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SANABRIA ZEPEDA JAZMÍN
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FINANZAS CORPORATIVAS
Capitulo 1. “Fundamentos y principios de las finanzas corporativas”.
El tener un conocimiento de finanzas nos permite hacer un uso de los recursos
que son escasos. Por ejemplo un ejecutivo financiero administra la escases de los
recursos cuando el dinero con el que cuenta es limitado y debe administrarlo de
manera que este sea invertido y crear mayor valor para el accionista.
Es así que el economista de una empresa tiene un sus manos diversas decisiones
con el fin de aumentar el valor de las acciones, y son decisiones de inversión que
están relacionadas con la compra de activos, y las decisiones de financiamiento
que están vehiculadas a la obtención de fondos para la compra de activos.
Son tres aéreas en la que se dividen las finanzas: las finanzas corporativas,
inversiones financieras y mercado de capitales; siendo la primera nuestro objeto
de estudio.

En las finanzas corporativas se dan tres tipos de decisiones:
Las decisiones de inversión que se trata de los activos que la firma debe comprar.
Las principales cuestiones que se hacen al tomar este tipo decisiones son:
1. ¿Deberíamos invertir en ese nuevo proyecto?
2. ¿Deberíamos comprar esa compañía?
3. ¿Deberíamos reemplazar un equipo o arreglarlo?
Las decisiones de financiamiento son las que determinan la forma en que la firma
financia las decisiones de inversión, ya sea que la firma obtenga el dinero a través
de deuda o acciones, y las preguntas que se realizan al tomar decisiones de esta
magnitud son:
1. ¿Deberíamos solicitar más dinero al banco u obtenerlo a traves de la
emisión de obligaciones o acciones?
2. ¿Cuáles son las ventajas impositivas de cada tipo de financiamiento?
3. ¿Deberíamos pagar un dividendo en efectivo a los accionistas? Y en ese
caso, ¿Qué cantidad? ¿O deberíamos utilizar ese dinero para la recompra
de acciones?
Las decsiiones de dividendos están relacionadas con la distribución de las
ganancias de la firma. Y las preguntas que se generan en este tipo de decisiones
son:
1. ¿Qué plazo deberíamos a conceder a nuestros clientes?
2. ¿Qué descuentos deberíamos realizar por pronto pago?
3. ¿convendría utilizar tal línea de crédito bancario para financiar el capital de
trabajo?
4. ¿Cuál debe ser el nivel de ventas para alcanzar el punto de equilibrio?
5. ¿Debería reducirse el precio para incentivar la demanda?

Las inversiones financieras: en estas se realizan las transacciones por
cuenta y orden de un tercero, que no pertenece a la organización, sino que
es un cliente de esta.

El mercado de capitales: es el lugar donde se negocian instrumentos
financieros o títulos de valores como los bonos, acciones obligaciones
negociables y productos derivados
De ahí la importancia que tienen las empresas en la economía, ya que esta como
posee dinero también busca financiamientos para sus inversiones mediante el
mercado de capitales, ya que puede emitir títulos de deuda o acciones, que son
los activos que reciben los inversionistas de respaldo. La firma produce bienes y
servicios que son intercambiados por dinero con el resto de los agentes
económicos.
De este tema han surgido grades teorías y principios que trataban de entender y
explicar este mecanismo, de las empresas, y el papel que juegan la finanzas
corporativas, para el análisis de este mercado.
Capitulo 2. “Panorámica de los estados financieros, los impuestos y el flujo
de efectivo”.
Para los economistas es sumamente importante conocer e interpretar los estados
financieros de la compañía donde labora, pues sirven para comunicar a los
accionistas y a los acreedores cual ha sido el desempeño de la empresa, y
también para organizar sus planes y actividades. Por lo que la función del analista
financiero es incrementar el valor de las acciones, creando así riqueza para el
accionista.
Otro documento importante es el estado de resultados, que representa el calcula
de las pérdidas y ganancias en un periodo de tiempo de la empresa.
El balance general reporta la posición patrimonial de una firma en un momento
determinado. Del lado izquierdo encontramos las inversiones realizadas por las
compañías que es le “activo” y de lado derecho se encuentra el pasivo que
consiste en la forma en que la firma se financia mediante préstamos o capital
aportado por los accionistas.
Los activos aparecen en el balance ordenados de forma decreciente de liquidez:
primero activos circulantes que está compuesto por los saldos de caja, bancos e
inversiones transitorias, luego créditos por ventas e inventarios. Después
aparecen los activos fijos que son la maquinaria, edificios y los activos intangibles
como patentes o marcas registradas.
El pasivo es la forma en que la firma financia sus inversiones y puede ser a traves
de deuda o capital propio. En el caso de las deudas se ordenan de acuerdo a su
grado de exigibilidad o en el orden en que deben ser pagados, ya que hay deudas
de corto o largo plazo según su vencimiento.
Un concepto importante de tener en mente es el de las utilidades retenidas, están
son necesarias ya que la misma empresa ahorra para reinvertir en sí misma. Por
lo que surgen otros conceptos y formulas utilizadas en este documento.

Valor en libros y valor de mercado de la acción = patrimonio neto/cantidad
de acciones en acción.

Ganancias por acción = utilidad neta/ cantidad de acciones en circulación.

Precio-beneficio PER = precio de la acción / ganancia por acción.
Algunas recomendaciones que brinda el autor para la comprensión y análisis de
estado financieros son:

Mirar muy bien todo lo que no represente caja en efectivo.

Leer las notas y anexos.

Certificar si los rubros que aparecen como “otros gastos” u otros ingresos
son importantes y si son operacionales o no.

Si existen situaciones o contingencias que puedan afectar el desempeño
futuro.

Si los métodos de valuación de inventarios no han concluido a un CMV
diferente y por lo tanto a un resultado final mayor o menor.

Si los métodos de amortización utilizados han tenido alguna incidencia
importante en el resultado final.

Revisar si los gastos de organización representan un gasto puro o pueden
considerarse como un activo.
En cuanto a los impuestos el accionista utiliza el conocido tax planinning que
es la utilización de figuras legales con el fin de disminuir el impacto impositivo y
crear valor para el accionista.
También es importante al elegir un financiamiento como préstamos bancarios,
emisión de deuda con oferta pública y de estructuración jurídica de la firma.
Por lo que existen estrategias para la reducción de impuestos como el
financiamiento mediante deuda.