Proyecto, Dirección de Obras y Valuaciones Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión 2023. Ing. Ana María Armesto 1 Objetivos Conocer qué es un proyecto de inversión e identificar sus elementos y objetivos Comprender la importancia de los proyectos de inversión en relación al desarrollo de emprendimientos, obras o negocios Reconocer la importancia del proceso de formulación, análisis y evaluación de un proyecto Desarrollar la evaluación económica de un proyecto 2 Qué es un proyecto? Un proyecto es la búsqueda de una solución Sustentable Eficiente Viable al planteamiento de un problema tendiente a resolver una necesidad. 3 Proyectos - Definiciones Un proyecto brinda las respuestas a problemas identificados. Para un economista: es la fuente de costos y beneficios que ocurren en distintos períodos de tiempo. Para un financista: es el origen de un flujo de fondos provenientes de ingresos y egresos de caja que ocurren a lo largo del tiempo. 4 Proyectos - Definiciones Un proyecto de inversión es una propuesta de acción que implica la utilización de un conjunto determinado de recursos para el logro de unos resultados esperados. Logro de objetivos manifestados en beneficios para personas Sacrificio de costos y recursos escasos Balance de costos y beneficios Competencia con otros proyectos Inversión: inmovilización de ciertos recursos con el objeto de conseguir beneficios en un futuro, siempre y cuando estos de obtengan en un período razonable de tiempo. 5 El proyecto de inversión Es una fuente de costos y beneficios que ocurren en distintos períodos de tiempo. 6 Central hidroeléctrica 7 Central Hidroeléctrica Binacional Salto Grande En el curso medio del río Uruguay, unos 15 km al norte de las ciudades uruguaya y argentina de Salto y Concordia Salto Grande 8 Explotación forestal 9 Porqué evaluar los proyectos Los recursos son escasos, los proyectos de mejor rentabilidad tanto privada como social redundan en un mayor bienestar de la sociedad La evaluación resulta más interesante cuando hay objetivos en conflicto, por ejemplo minimizar el costo y el tiempo de ejecución de una presa, o bien minimizar el costo y maximizar la seguridad de la misma. 10 Naturaleza de los proyectos de inversión Proyecto de inversión privada Realizado por un empresario particular para alcanzar los objetivos de negocio Precio / Ingresos: valor de venta de los productos / servicios Costo / Egresos: valor pagado por el uso de los recursos productivos Beneficio: margen / diferencia entre ingresos y egresos Rendimiento sobre la inversión: rentabilidad para inversionistas / accionistas (Beneficios / inversión) 11 Proyecto de inversión privada: fábrica de vigas Beneficios: valor de venta de las vigas Costos: Inversión: planta, maquinaria Operación: mano de obra, materia prima, energía 12 Tipos de Proyectos Privados (Rubros) Agrícolas / Ganaderos / Mineros Industriales Comerciales De servicios Otros 13 Proyectos de inversión comerciales 14 Proyectos de inversión agrícolas, industriales Agrícola Industrial 15 Objetivos de Proyectos Privados Para mantenerse en el negocio Para mejorar la operación actual Para crecer en negocios actuales Para crecer en nuevos negocios 16 Naturaleza de los proyectos de inversión Proyecto de inversión pública Instrumento de intervención del estado Maximizar el grado de satisfacción de los ciudadanos por cada peso invertido en el proyecto Rendimiento o mejora en el bienestar de la sociedad en su conjunto 17 Proyecto inversión pública: cloacas A la Municipalidad de una localidad le interesa solucionar el problema de un grupo de vecinos que sufren efectos negativos por la ausencia del servicio (malos olores, contaminación ambiental, difusión de enfermedades) 18 Beneficios obra de cloacas Erradicación o disminución de los aspectos negativos que agobiaban a la comunidad antes del proyecto Mejoras en la salud pública Mayor valor que los vecinos darán a sus viviendas 19 Viabilidad de los proyectos de inversión Para recomendar la aprobación de un proyecto hay que analizar las siguientes viabilidades técnica legal económica política ambiental 20 21 Formulación o preparación de proyectos Inversión inicial, capital Insumos y Recursos: Costos Productos o Servicios: Beneficios Se busca: Beneficios > Costos Eficiencia en la combinación de insumos y productos = mayor excedente económico Para lograr esto: ADECUADA FORMULACIÓN DE LOS PROYECTOS 22 Formulación y Evaluación De Proyectos De Inversión Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión Definición de Objetivos Análisis del Mercado Análisis Técnico Operativo Análisis Económico Financiero Análisis SocioEconómico Resúmen y Conclusiones Retroalimentación Decisión del Proyecto Estudio Económico – Financiero Elementos Inversión total fija y diferida Capital de trabajo. Fuentes de financiamiento Costos totales producción, administración, ventas, financiamiento Presupuestos de ingresos y egresos. Costo del capital Tasa de descuento (costo de oportunidad) Punto de equilibrio Bases de cálculo del proyecto. 24 Evaluación Económica Financiera Aceptación o rechazo Ranking cuando son mutuamente excluyentes Un proyecto es rentable si al final de su vida útil el valor capitalizado del flujo fondos neto es mayor que cero. Flujo de fondos netos estimados del proyecto Métodos. Período de recuperación. Valor presente neto. Tasa interna de retorno. Medición del impacto social del proyecto 25 Estructura general de un flujo de caja Año Inversiones Ingresos Costos operativos Resultado 0 -200 -200 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 200 -170 30 500 -300 200 600 -320 280 700 -340 360 700 -330 370 700 -330 370 800 -340 460 800 -340 460 800 -340 460 800 -340 460 26 Ciclo de vida del proyecto 27 Ciclo de vida de un proyecto 28 Ciclo de vida del proyecto Todo proyecto atraviesa por un ciclo de vida Un error muy común de la IDEA a la EJECUCIÓN Es consecuencia del entusiasmo que genera en los promotores del proyecto las potencialidades de la idea. 29 Ciclo de vida del proyecto Preinversión Idea Perfil Estudio de prefactibilidad Estudio de factibilidad Inversión Operación Evaluación ex-post 30 Ciclo de vida del proyecto Perfil Se trata de reconocer si hay o nó razones para rechazar la idea del proyecto, antes de destinar mayores recursos; Está basado en información existente y disponible. Presentación de la idea al decisor, quién deberá: Archivar el proyecto para reconsiderarlo en el futuro Desecharlo en forma definitiva Ordenar el ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD 31 Ciclo de vida del proyecto Análisis de prefactibilidad Exige datos más precisos, aunque utiliza fuentes de información secundarias; Se estiman con cierta aproximación las inversiones, costos operativos e ingresos; Los resultados del estudio puede determinar: Un rechazo definitivo; La reconsideración en otro momento; Ordenar el ESTUDIO DE FACTIBILIDAD. 32 Ciclo de vida del proyecto Análisis de factibilidad Requiere la participación de expertos y de información primaria; Cotizaciones más o menos en firme para equipos, obras civiles, licencias, financiamientos, etc. Exigirá mayores investigaciones (Ej.: estudios geológicos para trazar con precisión el recorrido de un camino); Establecer definitivamente los aspectos técnicos fundamentales (ej. localización, tamaño, tecnología, calendario de ejecución, puesta en marcha, etc.); Lleva a la aprobación final del proyecto (los proyectos "malos" deben eliminarse en las dos etapas anteriores. 33 Ciclo de vida del proyecto Etapa de preinversión: Justificación Desecha tempranamente proyectos no rentables Ahorra recursos Reduce los niveles de incertidumbre 34 Fin de la presentación DUDAS? PREGUNTAS? 35
