account book libro contable accounts receivable cuentas por cobrar accrued and unpaid dividends dividendos acumulados e impagos acting president presidente en funciones actuary targets metas actuariales (seguros) adjustable-rate mortgage (ARM) hipoteca de interés variable, préstamo hipotecario a interés variable adjusted/modifie d book value valor contable ajustado administration order intervención judicial (liquidación de una empresa) affiliate market share cuota de mercado en cuanto a afiliados agency costs costos de representación alignment of interests alineamiento de intereses, convergencia de intereses all-share deal acuerdo de traspaso de acciones angel investor padrino inversionista, padrino empresarial annuities rentas vitalicias anthracite antracita arbitrage pricing theory (APT) teoría del arbitraje (fijación de precios) arm’s length operación en pie de igualdad, sin conflicto de intereses, de total independencia, principio de plena competencia arrange (a placement) disponer una colocación asset base cartera de activos asset impairment charges costos por deterioro de activos Asset manager administrador de activos asset market share cuota de mercado en términos de activos asset swaps canje de activos asset-backed commercial paper (ABCP) pagarés de titulización, pagaré de empresa titulizado asset-backed security (ABS) bono de titulización de activos (BTA) attributable to shareholders atribuibles a los accionistas (ganancias) auto premiums primas automotrices B B series issue emisión de bonos serie B back stop (mercados bursátiles) protección back taxes impuestos morosos backwardation Backwardation (precio contado mayor que precio futuro) bad bank banco malo bad loan crédito/préstamo incobrable, crédito vencido, cartera vencida bail-in recapitalización [interna] bank bailout, bank rescue rescate bancario bank debt deuda financiera bank recapitalisation recapitalización bancaria bankable feasability study estudio de viabilidad financiera bankruptcy concurso de acreedores, quiebra Quiebra: Traducción genérica que puede ser aceptable en un texto no especializado, pero que conviene modular si ha de tenerse en cuenta el contexto español. El término español «quiebra» correspondía tradicionalmente al procedimiento de insolvencia definitiva de una persona jurídica —uno de los cuatro procedimientos específicos de insolvencia (procedimiento de quita y espera, concurso de acreedores, suspensión de pagos y quiebra)— pero la Ley Concursal (Ley 22/2003 de 9 de julio) reformó de manera global el Derecho concursal español eliminando todos los procedimientos anteriores e instaurando una única institución denominada «concurso de acreedores». (Fuente: Puntoycoma n.º 130.) Se reproduce aquí esta explicación a modo de ejemplo. Lo que en España se llama «concurso de acreedores» tiene otro nombre según el país. base case price precio base (precio mínimo promedio) benchmarking estudios comparativos bidders statement declaración de oferta black figures cifras azules (ganancias) bonus (wage) gratificación, prima bonus issue ampliación de capital liberada bonus pool fondos de bonificación book-running managers coadministradores bottom line resultado bought deal financing colocación en firme bull market mercado alcista bullet bonds bonos con vencimiento único bullet payment pago único business actividad, empresa, negocio… business angel padrino inversionista, padrino empresarial business model modelo/diseño de negocios business process outsourcing (BPO) externalización de procesos comerciales (BPO) business year ejercicio, año fiscal No siempre negocio. bylaws, by-laws estatutos (de una empresa) C call to tender llamar a licitación capex gasto de capital capital base base de capital capital costs costos de capital capital goods bienes de capital capital investment inversión de capital capital ratio índice de capital capital stock capital accionario/social capitalization ratio tasa de capitalización carry a yield devengar carrying value Valor nominal cash balance saldo en efectivo cash CDO CDO líquido cash costs costos directos de producción cash equivalent fondos/activos líquidos cash on hand efectivo disponible cash position situación de caja cash price precio al contado cash-in-hand efectivo CDO squared, CDO2 CDO de CDO, CDO al cuadrado, CDO2 CERs certificados de reducción de emisiones checking account cuenta corriente class action suit demanda colectiva/conjunta clearinghouse system sistema de liquidación closing share price precio de cierre de las acciones co-lead underwriters coagentes colocadores collateral activo subyacente, garantía collateralized garantizado collateralized bond