ALUMNE: ALAN ARJONA GUIRAO MEI – GESTIÓ DE PROJECTES INDUSTRIALS 1. A una empresa se le plantean dos posibles proyectos de inversión, con los desembolsos y rendimientos anuales (flujos netos de caja) expresados en euros: Proyecto P1 P2 Desembolso 60.000 70.000 R1 24.000 R2 25.000 40.000 R3 24.000 40.000 Sabiendo que el tipo de interés es del 4%, ¿qué proyecto elegirá aplicando el criterio VAN?¿Y cuál si aplica el criterio del plazo de recuperación o payback? PROYECTO Nº 1 Año 0 1 2 3 Interés VAN PB (años) TIR R K 0,00 € 60.000,00 € 24.000,00 € 0,00 € 25.000,00 € 0,00 € 24.000,00 € 0,00 € V.A. anual V.A. acumulado -60.000,00 € -60.000,00 € 23.076,92 € -36.923,08 € 23.113,91 € -13.809,17 € 21.335,91 € 7.526,74 € 4% 7.526,74 € 2,46 10,49% PROYECTO Nº 2 Año 0 1 2 3 Interés VAN PB (años) TIR R K V.A. anual V.A. acumulado 0,00 € 70.000,00 € -70.000,00 € -70.000,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € -70.000,00 € 40.000,00 € 0,00 € 36.982,25 € -33.017,75 € 40.000,00 € 0,00 € 35.559,85 € 2.542,10 € 4% 2.542,10 € 2,75 5,50% Según el criterio del VAN, se escogería el proyecto 1 puesto que nos proporciona un mayor valor actual limpio. Si es calcula la TIR por cada uno se obtiene un valor de 10,49% y 5,50% respectivamente. Por tanto se escogería también el proyecto nº1. Según el criterio de payback si la prioridad es que recupere el más bien la inversión realizada, se escogería el proyecto 1. 2. Una empresa tiene la posibilidad de invertir 50.000 € en uno de estos proyectos, P1 o P2, de los que se esperan los siguientes rendimientos anuales (flujos netos de caja) Proyecto R1 R2 R3 P1 15.000 20.000 25.000 P2 20.000 20.000 20.000 Sabiendo que el tipo de interés es del 6%, ¿qué proyecto elegirá aplicando el criterio VAN?¿Y cuál si aplica el criterio del plazo de recuperación o payback? PROYECTO 1 Año 0 1 2 3 Interés VAN PB (años) R K 0,00 € 50.000,00 € 15.000,00 € 0,00 € 20.000,00 € 0,00 € 25.000,00 € 0,00 € V.A. anual V.A. acumulado -50.000,00 € -50.000,00 € 14.150,94 € -35.849,06 € 17.799,93 € -18.049,13 € 20.990,48 € 2.941,35 € 6% 2.941,35 € 2,60 PROYECTO 2 Año 0 1 2 3 Interés VAN PB (años) R K 0,00 € 50.000,00 € 20.000,00 € 0,00 € 20.000,00 € 0,00 € 20.000,00 € 0,00 € V.A. anual V.A. acumulado -50.000,00 € -50.000,00 € 18.867,92 € -31.132,08 € 17.799,93 € -13.332,15 € 16.792,39 € 3.460,24 € 6% 3.460,24 € 2,50 Según el criterio del VAN, se escogería el proyecto 2 puesto que nos proporciona un mayor valor actual limpio. No hay que calcular la TIR puesto que la inversión es la misma por los dos proyectos y por tanto a mayor VAN mayor TIRO. Según el criterio de payback si la prioridad es que recupere el más bien la inversión realizada, se escogería el proyecto 2. 3. Una empresa estudia la posibilidad de efectuar las siguientes inversiones: Proyecto Desembolso R1 R2 R3 R4 A 25.000 8.000 8.000 8.000 8.000 B 80.000 50.000 30.000 10.000 C 120.000 35.000 35.000 35.000 35.000 Calcular qué inversión es más aconsejable según los criterios de - Plazo de recuperación - VAN al tipo de interés del 5’25% PROYECTO A Año 0 1 2 3 4 R 0,00 € 8.000,00 € 8.000,00 € 8.000,00 € 8.000,00 € K 25.000,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € V.A. anual V.A. acumulado -25.000,00 € -25.000,00 € 7.600,95 € -17.399,05 € 7.221,81 € -10.177,24 € 6.861,57 € -3.315,67 € 6.519,31 € 3.203,64 € Interés VAN PB (años) TIR 5,25% 3.203,64 € 3,13 10,65% R K 0,00 € 80.000,00 € 50.000,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € 30.000,00 € 0,00 € 10.000,00 € 0,00 € V.A. anual V.A. acumulado -80.000,00 € -80.000,00 € 47.505,94 € -32.494,06 € 0,00 € -32.494,06 € 25.730,90 € -6.763,16 € 8.149,14 € 1.385,97 € PROYECTO B Año 0 1 2 3 4 Interés VAN PB (años) TIR 5,25% 1.385,97 € 3,00 6,44% PROYECTO C Año 0 1 2 3 4 Interés VAN PB (años) TIR R K V.A. anual V.A. acumulado 0,00 € 120.000,00 € -120.000,00 € -120.000,00 € 35.000,00 € 0,00 € 33.254,16 € -86.745,84 € 35.000,00 € 0,00 € 31.595,40 € -55.150,44 € 35.000,00 € 0,00 € 30.019,38 € -25.131,06 € 35.000,00 € 0,00 € 28.521,98 € 3.390,91 € 5,25% 3.390,91 € 3,43 6,46% Según el criterio del VAN, se escogería el proyecto C puesto que nos proporciona un mayor valor actual limpio. A pesar de que el proyecto A tiene un valor similar al VAN del proyecto C, es necesario analizar la TIR, el cual se muestra la rentabilidad de la inversión y por tanto si se quiere una mayor rentabilidad habría que escoger el A. Según el criterio de payback si la prioridad es que recupere el más bien la inversión realizada, se escogería lo proyecte B. 4. A una empresa se le plantean dos posibles proyectos de inversión, con los desembolsos y rendimientos anuales (flujos netos de caja) expresados en euros: Proyecto P1 P2 Desembolso -80.000 -68.000 R1 40.000 50.000 R2 40.000 40.000 R3 40.000 10.000 Calcular cuál sería más rentable sabiendo que el tipo de interés anual es del 3,5%. Resolverlo por los criterios de VAN y plazo de recuperación (pay-back) PROYECTO 1 Any 0 1 2 3 R K 0,00 € 80.000,00 € 40.000,00 € 0,00 € 40.000,00 € 0,00 € 40.000,00 € 0,00 € V.A. anual V.A. acumulat -80.000,00 € -80.000,00 € 38.647,34 € -41.352,66 € 37.340,43 € -4.012,23 € 36.077,71 € 32.065,48 € Interes 3,5% VAN 32.065,48 € PB (anys) 2,00 TIR 23,37% PROYECTO 2 Any 0 1 2 3 R K V.A. anual V.A. acumulat 0,00 € 68.000,00 € -68.000,00 € -68.000,00 € 50.000,00 € 0,00 € 48.309,18 € -19.690,82 € 40.000,00 € 0,00 € 37.340,43 € 17.649,61 € 10.000,00 € 0,00 € 9.019,43 € 26.669,03 € Interes 3,5% VAN 26.669,03 € PB (anys) 1,45 TIR 28,30% Según el criterio del VAN, se escogería el proyecto 1 puesto que nos proporciona un mayor valor actual limpio. A pesar de que el proyecto 1 tiene un valor similar al VAN del proyecto 2, es necesario analizar la TIR, el cual se muestra la rentabilidad de la inversión y por tanto si se quiere una mayor rentabilidad habría que escoger el proyecto 2. Según el criterio de payback si la prioridad es que recupere el más bien la inversión realizada, se escogería el proyecto 2. 5. Una empresa tiene la posibilidad de invertir 13.000 € en uno de los siguientes tres proyectos: P1, P2, P3, de los que se espera los siguientes rendimientos netos anuales: Proyecto P1 P2 P3 R1 6.000 9.000 R2 6.000 4.000 6.000 R3 6.000 4.000 12.000 Clasificar por orden de preferencia los proyectos por el criterio de plazo de recuperación o payback y por el criterio del valor actual neto, VAN, si el tipo de interés es el 5%. PROYECTO 1 Any 0 1 2 3 Interes VAN PB (anys) R K V.A. anual V.A. acumulat 0,00 € 13.000,00 € -13.000,00 € -13.000,00 € 6.000,00 € 0,00 € 5.714,29 € -7.285,71 € 6.000,00 € 0,00 € 5.442,18 € -1.843,54 € 6.000,00 € 0,00 € 5.183,03 € 3.339,49 € 5% 3.339,49 € 2,17 PROYECTO 2 Any 0 1 2 3 Interes VAN PB (anys) R K V.A. anual V.A. acumulat 0,00 € 13.000,00 € -13.000,00 € -13.000,00 € 9.000,00 € 0,00 € 8.571,43 € -4.428,57 € 4.000,00 € 0,00 € 3.628,12 € -800,45 € 4.000,00 € 0,00 € 3.455,35 € 2.654,90 € 5% 2.654,90 € 2,00 PROYECTO 3 Any 0 1 2 3 Interes VAN PB (anys) R K V.A. anual V.A. acumulat 0,00 € 13.000,00 € -13.000,00 € -13.000,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 € -13.000,00 € 6.000,00 € 0,00 € 5.442,18 € -7.557,82 € 12.000,00 € 0,00 € 10.366,05 € 2.808,23 € 5% 2.808,23 € 2,58 Según el criterio del VAN, se escogería el proyecto 1 puesto que nos proporciona un mayor valor actual limpio. No hay que calcular la TIR puesto que la inversión es la misma por los tres proyectos y por tanto a mayor VAN mayor TIR. Según el criterio de payback si la prioridad es que recupere el más bien la inversión realizada, se escogería el proyecto 2.
