CAPITULO 5

CAPITULO V
5. EVALUACION DEL PROYECTO
Con las informaciones y consideraciones de los tres capítulos anteriores como lo son
el estudio de merado, el estudio técnico y el estudio financiero, se procede en este
capítulo a elaborar un análisis que permitirá saber si el proyecto es factible o no. Es
decir, si el proyecto recibirá ganancias superiores a las que obtendrán si es que el
dinero se encontrara en un banco a cierta tasa de interés.
5.1 EVALUACION FINANCIERA
Este tipo de evaluación mide la rentabilidad del proyecto. El análisis de la
rentabilidad comprende de una etapa de tipo comparativo y verifica la información y
la viabilidad de los datos consignados en el estudio.
5.1.1PERIODOS DE RECUPERACION DEL CAPITAL
Este período es aquel en el cuál se quiere y se estima recuperar nuestra inversión
inicial:
5.1.2 RAZONES FINANCIERAS
Las razones financieras relacionan entre sí dos elementos de la información
financiera, por tal motivo es una parte complementaria del proyecto, ya que permite
visualizar aspectos relacionados con la administración, el manejo y control del área
financiera.
Para la evalución del proyecto se aplicarán las siguientes razones financieras:
5.1.2.1 Capital de Trabajo
Activo corriente – Pasivo corriente
Año
Resultado
2010
30`436,828.73
2011
23`404,982.65
2012
7`963,813.41
Representa la capacidad que tiene la empresa para cubrir todos los egresos que la
misma pueda tener en el transcurso del año. El el año 2010 la empresa dispone de
$30`436,828.73 para cubrir todos los egresos que la misma puede tener a lo largo del
año. Así mismo ocurre en el año 2011 en el que cuenta con $23`404,982.65 y en el
año 2012 con $7`963,813.41 debido a que en este año se comienzan a incurrir en los
gastos producidos el año anterior por la implementación del nuevo proyecto en la
planta.
5.1.2.2 Indice de Solvencia
Activo corriente/Pasivo corriente
Año
Resultado
2010
1.52
2011
1.34
2012
1.09
El índice de solvencia nos indica que por cada dólar de deuda la empresa
tiene cierta cantidad para cubrirla. En el año 2010 la empresa tiene $1.52
de activo para cubri la deuda de la empresa, así mismo en el año 2011 de
$1.34 y en el año 2012 de $1.09
5.1.2.3 Indice de Solidez
Pasivo total/Activo total
Año
Resultado
2010
0.47
2011
0.55
2012
0.55
El índice de solidez representa el porcentaje total de deuda que la empresa
tiene con relación a todos los recursos que la empresa posee. Se puede
verificar que en el año 2010 la deuda representa el 47% y que tanto en el año
2011 como en el año 2012 la deuda total representa el 55% respectivamente
con relación al total de recursos la empresa realmente tiene; esto se da debido
a las adquisiciones de nuevos equipos para la ejecución del nuevo proyecto
que de igual forma comenzó a funcional en el año 2011 y que el 2012 se
comienza a cancelar su deuda.
5.1.2.4 Rentabilidad en ventas
Utilidad neta/Ventas
Año
Resultado
2010
0.11
2011
0.081
2012
0.089
110
Este índice financiero demuestra y compara la utilidad que genera la
empresa en cada año con respecto a las ventas realizadas. En el año 2010
esto representa el 11% de utilidad con relación a las ventas. El 8.1%
corresponde al año 2011 debido a que en este año se refleja la inversión
realizada, mientras que en el año 2012 la rentabilidad representa el 8.9%
debido a que todavía no se recupera por completo la inversión realizada.
5.1.2.5 Rentabilidad en patrimonio
Utilidad neta/Patrimonio
Año
Resultado
2010
0.20
2011
0.14
2012
0.16
Nos indica que por cada dólar se genera un rendimiento en porcentaje sobre
el patrimonio. En el año 2010 se genera el 20% de rentabilidad sobre el
patrimonio, el cuál mide la capacidad de la empresa para generar utilidad, lo
mismo ocurre en el año 2011 con el 14% y el año 2012 con el 16%. En este
último año el rendimiento aumenta un poco debido que se comienza con la
producción de la empresa a recuperar el valor invertido.
5.1.2.6 Rentabilidad en capital social
Utilidad neta/Capital Social
Año
Resultado
2010
0.27
2011
0.19
2012
0.23
111
Representa la rentabilidad que se genera sobre el capital social de la empresa.
En el año 2010 la rentabilidad es del 27% asi mismo ocurre en el año 2011 con el
19% y en el año 2012 con el 23%.
5.2 METODOS DE EVALUACION
Para el cálculo de estos métodos es necesario calcularlos con la tasa de descuento
que se va a aplicar en el proyecto. La tasa de descuento es el porcentaje que nos
indica el valor real del dinero a través del tiempo, para referirnos a esta tasa lo
haremos con el nombre de WACC:
5.2.1 VALOR ACTUAL NETO (VAN)
El VAN es la sumatoria de los valores actualizados del flujo de caja, a una tasa
adecuada para el inversionista con este método los flujos de caja se descuentan para
encontrar su valor actual. La diferencia entre la inversión y los flujos actualizados es
el Valor Actual Neto
La fórmula que utilizaremos para el cálculo del VAN será la siguiente:
Para el cálculo del VAN voy a utilizar los datos del flujo de caja con financiamiento
probable o normal debido a que este representa los resultados de la empresa con
valores reales.
Hemos estimado dos tasas con las cuales podemos obtener los valores respectivos de
VAN en cada una de ellas para poder obtener nuestra TIR reflejada en el flujo de
caja anteriormente mencionado.
112
VAN 27% = 2`431.442,66
VAN 29% = -1`870.658,76
5.2.2 TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
La TIR de un proyecto se define comol aquella tasa que permite descontar los flujos
netos de operación de un proyecto e igualarlos a la inversión. El proyecto calculará el
TIR mediante la siguiente fórmula:
Voy a calcular el TIR obtenido en mi flujo de caja con los siguientes valores que nos
refleja el VAN:
113
5.2.3 ANALISIS VAN Y
TIR
En cuanto a los resultados obtenidos al momento de calcular el respectivo VAN
y TIR nos podemos dar cuenta que el proyecto no es 100% financieramente bueno
debido a que estos dos indicadores no son ni muy factibles, ni muy rentables para
los precios y valores con los hemos venido trabajando y analizando en nuestro flujo
de caja.
Creemos firmemente que el proyecto aparte de ser solamente financiero es
estratégicamente bueno debido a que las empresas de la competencia ya han
realizado años atrás esta ampliación que estamos implementando hace poco
tiempo en la empresa, es una estrategia de autoabastecimiento que permitirá un
ahorro en la importación de la palanquilla internacional y a la vez una mayor
capacidad de producción de palanquila nacional.
Podemos indicar también que el presente proyecto es sustentablemente bueno ya que
materia prima como lo es la chatarra se recoge de todo el país, siendo a la vez
de gran ayuda para el cuidado del medio ambiente.