obligation (CBO) obligación garantizada por bonos (CBO) collateralized debt obligation (CDO) obligación garantizada por deuda (CDO) collateralized fund obligation (CFO) obligación garantizada por fondos collateralized loan obligation (CLO) obligación garantizada por préstamos (CLO) collateralized mortgage obligation (CMO) obligación garantizada por hipoteca, obligación con garantía hipotecaria, CMO commercial mortgage-backed security (CMBS) bono de titulización hipotecaria sobre inmuebles comerciales, CMBS commercial paper papel comercial commerciality (de un campo petrolífero, etcétera) viabilidad comercial, o producción comercial si ya es el caso commission revenues ingresos por comisiones commodities bienes básicos, bienes comercializables, bienes transables composition with creditors convenio con acreedores compulsory acquisition adquisición estatutaria consumer finance financiamiento de consumo consumer loan crédito de consumo consumer price index (IPC) índice de precios al consumidor (IPC) convertible debentures bonos sin garantía específica convertibles core deposits depósitos esenciales corporate credit rating calificación de crédito corporativo corporate family rating calificación de familia corporativa counterpart funding fondos de contrapartida counterparty credit rating calificación de crédito de contrapartida countersuit demanda reconvencional country spread riesgo país coupon rate cupón credit crunch contracción del crédito, restricción crediticia credit default swap (CDS) permuta de cobertura por impago, permuta de riesgo de crédito, seguro de impago de deuda credit facility línea de crédito credit insurance seguro de crédito credit rating agencies (CRA) agencias de calificación crediticia credit ratings agency agencia calificadora credit watch positive observación crediticia con implicaciones positivas creditwatch observación crediticia cross sales ventas cruzadas crowding out effect efecto de exclusión/expulsión (Fundéu) currency issuer default ratings calificación de incumplimiento de emisor currency risk riesgo cambiario D datio in solutum dación en pago debenture placement colocación de bonos sin garantía específica Seguro de impago de deuda según la Fundéu. Fenómeno en el que, según algunas teorías económicas, se reduce la capacidad de inversión privada por un aumento de la deuda pública. debt conversion conversión de deuda debt instrument título/instrumento de deuda debt leverage apalancamiento de deuda debt offering oferta de deuda debt profile perfil de deuda debt securities títulos de deuda debt settlement liquidación de deuda default impago default rate índice de morosidad deflation deflación degrowth decrecimiento deleverage, deleveraging desapalancamiento delinquency ratio índice de morosidad demand deposits depósitos a la vista demand loan crédito a la vista dematerialisation desmaterialización deposit guarantee scheme sistema de garantía de depósitos depreciation charges costos de depreciación depreciation write-off amortización derivative derivado dilution dilución direct cash costos directos de producción direct written premiums primas emitidas directas discount diferencial negativo discount rate tasa de descuento discounted cash flow método de flujo de fondos descontados disinflation desinflación Se utiliza para evaluar un proyecto o una compañía entera. distressed debt fondos de situaciones especiales (coloquialmente conocidos como fondos buitre) distressed loans créditos de cartera vencida y privada downstream distribución y comercialización dutch auction subasta holandesa E early exercise (warrants) ejercicio anticipado earning per share (EPS) ganancia por acción earnings guidance proyección/estimación de ganancias earnings preview report proyección de ganancias efficiency ratio (banca) índice de eficiencia elegible shareholders accionistas con derecho a voto employee profit sharing participación de los empleados en las ganancias enterprise value valor de la empresa entrance fees cuotas de incorporación equity patrimonio equity base base patrimonial equity capital capital social equity financing emisión de acciones equity funds fondos patrimoniales / de inversión equity income ganancias por participación equity investment inversión accionaria equity investor inversionista patrimonial equity market mercado de capitales equity method método de la participación equity method método de la participación (contabilidad) Capitalización bursátil + deuda financiera neta. equity mortgage hipoteca de participación equity sales ventas atribuibles equity subscription suscripción de capital accionario equity swap intercambio de acciones eurobill