos a tres, esta estrategia no es adecuada. 5. Tope temporal - Utilice esta técnica cuando esté en una operación y no esté funcionando pero no haya alcanzado su tope de precio de protección original. El período de tiempo más común es de 30 minutos o 6 barras de cinco minutos. Si nuestras operaciones van a funcionar, normalmente empiezan a nuestro favor. Si no lo hacen y no estamos parados, normalmente se nos da la oportunidad de "rascar" la operación. Si la operación no funciona en 30 minutos, sal y pasa al siguiente patrón. Los stops temporales son totalmente subjetivos. Usted puede lograr el mismo resultado mediante el endurecimiento de su parada de precio de protección original cuando el comercio no se está moviendo como usted anticipó dentro de una cantidad razonable de tiempo. ¿Qué estrategia de salida le conviene? Sólo USTED puede determinar la estrategia que mejor se adapta a usted y a su estilo de negociación. Sin embargo, una cosa es segura. Como traders, todos necesitamos una estrategia de salida como parte de nuestro plan general de trading. Elija un plan de salida y ejecútelo de forma coherente. 103 REFLEXIONES FINALES on las limitaciones de un libro hemos intentado acercarle lo más posible a la experiencia de sentarse con nosotros mientras le explicamos la Principio del precio de apertura y cómo lo utilizamos en nuestro beneficio en los mercados. Aún le queda trabajo por hacer. Ahora USTED tiene que decidir cómo integrar este enfoque en su plan de trading. USTED tiene que resolver su propia ecuación de gestión de riesgos. USTED tiene que controlar su riesgo en todas y cada una de las operaciones que realice. El trading es un proceso interminable de aprendizaje y descubrimiento. Disfrute del viaje y comparta su éxito. 104 SOBRE LOS AUTORES LARRY PESAVENTO: Larry es un mentor comercial y un veterano de treinta años en los mercados de capitales. En su carrera ha sido miembro de la Bolsa Mercantil de Chicago, ha supervisado el departamento de materias primas de Drexel-Burnham-Lambert en Los Ángeles, ha operado dentro y fuera del parqué y ha formado a más de 200 operadores. En la actualidad es operador de contratos para un gran fondo de cobertura. Larry trata de destilar y compartir sus treinta años de experiencia en el mercado. Su contribución consiste en enseñar a los demás el "arte y la ciencia" del trading. Es autor de seis libros sobre negociación e imparte periódicamente seminarios sobre su estilo de negociación basado en el reconocimiento de patrones. Puede ponerse en contacto con Larry en su sitio web: www.tradingtutor.com. PEGGY MACKAY: Peggy es una ávida estudiosa de los mercados de capitales y el trading. Tiene un MBA en Finanzas y durante los últimos seis años ha operado con su propia cuenta privada. Antes de trabajar por su cuenta, Peggy pasó doce años en la mesa institucional de un gran broker canadiense. Peggy colabora estrechamente con Larry, compartiendo sus ideas y experiencia. Puede ponerse en contacto con Peggy por correo electrónico en: [email protected]. 103