euroletra eurobond eurobono eviction desahucio exchange traded gold funds (ETF) fondos cotizados exercise of warrants ejercicio de warrants exit facility (bankruptcy), exit credit facility, exit financing facility crédito de rescate export credit insurance seguros de crédito a la exportación F face value valor nominal fair market value valor de mercado fair market value valor de mercado fair value gains ganancias por valor equitativo farm-in deal compra de derechos de participación farm-out cesión de derechos feed in tariff tarifa regulada (energía eléctrica) file for bankruptcy acogerse a protección contra quiebra file for liquidation solicitar la liquidación financial results resultados financieros financial statements estados financieros Una hipoteca que permite al prestamista recibir parte de los ingresos o las ganancias por reventa. financing terms condiciones de un crédito, financiamiento first right derecho preferencial fixed-income investments inversiones de renta fija floating rate strips títulos de tasa flotante foreclosure, mortgage foreclosure ejecución hipotecaria foreign currency translation conversión monetaria foreign direct investment (FDI) inversión extranjera directa (IED) forward contract contrato de/a futuro forward sales ventas a futuro fraud fraude, estafa free cash flow flujo de caja disponible free float capital flotante free on board (FOB) franco a bordo (FAB) free on truck (FOT) franco sobre camión friendly bid oferta amistosa full and fair value valor pleno y justo future income tax liabilities obligaciones relacionadas con el impuesto sobre las utilidades G general shareholders meeting junta general de accionistas gold bond título respaldado por oro goodwill fondo de comercio (España) / crédito mercantil, derecho de llave (Am. Lat.), valor llave (Arg.), plusvalía goodwill charge pérdida por deterioro de plusvalía, deterioro del valor de los activos goodwill charges cobros por plusvalía No necesariamente términos… goodwill impairment deterioro del crédito mercantil government mandate ordenanza gubernamental government securities títulos gubernamentales grant fondos no reembolsables green shoots brotes verdes greenshoe option opción de garantía de emisión futura group insurance seguro colectivo H haircut, valuation haircut recorte de valoración headline earnings ganancias sin considerar partidas extraordinarias, amortización ni impuestos heads of agreement acuerdo preliminar hedge fund fondo de cobertura, fondo de inversión libre, fondo especulativo, fondo de alto riesgo hedge funds deleverage, hedge funds deleveraging desapalancamiento de los fondos de cobertura hedge position cobertura hedging cobertura, operaciones de cobertura high net worth individuals personas de elevado patrimonio neto hold in escrow en fideicomiso, en custodia, en garantía holding period (acciones) período de tenencia hot money capital especulativo housing bubble burbuja inmobiliaria hurdle rate tasa de retorno I income approach / value valor en renta income tax impuesto a la renta increased bid/offer oferta mejorada Indebtedness endeudamiento indenture contrato, instrumento index funds fondos de índices industrial estate/park zona industrial inflation indexed unit unidad monetaria indexada a la inflación insurance reserves reservas de seguros interest over capital interés sobre capital interest-earning assets activos que devengan intereses interim dividend dividendo provisorio intermediate product producto intermedio investment portfolio cartera de inversiones IPC benchmark index índice bursátil de referencia IPC J joint venture sociedad conjunta (Fundéu), empresa/acuerdo de riesgo compartido, proyecto de riesgo compartido, empresa conjunta, empresa mixta, alianza estratégica junk bonds bonos basura (de baja calidad crediticia) L large-cap stocks acciones de primer orden launch a tender llamar a concurso, convocar a licitación lease purchase agreement arriendo con opción de compra lender financista, entidad financiera Evitar prestamista (coloquial) . lender-of-lastresort (LOLR) prestamista de última instancia (PUI) leverage apalancamiento leverage buyout (LBO), leveraged buy-out compra apalancada, compra con apalancamiento leveraged employee buy-out (LEBO) compra apalancada por los empleados leveraged management buyout (LMBO) compra apalancada por ejecutivos (CAPE) liabilities pasivo liar loan préstamo del mentiroso, préstamo mentiroso life annuity renta vitalicia liquid asset activo líquido liquidity management gestión de liquidez liquidity provision inyección de liquidez listing application postulación para cotizar en bolsa loan book cartera crediticia loan funds fondos de crédito loan loss provisions provisiones por pérdidas crediticias lock-up period período de inmovilización long-term refinancing operation (LTRO) Operación de refinanciación a largo plazo (ORLP) loss ratio índice de siniestralidad M Conviene distinguir entre apalancamiento operativo y apalancamiento financiero. También hay que tener cuidado con el abuso de este término, pues no faltan los empresarios que lo usan con el sentido simplificado de ‘crecimiento’. Fundéu macro-prudential supervision supervisión macroprudencial margin call ajuste de los márgenes de garantía mark to [the] market, marked to market ajustar al valor del mercado, ajustado al valor del mercado mark to model, mark-to-model valorar o estimar con arreglo a un modelo, valoración según modelo market cap capitalización de mercado market disruption perturbación del mercado, desorganización del mercado market fundamentals leyes del mercado market maker creador/formador de mercado market manipulation manipulación del mercado market share participación o cuota de mercado market share participación/cuota de mercado marketable securities valores transables mature (bonds) vencer mezzanine debt deuda intermedia middle market lending créditos al mercado intermedio minutes acta, libro de actas money of the day valores/precios corrientes moral hazard riesgo moral mortgage backed security (MBS) bono de titulización hipotecaria (MBS) mortgage bank banco hipotecario, entidad de financiamiento hipotecario residencial mortgage foreclosure, foreclosure ejecución hipotecaria mortgage insurance seguro hipotecario mortgage lender entidad de financiamiento hipotecario mortgage portfolio cartera hipotecaria mortgage-backed security (MBS) títulos respaldados por hipotecas motion petición multi-tiered / tier-tariff system sistema escalonado N net commission income ingresos netos por comisiones net domestic credit crédito interno neto net domestic credit crédito interno neto net earned premiums primas netas devengadas net fee income ingreso neto por comisiones net financial income resultado financiero neto net income ganancias netas net interest income ingresos neto por intereses net operating income resultado operacional neto, ingresos operacionales netos, ingresos netos de explotación net premiums primas netas net service income ingresos netos por concepto de servicios net trade status posición comercial neta net worth patrimonio neto net written premiums primas emitidas netas non-brokered private placement colocación privada sin agente non-compete agreement acuerdo de abstención de competencia non-hedge derivatives gains ganancias por instrumentos derivados no cubiertos non-performing loan ratio non-prime residential mortgagebacked índice de morosidad RMBS de baja calidad crediticia security, nonprime RMBS non-recourse financing financiamiento sin aval personal normal course issuer bid oferta de emisor de curso normal note pagaré notes indenture escritura de los pagarés null and void nula y desierta (licitación) O offshore account cuenta extraterritorial offshore financial centre (OFC) centro financiero transnacional, centro financiero extraterritorial, centro financiero off-shore ongoing capital capital corriente operating cash cost costos directos de producción operating cash flow flujo de caja operacional operating earnings ganancias operacionales originate-todistribute model modelo de negocio «crear para vender» outsourcing externalización outstanding bank debt deuda bancaria pendiente outstanding junior preference shares acciones preferentes subordinadas en circulación outstanding obligations obligaciones pendientes outstanding share acción en circulación outstanding shareholder meeting junta extraordinaria de accionistas over-allotments sobresuscripción, sobreasignación overhead gastos operacionales, gastos indirectos over-the-counter market, OTC market mercado extrabursátil P P&L (profits and loss) resultados paid-in capital capital suscrito paid-up no-par value shares acciones liberadas de pago sin valor nominal par price precio nominal (título bursátil) parent company empresa matriz past-due loan ratio índice de morosidad payroll loans créditos/préstamos nómina pension assets activos de fondos de pensiones performing loans créditos vigentes perpetual bond bonos perpetuos perpetual notes pagarés perpetuos physical/spot sales ventas físicas / ventas spot physical/spot sales – ventas físicas / spot placing agent agente colocador plain vanilla instrumento/opción clásico(a), opción simple pool grupo financiero pre-bid meeting (licitaciones) junta de aclaraciones Se usa una u otra opción dependiendo del punto de vista: los accionistas provocan una sobresuscripción, y para la empresa es una sobreasignación. precariat precariado preferred share participación preferente preliminar prospectus (p/ cotizar en bolsa) folleto informativo preliminar preliminary injunction mandato provisorio prepackaged bankruptcy plan de quiebra prenegociado prime broker intermediario principal Instrucción judicial de detener toda actividad de manera provisoria. prime residential mortgage-backed RMBS de elevada calidad crediticia security, prime RMBS principal amount monto capital principal protected notes pagarés de capital protegido conflictos entre mandante y mandatario Evitar aberraciones de tipo problema principalagente, como los que se ven en fuentes poco fiables en Internet. private equity capital inversión, título no cotizado Sobre la traducción de este término, véase la nota de Myriam Fernández de Heredia en puntoycoma n.º 113. private equity firm/fund fondo de inversión private equity fund manager administradora de fondos de inversión procyclicality prociclicidad profit and loss statement (P&L) estado de resultados profit taking realización de los beneficios profitability rentabilidad principal-agent problem project finance financiamiento de proyecto “Esquema de financiamiento mediante el cual el prestador tiene derecho a recibir pago de préstamos exclusivamente de ingresos generados por el proyecto que ayuda a financiar. En este tipo de financiamiento el prestador no tiene derechos sobre los otros activos del deudor”. Fuente: Pemex.) proxy (statement) declaración informativa para accionistas PSC contrato de producción compartida public offering of shares oferta pública de acciones public tender offer oferta pública de adquisición de acciones (OPA) publicly traded de capital abierto public-private partnership (PPP) sociedad público-privada purchasing power parity Paridad del poder adquisitivo put option opción de venta R real estate asset bienes raíces, activos inmobiliarios receiver liquidador reconciliation (contabilidad) reconciliación (de los estados contables) recovery rating calificación de recuperación red figures cifras rojas (pérdida) redeem (shares) rescatar regulatory capital capital regulador, capital reglamentario regulatory system, regulatory framework marco regulador, marco reglamentario remittances remesas reserve provisions provisiones de reserva reserve requirement encaje bancario Regulatorio es un calco innecesario. residential mortgage finance financiamiento para la vivienda residential mortgage-backed security (RMBS) bono de titulización hipotecaria sobre inmuebles residenciales (RMBS) restate corregir restricted common shares acciones ordinarias restringidas results and figures cifras y resultados retail banking banca minorista retail funding financiación minorista retail investors inversionistas minoristas retail loan drédito minorista retirement loan crédito para jubilados retirement savings ahorro previsional return rates tasa de retorno revenue bonds bonos de renta revenue expenditure (public sector) gasto corriente revenue expenditure (sector público) gasto corriente revenue stream flujo de ingresos reverse convertible bond bono convertible inverso reverse stock split division inversa de acciones revise/review (una oferta) examinar (para no abusar de revisar) revised bid oferta mejorada revised financial results resultados corregidos revolving credit facility línea de crédito renovable re-yield rate tasa final right of first refusal derecho preferente de compra (de acciones) rights offering Oferta de derechos de suscripción, oferta pública de suscripción (OPS) rights-of-way derechos de paso risk premium prima de riesgo, diferencial de deuda risk weighted assets (RWA) activos ponderados por su nivel de riesgo roll over (debt) refinanciar S sales rate volumen de ventas securities regulator regulador de valores securitisation titulización securitization titulización, securitización seizure embargo self-tender offer oferta pública de recompra de acciones senior unsecured notes bonos sénior quirografarios set of bonds grupo de bonos shadow bank, shadow banking system sistema financiero paralelo, sistema financiero en la sombra share float flotación de acciones share of capex participación de la empresa en el gasto de capital share package paquete accionario share purchase warrant warrant para la compra de acciones shareholder agreement acuerdo accionario / acuerdo de accionistas shareholder rights plan plan de derechos de accionistas shareholder value valor patrimonial, valor accionario shares in circulation acciones en circulación shipment Ventas, envío, transporte, cargamento, embarque, despacho, partida short covering cobertura de cortos short-term debt obligaciones de corto plazo sliding scale rate porcentaje gradual small business lending créditos para pymes créditos para pymes sovereign fund fondo soberano special operating contracts contratos especiales de operación (CEOP) special purpose vehicle (SPV), special purpose entity (SPE) entidad con fines especiales, entidad instrumental spin-off filial, escisión, empresa derivada stability contracts contratos de estabilidad (tributaria) stock brokerage corredora de bolsa stock option opción de compra de acciones stock-based compensation expenses gastos compensatorios en acciones stockholders’ equity capital accionario, capital neto, capital contable, patrimonio de los accionistas stress test prueba de resistencia structured debt deuda estructurada structured investment vehicle (SIV) vehículo de inversión estructurada subordinated bond bono subordinado subprime mortgage crédito hipotecario de alto riesgo, hipoteca basura subscription receipts recibos de suscripción subsidiary filial success fee comisión por resultado surety bond fianza, carta de fianzas surety bond insurer afianzadora sustaining capital capital para mantener la operación swap Canje (de acciones) syndicate of banks consorcio de bancos syndicated loan crédito sindicado synthetic CDO CDO sintético systemic risk riesgo sistémico T take-or-pay contract contrato en firme takeover offer oferta de toma de control tangible book value (TBV) valor en libros tax benefit incentivo tributario tax credit Crédito fiscal tax cut exoneración tributaria tax lease bonificaciones fiscales, ayudas fiscales tax provisions provisiones para impuestos tax stability contract contrato de estabilidad tributaria tender licitación (pública), oferta de acciones tender rules bases (licitación) three-way merger fusion tripartita tier 1 capital/ core capital fondos propios básicos tier 2 capital capital secundario time value (opciones) valor tiempo title insurance policies pólizas de seguro de desgravamen to option (a concession) otorgar… to option (a property) tener una opción en, ejercer una opción por un proyecto Fundéu. to take an after tax write-down realizar una amortización top and bottom line results ingresos brutos y resultado financiero toxic asset activo tóxico trade corridor corredor comercial trade surplus superávit traded shares acciones que se transan en la bolsa trade-off studies estudios de ventajas competitivas trading gains ganancias por intermediación trading symbol símbolo de cotización tranche tramo treasury shares acciones de tesorería trust fund fondo fiduciario turnkey contract contrato llave en mano turnover volumen de venta, facturación, producción, productividad, rendimiento, volumen de negocios, volumen de ventas U umbrella agreement acuerdo marco under a JV en riesgo compartido underlying costs costos subyacentes underwriters suscriptores underwriting profit utilidades por concepto de aseguramiento, beneficio sobre la póliza de seguros resultados técnicos undiscounted net present value (NPV) valor neto actual no descontado unrealized earnings ganancias no efectivas unsecured bond bono quirografario unsolicited bid oferta no solicitada untangible value valor intangible upside potencial de crecimiento V validly tendered válidamente emitidos valuation haircut, haircut recorte de valoración value added tax impuesto al valor agregado/añadido value chain cadena de valor variation margin margen de variación vendor finance contract financiamiento de ventas venture capital capital de riesgo venture exchange mercado de capital de riesgo vesting period período de maduración (de títulos financieros) volume (bolsa) volumen de negociaciones voluntary retirement ahorro previsional voluntario voting capital capital con derecho a voto voting shareholders accionistas con derecho a voto warrant warrant, certificado de opción de compra wealth management banca patrimonial weight cash costs costo directo de producción ponderado wholesale funding financiación mayorista, financiación interbancaria windfall profit ingresos excedentarios/extraordinarios windfall tax impuesto a ingresos adicionales/excedentarios/extraordinarios , impuesto a las sobreganancias winding up Liquidación (de una empresa) working capital capital de trabajo working interest participación en explotación Documento legal usado en proyectos de desarrollo de gran envergadura que permite al comprador obtener financiamiento del vendedor. wrap around loan préstamo que incorpora un préstamo existente write down depreciación write off pasar a pérdida, contabilizar como pérdida
